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篇1

[論文摘要]金融監(jiān)管法的基本原則貫穿于金融監(jiān)管法的始終，充分體現(xiàn)了其法律目的和根本價(jià)值，反映了金融監(jiān)管法所調(diào)整的金融監(jiān)管關(guān)系的客觀要求，并對(duì)這種關(guān)系的各方面和全過程都具有普遍意義的基本準(zhǔn)則和指導(dǎo)思想。根據(jù)金融監(jiān)管法在金融體系中所起的作用和金融監(jiān)管法的立法目的和根本價(jià)值，結(jié)合我國(guó)現(xiàn)有的法律規(guī)定提出六個(gè)金融監(jiān)管法的基本原則，以指導(dǎo)金融監(jiān)管法的實(shí)施。

[論文關(guān)鍵詞]金融監(jiān)管；金融監(jiān)管法；基本原則

金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融業(yè)擔(dān)負(fù)著貨幣供應(yīng)、資金融通、資本形成、風(fēng)險(xiǎn)管理、支付服務(wù)等一系列特殊職能，是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。但是利益產(chǎn)生的同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)也相伴而生，另外金融市場(chǎng)的多變性、自發(fā)性等特點(diǎn)也決定了金融市場(chǎng)必須要有法律和制度的監(jiān)管，才能確保金融活動(dòng)的穩(wěn)定進(jìn)行。因此，金融監(jiān)管法在整個(gè)金融法體系中占有基礎(chǔ)的重要地位。

一、金融監(jiān)管法

金融監(jiān)管是金融監(jiān)督管理的簡(jiǎn)稱，是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)利用公權(quán)力對(duì)金融機(jī)構(gòu)和金融活動(dòng)進(jìn)行直接限制和約束的一系列行為的總稱。而金融監(jiān)管法則是調(diào)整金融監(jiān)管關(guān)系的法律規(guī)范的總稱。根據(jù)我國(guó)分業(yè)監(jiān)管體制，我國(guó)金融監(jiān)管法包括銀行業(yè)監(jiān)管法、證券業(yè)監(jiān)管法和保險(xiǎn)業(yè)監(jiān)管法等。金融監(jiān)管法在整個(gè)金融法律體系中處于重要的基礎(chǔ)地位，是規(guī)制整個(gè)金融市場(chǎng)的最有力工具。進(jìn)行金融監(jiān)管可以防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，確保金融安全和債權(quán)人利益。進(jìn)行金融監(jiān)管是維護(hù)金融秩序、保護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)、提高金融效率的要求。金融監(jiān)管法作為金融法的重要組成部分，它的制定和實(shí)施有利于確保金融監(jiān)管行為適時(shí)、適度、規(guī)范進(jìn)行，防止監(jiān)管過度和不足等“失靈”現(xiàn)象，保護(hù)金融市場(chǎng)秩序和金融運(yùn)行效率，實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的理念和目標(biāo)。

二、金融監(jiān)管法基本原則

金融監(jiān)管法的基本原則是指金融監(jiān)管法所確認(rèn)并反映金融監(jiān)管法本質(zhì)和特征，其效力貫穿于金融監(jiān)管法律規(guī)范之中，對(duì)金融監(jiān)管法律規(guī)范的制定與實(shí)施具有普遍指導(dǎo)意義的基礎(chǔ)性或本源性的法律準(zhǔn)則。金融監(jiān)管法的基本原則貫穿于金融監(jiān)管法的始終，充分體現(xiàn)了其法律目的和根本價(jià)值，反映了金融監(jiān)管法所調(diào)整的金融監(jiān)管關(guān)系的客觀要求，并對(duì)這種關(guān)系的各方面和全過程都具有普遍意義的基本準(zhǔn)則和指導(dǎo)思想。另外，金融監(jiān)管法的基本原則還具有彌補(bǔ)金融監(jiān)管法律空白的重要作用。因此，更值得我們加以研究。金融法的基本原則在不同性質(zhì)的國(guó)家有所不同，在同一國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同時(shí)期也會(huì)有別。它往往與一國(guó)某一時(shí)期的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、貨幣金融政策目標(biāo)等密切相關(guān)，是一國(guó)特定的經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境在法律上的反映。

我國(guó)對(duì)金融監(jiān)管法的基本原則并沒有統(tǒng)一的定論，說法不一，但是根據(jù)金融監(jiān)管法在金融體系中所起的作用和金融監(jiān)管法的立法目的和根本價(jià)值，結(jié)合我國(guó)現(xiàn)有的《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》、《中國(guó)人民銀行法》、《保險(xiǎn)法》、《證券法》以及巴塞爾《有效銀行監(jiān)管核心原則》，以下介紹我國(guó)金融監(jiān)管法應(yīng)遵循的六項(xiàng)基本原則：

（一）依法監(jiān)管原則

依法統(tǒng)一監(jiān)管是憲法依法治國(guó)理念和行政法依法行政原則在金融監(jiān)管法領(lǐng)域的具體體現(xiàn)。所謂依法監(jiān)管，就是監(jiān)管法定，是指金融監(jiān)管活動(dòng)必須依照法律規(guī)定。依法監(jiān)管包括監(jiān)管主體的法定性、監(jiān)管內(nèi)容的法定性﹑監(jiān)管程序的法定性和監(jiān)管權(quán)力的法定性等。我國(guó)《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第四條規(guī)定，“銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對(duì)銀行業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理，應(yīng)當(dāng)遵循依法、公開、公正和效率的原則?！薄蹲C券法》第七條與《保險(xiǎn)法》第九條也分別規(guī)定，“國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法對(duì)全國(guó)證券市場(chǎng)實(shí)行集中統(tǒng)一監(jiān)督管理”，“國(guó)務(wù)院保險(xiǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依法對(duì)保險(xiǎn)業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理”。依法監(jiān)管原則要求合法的金融監(jiān)管主體利用合法的監(jiān)管職權(quán)，遵照法定的程序進(jìn)行法定的監(jiān)管行為。該原則具體包括以下內(nèi)容： 第一，所有金融機(jī)構(gòu)應(yīng)毫無例外地接受監(jiān)管；①第二，金融監(jiān)管機(jī)關(guān)的設(shè)立及其職權(quán)的取得必須有法律依據(jù)，這是金融監(jiān)管機(jī)關(guān)行使監(jiān)管職權(quán)，進(jìn)行監(jiān)管活動(dòng)的必要前提和條件。第三，金融監(jiān)管職權(quán)應(yīng)依法行使，也就是說金融監(jiān)管職權(quán)的取得，范圍和程序都應(yīng)該依照法律的規(guī)定。第四，金融監(jiān)管應(yīng)有平衡制約機(jī)制，必須控制金融監(jiān)管自由裁量權(quán)的濫用。權(quán)力是把雙刃劍，既然法律賦予權(quán)力，就應(yīng)同時(shí)對(duì)權(quán)力加以限制，避免濫用。

（二）監(jiān)管主體獨(dú)立性原則

國(guó)際貨幣基金組織的Quintyn And Taylor（2002）在2002年發(fā)表的“監(jiān)管獨(dú)立性與金融穩(wěn)定性”的論文中首次提出了監(jiān)管獨(dú)立性的概念及其構(gòu)成要素。這一原則要求金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)有明確的責(zé)任和目標(biāo)，享有操作上的自主權(quán)和充分的資源。金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)獨(dú)立性包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)相對(duì)于政治干涉的獨(dú)立性和相對(duì)于被監(jiān)管機(jī)構(gòu)“行業(yè)俘獲”的獨(dú)立性兩個(gè)方面。只有以上兩個(gè)方面的獨(dú)立性都能得到保證，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)才能夠保持充分的獨(dú)立性。作為巴塞爾協(xié)議的核心原則，監(jiān)管主體獨(dú)立性主要是指監(jiān)管主體應(yīng)獨(dú)立于政府。我國(guó)《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第五條規(guī)定銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)及其工作人員依法履行職責(zé)時(shí)，地方政府、各級(jí)政府部門、社會(huì)團(tuán)體和個(gè)人不得對(duì)其進(jìn)行干涉。按理論講，一個(gè)獨(dú)立的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)具備組織獨(dú)立、執(zhí)行獨(dú)立、規(guī)制獨(dú)立和預(yù)算獨(dú)立四點(diǎn)特征。

（三）合理適度監(jiān)管原則

適度，即適當(dāng)。行政執(zhí)法不僅要求做到依法行政，更要做到合理行政。金融市場(chǎng)合理、適度的監(jiān)管是遵循市場(chǎng)規(guī)律的必然要求，金融市場(chǎng)保持活力的必要手段。合理適度監(jiān)管是指金融監(jiān)管主體必須以保證金融監(jiān)管目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)為前提，尊重金融市場(chǎng)的規(guī)律，運(yùn)用有效的監(jiān)管措施增進(jìn)金融效率，維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)，以此促進(jìn)金融業(yè)的發(fā)展。根據(jù)適度監(jiān)管原則，金融監(jiān)管主體的監(jiān)管行為必須滿足以下要求：第一，金融監(jiān)管必須以金融市場(chǎng)的自發(fā)性調(diào)節(jié)為基礎(chǔ)，尊重市場(chǎng)自身的規(guī)律。市場(chǎng)有自身的運(yùn)行規(guī)律，應(yīng)讓其自我調(diào)節(jié)機(jī)制得到充分發(fā)揮，只有在出現(xiàn)市場(chǎng)失靈、市場(chǎng)的成本過高的情況下，才需要金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的介入。第二，監(jiān)管者應(yīng)避免直接微觀管制金融機(jī)構(gòu)。直接微觀管制金融機(jī)構(gòu)容易造成對(duì)經(jīng)營(yíng)者權(quán)利的侵犯，抑制市場(chǎng)活力，監(jiān)管者應(yīng)盡力避免。第三，在金融市場(chǎng)失靈、金融行為不當(dāng)時(shí)，應(yīng)該能及時(shí)應(yīng)對(duì)、運(yùn)用適當(dāng)?shù)姆椒?、有力的措施，維護(hù)金融穩(wěn)定；第四，應(yīng)對(duì)監(jiān)管對(duì)象實(shí)行分級(jí)分類，區(qū)別監(jiān)管，運(yùn)用激勵(lì)相容的金融監(jiān)管理念，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管者與被監(jiān)管者行為之間的良性互動(dòng)，提高金融監(jiān)管的效率。

（四）公開、公正原則

公開原則或稱金融監(jiān)管的“透明度原則”，其基本含義是金融監(jiān)管行為除依法應(yīng)保密的以外，應(yīng)一律公開進(jìn)行。根據(jù)公開原則，有關(guān)金融監(jiān)管的目標(biāo)、框架、決策及依據(jù)、數(shù)據(jù)和其他信息等需要全面、方便、及時(shí)地告知社會(huì)公眾和有關(guān)當(dāng)事人，以保障社會(huì)公眾和有關(guān)當(dāng)事人對(duì)監(jiān)管過程和監(jiān)管結(jié)果的知情權(quán)。我國(guó)《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第四條規(guī)定，“銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)對(duì)銀行業(yè)實(shí)施監(jiān)督管理，應(yīng)當(dāng)遵循依法、公開、公正和效率的原則?！薄蹲C券法》第三條規(guī)定，“證券的發(fā)行、交易活動(dòng)，必須實(shí)行公開、公平、公正的原則?！倍瓌t是指金融監(jiān)管主體要按照公平、統(tǒng)一的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管方式對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的市場(chǎng)行為，保證金融市場(chǎng)正常有序運(yùn)行。公正原則要求監(jiān)管主體及其工作人員秉公辦事，不徇私情，平等對(duì)待金融市場(chǎng)上不同的被監(jiān)管者。公開、公正原則不僅是金融監(jiān)管活動(dòng)應(yīng)該遵循的原則，也是其他金融活動(dòng)應(yīng)該遵循的重要原則。

（五）安全與效率并重原則

安全與效率是金融監(jiān)管的永恒主題。金融安全原則要求監(jiān)管者采取各種措施防范和化解金融風(fēng)險(xiǎn)，保障金融系統(tǒng)的安全、穩(wěn)健運(yùn)行。金融安全關(guān)系著整個(gè)金融市場(chǎng)的健康和穩(wěn)定，也是金融監(jiān)管的根本出發(fā)點(diǎn)。而金融效率原則是指監(jiān)管者應(yīng)為金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造一個(gè)良好的、公平的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，提高金融機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)力，為本國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速、健康發(fā)展發(fā)揮作用。效率原則是有效金融監(jiān)管理念的必然要求，是確保金融業(yè)和金融市場(chǎng)生機(jī)活力的重要保證，同時(shí)也為防止金融監(jiān)管過度所必需。金融安全與金融效率并重，金融安全是金融效率的前提，金融效率是金融安全的體現(xiàn)和終極目標(biāo)。我國(guó)《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第一條就規(guī)定：“為了加強(qiáng)對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)督管理，規(guī)范監(jiān)督管理行為，防范和化解銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)存款人和其他客戶的合法權(quán)益，促進(jìn)銀行業(yè)健康發(fā)展，制定本法?！斌w現(xiàn)了這一原則。金融監(jiān)管的效率原則包括兩方面的內(nèi)容：一是金融監(jiān)管應(yīng)講求經(jīng)濟(jì)效率，即金融監(jiān)管不應(yīng)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)效率的喪失，而是要通過規(guī)范、引導(dǎo)和鼓勵(lì)等來提高金融業(yè)的整體效率；二是金融監(jiān)管應(yīng)講求行政效率，即金融監(jiān)管應(yīng)以盡可能小的成本達(dá)到最大化的金融監(jiān)管目標(biāo)和效果。金融安全原則和金融效率原則并重，才能最好的激發(fā)金融市場(chǎng)的活力，保證金融市場(chǎng)健康穩(wěn)定。

（六）協(xié)調(diào)監(jiān)管原則

篇2

關(guān)鍵詞： 中等職業(yè)學(xué)校 德育課堂教學(xué) “三貼近”原則

當(dāng)前中等職業(yè)教育依舊存在學(xué)生不想學(xué)、不愛學(xué)的狀況，學(xué)生缺少主動(dòng)性和積極性，課堂沉悶，教學(xué)效果不佳?？偨Y(jié)起來，主要有以下因素：

一、影響中等職業(yè)學(xué)校德育課堂教學(xué)效果的主要因素

（一）學(xué)校重視程度不夠。

德育教學(xué)處于“說起來重要，做起來次要，忙起來不要”的境地。不少中等職業(yè)學(xué)校過于重視專業(yè)技能教學(xué)，而忽視德育教育的重要性，導(dǎo)致德育教師配備不齊，課程開設(shè)不正常，不僅影響德育課程的教學(xué)質(zhì)量和效果，更嚴(yán)重影響德育課在學(xué)校德育工作中主渠道作用的發(fā)揮。

（二）教師受傳統(tǒng)教育觀念影響。

某些老師仍在死死地堅(jiān)持傳統(tǒng)課堂教學(xué)模式、教育觀念、教學(xué)方法、教學(xué)內(nèi)容，甚至教師的角色行為、知識(shí)的呈現(xiàn)方式、學(xué)生的學(xué)習(xí)方式、師生的交往方式等未有改變。不少教師對(duì)教育教學(xué)功能的理解狹隘，只知道教育是教人讀書，不懂得教育是在開啟人的潛能、發(fā)展人的個(gè)性，仍留戀老一套課堂教學(xué)模式。

（三）課堂教學(xué)教學(xué)脫離學(xué)生實(shí)際。

在實(shí)際教學(xué)中，某些教師并未真正以中職學(xué)生思想、心理特征為出發(fā)點(diǎn)開展教學(xué)活動(dòng)，并未真正關(guān)注學(xué)生的內(nèi)在需求和情感，并未真正關(guān)注他們的生命成長(zhǎng)和發(fā)展。大多仍舊采用照本宣科式的教學(xué)方式，缺乏對(duì)教材內(nèi)容的拓展和延伸，沒有將學(xué)生的思想實(shí)際作為該課程教學(xué)的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，導(dǎo)致學(xué)生不能用所學(xué)的知識(shí)來分析和解決所遇到的社會(huì)熱點(diǎn)問題。這樣學(xué)生就會(huì)懷疑所學(xué)知識(shí)，就會(huì)感到德育課的無趣、無利和無用，極大地削弱德育課的教育實(shí)效。

（四）教學(xué)方法和手段陳舊。

在實(shí)際教學(xué)中，教師往往只重視理論知識(shí)的講解，而沒有利用有效的教學(xué)方法和多樣化的教學(xué)活動(dòng)引導(dǎo)學(xué)生對(duì)社會(huì)現(xiàn)象進(jìn)行正確的分析和討論。少數(shù)教師教學(xué)手段落后，僅停留在一本書、一支粉筆、一塊黑板上、一張嘴上。現(xiàn)代化的教學(xué)手段運(yùn)用不多，難以吸引學(xué)生的注意力。

（五）考核評(píng)價(jià)體系不完善。

中職德育課程考核方式仍然沿襲傳統(tǒng)的閉卷考試方式，利用成績(jī)?cè)u(píng)價(jià)學(xué)生的學(xué)習(xí)狀況和水平，體現(xiàn)考試分?jǐn)?shù)高就意味著學(xué)生思想道德水平高的錯(cuò)誤觀念。所以現(xiàn)階段的課程考核評(píng)價(jià)體系顯然有失偏頗，不僅難以切實(shí)發(fā)揮德育考評(píng)的引導(dǎo)作用，還會(huì)對(duì)學(xué)生學(xué)習(xí)德育課程的目的形成誤導(dǎo)。

二、中等職業(yè)學(xué)校德育課教學(xué)貫徹“三貼近”原則的建議

（一）堅(jiān)持貼近學(xué)生，以人為本，打造生命課堂。

在課堂教學(xué)中以人為本要注意：第一，德育就是“育德”，學(xué)生是學(xué)會(huì)做人的主體，培養(yǎng)學(xué)生成為具有良好道德品質(zhì)的人是德育的出發(fā)點(diǎn)和歸宿，不能把學(xué)生看作是被動(dòng)的受教工具。第二，把學(xué)生看成具體的人、有個(gè)性的人，而不是抽象的人。正確對(duì)待學(xué)生個(gè)性，是教育成功的前提。如果在教學(xué)中壓抑學(xué)生的個(gè)性發(fā)展，忽視學(xué)生對(duì)知識(shí)的不同需求和對(duì)同一問題不同角度的思考，其結(jié)果必然是制約人才的培養(yǎng)。第三，把學(xué)生看作是課堂教學(xué)的主體?？朔噍敹?、引導(dǎo)少，講解多、思考少，抽象道理多、行為指導(dǎo)少的弊病，而代之以引導(dǎo)和激勵(lì)為主，并耐心培養(yǎng)學(xué)生自我學(xué)習(xí)與自我教育的能力。

（二）堅(jiān)持貼近社會(huì)實(shí)際，打造時(shí)代課堂。

堅(jiān)持貼近社會(huì)實(shí)際，就是要緊密結(jié)合社會(huì)現(xiàn)狀和社會(huì)熱點(diǎn)，緊跟時(shí)代步伐，把握時(shí)代脈搏，幫助學(xué)生正確認(rèn)識(shí)社會(huì)，正確看待各種社會(huì)現(xiàn)象，對(duì)出現(xiàn)的社會(huì)問題做出正確的判斷，做出正確的行為。在課堂上，要努力縮小社會(huì)實(shí)際與課堂內(nèi)容的差距?，F(xiàn)在的中職學(xué)生興趣廣泛、精力旺盛，有著強(qiáng)烈的好奇心、求知欲，喜歡關(guān)注國(guó)內(nèi)外大事。德育課教學(xué)要把最新的時(shí)政材料融于課堂教學(xué)中，可以激發(fā)學(xué)生的學(xué)習(xí)興趣。調(diào)動(dòng)學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性，加深學(xué)生對(duì)課堂理論的理解，提高學(xué)生分析問題和解決問題的能力。

（三）堅(jiān)持貼近生活，打造生活化課堂。

美國(guó)教育家杜威曾說：“教育即生活?！边@就是說，教育存在于人的整個(gè)生活之中，不應(yīng)該有脫離生活的教育。教育要從純粹的理性世界和理想世界中走出來，回歸到豐富多彩的日常生活世界，構(gòu)建貼近學(xué)生生活的教育。原教育部長(zhǎng)周濟(jì)說：“德育工作要做到孩子心里去?！币虼?，我們要讓生活課堂化，讓課堂生活化；“讓講臺(tái)成為舞臺(tái)，讓教室成為社會(huì)，讓學(xué)生成為演員，讓教師成為導(dǎo)演”，將課堂與生活、學(xué)習(xí)、活動(dòng)有機(jī)結(jié)合起來，使學(xué)生感受到知識(shí)源于生活，從而激發(fā)學(xué)生學(xué)習(xí)的興趣和欲望?？傊?，中等職業(yè)學(xué)校德育課教學(xué)只有貫徹好“三貼近”原則，緊密聯(lián)系實(shí)際，更貼近學(xué)生和生活，才能提高德育教學(xué)的針對(duì)性、主動(dòng)性和實(shí)效性，增強(qiáng)課堂教學(xué)效果。

參考文獻(xiàn)：

篇3

關(guān)鍵詞：社?；鸨O(jiān)管完善

我國(guó)社保基金監(jiān)管體系是以人力資源和社會(huì)保障部門行政監(jiān)管為主,加以財(cái)政監(jiān)督、審計(jì)監(jiān)督、稅務(wù)監(jiān)督、銀行監(jiān)督、內(nèi)部控制和社會(huì)監(jiān)督的有機(jī)配合而建立起來的。表面上,社?；鸨O(jiān)管體系看似完備,但是由于政出多門(強(qiáng)調(diào)部門利益)、彼此權(quán)限或存在真空或存在交集(可能導(dǎo)致消極監(jiān)管)等方面的原因,所以只要熟悉并掌握這一體系的“薄弱環(huán)節(jié)”,就完全有可能加以利用、謀取私利,這也是為什么社保大案頻發(fā)的原因所在。當(dāng)然,盡管存在這樣或那樣的問題,也應(yīng)當(dāng)看到并承認(rèn),這一監(jiān)管體系是我國(guó)國(guó)情的客觀體現(xiàn),是目前“不最壞”的選擇。在既有的客觀情況下,如何完善社?；鸨O(jiān)管,真正保障人權(quán),值得深思。

一、樹立社保基金監(jiān)管相關(guān)原則

社?；鸨O(jiān)管原則既是對(duì)以往基金監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)的總結(jié),又是建立和完善社?；鸨O(jiān)管制度的基礎(chǔ)。依筆者看來,下面三大原則尤其重要:

1.依法監(jiān)管原則

我國(guó)憲法第五條明確規(guī)定:“中華人民共和國(guó)實(shí)行依法治國(guó),建設(shè)社會(huì)主義法治國(guó)家?！痹谝孕姓O(jiān)管為主的社?；鸨O(jiān)管活動(dòng)當(dāng)中,秉持依法監(jiān)管的原則是行政機(jī)關(guān)遵循憲法、依法行政的應(yīng)有之義。

依法監(jiān)管原則首先是指社?；鸨O(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)立及其職責(zé)都必須是由法律明確規(guī)定;其次,社?；鸨O(jiān)管的對(duì)象及其范圍必須由法律明確規(guī)定;再次,監(jiān)管的內(nèi)容、監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)、監(jiān)管的方式和監(jiān)管的手段,必須由法律明確規(guī)定;最后,因社保基金監(jiān)管而引發(fā)的法律救濟(jì)和法律問責(zé)機(jī)制,也必須由法律明確規(guī)定。而實(shí)際上,《社會(huì)保險(xiǎn)基金行政監(jiān)督辦法》(原勞動(dòng)和社會(huì)保障部,2001年5月18日,以下簡(jiǎn)稱《辦法》)第四條也規(guī)定:“社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)督應(yīng)遵循客觀、公正、合法、效率的原則?！薄掇k法》中提及的“合法”,理應(yīng)作此理解。

2.獨(dú)立監(jiān)管原則

社?；鹬苯雨P(guān)乎人民群眾切身利益,能否從形式上到實(shí)質(zhì)上對(duì)其實(shí)行的公正監(jiān)管,保護(hù)好這份老百姓的“保命錢”,是檢驗(yàn)政府依法行政能力和行政效能高低的重要標(biāo)桿,也是關(guān)系到社會(huì)穩(wěn)定和發(fā)展的重要事項(xiàng)。而獨(dú)立監(jiān)管正是尋求公正監(jiān)管的必經(jīng)之路。

獨(dú)立監(jiān)管原則是指社?；鸨O(jiān)管機(jī)構(gòu)在法律、法規(guī)賦予的監(jiān)管權(quán)限范圍內(nèi),依照法律、法規(guī)獨(dú)立地行使行政監(jiān)督權(quán)力,而不受其他任何部門、個(gè)人和組織的干預(yù),以確保監(jiān)督的公正性、權(quán)威性和有效性?！掇k法》中所稱的“客觀、公正”,除了強(qiáng)調(diào)依法監(jiān)管之外,另一個(gè)體現(xiàn)就應(yīng)當(dāng)是獨(dú)立監(jiān)管了。

3.審慎監(jiān)管原則

社?；疬\(yùn)營(yíng)的一大困境就是如何在現(xiàn)有法律和政策允許的范圍內(nèi)實(shí)現(xiàn)保值增值,這也正是有些地方政府官員為追求個(gè)人政績(jī)、利用監(jiān)管漏洞違規(guī)使用社保基金結(jié)果導(dǎo)致事態(tài)惡化的癥結(jié)之所在。對(duì)于社?；鸨O(jiān)管機(jī)構(gòu)而言,如何在日常監(jiān)管活動(dòng)中很好地貫徹審慎監(jiān)管的原則,就顯得尤為重要。

審慎監(jiān)管原則是指監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)按照基金的流動(dòng)性、安全性、效益性三大原則,合理設(shè)置有關(guān)監(jiān)督指標(biāo),進(jìn)行評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè),最大限度地控制風(fēng)險(xiǎn),促進(jìn)管理運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)自我約束基金運(yùn)作行為,但同時(shí),又要在法律和政策允許的范圍內(nèi)鼓勵(lì)和支持運(yùn)營(yíng)機(jī)構(gòu)積極地探索社?；鸬谋Ｖ翟鲋敌骂I(lǐng)域。簡(jiǎn)單地說,就是既要“抓”,又要“放”。當(dāng)然,隨之而來的問題便是,如何實(shí)現(xiàn)“抓”與“放”的統(tǒng)一呢?

監(jiān)督機(jī)構(gòu)必須進(jìn)行謹(jǐn)慎監(jiān)管,謹(jǐn)慎的定論與處理,做到寬嚴(yán)適度,創(chuàng)造一個(gè)良好的監(jiān)督管理環(huán)境,才能確保社?；鸬谋Ｖ翟鲋?。而社?；鸨O(jiān)管機(jī)構(gòu)的管理重心,應(yīng)該放在為經(jīng)辦機(jī)構(gòu)和基金管理服務(wù)機(jī)構(gòu)的規(guī)范管理和運(yùn)營(yíng)創(chuàng)造適度的、市場(chǎng)化的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境,防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

二、社保基金監(jiān)管的完善思考

1.加大社?；鸨O(jiān)管的投入

(1)如前文所述,我國(guó)社?；鸨O(jiān)管賴以建立的法律基礎(chǔ)層次過低,直接導(dǎo)致因違法成本低下而出現(xiàn)大量的擠占、挪用甚至是貪污社?；鸬男袨?監(jiān)管力度已不能適應(yīng)實(shí)際需要。國(guó)家應(yīng)加大立法投入,盡快依照憲法制定社?；鸨O(jiān)管的基本法律和配套法規(guī),在關(guān)系人民群眾切身利益的實(shí)質(zhì)問題上,最大程度地整合現(xiàn)有的法律資源并加以合理利用,必定都是能夠得到人民群眾支持和擁護(hù)的。

(2)各級(jí)行政機(jī)關(guān)在追求GDP增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的同時(shí),也應(yīng)當(dāng)加大對(duì)于社保基金監(jiān)管的行政投入。應(yīng)當(dāng)看到促經(jīng)濟(jì)和保民生是有機(jī)聯(lián)系的整體,促經(jīng)濟(jì)不能以犧牲民生作為代價(jià);而保民生,是為促經(jīng)濟(jì)作必要的準(zhǔn)備和重要基礎(chǔ)。人民群眾的切身利益理應(yīng)成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中被尊重和被重視的因素,社保基金作為關(guān)系民生的重要一環(huán),絕對(duì)應(yīng)當(dāng)?shù)玫秸闹匾暫透嗟耐度搿?/p>

2.創(chuàng)新社?；鸨O(jiān)管的制度

(1)完善現(xiàn)有的社?；鸨O(jiān)管制度

在現(xiàn)有的社?；鸨O(jiān)管制度當(dāng)中,預(yù)決算制度和審計(jì)制度應(yīng)當(dāng)是兩項(xiàng)被期待能夠發(fā)揮重要作用的監(jiān)管措施。通過合理而科學(xué)的預(yù)決算,可以最大程度的控制社?；疬\(yùn)營(yíng)過程中的風(fēng)險(xiǎn);而獨(dú)立的審計(jì)又可以保證和促進(jìn)社?；疬\(yùn)營(yíng)的安全。但是如同“上海社保案”一案,各地的社保案件通常都是能夠事前通過當(dāng)?shù)厝舜蟮念A(yù)決算和事后通過審計(jì)部門的審計(jì),這就很是說明問題。因此,各級(jí)人大應(yīng)切實(shí)加大監(jiān)管力度,完全可以考慮有針對(duì)性的設(shè)立專門的、常設(shè)的社?；鸨O(jiān)管委員會(huì);至于審計(jì)部門,雖然是直屬機(jī)構(gòu),但是鑒于其與地方政府的地緣關(guān)系,可以在條件成熟的情況下實(shí)行異地審計(jì)。

(2)淡化政府監(jiān)管,引入專門監(jiān)管

在目前的社保基金監(jiān)管體系當(dāng)中,政府監(jiān)管是居于主要或者說核心地位的。應(yīng)當(dāng)承認(rèn),政府所掌握的行政資源對(duì)于社?；鸨O(jiān)管是非常有幫助的,而且事實(shí)上我國(guó)大部門地方政府的監(jiān)管還是得力的。但是,也應(yīng)當(dāng)看到,政府(社?；鸨O(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)際上是政府的一個(gè)機(jī)構(gòu))在整個(gè)社?；鸬倪\(yùn)行關(guān)系中,地位非常奇特。它既負(fù)責(zé)社?；鹫魇?又負(fù)責(zé)社?；疬\(yùn)營(yíng),還負(fù)責(zé)社?；鸨O(jiān)管。可以很明顯地發(fā)現(xiàn),在這樣的情形下,雖然行政效能和監(jiān)管效能得到了最大程度地發(fā)揮,但是權(quán)力的過度集中以及自我監(jiān)管的存在使得社?；疬\(yùn)營(yíng)活動(dòng)和監(jiān)管活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)非常大。因此,在條件成熟的情況下,完全可以考慮讓政府更多地從宏觀上對(duì)社?；鸨O(jiān)管進(jìn)行控制和引導(dǎo),從而逐步退出微觀的監(jiān)管環(huán)節(jié);同時(shí)通過設(shè)立專門的、專業(yè)化的監(jiān)管機(jī)構(gòu)來負(fù)責(zé)具體的監(jiān)管活動(dòng)。這樣的專門監(jiān)管既不會(huì)因?yàn)楸O(jiān)管者與被監(jiān)管者之間某些天然的聯(lián)系而讓人對(duì)其公正性產(chǎn)生懷疑,又能夠通過充分發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)來推動(dòng)社?；鸨O(jiān)管的良性發(fā)展。當(dāng)然,專門監(jiān)管機(jī)構(gòu)的地位、組成、職責(zé)等諸多方面的問題,仍是有待于相關(guān)法律的出臺(tái)和明確規(guī)定。

3.拓寬社?；鸨O(jiān)管的渠道

(1)建立群眾性監(jiān)督組織

社?；鹗玛P(guān)人民群眾的切身利益,其征收、運(yùn)營(yíng)、監(jiān)管活動(dòng)沒有理由讓當(dāng)事群體置身事外,況且隨著社會(huì)主義法治社會(huì)進(jìn)程的深入,公民意識(shí)和權(quán)利意識(shí)也越來越深入人心。政府關(guān)起門來監(jiān)管的做法只能讓群眾無端猜測(cè),這對(duì)于樹立法治型政府和服務(wù)型政府的良好形象是沒有幫助的。同時(shí),近年來,人民群眾圍繞自身利益問題參與配合政府行政管理活動(dòng)的能力已經(jīng)得到了很大程度地加強(qiáng)。因此,可以考慮設(shè)立諸如社?；鸨O(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制之類的有群眾參與的組織,針對(duì)社?；鸬南嚓P(guān)問題讓人民群眾充分發(fā)表意見、參與配合,讓人民群眾有更多的參與感和責(zé)任感,這樣一來,社?；鸬南嚓P(guān)工作必定會(huì)進(jìn)行得更為順利。

(2)建立專家顧問委員會(huì)

社?；鸬恼魇铡⑦\(yùn)營(yíng)及監(jiān)管活動(dòng),事務(wù)紛繁復(fù)雜,專業(yè)性要求極高,在既有的社?；鸨O(jiān)管體制之下,政府相關(guān)部門的管理水平和專業(yè)能力未必與實(shí)際要求吻合。這就有必要考慮成立以法律、經(jīng)濟(jì)、社保相關(guān)專家學(xué)者和國(guó)內(nèi)外有一定影響的專業(yè)人士為來源的專家顧問委員會(huì)。這樣的組織,一方面可以作為咨詢機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)政府在社?；鸸芾砘顒?dòng)中遇到的專業(yè)性問題,以避免事前決策的盲目性和增強(qiáng)處理突發(fā)問題時(shí)措施的得力性;另一方面其還可以作為政府?dāng)U大與社會(huì)就社保基金相關(guān)問題的交流的平臺(tái),從而提升行政透明度和樹立智力型政府形象。

(3)地方政府需要發(fā)揮更多的地方智慧

前文已述,我國(guó)社?；鸨O(jiān)管體系的法律基礎(chǔ)并不堅(jiān)實(shí),中央給予的政策空間不算寬裕,社?；鸶黜?xiàng)具體工作任務(wù)繁重,各地方政府不得不面對(duì)的問題是,如何在這些現(xiàn)實(shí)還將持續(xù)存在一段時(shí)間的情況下更好地實(shí)現(xiàn)社?；鹫魇?、運(yùn)營(yíng)和監(jiān)管三者之間的良性互動(dòng)。毫無疑問,地方政府需要發(fā)揮更多的地方智慧,即以本地實(shí)際情況作為考量的基礎(chǔ),圍繞社?；鸬暮诵膯栴}(如保值增值等),尋求更多的、來自社會(huì)生活各個(gè)方面的支持(尤其是本地人民群眾的支持),發(fā)揮更大的主觀能動(dòng)性,營(yíng)造富有特色的地方社?；鸨O(jiān)管模式,而中央政府也應(yīng)當(dāng)在承認(rèn)、鼓勵(lì)并支持地方政府的這種積極的探索。

參考文獻(xiàn):

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篇4

一、我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管原則

1.審慎原則。

近年來，社會(huì)保險(xiǎn)基金收繳結(jié)余規(guī)模日益龐大，基金監(jiān)管壓力日益增強(qiáng)，如出現(xiàn)問題勢(shì)必會(huì)給國(guó)家安定及社會(huì)穩(wěn)定造成嚴(yán)重影響，由此社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)提升對(duì)社?；鸬闹匾暢潭?，以嚴(yán)格的監(jiān)督，審慎的態(tài)度，檢查監(jiān)督社保基金，確?；鸬耐暾?、安全、保值增值。

2.法制化原則。

在法律法規(guī)的基礎(chǔ)上，以《憲法》、《社會(huì)保險(xiǎn)法》為根本，其他相關(guān)法律法規(guī)為輔助，保障社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管的權(quán)威性、獨(dú)立性，最大限度的保護(hù)基金的安全及保障廣大勞動(dòng)者的社保權(quán)益。堅(jiān)決制止一切干涉基金監(jiān)督檢查的違規(guī)違法行為。

3.科學(xué)性原則。

為更好的監(jiān)督檢查社?；鸬臓I(yíng)運(yùn)管理，適應(yīng)時(shí)代的發(fā)展和要求，社?；鸨O(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采用先進(jìn)的科學(xué)信息技術(shù)手段，依托嚴(yán)密、完善的法律監(jiān)管體系和科學(xué)、規(guī)范的監(jiān)管指標(biāo)體系，不斷提升基金監(jiān)管的質(zhì)量和水平，確保社會(huì)保險(xiǎn)基金發(fā)揮更大的“穩(wěn)定器”作用。

4.公平公正原則。

社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)要按照客觀、平等、公開的原則，運(yùn)用行政、經(jīng)濟(jì)、法律及科學(xué)手段依法履行監(jiān)管職責(zé)，對(duì)基金的經(jīng)辦機(jī)構(gòu)、管理機(jī)構(gòu)及投資運(yùn)行機(jī)構(gòu)進(jìn)行檢查監(jiān)督，杜絕違規(guī)違法的現(xiàn)象發(fā)生。

二、我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管的主要內(nèi)容

我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管的主要內(nèi)容，包括基金監(jiān)管組織體系的建立，監(jiān)管法律法規(guī)的制定完善，設(shè)定科學(xué)合理的監(jiān)管指標(biāo)體系，確立監(jiān)管原則，建立運(yùn)作規(guī)范、監(jiān)控有效、管理科學(xué)的基金收付、投資運(yùn)營(yíng)體系，確保監(jiān)管執(zhí)行力隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)、人民民主訴求的提升而不斷與時(shí)俱進(jìn)、不斷提高監(jiān)督管理水平，對(duì)基金的各方參與機(jī)構(gòu)給予行政、法律監(jiān)督檢查，確?；鸬陌踩暾?，維護(hù)廣大參保者的合法權(quán)益，保證社會(huì)保障制度安全有效長(zhǎng)期運(yùn)行，進(jìn)而維護(hù)國(guó)家穩(wěn)定、社會(huì)安定、人民安康。

三、社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管的特殊性及必要性

1.社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管的特殊性。

社會(huì)保險(xiǎn)基金是國(guó)家運(yùn)用政府公共管理職能，依據(jù)社會(huì)保障法律規(guī)范，依法進(jìn)行籌集，對(duì)參加社會(huì)保險(xiǎn)的參與者因暫時(shí)或永久失去勞動(dòng)能力或勞動(dòng)機(jī)會(huì)所給予的社會(huì)救助和津貼的資金。因此，社保基金的監(jiān)管也就賦予了國(guó)家行使政府公共職能的角色。社會(huì)保險(xiǎn)不同于商業(yè)保險(xiǎn)，不具有商業(yè)利益的追求，是國(guó)家為了維護(hù)統(tǒng)治給予人民的一種公共權(quán)益，為了保證權(quán)益的長(zhǎng)久穩(wěn)定，需要社?；鸬膱?jiān)實(shí)支撐，由此，社?；鹗巧鐣?huì)保險(xiǎn)制度長(zhǎng)期有效運(yùn)行的物質(zhì)基礎(chǔ)。社會(huì)保險(xiǎn)是全民參與的保險(xiǎn)，具有積累金額大、涉及面廣、時(shí)效性長(zhǎng)的特點(diǎn)，隨之而來的社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管也就賦予了重要的角色，是社會(huì)保險(xiǎn)制度建設(shè)的重要組成部分，對(duì)社保事業(yè)發(fā)展具有重要影響，與國(guó)家發(fā)展、人民利益關(guān)系密切。

2.社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管的必要性。

社會(huì)保險(xiǎn)與商業(yè)保險(xiǎn)具有明顯的不同，商業(yè)保險(xiǎn)作為商業(yè)機(jī)構(gòu)，在市場(chǎng)環(huán)境下具有趨利的天生傾向，面對(duì)社會(huì)利益敬而遠(yuǎn)之，這一問題對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)來說是普遍存在的，面對(duì)社會(huì)大眾權(quán)益的投資回報(bào)明顯低于商業(yè)保險(xiǎn)的投資回報(bào)要求，催生了現(xiàn)代社會(huì)保險(xiǎn)制度。根據(jù)所有權(quán)、運(yùn)營(yíng)權(quán)、監(jiān)督權(quán)的不同，將基金的征繳、經(jīng)辦、運(yùn)營(yíng)牽涉到的不同類型主體予以分離并相互制約，從而分化運(yùn)營(yíng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)社?；鸨O(jiān)管，首先是國(guó)家管理的需要。社會(huì)保險(xiǎn)基金是百姓的“養(yǎng)老錢”，百姓的“養(yǎng)老錢”出現(xiàn)問題，將會(huì)對(duì)人民的生活、社會(huì)的安定、國(guó)家的穩(wěn)定產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面效應(yīng)，導(dǎo)致民心不穩(wěn)、社會(huì)動(dòng)蕩。其次，是為了確保社會(huì)保障政策的貫徹執(zhí)行，準(zhǔn)確有效的對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金管理、營(yíng)運(yùn)狀態(tài)進(jìn)行評(píng)價(jià)分析，找出實(shí)際與預(yù)期的偏差，分析偏差產(chǎn)生的原因及可能產(chǎn)生的危害，及時(shí)制定相應(yīng)的對(duì)策，降低分散社會(huì)保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，確?；鸬谋Ｖ翟鲋?。最后加強(qiáng)監(jiān)管有利于遏制侵害社?；鸬牟环ㄐ袨?，減少基金的損失，提升社會(huì)保險(xiǎn)基金管理機(jī)構(gòu)、經(jīng)辦機(jī)構(gòu)及營(yíng)運(yùn)機(jī)構(gòu)的嚴(yán)肅性和自律性。

四、完善社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)督管理體系

經(jīng)過近二十年的發(fā)展，我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)組織體系日趨成熟，社會(huì)保險(xiǎn)監(jiān)管體制漸趨完善，規(guī)劃統(tǒng)一、執(zhí)行有序、管理規(guī)范。以人力資源社會(huì)保障部門為主導(dǎo)，政府財(cái)政、稅務(wù)、審計(jì)相關(guān)部門參與，社會(huì)輿論監(jiān)督，各司其職、各盡其能的社?；鸨O(jiān)管體系。同時(shí)運(yùn)用先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)技術(shù)科技手段進(jìn)行監(jiān)督管理。

1.人力資源和社會(huì)保障部門是我國(guó)社會(huì)保險(xiǎn)基金的行政主管部門。

《國(guó)務(wù)院關(guān)于機(jī)構(gòu)設(shè)置的通知》規(guī)定，人力資源和社會(huì)保障部負(fù)責(zé)統(tǒng)籌建立覆蓋城鄉(xiāng)的社會(huì)保障體系。會(huì)同有關(guān)部門擬訂社會(huì)保險(xiǎn)及其補(bǔ)充保險(xiǎn)基金管理和監(jiān)督制度，參與制定全國(guó)社會(huì)保障基金投資政策。負(fù)責(zé)社會(huì)保險(xiǎn)基金預(yù)測(cè)預(yù)警和信息引導(dǎo)。

2.財(cái)政監(jiān)督。

財(cái)政部門作為國(guó)家財(cái)政收支管理的“大管家”，對(duì)社?；鸢踩?fù)有重大監(jiān)管責(zé)任，是主要監(jiān)管者。財(cái)政部門不但管理社保基金專戶的預(yù)決算、支付、結(jié)余情況，還要對(duì)各項(xiàng)社保基金政策法規(guī)執(zhí)行情況進(jìn)行監(jiān)督檢查，確保每一筆社保資金的安全完整，責(zé)任重大。

3.審計(jì)監(jiān)督。

我國(guó)審計(jì)法規(guī)定審計(jì)機(jī)關(guān)負(fù)責(zé)對(duì)社會(huì)保障基金的財(cái)政財(cái)務(wù)收支進(jìn)行審計(jì)監(jiān)督。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，社會(huì)保險(xiǎn)基金規(guī)模不斷擴(kuò)大，社保案件日趨增多，社會(huì)對(duì)社保的關(guān)注度也越來越高，民眾的參保意識(shí)也越來越強(qiáng)，作為國(guó)家民生建設(shè)的重要部分，社?；鸬陌踩@得更加重要，由此，社?；饘徲?jì)已經(jīng)成為審計(jì)機(jī)關(guān)的重要工作。

4.社會(huì)監(jiān)督充分體現(xiàn)了社會(huì)保險(xiǎn)基金公正性的外在要求。

篇5

1城鎮(zhèn)職工醫(yī)療保險(xiǎn)基金運(yùn)行及監(jiān)管現(xiàn)狀

遵循現(xiàn)收現(xiàn)付制度的醫(yī)療保險(xiǎn)基金實(shí)行“以收定支、略有結(jié)余”的營(yíng)運(yùn)原則。目前國(guó)際上城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)費(fèi)用的支付方式可以分為預(yù)付制、后付制和一體化制。后付制是由病人先看病，后由保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)支付費(fèi)用的一種制度。這種制度保證了醫(yī)院的自，但容易造成醫(yī)保基金的浪費(fèi)。預(yù)付制是在醫(yī)療費(fèi)用發(fā)生之前，醫(yī)療保險(xiǎn)方按照一定的標(biāo)準(zhǔn)將醫(yī)療費(fèi)用預(yù)先支付給醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)。采用這種方法便于測(cè)算，但醫(yī)院為控制成本對(duì)患者服務(wù)的質(zhì)量難以得到保證。我國(guó)曾長(zhǎng)期實(shí)行后付制，近幾年逐步向預(yù)付制轉(zhuǎn)變。我國(guó)對(duì)于醫(yī)療保險(xiǎn)基金運(yùn)行監(jiān)管的法制思路是“基本保障、廣泛覆蓋、雙方負(fù)擔(dān)、統(tǒng)賬結(jié)合”，其中“統(tǒng)賬結(jié)合”為我國(guó)醫(yī)療保險(xiǎn)基金目前的籌集模式。1998年國(guó)務(wù)院下發(fā)的《關(guān)于建立城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)制度的決定》中規(guī)定城鎮(zhèn)職工醫(yī)療保險(xiǎn)按屬地管理原則實(shí)行全員參保，基金籌集的比例和支付的水平要與社會(huì)主義初級(jí)階段生產(chǎn)力發(fā)展水平相適應(yīng);城鎮(zhèn)職工基本醫(yī)療保險(xiǎn)基金按照社會(huì)統(tǒng)籌和個(gè)人賬戶相結(jié)合的原則，保險(xiǎn)費(fèi)用由籌集基金的用人單位和職工雙方共同負(fù)擔(dān)。［1］而醫(yī)療保險(xiǎn)基金支出的監(jiān)管只有2011年開始施行的《社會(huì)保險(xiǎn)法》，而該法中的規(guī)定大多為原則性規(guī)定，較為粗略，如第八章“社會(huì)保險(xiǎn)基金”第六十九條規(guī)定基金不得被隨意挪用，但并沒有指出違反該法之后的相應(yīng)懲罰措施。第七十條規(guī)定社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)向社會(huì)公布基金收支的詳細(xì)情況，第七十一條規(guī)定了財(cái)政部門、社保機(jī)構(gòu)、審計(jì)機(jī)構(gòu)對(duì)醫(yī)療保險(xiǎn)基金的監(jiān)督權(quán)。［2］這些規(guī)定過于泛泛，難以對(duì)醫(yī)療保險(xiǎn)基金運(yùn)行形成強(qiáng)有力的監(jiān)管。

2城鎮(zhèn)職工醫(yī)療保險(xiǎn)基金使用過程中存在的問題

第一，醫(yī)生自身具有“二權(quán)合一”的壟斷，由于專業(yè)知識(shí)的限制和醫(yī)療市場(chǎng)的特殊性，醫(yī)療市場(chǎng)存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱性，醫(yī)生既是醫(yī)療服務(wù)的供給者，又是醫(yī)療消費(fèi)的決定者，這種由于具備雙重身份而產(chǎn)生的壟斷使得市場(chǎng)失去了其自身自主性的監(jiān)督。第二，由于醫(yī)療保險(xiǎn)采取第三方支付的形式，因此醫(yī)生和患者可能出于自身的利益考慮共同勾結(jié)進(jìn)行騙保。由于醫(yī)?；饘?shí)行總額預(yù)付制，醫(yī)院為了防止自身經(jīng)營(yíng)過程中超出額度上限出現(xiàn)的虧損，醫(yī)務(wù)人員在治療過程中可能會(huì)采取過度治療來套取醫(yī)保基金。第三，基金運(yùn)行監(jiān)管主體的權(quán)力范圍模糊。我國(guó)的醫(yī)療保險(xiǎn)基金運(yùn)行監(jiān)督屬于分散模式，勞動(dòng)和社會(huì)保障部門、財(cái)政部門、審計(jì)部門等共同監(jiān)督基金的運(yùn)行。這種分散的管理模式導(dǎo)致一個(gè)部門具有基金監(jiān)管的多項(xiàng)職責(zé)，與此同時(shí)，多個(gè)部門也要共同監(jiān)管同一領(lǐng)域。由于部門之間缺乏有效的信息溝通和共享機(jī)制，對(duì)基金的監(jiān)管難以高效地執(zhí)行。第四，目前我國(guó)的醫(yī)療保險(xiǎn)基金監(jiān)管的透明度較低，也沒有一部專門要求對(duì)醫(yī)療保險(xiǎn)信息披露做出明確規(guī)定的法律，對(duì)于醫(yī)保基金使用情況公開的范圍、途徑、時(shí)間、效果等都沒有明確具體的規(guī)定。因此，醫(yī)保經(jīng)辦單位的工作人員可以乘機(jī)利用職務(wù)便利，不健全的信息披露制度導(dǎo)致基金損失慘重。第五，醫(yī)療保險(xiǎn)方面的法律法規(guī)多為原則性規(guī)定，并沒有實(shí)質(zhì)性的懲罰措施以及責(zé)任追究機(jī)制，難以對(duì)各類違規(guī)行為進(jìn)行有效的遏制。例如《社會(huì)保險(xiǎn)財(cái)務(wù)制度》規(guī)定“任何地區(qū)、部門、單位和個(gè)人不得動(dòng)用資金結(jié)余進(jìn)行其他任何形式的直接或間接投資”，但是該禁止性條款并沒有規(guī)定違反該條款的法律責(zé)任，以致其無法真正發(fā)揮作用。

3對(duì)城鎮(zhèn)職工醫(yī)療保險(xiǎn)基金監(jiān)管的有關(guān)建議

3.1建立完善的醫(yī)療保險(xiǎn)法律監(jiān)督體系

當(dāng)前我國(guó)醫(yī)?；鸨O(jiān)管方面的法律嚴(yán)重缺失。一方面立法層次低;另一方面已經(jīng)出臺(tái)的《社會(huì)保險(xiǎn)法》中對(duì)醫(yī)保基金監(jiān)管的細(xì)節(jié)方面存在欠缺，懲罰措施也不夠完整，缺乏相關(guān)的配套條例。因此建議相關(guān)部門盡快出臺(tái)《社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管條例》等相關(guān)法律并盡力提高立法層次，讓社醫(yī)療保險(xiǎn)基金能夠在籌集、使用、支付等環(huán)節(jié)都有法可依，確保基金的安全不受侵犯，保證整個(gè)醫(yī)療保險(xiǎn)保障制度發(fā)揮其應(yīng)有的作用。

3.2完善醫(yī)療保險(xiǎn)基金運(yùn)行過程監(jiān)管

完善醫(yī)療保險(xiǎn)基金運(yùn)行過程監(jiān)管主要表現(xiàn)為專業(yè)多樣的監(jiān)管主體、緊密結(jié)合的事前監(jiān)管、事中監(jiān)管和事后監(jiān)管，努力實(shí)現(xiàn)監(jiān)管過程中政府與醫(yī)院之間的良性互動(dòng)等方面。從事前監(jiān)管與事中監(jiān)管、事后監(jiān)管相結(jié)合的角度，應(yīng)加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)監(jiān)管的運(yùn)用，注重發(fā)揮事前監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警功能，嚴(yán)格醫(yī)療保險(xiǎn)定點(diǎn)醫(yī)院的行政準(zhǔn)入，加大額度運(yùn)用的實(shí)時(shí)監(jiān)控力度。監(jiān)管部門須嚴(yán)查其以任何形式濫用額度，套取醫(yī)療保險(xiǎn)基金的行為。

3.3健全醫(yī)療保險(xiǎn)基金運(yùn)行監(jiān)管信息披露制度

篇6

（一）地方政府監(jiān)管責(zé)任的越位

政府職能的越位是指政府部門超越了本部門的職權(quán)范圍，管了別的部門該管的事情，也就是“越權(quán)”，通俗地講，就是“不該管的也去管”。對(duì)于社會(huì)保險(xiǎn)基金而言，地方政府監(jiān)管責(zé)任的越位主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一方面是地方政府對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金實(shí)行多頭管理，降低了管理效率；另一方面是政府的過度干預(yù)影響基金的運(yùn)營(yíng)效率。政府實(shí)行多頭監(jiān)管，造成責(zé)任不清，埋下了隱患。一是政府對(duì)社?；鸬男姓O(jiān)管幾乎形成壟斷，市場(chǎng)監(jiān)管及社會(huì)監(jiān)督根本起不到實(shí)質(zhì)的作用，降低了監(jiān)管效率，滋生諸多消極問題；二是若單純依靠政府實(shí)行行政監(jiān)管，不引入社會(huì)監(jiān)管的力量，忽視百姓的意見，可能會(huì)降低百姓對(duì)政府的信任度，以致發(fā)生退?，F(xiàn)象等連鎖反應(yīng)。

（二）政府監(jiān)管責(zé)任的錯(cuò)位

政府職能的錯(cuò)位是指政府內(nèi)部發(fā)生的職能混亂與交叉現(xiàn)象，過多干預(yù)或直接插手不屬于本部門的事情，即“該管的不會(huì)管”。在縱向上，有中央政府和地方政府的職能錯(cuò)位；在橫向上，主要是各級(jí)政府部門職能之間的錯(cuò)位。我國(guó)對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管的體系是一個(gè)分散的監(jiān)管模式，包括勞動(dòng)保障部門的行政監(jiān)督、財(cái)政監(jiān)督、審計(jì)監(jiān)督、內(nèi)部控制、法律監(jiān)督及社會(huì)監(jiān)督六個(gè)層面。在實(shí)際監(jiān)管中，出現(xiàn)了不同職能部門的職能交叉和混亂現(xiàn)象，尤其是對(duì)于地方政府各部門，責(zé)任認(rèn)定不明確，混亂管理，該管的不會(huì)管，不該管的卻過多干預(yù)，不利于社會(huì)保險(xiǎn)基金各環(huán)節(jié)工作的開展。

（三）地方政府責(zé)任的缺位

政府職能的缺位是指政府部門未能認(rèn)真履行自己的責(zé)任，沒有管理好屬于本部門的事務(wù)，也就是“失權(quán)”，即“該管的不去管”。地方政府監(jiān)管責(zé)任的缺位主要體現(xiàn)在基金監(jiān)管法律的不完善上。由于我國(guó)社會(huì)保障起步較晚，社會(huì)保障立法也相對(duì)較晚，《社會(huì)保險(xiǎn)法》作為我國(guó)社保領(lǐng)域的基本大法直到2011年7月1日才正式實(shí)施。社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管方面法律的不完善直接影響各地方基金監(jiān)管的規(guī)范化。雖然有些地方政府出臺(tái)了一些社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管辦法，但是這都是一些規(guī)范性文化，法律層次較低，且規(guī)定內(nèi)容缺乏針對(duì)性，實(shí)際操作的過程中遇到問題往往找不到相應(yīng)的法律依據(jù)，理論與實(shí)際對(duì)不上。

二、完善地方政府對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管責(zé)任的措施

（一）加強(qiáng)收、管、用、督四個(gè)環(huán)節(jié)

確保社保基金監(jiān)管到位社會(huì)保險(xiǎn)基金的運(yùn)行包括收、管、用、督四個(gè)環(huán)節(jié)，它們是一體化的過程，密不可分，相互聯(lián)系，相輔相成。由此，政府作為基金監(jiān)管的責(zé)任主體，必須抓好每一個(gè)環(huán)節(jié)。如保定市政府非常注重對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金的管理，將其視為維護(hù)政治和社會(huì)穩(wěn)定的基本重點(diǎn)來抓，并為此專門召開了市長(zhǎng)辦公會(huì)，提出了明確的規(guī)定和要求，強(qiáng)調(diào)要在收、管、用、督四個(gè)環(huán)節(jié)上狠下功夫。具體內(nèi)容如下：一是“收”環(huán)節(jié)，即提高群眾的思想認(rèn)識(shí)，擴(kuò)大覆蓋面，進(jìn)一步加強(qiáng)宣傳發(fā)動(dòng)工作，搞好制度建設(shè)，多管齊下來提高參保水平，確保基金應(yīng)收盡收；二是“管”環(huán)節(jié)，在基金收支管理上，一方面嚴(yán)格依法管理，創(chuàng)新管理方法，運(yùn)用科學(xué)手段，提高使用效率，盡可能杜絕違法違規(guī)行為的發(fā)生；三是“用”環(huán)節(jié)，在基金的使用管理上，嚴(yán)格按照法律法規(guī)政策等使用社會(huì)保險(xiǎn)基金，制定使用社?；鸬牧鞒?，嚴(yán)格按流程執(zhí)行，從源頭上控制違規(guī)現(xiàn)象的發(fā)生；四是“督”環(huán)節(jié)，就是要進(jìn)一步完善工作機(jī)制，創(chuàng)新監(jiān)管辦法，使用科學(xué)的監(jiān)督手段，完善監(jiān)管體系，使行政監(jiān)管、財(cái)政監(jiān)管、審計(jì)監(jiān)管和社會(huì)監(jiān)督充分結(jié)合，發(fā)揮它們最大的作用，提高管理效率，確保不出任何問題。

（二）遵循責(zé)任劃分合理規(guī)范的原則

對(duì)政府責(zé)任的界定，既要從大的幾方面給予把握，同時(shí)也要有較細(xì)致和具體的規(guī)定保證責(zé)任的履行，從而使政府責(zé)任的履行具有較強(qiáng)的可行性。若要做到合理規(guī)范地劃分責(zé)任，就必須同時(shí)解決政府在社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管中的責(zé)任缺位、越位和錯(cuò)位的現(xiàn)象。在此基礎(chǔ)上，必須對(duì)地方政府在監(jiān)管責(zé)任上的缺位給予補(bǔ)充、越位給予退減、錯(cuò)位給予歸并，提出解決問題的措施、對(duì)策和建議。其中包括：明確闡述政府應(yīng)該承擔(dān)的責(zé)任范圍，合理劃分政府和其他組織、政府內(nèi)部各相關(guān)部門之間的責(zé)權(quán)。只有做到責(zé)任明晰，才能防止政出多門、職責(zé)混亂等弊病的發(fā)生，各部門各司其責(zé)地監(jiān)督管理社會(huì)保險(xiǎn)基金。

（三）地方政府應(yīng)加快推進(jìn)基金監(jiān)管的法制化、規(guī)范化

進(jìn)程社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管制度化與規(guī)范化，是提高政府對(duì)社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管效率的重要因素。國(guó)家應(yīng)盡快制定《社會(huì)保障法》，嚴(yán)格界定各項(xiàng)規(guī)定，保證社會(huì)保障各項(xiàng)工作有法可依。地方政府應(yīng)在國(guó)家法律的大框架下，結(jié)合本地社會(huì)保險(xiǎn)基金的基本情況，研究制定適合當(dāng)?shù)氐厍榈纳绫；鸨O(jiān)管規(guī)章制度，使得《社會(huì)保險(xiǎn)法》中有關(guān)社?；鸨O(jiān)管的原則進(jìn)一步地方化、具體化。地方政府要加快制定基金監(jiān)管的規(guī)范性文件———社保經(jīng)辦機(jī)構(gòu)內(nèi)部控制辦法、社?；鹜顿Y運(yùn)營(yíng)辦法等，進(jìn)一步明晰政府在社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管中的責(zé)任，尤其是強(qiáng)化地方政府的責(zé)任。

（四）加強(qiáng)基金監(jiān)管的內(nèi)部管理

從本質(zhì)上改進(jìn)工作，提高效率隨著人口老齡化趨勢(shì)的加快，社保基金監(jiān)管管理顯得尤為重要。近年來社?；鹄鄯e的不斷增加，外部環(huán)境的不斷變化，使得社保基金監(jiān)管面臨的挑戰(zhàn)和問題也越來越多。政府不僅要為社會(huì)保險(xiǎn)基金監(jiān)管提供良好的外部環(huán)境，更要注重自身發(fā)展———加強(qiáng)基金監(jiān)管的內(nèi)部建設(shè)。政府只有加強(qiáng)內(nèi)部管理，才能從本質(zhì)上提高監(jiān)管效率。首先，政府須強(qiáng)化內(nèi)部管理意識(shí)。要積極轉(zhuǎn)變監(jiān)管觀念，群策群力，合力協(xié)作，協(xié)調(diào)多方關(guān)系，保證溝通渠道順暢，共同完成對(duì)社?；鸬谋O(jiān)督。其次，政府應(yīng)優(yōu)化內(nèi)部控制。要繼續(xù)優(yōu)化政府內(nèi)部管理，加強(qiáng)“內(nèi)控制度”的實(shí)施，內(nèi)部控制監(jiān)督模式要堅(jiān)持職位與責(zé)任相分離的原則。通過內(nèi)控制度，各監(jiān)督機(jī)構(gòu)加強(qiáng)自身管理能力和監(jiān)督能力。此外，還要提升社保基金監(jiān)督管理的科學(xué)化技術(shù)水平，促進(jìn)內(nèi)部管理，提高效率。

（五）構(gòu)建多元的監(jiān)督體系

篇7

[關(guān)鍵詞]養(yǎng)老保險(xiǎn)；基金；監(jiān)管；國(guó)際；模式

養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管既是對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金運(yùn)營(yíng)與管理的一種過程控制，也是對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理的一種結(jié)果控制。從養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的內(nèi)容可以看出，主要涉及了基金發(fā)展模式的選擇、基金的繳費(fèi)模式、運(yùn)營(yíng)規(guī)范、監(jiān)管手段與模式以及對(duì)基金投資渠道的約束和規(guī)定等。之所以要對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金加以監(jiān)管，動(dòng)因在于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的重要性與特殊性，對(duì)于退休者的“養(yǎng)命錢”要采取審慎與科學(xué)管理的態(tài)度，對(duì)于托管方和運(yùn)營(yíng)方要進(jìn)行嚴(yán)格的篩選，對(duì)于投資方式的組合要加以全面地分析，保證基金管理和運(yùn)營(yíng)的規(guī)范性、安全性、收益性、可持續(xù)性與協(xié)調(diào)性，注意對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范和分化。目前，西方發(fā)達(dá)國(guó)家在養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的監(jiān)管方面積累了廣泛的經(jīng)驗(yàn)，本文對(duì)于美英等代表性國(guó)家的養(yǎng)老金監(jiān)管模式的分析，結(jié)合我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理和運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)狀，進(jìn)而得出一種對(duì)我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管操作具有實(shí)踐意義的有效模式，以確保我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的可持續(xù)發(fā)展。

一、國(guó)際養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的監(jiān)管

分析養(yǎng)老金監(jiān)管的框架時(shí)，重要的是要區(qū)分該行業(yè)面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)，從而采取有效的防范措施。銀行部門的監(jiān)管在國(guó)際養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管中是一種重要而有效的手段，根據(jù)數(shù)量審慎的原則，內(nèi)部和外部審計(jì)被認(rèn)為是對(duì)銀行監(jiān)督十分重要的技術(shù)手段。大多數(shù)國(guó)家的銀行監(jiān)管主要包括了許可證制度和事前監(jiān)督，跟蹤監(jiān)督、執(zhí)行和解決過程，事后監(jiān)督等三個(gè)重要的過程。從目前世界各國(guó)銀行監(jiān)管的發(fā)展來看，面臨了諸多的金融問題和風(fēng)險(xiǎn)。因而，各國(guó)都在探討新的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的方式。

國(guó)外養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的監(jiān)管人一般通過利用與資本金和儲(chǔ)備相關(guān)的繁雜的準(zhǔn)入程序來限制進(jìn)入和提高安全性。以信托基金或基金會(huì)的形式建立的養(yǎng)老金計(jì)劃盡管會(huì)核實(shí)托管人的職業(yè)證書、信譽(yù)以及基金的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，但對(duì)基金經(jīng)理很少實(shí)施嚴(yán)格的職業(yè)證書要求，并且基本上沒有資本金和儲(chǔ)備要求。通過不給那些有違反養(yǎng)老金法律的人給予終身排除在該行業(yè)之外的懲罰外，其他方面的監(jiān)管還可以以更間接的方式進(jìn)行。目前，世界各國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資監(jiān)管管理體制，主要有：一是由政府機(jī)構(gòu)直接管理，如美國(guó)、日本；二是由信托投資基金會(huì)管理，如澳大利亞；三是由基金管理公司直接管理，以智利為代表。從監(jiān)管模式來看，主要有兩種形式：一是審慎性監(jiān)管。其前提是經(jīng)濟(jì)發(fā)展已很成熟，金融體制比較完善，并且基金管理機(jī)構(gòu)也得到一定程度發(fā)展的國(guó)家，如美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家主要采用此模式。二是嚴(yán)格的限量監(jiān)管。這種監(jiān)管模式一般適用于經(jīng)濟(jì)體制不夠完善、管理制度剛剛建立、市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)不夠發(fā)達(dá)、法律不夠健全的國(guó)家，如智利、匈牙利等國(guó)家采用此模式。

目前，國(guó)際養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的改進(jìn)趨勢(shì)主要著眼于養(yǎng)老金投資組合的多樣化，規(guī)避頭次風(fēng)險(xiǎn)；健全評(píng)估和審計(jì)體系，做好監(jiān)管過程中外部審計(jì)的整合，并明確外部審計(jì)的法定責(zé)任；加強(qiáng)對(duì)收費(fèi)水平和結(jié)構(gòu)的管理；構(gòu)建監(jiān)督管理的能力，對(duì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行持續(xù)的監(jiān)管；保持監(jiān)管者的獨(dú)立性，以確保監(jiān)管的效果。一般采用開放式基金模式的國(guó)家引入的是非常主動(dòng)的監(jiān)督方式，制定了嚴(yán)格的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)；而采用職業(yè)模式的國(guó)家實(shí)行的一般是硬性監(jiān)督方式，主要是由于其監(jiān)管的機(jī)構(gòu)數(shù)量較多。通過對(duì)國(guó)際養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管體系的梳理，我國(guó)可以更有效率地借鑒和選擇科學(xué)合理的基金監(jiān)管模式。

二、我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管的現(xiàn)狀

我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的監(jiān)管權(quán)主要由全國(guó)社會(huì)保障基金理事會(huì)秘書處的法規(guī)及監(jiān)管部來行使，主要負(fù)責(zé)對(duì)基金資產(chǎn)、資金運(yùn)作情況進(jìn)行監(jiān)管，負(fù)責(zé)內(nèi)部審計(jì)，對(duì)違紀(jì)違規(guī)的行為進(jìn)行調(diào)查。2001年，勞動(dòng)和社會(huì)保障部頒發(fā)了《全國(guó)社會(huì)保障基金投資管理暫行辦法》，規(guī)定了社?；鹩蓢?guó)家社會(huì)保障基金理事會(huì)負(fù)責(zé)行政管理，賦予了相應(yīng)的監(jiān)管權(quán)利。財(cái)政部與勞動(dòng)和社會(huì)保障部聯(lián)合擬定了社?；鸸芾磉\(yùn)作的有關(guān)政策，對(duì)社?；鸬耐顿Y運(yùn)營(yíng)和托管情況進(jìn)行了監(jiān)督。除了法規(guī)及監(jiān)管部外，社保基金的托管人（主要指商業(yè)銀行）監(jiān)督社?；鹜顿Y管理人的投資運(yùn)作，發(fā)現(xiàn)違規(guī)行為一并向社?；鹄硎聲?huì)進(jìn)行報(bào)告。但是，從我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金整體的監(jiān)管水平來看，仍然存在著很多問題。

首先，從組織構(gòu)成關(guān)系來看，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金主管部門與基金管理機(jī)構(gòu)之間形成的是一種部門內(nèi)的委托——關(guān)系。在下級(jí)服從上級(jí)的組織規(guī)則中，基金管理機(jī)構(gòu)往往缺乏獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)決策權(quán)。這種行政管理和業(yè)務(wù)管理合一，社會(huì)部門集立法、營(yíng)運(yùn)管理、監(jiān)督于一身，政事不分的后果是由于基金管理透明度低，缺乏有效監(jiān)管，基金挪用、擠占、浪費(fèi)現(xiàn)象嚴(yán)重甚至滋生腐敗行為，嚴(yán)重威脅基金的安全

其次，我國(guó)社會(huì)保障養(yǎng)老基金整體仍主要以縣（市）為單位進(jìn)行統(tǒng)籌和管理，全國(guó)社會(huì)保障基金分散在二千多個(gè)社會(huì)保障管理機(jī)構(gòu)。這一制度安排的缺陷，不僅使基金管理層次過多，管理費(fèi)用過高，而且導(dǎo)致基金的平均規(guī)模過小，難以實(shí)施較大規(guī)模、較為穩(wěn)健的組合投資方略，投資風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)成本增大。

最后，對(duì)于社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營(yíng)來說，主要的方式仍然僅僅局限于已有的國(guó)債和儲(chǔ)蓄兩種投資方式。這在很大程度上喪失了保證我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的安全性與收益性。

三、國(guó)際經(jīng)驗(yàn)對(duì)我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管模式選擇的啟示

國(guó)際養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的監(jiān)管為我國(guó)提供了豐富的借鑒，尤其是在監(jiān)管模式和監(jiān)管技術(shù)手段的選擇上，如美國(guó)對(duì)401（k）計(jì)劃的監(jiān)管技術(shù)、英國(guó)對(duì)職業(yè)年金計(jì)劃的監(jiān)管體系等。我國(guó)在設(shè)計(jì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管模式上可以參考發(fā)達(dá)國(guó)家的這些方法，有選擇地和針對(duì)性地應(yīng)用到我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管體系的完善中去。筆者認(rèn)為，我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管模式的選擇以及監(jiān)管技術(shù)手段的操作主要可從以下幾方面著手：

（一）嚴(yán)格篩選基金托管人，明晰委托關(guān)系

由政府機(jī)構(gòu)直接管理的優(yōu)點(diǎn)是管理成本和交易成本較低，政策執(zhí)行較靈活，缺點(diǎn)是管理效率低下，制度運(yùn)行缺乏透明度，會(huì)出現(xiàn)國(guó)家利益與基金所有人利益的不一致，以至出現(xiàn)挪用而造成基金損失；由信托投資基金會(huì)管理便于民主管理和監(jiān)督，其缺點(diǎn)是決策權(quán)力過于分散；由基金管理公司直接管理，其優(yōu)點(diǎn)是基金管理公司按市場(chǎng)規(guī)則運(yùn)作和投資，透明度高、競(jìng)爭(zhēng)性強(qiáng)、效率較高，缺點(diǎn)是成立專門的基金公司的創(chuàng)建成本、交易成本和營(yíng)銷成本都很高。

上述三種基金管理方式中，后兩種方式更具有獨(dú)立性，也更有利于對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的監(jiān)管。對(duì)于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的托管人應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格準(zhǔn)入資格和條件，例如注冊(cè)資本、技術(shù)要求等，不符合資格條件的，不能批準(zhǔn)入市。選擇基金管理人采取市場(chǎng)化的原則，考察基金公司以往業(yè)績(jī)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理措施的設(shè)計(jì)以及投資理念、人員結(jié)構(gòu)等。另外要體現(xiàn)一個(gè)分散性原則，一方面規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，形成競(jìng)爭(zhēng)格局和市場(chǎng)化考評(píng)機(jī)制。明確這種委托關(guān)系與各自的職責(zé)是進(jìn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)基金管理運(yùn)營(yíng)和監(jiān)管的基礎(chǔ)。

（二）健全對(duì)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資運(yùn)營(yíng)的監(jiān)管體制

投資的收益擔(dān)保有助于維護(hù)投保人的利益，但是，嚴(yán)格的投資收益規(guī)定也會(huì)產(chǎn)生一定的負(fù)面效應(yīng)。為保證一定的收益，基金管理公司必須提取一定數(shù)量的波動(dòng)準(zhǔn)備金，以彌補(bǔ)投資收益率低于政府規(guī)定時(shí)的差額，這樣一筆資金降低了投保人的凈收益。另外一個(gè)負(fù)面效應(yīng)是使各基金管理公司的投資組合趨同，加大了投資的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。為了保護(hù)基金持有人的利益，借鑒國(guó)外做法，基金管理公司應(yīng)提取一定比例的自有資本作收益擔(dān)保的儲(chǔ)備，促使其提高管理水平，在其收益較高的年份，提取一定的現(xiàn)金準(zhǔn)備金。但考慮到我國(guó)具體情況，擔(dān)保水平不宜過高，只需達(dá)到正收益即可。收益擔(dān)保采用相對(duì)擔(dān)保，即要求某個(gè)基金的收益達(dá)到整個(gè)基金行業(yè)平均收益的一定比例或不得低于行業(yè)平均收益的某個(gè)百分點(diǎn)（要保證取得正收益），可減緩基金管理者的壓力，使其互相監(jiān)督，防止某些公司違規(guī)進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)的投資。

（三）構(gòu)建多元化的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管模式

從一元養(yǎng)老基金監(jiān)管模式向多元養(yǎng)老金監(jiān)管模式的轉(zhuǎn)變是世界各國(guó)養(yǎng)老基金監(jiān)管的一個(gè)趨勢(shì)，多元監(jiān)管機(jī)制的建立意味著要打破目前養(yǎng)老金行政管理的模式,進(jìn)行監(jiān)控權(quán)力的重新分配,權(quán)力的分配過程不僅僅限于對(duì)原有規(guī)則的修補(bǔ),很可能要重新洗牌,進(jìn)行徹底的制度調(diào)整。構(gòu)建多元監(jiān)管模式的初步設(shè)想理論上,部分積累的制度框架涉及三個(gè)主體?押行政部門、養(yǎng)老金繳納者和養(yǎng)老基金管理中心,兩兩之間互相監(jiān)督、互相約束的關(guān)系構(gòu)成養(yǎng)老保險(xiǎn)制衡機(jī)制。由這三個(gè)監(jiān)管主體和制衡機(jī)制構(gòu)成了多元監(jiān)管模式,它具備保值增值養(yǎng)老金的潛力,并有可能避免利益集團(tuán)的產(chǎn)生,因而比一元模式穩(wěn)定。監(jiān)管主體的職權(quán)界定和制衡機(jī)制的建立是構(gòu)建多元監(jiān)管模式的關(guān)鍵。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)確立統(tǒng)一、直接的收繳和發(fā)放形式，這樣不僅可以提高效率,還可以避免收繳人員的道德風(fēng)險(xiǎn)，以防止養(yǎng)老金被中途截留。通過國(guó)家稅收系統(tǒng)征收社會(huì)保障稅并轉(zhuǎn)入財(cái)政專戶，是較為理想的征繳方法。社保機(jī)構(gòu)應(yīng)為每位繳納者開立賬戶，在社保機(jī)構(gòu)的監(jiān)督下，由銀行統(tǒng)一劃撥支付,實(shí)現(xiàn)社會(huì)化收繳和發(fā)放。負(fù)責(zé)養(yǎng)老金運(yùn)營(yíng)的是具備法人治理結(jié)構(gòu)的管理中心。管理中心由若干家投資公司、管理公司及保管公司組成,公司內(nèi)部有健全的法人治理結(jié)構(gòu)，各公司之間遵循公平競(jìng)爭(zhēng)原則。養(yǎng)老金由財(cái)政專戶直接轉(zhuǎn)入管理中心下設(shè)的若干家投資公司賬戶，按照共同基金的模式進(jìn)行投資運(yùn)營(yíng)，保管公司負(fù)責(zé)養(yǎng)老金的保管、收益分配并受社保機(jī)構(gòu)的委托進(jìn)行劃撥支付。繳納者有權(quán)向社保機(jī)構(gòu)詢問養(yǎng)老金的繳納情況，對(duì)養(yǎng)老金的去向有知情權(quán)，而社保機(jī)構(gòu)有義務(wù)向前者公布養(yǎng)老金征收情況并接受社會(huì)監(jiān)督，在把養(yǎng)老金交給管理中心運(yùn)營(yíng)前應(yīng)及時(shí)通知繳納者,按其意愿交給指定的投資公司。總的看來,雙方的制衡關(guān)系應(yīng)建立在保護(hù)繳納者這一弱勢(shì)群體的法律基礎(chǔ)之上。

（四）加快中介機(jī)構(gòu)的建設(shè)和發(fā)展

篇8

關(guān)鍵詞：對(duì)沖基金；多樣化的投資策略；經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)監(jiān)管

中圖分類號(hào)：F83 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號(hào)：1006-4117（2012）01-0150-02

一、對(duì)沖基金概念分析

盡管全球主要金融市場(chǎng)幾乎都對(duì)對(duì)沖基金及其管理人實(shí)施某種監(jiān)管措施，但沒有任何司法轄區(qū)對(duì)對(duì)沖基金設(shè)定綜合完整的法律定義，也不存在全球普遍適用的對(duì)沖基金定義

美國(guó)總統(tǒng)金融市場(chǎng)工作組（1999）：“用來描述許多不同種類但又擁有某些相似特征的投資工具，盡管沒有法律定義，但包括任何私募組織的，由專業(yè)投資經(jīng)理管理，不向公眾廣泛募集銷售的集合投資工具。其主要投資者為富有個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者，而且對(duì)沖基金經(jīng)理往往在自己所管理的基金中擁有權(quán)益。”

SEC在《投資顧問法》規(guī)則203（b）(3)-2（2004）中，以私人基金（Privatefund）為名對(duì)對(duì)沖基金給出了第一個(gè)正式的監(jiān)管定義：即遵從《投資公司法》第三節(jié)（c）(1)或第三節(jié)（c）（7）豁免適用投資公司定義、禁售期少于兩年、投資策略非常依賴投資顧問的個(gè)人技巧、能力和經(jīng)驗(yàn)來實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的基金。即投資者可以在2年內(nèi)提出申請(qǐng)贖回自身在對(duì)沖基金中的權(quán)益。

歐洲國(guó)家多在可轉(zhuǎn)讓證券集合投資計(jì)劃（UCITS）框架基礎(chǔ)上對(duì)對(duì)沖基金設(shè)立專門規(guī)則，但在法律規(guī)則中都回避對(duì)沖基金定義，而以其他稱謂指向監(jiān)管對(duì)象，如德國(guó)稱為“有額外風(fēng)險(xiǎn)的投資基金”，愛爾蘭為“專家投資計(jì)劃”和“合格投資計(jì)劃”，意大利為“投機(jī)基金”，盧森堡的“采用另類策略的集合投資計(jì)劃”，西班牙的“自由投資基金”和瑞士的“有特殊風(fēng)險(xiǎn)的其他基金”。

IOSCO（2006）的《對(duì)沖基金監(jiān)管環(huán)境：調(diào)查與比較》中指出，“盡管全球主要金融市場(chǎng)幾乎都對(duì)對(duì)沖基金及其管理人實(shí)施某種監(jiān)管措施，但沒有任何司法轄區(qū)對(duì)對(duì)沖基金設(shè)定綜合完整的法律定義，也不存在全球普遍適用的對(duì)沖基金定義”。

我認(rèn)為，對(duì)監(jiān)管者而言，從投資運(yùn)營(yíng)特征角度出發(fā)界定對(duì)沖基金，有利于從“經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)”而非法律形式角度準(zhǔn)確把握其特征，并避免各類對(duì)沖基金繞過法律定義逃避監(jiān)管。在這一過程中要注意把握對(duì)沖基金行業(yè)演變中變與不變的特性，在對(duì)各種特征的深入分析把握基礎(chǔ)上分離出最具穩(wěn)定性的本質(zhì)核心特征：(1)Alternative(2)Absolute(3)Alpha。

在我看來，具有如下特征的另類集合投資計(jì)劃（投資基金），其管理人可以接受與業(yè)績(jī)掛鉤的報(bào)酬，并可以自由使用積極的投資策略以獲得正的絕對(duì)超額收益，包括綜合運(yùn)用杠桿、衍生品、證券和其他資產(chǎn)的多頭或空頭頭寸。

上述定義強(qiáng)調(diào)了對(duì)沖基金最可能保留的本質(zhì)核心特征，即與激勵(lì)費(fèi)率結(jié)構(gòu)并存的實(shí)施不受限制的杠桿化投資策略，并且不隨時(shí)間推移而演變，而其他特征，包括監(jiān)管、登記、投資者基礎(chǔ)和信息披露機(jī)制等，與對(duì)沖基金初創(chuàng)時(shí)期相比已經(jīng)并將繼續(xù)演變下去。

二、對(duì)沖基金行業(yè)最新發(fā)展

（一）規(guī)模強(qiáng)勁恢復(fù)。根據(jù)Stulz的統(tǒng)計(jì)，在2007年對(duì)沖基金規(guī)模為2.154萬億美元，而在1990，這個(gè)數(shù)量為380億美元，在2002同期，規(guī)模為6250億美元。芝加哥對(duì)沖基金研究公司(HedgeFundResearchInc.,簡(jiǎn)稱：HFR)，2010年新認(rèn)購(gòu)量超過回贖數(shù)量更是顯示了對(duì)沖基金越發(fā)紅火的趨勢(shì)；在主要運(yùn)營(yíng)地區(qū)，管理資產(chǎn)中對(duì)沖基金占比在新興市場(chǎng)越來越高，在亞洲由5%上升到10%；在歐洲由12%上升到25%；在美國(guó)的比重由80%下降到60%。

（二）行業(yè)集中度提高。2006年，100家最大對(duì)沖基金公司資產(chǎn)總額占行業(yè)總資產(chǎn)比重達(dá)65%，而2003年只占54%；到2007年年中，全球372家資產(chǎn)規(guī)模超過10億美元的對(duì)沖基金管理著1.892萬億美元的金融資產(chǎn)，占整個(gè)對(duì)沖基金業(yè)資產(chǎn)規(guī)模的75％，80%新資金流向資產(chǎn)規(guī)模50億美元以上的對(duì)沖基金，此外，行業(yè)并購(gòu)也有增加的趨勢(shì)，例如英仕曼收購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手GLGPartner

（三）投資者結(jié)構(gòu)機(jī)構(gòu)化，組合式對(duì)沖基金受追捧。金融穩(wěn)定論壇（2007），到2006年底，對(duì)沖基金行業(yè)參與者中富有個(gè)人投資者從1997年的61%下降到40%，而機(jī)構(gòu)投資者占比超過一半。出于分散風(fēng)險(xiǎn)目的，機(jī)構(gòu)投資者參與對(duì)沖基金投資的主要方式是組合式對(duì)沖基金（fundofhedgefunds）。

（四）對(duì)沖基金開始尋求穩(wěn)定資本來源。為建立更穩(wěn)健的運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)和加強(qiáng)流動(dòng)性管理，一些大型對(duì)沖基金管理人開始尋求長(zhǎng)期資本來源。如2007年初Citadel通過旗下對(duì)沖基金發(fā)行不可追索債券，這是對(duì)沖基金首次發(fā)行債券融資，而基金管理人城堡集團(tuán)和黑石集團(tuán)則在2007年成功上市，以此尋求更穩(wěn)定的長(zhǎng)期資本。發(fā)債尤其是上市將改變對(duì)沖基金沒有長(zhǎng)期固定資本的缺欠，提高基金運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健性，增強(qiáng)其危機(jī)時(shí)期承受流動(dòng)性壓力的能力，這對(duì)促進(jìn)金融市場(chǎng)穩(wěn)定大有裨益。

（五）對(duì)沖基金“上岸”擴(kuò)張。近年來，對(duì)沖基金有上岸趨勢(shì)，這種趨勢(shì)背后有許多的驅(qū)動(dòng)因素，首先，各國(guó)監(jiān)管者希望投資者將資金放在接受監(jiān)管的在岸基金中，保持投資產(chǎn)品的可控性。其次，投資者偏好在岸基金較好的流動(dòng)性，可隨時(shí)申購(gòu)贖回，鎖定期較短或沒有。最后，投資者對(duì)監(jiān)管產(chǎn)生了比較大的需求，為了追求安全感，2008年金融危機(jī)以及麥道夫事件后，大量投資者從離岸基金撤資，轉(zhuǎn)入監(jiān)管較為嚴(yán)格的在岸基金中。2010年，國(guó)際對(duì)沖基金經(jīng)理也有向岸上進(jìn)軍的趨勢(shì)，例如索羅斯基金在港開立辦公室，保爾森對(duì)沖基金亞洲獲得執(zhí)照等。

三、國(guó)際對(duì)沖基金監(jiān)管制度最新進(jìn)展

美國(guó)市場(chǎng)1933年《證券法》發(fā)行登記豁免：僅面向少數(shù)有限投資者的特定、單獨(dú)的證券發(fā)行（私募發(fā)行豁免公共利益不受影響、投資者可以自我保護(hù)）D條例規(guī)則506：發(fā)行人不進(jìn)行廣告宣傳，且只發(fā)售給35個(gè)以下的“非合格投資者”。對(duì)合格投資者發(fā)行不受人數(shù)限制。（8類購(gòu)買者）；1940年《投資公司法》豁免：受益權(quán)人不超過100人，沒有公開發(fā)行，也不打算公開發(fā)行其證券的任何投資工具，對(duì)任何僅向“合格購(gòu)買者”出售，沒有公開發(fā)行，也不打算公開發(fā)行其證券的任何投資工具。不限制“合格購(gòu)買者”數(shù)量。在歐洲，英國(guó)只監(jiān)管對(duì)沖基金管理人，不直接監(jiān)管對(duì)沖基金（FSA報(bào)告），歐洲大陸國(guó)家要求在本國(guó)運(yùn)營(yíng)的對(duì)沖基金及其管理人登記注冊(cè)，不存在泛歐監(jiān)管框架，監(jiān)管成本高。在離岸金融中心，為對(duì)沖基金在本島境內(nèi)組建提供便利，它們只需滿足最簡(jiǎn)單的登記要求（工商），并享受稅收便利。

進(jìn)入新世紀(jì)，伴隨對(duì)沖基金募集起點(diǎn)的降低，零售化趨勢(shì)逐步顯現(xiàn)，許多國(guó)家為保護(hù)零售投資參與者紛紛立法對(duì)對(duì)沖基金實(shí)施監(jiān)管，建立所謂“在岸監(jiān)管制度”，并對(duì)傳統(tǒng)離岸金融中心形成競(jìng)爭(zhēng)壓力，迫使后者跟進(jìn)制訂完善自身監(jiān)管法律，根據(jù)IOSCO（2006）的統(tǒng)計(jì)，盡管法律淵源各不相同，但全球20個(gè)主要金融市場(chǎng)所在國(guó)家和地區(qū)有18個(gè)已經(jīng)建立對(duì)沖基金監(jiān)管制度（除美國(guó)和西班牙之外）。

在08年金融危機(jī)后，監(jiān)管壓力增大，從國(guó)際層面上看2009年4月的倫敦峰會(huì)提出對(duì)對(duì)沖基金管理人員進(jìn)行登記，并須定期進(jìn)行監(jiān)管披露、監(jiān)督，確保有足夠的風(fēng)險(xiǎn)管理，F(xiàn)SB制定有關(guān)當(dāng)局合作和信息共享機(jī)制。作為交易對(duì)手的對(duì)沖基金機(jī)構(gòu)進(jìn)行有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，包括基金的杠桿作用的監(jiān)督機(jī)制，并設(shè)置單一交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)限度；2010年6月的多倫多峰會(huì)上提出提高對(duì)沖基金監(jiān)管的透明度及加強(qiáng)監(jiān)管；2011年11月的漢城峰會(huì)上重申在一個(gè)一致的和非歧視性的國(guó)際環(huán)境下加強(qiáng)對(duì)對(duì)沖基金調(diào)控和監(jiān)管方式。2009年公布的《金融監(jiān)管改革框架》的重點(diǎn)是：強(qiáng)化集中監(jiān)管、擴(kuò)大監(jiān)管范圍和內(nèi)容。以避免再次系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。在具體內(nèi)容上，它以“防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”作為金融監(jiān)管的首要目標(biāo)，首次引入“具有重要系統(tǒng)性影響力機(jī)構(gòu)”的概念，將系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范鎖定在重要機(jī)構(gòu)上，這使得金融穩(wěn)定監(jiān)管的范圍可以包括諸多非銀行金融機(jī)構(gòu)，確定將對(duì)沖基金等不受監(jiān)管的私募基金納入系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管范圍。

國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織公布了對(duì)對(duì)沖基金監(jiān)管的六條基本原則，具有指導(dǎo)性的作用：1、對(duì)對(duì)沖基金/對(duì)沖基金經(jīng)理/顧問的強(qiáng)制登記；2、注冊(cè)的對(duì)沖基金經(jīng)理/顧問，受持續(xù)（組織和業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，利益沖突及其他業(yè)務(wù)規(guī)則的行為，向投資者披露，并審慎監(jiān)管）的監(jiān)管規(guī)定；3、向?qū)_基金提供資金的主經(jīng)紀(jì)人和銀行，必須強(qiáng)制性登記/管理和監(jiān)督；4、對(duì)沖基金經(jīng)理/顧問和主經(jīng)紀(jì)人為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)提供監(jiān)管信息；5、監(jiān)管部門鼓勵(lì)/利用業(yè)界良好的實(shí)踐；6、監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)合作和共享信息幫助識(shí)別由對(duì)沖基金活動(dòng)產(chǎn)生的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，維持市場(chǎng)完整性和其他國(guó)際性風(fēng)險(xiǎn)以減輕這些跨越國(guó)界的風(fēng)險(xiǎn)。

四、國(guó)際對(duì)沖基金的正負(fù)面影響

對(duì)沖基金從一定程度上來看，為金融資本市場(chǎng)作出了一定的貢獻(xiàn)。從金融穩(wěn)定視角來看，它可以為市場(chǎng)提供安全穩(wěn)定的流動(dòng)性，提升市場(chǎng)完整性；從投資者保護(hù)視角來看，它可以為投資者提供多樣化“另類”投資機(jī)會(huì)，作為積極股東，參與公司治理。

同時(shí)，對(duì)沖基金也對(duì)市場(chǎng)有以下的負(fù)面影響：1、造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的加大。系統(tǒng)重要性銀行與對(duì)沖基金形成的直接敞口，與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度越來越大，此外，通過市場(chǎng)渠道：羊群行為、特定市場(chǎng)部門的風(fēng)險(xiǎn)集中度（CDS）和去杠桿化對(duì)流動(dòng)性和金融市場(chǎng)穩(wěn)定的順周期性影響。2、微觀審慎風(fēng)險(xiǎn)層面上（單體機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)）存在的風(fēng)險(xiǎn)包括內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的缺欠，涉及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)、融資流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，例如麥道夫、LTCM。3、在投資者保護(hù)方面，投資政策、風(fēng)險(xiǎn)管理和內(nèi)部程序向投資者進(jìn)行的披露不夠充分，利益沖突和基金治理失敗給投資者帶來了很多風(fēng)險(xiǎn)，尤其是在薪酬、估值和行政管理方面。4、上市公司下注過程中缺乏透明度，或者積極投資策略中協(xié)調(diào)一致行動(dòng)操縱市場(chǎng)。對(duì)沖基金是影子銀行體系的重要組成部分，雖非本次危機(jī)的罪魁禍?zhǔn)?，但其行為放大了危機(jī)的影響規(guī)模，提高了傳導(dǎo)速度。

從金融穩(wěn)定視角來看，它可以為市場(chǎng)提供安全穩(wěn)定的流動(dòng)性，提升市場(chǎng)完整性；從投資者保護(hù)視角來看，它可以為投資者提供多樣化“另類”投資機(jī)會(huì)，作為積極股東，參與公司治理。

五、對(duì)沖基金監(jiān)管制度框架設(shè)計(jì)原則

伴隨資產(chǎn)管理規(guī)模的快速膨脹和大量機(jī)構(gòu)投資者、零售投資者直接或間接參與對(duì)沖基金投資，對(duì)沖基金繼續(xù)完全豁免適用任何監(jiān)管措施已不太可能，在主要金融市場(chǎng)以保護(hù)投資者為目的設(shè)計(jì)監(jiān)管框架的過程中，必須推進(jìn)監(jiān)管理念協(xié)調(diào)，從金融穩(wěn)定視角看，就是在在珍視對(duì)沖基金對(duì)金融穩(wěn)定的特殊貢獻(xiàn)和重視其潛在危害的基礎(chǔ)上，把握關(guān)鍵點(diǎn)以成本合理的方式趨利避害。

構(gòu)建涵蓋對(duì)沖基金整個(gè)生命歷程的，具有適度性、公平性、有效性、動(dòng)態(tài)調(diào)整性等特征并可同時(shí)促進(jìn)投資者利益保護(hù)、維護(hù)金融市場(chǎng)完整性、有效防范控制系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)三大監(jiān)管目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的全球?qū)_基金監(jiān)管法律制度體系，引導(dǎo)而非限制對(duì)沖基金行業(yè)的發(fā)展。

（一）不直接干預(yù)對(duì)沖基金投資策略的實(shí)施和規(guī)制風(fēng)險(xiǎn)管理細(xì)節(jié)。從金融穩(wěn)定視角來看，它可以為市場(chǎng)提供安全穩(wěn)定的流動(dòng)性，提升市場(chǎng)完整性；從投資者保護(hù)視角來看，它可以為投資者提供多樣化“另類”投資機(jī)會(huì)，作為積極股東，參與公司治理。

（二）監(jiān)督控制金融穩(wěn)定關(guān)鍵影響變量。對(duì)于金融穩(wěn)定下的重要變量有如下幾個(gè)，加強(qiáng)對(duì)大規(guī)模對(duì)沖基金杠桿的監(jiān)控；加強(qiáng)對(duì)主經(jīng)紀(jì)人對(duì)沖基金敞口的監(jiān)管監(jiān)督，加強(qiáng)對(duì)注冊(cè)對(duì)沖基金管理人/投資顧問的監(jiān)督以及通過統(tǒng)計(jì)技術(shù)間接跟蹤對(duì)沖基金交易擁擠情況。

（三）推進(jìn)金融市場(chǎng)多元治理，強(qiáng)化間接監(jiān)管措施。鑒于對(duì)沖基金策略的高度復(fù)雜性和運(yùn)作的不透明性，要在監(jiān)管過程中有效控制系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)保留對(duì)沖基金對(duì)金融穩(wěn)定的獨(dú)特貢獻(xiàn)，監(jiān)管者就必須承認(rèn)自身能力的局限性，在找到市場(chǎng)紀(jì)律與間接監(jiān)管之間正確連接的基礎(chǔ)上，推進(jìn)行業(yè)協(xié)會(huì)、外部審計(jì)師、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和組合式對(duì)沖基金管理人參與對(duì)沖基金行業(yè)的多元治理，實(shí)現(xiàn)各種因素相互加強(qiáng)促進(jìn)，共同改進(jìn)對(duì)沖基金風(fēng)險(xiǎn)治理和金融市場(chǎng)應(yīng)對(duì)沖擊的穩(wěn)健性。

六、中國(guó)對(duì)沖基金的現(xiàn)狀與啟示

目前，中國(guó)資本市場(chǎng)尚無法提供國(guó)際對(duì)沖基金良好的生存環(huán)境，這是因?yàn)槿虮O(jiān)管趨嚴(yán)，中國(guó)追隨國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)；國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)創(chuàng)新不足，市場(chǎng)主體競(jìng)爭(zhēng)能力不足以及資本管制的限制。其次，融資融券業(yè)務(wù)限制較多，可以借券的品種少，本地券商資本金少，難以大規(guī)模開展業(yè)務(wù)也是一大限制條件。

我認(rèn)為，我國(guó)金融市場(chǎng)應(yīng)該先對(duì)內(nèi)開放，在對(duì)外逐步放開，首先應(yīng)該逐步放開對(duì)于國(guó)內(nèi)基金操作衍生品的限制，深化資本市場(chǎng)，增加投資品種，引導(dǎo)資金進(jìn)入不同層次的市場(chǎng)，在這基礎(chǔ)上，根據(jù)審慎原則，逐漸放開對(duì)本國(guó)金融市場(chǎng)的保護(hù)，引入更多的QFII，修改《基金法》，使其涵蓋對(duì)沖基金（私募證券投資基金），建立私募發(fā)行豁免制度，合格投資者制度，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)收集和報(bào)告制度，以及基金行業(yè)發(fā)展的合理路徑，幫助高校設(shè)立培養(yǎng)高端實(shí)踐基金人才的平臺(tái)，完善基金投資的產(chǎn)業(yè)鏈條，促進(jìn)高端的基金就業(yè)，為建設(shè)上海國(guó)際金融中心服務(wù)。

作者單位：華東政法大學(xué)金融系

參考文獻(xiàn)：

[1]黃少明.對(duì)沖基金透視[M].北京:中國(guó)金融出版社,2000.

篇9

關(guān)鍵詞：陽光私募 行為金融 格蘭杰檢驗(yàn)

隨著資本市場(chǎng)的發(fā)展，陽光私募基金已成為影響中國(guó)證券市場(chǎng)穩(wěn)定的重要因素之一，也是我國(guó)未來私募證券投資基金的發(fā)展方向，因此研究其與證券市場(chǎng)的互動(dòng)關(guān)系及其投資行為的影響因素，對(duì)其進(jìn)行有針對(duì)性的引導(dǎo)和監(jiān)管，對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)良性發(fā)展顯得尤為重要。本文以“陽光私募”為研究標(biāo)的，選擇2007年一季度至2013年一季度為時(shí)間窗口，從實(shí)證角度分析影響私募證券基金的投資行為及影響因素，進(jìn)而提出有針對(duì)性的政策建議。

一、實(shí)證分析

本文采用Granger因果檢驗(yàn)的方法對(duì)陽光私募投資行為與證券市場(chǎng)的因果性進(jìn)行分析。

（一）變量選擇與樣本數(shù)據(jù)

陽光私募基金累計(jì)凈值平均增長(zhǎng)率（fund）；深證成指增長(zhǎng)率（szindex）；上證綜指增長(zhǎng)率（shindex）；中小盤指數(shù)增長(zhǎng)率（smbindex）。

本文的時(shí)間序列窗口選擇了2007年一季度至2011年一季度，這個(gè)時(shí)間段A股市場(chǎng)正好經(jīng)歷了一個(gè)上升到下跌的周期，因而該時(shí)間段的選擇使得研究結(jié)論更具有普適性。本文使用EVIEWS5.0進(jìn)行檢驗(yàn)。

（二）數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)（單位根檢驗(yàn)）

在對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行格蘭杰因果檢驗(yàn)前，考慮時(shí)間序列的平穩(wěn)性。由于各數(shù)據(jù)均為增長(zhǎng)率，且從作圖上大致可估計(jì)各變量都具有平穩(wěn)性，為確認(rèn)該結(jié)論，采用擴(kuò)展的Dickey―Fuller檢驗(yàn)（ADF）分別對(duì)各變量值進(jìn)行單位根檢驗(yàn)。

由表1可以發(fā)現(xiàn)，原始序列在5%的顯著性水平下，所有的檢驗(yàn)結(jié)果均拒絕了有單位根的原假設(shè)，因此可以認(rèn)為各變量序列都是平穩(wěn)的時(shí)間序列。

（三）格蘭杰因果檢驗(yàn)

選擇軟件默認(rèn)的2階滯后，通過格蘭杰檢驗(yàn)，得到如下結(jié)論：

通過格蘭杰檢驗(yàn)可知，在5%的置信區(qū)間內(nèi)，陽光私募基金累計(jì)凈值平均增長(zhǎng)率與三個(gè)指數(shù)的增長(zhǎng)率均無Granger因果關(guān)系。將滯后階數(shù)增加到3階后，陽光私募累計(jì)基金與深證成指增長(zhǎng)率的檢驗(yàn)結(jié)果表明（見表2），陽光私募累計(jì)凈值平均增長(zhǎng)率與深證成指互為格蘭杰因果關(guān)系，同時(shí)結(jié)果顯示陽光私募基金累計(jì)凈值平均增長(zhǎng)率是上證綜指增長(zhǎng)率的格蘭杰原因，中小板指數(shù)增長(zhǎng)率是陽光私募基金累計(jì)凈值平均增長(zhǎng)率的格蘭杰原因，但反向不成立。

二、結(jié)論與建議

篇10

【關(guān)鍵詞】企業(yè)年金；基金投資；風(fēng)險(xiǎn)

一、企業(yè)年金的運(yùn)作模式

按照我國(guó)法律法規(guī)關(guān)于企業(yè)年金的制度設(shè)計(jì)，企業(yè)年金管理共涉及六種人，兩層法律關(guān)系。六種人是：委托人、受托人、賬戶管理人、基金托管人、投資管理人、受益人。兩層法律關(guān)系是：委托人與受托人的信托關(guān)系，受托人與賬戶管理人、基金托管人、投資管理人的委托關(guān)系。

按照國(guó)家企業(yè)年金政策規(guī)定，企業(yè)年金事務(wù)不能由企業(yè)或職工（委托人）自己管理，必須委托具備資質(zhì)的法人受托機(jī)構(gòu)或企業(yè)自己成立的企業(yè)年金理事會(huì)（受托人）管理企業(yè)年金事務(wù)，再由受托人委托具有資質(zhì)的資金托管機(jī)構(gòu)（托管人）保管企業(yè)年金財(cái)產(chǎn)，提供資金清算、會(huì)計(jì)核算與估值、投資監(jiān)督；委托賬戶管理機(jī)構(gòu)（賬戶管理人）為企業(yè)和職工建立賬戶、記錄繳費(fèi)與投資運(yùn)營(yíng)收益、計(jì)算待遇，向職工（受益人）支付和提供信息查詢等服務(wù)；委托投資管理機(jī)構(gòu)（投資管理人）對(duì)企業(yè)年金按照國(guó)家政策規(guī)定進(jìn)行投資，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)年金基金的保值增值。

二、企業(yè)年金基金投資原則

企業(yè)年金基金投資原則主要有：安全性、流動(dòng)性和收益性。在對(duì)企業(yè)年金基金的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理時(shí)，必須是以維護(hù)和強(qiáng)化這些原則為前提，而不能弱化和破壞這些原則。（1）安全性。企業(yè)年金作為企業(yè)和職工建立的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，關(guān)系到企業(yè)職工未來的生活保障問題，也涉及到整個(gè)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)體系的構(gòu)建，又由于其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的能力明顯低于一般證券投資基金，因而保障企業(yè)年金基金資產(chǎn)的安全是最基本的原則。（2）收益性。企業(yè)年金作為養(yǎng)老金的特性決定了其投資的最低要求，是要保證年金的投資收益率要能夠高于當(dāng)期的通貨膨脹率，以維持年金基金的購(gòu)買力水平。年金基金由于基金的積累和運(yùn)作呈現(xiàn)出的長(zhǎng)期性特點(diǎn)，所以應(yīng)從中長(zhǎng)期的穩(wěn)定性加以考慮基金的收益性。（3）流動(dòng)性。為了滿足符合條件職工的待遇給付和賬戶轉(zhuǎn)移等情況對(duì)提現(xiàn)的要求，企業(yè)年金的部分資產(chǎn)必須具有一定流動(dòng)性，以確保有足夠的貨幣資金。企業(yè)年金基金的流動(dòng)性要求的大小與年金計(jì)劃參與者的年齡構(gòu)成有關(guān)。

三、企業(yè)年金基金的投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)年金基金投資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)年金基金在投資過程中，由于主觀原因（如投資決策失誤、投資組合選擇不當(dāng)?shù)龋┖涂陀^原因（經(jīng)濟(jì)的周期性、利率波動(dòng)、政府政策變化等）的影響，導(dǎo)致未來收益低于預(yù)期的不確定性。（1）外部風(fēng)險(xiǎn)。外部風(fēng)險(xiǎn)分為宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)是與整體市場(chǎng)相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)，屬于系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，主要包括和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境相關(guān)的利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)等，此外還包含自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭(zhēng)以及恐怖事件等不可抗力對(duì)年金基金的風(fēng)險(xiǎn)。投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)主要指所投資的各種投資工具資產(chǎn)價(jià)格變化所帶來的基金收益的不確定性。和市場(chǎng)波動(dòng)性不同的是，投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)是由投資對(duì)象所帶來的風(fēng)險(xiǎn)，與市場(chǎng)上其他的投資者無關(guān)，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，可以通過投資多元化進(jìn)行分散。（2）內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。主要有投資決策風(fēng)險(xiǎn)和委托風(fēng)險(xiǎn)。投資決策風(fēng)險(xiǎn)是指由于投資管理人的投資決策失誤而影響基金收益的風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，法律體系不夠健全，投資管理人投資決策出現(xiàn)失誤的概率較高，投資決策風(fēng)險(xiǎn)較大；委托風(fēng)險(xiǎn)是指由于我國(guó)企業(yè)年金基金的投資是以信托關(guān)系及委托關(guān)系為基礎(chǔ)開展而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)年金基金涉及的當(dāng)事人很多，委托關(guān)系復(fù)雜，很容易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。特別是在投資環(huán)節(jié)，由于每一個(gè)年金計(jì)劃下都會(huì)有多個(gè)投資管理人，擴(kuò)大了當(dāng)事人數(shù)量，加大了投資環(huán)節(jié)中產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)的可能性。

四、防范企業(yè)年金基金投資風(fēng)險(xiǎn)的措施

為防范年金基金的投資風(fēng)險(xiǎn)，確保年金基金安全和保值增值，需要解決好以下幾個(gè)問題：（1）允許企業(yè)年金基金投資于實(shí)業(yè)，分散資本市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)的資本市場(chǎng)很不完善，可投資品種不多，且風(fēng)險(xiǎn)都較高，為降低年金基金的投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資收益率，應(yīng)允許年金基金投資與實(shí)業(yè)項(xiàng)目。因?yàn)閷?shí)業(yè)項(xiàng)目投資的風(fēng)險(xiǎn)收益性質(zhì)顯著不同于股票和債券等傳統(tǒng)金融產(chǎn)品，企業(yè)年金等長(zhǎng)線資金對(duì)實(shí)業(yè)項(xiàng)目的投資,可以起到分散風(fēng)險(xiǎn)、提高收益率的作用。在進(jìn)行實(shí)業(yè)投資時(shí)，可以以國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策為指導(dǎo)，主要投資于技術(shù)含量高、有發(fā)展前途的朝陽產(chǎn)業(yè)；也可以投資于國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施、重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目，這些項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)小且有穩(wěn)定的收入回報(bào)，符合安全性和收益性原則。雖然實(shí)業(yè)投資具有投資期長(zhǎng)、流動(dòng)性差的特點(diǎn)，但在一定程度上防范通貨膨脹，應(yīng)該是可以選擇的投資工具。（2）健全年金基金投資管理風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制。按照《企業(yè)年金試行辦法》的規(guī)定，投資管理人從當(dāng)期收取的管理費(fèi)中，提取20%作為委托投資資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金，專項(xiàng)用于彌補(bǔ)委托投資的年金資產(chǎn)的投資虧損。投資管理風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金余額達(dá)到委托投資的年金資產(chǎn)凈值的10%時(shí)不再提取。每年度終了時(shí)，若企業(yè)年金投資資產(chǎn)出現(xiàn)虧損，累計(jì)提取的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金應(yīng)用于彌補(bǔ)投資虧損。但在風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金不足以彌補(bǔ)投資損失時(shí)，仍會(huì)導(dǎo)致員工長(zhǎng)期利益受損，投資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制不完善。為了進(jìn)一步完善這一制度，首先要增加每年提取的投資管理風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金比例至投資管理人收取管理費(fèi)的30%，且余額達(dá)到年金資產(chǎn)凈值的30%時(shí)方可停止計(jì)提，保證有足夠的資金來彌補(bǔ)投資虧損；其次可為年金基金設(shè)定一個(gè)基準(zhǔn)收益率，當(dāng)實(shí)際收益率超過基準(zhǔn)收益率時(shí)，基準(zhǔn)以下的收益全額向職工個(gè)人賬戶進(jìn)行分配，基準(zhǔn)以上部分，按照20%的比例計(jì)提超額收益準(zhǔn)備金，超額收益準(zhǔn)備金余額達(dá)到年金基金凈值的20%時(shí)可不再計(jì)提。當(dāng)年金基金投資收益率低于基準(zhǔn)收益率時(shí)，可用該準(zhǔn)備金進(jìn)行彌補(bǔ)。此項(xiàng)準(zhǔn)備金還是屬于基金資產(chǎn)，進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，起到以豐補(bǔ)歉、平滑收益的作用。再次可以適當(dāng)引入擔(dān)保機(jī)制，由投資管理人向商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)繳納保費(fèi)，對(duì)投資收益進(jìn)行定量擔(dān)保。保費(fèi)從投資管理人的投資管理費(fèi)中提取。這樣不但減輕了投資管理人的負(fù)擔(dān)，同時(shí)也增加了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金的來源。（3）加強(qiáng)對(duì)企業(yè)年金基金投資環(huán)節(jié)的外部監(jiān)管。在當(dāng)前我國(guó)的年金制度下，企業(yè)年金的投資運(yùn)行涉及銀行、證券、基金、信托、保險(xiǎn)等不同行業(yè)，就需要對(duì)投資管理人的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)全過程進(jìn)行跟蹤監(jiān)控，將對(duì)機(jī)構(gòu)本身的監(jiān)管轉(zhuǎn)向?qū)ζ髽I(yè)年金計(jì)劃整個(gè)的運(yùn)作環(huán)節(jié)的監(jiān)管。因此單個(gè)外部監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)不可能完成對(duì)整個(gè)運(yùn)作環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，需要各個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)行協(xié)調(diào)監(jiān)管，這既包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)間的信息合作溝通，也包括監(jiān)管手段和策略的協(xié)調(diào)實(shí)施。為了避免各監(jiān)管主體之間各自為政，可定期召開聯(lián)合會(huì)議實(shí)現(xiàn)信息的共享或者是開發(fā)先進(jìn)的企業(yè)年金管理信息系統(tǒng)對(duì)信息進(jìn)行匯總和公布，使各監(jiān)管主體可以在第一時(shí)間接收到信息，加強(qiáng)信息的溝通，確保外部監(jiān)管及時(shí)到位，降低企業(yè)年金投資風(fēng)險(xiǎn)。（4）建立嚴(yán)格的信息披露制度。完善信息披露機(jī)制，及時(shí)發(fā)現(xiàn)投資管理人在投資運(yùn)行中存在的問題，將各種風(fēng)險(xiǎn)因素化解在萌芽狀態(tài)。信息披露提高了企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)的透明度，使參與各方獲得充分的信息，減少因信息不對(duì)稱導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)和損失。除了人保部年金信息報(bào)告制度規(guī)定的季度和年度的管理報(bào)告外，投資管理人還必須將年金投資的成本、效益及其他重大事項(xiàng)及時(shí)進(jìn)行披露，監(jiān)管機(jī)構(gòu)則著重審查信息披露的真實(shí)性。這樣，年金基金的投資管理人才能置于監(jiān)管機(jī)構(gòu)和年金受益人的雙重監(jiān)督之下。由于我國(guó)企業(yè)年金發(fā)展時(shí)間并不長(zhǎng)，企業(yè)年金基金投資管理仍存在很多問題，這使得基金投資風(fēng)險(xiǎn)加大。為防范投資風(fēng)險(xiǎn)，需要優(yōu)化企業(yè)年金基金投資資產(chǎn)配置，分散投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)完善風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制以和信息披露制度，通過加強(qiáng)外部監(jiān)管，來減少企業(yè)年金投資風(fēng)險(xiǎn)，確保年金基金的安全和保值增值。

參考文獻(xiàn)

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