導(dǎo)語：如何才能寫好一篇基金投資項目風(fēng)險管理，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】企業(yè)年金；基金投資；風(fēng)險

一、企業(yè)年金的運作模式

按照我國法律法規(guī)關(guān)于企業(yè)年金的制度設(shè)計，企業(yè)年金管理共涉及六種人，兩層法律關(guān)系。六種人是：委托人、受托人、賬戶管理人、基金托管人、投資管理人、受益人。兩層法律關(guān)系是：委托人與受托人的信托關(guān)系，受托人與賬戶管理人、基金托管人、投資管理人的委托關(guān)系。

按照國家企業(yè)年金政策規(guī)定，企業(yè)年金事務(wù)不能由企業(yè)或職工（委托人）自己管理，必須委托具備資質(zhì)的法人受托機構(gòu)或企業(yè)自己成立的企業(yè)年金理事會（受托人）管理企業(yè)年金事務(wù)，再由受托人委托具有資質(zhì)的資金托管機構(gòu)（托管人）保管企業(yè)年金財產(chǎn)，提供資金清算、會計核算與估值、投資監(jiān)督；委托賬戶管理機構(gòu)（賬戶管理人）為企業(yè)和職工建立賬戶、記錄繳費與投資運營收益、計算待遇，向職工（受益人）支付和提供信息查詢等服務(wù)；委托投資管理機構(gòu)（投資管理人）對企業(yè)年金按照國家政策規(guī)定進行投資，以實現(xiàn)企業(yè)年金基金的保值增值。

二、企業(yè)年金基金投資原則

企業(yè)年金基金投資原則主要有：安全性、流動性和收益性。在對企業(yè)年金基金的投資風(fēng)險進行管理時，必須是以維護和強化這些原則為前提，而不能弱化和破壞這些原則。（1）安全性。企業(yè)年金作為企業(yè)和職工建立的補充養(yǎng)老保險制度，關(guān)系到企業(yè)職工未來的生活保障問題，也涉及到整個社會養(yǎng)老保險體系的構(gòu)建，又由于其承擔(dān)風(fēng)險的能力明顯低于一般證券投資基金，因而保障企業(yè)年金基金資產(chǎn)的安全是最基本的原則。（2）收益性。企業(yè)年金作為養(yǎng)老金的特性決定了其投資的最低要求，是要保證年金的投資收益率要能夠高于當(dāng)期的通貨膨脹率，以維持年金基金的購買力水平。年金基金由于基金的積累和運作呈現(xiàn)出的長期性特點，所以應(yīng)從中長期的穩(wěn)定性加以考慮基金的收益性。（3）流動性。為了滿足符合條件職工的待遇給付和賬戶轉(zhuǎn)移等情況對提現(xiàn)的要求，企業(yè)年金的部分資產(chǎn)必須具有一定流動性，以確保有足夠的貨幣資金。企業(yè)年金基金的流動性要求的大小與年金計劃參與者的年齡構(gòu)成有關(guān)。

三、企業(yè)年金基金的投資風(fēng)險

企業(yè)年金基金投資風(fēng)險是企業(yè)年金基金在投資過程中，由于主觀原因（如投資決策失誤、投資組合選擇不當(dāng)?shù)龋┖涂陀^原因（經(jīng)濟的周期性、利率波動、政府政策變化等）的影響，導(dǎo)致未來收益低于預(yù)期的不確定性。（1）外部風(fēng)險。外部風(fēng)險分為宏觀經(jīng)濟環(huán)境風(fēng)險和投資項目風(fēng)險。宏觀經(jīng)濟環(huán)境風(fēng)險是與整體市場相關(guān)聯(lián)的風(fēng)險，屬于系統(tǒng)風(fēng)險，主要包括和宏觀經(jīng)濟環(huán)境相關(guān)的利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、通貨膨脹風(fēng)險、經(jīng)濟衰退風(fēng)險等，此外還包含自然災(zāi)害、戰(zhàn)爭以及恐怖事件等不可抗力對年金基金的風(fēng)險。投資項目風(fēng)險主要指所投資的各種投資工具資產(chǎn)價格變化所帶來的基金收益的不確定性。和市場波動性不同的是，投資項目風(fēng)險是由投資對象所帶來的風(fēng)險，與市場上其他的投資者無關(guān)，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險，可以通過投資多元化進行分散。（2）內(nèi)部風(fēng)險。主要有投資決策風(fēng)險和委托風(fēng)險。投資決策風(fēng)險是指由于投資管理人的投資決策失誤而影響基金收益的風(fēng)險。目前我國金融市場不發(fā)達，法律體系不夠健全，投資管理人投資決策出現(xiàn)失誤的概率較高，投資決策風(fēng)險較大；委托風(fēng)險是指由于我國企業(yè)年金基金的投資是以信托關(guān)系及委托關(guān)系為基礎(chǔ)開展而產(chǎn)生的風(fēng)險。企業(yè)年金基金涉及的當(dāng)事人很多，委托關(guān)系復(fù)雜，很容易產(chǎn)生道德風(fēng)險。特別是在投資環(huán)節(jié)，由于每一個年金計劃下都會有多個投資管理人，擴大了當(dāng)事人數(shù)量，加大了投資環(huán)節(jié)中產(chǎn)生道德風(fēng)險的可能性。

四、防范企業(yè)年金基金投資風(fēng)險的措施

為防范年金基金的投資風(fēng)險，確保年金基金安全和保值增值，需要解決好以下幾個問題：（1）允許企業(yè)年金基金投資于實業(yè)，分散資本市場的投資風(fēng)險。目前我國的資本市場很不完善，可投資品種不多，且風(fēng)險都較高，為降低年金基金的投資風(fēng)險，提高投資收益率，應(yīng)允許年金基金投資與實業(yè)項目。因為實業(yè)項目投資的風(fēng)險收益性質(zhì)顯著不同于股票和債券等傳統(tǒng)金融產(chǎn)品，企業(yè)年金等長線資金對實業(yè)項目的投資,可以起到分散風(fēng)險、提高收益率的作用。在進行實業(yè)投資時，可以以國家產(chǎn)業(yè)政策為指導(dǎo)，主要投資于技術(shù)含量高、有發(fā)展前途的朝陽產(chǎn)業(yè)；也可以投資于國家基礎(chǔ)設(shè)施、重點建設(shè)項目，這些項目風(fēng)險小且有穩(wěn)定的收入回報，符合安全性和收益性原則。雖然實業(yè)投資具有投資期長、流動性差的特點，但在一定程度上防范通貨膨脹，應(yīng)該是可以選擇的投資工具。（2）健全年金基金投資管理風(fēng)險補償機制。按照《企業(yè)年金試行辦法》的規(guī)定，投資管理人從當(dāng)期收取的管理費中，提取20%作為委托投資資產(chǎn)的風(fēng)險準(zhǔn)備金，專項用于彌補委托投資的年金資產(chǎn)的投資虧損。投資管理風(fēng)險準(zhǔn)備金余額達到委托投資的年金資產(chǎn)凈值的10%時不再提取。每年度終了時，若企業(yè)年金投資資產(chǎn)出現(xiàn)虧損，累計提取的風(fēng)險準(zhǔn)備金應(yīng)用于彌補投資虧損。但在風(fēng)險準(zhǔn)備金不足以彌補投資損失時，仍會導(dǎo)致員工長期利益受損，投資風(fēng)險補償機制不完善。為了進一步完善這一制度，首先要增加每年提取的投資管理風(fēng)險準(zhǔn)備金比例至投資管理人收取管理費的30%，且余額達到年金資產(chǎn)凈值的30%時方可停止計提，保證有足夠的資金來彌補投資虧損；其次可為年金基金設(shè)定一個基準(zhǔn)收益率，當(dāng)實際收益率超過基準(zhǔn)收益率時，基準(zhǔn)以下的收益全額向職工個人賬戶進行分配，基準(zhǔn)以上部分，按照20%的比例計提超額收益準(zhǔn)備金，超額收益準(zhǔn)備金余額達到年金基金凈值的20%時可不再計提。當(dāng)年金基金投資收益率低于基準(zhǔn)收益率時，可用該準(zhǔn)備金進行彌補。此項準(zhǔn)備金還是屬于基金資產(chǎn)，進行風(fēng)險補償，起到以豐補歉、平滑收益的作用。再次可以適當(dāng)引入擔(dān)保機制，由投資管理人向商業(yè)擔(dān)保機構(gòu)繳納保費，對投資收益進行定量擔(dān)保。保費從投資管理人的投資管理費中提取。這樣不但減輕了投資管理人的負(fù)擔(dān)，同時也增加了風(fēng)險補償金的來源。（3）加強對企業(yè)年金基金投資環(huán)節(jié)的外部監(jiān)管。在當(dāng)前我國的年金制度下，企業(yè)年金的投資運行涉及銀行、證券、基金、信托、保險等不同行業(yè)，就需要對投資管理人的經(jīng)營業(yè)務(wù)全過程進行跟蹤監(jiān)控，將對機構(gòu)本身的監(jiān)管轉(zhuǎn)向?qū)ζ髽I(yè)年金計劃整個的運作環(huán)節(jié)的監(jiān)管。因此單個外部監(jiān)管機構(gòu)已經(jīng)不可能完成對整個運作環(huán)節(jié)的風(fēng)險監(jiān)控，需要各個監(jiān)管機構(gòu)實行協(xié)調(diào)監(jiān)管，這既包括監(jiān)管機構(gòu)間的信息合作溝通，也包括監(jiān)管手段和策略的協(xié)調(diào)實施。為了避免各監(jiān)管主體之間各自為政，可定期召開聯(lián)合會議實現(xiàn)信息的共享或者是開發(fā)先進的企業(yè)年金管理信息系統(tǒng)對信息進行匯總和公布，使各監(jiān)管主體可以在第一時間接收到信息，加強信息的溝通，確保外部監(jiān)管及時到位，降低企業(yè)年金投資風(fēng)險。（4）建立嚴(yán)格的信息披露制度。完善信息披露機制，及時發(fā)現(xiàn)投資管理人在投資運行中存在的問題，將各種風(fēng)險因素化解在萌芽狀態(tài)。信息披露提高了企業(yè)年金運營的透明度，使參與各方獲得充分的信息，減少因信息不對稱導(dǎo)致的風(fēng)險和損失。除了人保部年金信息報告制度規(guī)定的季度和年度的管理報告外，投資管理人還必須將年金投資的成本、效益及其他重大事項及時進行披露，監(jiān)管機構(gòu)則著重審查信息披露的真實性。這樣，年金基金的投資管理人才能置于監(jiān)管機構(gòu)和年金受益人的雙重監(jiān)督之下。由于我國企業(yè)年金發(fā)展時間并不長，企業(yè)年金基金投資管理仍存在很多問題，這使得基金投資風(fēng)險加大。為防范投資風(fēng)險，需要優(yōu)化企業(yè)年金基金投資資產(chǎn)配置，分散投資風(fēng)險，同時完善風(fēng)險補償機制以和信息披露制度，通過加強外部監(jiān)管，來減少企業(yè)年金投資風(fēng)險，確保年金基金的安全和保值增值。

參考文獻

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[2]李躍，史丹丹．我國企業(yè)年金投資風(fēng)險管理機制的再設(shè)計[J]．上海金融．2009（9）