導(dǎo)語：金融風(fēng)險(xiǎn)誘因和防范一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

早在2012年時，我國在中央經(jīng)濟(jì)工作會議中便強(qiáng)調(diào)，堅(jiān)決避免發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。并在日后的經(jīng)濟(jì)會議中頻繁指出，要控制地方性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的概率，高度重視我國金融與債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。故此，深入研究其發(fā)生誘因，并提出解決對策，提升我國金融風(fēng)險(xiǎn)防范能力。

一、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的誘因

（一）系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)綜述。早在20世紀(jì)70年代時，系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)一詞便已經(jīng)登上歷史舞臺，其基本特點(diǎn)包括：傳播性廣與破壞性大。所謂傳播性廣，即該種風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，將在短時間內(nèi)迅速傳播至各類機(jī)構(gòu)，甚至波及到與之看起來毫不相關(guān)的第三方經(jīng)濟(jì)。而破壞性大，即指該類風(fēng)險(xiǎn)一旦發(fā)生，將造成一家甚至多加大型機(jī)構(gòu)發(fā)生破產(chǎn)，倒閉風(fēng)險(xiǎn)。由于傳播范圍廣，一旦發(fā)生將造成全球性經(jīng)濟(jì)危機(jī)的發(fā)生。除此以外，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)涵蓋眾多領(lǐng)域，且引發(fā)該危機(jī)的實(shí)體機(jī)構(gòu)可能恰恰就是金融機(jī)構(gòu)本身。由于傳播的特殊方式，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)均受到牽連，最終引發(fā)大規(guī)模的整體環(huán)境危機(jī)現(xiàn)狀。（二）系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的誘因。金融風(fēng)險(xiǎn)在客觀角度而言，具有較高的可控性。但仍舊需要分析其較為突出的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，針對誘因，進(jìn)而提出綜合防范路徑。其一，在宏觀角度來看，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)上升趨勢，但在增長的過程中，可能會出現(xiàn)反復(fù)的現(xiàn)狀。我國經(jīng)濟(jì)在總體條件來看，仍舊處于轉(zhuǎn)型階段，且經(jīng)濟(jì)調(diào)整的陣痛仍舊在持續(xù)中。眾多改革成本對經(jīng)濟(jì)總體增長造成一定影響，需要確保不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)，來促進(jìn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步增長。但在全球金融化程度來看，世界主要經(jīng)濟(jì)政策外溢現(xiàn)象越加突出，進(jìn)一步增強(qiáng)了金融市場發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的可能[1]。其二，由于監(jiān)管力度的不斷增強(qiáng)，混業(yè)經(jīng)營矛盾進(jìn)一步增加。當(dāng)前，眾多金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了集團(tuán)經(jīng)營模式，造成較為復(fù)雜的金融體。在微觀角度來看，風(fēng)險(xiǎn)傳遞的可能性進(jìn)一步增強(qiáng)。若微觀風(fēng)險(xiǎn)無法及時處理，將瞬時傳導(dǎo)至其他環(huán)節(jié)，造成聯(lián)動效應(yīng)，甚至引發(fā)大型的系統(tǒng)性金融危機(jī)。其三，股市等風(fēng)險(xiǎn)仍在積累，雖然經(jīng)過一定的努力，我國資本市場的實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)具有較大改善，但眾多弊病仍舊無法徹底擺脫，克服。而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整與變化，導(dǎo)致股市風(fēng)險(xiǎn)也呈現(xiàn)上升趨勢，在高風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)行的軌道上，資本市場爆發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)的可能性無法被排除。

二、系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范路徑

（一）以預(yù)警系統(tǒng)技術(shù)防范金融風(fēng)險(xiǎn)。該技術(shù)主要基于資產(chǎn)負(fù)債表中的有關(guān)數(shù)據(jù)，股票、債券市場數(shù)據(jù)，以及多市場數(shù)據(jù)來建立的有關(guān)模型。在資產(chǎn)負(fù)債表的模型中，利用綜合指標(biāo)法，通過銀行研究資產(chǎn)負(fù)債表，進(jìn)而分析風(fēng)險(xiǎn)。銀行的雙邊資產(chǎn)負(fù)債敞口，以及銀行網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)中，可對破產(chǎn)量、預(yù)期損失等有關(guān)信息進(jìn)行衡量。而利用股市與債市數(shù)據(jù)對系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測量的過程中，多采用時間序列進(jìn)行。對傳統(tǒng)VaR度量等有關(guān)模型的修正，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對風(fēng)險(xiǎn)的測量。在多市場數(shù)據(jù)模型中，常利用函數(shù)的靈活性捕捉變量之前的線性與非線性關(guān)系，實(shí)現(xiàn)對金融風(fēng)險(xiǎn)的防控目的。（二）堅(jiān)定實(shí)現(xiàn)供給側(cè)改革。當(dāng)前金融結(jié)構(gòu)體系較為復(fù)雜，產(chǎn)品體系變幻莫測，交易方式呈現(xiàn)信息化，開放化。因此，必須時刻堅(jiān)持對金融界的監(jiān)管，完善各監(jiān)管機(jī)制，強(qiáng)化監(jiān)管綜合體系。改變混業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的狀態(tài)。與此同時，有必要加強(qiáng)綜合性金融監(jiān)管力度，并加快法律法規(guī)體系的建設(shè)，實(shí)現(xiàn)金融信息系統(tǒng)全面監(jiān)管之目的。深化金融體制的變革，強(qiáng)化供給側(cè)金融體制的改革[2]。（三）優(yōu)化經(jīng)濟(jì)渠道。鑒于我國多層次的資本市場現(xiàn)狀，應(yīng)擴(kuò)大直接融資渠道，時刻堅(jiān)持法制化、市場化、國際化的實(shí)體經(jīng)濟(jì)渠道，努力實(shí)現(xiàn)資源配置，以資本要素有序流動，強(qiáng)化供給側(cè)改革為基本目標(biāo)，促使大眾共同創(chuàng)新出新的貢獻(xiàn)。確保所有金融與證券回歸實(shí)體經(jīng)濟(jì)，并對市場進(jìn)行監(jiān)管，嚴(yán)格管制操控股票的行為。積極引導(dǎo)外部資金進(jìn)入市場，但需要加強(qiáng)管理與監(jiān)督，保證資本市場的順利實(shí)施與改革。（四）加強(qiáng)財(cái)政的正確引導(dǎo)。主要利用稅收與財(cái)政投資、補(bǔ)貼、信用等方式對經(jīng)濟(jì)發(fā)展與運(yùn)行進(jìn)行調(diào)節(jié)。財(cái)政的主要目的便是確保經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長，但無法承擔(dān)經(jīng)濟(jì)增長中出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)。由于金融危機(jī)中的最后承擔(dān)者基本為政府，因此政府應(yīng)對金融運(yùn)行狀況、經(jīng)濟(jì)增長態(tài)勢時刻觀察與監(jiān)測，并努力發(fā)揮其監(jiān)督管理職能。在宏觀防范金融危機(jī)角度來看，最主要的財(cái)政手段主要表現(xiàn)為擴(kuò)大財(cái)政投資，增強(qiáng)投資者信心，并穩(wěn)定市場。在以往金融危機(jī)中，主要的財(cái)政手段便是對特性對象給予一定補(bǔ)助，進(jìn)而促使經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行。以該種方式防范金融風(fēng)險(xiǎn)的過程中，強(qiáng)調(diào)財(cái)政支出、補(bǔ)貼的方式對經(jīng)濟(jì)、消費(fèi)結(jié)構(gòu)、分配結(jié)構(gòu)等方面進(jìn)行直接調(diào)整。財(cái)政支出的主要優(yōu)勢表現(xiàn)為提升資金的流動性，對流動性風(fēng)險(xiǎn)加以防范。且迫于財(cái)政主要的目的，即實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長，必然要增加財(cái)政支出，刺激經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行。若處在財(cái)政赤字狀態(tài)下，將導(dǎo)致投資無回本，財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)金融化現(xiàn)狀出現(xiàn)，引發(fā)新一輪的財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。（五）以金融方式對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防控。中央銀行利用貨幣政策，調(diào)節(jié)貨幣的供給量對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行控制，如信貸政策、利率政策等。但并不能直接作用于對象，需要以貨幣政策方式，中介目標(biāo)等各種方式間接的作用于對象。中央銀行需要對金融風(fēng)險(xiǎn)有著宏觀的了解與分析，再進(jìn)行防范與處置。2008年金融危機(jī)以來，對系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的防范工作更加重要。宏觀審慎管理方式被眾多國家使用，成為防范金融風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。即在宏觀角度、逆周期角度等方面，對金融危機(jī)可能引發(fā)的傳染性風(fēng)險(xiǎn)加以防范，維護(hù)金融體系的相對穩(wěn)定性。宏觀審慎管理手段中，主要表現(xiàn)在增加金融體系的穩(wěn)定性方面。對金融信息進(jìn)行動態(tài)監(jiān)測，評估與預(yù)警，繼而實(shí)現(xiàn)對金融風(fēng)險(xiǎn)的全方位防范。

綜上所述，在新經(jīng)濟(jì)不斷出現(xiàn)的現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中，需要克服重重困難，避免走老路。對新型產(chǎn)業(yè)特別關(guān)注，根據(jù)地方是情況對經(jīng)濟(jì)加以監(jiān)管。在金融機(jī)構(gòu)中，堅(jiān)持風(fēng)險(xiǎn)管理與評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)雙向?qū)崿F(xiàn)，避免出現(xiàn)“壞賬”，確保及時防范金融風(fēng)險(xiǎn)。

參考文獻(xiàn)：

[1]沈悅，李博陽，張嘉望.系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)：測度與時空格局演化分析[J].統(tǒng)計(jì)與信息論壇，2017，32（12）：42-51.

[2]沈悅，逯仙茹.系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)：來源、最新研究進(jìn)展及方向[J].金融發(fā)展研究，2013（08）：35-39.

作者:郭曉燕 單位:中國人民銀行漣源市支行