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一、國內(nèi)外相關(guān)研究文獻綜述

外資銀行進入對東道國經(jīng)濟和金融安全的影響是復雜的，國內(nèi)外學者對這個問題作了理論的分析和實證的檢驗。

對外資銀行進入與東道國經(jīng)濟穩(wěn)定性之間關(guān)系的理論研究，目前未能達成一致。一類觀點認為，外資銀行進入可能促進東道國的資本積累和資本配置效率，提高銀行體系的效率和穩(wěn)定性，提高監(jiān)管當局的監(jiān)管水平，從而有利于東道國經(jīng)濟系統(tǒng)的穩(wěn)定運行。而另一類觀點則認為，外資銀行的進入給東道國經(jīng)濟帶來不穩(wěn)定因素，可能將別國的經(jīng)濟衰退或危機輸入東道國；當東道國面臨經(jīng)濟困難時，外資銀行可能成為資本外逃的重要通道。談儒勇等(2005)認為，這兩種觀點是可以調(diào)和的，而調(diào)和的關(guān)鍵在于外資銀行的進入是否適度以及東道國是否具備相應的銀行開放條件。我們認為，兩類觀點對我國都具有十分重大的現(xiàn)實意義，我國銀行業(yè)低效率運行的現(xiàn)實需要外資銀行的進入，而外資銀行可能帶來的不安全因素則需要用精巧的制度設計來規(guī)避，新近頒布和實施的《外資銀行管理條例》及其《實施細則》就是一個很好的例子，這將在后面具體闡述。對于外資入股東道國銀行這一特殊途徑，巴曙松(2006)認為，外資入股給東道國銀行業(yè)帶來了利益共享者的同時也帶來了金融體系的風險共擔者，有利于金融風險的分散，有利于金融穩(wěn)定。

外資銀行進入效應的實證研究，主要集中在檢驗外資銀行進入對東道國銀行業(yè)效率、經(jīng)濟金融穩(wěn)定性影響等方面。在銀行業(yè)效率方面，Levine（2003）運用47個國家的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，對外資銀行進入限制較多的國家的商業(yè)銀行利差收入較大，銀行效率較低；Claessens(2001)運用80個國家的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)，外資銀行進入程度的提高會顯著減少銀行的稅前利潤和日常開支；Denizer(2000)關(guān)于土耳其銀行業(yè)和Barajas(2000)關(guān)于哥倫比亞銀行業(yè)的發(fā)展中國家個案分析則證實外資銀行進入有助于降低金融機構(gòu)利差收入和提高貸款質(zhì)量。以上實證研究均得到相同的結(jié)論，即外資銀行的進入將提高東道國銀行業(yè)的效率。一國金融體系的效率與其開放度正相關(guān)，在其他條件相同的情況下，金融體系的穩(wěn)健性又和效率成正比。

在東道國經(jīng)濟穩(wěn)定性方面，實證研究的結(jié)論同理論研究一樣，存在分歧。Demirguc-Kunt等(1998)研究發(fā)現(xiàn)金融自由化、放松管制與銀行危機之間存在著正相關(guān)關(guān)系，得出外資銀行進入容易導致金融危機發(fā)生的結(jié)論。另一類觀點則支持外資銀行的進入，Barth等(2001)研究發(fā)現(xiàn)在外資銀行進入限制較少的國家，貨幣危機發(fā)生的可能性較低；葉欣等(2004)研究表明，外資銀行進入將顯著降低東道國銀行發(fā)生危機的可能性；巴曙松(2006)提出，世界上最發(fā)達和最富效率的金融體系往往是國際化程度最高的金融體系，而大部分發(fā)生過金融危機的國家，在危機前都曾采取了排斥和限制外資銀行進入的金融法規(guī)和政策，危機后則加快金融重組步伐，更大程度地開放了金融體系，比如日本、韓國、墨西哥和阿根廷。

二、外資銀行進入中國的路徑選擇及其對金融安全的影響

外資銀行進入中國的可選擇路徑大致有四種：成立外資獨資銀行，即法人機構(gòu)；在中國開辦獨立的分支機構(gòu)；購買并持有中國國內(nèi)銀行機構(gòu)的股份；與中方合資建立新的銀行。在中國加入WTO以前，外資銀行進入中國市場的主要途徑是在中國開設分支機構(gòu)；中國加入WTO以來，入股中資銀行的方式逐漸受到外資銀行的重視乃至追捧；而法人機構(gòu)的設立在入世過渡期的五年中基本上處于停滯狀態(tài)，但隨著2006年12月我國銀行業(yè)的全面開放，最新的《外資銀行管理條例》及其細則的實施，外資銀行法人機構(gòu)的設立將迅速增加。

外資銀行進入中國市場的路徑與我國銀行業(yè)改革和開放政策有著密切的聯(lián)系。比如，2004年以來我國政府調(diào)整了外資銀行市場準入策略，銀行業(yè)對外開放的重點由主要引進外國銀行來華開設分支行轉(zhuǎn)移到著力推動中外資銀行加強業(yè)務協(xié)作與股權(quán)合作，以促進提高金融服務水平，加快中資金融機構(gòu)重組和改造。外資入股中資銀行的速度越來越快，僅2005年就有10家中資銀行引入國外戰(zhàn)略投資者，其中包括建設銀行、中國銀行和工商銀行等3家對我國銀行業(yè)舉足輕重的國有商業(yè)銀行，在我國掀起外資入股的新一輪浪潮。2006年12月11日我國銀行業(yè)全面開放，最新頒布的《外資銀行管理條例》一個基本的導向是鼓勵外資銀行在本地注冊，非法人外資銀行開展小額的人民幣零售業(yè)務將受到一定限制，只能吸收100萬元以上的居民個人定期存款。順應該政策的指導，已有多家外資銀行向銀監(jiān)會提交了設立法人機構(gòu)的申請，目前已有9家經(jīng)過批準，可以預測“法人導向”原則將有力地促進外資銀行在華設立獨資銀行。

與此相應，外資銀行進入路徑的不同選擇也以不同程度影響著我國的金融發(fā)展和安全。外資銀行以設立機構(gòu)進入中國的方式比較而言，設立法人機構(gòu)比設立分支機構(gòu)，對我國金融安全的威脅較小。外資銀行設立分支機構(gòu)的方式不僅加大監(jiān)管難度，而且容易引入國際金融風險。首先，外資銀行分支機構(gòu)沒有獨立的決策權(quán)，資金的調(diào)度受境外總行的影響，我國監(jiān)管機關(guān)的監(jiān)管手段因此受到限制。其次，由于其母行在境外，我國監(jiān)管當局對其母行的風險難以監(jiān)測和控制。一旦外資銀行母行發(fā)生危機，風險會馬上波及到其在中國的分支機構(gòu)，我國存款人債權(quán)的保障和清償無法得到優(yōu)先考慮。第三，外資銀行是一個國家資金進出的重要渠道，其分支機構(gòu)資金調(diào)度由境外的母行控制，可能成為大規(guī)模投機資金進出我國的通道，也可能在國內(nèi)金融危機初顯時抽逃資金進一步加劇危機，出現(xiàn)拉美和東南亞國家金融危機的情形。相比設立分支機構(gòu)的方式，外資銀行設立法人機構(gòu)對我國金融安全的威脅較小，對金融穩(wěn)定有利。首先，法人銀行作為境內(nèi)獨立法人，是本地注冊，由我國監(jiān)管機構(gòu)承擔主要監(jiān)管責任，監(jiān)管機構(gòu)可以通過資本充足率、撥備覆蓋率等來監(jiān)管可能出現(xiàn)的風險；其次，由于受母行經(jīng)營的影響小，法人銀行能夠較好地規(guī)避金融危機的國際傳染。因此從加強金融監(jiān)管、降低金融風險、促進金融安全的角度出發(fā)，應該對外資銀行分支機構(gòu)的經(jīng)營有所限制，或引導外資銀行的分支機構(gòu)向法人機構(gòu)轉(zhuǎn)變。我國2006年12月11日全面開放銀行業(yè)，同時開始實施的《外資銀行管理條例》及其《實施細則》限制非法人外資銀行開展小額的人民幣零售業(yè)務，鼓勵外資銀行在本地注冊，很大程度上規(guī)避了外資銀行在華設立分支機構(gòu)所帶來的風險，在全面開放銀行的同時又有力維護了我國的金融穩(wěn)定。

而外資銀行入股中資銀行，對我國金融安全的影響，主要體現(xiàn)在對我國金融主權(quán)的侵蝕上。2005年以來中資銀行加快引資改革的步伐，特別是建行、中行和工行這三家大型國有銀行引入國外戰(zhàn)略投資者，引發(fā)了關(guān)于金融安全的大規(guī)模爭論。許多學者針對外資入股中資銀行對我國金融安全表示擔憂，主要就是擔憂我國金融主權(quán)的喪失。在我國，直接金融不甚發(fā)達，經(jīng)濟體系的資金配置依賴著銀行業(yè)。銀行業(yè)主權(quán)的喪失，等于喪失經(jīng)濟體系資金配置權(quán)，將嚴重危害經(jīng)濟主權(quán)。因此對金融主權(quán)的強調(diào)意義重大，然而從宏觀的角度看，目前中資銀行在我國銀行業(yè)中居于控制地位，而且對外資入股中資銀行的限制仍比較嚴格，單個外資機構(gòu)在一家中資銀行持股比例不得超過20%，一家中資銀行的外資持股比例總和不得超過25%，外資尚無法控股任何一家中資銀行，金融主權(quán)仍牢牢地掌握在我國手中。

三、外資銀行進入對中國金融安全影響的進一步分析

1．中國金融安全的關(guān)鍵：宏觀與微觀的區(qū)別。

金融安全是一個宏觀的概念，指的是通過金融系統(tǒng)的健康和富有效率的經(jīng)營，保持國民經(jīng)濟的均衡發(fā)展，是一國的宏觀調(diào)控能力問題（吳曉靈，2006）。金融安全從微觀上講是保持金融機構(gòu)的穩(wěn)健經(jīng)營，不因個別機構(gòu)經(jīng)營不善而導致系統(tǒng)性擠兌風險。微觀意義上的金融安全是為整個金融系統(tǒng)的安全服務的，對金融安全的理解不能僅僅停留在微觀層面，不能僅僅停留在單個銀行或者局部市場的層面。應該在宏觀層面上在整個金融體系概念上理解金融安全這個問題。因此看待我國的金融安全不應當只關(guān)注單個銀行的存亡或計較于中資銀行股權(quán)是否被賤賣，而是應當考慮如何利用金融業(yè)開放與外資銀行互利合作，建設一個富有效率、有力支持穩(wěn)健的金融體系，建立反應迅速、運轉(zhuǎn)有效的金融安全網(wǎng)。

從宏觀層面理解金融安全，以整體眼光看待中國目前的金融安全與銀行業(yè)，我們可以發(fā)現(xiàn)，對中國金融安全威脅最大的是體制和觀念落后、低效率配置資金、持續(xù)浪費公眾資金、制造高額不良貸款、危害經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的銀行體系。建設安全、穩(wěn)定和有效的銀行業(yè)體系，提高其競爭力，有助于國家經(jīng)濟的健康發(fā)展是我國金融安全的關(guān)鍵。目前防范金融風險、維護金融安全的主要任務是通過改革開放，不斷提高整個銀行體系的資產(chǎn)回報和資金配置效率，將資金投放到最具有活力的領域和企業(yè)，并有效控制信貸風險。

2．外資銀行進入有利于提升整體行業(yè)效率以促進金融安全。

引發(fā)金融不穩(wěn)定的因素既有外部沖擊，又有金融體系不健康的內(nèi)因，建設健康的金融體系是維護金融安全的根本。外資銀行在華的擴張，不論是設立機構(gòu)還是入股中資銀行都有利于我國銀行業(yè)效率的提升，從而從根本上促進我國的金融穩(wěn)定。如前文所述，對中國金融安全威脅最大的是銀行體系的低效運行及其制造的大量不良貸款，我國金融安全的關(guān)鍵是建設富有效率和競爭力的銀行業(yè)體系，而外資銀行的進入和擴張主要通過競爭和示范這兩種方式促進中國銀行業(yè)效率的提升。具體而言，外資銀行在華設立分支機構(gòu)或法人機構(gòu)，都加劇了我國銀行業(yè)的競爭，給中資銀行巨大的競爭壓力，促使他們反思、學習、變革和完善；而外資入股中資銀行則是直接地為被入股銀行帶來先進的治理結(jié)構(gòu)和管理理念。在競爭和學習中，在銀行業(yè)中占主導地位的中資銀行改善他們的經(jīng)營管理，將資金投放到更具有生產(chǎn)力的企業(yè)，有效控制信貸風險，從而提高整個銀行業(yè)的資金配置效率。

3．入世前后中國金融安全狀況的比較。

從我國的現(xiàn)實來看，入世5年來外資銀行在華分支機構(gòu)的擴張和入股中資銀行步伐的加快，并未給我國的金融安全帶來明顯的威脅，反而加速中資銀行的改革，而且外資金融機構(gòu)積極地參與中資銀行的改革，銀行業(yè)整體向著更具效率、更加穩(wěn)定的方向進步。2006年中國人民銀行的《中國金融穩(wěn)定報告》，對我國金融安全進行了全面評估，得出的結(jié)論是“中國金融總體穩(wěn)定，2005年中國金融改革和風險處置取得突破性進展，金融業(yè)對外開放水平不斷提高，金融體系的穩(wěn)定性明顯增強?！蓖踉堅趪疑缈苹痦椖俊督鹑谌蚧c我國金融安全問題研究》課題中，也對我國金融安全做出了“金融基本穩(wěn)定；金融信號基本正常；金融運行平穩(wěn)”的總體評價?？傊?，外資銀行的進入與擴張，會帶來一些不利于我國金融安全的因素，但我國通過金融政策的規(guī)定和引導，規(guī)避了很大一部分風險。而且瑕不掩玉，外資的進入通過競爭和示范效應有力地促進了中資銀行改變落后的治理結(jié)構(gòu)和經(jīng)營理念，促進了整個銀行體系資金配置效率的提高，從而為我國構(gòu)建穩(wěn)健的銀行體系注入強心劑，促進我國的金融安全和經(jīng)濟安全。公務員之家

四、結(jié)論與政策建議

2006年12月11日，我國全面開放銀行業(yè)，外資銀行在華的擴張也勢不可擋。

我們不難發(fā)現(xiàn)，在宏觀上突飛猛進、超常規(guī)地引入外資，而不注重基礎制度和結(jié)構(gòu)的改革，不注重監(jiān)管的加強，對于一個國家的金融體系來說可能是危機四伏的。許多國家，不論是發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，都對外資銀行進入，特別是外資股權(quán)并購銀行的行為進行政府管制。因此我們提出的政策建議是：堅定地開放銀行業(yè)，在微觀上繼續(xù)鼓勵外資進入我國銀行業(yè)；在宏觀上控制外資進入的比例和節(jié)奏，緊緊抓住金融安全的主導權(quán)。

1．微觀層面上繼續(xù)鼓勵外資銀行的進入。

從發(fā)展趨勢來看，金融開放不可逆轉(zhuǎn)，而且中國的實踐經(jīng)驗已經(jīng)證明，過度封閉的金融保護主義會造成資金配置效率的低下，銀行體系乃至整個金融體系的不安全。從目前來看，外資入股比單純的引入外資銀行分支機構(gòu)，示范效應更加明顯，對于促進中資銀行改革的效率更高。因此在微觀層面上要堅定地推進銀行業(yè)的開放，鼓勵外資入股中資銀行，促進中資銀行競爭力的提高，從而推動整個銀行業(yè)資金配置效率的提高。

2．宏觀層面上警惕喪失金融安全的主導權(quán)。

從國際經(jīng)驗出發(fā)，東南亞和拉美的一些國家過快推進銀行業(yè)外資化和金融自由化的教訓不能忽視，我國在推進銀行業(yè)開放的同時必須緊緊抓住金融安全的主導權(quán)。首先，加快中資銀行的改革，促進其市場化運作，成為自負盈虧、自負其責、高效運轉(zhuǎn)的商業(yè)銀行；其次，監(jiān)測并關(guān)注在華設置分支機構(gòu)的外資銀行母行的經(jīng)營動向，防止國際金融風險傳入我國；第三，監(jiān)測并限制國外戰(zhàn)略投資者的短期投資行為，及時逐個評估國外戰(zhàn)略投資者對中資銀行改革是否發(fā)揮了應當發(fā)揮的作用，并據(jù)此決定國外投資者能否入股其它中資銀行或者擴張其股份比例；第四，繼續(xù)控制外資持股中資銀行的比例上限；最后，培養(yǎng)具有競爭力的國內(nèi)投資者，鼓勵其投資中資銀行業(yè)。

參考文獻：

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