導(dǎo)語：金融危機(jī)的預(yù)兆及個(gè)人投資措施一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

由美國次貸危機(jī)引發(fā)的本輪全球金融危機(jī)，造成了個(gè)人資產(chǎn)和投資的巨額縮水，如何將危機(jī)對個(gè)人投資的影響減到最少一直是每個(gè)投資者關(guān)注的重點(diǎn)。

金融危機(jī)的先兆

1.金融市場指標(biāo)金融市場的指標(biāo)出現(xiàn)異常是最明顯的信號(hào)，盡管信號(hào)出現(xiàn)時(shí)，市場情緒高漲，不良信號(hào)往往被投資者忽略，甚至經(jīng)濟(jì)學(xué)家也不愿誠實(shí)面對這些令人不快的警告。（1）銀行業(yè)股票價(jià)格波動(dòng)性。銀行業(yè)BETA值：銀行業(yè)股票隨股票市場指數(shù)變動(dòng)程度。若BETA>1，則表示銀行業(yè)股票的整體市場波動(dòng)幅度大，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)上升，預(yù)示金融危機(jī)前期的到來。（2）芝加哥商品交易所股票波動(dòng)指數(shù)（VIX）。由于該指數(shù)能夠敏銳地察覺投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒的變化，所以也被稱為“恐慌指數(shù)”。通常在主要股指出現(xiàn)明顯回落之前，VIX波幅已經(jīng)引起市場注意。（3）收益率利差的擴(kuò)大①收益率曲線倒掛主要金融資產(chǎn)，如美國的國庫券，聯(lián)邦基金，歐洲銀行之間的美元拆借資金之間，同樣產(chǎn)品，不同期限，不同產(chǎn)品，同樣期限組成的各種利息收益率曲線形狀和利差狀況是衡量美國金融市場狀況的重要指標(biāo)。②商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)和銀行間資金市場吃緊隨著10多年來以短期貨幣市場資金作為主要資金來源的高杠桿經(jīng)營模式的迅速增大，貨幣市場狀況成為金融市場狀況的重要衡量指標(biāo)，它可以反映出危機(jī)的到來。資產(chǎn)抵押商業(yè)票據(jù)和國庫券利差在以往危機(jī)時(shí)波動(dòng)并不顯著，但由于今年來金融機(jī)構(gòu)杠桿化操作的加強(qiáng)，金融危機(jī)發(fā)生之前大幅上升。（4）CDS飆升信用衍生市場CDS反應(yīng)資本市場引起的系統(tǒng)性違約上升和清償能力危機(jī)的程度，CDS利差是危機(jī)前期的重要預(yù)警指數(shù)。（5）相關(guān)性指標(biāo)大幅上升該相關(guān)性在危機(jī)發(fā)生前會(huì)大幅上升，因?yàn)檫@時(shí)才會(huì)出現(xiàn)資產(chǎn)同時(shí)套現(xiàn)退出市場的狀況。在各次金融危機(jī)發(fā)生前，不同資產(chǎn)價(jià)格之間的相關(guān)性大幅上揚(yáng)。

2.美國經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)警指標(biāo)金融危機(jī)往往會(huì)引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退。但往往在金融危機(jī)發(fā)生之初，當(dāng)金融機(jī)構(gòu)和各國政府正在竭力掩蓋危機(jī)的波及范圍之大和嚴(yán)重性的時(shí)，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)正在表明事實(shí)。也許各國升息還在繼續(xù)，股票市場在經(jīng)歷了一陣風(fēng)波后，繼續(xù)攀高，但經(jīng)濟(jì)指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)增長正在放緩甚至停滯。在經(jīng)濟(jì)周期預(yù)測中，對經(jīng)濟(jì)衰退前期或經(jīng)濟(jì)衰退臨界點(diǎn)的提早確認(rèn)，對市場形勢判斷非常重要。在美國，按照GDP連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)負(fù)增長的標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)濟(jì)衰退的正式確認(rèn)比衰退實(shí)際發(fā)生滯后至少六個(gè)月時(shí)間。但事實(shí)上，美國已經(jīng)具備對經(jīng)濟(jì)衰退行之有效的預(yù)警指標(biāo)體系，包括以下方面：（1）制造業(yè)持續(xù)下滑美國供貨管理研究所（ISM）制定的采購經(jīng)理人指數(shù)是美國制造業(yè)擴(kuò)張或萎縮的主要指標(biāo)，具有及時(shí)性和前瞻性。50是該指標(biāo)的榮衰線。該指標(biāo)中新訂單指標(biāo)和就業(yè)指標(biāo)這兩個(gè)分項(xiàng)是關(guān)鍵性的前瞻指標(biāo)。（2）零售銷售下降零售銷售增長是反映消費(fèi)者支出的主要指標(biāo)，該指標(biāo)從減速增長發(fā)展到負(fù)增長即是一個(gè)經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)警。（3）信心指數(shù)連續(xù)走低消費(fèi)者信心指數(shù)包含個(gè)人關(guān)于經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀和前景的評(píng)估。較具權(quán)威性的指標(biāo)有：會(huì)議局消費(fèi)者信心指數(shù)和瑞士蓋洛普投資者信心指數(shù)。（4）經(jīng)濟(jì)周期研究所ECRI周先導(dǎo)指數(shù)和會(huì)議局直屬不同，該指數(shù)滯后期更短，可以視為更加敏感的預(yù)測指標(biāo)。其下降持續(xù)的時(shí)間，幅度和涉及面都指示未來發(fā)生衰退的概率有多大。該指數(shù)已經(jīng)在2001年和2007年成功地預(yù)測了經(jīng)濟(jì)衰退的發(fā)生。

個(gè)人投資對策

除了對金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退有敏銳的洞察力以外，投資者必須擁有并堅(jiān)持某些保護(hù)性的投資策略———在任何市場條件下，機(jī)械化管理資產(chǎn)的原則。盡管從短期來看，它可能有悖于收益最大化的投資策略，但從長期來看，這是保住資產(chǎn)最可靠的方法。

1.根據(jù)個(gè)人情況制定并執(zhí)行資產(chǎn)配置的比例由于市場條件不斷改變，定期對自己的資產(chǎn)配置進(jìn)行再平衡是明智之舉。隨著時(shí)間的流逝，投資者的資產(chǎn)分配會(huì)出現(xiàn)失衡，較大幅度偏離了最初的設(shè)置。假設(shè)，某投資者2年前初始配置為60%股票或基金，30%債券，10%現(xiàn)金。由于牛市出現(xiàn)，股票大漲，資產(chǎn)比重變?yōu)楣善?5%，債券15%，現(xiàn)金5%。堅(jiān)持個(gè)人的長期資產(chǎn)分配原則，應(yīng)售出部分股票，把他們分配到債券和現(xiàn)金上，而不是把現(xiàn)金追加到股票投資上。

2.確保投資產(chǎn)品的流動(dòng)性把多余的現(xiàn)金用于投資并不意味著你在急用錢的時(shí)候一定不能提現(xiàn)。債券，股票和共同基金通常很快就可以賣出去。由于上述投資只有在長期持有的情況下才能得到高收益，但如果發(fā)生危機(jī)可以比較快兌現(xiàn)，這樣能滿足流動(dòng)性要求而令投資者感到比較踏實(shí)。

3.配置債券型基金做為資產(chǎn)組合的穩(wěn)定器債券雖然回報(bào)率相對波動(dòng)的股票市場而言不是很有吸引力，但是在金融危機(jī)初露端倪時(shí)，股票價(jià)值已經(jīng)大幅下挫，而留在債券類投資上的資金并不會(huì)大幅縮水。對于保守部位的投資，債券型基金可能是優(yōu)于債券的選擇，其優(yōu)勢在于對債券發(fā)行人的分散，幫助投資人涉足高收益?zhèn)瑫r(shí)承擔(dān)相對有限的債券違約風(fēng)險(xiǎn)。此外，債券型基金可以通過投資升值貨幣計(jì)價(jià)的債券，給普通投資者提供外匯投資的收益。

4.投資于結(jié)構(gòu)簡單透明，易于跟蹤和贖回的產(chǎn)品投資者完全依賴于產(chǎn)品的信用評(píng)級(jí)，只關(guān)心產(chǎn)品的潛在收益，甚至不知道投資標(biāo)的的性質(zhì)是危險(xiǎn)的。自2002-2003年，雷曼兄弟首先在香港面向非機(jī)構(gòu)投資者（也稱零售客戶）發(fā)行迷你債券。從結(jié)構(gòu)上說，迷你債券是一種以信用衍生品為標(biāo)的的結(jié)構(gòu)化投資產(chǎn)品。其復(fù)雜程度之高，主要在于其連接的信用風(fēng)險(xiǎn)的復(fù)雜設(shè)計(jì)，即使對于專業(yè)人士，也需要較長的時(shí)間才能完全理解。很多香港投資者購買時(shí)并不真正了解其結(jié)構(gòu)和面臨的風(fēng)險(xiǎn)，為追求高收益而盲目跟進(jìn)，2008年夏，雷曼兄弟公司陷入危機(jī)并于9月15日申請破產(chǎn)保護(hù)，迷你債券價(jià)格大跌，香港雷曼“迷你債”的持有者們陷入了絕望，他們面臨的是本金的巨額虧損。

5.持有黃金并適時(shí)買入避險(xiǎn)貨幣黃金是任何投資中理智而穩(wěn)定的一部分。長期以來，黃金是全球通用貨幣，它的供給是有限的。黃金與普通貨幣不同之處在于，它的價(jià)值會(huì)隨通脹上升。當(dāng)出現(xiàn)金融危機(jī)或經(jīng)濟(jì)衰退跡象的時(shí)候，黃金是各種資金可選擇的避風(fēng)港。全球每個(gè)升息周期中，低息貨幣總是套利交易的工具。

在市場情緒樂觀的階段，投資者借入低息貨幣并將其賣出把資金投資向高回報(bào)的產(chǎn)品，因而低息貨幣的匯率持續(xù)走低。但在升息周期接近尾聲，市場風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒開始上升，敏銳的交易商便進(jìn)行獲利了結(jié)，買回低息貨幣還貸。因此，老練的投資人會(huì)在市場情緒高漲的時(shí)候，買入低息貨幣來對沖投資風(fēng)險(xiǎn)。日元由于利息極低而成為傳統(tǒng)的避險(xiǎn)貨幣。有的學(xué)者將經(jīng)濟(jì)周期歸結(jié)于經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部因素的影響，如收入、成本、投資和市場機(jī)制等。英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家沃特里就將經(jīng)濟(jì)周期性循環(huán)歸結(jié)為貨幣信用的擴(kuò)張和收縮。也有學(xué)者歸結(jié)為投資過渡和消費(fèi)品的需求趕不上社會(huì)對消費(fèi)品生產(chǎn)的增長。

總之，不管是什么原因?qū)е挛覀冏卟怀鼋?jīng)濟(jì)周期的怪圈，一個(gè)不可否認(rèn)的事實(shí)，任何經(jīng)濟(jì)體如果在經(jīng)歷了一段時(shí)間的擴(kuò)張和高速發(fā)展后，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的平衡必然已經(jīng)被打破。經(jīng)濟(jì)體可能以較小的代價(jià)和相對較短時(shí)間走出金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退，但也有可能出現(xiàn)嚴(yán)重的危機(jī)并持續(xù)較長時(shí)間。根據(jù)行為金融學(xué)，在資產(chǎn)泡沫化的過程中，許多投資者根據(jù)不斷道聽途說的“賺錢故事”來逐步調(diào)高自己對資產(chǎn)的收益預(yù)期，淡化或忽視對資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期，從而盲目跟風(fēng)追漲，導(dǎo)致最后不可避免的崩盤結(jié)局。只要我們在資產(chǎn)配置上不犯大錯(cuò)，在應(yīng)急現(xiàn)金儲(chǔ)備上留有余地，在市場底部不恐慌，金融危機(jī)是福不是禍。只有通過金融危機(jī)的洗禮，資本市場的機(jī)制和機(jī)理才能自我矯正和完善，投資者才能有可憧憬的美好未來。