導(dǎo)語(yǔ)：收費(fèi)公路投資風(fēng)險(xiǎn)及對(duì)策一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀(guān)點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢(xún)客服老師，歡迎參考。

1收費(fèi)公路的發(fā)展現(xiàn)狀和投資問(wèn)題

1)收費(fèi)公路發(fā)展現(xiàn)狀。收費(fèi)公路就是在車(chē)輛需要通過(guò)某段公路時(shí)，行駛?cè)诵枰U納一定的費(fèi)用才能通過(guò)此段公路，收費(fèi)公路收的通行費(fèi)是在回收建設(shè)公路的成本和公路持續(xù)維護(hù)的資金費(fèi)用。收費(fèi)公路作為我國(guó)基礎(chǔ)的交通設(shè)施，可以給廣大人民群眾的安全出行提供便利，同時(shí)，交通基礎(chǔ)設(shè)施條件的改善和提高也對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會(huì)建設(shè)奠定了有利條件［1］。但是，從建設(shè)資金方面來(lái)說(shuō)，收費(fèi)公路基礎(chǔ)建設(shè)和后期維護(hù)需要的資金費(fèi)用是巨大的，為了國(guó)家交通公路的覆蓋面和公路發(fā)展的持久，國(guó)家就會(huì)對(duì)某段公路收取一定的費(fèi)用。2)收費(fèi)公路存在的投資問(wèn)題。我國(guó)的公路是國(guó)家和人民的準(zhǔn)公共產(chǎn)品，是具有公益性質(zhì)的交通基礎(chǔ)設(shè)施，由于我國(guó)公路數(shù)量巨大，國(guó)家有限的財(cái)力并不能承擔(dān)交通設(shè)施的一切建設(shè)和維護(hù)，就必須實(shí)行貸款修路、收費(fèi)還貸的建設(shè)模式來(lái)解決我國(guó)公路交通供給能力。但是在公路投資方面存在著諸多投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題:①我國(guó)收費(fèi)公路的規(guī)模大但結(jié)構(gòu)不合理，最近幾年，隨著我國(guó)對(duì)高速公路建設(shè)的資金投入，就形成了不合理的收費(fèi)公路等級(jí)結(jié)構(gòu)，就很難達(dá)到收費(fèi)公路應(yīng)有的高效率;②收費(fèi)公路的債務(wù)和投資風(fēng)險(xiǎn)大［2］，根據(jù)調(diào)查可知，我國(guó)各省的收費(fèi)公路負(fù)債率都很高，償還貸債的能力也不均勻，就逐漸形成了借新還舊、以貸還貸的惡性循環(huán)，我國(guó)收費(fèi)公路面臨的負(fù)債與還款的壓力都無(wú)形中加大了債務(wù)和投資風(fēng)險(xiǎn)，這不利于我國(guó)收費(fèi)公路的持續(xù)健康發(fā)展。

2收費(fèi)公路投資風(fēng)險(xiǎn)因素的研究

收費(fèi)公路的投資具有投資大，回收周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，收費(fèi)公路的整個(gè)建設(shè)周期分為很多建設(shè)階段，如，公路選段研究規(guī)劃階段、投資融資模式的選擇、公路建設(shè)動(dòng)工和投入運(yùn)營(yíng)管理等，每一個(gè)階段都會(huì)面臨著不同的風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型。其風(fēng)險(xiǎn)主要有:①在前期規(guī)劃中存在著風(fēng)險(xiǎn)，可能在現(xiàn)有資金、材質(zhì)需求、各省公路局償還債務(wù)的能力以及公路后期的養(yǎng)護(hù)費(fèi)用方面存在著很多不確定的影響因子和彈性問(wèn)題，對(duì)前期財(cái)務(wù)資金的估算出現(xiàn)偏差，從而帶來(lái)不確定的風(fēng)險(xiǎn)。②基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資投資模式的選擇風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，公路建設(shè)需要龐大的資金鏈來(lái)維持，在選擇融資投資的時(shí)候，由于不同的融資和投資模式就會(huì)產(chǎn)生層次差異的利率和匯率問(wèn)題，連帶著也增加了信用風(fēng)險(xiǎn)。通常為了保證收費(fèi)公路的順利建設(shè)，投資公司就要不斷地開(kāi)發(fā)新的公路投資項(xiàng)目，對(duì)公路新項(xiàng)目的評(píng)估都會(huì)帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)。③建設(shè)成本增加的風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)收費(fèi)公路基本上都是處在地形復(fù)雜、河流山川較多的地方，在建筑過(guò)程中就需要打通隧道、跨過(guò)河流才能完成公路的建設(shè)，無(wú)疑就會(huì)增加建設(shè)工程的規(guī)模、延長(zhǎng)建設(shè)的周期，同時(shí)，還可能存在技術(shù)方面的問(wèn)題，這些都可能導(dǎo)致正在建設(shè)的公路不得已被迫終止，這就會(huì)增加建設(shè)成本的風(fēng)險(xiǎn)。④竣工后投入運(yùn)營(yíng)也會(huì)存在著風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，例如，在收費(fèi)公路運(yùn)營(yíng)過(guò)程中遭遇到臺(tái)風(fēng)、地震、泥石流等自然災(zāi)害時(shí)，就會(huì)不同程度地?fù)p害公路，影響公路的正常運(yùn)營(yíng)，減少了交通流量，就會(huì)減少了資金回收，當(dāng)然，對(duì)大規(guī)模損害公路進(jìn)行的養(yǎng)護(hù)費(fèi)用，這些都會(huì)造成收費(fèi)公路的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)［3］。為了保護(hù)投資企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益和正常的企業(yè)運(yùn)行，降低運(yùn)行過(guò)程中企業(yè)經(jīng)濟(jì)投資的偏差，公司往往會(huì)針對(duì)自身的特點(diǎn)來(lái)對(duì)收費(fèi)公路投資風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行詳細(xì)研究，并對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避和控制。⑤收費(fèi)公路的收支存在著偏差。收費(fèi)公路的建設(shè)是一項(xiàng)大工程，在公路建設(shè)之前沒(méi)有進(jìn)行相應(yīng)的預(yù)算，收費(fèi)公路建設(shè)的成本也是相當(dāng)大的，如果不經(jīng)過(guò)提前預(yù)算，收費(fèi)價(jià)格的高低就可能導(dǎo)致投資難以回收。我國(guó)公路行業(yè)存在著多重利益關(guān)系，導(dǎo)致收費(fèi)資金的去向更加不明確，存在著客觀(guān)的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。

3控制和規(guī)避收費(fèi)公路投資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策

1)合理規(guī)劃建設(shè)路線(xiàn)，建立完整的監(jiān)控管理體系。無(wú)論是收費(fèi)公路還是免費(fèi)公路的建設(shè)，都牽動(dòng)著國(guó)家的公路的發(fā)展和運(yùn)營(yíng)，因此，在開(kāi)始規(guī)劃公路建設(shè)時(shí)就應(yīng)該合理地規(guī)劃公路網(wǎng)，爭(zhēng)取從源頭上就有效地控制投資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，為了更好地對(duì)收費(fèi)公路投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行管理和監(jiān)督，制定一套全面可行的監(jiān)督管理體制是非常重要的［4］。應(yīng)該注意的是，在建立收費(fèi)公路的投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督管理體制時(shí)，要建立起覆蓋整個(gè)流程的監(jiān)管體系，在實(shí)際的工作中，任何一個(gè)建設(shè)流程環(huán)節(jié)的工作出現(xiàn)失誤都會(huì)對(duì)公路投資風(fēng)險(xiǎn)造成一定程度的影響和損害，因此，公路管理部門(mén)建立的監(jiān)督管理體系要覆蓋所有的流程。構(gòu)建了合理的收費(fèi)公路網(wǎng)和投資監(jiān)督管理體系才能保障收費(fèi)公路收費(fèi)水平的穩(wěn)定，避免了不必要的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。2)加強(qiáng)公路融資投資管理者之間的溝通。在收費(fèi)公路部門(mén)制定投資風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)督管理體制時(shí)，要對(duì)投資公司職員的職責(zé)進(jìn)行明確的區(qū)分，對(duì)公司每個(gè)部門(mén)乃至每個(gè)員工的具體工作職責(zé)進(jìn)行非常嚴(yán)格的劃分，這樣使他們之間明確自己的職責(zé)所在，這樣就可以有效地促進(jìn)不同職位員工對(duì)自身工作的關(guān)注度，從而保證員工的具體工作的質(zhì)量。同時(shí)要對(duì)公司不同部門(mén)之間的工作協(xié)作上進(jìn)行一定的加強(qiáng)，各個(gè)部門(mén)之間互相協(xié)作，有條件的話(huà)可以組織不同部門(mén)之間進(jìn)行一定的技術(shù)交流研討會(huì)，公司應(yīng)該鼓勵(lì)員工發(fā)表自己的想法和見(jiàn)解，并且對(duì)一些較好的想法或者建議進(jìn)行采納，這樣可以保證投資公司的發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)管理平行推進(jìn)，從而可以實(shí)現(xiàn)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的過(guò)程控制。3)根據(jù)投資風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)型來(lái)構(gòu)建適合自身發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。不同類(lèi)型的公路部門(mén)有著不同的自身發(fā)展特點(diǎn)，包括經(jīng)營(yíng)目標(biāo)的差異、具體企業(yè)的資本實(shí)力的差異、適應(yīng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力，這些不同的具體情況對(duì)于投資企業(yè)構(gòu)建自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系具有非常重要的參考意義。因此，投資公司在對(duì)自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系進(jìn)行構(gòu)建時(shí)，要充分考慮到這些因素，并對(duì)此進(jìn)行深入的分析和思考，從而制定出適合企業(yè)自身發(fā)展的投資風(fēng)險(xiǎn)管理和監(jiān)督體系。4)選擇多種融資渠道，分散債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)收費(fèi)公路建設(shè)資金的來(lái)源主要是通過(guò)融資借貸，這就是債務(wù)性建設(shè)資金。當(dāng)收費(fèi)公路收支不平衡時(shí)，就會(huì)形成負(fù)債的惡性循環(huán)，背負(fù)的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大［5］。那么可以采取優(yōu)化資金結(jié)構(gòu)、通過(guò)多層次的渠道進(jìn)行融資，這樣可以有效分散債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。例如，收費(fèi)公路建設(shè)資金可以通過(guò)把銀行借貸、股票融資、經(jīng)營(yíng)權(quán)轉(zhuǎn)讓融資聯(lián)合起來(lái)進(jìn)行融資。因?yàn)槊恳环N融資模式都有自己的優(yōu)缺點(diǎn)，那么把這些融資方式結(jié)合起來(lái)可以揚(yáng)長(zhǎng)避短，充分利用各種融資方式的優(yōu)點(diǎn)，建立合適的融資組合模式，能有效分散債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4小結(jié)

總之，投資風(fēng)險(xiǎn)管理體系對(duì)于收費(fèi)公路建設(shè)和正常高效運(yùn)營(yíng)是非常重要的，同時(shí)，合理的融資方式組合對(duì)于減少投資風(fēng)險(xiǎn)和分散收費(fèi)公路的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是一種非常有效的措施。因?yàn)槭召M(fèi)公路的建設(shè)和運(yùn)營(yíng)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)之間是相互影響、錯(cuò)綜復(fù)雜的，因此，筆者結(jié)合自己多年的工作經(jīng)驗(yàn)，對(duì)收費(fèi)公路的發(fā)展現(xiàn)狀和面臨的投資風(fēng)險(xiǎn)做出了相應(yīng)的分析，并且對(duì)于解決其風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題給出了一定的個(gè)人策略和想法，希望能給相關(guān)的工作人員一定的參考和啟示意義。

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作者:楊艷榮 單位:山西省交通科學(xué)研究院