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摘要：本文通過(guò)從金融生態(tài)失衡的視角，深入地分析了當(dāng)前再度活躍的民間借貸，認(rèn)為金融生態(tài)失衡是民間借貸再趨活躍的誘因。并從科學(xué)發(fā)展觀(guān)的角度闡述了民間借貸產(chǎn)生是金融生態(tài)自我調(diào)節(jié)的產(chǎn)物，它的再度活躍是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期的特定產(chǎn)物。就此，本文從政策定位、法律地位以及制度安排方面提出了若干政策建議。

關(guān)鍵詞：金融生態(tài)失衡再度活躍民間借貸

國(guó)家實(shí)施宏觀(guān)調(diào)控以來(lái)，民間借貸活動(dòng)又趨活躍，引起了全社會(huì)的廣泛關(guān)注。本文從金融生態(tài)失衡的視角，以廣東省民間借貸為個(gè)案，對(duì)當(dāng)前再度活躍的民間借貸進(jìn)行了初步探討。

一、規(guī)模與交易特征：民間借貸的現(xiàn)狀

為了全面了解當(dāng)前民間借貸的發(fā)展現(xiàn)狀，我們通過(guò)走訪(fǎng)、問(wèn)卷、座談等形式，采用點(diǎn)面結(jié)合的方式，以民營(yíng)企業(yè)融資為切入點(diǎn)，對(duì)廣東省部分地區(qū)民間借貸有關(guān)情況進(jìn)行了深入調(diào)查。調(diào)查范圍涉及8個(gè)地市21個(gè)縣60多個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，被調(diào)查對(duì)象為上述地區(qū)的近600個(gè)企業(yè)和個(gè)人。通過(guò)對(duì)被調(diào)查樣本個(gè)案、數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)處理后，筆者認(rèn)為：本次調(diào)查的結(jié)果基本能反映目前廣東省民間借貸的主流，從調(diào)查反映的情況來(lái)看，當(dāng)前的民間借貸的現(xiàn)狀如下：

（一）規(guī)模擴(kuò)大化。從調(diào)查情況看，廣東省民間借貸行為普遍存在，已滲透到了城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)角落。以佛山為例，據(jù)調(diào)查估算，2000-2004年，全市民間借貸規(guī)模分別達(dá)到人民幣180億元、200億元、220億元、280億元和340億元。民間資本近幾年也以每年兩位數(shù)速度增長(zhǎng)，還有許多民間資本如游離于金融體系之外的游動(dòng)資本難以估算，但民間借貸的日趨活躍卻是不爭(zhēng)的事實(shí)。另外，民間借貸個(gè)案的數(shù)額也明顯增大，交易額從幾萬(wàn)擴(kuò)大到幾十萬(wàn)、上百萬(wàn)。

（二）手續(xù)規(guī)范化。盡管民間借貸方式簡(jiǎn)便，但手續(xù)卻日趨完備，據(jù)了解，大部分的借貸均訂立書(shū)面合同，且內(nèi)容完備，如借貸雙方姓名、金額、利率、期限等，有的甚至還有擔(dān)保人擔(dān)?；蚝炗啌?dān)保（抵押）協(xié)議。

（三）用途集中化。當(dāng)前廣東省的民間借貸資金用途主要以彌補(bǔ)企業(yè)、個(gè)體工商戶(hù)等生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資金不足。本次調(diào)查顯示，民間借貸資金用于企業(yè)生產(chǎn)流通的占比達(dá)70%以上；生活消費(fèi)資金占比約10%；其他用途在20%左右。

（四）利率差別化。隨著民間借貸參與主體日漸多元化，利率主要是由借貸雙方自行協(xié)商確定。一是互助性的無(wú)息或低息借款。此類(lèi)借款主要是資金富裕戶(hù)借給親戚、好友或出于幫助、扶持目的而發(fā)生的小額借貸行為。二是高息借款。此類(lèi)借款主要是一些資金富裕戶(hù)為謀取高利息收入發(fā)生的借貸行為，這類(lèi)借款的利率在8%-20%之間，少數(shù)特殊用途的借款利率高達(dá)30%。三是企業(yè)內(nèi)部籌資。部分集體企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)以職工集資、合股等形式直接從民間籌集資金，此類(lèi)借款的利率基本上和金融機(jī)構(gòu)執(zhí)行的貸款利率水平一致。

二、金融生態(tài)失衡：民間借貸再度活躍的誘因

金融生態(tài)失衡是指金融交易主體及其外部環(huán)境共同組成的動(dòng)態(tài)平衡系統(tǒng)遭到破壞。當(dāng)由于市場(chǎng)失靈或者政府的干預(yù)而導(dǎo)致金融生態(tài)失衡時(shí)，生態(tài)系統(tǒng)的自我調(diào)節(jié)功能將會(huì)促使金融生態(tài)自動(dòng)產(chǎn)生新的產(chǎn)物，使金融交易主體與其外部環(huán)境重新達(dá)到新的動(dòng)態(tài)均衡。那么，導(dǎo)致民間借貸再度活躍的金融生態(tài)失衡有哪些方面呢？筆者認(rèn)為主要有以下四個(gè)方面：

一是負(fù)利率演繹銀行資金體外循環(huán)為民間借貸再度活躍提供了天然土壤。從2003年11月開(kāi)始，我國(guó)又重新步入了負(fù)利率時(shí)代，特別是去年，CPI一直徘徊在4－5％左右，真實(shí)利率為－3％左右。讓我們來(lái)回顧一個(gè)客觀(guān)現(xiàn)象：在1994年1月到1995年4月間，1年期實(shí)際存款利率在－10％到－17％之間波動(dòng)，民間借貸和企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接融資當(dāng)時(shí)非常盛行。這種利率水平與經(jīng)濟(jì)周期性特點(diǎn)的極不相適所導(dǎo)致的金融生態(tài)失衡，并非市場(chǎng)本身失靈，而是政府對(duì)利率嚴(yán)格管制的結(jié)果。從常識(shí)的角度看，在一個(gè)健全的市場(chǎng)中，如果利率為負(fù)，這只能說(shuō)明通貨膨脹率過(guò)高，利率調(diào)整慢于通脹率的漲幅。在這種情況下，一方面，居民的儲(chǔ)蓄存款就會(huì)紛紛地流出銀行體系，尋找新的投資路徑；另一方面，負(fù)利率導(dǎo)致的融資成本大幅降低，必然會(huì)刺激社會(huì)的投資欲望。這就為民間借貸再度活躍創(chuàng)造了天然土壤。

二是經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)下的股市低迷為民間借貸再度活躍提供了豐富的養(yǎng)料。按一般的經(jīng)濟(jì)學(xué)原理分析，經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)往往伴隨著房地產(chǎn)和股市的飚升。然而，2004年中國(guó)經(jīng)濟(jì)紅紅火火，全球股市漲聲一片，但我國(guó)的上證綜指年初以1492．72點(diǎn)開(kāi)盤(pán)，年末以1266．5點(diǎn)收盤(pán)，深滬兩市流通市值縮水均超過(guò)一成，創(chuàng)下了近5年以來(lái)的新低。我國(guó)股市與經(jīng)濟(jì)發(fā)展背道而馳的這種長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)不均衡必然導(dǎo)致邊際效應(yīng)的補(bǔ)償——只要資源過(guò)剩，就為其他資源的配置提供了某種天然的機(jī)會(huì)。不難想象，在目前我國(guó)居民投資渠道單一的情況下，股市的長(zhǎng)期低迷無(wú)疑給民間借貸再度活躍提供了豐富的養(yǎng)料。

三是農(nóng)村正規(guī)金融弱化是民間借貸再度活躍的催化劑。當(dāng)前農(nóng)村正規(guī)金融弱化的主要表現(xiàn)在：一是信貸管理權(quán)限上收。各國(guó)有商業(yè)銀行信貸審批權(quán)限普遍上收，基層行信貸權(quán)十分有限，大部分只有推薦權(quán)和調(diào)查權(quán)，并實(shí)行嚴(yán)格的責(zé)任追究制度，減弱了基層行信貸發(fā)放的積極性；二是縣域金融網(wǎng)點(diǎn)的收縮，服務(wù)縣域經(jīng)濟(jì)的效率弱化，為民間借貸的再度活躍提供了催化劑。據(jù)調(diào)查，全國(guó)除個(gè)別發(fā)達(dá)地區(qū)以外，大部分省(市)都出現(xiàn)了金融機(jī)構(gòu)大量撤并的現(xiàn)象，廣東省也不例外。三是郵政儲(chǔ)蓄成為縣域資金外流的“抽水機(jī)”。近年來(lái)郵儲(chǔ)增勢(shì)十分迅猛，有的縣郵政儲(chǔ)蓄已占全部?jī)?chǔ)蓄增量的10%以上，其只存不貸的機(jī)制造成基層地區(qū)企業(yè)出現(xiàn)資金需求“脫媒”現(xiàn)象，缺乏金融機(jī)構(gòu)支持的企業(yè)必然轉(zhuǎn)向求助于民間借貸。

四是宏觀(guān)調(diào)控下銀行信貸資金緊縮是民間借貸再度活躍的導(dǎo)

三、科學(xué)發(fā)展觀(guān)：規(guī)范民間借貸行為

從制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度來(lái)看，民間借貸是一種自然金融合約安排的資金市場(chǎng)化配置方式，是金融交易主體博弈的結(jié)果，其產(chǎn)生和發(fā)展有客觀(guān)必然性。

（一）民間借貸行為的產(chǎn)生是金融生態(tài)自我調(diào)節(jié)的產(chǎn)物

金融生態(tài)作為一種生態(tài)系統(tǒng)，它具有自我調(diào)節(jié)的功能。當(dāng)由于外部性存在以及政府等干預(yù)導(dǎo)致金融生態(tài)失衡時(shí)，金融生態(tài)就會(huì)自我調(diào)節(jié)使金融交易主體及其外部環(huán)境自動(dòng)達(dá)到新的動(dòng)態(tài)平衡。民間借貸正是這樣一種自我調(diào)節(jié)的產(chǎn)物，它的產(chǎn)生有其客觀(guān)必然性，可以歸納為以下兩個(gè)方面的原因：一方面是正規(guī)金融主體的制度缺陷。主要表現(xiàn)在：一是信貸管理體制過(guò)嚴(yán)。二是信貸程序繁瑣。三是創(chuàng)新和服務(wù)相對(duì)滯后。另一方面是資金的供求矛盾。一是居民大量的儲(chǔ)蓄存款找不到合理的投資渠道；二是眾多的民營(yíng)企業(yè)和中小企業(yè)融資困難。不難想象，在這種背景下，民間借貸通過(guò)其靈活性、信用性以及合理性?xún)?yōu)點(diǎn)解決了民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)以及儲(chǔ)戶(hù)的投融資問(wèn)題，彌補(bǔ)了市場(chǎng)的缺失，使金融交易主體與其外部環(huán)境重新回歸動(dòng)態(tài)平衡。因此，民間借貸行為的產(chǎn)生是金融生態(tài)自我調(diào)節(jié)的產(chǎn)物。

（二）民間借貸行為的盛行是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中的階段性產(chǎn)物

為什么民間借貸行為的盛行是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌過(guò)程中的階段性產(chǎn)物呢？我們認(rèn)為：經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期所面臨的利率尚為市場(chǎng)化、嚴(yán)重的信貸配給的存在以及信息不對(duì)稱(chēng)等三大問(wèn)題是民間借貸行為的盛行的根源。一是利率尚為市場(chǎng)化。利率作為資金和金融產(chǎn)品的價(jià)格，應(yīng)是整個(gè)金融市場(chǎng)上最活躍的因素。然而，對(duì)處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期的發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，利率市場(chǎng)化是一個(gè)演進(jìn)的過(guò)程，在達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家的利率體系之前，還可能長(zhǎng)期存在市場(chǎng)化利率與非市場(chǎng)化利率并存的“雙軌制”階段。在“雙軌制”并存的過(guò)程中還需要制度規(guī)則的不斷整合，此間必然出現(xiàn)眾多的非規(guī)范融資活動(dòng)，其中包括民間借貸，也包括通過(guò)非合法的尋租活動(dòng)進(jìn)行的融資行為，這些都有可能加劇利率體系的“雙軌制”特征，也就加劇了民間借貸的盛行。二是嚴(yán)重信貸配給的存在。從過(guò)去轉(zhuǎn)軌時(shí)期以來(lái)，我們發(fā)現(xiàn)不論是名義貸款利率還是真實(shí)貸款利率都難以有效解釋新增貸款的變化，也就是說(shuō)貸款不是利率的函數(shù)，其中重要解釋就是貸款需求者的利率彈性很低，往往先考慮資金可得性，后考慮資金成本問(wèn)題。國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)都是這樣，需要充分考慮了融資困難情況下的機(jī)會(huì)成本，也就是說(shuō)我國(guó)轉(zhuǎn)軌時(shí)期存在嚴(yán)重的信貸資金配給問(wèn)題。特別是當(dāng)前利率市場(chǎng)化加速的過(guò)程中，企業(yè)資金獲取能力的分化更加明顯，主要表現(xiàn)為兩方面，一方面是國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)的分化，另一方面是規(guī)范融資與非規(guī)范融資的分化。對(duì)于前者，我們看到，隨著利率市場(chǎng)化的推進(jìn)，民營(yíng)企業(yè)融資困難的局面有可能會(huì)延續(xù)。目前民營(yíng)企業(yè)在生存壓力下，就經(jīng)常要求助于非正規(guī)金融，這無(wú)疑加劇了民間借貸的盛行。三是信息不對(duì)稱(chēng)。以信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和契約經(jīng)濟(jì)學(xué)為基礎(chǔ)的現(xiàn)代企業(yè)理論認(rèn)為，企業(yè)是由構(gòu)成企業(yè)的各利益相關(guān)主體組成的共同體，是這些利益相關(guān)主體之間締結(jié)的一組契約的聯(lián)結(jié)。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期，由于信息不對(duì)稱(chēng)、契約的不完備等市場(chǎng)不完全性的存在，企業(yè)各利益主體之間的利益往往不一致，更多的時(shí)候還表現(xiàn)為相互之間的利益沖突。因此，一方面，不同的融資方式在克服信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題上的成本差異會(huì)影響企業(yè)融資方式的選擇。另一方面，銀行與企業(yè)之間在克服信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題上會(huì)出現(xiàn)逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)，銀行就會(huì)從自身風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，更多的貸款投向國(guó)有大中型企業(yè)，而導(dǎo)致民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)貸款難。因而，民營(yíng)企業(yè)、中小企業(yè)只好更多的轉(zhuǎn)向民間借貸等非正規(guī)金融。

隨著利率完全市場(chǎng)化和信息逐步透明化后，利率將是資金的市場(chǎng)均衡價(jià)格，此時(shí)民間借貸行為將逐步縮小。

（三）從科學(xué)發(fā)展觀(guān)的視角來(lái)引導(dǎo)和規(guī)范民間借貸行為的發(fā)展。既然，民間借貸是金融生態(tài)自我調(diào)節(jié)的產(chǎn)物，是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期的特定產(chǎn)物。那么，就需要我們從科學(xué)發(fā)展觀(guān)的角度來(lái)引導(dǎo)和規(guī)范它。一是政策界定。鑒于民間借貸在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中所起到的作用和影響，以及適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求，建議從理論和政策上給予其合理定位。首先要從理論上肯定民間借貸行為是金融生態(tài)自我調(diào)節(jié)的產(chǎn)物，也是資金資源的一種合理配置方式。其次，從政策上肯定民間借貸是我國(guó)金融市場(chǎng)的一部分。只有把民間金融納入整個(gè)金融市場(chǎng)統(tǒng)一考察，才能正確把握宏觀(guān)資源體系，有效統(tǒng)計(jì)金融市場(chǎng)比例，這對(duì)于發(fā)揮貨幣政策的正確決策有著不可或缺的意義。最后，建議出臺(tái)相應(yīng)政策對(duì)民間借貸進(jìn)行有效監(jiān)管，使之走上健康發(fā)展的軌道。二是法律定位。對(duì)民間借貸法律定位要把握以下基本原則：一是承認(rèn)民間借貸受法律保護(hù)；二是規(guī)定民間借貸得受政府有關(guān)部門(mén)的監(jiān)管；三是民間借貸應(yīng)繳納相應(yīng)的稅收；四是明確民間借貸在利率、合同等方面的若干通行原則。因此，建議盡快出臺(tái)《民間借貸管理辦法》，將民間借貸納入法制化軌道，納入金融監(jiān)管范圍，為規(guī)范民間借貸構(gòu)筑一個(gè)合法的活動(dòng)平臺(tái)。三是制度安排。建議通過(guò)合理的制度安排來(lái)引導(dǎo)和規(guī)范民間借貸。主要從以下四個(gè)方面著手：一是加大對(duì)民間借貸宣傳力度，使廣大群眾了解相關(guān)的政策、規(guī)定及民間借貸的風(fēng)險(xiǎn)性，同時(shí)，要求民間借貸活動(dòng)必須嚴(yán)格遵守國(guó)家法律和行政法規(guī)的有關(guān)規(guī)定，遵循自愿互助、誠(chéng)實(shí)信用的原則。二是建立有效的監(jiān)測(cè)制度，通過(guò)農(nóng)調(diào)隊(duì)或農(nóng)村金融監(jiān)管組織定期采集民間借貸活動(dòng)的有關(guān)數(shù)據(jù)，特別對(duì)利率變動(dòng)情況等定期監(jiān)測(cè)，加強(qiáng)對(duì)民間借貸的監(jiān)管。三是加快金融創(chuàng)新力度，將民間資本導(dǎo)入金融體系。在條件成熟的地區(qū)，要加快金融創(chuàng)新力度，如組建農(nóng)村合作銀行，鼓勵(lì)民間資本參股，這樣一來(lái)，大量的游離資本將被吸納入銀行體系。另外，還可以設(shè)立中小企業(yè)融資公司試點(diǎn)，將之定位為非銀行金融機(jī)構(gòu)，允許社會(huì)各界入股，并以中小企業(yè)為主要服務(wù)對(duì)象，這樣就能合理地引導(dǎo)民間借貸資金，更好發(fā)揮民間資本對(duì)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)的支持作用。四是加快社會(huì)征信制度建設(shè)。一方面要繼續(xù)加強(qiáng)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系的建設(shè)，鼓勵(lì)社會(huì)各界籌建中小企業(yè)信用擔(dān)保公司，并規(guī)范中小企業(yè)信用擔(dān)保公司的經(jīng)營(yíng)模式；另一方面還要采取積極的措施，建立起個(gè)人信用系統(tǒng)，逐步完善個(gè)人信用體系。