導(dǎo)語：金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

本文摘要：面對(duì)全球金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)大潮，我國(guó)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)監(jiān)管模式面臨著越來越大的改革壓力。雖然混業(yè)經(jīng)營(yíng)也是我國(guó)金融業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)，但金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)是有條件的。目前無論從宏觀監(jiān)管環(huán)境，還是微觀主體的制度基礎(chǔ)都不具備混業(yè)經(jīng)營(yíng)條件，分業(yè)經(jīng)營(yíng)還將是今后一段時(shí)間的政策選擇。與此相應(yīng)，面對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)在我國(guó)初露端倪的新形勢(shì)，我國(guó)的金融監(jiān)管應(yīng)根據(jù)金融業(yè)發(fā)展的階段性特征作出調(diào)整，而且要順應(yīng)金融業(yè)發(fā)展潮流。通過分析混業(yè)經(jīng)營(yíng)下國(guó)際金融業(yè)監(jiān)管改革的趨勢(shì)為我國(guó)金融監(jiān)管提出了建議。

關(guān)鍵詞：金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)金融監(jiān)管

面對(duì)經(jīng)濟(jì)全球化趨勢(shì)，出于競(jìng)爭(zhēng)和金融業(yè)本身發(fā)展的需要，世界許多國(guó)家紛紛放松對(duì)本國(guó)金融業(yè)的限制，實(shí)行金融自由化，由此推動(dòng)了全球金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展和金融監(jiān)管改革。本文擬就我國(guó)金融業(yè)混業(yè)趨勢(shì)和相關(guān)的監(jiān)管問題作膚淺探討。

一．混業(yè)經(jīng)營(yíng)的界定及在我國(guó)的發(fā)展前景（一）對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的界定

綜觀全球的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，不外乎以下三種情況：1．商業(yè)銀行在其法人實(shí)體內(nèi)部設(shè)立非銀行金融經(jīng)營(yíng)部門，一個(gè)法人多種金融業(yè)務(wù)；2.商業(yè)銀行（或非銀行金融機(jī)構(gòu)）通過投資，設(shè)立控股的非銀行金融機(jī)構(gòu)（或商業(yè)銀行），商業(yè)銀行（或非銀行金融機(jī)構(gòu)）與其投資的非銀行金融機(jī)構(gòu)（或商業(yè)銀行）是母子關(guān)系，一個(gè)法人一種金融業(yè)務(wù),母公司是金融機(jī)構(gòu)，來實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行與其它金融業(yè)務(wù)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)。3．一家非金融的母公司控股銀行、證券等金融機(jī)構(gòu)，銀行與其它金融機(jī)構(gòu)的關(guān)系是兄弟關(guān)系，它們同屬于同一個(gè)母公司。這種兄弟關(guān)系的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，也能通過業(yè)務(wù)的協(xié)同，來實(shí)現(xiàn)銀行與其它金融機(jī)構(gòu)析利益共享，但不能直接從其它金融機(jī)構(gòu)中取得利潤(rùn)，只能通過業(yè)務(wù)關(guān)系或關(guān)聯(lián)交易來實(shí)現(xiàn)。我國(guó)光大集團(tuán)，及美國(guó)金融控股公司是該模式。

嚴(yán)格來講，第1種混業(yè)是絕對(duì)的混業(yè)經(jīng)營(yíng),如德國(guó)的全能型銀行；而第2種混業(yè)含有分業(yè)的性質(zhì),從機(jī)構(gòu)上體現(xiàn)出分業(yè)的跡象，如英國(guó)、日本，我國(guó)的中信也是第2種模式，信托公司控股銀行、證券。第1和第2種模式中，控股金融機(jī)構(gòu)通過投資收益可以從被控股金融機(jī)構(gòu)中獲取利潤(rùn)，真正實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)一體化。

第3種實(shí)際上并不是真正的混業(yè)經(jīng)營(yíng)。第2種和第3種模式又都源于本國(guó)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的歷史背景，是分業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)為了沖破政策限制的產(chǎn)物。三種不同模式的混業(yè)經(jīng)營(yíng)對(duì)宏觀金融監(jiān)管提出了不同要求。

（二）我國(guó)金融發(fā)展趨勢(shì)是混業(yè)經(jīng)營(yíng)，但分業(yè)經(jīng)營(yíng)仍將是今后一段時(shí)間的政策選擇。

金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)將是21世紀(jì)金融業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。因?yàn)榻鹑跇I(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)有利于金融創(chuàng)新，能改善金融服務(wù)，更好服務(wù)于投資者和社會(huì)大眾，從而提高金融資源的配置效率；同時(shí)，混業(yè)經(jīng)營(yíng)有利于金融企業(yè)開拓市場(chǎng)，優(yōu)化金融企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)其國(guó)際綜合競(jìng)爭(zhēng)力。我國(guó)經(jīng)過二十多年的改革開放政策，目前又即將加入WTO，金融業(yè)的國(guó)際接軌勿容置疑的決定了混業(yè)經(jīng)營(yíng)將是我國(guó)金融業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)。

然而，金融業(yè)作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的特殊而又核心的產(chǎn)業(yè)，金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的實(shí)行是有條件的，因?yàn)槿魏问挛锏陌l(fā)展都有兩面性，金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)相應(yīng)地加大了金融風(fēng)險(xiǎn)。因此金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)諸多條件中最重要的條件是較高的金監(jiān)管水平。

目前我國(guó)正處在從長(zhǎng)期計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型期,金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的條件尚不成熟，分業(yè)經(jīng)營(yíng)仍將是現(xiàn)階段的政策選擇。主要因?yàn)椋?．宏觀監(jiān)管環(huán)境方面：（1）我國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制能力較差，,實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)不利于保障金融體系的安全。目前我國(guó)金融監(jiān)管水平較低，具體表現(xiàn)在：金融風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)管仍處于事后監(jiān)管，扮著"救火隊(duì)"角色，監(jiān)管還不能實(shí)現(xiàn)超前性和預(yù)警性，監(jiān)管機(jī)構(gòu)仍處于被動(dòng)應(yīng)付的地位；監(jiān)管手段和方式已逐步市場(chǎng)化，但還帶著深深的"計(jì)劃"印記，監(jiān)管手段也顯得單一，不能滿足混業(yè)經(jīng)營(yíng)監(jiān)管的需要；在分業(yè)經(jīng)營(yíng)的體制下，形成了分業(yè)監(jiān)管的基本框架，但監(jiān)管部門之間各自為政，協(xié)調(diào)性較差，不能適應(yīng)混業(yè)要求。隨著中國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)督委員會(huì)的成立與運(yùn)作，標(biāo)志著中國(guó)金融業(yè)全面實(shí)施分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理的格局，金融監(jiān)管當(dāng)局由人民銀行、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)"三駕馬車"組成。由于現(xiàn)代金融業(yè)的迅猛發(fā)展，各金融領(lǐng)域的邊界越來越模糊，根本不可能做到?jīng)芪挤置鳌?/p>

（2）我國(guó)金融法律體系尚不健全，加上我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)育水平較低，其中資本市場(chǎng)雖然初具規(guī)模，但還不成熟，投機(jī)性仍較強(qiáng)。加上,實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)有可能引發(fā)較大風(fēng)險(xiǎn)。目前,盡管以《商業(yè)銀行法》、《證券法》和《保險(xiǎn)法》為代表的金融法律框架基本形成,但還只是粗線條的,亟待進(jìn)一步健全。在1993年以前，我國(guó)金融業(yè)實(shí)行的也是混業(yè)經(jīng)營(yíng)。到1992年下半年時(shí)，社會(huì)上出現(xiàn)了房地產(chǎn)熱和證券投資熱，銀行大量信貸資金通過同業(yè)拆借市場(chǎng)進(jìn)入證券市場(chǎng)，導(dǎo)致了金融秩序的混亂就是一個(gè)教訓(xùn)。

2．微觀主體制度基礎(chǔ)方面：金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度脆弱,缺乏混業(yè)經(jīng)營(yíng)所要求的嚴(yán)格自律制度。目前我國(guó)商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理水平較為落后,尚未建立起完善的內(nèi)部控制制度,導(dǎo)致銀行法律規(guī)章和約束機(jī)制往往"形同虛設(shè)"。而在發(fā)達(dá)的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)大都建立在較嚴(yán)格的金融機(jī)構(gòu)內(nèi)控制度基礎(chǔ)之上。金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)自始至終都受到來自金融機(jī)構(gòu)自身和國(guó)家監(jiān)管兩股強(qiáng)大的力量控制。因此，要使監(jiān)管更加有效，不能單純依賴監(jiān)管當(dāng)局的現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)檢查，而應(yīng)將重點(diǎn)放在金融機(jī)構(gòu)建立有效的內(nèi)控制度上，金融機(jī)構(gòu)要建立有效的內(nèi)部約束和激勵(lì)機(jī)制，尤其是約束其分支機(jī)構(gòu)的行為。如果金融機(jī)構(gòu)自身缺乏約束能力混業(yè)經(jīng)營(yíng)勢(shì)必會(huì)加劇金融體系的風(fēng)險(xiǎn)。

（三）混業(yè)經(jīng)營(yíng)在我國(guó)初露端倪

1．政策轉(zhuǎn)變：全球性金融創(chuàng)新的高潮推動(dòng)著金融的全球化，我國(guó)即將加入WTO，金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營(yíng)勢(shì)不可擋。面對(duì)新形勢(shì)，中央政府開始對(duì)金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的政策進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，銀行、證券、保險(xiǎn)三業(yè)出現(xiàn)了互相滲透共同發(fā)展的趨勢(shì)。1999年8月19日，中國(guó)人民銀行制定并頒布了《證券公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)管理規(guī)定》和《基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)管理規(guī)定》，允許符合條件的券商和基金管理公司進(jìn)入銀行間同業(yè)市場(chǎng)，從事同業(yè)拆借和債券回購業(yè)務(wù)。同年10月27日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)保監(jiān)會(huì)又一致同意保險(xiǎn)基金進(jìn)入股票市場(chǎng)。

2000年2月23日，中國(guó)人民銀行與中國(guó)證監(jiān)會(huì)又聯(lián)合了《證券公司股票質(zhì)押貸款管理辦法》，允許符合條件的證券公司以自營(yíng)的股票和證券投資基金券作為抵押，向商業(yè)銀行借款。這十分重要的"三著棋"，使得貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)長(zhǎng)期分隔的局面終于被打破了。證券公司和投資基金直接進(jìn)入銀行間同業(yè)拆借市場(chǎng)，意味著貨幣市場(chǎng)的需求將會(huì)增加，這不僅會(huì)活躍銀行間同業(yè)市場(chǎng)，使商業(yè)銀行增加資金運(yùn)用渠道，而且還為中央銀行吞吐基礎(chǔ)貨幣調(diào)控市場(chǎng)開拓了更加廣闊的空間。由于保險(xiǎn)公司的資金是長(zhǎng)期、低廉的資金，保險(xiǎn)資金進(jìn)入股市，使得證券市場(chǎng)增加了一個(gè)重要的機(jī)構(gòu)投資者，為股市增加了長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來源，同時(shí)也適當(dāng)拓寬了保險(xiǎn)資金的運(yùn)用渠道，進(jìn)而滿足了保險(xiǎn)公司長(zhǎng)期投資的需要。允許券商向商業(yè)銀行質(zhì)押貸款，就意味著商業(yè)銀行可以間接進(jìn)入股市，也就意味著我國(guó)的金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)的政策將會(huì)發(fā)生根本性的變化。

2．金融控股公司出現(xiàn)：目前中國(guó)光大集團(tuán)擁有光大銀行、光大證券、光大信托三大機(jī)構(gòu)，同時(shí)持有申銀萬國(guó)證券19%的股權(quán)，此外還擁有在香港上市的三家子公司：光大控股、光大國(guó)際和香港建設(shè)公司。去年12月15日，該集團(tuán)又宣布與加拿大永明人壽保險(xiǎn)公司聯(lián)手組建中加合資人壽保險(xiǎn)公司。目前的光大集團(tuán)就是在一個(gè)金融控股公司下的商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司、信托公司等金融機(jī)構(gòu)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理，同時(shí)又實(shí)現(xiàn)了在同一利益主體下互相協(xié)作的混業(yè)經(jīng)營(yíng)局面。

以信托公司名義注冊(cè)的中國(guó)國(guó)際信托投資公司并列控制著16個(gè)直屬子公司、10個(gè)地區(qū)子公司、7個(gè)海外子公司、3個(gè)香港上市公司以及4個(gè)下屬公司，涉及境外內(nèi)銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、融資租賃、實(shí)業(yè)、房地產(chǎn)、旅游以及貿(mào)易等幾乎是全方位的行業(yè)。

以保險(xiǎn)公司名義注冊(cè)的平安保險(xiǎn)公司可全資控股平安信托投資公司，信托公司又以61%的比例控股平安證券公司。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然金融控股公司模式在我國(guó)尚很不規(guī)范，但卻為中國(guó)金融業(yè)未來的混業(yè)經(jīng)營(yíng)指出了一條路子。

3．未來發(fā)展趨勢(shì)判斷：筆者以為，鑒于金融風(fēng)險(xiǎn)的防范和金融業(yè)本身的發(fā)展規(guī)律，我國(guó)金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)必然會(huì)遵循循序漸進(jìn)的發(fā)展節(jié)奏。

面對(duì)日益加大的混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)，盡管總體上我國(guó)金融業(yè)尚不具備條件，還是應(yīng)該在堅(jiān)持整體分業(yè)經(jīng)營(yíng)的前提下大膽試點(diǎn)：選擇內(nèi)控制度較好管理水平較高的少數(shù)金融機(jī)構(gòu)以適當(dāng)?shù)幕鞓I(yè)模式試點(diǎn)。鑒于我國(guó)當(dāng)前的分業(yè)管理體制，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的模式在今后較長(zhǎng)階段將以前述第二和第三種模式為宜，即一個(gè)法人一種金融服務(wù)，通過控制或控股某些法人（從事金融服務(wù)的法人）來達(dá)到一個(gè)集團(tuán)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，實(shí)現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)控制金融機(jī)構(gòu)和實(shí)業(yè)機(jī)構(gòu)，以及實(shí)業(yè)資本控股金融機(jī)構(gòu)的資本融合。通過這兩類模式，可以為宏觀金融監(jiān)管積累經(jīng)驗(yàn)，也可為微觀金融的制度創(chuàng)新提供緩沖時(shí)間。目前有關(guān)部門正加緊金融控股公司的立法工作。

而金融百貨商場(chǎng)或全能化銀行的模式已屬真正的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，該模式要求微觀市場(chǎng)主體和宏觀監(jiān)管當(dāng)局有完善的監(jiān)管體系和較高的監(jiān)管效率，只能是我國(guó)混業(yè)經(jīng)營(yíng)具備一定發(fā)展基礎(chǔ)后的趨勢(shì)，因?yàn)閺奈覈?guó)金融業(yè)的實(shí)際出發(fā)，無論是宏觀還是微觀都需要一個(gè)條件的創(chuàng)造過程。

二．混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)迫使我國(guó)金融監(jiān)管需要作出調(diào)整

目前我國(guó)金融監(jiān)管水平較低，混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)又對(duì)我國(guó)金融監(jiān)管提出了挑戰(zhàn)

：（一）混業(yè)經(jīng)營(yíng)加劇金融風(fēng)險(xiǎn)。

混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)源于金融創(chuàng)新的需要，混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)又進(jìn)一步提高了金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新能力。金融創(chuàng)新能力的提高將加劇金融風(fēng)險(xiǎn)：因?yàn)榻鹑趧?chuàng)新的產(chǎn)生是金融機(jī)構(gòu)提高其自身競(jìng)爭(zhēng)能力及逃避金融監(jiān)管的需要。金融監(jiān)管于金融創(chuàng)新的關(guān)系本質(zhì)上是宏觀與微觀兩個(gè)層面的最優(yōu)化問題，是一個(gè)辯證的統(tǒng)一體。金融監(jiān)管代表宏觀面，它尋求的是穩(wěn)定，效率和公平的平衡，而金融創(chuàng)新則代表了微觀面，它以企業(yè)利潤(rùn)最大化為最終目標(biāo)。從短期內(nèi)看，二者是矛盾的，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)考察，二者的根本利益是一致的。金融發(fā)展史表明，創(chuàng)新與監(jiān)管是金融業(yè)發(fā)展的永恒主題。"監(jiān)管--創(chuàng)新--再監(jiān)管--再創(chuàng)新"由此推動(dòng)金融業(yè)的不斷向前發(fā)展。混業(yè)經(jīng)營(yíng)一方面提高了金融機(jī)構(gòu)的金融創(chuàng)新能力，增強(qiáng)了競(jìng)爭(zhēng)能力，推動(dòng)了金融業(yè)的發(fā)展，另一方面也會(huì)造成金融市場(chǎng)的頻繁動(dòng)蕩，加劇了金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)，給金融業(yè)帶來了巨大風(fēng)險(xiǎn)，越來越大的金融風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為金融監(jiān)管的難點(diǎn)和重點(diǎn)。當(dāng)然，監(jiān)管的最終目的是為了更好地營(yíng)造一個(gè)創(chuàng)新環(huán)境，提高金融效率，我們不能單純?yōu)榱朔婪讹L(fēng)險(xiǎn)而犧牲效率。金融監(jiān)管要有應(yīng)變能力，適時(shí)跟蹤金融創(chuàng)新活動(dòng)；加強(qiáng)監(jiān)管不能扼殺和阻礙金融創(chuàng)新。金融創(chuàng)新具有"雙刃劍"的作用，金融監(jiān)管也同樣具有"雙刃劍"的作用。這就提出了監(jiān)管的適度性問題。

否則就會(huì)對(duì)金融創(chuàng)新和資源配置產(chǎn)生負(fù)面影響。

（二）我國(guó)目前的分業(yè)監(jiān)管模式不適于監(jiān)管業(yè)務(wù)多元化的在華外資金融機(jī)構(gòu)。

例如，一些銀行集團(tuán)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)在華雖然是兩塊牌子或兩家機(jī)構(gòu)，并分別由人行和證監(jiān)會(huì)監(jiān)管，但兩機(jī)構(gòu)同屬一個(gè)集團(tuán)，兩機(jī)構(gòu)可以充分互通信息、人員，調(diào)撥資金。這種外資合業(yè)經(jīng)營(yíng)而我國(guó)分業(yè)監(jiān)管的模式使人行、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)彼此間難以共享信息，對(duì)外資機(jī)構(gòu)可能出現(xiàn)的道德風(fēng)險(xiǎn)和逆向選擇難以有效監(jiān)管。

因此，混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)迫使我國(guó)金融監(jiān)管需要作出調(diào)整，提高監(jiān)管有效性和靈活性。

三．混業(yè)經(jīng)營(yíng)下國(guó)際金融業(yè)監(jiān)管改革的趨勢(shì)

英國(guó)的大衛(wèi)·盧埃林(DavidLlewellyn)教授在1997年對(duì)73個(gè)國(guó)家的金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)有13個(gè)國(guó)家實(shí)行單一機(jī)構(gòu)混業(yè)監(jiān)管，35個(gè)國(guó)家實(shí)行銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)分業(yè)監(jiān)管，25個(gè)國(guó)家實(shí)行部分混業(yè)監(jiān)管，后者包括銀行證券統(tǒng)一監(jiān)管、保險(xiǎn)單獨(dú)監(jiān)管(7個(gè))、銀行保險(xiǎn)統(tǒng)一監(jiān)管、證券單獨(dú)監(jiān)管(13個(gè))以及證券保險(xiǎn)統(tǒng)一監(jiān)管、銀行單獨(dú)監(jiān)管(3個(gè))三種形式。并且受金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的影響，指定專業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)即完全分業(yè)監(jiān)管的國(guó)家在數(shù)目上呈現(xiàn)出減少趨勢(shì)，各國(guó)金融監(jiān)管的組織機(jī)構(gòu)正向部分混業(yè)監(jiān)管或完全混業(yè)監(jiān)管（即全能型監(jiān)管）的模式過渡。那么混業(yè)經(jīng)營(yíng)下國(guó)際金融業(yè)監(jiān)管模式改革的趨勢(shì)究竟是部分混業(yè)監(jiān)管抑或是全能型監(jiān)管呢？讓我們簡(jiǎn)要考察幾個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)的情況。

（一）英國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革：70年代以后，英國(guó)政府放松對(duì)銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的限制和對(duì)金融業(yè)的管制，英國(guó)各金融機(jī)構(gòu)間競(jìng)爭(zhēng)激烈，金融工具、金融交易手段不斷創(chuàng)新，金融業(yè)務(wù)、金融品種不斷交叉，呈現(xiàn)出混業(yè)經(jīng)營(yíng)的局面，特別是1986年的英國(guó)倫敦證券交易所"大*"("BigBang")式的改革，使銀行業(yè)可以從事其他業(yè)務(wù)，如從事證券及其他投資等，更是加劇了這種趨勢(shì)。但此時(shí)英國(guó)的金融監(jiān)管并沒有跟上混業(yè)經(jīng)營(yíng)的步伐，以至發(fā)生巴林銀行倒閉事件，自此，英格蘭銀行開始注重對(duì)銀行業(yè)全面業(yè)務(wù)的監(jiān)管，不僅僅局限于傳統(tǒng)的銀行業(yè)務(wù)，而是迫于銀行業(yè)務(wù)及金融市場(chǎng)的變化做出相應(yīng)的調(diào)整。為迎接金融全球化、自由化的挑戰(zhàn)，英國(guó)政府1997年在勞工黨上的臺(tái)后專門成立了金融服務(wù)監(jiān)管局(FSA)，負(fù)責(zé)對(duì)銀行、住房信貸機(jī)構(gòu)、投資公司、保險(xiǎn)公司的審批和審慎監(jiān)管以及負(fù)責(zé)對(duì)金融市場(chǎng)、清算和結(jié)算體系的監(jiān)管。英格蘭銀行審慎監(jiān)管銀行業(yè)的職責(zé)被剝離，其任務(wù)是執(zhí)行貨幣政策，發(fā)展和改善金融基礎(chǔ)設(shè)施，充當(dāng)最后貸款人以及保持金融體系的穩(wěn)定。另外，所有的自律組織合并為一個(gè)單一機(jī)構(gòu)，所有金融機(jī)構(gòu)的審慎監(jiān)管由金融服務(wù)監(jiān)管局負(fù)責(zé)。新成立的金融服務(wù)監(jiān)管局負(fù)責(zé)所有金融機(jī)構(gòu)和市場(chǎng)的審慎監(jiān)管和日常監(jiān)管，英國(guó)開始正式實(shí)行全能型的混業(yè)監(jiān)管模式。

（二）臺(tái)灣的一元化監(jiān)管改革：臺(tái)灣早在八十年代就逐步放松了對(duì)銀行業(yè)務(wù)的限制，允許混業(yè)經(jīng)營(yíng)。但過去長(zhǎng)期存在著金融管理規(guī)范不健全、金融管理機(jī)構(gòu)多元化等問題。1997年金融危機(jī)之后，臺(tái)灣各種國(guó)際金融業(yè)務(wù)規(guī)范和金融管理機(jī)構(gòu)出現(xiàn)了整合的趨勢(shì)。1997年11月，"中央銀行"和"財(cái)政部"草擬了《金融監(jiān)督管理制度改進(jìn)方案》，方案中明確提出將設(shè)立專門機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)金融監(jiān)理事務(wù)，其目的在于改變以前各自為政的狀況，力爭(zhēng)做到金融檢查的一元化。

（三）美國(guó)金融監(jiān)管的變革：99之前美國(guó)金融監(jiān)管是一種二元多頭制模式，其銀行可在聯(lián)邦或州政府注冊(cè)領(lǐng)照，聯(lián)邦和州有各自的監(jiān)管機(jī)構(gòu)和法規(guī)制度，也可同時(shí)在聯(lián)邦和州注冊(cè)，接受監(jiān)管。美國(guó)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)主要有4個(gè)：一是貨幣監(jiān)督官，二是聯(lián)邦儲(chǔ)備體系，三是聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司，四是州金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)。面對(duì)金融業(yè)新形勢(shì)，因監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重疊設(shè)置，中央和地方的矛盾，大大降低了監(jiān)管的效率，因此于1999年頒布了《金融服務(wù)現(xiàn)代法案》(簡(jiǎn)稱《法案》)允許以金融控股公司方式實(shí)現(xiàn)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司之間的相互滲透，為保證金融監(jiān)管的健全性，《法案》對(duì)金融監(jiān)管框架也進(jìn)行了改革。按《法案》規(guī)定，由聯(lián)邦儲(chǔ)備體系(FRS)繼續(xù)作為綜合管制的上級(jí)機(jī)構(gòu)，對(duì)金融控股公司實(shí)行監(jiān)管，另外由金融監(jiān)理局(OCC)等銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)、證券交易委員會(huì)(SEC)和州保險(xiǎn)廳分別對(duì)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司分業(yè)監(jiān)管，因而采取了綜合監(jiān)管與分業(yè)監(jiān)管相結(jié)合的模式，該模式通過對(duì)金融控股公司的監(jiān)管實(shí)現(xiàn)對(duì)金融服務(wù)領(lǐng)域的全面統(tǒng)一監(jiān)管,避免了舊監(jiān)管體系按金融機(jī)構(gòu)分類監(jiān)管的弊病,順應(yīng)了金融服務(wù)業(yè)混合經(jīng)營(yíng)的發(fā)展趨勢(shì)。盡管美國(guó)金融監(jiān)管與英國(guó)有較大差異，但可以看出全面監(jiān)管的必要性。

此外，德國(guó)是實(shí)行“全能型銀行式”混業(yè)經(jīng)營(yíng)最成功的國(guó)家，其金融監(jiān)管也相應(yīng)地極為續(xù)密。德國(guó)銀行監(jiān)督局依據(jù)銀行法、投資公司法、證券交易法、股份公司法等對(duì)銀行的各種業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)進(jìn)行全面監(jiān)督，以控制銀行所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。

四.幾點(diǎn)結(jié)論：

從混業(yè)經(jīng)營(yíng)下國(guó)際金融業(yè)監(jiān)管改革的趨勢(shì)，我們可以看出：

1.一方面，金融業(yè)監(jiān)管模式是各國(guó)金融業(yè)不同發(fā)展階段的產(chǎn)物，同時(shí)受制于各國(guó)的經(jīng)濟(jì)體制，制度，文化傳統(tǒng)等。另一方面，金融業(yè)監(jiān)管模式也應(yīng)該隨著金融業(yè)的不同發(fā)展水平適時(shí)作出調(diào)整。因此，面對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)趨勢(shì)，事前設(shè)定一成不變的我國(guó)金融業(yè)監(jiān)管模式是不切實(shí)際的。我國(guó)金融業(yè)監(jiān)管模式應(yīng)該根據(jù)混業(yè)經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)中出現(xiàn)的具體情況逐漸調(diào)整成熟。

2.從經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)的金融業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革看，筆者認(rèn)為，業(yè)務(wù)統(tǒng)一客觀上要求監(jiān)管機(jī)構(gòu)的統(tǒng)一。

混業(yè)經(jīng)營(yíng)下的金融業(yè)監(jiān)管趨勢(shì)是以德國(guó)，英國(guó)為代表的全能型混業(yè)監(jiān)管，政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的設(shè)置傾向于集中單一。這是各國(guó)宏觀金融監(jiān)管水平提高以后的結(jié)果，也是真正混業(yè)經(jīng)營(yíng)下實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)管的必然要求。

3．現(xiàn)階段及今后一段時(shí)間，金融控股公司作為我國(guó)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的試點(diǎn)模式，仍應(yīng)將堅(jiān)持分業(yè)監(jiān)管原則，但應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)三個(gè)監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)配合，避免出現(xiàn)監(jiān)管交叉和監(jiān)管真空。由人行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)和中國(guó)保監(jiān)會(huì)建立監(jiān)管聯(lián)席會(huì)議制度就是一個(gè)舉措。但我國(guó)的金融監(jiān)管應(yīng)為過渡到全能型混業(yè)監(jiān)管早作準(zhǔn)備。

與此目標(biāo)相適應(yīng)，建議將政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)的改革提上議事日程。可考慮將金融監(jiān)管職能從中央銀行分離出來，建立相對(duì)獨(dú)立的金融監(jiān)管局。由于中央銀行在金融體系中的核心作用和特殊地位，在未來全面放開混業(yè)經(jīng)營(yíng)之前，金融監(jiān)管局接受中國(guó)人民銀行的領(lǐng)導(dǎo)，但賦予它較大的自主權(quán)和較強(qiáng)的獨(dú)立性。中國(guó)人民銀行內(nèi)部仍保留"金融監(jiān)管"這一職能部門，其主要負(fù)責(zé)對(duì)銀行業(yè)的監(jiān)管。

在分業(yè)經(jīng)營(yíng)分業(yè)監(jiān)管的模式下，金融監(jiān)管局的職責(zé)是：（1）負(fù)責(zé)三個(gè)監(jiān)管部門的協(xié)調(diào)配合工作；（2）對(duì)金融控股公司試點(diǎn)中出現(xiàn)的監(jiān)管真空履行職責(zé)；（3）金融控股公司各下屬子公司依據(jù)各自的主營(yíng)業(yè)務(wù)分別劃歸人民銀行、證監(jiān)會(huì)和保監(jiān)會(huì)監(jiān)管。在三個(gè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)分業(yè)監(jiān)管的基礎(chǔ)上由金融監(jiān)管局對(duì)金融控股公司進(jìn)行綜合監(jiān)管，比如研究明確金融控股公司的設(shè)立條件;審批金融控股公司的業(yè)務(wù)范圍，允許或禁止金融控股公司以自己名義或通過控股子公司從事的某些業(yè)務(wù);會(huì)同財(cái)政部研究確立控股公司內(nèi)各公司會(huì)計(jì)報(bào)表的并表原則。涉及境內(nèi)外企業(yè)的，要考慮不同國(guó)家的會(huì)計(jì)制度差異和會(huì)計(jì)年度的差異;研究實(shí)施對(duì)整個(gè)金融控股公司的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，包括資本充足率要求、流動(dòng)性要求、監(jiān)督大額內(nèi)部交易、防止集團(tuán)內(nèi)不良關(guān)聯(lián)交易等。

待混業(yè)經(jīng)營(yíng)條件成熟，金融監(jiān)管局再從人民銀行獨(dú)立出來，集中全面地行使金融業(yè)監(jiān)管職能。

參考資料：1.《英國(guó)的金融監(jiān)管體系》徐忠/中國(guó)改革報(bào)20000年8月14日

2.《金融控股公司:分業(yè)/混業(yè)難局下的現(xiàn)實(shí)選擇》夏斌2000年8月16日

3.《臺(tái)灣金融自由化進(jìn)程分析》范駿

4.《國(guó)外金融監(jiān)管組織結(jié)構(gòu)演變及其啟示》王桂梅(中宏網(wǎng)2000/10/20)