導語：金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營研究論文一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：改變我國現(xiàn)行的金融監(jiān)管模式是抵御金融風險、提高金融效率的重要措施。我國金融監(jiān)管存在著監(jiān)管目標模糊、措施不力、手段落后等問題，這些問題產(chǎn)生的原因有監(jiān)管體制不順、監(jiān)管機構缺乏獨立性、對監(jiān)管的約束機制不完善等。本文對目前世界上流行的金融監(jiān)管模式和我國金融業(yè)現(xiàn)狀進行了分析，論證了對我國金融混業(yè)經(jīng)營監(jiān)管的可行性和必要性，并提出金融監(jiān)管改革的方案設想。

關鍵詞：金融監(jiān)管；分業(yè)監(jiān)管；混業(yè)監(jiān)管；不完全監(jiān)管

我國作為全球經(jīng)濟金融一體化浪潮中的一國，金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營已是大勢所趨，我國金融業(yè)要放棄分業(yè)經(jīng)營實行混業(yè)經(jīng)營說到底是在安全與效率之間進行一種選擇。因為分業(yè)經(jīng)營更注重整個金融體系的安全與穩(wěn)定，相比之下混業(yè)經(jīng)營更注重效率。特別是在封閉經(jīng)濟條件下，實行分業(yè)經(jīng)營能在很大程度上防范金融風險在銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)之間的傳遞。但我國的現(xiàn)實是已加入了世界貿易組織，金融市場將逐步對外開放，金融業(yè)將面臨發(fā)達國家金融機構進入的強烈沖擊，在這種情況下如果我國的金融業(yè)依然堅持分業(yè)經(jīng)營，不僅無法維護金融體系的安全，還將喪失金融業(yè)競爭中最為關鍵的要素——效率，因此不論從發(fā)展我國金融事業(yè)這個角度還是從抵御國外金融機構沖擊的角度，我國都存在金融業(yè)要實行混業(yè)經(jīng)營的必要，而由此便涉及到我國金融監(jiān)管模式如何選擇的問題，是繼續(xù)實行目前的分業(yè)監(jiān)管，還是進行其他方面的改革。

一、中國金融分業(yè)經(jīng)營體制的混業(yè)化發(fā)展要求改變其監(jiān)管模式

在進一步討論對中國金融業(yè)實行何種行之有效的監(jiān)管之前，應先理性而正確地認識我國現(xiàn)存的金融業(yè)經(jīng)營的狀況。盡管我國目前從法律上規(guī)定金融業(yè)依然實行嚴格意義上的分業(yè)經(jīng)營，但從金融機構實際業(yè)務操作來看，它們不斷進行著邊際業(yè)務的創(chuàng)新，已出現(xiàn)了混業(yè)經(jīng)營的萌芽，這主要表現(xiàn)在我國的銀行、證券、保險業(yè)之間業(yè)務的一種交叉，并實行部分資源共享，為客戶提供較為全面的服務，降低經(jīng)營成本等方面。

例如我國目前出現(xiàn)的銀證轉賬、銀證通（存折炒股）和券商自營股票質押貸款等都是銀行和證券業(yè)務混合的一種表現(xiàn)，銀證轉賬和銀證通使證券投資者可以通過銀行的儲蓄賬戶完成證券的投資和買賣活動，極大地便利了上班族和社會其他人士的投資活動。而券商準入銀行間同業(yè)拆借市場是商業(yè)銀行和證券公司合作的又一重要方式，它表明以銀行為主的貨幣市場資金和以證券公司為主的資本市場資金中間的高墻已被打破，資金的溝通在規(guī)范化的前提下已開始進行。

保險公司目前也在和銀行盡可能進行著各種合作，像中國建設銀行和中國人壽保險公司之間建立的售險合作，保險公司利用銀行豐富的營業(yè)網(wǎng)點資源來推銷保險合約，這樣降低了保險公司的推銷成本，提高了效率，而銀行在與保險公司合作的同時提取了傭金，作為中間業(yè)務擴大了可利用資金的規(guī)模。還有像大眾保險公司推出的“券商責任保險”以及國家允許20多家保險公司可以通過證券投資基金進入證券市場，這使得保險業(yè)和證券業(yè)的混業(yè)經(jīng)營已成為不爭的事實，并將成為一種發(fā)展趨勢。

特別是我國目前出現(xiàn)的金融控股公司更加說明銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)之間的混業(yè)經(jīng)營是我國金融業(yè)的未來發(fā)展趨勢，比較典型的有光大集團、中信集團等金融集團公司。如光大集團控股或參股的企業(yè)有光大銀行、申銀萬國證券、光大證券、中加合資人壽保險公司和光大國際信托公司。

相對于國際金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的潮流和向綜合化發(fā)展的事實以及我國金融業(yè)出現(xiàn)越來越大的混業(yè)經(jīng)營的趨勢，我國的分業(yè)監(jiān)管體制已明顯滯后，中國人民銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會仍然各自為政，很多時候會形成監(jiān)管真空，既不能在監(jiān)管信息上形成溝通，也不能在監(jiān)管制度上達到有效配合。因此對我國的金融業(yè)監(jiān)管體制的改革是必須進行的，當前對金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的監(jiān)管更是不可忽視的。

二、各種金融監(jiān)管模式在中國適用性的比較分析

就目前世界上流行的金融監(jiān)管模式而言，主要分為分業(yè)監(jiān)管、混業(yè)監(jiān)管和不完全監(jiān)管三大類。世界上每一個國家都會根據(jù)自己的金融業(yè)經(jīng)營的特點來選擇適合于自身的監(jiān)管模式，如采用典型的分業(yè)監(jiān)管模式的國家有德國和波蘭等，而采用混業(yè)監(jiān)管的國家有瑞典、英國、日本等，巴西和澳大利亞則是采用較為典型的不完全監(jiān)管模式。當然，不同的監(jiān)管模式有著各自不同的優(yōu)缺點，那么對于目前實行金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管的中國而言，在金融業(yè)已出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營萌芽并且在不久的將來要全面實行時，分業(yè)監(jiān)管、混業(yè)監(jiān)管和不完全監(jiān)管，哪一個更適合于中國的金融業(yè)呢？我認為比較分析而言，不完全監(jiān)管的監(jiān)管模式更符合中國金融現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢。

首先來分析分業(yè)監(jiān)管模式（這也是我國目前采用的金融監(jiān)管模式）對我國金融業(yè)未來出現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營的適用性問題。目前我國將金融機構和金融市場按照銀行、證券、保險劃分為三個領域，在每一個領域分別設立一個專業(yè)的監(jiān)管機構，也就是中央銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會三大監(jiān)管機構，負責各自領域的監(jiān)管活動。這種監(jiān)管模式適合于金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營的狀況，監(jiān)管專業(yè)化的優(yōu)勢和競爭的優(yōu)勢還是比較強的，因為每個監(jiān)管機構只負責相關的監(jiān)管事務，有利于細分各項工作，有利于實現(xiàn)效率的最大化。但是分業(yè)監(jiān)管模式恰恰因為監(jiān)管的分業(yè)而帶來很多缺點，例如因為監(jiān)管機構各司其責，相互間的協(xié)調性比較差，所以常會出現(xiàn)監(jiān)管真空地帶，達不到有效監(jiān)管，特別是有時三個監(jiān)管機構的行為不統(tǒng)一而不可避免地產(chǎn)生摩擦。而且要單獨設立各自的監(jiān)管機構，會造成一定的機構龐大現(xiàn)象，監(jiān)管成本會提高，被監(jiān)管者可能因為不同監(jiān)管機構之間的監(jiān)管重復、分歧和信息要求的不一致性而降低其經(jīng)營業(yè)務的積極性。在我國金融機構業(yè)務分業(yè)日益模糊，金融創(chuàng)新產(chǎn)品越來越多且歸屬越來越難以確定的情況下，這種監(jiān)管方式對于維護我國的金融體系的安全和提高金融系統(tǒng)的效率更加難以奏效。所以要適應混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展狀況，有效地提高中國金融監(jiān)管的效率，那么中國的金融監(jiān)管模式確實需要一定程度的改變。

現(xiàn)在再來分析另外一種監(jiān)管模式：混業(yè)監(jiān)管，也有人稱它為統(tǒng)一監(jiān)管，也就是說對不同的金融行業(yè)、金融機構和金融業(yè)務均由一個統(tǒng)一的監(jiān)管機構負責監(jiān)管，這個機構可以是中央銀行也可以是其他機構。統(tǒng)一監(jiān)管模式從節(jié)省成本的角度看要優(yōu)于分業(yè)監(jiān)管模式，因為統(tǒng)一監(jiān)管不僅節(jié)省人力、物力和技術投入，更重要的是它可以降低信息成本，改善信息質量，獲得規(guī)模效益。統(tǒng)一監(jiān)管模式還有相當?shù)膬?yōu)點就是它的適應性是相當強的，隨著技術進步和人們對金融工具多樣化的要求不斷提高，金融業(yè)務創(chuàng)新日益加快，統(tǒng)一監(jiān)管是可以適應這種發(fā)展需要的，它不會像分業(yè)監(jiān)管那樣出現(xiàn)監(jiān)管真空，進而極大降低了金融創(chuàng)新而帶來的新的系統(tǒng)性風險，也會避免出現(xiàn)多重監(jiān)管。

雖然混業(yè)監(jiān)管有相當多的優(yōu)點，但是我認為從中國目前的法律與金融環(huán)境看，不適于統(tǒng)一監(jiān)管。因為統(tǒng)一監(jiān)管意味著銀行監(jiān)管部門會從人民銀行分離出來，撤銷證監(jiān)會、保監(jiān)會以及國家外匯管理局，成立中國“金融監(jiān)管委員會”，同時將人民銀行的省級監(jiān)管部門和證監(jiān)會、保監(jiān)會的監(jiān)管部門合并，成立金融監(jiān)管委員會的派出機構。在現(xiàn)階段的中國，實行這種大監(jiān)管并不一定會取得預期的滿意效果，反而可能出現(xiàn)監(jiān)管真空與監(jiān)管無序的局面。具體來說主要原因在于我國的社會監(jiān)督機制不健全，許多地方僅限于建立舉報制度和兼職金融監(jiān)管員制度，缺乏獨立公正的社會機構監(jiān)督，如信用評級、會計師、審計師和律師事務所等中介機構，況且目前的金融監(jiān)管人員素質和監(jiān)管手段都跟不上全面監(jiān)管的需要。特別是實行統(tǒng)一監(jiān)管會影響到我國貨幣政策的制定、貫徹與實施。如果我國實行統(tǒng)一監(jiān)管，銀行的監(jiān)管將從央行分離出去，那么央行與金融機構的信息溝通渠道會受到影響，央行所獲信息的數(shù)量和質量將下降，從而導致決策失靈，而我國的貨幣政策執(zhí)行對中央銀行監(jiān)管職能有很大的依賴性，因此若將銀行監(jiān)管職能從中央銀行分離出來，央行對商業(yè)銀行的影響力會降低，進而影響到貨幣政策的貫徹執(zhí)行。所以在現(xiàn)階段我國是不適合采用統(tǒng)一監(jiān)管模式的。

那么我國應進行何種選擇呢？基于對國外成功經(jīng)驗和我國國情的分析，我認為采取不完全監(jiān)管的監(jiān)管模式是符合中國金融現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢的理想選擇。不完全監(jiān)管模式是一種在金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營體制發(fā)展下對混業(yè)監(jiān)管和分業(yè)監(jiān)管的改進性模式，具體有牽頭式和雙機構制這兩種形式。牽頭式是在多重監(jiān)管主體之間建立及時磋商和協(xié)調機制，指定一個牽頭機構負責不同監(jiān)管主體之間的協(xié)調工作；雙機構制是根據(jù)監(jiān)管目標設立兩類金融機構，一類負責對所有金融機構進行審慎監(jiān)管，控制金融體系的系統(tǒng)性風險；另一類機構是對不同的金融業(yè)務的經(jīng)營進行監(jiān)管。巴西是較典型的牽頭監(jiān)管國模式，國家貨幣委員會是牽頭監(jiān)管者。澳大利亞是雙機構監(jiān)管的典型，自1998年開始不完全統(tǒng)一監(jiān)管模式的改革。新成立的澳大利亞審慎監(jiān)管局負責所有金融機構的審慎監(jiān)管，證券投資委員會負責對證券業(yè)、銀行業(yè)和保險業(yè)的業(yè)務經(jīng)營監(jiān)管。

與統(tǒng)一監(jiān)管模式相比，不完全監(jiān)管一定程度上保持了監(jiān)管機構之間的競爭與制約作用，而且保持了監(jiān)管主體在其監(jiān)管領域的監(jiān)管規(guī)律的一致性，既可發(fā)揮各個機構的優(yōu)勢，還可將多重機構存在的不利影響最小化。與分業(yè)監(jiān)管相比，這種模式降低了多重機構之間相互協(xié)調的成本和難度，對審慎監(jiān)管和業(yè)務監(jiān)管分開進行，避免出現(xiàn)監(jiān)管真空和重復監(jiān)管，特別是雙機構制具有分業(yè)監(jiān)管模式的優(yōu)點，最大優(yōu)勢是通過牽頭機構的定期磋商協(xié)調，相互交換信息和密切配合，降低監(jiān)管成本，提高監(jiān)管效率。

三、金融監(jiān)管改革的方案設想

有效的金融監(jiān)管模式必須有具體的改革措施來推進。我認為首先應建立更適合于不完全監(jiān)管的金融環(huán)境和經(jīng)濟環(huán)境，然后還應建立一個機構來協(xié)調人民銀行的銀行監(jiān)管部門和證監(jiān)會、保監(jiān)會的工作，并促使其監(jiān)管向功能型發(fā)展，具體建議如下：

1．我國應由人民銀行成立一個“金融協(xié)調委員會”，其職責是協(xié)調人民銀行、證監(jiān)會和保監(jiān)會的工作，且通過立法使金融監(jiān)管聯(lián)席會議法制化；金融協(xié)調委員會可以對三個原有的監(jiān)管機構進行整合，重新調配資源。金融協(xié)調委員會的聯(lián)席會議的主要職責是研究銀行、證券和保險監(jiān)管中的重大問題，協(xié)調銀行、證券和保險的業(yè)務創(chuàng)新與有關的監(jiān)管政策，對外開放及有關規(guī)范管理等。通過定期磋商機制，可以及時交流有關監(jiān)管信息，界定業(yè)務交叉中的監(jiān)管責任，解決分業(yè)監(jiān)管中政策協(xié)調和配合問題，提高混業(yè)監(jiān)管效率和整體水平。

2．從當前金融環(huán)境看，我國應逐步放松管制并加強與金融監(jiān)管的結合。放松金融管制是當今國際金融發(fā)展的一大趨勢，只有放松管制，混業(yè)化經(jīng)營才會逐步完成，放松管制與加強監(jiān)管相結合，既能推動金融創(chuàng)新也能使金融穩(wěn)健經(jīng)營。例如，可以出臺放松管制的政策，增加經(jīng)營業(yè)績好的證券機構進入拆借市場的數(shù)量，完善對證券機構以證券為抵押的貸款辦法。

健康的金融機構是國民經(jīng)濟發(fā)展的主動脈，在及時構建合理的政策法律框架與完善的監(jiān)管體系后，建立綜合性的金融監(jiān)管機構，允許和鼓勵金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營，必將大大提高國內金融機構的綜合競爭力和抗風險能力，為我國金融體系的健康、穩(wěn)定運行打下堅實的基礎。

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