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一、本輪金融危機的實質(zhì)是整個資本主義全球生產(chǎn)體系的生產(chǎn)過剩

2007年下半年，美國爆發(fā)了次貸危機，很快危機演化為席卷全球的金融風(fēng)暴。按照馬克思的觀點，生產(chǎn)相對過剩是資本主義經(jīng)濟危機的普遍實質(zhì)。目前的國際金融危機仍然如此，只是具有了一些不同于以往危機的新的形式。由于經(jīng)濟全球化深入發(fā)展，生產(chǎn)過剩不再局限在某一個國家內(nèi)部，資本主義生產(chǎn)體系的危機更為明顯地具有了全球性的特征。這也是此次危機在一個國家發(fā)生之后迅速升級為全球性金融風(fēng)暴的原因所在。

1.危機發(fā)生前，全球供給與需求處于暫時的平衡狀態(tài)。

1990年代中期以來，美國經(jīng)濟出現(xiàn)了需求不足，美國經(jīng)濟當(dāng)局于是嘗試著依靠從公共和私人兩方面鼓勵提高借貸的方式來解決需求不足的問題。公共借貸的結(jié)果是國家財政赤字的增長，私人借貸的結(jié)果是家庭的透支。一方面，美國公共和個人的透支消費不斷增長；另一方面，美國的消費品市場很大程度上依賴于進口。這就是我們看到的“東亞生產(chǎn)美國消費”的模式。這種經(jīng)濟關(guān)系通過兩條渠道來完成循環(huán)：一是貿(mào)易渠道，包括中國在內(nèi)的東亞國家生產(chǎn)并出口到美國；二是金融渠道，東亞經(jīng)濟體通過貿(mào)易順差和外國直接投資積累的美元，又通過購買美國債券的方式回流到美國的金融市場，這些資金壓低了美國的長期利率，同美聯(lián)儲的寬松貨幣政策和華爾街的金融創(chuàng)新一起，吹起了美國的房地產(chǎn)價格泡沫，由此帶來的財富效應(yīng)又進一步放大了美國的實際消費能力。這種政策的結(jié)果就是，刺激了美國的消費增長。同時，也使得作為“世界工廠”的中國和其他東亞國家不斷擴大生產(chǎn)規(guī)模，當(dāng)然，也帶來了經(jīng)濟的增長。危機之前，世界經(jīng)濟就是在這種暫時平衡中實現(xiàn)了快速發(fā)展。在2003—2007年間，世界經(jīng)濟以年均近5%的速度持續(xù)快速增長，國際市場需求明顯擴大，拉動我國外貿(mào)出口高速增長，眾多行業(yè)紛紛增加投資擴大產(chǎn)能，在推動我國經(jīng)濟以10%以上速度快速增長②。在美國不斷增長的消費能力的推動下，資本主義生產(chǎn)體系中的生產(chǎn)能力不斷擴張，包括中國在內(nèi)的世界生產(chǎn)體系不斷擴大生產(chǎn)能力，以滿足消費需求，使二者達到暫時的平衡。支撐這種平衡的關(guān)鍵因素就是美元的霸權(quán)地位和當(dāng)前的國際金融體系。因為如果沒有美元的特殊地位，巨額的外債將拖垮美國經(jīng)濟。由于美元的霸權(quán)地位，使美國能夠足以承受巨額的貿(mào)易逆差和外債。而巨額外債的實質(zhì)就是美國人的消費遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于了他們的物質(zhì)創(chuàng)造。數(shù)據(jù)顯示美國消費占世界總消費的接近30%，美國的這種消費能力實質(zhì)上是不真實的，它的存在依賴于兩個條件：一是美國內(nèi)部的過度信用；一是外部的美元霸權(quán)。在二者的支撐下美國消費能力被極大地放大了。但是，這種世界經(jīng)濟增長模式是建立在國家和個人的過度借貸的基礎(chǔ)之上。美國人依賴其自身在國際金融體系中的獨特地位，導(dǎo)致消費的畸形膨脹，即公共和私人的透支消費。以經(jīng)濟長期透支為基礎(chǔ)的過度消費，使得美國成為全球最大的消費體，匯豐銀行的一份報告估計美國消費市場占全球的比重約為37%，高于其GDP占全球比重近10個百分點。全球經(jīng)濟長期以來不得不過度依賴美國市場。因此，一旦美國經(jīng)濟開始下滑，進口首先大幅收縮，對全球經(jīng)濟造成直接沖擊。這體現(xiàn)出美國的消費遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其生產(chǎn)能力和經(jīng)濟實力。美國經(jīng)濟對世界長期透支放大了全球經(jīng)濟的風(fēng)險。根據(jù)統(tǒng)計，80%的美國家庭擁有信用卡，每個家庭2008年底的信用卡平均債務(wù)為1.0679萬美元③。在2001年—2007年的經(jīng)濟周期中，美國的GDP增長率處于戰(zhàn)后最低水平。經(jīng)濟的增長完全依靠個人消費和住房投資，這些皆源于寬松的信貸和飛漲的房價。盡管房地產(chǎn)泡沫和布什政府的龐大聯(lián)邦赤字帶來了巨大的經(jīng)濟刺激，但是經(jīng)濟表現(xiàn)依然糟糕。在2001—2005年間，房地產(chǎn)對GDP增長的貢獻率幾乎達到三分之一，對就業(yè)率的增長貢獻接近一半。因此，一旦房地產(chǎn)泡沫破裂，消費和住房投資就會下降，經(jīng)濟就會跌落④。美國商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，1976年以來，按照國民經(jīng)濟核算的美國經(jīng)濟透支率(私人和政府總支出與GDP的差值占GDP的比重)一直為正，也就是說美國一直存在不同程度的透支狀態(tài)。80年代上升到1.8%，90年代回落到1.3%；但是2000年后急劇上升，2000年—2008年平均透支率超過4.7%。次貸危機爆發(fā)前的2006年，經(jīng)濟透支率超過5.7%。透支率的不斷增加正是美國經(jīng)濟發(fā)展模式的具體體現(xiàn)?？傊c世界經(jīng)濟生產(chǎn)能力相平衡的是被嚴(yán)重放大的美國消費能力。在這種暫時的平衡背后，全球資本主義生產(chǎn)體系的生產(chǎn)能力已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了實際的需求。

2.平衡破壞——危機發(fā)生

這種虛假需求是靠房價的不斷上升來支撐的，但是，一旦金融泡沫破裂，消費能力必然要向真實水平回歸，從而導(dǎo)致中國的消費品生產(chǎn)出現(xiàn)過剩，使大量外向型中小企業(yè)陷入困境，甚至倒閉。由于事實上生產(chǎn)能力已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于整個資本主義體系的真實需求，所以一旦泡沫破裂，市場需求將向真實值回歸，這樣就會在整個鏈條中出現(xiàn)生產(chǎn)過剩。美國的虛假消費能力，信貸市場快速增長，規(guī)模龐大，透支消費非常普遍；不僅個人如此，國家亦如此。美國在國家層面的透支，表現(xiàn)為它的巨額國債。由于投資的支撐，美國經(jīng)濟表面數(shù)據(jù)一片繁榮，但是背后卻是信用泡沫的不斷積累。最終，泡沫從房地產(chǎn)信用貸款領(lǐng)域開始破裂。信用泡沫的破裂和金融危機的爆發(fā)打破了以上循環(huán)。美國房地產(chǎn)市場泡沫破滅之后，基于房價不斷上漲而設(shè)計的金融產(chǎn)品面臨價格的不斷下跌。由于其杠桿率過高，金融機構(gòu)被迫出售資產(chǎn)以償還債務(wù)，以防止資產(chǎn)負(fù)債表惡化。市場主體都這樣做的結(jié)果就是資本市場急劇下挫，資產(chǎn)價值快速縮水。在負(fù)債不變而資產(chǎn)價格不斷貶值的雙重作用下，包括金融機構(gòu)、公司和家庭在內(nèi)的資產(chǎn)負(fù)債表都迅速惡化，市場信心缺失，流動性急劇收縮，并嚴(yán)重侵襲到實體經(jīng)濟。金融危機將迫使美國消費者改變消費行為模式。由于信用緊縮和資產(chǎn)價格下降，之前過度借貸的消費者現(xiàn)在所能做的唯一選擇，就是增加凈儲蓄，以緩沖家庭凈財富的萎縮，而這只能通過減少舉債或提高儲蓄率來實現(xiàn)。以消費放緩為代價的儲蓄增加，反過來又進一步加劇了實體經(jīng)濟惡化的速度和程度。失業(yè)增加，收入下降，消費者又要進一步緊縮開支，由此形成一個惡性的循環(huán)，而這注定是一個痛苦而漫長的調(diào)整過程。自2008年7月美國“房利美”、“房地美”兩大房貸公司瀕臨破產(chǎn)，美國政府向其注資2000億美元“救市”以來，美國次貸危機便演變成金融危機。此后不久，美國金融危機釀成金融風(fēng)暴，其五大投資銀行悉數(shù)解體，最大的儲蓄銀行華盛頓互惠銀行等25家銀行先后倒閉。除美國以外，其他許多國家金融危機也隨之惡性發(fā)展。歐洲國家的金融機構(gòu)同美國關(guān)系密切，受害尤深。不少金融機構(gòu)或破產(chǎn)倒閉，或被其他銀行并購，或被政府接管。連歷史悠久、規(guī)模宏大的英國匯豐銀行和蘇格蘭皇家銀行雖有政府的大力支持仍難擺脫危局。前蘇聯(lián)東歐轉(zhuǎn)型國家和發(fā)展中國家也深受其苦，許多國家股市大跌，貨幣大幅貶值，外資大批撤離，財政和經(jīng)濟狀況嚴(yán)重惡化。特別是東歐國家主要靠歐洲銀行提供貸款來維持經(jīng)濟增長，共欠外國銀行債務(wù)達1.65萬億美元。金融危機使外資紛紛撤離，加重了其困境。在東歐國家中經(jīng)濟形勢向來較好的波蘭、匈牙利和捷克三國的貨幣分別下跌48%、30%和21%⑤。此次世界金融危機最嚴(yán)重的直接后果之一是造成全球財富大縮水。據(jù)權(quán)威專家估計，危機使全球財富損失達50萬億美元，全球股市總值從2007年的63萬億美元降至2009年2月底的28萬億美元，降幅達55%。這次的金融危機重創(chuàng)了全球虛擬經(jīng)濟，也重創(chuàng)了全球?qū)嶓w經(jīng)濟，無論美、歐、日等西方發(fā)達國家、“金磚四國”等新興市場經(jīng)濟大國，還使其他發(fā)展中國家的經(jīng)濟，無一不受到?jīng)_擊，經(jīng)濟都出現(xiàn)嚴(yán)重的下滑勢頭。IMF和世界銀行等國際經(jīng)濟機構(gòu)和世界媒體均認(rèn)為，這次的全球性經(jīng)濟衰退將是1930年代以來最嚴(yán)重的一次衰退。危機對實體經(jīng)濟的沖擊表現(xiàn)為：世界各類國家都遭遇工廠大批倒閉、失業(yè)率大幅上升、工業(yè)產(chǎn)值急劇下降。至2009年3月底，工業(yè)產(chǎn)值下降10%，其汽車制造業(yè)三巨頭中就有克萊斯勒和通用兩家公司相繼宣告破產(chǎn)。歐盟失業(yè)人數(shù)一度達到2000萬人，比危機前劇增20%。不少新興國家工業(yè)產(chǎn)值也快速滑坡。據(jù)世界貨幣基金組織2009年4月22日發(fā)表的《世界經(jīng)濟展望》報告，2009年世界經(jīng)濟出現(xiàn)了二戰(zhàn)以來最嚴(yán)重的衰退，負(fù)增長1.3%，發(fā)達經(jīng)濟體負(fù)增長3.8%，新興和發(fā)展中經(jīng)濟體增長率大幅減少，其中俄羅斯出現(xiàn)了6%的負(fù)增長，為10多年來之首次。金融危機對我國經(jīng)濟造成了嚴(yán)重沖擊。2008年9月以來，歐美市場的蕭條和萎縮，導(dǎo)致中國出口的大幅度下降，從而給中國經(jīng)濟帶來巨大的沖擊。隨著美國次貸危機演變?yōu)椴叭虻慕鹑谖C，全球經(jīng)濟活動急劇減速。受外需大幅縮減的影響，我國大批出口型企業(yè)經(jīng)營困難、倒閉，失業(yè)劇增。據(jù)媒體報道，2008年上半年破產(chǎn)倒閉或已陷入困境的中小企業(yè)全國有約6.7萬家，下半年還在繼續(xù)增加。隨之，返鄉(xiāng)農(nóng)民工有約780萬人。受出口持續(xù)下降和國內(nèi)需求減弱等因素影響，工業(yè)生產(chǎn)增速大幅回落，GDP的增長速度由2007年的13%，一下子降到2008年的9%，2008年第四季度更降為同比的6.8%，2009年第一季度降為6.1%⑥，由此可見危機使我國的經(jīng)濟陷入了極大的困難。從以上分析可以看出，本輪國際金融-經(jīng)濟危機的實質(zhì)是資本主義全球生產(chǎn)鏈條的生產(chǎn)過剩，危機發(fā)生的機制可以表述為：資本主義制度內(nèi)生矛盾導(dǎo)致有效需求不足——信用消費和透支消費(以房價上漲為依托，由于其財富效應(yīng)，導(dǎo)致消費能力被嚴(yán)重放大)——虛假需求快速膨脹——全球范圍擴大生產(chǎn)能力——暫時平衡(潛在生產(chǎn)過剩)——房價下跌——信貸違約上升——金融危機——潛在生產(chǎn)過剩轉(zhuǎn)化為直接生產(chǎn)過?！?jīng)濟危機。本輪危機的突出特點在于生產(chǎn)過剩表現(xiàn)出了明顯的全球性特征。對危機的發(fā)生機制可以做如下的描述：由于美國信用泡沫的泛濫，導(dǎo)致消費水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過實際消費能力，為了滿足被放大的消費需求，資本主義生產(chǎn)體系不斷擴張生產(chǎn)能力，以使二者達到暫時的平衡，這樣的結(jié)果就是使生產(chǎn)能力大大超過整個資本主義體系的真實需求，所以維系過度消費的金融泡沫一旦破裂，市場需求將急劇下滑并向真實水平回歸，這樣就會在全球性生產(chǎn)鏈條中出現(xiàn)嚴(yán)重的生產(chǎn)過剩，進而導(dǎo)致整個資本主義生產(chǎn)體系的經(jīng)濟危機。

二、中國對策

由于中國已經(jīng)加入到國際產(chǎn)業(yè)分工之中，遭遇危機的沖擊就是不可避免的。正因為如此，中國的應(yīng)對策略也應(yīng)當(dāng)具有這樣一種視野，也應(yīng)當(dāng)從這個現(xiàn)實出發(fā)。即從中國在整個全球生產(chǎn)鏈條中的位置現(xiàn)狀和未來發(fā)展出發(fā)來尋找因應(yīng)策略?；诖?，我們認(rèn)為中國應(yīng)當(dāng)采取的策略包括：必須力爭實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，在國際分工鏈條中改變被動的處境；應(yīng)當(dāng)提高工人工資，提高資源價格，逐漸改變中國在國際分工中的地位。從全球產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看，我國要發(fā)展核心競爭力，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，逐步提升我國在國際產(chǎn)業(yè)鏈中的位置。另一方面，國際金融危機對我國經(jīng)濟造成巨大沖擊，再次說明我國外需拉動型經(jīng)濟增長模式面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。無論是保持短期宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定運行，還是實現(xiàn)經(jīng)濟社會的長期可持續(xù)發(fā)展，都要求我們加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式和推進經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，更加堅定地立足擴大內(nèi)需特別是消費需求推動經(jīng)濟增長，促進經(jīng)濟增長由主要依靠投資和出口拉動向依靠消費、投資、出口協(xié)調(diào)拉動轉(zhuǎn)變。擴大內(nèi)需，不是靠投資，而是要提高普通大眾的購買力，這就需要包括提高收入水平、改善社會福利。另外，要啟動內(nèi)需還必須控制房價。因為房價過高，居民為了買房就不得不減少消費?？傊?，我國必須通過擴大內(nèi)需來逐漸改變在全球生產(chǎn)體系中的被動地位，這是金融危機帶給我們的最重要的啟示。

作者：廖偉單位：西南財經(jīng)大學(xué)馬克思主義學(xué)院