【金融危機(jī)論文英文摘要】Today,withthedevelopmentofmulti-polarizationandeconomicglobalization,weshouldnottakeanegativeattitudetowardsfasteconomicdevelopment.Whatweshoulddoistostudythelawofitsdevelopmentandtrytoeliminateitsnegativeeffects.Fromthemid1970s,developingcountriesbegantoadoptstructuraleconomicliberalismandmacro-economicstabilizationpolicy.Theytriedtobreakawayfromtherigidtraditionalsystem,andkeepthestabilityofthenationalcurrencyatthesametime.But,al...

【金融危機(jī)論文英文題名】FinancialCrisisComparisonandEnlightenment

【金融危機(jī)論文作者中文名】張靜;

【英文論文關(guān)鍵詞】金融危機(jī);崩潰;資本流動(dòng);危機(jī)預(yù)期;匯率制度;

【金融危機(jī)論文英文關(guān)鍵詞】FinancialCrisis;Collapse;CapitalFloating;PsychologicalExpectationsforCrisis;SystemofExchangeRate;

【論文中文摘要】在世界多極化和經(jīng)濟(jì)全球化日益增強(qiáng)的今天,我們對(duì)經(jīng)濟(jì)的迅速發(fā)展不能采取全盤肯定或否定的態(tài)度,而是應(yīng)當(dāng)認(rèn)真研究其運(yùn)動(dòng)和發(fā)展的規(guī)律,盡量防范并消除其消極影響。從七十年代中期開始,發(fā)展中國家陸續(xù)開始推行結(jié)構(gòu)性的經(jīng)濟(jì)自由化改革和宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定計(jì)劃,以試圖打破傳統(tǒng)體制的僵化,并保持國內(nèi)通貨的穩(wěn)定。但所有的這些嘗試都未曾在短期內(nèi)達(dá)到預(yù)期的效果,反而引起了一系列的宏觀經(jīng)濟(jì)問題,這些國家的宏觀經(jīng)濟(jì)績效、國際收支狀況與國際外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境之間表現(xiàn)出日趨復(fù)雜的關(guān)系,特別是金融危機(jī)的頻繁爆發(fā),地區(qū)性的危機(jī)通過商品市場、貨幣市場和證券市場的傳遞迅速向全球擴(kuò)散,給國際金融體系和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成沖擊。人們不禁要問:金融危機(jī)因何產(chǎn)生?筆者在前人研究成果的基礎(chǔ)上,首先透徹地進(jìn)行金融危機(jī)的因素分析---資本流動(dòng)自由化的利弊、待機(jī)而動(dòng)的國際投機(jī)資本、經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的衰敗、國內(nèi)居民對(duì)危機(jī)的心理預(yù)期。接著將分析和敘述的方法相結(jié)合,著重對(duì)布雷頓森林體系的崩潰、英鎊危機(jī)、亞洲金融危機(jī)等發(fā)生過的金融危機(jī)事件進(jìn)行實(shí)證分析和比較,從案例中歸納總結(jié)出結(jié)論:危機(jī)最初表現(xiàn)為固定匯率的瓦解,而后呈現(xiàn)出外匯市場、銀行、房地產(chǎn)市場、股票市場出現(xiàn)崩潰的復(fù)雜癥狀。最后根據(jù)前...

金融危機(jī)的影響議論文作文寫作：2008年爆發(fā)了世界性的金融危機(jī)。這陣金融風(fēng)暴來自于美國的金融中心——華爾街。自從這個(gè)很抽象的名詞在報(bào)紙、新聞中出現(xiàn)后，周圍的人們的嘴邊也常掛著這個(gè)詞。新聞里甚至報(bào)道了許多飯館因?yàn)榻鹑谖C(jī)的原因，把菜價(jià)調(diào)得很低。本來對(duì)金融一點(diǎn)也不感興趣的我也有點(diǎn)為這次影響力巨大的“金融危機(jī)”好奇。金融危機(jī)到底是怎么一回事呢?它究竟是一個(gè)力量多么強(qiáng)大的事件，讓全世界都對(duì)它采取措施呢?

Ps:我們的寒假作業(yè)有一項(xiàng)是：對(duì)金融危機(jī)的成因和各國政府對(duì)其采取的救助措施，談?wù)勛约簩?duì)2008年金融風(fēng)暴的看法和觀點(diǎn)(論文形式，2000字左右)。以下是我的金融危機(jī)的影響議論文論文：

一、我所理解的“金融危機(jī)”成因

我認(rèn)為導(dǎo)致次貸危機(jī)的原因是美國政府的目光短淺和過于自信。

1.次貸危機(jī)的產(chǎn)生

根據(jù)資料，我了解到，所有的一切都起源于“次貸危機(jī)”。1999年，互聯(lián)網(wǎng)開始流行。在布什時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)的熱潮逐漸退去了，美國要尋找新的經(jīng)濟(jì)活力。于是，他們將目光集中在了房地產(chǎn)上。政府提供60倍的按揭貸款。所以申請(qǐng)貸款的人越來越多。2007年，美國人的按揭貸款已和國內(nèi)生產(chǎn)總值一樣大。而且，后來有很多申請(qǐng)貸款的人無法還款，這種無法還款的比率越來越高，引發(fā)了次貸危機(jī)。

金融危機(jī)的影響議論文作文寫作：2008年爆發(fā)了世界性的金融危機(jī)。這陣金融風(fēng)暴來自于美國的金融中心——華爾街。自從這個(gè)很抽象的名詞在報(bào)紙、新聞中出現(xiàn)后，周圍的人們的嘴邊也常掛著這個(gè)詞。新聞里甚至報(bào)道了許多飯館因?yàn)榻鹑谖C(jī)的原因，把菜價(jià)調(diào)得很低。本來對(duì)金融一點(diǎn)也不感興趣的我也有點(diǎn)為這次影響力巨大的“金融危機(jī)”好奇。金融危機(jī)到底是怎么一回事呢?它究竟是一個(gè)力量多么強(qiáng)大的事件，讓全世界都對(duì)它采取措施呢?

Ps:我們的寒假作業(yè)有一項(xiàng)是：對(duì)金融危機(jī)的成因和各國政府對(duì)其采取的救助措施，談?wù)勛约簩?duì)2008年金融風(fēng)暴的看法和觀點(diǎn)(論文形式，2000字左右)。以下是我的金融危機(jī)的影響議論文論文：

一、我所理解的“金融危機(jī)”成因

我認(rèn)為導(dǎo)致次貸危機(jī)的原因是美國政府的目光短淺和過于自信。

1.次貸危機(jī)的產(chǎn)生

根據(jù)資料，我了解到，所有的一切都起源于“次貸危機(jī)”。1999年，互聯(lián)網(wǎng)開始流行。在布什時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)的熱潮逐漸退去了，美國要尋找新的經(jīng)濟(jì)活力。于是，他們將目光集中在了房地產(chǎn)上。政府提供60倍的按揭貸款。所以申請(qǐng)貸款的人越來越多。2007年，美國人的按揭貸款已和國內(nèi)生產(chǎn)總值一樣大。而且，后來有很多申請(qǐng)貸款的人無法還款，這種無法還款的比率越來越高，引發(fā)了次貸危機(jī)。

金融危機(jī)的影響議論文作文寫作：2008年爆發(fā)了世界性的金融危機(jī)。這陣金融風(fēng)暴來自于美國的金融中心——華爾街。自從這個(gè)很抽象的名詞在報(bào)紙、新聞中出現(xiàn)后，周圍的人們的嘴邊也常掛著這個(gè)詞。新聞里甚至報(bào)道了許多飯館因?yàn)榻鹑谖C(jī)的原因，把菜價(jià)調(diào)得很低。本來對(duì)金融一點(diǎn)也不感興趣的我也有點(diǎn)為這次影響力巨大的“金融危機(jī)”好奇。金融危機(jī)到底是怎么一回事呢?它究竟是一個(gè)力量多么強(qiáng)大的事件，讓全世界都對(duì)它采取措施呢?

Ps:我們的寒假作業(yè)有一項(xiàng)是：對(duì)金融危機(jī)的成因和各國政府對(duì)其采取的救助措施，談?wù)勛约簩?duì)2008年金融風(fēng)暴的看法和觀點(diǎn)(論文形式，2000字左右)。以下是我的金融危機(jī)的影響議論文論文：

一、我所理解的“金融危機(jī)”成因

我認(rèn)為導(dǎo)致次貸危機(jī)的原因是美國政府的目光短淺和過于自信。

1.次貸危機(jī)的產(chǎn)生

根據(jù)資料，我了解到，所有的一切都起源于“次貸危機(jī)”。1999年，互聯(lián)網(wǎng)開始流行。在布什時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)的熱潮逐漸退去了，美國要尋找新的經(jīng)濟(jì)活力。于是，他們將目光集中在了房地產(chǎn)上。政府提供60倍的按揭貸款。所以申請(qǐng)貸款的人越來越多。2007年，美國人的按揭貸款已和國內(nèi)生產(chǎn)總值一樣大。而且，后來有很多申請(qǐng)貸款的人無法還款，這種無法還款的比率越來越高，引發(fā)了次貸危機(jī)。

金融危機(jī)的思考論文引言：二十世紀(jì)以來，地區(qū)性及世界性金融危機(jī)頻繁爆發(fā)，尤其是1997年爆發(fā)的東南亞金融危機(jī)，更是對(duì)相關(guān)國家和地區(qū)帶來了前所未有的巨大損失。在研究這次危機(jī)的相關(guān)歷史數(shù)據(jù)時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，國際資本流在危機(jī)中扮演著舉足輕重的作用。本文通過基本分析，試圖探詢國際資本流在金融系統(tǒng)中到底扮演什么角色;在金融自由化的當(dāng)今中國，我們應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)國際資本的潛在風(fēng)險(xiǎn)甚至危機(jī)。

金融危機(jī)的思考論文關(guān)鍵詞：金融危機(jī)國際資本流金融系統(tǒng)穩(wěn)定性

一、東南亞金融危機(jī)中的國際資本流因素

東南亞金融危機(jī)于1997年7月首先爆發(fā)于泰國、后迅速擴(kuò)散到整個(gè)東南亞并波及世界，使整個(gè)金融系統(tǒng)乃至社會(huì)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重創(chuàng)傷。1997年7月至1998年1月僅半年時(shí)間，東南亞絕大多數(shù)國家和地區(qū)的貨幣貶值幅度最低超過30%，最高的印尼盾貶值達(dá)70%以上。同期，這些國家和地區(qū)的股市跌幅平均達(dá)30%～60%。據(jù)估算，在這次金融危機(jī)中，僅匯市、股市下跌給東南亞同家和地區(qū)造成的經(jīng)濟(jì)損失就達(dá)1000億美元以上。

關(guān)于金融危機(jī)的原因,很多學(xué)者做出過不同解釋，然而對(duì)金融危機(jī)中國際資本尤其是國際私人資本的作用的重視可以說是從東南亞金融危機(jī)后開始的。20世紀(jì)70年代以來,全球興起金融自由化改革浪潮,這很大程度上為國際資本的自由流動(dòng)創(chuàng)造了相對(duì)較寬松的條件。在20世紀(jì)90年代以來爆發(fā)的幾次大的金融危機(jī)(1992—1993年的歐洲金融危機(jī)、1994—1995年的墨西哥金融危機(jī)、1997—1998年的東南亞金融危機(jī)、2001年開始的阿根廷金融危機(jī)等)中,都出現(xiàn)了國際資本沖擊的跡象,而在東南亞金融危機(jī)中表現(xiàn)得尤其突出。

當(dāng)時(shí)，東南亞國家利率在各國中央銀行引導(dǎo)下水漲船高，不斷攀升，此舉雖可減緩?fù)ㄘ浥蛎浬仙乃俣?，但也因此吸引大批國際投機(jī)資本涌入套利，為索羅斯等人出兵創(chuàng)造了機(jī)會(huì)?；ㄆ煦y行曼谷分行一位高級(jí)主管指出，泰國銀行業(yè)者每天經(jīng)手的海外套利熱錢金額高達(dá)20至30億美元。此外，由于有利可圖，銀行業(yè)者本身也大肆從海外借入利率比泰銖、林吉特等貨幣低上3-5個(gè)百分點(diǎn)的美元、日元和馬克，然后出售這些貨幣，賺取利差。據(jù)統(tǒng)計(jì)，泰國各商業(yè)銀行的海外借款總額已逾1萬億美元，其中95%屬于不到一年的短期借貸。1997年2月，國際貨幣基金組織布爾曼發(fā)出警告，在墨西哥金融危機(jī)發(fā)生僅兩年之后，大量的熱錢正在以創(chuàng)紀(jì)錄的步伐注入亞洲等新興市場，“不理性的熱烈情緒”正在這些市場廣泛出現(xiàn)，這種現(xiàn)象可能會(huì)導(dǎo)致金融市場大幅震蕩。

金融危機(jī)的思考論文引言：二十世紀(jì)以來，地區(qū)性及世界性金融危機(jī)頻繁爆發(fā)，尤其是1997年爆發(fā)的東南亞金融危機(jī)，更是對(duì)相關(guān)國家和地區(qū)帶來了前所未有的巨大損失。在研究這次危機(jī)的相關(guān)歷史數(shù)據(jù)時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，國際資本流在危機(jī)中扮演著舉足輕重的作用。本文通過基本分析，試圖探詢國際資本流在金融系統(tǒng)中到底扮演什么角色;在金融自由化的當(dāng)今中國，我們應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)國際資本的潛在風(fēng)險(xiǎn)甚至危機(jī)。

金融危機(jī)的思考論文關(guān)鍵詞：金融危機(jī)國際資本流金融系統(tǒng)穩(wěn)定性

一、東南亞金融危機(jī)中的國際資本流因素

東南亞金融危機(jī)于1997年7月首先爆發(fā)于泰國、后迅速擴(kuò)散到整個(gè)東南亞并波及世界，使整個(gè)金融系統(tǒng)乃至社會(huì)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重創(chuàng)傷。1997年7月至1998年1月僅半年時(shí)間，東南亞絕大多數(shù)國家和地區(qū)的貨幣貶值幅度最低超過30%，最高的印尼盾貶值達(dá)70%以上。同期，這些國家和地區(qū)的股市跌幅平均達(dá)30%～60%。據(jù)估算，在這次金融危機(jī)中，僅匯市、股市下跌給東南亞同家和地區(qū)造成的經(jīng)濟(jì)損失就達(dá)1000億美元以上。

關(guān)于金融危機(jī)的原因,很多學(xué)者做出過不同解釋，然而對(duì)金融危機(jī)中國際資本尤其是國際私人資本的作用的重視可以說是從東南亞金融危機(jī)后開始的。20世紀(jì)70年代以來,全球興起金融自由化改革浪潮,這很大程度上為國際資本的自由流動(dòng)創(chuàng)造了相對(duì)較寬松的條件。在20世紀(jì)90年代以來爆發(fā)的幾次大的金融危機(jī)(1992—1993年的歐洲金融危機(jī)、1994—1995年的墨西哥金融危機(jī)、1997—1998年的東南亞金融危機(jī)、2001年開始的阿根廷金融危機(jī)等)中,都出現(xiàn)了國際資本沖擊的跡象,而在東南亞金融危機(jī)中表現(xiàn)得尤其突出。

當(dāng)時(shí)，東南亞國家利率在各國中央銀行引導(dǎo)下水漲船高，不斷攀升，此舉雖可減緩?fù)ㄘ浥蛎浬仙乃俣?，但也因此吸引大批國際投機(jī)資本涌入套利，為索羅斯等人出兵創(chuàng)造了機(jī)會(huì)?；ㄆ煦y行曼谷分行一位高級(jí)主管指出，泰國銀行業(yè)者每天經(jīng)手的海外套利熱錢金額高達(dá)20至30億美元。此外，由于有利可圖，銀行業(yè)者本身也大肆從海外借入利率比泰銖、林吉特等貨幣低上3-5個(gè)百分點(diǎn)的美元、日元和馬克，然后出售這些貨幣，賺取利差。據(jù)統(tǒng)計(jì)，泰國各商業(yè)銀行的海外借款總額已逾1萬億美元，其中95%屬于不到一年的短期借貸。1997年2月，國際貨幣基金組織布爾曼發(fā)出警告，在墨西哥金融危機(jī)發(fā)生僅兩年之后，大量的熱錢正在以創(chuàng)紀(jì)錄的步伐注入亞洲等新興市場，“不理性的熱烈情緒”正在這些市場廣泛出現(xiàn)，這種現(xiàn)象可能會(huì)導(dǎo)致金融市場大幅震蕩。

金融危機(jī)的思考論文引言：二十世紀(jì)以來，地區(qū)性及世界性金融危機(jī)頻繁爆發(fā)，尤其是1997年爆發(fā)的東南亞金融危機(jī)，更是對(duì)相關(guān)國家和地區(qū)帶來了前所未有的巨大損失。在研究這次危機(jī)的相關(guān)歷史數(shù)據(jù)時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，國際資本流在危機(jī)中扮演著舉足輕重的作用。本文通過基本分析，試圖探詢國際資本流在金融系統(tǒng)中到底扮演什么角色;在金融自由化的當(dāng)今中國，我們應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)國際資本的潛在風(fēng)險(xiǎn)甚至危機(jī)。

金融危機(jī)的思考論文關(guān)鍵詞：金融危機(jī)國際資本流金融系統(tǒng)穩(wěn)定性

一、東南亞金融危機(jī)中的國際資本流因素

東南亞金融危機(jī)于1997年7月首先爆發(fā)于泰國、后迅速擴(kuò)散到整個(gè)東南亞并波及世界，使整個(gè)金融系統(tǒng)乃至社會(huì)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重創(chuàng)傷。1997年7月至1998年1月僅半年時(shí)間，東南亞絕大多數(shù)國家和地區(qū)的貨幣貶值幅度最低超過30%，最高的印尼盾貶值達(dá)70%以上。同期，這些國家和地區(qū)的股市跌幅平均達(dá)30%～60%。據(jù)估算，在這次金融危機(jī)中，僅匯市、股市下跌給東南亞同家和地區(qū)造成的經(jīng)濟(jì)損失就達(dá)1000億美元以上。

關(guān)于金融危機(jī)的原因,很多學(xué)者做出過不同解釋，然而對(duì)金融危機(jī)中國際資本尤其是國際私人資本的作用的重視可以說是從東南亞金融危機(jī)后開始的。20世紀(jì)70年代以來,全球興起金融自由化改革浪潮,這很大程度上為國際資本的自由流動(dòng)創(chuàng)造了相對(duì)較寬松的條件。在20世紀(jì)90年代以來爆發(fā)的幾次大的金融危機(jī)(1992—1993年的歐洲金融危機(jī)、1994—1995年的墨西哥金融危機(jī)、1997—1998年的東南亞金融危機(jī)、2001年開始的阿根廷金融危機(jī)等)中,都出現(xiàn)了國際資本沖擊的跡象,而在東南亞金融危機(jī)中表現(xiàn)得尤其突出。

當(dāng)時(shí)，東南亞國家利率在各國中央銀行引導(dǎo)下水漲船高，不斷攀升，此舉雖可減緩?fù)ㄘ浥蛎浬仙乃俣?，但也因此吸引大批國際投機(jī)資本涌入套利，為索羅斯等人出兵創(chuàng)造了機(jī)會(huì)。花旗銀行曼谷分行一位高級(jí)主管指出，泰國銀行業(yè)者每天經(jīng)手的海外套利熱錢金額高達(dá)20至30億美元。此外，由于有利可圖，銀行業(yè)者本身也大肆從海外借入利率比泰銖、林吉特等貨幣低上3-5個(gè)百分點(diǎn)的美元、日元和馬克，然后出售這些貨幣，賺取利差。據(jù)統(tǒng)計(jì)，泰國各商業(yè)銀行的海外借款總額已逾1萬億美元，其中95%屬于不到一年的短期借貸。1997年2月，國際貨幣基金組織布爾曼發(fā)出警告，在墨西哥金融危機(jī)發(fā)生僅兩年之后，大量的熱錢正在以創(chuàng)紀(jì)錄的步伐注入亞洲等新興市場，“不理性的熱烈情緒”正在這些市場廣泛出現(xiàn)，這種現(xiàn)象可能會(huì)導(dǎo)致金融市場大幅震蕩。

2008年，地球上刮起了一陣金融風(fēng)暴。這陣風(fēng)暴來自于美國的金融中心——華爾街。自從這個(gè)很抽象的名詞在報(bào)紙、新聞中出現(xiàn)后，周圍的人們的嘴邊也常掛著這個(gè)詞。新聞里甚至報(bào)道了許多飯館因?yàn)榻鹑谖C(jī)的原因，把菜價(jià)調(diào)得很低。本來對(duì)金融一點(diǎn)也不感興趣的我也有點(diǎn)為這次影響力巨大的“金融危機(jī)”好奇。金融危機(jī)到底是怎么一回事呢？它究竟是一個(gè)力量多么強(qiáng)大的事件，讓全世界都對(duì)它采取措施呢？

Ps:我們的寒假作業(yè)有一項(xiàng)是：對(duì)金融危機(jī)的成因和各國政府對(duì)其采取的救助措施，談?wù)勛约簩?duì)這次金融風(fēng)暴的看法和觀點(diǎn)（論文形式，2000字左右）。以下是我的論文，請(qǐng)各位有經(jīng)驗(yàn)的讀者給我提提意見，謝謝合作！

一、我所理解的“金融危機(jī)”成因

我認(rèn)為導(dǎo)致次貸危機(jī)的原因是美國政府的目光短淺和過于自信。

1.次貸危機(jī)的產(chǎn)生

根據(jù)資料，我了解到，所有的一切都起源于“次貸危機(jī)”。1999年，互聯(lián)網(wǎng)開始流行。在布什時(shí)代，互聯(lián)網(wǎng)的熱潮逐漸退去了，美國要尋找新的經(jīng)濟(jì)活力。于是，他們將目光集中在了房地產(chǎn)上。政府提供60倍的按揭貸款。所以申請(qǐng)貸款的人越來越多。2007年，美國人的按揭貸款已和國內(nèi)生產(chǎn)總值一樣大。而且，后來有很多申請(qǐng)貸款的人無法還款，這種無法還款的比率越來越高，引發(fā)了次貸危機(jī)。

引言：二十世紀(jì)以來，地區(qū)性及世界性金融危機(jī)頻繁爆發(fā)，尤其是1997年爆發(fā)的東南亞金融危機(jī)，更是對(duì)相關(guān)國家和地區(qū)帶來了前所未有的巨大損失。在研究這次危機(jī)的相關(guān)歷史數(shù)據(jù)時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)，國際資本流在危機(jī)中扮演著舉足輕重的作用。本文通過基本分析，試圖探詢國際資本流在金融系統(tǒng)中到底扮演什么角色;在金融自由化的當(dāng)今中國，我們應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)國際資本的潛在風(fēng)險(xiǎn)甚至危機(jī)。

金融危機(jī)的思考論文關(guān)鍵詞：金融危機(jī)國際資本流金融系統(tǒng)穩(wěn)定性

一、東南亞金融危機(jī)中的國際資本流因素

東南亞金融危機(jī)于1997年7月首先爆發(fā)于泰國、后迅速擴(kuò)散到整個(gè)東南亞并波及世界，使整個(gè)金融系統(tǒng)乃至社會(huì)經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重創(chuàng)傷。1997年7月至1998年1月僅半年時(shí)間，東南亞絕大多數(shù)國家和地區(qū)的貨幣貶值幅度最低超過30%，最高的印尼盾貶值達(dá)70%以上。同期，這些國家和地區(qū)的股市跌幅平均達(dá)30%～60%。據(jù)估算，在這次金融危機(jī)中，僅匯市、股市下跌給東南亞同家和地區(qū)造成的經(jīng)濟(jì)損失就達(dá)1000億美元以上。

關(guān)于金融危機(jī)的原因,很多學(xué)者做出過不同解釋，然而對(duì)金融危機(jī)中國際資本尤其是國際私人資本的作用的重視可以說是從東南亞金融危機(jī)后開始的。20世紀(jì)70年代以來,全球興起金融自由化改革浪潮,這很大程度上為國際資本的自由流動(dòng)創(chuàng)造了相對(duì)較寬松的條件。在20世紀(jì)90年代以來爆發(fā)的幾次大的金融危機(jī)(1992—1993年的歐洲金融危機(jī)、1994—1995年的墨西哥金融危機(jī)、1997—1998年的東南亞金融危機(jī)、2001年開始的阿根廷金融危機(jī)等)中,都出現(xiàn)了國際資本沖擊的跡象,而在東南亞金融危機(jī)中表現(xiàn)得尤其突出。

當(dāng)時(shí)，東南亞國家利率在各國中央銀行引導(dǎo)下水漲船高，不斷攀升，此舉雖可減緩?fù)ㄘ浥蛎浬仙乃俣?，但也因此吸引大批國際投機(jī)資本涌入套利，為索羅斯等人出兵創(chuàng)造了機(jī)會(huì)?；ㄆ煦y行曼谷分行一位高級(jí)主管指出，泰國銀行業(yè)者每天經(jīng)手的海外套利熱錢金額高達(dá)20至30億美元。此外，由于有利可圖，銀行業(yè)者本身也大肆從海外借入利率比泰銖、林吉特等貨幣低上3-5個(gè)百分點(diǎn)的美元、日元和馬克，然后出售這些貨幣，賺取利差。據(jù)統(tǒng)計(jì)，泰國各商業(yè)銀行的海外借款總額已逾1萬億美元，其中95%屬于不到一年的短期借貸。1997年2月，國際貨幣基金組織布爾曼發(fā)出警告，在墨西哥金融危機(jī)發(fā)生僅兩年之后，大量的熱錢正在以創(chuàng)紀(jì)錄的步伐注入亞洲等新興市場，“不理性的熱烈情緒”正在這些市場廣泛出現(xiàn)，這種現(xiàn)象可能會(huì)導(dǎo)致金融市場大幅震蕩。

2008金融危機(jī)論文摘要：隨著全球化趨勢的增強(qiáng),國際經(jīng)濟(jì)失衡會(huì)導(dǎo)致國際資本在全球范圍內(nèi)重新配置。從某種意義上說,國際經(jīng)濟(jì)失衡和國際貨幣體系缺陷是金融危機(jī)爆發(fā)的前提條件,而國際游資的攻擊是金融危機(jī)爆發(fā)的實(shí)現(xiàn)條件。從目前國際形勢和中國國內(nèi)形勢來看,金融危機(jī)的前提條件已經(jīng)具備,因而防范國際游資攻擊是制定當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的首要目標(biāo)。

2008金融危機(jī)論文關(guān)鍵詞:金融危機(jī);國際經(jīng)濟(jì);國際貨幣體系;國際游資

金融危機(jī)是由外部因素還是由內(nèi)部因素造成的,歷來學(xué)術(shù)界有兩種比較對(duì)立的觀點(diǎn):陰謀論和規(guī)律論。陰謀論認(rèn)為金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)體遭受有預(yù)謀和有計(jì)劃攻擊造成的,是外因造成的,特別是在東南亞金融危機(jī)以后,這種觀點(diǎn)較為流行。規(guī)律論認(rèn)為金融危機(jī)是經(jīng)濟(jì)體的自身規(guī)律,是內(nèi)因造成的。三代金融危機(jī)理論①基本上是承認(rèn)規(guī)律論。隨著金融監(jiān)管技術(shù)提高,個(gè)國家因監(jiān)管或管制出現(xiàn)問題而導(dǎo)致金融危機(jī)的可能性變小;而隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢增強(qiáng),現(xiàn)代的金融危機(jī)基本上表現(xiàn)為在國際經(jīng)濟(jì)失衡的條件下,國際資本在利益驅(qū)動(dòng)下利用扭曲的國家貨幣體系導(dǎo)致區(qū)域性金融危機(jī)爆發(fā),因而從本質(zhì)上說,金融危機(jī)的性質(zhì)和成因都發(fā)生了變化。本文在已有研究的基礎(chǔ)上,從國際經(jīng)濟(jì)的視角具體解析金融危機(jī)的形成原因。

一、國際經(jīng)濟(jì)失衡

黃曉龍(2007)[1]認(rèn)為國際收支失衡導(dǎo)致國際貨幣體系失衡,虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致流動(dòng)性過剩,進(jìn)而導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)失衡和金融危機(jī)。黃曉龍是國內(nèi)較完備地從外部因素來研究金融危機(jī)的,然而從根本上說全球經(jīng)濟(jì)失衡的根源應(yīng)該是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的失衡,國際收支失衡只是實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡的表象,實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡導(dǎo)致貨幣資本的國際流動(dòng),國際資本流動(dòng)導(dǎo)致虛擬經(jīng)濟(jì)膨脹和蕭條,由此形成流動(dòng)性短缺,最終能夠?qū)е陆鹑谖C(jī)。因而全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的失衡是導(dǎo)致金融危機(jī)的必要條件,而虛擬經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致的流動(dòng)性短缺是金融危機(jī)的充分條件。

縱觀金融危機(jī)史,金融危機(jī)總是與區(qū)域或全球經(jīng)濟(jì)失衡相伴而生的。1929年爆發(fā)金融危機(jī)之前,國際經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了巨大變化,英國的世界霸主地位逐漸向美國和歐洲傾斜,特別是美國經(jīng)濟(jì)快速增長呈現(xiàn)出取代英國霸主地位的趨勢,這次國際經(jīng)濟(jì)失衡為此后的金融危機(jī)埋下了禍根。20世紀(jì)末期,區(qū)域經(jīng)濟(jì)體化趨勢要快于經(jīng)濟(jì)全球化趨勢,拉美國家與美國之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度使得拉美國家對(duì)美國經(jīng)濟(jì)的“蝴蝶效應(yīng)”要比其他國家更為強(qiáng)烈。20世紀(jì)末的20年里,當(dāng)拉美地區(qū)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡時(shí),往往以拉美國家的金融危機(jī)表現(xiàn)出來。歐、美、日經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)失衡同樣是導(dǎo)致歐、美、日等國金融危機(jī)爆發(fā)的根源。當(dāng)區(qū)域的或全球的穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)被打破時(shí),新的經(jīng)濟(jì)平衡往往以金融危機(jī)為推動(dòng)力。1992年歐洲金融危機(jī),源于德國統(tǒng)后德國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展,打破了德國與美國以及德國與歐洲其他國家間的經(jīng)濟(jì)平衡。1990年的日本也是因?yàn)槊廊罩g的經(jīng)濟(jì)平衡被打破后,在金融危機(jī)的作用下,才實(shí)現(xiàn)新的經(jīng)濟(jì)均衡。