導(dǎo)語：創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)研究一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

第一，廣東創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金和高新技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)值的相關(guān)系數(shù)為0.93，和高新技術(shù)企業(yè)總產(chǎn)值的相關(guān)系數(shù)為0.57，這說明廣東省創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金更注重高新技術(shù)產(chǎn)品的投入，而不是高新技術(shù)企業(yè)的投入。第二，廣東創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的投資強(qiáng)度與高新技術(shù)產(chǎn)品產(chǎn)值的相關(guān)系數(shù)為0.66，與高新技術(shù)企業(yè)總產(chǎn)值的相關(guān)系數(shù)0.90，這說明廣東創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的項(xiàng)目逐漸優(yōu)化。第三，從創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理資本和高新技術(shù)產(chǎn)值的增長趨勢可以看出，廣東創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理資本從2008年起增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了高新技術(shù)產(chǎn)值的增長速度，風(fēng)險(xiǎn)管理資本的大幅度增長并沒有聯(lián)動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)進(jìn)入快速成長期。這既有風(fēng)險(xiǎn)投資期限長，退出機(jī)制有待完善的問題，也有風(fēng)險(xiǎn)投資基金科學(xué)決策、謹(jǐn)慎投資和妥善管理的問題。

二者的系統(tǒng)協(xié)同

理論上講，風(fēng)險(xiǎn)投資基金的投資重點(diǎn)應(yīng)該集中在高新技術(shù)企業(yè)的前期階段，即種子期和起步期，這樣可以有力地支持科技成果轉(zhuǎn)化和高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。但從實(shí)踐層面看，由于高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展前期風(fēng)險(xiǎn)大，風(fēng)險(xiǎn)投資基金往往偏愛投資項(xiàng)目的中后期。表2是廣東省2005-2010年投資所屬階段分布。從表中可以看出，廣東省創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金這6年里累計(jì)投入高新技術(shù)成長期的比例為54.62%，而企業(yè)發(fā)展的種子期和起步期合計(jì)為33.09%。這表明風(fēng)險(xiǎn)投資面對(duì)更多的不確定性，主要選擇了降低風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)成長期投入，所以說，風(fēng)險(xiǎn)投資基金在支持高新技術(shù)企業(yè)自主創(chuàng)新發(fā)展方面的基礎(chǔ)性作用有待增強(qiáng)。

二者的保障協(xié)同

和傳統(tǒng)行業(yè)相比，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資項(xiàng)目比例始終保持在70%左右。表3是廣東省2005-2010年風(fēng)險(xiǎn)投資基金投資行業(yè)的相關(guān)數(shù)據(jù)，從表中可以看出，這6年里，廣東累計(jì)投資強(qiáng)度依次為資源開發(fā)、金融服務(wù)、新材料工業(yè)、傳統(tǒng)制造業(yè)和光電子與光機(jī)電一體化等5個(gè)行業(yè)，其中資源開發(fā)最多，為41829.9萬元，投資強(qiáng)度高達(dá)21.3%。分析表明：創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資還是青睞資源開發(fā)工業(yè)、金融服務(wù)業(yè)和新材料工業(yè)等，但因金融危機(jī)的影響，傳統(tǒng)制造業(yè)也成為創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資的避風(fēng)港；廣東不同行業(yè)的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資強(qiáng)度差距很大，生物科技只在2010年達(dá)到1542.6萬元，雖然超過2009年最低的科技服務(wù)的166.7萬元，但6年累計(jì)仍是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資強(qiáng)度最低的行業(yè)；2005-2010年創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資涉及了近30個(gè)行業(yè)，以上數(shù)據(jù)說明：創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金為高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展提供良好的融資平臺(tái)，但兩者總體上缺乏協(xié)同性。需要考慮以下2方面問題。第一，建立專業(yè)而系統(tǒng)的市場化風(fēng)險(xiǎn)投資管理組織，從而使風(fēng)險(xiǎn)投資基金投資高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)過程中的各個(gè)環(huán)節(jié)、各個(gè)行業(yè)合理有序，便得復(fù)雜的投融資過程成為暢通的資本循環(huán)和增值過程。第二，堅(jiān)持政府引導(dǎo)的市場化運(yùn)作機(jī)制。在風(fēng)險(xiǎn)投資基金與高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，政府應(yīng)充分發(fā)揮其積極作用，特別是高新技術(shù)企業(yè)的種子期和起步期，政府應(yīng)該建立一種風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制和相應(yīng)的優(yōu)惠政策，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金投資偏好。當(dāng)然，市場始終是創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展主要推動(dòng)力量，通過利益的刺激和競爭的激勵(lì)，市場機(jī)制實(shí)現(xiàn)了資源的最優(yōu)化組合。所以市場化運(yùn)作是風(fēng)險(xiǎn)投資基金和高新的技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必然趨勢。

本文作者：陳力楊睿博工作單位：廣東金融學(xué)院