導(dǎo)語：土地經(jīng)營權(quán)變革的法律問題及對策一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、我國農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)準(zhǔn)證券化的法律障礙

（一）農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)股權(quán)化方面的法律障礙農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)能否直接入股？入股后的股權(quán)性質(zhì)如何？這是關(guān)系到農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)準(zhǔn)證券化能否順利實(shí)施的基礎(chǔ)性問題。根據(jù)《農(nóng)村土地承包法》第42條規(guī)定：“承包方之間為發(fā)展農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)，可以自愿聯(lián)合將土地承包經(jīng)營權(quán)入股，從事農(nóng)業(yè)合作生產(chǎn)”。該法條明確肯定了土地承包經(jīng)營權(quán)入股的合法性。但值得一提的是，我國農(nóng)民因土地入股而擁有的股權(quán)是一種不可轉(zhuǎn)讓、只可作為獲取收益依據(jù)的“準(zhǔn)土地股權(quán)”，農(nóng)民在失去土地承包經(jīng)營權(quán)的同時(shí)，并未獲得相應(yīng)股權(quán)的全部權(quán)能。因此可以認(rèn)為：農(nóng)民的股權(quán)并不是直接由經(jīng)營權(quán)轉(zhuǎn)化而來的，而是村集體從農(nóng)民手中取回經(jīng)營權(quán)后對他們放棄經(jīng)營權(quán)的一種產(chǎn)權(quán)補(bǔ)償，并且這種補(bǔ)償只能限制性地在承包農(nóng)戶之間流通。筆者認(rèn)為，按照現(xiàn)有法律，只要“承包方之間為發(fā)展農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)”和“自愿聯(lián)合”這兩個(gè)條件符合，農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)就能合法地“準(zhǔn)股權(quán)化”，但《農(nóng)村土地承包法》第42條中“從事農(nóng)業(yè)合作生產(chǎn)”的規(guī)定對農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)準(zhǔn)證券化是一種限制，因?yàn)闇?zhǔn)證券化過程中的發(fā)行信托受益憑證等行為可能會(huì)被認(rèn)為不是“從事農(nóng)業(yè)合作生產(chǎn)”。

（二）農(nóng)地發(fā)展公司設(shè)立方面的法律障礙農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)準(zhǔn)證券化是農(nóng)地發(fā)展有限責(zé)任或股份有限公司為了籌措發(fā)展資金而采取的一種方式，但該類公司的設(shè)立受到目前《公司法》的如下限制：第一，股東人數(shù)和注冊資本的限制。根據(jù)《公司法》對公司設(shè)立的有關(guān)規(guī)定，有限責(zé)任公司設(shè)立的股東人數(shù)只能50人以下，而股份有限公司對注冊資本要求500萬元最低限額，這兩者都不符合目前我國農(nóng)村發(fā)展的實(shí)際。第二，出資規(guī)定的限制。按照《公司法》第27條規(guī)定，全體股東的貨幣出資金額不得低于有限責(zé)任公司注冊資本的30%。準(zhǔn)證券化模式中設(shè)立農(nóng)地發(fā)展有限責(zé)任或股份有限公司時(shí)，股東主要以土地承包經(jīng)營權(quán)和農(nóng)村集體資產(chǎn)等實(shí)物形態(tài)出資，因此可能不符合以上法律規(guī)定的要求。第三，與不得抽回出資的原則相沖突。《公司法》第36條規(guī)定“股東不得抽逃出資”，并且2011年的《〈公司法〉司法解釋(三)》對此還規(guī)定了嚴(yán)格的法律責(zé)任。土地承包經(jīng)營權(quán)人將土地使用權(quán)作價(jià)入股，僅限于30年承包期的土地承包經(jīng)營權(quán)扣除已經(jīng)使用的年限后的剩余年限的權(quán)利。本輪土地承包期屆滿，另一輪土地承包重新配置土地權(quán)利時(shí)，承包土地必須依法在重新配置權(quán)利時(shí)的集體成員中重新進(jìn)行分配。因此，《公司法》的相關(guān)規(guī)定與土地承包的具體做法相沖突，阻礙準(zhǔn)證券化中農(nóng)地發(fā)展有限責(zé)任或股份有限公司的運(yùn)作。

（三）農(nóng)地發(fā)展公司以農(nóng)村土地股權(quán)質(zhì)押方面的法律障礙農(nóng)地發(fā)展有限責(zé)任或股份有限公司可否將其股份通過質(zhì)押方式向金融機(jī)構(gòu)貸款，是關(guān)系到該類公司能否籌集到發(fā)展資金的一個(gè)重要問題。《擔(dān)保法》第75條第二款規(guī)定，依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票可以質(zhì)押。此條款確認(rèn)了股份質(zhì)押的合法性，但前提是該股份必須是“依法可以轉(zhuǎn)讓”的，這也就回到股權(quán)可否依法轉(zhuǎn)讓的問題上。而關(guān)于這個(gè)問題，上文已提到目前“準(zhǔn)土地股權(quán)”只是有限制地流通，因此，農(nóng)地發(fā)展公司的股份在質(zhì)押方面可能存有障礙。筆者認(rèn)為，公司股東的股權(quán)包括自益權(quán)和共益權(quán)，共益權(quán)不得轉(zhuǎn)讓，但是自益權(quán)即專為該股東自己的利益而行使的權(quán)利，主要是其收益權(quán)，是可以轉(zhuǎn)讓的，不應(yīng)該有所限制，未來應(yīng)允許這部分股權(quán)對外質(zhì)押。

（四）特殊目的信托（SPT）機(jī)構(gòu)設(shè)立方面的法律障礙特殊目的信托是整個(gè)農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)準(zhǔn)證券化的核心環(huán)節(jié)。根據(jù)《信托投資公司管理辦法》第14條的規(guī)定，信托投資公司注冊資本不得低于人民幣3億元；中國人民銀行根據(jù)信托投資公司行業(yè)發(fā)展的需要，可以調(diào)整設(shè)立信托投資公司的注冊資本最低限額。從此規(guī)定來看，雖然央行可以適時(shí)調(diào)整最低限額，但總體上我國對設(shè)立信托公司（包括準(zhǔn)證券化中的特殊目的信托公司）的資本準(zhǔn)入門檻還是較高。筆者認(rèn)為，這可能使實(shí)踐中的特殊目的信托（SPT）機(jī)構(gòu)很難設(shè)立成功，影響農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)準(zhǔn)證券化的推行。

（五）信用增級方面的法律障礙信用增級是保障農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)準(zhǔn)證券化后的信托受益憑證能夠順利銷售的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。但我國在信用增級方面存在兩方面障礙：第一，信用增級機(jī)構(gòu)的缺位。為了促進(jìn)農(nóng)村土地承包權(quán)準(zhǔn)證券化順利開展，政府信用對其提供特別的擔(dān)保支持是有必要的。但我國《擔(dān)保法》第8條規(guī)定，國家機(jī)關(guān)一般不得為保證人，只有經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)為使用外國政府或國際經(jīng)濟(jì)組織貸款進(jìn)行轉(zhuǎn)貸的除外?？梢?，該禁止性規(guī)定使得政府在為SPT提供擔(dān)保支持方面存在實(shí)質(zhì)性法律障礙，而如果不是國家機(jī)關(guān)擔(dān)保又存在著可信度相對較低的問題。第二，有關(guān)擔(dān)保法律制度的不足。我國至今未建立統(tǒng)一的擔(dān)保登記機(jī)關(guān)，登記事項(xiàng)也缺乏明確的規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)常發(fā)生重復(fù)擔(dān)保的情況。另外，按照我國現(xiàn)有規(guī)定，若要通過設(shè)定產(chǎn)生優(yōu)先權(quán)的擔(dān)保權(quán)益來保障證券持有人的利益，就必須在有關(guān)部門履行登記手續(xù)；如果只有當(dāng)事人之間的擔(dān)保約定，則可能存在法律認(rèn)定無效的風(fēng)險(xiǎn)。這些法律要求都可能使農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)準(zhǔn)證券化陷于困境。

（六）信托機(jī)構(gòu)發(fā)行信托受益憑證方面的法律障礙信托受益憑證的發(fā)行是整個(gè)農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)準(zhǔn)證券化的最后一個(gè)重要環(huán)節(jié)。但我國《信托投資公司管理辦法》第9條規(guī)定：“信托投資公司不得辦理存款業(yè)務(wù)，不得發(fā)行債券，不得舉借外債”。這是對信托公司發(fā)行證券業(yè)務(wù)的法律上的限制。如前所述，特殊目的信托（SPT）機(jī)構(gòu)的核心業(yè)務(wù)就是發(fā)行信托受益憑證并償付本息，現(xiàn)在關(guān)鍵問題是：信托受益憑證是否屬于有價(jià)證券？如果肯定其證券性質(zhì)，則按照我國上述規(guī)定，特殊目的信托（SPT）機(jī)構(gòu)發(fā)行信托受益憑證屬非法，而否定其證券性質(zhì)似乎又不甚合理。我國《信托法》沒有對受益權(quán)證書是否屬于有價(jià)證券作出明確規(guī)定。因此，實(shí)踐中能否直接發(fā)行信托收益憑證，信托機(jī)構(gòu)自己也無法確定。它們可能采取變通辦法：與投資者簽訂資金信托合同，以資金信托合同代替信托受益憑證，但這樣也就失去了農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)準(zhǔn)證券化原有意義。

二、解決我國農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)準(zhǔn)證券化法律障礙的策略

（一）推進(jìn)農(nóng)村土地承包經(jīng)營權(quán)股權(quán)化、放寬土地用途目前我國土地承包經(jīng)營權(quán)入股的合法性沒有問題，但《農(nóng)村土地承包法》中僅有第42條對此有簡單規(guī)定，未明確解釋入股后取得的股權(quán)范圍與性質(zhì)，以后應(yīng)該適時(shí)修訂，加入相關(guān)條款以消除各方爭議。此外，應(yīng)修訂第42條中的限制性規(guī)定—“從事農(nóng)業(yè)合作生產(chǎn)”，應(yīng)規(guī)定為更廣闊的用途，包括服務(wù)于農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的準(zhǔn)證券化過程中的各項(xiàng)行為，如發(fā)行信托受益憑證等。

（二）規(guī)定農(nóng)地發(fā)展公司特殊的設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)和運(yùn)作要求筆者建議出臺適用于農(nóng)地發(fā)展公司的《公司法》特別規(guī)定，如提高農(nóng)地發(fā)展有限責(zé)任公司股東人數(shù)的最高標(biāo)準(zhǔn)“50人”至“100人”，或者在不改變此標(biāo)準(zhǔn)的情況下，允許以每戶或每幾戶選出代表作為股東，內(nèi)部自己協(xié)調(diào)、限定股東人數(shù)在50人以下。若設(shè)立的是農(nóng)地發(fā)展股份有限責(zé)任，則可以降低最低注冊資本標(biāo)準(zhǔn)，或者允許多個(gè)村聯(lián)合籌集資金，達(dá)到注冊資本500萬元的最低限額。另外，對于農(nóng)地發(fā)展公司，可以特別規(guī)定不必履行一般公司的出資形式比例要求，規(guī)定承包土地重新分配的情況并不屬于一般意義上的抽逃出資。

（三）規(guī)范土地股權(quán)流轉(zhuǎn)并兼顧農(nóng)民的福利《農(nóng)村土地承包法》應(yīng)明確規(guī)定農(nóng)村土地股權(quán)流轉(zhuǎn)自由的原則，即允許村民個(gè)人將其“準(zhǔn)土地股權(quán)”依法或依合同以轉(zhuǎn)讓、繼承、質(zhì)押、贈(zèng)與和出資認(rèn)購等方式進(jìn)行流轉(zhuǎn)。而在股權(quán)流轉(zhuǎn)過程中，在同等條件下，本集體成員應(yīng)當(dāng)享有優(yōu)先權(quán)，流轉(zhuǎn)過程中應(yīng)進(jìn)行變更登記。另外，規(guī)定企業(yè)的控股權(quán)應(yīng)始終歸農(nóng)村的集體或村內(nèi)部個(gè)人所有，集體股份必須尊重民意，受到監(jiān)督和民主決策，而個(gè)人股份流轉(zhuǎn)過程也必須以自愿為原則，以此方式來兼顧農(nóng)民的福利。

（四）降低特殊目的信托（SPT）機(jī)構(gòu)的設(shè)立要求根據(jù)《信托投資公司管理辦法》第14條的規(guī)定，中國人民銀行根據(jù)信托公司行業(yè)發(fā)展的需要，可以調(diào)整信托公司注冊資本最低限額。因此，為在我國順利開展農(nóng)村土地承包權(quán)準(zhǔn)證券化，中國人民銀行應(yīng)該就特殊目的信托（SPT）機(jī)構(gòu)的特殊情況，適度降低其最低注冊資本要求。

（五）明確政府信用提供擔(dān)保的例外根據(jù)《擔(dān)保法》的規(guī)定，國家機(jī)關(guān)不得為保證人。這明顯限制了政府信用提供擔(dān)保的可能性，然而，在目前農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的改革過程中，只有建立政府信用擔(dān)保才能提高我國土地承包經(jīng)營權(quán)準(zhǔn)證券化效率，增強(qiáng)投資者的信心，而且可以在一定程度上消除因信息不對稱所造成的“逆向選擇”和“道德風(fēng)險(xiǎn)”的后果，提高融資效率。因此，在農(nóng)村土地承包權(quán)準(zhǔn)證券化方面，要例外規(guī)定政府可以提供擔(dān)保。

（六）承認(rèn)信托受益憑證的有價(jià)證券性質(zhì)筆者認(rèn)為，應(yīng)該特別認(rèn)可農(nóng)村土地承包權(quán)準(zhǔn)證券化過程中，特殊目的信托（SPT）機(jī)構(gòu)發(fā)行信托受益憑證的權(quán)利，并且可以借鑒日本信托轉(zhuǎn)讓的經(jīng)驗(yàn)，承認(rèn)信托受益憑證的有價(jià)證券性質(zhì)（可依投資者要求采用記名或不記名兩種證券模式），將信托受益憑證即受益證券作為轉(zhuǎn)讓權(quán)利的載體。根據(jù)《日本信托法》，受益證券上僅須記載標(biāo)記、號碼、信托條款、受托者的商號、受益者的姓名或名稱（記名式受益證券）、票面金額并由代表董事簽名。這樣做比以信托合同為載體轉(zhuǎn)讓要更加簡單易行。

作者：徐芳曾雄單位：華南農(nóng)業(yè)大學(xué)人文與法學(xué)學(xué)院佛山市直屬機(jī)關(guān)工委