導(dǎo)語(yǔ)：中小企業(yè)融資環(huán)境分析論文一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢(xún)客服老師，歡迎參考。

1中小企業(yè)融資面臨的困境

中小企業(yè)規(guī)模小、經(jīng)營(yíng)靈活，因此，對(duì)資金的需求在時(shí)間上和數(shù)量上具有不確定性，資金需求量具有明顯的數(shù)量小、時(shí)間緊、期限短的特點(diǎn)。據(jù)一項(xiàng)調(diào)查表明，中小企業(yè)對(duì)資金的需求量是大企業(yè)的1/5，而次數(shù)是大企業(yè)的5倍，也正是由于這些特點(diǎn)，帶來(lái)了其融資中的許多問(wèn)題：

1.1商業(yè)貸款成本高、數(shù)額小企業(yè)融資成本包括利息支出及籌資費(fèi)用。與國(guó)有大中型企業(yè)相比，中小企業(yè)在借款時(shí)，不僅無(wú)法享受優(yōu)惠的年利率，而且還要支付比國(guó)有大中型企業(yè)多得多的浮動(dòng)利息。同時(shí)，由于銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款一般采取抵押和擔(dān)保的方式，不僅手續(xù)繁雜，而且中小企業(yè)還要付出諸如擔(dān)保費(fèi)、抵押資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)等相關(guān)費(fèi)用，其融資成本可想而知。融資渠道的狹窄和閉塞，使得中小企業(yè)為求發(fā)展不得不向民間高利借貸，而這些無(wú)形中加大了中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)，使中小企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中處于不利地位。形式上看，目前我國(guó)中小企業(yè)融資渠道比較豐富，包括銀行貸款、發(fā)行股票或債券、金融租賃、典當(dāng)融資、民間借貸以及近年來(lái)興起的風(fēng)險(xiǎn)投資等多種形式。但是，中小企業(yè)融資的主渠道——商業(yè)銀行貸款數(shù)量非常少。中小企業(yè)在銀行的實(shí)際融資成本普遍比過(guò)去增長(zhǎng)50%左右，這不是最致命的，最致命的是中小企業(yè)很難從銀行獲得足額的貸款。大量的中小企業(yè)被迫轉(zhuǎn)向民間融資。

1.2資本市場(chǎng)準(zhǔn)入門(mén)檻高由于我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展得較晚，目前在滬、深兩家證券交易所主板上市的近1600家公司中，幾乎均為大中型企業(yè)。中小企業(yè)板的市場(chǎng)容量也非常有限，目前僅有265家公司上市，即使創(chuàng)業(yè)板剛剛面世，能在創(chuàng)業(yè)板掛牌的中小企業(yè)仍然是少數(shù)。而在企業(yè)發(fā)行債券時(shí)，由于金融風(fēng)險(xiǎn)的存在，中小企業(yè)發(fā)行債券很難通過(guò)政府有關(guān)部門(mén)的批準(zhǔn)，投資者對(duì)中小企業(yè)發(fā)行債券的信用也存在顧慮，缺乏購(gòu)買(mǎi)信心，因而中小企業(yè)也很難通過(guò)債券籌集資金。

1.3小型企業(yè)融資成本高風(fēng)險(xiǎn)大對(duì)于眾多的微型企業(yè)及規(guī)模較小的小型企業(yè)，因其組織形式絕大部分為個(gè)體戶(hù)或與個(gè)人資產(chǎn)無(wú)限連帶責(zé)任的私人企業(yè)，規(guī)模細(xì)小，資金需求量小，財(cái)務(wù)制度不健全，無(wú)法按常規(guī)從商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得企業(yè)貸款，個(gè)人出資、親朋戚友集資等內(nèi)部融資是其可能、且有效的融資方式。此外，不足的資金可以個(gè)人資產(chǎn)作抵押從銀行等金融機(jī)構(gòu)辦理個(gè)人融資業(yè)務(wù)。資金不足的最后融通辦法是代價(jià)最高的民間融資。而我國(guó)的民間金融機(jī)構(gòu)至今讓受到國(guó)家法律和政策的歧視，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不規(guī)范、信用管理水平低、利率高、契約不完善，無(wú)形增加了中小企業(yè)融資成本，且信用風(fēng)險(xiǎn)比較大。

2中小企業(yè)融資困難的原因分析

2.1現(xiàn)有商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制能力機(jī)制的缺失中小企業(yè)的融資困難的本質(zhì)不是技術(shù)上的，而是制度上的，包括投資機(jī)構(gòu)的組織形態(tài)、融資方式以及融資對(duì)象的組織形態(tài)、治理結(jié)構(gòu)等方面。由于信息不對(duì)稱(chēng)，投資契約簽訂之后，會(huì)出現(xiàn)道德風(fēng)險(xiǎn)，即融資者在不對(duì)稱(chēng)信息的掩護(hù)下，從事偏離投資者利益而有利于自身利益的活動(dòng)，例如企業(yè)家可能為積累經(jīng)驗(yàn)（人力資本），在明知既定項(xiàng)目已經(jīng)失敗或希望渺茫的情況下仍繼續(xù)推進(jìn)其創(chuàng)業(yè)活動(dòng)，許多項(xiàng)目的資金到位之后并沒(méi)有按原先設(shè)計(jì)的用途使用，資金挪用就是道德風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)之一。融資過(guò)程中的信息不對(duì)稱(chēng)，導(dǎo)致融資組織中產(chǎn)生問(wèn)題。問(wèn)題的核心在于監(jiān)督與激勵(lì)的方式與程度。通過(guò)比較在創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)融資中十分成功的風(fēng)險(xiǎn)投資組織與銀行體制，可以發(fā)現(xiàn)銀行相對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資組織，其識(shí)別與控制風(fēng)險(xiǎn)，降低信息不對(duì)稱(chēng)的能力較低。首先由于銀行職員的激勵(lì)不足，導(dǎo)致其人力資本的專(zhuān)業(yè)化程度低，因而難以識(shí)別與理解項(xiàng)目特有技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。其次，人力資本的專(zhuān)業(yè)化程度低的根源在于激勵(lì)不足，并且難以克服。對(duì)銀行職員來(lái)說(shuō)，獲取專(zhuān)業(yè)技能的激勵(lì)程度只受制于普通勞動(dòng)力市場(chǎng)供給價(jià)格，專(zhuān)業(yè)化程度必然有限；其工作努力程度取決于內(nèi)部監(jiān)督程序而非專(zhuān)業(yè)人士之間的選擇與淘汰。銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制能力及債務(wù)合約的特點(diǎn)難以克服利率與風(fēng)險(xiǎn)交替上升的惡性循環(huán)，這使得高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資方式不適合銀行，也不適合貸款。

2.2現(xiàn)有的金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有專(zhuān)門(mén)針對(duì)中小企業(yè)的融資服務(wù)體系和制度由于歷史原因，我國(guó)中小企業(yè)一般來(lái)源于三種情況，一是改革開(kāi)放初期至以后一個(gè)階段形成的集體所有制企業(yè)和個(gè)體工商戶(hù)、私營(yíng)企業(yè)改制而成的企業(yè)；二是近年來(lái)國(guó)有企業(yè)根據(jù)“抓大放小”的方針通過(guò)承包、租賃、售賣(mài)、重組等方式釋放的一批中小型和地方國(guó)有企業(yè)；三是《公司法》實(shí)施以來(lái)各類(lèi)自然人、法人設(shè)立的有限責(zé)任公司。這些企業(yè)基本上都是自然人、法人控股或所有，基本脫離了國(guó)資企業(yè)的特征，成為單純以贏利性為基本特征的經(jīng)濟(jì)主體。所以，從法律上講，雖然部分中小企業(yè)股東仍然是國(guó)有企業(yè)，但就其本身來(lái)講是由法人和自然人能夠?qū)崿F(xiàn)平等經(jīng)濟(jì)主體的意思自治持股的，再加上絕大多數(shù)中小企業(yè)屬于非國(guó)有經(jīng)濟(jì)成分，與我國(guó)傳統(tǒng)意義上的國(guó)家資本已有本質(zhì)區(qū)別。在這種不依市場(chǎng)規(guī)律行事的“行政經(jīng)濟(jì)”的基礎(chǔ)上，再加上長(zhǎng)期以來(lái)所有制觀念的影響，我國(guó)金融政策和金融體系中都是以國(guó)有企業(yè)特別是國(guó)有大企業(yè)為主要對(duì)象實(shí)施的，沒(méi)有專(zhuān)門(mén)針對(duì)中小企業(yè)的融資服務(wù)體系。而且，為國(guó)有大企業(yè)構(gòu)筑的信貸制度和融資方法難以適用于中小企業(yè)，也在更大程度上限制了中小企業(yè)從銀行或資本市場(chǎng)獲得資金。

2.3中小企業(yè)與國(guó)有企業(yè)投融資法律環(huán)境嚴(yán)重失衡我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行可以向創(chuàng)造30％國(guó)民生產(chǎn)總值的國(guó)有企業(yè)提供70％以上的貸款，四大金融資產(chǎn)管理公司可以以三成的價(jià)格售賣(mài)幾千億的不良債權(quán)，一些國(guó)有上市公司丑陋的表現(xiàn)，都足以說(shuō)明國(guó)有企業(yè)信用之惡劣。莫非中小企業(yè)信用比國(guó)有企業(yè)還差嗎？原因只有一個(gè)，國(guó)有銀行不能對(duì)國(guó)有企業(yè)說(shuō)不，卻可以對(duì)中小企業(yè)說(shuō)不。另一方面，建國(guó)以來(lái)，在公有制要求下，通過(guò)將國(guó)有商業(yè)銀行賦予政府機(jī)關(guān)的性質(zhì)，政府對(duì)全社會(huì)金融活動(dòng)保持行政性壟斷和統(tǒng)治，體現(xiàn)了“政銀合一”的特征。政府不但控制銀企之間的關(guān)系，而且隨心所欲地掌握企業(yè)和銀行的規(guī)模。由于我國(guó)國(guó)有企業(yè)的規(guī)模要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于發(fā)達(dá)國(guó)家類(lèi)似企業(yè)的規(guī)模，出于規(guī)模經(jīng)濟(jì)和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的需要，政府更善于通過(guò)政策和計(jì)劃“塑造”企業(yè)的規(guī)模。在這種狀態(tài)下，銀行信貸活動(dòng)不是充分地體現(xiàn)市場(chǎng)機(jī)制的資本資源配置，而是更加地體現(xiàn)為一種政策性活動(dòng)，一種類(lèi)似通過(guò)行政管理方法表現(xiàn)的政府行為。

2.4信息不對(duì)稱(chēng)增加中小企業(yè)融資成本信息不對(duì)稱(chēng)對(duì)融資活動(dòng)的影響主要表現(xiàn)：在組織之外的市場(chǎng)交易中出現(xiàn)逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題；在組織內(nèi)產(chǎn)生問(wèn)題，（組織）包括提供融資的組織與融資對(duì)象。與大企業(yè)相比，中小企業(yè)由于企業(yè)治理結(jié)構(gòu)不建全，經(jīng)營(yíng)不夠規(guī)范，難以向大企業(yè)一樣提供規(guī)范、令人信服的財(cái)務(wù)信息；并且由于經(jīng)營(yíng)歷史短，信譽(yù)積累不足，也缺乏品牌及信用歷史所得發(fā)揮的間接傳遞信號(hào)的作用，銀行需要依靠信貸員對(duì)申請(qǐng)貸款企業(yè)進(jìn)行長(zhǎng)期、細(xì)致地了解，得到企業(yè)與企業(yè)主的相關(guān)信息，從而形成信貸決策，這就形成金融機(jī)構(gòu)較高的信息成本。由于貸款利率浮動(dòng)空間有限，中小企業(yè)貸款對(duì)于銀行而言是一項(xiàng)成本高、利潤(rùn)低的業(yè)務(wù)。為防止道德風(fēng)險(xiǎn)，銀行發(fā)放貸款時(shí)往往要求抵押或質(zhì)押，抵押或質(zhì)押額主要與企業(yè)固定資產(chǎn)凈值正相關(guān)，實(shí)證發(fā)現(xiàn)與企業(yè)規(guī)模正相關(guān)。一般而言，越小的企業(yè)，抵押或質(zhì)押貸款的條件越差，獲得的貸款額越少。因此，在對(duì)中小企業(yè)的融資過(guò)程中，信息不對(duì)稱(chēng)現(xiàn)象比較嚴(yán)重，從而構(gòu)成中小企業(yè)的融資瓶頸。

2.5中小企業(yè)融資渠道單一對(duì)商業(yè)銀行信賴(lài)度高中小企業(yè)資金來(lái)源包括：財(cái)政撥款、商業(yè)信用、內(nèi)部集資、銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款、發(fā)行債券、發(fā)行股票及民間融資等。其融資成本也按此順序由小至大。財(cái)政撥款成本代價(jià)最低，但數(shù)量極少，微不足道；商業(yè)信用多表現(xiàn)為應(yīng)收應(yīng)付款，受制于企業(yè)規(guī)模，數(shù)額一般較小。數(shù)額較小時(shí)，信用雙方一般不計(jì)利息，信用成本較低，數(shù)額稍大時(shí)，成本遠(yuǎn)高于銀行貸款。如賒購(gòu)貨物時(shí)，大額貨物需要計(jì)息，賒購(gòu)價(jià)遠(yuǎn)高于現(xiàn)金付款價(jià)；內(nèi)部集資多在親朋戚友范圍內(nèi)，一般融資規(guī)模較小，出于親情成本較低。但若融資規(guī)模較大，往往按民間融資形式辦理，成本大增；而發(fā)行債券、發(fā)行股票條件要求苛刻，一般企業(yè)無(wú)法獲得此信用。因此，追求銀行借款是中小企業(yè)成本最低的選擇。而高速發(fā)展、一般競(jìng)爭(zhēng)性的小型企業(yè)和一般發(fā)展、一般競(jìng)爭(zhēng)性的小型企業(yè)其融資風(fēng)險(xiǎn)高或極高，除非有擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)?；蛞子谧儸F(xiàn)的資產(chǎn)作抵押，否則，銀行等金融機(jī)構(gòu)不應(yīng)給予貸款。金融機(jī)構(gòu)貸款門(mén)檻高、條件苛刻、貸款手續(xù)復(fù)雜、審批時(shí)間長(zhǎng)，金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款比例低。此外，貸款期限短，長(zhǎng)期權(quán)益性資本嚴(yán)重缺乏。

3完善小企業(yè)融資環(huán)境的法律思考

3.1完善中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息公開(kāi)和多方式融資信貸制度利用中小企業(yè)的在發(fā)展中的形成的特色和優(yōu)勢(shì)，健全財(cái)務(wù)管理制度，內(nèi)化信息成本，向銀行等金融機(jī)構(gòu)提供全面準(zhǔn)確的會(huì)計(jì)信息，減少銀行等金融機(jī)構(gòu)獲取信息的成本。保持合理貸款水平，降低銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款管理成本；當(dāng)以短期貸款為主的銀行融資較難完全滿(mǎn)足其需求，可尋求發(fā)行債券或發(fā)行股票的方式融資，積極創(chuàng)造條件在中小企業(yè)板或創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市；當(dāng)企業(yè)還從其它融資方式獲取資金，如通過(guò)兼并注資等方式獲得新生。企業(yè)規(guī)模小，可抵押資產(chǎn)少，亟需的權(quán)益性資本既無(wú)法通過(guò)抵押貸款取得，也無(wú)法獲得發(fā)行債券的權(quán)利，更無(wú)法獲得發(fā)行股票的資格，其融資最好通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)投資公司獲得，或通過(guò)信用擔(dān)保公司向銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款獲得。銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)其小額融資要求可以抵押方式或擔(dān)保機(jī)構(gòu)擔(dān)保辦理貸款。

3.2完善與國(guó)有企業(yè)投融資相同的法律環(huán)境解決中小企業(yè)的融資難題，必須從法律制度上建立與非公經(jīng)濟(jì)成分相適應(yīng)的信用體系和投融資體系以及整個(gè)社會(huì)信用體系和投融資體系的有機(jī)融合。從現(xiàn)階段來(lái)看，肯定在改革中已經(jīng)取得的成果，承認(rèn)中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)生活中發(fā)揮的重要作用，將擺平各種不同所有制企業(yè)的“競(jìng)技場(chǎng)”的概念和措施通過(guò)法律規(guī)范明確下來(lái)，是我們當(dāng)前需要解決的首要問(wèn)題。在發(fā)展社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，所有政府部門(mén)都應(yīng)當(dāng)從過(guò)去只面向公有制經(jīng)濟(jì)和公有單位轉(zhuǎn)為面向多種所有制經(jīng)濟(jì)，面向國(guó)有、集體、私營(yíng)、個(gè)體、外資各類(lèi)企業(yè)單位。政府部門(mén)不再僅僅是公有經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)，在管理公有經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，還必須研究和解決涉及私營(yíng)企業(yè)發(fā)展的政策法規(guī)。對(duì)大企業(yè)與中小企業(yè)，公有經(jīng)濟(jì)與非公有經(jīng)濟(jì)，政府及其公務(wù)人員應(yīng)當(dāng)平等對(duì)待，不得歧視。非歧視待遇應(yīng)當(dāng)以法律的形式固定下來(lái)。積極扶持科技型中小企業(yè)，使他們向“專(zhuān)、精、特、新”的方向發(fā)展，提高生產(chǎn)社會(huì)化水平。在發(fā)展大企業(yè)大集團(tuán)技術(shù)創(chuàng)新的同時(shí)，采取更加有效的融資措施，鼓勵(lì)大企業(yè)和中小企業(yè)分工合作，為科技型中小企業(yè)的成長(zhǎng)創(chuàng)造必要的條件。

在法律制度方面，還要對(duì)已有的法律法規(guī)進(jìn)行修訂和完善。鼓勵(lì)民間資本、外資以同等身份進(jìn)入金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域，可以設(shè)立或參股商業(yè)銀行、證券機(jī)構(gòu)、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、信托投資機(jī)構(gòu)等，去除各類(lèi)門(mén)檻限制，而是通過(guò)制定和完善監(jiān)督立法和監(jiān)管措施來(lái)保障相關(guān)行業(yè)的健康發(fā)展，促進(jìn)民間資本和外資對(duì)中小企業(yè)的支持。通過(guò)制定相應(yīng)的法規(guī)和條例，開(kāi)設(shè)以中小企業(yè)為融資主體的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、地區(qū)性產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、區(qū)域性債券市場(chǎng)，允許各地制定相應(yīng)的地方性法規(guī)，通過(guò)法律手段規(guī)范和保障其健康發(fā)展。修改《公司法》和其他相關(guān)法律法規(guī)，明確中小企業(yè)可以適用簡(jiǎn)易公司治理結(jié)構(gòu)，取消關(guān)于公司注冊(cè)資本、無(wú)形資產(chǎn)占股比例的限制性規(guī)定，細(xì)化有限責(zé)任公司向股份有限公司轉(zhuǎn)化的規(guī)定。

3.3構(gòu)建和規(guī)范有效的中小企業(yè)信用擔(dān)保法律制度體系中小企業(yè)固定資產(chǎn)少，信用歷史短，信譽(yù)積累薄弱，因此靠有形或無(wú)形資產(chǎn)擔(dān)保來(lái)獲得融資的傳統(tǒng)渠道對(duì)其作用十分有限。因此，促進(jìn)中小企業(yè)融資，要靠法律制度創(chuàng)新才能實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。在銀行信貸資金受制于浮動(dòng)利率上限無(wú)法實(shí)現(xiàn)信貸資金風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的體制下，擔(dān)保機(jī)構(gòu)外延了銀行信貸資金風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的功能，大力發(fā)展各類(lèi)擔(dān)保機(jī)構(gòu)成為政府、社會(huì)的共識(shí)。與此同時(shí)擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)了最后的信貸風(fēng)險(xiǎn)。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的最佳方法就是獲取真實(shí)的企業(yè)信息，構(gòu)建最終風(fēng)險(xiǎn)的分?jǐn)倷C(jī)制。因此，擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)有政府參與，以及眾多合格的可能被擔(dān)保企業(yè)參與。被擔(dān)保企業(yè)群最好是由相互了解、相互關(guān)聯(lián)的企業(yè)構(gòu)成。如此，擔(dān)保機(jī)構(gòu)才能及時(shí)、迅速、低成本地獲得真實(shí)信息，才能在自覺(jué)自愿互相分?jǐn)傋罱K風(fēng)險(xiǎn)的機(jī)制下長(zhǎng)期生存與發(fā)展。此外，還應(yīng)規(guī)范信息披露制度，以及信用評(píng)估制度，才能有效減少信息成本，促進(jìn)中小企業(yè)融資的健康發(fā)展。利用有形資產(chǎn)或無(wú)形資產(chǎn)（信譽(yù)）的擔(dān)保來(lái)防范違約，克服交易中的道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇。通過(guò)信用擔(dān)保法律制度創(chuàng)新，利用專(zhuān)用的組織形態(tài)如有限合伙制所具有的獨(dú)特激勵(lì)機(jī)制，來(lái)最大限度調(diào)動(dòng)專(zhuān)用性人力資本，識(shí)別并防范技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

3.4完善風(fēng)險(xiǎn)投資家風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)收益機(jī)制對(duì)中小企業(yè)的融資關(guān)鍵在于，投資于高風(fēng)險(xiǎn)與高收益的項(xiàng)目，要求投資方從組織形態(tài)到融資方式上都要作特定的適應(yīng)，作為合伙人的是憑自身的人力資本分享合伙組織的利潤(rùn)，并且接受一個(gè)專(zhuān)業(yè)聲譽(yù)市場(chǎng)的約束（風(fēng)險(xiǎn)投資家具有較高的人力資本配備，并高強(qiáng)度參與企業(yè)運(yùn)營(yíng)。對(duì)專(zhuān)用性程度更高的專(zhuān)家技能、項(xiàng)目特有信息的獲取，以及非常規(guī)性工作努力的付出有更高的激勵(lì)。風(fēng)險(xiǎn)投資合約一般對(duì)創(chuàng)業(yè)者（企業(yè)家）有股權(quán)激勵(lì)與控制權(quán)激勵(lì)安排，股權(quán)激勵(lì)的敏感性程度隨風(fēng)險(xiǎn)程度的增加而上升，與理論預(yù)測(cè)的不對(duì)稱(chēng)信息越嚴(yán)重，激勵(lì)強(qiáng)度越高的結(jié)論相符。我國(guó)的投融資法律重視并明確風(fēng)險(xiǎn)投融資專(zhuān)家的勞動(dòng)力資本的價(jià)值，充分尊重他們的勞動(dòng)成果。要建立風(fēng)險(xiǎn)投資家的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)收益機(jī)制。將投資績(jī)效與其個(gè)人收益掛鉤，采取風(fēng)險(xiǎn)工資與績(jī)效工資有機(jī)結(jié)合的辦法，鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資家以股東身份高強(qiáng)度參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)。風(fēng)險(xiǎn)投資家還通過(guò)兼任重要職務(wù)等方式掌握企業(yè)的控制權(quán)。這樣，風(fēng)險(xiǎn)投資家同時(shí)掌握一定的股權(quán)、清算權(quán)和企業(yè)實(shí)際控制權(quán)。

3.5完善中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金的相關(guān)政策地方政府應(yīng)積極出臺(tái)扶持中小企業(yè)融資政策，利用地方財(cái)政資金設(shè)立產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金。對(duì)于一些產(chǎn)品有市場(chǎng)銷(xiāo)路、生產(chǎn)技術(shù)先進(jìn)、管理運(yùn)作良好的企業(yè)，產(chǎn)業(yè)基金要積極支持和資助，使它們盡早擴(kuò)大生產(chǎn)，抓住市場(chǎng)機(jī)遇，快速發(fā)展壯大；對(duì)于生產(chǎn)工藝落后、急需進(jìn)行技術(shù)改造的家庭作坊式企業(yè)，要積極幫助企業(yè)申請(qǐng)科技創(chuàng)新基金，促使企業(yè)技術(shù)改造；對(duì)于高投入、高風(fēng)險(xiǎn)的高科技企業(yè)，要積極利用政府的財(cái)政和風(fēng)險(xiǎn)投資基金進(jìn)行投資，提高中小企業(yè)的產(chǎn)品科技含量。當(dāng)然，所有資金的使用和管理都必須嚴(yán)格按照程序和規(guī)范進(jìn)行，并接受公眾的監(jiān)督，防止徇私及腐敗行為。

參考文獻(xiàn)：

[1]周小川.《完善法律制度，改進(jìn)金融生態(tài)》.載《財(cái)經(jīng)》2005.3.

[2]李曙光.《新破產(chǎn)法的制定與中國(guó)信用文化和信用制度》.載《法學(xué)家》2005.2．

[3]王廷科.《中日促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的政策法律環(huán)境之比較》.《甘肅政法學(xué)院學(xué)報(bào)》.2008.8.

[4]李善山.《對(duì)中小企業(yè)發(fā)展的財(cái)稅政策改革的思考》.《商場(chǎng)現(xiàn)代化》.2005.11.

摘要：中小企業(yè)發(fā)展過(guò)程中的融資困難一直是困擾我國(guó)的難題，中小企業(yè)融資困難存在著深刻的法律制度方面原因，徹底解決中小企業(yè)的融資難題，必須完善與中小企業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的投融資法律體系。本文認(rèn)為應(yīng)積極完善中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息公開(kāi)和多方式融資信貸制度，進(jìn)一步完善與國(guó)有企業(yè)投融資相同的法律環(huán)境，構(gòu)建和規(guī)范有效的中小企業(yè)信用擔(dān)保法律制度體系，完善金融部門(mén)風(fēng)險(xiǎn)投融資法律機(jī)制。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)融資法律制度