財(cái)政部近日了《金融工具確認(rèn)和計(jì)量暫行規(guī)定(試行)》下稱《暫行規(guī)定》。與《金融企業(yè)會計(jì)制度》相比，《暫行規(guī)定》在金融工具的定義、分類、確認(rèn)和計(jì)量等方面都與“國際會計(jì)準(zhǔn)則第39號——金融工具:確認(rèn)和計(jì)量”(IAS39)和FASB相關(guān)準(zhǔn)則實(shí)現(xiàn)了較高程度的趨同。因此，對FASB和IASB相關(guān)準(zhǔn)則的分析，有助于認(rèn)識有關(guān)新規(guī)定產(chǎn)生的原因、主要變化和可能產(chǎn)生的影響。

一、金融工具準(zhǔn)則的國際比較

國際會計(jì)準(zhǔn)則中規(guī)范金融工具確認(rèn)和計(jì)量的主要是IAS39。除基本金融工具外，IAS39還涵蓋了衍生金融工具和套期會計(jì)，因而內(nèi)容高度概括精煉。自1998年以來，除在金融工具類別的名稱和范圍上有些微小的調(diào)整外，IAS39的基本內(nèi)容沒有大的變動。美國會計(jì)準(zhǔn)則中有兩個(gè)準(zhǔn)則主要針對金融工具的分類確認(rèn)問題，它們分別是于1975年的“美國會計(jì)準(zhǔn)則第12號——特定可市場交易證券的會計(jì)”(FAS12)和1993年的“美國會計(jì)準(zhǔn)則第115號——特定債務(wù)和權(quán)益證券投資的會計(jì)”(FAS115)。

(一)美國金融會計(jì)準(zhǔn)則的演進(jìn)

FAS12是為應(yīng)對1973-1975年證券價(jià)格大幅波動而出臺的。其主要內(nèi)容是：將可市場交易權(quán)益證券劃分為流動類和非流動類，要求其賬面金額在資產(chǎn)負(fù)債表日按成本與市價(jià)孰低調(diào)整，流動類證券市價(jià)低于成本的調(diào)減金額記入收益，非流動類證券的調(diào)減金額記入權(quán)益；當(dāng)證券分類發(fā)生變化時(shí)，按變化當(dāng)日的成本與市價(jià)孰低重新確定賬面金額，并將調(diào)整額記入收益。

FAS12后，債務(wù)和權(quán)益證券投資會計(jì)仍存在許多問題，比如，不同行業(yè)的債券投資會計(jì)處理不統(tǒng)一；成本與市價(jià)孰低法導(dǎo)致只確認(rèn)投資減值而不確認(rèn)升值；攤余成本法為利用“利得交易”操縱利潤提供了機(jī)會等等。

本文作者：王琳楊建壘工作單位：中國人民大學(xué)財(cái)政金融學(xué)院

上市商業(yè)銀行績效評價(jià)體系的構(gòu)建

其過程一般是:首先設(shè)計(jì)評價(jià)的指標(biāo)體系，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)和專家意見對每個(gè)指標(biāo)設(shè)定權(quán)重，然后將各商業(yè)銀行的財(cái)務(wù)指標(biāo)代入評價(jià)體系中計(jì)算出綜合的得分，然后將各商業(yè)銀行的得分作比較分析，從而對各商業(yè)銀行的績效進(jìn)行評價(jià)。這種評價(jià)體系評分過程比較簡單方便，得到的結(jié)果比較直觀易懂，所以被監(jiān)管機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行內(nèi)部廣泛使用。但是，這種評價(jià)方法也有一些缺陷，首先是指標(biāo)的選取和各指標(biāo)所占權(quán)重比例有一定的主觀性，主要依靠評價(jià)的職業(yè)經(jīng)驗(yàn)和專家的意見。其次是指標(biāo)體系一旦確定后很難根據(jù)具體的情況加以修正，或者隨著時(shí)間的推移進(jìn)行自我更新，所以可能出現(xiàn)幾年前的評價(jià)體系不適用于最新的商業(yè)銀行績效評價(jià)的狀況。上市商業(yè)銀行績效評價(jià)體系的構(gòu)建參考美國的CAMELS評級體系、中國人民銀行頒布的《國有獨(dú)資商業(yè)銀行考核評價(jià)辦法》、財(cái)政部的商業(yè)銀行績效評價(jià)指標(biāo)體系和中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會頒布的《股份制商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)評級體系(暫行)》中所使用的績效評價(jià)指標(biāo)體系，并且考慮具體指標(biāo)數(shù)據(jù)獲得的可行性，本文基于金融消費(fèi)者視角，更加關(guān)注金融消費(fèi)者的利益，因此，將上市商業(yè)銀行績效評價(jià)指標(biāo)設(shè)定成四類，分別為:盈利性指標(biāo)、安全性指標(biāo)、流動性指標(biāo)和發(fā)展能力指標(biāo)(詳見表1)。這四類指標(biāo)一般是金融消費(fèi)者對商業(yè)銀行選擇的基礎(chǔ)。其中凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)收益率，是各種評價(jià)體系中通用的指標(biāo)，能夠客觀反映銀行的盈利能力，可比性較高。流動比率屬于一般企業(yè)業(yè)績評價(jià)通用指標(biāo)，即銀行流動性資產(chǎn)對流動負(fù)債的比例，這一比例越低，表明銀行流動性越差，可以用于清償?shù)牧鲃淤Y產(chǎn)不足。而存貸款比率指標(biāo)的意義在于，存款是銀行的主要資金來源，貸款對存款比例越高，貸款期限越長，說明不具有流動性的資產(chǎn)占用了更多穩(wěn)定的資金來源，銀行流動性越差。不良資產(chǎn)率指標(biāo)，按照國際通用指標(biāo)，采用五級分類標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)由于部分股份制銀行按照逾期、呆賬和呆滯分類的貸款數(shù)額數(shù)據(jù)取得較為困難，所以可以采用銀行年報(bào)中不良資產(chǎn)率來反映銀行用于抵抗風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的能力。存貸款增長率指標(biāo)和主營業(yè)務(wù)收入增長率的選擇是由于目前國內(nèi)銀行業(yè)務(wù)主要還是以存貸為主的，存款額體現(xiàn)了銀行對市場份額的占有量，存款的增長是銀行拓展資產(chǎn)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，是銀行實(shí)力發(fā)展壯大的重要標(biāo)志。資產(chǎn)增長率可以反映銀行資本權(quán)益的保值、增值情況，體現(xiàn)了銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張水平。

上市商業(yè)銀行績效評價(jià)體系的因子分析

為了解決過去評價(jià)方法的弊端，本文認(rèn)為利用統(tǒng)計(jì)學(xué)上的因子分析法中的主成分分析來評價(jià)目前商業(yè)銀行的綜合績效是一種較好的方法。主成分因子分析是主成分分析的推廣和延伸，研究如何以最少的信息丟失，將多個(gè)存在相關(guān)性的原始變量通過降維處理減少到幾個(gè)具有較強(qiáng)可解釋性的公共因子變量的多元統(tǒng)計(jì)分析方法。主要思想是通過坐標(biāo)變換的手段，將原有的P個(gè)相關(guān)變量Xi標(biāo)準(zhǔn)化后進(jìn)行線性組合，轉(zhuǎn)換成另一組不相關(guān)的變量Yi，任意一個(gè)Yi都是滿足相應(yīng)線性關(guān)系的方差最大的因子(即主成分)，并且Y1、Y2、Y3、Y4……Yi在方差中所占的比重依次遞減，即解釋能力逐漸減弱。在主成分分析中，一般選擇前幾個(gè)方差較大的主成分，用較少的主成分解釋絕大部分信息。一般認(rèn)為方差的比重超過80%，主成分因子分析就能有比較好的效果。這種分析方法的特點(diǎn)是削除多個(gè)變量相互之間的干擾以及在多元量化模型分析上的不適，根據(jù)相關(guān)性大小對變量進(jìn)行分組，使得同組內(nèi)的變量間相關(guān)性較強(qiáng)，不同組的變量間相關(guān)性較弱。每組變量代表的一個(gè)基本結(jié)構(gòu)即公共因子，用這些公共因子的線性函數(shù)與特殊因子描述原來觀測的每一個(gè)分量。因子分析的目的是尋求變量基本結(jié)構(gòu)，簡化觀測系統(tǒng)，減少變量維數(shù)，用少數(shù)的變量來解釋整個(gè)問題。基本步驟:1.將原有變量進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理;2.計(jì)算變量的簡單相關(guān)系數(shù)矩陣R;3.通過相關(guān)矩陣R的特征根得到各主成分(一般特征根大于1的變量就能做為主成分)。4.根據(jù)主成分的數(shù)量確定因子的數(shù)量，每個(gè)因子中包含幾個(gè)相互之間有很強(qiáng)相關(guān)性的變量。5.給每個(gè)因子命名，根據(jù)因子載荷矩陣計(jì)算因子得分。6.根據(jù)每個(gè)因子得分和在樣本中的解釋比重加權(quán)得出每個(gè)樣本的綜合排名。我們一般采用R型因子分析，模型如下:容來說明因子的含義。在因子分析過程中，還可以將每個(gè)公共因子表示為變量的線性組合，進(jìn)而用變量的觀察值來估計(jì)各個(gè)因子的值(即因子得分)。其數(shù)學(xué)模型為:Fi=bi1X1+bi2X2+…+binXn(i=1，2，…，m)，式中Fi為第i個(gè)因子得分。在實(shí)證分析過程中我們建議使用SPSS統(tǒng)計(jì)分析軟件來進(jìn)行。四、結(jié)論本文僅僅基于金融消費(fèi)者視角對上市商業(yè)銀行績效評價(jià)進(jìn)行指標(biāo)選取和因子分析。其實(shí)方法是相通的，我們完全可以擴(kuò)展為更多的績效評價(jià)主體，也可以使用更為詳細(xì)的指標(biāo)。另外，使用因子分析方法進(jìn)行了定量化的綜合打分，可以得到初步的評價(jià)結(jié)果。但這種方法的研究結(jié)果僅僅反映了一定時(shí)期的綜合水平，具有一定的局限性，但筆者認(rèn)為不影響方法和過程的一般性研究。

一、城商行上市的必要性

（一）對自身的意義。我國城商行資本金補(bǔ)充率普遍較低，資本金補(bǔ)充機(jī)制也很不完善。城商行大部分通過留存收益、股東以部分紅利注資等渠道補(bǔ)充資本，其增資擴(kuò)股不僅受到自身經(jīng)營狀況的限制，而且受到監(jiān)管當(dāng)局嚴(yán)格的審查。應(yīng)對這些問題雖然有很多辦法，比如政府注資、引進(jìn)民營資本、業(yè)務(wù)聯(lián)合重組和跨區(qū)域經(jīng)營等，但是就當(dāng)前形勢來看淺論城市商業(yè)銀行上市□鄭碧嫻摘要：伴隨著中國金融的發(fā)展，城市商業(yè)銀行（以下簡稱“城商行”）的發(fā)展也越來越迅速，城商行從數(shù)量和質(zhì)量上都在不斷提升，已經(jīng)成為金融領(lǐng)域不可或缺的組成部分。然而，目前城商行發(fā)展存在諸多障礙，如資本約束、地域限制、不良資產(chǎn)等。因此，被稱為銀行業(yè)第三梯隊(duì)的中國城商行的改革迫在眉睫。本文從城商行發(fā)展的瓶頸因素分析入手，提出城商行上市的必要性及上市行為建議。最有效的應(yīng)對措施就是上市。通過發(fā)行上市，城商行可以動態(tài)考慮資本金與資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張之間的平衡制約關(guān)系，在滿足資本充足率要求的前提下，靈活運(yùn)用新設(shè)機(jī)構(gòu)、并購等方式，突破目前城商行經(jīng)營的區(qū)域限制，實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域經(jīng)營。

（二）對金融業(yè)及地方政府的影響。城商行一直是銀行業(yè)中不被看好的小字輩，規(guī)模小、受地域限制、資產(chǎn)質(zhì)量較差、員工素質(zhì)參差不齊，而且大多數(shù)城商行業(yè)沒有國外注資和四大資產(chǎn)管理公司為其不良資產(chǎn)埋單。因此不少城商行的增資擴(kuò)股工作很難開展，長期備受資本充足率不達(dá)標(biāo)問題的困擾。隨著商業(yè)銀行上市后的價(jià)值得到充分發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)的企業(yè)家和外資企業(yè)會開始意識到城商行的價(jià)值，可以為他們自己帶來更多的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會。南京銀行、寧波銀行和北京銀行的上市不僅在城商行群體中掀起巨浪，而且還對全國性商業(yè)銀行帶來不小的沖擊。

二、對城商行上市行為的建議

（一）博采眾長，積極開拓中間業(yè)務(wù)，發(fā)展優(yōu)勢領(lǐng)域。鑒于城商行起步晚，發(fā)展滯后的現(xiàn)狀，城商行應(yīng)該加強(qiáng)自己的學(xué)習(xí)，向其他發(fā)展良好的中小股份制銀行、國有銀行學(xué)習(xí)其在國內(nèi)發(fā)展的成功之道，同時(shí)，要積極學(xué)習(xí)和印鑒國際先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)，努力提高對外開放水平。在硬件方面，積極開發(fā)引進(jìn)先進(jìn)的系統(tǒng)、設(shè)備，為日常經(jīng)營活動做最好的準(zhǔn)備；在軟件方面，要積極引進(jìn)人才，培養(yǎng)發(fā)展內(nèi)部員工，學(xué)習(xí)新的技術(shù)和理念，提高自己的核心競爭力，力爭在最短時(shí)間內(nèi)使員工素質(zhì)得到最大提升。在提升軟硬件的同時(shí)，還要積極開展中間業(yè)務(wù)，努力開辟自己的特色領(lǐng)域。目前中間業(yè)務(wù)對銀行業(yè)來說都是個(gè)具有很大潛力的領(lǐng)域，沒有哪家銀行一家獨(dú)大，而這對于城商行來說是一個(gè)難得的機(jī)遇。因此，城商行必須大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，改進(jìn)對客戶的服務(wù)，推進(jìn)銀團(tuán)貸款，改進(jìn)盈利結(jié)構(gòu)，不斷提高規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和培育可持續(xù)發(fā)展能力，提高金融業(yè)為社會經(jīng)濟(jì)服務(wù)、為消費(fèi)者服務(wù)的水平和質(zhì)量。

（二）加強(qiáng)公司管理，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，降低不良貸款率。城商行完善自身最重要的就是完善法人治理結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)公司管理。在公司結(jié)構(gòu)完善的前提下，完善資產(chǎn)配置狀況，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，減少不良貸款。同時(shí)，必須防止在降低不良資產(chǎn)時(shí)弄虛作假，要嚴(yán)格按照銀監(jiān)會的貸款五級分類法對既存貸款進(jìn)行操作和認(rèn)定程序，嚴(yán)格做好貸前盡職調(diào)查和資產(chǎn)評估的內(nèi)審工作，根據(jù)客戶資產(chǎn)變化狀況，及時(shí)調(diào)整貸款質(zhì)量形態(tài)。

【摘要】近年來，我國商業(yè)銀行完成了較為集中的股份制改革并開始上市交易。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長放緩時(shí)，商業(yè)銀行通過股份制改革及上市，將會促進(jìn)內(nèi)部體制改革，并可為其發(fā)展注入新的動力。同時(shí)，商業(yè)銀行的上市要考慮融資規(guī)模的實(shí)際需求及其自身發(fā)展的規(guī)劃，保證融資效果的最大化。

近10年來，銀行業(yè)的改革及開放進(jìn)入了加速階段。但是，商業(yè)銀行在進(jìn)行擴(kuò)張的過程中，只有注重資本結(jié)構(gòu)與規(guī)模的協(xié)調(diào)，才能保證商業(yè)銀行的良好持續(xù)發(fā)展。

陳信健認(rèn)為，在中國商業(yè)銀行的經(jīng)營管理中，呈現(xiàn)出明顯的粗放性經(jīng)營特征。①尹利平則指出，商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理方面普遍存在著片面理解資產(chǎn)負(fù)債比例管理內(nèi)容、缺乏有效的信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管手段和方法的問題。②有基于此，本文總結(jié)出了商業(yè)銀行在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上存在的兩個(gè)問題：1、商業(yè)銀行自身業(yè)務(wù)比較單一，影響到了銀行發(fā)展的多元性，也造成了銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的單一；2、監(jiān)督機(jī)制不到位，不僅使監(jiān)管問題無法解決，同時(shí)也無法引起銀行對資產(chǎn)管理的重視。這些問題基本上都可以通過股份制改革以及上市來解決。

國內(nèi)商業(yè)銀行要上市融資首先必須解決不良資產(chǎn)的問題。孫兵指出，改變商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理現(xiàn)狀可以從三個(gè)方面入手：1、進(jìn)行體制改革，完善現(xiàn)代商業(yè)銀行體制，為資產(chǎn)負(fù)債比例管理提供制度基礎(chǔ)；2、逐步開展實(shí)施混業(yè)經(jīng)營，為銀行資本負(fù)債比例管理提供更為廣闊的運(yùn)作空間；3、完善監(jiān)管手段，保證資產(chǎn)負(fù)債比例管理目標(biāo)的最終實(shí)現(xiàn)。③從根本上講，這三點(diǎn)均可通過股份制改革以及上市來實(shí)現(xiàn)。

到目前為止，一些學(xué)者已對商業(yè)銀行上市對業(yè)績或績效的影響做過一些實(shí)證分析，但這些研究僅限于規(guī)范性分析以及統(tǒng)計(jì)性描述，比較缺乏數(shù)據(jù)間關(guān)系的支撐。

上市前后運(yùn)營狀況分析

目前，我國銀行商業(yè)化改革正面臨著許多困擾和嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)，金融改革的滯后已逐漸成為共識。筆者認(rèn)為，銀行商業(yè)化改革之所以難以取得實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展和突破，其根本原因在于我們一直都在回避國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)體制改革這一重大問題。國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)界定模糊，產(chǎn)權(quán)主體虛缺錯(cuò)位，不具備成為真正獨(dú)立核算、自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自求發(fā)展、自我約束的金融市場主體，這不僅使其缺乏創(chuàng)新和開拓的利益機(jī)制、動力機(jī)制和內(nèi)部法人治理結(jié)構(gòu)，而且也阻礙了規(guī)范化的金融市場的形成，從而在總體上限制了市場化金融的培育和發(fā)展。國有商業(yè)銀行自身也一直在低效運(yùn)行，大量貸款不能收回，不良資產(chǎn)居高不下。目前，四大國有商業(yè)銀行約有1.8萬億不良資產(chǎn)，加上前年已劃給四家國有資產(chǎn)管理公司的1.3萬億，共達(dá)3.1萬億，不良貸款率約為45%.（注：易綱、郭凱：《中國銀行業(yè)改革思路》，《經(jīng)濟(jì)學(xué)》2002年第10期。）金融風(fēng)險(xiǎn)越來越大，甚至隱潛著金融危機(jī)的可能性；貨幣政策傳導(dǎo)不暢，資源配置低效；中資銀行有被“邊緣化”的危險(xiǎn)。特別是近幾年來，國有商業(yè)銀行面對中國加入WTO、企業(yè)轉(zhuǎn)制、產(chǎn)權(quán)重組特別是股份制改革以及民營經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的新環(huán)境，其自身也同樣迫切地面臨著產(chǎn)權(quán)改革和制度創(chuàng)新的問題?？偫碜罱赋觯荷虡I(yè)銀行的改革目標(biāo)，就是要按照“產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)明確、政企公開、管理科學(xué)”的要求，把國有商業(yè)銀行改造成治理結(jié)構(gòu)完善、運(yùn)行機(jī)制健全、經(jīng)營目標(biāo)明確、財(cái)務(wù)狀況良好、具有較強(qiáng)的國際競爭力的現(xiàn)代金融企業(yè)。股份制是公有制的一種實(shí)現(xiàn)形式，國有商業(yè)銀行可改組為國家控股的股份制商業(yè)銀行，完善治理結(jié)構(gòu)，進(jìn)而條件成熟時(shí)上市。這表明了中央高層對國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)改革的決心和方向。

一、國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)體制改革中存在的種種認(rèn)識誤區(qū)

近幾年來，國有企業(yè)產(chǎn)權(quán)改革特別是股份制改造速度很快，進(jìn)入了一個(gè)全新的歷史發(fā)展階段，但國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)改革問題卻仍未有多少實(shí)質(zhì)性的行動。在國有專業(yè)銀行向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)化過程中，要不要借鑒國際規(guī)范和基本做法進(jìn)行產(chǎn)權(quán)改革特別是股份制改革，在認(rèn)識上是不統(tǒng)一的，在實(shí)踐中也存在著徘徊觀望、畏縮不前的狀況，仍須澄清認(rèn)識上的種種誤區(qū)。

1.現(xiàn)存國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)是否清晰

目前仍有人認(rèn)為，國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)是明晰的，所有權(quán)屬于國家；國有資產(chǎn)管理局（新近改為“國資委”）代表國家對國有商業(yè)銀行行使所有者的職能。而筆者認(rèn)為，目前國有商業(yè)銀行的產(chǎn)權(quán)并不明晰。所謂產(chǎn)權(quán)明晰，從國家的角度來看，就是要對企業(yè)每一部分經(jīng)營性的國有資本都有明確的投資主體，而這個(gè)投資主體又全權(quán)行使所有者的權(quán)利，并且承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。目前，企業(yè)中的國有資產(chǎn)，從歸屬意義上來看，其產(chǎn)權(quán)是明確的，國有資產(chǎn)國家所有。但對企業(yè)中的每一部分國有資產(chǎn)，卻沒有明確界定哪一個(gè)機(jī)構(gòu)來全權(quán)負(fù)責(zé)。這種“誰都可以管、誰都不負(fù)責(zé)”的狀況是國有資產(chǎn)流失的重要原因?，F(xiàn)在的體制實(shí)際上是整個(gè)政府機(jī)構(gòu)都在行使所有者的職能，這是政府部門多頭干預(yù)企業(yè)的體制基礎(chǔ)。產(chǎn)權(quán)明晰，對企業(yè)而言，就是要使所有者的代表進(jìn)入企業(yè)，形成本企業(yè)的權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)，改變國有企業(yè)所有者缺位的狀況。在我們的國有企業(yè)中有勞動者、經(jīng)營者，但所有者缺位，因此不能構(gòu)成本企業(yè)的權(quán)力機(jī)構(gòu)、決策機(jī)構(gòu)和監(jiān)督機(jī)構(gòu)，無法形成現(xiàn)代公司制度中的法人治理結(jié)構(gòu)。（注：陳清泰：《關(guān)于建立現(xiàn)代企業(yè)制度需要進(jìn)一步探討的幾個(gè)問題》，《管理世界》1998年第4期。）同其他國有企業(yè)一樣，目前國有商業(yè)銀行存在著產(chǎn)權(quán)主體單一而且產(chǎn)權(quán)關(guān)系模糊的問題。銀行資本中到底哪些是國家的、哪些是集體的、哪些是屬于個(gè)人的，都沒有明確的界定，相互之間的責(zé)權(quán)利關(guān)系不能準(zhǔn)確地劃分。即使是國有資本，誰來真正代表所有者，如何才能保持國有資本的保值和增殖等，都沒有得到很好的解決。表面上是國有資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)性質(zhì)為全民所有，但是無論是全體公民還是個(gè)人都不可能具備所有者權(quán)力，也無法承擔(dān)任何損失責(zé)任。國家代表全體人民行使所有者權(quán)力，名義上產(chǎn)權(quán)主體是代表國家所有的政府，而實(shí)際占有、使用銀行財(cái)產(chǎn)的是銀行主管和員工，但他們只是銀行的經(jīng)營者，并不真正擁有銀行法人的財(cái)產(chǎn)權(quán)力。筆者認(rèn)為，產(chǎn)權(quán)明晰是指終極所有者的清楚、明確，而我國現(xiàn)存國有企業(yè)包括國有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)體制，只有中間人，國務(wù)院、財(cái)政部、國資委、主管部門，都只是人，但恰恰就找不到最終所有者。因此，其所有者是模糊的、缺位的。

2.國有商業(yè)銀行是否需要進(jìn)行產(chǎn)權(quán)改革特別是股份制改革

摘要：投資者關(guān)系管理的本質(zhì)是上市公司的重要戰(zhàn)略溝通工具。我國上市銀行投資者關(guān)系管理中目前存在很多問題，如沒有正確、有效的理念滲入銀行管理層對投資者關(guān)系的承諾和活動中，投資者關(guān)系目標(biāo)體系的建設(shè)及其實(shí)現(xiàn)存在不足；有的上市銀行還沒有很好地組織制度建設(shè)，也沒有建立起負(fù)責(zé)投資者關(guān)系工作的專門部門；對于銀行內(nèi)部不同部門及員工在投資者關(guān)系工作中的角色和分工，也沒有明晰的認(rèn)識等。針對這種現(xiàn)狀，我們應(yīng)結(jié)合國外投資者關(guān)系管理的發(fā)展和創(chuàng)新，探索中國上市銀行投資者關(guān)系管理的最佳有效途徑。

關(guān)鍵詞：投資者關(guān)系管理；上市銀行；最佳實(shí)踐

一、上市銀行的投資者關(guān)系管理

投資者關(guān)系管理（IRM，InvestorRelationsManagement）的本質(zhì)是上市公司的重要戰(zhàn)略溝通工具，即上市公司通過不斷地向投資者介紹公司的財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展前景等，獲得支持公司的投資者群體。

從上市銀行的角度來看，研究投資者關(guān)系的意義在于：獲得投資者對銀行的支持，認(rèn)同銀行的價(jià)值；獲得投資者對銀行的信任，支持銀行的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃；持續(xù)增強(qiáng)投資者對銀行的信心，為銀行再融資奠定良好的基礎(chǔ)，銀行首次公開發(fā)行與上市以后，還可能有增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債或異地上市等各項(xiàng)融資活動，只有在平時(shí)將投資者關(guān)系管理工作做好做細(xì)，在再融資的過程中才會得到投資者的支持。

同時(shí)，上市銀行①投資者關(guān)系具有自身的特殊性：上市銀行在中國境內(nèi)資本市場已經(jīng)占有相當(dāng)大的權(quán)重，而且社會影響力巨大。國有商業(yè)銀行股份制改革的成敗和效果，關(guān)系到中國金融改革的全局，關(guān)系到經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定的全局，隨著機(jī)構(gòu)投資者的日益壯大，監(jiān)管部門對投資者關(guān)系日益重視，上市銀行的投資者關(guān)系管理備受社會矚目。對于上市銀行來說，一旦出現(xiàn)突發(fā)危機(jī)事件，就可能通過資本市場產(chǎn)生放大效應(yīng)。所以上市銀行自覺加強(qiáng)與投資者的溝通，促進(jìn)與投資者之間的信任顯得尤為重要。

【摘要】近年來，我國商業(yè)銀行完成了較為集中的股份制改革并開始上市交易。當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長放緩時(shí)，商業(yè)銀行通過股份制改革及上市，將會促進(jìn)內(nèi)部體制改革，并可為其發(fā)展注入新的動力。同時(shí)，商業(yè)銀行的上市要考慮融資規(guī)模的實(shí)際需求及其自身發(fā)展的規(guī)劃，保證融資效果的最大化。

近10年來，銀行業(yè)的改革及開放進(jìn)入了加速階段。但是，商業(yè)銀行在進(jìn)行擴(kuò)張的過程中，只有注重資本結(jié)構(gòu)與規(guī)模的協(xié)調(diào)，才能保證商業(yè)銀行的良好持續(xù)發(fā)展。

陳信健認(rèn)為，在中國商業(yè)銀行的經(jīng)營管理中，呈現(xiàn)出明顯的粗放性經(jīng)營特征。①尹利平則指出，商業(yè)銀行在資產(chǎn)負(fù)債管理方面普遍存在著片面理解資產(chǎn)負(fù)債比例管理內(nèi)容、缺乏有效的信用風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管手段和方法的問題。②有基于此，本文總結(jié)出了商業(yè)銀行在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)上存在的兩個(gè)問題：1、商業(yè)銀行自身業(yè)務(wù)比較單一，影響到了銀行發(fā)展的多元性，也造成了銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的單一；2、監(jiān)督機(jī)制不到位，不僅使監(jiān)管問題無法解決，同時(shí)也無法引起銀行對資產(chǎn)管理的重視。這些問題基本上都可以通過股份制改革以及上市來解決。

國內(nèi)商業(yè)銀行要上市融資首先必須解決不良資產(chǎn)的問題。孫兵指出，改變商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債管理現(xiàn)狀可以從三個(gè)方面入手：1、進(jìn)行體制改革，完善現(xiàn)代商業(yè)銀行體制，為資產(chǎn)負(fù)債比例管理提供制度基礎(chǔ)；2、逐步開展實(shí)施混業(yè)經(jīng)營，為銀行資本負(fù)債比例管理提供更為廣闊的運(yùn)作空間；3、完善監(jiān)管手段，保證資產(chǎn)負(fù)債比例管理目標(biāo)的最終實(shí)現(xiàn)。③從根本上講，這三點(diǎn)均可通過股份制改革以及上市來實(shí)現(xiàn)。

到目前為止，一些學(xué)者已對商業(yè)銀行上市對業(yè)績或績效的影響做過一些實(shí)證分析，但這些研究僅限于規(guī)范性分析以及統(tǒng)計(jì)性描述，比較缺乏數(shù)據(jù)間關(guān)系的支撐。

上市前后運(yùn)營狀況分析

一、國有商業(yè)銀行上市必須解決的兩大基礎(chǔ)性難題

目前，在關(guān)于國有商業(yè)銀行上市的討論中，討論的比較多的是上市的操作方案，比如是國內(nèi)上市還是海外上市，是整體上市還是分拆上市，怎樣進(jìn)行分拆。而對于開始上市操作之前需要做哪些基礎(chǔ)性的工性，卻涉及得比較少。

筆者認(rèn)為，國有商業(yè)銀行目前的基礎(chǔ)性條件與上市要求相比，存在著相當(dāng)大的差距，在這種情況下勉強(qiáng)上市，對資本市場和銀行本身的發(fā)展都是有百害而無一益。因此，在國有商業(yè)銀行開展上市的操作性工作之前，必須解決兩大基礎(chǔ)性問題，即對國有商業(yè)銀行現(xiàn)有的公司治理結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，使之成為真正的市場主體，并將其所背負(fù)的大量不良資產(chǎn)降低到按國際標(biāo)準(zhǔn)衡量可接受的水平。這兩大基礎(chǔ)性問題的解決是國有商業(yè)銀行上市的必要前提。

（一）國有商業(yè)銀行的公司治理結(jié)構(gòu)問題。

雖然《商業(yè)銀行法》明確規(guī)定，商業(yè)銀行“實(shí)行自主經(jīng)營，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，自負(fù)盈虧，自我約束”，但國有商業(yè)銀行與作為唯一所有者的政府之間，仍未建立起合理的公司治理結(jié)構(gòu)所必需的基礎(chǔ)。

中央政府仍然將國有商業(yè)銀行看成是自身的一個(gè)特殊的部門，對國有商業(yè)銀行的管理是在不斷加強(qiáng)而不是放松（比如中央金融工委的成立加強(qiáng)了對國有商業(yè)銀行的統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)），并且這種管理更多的是以行政方式而不是市場手段，國有商業(yè)銀行的管理體制仍然沿襲了政府部門的管理體制。另一方面，在中央政府對經(jīng)濟(jì)的宏觀調(diào)控中，國有商業(yè)銀行地位重要，仍然或隱或顯地承擔(dān)著大量的政策性任務(wù)。上述兩個(gè)方面綜合起來，造成了政府政策與市場法則在國有商業(yè)銀行的決策機(jī)制中并存，并且經(jīng)常相互沖突。國有商業(yè)銀行與政府之間更多地仍然是一種行政關(guān)系而非經(jīng)濟(jì)關(guān)系。

摘要：上市銀行是我國現(xiàn)代商業(yè)銀行的代表，其在市場營銷戰(zhàn)略方面獨(dú)具特點(diǎn)。為適應(yīng)日益細(xì)分的市場需求，日益豐富的產(chǎn)品和內(nèi)外資銀行同臺競爭的格局，上市銀行的營銷戰(zhàn)略應(yīng)突出客戶和投資者兩極。上市銀行的市場營銷要緊緊圍繞客戶和投資者這兩極，開展客戶關(guān)系管理和投資者關(guān)系管理。

關(guān)鍵詞：上市銀行營銷戰(zhàn)略客戶投資者

截止2007年7月。全國已有12家銀行上市。隨著越來越多的銀行走上股改上市的道路。上市銀行成為中國金融界一個(gè)強(qiáng)大的群體。它在中國金融業(yè)中占據(jù)舉足輕重的地位它的發(fā)展?fàn)顩r直接關(guān)系著中國金融業(yè)的走向。不論上市銀行原先的所有制性質(zhì)如何上市后都將以市場為導(dǎo)向，需要克服營銷動力不足。市場定位不清。對服務(wù)對象麻木和冷漠等問題。這就要求高度重視市場營銷問題。某種意義上可以說。市場營銷能力是一個(gè)上市銀行的立足之本。那么。銀行在上市后營銷戰(zhàn)略是否應(yīng)做出轉(zhuǎn)變。應(yīng)樹立什么樣的營銷理念呢?

一、上市要求營銷戰(zhàn)略做出重大調(diào)整

上市后直接面對廣闊的資本市場。股價(jià)波動可能帶來災(zāi)難性影響。這是任何上市公司都要面對的風(fēng)險(xiǎn)。上市銀行面對的風(fēng)險(xiǎn)將更隱蔽更復(fù)雜，管理的難度更大。為了滿足資本市場中的投資者的要求。作為公眾銀行將具有很大的盈利的壓力。對高利潤的追求是每一個(gè)上市公司的目標(biāo)，上市銀行不可能將資金持續(xù)用于低收益的貨幣市場的投資。投資者也不可能認(rèn)同較低的資本回收率。為了獲取更高的收益率各商業(yè)銀行會更加積極地發(fā)放貸款。從2006年上市的中工兩行數(shù)據(jù)來看。貸款發(fā)放率大大增加。報(bào)表中的利潤也隨之上升。但不良貸款的數(shù)字也同時(shí)上升。反映出銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)是很大的。市場風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)甚至操作風(fēng)險(xiǎn)的防控均要求上市銀行擁有能支撐市場信心的市場營銷戰(zhàn)略。

銀行未上市前在營銷方面只須在產(chǎn)品市場上有強(qiáng)健的能力就能掌握主動。上市后銀行除了提供資金的服務(wù)還要到資本市場上融通資金。其營銷活動既要關(guān)注產(chǎn)品市場又要關(guān)注金融市場。是不同于一般企業(yè)中只針對產(chǎn)品或服務(wù)的高層次營銷活動。上市也給銀行拓展?fàn)I銷渠道帶來了積極的影響。商業(yè)銀行上市之后。除了能夠滿足融資要求。還有利于銀行在更廣的市場范圍內(nèi)展示企業(yè)形象。提升品牌影響力。我國各家銀行上市時(shí)間并不一致，但投資者已對上市銀行形成了較穩(wěn)定的預(yù)期，即一般而言。上市時(shí)間越長，其資本市場化運(yùn)作體系相對越成熟。其經(jīng)營能力相對越強(qiáng)。品牌優(yōu)勢也越突出。總的來說。資本市場上的融資能力和產(chǎn)品市場上對客戶的服務(wù)能力是上市銀行核心競爭力的重要組成部分。而這兩個(gè)方面。都是上市銀行市場營銷的重要內(nèi)容。

摘要：目前我國上市銀行的資本約束問題仍然突出，文章對這些上市銀行的資本充足率現(xiàn)狀及面臨的難題進(jìn)行了分析，提出應(yīng)當(dāng)尋求提高資本充足率的現(xiàn)實(shí)途徑，并建立維持資本充足水平的長效機(jī)制。

關(guān)鍵詞：上市銀行；資本充足率；核心資本充足率

商業(yè)銀行是經(jīng)營貨幣和信用的特殊企業(yè)，主要依靠負(fù)債經(jīng)營，自有資本比率低。銀行資本充足狀況不僅影響到銀行自身的經(jīng)營和市場競爭力，而且關(guān)系到整個(gè)金融體系的穩(wěn)定。于2004年6月正式出臺、對全球銀行業(yè)監(jiān)管起到重要作用的《巴塞爾新資本協(xié)議》，將資本充足性要求作為新框架三大支柱中的第一支柱，規(guī)定商業(yè)銀行的資本充足率（CapitalAdequacyRatio），即銀行資本與加權(quán)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比率，必須達(dá)到8%，其中核心資本充足率至少應(yīng)達(dá)到4%。

據(jù)我國上市銀行披露的數(shù)據(jù)顯示，2007年全行業(yè)資本充足率達(dá)標(biāo)狀況較好。但面對開放條件下銀行業(yè)的激烈競爭和國際監(jiān)管環(huán)境的變化，我國商業(yè)銀行的資本瓶頸問題仍然存在，必須尋求維持資本水平長期充足的有效機(jī)制。

一、我國上市銀行資本充足的現(xiàn)狀

（一）資本充足率比較