一、企業(yè)融資的定義及分類

融資就是將資金進(jìn)行融通，融資的定義從廣義的方面來講，融資不僅包括融入還包含融出，資金是一種雙向的流動(dòng)形式；從狹義的方面來講，融資就是單純的融入資金，通過各種形式、途徑來獲取資金。企業(yè)融資是指資金的融入者是有需要資金周轉(zhuǎn)需求的企業(yè)，主體是需要融資的企業(yè)，企業(yè)需要根據(jù)自身的發(fā)展情況和戰(zhàn)略目標(biāo)，在全面了解掌握分析本企業(yè)的資金狀況條件下，采用一定的措施來獲取資金。

二、企業(yè)融資主要困難

（一）企業(yè)規(guī)模較小。目前，在通貨膨脹的環(huán)境下，企業(yè)內(nèi)部資金緊張，盈利空間不斷縮小，融資難已經(jīng)成為大部分企業(yè)的共性問題。主要原因是企業(yè)規(guī)模小，造成融資渠道單一，融資比較困難。我縣有眾多小微企業(yè)，如小五金制造、木器加工等企業(yè)，企業(yè)資產(chǎn)不足50萬元，工人不過10人，沒有設(shè)置賬簿，或雖設(shè)置但不規(guī)范，有些企業(yè)也沒有專職會(huì)計(jì)，無法以企業(yè)的名義貸款，只能以個(gè)人名義。貸款額度受限，融資異常困難。（二）企業(yè)信貸需求增加。目前材料價(jià)格上漲，信貸需求急劇增加，再加上金融機(jī)構(gòu)收緊信貸資源，導(dǎo)致企業(yè)融資存在很大困難。資金持續(xù)緊張，企業(yè)將不能更好的開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)活動(dòng)。（三）銀行貸款效率低。很多企業(yè)普遍認(rèn)為銀行的貸款門檻高，要求多，能夠貸出的資金又非常少。企業(yè)從申請(qǐng)到獲得貸款資金，正常需要幾個(gè)工作日就能夠完成，但是很多企業(yè)需要幾周甚至幾個(gè)月的時(shí)間才能獲得貸款，不能及時(shí)滿足企業(yè)的資金需求。

三、解決企業(yè)融資困難的對(duì)策

（一）整合資源，壯大企業(yè)。企業(yè)的資源主要分為三種：有形資源、無形資源和組織資源。縣級(jí)企業(yè)應(yīng)當(dāng)全面分析和評(píng)估內(nèi)部資源的構(gòu)成、數(shù)量和特點(diǎn)，識(shí)別企業(yè)在資源稟賦方面的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)。將企業(yè)的各種優(yōu)質(zhì)資源有機(jī)組合，形成企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，壯大企業(yè)實(shí)力。我所在公司，原是縣融資平臺(tái)公司，注冊(cè)資金5000萬元，資金來源于財(cái)政撥款，用于城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。收入單一，自身沒有造血功能。后全縣進(jìn)行了清產(chǎn)核資，將閑置的房屋土地注入平臺(tái)公司，由平臺(tái)公司統(tǒng)一運(yùn)作，即保證了國(guó)有資產(chǎn)的安全完整，又取得了經(jīng)濟(jì)效益。為以后融資，打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。（二）建設(shè)企業(yè)管理機(jī)構(gòu)體系。首先，中小企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)發(fā)展中，各地區(qū)要設(shè)立相關(guān)的企業(yè)管理機(jī)構(gòu)體系?？梢詫⒕哂衅髽I(yè)管理職能的行政事業(yè)單位進(jìn)行整合統(tǒng)一，形成針對(duì)各縣級(jí)中小企業(yè)的管理結(jié)構(gòu)體系。其次，各地要積極配合企業(yè)工作，為企業(yè)提供公共平臺(tái)服務(wù)。引導(dǎo)企業(yè)可以采取政府推動(dòng)、企業(yè)運(yùn)營(yíng)、財(cái)力支持、金融參與等運(yùn)作方式，為縣級(jí)企業(yè)創(chuàng)造良好的發(fā)展環(huán)境。企業(yè)很多時(shí)候都會(huì)去選擇民間金融，由于其貸款手續(xù)簡(jiǎn)單，信貸投放對(duì)企業(yè)而言，更加具有針對(duì)性。針對(duì)這一現(xiàn)象，政府不能只是認(rèn)為民間金融能夠給金融機(jī)構(gòu)帶來不好的影響，只要對(duì)民間金融給及正確的規(guī)范以及必要的引導(dǎo)，便能成為我國(guó)重要的金融力量。（三）規(guī)范金融體系結(jié)構(gòu)。政府與當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)要重視對(duì)企業(yè)融資在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用，簡(jiǎn)化融資的相關(guān)審批要求，促進(jìn)股票、債券等形式的融資，有原有的審批制向備案制發(fā)展。對(duì)于企業(yè)融資較為困難的問題，要不斷發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板等融資途徑。政府鼓勵(lì)并支持縣級(jí)企業(yè)利用股權(quán)交易來解決自身的資金問題。鼓勵(lì)各縣金融機(jī)構(gòu)信貸要求降低，并可以開發(fā)更多的金融產(chǎn)品，使縣級(jí)企業(yè)能夠利用信用獲得信貸，這樣能夠在很大程度上解決縣級(jí)企業(yè)融資問題。（四）設(shè)立城市發(fā)展基金。由政府牽頭，金融機(jī)構(gòu)參與，設(shè)立城市發(fā)展基金，為企業(yè)提供更多的資源，保證有充足的資金流動(dòng)，使企業(yè)能夠更好的發(fā)展。對(duì)于城市發(fā)展基金，執(zhí)法部門要做好相關(guān)的管理監(jiān)督工作，制定相關(guān)的管理制度，加大監(jiān)管力度，保證城市發(fā)展基金的安全性。這樣能夠有效解決各地融資難的問題，緩解企業(yè)的融資壓力。城市發(fā)展基金的成立，不僅能緩解當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的融資壓力，更能帶動(dòng)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)發(fā)展。（五）政府制定規(guī)章制度。政府與相關(guān)的管理機(jī)構(gòu)對(duì)當(dāng)?shù)亟鹑跈C(jī)構(gòu)進(jìn)行管理過程中，首先就要制定詳細(xì)的規(guī)章制度，方便進(jìn)行管理，保證金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部員工的工作效率，為當(dāng)?shù)仄髽I(yè)提供良好的融資環(huán)境，保證企業(yè)資金能夠有效地運(yùn)轉(zhuǎn)；其次，政府及相關(guān)管理部門要嚴(yán)格按照制定的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行監(jiān)督管理，使制定的規(guī)章制度能夠發(fā)揮最大的作用；最后，政府可以根據(jù)當(dāng)?shù)仄髽I(yè)自身的經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展情況以及資金運(yùn)轉(zhuǎn)等方面，對(duì)企業(yè)放寬融資政策，加大資金支持縣級(jí)中小企業(yè)的發(fā)展，進(jìn)而帶動(dòng)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)濟(jì)水平，推動(dòng)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

摘要：隨著近幾年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，與國(guó)際社會(huì)進(jìn)行接軌，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，這對(duì)我國(guó)一些企業(yè)發(fā)展造成一系列的阻礙。比如中小企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)需要一定資金，但是由于種種原因造成企業(yè)融資出現(xiàn)一些困難，加之中小企業(yè)相對(duì)于國(guó)有企業(yè)和外資企業(yè)來說，處于劣勢(shì)地位，競(jìng)爭(zhēng)力較弱，這就造成中小企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，資金周轉(zhuǎn)不開，融資渠道出現(xiàn)問題，導(dǎo)致企業(yè)因此而破產(chǎn)倒閉。由于中小企業(yè)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量，維護(hù)其發(fā)展是非常有必要的，因此，筆者研究關(guān)于企業(yè)融資主要困難及提出相應(yīng)的解決對(duì)策，希望能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)的融資提供一定的幫助。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；融資；困難；對(duì)策

隨著我國(guó)施行各種鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)的政策，降低企業(yè)注冊(cè)的門檻，中小型企業(yè)的數(shù)量不斷增多，中小型企業(yè)作為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體中的一部分，在其中扮演著不可或缺的角色，這種企業(yè)在一定程度上提供就業(yè)崗位，促進(jìn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，活躍市場(chǎng)氛圍，但是由于這種企業(yè)的信用狀況難以得到核實(shí)，在商業(yè)銀行的貸款容易出現(xiàn)問題，導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)融資困難的問題，影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展，因此，解決企業(yè)融資難的問題迫在眉睫，刻不容緩。

一、企業(yè)融資

（一）融資的概念。融資就是指資金的融通。從狹義上來講，融資就是指融入資金，通過各種渠道來獲得資金，來維護(hù)企業(yè)的正常運(yùn)作；從廣義上來講，融資包括兩個(gè)方面，一個(gè)是資金的融入，另一個(gè)是資金的支出，具體來說就是資金的雙向流動(dòng)。企業(yè)就是依照自身發(fā)展運(yùn)營(yíng)狀況，選擇合適的融資渠道進(jìn)行融資，為保證企業(yè)正常的運(yùn)轉(zhuǎn)籌措資金。（二）融資方式。企業(yè)的融資方式分為兩個(gè)大類，一類是直接融資，是通過購(gòu)買股票和之安全等金融產(chǎn)品，在交易過程中就是直接融資，一般來講就是證券市場(chǎng)；直接融資是以吸收社會(huì)閑散資金為主，在集中投放到企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之中，是資金雙方通過某種金融工具所形成債務(wù)關(guān)系的融資方式。另一類就是間接融資，這一融資手段要通過金融中介機(jī)構(gòu)，進(jìn)行有償?shù)娜谫Y關(guān)系，金融機(jī)構(gòu)在其中起到調(diào)劑作用。（三）融資特點(diǎn)。（1）企業(yè)融資規(guī)模較小，融資頻率較高（2）比較依賴銀行貸款（3）企業(yè)自身實(shí)力較弱，自備資金較少

二、企業(yè)融資的主要困難

在黨的十五大中已經(jīng)明確將非公有制經(jīng)濟(jì)作為我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要的組成部分，在黨的十六大中更是進(jìn)一步明確了這一思想。小微型企業(yè)是我國(guó)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和安排城鎮(zhèn)就業(yè)的主要渠道，其已經(jīng)成為了政府財(cái)政收入和農(nóng)民收入的主要來源，同時(shí)其也在新農(nóng)村建設(shè)和新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展中發(fā)揮了重要的作用。隨著我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，為了順應(yīng)時(shí)代的發(fā)展和相關(guān)的政策，也對(duì)于小微型企業(yè)提出了新的要求，為了不被淹沒在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的浪潮中，他們就必須要不斷地發(fā)展，就需要融資。雖然當(dāng)前各級(jí)政府部門也出臺(tái)了很多解決小微型企業(yè)融資困難的對(duì)策，但是笑過去不是很理想，小微型企業(yè)仍然面臨著融資難的問題。

一、小微型企業(yè)融資困難的原因

(一)小微型企業(yè)自身的缺陷

由于小微型企業(yè)本身的規(guī)模比較小，其內(nèi)部的很多機(jī)制都不夠健全，尤其是在企業(yè)成本管理、財(cái)務(wù)核算以及運(yùn)營(yíng)管理方面不規(guī)范的現(xiàn)象普遍存在，這些都達(dá)不到向銀行融資所需要提供的系統(tǒng)基礎(chǔ)資料的要求。此外當(dāng)前銀行普遍采用的是企業(yè)確權(quán)有效資產(chǎn)抵押或質(zhì)押的方式，但是小微型企業(yè)所使用的一般都是承包或者租賃的集體土地，他們無法獲得合法有效的土地和房產(chǎn)權(quán)證明，因此他們到銀行或者有關(guān)部門辦理貸款的抵押登記就成為了一句空話。同時(shí)由于絕大部分的小微型企業(yè)都沒有雄厚的資金，因而他們的風(fēng)險(xiǎn)承受能力很差。面對(duì)大型企業(yè)的資金和原料壟斷，他們只能從事初級(jí)的加工產(chǎn)業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)高而且利潤(rùn)很低，遇到風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)嚴(yán)重虧損甚至破產(chǎn)倒閉。

(二)不完善的外部融資環(huán)境

現(xiàn)在很多的小微型企業(yè)在發(fā)展過程中過度依賴融資，但是這正好與韋斯頓的企業(yè)生命周期理論相違背。韋斯頓指出企業(yè)在初期的資金來源主要是其自有的資金和風(fēng)險(xiǎn)投資，而在企業(yè)成長(zhǎng)成熟后主要依賴融資。但是目前我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)處于孕育階段，小微型企業(yè)的上市門檻很高，發(fā)債融資成本比銀行的借貸成本高很多，因而小微型企業(yè)的外部融資主要來自與銀行，一是中小企業(yè)發(fā)展過度依賴銀行融資。事實(shí)上，根據(jù)韋斯頓提出的企業(yè)金融生命周期理論，從而違約風(fēng)向也就集中與銀行。此外目前的擔(dān)保征信等輔助體系還很不健全，我國(guó)的擔(dān)保行業(yè)過去一直處于多頭審批監(jiān)管混亂的狀態(tài)中，擔(dān)保的公司良莠不齊，違規(guī)的現(xiàn)象非常普遍，這在加大了小微型企業(yè)融資成本的同時(shí)也給銀行的發(fā)展帶來了很的困難。二是擔(dān)保征信等輔助體系不健全。中國(guó)擔(dān)保行業(yè)在過去幾年中一直處于多頭審批監(jiān)管混亂的狀態(tài)中，擔(dān)保公司良莠不齊，違規(guī)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)象頻發(fā)，不僅加大了中小企業(yè)的融資成本，也為銀行展業(yè)帶來了一定困難。

內(nèi)容摘要：本文從提高農(nóng)民組織化視角，來進(jìn)一步認(rèn)識(shí)發(fā)展農(nóng)村資金互助社的重要性，指出農(nóng)村合作金融組織是調(diào)整農(nóng)戶生產(chǎn)關(guān)系的組織體，是普惠金融體系建設(shè)的基礎(chǔ)元素，是商業(yè)銀行保持可持續(xù)發(fā)展的條件，是聯(lián)結(jié)國(guó)家與農(nóng)民關(guān)系的紐帶組織。通過對(duì)全國(guó)首家農(nóng)村資金互助社試點(diǎn)取得的成效、經(jīng)驗(yàn)和存在的問題分析，進(jìn)一步指明了真?zhèn)魏献髦圃谵r(nóng)村金融體系中的不同地位和作用，由此建議國(guó)家配套相關(guān)投入政策，把發(fā)展農(nóng)村資金互助社作為推進(jìn)農(nóng)村金融改革的重要抓手，積極地加以推動(dòng)，切實(shí)解決融資難問題，建立起分層次金融供給體制和機(jī)制，構(gòu)建起完善的農(nóng)村合作金融組織體系。

［關(guān)鍵詞］農(nóng)村資金互助社農(nóng)民組織化農(nóng)村金融改革

經(jīng)過農(nóng)村金融體系的三次改革，農(nóng)村金融市場(chǎng)的建立和完善，已經(jīng)有了很大的進(jìn)展。但是，在這一過程中，我們對(duì)農(nóng)村合作金融組織的地位和作用，還沒有足夠的認(rèn)識(shí)。實(shí)際上，農(nóng)村金融市場(chǎng)從來不缺少商業(yè)金融活動(dòng)，這包括正規(guī)的商業(yè)金融活動(dòng)，也包括民間貨幣借貸、商業(yè)物資賒購(gòu)賒銷等融資性活動(dòng)。農(nóng)村金融改革的瓶頸，不是商業(yè)金融不足，而是以農(nóng)民為主體的合作金融組織缺失。這種狀況，一方面造成農(nóng)戶受到商業(yè)資本的盤剝，另一方面又使他們因借貸來源的不穩(wěn)定，面臨資金鏈條隨時(shí)有中斷的可能。因此，我們需要重新認(rèn)識(shí)農(nóng)村合作金融功能和作用，把銀監(jiān)會(huì)新政中“發(fā)展農(nóng)村資金互助社”這一環(huán)節(jié)，作為推進(jìn)農(nóng)村金融改革的核心工作，成為支持新農(nóng)村建設(shè)，促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)體自我循環(huán)和發(fā)展的關(guān)鍵制度安排。

一、農(nóng)村合作金融是深化農(nóng)村金融改革的核心

2006年底，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)從農(nóng)村金融供給不足和競(jìng)爭(zhēng)不充分的角度考慮，將農(nóng)村資金互助社和村鎮(zhèn)銀行、貸款公司，列為新增三類農(nóng)村銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)。我們有必要從提高農(nóng)民組織化角度，再來認(rèn)識(shí)農(nóng)村合作金融的基礎(chǔ)性作用，更加積極地制定配套政策，來推進(jìn)農(nóng)村資金互助社試點(diǎn)工作。

（一）農(nóng)村合作金融組織是調(diào)整農(nóng)戶生產(chǎn)關(guān)系的組織載體。我國(guó)農(nóng)村基本經(jīng)營(yíng)制度，是以家庭承包經(jīng)營(yíng)為基礎(chǔ)，統(tǒng)分結(jié)合的雙層經(jīng)營(yíng)體制。事實(shí)上，我國(guó)農(nóng)村經(jīng)營(yíng)體制是家庭經(jīng)營(yíng)，是單一體制，沒有合作經(jīng)濟(jì)保護(hù)，小農(nóng)戶面對(duì)大市場(chǎng)的風(fēng)浪顛簸，無依無靠，隨時(shí)就有破產(chǎn)的可能。這種分散獨(dú)立的家庭經(jīng)營(yíng)的生產(chǎn)關(guān)系，雖然適應(yīng)農(nóng)業(yè)自然生產(chǎn)特質(zhì)，但并不能適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，需要在家庭經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)關(guān)系基礎(chǔ)上，構(gòu)建適應(yīng)社會(huì)化大生產(chǎn)發(fā)展的新型生產(chǎn)關(guān)系，提高市場(chǎng)主體地位，以適應(yīng)激烈市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)要求。發(fā)展農(nóng)村資金互助社，正是通過金融資金組織和杠桿聯(lián)結(jié)農(nóng)戶生產(chǎn)關(guān)系的需要，在不改變家庭經(jīng)營(yíng)條件下，農(nóng)戶通過發(fā)展合作金融組織，將農(nóng)村一家一戶的生產(chǎn)關(guān)系聯(lián)合起來，集聚資本，一方面滿足家庭經(jīng)營(yíng)的相互資金借貸需求，另一方面，構(gòu)建起新型的合作生產(chǎn)關(guān)系，改變單家獨(dú)戶的弱小經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，依靠集體和合作的力量調(diào)整農(nóng)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)農(nóng)業(yè)專業(yè)化發(fā)展，進(jìn)一步推進(jìn)二、三產(chǎn)業(yè)發(fā)展。發(fā)展農(nóng)村資金互助社能夠調(diào)動(dòng)農(nóng)民生產(chǎn)積極性和發(fā)揮農(nóng)民主體作用，是推進(jìn)農(nóng)村金融改革的決定力量，億萬農(nóng)民主體作用不通過合作金融紐帶聯(lián)結(jié)農(nóng)民生產(chǎn)關(guān)系，就無法發(fā)揮出合作的力量，就無法真正依靠農(nóng)民群眾推進(jìn)改革發(fā)展，拋開農(nóng)民主體推進(jìn)改革，不但改革難以深入，也不可能給農(nóng)民帶來實(shí)惠，改革成果就難以惠及大多數(shù)人民。

一、引言

改革開放以來，中小企業(yè)成長(zhǎng)迅速，在增加社會(huì)財(cái)富、促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易、貢獻(xiàn)財(cái)政稅收、擴(kuò)大就業(yè)門路、保持市場(chǎng)繁榮等方面做出了巨大貢獻(xiàn)，已成為推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)、快速、健康發(fā)展的重要力量。目前，我國(guó)中小企業(yè)數(shù)量占全部企業(yè)總數(shù)的98%，工業(yè)總產(chǎn)值和利稅分別占60%和40%，每年出口創(chuàng)匯占60%，為社會(huì)提供了75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機(jī)會(huì)。①但是，由于自身經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、競(jìng)爭(zhēng)力弱，以及外部市場(chǎng)環(huán)境不確定性的增加，中小企業(yè)發(fā)展面臨諸多困擾和制約。融資難是一個(gè)長(zhǎng)期普遍存在并且在后金融危機(jī)時(shí)代更加凸顯的、關(guān)乎中小企業(yè)生死存亡的重大現(xiàn)實(shí)問題。特別是在央行推出調(diào)升存款準(zhǔn)備金率的政策背景下，②銀行的放貸能力大大下降，對(duì)本來就很難貸到款的中小企業(yè)更是雪上加霜，③如何破解中小企業(yè)融資難的問題，不僅是實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)持續(xù)發(fā)展的重要前提，也是我國(guó)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式、促進(jìn)“有就業(yè)增長(zhǎng)”的重要基礎(chǔ)。

二、商業(yè)銀行中小企業(yè)貸款不足的原因分析:基于信息不對(duì)稱的視角

當(dāng)前，中小企業(yè)融資的名義渠道較多，即以經(jīng)營(yíng)者資本和內(nèi)部集資為主的自籌資金、以股權(quán)和債權(quán)為主的直接融資、以民間借貸和商業(yè)銀行貸款為主的間接融資、以財(cái)政補(bǔ)貼和稅收優(yōu)惠為主的政府資助等。然而，現(xiàn)實(shí)中中小企業(yè)主要資金來源仍是依賴商業(yè)銀行貸款。但是，目前商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)信貸支持不足，究其原因較多，如我國(guó)目前尚缺乏為中小企業(yè)擔(dān)保的信用體系，缺乏中小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，缺乏為中小企業(yè)提供信貸支持的法律保障體系，等等，但最主要的原因是中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)透明度比較低，從而導(dǎo)致商業(yè)銀行和中小企業(yè)之間信息不對(duì)稱，因?yàn)樯虡I(yè)銀行的信貸是基于“信息”的交易。商業(yè)銀行信貸中的信息不對(duì)稱主要是指貸款人對(duì)借款人的包括風(fēng)險(xiǎn)狀況在內(nèi)的有關(guān)信息了解較少，因而影響貸款人作出準(zhǔn)確的信貸決策。導(dǎo)致信息不對(duì)稱的原因主要有兩個(gè):一是由于中小企業(yè)面廣量大，商業(yè)銀行不僅不易搜集其信息，而且對(duì)所獲信息的真實(shí)性也難以甄別;二是有些中小企業(yè)信息披露制度不健全，或有意識(shí)地隱瞞虛報(bào)信息，或只透露對(duì)自己有利的信息，使商業(yè)銀行作出不正確貸款決策的可能性增大。信息不對(duì)稱必然會(huì)導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。

商業(yè)銀行信貸中的逆向選擇，主要是指在貸款發(fā)放前發(fā)生的信息不對(duì)稱問題。一般而言，商業(yè)銀行貸款發(fā)放應(yīng)該正向選擇，即商業(yè)銀行應(yīng)該將貸款發(fā)放給高質(zhì)量、低風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)。但由于商業(yè)銀行和中小企業(yè)之間信息不對(duì)稱，商業(yè)銀行為了降低交易的風(fēng)險(xiǎn)成本，一般會(huì)按照平均的風(fēng)險(xiǎn)成本對(duì)中小企業(yè)設(shè)立同一的貸款利率。這樣，高質(zhì)量、低風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)因不愿接受或無力承擔(dān)較高的利率而不貸;而那些高風(fēng)險(xiǎn)、低質(zhì)量的企業(yè)卻愿意承擔(dān)較高的利率而借貸。于是，商業(yè)銀行只得逆向選擇高風(fēng)險(xiǎn)、低質(zhì)量的借款企業(yè)放貸。［2］商業(yè)銀行信貸中的道德風(fēng)險(xiǎn)，主要是指信貸業(yè)務(wù)操作或涉及主體將自身利益最大化而忽視自己的道德責(zé)任與道德義務(wù)，給其他利益主體帶來傷害和損失的可能。

從商業(yè)銀行方面講，信貸員道德缺失主要表現(xiàn)在:或以犧牲國(guó)家、單位和客戶的利益為代價(jià)來滿足自己的貪欲，以貸謀私;或?yàn)榱司S護(hù)與客戶的關(guān)系以追求自己業(yè)績(jī)，以人情貸款，發(fā)放大量低效或無效貸款。從企業(yè)方面講，借款人有意拖欠商業(yè)銀行貸款，或不負(fù)責(zé)任地將所貸款項(xiàng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資造成自身資不抵債，使商業(yè)銀行貸款成為呆賬死賬，將直接造成商業(yè)銀行資產(chǎn)損失，使商業(yè)銀行效益受到巨大威脅。在上述信息不對(duì)稱的條件下，商業(yè)銀行為了避免信貸風(fēng)險(xiǎn)，必然采取措施強(qiáng)化中小企業(yè)在信貸市場(chǎng)上的約束條件。例如:惜貸，即商業(yè)銀行在“三有一符”(即有放貸能力、有放貸對(duì)象、借款人有貸款需求、符合申請(qǐng)貸款條件)情況下，由于種種原因不愿發(fā)放貸款的一種經(jīng)營(yíng)方式。目前我國(guó)利率市場(chǎng)化使商業(yè)銀行可以根據(jù)中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)及成本自主定價(jià)。商業(yè)銀行若要與中小企業(yè)做到信息對(duì)稱，則要對(duì)數(shù)量眾多的中小企業(yè)逐個(gè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量，收集、整理、分析企業(yè)信息的成本費(fèi)用必然很高。加上中小企業(yè)一般貸款規(guī)模較小，交易成本相對(duì)較高，這使商業(yè)銀行不愿意給中小企業(yè)提供貸款。中小企業(yè)的信貸需求得不到有效滿足，是多年來一個(gè)全球性的現(xiàn)象和難題。

目前金融體系中對(duì)中小微企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、償債能力、信用等級(jí)等尚無完整的評(píng)價(jià)體系，難對(duì)中小微企業(yè)運(yùn)作狀況及融資資格有客觀而科學(xué)的評(píng)價(jià)，這進(jìn)而影響到這些企業(yè)最終是否能如愿取得所要資金。無論是財(cái)政政策還是產(chǎn)業(yè)政策，政府扶持是對(duì)政策導(dǎo)向最明顯的指示，目前政府在稅收政策上對(duì)中小微企業(yè)的優(yōu)惠較少，未能發(fā)揮良好的稅收優(yōu)惠的扶持作用，進(jìn)而鼓勵(lì)中小企業(yè)的融資與技術(shù)革新。而過多的財(cái)政補(bǔ)貼似的中小微企業(yè)有了惰性，成為毫無生氣的企業(yè)，所以政府的財(cái)政補(bǔ)貼是要謹(jǐn)慎適用的工具。如在美國(guó)，政府采購(gòu)制度明確規(guī)定了對(duì)中小企業(yè)的采購(gòu)比例，這無疑是對(duì)中小企業(yè)的一種扶持。對(duì)于政府采購(gòu)制度，目前規(guī)范還不足，未能在法律中應(yīng)明確規(guī)定政府采購(gòu)中中小企業(yè)的比重，所以真正實(shí)現(xiàn)政府采購(gòu)對(duì)于中小企業(yè)的融資支持作用還在不斷進(jìn)步中，這點(diǎn)我們可以借鑒美國(guó)的做法。但是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展在地域上有著嚴(yán)重的不對(duì)稱性，如在我國(guó)沿海，以對(duì)外貿(mào)易出口為主的中小微企業(yè)集中，常因?yàn)闃I(yè)務(wù)原因受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)衰退的影響，國(guó)家政策在對(duì)這類中小微企業(yè)的扶持上急需加強(qiáng)。而單個(gè)政府部門的力量是有限的，這需要政府、銀行、企業(yè)自身與社會(huì)共同努力。雖然銀監(jiān)會(huì)曾提出過“兩個(gè)不低于”政策發(fā)展銀行信貸支持小微企業(yè)和三農(nóng)金融，即小微企業(yè)和涉農(nóng)貸款不低于平均增速，小微企業(yè)和涉農(nóng)貸款增速不低于上年的監(jiān)管目標(biāo)，但由于信貸緊縮和財(cái)稅配套政策缺乏限制，未能形成政策合力。有調(diào)查認(rèn)為，對(duì)中小企業(yè)融資過程中最需要的信息來源是政府服務(wù)所提供的信息，在世界上其他國(guó)家已經(jīng)設(shè)立了針對(duì)中小企業(yè)管理的專門機(jī)構(gòu)，如美國(guó)的小企業(yè)管理局、日本的中小企業(yè)廳及下屬分局、法國(guó)的中小企業(yè)管理局等。雖然名稱各異，但是在中小微企業(yè)融資過程中有相似的地位與作用。這些機(jī)構(gòu)在彼此國(guó)內(nèi)都是統(tǒng)一為中小微企業(yè)而設(shè)立的，不存在利益沖突問題，效率較高。它們能以規(guī)模優(yōu)勢(shì)為中小微企業(yè)提供專門化的經(jīng)濟(jì)信息、政策分析及相關(guān)培訓(xùn)，提高中小微企業(yè)的生產(chǎn)能力與競(jìng)爭(zhēng)力，對(duì)其自身管理水平進(jìn)行改善，以提升企業(yè)的償債能力和素質(zhì)。進(jìn)而在下一步提高中小微企業(yè)的融資競(jìng)爭(zhēng)力與信用狀況。由此可見，無論是從國(guó)家政策還是政策間配合、甚至是政府提供的信息及服務(wù)都能對(duì)中小微企業(yè)的融資起到引導(dǎo)與促進(jìn)作用。

政府出資或參與的機(jī)構(gòu)占了總數(shù)的70%以上，第一，政府擔(dān)保機(jī)構(gòu)屬于企業(yè)法人還是事業(yè)法人性質(zhì)，作為盈利機(jī)構(gòu)還是不盈利的機(jī)構(gòu)？這點(diǎn)明確過后，在其提供擔(dān)保及管理方式上都會(huì)有所改變，而目前依舊不明確。第二，政府擔(dān)保機(jī)構(gòu)依舊具有濃厚的行政管理色彩，要改善政府干預(yù)過多、指令繁雜的現(xiàn)狀，使擔(dān)保機(jī)構(gòu)內(nèi)部人員素質(zhì)整體提高，這將有助于降低擔(dān)保機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)運(yùn)作水平與風(fēng)險(xiǎn)，減少擔(dān)保損失。除了政府擔(dān)保，稅收政策可以根據(jù)企業(yè)規(guī)模進(jìn)行按比例調(diào)整，對(duì)扶持殘疾人元的企業(yè)進(jìn)行稅收優(yōu)惠，對(duì)出口型企業(yè)的退稅以及對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的優(yōu)惠政策等，減稅是從側(cè)面角度緩解了中小微企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)問題，對(duì)它們提供了扶持。積極改善我國(guó)針對(duì)不同所有制下的企業(yè)的補(bǔ)貼政策，并且將政府采購(gòu)的法律法規(guī)及制度完善起來，對(duì)中小企業(yè)及微企業(yè)充分重視才能真正緩解中小微企業(yè)的融資難。支持中小微企業(yè)融資問題要求商業(yè)銀行的配合，通過完善對(duì)這些管理能力較強(qiáng)、償債能力好、有發(fā)展前途的中小微企業(yè)的評(píng)估，給予寬松的放寬支持，支持其快速穩(wěn)健的發(fā)展。這將進(jìn)一步要求現(xiàn)有的商業(yè)銀行改善自身的信貸管理制度，包括信貸資金授權(quán)授信管理的調(diào)整、對(duì)抵押貸款的調(diào)整，針對(duì)中小企業(yè)的情況制定針對(duì)它們的專門操作流程。針對(duì)中小微企業(yè)的融資問題，可以建立一批專門為中小微企業(yè)服務(wù)的中小銀行或中小非銀行的金融機(jī)構(gòu)，它們業(yè)務(wù)范圍小，有針對(duì)性，在評(píng)估中小微企業(yè)及對(duì)它們提供金融支持時(shí)，更有信息優(yōu)勢(shì)及可以降低交易成本。隸屬地方的中小金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)就是它自身的信息優(yōu)勢(shì)，它更容易獲取當(dāng)?shù)氐闹行∥⑵髽I(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境及信譽(yù)情況，使得信息不對(duì)稱問題或道德風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生率降低，從而降低融資的交易成本。對(duì)中小微企業(yè)的償債能力、信譽(yù)問題的監(jiān)督必須要有有效的監(jiān)管體系及監(jiān)督制度，對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)來說，要改善銀行業(yè)的治理結(jié)構(gòu)，強(qiáng)化中小微企業(yè)的信息披露，增加其融資的透明度，對(duì)貸款機(jī)構(gòu)及擔(dān)保機(jī)構(gòu)來說也相應(yīng)提高其安全性。在中小微企業(yè)獲得貸款的同時(shí)，要降低銀行及擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。首先是積極降低資本市場(chǎng)的門檻，使得中小微企業(yè)能夠使用集合債券或企業(yè)債券等工具進(jìn)行直接融資；其次可以開發(fā)更多的金融產(chǎn)品，如讓小微企業(yè)能夠使用抵押融資來籌得資金；另外在融資擔(dān)保上如果可以發(fā)展聯(lián)?；蚴箤I(yè)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)共享信息，使銀行信貸融資信息成本降低，發(fā)揮其主要作用。

對(duì)中小微企業(yè)來說，解決融資問題是一個(gè)漫長(zhǎng)的過程，不僅需要國(guó)家及政府從外部政策進(jìn)行支持，也需要銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)完善對(duì)中小微企業(yè)的信用評(píng)級(jí)及金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)；也要求中小微企業(yè)完善自身的公司治理結(jié)構(gòu)、提高償債能力，充分利用各種渠道進(jìn)行融資，在獲得融資時(shí)更具有競(jìng)爭(zhēng)力。

本文作者：戰(zhàn)乃國(guó)王德敬工作單位：北京中科金財(cái)電子商務(wù)有限公司

資金一直是林業(yè)發(fā)展過程中最重要的因素之一,尋求高效可靠的林業(yè)資金來源和運(yùn)作方式一直是林業(yè)投融資的研究重點(diǎn)[1]。在大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家,林業(yè)投資不足是造成林業(yè)發(fā)展滯緩和經(jīng)濟(jì)低水平運(yùn)行的重要原因,我國(guó)林業(yè)長(zhǎng)期以來一直受投資不足的制約,在今后相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)都是我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中應(yīng)予以重點(diǎn)關(guān)注的問題。僅僅依賴政府財(cái)政,將很難滿足林業(yè)建設(shè)的融資需要。在此背景下,研究林業(yè)投融資問題具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。

1我國(guó)林業(yè)投融資存在的問題

1.1信息不對(duì)稱

由于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體是理性的,在各種約束條件下將追求自身利益的最大化。在交易雙方信息不對(duì)稱的情況下,信息優(yōu)勢(shì)方為了自身利益就有可能隱瞞相關(guān)信息,選擇對(duì)信息劣勢(shì)方不利的行為,從而發(fā)生逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn),影響信貸市場(chǎng)的運(yùn)行效率。

1.1.1逆向選擇林業(yè)的特點(diǎn)使得金融機(jī)構(gòu)在放貸時(shí)更多考慮貸款的安全問題,同時(shí)社會(huì)對(duì)林業(yè)并沒有清晰的認(rèn)識(shí),林業(yè)企業(yè)與金融部門進(jìn)行交易時(shí)處于信息優(yōu)勢(shì),而金融部門處于信息劣勢(shì),金融部門職能根據(jù)所有林業(yè)企業(yè)的平均信用狀況確定貸款利率或信貸條件,然而不同林業(yè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益、財(cái)務(wù)狀況以及風(fēng)險(xiǎn)偏好并不相同,這就將形成一種惡性循環(huán)狀態(tài),“初始平均利率—低風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)推出市場(chǎng)—較高利率—較低風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)推出市場(chǎng)……”。

1.1.2道德風(fēng)險(xiǎn)道德風(fēng)險(xiǎn)是信息不對(duì)稱的又一結(jié)果。得到貸款后,為了追求自身利益最大化,林業(yè)企業(yè)采取違背協(xié)議的行為選擇,改變貸款資金用途,投向高風(fēng)險(xiǎn)、高收益項(xiàng)目,而其中的風(fēng)險(xiǎn)將由金融機(jī)構(gòu)承擔(dān),這勢(shì)必?fù)p害金融部門的利益。

摘要：在我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展過程中，融資困難一直是一個(gè)比較嚴(yán)重的問題，其原因十分復(fù)雜，既有企業(yè)自身方面的原因，也有金融機(jī)構(gòu)方面的原因，還有社會(huì)其他方面的原因。但只要抓住主要矛盾，采取相應(yīng)的措施，總可以找到解決問題的方法。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；金融

從某種意義上說，中小企業(yè)的活躍程度標(biāo)志著一個(gè)國(guó)家或地區(qū)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的活力。然而我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展卻面臨著重重障礙，特別是在資金籌集方面存在嚴(yán)重困難，許多地區(qū)真正能獲得長(zhǎng)期貸款的中小企業(yè)數(shù)量非常有限。當(dāng)然，相對(duì)于大企業(yè)，中小企業(yè)融資難是一種普遍現(xiàn)象，只有解決一些人為的、不合理的限制中小企業(yè)融資障礙，才能有利于其提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力以及企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

一、中小企業(yè)融資難的原因

（一）企業(yè)自身方面的原因

1、經(jīng)營(yíng)管理水平低。盡管近年來我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展很快，但仍然給人以“差、散、亂”的印象。一方面中小企業(yè)內(nèi)部管理制度不健全、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝落后、質(zhì)量水平低，形成了因資金缺乏導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)績(jī)效差，因經(jīng)營(yíng)績(jī)效差導(dǎo)致融資信用差，因融資信用差導(dǎo)致資金缺乏的惡性循環(huán)。許多中小企業(yè)負(fù)債率較高，極度缺乏經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金和發(fā)展投資基金，導(dǎo)致其不能正常地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和投資改造，無法通過提高盈利改變企業(yè)的資信以獲得外部各種信用融資。另一方面中小企業(yè)點(diǎn)多面廣，涉及行業(yè)多，多頭開戶現(xiàn)象較普遍，金融部門難以掌握其真實(shí)情況。并且隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，中小企業(yè)的生產(chǎn)、營(yíng)銷、財(cái)務(wù)、人事等方面的管理水平跟不上企業(yè)發(fā)展的步伐，致使企業(yè)不能適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，難以步入良性發(fā)展的軌道。

摘要：在我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展過程中，融資困難一直是一個(gè)比較嚴(yán)重的問題，其原因十分復(fù)雜，既有企業(yè)自身方面的原因，也有金融機(jī)構(gòu)方面的原因，還有社會(huì)其他方面的原因。但只要抓住主要矛盾，采取相應(yīng)的措施，總可以找到解決問題的方法。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；金融

從某種意義上說，中小企業(yè)的活躍程度標(biāo)志著一個(gè)國(guó)家或地區(qū)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的活力。然而我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展卻面臨著重重障礙，特別是在資金籌集方面存在嚴(yán)重困難，許多地區(qū)真正能獲得長(zhǎng)期貸款的中小企業(yè)數(shù)量非常有限。當(dāng)然，相對(duì)于大企業(yè)，中小企業(yè)融資難是一種普遍現(xiàn)象，只有解決一些人為的、不合理的限制中小企業(yè)融資障礙，才能有利于其提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力以及企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

一、中小企業(yè)融資難的原因

（一）企業(yè)自身方面的原因

1、經(jīng)營(yíng)管理水平低。盡管近年來我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展很快，但仍然給人以“差、散、亂”的印象。一方面中小企業(yè)內(nèi)部管理制度不健全、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝落后、質(zhì)量水平低，形成了因資金缺乏導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)績(jī)效差，因經(jīng)營(yíng)績(jī)效差導(dǎo)致融資信用差，因融資信用差導(dǎo)致資金缺乏的惡性循環(huán)。許多中小企業(yè)負(fù)債率較高，極度缺乏經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金和發(fā)展投資基金，導(dǎo)致其不能正常地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和投資改造，無法通過提高盈利改變企業(yè)的資信以獲得外部各種信用融資。另一方面中小企業(yè)點(diǎn)多面廣，涉及行業(yè)多，多頭開戶現(xiàn)象較普遍，金融部門難以掌握其真實(shí)情況。并且隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，中小企業(yè)的生產(chǎn)、營(yíng)銷、財(cái)務(wù)、人事等方面的管理水平跟不上企業(yè)發(fā)展的步伐，致使企業(yè)不能適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，難以步入良性發(fā)展的軌道。

摘要：在我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展過程中，融資困難一直是一個(gè)比較嚴(yán)重的問題，其原因十分復(fù)雜，既有企業(yè)自身方面的原因，也有金融機(jī)構(gòu)方面的原因，還有社會(huì)其他方面的原因。但只要抓住主要矛盾，采取相應(yīng)的措施，總可以找到解決問題的方法。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資；金融

從某種意義上說，中小企業(yè)的活躍程度標(biāo)志著一個(gè)國(guó)家或地區(qū)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的活力。然而我國(guó)中小企業(yè)的發(fā)展卻面臨著重重障礙，特別是在資金籌集方面存在嚴(yán)重困難，許多地區(qū)真正能獲得長(zhǎng)期貸款的中小企業(yè)數(shù)量非常有限。當(dāng)然，相對(duì)于大企業(yè)，中小企業(yè)融資難是一種普遍現(xiàn)象，只有解決一些人為的、不合理的限制中小企業(yè)融資障礙，才能有利于其提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力以及企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

一、中小企業(yè)融資難的原因

（一）企業(yè)自身方面的原因

1、經(jīng)營(yíng)管理水平低。盡管近年來我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展很快，但仍然給人以“差、散、亂”的印象。一方面中小企業(yè)內(nèi)部管理制度不健全、產(chǎn)品生產(chǎn)工藝落后、質(zhì)量水平低，形成了因資金缺乏導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)績(jī)效差，因經(jīng)營(yíng)績(jī)效差導(dǎo)致融資信用差，因融資信用差導(dǎo)致資金缺乏的惡性循環(huán)。許多中小企業(yè)負(fù)債率較高，極度缺乏經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資金和發(fā)展投資基金，導(dǎo)致其不能正常地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)和投資改造，無法通過提高盈利改變企業(yè)的資信以獲得外部各種信用融資。另一方面中小企業(yè)點(diǎn)多面廣，涉及行業(yè)多，多頭開戶現(xiàn)象較普遍，金融部門難以掌握其真實(shí)情況。并且隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，中小企業(yè)的生產(chǎn)、營(yíng)銷、財(cái)務(wù)、人事等方面的管理水平跟不上企業(yè)發(fā)展的步伐，致使企業(yè)不能適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，難以步入良性發(fā)展的軌道。