隨著國有商業(yè)銀行股份制改革的深入，信貸資金不斷向大中城市集中，縣域尤其是農(nóng)村中小企業(yè)信貸供求矛盾愈來愈尖銳，要求破解信貸“瓶頸”的呼聲也越來越高漲。2006年11月16日，福鼎市農(nóng)村信用合作聯(lián)社推出農(nóng)業(yè)企業(yè)聯(lián)保貸款這一貸款新品種，為解決農(nóng)業(yè)中小企業(yè)貸款難問題開展了積極而有益的探索。

試點(diǎn)開展的基本情況

福鼎市農(nóng)業(yè)企業(yè)聯(lián)保貸款首批8家試點(diǎn)企業(yè)均為福鼎市點(diǎn)頭鎮(zhèn)的茶葉加工企業(yè)，每4家企業(yè)為一聯(lián)保小組，其中第一組每家企業(yè)授信額度30萬元，第二組每家企業(yè)獲得授信20萬元。首批試點(diǎn)的這8家企業(yè)在當(dāng)?shù)匾?guī)模相對(duì)較大，信譽(yù)較好，企業(yè)成長性相對(duì)較高。農(nóng)業(yè)企業(yè)聯(lián)保貸款的主要特征最高額貸款：即確定最高貸款授信額度，授信額度實(shí)行每組內(nèi)各戶一致的原則，按與企業(yè)所有者權(quán)益一定比例來確定各戶可貸金額，以組內(nèi)企業(yè)中可貸最低金額為標(biāo)準(zhǔn)，貸款授權(quán)期3年，在額度和授權(quán)期內(nèi)隨貸隨還，一次貸款，多次周轉(zhuǎn)使用。聯(lián)保小組自由組合：即同一地域同一行業(yè)的農(nóng)業(yè)企業(yè)根據(jù)對(duì)其他企業(yè)經(jīng)營和信譽(yù)的了解，自愿組合并承擔(dān)連帶責(zé)任。信用社根據(jù)組內(nèi)各成員資信狀況，確定貸或不貸。法人企業(yè)聯(lián)保貸款：有別于農(nóng)戶聯(lián)保貸款，設(shè)定對(duì)象為法人企業(yè)，以企業(yè)規(guī)范為原則；有別于企業(yè)抵押貸款，不設(shè)定抵押的強(qiáng)制要求，以經(jīng)營和信用為基礎(chǔ)，可抵押物作為企業(yè)經(jīng)營能力的一項(xiàng)判斷，其實(shí)質(zhì)是對(duì)聯(lián)保小組的信用放款。

開展企業(yè)聯(lián)保貸款的積極作用

適應(yīng)農(nóng)業(yè)企業(yè)生產(chǎn)特點(diǎn)，促進(jìn)信貸資源的合理配置。以此次試點(diǎn)的茶葉行業(yè)為例：茶葉企業(yè)的生產(chǎn)周期性很大程度上依賴于茶葉的生長周期，具有季節(jié)性強(qiáng)、高峰期資金流量大、生產(chǎn)周期一般只有幾個(gè)月等顯著特點(diǎn)，對(duì)資金的需求一般也是短期性、周期性的。而目前農(nóng)村信用社發(fā)放的小額信用貸款或抵押貸款，金額小的只有5000元，高的一般不超過10萬元，期限一般為1年。此種放貸模式一是滿足不了高峰期時(shí)的資金需求，二是生產(chǎn)閑暇時(shí)的資金占用，不但增加財(cái)務(wù)成本，而且無效的資金占用不利于信貸資源的有效配置，造成有限資源的浪費(fèi)。而農(nóng)業(yè)企業(yè)聯(lián)保貸款采取了最高額貸款（試點(diǎn)期間最高額為30萬元），一次授信（授信期為3年），多次周轉(zhuǎn)使用，隨借隨還的方式，使企業(yè)一方面能夠根據(jù)自身生產(chǎn)經(jīng)營的特點(diǎn)，合理安排信貸資金占用，降低財(cái)務(wù)成本，同時(shí)，隨借隨還簡化了信貸審批的中間環(huán)節(jié)，降低了企業(yè)的機(jī)會(huì)成本；另一方面，可以有效減少資源浪費(fèi)，提高信貸資源的配置效率。

突破抵押擔(dān)?！捌款i”，為破解中小企業(yè)貸款難問題提供可用范本。目前，大多數(shù)農(nóng)業(yè)中小企業(yè)面臨抵押物不足、固定資產(chǎn)權(quán)證不全、專用機(jī)器設(shè)備抵押處置難的局面，抵押擔(dān)保問題已經(jīng)成為制約中小企業(yè)貸款的主要“瓶頸”。農(nóng)業(yè)企業(yè)聯(lián)保貸款通過聯(lián)保小組內(nèi)的各個(gè)企業(yè)之間的相互制約、相互監(jiān)督、相互促進(jìn)，以簽訂正式的農(nóng)業(yè)企業(yè)聯(lián)保協(xié)議承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。聯(lián)保小組成員自愿組合以及承擔(dān)連帶責(zé)任的規(guī)定，促使貸款企業(yè)在選擇聯(lián)保對(duì)象時(shí)，注重對(duì)聯(lián)保小組成員生產(chǎn)經(jīng)營、歷史信譽(yù)等資信狀況的審查，使風(fēng)險(xiǎn)防范關(guān)口前移。同時(shí)，由于聯(lián)保小組成員為同一地域同一行業(yè)內(nèi)的非關(guān)聯(lián)企業(yè)，相互之間知根知底，可以有效排除有不良信用以及經(jīng)營不善企業(yè)的進(jìn)入，有利于防范“逆向選擇”和道德風(fēng)險(xiǎn)。

摘要：本文主要針對(duì)企業(yè)交易票據(jù)信息與企業(yè)信譽(yù)進(jìn)行了相關(guān)研究，利用熵值法根據(jù)企業(yè)的實(shí)力和信譽(yù)建立企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，做了熵值法的Topsis綜合評(píng)價(jià)模型，使企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)水平得以量化，得出銀行對(duì)不同信譽(yù)等級(jí)企業(yè)的信貸策略。首先研究有信貸記錄企業(yè)的信貸策略，通過對(duì)企業(yè)實(shí)力和信譽(yù)的分析，選擇衡量企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)凈收入水平、下游企業(yè)實(shí)力、納稅能力、交易誠信度和發(fā)票有效度等9項(xiàng)指標(biāo)，建立基于熵值法的Topsis綜合評(píng)價(jià)模型，得到各個(gè)企業(yè)的信貸逆風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)值。其次根據(jù)企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)水平對(duì)銀行是否放貸和期限進(jìn)行決策。最后根據(jù)企業(yè)的信譽(yù)等級(jí)和貸款年利率與客戶流失率對(duì)應(yīng)關(guān)系，將銀行每年可持續(xù)收入Q的最大值作為目標(biāo)函數(shù)，建立銀行每年可持續(xù)收入最大化模型，利用matlab求解給出銀行具體的貸款額度和利率的決策。

關(guān)鍵詞：熵值法；Topsis；信貸策略；matlab

在中小微企業(yè)進(jìn)行貸款時(shí)，銀行考慮到企業(yè)的規(guī)模小、缺乏能夠抵押的資產(chǎn)，往往會(huì)根據(jù)企業(yè)的票據(jù)信息來衡量企業(yè)的貸款能力。銀行依據(jù)進(jìn)項(xiàng)和銷項(xiàng)發(fā)票中的金額、稅額等信息，對(duì)企業(yè)的實(shí)力和信譽(yù)進(jìn)行評(píng)估。根據(jù)企業(yè)的實(shí)力和信譽(yù)建立企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)體系；建立基于熵值法的Topsis綜合評(píng)價(jià)模型，使企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)水平得以量化，建立銀行每年可持續(xù)收入最值模型，得出銀行對(duì)不同信譽(yù)等級(jí)企業(yè)的信貸策略。一般情況下，銀行會(huì)更愿意向?qū)嵙?qiáng)、信譽(yù)好的企業(yè)進(jìn)行放貸，并且給予其一定的利率優(yōu)惠。根據(jù)量化分析后的信貸風(fēng)險(xiǎn)等多方面的數(shù)據(jù)，銀行會(huì)針對(duì)不同等級(jí)的中小微企業(yè)確定是否放貸、放貸期限、貸款額度和利率等信貸策略。

1問題分析

首先給出企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)水平和銀行對(duì)其的信貸策略。根據(jù)企業(yè)的交易票據(jù)信息，考慮從企業(yè)實(shí)力和信譽(yù)兩個(gè)角度衡量企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)水平。文章選取了企業(yè)凈收入水平、上游企業(yè)穩(wěn)定度、下游企業(yè)實(shí)力、交易誠信度等9個(gè)指標(biāo)。利用熵值法求解出各個(gè)指標(biāo)的權(quán)值，接著用Topsis綜合評(píng)價(jià)法量化各個(gè)企業(yè)的信貸逆風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)。從信貸逆風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)給出銀行是否放貸和放貸期限的決策，利用信譽(yù)等級(jí)和信貸逆風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)，定義銀行每年可持續(xù)收入Q,將其最大值作為優(yōu)化的目標(biāo)函數(shù)，給出貸款額度和利率決策。

2模型的建立與求解

中小企業(yè)信貸約束因素分析

影響中小企業(yè)借貸難問題的原因，大致可以分為兩部分。一部分受到外部環(huán)境的影響；另一部分是由于中小企業(yè)自身一些共有特性決定的。（一）外部環(huán)境對(duì)中小企業(yè)信貸融資的影響外部環(huán)境也可以分為貸幣供應(yīng)量，所在產(chǎn)業(yè)及地區(qū)，本地銀行競爭情況。貨幣供應(yīng)量對(duì)中小企業(yè)信貸融資有著緊密的聯(lián)系。在銀根緊縮的時(shí)期，銀行通常也將貸款放給風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較小，貸款成本比較低的大型企業(yè)，而中小企業(yè)在這個(gè)時(shí)期很難貸到款。中小企業(yè)信貸融資難易程度，往往受其所處產(chǎn)業(yè)及所在地區(qū)的影響。政府與銀行關(guān)系緊密，政府往往會(huì)通過各種方式干預(yù)銀行的貸款活動(dòng)。因此銀行傾向于政府扶持的產(chǎn)業(yè)投放更多的貸款。一般情況下，這些處于政策扶持產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)相對(duì)于處于其他產(chǎn)業(yè)的中小企業(yè)更加容易得到銀行的貸款。并且由于地方政府對(duì)于中小企業(yè)的政策支持力度不同，不同地區(qū)中小企業(yè)信貸融資難易程度也有所不同。由于中小銀行往往與中小企業(yè)有著比較良好的銀企關(guān)系。相對(duì)于國有銀行，中小銀行更有意愿向中小企業(yè)貸款。隨著中小銀行的發(fā)展，區(qū)域范圍內(nèi)銀行之間競爭不斷加劇，這有利于中小企業(yè)獲得銀行貸款。（二）中小企業(yè)自身因素中小企業(yè)由于對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表不透明、固定資產(chǎn)投入偏低、可抵押擔(dān)保品不足、所有者與經(jīng)營者的高度合一等因素，都使得中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)升高，降低了銀行對(duì)其放貸的意愿。1、企業(yè)基本特征因素：企業(yè)基本特征主要包括企業(yè)成立時(shí)間，規(guī)模大小，所有權(quán)性質(zhì)。（1）企業(yè)成立年限往往決定了企業(yè)與銀行關(guān)系緊密程度。而銀企關(guān)系越緊密，越有利于消除兩者信息不對(duì)稱對(duì)信貸融資的影響。（2）銀行偏向于向資產(chǎn)規(guī)模大的企業(yè)貸款。因此企業(yè)規(guī)模越大，受到的信貸約束通常也越小。（3）國有控股或者大股東背景良好的企業(yè)通常比較容易得到銀行貸款。而這個(gè)因素通常與地區(qū)的金融發(fā)達(dá)程度和法制水平有關(guān)。2、企業(yè)經(jīng)營特征因素：企業(yè)經(jīng)營特征決定了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小，直接影響到企業(yè)的償債能力。而在實(shí)際情況中，銀行比較重視主營業(yè)務(wù)收入、長短期借款數(shù)量，資產(chǎn)負(fù)債率，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率等財(cái)務(wù)指標(biāo)。

政策意見

要解決我國中小企業(yè)信貸融資難的問題，還是需要從中小企業(yè)自身治理、金融體系和宏觀政策三個(gè)方面去解決。（一）中小企業(yè)自身治理方面公司財(cái)務(wù)狀況是銀行對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行放貸的重要考量因素。建議企業(yè)完善自己的管理水平，提升產(chǎn)品在市場中競爭力，以提高企業(yè)盈利能力。同時(shí)注意財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，提高自身財(cái)務(wù)信息的可信度和透明性。（二）金融體系方面1、完善商業(yè)銀行信貸結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新信貸產(chǎn)品。中小企業(yè)有著廣泛、直接接觸的是市縣級(jí)的商業(yè)銀行，而這一級(jí)的授權(quán)授信額度有限。商業(yè)銀行應(yīng)該積極調(diào)整信貸結(jié)構(gòu)，增加基層銀行的授信額度，使基層銀行有一定的信貸經(jīng)營決策權(quán)。滿足符合信貸要求、信譽(yù)良好的中小企業(yè)的融資要求。同時(shí)結(jié)合中小企業(yè)特點(diǎn)提供金融服務(wù)支持。2、發(fā)展中小商業(yè)銀行，促進(jìn)中小企業(yè)信貸融資。同中小企業(yè)一樣，中小型銀行一般也具有地方背景的特點(diǎn)，其發(fā)展往往依賴地方經(jīng)濟(jì)。因此更能與當(dāng)?shù)刂行∑髽I(yè)有密切的聯(lián)系。基于這個(gè)特性，中小銀行相對(duì)于大型商業(yè)銀行更加偏好于向中小企業(yè)放貸。因此應(yīng)大力發(fā)展中小銀行，加深與中小企業(yè)的合作，從而為中小企業(yè)提供專門、便捷的金融服務(wù)。（三）宏觀政策方面1、完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，實(shí)行多種類、多形式的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。首先需要制定有利于擔(dān)保機(jī)構(gòu)持續(xù)發(fā)展的法律法規(guī)，促進(jìn)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)有序健康發(fā)展。其次還需要建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，加大資金投入，規(guī)范擔(dān)保機(jī)構(gòu)行為。再次強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理，推進(jìn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)與協(xié)作銀行平等合作，建立風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)制度。通過完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，使中小企業(yè)走出只能用固定資產(chǎn)擔(dān)保的限制，提供更多的擔(dān)保貸款的形式。2、健全中小企業(yè)法律體系，保證其有良好的融資環(huán)境。主要涉及《中小企業(yè)促進(jìn)法》、《財(cái)稅法》、《擔(dān)保法》、《破產(chǎn)法》，特別《中小企業(yè)促進(jìn)法》是支持我國中小企業(yè)發(fā)展的重要法律文件。但是由于其制定過于原則，而措施不大具體，所以在具體實(shí)施中不盡如人意。應(yīng)當(dāng)對(duì)其進(jìn)一步深化，繼續(xù)推出稅收優(yōu)惠、金融政策以及技術(shù)扶持等多方面促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展。

本文作者：黃昀工作單位：復(fù)旦大學(xué)

摘要：小微企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)的主要力量并且是社會(huì)就業(yè)的主要承擔(dān)者，對(duì)社會(huì)的前進(jìn)發(fā)展起到了很大的作用。然而小微企業(yè)融資難的問題一直是制約其發(fā)展的重要因素。以阿里小貸為代表的基于大數(shù)據(jù)平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)金融降低了小微企業(yè)融資交易成本，緩解了信息不對(duì)稱程度，向小微企業(yè)提供了在傳統(tǒng)金融模式下無法享受的信貸金融服務(wù)，為破解小微企業(yè)的融資困境開創(chuàng)了新的解決路徑。最后基于大數(shù)據(jù)平臺(tái)如何更好地促進(jìn)小微企業(yè)從互聯(lián)網(wǎng)金融中獲得融資提出建議。

關(guān)鍵詞：小微企業(yè)；大數(shù)據(jù)平臺(tái)；互聯(lián)網(wǎng)金融；阿里小貸

一、引言

小微企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)的主要力量并且是社會(huì)就業(yè)的主要承擔(dān)者，對(duì)社會(huì)的前進(jìn)發(fā)展起到了很大的作用。但是其融資難題一直是制約小微企業(yè)發(fā)展和成長的主要原因。在互聯(lián)網(wǎng)金融的新格局下，大數(shù)據(jù)的金融應(yīng)用將發(fā)揮著巨大作用，作為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代下金融業(yè)的“新常態(tài)”。在新的常態(tài)下，探索利用大數(shù)據(jù)平臺(tái)的信息優(yōu)勢,更好地為小微企業(yè)提供信貸支持。2009年國務(wù)院下發(fā)《對(duì)于進(jìn)一步推動(dòng)中小企業(yè)成長若干意見》以來，隨著國家和地方各級(jí)人民政府一系列支持和鼓勵(lì)中小企業(yè)發(fā)展政策措施的實(shí)施，促進(jìn)了我國中小企業(yè)，特別是小微企業(yè)健康迅速地成長。如今，小微企業(yè)已成為國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)成長的重要構(gòu)成部分。雖然我國小微企業(yè)對(duì)我國經(jīng)濟(jì)、社會(huì)做出了很大貢獻(xiàn)，但是同時(shí)也面臨著融資難的問題。

二、小微企業(yè)融資模式

在傳統(tǒng)的融資模式中，由于小微企業(yè)對(duì)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、金融業(yè)務(wù)和貸款手續(xù)不是很了解，所以銀行通常會(huì)拒絕小微企業(yè)貸款。而互聯(lián)網(wǎng)融資模式對(duì)小微企業(yè)的門檻低，小微企業(yè)提出貸款申請(qǐng)后，大多數(shù)都可以獲得貸款。在傳統(tǒng)的融資模式中，小微企業(yè)的貸款利率和貸款成本都很高，而互聯(lián)網(wǎng)融資模式有自己的平臺(tái)可以根據(jù)企業(yè)的自身情況選擇出最適合企業(yè)的利率，貸款手續(xù)簡單，成本較低。銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)通常辦理貸款需要很長時(shí)間，互聯(lián)網(wǎng)融資模式主要在線上進(jìn)行辦理時(shí)間相對(duì)較短，也能夠快速地周轉(zhuǎn)小微企業(yè)的流動(dòng)資金，及時(shí)解決問題。電商融資模式和P2P融資模式的發(fā)展，有效的緩解了小微企業(yè)的融資問題。而隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的不斷應(yīng)用，給借貸雙方和第三方平臺(tái)都帶來了利益。但是由于互聯(lián)網(wǎng)金融征信系統(tǒng)的不完善、政策法規(guī)的不足以及系統(tǒng)問題的漏洞，小微企業(yè)融資還有難題。為了更好地解決小微企業(yè)融資問題，我們必須提高互聯(lián)網(wǎng)信息的真實(shí)性和增加更多渠道獲得信息來更好地運(yùn)用大數(shù)據(jù)平臺(tái)。

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的快速發(fā)展，大數(shù)據(jù)的應(yīng)用，越來越深入到人們?nèi)粘Ｉ畹母鱾€(gè)方面。商業(yè)銀行依據(jù)大數(shù)據(jù)，依托互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)推出了越來越多的大數(shù)據(jù)信貸產(chǎn)品，滿足了客戶的多樣化信貸需求，相對(duì)于傳統(tǒng)信貸產(chǎn)品，大數(shù)據(jù)信貸產(chǎn)品在客戶營銷、對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)判斷、貸后管理等各方面體現(xiàn)出了較多的優(yōu)勢，但隨著業(yè)務(wù)的開展，也暴露出了諸多風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，需引起關(guān)注。

一、大數(shù)據(jù)信貸產(chǎn)品定義及我行發(fā)展現(xiàn)狀

大數(shù)據(jù)是以海量多維數(shù)據(jù)為資產(chǎn)，價(jià)值挖掘?yàn)閷?dǎo)向，集合信息技術(shù)、數(shù)據(jù)科學(xué)、數(shù)據(jù)思維、數(shù)據(jù)能力、數(shù)據(jù)應(yīng)用的數(shù)據(jù)工程體系。大數(shù)據(jù)信貸產(chǎn)品是金融機(jī)構(gòu)利用大數(shù)據(jù)理念和技術(shù)，通過采集和分析企業(yè)的結(jié)算信息、資產(chǎn)情況、結(jié)算流水、納稅數(shù)據(jù)等資料，以某種工具為手段進(jìn)行貸款需求和償債能力評(píng)價(jià)，實(shí)行批量客戶篩選、專業(yè)化分工、標(biāo)準(zhǔn)化操作，向企業(yè)發(fā)放的用于短期生產(chǎn)經(jīng)營周轉(zhuǎn)的貸款業(yè)務(wù)。目前，我行大數(shù)據(jù)信貸產(chǎn)品主要運(yùn)用于小微企業(yè)客戶，主要包括“信用貸”“善融貸”“稅易貸”“創(chuàng)業(yè)貸”“POS貸”“薪金貸”“快貸”“結(jié)算透”“上市貸”等，這些信貸產(chǎn)品對(duì)促進(jìn)小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展、降成本、控風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義，有利于推進(jìn)我行小企業(yè)業(yè)務(wù)小額化、標(biāo)準(zhǔn)化、集約化轉(zhuǎn)型發(fā)展。以某分行為例，截至2017年9月末，該行大數(shù)據(jù)產(chǎn)品共579戶，貸款余額16294萬元。其中:“七貸一透”77戶，余額5003.3萬元;小微快貸502戶，余額11290.7萬元。其中，不良貸款率2.46%，低于該行小企業(yè)貸款不良率，高于該行公司類貸款不良率，不良貸款主要集中在“善融貸”、“POS貸”、“稅易貸”三個(gè)產(chǎn)品。

二、小微企業(yè)大數(shù)據(jù)信貸產(chǎn)品的優(yōu)點(diǎn)

(一)拓展業(yè)務(wù)渠道。大數(shù)據(jù)的應(yīng)用使得我行小企業(yè)貸款的業(yè)務(wù)渠道得到了極大的拓展，從傳統(tǒng)的銀行網(wǎng)點(diǎn)拓展到電話銀行、網(wǎng)上銀行、手機(jī)、IPAD等移動(dòng)終端設(shè)備，再拓展到微博、微信、社交網(wǎng)站等新媒體。業(yè)務(wù)渠道的拓展將給我行小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)帶來更廣闊的業(yè)務(wù)發(fā)展空間，加快銀行的產(chǎn)品創(chuàng)新。(二)實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營銷?；ヂ?lián)網(wǎng)給銀行提供了全新的客戶溝通渠道，我行通過整合銀行內(nèi)部數(shù)據(jù)和外部社會(huì)化的數(shù)據(jù)，能獲得更為完整的客戶拼圖，從而為客戶提供更為精準(zhǔn)的個(gè)性化服務(wù)。我行應(yīng)用大數(shù)據(jù)，分析用戶的銀行業(yè)務(wù)使用規(guī)律、日常活動(dòng)軌跡、消費(fèi)偏好、社群影響力等等，并有針對(duì)性地采取差異化營銷手段，可以更低的成本實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營銷。(三)提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力。海量的數(shù)據(jù)為我行實(shí)施主動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理提供了強(qiáng)大的技術(shù)支持。大數(shù)據(jù)平臺(tái)極大地?cái)U(kuò)展了銀行的數(shù)據(jù)來源，使得銀行能夠獲取和挖掘以前無法獲得或無法使用的客戶數(shù)據(jù)，通過對(duì)客戶的實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)和歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行全局分析，設(shè)置風(fēng)險(xiǎn)控制點(diǎn)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題并預(yù)警，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和防范能力。(四)提高決策水平和效率。依據(jù)大數(shù)據(jù)，我行創(chuàng)新性地采用評(píng)分卡業(yè)務(wù)模式，運(yùn)用申請(qǐng)?jiān)u分卡，將企業(yè)的履約能力、信用狀況、資產(chǎn)狀況以及環(huán)保等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)達(dá)標(biāo)情況等非財(cái)務(wù)信息作為評(píng)價(jià)的主要內(nèi)容，對(duì)貸款的決策行為將不再僅基于經(jīng)驗(yàn)和直覺，而是基于數(shù)據(jù)和分析，在深入了解市場狀況以及自身情況的同時(shí)科學(xué)地評(píng)估業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，評(píng)價(jià)金融效益和配置資源，實(shí)現(xiàn)了貸款的科學(xué)決策、快速審批。

三、小微企業(yè)大數(shù)據(jù)信貸產(chǎn)品業(yè)務(wù)開展中存在的問題

【摘要】論文主要針對(duì)中小微企業(yè)的信貸策略進(jìn)行了相關(guān)研究，利用熵權(quán)法求解出企業(yè)貸款策略的最優(yōu)解。首先將123家企業(yè)的信貸風(fēng)險(xiǎn)影響因素量化，經(jīng)熵權(quán)法得出各公司的整體優(yōu)先指數(shù)，得到88家企業(yè)按優(yōu)先指數(shù)大小排序；其次選擇k-means聚類分析對(duì)得出的各企業(yè)優(yōu)先指數(shù)進(jìn)行聚類分析，對(duì)得出檔位進(jìn)行分級(jí)，劃分為4檔；最后通過各代表企業(yè)的貸款數(shù)額與其對(duì)應(yīng)信譽(yù)評(píng)級(jí)的貸款利率相乘后，所得的銀行最大盈利值對(duì)應(yīng)的年利率即為最優(yōu)年利率，為4.65%。

【關(guān)鍵詞】熵權(quán)法；聚類分析；貸款額度

1引言

在實(shí)際中，對(duì)于中小微企業(yè)銀行通常是依據(jù)信貸政策、企業(yè)的交易票據(jù)信息和上下游企業(yè)的影響力，向?qū)嵙?qiáng)、供求關(guān)系穩(wěn)定的企業(yè)提供貸款，并可以對(duì)信譽(yù)高、信貸風(fēng)險(xiǎn)小的企業(yè)給予利率優(yōu)惠。銀行首先根據(jù)中小微企業(yè)的實(shí)力、信譽(yù)對(duì)其信貸風(fēng)險(xiǎn)作出評(píng)估，這些指標(biāo)可以分別從年資金流量、信譽(yù)等級(jí)等方面進(jìn)行評(píng)估，然后通過熵權(quán)分析法進(jìn)行評(píng)判信貸風(fēng)險(xiǎn)等因素來確定是否放貸及貸款額度、利率和期限等信貸策略。

2模型的建立與求解

銀行首先根據(jù)中小微企業(yè)的實(shí)力、信譽(yù)、上下游企業(yè)的影響力、供求關(guān)系的穩(wěn)定性對(duì)其信貸風(fēng)險(xiǎn)作出評(píng)估，然后依據(jù)信貸風(fēng)險(xiǎn)等因素來確定是否放貸及貸款額度、利率和期限等信貸策略。因此，需要借助數(shù)據(jù)分別對(duì)實(shí)力、信譽(yù)、風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行數(shù)學(xué)化的表達(dá)和分析。企業(yè)信息包含企業(yè)代號(hào)、企業(yè)名稱、信譽(yù)等級(jí)、是否違約4項(xiàng)信息。其中企業(yè)代號(hào)可串聯(lián)不同附表的數(shù)據(jù)進(jìn)行整合分析，可由企業(yè)名稱進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分類得出各行業(yè)所占百分比，信譽(yù)評(píng)價(jià)為“D”或者是否違約為“是”的企業(yè)不符合該銀行的貸款策略，不予放貸。各企業(yè)的實(shí)力可以用各企業(yè)的年盈利來量化表達(dá)，但需要注意的是，發(fā)票狀態(tài)分為有效發(fā)票和無效發(fā)票2種，在這里應(yīng)去掉無效發(fā)票。去除無效信息后，通過銷項(xiàng)發(fā)票信息的價(jià)稅合計(jì)，即該企業(yè)的總收入，減去企業(yè)對(duì)應(yīng)的進(jìn)行發(fā)票信息的價(jià)稅合計(jì)，即該企業(yè)的總支出，兩者的差值即為該企業(yè)的總盈利，用Mai表示，可以反映其自身實(shí)力。企業(yè)的信譽(yù)可以通過企業(yè)信息中的信譽(yù)評(píng)級(jí)和是否違約信息進(jìn)行判定，信譽(yù)評(píng)級(jí)為D或是否違約為是的企業(yè)在該題目中認(rèn)為企業(yè)信譽(yù)過低，銀行不予貸款。接下來對(duì)各評(píng)級(jí)進(jìn)行賦值，方便后續(xù)量化處理，即信譽(yù)評(píng)級(jí)為A、B、C分別賦值為100、80、60。企業(yè)的供求關(guān)系的穩(wěn)定性可分為供項(xiàng)穩(wěn)定性和銷項(xiàng)穩(wěn)定性兩方面考慮，在這兩方面中，通過構(gòu)建穩(wěn)定性占比系數(shù)來分別刻畫。在發(fā)票狀態(tài)中，包含有效和作廢發(fā)票2種，而這2種發(fā)票類型對(duì)應(yīng)的價(jià)稅合計(jì)亦有正有負(fù)，作廢發(fā)票價(jià)稅合計(jì)正值代表取消交易，有效發(fā)票價(jià)稅合計(jì)負(fù)值代表交易成立發(fā)票生成后，發(fā)生退貨的現(xiàn)象，因此，這2種類型均為企業(yè)買賣過程中不穩(wěn)定性的具體表現(xiàn)，從而可以用統(tǒng)計(jì)作廢發(fā)票的正值和有效發(fā)票的負(fù)值兩者之和占該企業(yè)對(duì)應(yīng)進(jìn)項(xiàng)或銷項(xiàng)發(fā)票的百分比，作為穩(wěn)定性占比系數(shù)，占比系數(shù)越小，穩(wěn)定性越高。具體的表達(dá)如下：進(jìn)項(xiàng)發(fā)票中對(duì)第i個(gè)企業(yè)，i=1，…，123，統(tǒng)計(jì)該企業(yè)有效發(fā)票中的負(fù)數(shù)發(fā)票個(gè)數(shù)，用Nci表示，統(tǒng)計(jì)作廢發(fā)票中的正數(shù)發(fā)票，用Pci表示。發(fā)票個(gè)數(shù)用Aci表示，進(jìn)項(xiàng)穩(wěn)定性用Sci表示。Aci銷項(xiàng)發(fā)票中對(duì)第i個(gè)企業(yè)，i=1，…，123，統(tǒng)計(jì)該企業(yè)有效發(fā)票中的負(fù)數(shù)發(fā)票個(gè)數(shù)，用Noi表示，統(tǒng)計(jì)作廢發(fā)票中的正數(shù)發(fā)票，用Poi表示。發(fā)票個(gè)數(shù)用Aoi表示，進(jìn)項(xiàng)穩(wěn)定性用Soi表示。在數(shù)據(jù)預(yù)處理和影響因素的量化表達(dá)之后，最終得到了88家企業(yè)對(duì)應(yīng)的各影響因素量值的表格，接下來就需要對(duì)各個(gè)因素進(jìn)行整合成一個(gè)整體影響系數(shù)，經(jīng)過對(duì)比和分析，最終選擇熵權(quán)法進(jìn)行刻畫各公司的整體優(yōu)先指數(shù)。在信息論中，熵是對(duì)不確定性的一種度量。信息量越大，不確定性就越小，熵也就越?。恍畔⒘吭叫?，不確定性越大，熵也越大。根據(jù)熵的特性，可以通過計(jì)算熵值來判斷一個(gè)事件的隨機(jī)性及無序程度，也可以用熵值來判斷某個(gè)指標(biāo)的離散程度，指標(biāo)的離散程度越大，該指標(biāo)對(duì)綜合評(píng)價(jià)的影響即權(quán)重越大，其熵值越小。對(duì)于本題，選取n個(gè)企業(yè)（n=88），m個(gè)指標(biāo)（m=4），則第i個(gè)企業(yè)的第j個(gè)指標(biāo)的數(shù)值記為：預(yù)處理后的表格中，一類數(shù)據(jù)為一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，不同類數(shù)據(jù)間標(biāo)準(zhǔn)不同，各項(xiàng)指標(biāo)的計(jì)量單位并不統(tǒng)一，因此，在用它們計(jì)算綜合指標(biāo)前，先要對(duì)它們進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，即把指標(biāo)的絕對(duì)值轉(zhuǎn)化為相對(duì)值，令xij=|xij|，從而解決企業(yè)各項(xiàng)不同質(zhì)指標(biāo)值的同質(zhì)化問題。正向指標(biāo)數(shù)值越高越好，具體如下：最后可以得到各企業(yè)對(duì)應(yīng)的綜合分?jǐn)?shù)，即優(yōu)先指數(shù)，通過熵權(quán)法計(jì)算出各企業(yè)的優(yōu)先指數(shù)，得到88家企業(yè)按優(yōu)先指數(shù)大小排序的順序，熵權(quán)法權(quán)重具體情況如表1所示。但只有順序不足以對(duì)各企業(yè)進(jìn)行貸款多少和利率的確定，仍然需要進(jìn)一步歸檔分析，經(jīng)過對(duì)模型的橫向比較，針對(duì)連續(xù)型的數(shù)據(jù)，選擇k-means聚類分析對(duì)得出的各企業(yè)優(yōu)先指數(shù)進(jìn)行聚類分析，對(duì)得出的檔位進(jìn)行貸款分級(jí)，具體檔位情況如圖1所示。分析上述聚類結(jié)果可得，將貸款額度劃分為4檔，第一檔為10～40萬元，第二檔為40～70萬元，第三檔為70～100萬元，注意到某些企業(yè)優(yōu)先指數(shù)明顯高于整體數(shù)據(jù)平均水平，將其劃分為第四檔，全部為100萬元。在每一檔內(nèi)，對(duì)優(yōu)先指數(shù)進(jìn)行歸一化處理，處理后結(jié)合每一檔貸款額度對(duì)各企業(yè)進(jìn)行貸款額度分配，并進(jìn)行參數(shù)調(diào)整，如企業(yè)貸款額度超過100萬元的歸為100萬元處理。關(guān)于確定貸款利率，借助銀行貸款利率與客戶流失率關(guān)系的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。

1銀企博弈模型分析

1.1模型的假設(shè)

博弈參與人包括銀行和申請(qǐng)貸款的企業(yè)，由于我們假定雙方是在完全市場條件下的博弈，故不存在政府對(duì)市場的干預(yù)。申請(qǐng)貸款的企業(yè)有兩種類型：“誠實(shí)守信”的企業(yè)和“做假騙貸”的企業(yè)?！罢\實(shí)守信”的企業(yè)在投資成功時(shí)能夠按期向銀行交付貸款和利息，“做假騙貸”的企業(yè)在投資成功時(shí)欺騙銀行投資失敗，試圖騙取貸款。企業(yè)投資于生產(chǎn)項(xiàng)目的資金為K+L，其中，K為企業(yè)的權(quán)益資金，L為企業(yè)的債務(wù)資金，為突出銀行和企業(yè)之間的貸款分析，我們假設(shè)企業(yè)的債務(wù)資金全部來源于銀行貸款，并假設(shè)企業(yè)的貸款成本為IL，貸款利率為r，貸款期限為T，銀行的貸款成本為UL。當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目成功時(shí)收益為A（K+L）。A（K+L）>K+［1+r（T）］L，企業(yè)應(yīng)按時(shí)向銀行交付貸款和利息［1+r（T）］L；失敗時(shí)，銀企雙方收益均為零，因此當(dāng)企業(yè)投資成功時(shí)存在道德風(fēng)險(xiǎn)。銀行向“誠實(shí)守信”的企業(yè)貸款，當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目成功時(shí)能按期收回本金和利息［1+r（T）］L，銀行向“做假騙貸”的企業(yè)貸款。當(dāng)企業(yè)投資項(xiàng)目成功時(shí)將無法收回本金和利息。

我們認(rèn)為存在信息不對(duì)稱，即企業(yè)知道自己的類型，而銀行不知道企業(yè)究竟屬于哪一類，銀行只知道企業(yè)投資于生產(chǎn)項(xiàng)目的平均成功率為P?！白黾衮_貸”的企業(yè)通過做假欺騙銀行投資失敗，欺騙成本為WL；“誠實(shí)守信”的企業(yè)則向銀行提供真實(shí)的類型。銀行核查的成本是VL，貸后“核查”的效率是100％，即貸后“核查”可以準(zhǔn)確判斷企業(yè)的類型。若銀行核查到企業(yè)在做假騙貸，企業(yè)必須承擔(dān)事發(fā)后的懲罰成本R，R同時(shí)是銀行的收益，［1+r（T）］L1.2銀行與企業(yè)雙方的收益分析

而我們知道，當(dāng)企業(yè)成功時(shí)，企業(yè)方為：{［1+r（T）］-VL-UL，A（K+L）-［1+r（T）］L-IL}；我們則從表2可以看出，在企業(yè)欺騙銀行的情況下，如果銀行采取“核查”策略，那么銀行的得益為P（R-VL）-（1-P）VL-UL，企業(yè)的期望得益P［A（K+L）-R-WL］-IL。如果銀行采取“不查”策略，銀行的得益為-UL，企業(yè)的期望得益P［A（K+L）-WL］-IL。

1.3銀行與企業(yè)的進(jìn)化博弈分析

無論是在發(fā)展中國家還是在發(fā)達(dá)國家，中小企業(yè)都是社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。從我國的國情來看，當(dāng)前，中小企業(yè)數(shù)量多，經(jīng)營范圍面廣。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國已經(jīng)登記注冊(cè)的中小企業(yè)已經(jīng)超過了1000萬家，占到注冊(cè)總企業(yè)數(shù)量的90%以上，產(chǎn)值超過了國民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值的60%.中小企業(yè)的存在能夠有效的增進(jìn)效率，激活市場競爭，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長。從古典經(jīng)濟(jì)學(xué)理論出發(fā)，市場競爭是形成市場效率的最有效方式，而眾多的企業(yè)存在則是這種競爭發(fā)揮作用的前提條件。眾多的中小企業(yè)參與競爭能夠有效提高市場效率，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長。從我國中小企業(yè)目前的狀況來看，正是因?yàn)橹行∑髽I(yè)的存在才保證了我國國民經(jīng)濟(jì)素質(zhì)的提升。

1中小企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析

1.1中小企業(yè)發(fā)展的必要性

1.1.1中小企業(yè)能夠創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)

中小企業(yè)創(chuàng)造了更多的崗位，緩解了經(jīng)濟(jì)沖擊。隨著工業(yè)化的不斷推進(jìn)，大企業(yè)逐漸以資本代替勞動(dòng)，而中小企業(yè)則成為了勞動(dòng)力的主要吸納者，這樣中小企業(yè)在緩解社會(huì)就業(yè)壓力方面發(fā)揮著重要的作用。

1.1.2中小企業(yè)能夠轉(zhuǎn)移農(nóng)村富余勞動(dòng)力，增加農(nóng)民收入

【摘要】通過信貸政策對(duì)企業(yè)投資影響研究，構(gòu)建信貸總量和企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo)之間統(tǒng)計(jì)模型，確定不同信貸政策對(duì)企業(yè)投資等的影響，以此為依據(jù)在完善信貸政策制定、實(shí)施、監(jiān)督方面提出有效措施。

【關(guān)鍵詞】信貸政策;企業(yè)投資;多元線性回歸

一、引言

2017年，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中求好、好于預(yù)期，其中，信貸政策在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其在中小企業(yè)投資發(fā)展中發(fā)揮了重要作用，滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的有效融資需求。中國人民銀行把推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革與加強(qiáng)信貸政策結(jié)構(gòu)性調(diào)整有機(jī)結(jié)合起來，加強(qiáng)宏觀調(diào)控，實(shí)施差別化信貸政策，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)、綜合運(yùn)用信貸政策，使更多金融資源配置到中小企業(yè)投資，服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。信貸政策是我國央行根據(jù)國家宏觀調(diào)控要求、以貨幣政策為依據(jù)，通過實(shí)施一系列政策法規(guī)和管理制度對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信貸總量和信貸投向進(jìn)行引導(dǎo)、調(diào)控和監(jiān)督，國家宏觀政策正是通過信貸渠道來影響企業(yè)融資約束的程度，從而對(duì)企業(yè)投資進(jìn)行調(diào)控。通過信貸政策的實(shí)施，促使信貸政策不斷滿足實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要，實(shí)現(xiàn)信貸資金有效配置。

二、信貸政策對(duì)企業(yè)投資影響的分析

信貸政策通過調(diào)控金融市場上的信貸總量來影響實(shí)體經(jīng)濟(jì)中企業(yè)的投資。企業(yè)面臨信貸政策的沖擊時(shí)，信貸量的改變并不直接影響企業(yè)的投資意愿和投資規(guī)模，而是通過影響企業(yè)可用借款資金（即投資能力），來改變企業(yè)投資意愿和規(guī)模。信貸政策寬松時(shí)，銀行可放貸資金會(huì)增加，使得企業(yè)能夠較容易的從商業(yè)銀行或相關(guān)金融機(jī)構(gòu)取得外部資金，為擴(kuò)大投資規(guī)模提供資金。當(dāng)信貸政策進(jìn)入緊縮期時(shí)，銀行信貸很難獲取，企業(yè)資金鏈?zhǔn)站o，外部融資約束加強(qiáng)，企業(yè)可獲得的外部負(fù)債減少，投資意愿和投資支出都會(huì)相應(yīng)縮減。因此，本文提出如下假設(shè)：信貸量變化會(huì)改變一個(gè)企業(yè)的投資意愿和投資規(guī)模。當(dāng)增加信貸投放量，會(huì)提高企業(yè)的投資意愿和投資支出；反之收緊信貸投放量則會(huì)降低企業(yè)的投資意愿和投資支出。我國人民銀行主要通過信貸總量來調(diào)控企業(yè)投資的意愿和規(guī)模，因此為了檢驗(yàn)上述假設(shè)，本文建立如下統(tǒng)計(jì)模型：上述模型中，變量的定義如下表所示：本文采用滬深兩市A股制造業(yè)企業(yè)2012～2016年度報(bào)告數(shù)據(jù)為研究樣本，信貸政策的數(shù)據(jù)較企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)滯后一期，采用2011～2015年的數(shù)據(jù)。其中，企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均來自Wind數(shù)據(jù)庫和上市公司的相關(guān)財(cái)務(wù)報(bào)表，信貸政策的相關(guān)指標(biāo)（信貸量）數(shù)據(jù)來自中經(jīng)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)庫和貨幣政策執(zhí)行報(bào)告。數(shù)據(jù)均采用SPSS統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行分析，根據(jù)上述模型，進(jìn)行多元線性回歸，輸出的方差分析結(jié)果文件如下所示：上述方差分析表中，可以看出F統(tǒng)計(jì)量是47.238，相伴概率值P小于0.001，說明本文構(gòu)建模型選取的變量與因變量投資在整體上存在著線性回歸關(guān)系.另外，回歸平方和是241.481，殘差平方和是154.519以及總平方和是396，df為自由度。由上述回歸系數(shù)分析輸出結(jié)果可得知，現(xiàn)金持有量與投資在0.05的顯著性水平上顯著負(fù)相關(guān)，說明一個(gè)公司現(xiàn)金持有量越大，平均來說投資意愿更低，同時(shí)公司規(guī)模與投資在0.01的顯著性水平上顯著負(fù)相關(guān)，說明公司規(guī)模越小的企業(yè)，投資意愿越高。這符合當(dāng)前信貸政策扶持中小微企業(yè)，推動(dòng)普惠金融更上一個(gè)臺(tái)階。經(jīng)營現(xiàn)金流與投資成正相關(guān)，并且系數(shù)通過顯著性檢驗(yàn)，符合投資時(shí)需具備一定經(jīng)營現(xiàn)金流常理。短期、長期借款籌措資金均與投資成正相關(guān)，說明企業(yè)投資所需資金大部分是通過財(cái)務(wù)桿杠獲取。公司成長性與企業(yè)的投資也是正相關(guān)，說明企業(yè)需要成長，離不開投資。投業(yè)的投資成正相關(guān)，并且通過系數(shù)檢驗(yàn)，說明信貸政策下，信貸量變化會(huì)改變一個(gè)企業(yè)的投資意愿和投資規(guī)模。當(dāng)信貸政策寬松時(shí)，央行會(huì)增加信貸投放量，能夠刺激企業(yè)投資支出；反之，央行收緊信貸政策，會(huì)降低企業(yè)的投資意愿和投資支出，從而更好的發(fā)揮信貸政策的結(jié)構(gòu)引導(dǎo)作用，支持經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級(jí)，將更多金融資源配置到經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)。通過上述模型的構(gòu)建，也可以得出如下多元線性回歸方程：

摘要：民營企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)增長的重要力量，但在發(fā)展過程中仍然面臨著外界壓力，譬如信貸歧視。本文著重從司法體系、政府干預(yù)、金融體系及民營企業(yè)自身?xiàng)l件限制四個(gè)方面，分析我國民營企業(yè)在外部融資時(shí)遭遇的信貸歧視問題。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)；民營企業(yè)；信貸歧視；融資

隨著中國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，民營經(jīng)濟(jì)逐漸成為推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長的中堅(jiān)力量，也構(gòu)成了中國經(jīng)濟(jì)體系的重要組成部分。據(jù)2018年9月國家發(fā)改委新聞會(huì)，截至2017年底，我國民營企業(yè)的數(shù)量超過2700萬家，民營經(jīng)濟(jì)占GDP的比重超過了60%。但中國民營企業(yè)卻一直面臨著政治與社會(huì)的雙重歧視，在其高速發(fā)展的同時(shí)也受到了嚴(yán)重阻礙，特別是難以通過銀行等金融機(jī)構(gòu)獲得貸款支持。根據(jù)國家社科基金資助項(xiàng)目(01DJY052)對(duì)2000多家民營企業(yè)進(jìn)行的問卷調(diào)查，高達(dá)53.8%的企業(yè)認(rèn)為，當(dāng)前對(duì)企業(yè)發(fā)展最大的限制是資金不足的問題。銀行貸款是中國民營企業(yè)融資的主要途徑，融資困難已經(jīng)成為制約中國民營企業(yè)發(fā)展的瓶頸，因此有必要對(duì)民營企業(yè)遭遇信貸歧視的深層原因作出分析。

一、法律對(duì)產(chǎn)權(quán)及合同實(shí)施的保護(hù)有限

法與金融理論(LaPortaetal.，1998)認(rèn)為法律對(duì)金融發(fā)展會(huì)產(chǎn)生重要影響，健全的法律制度和有效的法律實(shí)施有助于公司獲得外部融資，提升公司治理水平，提高公司的績效和價(jià)值。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中，由于法律法規(guī)的不完善，民營企業(yè)很難完全依賴法律體系以尋求對(duì)其產(chǎn)權(quán)及合同實(shí)施的保護(hù)(McMillanandWoodruff，2002)。當(dāng)司法體系在保護(hù)民營企業(yè)的合同實(shí)施等方面的效用有限時(shí)，將增大民營企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也會(huì)提升銀行向民營企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)，因此銀行將對(duì)貸款給產(chǎn)權(quán)無法得到十足保護(hù)的民營企業(yè)持審慎態(tài)度，進(jìn)而提高民營企業(yè)向銀行申請(qǐng)借款的難度。

二、政府官員的權(quán)力設(shè)租