一、企業(yè)分拆的基本原理

一般而言，對于企業(yè)資源的整合，有兩種方式可以選擇：一是使企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，其手段是收購和兼并；二是使企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模收縮，其手段是資產(chǎn)剝離。企業(yè)資產(chǎn)剝離通常有兩種類型，一種是資產(chǎn)的出售(Sell—off)即出售剝離資產(chǎn)的所有權(quán)以收回現(xiàn)金；另一種是分拆(Spins—off)。所謂分拆是指一個(gè)母公司通過將其在子公司中所擁有的股份，按比例地分配給母公司現(xiàn)有的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營活動從母公司中分離出去使其成為獨(dú)立法律地位的會計(jì)實(shí)體。

(一)投資者“主業(yè)突出”偏好學(xué)說上世紀(jì)九十年代以前，全球企業(yè)界盛行多元化發(fā)展思路，認(rèn)為多元化經(jīng)營可以有效地分散投資風(fēng)險(xiǎn)，更多地占領(lǐng)市場，做到“東方不亮西方亮”。但實(shí)踐表明，這種思路是行不通的。企業(yè)高層管理人員對非本行業(yè)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域缺乏經(jīng)驗(yàn)，盲目擴(kuò)張的結(jié)果是原有的主營業(yè)務(wù)優(yōu)勢也不復(fù)存在，整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的盈利能力受到拖累。作為認(rèn)真研究和反思的結(jié)果，許多企業(yè)有計(jì)劃地放棄了一些與本行業(yè)聯(lián)系不甚緊密、不符合企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略、缺乏成長潛力的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，收縮業(yè)務(wù)戰(zhàn)線，培植主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和關(guān)聯(lián)度強(qiáng)的產(chǎn)品群，提升公司的市場競爭力。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在采取上述措施，使主營業(yè)務(wù)再度突出后，其股票就會得到投資者的追捧，反映出投資者對其“主營業(yè)務(wù)突出”的強(qiáng)烈偏好。

(二)管理效率學(xué)說企業(yè)特別是公開發(fā)行股票的企業(yè)普遍存在著資產(chǎn)總量(企業(yè)規(guī)模)及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(業(yè)務(wù)多元化)擴(kuò)張的內(nèi)在沖動。管理效率學(xué)說表明，當(dāng)資產(chǎn)總量擴(kuò)張和多元化經(jīng)營發(fā)展到一定階段后，存在著一個(gè)規(guī)模報(bào)酬遞減的臨界點(diǎn)，并將產(chǎn)生一定的負(fù)協(xié)同效應(yīng)。分拆則可以消除企業(yè)盲目追求做大所造成的弊端。它通過對母公司和子公司業(yè)務(wù)的重新定位，在確定母公司和子公司各自比較優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，可以使它們更加集中于自身的優(yōu)勢項(xiàng)目或產(chǎn)業(yè)，有利于增強(qiáng)其主營業(yè)務(wù)的盈利能力。

(三)選擇權(quán)學(xué)說認(rèn)為購買企業(yè)發(fā)行的股票是投資者的一種選擇權(quán)。企業(yè)分拆后，股東擁有了兩種選擇權(quán)，而且只對兩個(gè)企業(yè)各自的債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任，分拆后形成的兩個(gè)企業(yè)之間也不存在連帶責(zé)任關(guān)系，投資風(fēng)險(xiǎn)降低，投資價(jià)值就隨之提高。企業(yè)分拆增加了資本市場的投資品種，而分拆后的兩企業(yè)擁有不同的財(cái)務(wù)政策與投資機(jī)會，可以吸引不同偏好的投資者。兩企業(yè)采用不同的分紅比例、留存收益比例或提供不同的資本收益平臺，使投資者因此獲得了更多的投資機(jī)會。

(四)債權(quán)人的潛在損失學(xué)說認(rèn)為分拆企業(yè)的股東財(cái)富的增加來源于該企業(yè)債權(quán)人的隱性或潛在損失。企業(yè)分拆減少了債權(quán)的資產(chǎn)保證，由此導(dǎo)致的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)上升相應(yīng)減少了債權(quán)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，而企業(yè)股東卻因此受益。正因如此，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，企業(yè)的許多債權(quán)人都會與企業(yè)或股東訂立有關(guān)股利分配或資產(chǎn)處置(包括企業(yè)分拆)等方面的限制性合約，以盡可能維護(hù)其自身經(jīng)濟(jì)利益。

關(guān)鍵詞：企業(yè)分折資產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)控制

摘要：本文著重論述了企業(yè)分拆的基本原理及其廣闊的應(yīng)用前景，指出在充分發(fā)揮企業(yè)分拆的各種優(yōu)勢的同時(shí)，應(yīng)控制和防范其中的風(fēng)險(xiǎn)。

一、企業(yè)分拆的基本原理

一般而言，對于企業(yè)資源的整合，有兩種方式可以選擇：一是使企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，其手段是收購和兼并；二是使企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模收縮，其手段是資產(chǎn)剝離。企業(yè)資產(chǎn)剝離通常有兩種類型，一種是資產(chǎn)的出售(Sell—off)即出售剝離資產(chǎn)的所有權(quán)以收回現(xiàn)金；另一種是分拆(Spins—off)。所謂分拆是指一個(gè)母公司通過將其在子公司中所擁有的股份，按比例地分配給母公司現(xiàn)有的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營活動從母公司中分離出去使其成為獨(dú)立法律地位的會計(jì)實(shí)體。

(一)投資者“主業(yè)突出”偏好學(xué)說上世紀(jì)九十年代以前，全球企業(yè)界盛行多元化發(fā)展思路，認(rèn)為多元化經(jīng)營可以有效地分散投資風(fēng)險(xiǎn)，更多地占領(lǐng)市場，做到“東方不亮西方亮”。但實(shí)踐表明，這種思路是行不通的。企業(yè)高層管理人員對非本行業(yè)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域缺乏經(jīng)驗(yàn)，盲目擴(kuò)張的結(jié)果是原有的主營業(yè)務(wù)優(yōu)勢也不復(fù)存在，整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的盈利能力受到拖累。作為認(rèn)真研究和反思的結(jié)果，許多企業(yè)有計(jì)劃地放棄了一些與本行業(yè)聯(lián)系不甚緊密、不符合企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略、缺乏成長潛力的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，收縮業(yè)務(wù)戰(zhàn)線，培植主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和關(guān)聯(lián)度強(qiáng)的產(chǎn)品群，提升公司的市場競爭力。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在采取上述措施，使主營業(yè)務(wù)再度突出后，其股票就會得到投資者的追捧，反映出投資者對其“主營業(yè)務(wù)突出”的強(qiáng)烈偏好。

(二)管理效率學(xué)說企業(yè)特別是公開發(fā)行股票的企業(yè)普遍存在著資產(chǎn)總量(企業(yè)規(guī)模)及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(業(yè)務(wù)多元化)擴(kuò)張的內(nèi)在沖動。管理效率學(xué)說表明，當(dāng)資產(chǎn)總量擴(kuò)張和多元化經(jīng)營發(fā)展到一定階段后，存在著一個(gè)規(guī)模報(bào)酬遞減的臨界點(diǎn)，并將產(chǎn)生一定的負(fù)協(xié)同效應(yīng)。分拆則可以消除企業(yè)盲目追求做大所造成的弊端。它通過對母公司和子公司業(yè)務(wù)的重新定位，在確定母公司和子公司各自比較優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，可以使它們更加集中于自身的優(yōu)勢項(xiàng)目或產(chǎn)業(yè)，有利于增強(qiáng)其主營業(yè)務(wù)的盈利能力。

家庭投資與理財(cái)是一個(gè)幫助其實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)合理配置和增值保值的過程，既要滿足家庭中短期發(fā)展目標(biāo)的需要，又要實(shí)現(xiàn)江某夫婦終身的財(cái)務(wù)自由，根據(jù)江某提供的資料(現(xiàn)有資產(chǎn):一座小二樓，價(jià)值9.2萬元，一輛手推車和機(jī)動三輪運(yùn)輸車，價(jià)值3.8萬元，其它固定資產(chǎn)價(jià)值4萬元，銀行定期存款5萬元，手持現(xiàn)金2萬元)，提出下列建議。

一在廢品回收的基礎(chǔ)上，生產(chǎn)再生顆粒塑料，拓展經(jīng)營范圍

江某每年可回收廢舊塑料約巧噸為均可制成再生塑料顆粒和木塑復(fù)合材料的原料。在廢品回收的基礎(chǔ)上，拓展經(jīng)營業(yè)務(wù)、進(jìn)行再生資源的深加工，是江某從廢品回收專業(yè)戶邁上民營小企業(yè)創(chuàng)業(yè)的階段。近年來，國家關(guān)于民營經(jīng)濟(jì)的發(fā)展政策很寬松，特別是江某生產(chǎn)再生顆粒塑料屬于循環(huán)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的再循環(huán)，對廢棄物循環(huán)利用以回收資源并減輕環(huán)境壓力。這種專業(yè)化廢棄物收集、分類、加工處理、再利用是循環(huán)經(jīng)濟(jì)社會的勞動密集型產(chǎn)業(yè)。2(X抖年中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確地確立了“循環(huán)經(jīng)濟(jì)”的地位，為大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)帶來了好機(jī)遇。循環(huán)經(jīng)濟(jì)的核心是再生資源的回收利用，因此，江某的實(shí)業(yè)投資符合國家的產(chǎn)業(yè)政策，在當(dāng)前和今后均有生存和發(fā)展空間。

二根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)走勢.積極審慎增加金融資產(chǎn)份額并及時(shí)變換金融資產(chǎn)品種

家庭資本的投向基本上是儲蓄、投資和消費(fèi)。國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有周期性變化的特征，[l]處于不同的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境(表征經(jīng)濟(jì)增長速度的CDP增長率、物價(jià)水平、就業(yè)水平、利率變化等)應(yīng)采取不同的投資策略。[l一，」家庭理財(cái)也要關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(特別是存貸款利率的變化)，要根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)周期性變化及時(shí)調(diào)整。當(dāng)前市場利率處于上升通道中。預(yù)計(jì)我國經(jīng)濟(jì)從2(X巧年起將進(jìn)人新一輪較快增長期并將持續(xù)10年左右。在這種環(huán)境下，家庭投資與理財(cái)應(yīng)密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟(jì)的變化，采取審慎而積極的投資策略。

自2(X)1年下半年以來，中國股市的大調(diào)整沖擊了傳統(tǒng)的投資理念，原來的投資策略、選股思路、操作技巧許多已失效。由于股權(quán)分置，上市公司總股本刀3左右的國有股、法人股不流通，導(dǎo)致同股異價(jià)異權(quán)的現(xiàn)象是中國證券市場存在的最根本的結(jié)構(gòu)性問題和運(yùn)作中最根本的制度性缺陷。此外，上市公司、證券服務(wù)中介機(jī)構(gòu)、證券分析師的誠信缺失以及股市運(yùn)作中的監(jiān)管不力等，導(dǎo)致中國股市持續(xù)好些年的大熊市。[’]近年來，股市投資者的結(jié)構(gòu)發(fā)生了很大變化。實(shí)力雄厚的機(jī)構(gòu)投資者(如投資基金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、社?；?成為股市的主力軍，他們在信息獲取、資金實(shí)力、投資分析手段等方面比散戶等中小投資者有優(yōu)勢。ts1基于上述情況，江某不宜直接進(jìn)人股市投資。雖然企業(yè)債券也是金融市場的重要組成部分，但企業(yè)債券市場的發(fā)展要靠利率來推動。至今，我國企業(yè)債券市場的價(jià)格基本上是按1卯3年(企業(yè)債券管理?xiàng)l例》規(guī)定“企業(yè)債券的利率不得高于銀行相同期限居民定期存款利率的百分之四十”確定利率的。從2叨3年起，我國銀行貸款利率市場化有較大進(jìn)展，允許商業(yè)銀行實(shí)行差別利率，即在中國人民銀行公布的基準(zhǔn)貸款利率的基礎(chǔ)上，允許上下浮動10%，根據(jù)我國金融市場利率市場化的基本趨勢，企業(yè)債券利率會有較大提高，可能會允許按銀行貸款的最高利率發(fā)行企業(yè)債券。[0J但宏觀經(jīng)濟(jì)處于利率上升通道，因此，暫不宜投資于固定利率的企業(yè)債券。

1理財(cái)能力概述

理財(cái)能力就是生存能力，財(cái)商已成為繼智商、情商之后又一被廣泛認(rèn)同的現(xiàn)代社會人的基本素質(zhì)之一，理財(cái)能力對于工商管理類學(xué)生是必不可少的生存技能，也是理財(cái)意識、責(zé)任感和習(xí)慣的綜合體現(xiàn)。

理財(cái)能力通常表現(xiàn)為財(cái)商。財(cái)商是用以表示個(gè)人的理財(cái)水平，是一種特殊能力，它是在理財(cái)活動中所表現(xiàn)出來的能力，是指個(gè)人理解、認(rèn)識和應(yīng)用資本及資本運(yùn)動規(guī)律的能力，它是由觀念、知識和能力三個(gè)層次所構(gòu)成的。清崎和萊希特認(rèn)為，財(cái)商是由四個(gè)方面的專門知識所構(gòu)成的：第一是會計(jì)，也就是財(cái)務(wù)知識；第二是投資，即錢生錢的科學(xué)；第三是了解市場，它是供給與需求的科學(xué)；第四是法律，它可以幫助有效運(yùn)營一個(gè)進(jìn)入會計(jì)、投資和市場領(lǐng)域的企業(yè)，并實(shí)現(xiàn)爆炸性地增長。筆者認(rèn)為，理財(cái)能力是一種綜合素質(zhì)和能力的體現(xiàn)，以立體交叉的知識結(jié)構(gòu)為基礎(chǔ)，以競爭意識、協(xié)作能力、評價(jià)能力為保障，把握資本供給與需求變動的規(guī)律，洞察資本市場的瞬息萬變，捕捉最佳的投資渠道和時(shí)機(jī)，具有使資本保值和增值的能力。

2工商管理類學(xué)生理財(cái)能力培養(yǎng)對策

2．1引入模塊化課程體系，以崗位驅(qū)動設(shè)置核心專業(yè)模塊

將現(xiàn)行的工商管理類課程體系進(jìn)行優(yōu)化重組，去除一些落后于時(shí)代的課程，保留以前課程體系的核心精華部分，以職業(yè)能力培養(yǎng)為核心，以理財(cái)能力培養(yǎng)為基礎(chǔ)，培養(yǎng)目標(biāo)是企業(yè)管理一線需要的應(yīng)用型人才。整個(gè)課程體系由兩大模塊組成：基礎(chǔ)能力培養(yǎng)模塊和創(chuàng)新能力進(jìn)階模塊，各模塊又由諸多小模塊組成，將實(shí)踐環(huán)節(jié)貫穿于兩大模塊之中，每一模塊內(nèi)容選擇的依據(jù)是：教學(xué)內(nèi)容應(yīng)該體現(xiàn)適應(yīng)學(xué)生個(gè)性的不同。兼顧綜合素質(zhì)的培養(yǎng)，有利于學(xué)生應(yīng)用創(chuàng)新能力的提高，同時(shí)還顧及工商管理教學(xué)的能級累進(jìn)特點(diǎn)。

一、企業(yè)分拆的基本原理

一般而言，對于企業(yè)資源的整合，有兩種方式可以選擇：一是使企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，其手段是收購和兼并；二是使企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模收縮，其手段是資產(chǎn)剝離。企業(yè)資產(chǎn)剝離通常有兩種類型，一種是資產(chǎn)的出售(Sell—off)即出售剝離資產(chǎn)的所有權(quán)以收回現(xiàn)金；另一種是分拆(Spins—off)。所謂分拆是指一個(gè)母公司通過將其在子公司中所擁有的股份，按比例地分配給母公司現(xiàn)有的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營活動從母公司中分離出去使其成為獨(dú)立法律地位的會計(jì)實(shí)體。

(一)投資者“主業(yè)突出”偏好學(xué)說上世紀(jì)九十年代以前，全球企業(yè)界盛行多元化發(fā)展思路，認(rèn)為多元化經(jīng)營可以有效地分散投資風(fēng)險(xiǎn)，更多地占領(lǐng)市場，做到“東方不亮西方亮”。但實(shí)踐表明，這種思路是行不通的。企業(yè)高層管理人員對非本行業(yè)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域缺乏經(jīng)驗(yàn)，盲目擴(kuò)張的結(jié)果是原有的主營業(yè)務(wù)優(yōu)勢也不復(fù)存在，整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的盈利能力受到拖累。作為認(rèn)真研究和反思的結(jié)果，許多企業(yè)有計(jì)劃地放棄了一些與本行業(yè)聯(lián)系不甚緊密、不符合企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略、缺乏成長潛力的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，收縮業(yè)務(wù)戰(zhàn)線，培植主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和關(guān)聯(lián)度強(qiáng)的產(chǎn)品群，提升公司的市場競爭力。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在采取上述措施，使主營業(yè)務(wù)再度突出后，其股票就會得到投資者的追捧，反映出投資者對其“主營業(yè)務(wù)突出”的強(qiáng)烈偏好。

(二)管理效率學(xué)說企業(yè)特別是公開發(fā)行股票的企業(yè)普遍存在著資產(chǎn)總量(企業(yè)規(guī)模)及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(業(yè)務(wù)多元化)擴(kuò)張的內(nèi)在沖動。管理效率學(xué)說表明，當(dāng)資產(chǎn)總量擴(kuò)張和多元化經(jīng)營發(fā)展到一定階段后，存在著一個(gè)規(guī)模報(bào)酬遞減的臨界點(diǎn)，并將產(chǎn)生一定的負(fù)協(xié)同效應(yīng)。分拆則可以消除企業(yè)盲目追求做大所造成的弊端。它通過對母公司和子公司業(yè)務(wù)的重新定位，在確定母公司和子公司各自比較優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，可以使它們更加集中于自身的優(yōu)勢項(xiàng)目或產(chǎn)業(yè)，有利于增強(qiáng)其主營業(yè)務(wù)的盈利能力。

(三)選擇權(quán)學(xué)說認(rèn)為購買企業(yè)發(fā)行的股票是投資者的一種選擇權(quán)。企業(yè)分拆后，股東擁有了兩種選擇權(quán)，而且只對兩個(gè)企業(yè)各自的債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任，分拆后形成的兩個(gè)企業(yè)之間也不存在連帶責(zé)任關(guān)系，投資風(fēng)險(xiǎn)降低，投資價(jià)值就隨之提高。企業(yè)分拆增加了資本市場的投資品種，而分拆后的兩企業(yè)擁有不同的財(cái)務(wù)政策與投資機(jī)會，可以吸引不同偏好的投資者。兩企業(yè)采用不同的分紅比例、留存收益比例或提供不同的資本收益平臺，使投資者因此獲得了更多的投資機(jī)會。

(四)債權(quán)人的潛在損失學(xué)說認(rèn)為分拆企業(yè)的股東財(cái)富的增加來源于該企業(yè)債權(quán)人的隱性或潛在損失。企業(yè)分拆減少了債權(quán)的資產(chǎn)保證，由此導(dǎo)致的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)上升相應(yīng)減少了債權(quán)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，而企業(yè)股東卻因此受益。正因如此，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，企業(yè)的許多債權(quán)人都會與企業(yè)或股東訂立有關(guān)股利分配或資產(chǎn)處置(包括企業(yè)分拆)等方面的限制性合約，以盡可能維護(hù)其自身經(jīng)濟(jì)利益。

摘要：近幾年，隨著農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，農(nóng)村居民的可支配收入明顯增加。但農(nóng)村家庭傳統(tǒng)的攢錢觀念和不合理的理財(cái)方式導(dǎo)致農(nóng)村理財(cái)狀況不佳。本文以魚臺縣農(nóng)戶為訪談對象，對魚臺縣農(nóng)民的理財(cái)模式進(jìn)行分析研究，進(jìn)而對農(nóng)民理財(cái)模式的改進(jìn)提出建議。

關(guān)鍵詞：農(nóng)村居民；理財(cái)模式；理財(cái)建議

近些年，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，為了進(jìn)一步降低貧富差距，國家也越來越注重農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，并不斷地出臺一些有利于農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策，使得農(nóng)村經(jīng)濟(jì)得到了良好的發(fā)展，農(nóng)民的收入不斷增加，生活水平也得到了很大的提高。但是，由于農(nóng)村居民長期受到傳統(tǒng)理財(cái)理念的制約，農(nóng)村居民的實(shí)際理財(cái)狀況與其收入增長狀況并不協(xié)調(diào)。農(nóng)村經(jīng)濟(jì)作為我國經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其發(fā)展?fàn)顩r將對我國整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平產(chǎn)生重大影響。因此，對于如何完善我國農(nóng)村居民的理財(cái)模式，提高我國經(jīng)濟(jì)的整體健康度，是目前我們面臨的重要課題。

一、魚臺縣農(nóng)民經(jīng)濟(jì)收入現(xiàn)狀

山東省濟(jì)寧市魚臺縣周樓村現(xiàn)有農(nóng)戶100余戶，村民近500人，以種植大蒜、棉花、玉米、小麥等為主，還有很多農(nóng)戶以種植蔬菜、喂豬養(yǎng)羊?yàn)檩o業(yè)。此外，很多農(nóng)戶在閑暇時(shí)會外出打工，甚至還有一些常年在外打工。因此，他們的收入包括務(wù)農(nóng)收入和務(wù)工收入兩部分。無論是純農(nóng)戶還是外出打工者，2013年到2014年其收入整體都呈現(xiàn)上升趨勢，其中外出打工者的收入要比純農(nóng)戶高一些。通過對農(nóng)戶訪談可以發(fā)現(xiàn)，2014年的人均收入普遍高于2013年的人均收入，其中種植業(yè)仍然是農(nóng)戶收入的主要來源。另外，隨著近幾年養(yǎng)殖業(yè)熱潮的推進(jìn)，周樓村一些農(nóng)戶還通過飼養(yǎng)豬、羊以及各種家禽來進(jìn)一步擴(kuò)大收入，由于飼養(yǎng)規(guī)模并不是很大，其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也相對較小，所以收入也比較穩(wěn)定。

二、魚臺縣農(nóng)村居民理財(cái)模式分析

一、企業(yè)分拆的基本原理

一般而言，對于企業(yè)資源的整合，有兩種方式可以選擇：一是使企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，其手段是收購和兼并；二是使企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模收縮，其手段是資產(chǎn)剝離。企業(yè)資產(chǎn)剝離通常有兩種類型，一種是資產(chǎn)的出售(Sell—off)即出售剝離資產(chǎn)的所有權(quán)以收回現(xiàn)金；另一種是分拆(Spins—off)。所謂分拆是指一個(gè)母公司通過將其在子公司中所擁有的股份，按比例地分配給母公司現(xiàn)有的股東，從而在法律上和組織上將子公司的經(jīng)營活動從母公司中分離出去使其成為獨(dú)立法律地位的會計(jì)實(shí)體。

(一)投資者“主業(yè)突出”偏好學(xué)說上世紀(jì)九十年代以前，全球企業(yè)界盛行多元化發(fā)展思路，認(rèn)為多元化經(jīng)營可以有效地分散投資風(fēng)險(xiǎn)，更多地占領(lǐng)市場，做到“東方不亮西方亮”。但實(shí)踐表明，這種思路是行不通的。企業(yè)高層管理人員對非本行業(yè)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域缺乏經(jīng)驗(yàn)，盲目擴(kuò)張的結(jié)果是原有的主營業(yè)務(wù)優(yōu)勢也不復(fù)存在，整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的盈利能力受到拖累。作為認(rèn)真研究和反思的結(jié)果，許多企業(yè)有計(jì)劃地放棄了一些與本行業(yè)聯(lián)系不甚緊密、不符合企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展戰(zhàn)略、缺乏成長潛力的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)，收縮業(yè)務(wù)戰(zhàn)線，培植主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和關(guān)聯(lián)度強(qiáng)的產(chǎn)品群，提升公司的市場競爭力。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)在采取上述措施，使主營業(yè)務(wù)再度突出后，其股票就會得到投資者的追捧，反映出投資者對其“主營業(yè)務(wù)突出”的強(qiáng)烈偏好。

(二)管理效率學(xué)說企業(yè)特別是公開發(fā)行股票的企業(yè)普遍存在著資產(chǎn)總量(企業(yè)規(guī)模)及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)(業(yè)務(wù)多元化)擴(kuò)張的內(nèi)在沖動。管理效率學(xué)說表明，當(dāng)資產(chǎn)總量擴(kuò)張和多元化經(jīng)營發(fā)展到一定階段后，存在著一個(gè)規(guī)模報(bào)酬遞減的臨界點(diǎn)，并將產(chǎn)生一定的負(fù)協(xié)同效應(yīng)。分拆則可以消除企業(yè)盲目追求做大所造成的弊端。它通過對母公司和子公司業(yè)務(wù)的重新定位，在確定母公司和子公司各自比較優(yōu)勢的基礎(chǔ)上，可以使它們更加集中于自身的優(yōu)勢項(xiàng)目或產(chǎn)業(yè)，有利于增強(qiáng)其主營業(yè)務(wù)的盈利能力。

(三)選擇權(quán)學(xué)說認(rèn)為購買企業(yè)發(fā)行的股票是投資者的一種選擇權(quán)。企業(yè)分拆后，股東擁有了兩種選擇權(quán)，而且只對兩個(gè)企業(yè)各自的債務(wù)承擔(dān)有限責(zé)任，分拆后形成的兩個(gè)企業(yè)之間也不存在連帶責(zé)任關(guān)系，投資風(fēng)險(xiǎn)降低，投資價(jià)值就隨之提高。企業(yè)分拆增加了資本市場的投資品種，而分拆后的兩企業(yè)擁有不同的財(cái)務(wù)政策與投資機(jī)會，可以吸引不同偏好的投資者。兩企業(yè)采用不同的分紅比例、留存收益比例或提供不同的資本收益平臺，使投資者因此獲得了更多的投資機(jī)會。

(四)債權(quán)人的潛在損失學(xué)說認(rèn)為分拆企業(yè)的股東財(cái)富的增加來源于該企業(yè)債權(quán)人的隱性或潛在損失。企業(yè)分拆減少了債權(quán)的資產(chǎn)保證，由此導(dǎo)致的債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)上升相應(yīng)減少了債權(quán)的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，而企業(yè)股東卻因此受益。正因如此，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中，企業(yè)的許多債權(quán)人都會與企業(yè)或股東訂立有關(guān)股利分配或資產(chǎn)處置(包括企業(yè)分拆)等方面的限制性合約，以盡可能維護(hù)其自身經(jīng)濟(jì)利益。

蔓延全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)攪亂了理財(cái)市場，破壞了市場環(huán)境，也給企業(yè)和銀行上了一堂生動的“風(fēng)險(xiǎn)教育課”。在這種環(huán)境下，我國企業(yè)應(yīng)時(shí)刻做好準(zhǔn)備，積極尋找辦法，注重理財(cái)方式的變革，力求最大限度地化解經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來的經(jīng)營管理危機(jī)。

一、經(jīng)濟(jì)危機(jī)對我國經(jīng)濟(jì)的影響

（一）經(jīng)濟(jì)危機(jī)對企業(yè)理財(cái)?shù)挠绊?/p>

在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的背景下，由于人們消費(fèi)能力不足，企業(yè)的產(chǎn)能不能得到最大程度的釋放，因此在投資、籌資和分配環(huán)節(jié)都要采取與經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期不同的策略。1．投資環(huán)節(jié)。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)階段，企業(yè)要停止生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，出售多余的廠房設(shè)備，停產(chǎn)不利產(chǎn)品，停止長期采購，削減存貨，減少雇員。根據(jù)經(jīng)濟(jì)周期理論，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)階段，要籌劃復(fù)蘇階段的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，適時(shí)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展方向，實(shí)行有進(jìn)有退，同時(shí)開展新業(yè)務(wù)，積極面對經(jīng)濟(jì)危機(jī)帶來的困難，為迎接經(jīng)濟(jì)的全面好轉(zhuǎn)做好準(zhǔn)備。2．籌資環(huán)節(jié)。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，貨幣供應(yīng)緊縮，資本市場和債務(wù)市場籌集資金比較緊張，公司理財(cái)重點(diǎn)研究的是如何進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，實(shí)行資產(chǎn)和債務(wù)重組，提高自有資產(chǎn)的利用效率。3．分配環(huán)節(jié)。在公司收益分配中，公司能控制的主要是股利分配。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)期，如公司沒有好的投資項(xiàng)目，投資回報(bào)比較低，可適當(dāng)提高股利分配水平，以提高股東對公司的信心，從而獲取更多的資金，解決公司當(dāng)前的危機(jī)困境。相反，在繁榮時(shí)期，公司各方面投資比較豐厚的情況下，可執(zhí)行不分紅的政策，通過公司財(cái)富增長，實(shí)現(xiàn)股東權(quán)益最大化。

（二）經(jīng)濟(jì)危機(jī)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響

以美國次級貸為導(dǎo)火索的經(jīng)濟(jì)危機(jī)沉重打擊了實(shí)體經(jīng)濟(jì)，經(jīng)濟(jì)衰退將深入到經(jīng)濟(jì)生活中的各個(gè)領(lǐng)域。雖然我國還保持一定的貿(mào)易順差，但是出口的減少對于經(jīng)濟(jì)增長的影響仍然較大。我國一些出口導(dǎo)向型和加工型企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，社會就業(yè)形勢嚴(yán)峻，鋼鐵、有色、化工、造船等行業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下滑，房地產(chǎn)市場低迷。經(jīng)濟(jì)減速壓力持續(xù)加大，企業(yè)的利潤和財(cái)政收入明顯回落，很多行業(yè)都出現(xiàn)了負(fù)增長。其中，外貿(mào)行業(yè)受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響最大。