導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

【關(guān)鍵詞】個(gè)人外匯理財(cái)；實(shí)施策略；風(fēng)險(xiǎn)控制

一、前言

目前，個(gè)人外匯理財(cái)實(shí)現(xiàn)的途徑較少，絕大多數(shù)投資者都是通過(guò)兩種貨幣間的投資操作來(lái)獲取收益，按照低買高賣的操作方法獲取盈利。因此這類投資方式需要投資者具備一定的專業(yè)水平和市場(chǎng)敏感度，關(guān)注包括各國(guó)政治經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、軍事動(dòng)態(tài)、央行政策以及突發(fā)事件在內(nèi)的多項(xiàng)因素。因此，投資者在個(gè)人外匯理財(cái)業(yè)務(wù)上的投資必須要考慮的流動(dòng)性、收益性和風(fēng)險(xiǎn)性情況來(lái)預(yù)防投資中可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，從而進(jìn)行規(guī)避，以平衡三個(gè)投資特點(diǎn)之間的平衡，再去追求利益最大化。

二、外匯理財(cái)業(yè)務(wù)概述

外匯理財(cái)業(yè)務(wù)類型多樣，交易類外匯理財(cái)業(yè)更是多種的。外匯寶業(yè)務(wù)即人們常說(shuō)的個(gè)人炒匯業(yè)務(wù)就是通過(guò)各大銀行外匯交易平臺(tái)進(jìn)行的，因其快捷方便而成為個(gè)人外匯交易的主要形式。除了個(gè)人外匯買賣，外匯實(shí)盤(pán)買賣、投資B股市場(chǎng)和期權(quán)買賣也是交易類外匯理財(cái)業(yè)務(wù)。這幾種業(yè)務(wù)進(jìn)行投資交易是直接運(yùn)用自有外匯資產(chǎn)的，和其它略有不同。

外匯資產(chǎn)要有增值盈利，這就需要外匯買賣，在當(dāng)今社會(huì)，基本上只有比較專業(yè)的投資者可以從事，因?yàn)檫@是要了解各種外匯匯率相互間的波動(dòng)，然后買入賣出轉(zhuǎn)換不同的交易幣種；除了這些，還要具備對(duì)國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的了解，這包括各種因素；同時(shí)還要判斷外匯市場(chǎng)的走勢(shì)。

利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)都是外匯風(fēng)險(xiǎn)中較高的，外匯買賣是需要轉(zhuǎn)換各種外匯的，但是不同的國(guó)家的貨幣利率是完全不一樣，可能會(huì)遇到高低利率的轉(zhuǎn)換，如果是從高利率轉(zhuǎn)換到低利率，那么在這種情況下就會(huì)存在極大的利率風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@是可能帶來(lái)潛在損失的；在當(dāng)前階段，國(guó)際經(jīng)濟(jì)整體狀況不太好，各主要經(jīng)濟(jì)體的貨幣匯率不穩(wěn)定，風(fēng)險(xiǎn)較大，除此之外，還有利率波動(dòng)因素，如果無(wú)法準(zhǔn)確預(yù)測(cè)利率的變化，利率上升必然增加利息支出成本，所有這些都導(dǎo)致了匯率風(fēng)險(xiǎn)，這是外匯買賣中最直接的風(fēng)險(xiǎn)。所以，采取措施控制風(fēng)險(xiǎn)，獲取各種經(jīng)濟(jì)信息是理性的投資措施，當(dāng)然這是對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，他們要運(yùn)用自身的專業(yè)知識(shí)進(jìn)行綜合判斷。

就目前來(lái)看，預(yù)防匯率風(fēng)險(xiǎn)有多種方法，在這里來(lái)列出三種較為直接重的：第一種方法是有不同地區(qū)的貨幣，且不能同時(shí)買賣一個(gè)經(jīng)濟(jì)區(qū)的貨幣，這種投資可以在匯率波動(dòng)中減少風(fēng)險(xiǎn)。原因很顯然，一個(gè)經(jīng)濟(jì)區(qū)的經(jīng)濟(jì)特性是比較相似的，就比如歐元和英鎊，它們的匯率波動(dòng)是非常趨近的。這種情況就可能會(huì)造成極大的風(fēng)險(xiǎn)了。第二種方法是將軟化幣轉(zhuǎn)換成硬化幣。利率和匯率風(fēng)險(xiǎn)都可以通過(guò)這種方法規(guī)避。原因很簡(jiǎn)單，利率低的貨幣疲軟，利率高的貨幣堅(jiān)挺，這也是因?yàn)槔屎蛥R率之間的因果關(guān)系造成的。但是這種方法有一個(gè)很重要的關(guān)鍵點(diǎn)，就是在投資決策時(shí)要注意到降息通道時(shí)期的貨幣，盡管其利率水平高。因?yàn)檫@種貨幣的風(fēng)險(xiǎn)極大。第三種方法是確立目標(biāo)貨幣。這種操作是比較簡(jiǎn)單的，只需要在反復(fù)操作中保持最終的外匯盈虧反映到這種貨幣上，因?yàn)檫@樣可以很容易的隨時(shí)了解到收益和盈虧。

三、外匯理財(cái)產(chǎn)品類型

外匯理財(cái)不只有交易類，還有通過(guò)銀行購(gòu)買的，這種外匯理財(cái)分為外匯結(jié)構(gòu)理性財(cái)產(chǎn)品和固定收益的外匯理財(cái)產(chǎn)品。而這兩種外匯理財(cái)是有一定的區(qū)別，后者對(duì)投資者的要求低，因?yàn)橛袑I(yè)的投資人員來(lái)指導(dǎo)投資行為，而且還有條款即產(chǎn)品事先設(shè)計(jì)的指導(dǎo)，它不需要投資者對(duì)其做出判斷，所以是有一定的不同。

1.固定收益類產(chǎn)品

投資者選擇固定收益產(chǎn)品是一種較為理性的方式。因?yàn)樗氖找孑^高，遠(yuǎn)優(yōu)于相同幣種的外匯存款，投資者可以轉(zhuǎn)換為高利率的外匯，以銀行存款的形式保值，’因?yàn)槠洳粌H收益高，更重要的是風(fēng)險(xiǎn)也是非常小的，可以說(shuō)是幾乎沒(méi)有，當(dāng)然這種選擇是投資者充分考慮過(guò)匯率風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)檫@種固定收益的外匯理財(cái)產(chǎn)品是和資產(chǎn)掛鉤，或者外匯債券為投資方向。為了保證資金的流動(dòng)性，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，投資者可以選擇短期的理財(cái)產(chǎn)品。因?yàn)樵诠潭ㄊ找骖惖耐鈪R理財(cái)產(chǎn)品中，流動(dòng)性較差，不可以提前贖回。

2.結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品

結(jié)構(gòu)性外匯理財(cái)產(chǎn)品又有可以分為動(dòng)態(tài)和靜態(tài)兩種。在目前，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品有一個(gè)最低保本額，但是產(chǎn)品掛鉤標(biāo)決定其浮動(dòng)收益。可以和股票價(jià)格或指數(shù)、大宗商品、境外市場(chǎng)、對(duì)沖基金等掛鉤，投資范圍和所掛鉤的衍生品廣泛。動(dòng)靜態(tài)性理財(cái)產(chǎn)品又有極大的區(qū)分，動(dòng)態(tài)較靈活，可以對(duì)市場(chǎng)作一定的調(diào)整，而靜態(tài)的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)不會(huì)有任何變化，即使在產(chǎn)品發(fā)行后。

四、外匯理財(cái)產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)分析

在上述中，固定性和結(jié)構(gòu)性是有很大的區(qū)別，目前，普通投資者對(duì)產(chǎn)品設(shè)計(jì)的條款很難深入了解，而其風(fēng)險(xiǎn)更是難以被理解，造成這種狀況是由于隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，銀行在設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)性外匯理財(cái)產(chǎn)品時(shí)選用了更為復(fù)雜的程序，除此之外，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的收益很不穩(wěn)定，也可以說(shuō)是收益風(fēng)險(xiǎn)非常大。本節(jié)可以使投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但是還要考慮投資結(jié)構(gòu)性外匯理財(cái)產(chǎn)品的其它幾方面的風(fēng)險(xiǎn)。

1.收益風(fēng)險(xiǎn)

首先，結(jié)構(gòu)外匯理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)準(zhǔn)和指數(shù)、黃金等商品價(jià)格、國(guó)際市場(chǎng)利率、匯率、股票價(jià)格掛鉤，有雙邊掛鉤和單邊掛鉤兩種方式。其中，雙邊掛鉤的觀察值的確立方法有多種，而取最大、小值就是其中之一，當(dāng)然還可以用加權(quán)平均的方式。所以它又掛鉤價(jià)格波動(dòng)的絕對(duì)值。而單邊掛鉤的獲益就比較唯一了，除了掛鉤標(biāo)的的價(jià)格全部下降或上漲，其它情況單邊掛鉤就不能獲益。而結(jié)構(gòu)性外匯理財(cái)產(chǎn)品不只是在本市場(chǎng)的，它是要跨市場(chǎng)操作的，所以掛鉤標(biāo)的的實(shí)際表現(xiàn)即觀察值便是銀行決定到期的收益水平的條件。由于一些無(wú)法預(yù)測(cè)的外部條件，雙向掛鉤方式則更加適當(dāng)，因?yàn)橛绊戨p向掛鉤產(chǎn)品的因素較少，它只受掛鉤資產(chǎn)價(jià)格的波幅絕對(duì)值影響，價(jià)格有波動(dòng)就可以獲益，至于實(shí)際波動(dòng)方向則和它沒(méi)有關(guān)系。所以，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品還是比較困難的獲得預(yù)期收益。

2.贖回風(fēng)險(xiǎn)

目前外匯理財(cái)產(chǎn)品銀行可以終止合同，不過(guò)只是部分銀行，有兩種形式：一種是客戶擁有提前贖回的權(quán)利，這是依據(jù)客戶投資的金額做的決定的；另一種是客戶沒(méi)有提前終止產(chǎn)品協(xié)議的權(quán)利，除非繳納一定的違約金，但是銀行可以在支付收益時(shí)終止產(chǎn)品。而銀行在對(duì)自己不利的情況下終止合同時(shí)，投資者便可以獲得最高收益。

3.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

外匯理財(cái)產(chǎn)品有一定的風(fēng)險(xiǎn)，它的流動(dòng)性差，當(dāng)理財(cái)產(chǎn)品和市場(chǎng)利率出現(xiàn)不同步時(shí)，那么在持有期間產(chǎn)品的實(shí)際收益水平就會(huì)下跌。因?yàn)橥顿Y者是不被允許提前終止合同的，所以一旦資金出現(xiàn)困難，那投資者資金則會(huì)周轉(zhuǎn)困難。

4.信息披露風(fēng)險(xiǎn)

有很多因素都會(huì)影響到投資者的投資決策。其中之一便是設(shè)計(jì)復(fù)雜的外匯結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品。因?yàn)樵O(shè)計(jì)復(fù)雜，投資者沒(méi)有辦法了解相關(guān)信息，理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的條款內(nèi)容太過(guò)生澀，投資者不能及時(shí)知道投資標(biāo)的的實(shí)時(shí)狀況，只能依靠銀行的產(chǎn)品賬單了解收益情況。還有一種情況便是投資者的忽視。因?yàn)闂l款內(nèi)容披露內(nèi)容太過(guò)專業(yè)化，所以投資者便全部信任銀行人員，而忽視了外匯理財(cái)產(chǎn)品的條款說(shuō)明。除此之外，投資者易被高收益迷惑，忽略無(wú)保底情況或不利的收益情況（銀行產(chǎn)品說(shuō)明中）。上述幾種情況是信息披露風(fēng)險(xiǎn)，銀行銷售宣傳的收益是總收益，并不是年收益，當(dāng)銀行提前終止合同時(shí)，投資人可能沒(méi)有辦法得到當(dāng)初預(yù)期的收益。這也是一種風(fēng)險(xiǎn)。

五、外匯產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)控制的措施

外匯理財(cái)產(chǎn)品和人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)是不同的 具有很大的風(fēng)險(xiǎn)，而風(fēng)險(xiǎn)最低的是固定收益類理財(cái)產(chǎn)品，但低風(fēng)險(xiǎn)低收入。不過(guò)國(guó)際外匯市場(chǎng)不穩(wěn)定，通過(guò)銀行投資進(jìn)行購(gòu)買的外匯理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)低于直接操作外匯買賣。 在上面的分析中，可以清楚的發(fā)現(xiàn)但凡是外匯理財(cái)產(chǎn)品都是有極大的風(fēng)險(xiǎn)，所以對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，要了解各種風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，仔細(xì)選擇投資產(chǎn)品。

了解自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力是首要條件，結(jié)構(gòu)性外匯理財(cái)產(chǎn)品適合承受能力高的，但如果承受能力較低可以選擇固定收益類外匯理財(cái)產(chǎn)品，當(dāng)然銀行定期存款則是更好的選擇。在規(guī)避外匯產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，投資的產(chǎn)品特性是必須要知道的，然后合理的投資計(jì)劃就會(huì)誕生了。除此之外，投資時(shí)要考慮多方面內(nèi)容，要綜合考慮其風(fēng)險(xiǎn)性，不能只看收益率和時(shí)間的長(zhǎng)短。而外匯買賣交易可以被那些有較高的承受能力和具備專業(yè)知識(shí)的投資者考慮。

其次，交易規(guī)則和掛鉤資產(chǎn)情況也是購(gòu)買外匯理財(cái)產(chǎn)品要考慮的要素。 資本市場(chǎng)的穩(wěn)定性較差，比貨幣市場(chǎng)更容易造成劇烈波動(dòng)，所以其潛在的風(fēng)險(xiǎn)水平大于掛鉤貨幣市場(chǎng)的理財(cái)產(chǎn)品。波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)根據(jù)掛鉤資產(chǎn)的不同，其風(fēng)險(xiǎn)差別很大，選擇黃金指數(shù)為目標(biāo)的外匯理財(cái)產(chǎn)品則是較為理智的，因?yàn)辄S金市場(chǎng)的波動(dòng)較小，所以遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)也就較小。

再次，流動(dòng)性是投資者必須要考慮的問(wèn)題，因?yàn)樵谏厦嬲f(shuō)過(guò)，若流動(dòng)性差，而投資者又急需資金，那么便會(huì)使投資者資金周轉(zhuǎn)困難，所以，如果投資者財(cái)務(wù)不好，那么流動(dòng)性較高的便是投資者要認(rèn)真選擇的，雖然會(huì)舍棄部分收益，但是這種流動(dòng)性高的或是可以提前贖回條款的短期理財(cái)產(chǎn)品可以確保資金的周轉(zhuǎn)。

最后，普通投資者在選擇外匯理財(cái)產(chǎn)品時(shí)可以選擇以本幣作為交易結(jié)算的，因?yàn)閰R率風(fēng)險(xiǎn)是不可避免的最大風(fēng)險(xiǎn)，而普通投資者又沒(méi)有沖和遠(yuǎn)期交易的技能，不能規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，所以普通投資者的這種選擇可以減少匯率風(fēng)險(xiǎn)。 不管如何選擇，規(guī)避匯率波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)是最重要的，其中有一種外幣結(jié)算方式是尤為重要，投資者通過(guò)利率較高的外幣選擇目標(biāo)幣種，鎖定止損或收益，當(dāng)然宏觀經(jīng)濟(jì)較好的也是目標(biāo)幣種的選擇。

六、結(jié)論

目前的外匯理財(cái)產(chǎn)品有復(fù)雜的設(shè)計(jì)，條款太過(guò)專業(yè)化，是一種比較高端的投資行為，所以無(wú)論哪種措施都無(wú)法完全規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，作為一個(gè)普通投資者，需要有清醒的頭腦，不能盲目跟風(fēng)，能分析自己的財(cái)務(wù)，是否選擇固定性理財(cái)產(chǎn)品，還要知道產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)槟壳暗耐鈪R理財(cái)產(chǎn)品的復(fù)雜程度連專業(yè)投資者都無(wú)法了解清楚，所以普通投資者要做到上面的建議，這樣才能更大程度的保證外匯財(cái)富的增值。

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篇2

【關(guān)鍵詞】股份制商業(yè)銀行 理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力 對(duì)策分析

一、銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行主體多元化

柳州市場(chǎng)上開(kāi)展銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行現(xiàn)有三大類，共12家，其中國(guó)有及國(guó)有控股的大型商業(yè)銀行5家，股份制商業(yè)銀行6家以及中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行。

日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中大量的存貸業(yè)務(wù)客戶是國(guó)有大型商業(yè)銀行和中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行理財(cái)產(chǎn)品的自然客戶或潛在客戶，國(guó)有大型商業(yè)銀行和中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行以其長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)、品牌效應(yīng)、市場(chǎng)規(guī)模等方面的優(yōu)勢(shì)，正在大量將自己的這部分存貸客戶轉(zhuǎn)化為理財(cái)產(chǎn)品客戶，因而發(fā)行了相應(yīng)規(guī)模的理財(cái)產(chǎn)品來(lái)滿足客戶在理財(cái)市場(chǎng)方面的需求。

二、柳州金融市場(chǎng)股份制商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力分析

與傳統(tǒng)的有形商品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相同，作為無(wú)形商品的銀行理財(cái)產(chǎn)品，其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)指標(biāo)中同樣重視對(duì)市場(chǎng)的占有率和盈利能力。不同的是銀行理財(cái)產(chǎn)品自身所含有的風(fēng)險(xiǎn)，和以貨幣作為經(jīng)營(yíng)對(duì)象的特點(diǎn)，需要商業(yè)銀行在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中長(zhǎng)久地生存和穩(wěn)定發(fā)展的綜合性能力，以獲得市場(chǎng)當(dāng)中客戶的信任。

本文從內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)力和外部競(jìng)爭(zhēng)力兩大方面8個(gè)指標(biāo)建立評(píng)價(jià)體系。內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)力是銀行理財(cái)產(chǎn)品自身的產(chǎn)品特點(diǎn)和結(jié)構(gòu)決定的固有實(shí)力，具體表現(xiàn)為銀行理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際理財(cái)能力。外部競(jìng)爭(zhēng)力主要指的是商業(yè)銀行對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品的營(yíng)銷能力。

銀行理財(cái)產(chǎn)品內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)。依據(jù)行業(yè)慣例，銀行理財(cái)產(chǎn)品內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)力主要體現(xiàn)在市場(chǎng)發(fā)行能力、收益能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力和信息披露規(guī)范性四個(gè)方面。本文也將從這四個(gè)方面對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)行分析評(píng)價(jià)。

（一）市場(chǎng)發(fā)行能力

銀行為了實(shí)現(xiàn)滿足投資者個(gè)性化投資需求的目的，其所設(shè)計(jì)發(fā)行的銀行理財(cái)產(chǎn)品就應(yīng)該考慮該產(chǎn)品覆蓋各類投資者的范圍。因此，考察銀行理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)發(fā)行能力，應(yīng)該從產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量、產(chǎn)品類型的多樣性、投資幣種的豐富度及理財(cái)期限的多樣性四個(gè)方面進(jìn)行。.

據(jù)和訊網(wǎng)公布的銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售信息，2011年1月至6月柳州市場(chǎng)上6家股份制商業(yè)銀行在柳州范圍內(nèi)共發(fā)售銀行理財(cái)產(chǎn)品達(dá)1742支。從圖1中可以看出，以浦發(fā)銀行、光大銀行、招商銀行為代表的股份制商業(yè)銀行在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，分別以20.84%、22.39%、29.16%，共同占據(jù)了該市場(chǎng)的半壁江山，發(fā)行規(guī)模相當(dāng)可觀。

目前，浦發(fā)銀行在柳州市場(chǎng)上擁有匯理財(cái)穩(wěn)利計(jì)劃、債券盈添利計(jì)劃等品牌，光大銀行擁有T計(jì)劃、理財(cái)套餐計(jì)劃等品牌，招商銀行擁有節(jié)節(jié)高升-安心回報(bào)系列、焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列等品牌，每期都有較大的發(fā)行量。

在投資幣種方面，人民幣和美元是主要的理財(cái)幣種，部分股份制商業(yè)銀行也會(huì)適當(dāng)?shù)剡x擇如澳大利亞元、歐元為代表的非傳統(tǒng)貨幣進(jìn)行投資，增加銀行理財(cái)產(chǎn)品的豐富程度。

在投資期限上，1個(gè)月內(nèi)的超短期理財(cái)產(chǎn)品以及1個(gè)月至3個(gè)月的短期理財(cái)產(chǎn)品是目前市場(chǎng)上的主導(dǎo)。部分股份制商業(yè)銀行為保證理財(cái)產(chǎn)品豐富程度，會(huì)保留少量1年及其以上期限的理財(cái)產(chǎn)品。

在投資標(biāo)的方面，低風(fēng)險(xiǎn)、收益穩(wěn)定的國(guó)債、企業(yè)債、銀行間債券市場(chǎng)、銀行承兌匯票等債券、票據(jù)、信貸業(yè)務(wù)，是商業(yè)銀行的必備投資對(duì)象。

從柳州市場(chǎng)上的六家股份制商業(yè)銀行理財(cái)指標(biāo)分布上來(lái)看，招商銀行、浦發(fā)銀行和光大銀行表現(xiàn)出在市場(chǎng)發(fā)行能力方面較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）產(chǎn)品收益能力

部分客戶容易把商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)上的預(yù)期收益率當(dāng)作實(shí)際利率，其實(shí)這兩者之間是存在很大差別的，預(yù)期收益率是理財(cái)產(chǎn)品的理想收益率，是商業(yè)銀行根據(jù)概率統(tǒng)計(jì)設(shè)計(jì)出來(lái)的，因?yàn)槭袌?chǎng)存在著不可預(yù)知的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，理財(cái)產(chǎn)品的到期收益率和預(yù)期收益率之間將會(huì)發(fā)生偏差。預(yù)期收益率僅僅是發(fā)行時(shí)，商業(yè)銀行對(duì)客戶做出的預(yù)期承諾。而實(shí)際理財(cái)收益，則按照理財(cái)產(chǎn)品到期時(shí)的到期收益率決定。預(yù)期收益率不一定等于到期收益率。

（1）預(yù)期收益率是銀行理財(cái)產(chǎn)品收益能力的表現(xiàn)，消費(fèi)者可以從預(yù)期收益率中可以預(yù)知理財(cái)產(chǎn)品的未來(lái)收益，以此來(lái)判斷自身的理財(cái)收益。

（2）E/I值（到期收益率/同期限理論存款利率）是市場(chǎng)上評(píng)價(jià)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益能力的重要指標(biāo)。根據(jù)和訊網(wǎng)提供的6家股份制商業(yè)銀行到期收益率數(shù)據(jù)計(jì)算，收益能力排名前三的是興業(yè)銀行、光大銀行和招商銀行，2011年上半年6個(gè)月平均E/I值分別為1.18、1.15和1.08。到期產(chǎn)品收益波動(dòng)較小，在一定程度上提升了這三家商業(yè)銀行的理財(cái)收益能力。

因而在產(chǎn)品收益能力方面，興業(yè)銀行、光大銀行和招商銀行表現(xiàn)出較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，可以為客戶帶來(lái)相當(dāng)不錯(cuò)的收益回報(bào)。

（三）風(fēng)險(xiǎn)控制能力

（1）招商銀行對(duì)其理財(cái)產(chǎn)品實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)制度，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)階段給予產(chǎn)品不同的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，為其銷售中客戶對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的選擇提供風(fēng)險(xiǎn)控制依據(jù)。

（2）興業(yè)銀行對(duì)其理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，分為基本無(wú)風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別、低風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別、較低風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別、中等風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別、較高風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別。

（3）浦發(fā)銀行、光大銀行在其理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)當(dāng)中，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)使用“較高、較低、低”等進(jìn)行分級(jí)，區(qū)分度不高，不能對(duì)產(chǎn)品起到較好的風(fēng)險(xiǎn)控制作用。

（4）華夏銀行、中信銀行僅針對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行常規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)提示，對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品自身的風(fēng)險(xiǎn)控制以及相關(guān)評(píng)級(jí)無(wú)詳細(xì)資料描述，風(fēng)險(xiǎn)控制能力未知，會(huì)影響投資客戶對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，增加了客戶購(gòu)買產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)性，削弱產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制評(píng)估，除了產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)對(duì)于產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)外，還應(yīng)看到股份制商業(yè)銀行實(shí)際市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，即“零負(fù)收益”理財(cái)產(chǎn)品的表現(xiàn)情況。

（四）信息披露規(guī)范性

筆者仔細(xì)研究了柳州市場(chǎng)6家股份制商業(yè)銀行的銀行網(wǎng)站，對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品信息披露情況進(jìn)行整理，從銀行客戶對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)據(jù)需求出發(fā)，對(duì)產(chǎn)品信息獲取的便捷性，產(chǎn)品信息更新的及時(shí)性，及產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)的完整性三個(gè)方面，對(duì)各家銀行進(jìn)行考察。

（1）光大的銀行網(wǎng)站，“陽(yáng)光理財(cái)”項(xiàng)目出現(xiàn)在首頁(yè)靠前位置。項(xiàng)目設(shè)置上不僅有相應(yīng)的信息披露欄目，同時(shí)設(shè)置了關(guān)鍵字檢索、查詢、理財(cái)工具等特色欄目。對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)行、到期情況也都有相應(yīng)的板塊披露，及時(shí)更新。唯一的缺憾就是理財(cái)產(chǎn)品介紹過(guò)于簡(jiǎn)單，沒(méi)有完整的可以提供下載或者在線閱讀的產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)。對(duì)于投資者，只有到銀行柜臺(tái)才可以看到產(chǎn)品的全貌。

（2）招行在銀行理財(cái)產(chǎn)品的信息披露上，通過(guò)主頁(yè)的金葵花理財(cái)可以快捷的進(jìn)入理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)界面。在理財(cái)產(chǎn)品檢索上，設(shè)置了專門(mén)的篩選界面，從銷售狀態(tài)、產(chǎn)品系列、理財(cái)期限、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)等幾個(gè)可以進(jìn)行檢索的項(xiàng)目。并且在查詢中，提供了完整的PDF版產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)以及相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)管理、產(chǎn)品收益計(jì)算等信息，可供投資者方便的了解該產(chǎn)品各方面的具體情況。

（3）浦發(fā)銀行網(wǎng)站在個(gè)人網(wǎng)銀界面設(shè)置了“輕松理財(cái)”理財(cái)產(chǎn)品項(xiàng)目，投資者可以輕松地進(jìn)入，進(jìn)行理財(cái)產(chǎn)品信息查詢。雖然沒(méi)有設(shè)置檢索查詢系統(tǒng)，但浦發(fā)銀行產(chǎn)品系列及具體產(chǎn)品相關(guān)特征信息查詢便捷，一目了然，并且附有信息披露項(xiàng)目。產(chǎn)品名稱點(diǎn)擊后，顯示出簡(jiǎn)化版理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)，客戶可以清楚地了解該產(chǎn)品的詳細(xì)信息。不足之處是信息披露項(xiàng)目下顯示信息過(guò)于簡(jiǎn)單，客戶不能對(duì)產(chǎn)品的運(yùn)營(yíng)情況有清晰的了解。

（4）興業(yè)銀行、中信銀行、華夏銀行理財(cái)產(chǎn)品，雖然最終都能查詢到理財(cái)產(chǎn)品說(shuō)明書(shū)以及信息披露項(xiàng)目，但這三家銀行理財(cái)產(chǎn)品板塊均未設(shè)置檢索項(xiàng)目，查詢相對(duì)比較繁瑣。同樣表現(xiàn)出運(yùn)營(yíng)情況描述過(guò)于簡(jiǎn)單和信息更新不及時(shí)的問(wèn)題。

“發(fā)行頻率加快、發(fā)行期限趨短、預(yù)期收益率走高”已經(jīng)成為2011年以來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品的關(guān)鍵詞。面對(duì)金融危機(jī)的陰魂不散，國(guó)內(nèi)通貨膨脹嚴(yán)重，股票市場(chǎng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)萎靡不振，銀行理財(cái)產(chǎn)品以其投資期限短、投資回報(bào)高的特點(diǎn)吸引各方投資者關(guān)注和熱捧。這一切都在說(shuō)明銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)之激烈。

銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，從一個(gè)方面反應(yīng)了消費(fèi)者對(duì)于理財(cái)?shù)男枨笤诓粩嗵嵘?。隨著人民生活水平的提高，如何更好地打理手中的資金，是人們最為關(guān)心的話題。經(jīng)過(guò)這幾年宣傳，現(xiàn)在理財(cái)觀念已經(jīng)深入人心，百姓不再局限于存款這一單一的方式。越來(lái)越多的百姓通過(guò)購(gòu)買銀行的理財(cái)產(chǎn)品來(lái)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值。

篇3

應(yīng)當(dāng)通過(guò)市場(chǎng)的合理機(jī)制，保障和維護(hù)理財(cái)產(chǎn)品是健康的，具有生命力的，并且蘊(yùn)含成長(zhǎng)空間的。同時(shí)，這些產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)是如實(shí)、公開(kāi)、有效的讓投資者了解和選擇。使投資者贏利的追求具有真實(shí)的可能性。這是我們最急需，但又是最缺乏的。

目前我國(guó)在投資領(lǐng)域并沒(méi)有建立起較為完善的法律體系和運(yùn)作機(jī)制，所以投資領(lǐng)域“亂象叢生”，這是現(xiàn)實(shí)的難題。

對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的選擇標(biāo)準(zhǔn)主要是看它是否具備“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”和“良好的經(jīng)營(yíng)”兩大基本要素。

一、選擇“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”。對(duì)于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的判斷除了法律要素之外，需要投資者對(duì)“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”有常識(shí)性認(rèn)識(shí)，而更重要的是選擇一個(gè)具有專業(yè)知識(shí)和操作技能的理財(cái)機(jī)構(gòu)；

二、選擇“良好的經(jīng)營(yíng)”。理財(cái)產(chǎn)品本身不會(huì)滋生利益，而必須依賴具有優(yōu)秀素養(yǎng)的機(jī)構(gòu)予以良好的經(jīng)營(yíng)，因此，對(duì)于理財(cái)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)要有嚴(yán)格的甄別、選擇。其基本方法有兩個(gè)方面，其一，了解理財(cái)團(tuán)隊(duì)的專業(yè)素養(yǎng)。其二，理財(cái)機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)和口碑；

篇4

從發(fā)行主體類型來(lái)看，股份制銀行仍然是產(chǎn)品發(fā)行主力，其發(fā)行數(shù)量占比為35.06%，雖然國(guó)有銀行發(fā)行數(shù)量不及股份制銀行，但其發(fā)行規(guī)模占據(jù)絕對(duì)市場(chǎng)份額，估計(jì)在60%以上。

從期限類型來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品短期化趨勢(shì)進(jìn)一步加劇，產(chǎn)品主要集中在1-3個(gè)月，該期限類型產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占比為57.66%。

從投向類型來(lái)看，債券與貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占比為49.51%，環(huán)比上升6.42個(gè)百分點(diǎn)；組合投資類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占比為45.25%，環(huán)比上升0.98個(gè)百分點(diǎn)。可見(jiàn)，這兩類產(chǎn)品占據(jù)了絕大部分市場(chǎng)份額，并且在逐漸攀升。

關(guān)于監(jiān)管政策，2013年度以8號(hào)文“單獨(dú)管理、單獨(dú)建賬、單獨(dú)核算”的要求為基礎(chǔ)，陸續(xù)推出了對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)影響較深的政策。4月，債市核查風(fēng)暴下，中債登要求銀行自營(yíng)賬戶與理財(cái)產(chǎn)品債券賬戶以及理財(cái)產(chǎn)品債券賬戶之間不得辦理債券交易結(jié)算，同時(shí)外匯交易中心規(guī)定同一金融機(jī)構(gòu)法人的所有債券賬戶之間不得進(jìn)行債券交易，此規(guī)定意在減少利益輸送并促使“資產(chǎn)池”產(chǎn)品向獨(dú)立核算產(chǎn)品轉(zhuǎn)變。四季度開(kāi)始試點(diǎn)的銀行理財(cái)資產(chǎn)管理計(jì)劃和理財(cái)直接融資工具，也是為了提升商業(yè)銀行在泛資產(chǎn)管理時(shí)代下的自主管理能力，同時(shí)意欲“去通道化”。

發(fā)行能力：建行、中行和興業(yè)居前三

2013年，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行能力排名前10位的銀行依次是：建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、興業(yè)銀行、交通銀行、工商銀行、浦發(fā)銀行、招商銀行、廣發(fā)銀行、平安銀行和中信銀行。

從銀行類型來(lái)看，股份制銀行全年發(fā)行量最多，其次是國(guó)有銀行和城市商業(yè)銀行。國(guó)有銀行發(fā)行量平均發(fā)行2765款，其中建設(shè)銀行發(fā)行量最大，為4954款；股份制銀行平均發(fā)行1660款，其中興業(yè)銀行發(fā)行量最大，為3155款；城市商業(yè)銀行平均發(fā)行163款，其中南京銀行發(fā)行量最大，為1206款；農(nóng)村商業(yè)銀行平均發(fā)行74款，其中上海農(nóng)村商業(yè)銀行發(fā)行量最大，為366款；外資銀行平均發(fā)行155款，其中恒生銀行發(fā)行量最大，為422款。

從投資對(duì)象來(lái)看，債券和貨幣市場(chǎng)類理財(cái)產(chǎn)品依然是理財(cái)產(chǎn)品的主要投向，其中，建設(shè)銀行債券類產(chǎn)品發(fā)行量最大，達(dá)4004款。組合投資類產(chǎn)品發(fā)行量位列第2位，其中，工商銀行該類產(chǎn)品發(fā)行量最大，達(dá)2349款。

結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、融資類產(chǎn)品和其他類產(chǎn)品合計(jì)發(fā)行量占比僅為5.23%。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品中，恒生銀行發(fā)行量最大，渤海銀行、南洋商業(yè)銀行、廣發(fā)銀行、匯豐銀行、工商銀行和招商銀行該類產(chǎn)品的發(fā)行量也相對(duì)較多；融資類產(chǎn)品中，建設(shè)銀行發(fā)行量最大，浦發(fā)銀行、工商銀行、中信銀行和興業(yè)銀行發(fā)行量也較為居前。

表1：發(fā)行能力排行TOP10（2013年度）

排名 銀行名稱 發(fā)行能力得分

1 中國(guó)建設(shè)銀行 18.00

2 中國(guó)銀行 17.49

3 興業(yè)銀行 17.06

4 交通銀行 16.98

5 中國(guó)工商銀行 16.62

6 上海浦東發(fā)展銀行 16.58

7 招商銀行 16.39

8 廣發(fā)銀行 16.38

9 平安銀行 16.17

10 中信銀行 15.90

資料來(lái)源：普益財(cái)富

收益能力：中國(guó)銀行位列第一

收益能力排名前10位的銀行依次是：中國(guó)銀行、東莞銀行、興業(yè)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、民生銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行、泉州銀行及晉商銀行。

中國(guó)銀行位居收益能力單項(xiàng)排行榜首位。該行到期產(chǎn)品的平均EI值為1.9100，較市場(chǎng)平均水平低0.2412。但該行公布了到期收益率的產(chǎn)品數(shù)量高達(dá)3924款，在納入排名的銀行中具有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，該行到期產(chǎn)品EI值的波動(dòng)程度在納入排名的銀行中最小。因此，該行憑借產(chǎn)品數(shù)量和EI值的波動(dòng)程度的最優(yōu)表現(xiàn)，獲得收益能力單項(xiàng)排名榜首位置。

東莞銀行因其較高的產(chǎn)品EI值而獲得收益能力排名第二。雖然該行公布了到期收益率的產(chǎn)品數(shù)共計(jì)731款，在所有納入排名的銀行中僅位列第18位，但其產(chǎn)品平均EI值高達(dá)3.2345，在納入排名的銀行中位居第一。

興業(yè)銀行憑借較高的到期收益表現(xiàn)和較多的到期產(chǎn)品數(shù)量，在2013年度收益能力排名中位居第三。該行公布了到期收益表現(xiàn)的產(chǎn)品共有1879款，產(chǎn)品數(shù)量在所有銀行中排在第5位。其到期產(chǎn)品的平均EI值為2.4466，相比市場(chǎng)平均水平高出0.2954，在納入排名的銀行中排名第5位。

從到期產(chǎn)品平均EI值來(lái)看，表現(xiàn)較好的前10名銀行依次為東莞銀行、泉州銀行、鄞州銀行、張家港農(nóng)商行、興業(yè)銀行、廣東華興銀行、浙江民泰商業(yè)銀行、湖北銀行、晉商銀行和富滇銀行。同時(shí)也可以看到，超過(guò)EI值平均表現(xiàn)的銀行中，除興業(yè)銀行、民生銀行兩家，其余均為城商行、農(nóng)商行等區(qū)域性商業(yè)銀行，原因在于當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品“類存款”情況下，小型銀行在與大中型銀行的競(jìng)爭(zhēng)中多采取提高產(chǎn)品定價(jià)以吸引客戶的手段。

從到期平均EI值的波動(dòng)范圍來(lái)看，波動(dòng)較小的前10名銀行依次為中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、浦發(fā)銀行、工商銀行、民生銀行、交通銀行、上海農(nóng)村商業(yè)銀行、光大銀行、農(nóng)業(yè)銀行和恒豐銀行。其中，國(guó)有銀行占據(jù)五個(gè)席位，股份制商業(yè)銀行占據(jù)四個(gè)席位。可以看出，大中型銀行的理財(cái)產(chǎn)品收益定價(jià)較區(qū)域性銀行更加穩(wěn)定，各期產(chǎn)品的定價(jià)與同期限存款利率保持較為一致的比例差價(jià)。

表2：收益能力排行TOP10（2013年度）

排名 銀行名稱 收益能力得分

1 中國(guó)銀行 14.64

2 東莞銀行 14.06

3 興業(yè)銀行 13.66

4 中國(guó)建設(shè)銀行 13.42

5 交通銀行 13.37

6 中國(guó)民生銀行 12.74

7 上海浦東發(fā)展銀行 12.22

8 中國(guó)光大銀行 11.92

9 泉州銀行 11.79

10 晉商銀行 11.62

資料來(lái)源：普益財(cái)富

風(fēng)險(xiǎn)控制能力：光大、中信、華夏排名前三甲

2013年度，銀行理財(cái)風(fēng)險(xiǎn)控制能力排名前10位的銀行依次是：光大銀行、中信銀行、華夏銀行、青島銀行、晉商銀行、齊魯銀行、興業(yè)銀行、南京銀行、浦發(fā)銀行以及民生銀行。

光大銀行繼續(xù)表現(xiàn)出較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制實(shí)力，風(fēng)險(xiǎn)控制能力單項(xiàng)排名位居首位，原因在于其風(fēng)險(xiǎn)控制措施、收益實(shí)現(xiàn)能力、收益穩(wěn)定性、風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)問(wèn)卷得分均表現(xiàn)優(yōu)異。該行發(fā)行產(chǎn)品數(shù)量為1139款，具備風(fēng)險(xiǎn)控制措施的產(chǎn)品數(shù)量為826款，其中有159款保本型產(chǎn)品，其余非保本型產(chǎn)品大量運(yùn)用了收益權(quán)分級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，因此該行風(fēng)險(xiǎn)控制措施得分在納入排名的銀行中位居第9位。

中信銀行位居風(fēng)險(xiǎn)控制能力第2位。該行1800款發(fā)行產(chǎn)品中，有1084款產(chǎn)品具備風(fēng)險(xiǎn)控制措施，此數(shù)量在所有納入排名的銀行中位列第三。同時(shí)，該行收益實(shí)現(xiàn)能力和風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)問(wèn)卷得分均表現(xiàn)優(yōu)異，這些因素共同促進(jìn)了該行獲得風(fēng)險(xiǎn)控制能力的較高排名。

華夏銀行憑借收益實(shí)現(xiàn)能力以及風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)問(wèn)卷上的表現(xiàn)優(yōu)異，而獲得了風(fēng)險(xiǎn)控制能力第3名。該行公布了到期收益率的產(chǎn)品共計(jì)1445款，這些產(chǎn)品均為非保本浮動(dòng)收益型，它們均實(shí)現(xiàn)了預(yù)期最高收益率，因此該行收益能力得分較高，在納入排名的銀行位居第3位。

從銀行類型角度來(lái)看，國(guó)有銀行和股份制商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制能力整體上優(yōu)于區(qū)域性商業(yè)銀行。此外，恒生銀行在風(fēng)險(xiǎn)控制措施以及風(fēng)險(xiǎn)控制相關(guān)問(wèn)卷方面表現(xiàn)優(yōu)異，成為進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)控制能力排名前二十的唯一一家外資銀行。

綜合理財(cái)能力：光大、農(nóng)行、民生居前三甲

2013年度，理財(cái)能力綜合排名前10位的銀行依次是光大銀行、農(nóng)業(yè)銀行、民生銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、交通銀行、華夏銀行、中國(guó)銀行以及南京銀行。其中，股份制商業(yè)銀行6家，國(guó)有銀行3家，城商行1家。

光大銀行在2013年度的分類指標(biāo)測(cè)度中，各個(gè)單項(xiàng)能力排名均位居前15位。其中風(fēng)險(xiǎn)控制能力位居第1位，收益能力位居第8位，評(píng)估問(wèn)卷得分位居第8位，發(fā)行能力、理財(cái)服務(wù)豐富性、信息披露規(guī)范性分列第11至15位，因此該行優(yōu)秀的單項(xiàng)表現(xiàn)使得其位居綜合理財(cái)能力排行榜首位。

農(nóng)業(yè)銀行在綜合理財(cái)能力排名中位居第二，主要得益于：該行信息披露規(guī)范性表現(xiàn)最優(yōu)，特別是產(chǎn)品運(yùn)行信息和到期收益信息的透明度強(qiáng)于眾多納入排名的銀行；其評(píng)估問(wèn)卷得分位居第5位；此外，發(fā)行能力、收益能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及理財(cái)服務(wù)豐富性也都排在前15位之內(nèi)。

民生銀行在收益能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、信息披露規(guī)范性、評(píng)估問(wèn)卷等四個(gè)方面均有上佳表現(xiàn)，分別位列各個(gè)單項(xiàng)排名前10位，促使該行在綜合理財(cái)能力排名中位居第三。

在納入排名的銀行中，2013年度理財(cái)能力綜合排名后10位的包括6家城商行以及4家農(nóng)商行。其中，贛州銀行排名倒數(shù)第一，主要原因在于該行發(fā)行能力、理財(cái)服務(wù)豐富性以及信息披露規(guī)范性等三個(gè)單項(xiàng)表現(xiàn)均位居倒數(shù)十名之內(nèi)，同時(shí)收益能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力也都位居中下游水平。洛陽(yáng)銀行除了理財(cái)服務(wù)豐富性排名位居中上游水平，其余單項(xiàng)能力表現(xiàn)均較差，特別是發(fā)行能力和收益能力分列倒數(shù)第一和倒數(shù)第二，到期其綜合理財(cái)能力排名倒數(shù)第二。鄭州銀行綜合排名倒數(shù)第三，主要是因?yàn)樵撔懈鲉雾?xiàng)能力排名均位居下游水平，特別是信息披露規(guī)范性和發(fā)行能力表現(xiàn)較差，分列倒數(shù)第二和倒數(shù)第六。總的來(lái)說(shuō)，綜合理財(cái)能力處于下游水平的銀行普遍在發(fā)行能力和信息披露規(guī)范性方面表現(xiàn)不佳，其中信息披露規(guī)范性方面通常這些銀行未對(duì)產(chǎn)品運(yùn)行信息進(jìn)行披露。

篇5

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行；個(gè)人理財(cái)；問(wèn)題；對(duì)策

一、引言

國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)帶來(lái)的個(gè)人收入和民間資本的空前增加，人們面臨著如何處置閑置資產(chǎn)的問(wèn)題，對(duì)資產(chǎn)管理的渠道提出了多元化的要求。目前，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)最具活力和發(fā)展?jié)摿Φ念I(lǐng)域之一。特別是金融危機(jī)以來(lái)，股票市場(chǎng)不景氣、房地產(chǎn)市場(chǎng)泡沫、存款利率下調(diào)、通貨膨脹等問(wèn)題的出現(xiàn)，越來(lái)越多的人開(kāi)始調(diào)整投資方向，尋找穩(wěn)健的投資渠道，以實(shí)現(xiàn)閑置資產(chǎn)的保值增值。與此同時(shí)，利率市場(chǎng)化的推進(jìn)以及監(jiān)管的放松，證券公司、期貨公司、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司之間的競(jìng)爭(zhēng)壁壘被打破，資產(chǎn)管理行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。這些現(xiàn)象表明我國(guó)已經(jīng)進(jìn)入“大資管時(shí)代”。

對(duì)個(gè)人投資者而言，由于家庭、工作的影響，投入到理財(cái)計(jì)劃中的精力有限，難以充分掌握每個(gè)投資品種的信息，因此需要專業(yè)的理財(cái)機(jī)構(gòu)為其制定投資計(jì)劃，投資。居民參與理財(cái)業(yè)務(wù)可以實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)的保值增值，規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步提高生活水平，穩(wěn)定生活預(yù)期。

對(duì)商業(yè)銀行而言，發(fā)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是銀行追求利潤(rùn)最大化的必然要求。發(fā)展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)有助于商業(yè)銀行拓寬收入來(lái)源，緩解流動(dòng)性過(guò)剩的資金壓力，提高化解風(fēng)險(xiǎn)的能力，進(jìn)一步提升銀行形象。近些年，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行都推出了帶有自己品牌的理財(cái)業(yè)務(wù)，但發(fā)展水平還不夠成熟。同時(shí)，隨著外資銀行的進(jìn)入和互聯(lián)網(wǎng)金融的開(kāi)放，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力日益增大，尤其是高端客戶資源的爭(zhēng)奪。為留住優(yōu)質(zhì)的客戶資源，在個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)上占據(jù)一席之地，商業(yè)銀行、外資銀行、民營(yíng)企業(yè)等企業(yè)紛紛推出各類理財(cái)產(chǎn)品，如花旗銀行推出的“貴賓理財(cái)”、招商銀行推出的“金葵花系列理財(cái)”、阿里巴巴發(fā)行的“余額寶”、騰訊推出的“微信理財(cái)通”等。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展也會(huì)擠占商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)市場(chǎng)的部分份額。但是，由于監(jiān)管空間的不足，網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)也不可忽視。

中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行作為境內(nèi)較早推出個(gè)人理財(cái)服務(wù)的銀行之一，其理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展情況是我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展的一個(gè)縮影。與國(guó)內(nèi)其他商業(yè)銀行一樣，農(nóng)行一直重視本行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展，樹(shù)立品牌，但是在發(fā)展過(guò)程中也遇到了一些問(wèn)題。研究這些問(wèn)題，有利于農(nóng)行進(jìn)一步拓展個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)，從而在整個(gè)金融市場(chǎng)上立于不敗之地。因此，十分有必要對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行深入的探討，提出未來(lái)發(fā)展的策略。

二、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)存在的問(wèn)題

1.理財(cái)產(chǎn)品品種較少，同質(zhì)化嚴(yán)重

理財(cái)品種的豐富性是吸引客戶的一個(gè)重要因素，會(huì)直接影響個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的未來(lái)發(fā)展前景。至2013年年末，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行共發(fā)行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品40959億元，但是理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與其他商業(yè)銀行類似，尚處于粗放式發(fā)展階段，產(chǎn)品大眾化、同質(zhì)化現(xiàn)象明顯。目前農(nóng)行推出的理財(cái)產(chǎn)品整體技術(shù)含量較低，幾乎都是證券、基金、外匯、保險(xiǎn)等投資產(chǎn)品的組合，缺乏創(chuàng)新產(chǎn)品，不能滿足消費(fèi)者差異化的需要。

2.分業(yè)經(jīng)營(yíng)限制了個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展

我國(guó)金融業(yè)實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的政策，這雖然可以保障我國(guó)金融市場(chǎng)的穩(wěn)健運(yùn)行和風(fēng)險(xiǎn)控制，但極大的限制了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的進(jìn)一步拓展，也削弱了商業(yè)銀行在個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)上的獲利能力。雖然自2012年以來(lái)，我國(guó)資產(chǎn)管理行業(yè)監(jiān)管有一定的漏洞，混業(yè)經(jīng)營(yíng)態(tài)勢(shì)有所顯現(xiàn)，但是由于銀行理財(cái)業(yè)務(wù)缺乏法律主體投資地位，在投資過(guò)程中仍舊需要依靠其他金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理計(jì)劃完成。

目前，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)際操作過(guò)程多數(shù)是在理財(cái)產(chǎn)品推出之前，農(nóng)行已經(jīng)在市場(chǎng)上持有了理財(cái)資產(chǎn)，然后根據(jù)這種資產(chǎn)的預(yù)期收益情況來(lái)確定理財(cái)產(chǎn)品的收益率，最后再向客戶募集資金。這雖然有益于做好理財(cái)產(chǎn)品收益和期限的匹配，但實(shí)際上是農(nóng)業(yè)銀行將收益讓渡給了客戶，理財(cái)產(chǎn)品的定價(jià)策略、投資組合范圍受到限制，影響了個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展。

3.缺乏高素質(zhì)的專業(yè)理財(cái)人員

個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)是一項(xiàng)綜合性的金融服務(wù)，要求從業(yè)人員不僅掌握理財(cái)?shù)膶I(yè)知識(shí)，還需了解證券、保險(xiǎn)、投資、衍生品、房地產(chǎn)等各方面的金融知識(shí)。作為業(yè)務(wù)與客戶之間的“橋梁”，從業(yè)人員所扮演的銷售兼顧問(wèn)的角色舉足輕重，其素養(yǎng)不僅關(guān)系到銀行理財(cái)產(chǎn)品的銷售率，還會(huì)影響投資者的投資決策。

目前，農(nóng)行擁有16000余名國(guó)內(nèi)金融理財(cái)師、2100余名國(guó)際金融理財(cái)師以及700余名理財(cái)管理師。但是，由于理財(cái)從業(yè)人員準(zhǔn)入門(mén)檻較低，“重銷售輕金融”的情況比較普遍。理財(cái)一線人員缺乏服務(wù)意識(shí)和責(zé)任感，通常為了完成指標(biāo)，許多理財(cái)經(jīng)理在沒(méi)有充分揭示風(fēng)險(xiǎn)的情況下就與客戶簽訂理財(cái)協(xié)議。這在一定程度上會(huì)增加個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也會(huì)制約商業(yè)銀行提供優(yōu)質(zhì)理財(cái)服務(wù)的能力。

4.風(fēng)險(xiǎn)控制能力較弱，個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)潛在風(fēng)險(xiǎn)較大

由于個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)起步較晚，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行缺少專門(mén)的理財(cái)服務(wù)系統(tǒng)支持，尚未建立專業(yè)的客戶資料分析系統(tǒng)。這使得農(nóng)行在提供理財(cái)服務(wù)時(shí)不能對(duì)客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力進(jìn)行全面分析和監(jiān)控，不利于理財(cái)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步開(kāi)展。為了吸引客戶，農(nóng)行為理財(cái)產(chǎn)品標(biāo)注的了較高的預(yù)期收益率，保本型理財(cái)產(chǎn)品一旦不能達(dá)到預(yù)期收益率，農(nóng)業(yè)銀行將會(huì)動(dòng)用持有的現(xiàn)金頭寸去彌補(bǔ)損失，這會(huì)影響其流動(dòng)性，加大運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)。

在開(kāi)展外幣理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，其投資標(biāo)的主要為外幣結(jié)構(gòu)性存款、高等級(jí)債券、股指期貨、拆放境外同業(yè)等；而目前中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行對(duì)衍生產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖手段還不夠完善，尚未形成健全的風(fēng)險(xiǎn)管理組織體系，風(fēng)險(xiǎn)控制能力較弱。如農(nóng)業(yè)銀行的“金鑰匙如意”系列理財(cái)產(chǎn)品，由于受到黃金價(jià)格下跌、外幣貶值等影響，沒(méi)有實(shí)現(xiàn)預(yù)期最高收益。

三、中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展對(duì)策

1.細(xì)分市場(chǎng)，引導(dǎo)市場(chǎng)，創(chuàng)造市場(chǎng)需求

中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行有著豐富的網(wǎng)點(diǎn)資源，縣域資源作為農(nóng)行獨(dú)特的市場(chǎng)定位是其保持競(jìng)爭(zhēng)力的最大優(yōu)勢(shì)。農(nóng)行應(yīng)強(qiáng)化客戶的投資理財(cái)意識(shí)，大力推廣“投資組合”理念，在留住高端客戶的同時(shí)積極發(fā)展中低端客戶，擴(kuò)大目標(biāo)客戶范圍。樹(shù)立“以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以客戶為中心、以效益為目標(biāo)”的信念，注重將客戶關(guān)系經(jīng)營(yíng)和個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)有效結(jié)合，和客戶保持良好持久的信任關(guān)系，提升績(jī)優(yōu)客戶的擁有率，促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)與存貸款業(yè)務(wù)、銀行卡業(yè)務(wù)、網(wǎng)銀業(yè)務(wù)等不同業(yè)務(wù)捆綁銷售和聯(lián)動(dòng)效應(yīng)的實(shí)現(xiàn)，從而增加零售金融業(yè)務(wù)對(duì)農(nóng)業(yè)銀行營(yíng)業(yè)收入的貢獻(xiàn)度。

個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)作為低風(fēng)險(xiǎn)的中間業(yè)務(wù)，對(duì)優(yōu)化銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、增加銀行利潤(rùn)具有重要作用。農(nóng)行應(yīng)繼續(xù)發(fā)揚(yáng)“金鑰匙”的理財(cái)品牌形象，通過(guò)準(zhǔn)確的服務(wù)定位和文化內(nèi)涵，贏得客戶的持久信任，從而提升農(nóng)行理財(cái)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

積極研發(fā)新型理財(cái)產(chǎn)品，變革業(yè)務(wù)創(chuàng)新模式，賦予真正貼近市場(chǎng)、了解客戶需求的基層從業(yè)者自主創(chuàng)新權(quán)限和空間，建立信息反饋機(jī)制。面對(duì)激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和多樣化的市場(chǎng)需求，研發(fā)團(tuán)隊(duì)要積極推出富有農(nóng)行特色、適應(yīng)性強(qiáng)、反應(yīng)迅速的新型理財(cái)產(chǎn)品。

2.加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)間合作，共同促進(jìn)理財(cái)市場(chǎng)的發(fā)展

隨著國(guó)外商業(yè)銀行的涌入和互聯(lián)網(wǎng)金融的開(kāi)放，使得我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)面臨著空前激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)，商業(yè)銀行還不能直接在銀行間市場(chǎng)以外的市場(chǎng)進(jìn)行投資，國(guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施還不夠完善，因此，商業(yè)銀行加強(qiáng)與其他金融機(jī)構(gòu)的合作成為必然趨勢(shì)。

農(nóng)業(yè)銀行在今后的發(fā)展中應(yīng)加強(qiáng)與信托投資公司、證券公司、保險(xiǎn)公司、期貨公司、基金管理公司、外資銀行等合作，探索新的理財(cái)模式，充分利用信息技術(shù)，提高理財(cái)服務(wù)和產(chǎn)品的層次。加強(qiáng)機(jī)構(gòu)間的合作，可以共享高新網(wǎng)絡(luò)技術(shù)平臺(tái)，從而提高農(nóng)行理財(cái)業(yè)務(wù)的熟練水平和服務(wù)質(zhì)量，從而滿足市場(chǎng)需求，促進(jìn)農(nóng)業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的全面發(fā)展。

3.提高從業(yè)人員素養(yǎng)，強(qiáng)化理財(cái)團(tuán)隊(duì)建設(shè)

農(nóng)行應(yīng)充分發(fā)掘理財(cái)人才，加強(qiáng)對(duì)理財(cái)從業(yè)人員的培訓(xùn)，提高其為客戶提供高質(zhì)量理財(cái)服務(wù)的能力。完善績(jī)效考核機(jī)制和激勵(lì)機(jī)制，科學(xué)考核理財(cái)人員的業(yè)績(jī)水平和服務(wù)情況，做到責(zé)、權(quán)、利相匹配，從而調(diào)動(dòng)其工作的積極性。

個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的開(kāi)展，不僅需要素質(zhì)較高的理財(cái)經(jīng)理，還需要能管理金融產(chǎn)品的管理人才和相關(guān)的計(jì)算機(jī)軟件開(kāi)發(fā)人才。農(nóng)行應(yīng)建立一個(gè)市場(chǎng)信息共享的平臺(tái)，有利于理財(cái)人員及時(shí)獲取市場(chǎng)信息，在分析市場(chǎng)走勢(shì)的基礎(chǔ)上為客戶進(jìn)行投資分析。加強(qiáng)理財(cái)團(tuán)隊(duì)建設(shè)，發(fā)揮已有理財(cái)人員的優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大人才儲(chǔ)備，從而提高農(nóng)行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的整體水平。

4.建立健全理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系

個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)有其天然的不確定性，如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等，建立并完善理財(cái)業(yè)務(wù)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度和管理體系至關(guān)重要。農(nóng)行須建立包括個(gè)人客戶信息、個(gè)人客戶資信評(píng)級(jí)、個(gè)人客戶信用風(fēng)險(xiǎn)管理在內(nèi)的系統(tǒng)，降低風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)動(dòng)態(tài)金融服務(wù)。

同時(shí)，農(nóng)行在研發(fā)、銷售和管理理財(cái)計(jì)劃時(shí)，應(yīng)對(duì)其成本收益、風(fēng)險(xiǎn)控制、內(nèi)部?jī)r(jià)格轉(zhuǎn)移能力等方面進(jìn)行測(cè)試，評(píng)估其可能出現(xiàn)的結(jié)果，制定相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)處置和應(yīng)急預(yù)案。在未來(lái)的理財(cái)資金投向上應(yīng)更多的投向債券等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)；在理財(cái)資金的運(yùn)作上應(yīng)走向透明化，降低潛在風(fēng)險(xiǎn)。堅(jiān)持穩(wěn)健創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)偏好，完善風(fēng)險(xiǎn)組織體系和管理工具，不斷提升風(fēng)險(xiǎn)管理的針對(duì)性和有效性，把理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)納入全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系。

參考文獻(xiàn)：

[1]王小丹.中國(guó)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展模式探討[J].財(cái)經(jīng)界（學(xué)術(shù)版）， 2011（10）.

[2]劉哲.我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)研究[J].全國(guó)商情：經(jīng)濟(jì)理論研究，2008（19）.

[3]殷劍峰.中國(guó)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)展與評(píng)價(jià)[M].北京市：中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2010.（07）.

篇6

1、郵政銀行是全國(guó)網(wǎng)點(diǎn)最多的銀行之一，保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品也是銀行創(chuàng)收的主要方式之一，而郵政銀行每年的保險(xiǎn)代銷非常大。

2、銀行代銷保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品是非?？煽康?，銀行會(huì)選擇理財(cái)產(chǎn)品時(shí)對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)控制，低收益保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品本身是不會(huì)投高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目。

3、郵政儲(chǔ)蓄銀行代銷保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品可靠性不錯(cuò)，但收益率大多數(shù)不如銀行自己的理財(cái)產(chǎn)品。建議朋友們可以分開(kāi)買保險(xiǎn)和銀行理財(cái)，收益會(huì)更好。

（來(lái)源：文章屋網(wǎng) ）

篇7

關(guān)鍵詞：理財(cái)產(chǎn)品；風(fēng)險(xiǎn)；商業(yè)銀行

2011年4月，國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)將中國(guó)長(zhǎng)期本幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)展望從穩(wěn)定降至負(fù)面，長(zhǎng)期本幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)被確認(rèn)為AA一級(jí)。這并非是國(guó)際市場(chǎng)第一次高調(diào)唱空中國(guó)銀行業(yè)，但本次惠譽(yù)提出的“銀行表外或非正式信貸渠道的快速增長(zhǎng)”所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)敞口值得我們引起重視。

根據(jù)惠譽(yù)的報(bào)告數(shù)據(jù)，自2008年底以來(lái)，有5.6萬(wàn)億元人民幣的貸款和貼現(xiàn)票據(jù)被轉(zhuǎn)移到銀行的貸款組合之外。而銀行各類表外理財(cái)產(chǎn)品則是這5.6萬(wàn)億中不可忽視的一部分。

源自資金緊張及中間業(yè)務(wù)發(fā)展的雙重壓力，2008年以來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)蓬勃發(fā)展。2010年發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模約7.05萬(wàn)億元，而2011年上半年就已上升到8.51萬(wàn)億元，超過(guò)了去年全年水平。相較于理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的急速擴(kuò)張，與之相匹配的監(jiān)管體系卻尚未成熟，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)敞口不斷擴(kuò)大。本文將從銀行角度出發(fā)探討理財(cái)產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)。

一、理財(cái)產(chǎn)品的分類及投資方向

在了解理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之前，首先了解一下各類理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)質(zhì)。銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》對(duì)于“個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)”的界定是，“商業(yè)銀行為個(gè)人客戶提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問(wèn)、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動(dòng)”。商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)按照管理運(yùn)作方式的不同，分為理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)。本文所指的“理財(cái)產(chǎn)品”，主要指綜合理財(cái)服務(wù)。

根據(jù)本金與收益是否保證，我們通常將銀行理財(cái)產(chǎn)品分為保本固定收益產(chǎn)品、保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品與非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品三類。按照是否列示在資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)分為表內(nèi)產(chǎn)品與表外產(chǎn)品。一般來(lái)說(shuō)列于資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)按規(guī)定進(jìn)行撥備，風(fēng)險(xiǎn)敞口相對(duì)可控。

保本固定收益類產(chǎn)品主要投資方向?yàn)槭找嫦鄬?duì)穩(wěn)定的債券、票據(jù)或利率拆借等市場(chǎng)?？蛻魧①Y金投放于銀行的資金池，銀行專業(yè)人員利用短期賺取差價(jià)的形式為客戶提供更高的收益率。但保本固定收益類產(chǎn)品由于銀行承擔(dān)了在二級(jí)市場(chǎng)交易的利率風(fēng)險(xiǎn)及違約風(fēng)險(xiǎn)等，因此銀行大多擁有單方面的提前終止權(quán)。

保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品大多投資于國(guó)際金融市場(chǎng)或商品市場(chǎng)，例如諸多結(jié)構(gòu)性理財(cái)掛鉤產(chǎn)品多屬于保本浮動(dòng)收益。銀行與客戶約定當(dāng)標(biāo)的價(jià)格達(dá)到一定要求時(shí)可以獲得一定的收益。在這一過(guò)程中，銀行由富有經(jīng)驗(yàn)的資金交易員運(yùn)用理財(cái)產(chǎn)品募集的資金在市場(chǎng)上博弈，以期達(dá)到最好的收益。

以上兩類產(chǎn)品，由于銀行本質(zhì)上作為交易一方，承擔(dān)損失，列為表內(nèi)負(fù)債。

非保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品是近年來(lái)迅速發(fā)展壯大的一類，其最大的優(yōu)勢(shì)在于較高的預(yù)期收益率。此類產(chǎn)品的投資方向較前兩種擴(kuò)大許多，廣泛投資于基金、股市、QDII、信托、公司債、部分信貸類資產(chǎn)等。尤其是銀期合作的信托產(chǎn)品，由于預(yù)期年收益率一般可達(dá)到8％－10％，受到了市場(chǎng)熱捧。而正是這類風(fēng)險(xiǎn)高，又以代客理財(cái)?shù)拿x列于表外的理財(cái)產(chǎn)品造成了日益擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

二、理財(cái)產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)

從理財(cái)產(chǎn)品的投資方向我們可以發(fā)現(xiàn)，保本類理財(cái)產(chǎn)品投資對(duì)象相對(duì)波動(dòng)較小，其主要風(fēng)險(xiǎn)包括因市場(chǎng)利率波動(dòng)導(dǎo)致投資標(biāo)的(債券、票據(jù))等未能達(dá)到逾期收益造成的違約風(fēng)險(xiǎn)。由于該類產(chǎn)品納入表內(nèi)，計(jì)提撥備，使其風(fēng)險(xiǎn)敞口得到有效控制。同時(shí)，部分產(chǎn)品銀行還具備提前終止權(quán)的雙重保險(xiǎn)。

相對(duì)的，表外理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)則更難控制。

1.部分表外理財(cái)產(chǎn)品投資標(biāo)的(如證券市場(chǎng)、大宗商品市場(chǎng))價(jià)格波動(dòng)大，標(biāo)的物本身的投資風(fēng)險(xiǎn)高，增加了理財(cái)產(chǎn)品的違約風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示今年1-8月，共有18款產(chǎn)品未達(dá)到預(yù)期最高收益率，其中一款甚至為負(fù)收益。

在追求預(yù)期高收益的形勢(shì)下，各類藝術(shù)品信托、房地產(chǎn)投資信托(REITS)基金、紅酒理財(cái)、普洱茶理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品紛紛涌現(xiàn)，投資標(biāo)的正在向高風(fēng)險(xiǎn)延生。

2.信托類、信貸類表外理財(cái)產(chǎn)品因其本身具備融資性質(zhì)，一旦發(fā)生融資方無(wú)力償還，極大可能將由銀行承擔(dān)后果。

信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品是表外理財(cái)?shù)钠鹪?。其操作手法是銀行將自身的貸款資產(chǎn)打包并標(biāo)準(zhǔn)化，以原有貸款利息收入為基礎(chǔ)扣除一定的發(fā)行費(fèi)用后，作為投資者的投資收益。這種方式讓銀行能夠不斷釋放信貸額度，同時(shí)吸收存款。以信貸資產(chǎn)類理財(cái)產(chǎn)品為基礎(chǔ)，后期衍生出了銀信合作的信托理財(cái)產(chǎn)品。信托公司將企業(yè)所需貸款的項(xiàng)目“打包”處理成理財(cái)產(chǎn)品，由銀行主導(dǎo)設(shè)計(jì)后發(fā)行，向投資者籌集資金。

在銀信合作中，往往會(huì)發(fā)生銀行為信托投資公司借款等提供擔(dān)?；蛘叱兄Z回購(gòu)的情況。在這種情況下，一旦融資項(xiàng)目出現(xiàn)問(wèn)題，銀行就要承擔(dān)連帶賠償責(zé)任。從理財(cái)產(chǎn)品的銷售方轉(zhuǎn)為信托貸款的保證人，承受貸款保證的風(fēng)險(xiǎn)。

3.表外產(chǎn)品不計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表，不按要求計(jì)提撥備，一旦發(fā)生損失，銀行需動(dòng)用應(yīng)急資金支付，無(wú)可沖減的資金。

事實(shí)上，無(wú)論是違約風(fēng)險(xiǎn)或者信用風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)濟(jì)損失是可估量的，更嚴(yán)重的后果是影響到客戶對(duì)銀行的信賴感，從而衍生為一場(chǎng)聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

除卻表外理財(cái)對(duì)于銀行內(nèi)部監(jiān)管的風(fēng)險(xiǎn)，龐大的資金游離于監(jiān)管體系之外是更大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。以銀信產(chǎn)品為例，表內(nèi)的資產(chǎn)、負(fù)債通過(guò)銷售理財(cái)產(chǎn)品的方式轉(zhuǎn)至表外，銀行體系內(nèi)實(shí)際放出的10萬(wàn)億信貸資金，最終體現(xiàn)在表內(nèi)的可能僅有7萬(wàn)億。這使得政府的宏觀貨幣政策難以有效實(shí)行。

另一方面，從近幾個(gè)月的情況來(lái)看，各家銀行正不計(jì)成本的提高理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率，使得理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)升溫明顯。其背后的推手是日趨緊張的流動(dòng)性資金。央行從去年起多次上調(diào)利率及存款準(zhǔn)備金率，使得銀行存款準(zhǔn)備金率達(dá)到了21％的歷史高位，甚至將保證金存款納入上繳范圍，進(jìn)一步加劇了銀行的資金緊張。銀行為爭(zhēng)取更多的存款，不得不犧牲銀行收益來(lái)提高客戶預(yù)期收益率，而高昂的資金成本必將轉(zhuǎn)嫁至貸款等其他方面，其結(jié)果可能不利于銀監(jiān)局收緊銀根，遏制通脹的本意。

三、加強(qiáng)理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管，逐步縮小風(fēng)險(xiǎn)敞口

考慮到表外理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)敞口，銀監(jiān)會(huì)從銀信產(chǎn)品入手，分別于2010年8月下發(fā)《關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，2011年1月下發(fā)《進(jìn)一步規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)通知》，規(guī)范銀信理財(cái)業(yè)務(wù)，以期控制風(fēng)險(xiǎn)。

在今年1月下發(fā)的通知中，銀監(jiān)會(huì)明確要求商業(yè)銀行在兩年內(nèi)將銀信理財(cái)涉及的表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)入表內(nèi)，并按照150％的撥備覆蓋率計(jì)提撥備，同時(shí)大型銀行應(yīng)按照11.5％、中小銀行按照10％的資本充足率要求計(jì)提資本。對(duì)設(shè)計(jì)為開(kāi)放式的非上市公司股權(quán)投資類、融資類或含融資類業(yè)務(wù)的銀行理財(cái)產(chǎn)品和信托公司信托產(chǎn)品，商業(yè)銀行和信托公司停止接受新的資金申購(gòu)，并妥善處理后續(xù)事宜。

但在實(shí)際操作中，為規(guī)避此項(xiàng)要求，部分銀行采用資金池的方式運(yùn)用理財(cái)資金。根據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)》披露，部分銀行將信托貸款與其他投資標(biāo)的組合，形成組合產(chǎn)品，而不作為單純的銀信合作產(chǎn)品，不轉(zhuǎn)入表內(nèi)。其風(fēng)險(xiǎn)仍然未得到有效控制。此外，銀行開(kāi)始積極開(kāi)發(fā)委托貸款類理財(cái)產(chǎn)品，取代銀信合作，繼續(xù)“曲線放貸”。這需要銀監(jiān)局出臺(tái)更多的規(guī)范性文件，杜絕“球”，進(jìn)一步規(guī)范表外理財(cái)業(yè)務(wù)市場(chǎng)，降低風(fēng)險(xiǎn)敞口。

同時(shí)商業(yè)銀行應(yīng)充分認(rèn)識(shí)到理財(cái)產(chǎn)品的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)，完善內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制，將表外理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步量化并納入風(fēng)控口徑。銀行決策層不應(yīng)將目光僅僅集中在攬儲(chǔ)上，控制風(fēng)險(xiǎn)是銀行的基石，只有這樣才能實(shí)現(xiàn)更穩(wěn)健的發(fā)展!

參考文獻(xiàn)：

【1】《關(guān)于規(guī)范銀信理財(cái)合作業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，銀監(jiān)會(huì)

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【關(guān)鍵詞】 商業(yè)銀行 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù) 風(fēng)險(xiǎn)管理

自2004年11月光大銀行推出“陽(yáng)光理財(cái)計(jì)劃”開(kāi)創(chuàng)國(guó)內(nèi)人民幣理財(cái)產(chǎn)品的先河以來(lái)，我國(guó)銀行理財(cái)市場(chǎng)從無(wú)到有、從小到大，已經(jīng)經(jīng)歷了8年的發(fā)展歷程。特別是2006年以來(lái)，隨著客戶理財(cái)服務(wù)需求的日益旺盛，銀行理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。隨著金融市場(chǎng)對(duì)于個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品需求規(guī)模的不斷擴(kuò)大和金融產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的日益復(fù)雜。如何才能實(shí)現(xiàn)人民資產(chǎn)的保值增值，降低金融理財(cái)產(chǎn)品的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，是銀行亟待解決的問(wèn)題。

1. 個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的含義及特征

1.1個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的含義

2005年9月，為了對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)頒布了《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理哲行辦法》，其中將個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)定義為“商業(yè)銀行為個(gè)人客戶提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問(wèn)、資產(chǎn)管理等專業(yè)化服務(wù)活動(dòng)”，對(duì)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)做了明確界定。

1.2個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的特征

我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)具有以下3個(gè)特點(diǎn)：

1.2.1商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)主要針對(duì)客群為特定的中端及高端客戶。在一般情況下，我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)客戶首次購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的起點(diǎn)金額作了明確的規(guī)定，例如，該起點(diǎn)金額可能為5萬(wàn)元、100萬(wàn)元等。有些商業(yè)銀行，除規(guī)定客戶首次購(gòu)買的起點(diǎn)金額外，還要求其在該銀行擁有一定數(shù)量的存款或資產(chǎn)并附相應(yīng)的財(cái)力證明。

1.2.2從設(shè)計(jì)到運(yùn)作的各個(gè)環(huán)節(jié)，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品都具有明顯的專業(yè)化特征。在理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)，商業(yè)銀行有按照產(chǎn)品市場(chǎng)需求進(jìn)行創(chuàng)新的專業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)；在理財(cái)產(chǎn)品的推廣環(huán)節(jié)，商業(yè)銀行有擁有CFA、 CFP、 AFP、 RFP等理財(cái)師資格的頂尖專業(yè)人員進(jìn)行答疑和解惑；在理財(cái)產(chǎn)品的運(yùn)作環(huán)節(jié)，商業(yè)銀行通過(guò)專家型團(tuán)隊(duì)來(lái)達(dá)到理財(cái)產(chǎn)品的專業(yè)化管理。

1.2.3作為一種根據(jù)市場(chǎng)需求創(chuàng)造的金融產(chǎn)品，商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品具有多樣化特征。商業(yè)銀行的研發(fā)團(tuán)隊(duì)在創(chuàng)造某種個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，一般會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、客戶風(fēng)險(xiǎn)及投資領(lǐng)域偏好等做出判斷，并據(jù)此設(shè)計(jì)和推出不同的理財(cái)產(chǎn)品。例如若經(jīng)濟(jì)環(huán)境較為低迷，則商業(yè)銀行主要設(shè)計(jì)預(yù)期收益率較低、期限較短、投資風(fēng)險(xiǎn)也較低的理財(cái)產(chǎn)品；若客戶的風(fēng)險(xiǎn)及投資領(lǐng)域偏好保守，則商業(yè)銀行主要設(shè)計(jì)保證收益類、保本收益類及貨幣市場(chǎng)類等理財(cái)產(chǎn)品。

2. 我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)主要面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

2.1市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

所謂市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，指的是由于利率、匯率、股票價(jià)格、商品價(jià)格等各類市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)，致使相關(guān)標(biāo)的物的價(jià)值遭受潛在損失的不確定性。由此可見(jiàn)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)主要包括有利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、股票價(jià)格變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等。由于我國(guó)商業(yè)銀行所發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品主要與利率、匯率、股票價(jià)格、商品價(jià)格要素等緊密聯(lián)系，因而市場(chǎng)各種價(jià)格要素的變化直接影響了產(chǎn)品收益的高低。對(duì)于我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)控制而言，其理財(cái)產(chǎn)品所面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行需要考慮的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。

2.2操作風(fēng)險(xiǎn)

操作風(fēng)險(xiǎn)受銀行內(nèi)部因素和外部因素的影響。內(nèi)部因素是由于銀行內(nèi)部管理系統(tǒng)、人員、程序、系統(tǒng)的不完善或失誤造成，外部因素是由于與法律相悖、缺失信譽(yù)和一些其他影響操作風(fēng)險(xiǎn)的銀行外部因素。如按照個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品的理念，銀行應(yīng)根據(jù)不同客戶的具體情況設(shè)計(jì)資產(chǎn)組合。但實(shí)際中，在營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)從事理財(cái)產(chǎn)品銷售的“理財(cái)規(guī)劃師”多由一線員工擔(dān)任。營(yíng)銷人員缺乏專業(yè)的理財(cái)知識(shí)和對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的充分認(rèn)識(shí)，而且在銀行業(yè)務(wù)指標(biāo)的壓力下，很多營(yíng)銷人員首先想到的是推銷自己的產(chǎn)品。理財(cái)產(chǎn)品不能真正實(shí)現(xiàn)投資者的目標(biāo)。這些操作的不規(guī)范導(dǎo)致了大量的消費(fèi)者投訴。

2.3信用風(fēng)險(xiǎn)

信用風(fēng)險(xiǎn)又被稱為違約風(fēng)險(xiǎn)，指的是由于交易對(duì)手沒(méi)有按照合同約定履行相關(guān)的義務(wù)，從而使得另一方遭受經(jīng)濟(jì)損失的不確定性。在商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)中，如果其理財(cái)產(chǎn)品或計(jì)劃包含的交易工具涉及到信用風(fēng)險(xiǎn)，則個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)也面臨著對(duì)應(yīng)的信用風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，在上述情況下，只要沒(méi)有發(fā)生信用違約事件，那么銀行理財(cái)產(chǎn)品就可以獲得預(yù)期收益。

2.4流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

流動(dòng)性是資產(chǎn)能否低成本的轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的能力，理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是由資產(chǎn)變現(xiàn)的難易程度決定。銀行理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)自兩個(gè)方面。

首先，我國(guó)目前商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品不能提前贖回或終止，即使可以也需要繳納巨額違約金。一旦理財(cái)產(chǎn)品不能提前贖回或終止，客戶資產(chǎn)的流動(dòng)性就會(huì)受到限制，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是銀行理財(cái)產(chǎn)品面臨的比較突出的風(fēng)險(xiǎn)。其次，影響理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性的另一個(gè)重要因素是理財(cái)產(chǎn)品在經(jīng)營(yíng)管理期間能否質(zhì)押。

3. 我國(guó)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理

根據(jù)銀行理財(cái)產(chǎn)品存在的風(fēng)險(xiǎn)，提出以下幾點(diǎn)建議：

一是在開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)做好相關(guān)準(zhǔn)備。由于理財(cái)業(yè)務(wù)通常都是一個(gè)產(chǎn)品組合或投資組合的開(kāi)發(fā)過(guò)程，商業(yè)銀行應(yīng)制定新產(chǎn)品、新業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)管理規(guī)定，事前評(píng)估和管理理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。商業(yè)銀行在開(kāi)發(fā)設(shè)計(jì)新業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)當(dāng)先進(jìn)行充分的調(diào)查研究，根據(jù)銀行的發(fā)展戰(zhàn)略制定業(yè)務(wù)創(chuàng)新活動(dòng)規(guī)劃，制定責(zé)任清晰、職責(zé)明確的新產(chǎn)品設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)程序，要綜合考慮業(yè)務(wù)創(chuàng)新活動(dòng)對(duì)系統(tǒng)資源、專業(yè)人才和業(yè)務(wù)支撐能力的要求，避免“一哄而上”。

二是在投資顧問(wèn)環(huán)節(jié)了解客戶需求，做好風(fēng)險(xiǎn)揭示。要按照“了解你的客戶”的要求，客觀評(píng)估客戶的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資意向，提供符合客戶利益的投資顧問(wèn)服務(wù)，并充分揭示風(fēng)險(xiǎn)。

三是在營(yíng)銷環(huán)節(jié)合規(guī)營(yíng)銷，防止錯(cuò)誤銷售和不當(dāng)銷售。商業(yè)銀行要自覺(jué)維護(hù)市場(chǎng)公平競(jìng)爭(zhēng)秩序，不能為了短期的局部利益，采取不正當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)手段，損害市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展。

四是投資操作環(huán)節(jié)，要嚴(yán)格控制操作風(fēng)險(xiǎn)。按照客戶的指示或合同的約定進(jìn)行投資和資產(chǎn)管理活動(dòng)。

五是后續(xù)服務(wù)環(huán)節(jié)。要保持文件和數(shù)據(jù)記錄的完整性與可靠性充分披露相關(guān)信息。

六是商業(yè)銀行要能夠采取切實(shí)有效的措施，識(shí)別、評(píng)估、監(jiān)測(cè)和控制新業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，完善有關(guān)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建設(shè)。在建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)管理體系的過(guò)程中，要高度重視風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的實(shí)用性。商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在積極借鑒和吸收國(guó)外優(yōu)秀風(fēng)險(xiǎn)管理體系內(nèi)在思想和基本原則的基礎(chǔ)上，結(jié)合實(shí)際，實(shí)事求是地探索創(chuàng)新業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)律，尤其在成本核算、產(chǎn)品定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和監(jiān)控方面，制定具有針對(duì)性的管理制度和措施。

參考文獻(xiàn)：

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[2] 李衛(wèi)群.商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制探析[J].經(jīng)營(yíng)管理者.2011.04.

篇9

什么是信托理財(cái)

簡(jiǎn)單的說(shuō)，信托是一種特殊的財(cái)產(chǎn)管理制度和法律行為，同時(shí)又是一種金融制度，信托與銀行、保險(xiǎn)、證券一起構(gòu)成了現(xiàn)代金融體系。什么是信托理財(cái)？信托理財(cái)是一種財(cái)產(chǎn)管理制度，它的核心內(nèi)容是“受人之托，代人理財(cái)”。信托產(chǎn)品根據(jù)信托投資收益的確定程度劃分為固定收益類信托、浮動(dòng)收益類信托、固定+浮動(dòng)收益類信托。根據(jù)委托人的數(shù)量劃分，分為單一信托和集合信托。單一資金信托，是信托公司接受單個(gè)委托人的資金委托，依據(jù)委托人確定的管理方式，或由信托公司代為確定的管理方式，單獨(dú)管理和運(yùn)用貨幣資金的信托。集合資金信托計(jì)劃，是由信托公司擔(dān)任受托人，按照委托人意愿，為受益人的利益，將兩個(gè)以上（含兩個(gè)）委托人交付的資金進(jìn)行集中管理、運(yùn)用或處分的資金信托業(yè)務(wù)活動(dòng)。除人數(shù)外，單一信托的和集合信托的最大區(qū)別是委托人的地位。集合信托是典型的信托公司設(shè)計(jì)創(chuàng)制的產(chǎn)品，信托公司起著主導(dǎo)作用，而單一信托的資金運(yùn)用方式和對(duì)象等在許多情況下都更多地體現(xiàn)了委托人的意愿。

信托理財(cái)產(chǎn)品銷售渠道

目前市場(chǎng)可以銷售信托產(chǎn)品的主要渠道為：銀行、信托公司和第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)。

實(shí)物商品的終端銷售價(jià)和實(shí)際成本相差很大，各級(jí)批發(fā)銷售商等要從中“抽水”，但信托產(chǎn)品作為不同于實(shí)體商品的一種金融產(chǎn)品，中間環(huán)節(jié)的多少并不意味著費(fèi)用增加。以一款普通房地產(chǎn)信托產(chǎn)品為例，若發(fā)行方的融資成本為20%，給予投資者收益一般在10%至12%，其中9%左右的空間作為信托報(bào)酬和渠道費(fèi)用。同一款產(chǎn)品，通過(guò)任何一個(gè)渠道，給予投資者的收益和風(fēng)險(xiǎn)都是一樣的，只存在對(duì)“9%”進(jìn)行分成多寡的區(qū)別。因此在信托公司買信托產(chǎn)品，客戶的收益率并非會(huì)比在銀行買信托理財(cái)產(chǎn)品高多少，而且還需要挑選信托公司。目前中國(guó)的信托公司有68家，分為A類和B類，對(duì)于普通投資者來(lái)說(shuō)，在篩選信托公司及信托理財(cái)產(chǎn)品的過(guò)程中需要花費(fèi)大量時(shí)間，并且應(yīng)具備較專業(yè)的能力。因此，在信托公司買信托產(chǎn)品，客戶的收益率可能比在銀行購(gòu)買信托產(chǎn)品略高，比較適合時(shí)間充裕的專業(yè)投資者。

第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)正逐漸成為信托代銷的重要渠道。一般來(lái)說(shuō)，第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)能夠代銷幾乎所有信托公司的產(chǎn)品，產(chǎn)品選擇面較廣，而且一般第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)會(huì)非常重視客戶的二次銷售，所以理論上，第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)可以站在比較中立的角度幫客戶選擇合適產(chǎn)品。需要注意的是，有些三方公司專業(yè)度不是很強(qiáng)，銷售人員為了個(gè)人收入會(huì)以信托的名義推薦一些有些合伙項(xiàng)目，而且標(biāo)榜收益更高，這是比較有風(fēng)險(xiǎn)的，識(shí)別產(chǎn)品是有限合伙還是信托產(chǎn)品，只要看產(chǎn)品名稱里有沒(méi)有信托字樣即可。

相比第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)，信托公司更看重銀行的渠道，銀行仍然是信托銷售的最主要渠道。目前信托業(yè)8萬(wàn)多億元的管理資產(chǎn)規(guī)模中，多數(shù)是與銀行簽訂的單一信托。銀行在與信托公司簽訂單一信托合同之后，再將信托拆分，以理財(cái)產(chǎn)品的方式出售給銀行理財(cái)客戶。這就是銀信合作產(chǎn)品的最終歸宿。銀行所獲取的信托項(xiàng)目原則上是優(yōu)于第三方理財(cái)公司，同時(shí)，銀行對(duì)信托產(chǎn)品的風(fēng)控要求更嚴(yán)，相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較小，但在信托產(chǎn)品收益率方面沒(méi)有太大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前，大多銀行審批信托產(chǎn)品往往需要花費(fèi)較長(zhǎng)的時(shí)間，原因在于多層審批制。銀行對(duì)于信托項(xiàng)目的第一還款來(lái)源、質(zhì)押＼抵押物、擔(dān)保措施等要求更嚴(yán)。另外，銀行渠道最大的優(yōu)勢(shì)在于銀行的品牌價(jià)值，銀行最看重的是品牌價(jià)值，最擔(dān)心的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，從某種意義而言，銀行更愿意用資金來(lái)挽回聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。

信托理財(cái)產(chǎn)品

與其他理財(cái)產(chǎn)品有何不同

通過(guò)上面的表格，我們可以直觀地看到信托理財(cái)產(chǎn)品與其他理財(cái)產(chǎn)品的不同。

信托理財(cái)產(chǎn)品的收益為什么可能高于其他理財(cái)產(chǎn)品？

首先，與銀行的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)存款利率及國(guó)債相比，信托產(chǎn)品收益率不受限制。融資類信托計(jì)劃在發(fā)放貸款時(shí)，無(wú)需參照人民銀行制定的基準(zhǔn)利率上下浮動(dòng)限制，可以在不高于基準(zhǔn)利率4倍的范圍內(nèi)靈活設(shè)定利率水平，這意味著信托產(chǎn)品收益更接近真實(shí)市場(chǎng)利率水平。

其次，信托公司作為境內(nèi)唯一可以跨貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和實(shí)業(yè)領(lǐng)域進(jìn)行投資的金融機(jī)構(gòu)，可以通過(guò)貸款、股權(quán)、權(quán)益、購(gòu)買債券等進(jìn)行投資運(yùn)作，其中一些投資市場(chǎng)是普通投資者不能進(jìn)入的?？缡袌?chǎng)套利機(jī)會(huì)的存在也是信托重要的高收益來(lái)源。

信托理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制

相信無(wú)論何種投資，人們最關(guān)注的還是風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。信托根據(jù)不同的產(chǎn)品有不同的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，主要有：抵押、質(zhì)押、擔(dān)保和結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)等 。有的產(chǎn)品只采用一種風(fēng)控措施，有的產(chǎn)品同時(shí)采用多種風(fēng)控措施。

抵押或質(zhì)押：融資方將其動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)（房產(chǎn)、股權(quán)等）抵押或質(zhì)押給信托公司，若融資方無(wú)法按期支付信托產(chǎn)品的本金及收益，信托公司可以拍賣抵押或質(zhì)押物，以保障投資人的利益；

擔(dān)保：對(duì)于沒(méi)有抵押（或質(zhì)押）或者抵押率比較高的，信托公司往往會(huì)要求融資方對(duì)信托財(cái)產(chǎn)提供相應(yīng)的擔(dān)保。比如，擔(dān)保公司擔(dān)保、第三方擔(dān)保（融資方的母公司或關(guān)聯(lián)公司）、公司法人無(wú)限連帶擔(dān)保等；

結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)：所謂結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)就是將信托收益權(quán)進(jìn)行分層配置，購(gòu)買優(yōu)先級(jí)的投資者享有優(yōu)先收益權(quán)，購(gòu)買次級(jí)和劣后級(jí)的投資者享有劣后收益權(quán)。在固定收益類信托理財(cái)產(chǎn)品中，劣后級(jí)投資一般由融資方投資，信托期滿后，投資收益在優(yōu)先保證優(yōu)先級(jí)受益人本金、預(yù)期收益及相關(guān)費(fèi)用后的余額全部歸劣后級(jí)受益人；若出現(xiàn)投資風(fēng)險(xiǎn)，也先由劣后級(jí)投資者承擔(dān)。以房地產(chǎn)信托為例：房地產(chǎn)信托貸款，風(fēng)險(xiǎn)控制措施一般為土地或現(xiàn)房抵押，保證擔(dān)保；房地產(chǎn)股權(quán)投資，風(fēng)險(xiǎn)控制措施一般為信托持股，股權(quán)質(zhì)押，派駐人員，監(jiān)控資金，回購(gòu)安排等。

信托理財(cái)產(chǎn)品的選擇

挑選信托要看清以下四點(diǎn)：

第一，要選擇信譽(yù)好的信托公司的產(chǎn)品。投資者要認(rèn)真考量信托公司的誠(chéng)信度、資金實(shí)力、資產(chǎn)狀況、歷史業(yè)績(jī)和人員素質(zhì)等各方面因素，從而決定某信托公司發(fā)行的信托產(chǎn)品是否值得購(gòu)買?，F(xiàn)在信托公司，有央企系、銀行系、地方政府系、上市公司系等等，大型央企控股的“中”字號(hào)信托公司由于股東背景實(shí)力強(qiáng)，所以相對(duì)穩(wěn)妥一些。同時(shí)，各家信托公司風(fēng)格不一樣，有的比較激進(jìn)，擅長(zhǎng)房地產(chǎn)項(xiàng)目，有的則傾向于票據(jù)等穩(wěn)妥項(xiàng)目，理財(cái)風(fēng)格有所不同，業(yè)內(nèi)經(jīng)常一些信托公司的評(píng)級(jí)排行，可以作為參考。

第二，要預(yù)估信托產(chǎn)品的盈利前景。目前市場(chǎng)上的信托產(chǎn)品大多已在事先確定了信托資金的投向，因此投資者可以透過(guò)信托資金所投資項(xiàng)目的行業(yè)、現(xiàn)金流的穩(wěn)定程度、未來(lái)一定時(shí)期的市場(chǎng)狀況等因素對(duì)項(xiàng)目的成功率加以預(yù)測(cè)，進(jìn)而預(yù)估信托產(chǎn)品的盈利前景。

篇10

點(diǎn)評(píng)人:太雷

2009年10月澳聯(lián)儲(chǔ)率先宣布加息,并且自12月份以來(lái)連續(xù)三次加息,帶動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)于全球各央行加息預(yù)期的逐漸高漲,更值得關(guān)注的是隨著通脹預(yù)期進(jìn)一步加強(qiáng),各央行的貨幣政策又一次站在了“十字路口”。對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品來(lái)說(shuō),一旦加息,勢(shì)必會(huì)使產(chǎn)品收益率上升,而只要存在加息的預(yù)期,產(chǎn)品收益率也會(huì)受到相應(yīng)影響。對(duì)于大眾投資者而言,不同的幣種、不同的期限以及不同的掛鉤資產(chǎn)均會(huì)對(duì)產(chǎn)品的未來(lái)收益產(chǎn)生影響。

首先,縱觀外幣理財(cái)產(chǎn)品投資幣種與掛鉤資產(chǎn)的關(guān)系。投資幣種為澳元的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品,掛鉤資產(chǎn)多以大宗商品為主,如能源類的石油、農(nóng)產(chǎn)品類的大豆、基本金屬類的銅以及商品價(jià)格指數(shù)等;而投資幣種為美元的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品,掛鉤資產(chǎn)則多為貴金屬,如2009年一度火爆的黃金。因此,投資者不應(yīng)該盲目的去投資外幣產(chǎn)品,而是要立足于自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好,結(jié)合資產(chǎn)配置的需求,來(lái)追逐市場(chǎng)的熱點(diǎn)。

其次,外幣理財(cái)產(chǎn)品投資期限的選擇。2009年以來(lái),銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資期限以短期化為主要特征。對(duì)于外幣理財(cái)產(chǎn)品而言,結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品期限較長(zhǎng),一般在12個(gè)月;而普通類產(chǎn)品則投資期限較短,一般在3-6個(gè)月。導(dǎo)致投資期限短期化的根本原因在于加息預(yù)期,銀行理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益根據(jù)發(fā)行時(shí)的基準(zhǔn)利率確定,而不會(huì)隨著基準(zhǔn)利率的提高而提高。因此,投資者應(yīng)選擇一些期限適中,具有較高流動(dòng)性的產(chǎn)品,以應(yīng)對(duì)實(shí)質(zhì)性加息所帶來(lái)的利率風(fēng)險(xiǎn)。

看排行榜買產(chǎn)品行嗎:2009年過(guò)去了,近期機(jī)構(gòu)推出了銀行理財(cái)產(chǎn)品收益年度排名,像恒生銀行、光大銀行、招商銀行等都名列前茅,請(qǐng)問(wèn),今年我選擇排名靠前的銀行買理財(cái)產(chǎn)品,是否收益更有保障?

點(diǎn)評(píng)人:王伯英

銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益是多重因素合力的結(jié)果,不僅取決于產(chǎn)品的投資方向或掛鉤標(biāo)的,也取決于產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、期限跨度和進(jìn)場(chǎng)時(shí)機(jī)等。而這些因素歸根結(jié)底都在一定程度上反映了產(chǎn)品研發(fā)機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)管理能力、風(fēng)險(xiǎn)控制能力以及對(duì)金融市場(chǎng)的判斷和把握。因此選擇到期收益排名靠前的銀行夠買理財(cái)產(chǎn)品有一定的根據(jù),但投資者還需要明確以下幾個(gè)方面:

其一,銀行理財(cái)產(chǎn)品的個(gè)性化差異較大,收益年度排名一般綜合發(fā)行機(jī)構(gòu)所發(fā)產(chǎn)品的平均到期收益得到,有時(shí)會(huì)存在某款產(chǎn)品收益比較極端的情況,比如產(chǎn)品收益為30%或者-40%,此時(shí)會(huì)過(guò)度拉高或拖低收益排名,從而扭曲發(fā)行機(jī)構(gòu)的真實(shí)水平。

其二,發(fā)行機(jī)構(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品通常分為幾個(gè)系列,每個(gè)系列品牌由于結(jié)構(gòu)類型(是否嵌入衍生結(jié)構(gòu))、投資方向或者設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)(比如是保本還是非保本)的差異,收益和風(fēng)險(xiǎn)水平迥然不同,因此相同發(fā)行機(jī)構(gòu)的不同品牌應(yīng)差別對(duì)待。