摘要：國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)在加強(qiáng)監(jiān)管工作的同時(shí)，應(yīng)樹(shù)立正確的證券監(jiān)管理念。證券監(jiān)管理念的提出，是對(duì)近幾年來(lái)證券監(jiān)管工作的一次全面的思考。證券監(jiān)管理念是監(jiān)管者開(kāi)展監(jiān)管工作的目的。要求和行動(dòng)指南，是證券監(jiān)管工作的指導(dǎo)思想。要樹(shù)立全新的監(jiān)管理念，對(duì)證券監(jiān)管的目標(biāo)、功能、體系等進(jìn)行深層次的思考。

關(guān)鍵詞：證券監(jiān)管理念證券監(jiān)管目標(biāo)證券監(jiān)管的功能證券監(jiān)管體系

中國(guó)的證券市場(chǎng)在中國(guó)加入WTO之后，按照WTO規(guī)則的要求將逐步對(duì)外開(kāi)放，而證券市場(chǎng)的開(kāi)放程度則取決于證券監(jiān)管能力。市場(chǎng)的成熟和規(guī)范是我們能否承受開(kāi)放以后激烈競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。應(yīng)對(duì)WTO挑戰(zhàn)，中國(guó)首先應(yīng)當(dāng)建立健全的監(jiān)管體制，建立有序、多層次的監(jiān)管體系。

自1998年我國(guó)實(shí)行集中統(tǒng)一的監(jiān)管體制模式后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)擔(dān)負(fù)起了監(jiān)管中國(guó)證券市場(chǎng)的重任。但縱觀證監(jiān)會(huì)這幾年的監(jiān)管行為，仿佛偏離了正確監(jiān)管的軌道，它并沒(méi)有努力在營(yíng)造一個(gè)健康的市場(chǎng)氛圍，而是深度介入證券活動(dòng)的相關(guān)事務(wù)，從發(fā)行申請(qǐng)、證券從業(yè)、股評(píng)從業(yè)、報(bào)刊刊登上市公司資訊披露，到券商增資擴(kuò)股與分類審批，甚至上市公司獨(dú)立董事的挑選，都要經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)同意。正是由于這種權(quán)力的壟斷與過(guò)度集中，使中國(guó)的證券監(jiān)管進(jìn)入了難以自拔的誤區(qū)。在此背景下，證券監(jiān)管再次成為輿論關(guān)注的焦點(diǎn)，2001年也被稱為中國(guó)證券市場(chǎng)的“監(jiān)管年”。國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)在加強(qiáng)監(jiān)管工作的同時(shí)，應(yīng)樹(shù)立正確的證券監(jiān)管理念。證券監(jiān)管理念的提出，是對(duì)近幾年來(lái)證券監(jiān)管工作的一次全面的思考。因此，若要使中國(guó)證券監(jiān)管變得卓有成效，作為監(jiān)管者，首先要正確地認(rèn)識(shí)自身，找準(zhǔn)定位，樹(shù)立全新的證券監(jiān)管理念。另外，相關(guān)的媒體及社會(huì)公眾也有責(zé)任幫助監(jiān)管者完成這一任務(wù)。只有這樣，才能使監(jiān)管步入正軌。

證券監(jiān)管理念是監(jiān)管者開(kāi)展監(jiān)管工作的目的、要求和行動(dòng)指南，是證券監(jiān)管工作的指導(dǎo)思想。在原來(lái)的監(jiān)管模式下，證券監(jiān)管作為一種運(yùn)用法律對(duì)證券內(nèi)場(chǎng)進(jìn)行有效調(diào)控和維護(hù)的手段，往往更多地被理解為國(guó)家權(quán)力在證券市場(chǎng)的行使，側(cè)重于監(jiān)管的具體措施，而忽視對(duì)證券監(jiān)管的目標(biāo)、功能、體系等深層次的思考。證券市場(chǎng)要適應(yīng)金融經(jīng)濟(jì)全球化、國(guó)際證券市場(chǎng)一體化的大趨勢(shì)和WTO的全面開(kāi)放要求，我們迫切需要轉(zhuǎn)變對(duì)證券監(jiān)管的目標(biāo)、證券監(jiān)管的功能和證券監(jiān)管的體系的認(rèn)識(shí)。

一、轉(zhuǎn)變對(duì)證券監(jiān)管目標(biāo)的認(rèn)識(shí)

中國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)歷了十多年的飛速發(fā)展，有效地發(fā)揮資源優(yōu)化配置的基本功能，取得了可喜的成就。同時(shí)，我國(guó)證券市場(chǎng)的問(wèn)題也日益積累，存在眾多的重大缺陷。并且證券市場(chǎng)違規(guī)案件頻頻爆出。高成長(zhǎng)績(jī)優(yōu)股“銀廣夏”“藍(lán)田股份”虛增巨額利潤(rùn)，嚴(yán)重造假事件；麥科特：“猴王”、“三九醫(yī)藥”盲目圈錢(qián)，充當(dāng)大股東的“提款機(jī)”，等等。因此，規(guī)范市嘗發(fā)展市場(chǎng)成為目前證券界最迫切解決的問(wèn)題。

同時(shí)，經(jīng)過(guò)十五年艱苦不懈的努力，中國(guó)終于在2001年12月成為世界貿(mào)易組織（WTO）的正式成員。WTO倡導(dǎo)建立自由、平等、開(kāi)放、公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境，這也是我們建立市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)所應(yīng)遵循的要求。而且，我們?cè)谧C券業(yè)方面也明確作出對(duì)外開(kāi)放承諾：允許外國(guó)證券機(jī)構(gòu)直接從事B股交易，等等。中國(guó)的證券市場(chǎng)在中國(guó)加入WTO之后，按照WTO規(guī)則的要求將逐步對(duì)外開(kāi)放，而證券市場(chǎng)的開(kāi)放程度則取決于證券監(jiān)管能力。市場(chǎng)的成熟和規(guī)范是我們承受開(kāi)放以后激烈競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵。應(yīng)對(duì)WTO挑戰(zhàn)，中國(guó)首先應(yīng)當(dāng)建立健全的監(jiān)管體制，建立有序、多層次的監(jiān)管體系。在此情況下，證券監(jiān)管再次成為輿論關(guān)注的焦點(diǎn)，2001年也被稱為中國(guó)證券市場(chǎng)的“監(jiān)管年”。國(guó)家證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)在加強(qiáng)監(jiān)管工作的同時(shí)，提出樹(shù)立正確的證券監(jiān)管理念。證券監(jiān)管理念的提出，是對(duì)近幾年來(lái)證券監(jiān)管工作的一次全面的思考。

一、證券監(jiān)管理念的提出

理念一詞是法理學(xué)、法哲學(xué)上的用語(yǔ)，與思想、精神詞義相近。一般理解，理念是一種理性的認(rèn)識(shí)，是上升到一定理論高度的的觀念。也可以說(shuō)，理念就是一種指導(dǎo)思想、目標(biāo)或原則。在日語(yǔ)里，理念一詞被運(yùn)用于社會(huì)各個(gè)領(lǐng)域，我國(guó)的香港、臺(tái)灣地區(qū)也廣泛使用該詞，而在內(nèi)地，理念過(guò)去往往作為法學(xué)理論研究的書(shū)面用語(yǔ)。但是，隨著我們的對(duì)外開(kāi)放和語(yǔ)言的廣泛交流，“理念”在我們的生活中的使用頻率也越來(lái)越高，這是我們對(duì)各個(gè)社會(huì)領(lǐng)域進(jìn)行深層次思考的表現(xiàn)。

證券市場(chǎng)對(duì)理念一詞的應(yīng)用十分普遍，市場(chǎng)理念、投資理念、經(jīng)營(yíng)理念監(jiān)管理念等等。而監(jiān)管理念則是最受重視的概念。監(jiān)管理念是監(jiān)管者開(kāi)展監(jiān)管工作的目的、要求和行動(dòng)指南，是證券監(jiān)管工作的指導(dǎo)思想。證券市場(chǎng)國(guó)際上一些證監(jiān)會(huì)每年都要出一個(gè)年度報(bào)告闡述其理念，在香港，對(duì)每個(gè)進(jìn)證監(jiān)會(huì)工作的人都要作一個(gè)關(guān)于“理念”的報(bào)告。正是基于共同的監(jiān)管理念，1998年9月證監(jiān)會(huì)國(guó)際組織在內(nèi)羅畢會(huì)議通過(guò)了一項(xiàng)國(guó)際監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)-《證券監(jiān)管的目標(biāo)與原則》。

在原來(lái)的監(jiān)管模式下，證券監(jiān)管作為一種運(yùn)用法律對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行有效調(diào)控和維護(hù)的手段，往往更多地被理解為國(guó)家權(quán)力在證券市場(chǎng)的行使，更側(cè)重于監(jiān)管的具體措施，而忽視對(duì)監(jiān)管的目標(biāo)、功能、體系等深層次的思考?，F(xiàn)在，我們的監(jiān)管機(jī)構(gòu)也開(kāi)始使用“監(jiān)管理念”來(lái)審視我們的監(jiān)管工作?！氨O(jiān)管理念”的提出，讓我們對(duì)證券監(jiān)管有一次全面、系統(tǒng)的審視和剖析。這對(duì)證券監(jiān)管大有裨益，有利于證券市場(chǎng)真正走上規(guī)范和健康發(fā)展的道路。

一、金融監(jiān)管理念的歷史演變

(一)20世紀(jì)30年代之前的金融監(jiān)管理念

這一階段的貨幣管理是以經(jīng)濟(jì)學(xué)理論為基礎(chǔ)的管理，對(duì)金融本質(zhì)與特性的認(rèn)識(shí)還不充分，也沒(méi)有以法律理論為基礎(chǔ)建構(gòu)貨幣管理的目標(biāo)。因此這一階段的貨幣管理并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)整個(gè)銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定，18、19世紀(jì)的數(shù)次銀行危機(jī)足以證明，貨幣信用的不穩(wěn)定問(wèn)題仍然沒(méi)有消失，許多金融機(jī)構(gòu)常常由于不謹(jǐn)慎的信用擴(kuò)張而引發(fā)金融體系的不穩(wěn)定，進(jìn)而引起貨幣緊縮并制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

(二)20世紀(jì)30年代到70年代的金融監(jiān)管理念

20世紀(jì)30年代的大危機(jī)深刻地改變了理論界對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的觀點(diǎn)和看法。這一時(shí)期的監(jiān)管理念在凱恩斯宏觀經(jīng)濟(jì)理論的影響下，努力維持一個(gè)安全穩(wěn)定的金融體系，以防止金融體系的崩潰對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)重沖擊，對(duì)金融機(jī)構(gòu)具體經(jīng)營(yíng)行為的干預(yù)則成為這一時(shí)期金融監(jiān)管的主要內(nèi)容。

(三)20世紀(jì)70年代至90年代的金融監(jiān)管理念

在近年來(lái)的監(jiān)管實(shí)踐中，重慶保監(jiān)局堅(jiān)持從實(shí)際出發(fā)，積極探索以外因促內(nèi)因的監(jiān)管理念和方法，通過(guò)創(chuàng)新監(jiān)管手段，擴(kuò)展事前、事中、事后監(jiān)管的內(nèi)涵和外延，促進(jìn)監(jiān)管對(duì)象內(nèi)因轉(zhuǎn)變，達(dá)到促使保險(xiǎn)公司自我管控、自我教育、自我改進(jìn)的目的，促進(jìn)了重慶保險(xiǎn)市場(chǎng)總體秩序的持續(xù)好轉(zhuǎn)，取得初步成效。

一、以外因促內(nèi)因監(jiān)管的必要性

保險(xiǎn)業(yè)“短板”在哪里？什么才是彌補(bǔ)“短板”的治本之策？正是在這樣的思考中，重慶保險(xiǎn)業(yè)以外因促內(nèi)因的監(jiān)管理念逐漸清晰并確定下來(lái)?？陀^分析保險(xiǎn)業(yè)現(xiàn)狀，突出的“短板”主要集中在公司思想認(rèn)識(shí)、治理結(jié)構(gòu)缺陷和內(nèi)控機(jī)制三個(gè)方面?！叭龎K短板”不僅制約著公司自身的規(guī)范發(fā)展，也成為影響行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的“頑疾”。以外因促內(nèi)因的監(jiān)管方法，可以成為治療這一“頑疾”的方案之一，也可能是最佳方案。

（一）能更好地彌補(bǔ)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在思想認(rèn)識(shí)上的“短板”。深究違法違規(guī)問(wèn)題產(chǎn)生的根源，往往都是從業(yè)人員、特別是高管人員的法律意識(shí)和誠(chéng)信觀念淡薄。前些年，一些保險(xiǎn)公司從業(yè)人員視監(jiān)管法規(guī)為兒戲，甚至把違規(guī)經(jīng)營(yíng)當(dāng)作行業(yè)“潛規(guī)則”，錯(cuò)誤地認(rèn)為“誰(shuí)規(guī)范誰(shuí)吃虧”、“撐死膽大的，餓死膽小的”，打起了規(guī)避監(jiān)管的“擦邊球”，利用信息技術(shù)、財(cái)務(wù)制度等各種手段達(dá)到規(guī)避監(jiān)管的目的。市場(chǎng)由此陷入“惡性循環(huán)”：被動(dòng)接受監(jiān)管--違規(guī)問(wèn)題增多--不斷被處罰--設(shè)法逃避監(jiān)管--市場(chǎng)秩序更加混亂。

在監(jiān)管對(duì)象主觀認(rèn)識(shí)明顯偏離監(jiān)管目標(biāo)的情況下，如果簡(jiǎn)單地一罰了之，被處理者可能“口服心不服”，產(chǎn)生嚴(yán)重的對(duì)立情緒，導(dǎo)致違法違規(guī)問(wèn)題屢禁不止，愈演愈烈。因此，有必要改變“貓捉老鼠”的傳統(tǒng)監(jiān)管思維，把著眼點(diǎn)和著力點(diǎn)放在督促公司內(nèi)因發(fā)揮關(guān)鍵性作用上。一方面嚴(yán)格執(zhí)法，加大違規(guī)成本，對(duì)監(jiān)管對(duì)象起到足夠的懲戒警示效果；另一方面創(chuàng)新監(jiān)管措施，營(yíng)造良好環(huán)境，讓公司體會(huì)到監(jiān)管部門(mén)的“良苦用心”，從誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)中嘗到實(shí)實(shí)在在的甜頭，從“要我規(guī)范”轉(zhuǎn)變到“我要規(guī)范”，從而大幅提升監(jiān)管規(guī)定的落實(shí)效果。

（二）能更好地彌補(bǔ)保險(xiǎn)公司在治理結(jié)構(gòu)上的“短板”。在保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展的初級(jí)階段，保險(xiǎn)公司股東與管理層之間、管理層與消費(fèi)者之間沒(méi)有完全形成“多贏”的利益分配和制衡機(jī)制，公司經(jīng)營(yíng)行為更注重眼前而不是長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。這種治理結(jié)構(gòu)不完善突出反映在分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)行為上，在公司管理層“份額第一、速度至上”等急功近利的考核制度驅(qū)動(dòng)下，基層機(jī)構(gòu)被迫將違法違規(guī)作為生存的“基本技能”。

如同工業(yè)革命對(duì)于工業(yè)時(shí)代的影響一樣，電子商務(wù)作為新經(jīng)濟(jì)的開(kāi)拓者，為中國(guó)提供了一個(gè)新的在全球商務(wù)平臺(tái)上迎頭趕上的機(jī)會(huì)。電子商務(wù)的發(fā)展需要一個(gè)系統(tǒng)環(huán)境，這個(gè)系統(tǒng)環(huán)境不僅是“硬件”上的基礎(chǔ)設(shè)施，還有“軟件”上的政府和監(jiān)管部門(mén)所創(chuàng)造的制度環(huán)境，其核心就是法律環(huán)境。

以法律為核心的監(jiān)管理念

中國(guó)電子商務(wù)的發(fā)展離不開(kāi)完善的監(jiān)管環(huán)境，而要建立完善的監(jiān)管環(huán)境首先就要了解電子商務(wù)區(qū)別于傳統(tǒng)商務(wù)的運(yùn)作特征。

IBM公司首席執(zhí)行官盧·郭士納認(rèn)為：“電子商務(wù)（e-business）涵蓋了生產(chǎn)周期、速度、全球化、提高生產(chǎn)效率、贏得新客戶以及在部門(mén)間共享知識(shí)從而獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的方方面面?！彪娮由虅?wù)的應(yīng)用，如電子銀行、電子政務(wù)或網(wǎng)上拍賣，都需要一定的基礎(chǔ)設(shè)施和其他支持機(jī)制。這些應(yīng)用被劃分為企業(yè)對(duì)消費(fèi)者、企業(yè)對(duì)企業(yè)、企業(yè)內(nèi)部三種?；A(chǔ)設(shè)施涉及硬件、網(wǎng)絡(luò)和軟件領(lǐng)域。其中支持服務(wù)涉及的領(lǐng)域包括安全支付系統(tǒng)、通信標(biāo)準(zhǔn)以及監(jiān)管等問(wèn)題。

監(jiān)管問(wèn)題是一個(gè)在制度層面上影響著電子商務(wù)在中國(guó)應(yīng)用和發(fā)展的關(guān)鍵性因素，同時(shí)它也如同系統(tǒng)支持方面的相關(guān)技術(shù)因素一樣，制約著我國(guó)電子商務(wù)的發(fā)展。電子商務(wù)是一種全新的商務(wù)模式，其生存和發(fā)展所必需的法律、道德和其他公共政策問(wèn)題仍處在不斷發(fā)展和變化中。法律和道德是所有商業(yè)環(huán)境監(jiān)管部分的關(guān)鍵組成部分。事實(shí)上，電子商務(wù)發(fā)展中的最大障礙就是法律、道德及相關(guān)的公共政策問(wèn)題。

理論上，我們可以區(qū)分法律問(wèn)題和道德問(wèn)題。如果所做的事情不合法，那么就是違法；如果所做的事情不道德，則可能并不違法。但問(wèn)題是，在信息技術(shù)領(lǐng)域里，我們并不總是清楚哪些是合法的、哪些是違法的，而道德問(wèn)題又有頗多爭(zhēng)議。

如同工業(yè)革命對(duì)于工業(yè)時(shí)代的影響一樣，電子商務(wù)作為新經(jīng)濟(jì)的開(kāi)拓者，為中國(guó)提供了一個(gè)新的在全球商務(wù)平臺(tái)上迎頭趕上的機(jī)會(huì)。電子商務(wù)的發(fā)展需要一個(gè)系統(tǒng)環(huán)境，這個(gè)系統(tǒng)環(huán)境不僅是“硬件”上的基礎(chǔ)設(shè)施，還有“軟件”上的政府和監(jiān)管部門(mén)所創(chuàng)造的制度環(huán)境，其核心就是法律環(huán)境。

以法律為核心的監(jiān)管理念

中國(guó)電子商務(wù)的發(fā)展離不開(kāi)完善的監(jiān)管環(huán)境，而要建立完善的監(jiān)管環(huán)境首先就要了解電子商務(wù)區(qū)別于傳統(tǒng)商務(wù)的運(yùn)作特征。

IBM公司首席執(zhí)行官盧·郭士納認(rèn)為：“電子商務(wù)（e-business）涵蓋了生產(chǎn)周期、速度、全球化、提高生產(chǎn)效率、贏得新客戶以及在部門(mén)間共享知識(shí)從而獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的方方面面。”電子商務(wù)的應(yīng)用，如電子銀行、電子政務(wù)或網(wǎng)上拍賣，都需要一定的基礎(chǔ)設(shè)施和其他支持機(jī)制。這些應(yīng)用被劃分為企業(yè)對(duì)消費(fèi)者、企業(yè)對(duì)企業(yè)、企業(yè)內(nèi)部三種?；A(chǔ)設(shè)施涉及硬件、網(wǎng)絡(luò)和軟件領(lǐng)域。其中支持服務(wù)涉及的領(lǐng)域包括安全支付系統(tǒng)、通信標(biāo)準(zhǔn)以及監(jiān)管等問(wèn)題。

監(jiān)管問(wèn)題是一個(gè)在制度層面上影響著電子商務(wù)在中國(guó)應(yīng)用和發(fā)展的關(guān)鍵性因素，同時(shí)它也如同系統(tǒng)支持方面的相關(guān)技術(shù)因素一樣，制約著我國(guó)電子商務(wù)的發(fā)展。電子商務(wù)是一種全新的商務(wù)模式，其生存和發(fā)展所必需的法律、道德和其他公共政策問(wèn)題仍處在不斷發(fā)展和變化中。法律和道德是所有商業(yè)環(huán)境監(jiān)管部分的關(guān)鍵組成部分。事實(shí)上，電子商務(wù)發(fā)展中的最大障礙就是法律、道德及相關(guān)的公共政策問(wèn)題。

理論上，我們可以區(qū)分法律問(wèn)題和道德問(wèn)題。如果所做的事情不合法，那么就是違法；如果所做的事情不道德，則可能并不違法。但問(wèn)題是，在信息技術(shù)領(lǐng)域里，我們并不總是清楚哪些是合法的、哪些是違法的，而道德問(wèn)題又有頗多爭(zhēng)議。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。綜觀目前有關(guān)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究文獻(xiàn)，我們不難發(fā)現(xiàn)兩個(gè)問(wèn)題一是現(xiàn)有的研究基本上是將公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一個(gè)整體看待，因而，規(guī)避和控制的手段也是全方位、多角度，成本高、耗費(fèi)大，但效果不明顯，且缺乏層次感，二是受傳統(tǒng)部門(mén)財(cái)務(wù)觀念影響，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的主體定位在財(cái)務(wù)部門(mén)，認(rèn)為財(cái)務(wù)部門(mén)理所當(dāng)然應(yīng)該對(duì)企業(yè)的所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任。筆者認(rèn)為，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一個(gè)由財(cái)務(wù)部門(mén)加以控制和防范的整體，往往權(quán)責(zé)不清、目的不明，實(shí)際效果并不理想。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是多種多樣的，企業(yè)不同管理層次所擁有的財(cái)權(quán)和承擔(dān)的責(zé)任是不一樣的，不同管理層次在風(fēng)險(xiǎn)控制中所能發(fā)揮的作用也是有限的。

一、財(cái)務(wù)分層管理理論與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的層次性特征

現(xiàn)代企業(yè)制度要求產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)。從公司法人治理結(jié)構(gòu)來(lái)看，公司財(cái)務(wù)管理是分層次展開(kāi)的，管理主體及相對(duì)應(yīng)的責(zé)權(quán)利是不同的。1997年，湯谷良、謝志華、王斌三位教授分別提出了經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)論、出資者財(cái)務(wù)論、財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)觀以及財(cái)務(wù)管理的分層管理體系。這一理論將現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理按主體劃分為出資者財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)、財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)三個(gè)層次，其中，出資者財(cái)務(wù)是以股東及股東大會(huì)決議名義直接行使的對(duì)重大公司財(cái)務(wù)事項(xiàng)的管理，出資者財(cái)務(wù)的目標(biāo)是其所出資本的保值與增值。經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)是以董事長(zhǎng)和總經(jīng)理為代表的管理層行使對(duì)公司日常財(cái)務(wù)事項(xiàng)的決策權(quán)和重大事項(xiàng)的制定權(quán)、執(zhí)行權(quán)，其管理對(duì)象是全部的法人財(cái)產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)者既要承擔(dān)對(duì)出資者資本保值增值的責(zé)任又要承擔(dān)對(duì)債權(quán)人還本付息的責(zé)任。財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)則是經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的具體操作性財(cái)務(wù)，它屬于較低層次的財(cái)務(wù)管理，其主要任務(wù)是保證企業(yè)短期資產(chǎn)的效率和短期債務(wù)的清償。

公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是否具有層次性特征是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能否采用分層管理的關(guān)鍵。結(jié)合企業(yè)組織結(jié)構(gòu)特征和財(cái)務(wù)分層管理理論，我們認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是具有層次性特征的，理由如下

1財(cái)務(wù)目標(biāo)的層次性決定實(shí)現(xiàn)不同財(cái)務(wù)目標(biāo)有著不同的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，但具體到不同管理層次又有各層次的具體目標(biāo)。出資者、經(jīng)營(yíng)者和財(cái)務(wù)經(jīng)理目標(biāo)不同，風(fēng)險(xiǎn)各異，目標(biāo)的層次性決定實(shí)現(xiàn)不同層次目標(biāo)有著不同層次的風(fēng)險(xiǎn)，盡管某些風(fēng)險(xiǎn)影響因素可能影響各個(gè)層次，但每個(gè)層次對(duì)這些因素的反映以及應(yīng)該發(fā)揮和所能發(fā)揮的作用顯然是不同的。

2財(cái)權(quán)在不同管理層次之間的分配決定著不同管理層次在風(fēng)險(xiǎn)控制中的作用不同。層級(jí)化的組織結(jié)構(gòu)決定了不同管理層次在整個(gè)企業(yè)管理中的地位和作用及職責(zé)權(quán)限不同，各個(gè)管理層次的財(cái)務(wù)權(quán)限不同，承擔(dān)的職責(zé)也就不一樣，在風(fēng)險(xiǎn)控制中所能發(fā)揮的作用也不同。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理的一項(xiàng)重要內(nèi)容。

綜觀目前有關(guān)公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究文獻(xiàn)，我們不難發(fā)現(xiàn)兩個(gè)問(wèn)題一是現(xiàn)有的研究基本上是將公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一個(gè)整體看待，因而，規(guī)避和控制的手段也是全方位、多角度，成本高、耗費(fèi)大，但效果不明顯，且缺乏層次感，二是受傳統(tǒng)部門(mén)財(cái)務(wù)觀念影響，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的主體定位在財(cái)務(wù)部門(mén)，認(rèn)為財(cái)務(wù)部門(mén)理所當(dāng)然應(yīng)該對(duì)企業(yè)的所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)責(zé)任。筆者認(rèn)為，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一個(gè)由財(cái)務(wù)部門(mén)加以控制和防范的整體，往往權(quán)責(zé)不清、目的不明，實(shí)際效果并不理想。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因是多種多樣的，企業(yè)不同管理層次所擁有的財(cái)權(quán)和承擔(dān)的責(zé)任是不一樣的，不同管理層次在風(fēng)險(xiǎn)控制中所能發(fā)揮的作用也是有限的。

一、財(cái)務(wù)分層管理理論與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的層次性特征

現(xiàn)代企業(yè)制度要求產(chǎn)權(quán)明晰、權(quán)責(zé)明確、政企分開(kāi)、管理科學(xué)。從公司法人治理結(jié)構(gòu)來(lái)看，公司財(cái)務(wù)管理是分層次展開(kāi)的，管理主體及相對(duì)應(yīng)的責(zé)權(quán)利是不同的。1997年，湯谷良、謝志華、王斌三位教授分別提出了經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)論、出資者財(cái)務(wù)論、財(cái)務(wù)經(jīng)理的財(cái)務(wù)觀以及財(cái)務(wù)管理的分層管理體系。這一理論將現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理按主體劃分為出資者財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)、財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)三個(gè)層次，其中，出資者財(cái)務(wù)是以股東及股東大會(huì)決議名義直接行使的對(duì)重大公司財(cái)務(wù)事項(xiàng)的管理，出資者財(cái)務(wù)的目標(biāo)是其所出資本的保值與增值。經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)是以董事長(zhǎng)和總經(jīng)理為代表的管理層行使對(duì)公司日常財(cái)務(wù)事項(xiàng)的決策權(quán)和重大事項(xiàng)的制定權(quán)、執(zhí)行權(quán)，其管理對(duì)象是全部的法人財(cái)產(chǎn)，經(jīng)營(yíng)者既要承擔(dān)對(duì)出資者資本保值增值的責(zé)任又要承擔(dān)對(duì)債權(quán)人還本付息的責(zé)任。財(cái)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)則是經(jīng)營(yíng)者財(cái)務(wù)的具體操作性財(cái)務(wù)，它屬于較低層次的財(cái)務(wù)管理，其主要任務(wù)是保證企業(yè)短期資產(chǎn)的效率和短期債務(wù)的清償。

公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是否具有層次性特征是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)能否采用分層管理的關(guān)鍵。結(jié)合企業(yè)組織結(jié)構(gòu)特征和財(cái)務(wù)分層管理理論，我們認(rèn)為企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是具有層次性特征的，理由如下

1財(cái)務(wù)目標(biāo)的層次性決定實(shí)現(xiàn)不同財(cái)務(wù)目標(biāo)有著不同的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的總體目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化，但具體到不同管理層次又有各層次的具體目標(biāo)。出資者、經(jīng)營(yíng)者和財(cái)務(wù)經(jīng)理目標(biāo)不同，風(fēng)險(xiǎn)各異，目標(biāo)的層次性決定實(shí)現(xiàn)不同層次目標(biāo)有著不同層次的風(fēng)險(xiǎn)，盡管某些風(fēng)險(xiǎn)影響因素可能影響各個(gè)層次，但每個(gè)層次對(duì)這些因素的反映以及應(yīng)該發(fā)揮和所能發(fā)揮的作用顯然是不同的。

在二十一世紀(jì)的今天，世界經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出向循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大趨勢(shì)。在這一趨勢(shì)下，我國(guó)將循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展納入到“十一五”規(guī)劃之中，并將其作為工作的重心來(lái)開(kāi)展。

何謂循環(huán)經(jīng)濟(jì)，財(cái)務(wù)管理在這一新形勢(shì)下應(yīng)如何應(yīng)對(duì)，這是我們必須要搞清楚的問(wèn)題。

循環(huán)經(jīng)濟(jì)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種嶄新模式，它注重經(jīng)濟(jì)與環(huán)境的關(guān)系，循環(huán)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展原則是：

“再循環(huán)、減量化、再利用”；其發(fā)展的核心是資源的循環(huán)與高效利用；其基本特征是高效率、低消耗、低排放；它所追求的是以最低的環(huán)境代價(jià)與最少的資源來(lái)謀求社會(huì)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大化；具體地說(shuō)循環(huán)經(jīng)濟(jì)是一種反饋式的流程（資源—產(chǎn)品—再生資源），整個(gè)流程是低排放、低開(kāi)采、高利用的。財(cái)經(jīng)學(xué)家認(rèn)為我國(guó)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的最佳路徑便是大力的發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)。循環(huán)經(jīng)濟(jì)不但影響著經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)模式及經(jīng)濟(jì)發(fā)展理念的轉(zhuǎn)變，同時(shí)也影響著財(cái)務(wù)管理及理財(cái)觀念的轉(zhuǎn)變。

1財(cái)務(wù)管理目標(biāo)選擇思考

經(jīng)濟(jì)效益的最大化、企業(yè)利潤(rùn)的最大化及企業(yè)價(jià)值的最大化被視為財(cái)務(wù)管理的主要目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)中的經(jīng)濟(jì)效益最大化已然成為一種趨勢(shì)，也是當(dāng)前的一種最優(yōu)選擇。這里所講的經(jīng)濟(jì)效益指的是在勞動(dòng)耗費(fèi)最低的條件下制造出盡可能多的符合人類需要的產(chǎn)品。對(duì)社會(huì)貢獻(xiàn)力的強(qiáng)調(diào)是經(jīng)濟(jì)效益這一財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與其他目標(biāo)的最大區(qū)別，這不單單是強(qiáng)調(diào)企業(yè)的納稅能力，還強(qiáng)調(diào)企業(yè)在資源的合理利用、環(huán)境優(yōu)化以及解決環(huán)境污染與資源約束之間的矛盾的能力。

一、研究背景

我國(guó)旅游業(yè)是以大力發(fā)展入境旅游起步的，作為旅游業(yè)發(fā)展四大支柱之一的飯店業(yè)也隨著市場(chǎng)需求誕生并逐漸發(fā)展起來(lái)。縱觀歷史，我國(guó)旅游飯店應(yīng)該說(shuō)是從上世紀(jì)70年代末期開(kāi)始涉足的，至今已有多年的發(fā)展歷程。1978年，我國(guó)能夠接待入境旅游者的飯店僅有137個(gè)。

隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，到了20世紀(jì)80年代初期，通過(guò)許多渠道使得旅游的接待能力得到了很大的提高，旅游產(chǎn)業(yè)的實(shí)力達(dá)到了一定高度。到1989年，我國(guó)已有星級(jí)飯店135家，到1992年突飛猛進(jìn)增加到1028家，1999年已經(jīng)上升到3856家。進(jìn)入21世紀(jì)后，我國(guó)的綜合國(guó)力不斷增強(qiáng)，吸引了全球各大飯店紛至沓來(lái)，短短幾年使得我國(guó)旅游飯店行業(yè)被卷進(jìn)激烈的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中去了。在這種有壓迫感的環(huán)境下，一個(gè)旅游飯店的好品牌往往會(huì)起到潛移默化的作用，所以經(jīng)營(yíng)好旅游飯店品牌將是出奇制勝的一招。

二、我國(guó)旅游飯店品牌經(jīng)營(yíng)與管理中的問(wèn)題

在我國(guó)旅游飯店空前繁榮發(fā)展的同時(shí)，其品牌的經(jīng)營(yíng)與管理的過(guò)程中還是存在著很多問(wèn)題。透過(guò)我國(guó)旅游飯店品牌經(jīng)營(yíng)與管理的多年發(fā)展經(jīng)歷，我們不難發(fā)現(xiàn)其中存在的一些問(wèn)題。

（一）飯店經(jīng)營(yíng)規(guī)模小