該項(xiàng)研究得到中國(guó)體改基金會(huì)北京國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所的資助，許多觀點(diǎn)是在與樊綱、余永定、米建國(guó)等教授的中形成的，在研究過程中還得到孫濤、羅振宇、李紹光、袁平等幾位博士的大力幫助。

提要：近一時(shí)期以來，中央銀行連續(xù)降息，導(dǎo)致居民儲(chǔ)蓄存款分流速度加快，但分流出來的資金未能如期望的那樣進(jìn)入實(shí)際產(chǎn)品市場(chǎng)，進(jìn)而拉動(dòng)消費(fèi)和投資需求，而是大量流入股市，且主要匯集于一級(jí)市場(chǎng)，由此產(chǎn)生巨額資金沉淀，并直接形成廣義貨幣收縮的主要原因。這種情況不僅造成總需求進(jìn)一步萎縮，而且大大降低了整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的金融效率。為此，國(guó)家應(yīng)及時(shí)采取措施，通過改革新股發(fā)行制度、增發(fā)國(guó)債和利率市場(chǎng)化等方式，引導(dǎo)儲(chǔ)蓄存款資金進(jìn)入實(shí)際生產(chǎn)領(lǐng)域，提高儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化效率。

一、我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款的變動(dòng)狀況

改革開放以來，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款保持了較高的增長(zhǎng)速度，其發(fā)展過程大致分為三個(gè)階段：（1）持續(xù)增長(zhǎng)階段：1978－1988年城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款平均每年增長(zhǎng)30％以上，1988年居民儲(chǔ)蓄存款余額達(dá)到3798億元人民幣，為1978年210億元的18倍。（2）高速增長(zhǎng)階段：在基數(shù)已經(jīng)較大的情況下，1989－1996年，居民儲(chǔ)蓄存款余額繼續(xù)保持旺盛的增長(zhǎng)勢(shì)頭，這一時(shí)期儲(chǔ)蓄存款余額年均增長(zhǎng)率達(dá)到31.6%，至1996年儲(chǔ)蓄余額上升為38520億元。（3）減速增長(zhǎng)階段：1996-1999年居民儲(chǔ)蓄存款余額雖然繼續(xù)增長(zhǎng)，1998年底達(dá)到5.3萬億元，但這一時(shí)期，儲(chǔ)蓄存款余額的增長(zhǎng)速度開始下降，增長(zhǎng)率由1994年的41.5%,一路下降到1998年的15.4%。同時(shí)，新增儲(chǔ)蓄存款的增長(zhǎng)速度開始出現(xiàn)負(fù)值，其中1997年增長(zhǎng)率為-12.4%，1998年為-8.2%。

進(jìn)入1999年，居民儲(chǔ)蓄存款形勢(shì)發(fā)生新的變化。我國(guó)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額到12月末為59621億元，同比增長(zhǎng)率僅為11.6％，增幅比去年末下降3.8個(gè)百分點(diǎn),其中6至9月新增儲(chǔ)蓄存款僅為396億元，比去年同期少增1485億元。特別是，6月、10月和11月，當(dāng)月新增儲(chǔ)蓄存款出現(xiàn)負(fù)值，儲(chǔ)蓄存款減少數(shù)額分別高達(dá)25億元、94億元和84億元。上述情況表明，居民儲(chǔ)蓄存款分流進(jìn)一步加快，投資、消費(fèi)、金融結(jié)構(gòu)等方面都由此產(chǎn)生一系列變化，分析儲(chǔ)蓄資金流向、貨幣資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的研究和制定具有重要意義。

二、儲(chǔ)蓄存款分流的主要原因

一、問題的提出

1978年以來，隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，居民儲(chǔ)蓄也出現(xiàn)高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。進(jìn)入90年代以后，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款余額始終保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)速度。這對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步增長(zhǎng)有著有利的一面，但也會(huì)帶來一定程度的負(fù)面影響。所以國(guó)家相繼出臺(tái)了一系列積極的財(cái)政和貨幣政策，以刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)和投資需求，分流儲(chǔ)蓄，但是居民儲(chǔ)蓄依然持續(xù)增加。由于居民的儲(chǔ)蓄存款直接影響著居民的消費(fèi)行為，影響著貨幣的供給量，進(jìn)而間接影響著國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，宏觀調(diào)控的力度和效果。因此，對(duì)我國(guó)居民存款儲(chǔ)蓄問題的深入研究就顯得尤為重要，這有助于認(rèn)清現(xiàn)狀，做出合理的決策。

二、變量的選取及分析

目前，我國(guó)正處于改革時(shí)期，各種不確定性因素很多。因而，要分析各種因素對(duì)居民儲(chǔ)蓄行為的影響，必須立足于我國(guó)的國(guó)情。1998年后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行進(jìn)入了一種新的體制約束狀態(tài)，出現(xiàn)了明顯的供給過剩，需求對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的約束與拉動(dòng)作用明顯增強(qiáng)，投資、消費(fèi)膨脹的內(nèi)在動(dòng)力明顯不足；同時(shí)，由于我國(guó)市場(chǎng)機(jī)制尚不健全，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)育不成熟，市場(chǎng)體制的控制力還有限，從而不能形成一種有效地傳導(dǎo)機(jī)制。市場(chǎng)化改革對(duì)人們的經(jīng)濟(jì)行為、心理行為帶來了很大影響，銀行開始考慮貸款風(fēng)險(xiǎn)，投資者開始考慮投資回報(bào)，而消費(fèi)者也開始考慮最佳的消費(fèi)時(shí)機(jī)和預(yù)期收入。

這說明，我們的微觀經(jīng)濟(jì)層面已生長(zhǎng)出一種內(nèi)在的約束機(jī)制，然而社會(huì)各個(gè)方面對(duì)這些積極的因素還很不適應(yīng)，微觀主體內(nèi)在約束機(jī)制較強(qiáng)與宏觀經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)傳導(dǎo)機(jī)制不暢之間的矛盾，導(dǎo)致了投資行為受阻、消費(fèi)行為審慎和儲(chǔ)蓄持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。當(dāng)前影響我國(guó)居民儲(chǔ)蓄的因素有很多，概括起來有以下幾點(diǎn)：居民對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)期、可選擇的投資渠道、信貸消費(fèi)的發(fā)展、利率因素的影響、“假性”存款的影響、消費(fèi)領(lǐng)域的信用等級(jí)、高收入階層消費(fèi)狀況、就業(yè)形勢(shì)壓力、體制改革、居民收入水平等。

筆者綜合考慮，選取一部分變量進(jìn)行研究，而且為了方便查找數(shù)據(jù)，只建立我國(guó)城鎮(zhèn)居民儲(chǔ)蓄存款模型進(jìn)行研究，選用當(dāng)年的收入增長(zhǎng)率來考察收入因數(shù)對(duì)儲(chǔ)蓄率的影響。用城鎮(zhèn)居民的鍺蓄率作為被解釋變量。另外還選取了我國(guó)1981年到2009年各年的城鎮(zhèn)居民收入的基尼系數(shù)、一年期儲(chǔ)蓄利率和通貨膨脹率作為解釋變量。

一、什么是儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制

中共十四屆五中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展“九五”計(jì)劃和2010年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》中明確提出要“建立法人對(duì)支付個(gè)人收入的申報(bào)制、個(gè)人收入申報(bào)制和儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制?！眱?chǔ)蓄存款實(shí)名制已成了人們街談巷議的話題,儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制對(duì)加快建立個(gè)人信用體系,加強(qiáng)稅收,遏制腐敗,完善社會(huì)收入分配和再分配調(diào)節(jié)機(jī)制具有深遠(yuǎn)的意義。1998年10月,中國(guó)人民銀行總行劉明康副行長(zhǎng)在署名文章中,透露出中國(guó)人民銀行目前正在研究、醞釀儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制,說明儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制即將在近幾年進(jìn)入實(shí)施階段,因此現(xiàn)在在經(jīng)濟(jì)理論界、銀行界探討儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制正逢其時(shí)。

儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制是指居民在金融機(jī)構(gòu)開戶和辦理儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)時(shí),必須出示有效身份證明,銀行員工有義務(wù)給予記錄,并要求存款人在存單上留下自己姓名的制度。其根本宗旨在于有效保護(hù)個(gè)人利益和維護(hù)國(guó)家利益的前提下,促進(jìn)金融體系在公平、公正、公開的基礎(chǔ)上進(jìn)行,保證個(gè)人金融資產(chǎn)的真實(shí)性、合法性。

我國(guó)建國(guó)五十年來,儲(chǔ)蓄存款制度一直實(shí)行的是記名(虛名)儲(chǔ)蓄制度。其記名可以是真名、假名、代碼亦可以是親友的名字。特別是活期儲(chǔ)蓄,銀行只認(rèn)存折不認(rèn)人,只要取款人提供存折出示印鑒或輸對(duì)密碼(由取款人開戶時(shí)約定)銀行即按折付款。

儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制是發(fā)達(dá)國(guó)家早已實(shí)行的一項(xiàng)金融制度,也是絕大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家實(shí)行的金融制度。在美國(guó),存款人在銀行開戶必須有美國(guó)的社會(huì)安全號(hào),這個(gè)安全號(hào)是公民從出生到死亡都不變的,一旦用這個(gè)社會(huì)安全號(hào)開立了銀行帳戶,帳戶持有人的所有存款利息及帳戶往來都由銀行自動(dòng)報(bào)送稅務(wù)局。存款人可以在多個(gè)銀行開戶,但必須用社會(huì)安全號(hào),因而無論你有多少帳戶,在稅務(wù)局都能匯總個(gè)人的總收入,從而為個(gè)人報(bào)稅、稅務(wù)局核稅提供根據(jù)。在美國(guó),個(gè)人所得稅占了財(cái)政收入的90%,公民納稅意識(shí)很強(qiáng),按章納稅被視為天經(jīng)地義的事,這并不是因?yàn)槊绹?guó)人天生思想境界高,而是美國(guó)的儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制建立得比較完善,基本上沒漏洞可鉆,即使鉆了,成本很大,風(fēng)險(xiǎn)更大?，F(xiàn)金交易和收支本來是一個(gè)漏洞,但美國(guó)人基本上不用現(xiàn)金交易,而是用支票和信用卡,在公司工作發(fā)放加班補(bǔ)貼,哪怕就是小小的十元錢,老板也會(huì)開十美元的支票給雇員而不是支付現(xiàn)金。為了制止和槍械的黑市交易,在十多年前,儲(chǔ)戶到銀行存取現(xiàn)金凡是超過三千美元的,銀行要報(bào)給稅務(wù)局。而現(xiàn)在這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)已下降到一千美元。如果儲(chǔ)戶化整為零,多次存款或取款,稅務(wù)局就會(huì)懷疑這個(gè)人的犯罪傾向,跟蹤他,調(diào)查他。

二、為什么要實(shí)儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制

該項(xiàng)研究得到中國(guó)體改基金會(huì)北京國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所的資助，許多觀點(diǎn)是在與樊綱、余永定、米建國(guó)等教授的中形成的，在研究過程中還得到孫濤、羅振宇、李紹光、袁平等幾位博士的大力幫助。

提要：近一時(shí)期以來，中央銀行連續(xù)降息，導(dǎo)致居民儲(chǔ)蓄存款分流速度加快，但分流出來的資金未能如期望的那樣進(jìn)入實(shí)際產(chǎn)品市場(chǎng)，進(jìn)而拉動(dòng)消費(fèi)和投資需求，而是大量流入股市，且主要匯集于一級(jí)市場(chǎng)，由此產(chǎn)生巨額資金沉淀，并直接形成廣義貨幣收縮的主要原因。這種情況不僅造成總需求進(jìn)一步萎縮，而且大大降低了整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的金融效率。為此，國(guó)家應(yīng)及時(shí)采取措施，通過改革新股發(fā)行制度、增發(fā)國(guó)債和利率市場(chǎng)化等方式，引導(dǎo)儲(chǔ)蓄存款資金進(jìn)入實(shí)際生產(chǎn)領(lǐng)域，提高儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化效率。

一、我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款的變動(dòng)狀況

改革開放以來，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款保持了較高的增長(zhǎng)速度，其發(fā)展過程大致分為三個(gè)階段：（1）持續(xù)增長(zhǎng)階段：1978－1988年城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款平均每年增長(zhǎng)30％以上，1988年居民儲(chǔ)蓄存款余額達(dá)到3798億元人民幣，為1978年210億元的18倍。（2）高速增長(zhǎng)階段：在基數(shù)已經(jīng)較大的情況下，1989－1996年，居民儲(chǔ)蓄存款余額繼續(xù)保持旺盛的增長(zhǎng)勢(shì)頭，這一時(shí)期儲(chǔ)蓄存款余額年均增長(zhǎng)率達(dá)到31.6%，至1996年儲(chǔ)蓄余額上升為38520億元。（3）減速增長(zhǎng)階段：1996-1999年居民儲(chǔ)蓄存款余額雖然繼續(xù)增長(zhǎng)，1998年底達(dá)到5.3萬億元，但這一時(shí)期，儲(chǔ)蓄存款余額的增長(zhǎng)速度開始下降，增長(zhǎng)率由1994年的41.5%,一路下降到1998年的15.4%。同時(shí)，新增儲(chǔ)蓄存款的增長(zhǎng)速度開始出現(xiàn)負(fù)值，其中1997年增長(zhǎng)率為-12.4%，1998年為-8.2%。

進(jìn)入1999年，居民儲(chǔ)蓄存款形勢(shì)發(fā)生新的變化。我國(guó)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額到12月末為59621億元，同比增長(zhǎng)率僅為11.6％，增幅比去年末下降3.8個(gè)百分點(diǎn),其中6至9月新增儲(chǔ)蓄存款僅為396億元，比去年同期少增1485億元。特別是，6月、10月和11月，當(dāng)月新增儲(chǔ)蓄存款出現(xiàn)負(fù)值，儲(chǔ)蓄存款減少數(shù)額分別高達(dá)25億元、94億元和84億元。上述情況表明，居民儲(chǔ)蓄存款分流進(jìn)一步加快，投資、消費(fèi)、金融結(jié)構(gòu)等方面都由此產(chǎn)生一系列變化，分析儲(chǔ)蓄資金流向、貨幣資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的研究和制定具有重要意義。

二、儲(chǔ)蓄存款分流的主要原因

內(nèi)容摘要：本文對(duì)1999-2004年間我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款的變化及其影響因素進(jìn)行了深入分析，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，居民可支配收入、通貨膨脹率以及通貨膨脹預(yù)期造成實(shí)際利率的變化，居民消費(fèi)支出、房地產(chǎn)投資、金融投資收益及渠道的變化對(duì)儲(chǔ)蓄存款的增長(zhǎng)產(chǎn)生了重要影響；最后，有針對(duì)性地提出了上調(diào)存款利率調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)等相關(guān)政策建議。

關(guān)鍵詞：居民儲(chǔ)蓄存款；影響因素

居民儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)情況的變化

2004年第3季度末，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款余額為115458.7億元，增加額從2003年第3季度以來出現(xiàn)了連續(xù)下降的勢(shì)頭（2004年第1季度除外），由2003年第3季度的3214.03億元持續(xù)下降到2004年第3季度的1666.27億元；同比增長(zhǎng)率也由2003年第3季度的19.22%連續(xù)下降到2004年第3季度的14.44%。中國(guó)人民銀行在2004年10月公布上調(diào)存款利率，雖然居民儲(chǔ)蓄存款增加額和同比增長(zhǎng)率在2004年第4季度出現(xiàn)了一定程度的上升；但是，如果這種勢(shì)頭繼續(xù)保持下去，2004年將是維系了近10年高速增長(zhǎng)的居民儲(chǔ)蓄的拐點(diǎn)。本文利用了1999年1季度至2004年第4季度的季度數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款的變化趨勢(shì)和影響因素做深入分析，并提出相關(guān)建議。居民儲(chǔ)蓄-[飛諾網(wǎng)]

通過分析發(fā)現(xiàn)：我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款增加額和儲(chǔ)蓄率表現(xiàn)出幾乎完全一致的走勢(shì)，即1999年第3季度至2002年第2季度一直穩(wěn)定上升，2002年第3季度略有下降后又恢復(fù)上升，2003年3季度2004年第3季度以較大速度下滑；各年1季度數(shù)據(jù)相比較，儲(chǔ)蓄存款增加額和儲(chǔ)蓄率從2000年至2004年均穩(wěn)步上升。根據(jù)儲(chǔ)蓄率的定義（儲(chǔ)蓄率等于儲(chǔ)蓄存款增加額與可支配總收入的比），當(dāng)收入不變時(shí)，儲(chǔ)蓄率隨儲(chǔ)蓄存款增加額的變化而變化，即兩者同步變化并表現(xiàn)出一致的走勢(shì)；但實(shí)際情況是，我國(guó)居民收入是不斷提高的，只有當(dāng)存款增加額隨著居民收入的增加而加速增加時(shí)，儲(chǔ)蓄率才會(huì)表現(xiàn)出與儲(chǔ)蓄存款增加額一致的走勢(shì)，所以我國(guó)居民的平均儲(chǔ)蓄傾向是不斷上升的。每年1季度的儲(chǔ)蓄率遠(yuǎn)大于其他3個(gè)季度，這進(jìn)一步驗(yàn)證了上述觀點(diǎn)：我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款增加額隨著收入的增加而加速增加，平均儲(chǔ)蓄傾向是不斷上升的。這一期間，1998年12月、1999年6月和2002年2月，三次降低存款利率，但上述兩個(gè)指標(biāo)并沒有因利率下調(diào)而下降；相反，2004年10月上調(diào)利率時(shí)，兩個(gè)指標(biāo)均大幅度上漲。這一反差說明我國(guó)居民存款對(duì)名義利率下調(diào)的利率彈性小，而對(duì)名義利率上調(diào)的彈性大，即我國(guó)居民儲(chǔ)蓄意愿非常強(qiáng)烈。綜上所述，收入是影響我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款的重要因素，除此之外，還受到其他因素的影響。

儲(chǔ)蓄存款增長(zhǎng)變化的影響因素分析

一、什么是儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制

中共十四屆五中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展“九五”計(jì)劃和2010年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議》中明確提出要“建立法人對(duì)支付個(gè)人收入的申報(bào)制、個(gè)人收入申報(bào)制和儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制?！眱?chǔ)蓄存款實(shí)名制已成了人們街談巷議的話題，儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制對(duì)加快建立個(gè)人信用體系，加強(qiáng)稅收，遏制腐敗，完善社會(huì)收入分配和再分配調(diào)節(jié)機(jī)制具有深遠(yuǎn)的意義。1998年10月，中國(guó)人民銀行總行劉明康副行長(zhǎng)在署名文章中，透露出中國(guó)人民銀行目前正在研究、醞釀儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制，說明儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制即將在近幾年進(jìn)入實(shí)施階段，因此現(xiàn)在在經(jīng)濟(jì)理論界、銀行界探討儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制正逢其時(shí)。

儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制是指居民在金融機(jī)構(gòu)開戶和辦理儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)時(shí)，必須出示有效身份證明，銀行員工有義務(wù)給予記錄，并要求存款人在存單上留下自己姓名的制度。其根本宗旨在于有效保護(hù)個(gè)人利益和維護(hù)國(guó)家利益的前提下，促進(jìn)金融體系在公平、公正、公開的基礎(chǔ)上進(jìn)行，保證個(gè)人金融資產(chǎn)的真實(shí)性、合法性。

我國(guó)建國(guó)五十年來，儲(chǔ)蓄存款制度一直實(shí)行的是記名（虛名）儲(chǔ)蓄制度。其記名可以是真名、假名、代碼亦可以是親友的名字。特別是活期儲(chǔ)蓄，銀行只認(rèn)存折不認(rèn)人，只要取款人提供存折出示印鑒或輸對(duì)密碼（由取款人開戶時(shí)約定）銀行即按折付款。

儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制是發(fā)達(dá)國(guó)家早已實(shí)行的一項(xiàng)金融制度，也是絕大多數(shù)發(fā)展中國(guó)家實(shí)行的金融制度。在美國(guó)，存款人在銀行開戶必須有美國(guó)的社會(huì)安全號(hào)，這個(gè)安全號(hào)是公民從出生到死亡都不變的，一旦用這個(gè)社會(huì)安全號(hào)開立了銀行帳戶，帳戶持有人的所有存款利息及帳戶往來都由銀行自動(dòng)報(bào)送稅務(wù)局。存款人可以在多個(gè)銀行開戶，但必須用社會(huì)安全號(hào)，因而無論你有多少帳戶，在稅務(wù)局都能匯總個(gè)人的總收入，從而為個(gè)人報(bào)稅、稅務(wù)局核稅提供根據(jù)。在美國(guó)，個(gè)人所得稅占了財(cái)政收入的90%，公民納稅意識(shí)很強(qiáng)，按章納稅被視為天經(jīng)地義的事，這并不是因?yàn)槊绹?guó)人天生思想境界高，而是美國(guó)的儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制建立得比較完善，基本上沒漏洞可鉆，即使鉆了，成本很大，風(fēng)險(xiǎn)更大?，F(xiàn)金交易和收支本來是一個(gè)漏洞，但美國(guó)人基本上不用現(xiàn)金交易，而是用支票和信用卡，在公司工作發(fā)放加班補(bǔ)貼，哪怕就是小小的十元錢，老板也會(huì)開十美元的支票給雇員而不是支付現(xiàn)金。為了制止和槍械的黑市交易，在十多年前，儲(chǔ)戶到銀行存取現(xiàn)金凡是超過三千美元的，銀行要報(bào)給稅務(wù)局。而現(xiàn)在這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)已下降到一千美元。如果儲(chǔ)戶化整為零，多次存款或取款，稅務(wù)局就會(huì)懷疑這個(gè)人的犯罪傾向，跟蹤他，調(diào)查他。

二、為什么要實(shí)儲(chǔ)蓄存款實(shí)名制

該項(xiàng)研究得到中國(guó)體改基金會(huì)北京國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所的資助，許多觀點(diǎn)是在與樊綱、余永定、米建國(guó)等教授的中形成的，在研究過程中還得到孫濤、羅振宇、李紹光、袁平等幾位博士的大力幫助。

提要：近一時(shí)期以來，中央銀行連續(xù)降息，導(dǎo)致居民儲(chǔ)蓄存款分流速度加快，但分流出來的資金未能如期望的那樣進(jìn)入實(shí)際產(chǎn)品市場(chǎng)，進(jìn)而拉動(dòng)消費(fèi)和投資需求，而是大量流入股市，且主要匯集于一級(jí)市場(chǎng)，由此產(chǎn)生巨額資金沉淀，并直接形成廣義貨幣收縮的主要原因。這種情況不僅造成總需求進(jìn)一步萎縮，而且大大降低了整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的金融效率。為此，國(guó)家應(yīng)及時(shí)采取措施，通過改革新股發(fā)行制度、增發(fā)國(guó)債和利率市場(chǎng)化等方式，引導(dǎo)儲(chǔ)蓄存款資金進(jìn)入實(shí)際生產(chǎn)領(lǐng)域，提高儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化效率。

一、我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款的變動(dòng)狀況

改革開放以來，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款保持了較高的增長(zhǎng)速度，其發(fā)展過程大致分為三個(gè)階段：（1）持續(xù)增長(zhǎng)階段：1978－1988年城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款平均每年增長(zhǎng)30％以上，1988年居民儲(chǔ)蓄存款余額達(dá)到3798億元人民幣，為1978年210億元的18倍。（2）高速增長(zhǎng)階段：在基數(shù)已經(jīng)較大的情況下，1989－1996年，居民儲(chǔ)蓄存款余額繼續(xù)保持旺盛的增長(zhǎng)勢(shì)頭，這一時(shí)期儲(chǔ)蓄存款余額年均增長(zhǎng)率達(dá)到31.6%，至1996年儲(chǔ)蓄余額上升為38520億元。（3）減速增長(zhǎng)階段：1996-1999年居民儲(chǔ)蓄存款余額雖然繼續(xù)增長(zhǎng)，1998年底達(dá)到5.3萬億元，但這一時(shí)期，儲(chǔ)蓄存款余額的增長(zhǎng)速度開始下降，增長(zhǎng)率由1994年的41.5%,一路下降到1998年的15.4%。同時(shí)，新增儲(chǔ)蓄存款的增長(zhǎng)速度開始出現(xiàn)負(fù)值，其中1997年增長(zhǎng)率為-12.4%，1998年為-8.2%。

進(jìn)入1999年，居民儲(chǔ)蓄存款形勢(shì)發(fā)生新的變化。我國(guó)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額到12月末為59621億元，同比增長(zhǎng)率僅為11.6％，增幅比去年末下降3.8個(gè)百分點(diǎn),其中6至9月新增儲(chǔ)蓄存款僅為396億元，比去年同期少增1485億元。特別是，6月、10月和11月，當(dāng)月新增儲(chǔ)蓄存款出現(xiàn)負(fù)值，儲(chǔ)蓄存款減少數(shù)額分別高達(dá)25億元、94億元和84億元。上述情況表明，居民儲(chǔ)蓄存款分流進(jìn)一步加快，投資、消費(fèi)、金融結(jié)構(gòu)等方面都由此產(chǎn)生一系列變化，分析儲(chǔ)蓄資金流向、貨幣資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及其經(jīng)濟(jì)效應(yīng)對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策的研究和制定具有重要意義。

二、儲(chǔ)蓄存款分流的主要原因

第一條根據(jù)《中華人民共和國(guó)個(gè)人所得稅法》第十二條的規(guī)定，制定本辦法。

第二條從中華人民共和國(guó)境內(nèi)的儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)取得人民幣、外幣儲(chǔ)蓄存款利息所得的個(gè)人，應(yīng)當(dāng)依照本辦法繳納個(gè)人所得稅。

第三條對(duì)儲(chǔ)蓄存款利息所得征收個(gè)人所得稅的計(jì)稅依據(jù)為納稅人取得的人民幣、外幣儲(chǔ)蓄存款利息所得。

第四條對(duì)儲(chǔ)蓄存款利息所得征收個(gè)人所得稅，減按5%的比例稅率執(zhí)行。減征幅度的調(diào)整由國(guó)務(wù)院決定。

第五條對(duì)個(gè)人取得的教育儲(chǔ)蓄存款利息所得以及國(guó)務(wù)院財(cái)政部門確定的其他專項(xiàng)儲(chǔ)蓄存款或者儲(chǔ)蓄性專項(xiàng)基金存款的利息所得，免征個(gè)人所得稅。

前款所稱教育儲(chǔ)蓄是指?jìng)€(gè)人按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定在指定銀行開戶、存入規(guī)定數(shù)額資金、用于教育目的的專項(xiàng)儲(chǔ)蓄。

【摘要】改革開放以來，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款經(jīng)歷了幾個(gè)重要的增減階段。現(xiàn)階段我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款總量較大，增長(zhǎng)速度較快，居民儲(chǔ)蓄意愿仍然較高。居民收入，居民消費(fèi)，利率，金融環(huán)境等是影響我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款的重要因素。分流儲(chǔ)蓄已經(jīng)成為我國(guó)發(fā)展經(jīng)濟(jì)的一種必然。

【關(guān)鍵詞】居民儲(chǔ)蓄存款利率居民可支配收入儲(chǔ)蓄分流

改革開放以來，我國(guó)經(jīng)濟(jì)步入了一個(gè)新的發(fā)展階段，隨著我國(guó)人民收入水平的提高，居民儲(chǔ)蓄存款量也不斷的增加。在改革開放以來近30年中，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款經(jīng)歷了幾個(gè)顯著的增長(zhǎng)階段。（1）改革開放近十年，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款年平均增長(zhǎng)率達(dá)到了30%以上，這一階段是增長(zhǎng)最快的時(shí)期。（2）1989—1996年，進(jìn)入第二個(gè)增長(zhǎng)高峰期，存款余額年增長(zhǎng)率達(dá)31.6%。（3）1998—2000年，增長(zhǎng)率開始一路下滑，甚至出現(xiàn)了負(fù)值，其主要原因是股市火爆促進(jìn)了儲(chǔ)蓄的分流，更多的資金從銀行流入了股市。（4）2003—2006年，居民儲(chǔ)蓄存款沖破了幾個(gè)大關(guān)：03年9月首破10萬億元，05年超過了14萬億元，06年2月，12月份分別突破15萬億元和16萬億元。

一、我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款現(xiàn)階段的特征

近年來，我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款每年都在以較大的比率增長(zhǎng)，主要呈現(xiàn)以下幾個(gè)特征：

（一）居民儲(chǔ)蓄意愿繼續(xù)增高，但是居民儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)有所變化

我國(guó)居民儲(chǔ)蓄已連續(xù)數(shù)年高速增長(zhǎng)，并于1995年底一舉突破三萬億元大關(guān)，成為當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的一大熱點(diǎn)，再次令金融界和經(jīng)濟(jì)學(xué)界為之震驚。那么，居民儲(chǔ)蓄如此快速增長(zhǎng)和巨額居民儲(chǔ)蓄的存在對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行會(huì)帶來什么影響？是利是弊？不能不引起社會(huì)公眾的高度重視。

一、我國(guó)居民儲(chǔ)蓄的變化及原因

我國(guó)是一個(gè)發(fā)展中國(guó)家，自建國(guó)到實(shí)行改革開放的三十年間，全國(guó)居民儲(chǔ)蓄只有幾百億元人民幣，1978年全國(guó)人均儲(chǔ)蓄存款余額只有21元，按當(dāng)時(shí)的外匯牌價(jià)，只相當(dāng)于發(fā)達(dá)國(guó)家人均一天的工資，由此可見我國(guó)居民的貧困程度。中共十一屆三中全會(huì)后的改革開放，才使這一狀況發(fā)生了巨大變化。經(jīng)過十年改革，1988年人均儲(chǔ)蓄存款上升到347元，十年增長(zhǎng)了16.5倍，到1995年底，全國(guó)人均儲(chǔ)蓄存款達(dá)到了2500元左右，也就是說，十七年增長(zhǎng)了120倍，僅1995年一年，全國(guó)居民存款總額就增加了8000億元，人均增長(zhǎng)近700元。我國(guó)居民儲(chǔ)蓄高速甚至超高速增長(zhǎng)明顯具有以下原因：

1.改革后國(guó)民收入分配明顯向個(gè)人傾斜，造成消費(fèi)基金過快增長(zhǎng)。從改革開放以來的分配情況看，絕大部分年份個(gè)人收入增長(zhǎng)率高于經(jīng)濟(jì)發(fā)展增長(zhǎng)率。1995年上半年我國(guó)城鎮(zhèn)居民人均生活費(fèi)收入1968元，比1994年同期增長(zhǎng)31.7％，農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入758元，增長(zhǎng)了37％，而同期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率只有11％左右。國(guó)民收入初次分配也是如此，1979年國(guó)民收入初次分配的初始結(jié)構(gòu)為：政府部門11.4％，企業(yè)部門37％，個(gè)人部門50.8％，1994年依次轉(zhuǎn)變?yōu)?0％、25％和65％。國(guó)民收入最終分配結(jié)構(gòu)變化為：改革初期政府、企業(yè)、個(gè)人三部門在國(guó)民收入最終分配結(jié)構(gòu)中的比重分別是23.5％、12.1％和64.4％，到1988年，其結(jié)構(gòu)就轉(zhuǎn)變?yōu)?1.7％、10.8％和77.5％，1994年又成為12％、10％和78％。由以上變化不難看出，除改革促進(jìn)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展給人們帶來實(shí)惠外，國(guó)民收入分配結(jié)構(gòu)變化即過分向個(gè)人傾斜是我國(guó)居民增收的重要原因。

2.居民收入的平均化導(dǎo)致了居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)單一和相對(duì)集中。由于眾所周知的因素，我國(guó)居民收入除個(gè)體工商業(yè)者、企業(yè)承包人、三資企業(yè)經(jīng)理等少數(shù)人員外，基本上處于兩個(gè)檔次水平上，一個(gè)是城鎮(zhèn)居民，另一個(gè)是廣大農(nóng)村人員。收入上的統(tǒng)一性造成消費(fèi)結(jié)構(gòu)的單一性和集中性（消費(fèi)時(shí)間相對(duì)集中、消費(fèi)品種相對(duì)集中），在新的消費(fèi)熱點(diǎn)未形成之前，居民收入處于儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)狀態(tài)，一旦新的消費(fèi)熱點(diǎn)形成，便一擁而上。由于近年來一直沒有形成大的消費(fèi)熱點(diǎn)，這是造成近年來居民儲(chǔ)蓄高速增長(zhǎng)主要原因之一。

3.保值補(bǔ)貼的吸引。縱觀我國(guó)改革開放以來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是伴隨著時(shí)高時(shí)低的通貨膨脹運(yùn)行的，從1988年以來，國(guó)家考慮到物價(jià)上漲過快因素，采取了保值儲(chǔ)蓄，以保護(hù)儲(chǔ)戶的利益，穩(wěn)定金融秩序和加強(qiáng)宏觀調(diào)控，這在很大程度上穩(wěn)定了居民存款意向，保證了儲(chǔ)蓄渠道的暢通，為儲(chǔ)蓄總額的快速增長(zhǎng)創(chuàng)造了條件。