導(dǎo)語：我國居民巨額儲(chǔ)蓄存款利弊與啟示一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

我國居民儲(chǔ)蓄已連續(xù)數(shù)年高速增長，并于1995年底一舉突破三萬億元大關(guān)，成為當(dāng)前社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的一大熱點(diǎn)，再次令金融界和經(jīng)濟(jì)學(xué)界為之震驚。那么，居民儲(chǔ)蓄如此快速增長和巨額居民儲(chǔ)蓄的存在對整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行會(huì)帶來什么影響？是利是弊？不能不引起社會(huì)公眾的高度重視。

一、我國居民儲(chǔ)蓄的變化及原因

我國是一個(gè)發(fā)展中國家，自建國到實(shí)行改革開放的三十年間，全國居民儲(chǔ)蓄只有幾百億元人民幣，1978年全國人均儲(chǔ)蓄存款余額只有21元，按當(dāng)時(shí)的外匯牌價(jià)，只相當(dāng)于發(fā)達(dá)國家人均一天的工資，由此可見我國居民的貧困程度。中共十一屆三中全會(huì)后的改革開放，才使這一狀況發(fā)生了巨大變化。經(jīng)過十年改革，1988年人均儲(chǔ)蓄存款上升到347元，十年增長了16.5倍，到1995年底，全國人均儲(chǔ)蓄存款達(dá)到了2500元左右，也就是說，十七年增長了120倍，僅1995年一年，全國居民存款總額就增加了8000億元，人均增長近700元。我國居民儲(chǔ)蓄高速甚至超高速增長明顯具有以下原因：

1.改革后國民收入分配明顯向個(gè)人傾斜，造成消費(fèi)基金過快增長。從改革開放以來的分配情況看，絕大部分年份個(gè)人收入增長率高于經(jīng)濟(jì)發(fā)展增長率。1995年上半年我國城鎮(zhèn)居民人均生活費(fèi)收入1968元，比1994年同期增長31.7％，農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入758元，增長了37％，而同期的經(jīng)濟(jì)增長率只有11％左右。國民收入初次分配也是如此，1979年國民收入初次分配的初始結(jié)構(gòu)為：政府部門11.4％，企業(yè)部門37％，個(gè)人部門50.8％，1994年依次轉(zhuǎn)變?yōu)?0％、25％和65％。國民收入最終分配結(jié)構(gòu)變化為：改革初期政府、企業(yè)、個(gè)人三部門在國民收入最終分配結(jié)構(gòu)中的比重分別是23.5％、12.1％和64.4％，到1988年，其結(jié)構(gòu)就轉(zhuǎn)變?yōu)?1.7％、10.8％和77.5％，1994年又成為12％、10％和78％。由以上變化不難看出，除改革促進(jìn)了社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展給人們帶來實(shí)惠外，國民收入分配結(jié)構(gòu)變化即過分向個(gè)人傾斜是我國居民增收的重要原因。

2.居民收入的平均化導(dǎo)致了居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)單一和相對集中。由于眾所周知的因素，我國居民收入除個(gè)體工商業(yè)者、企業(yè)承包人、三資企業(yè)經(jīng)理等少數(shù)人員外，基本上處于兩個(gè)檔次水平上，一個(gè)是城鎮(zhèn)居民，另一個(gè)是廣大農(nóng)村人員。收入上的統(tǒng)一性造成消費(fèi)結(jié)構(gòu)的單一性和集中性（消費(fèi)時(shí)間相對集中、消費(fèi)品種相對集中），在新的消費(fèi)熱點(diǎn)未形成之前，居民收入處于儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)狀態(tài)，一旦新的消費(fèi)熱點(diǎn)形成，便一擁而上。由于近年來一直沒有形成大的消費(fèi)熱點(diǎn)，這是造成近年來居民儲(chǔ)蓄高速增長主要原因之一。

3.保值補(bǔ)貼的吸引?？v觀我國改革開放以來的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，是伴隨著時(shí)高時(shí)低的通貨膨脹運(yùn)行的，從1988年以來，國家考慮到物價(jià)上漲過快因素，采取了保值儲(chǔ)蓄，以保護(hù)儲(chǔ)戶的利益，穩(wěn)定金融秩序和加強(qiáng)宏觀調(diào)控，這在很大程度上穩(wěn)定了居民存款意向，保證了儲(chǔ)蓄渠道的暢通，為儲(chǔ)蓄總額的快速增長創(chuàng)造了條件。

4.居民投資渠道單一。改革以來，我國居民投資渠道遠(yuǎn)不適應(yīng)居民收入的快速增長和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，特別是在投資方面，由于股票、期貨等投資領(lǐng)域具有風(fēng)險(xiǎn)性，特別是高度投機(jī)和過低回報(bào)率的存在，使絕大部分居民不敢涉足股票等投資領(lǐng)域。資料顯示，到1992年居民持有證券量只占居民儲(chǔ)蓄余額的9.27％，如果扣除國庫券和企業(yè)債券，其比例相當(dāng)?shù)?。因此，銀行存款便成為近年來我國居民投資的主要選擇。

二、居民儲(chǔ)蓄過快增長對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的影響

居民儲(chǔ)蓄過快增長，一方面說明我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)過改革已具有了一定的實(shí)力，一方面反映了廣大居民在改革中得到的巨大實(shí)惠，可以說是改革推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，經(jīng)濟(jì)發(fā)展改善了城鄉(xiāng)居民的生活。反過來，居民儲(chǔ)蓄的過快增長對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和改革帶來的影響也是利弊兼之的。

1.巨額儲(chǔ)蓄是近期經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展的重要保證。從我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況看，雖然我們提出了由粗放經(jīng)營向集約經(jīng)營轉(zhuǎn)變的宏偉目標(biāo)，但由于我國面臨著就業(yè)壓力大、勞動(dòng)力素質(zhì)低等多種難題，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)必然是以外延擴(kuò)大再生產(chǎn)為主，在條件成熟的部分行業(yè)、部門輔之以集約經(jīng)營。換言之，在整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，近期內(nèi)不可能靠實(shí)現(xiàn)大規(guī)模集約化經(jīng)營提高經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。外延擴(kuò)大再生產(chǎn)必須以高投入為保障，儲(chǔ)蓄的實(shí)質(zhì)就是把閑散的資金通過特定的渠道和方式加以集中并轉(zhuǎn)化為有效投資的過程，從而使這種高投入成為可能，我國居民由節(jié)儉消費(fèi)形成的巨額儲(chǔ)蓄，才使這一可能變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)?？v觀近年來我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展情況，之所以能維持較高的發(fā)展速度，與居民儲(chǔ)蓄的支持是分不開的，從某種意義上講，是居民儲(chǔ)蓄支持了改革和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，為改革和經(jīng)濟(jì)高速增長起到了保駕護(hù)航的作用。

2.巨額居民儲(chǔ)蓄為深化改革奠定了物質(zhì)基礎(chǔ)。隨著改革的深入，人們的消費(fèi)觀念也發(fā)生了深刻變化，普遍由過去的盲目消費(fèi)、保值消費(fèi)、跟風(fēng)消費(fèi)等變?yōu)楝F(xiàn)在的預(yù)期消費(fèi)、理智消費(fèi)等。特別是在居民生活得到基本改善和人們普遍安居樂業(yè)后，改革將觸及深層次矛盾的情況下，居民的預(yù)期生活危機(jī)意識(shí)逐步增強(qiáng)，如住房、醫(yī)療、就業(yè)、養(yǎng)老、子女教育等項(xiàng)改革措施將陸續(xù)出臺(tái)，使每個(gè)家庭對未來的開支增加了許多不確定因素。因此，人們在考慮收入分配時(shí)，已開始產(chǎn)生強(qiáng)烈的危機(jī)感和防患意識(shí)。于是，人們便把增加儲(chǔ)蓄作為未來需要應(yīng)付各項(xiàng)不確定開支的有效辦法。1995年8月中國人民銀行組織的兩萬戶居民儲(chǔ)蓄心態(tài)問卷調(diào)查顯示，在居民的儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)中買房建房的占11.5％，為應(yīng)付子女未來教育費(fèi)用的占13.5％，為自己準(zhǔn)備養(yǎng)老金的占7.3％，防范意外事故的占5.5％。這表明人們對自主安排自己未來生活有了一定心理準(zhǔn)備和初步規(guī)劃，絕大部分家庭開始注意正確處理當(dāng)前消費(fèi)與未來消費(fèi)的關(guān)系。也說明人們對未來改革造成的居民支出增加已有心理預(yù)期。這就為未來改革打下了比較堅(jiān)實(shí)的心理基礎(chǔ)和物質(zhì)基礎(chǔ)：一是居民這種有針對性的儲(chǔ)蓄為將來住房、就業(yè)、教育、養(yǎng)老保險(xiǎn)等改革措施的出臺(tái)創(chuàng)造了良好的社會(huì)條件，繼而為理順各種經(jīng)濟(jì)關(guān)系、深化體制改革鋪平了道路。二是居民對未來改革的心理預(yù)期和為此而采取的儲(chǔ)蓄防范措施為我們突破改革難點(diǎn)提供了良好機(jī)會(huì)。三是居民對改革的難度認(rèn)識(shí)和心理素質(zhì)的提高為改革中保證社會(huì)穩(wěn)定提供了基本社會(huì)環(huán)境和心理保障。

3.國民收入分配過分向個(gè)人傾斜的改革事實(shí)，為未來改革設(shè)下了潛在危機(jī)。迄今為止，考察我國改革走過的路程，改革帶來的最大的受益者是城鄉(xiāng)居民。這種具有“特殊性”的改革，可以使啟動(dòng)伊始的改革獲得廣大民眾的廣泛支持，也是十九年來改革得以順利推進(jìn)的一個(gè)基本動(dòng)因，更是形成居民巨額儲(chǔ)蓄的主要原因。但是，從改革的進(jìn)程及長遠(yuǎn)看，這種以國民收入分配過分向個(gè)人傾斜的改革難以持續(xù)，當(dāng)改革進(jìn)行到一定難度，觸及到深層矛盾時(shí)，必然要求居民在某種程度、某些方面付出一定的代價(jià)。當(dāng)人們不但無法從改革中獲取逐年大幅度遞增的預(yù)期收益，而且還需要承擔(dān)改革成本時(shí)，盡管改革的最后受益者還是全國人民，但是由于眼前利益的驅(qū)動(dòng)作用，便會(huì)使他們在某一時(shí)刻某一方面不再支持改革，甚至?xí)扇〉种菩袆?dòng)。這在當(dāng)前因分配不公、通貨膨脹、企業(yè)效益下降、職工潛在失業(yè)等造成的居民減收等問題，居民在情緒上對改革所持的態(tài)度與前幾年比較是有所變化的。從我國目前的改革進(jìn)程看，下一步的改革恰恰是要在觸及城鄉(xiāng)居民利益的許多方面展開工作，從而使居民不斷增支的因素大大增加，而在國民收入分配方面，由于企業(yè)因資金短缺等原因造成經(jīng)營困難、效益下降等，國民收入不但不能繼續(xù)向個(gè)人傾斜，而且還要調(diào)整這種分配結(jié)構(gòu)。所以，更值得注意的是，國民收入分配過分向個(gè)人傾斜雖然對以前的改革產(chǎn)生了積極影響，下一步如何在國民收入恢復(fù)正常分配比例，甚至需要廣大居民付出更大的改革成本的背景下，能否繼續(xù)保證積極而有序的推進(jìn)改革，無疑是擺在理論界和改革家面前的一道難題。

4.儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)失衡，為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行增加了成本。改革開放以來，由于國民收入分配逐步向個(gè)人傾斜，我國的總體儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)也發(fā)生了顯著變化。1979年我國總體儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)為：個(gè)人23.55％、企業(yè)33.65％、政府部門42.8％，到1988年則變?yōu)閭€(gè)人62.5％、企業(yè)30.5％、政府部門7％，1995年底大概為個(gè)人72％、企業(yè)23％、政府部門5％，而在同期的美國總體儲(chǔ)蓄結(jié)構(gòu)大概平均為個(gè)人35％、企業(yè)58％、政府部門7％，韓國為個(gè)人38％、企業(yè)35％、政府部門27％。相比之下，在我國，不論是政府儲(chǔ)蓄還是企業(yè)儲(chǔ)蓄，都顯得太低。5％的政府儲(chǔ)蓄，這與我國政府所承擔(dān)的經(jīng)濟(jì)、社會(huì)發(fā)展和改革任務(wù)顯然不相稱，過低的政府儲(chǔ)蓄，無疑是導(dǎo)致財(cái)政連年赤字并由此而拉動(dòng)貨幣持續(xù)擴(kuò)張的主要原因之一。23％的企業(yè)儲(chǔ)蓄比例，對以公有制為主體的龐大的國有企業(yè)群體來講，也明顯偏低，這是造成國有企業(yè)高負(fù)債經(jīng)營和企業(yè)間三角債邊清邊欠的重要原因。企業(yè)儲(chǔ)蓄下降和負(fù)債經(jīng)營的直接后果就是成本增加、效益下降。實(shí)際上，企業(yè)儲(chǔ)蓄嚴(yán)重短缺已成為我國企業(yè)制度改革難以順利推進(jìn)的一個(gè)重要原因。

5.“籠中虎”對經(jīng)濟(jì)的威脅依然存在。居民儲(chǔ)蓄是一把雙刃劍，既能支持經(jīng)濟(jì)建設(shè)，也能沖擊發(fā)育不完善的市場。許多金融界人士把居民巨額儲(chǔ)蓄比做“籠中虎”，就在于此。當(dāng)1991年我國居民儲(chǔ)蓄存款突破1萬億元大關(guān)時(shí)，引起了經(jīng)濟(jì)界專家們的不少擔(dān)心，到1994年突破2萬億元大關(guān)時(shí)，有關(guān)人士擔(dān)心這只巨大的“虎”一旦出籠會(huì)把市場沖垮，當(dāng)1995年末全國居民儲(chǔ)蓄存款突破3萬億元大關(guān)，達(dá)到幾乎可以收購全部國有企業(yè)固定資產(chǎn)的能力時(shí)，再次令金融界和經(jīng)濟(jì)界為之震驚。實(shí)際上，這種擔(dān)心不無道理，1988年因通貨膨脹引發(fā)的擠兌風(fēng)對市場和經(jīng)濟(jì)的影響便是例證。盡管這幾年發(fā)生的通貨膨脹并沒有引起“老虎”出籠，但這不應(yīng)成為我們放松警惕的理由，一是從法律角度講，居民存款是神圣不可侵犯的私有財(cái)產(chǎn)，存款自愿，取款自由是銀行起碼的信譽(yù)，銀行在任何時(shí)候都不得拒付居民存款，這便為“老虎”出籠提供了法律保障。二是我國改革已進(jìn)行到關(guān)鍵時(shí)期，每一項(xiàng)深層次的改革幾乎都牽扯到多方利益的調(diào)整，換言之，每一項(xiàng)改革都可能引起居民心理轉(zhuǎn)換，使他們在存款與消費(fèi)中分析利弊做出選擇，而我們的深層次改革恰恰是一些增加居民支出和容易引發(fā)通貨膨脹的問題。這些措施出臺(tái)后，極有可能造成消費(fèi)的統(tǒng)一性繼而引發(fā)集中取款。三是從總量上看，城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄的數(shù)額很大，但由于分配不公使儲(chǔ)蓄過于集中，據(jù)統(tǒng)計(jì)，儲(chǔ)蓄存款總額的28％屬于個(gè)體戶、私營企業(yè)老板、企業(yè)承包者等人，集中在約3000萬人手中。隨著改革的逐步深入，伴隨利率市場化的形成和個(gè)人投資條件的逐步成熟，當(dāng)存款利率大大低于投資利潤時(shí)，這部分儲(chǔ)蓄存款將會(huì)很快轉(zhuǎn)入個(gè)人投資。有鑒于此，不管是什么原因造成“大老虎”出籠或者是“小老虎”出籠，都會(huì)出現(xiàn)以下情況：即目前國有企業(yè)運(yùn)營實(shí)際上是在靠貸款維持著，企業(yè)在70％多的負(fù)債經(jīng)營背境下已經(jīng)步履艱難，如果一旦出現(xiàn)擠兌風(fēng)，出路只有兩條：一是企業(yè)立即歸還貸款，以保證銀行信譽(yù)和及時(shí)兌付；二是中央銀行大規(guī)模超經(jīng)濟(jì)發(fā)行貨幣。無論走哪條路，其后果都是災(zāi)難性的。

三、結(jié)語

分析居民儲(chǔ)蓄過快增長的利弊，并無意貶低居民儲(chǔ)蓄作用。實(shí)際上，我國的居民儲(chǔ)蓄額與日美西歐國家相比，都相差甚遠(yuǎn)，甚至我國居民儲(chǔ)蓄對經(jīng)濟(jì)的支持遠(yuǎn)沒有他們那樣大。問題不在于儲(chǔ)蓄絕對額的大小，而在于我們的國民收入分配結(jié)構(gòu)不合理，居民儲(chǔ)蓄與國有資產(chǎn)的比例關(guān)系失調(diào)，以及對深化改革可能帶來不利影響。我們面臨的問題是，改革特別是象我國這樣情況復(fù)雜、家底又薄的大國的改革，十分需要一個(gè)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和社會(huì)環(huán)境，需要人民支持改革。但改革既不可能把國民收入分凈吃光以此取得人民的支持，也不可能不顧深層次矛盾的解決，讓人們在改革中只收取成果不付出成本。一般而言，當(dāng)改革容易推進(jìn)時(shí)，國民收入應(yīng)少向個(gè)人傾斜，以積累力量準(zhǔn)備攻關(guān)，當(dāng)改革進(jìn)入攻關(guān)階段，既需要人們付出改革成本更需要他們支持時(shí)，國民收入分配向個(gè)人傾斜，這樣才能取得人們對改革的長期支持。問題就在于我們在十幾年的改革實(shí)踐中并沒有很好地把國民收入分配向個(gè)人傾斜的政策與個(gè)人相應(yīng)付出改革成本結(jié)合起來。恰恰相反，當(dāng)改革容易推進(jìn)時(shí)，我們卻片面強(qiáng)調(diào)國民收入分配向個(gè)人傾斜，當(dāng)改革進(jìn)入解決深層次矛盾的攻堅(jiān)階段，而企業(yè)又困難重重、高負(fù)債經(jīng)營，甚至許多企業(yè)面臨破產(chǎn)，職工就業(yè)艱難。需要巨額資金支持改革時(shí)，我們的財(cái)政和企業(yè)既力不從心，也沒有能力繼續(xù)保持國民收入向個(gè)人傾斜以保證人們對改革的支持。這種局面不得不迫使我們采取相對減少居民收入與絕對增加居民支出并舉的措施，但這樣就會(huì)增加改革阻力，真可謂養(yǎng)肥了籠中“老虎”，餓瘦了草原“駿馬”（國企），花錢買了個(gè)阻力。

就巨額居民儲(chǔ)蓄存款而言，既然國民收入過分向個(gè)人傾斜是育肥“籠中虎”的根本原因，那么調(diào)整這種傾斜特別是調(diào)節(jié)少數(shù)人的過高收入就成了我們減少“籠中虎”養(yǎng)料的最主要辦法。雖然這樣做可能會(huì)給改革帶來許多阻力，但為了能使“草原駿馬”跑起來，在下一步的改革中，不管是理智的選擇，還是舍此別無他途，在目前的改革框架中，這是唯一可行的辦法。“公務(wù)員之家”版權(quán)所有

如果巨額居民儲(chǔ)蓄存款是一只籠中“老虎”，為了防止“老虎”出籠，那么我們今后就應(yīng)更理智、更清醒地推進(jìn)改革進(jìn)程，消除“老虎”隱患。有人認(rèn)為，只要不斷加強(qiáng)對居民儲(chǔ)蓄的引導(dǎo)，把居民余錢引向長期存款，就會(huì)防止“老虎”出籠。其實(shí)不然，銀行存款與債券股票的性質(zhì)完全不同，只要購物消費(fèi)獲得的利益大于存款利息或可能減少損失，不管是長期存款還是短期存款，都阻擋不了居民取款消費(fèi)，銀行也不能把長期存款當(dāng)作拒付的理由。與此相反，由于銀行把大部分居民長期存款用做長期貸款或基建貸款，一旦發(fā)生擠兌，則更難籌款兌付。因此，只能另尋他途：第一，按國際慣例加快國有企業(yè)股份制改造步伐和規(guī)范現(xiàn)有股份制企業(yè)經(jīng)營行為，提高投資回報(bào)率，為居民投資提供一個(gè)良好的環(huán)境和領(lǐng)域。目前看來，通過國有企業(yè)股份制改造實(shí)現(xiàn)居民存款轉(zhuǎn)移，是既能防止“老虎”出籠，又能深化企業(yè)改革的最好選擇。第二，加快城鎮(zhèn)居民住房制度改革進(jìn)程，以期回收資金，支持改革。有人認(rèn)為，住房商品化是一件十分棘手的事，定價(jià)太高，居民買不起，定價(jià)太低，會(huì)造成國有資產(chǎn)流失。筆者認(rèn)為，這不應(yīng)成為延緩住房商品化的理由：一是定價(jià)太高，不符合我國國情；二是適當(dāng)?shù)蛢r(jià)不會(huì)造成國有資產(chǎn)流失。因?yàn)閺奈覈毠ひ酝墓べY構(gòu)成看，職工工資中并不包括住房基金，住房基金是以利潤或其他形式上交國家了，現(xiàn)在降低房價(jià)使一般居民能買得起，是含有返還職工住房基金的性質(zhì)。實(shí)際上，現(xiàn)行的住房制度中，造價(jià)與租金的懸殊，每時(shí)每刻都在造成國有資產(chǎn)流失。在住房商品化問題上，脫離國情談國有資產(chǎn)保值，既不現(xiàn)實(shí)，也不合理，更誤改革。