一、創(chuàng)業(yè)風險的來源

創(chuàng)業(yè)環(huán)境的不確定性，創(chuàng)業(yè)機會與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的復雜性，創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)團隊與創(chuàng)業(yè)投資者的能力與實力的有限性，是創(chuàng)業(yè)風險的根本來源。研究表明，由于創(chuàng)業(yè)的過程往往是將某一構想或技術轉化為具體的產品或服務的過程，在這一過程中，存在著幾個基本的、相互聯(lián)系的缺口，它們是上述不確定性、復雜性和有限性的主要來源，也就是說，創(chuàng)業(yè)風險在給定的宏觀條件下，往往就直接來源于這些缺口。

1．融資缺口。融資缺口存在于學術支持和商業(yè)支持之間，是研究基金和投資基金之間存在的斷層。其中，研究基金通常來自個人、政府機構或公司研究機構，它既支持概念的創(chuàng)建，還支持概念可行性的最初證實；投資基金則將概念轉化為有市場的產品原型（這種產品原型有令人滿意的性能，對其生產成本有足夠的了解并且能夠識別其是否有足夠的市場）。創(chuàng)業(yè)者可以證明其構想的可行性，但往往沒有足夠的資金將其實現(xiàn)商品化，從而給創(chuàng)業(yè)帶來一定的風險。通常，只有極少數(shù)基金愿意鼓勵創(chuàng)業(yè)者跨越這個缺口，如富有的個人專門進行早期項目的風險投資，以及政府資助計劃等。

2．研究缺口。研究缺口主要存在于僅憑個人興趣所做的研究判斷和基于市場潛力的商業(yè)判斷之間。當一個創(chuàng)業(yè)者最初證明一個特定的科學突破或技術突破可能成為商業(yè)產品基礎時，他僅僅停留在自己滿意的論證程度上。然而，這種程度的論證后來不可行了，在將預想的產品真正轉化為商業(yè)化產品（大量生產的產品）的過程中，即具備有效的性能、低廉的成本和高質量的產品，在能從市場競爭中生存下來的過程中，需要大量復雜而且可能耗資巨大的研究工作（有時需要幾年時間），從而形成創(chuàng)業(yè)風險。

3．信息和信任缺口。信息和信任缺口存在于技術專家和管理者（投資者）之間。也就是說，在創(chuàng)業(yè)中，存在兩種不同類型的人：一是技術專家；二是管理者（投資者）。這兩種人接受不同的教育，對創(chuàng)業(yè)有不同的預期、信息來源和表達方式。技術專家知道哪些內容在科學上是有趣的，哪些內容在技術層上是可行的，哪些內容根本就是無法實現(xiàn)的。在失敗類案例中，技術專家要承擔的風險一般表現(xiàn)在學術上、聲譽上受到影響，以及沒有金錢上的回報。管理者（投資者）通常比較了解將新產品引進市場的程序，但當涉及到具體項目的技術部分時，他們不得不相信技術專家，可以說管理者（投資者）是在拿別人的錢冒險。如果技術專家和管理者（投資者）不能充分信任對方，或者不能夠進行有效的交流，那么這一缺口將會變得更深，帶來更大的風險。

4．資源缺口。資源與創(chuàng)業(yè)者之間的關系就如顏料和畫筆與藝術家之間的關系。沒有了顏料和畫筆，藝術家即使有了構思也無從實現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)也是如此。沒有所需的資源，創(chuàng)業(yè)者將一籌莫展，創(chuàng)業(yè)也就無從談起。在大多數(shù)情況下，創(chuàng)業(yè)者不一定也不可能擁有所需的全部資源，這就形成了資源缺口。如果創(chuàng)業(yè)者沒有能力彌補相應的資源缺口，要么創(chuàng)業(yè)無法起步，要么在創(chuàng)業(yè)中受制于人。

一、創(chuàng)業(yè)風險的來源

創(chuàng)業(yè)環(huán)境的不確定性，創(chuàng)業(yè)機會與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的復雜性，創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)團隊與創(chuàng)業(yè)投資者的能力與實力的有限性，是創(chuàng)業(yè)風險的根本來源。研究表明，由于創(chuàng)業(yè)的過程往往是將某一構想或技術轉化為具體的產品或服務的過程，在這一過程中，存在著幾個基本的、相互聯(lián)系的缺口，它們是上述不確定性、復雜性和有限性的主要來源，也就是說，創(chuàng)業(yè)風險在給定的宏觀條件下，往往就直接來源于這些缺口。

1．融資缺口。融資缺口存在于學術支持和商業(yè)支持之間，是研究基金和投資基金之間存在的斷層。其中，研究基金通常來自個人、政府機構或公司研究機構，它既支持概念的創(chuàng)建，還支持概念可行性的最初證實；投資基金則將概念轉化為有市場的產品原型（這種產品原型有令人滿意的性能，對其生產成本有足夠的了解并且能夠識別其是否有足夠的市場）。創(chuàng)業(yè)者可以證明其構想的可行性，但往往沒有足夠的資金將其實現(xiàn)商品化，從而給創(chuàng)業(yè)帶來一定的風險。通常，只有極少數(shù)基金愿意鼓勵創(chuàng)業(yè)者跨越這個缺口，如富有的個人專門進行早期項目的風險投資，以及政府資助計劃等。

2．研究缺口。研究缺口主要存在于僅憑個人興趣所做的研究判斷和基于市場潛力的商業(yè)判斷之間。當一個創(chuàng)業(yè)者最初證明一個特定的科學突破或技術突破可能成為商業(yè)產品基礎時，他僅僅停留在自己滿意的論證程度上。然而，這種程度的論證后來不可行了，在將預想的產品真正轉化為商業(yè)化產品（大量生產的產品）的過程中，即具備有效的性能、低廉的成本和高質量的產品，在能從市場競爭中生存下來的過程中，需要大量復雜而且可能耗資巨大的研究工作（有時需要幾年時間），從而形成創(chuàng)業(yè)風險。

3．信息和信任缺口。信息和信任缺口存在于技術專家和管理者（投資者）之間。也就是說，在創(chuàng)業(yè)中，存在兩種不同類型的人：一是技術專家；二是管理者（投資者）。這兩種人接受不同的教育，對創(chuàng)業(yè)有不同的預期、信息來源和表達方式。技術專家知道哪些內容在科學上是有趣的，哪些內容在技術層上是可行的，哪些內容根本就是無法實現(xiàn)的。在失敗類案例中，技術專家要承擔的風險一般表現(xiàn)在學術上、聲譽上受到影響，以及沒有金錢上的回報。管理者（投資者）通常比較了解將新產品引進市場的程序，但當涉及到具體項目的技術部分時，他們不得不相信技術專家，可以說管理者（投資者）是在拿別人的錢冒險。如果技術專家和管理者（投資者）不能充分信任對方，或者不能夠進行有效的交流，那么這一缺口將會變得更深，帶來更大的風險。

4．資源缺口。資源與創(chuàng)業(yè)者之間的關系就如顏料和畫筆與藝術家之間的關系。沒有了顏料和畫筆，藝術家即使有了構思也無從實現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)也是如此。沒有所需的資源，創(chuàng)業(yè)者將一籌莫展，創(chuàng)業(yè)也就無從談起。在大多數(shù)情況下，創(chuàng)業(yè)者不一定也不可能擁有所需的全部資源，這就形成了資源缺口。如果創(chuàng)業(yè)者沒有能力彌補相應的資源缺口，要么創(chuàng)業(yè)無法起步，要么在創(chuàng)業(yè)中受制于人。

[摘要]創(chuàng)業(yè)是一個國家經濟發(fā)展的強勁推動力，也是解決一國就業(yè)問題的良好途徑。由于創(chuàng)業(yè)的創(chuàng)造性，其風險在所難免。隨著各國對創(chuàng)業(yè)的逐漸重視，針對創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)業(yè)風險的研究也大量出現(xiàn)，這些研究立于各種視角來展開。本文在參考國內外相關文獻資料的基礎上，對創(chuàng)業(yè)和創(chuàng)業(yè)風險的研究視角進行了綜述和評析。

[關鍵詞]創(chuàng)業(yè)創(chuàng)業(yè)風險研究視角述評

一、概念界定

1.創(chuàng)業(yè)界定

創(chuàng)業(yè)是一個國家經濟發(fā)展的強勁推動力，也是解決一國就業(yè)問題的良好途徑。當把創(chuàng)業(yè)作為一門學科來研究時，其是一個跨經濟學、管理學、心理學、社會學、人類學等多學科、多層面的動態(tài)復雜系統(tǒng)。由于創(chuàng)業(yè)學是一新興學科，其研究還處于起步階段，因此學者們在其概念上的研究仍是仁者見仁，智者見智。這使得學者們難以在基本問題上達成共識，限制了創(chuàng)業(yè)學科的發(fā)展。

有些學者從創(chuàng)新角度界定創(chuàng)業(yè)，認為創(chuàng)業(yè)是一個創(chuàng)新的過程，在這個過程中，新產品或新服務的機會被確認、被創(chuàng)造，最后被開發(fā)來產生新的財富創(chuàng)造的能力，任何人都可通過學習成為一個創(chuàng)業(yè)者并具創(chuàng)業(yè)精神（Peter?Drucker，1985）。創(chuàng)業(yè)精神的實質就在于開拓創(chuàng)新。創(chuàng)業(yè)既可指新組織的創(chuàng)建過程（Gartner，1985），即個人或團體依法登記設立企業(yè)，以贏利為目的從事有償經營的商業(yè)活動（朱炎，2000）；又可指組織中新單位的成立，以及提供新產品或新服務（NicholasSiropolis，1986），這擴大了“創(chuàng)業(yè)”的內涵。因此可將創(chuàng)業(yè)分為兩個層次：“創(chuàng)建新的企業(yè)”和“企業(yè)內創(chuàng)業(yè)”，前者可以理解為狹義的創(chuàng)業(yè)，而后者則代表了我們通常所說的“第二次創(chuàng)業(yè)”。

各市科技局：

為貫徹落實《中共**委**人民政府關于實施科技規(guī)劃綱要增強自主創(chuàng)新能力的意見》，加快發(fā)展我省科技創(chuàng)業(yè)風險投資事業(yè)，形成多元化、多渠道的科技風險投入機制，促進全省高新技術產業(yè)發(fā)展，現(xiàn)就加快推進科技創(chuàng)業(yè)風險投資工作，提出以下意見：

一、發(fā)展科技創(chuàng)業(yè)風險投資是落實自主創(chuàng)新戰(zhàn)略，促進高新技術產業(yè)加快發(fā)展的重要舉措。要充分認識科技創(chuàng)業(yè)風險投資工作的重要意義，把科技創(chuàng)業(yè)風險投資作為區(qū)域創(chuàng)新體系建設的重要內容，加強領導，統(tǒng)籌安排，納入本地區(qū)科技發(fā)展總體思路和重點工作中，積極支持科技創(chuàng)業(yè)風險投資事業(yè)發(fā)展。

二、創(chuàng)業(yè)投資是指向創(chuàng)業(yè)企業(yè)進行股權投資，待所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對成熟后，主要通過股權轉讓獲得資本增值收益的投資方式?？萍紕?chuàng)業(yè)風險投資是科技和金融緊密結合的產物，對促進高新技術成果轉化和產業(yè)化，推動產業(yè)、產品結構的調整和升級具有重要作用。

三、各級科技部門應充分發(fā)揮自身的優(yōu)勢，積極參與創(chuàng)業(yè)風險投資工作，尤其要加強創(chuàng)業(yè)風險投資和孵化器內科技企業(yè)的結合，形成以科技管理部門、高新區(qū)、科技企業(yè)孵化器和創(chuàng)業(yè)投資機構共同參與、協(xié)調發(fā)展的科技創(chuàng)業(yè)風險投資工作體系，推動我省高新技術產業(yè)加快發(fā)展。

四、整合科技資源，開放信息，促進科技計劃和創(chuàng)業(yè)風險投資的銜接。凡獲得創(chuàng)業(yè)風險投資支持的創(chuàng)業(yè)企業(yè)和高新技術項目,優(yōu)先列入科技計劃予以支持?？萍加媱澲杏挟a業(yè)化前景的項目要向創(chuàng)業(yè)風險投資機構開放信息，鼓勵和支持創(chuàng)業(yè)風險投資機構投資火炬計劃項目、科技型中小企業(yè)技術創(chuàng)新基金項目。根據本地區(qū)的特點，適時舉辦科技計劃項目和創(chuàng)業(yè)風險投資的對接和推介活動。

為吸引境內外創(chuàng)業(yè)風險資本,推動技術轉移和高新技術產業(yè)化,促進我省創(chuàng)業(yè)風險投資發(fā)展,根據《國家中長期科學和技術發(fā)展規(guī)劃綱要(20*—2020年)》和《創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)管理暫行辦法》等有關規(guī)定,特提出本意見。

第一條創(chuàng)業(yè)風險投資是指向科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權資本,以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟后通過股權轉讓獲得資本增值收益的投資方式。創(chuàng)業(yè)風險投資對高新技術走向市場、實現(xiàn)產業(yè)化,推動產業(yè)、產品結構的調整和升級,具有重要作用。

第二條地方各級人民政府應大力支持創(chuàng)業(yè)風險投資事業(yè),通過“政府資金引導,市場化運作,專家管理”的運作機制,促進企業(yè)、金融機構、個人和境內外投資機構等各類投資者積極從事創(chuàng)業(yè)風險投資和科技創(chuàng)業(yè)活動,建立和完善創(chuàng)業(yè)風險投資體系,推動我省高新技術產業(yè)發(fā)展和產業(yè)結構優(yōu)化升級。

第三條鼓勵境內外機構、企業(yè)和個人在*建立創(chuàng)業(yè)風險投資機構。創(chuàng)業(yè)風險投資機構包括創(chuàng)業(yè)風險投資基金設立的機構、創(chuàng)業(yè)風險投資企業(yè)、創(chuàng)業(yè)風險投資管理公司和境內外創(chuàng)業(yè)風險投資基金在*省設立的分支機構,以及從事創(chuàng)業(yè)風險投資的科技企業(yè)孵化器。

第四條凡在工商行政管理部門登記設立,并在省發(fā)展和改革委員會備案的創(chuàng)業(yè)風險投資機構,符合國家規(guī)定條件的,均可享受創(chuàng)業(yè)風險投資企業(yè)稅收優(yōu)惠政策。

第五條創(chuàng)業(yè)風險投資機構投資于未上市的高新技術企業(yè)、政府支持的科技計劃及產業(yè)化項目的資金,累計超過其投資總額的60%的,可由省科技行政主管部門認定為高新技術企業(yè),按照國家規(guī)定,享受有關優(yōu)惠政策。境外和省外創(chuàng)業(yè)風險投資企業(yè)在我省進行高新技術項目投資,但尚未在我省設立機構的,其項目也可比照高新技術產業(yè)化項目,享受有關優(yōu)惠政策。

一、引言

近年來，隨著大學生就業(yè)壓力增大，大學生創(chuàng)業(yè)成為一種風潮。[1]全國高校學生信息咨詢與就業(yè)指導中心對全國近萬名大學生的調查數(shù)據顯示，大學生中有強烈創(chuàng)業(yè)意愿的占25.93%，有過創(chuàng)業(yè)意愿的占53.02%。[2]然而，大學生由于年齡、閱歷、知識等方面的原因，創(chuàng)業(yè)成功率不高。有報告顯示，在大學生創(chuàng)業(yè)企業(yè)中，22.98%經營狀況良好、能健康發(fā)展，31.39%收支基本平衡，24.92%的創(chuàng)業(yè)者考慮改變經驗項目或歇業(yè)，20.71%已停止經營，將近半數(shù)的大學生對自己創(chuàng)辦的企業(yè)狀況感到不滿意。[2]數(shù)據顯示，大學生創(chuàng)業(yè)者受創(chuàng)業(yè)環(huán)境的不確定性、自身能力和實力的影響，導致創(chuàng)業(yè)風險，風險包括可能造成的損失，損失造成的影響及這些損失的不確定性，因此創(chuàng)業(yè)決策的過程也是風險決策的過程。大學生創(chuàng)業(yè)風險決策過程中受到許多因素影響，其中包括有大學生的風險傾向、風險感知能力、成就動機等這些主觀因素，以及框架效應、文化因素等情景因素?，F(xiàn)實中，成就動機高的大學生在進行畢業(yè)發(fā)展方向選擇時往往會選擇自主創(chuàng)業(yè)，而成就動機低的大學生則會為規(guī)避創(chuàng)業(yè)所面臨的風險而不進行創(chuàng)業(yè)。框架效應也存在于大學生職業(yè)決策情境中，大學生更傾向于選擇積極表述的發(fā)展方向。當人們對創(chuàng)業(yè)的表述為積極框架時，大學生往往傾向于選擇創(chuàng)業(yè)，否則不進行創(chuàng)業(yè)。因此，在對大學生創(chuàng)業(yè)風險決策進行研究時，應同時考慮成就動機這一主觀因素、框架效應這一客觀因素，由此提出更具針對性的建議。

二、成就動機和框架效應

對大學生創(chuàng)業(yè)風險決策的影響許多學者的研究表明，風險傾向是一種穩(wěn)定的個性特征。[2][3]有些大學生想抓住機會進行創(chuàng)業(yè)以最大可能地獲得成功，另一些大學生希望規(guī)避風險，回避失敗帶來的痛苦，這種冒險型和規(guī)避型的成就動機，將對創(chuàng)業(yè)決策行為產生重要影響。在大學生創(chuàng)業(yè)風險決策中，框架效應對風險決策有很大程度的影響。也就是說，成就動機與框架效應將共同作用于大學生創(chuàng)業(yè)的風險決策。

（一）成就動機對大學生創(chuàng)業(yè)風險決策的影響

成就動機的高低對個體在選擇不同難易程度的任務，即進行風險決策時會產生影響。成就動機可分為追求成功和避免失敗兩種獨立而相對穩(wěn)定的傾向，這兩個維度對個體風險反應傾向的影響不一致。避免失敗維度對個體風險反應傾向產生較大影響，而追求成功動機維度對風險投資反應傾向影響不大。高成就動機的人愿意選擇困難的任務，愿意面對風險，堅持更高的目標。在大學生創(chuàng)業(yè)決策中，高成就動機的大學生追求成功的動機與創(chuàng)業(yè)風險決策呈正相關，低成就動機的大學生規(guī)避失敗的動機與創(chuàng)業(yè)風險決策呈負相關。也就是說，成就動機越高的大學生越有可能進行創(chuàng)業(yè)風險決策，低成就動機的大學生越不可能進行創(chuàng)業(yè)。具體說，高成就動機的大學生追求成功，他們對自己高標準高要求，不拘束于為別人工作而勇于冒險創(chuàng)業(yè)，勇于承擔并能積極應對創(chuàng)業(yè)可能帶來的風險；而低成就動機的大學生則畏懼創(chuàng)業(yè)失敗帶來的損失而選擇規(guī)避風險，因此他們不會進行創(chuàng)業(yè)風險決策。

一、創(chuàng)業(yè)風險的來源

創(chuàng)業(yè)環(huán)境的不確定性，創(chuàng)業(yè)機會與創(chuàng)業(yè)企業(yè)的復雜性，創(chuàng)業(yè)者、創(chuàng)業(yè)團隊與創(chuàng)業(yè)投資者的能力與實力的有限性，是創(chuàng)業(yè)風險的根本來源。研究表明，由于創(chuàng)業(yè)的過程往往是將某一構想或技術轉化為具體的產品或服務的過程，在這一過程中，存在著幾個基本的、相互聯(lián)系的缺口，它們是上述不確定性、復雜性和有限性的主要來源，也就是說，創(chuàng)業(yè)風險在給定的宏觀條件下，往往就直接來源于這些缺口。

1．融資缺口。融資缺口存在于學術支持和商業(yè)支持之間，是研究基金和投資基金之間存在的斷層。其中，研究基金通常來自個人、政府機構或公司研究機構，它既支持概念的創(chuàng)建，還支持概念可行性的最初證實；投資基金則將概念轉化為有市場的產品原型（這種產品原型有令人滿意的性能，對其生產成本有足夠的了解并且能夠識別其是否有足夠的市場）。創(chuàng)業(yè)者可以證明其構想的可行性，但往往沒有足夠的資金將其實現(xiàn)商品化，從而給創(chuàng)業(yè)帶來一定的風險。通常，只有極少數(shù)基金愿意鼓勵創(chuàng)業(yè)者跨越這個缺口，如富有的個人專門進行早期項目的風險投資，以及政府資助計劃等。

2．研究缺口。研究缺口主要存在于僅憑個人興趣所做的研究判斷和基于市場潛力的商業(yè)判斷之間。當一個創(chuàng)業(yè)者最初證明一個特定的科學突破或技術突破可能成為商業(yè)產品基礎時，他僅僅停留在自己滿意的論證程度上。然而，這種程度的論證后來不可行了，在將預想的產品真正轉化為商業(yè)化產品（大量生產的產品）的過程中，即具備有效的性能、低廉的成本和高質量的產品，在能從市場競爭中生存下來的過程中，需要大量復雜而且可能耗資巨大的研究工作（有時需要幾年時間），從而形成創(chuàng)業(yè)風險。

3．信息和信任缺口。信息和信任缺口存在于技術專家和管理者（投資者）之間。也就是說，在創(chuàng)業(yè)中，存在兩種不同類型的人：一是技術專家；二是管理者（投資者）。這兩種人接受不同的教育，對創(chuàng)業(yè)有不同的預期、信息來源和表達方式。技術專家知道哪些內容在科學上是有趣的，哪些內容在技術層上是可行的，哪些內容根本就是無法實現(xiàn)的。在失敗類案例中，技術專家要承擔的風險一般表現(xiàn)在學術上、聲譽上受到影響，以及沒有金錢上的回報。管理者（投資者）通常比較了解將新產品引進市場的程序，但當涉及到具體項目的技術部分時，他們不得不相信技術專家，可以說管理者（投資者）是在拿別人的錢冒險。如果技術專家和管理者（投資者）不能充分信任對方，或者不能夠進行有效的交流，那么這一缺口將會變得更深，帶來更大的風險。

4．資源缺口。資源與創(chuàng)業(yè)者之間的關系就如顏料和畫筆與藝術家之間的關系。沒有了顏料和畫筆，藝術家即使有了構思也無從實現(xiàn)。創(chuàng)業(yè)也是如此。沒有所需的資源，創(chuàng)業(yè)者將一籌莫展，創(chuàng)業(yè)也就無從談起。在大多數(shù)情況下，創(chuàng)業(yè)者不一定也不可能擁有所需的全部資源，這就形成了資源缺口。如果創(chuàng)業(yè)者沒有能力彌補相應的資源缺口，要么創(chuàng)業(yè)無法起步，要么在創(chuàng)業(yè)中受制于人。

創(chuàng)業(yè)者開辦企業(yè)之初面臨的最大困難是缺乏資金。初創(chuàng)企業(yè)由于風險較高難以通過銀行等渠道實現(xiàn)籌資，而創(chuàng)業(yè)風險資本的注入可以解決初創(chuàng)企業(yè)的燃眉之急。創(chuàng)業(yè)風險資本籌資，造就了微軟、雅虎、百度等舉世聞名的信息技術產業(yè)龍頭，也使它成為當今眾多創(chuàng)業(yè)者的新寵。

目前，創(chuàng)業(yè)風險資本籌資尚無系統(tǒng)的理論體系和完善的籌資戰(zhàn)略。本文結合國內外成功的風險資本籌資案例，從創(chuàng)業(yè)方案和創(chuàng)業(yè)者素質兩方面分析了贏得風險資本的要素。

1創(chuàng)業(yè)風險資本籌資概述

風險資本產生于20世紀40年代的美國，美國全美風險投資協(xié)會認為，風險資本是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭力的企業(yè)中的一種權益資本。國際經濟合作和發(fā)展組織則將風險資本定義為，對高科技與知識為基礎、生產與經營技術密集的創(chuàng)新產品或服務進行投資的資本。因此，創(chuàng)業(yè)風險資本籌資就是指初創(chuàng)企業(yè)（一般指高科技企業(yè)）以贏得風險資本為主要方式的一種特殊籌資形式。

創(chuàng)業(yè)風險資本籌資過程的直接參與者包括投資人和籌資人（創(chuàng)業(yè)者），一方面，風險投資者手中握有大額資金卻苦于沒有合適的投放渠道，另一方面，創(chuàng)業(yè)者具有高獲利可行性的方案卻因無法獲得資金支持而陷入“難為無米之炊”的困境。這個群體注定與風險相伴，但是高風險往往意味著高回報。風險投資者提供風險資本，一旦企業(yè)得以健康運作，投融資雙方都可獲取高額利潤。

道瓊斯VentureOne和安永會計師事務所聯(lián)合的全球風險投資研究報告顯示，2006年的全球風險投資金額突破320億美元，2005年為309億美元，2004年為290億美元，2003年為270億美元，2002年為286億美元，全球風險投資規(guī)模呈穩(wěn)定增長態(tài)勢。

摘要：創(chuàng)業(yè)風險資本籌資是指初創(chuàng)企業(yè)以贏得風險資本為主要方式的一種特殊籌資形式。從創(chuàng)業(yè)方案和創(chuàng)業(yè)者素質兩方面分析了成功獲得風險資本的要素。

關鍵詞：風險資本風險投資創(chuàng)業(yè)風險

創(chuàng)業(yè)者開辦企業(yè)之初面臨的最大困難是缺乏資金。初創(chuàng)企業(yè)由于風險較高難以通過銀行等渠道實現(xiàn)籌資，而創(chuàng)業(yè)風險資本的注入可以解決初創(chuàng)企業(yè)的燃眉之急。創(chuàng)業(yè)風險資本籌資，造就了微軟、雅虎、百度等舉世聞名的信息技術產業(yè)龍頭，也使它成為當今眾多創(chuàng)業(yè)者的新寵。

目前，創(chuàng)業(yè)風險資本籌資尚無系統(tǒng)的理論體系和完善的籌資戰(zhàn)略。本文結合國內外成功的風險資本籌資案例，從創(chuàng)業(yè)方案和創(chuàng)業(yè)者素質兩方面分析了贏得風險資本的要素。

1創(chuàng)業(yè)風險資本籌資概述

風險資本產生于20世紀40年代的美國，美國全美風險投資協(xié)會認為，風險資本是由職業(yè)金融家投入到新興的、迅速發(fā)展的、有巨大競爭力的企業(yè)中的一種權益資本。國際經濟合作和發(fā)展組織則將風險資本定義為，對高科技與知識為基礎、生產與經營技術密集的創(chuàng)新產品或服務進行投資的資本。因此，創(chuàng)業(yè)風險資本籌資就是指初創(chuàng)企業(yè)（一般指高科技企業(yè)）以贏得風險資本為主要方式的一種特殊籌資形式。

摘要：創(chuàng)業(yè)貸款成為推動大學生進行創(chuàng)業(yè)的重要資金來源，通過分析創(chuàng)業(yè)貸款存在的風險，文章提出通過學校加強教育培訓，提升創(chuàng)業(yè)者能力、管理非法途徑貸款，選擇正規(guī)金融機構、創(chuàng)立公益基金會，增設信用擔保公司以及政府加強金融支持，創(chuàng)造良好的融資環(huán)境來進行風險防范。

關鍵詞：大學生創(chuàng)業(yè)；創(chuàng)業(yè)貸款；風險防范

一、大學生貸款創(chuàng)業(yè)的現(xiàn)狀分析

（一）目前大學生貸款創(chuàng)業(yè)需求的特點

在吸引企業(yè)投資的過程中并不能夠滿足企業(yè)提出的要求，并且貸款后創(chuàng)業(yè)利潤較低。因此，要從需求和供給兩方面入手對大學生貸款創(chuàng)業(yè)進行分析。當代大學生群體在貸款創(chuàng)業(yè)需求方面的特點主要體現(xiàn)在以下幾點：貸款需求過分急于求成；貸款對象選擇缺乏明確性；貸款時缺乏責任感；政府貸款渠道覆蓋范圍不廣泛等。此外，在貸款的過程中商業(yè)機構風險承擔能力不足、貸款流程繁瑣以及高校對大學生貸款創(chuàng)業(yè)方面的教育不夠重視。就創(chuàng)業(yè)時的貸款需求和供給所發(fā)揮的作用而言，企業(yè)在貸款創(chuàng)業(yè)時進行投資，有利于其迅速發(fā)展，進一步推進企業(yè)的創(chuàng)業(yè)進程。另外使資金的增值作用得到充分發(fā)揮，也是推動企業(yè)成長的重要舉措。由此可見，資金問題是困擾大學生創(chuàng)業(yè)的主要因素，對大學生貸款創(chuàng)業(yè)進行仔細研究顯得至關重要。

（二）目前大學生貸款創(chuàng)業(yè)的內外部環(huán)境影響