導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇外匯監(jiān)管論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

外匯管理主體監(jiān)管工作內(nèi)部控制要確保內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制健全，崗位職責(zé)明確，業(yè)務(wù)規(guī)范高效，監(jiān)測(cè)分析及時(shí)到位，主體監(jiān)管和服務(wù)工作扎實(shí)有效。在主體監(jiān)管模式下，各模塊業(yè)務(wù)人員不再?gòu)氖聠我坏男袨楸O(jiān)管業(yè)務(wù)，而是辦理企業(yè)主體整體綜合業(yè)務(wù)并進(jìn)行監(jiān)測(cè)和檢查，因此，外匯管理內(nèi)部控制應(yīng)以業(yè)務(wù)模塊風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及其控制措施為主線，按主體監(jiān)管業(yè)務(wù)流程梳理風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，通過制定和執(zhí)行一系列具體的制度、程序和方法對(duì)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行控制。應(yīng)分析各模塊業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，確定關(guān)鍵業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，確保防范與控制到位；根據(jù)內(nèi)控制約性、行政許可時(shí)效性、依法行政準(zhǔn)確性要求和履行崗位職責(zé)需要配備相應(yīng)的人員，崗位職責(zé)做到分工合理、職責(zé)清晰，崗位之間相互制衡。

（一）綜合柜臺(tái)業(yè)務(wù)模塊風(fēng)險(xiǎn)及控制1.基本職責(zé)。綜合柜臺(tái)業(yè)務(wù)模塊負(fù)責(zé)受理外匯主體所有外匯業(yè)務(wù)，集中辦理不同種類、性質(zhì)的外匯業(yè)務(wù)，向業(yè)務(wù)主體提供“一站式”外匯管理服務(wù)；同時(shí)，按照公布的分類名單，對(duì)不同類別主體實(shí)施分類管理。2.基本風(fēng)險(xiǎn)描述。一是行政許可程序不符合法律法規(guī)規(guī)定，以及印章、重要空白憑證、內(nèi)部授權(quán)等內(nèi)部監(jiān)督管理不到位引發(fā)的法律風(fēng)險(xiǎn)。二是外匯管理人員服務(wù)不到位，與公眾關(guān)系處理不當(dāng)導(dǎo)致外匯管理部門的公信力和管理權(quán)威受到負(fù)面影響造成的聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。三是綜合柜員人員配置不當(dāng)、人員變動(dòng)交接手續(xù)不完善或人員不能適應(yīng)崗位需要；業(yè)務(wù)信息系統(tǒng)管理不到位、行政不作為或慢作為、應(yīng)急管理不到位造成綜合柜臺(tái)業(yè)務(wù)效率低下甚至業(yè)務(wù)中斷的效率風(fēng)險(xiǎn)。3.業(yè)務(wù)流程風(fēng)險(xiǎn)控制措施。應(yīng)對(duì)所有外匯業(yè)務(wù)進(jìn)行重新授權(quán)，進(jìn)一步細(xì)化“經(jīng)辦－復(fù)核”制度，提高前臺(tái)交叉復(fù)核辦理業(yè)務(wù)的比例。在明確事權(quán)分離、完善審批授權(quán)制度的前提下，設(shè)定柜員業(yè)務(wù)辦理權(quán)限，由柜臺(tái)人員獨(dú)立完成部分業(yè)務(wù)處理，并以事前審簽和事中授權(quán)、后臺(tái)監(jiān)督等制度實(shí)現(xiàn)對(duì)柜員的監(jiān)督，強(qiáng)化業(yè)務(wù)交接、崗位輪換等控制措施。

（二）非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)分析模塊風(fēng)險(xiǎn)及控制1.基本職責(zé)。非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)分析模塊主要搜集確定外匯主體監(jiān)管名單，確定重點(diǎn)監(jiān)測(cè)外匯主體庫(kù)，對(duì)外匯主體的全部外匯業(yè)務(wù)信息進(jìn)行綜合分析、判斷，將發(fā)現(xiàn)的問題和建議及時(shí)反饋給“綜合柜臺(tái)業(yè)務(wù)”模塊，若外匯主體存在異常交易或違規(guī)行為，將非現(xiàn)場(chǎng)分析資料移交現(xiàn)場(chǎng)核查崗，并將非現(xiàn)場(chǎng)分析監(jiān)測(cè)結(jié)論和相關(guān)資料履行檔案交接手續(xù)后移交檔案管理崗。2.基本風(fēng)險(xiǎn)描述。監(jiān)測(cè)指標(biāo)不合理、沒有根據(jù)情況變化適時(shí)調(diào)整監(jiān)測(cè)指標(biāo)；監(jiān)測(cè)流程不合規(guī)，未對(duì)監(jiān)測(cè)對(duì)象持續(xù)監(jiān)測(cè)并形成監(jiān)測(cè)記錄，導(dǎo)致非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)分析質(zhì)量低下等效率風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)異常交易線索未及時(shí)確認(rèn)或已確認(rèn)異常交易線索未及時(shí)提供給現(xiàn)場(chǎng)核查模塊，對(duì)涉嫌違反外匯管理的行為未采取處理措施引發(fā)的監(jiān)管效率低下的風(fēng)險(xiǎn)。3.業(yè)務(wù)流程風(fēng)險(xiǎn)控制措施。健全內(nèi)部控制檢查制度和事后監(jiān)督檢查制，明確非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)崗位人員職責(zé)，并督促監(jiān)測(cè)人員履行數(shù)據(jù)處理、監(jiān)測(cè)分析、登記臺(tái)賬、及時(shí)報(bào)告和處置異常及違規(guī)情況、按時(shí)形成非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)分析報(bào)告等崗位職責(zé)。

（三）現(xiàn)場(chǎng)核查檢查模塊風(fēng)險(xiǎn)及控制1.基本職責(zé)?，F(xiàn)場(chǎng)核查檢查模塊接收綜合業(yè)務(wù)處理和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)模塊提供的建議和線索，搜集相關(guān)證據(jù)、資料，綜合判斷市場(chǎng)主體收支行為合規(guī)性，對(duì)核查后最終不能排除異?；蛏嫦舆`規(guī)的企業(yè)主體啟動(dòng)核查檢查程序，開展現(xiàn)場(chǎng)核查檢查，提出現(xiàn)場(chǎng)核查檢查結(jié)論。對(duì)查實(shí)的違規(guī)行為提交案件處罰委員會(huì)進(jìn)行處罰，將預(yù)分類結(jié)果提交至主體分類委員會(huì)，并將現(xiàn)場(chǎng)核查檢查資料檔案履行檔案交接手續(xù)后移交檔案管理崗。2.基本風(fēng)險(xiǎn)描述。針對(duì)非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)中發(fā)現(xiàn)的異常及違規(guī)情況沒有及時(shí)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)核查，對(duì)涉匯主體現(xiàn)場(chǎng)核查檢查頻率偏低，導(dǎo)致現(xiàn)場(chǎng)核查檢查工作目標(biāo)無法實(shí)現(xiàn)?，F(xiàn)場(chǎng)核查檢查程序、現(xiàn)場(chǎng)核查檢查處置結(jié)果不符合法律規(guī)定引發(fā)的法律風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)現(xiàn)場(chǎng)核查檢查發(fā)現(xiàn)涉嫌違反外匯管理的行為未采取處理措施導(dǎo)致的監(jiān)管效率低下的風(fēng)險(xiǎn)。3.業(yè)務(wù)流程風(fēng)險(xiǎn)控制措施。建立案件移交和核查檢查完成情況的監(jiān)督機(jī)制，確保各類違法違規(guī)行為得到有效查處，維護(hù)外匯管理權(quán)威。督促現(xiàn)場(chǎng)核查檢查崗位人員嚴(yán)格執(zhí)行核查檢查程序，依法合規(guī)下發(fā)現(xiàn)場(chǎng)核查檢查通知書、搜集證據(jù)、作出檢查結(jié)論、公布分類管理結(jié)果等，嚴(yán)防由此引發(fā)的法律風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)內(nèi)部檔案管理，按規(guī)定定期裝訂并向檔案管理崗移交業(yè)務(wù)資料，并由分管領(lǐng)導(dǎo)定期檢查檔案保存和移交情況。

（四）內(nèi)部管理模塊風(fēng)險(xiǎn)及控制1.基本職責(zé)。負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)外匯收支主體監(jiān)測(cè)和主體監(jiān)管聯(lián)動(dòng)管理日常運(yùn)作；負(fù)責(zé)研究公布涉匯主體分類管理名單，對(duì)外匯違規(guī)主體進(jìn)行處罰；負(fù)責(zé)主體監(jiān)測(cè)成果與分析報(bào)告的局內(nèi)共享與對(duì)口上報(bào)；負(fù)責(zé)研究完善主體監(jiān)管的政策建議，開展、組織信息調(diào)研工作，溝通反映各崗位（部門）情況和業(yè)務(wù)信息；負(fù)責(zé)內(nèi)部管理資料、重要空白憑證、主體檔案的分類、裝訂和保管工作；負(fù)責(zé)向外匯收支主體監(jiān)測(cè)提供必要的技術(shù)支持與應(yīng)用開發(fā)。2.基本風(fēng)險(xiǎn)。一是分類管理階段，涉匯主體分類結(jié)果沒有經(jīng)分級(jí)審批或集體審議，分類確定依據(jù)是不充分、不合規(guī)；分類結(jié)果告知程序不符合法律規(guī)定，對(duì)企業(yè)異議處理不適當(dāng)、程序不合規(guī)引發(fā)的法律風(fēng)險(xiǎn)。二是在內(nèi)部管理階段，內(nèi)部管理資料、主體檔案的分類、裝訂和保管內(nèi)部程序不規(guī)范導(dǎo)致效率低下的風(fēng)險(xiǎn)。3.分類管理業(yè)務(wù)流程風(fēng)險(xiǎn)控制措施。主體分類管理委員會(huì)根據(jù)各部門（崗位）反饋的情況，定期（按月或按季）綜合評(píng)估確定企業(yè)分類等級(jí)。一是建立科學(xué)的主體等級(jí)評(píng)價(jià)體系。二是構(gòu)建深度溝通反饋機(jī)制。三是建立分類級(jí)別動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制。4.檔案管理業(yè)務(wù)流程風(fēng)險(xiǎn)控制措施。檔案管理實(shí)行“分企業(yè)主體”歸集業(yè)務(wù)資料的模式。以企業(yè)組織機(jī)構(gòu)代碼為索引，為每家企業(yè)主體建立檔案冊(cè)，按日隨業(yè)務(wù)進(jìn)程收集業(yè)務(wù)檔案、非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)檔案及現(xiàn)場(chǎng)核查檔案，按入檔順序進(jìn)行編碼，按自然年度裝訂成冊(cè)。因此，要明確檔案歸檔范圍、檔案立卷原則、檔案移交、保管期限及銷毀等規(guī)定，嚴(yán)格規(guī)范管理交接手續(xù)，并加強(qiáng)督促落實(shí)。

二、加強(qiáng)外匯主體監(jiān)管業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的配套措施

（一）建立外匯主體監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制。一是及時(shí)確認(rèn)主體監(jiān)管各工作事項(xiàng)和涉權(quán)事項(xiàng)，逐項(xiàng)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排查、識(shí)別和評(píng)估，建立對(duì)各類風(fēng)險(xiǎn)有差別的“區(qū)別控制”機(jī)制。二是從主體監(jiān)管全過程啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控，規(guī)范業(yè)務(wù)人員操作行為，識(shí)別、監(jiān)控、評(píng)估各項(xiàng)內(nèi)部管理風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

（二）加強(qiáng)內(nèi)部溝通機(jī)制建設(shè)和業(yè)務(wù)培訓(xùn)。一是強(qiáng)化各部門與崗位間的溝通與協(xié)調(diào)機(jī)制，降低內(nèi)部交易成本，形成監(jiān)管合力，提升監(jiān)管水平與效果。二是結(jié)合主體監(jiān)管需要，有針對(duì)性的組織外匯業(yè)務(wù)人員技能培訓(xùn)，建設(shè)復(fù)合型外匯管理隊(duì)伍。三是加強(qiáng)核查檢查技能培訓(xùn)，提高員工對(duì)數(shù)理統(tǒng)計(jì)、數(shù)據(jù)庫(kù)等軟件和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管系統(tǒng)的運(yùn)用能力，利用各種統(tǒng)計(jì)分析方法和計(jì)算機(jī)手段，提高監(jiān)管質(zhì)效。

篇2

論文摘要：隨著外匯管理由直接管理向間接管理的轉(zhuǎn)變，原有的外匯信息系統(tǒng)不能適應(yīng)發(fā)展的要求。本文分析了當(dāng)前我國(guó)外市場(chǎng)信用體系建設(shè)存在的問題，提出了建立高效的外匯信用信息管理系統(tǒng)的建議。

外匯市場(chǎng)作為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)生活中的地位和作用日益重要。因此，建立規(guī)范、高效、誠(chéng)實(shí)、信用的外匯市場(chǎng)信用體系，對(duì)于提升我國(guó)主權(quán)信用等級(jí)，提高我國(guó)國(guó)際地位和形象以及促進(jìn)我國(guó)對(duì)外開放向縱深發(fā)展都有重大意義。建立外匯市場(chǎng)信用體系的基礎(chǔ)和核心，是建立高效的外匯管理信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)。改革開放以來，為了適應(yīng)外向型經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求，外匯局對(duì)應(yīng)國(guó)際收支、經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目等相應(yīng)開發(fā)了國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)、匯兌業(yè)務(wù)統(tǒng)計(jì)申報(bào)系統(tǒng)、銀行結(jié)售匯管理系統(tǒng)等十幾個(gè)應(yīng)用系統(tǒng)。這些系統(tǒng)的運(yùn)用，增強(qiáng)了監(jiān)管的時(shí)效性，方便了涉匯主體的外匯收支活動(dòng)，為外匯市場(chǎng)信用體系建設(shè)奠定了基礎(chǔ)。但隨著國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往的日益擴(kuò)大，以及外匯管理由直接管理向間接管理的轉(zhuǎn)變，這些信息系統(tǒng)在數(shù)據(jù)共享、預(yù)警機(jī)制等方面存在明顯不足，遠(yuǎn)不能適應(yīng)外匯管理的需要。

一、當(dāng)前我國(guó)外匯信息系統(tǒng)存在的問題

1．外匯信息系統(tǒng)之間缺乏有機(jī)聯(lián)系，數(shù)據(jù)共享性差我國(guó)現(xiàn)行的外匯管理信息系統(tǒng)是在適應(yīng)外匯管理體制改革過程中逐步建立起來的，基本是每增加一項(xiàng)新的外匯業(yè)務(wù)就要增加一個(gè)系統(tǒng)或報(bào)表。外匯管理的外匯業(yè)務(wù)信息應(yīng)用系統(tǒng)已有十幾個(gè)，基本覆蓋了外匯局所有業(yè)務(wù)領(lǐng)域，但由于每項(xiàng)外匯業(yè)務(wù)需求的提出時(shí)間先后不同，指標(biāo)設(shè)計(jì)口徑不一，各個(gè)應(yīng)用系統(tǒng)之間缺乏有機(jī)聯(lián)系，無法充分發(fā)揮子系統(tǒng)有機(jī)整合后的整體優(yōu)勢(shì)，對(duì)于有效利用外匯數(shù)據(jù)資源、提高工作效率有著一定的制約作用，而且隨著我國(guó)對(duì)外交往的日益擴(kuò)大，資本賬戶的放開以及證券、保險(xiǎn)和服務(wù)業(yè)的進(jìn)入，為了保證有效監(jiān)管，每項(xiàng)業(yè)務(wù)都要增設(shè)新的系統(tǒng)，那么，外匯管理的信息系統(tǒng)要以成百上千計(jì)算。

2．外匯信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)采集方式原始建立高效的外匯管理信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，對(duì)外匯信息系統(tǒng)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和時(shí)效性、數(shù)據(jù)的采集方式和統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的綜合分析功能都提出了更高的要求。由于現(xiàn)行的統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)游離于銀行自身業(yè)務(wù)系統(tǒng)之外，以國(guó)際收支申報(bào)系統(tǒng)為例，客戶國(guó)際收支交易的涉外收付信息雖已存在于銀行自身業(yè)務(wù)系統(tǒng)中，但在進(jìn)行申報(bào)信息的報(bào)送時(shí)，銀行仍須將這部分信息錄入國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)中，既加大了銀行工作量，又存在二次錄入錯(cuò)誤的可能。目前，外匯局與銀行、企業(yè)的信息傳導(dǎo)載體還主要是紙質(zhì)報(bào)表，大部分?jǐn)?shù)據(jù)采集來源于手工臺(tái)賬登記，然后手工匯總后通過專門的統(tǒng)計(jì)程序上報(bào)。這種數(shù)據(jù)采集方式不僅會(huì)發(fā)生因填報(bào)人在統(tǒng)計(jì)內(nèi)容理解上的偏差而導(dǎo)致人為統(tǒng)計(jì)錯(cuò)誤，還會(huì)由于手工采集速度的限制而導(dǎo)致在信息掌握上的滯后性。加入Wl’O以來，我國(guó)涉外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)迅猛，跨境資金流動(dòng)日益頻繁，新的交易種類不斷涌現(xiàn)，跨境收入金額迅猛上升近10000億美元，如此大規(guī)模、高頻率的跨境資金流動(dòng)，如果都要用手工臺(tái)賬方式統(tǒng)計(jì)匯總，是根本不可能做到的。

3．外匯信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)缺乏有效的預(yù)警、預(yù)測(cè)機(jī)制高效的外匯流動(dòng)預(yù)警、預(yù)測(cè)機(jī)制是實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)管理的重要手段。信息指標(biāo)的設(shè)置必須體現(xiàn)管理者的意圖，從目前國(guó)際收支申報(bào)系統(tǒng)和其它系統(tǒng)看，還停留于信息的采集、匯總階段。僅局限于對(duì)各類具體業(yè)務(wù)的事后統(tǒng)計(jì)，缺乏必要的信息加工、利用、分析和反饋機(jī)制特別是缺乏對(duì)異常信息的的監(jiān)測(cè)、篩選以及對(duì)外匯流向的事前預(yù)測(cè)，加上外匯信息的流動(dòng)渠道不暢，信息反應(yīng)遲緩，所以對(duì)違規(guī)、違法的外匯流動(dòng)的監(jiān)管就缺少快速、敏捷的反應(yīng)機(jī)制，對(duì)決策的支持作用十分有限。

4，外匯信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)不能反映涉匯主體的交易全貌賬戶是統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)。外匯賬戶管理信息系統(tǒng)雖然已在全國(guó)推廣實(shí)施，但該系統(tǒng)不能反映全部企業(yè)或企業(yè)全部的外匯收支活動(dòng)。一些對(duì)公單位的結(jié)售匯，如出口結(jié)匯、捐贈(zèng)結(jié)匯、進(jìn)口購(gòu)匯及其相應(yīng)的收支等，可以不通過外匯賬戶進(jìn)行收付，致使外匯賬戶收支不能完整地反映涉匯單位的涉外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。特別是作為對(duì)銀行外匯業(yè)務(wù)監(jiān)管的主線的結(jié)售匯未能在該系統(tǒng)得到體現(xiàn)。另外，該系統(tǒng)還未含銀行自營(yíng)外匯業(yè)務(wù)，非銀行金融機(jī)構(gòu)的外匯賬戶，企業(yè)開證付匯保證金賬戶等，因而導(dǎo)致外匯管理部門在對(duì)企業(yè)外匯收支活動(dòng)監(jiān)測(cè)中，沒有目標(biāo)、沒有重點(diǎn)，使企業(yè)的一些外匯違規(guī)行為因賬戶系統(tǒng)的局限性沒有及時(shí)暴露和制止。

二、構(gòu)建我國(guó)外匯市場(chǎng)信用體系的思路

外匯市場(chǎng)信用體系主要包括：完善的外匯管理法規(guī)體系，規(guī)范的行政執(zhí)法和內(nèi)控制度，暢通的政策宣傳和反饋渠道，高效的外匯市場(chǎng)信用信息管理系統(tǒng)，互通互聯(lián)的信用信息共享系統(tǒng)，科學(xué)的信用評(píng)價(jià)和獎(jiǎng)懲制度，以及嚴(yán)格的失信懲戒機(jī)制等。其核心內(nèi)容是高效的外匯市場(chǎng)信息管理系統(tǒng)。雖然外匯管理已經(jīng)建立了十幾個(gè)信息系統(tǒng)，但是由于這些系統(tǒng)是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、外向型經(jīng)濟(jì)的深入發(fā)展，以及外匯管理體制改革的過程中逐步建立起來的，有著明顯的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和行政直接管理的烙印。這些信息系統(tǒng)已難以適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和對(duì)外開放新形勢(shì)的需要，因此，建設(shè)外匯市場(chǎng)信用體系，首要任務(wù)就是對(duì)相關(guān)外匯管理信息系統(tǒng)進(jìn)行整合，逐步建立高效的信用信息管理系統(tǒng)。

1．更新外匯管理信息系統(tǒng)的設(shè)計(jì)理念2006年國(guó)家外匯管理總局提出“貫徹落實(shí)科學(xué)發(fā)展觀，促進(jìn)國(guó)際收支平衡”，外匯管理工作應(yīng)按科學(xué)發(fā)展觀的要求，加快管理方式的轉(zhuǎn)變，實(shí)行平衡管理。隨著對(duì)外開放的深入和經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化程度的日益提高，外匯管理經(jīng)歷著從事前審批向事后監(jiān)管、現(xiàn)場(chǎng)檢查向非現(xiàn)場(chǎng)核查、行為監(jiān)管向主體監(jiān)管的轉(zhuǎn)變。在新的形勢(shì)下，如果再延用過去那種“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”行政管理思維方式，顯然是難以解決復(fù)雜和深層的問題，外匯管理的有效性越來越弱，而且管理的成本和代價(jià)越來越高，并且我國(guó)現(xiàn)在外匯資源已由稀缺轉(zhuǎn)為相對(duì)過剩，因此，必須轉(zhuǎn)變管理理念。外匯管理信息系統(tǒng)的設(shè)計(jì)思路也必須隨之轉(zhuǎn)變，并且應(yīng)有一定的超前性。在統(tǒng)計(jì)指標(biāo)和統(tǒng)計(jì)內(nèi)容的設(shè)計(jì)上，應(yīng)緊緊抓住影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和國(guó)計(jì)民生的主要指標(biāo)和重要內(nèi)容。徹底摒棄面面俱到的管理理念。國(guó)際經(jīng)濟(jì)的交往相比國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有著其特殊性和復(fù)雜性，如何在這紛繁復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)的交往中，抓住主要矛盾，把一個(gè)復(fù)雜的問題，盡量簡(jiǎn)單化。這也是對(duì)我們的管理能力的一個(gè)考驗(yàn)。

2．建立以外匯賬戶系統(tǒng)為主軸的信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)賬戶是統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)，是資金流動(dòng)的“中轉(zhuǎn)站”和資金存量的“蓄水池”，也是監(jiān)管分析資金流量和存量的重要窗口，因此，建立一個(gè)高效外匯管理信息監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，必須以改革現(xiàn)行的外匯賬戶系統(tǒng)為著力點(diǎn)。指導(dǎo)思想：只要有外匯收支行為的單位都必須開立外匯賬戶，凡未開立外匯賬戶的單位的外匯收支行為，銀行都不能受理，所有的外匯收支都必須在外匯賬戶中反映(其中：包括銀行結(jié)售匯業(yè)務(wù))。具體思路：以時(shí)間劃分：賬戶可分為長(zhǎng)期賬戶和臨時(shí)帳。以業(yè)務(wù)性質(zhì)可分為經(jīng)常項(xiàng)目賬戶，資本項(xiàng)目賬戶和特殊賬戶。經(jīng)常項(xiàng)目賬戶為長(zhǎng)期賬戶，一個(gè)企業(yè)只能開立一個(gè)經(jīng)常賬戶，賬戶的發(fā)生額原則上只能是貿(mào)易項(xiàng)下的，外匯局通過經(jīng)常賬戶的發(fā)生額與海關(guān)出口或進(jìn)口報(bào)關(guān)額核對(duì)，數(shù)據(jù)相差太大，外匯局可追查其原因，并可取代出口收匯核銷系統(tǒng)。外商直接投資項(xiàng)下資本賬戶的一般為臨時(shí)賬戶，可根據(jù)外商的進(jìn)資計(jì)劃確定賬戶有效時(shí)問，并根據(jù)外商的投資額確定賬戶的最高限額，上述只要有一項(xiàng)指標(biāo)達(dá)到，賬戶自動(dòng)關(guān)閉。同時(shí)，以賬戶系統(tǒng)為主軸、根據(jù)不同的外匯業(yè)務(wù)性質(zhì)開設(shè)不同性質(zhì)賬戶，并根據(jù)賬戶性質(zhì)設(shè)立不同的子系統(tǒng)。

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[論文摘要]本文介紹了匯率與匯率制度的相關(guān)情況。主要內(nèi)容分為匯率決定理論，匯率制度的分類、特點(diǎn)，匯率制度選擇理論，固定匯率制度的退出，國(guó)際貨幣基金組織對(duì)成員國(guó)匯率的監(jiān)管原則。

一、匯率及匯率決定理論

匯率是本國(guó)貨幣與外國(guó)貨幣相互折算的比價(jià)，有直接標(biāo)價(jià)法和間接標(biāo)價(jià)法兩種表示方法。匯率可分為名義匯率與實(shí)際匯率，名義匯率是一個(gè)人可以用一國(guó)通貨交換另一國(guó)通貨的比率，實(shí)際匯率是一個(gè)人可以用一國(guó)的物品和勞務(wù)與另一國(guó)的物品與勞務(wù)交易的比率。實(shí)際匯率＝名義匯率＊國(guó)內(nèi)價(jià)格／國(guó)外價(jià)格。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家采用了很多理論和模型來解釋匯率是如何決定的，這里只介紹紙幣本位制度下的匯率決定理論購(gòu)買力平價(jià)理論。用購(gòu)買力平價(jià)理論可以預(yù)期名義匯率的近似值，為評(píng)價(jià)和選擇匯率制度提供依據(jù)。該理論根據(jù)的是單一價(jià)格規(guī)律，這種理論認(rèn)為，任何一種通貨的一單位應(yīng)該能在所有國(guó)家買到等量的物品。一種物品如果不以同樣的價(jià)格在各地出售，就存在著未被利用的利潤(rùn)機(jī)會(huì)，由于套利的存在，總有商業(yè)行為會(huì)從價(jià)格低的A國(guó)購(gòu)買該物品到價(jià)格高的B國(guó)出售，從而使B國(guó)該物品價(jià)格下降，直至兩國(guó)價(jià)格相同。由此，一種通貨必然在所有國(guó)家都具有相同的購(gòu)買力或?qū)嶋H價(jià)值。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，購(gòu)買力平價(jià)描述了長(zhǎng)期中決定匯率的因素。購(gòu)買力平價(jià)理論告訴我們，兩國(guó)通貨之間的名義匯率取決于這兩個(gè)國(guó)家的物價(jià)水平。

如前所述，名義匯率等于外國(guó)物價(jià)水平與國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的比率，根據(jù)購(gòu)買力平價(jià)理論，兩國(guó)通貨之間的名義匯率反映這兩個(gè)國(guó)家的物價(jià)水平差別。當(dāng)物價(jià)水平變動(dòng)時(shí)，名義匯率也變動(dòng)，而任何一個(gè)國(guó)家的物價(jià)水平的調(diào)整會(huì)使貨幣供給量和貨幣需求量平衡，因此，名義匯率取決于物價(jià)水平也就取決于每個(gè)國(guó)家的貨幣供給與需求。當(dāng)一個(gè)國(guó)家的央行增加貨幣供給并引起物價(jià)水平上升時(shí)，就會(huì)引起該國(guó)通貨相對(duì)于其他通貨貶值。理論上，要想測(cè)算人民幣兌美元的名義匯率的變化趨勢(shì)，就要對(duì)兩國(guó)的物價(jià)水平進(jìn)行評(píng)估。如果中國(guó)人民銀行的貨幣供給增長(zhǎng)較快，造成國(guó)內(nèi)物價(jià)水平上揚(yáng)，美國(guó)內(nèi)物價(jià)水平保持穩(wěn)定，則很有可能導(dǎo)致人民幣兌美元的名義匯率貶值而不是升值。而實(shí)質(zhì)上，我國(guó)的外匯市場(chǎng)是由銀行間外匯市場(chǎng)和柜臺(tái)結(jié)售匯市場(chǎng)組成，由于我國(guó)實(shí)行強(qiáng)制結(jié)售制度，商業(yè)銀行和企業(yè)結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸以外的外匯收入必須進(jìn)行平盤，由中央銀行進(jìn)行買入或賣出的交易。超級(jí)秘書網(wǎng)

二、匯率制度及其分類

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【論文關(guān)鍵詞】外匯管理；境外承包；政策建議

一、甘肅省境外承包工程發(fā)展現(xiàn)狀

（一）海外市場(chǎng)多元化

近年來，我省境外承包工程行業(yè)發(fā)展迅速，目前業(yè)務(wù)范圍涉及亞洲、非洲、美洲、歐洲等70多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，尤其在非洲取得突破性進(jìn)展，成為企業(yè)境外承包工程的主要市場(chǎng)。中國(guó)甘肅國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作總公司、甘肅海外工程總公司是我省規(guī)模較大的境外承包工程企業(yè)，為提升國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，企業(yè)積極轉(zhuǎn)變思路，探索多元化經(jīng)營(yíng)模式，先后在新加坡、加納、匈牙利、巴布亞新幾內(nèi)亞等20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)開展經(jīng)援、境外工程承包、技術(shù)和勞務(wù)合作、勞務(wù)輸出等業(yè)務(wù)，建成多項(xiàng)在國(guó)際上具有較大影響力的援外工程和境外承包工程。中甘國(guó)際在加納、沙特、新加坡等8個(gè)國(guó)家設(shè)有7個(gè)全資子公司和1個(gè)參股公司，在阿爾及利亞、印度、埃塞俄比亞等十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)立了駐外項(xiàng)目技術(shù)組和項(xiàng)目部，實(shí)現(xiàn)了區(qū)域多元化發(fā)展。

（二）業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大化

經(jīng)過多年努力，我省境外承包工程規(guī)模不斷提升，大項(xiàng)目持續(xù)增加，工程營(yíng)業(yè)額收入取得顯著成績(jī)。十年來，累計(jì)簽訂合同300余項(xiàng)，完成營(yíng)業(yè)額超過8億美元，竣工面積160多萬(wàn)平方米，派出人員近1萬(wàn)余人次，境外承包工程企業(yè)綜合實(shí)力大幅提升。我省甘肅建投集團(tuán)成功跨入百億元企業(yè)行列，并連續(xù)躋身“中國(guó)建筑承包商”60強(qiáng)，2012年進(jìn)入中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)，樹立了我省企業(yè)良好的國(guó)際信譽(yù)。十年前，甘肅省境外承包工程項(xiàng)目執(zhí)行合同僅有6485萬(wàn)美元，2011年，甘肅省境外承包工程和勞務(wù)合作營(yíng)業(yè)額已達(dá)到2.97億美元，同比增長(zhǎng)56%，新簽工程項(xiàng)目39項(xiàng)，同比增長(zhǎng)56%，其中合同額達(dá)1000萬(wàn)美元以上新簽項(xiàng)目7個(gè)。2012年1-4月，我省境外承包工程新簽合同額達(dá)到1.15億美元，同比增長(zhǎng)10%，完成營(yíng)業(yè)額7901萬(wàn)美元，同比增長(zhǎng)63%，境外承包工程各業(yè)務(wù)指標(biāo)均取得新的突破。

（三）經(jīng)營(yíng)模式多樣化

隨著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，我省境外承包工程開始從傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型的房屋建筑工程承包向技術(shù)密集型承包工程領(lǐng)域拓展，工程項(xiàng)目涉及電力行業(yè)、文化教育工程、公益設(shè)施建設(shè)、政府工程項(xiàng)目等，企業(yè)經(jīng)營(yíng)形式也由以往單一的工程項(xiàng)目建造安裝發(fā)展為伴隨著貨物、技術(shù)、勞務(wù)服務(wù)出口、集設(shè)計(jì)和采購(gòu)、生產(chǎn)和加工、建筑和安裝一體化的多樣化的商業(yè)運(yùn)作模式，逐步實(shí)現(xiàn)了國(guó)際工程承包、進(jìn)出口貿(mào)易、技術(shù)與勞務(wù)合作、設(shè)備租賃、建材加工制作等業(yè)務(wù)共同發(fā)展的多元化的組織管理體系，并依托境外承包工程帶動(dòng)了我省境外投資業(yè)務(wù)的發(fā)展和外向型經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型跨越。

二、境外承包工程外匯管理及統(tǒng)計(jì)申報(bào)中存在的問題

（一）外匯管理政策法規(guī)不全面

1.外匯管理政策分散，業(yè)務(wù)人員難以直觀了解。我國(guó)關(guān)于境外承包工程的法規(guī)條例是2008年9月1日起施行的《對(duì)外承包工程管理?xiàng)l例》（國(guó)務(wù)院令第527號(hào)），該條例對(duì)境外承包工程的資格申請(qǐng)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)及法律責(zé)任等進(jìn)行了明確的規(guī)定，但關(guān)于境外承包工程企業(yè)外匯賬戶的開立與審核、外匯資金劃轉(zhuǎn)、出口收匯核銷、跨境資金申報(bào)等涉及外匯業(yè)務(wù)的規(guī)定則分布在《結(jié)匯、售匯及付匯管理規(guī)定》、《境內(nèi)外外匯賬戶管理規(guī)定》、《境外外匯賬戶管理規(guī)定》以及國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)批復(fù)文件和其他相關(guān)的外匯業(yè)務(wù)操作規(guī)程中，目前仍缺乏一個(gè)系統(tǒng)完整的指導(dǎo)性文件，對(duì)于銀行和企業(yè)業(yè)務(wù)人員來說難以直觀的了解境外承包工程的各項(xiàng)規(guī)定和業(yè)務(wù)辦理流程。

2.相關(guān)條款規(guī)定籠統(tǒng)，不便于實(shí)際業(yè)務(wù)操作。境外承包工程是一項(xiàng)綜合性很強(qiáng)的業(yè)務(wù)，且業(yè)務(wù)內(nèi)容越來越多樣化和復(fù)雜化，從工程招投標(biāo)、簽訂合同、設(shè)備及物資材料采購(gòu)、設(shè)計(jì)施工、工程驗(yàn)收及竣工結(jié)算，很多環(huán)節(jié)都涉及到外匯資金的跨境流動(dòng)和管理。而現(xiàn)行的外匯管理政策對(duì)于境外承包工程的規(guī)定很少，對(duì)于某些具體業(yè)務(wù)應(yīng)當(dāng)如何審核辦理規(guī)定較籠統(tǒng)。如在境內(nèi)、境外外匯賬戶管理規(guī)定及《結(jié)匯、售匯及付匯管理規(guī)定》中只是對(duì)企業(yè)外匯賬戶的開立和投標(biāo)保證金支付應(yīng)當(dāng)審核的單據(jù)進(jìn)行了規(guī)定，在實(shí)際操作中涉及到的資金性質(zhì)不止如此，但無相應(yīng)的規(guī)定可查，導(dǎo)致業(yè)務(wù)人員無法準(zhǔn)確進(jìn)行判斷或者是審核流于形式。

（二）企業(yè)境外賬戶資金管理存在漏洞

一是對(duì)企業(yè)境外賬戶外匯監(jiān)管薄弱，監(jiān)測(cè)方式和手段較為簡(jiǎn)單。《境外外匯賬戶管理規(guī)定》第十五條規(guī)定，境內(nèi)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)保存其境外外匯賬戶完整的會(huì)計(jì)資料，并在每季度初15個(gè)工作日內(nèi)向外匯局提供開戶銀行上季度對(duì)賬單復(fù)印件，在每年1月30日前向外匯局提供上年度資金使用情況書面說明。但企業(yè)境內(nèi)及境外賬戶之間工程款劃轉(zhuǎn)頻繁，異常資金可能借該渠道流入或流出，按季度和年度通報(bào)送報(bào)表數(shù)據(jù)則不能起到事前監(jiān)測(cè)的作用。二是不能及時(shí)掌握工程項(xiàng)目的整體進(jìn)度和資金收付情況。境外承包工程具有工程周期長(zhǎng)、業(yè)務(wù)性質(zhì)復(fù)雜、資金來往頻繁的特殊性，銀行只能在企業(yè)辦理收結(jié)匯業(yè)務(wù)時(shí)根據(jù)其提供的相關(guān)單證對(duì)該筆資金的真實(shí)性進(jìn)行審核，很難真正了解工程的總體進(jìn)度情況及相應(yīng)的資金收付計(jì)劃，不利于對(duì)企業(yè)主體的監(jiān)測(cè)。三是存在未按規(guī)定對(duì)境外賬戶開立進(jìn)行備案核準(zhǔn)或漏報(bào)、遲報(bào)統(tǒng)計(jì)報(bào)表的現(xiàn)象。根據(jù)《境外外匯賬戶管理規(guī)定》，境內(nèi)機(jī)構(gòu)開立境外外匯賬戶應(yīng)由國(guó)家外匯管理局及其分局核批準(zhǔn)，但企業(yè)未經(jīng)外匯局核準(zhǔn)企業(yè)便擅自開立境外賬戶并進(jìn)行資金收付的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生，還有的企業(yè)未按時(shí)向外匯局報(bào)送境外賬戶資金使用情況報(bào)表，使外匯局無法對(duì)企業(yè)的境外賬戶進(jìn)行監(jiān)管。

（三）國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)存在誤差

一是現(xiàn)行境外承包工程國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)難以與業(yè)務(wù)發(fā)展相適應(yīng)。境外承包工程國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)按照一年以下和一年以上的工程周期進(jìn)行歸類統(tǒng)計(jì)，交易屬性主要涉及貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易和對(duì)外直接投資科目，但實(shí)際中收匯資金性質(zhì)非常復(fù)雜，不能準(zhǔn)確對(duì)應(yīng)于現(xiàn)有的國(guó)際收支交易編碼，而且經(jīng)常是一筆收匯既包含了工程價(jià)款，也包含著設(shè)備物資出口、技術(shù)勞務(wù)費(fèi)以及設(shè)計(jì)安裝費(fèi)等其他費(fèi)用，在進(jìn)行申報(bào)時(shí)很難合理區(qū)分資金的性質(zhì)和歸屬，影響到統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。二是各業(yè)務(wù)系統(tǒng)之間的統(tǒng)計(jì)歸屬有所不同。一筆工程資金的收結(jié)匯在國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)中要按照一年以下和一年以上工程先進(jìn)行區(qū)分，再按照實(shí)際資金性質(zhì)進(jìn)行申報(bào)，但在銀行結(jié)售匯統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)、直接投資統(tǒng)計(jì)系統(tǒng)等其他業(yè)務(wù)系統(tǒng)中則是按照實(shí)際的資金性質(zhì)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，導(dǎo)致各業(yè)務(wù)系統(tǒng)對(duì)同一筆資金有著不同的統(tǒng)計(jì)歸類，影響了數(shù)據(jù)的一致性。三是境外賬戶中工程款項(xiàng)難以準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)。目前境外賬戶資金只要求按期報(bào)送報(bào)表及資金使用情況說明，在款項(xiàng)調(diào)回境內(nèi)時(shí)，則全部統(tǒng)計(jì)在801031-調(diào)回存放境外存款本金交易編碼項(xiàng)下，無法反映具體的資金性質(zhì)。

三、相關(guān)政策建議

（一）整合完善境外承包項(xiàng)下外匯管理政策法規(guī)

建議針對(duì)目前境外承包工程外匯管理政策不完善，管理手段不健全、部分條款滯后、缺乏可操作性的情況，對(duì)分散的政策法規(guī)進(jìn)行梳理整合，根據(jù)境外承包工程發(fā)展現(xiàn)狀，改進(jìn)外匯管理方式方法，細(xì)化境外承包工程資金流審核及統(tǒng)計(jì)申報(bào)的相關(guān)規(guī)定，制定較為具體的外匯業(yè)務(wù)操作指引，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)外匯指定銀行的指導(dǎo)，增強(qiáng)政策的可操作性。

（二）實(shí)行主體監(jiān)管原則，加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資金流的監(jiān)測(cè)

一是按照重點(diǎn)管理原則，對(duì)境外承包工程企業(yè)實(shí)行主體監(jiān)管，主要對(duì)資金流較大，資金來往頻繁的企業(yè)進(jìn)行非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)測(cè)，利用外匯賬戶系統(tǒng)、國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)系統(tǒng)，對(duì)企業(yè)外匯賬戶中境外承包工程款的劃轉(zhuǎn)及國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)信息進(jìn)行交叉比對(duì)，判斷資金的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。二是將企業(yè)境外賬戶信息納入到外匯賬戶系統(tǒng)中管理。盡快制定境外承包工程企業(yè)離岸賬戶信息報(bào)送的管理規(guī)定，明確在外匯賬戶系統(tǒng)中報(bào)送境外賬戶信息的方式和要求。

（三）細(xì)化國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)科目，統(tǒng)一業(yè)務(wù)系統(tǒng)口徑

一是進(jìn)一步完善國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)申報(bào)中的交易科目及交易編碼，不再按一年以上、一年以下對(duì)承包工程進(jìn)行區(qū)分，而是按照業(yè)務(wù)類型分別在經(jīng)常和資本項(xiàng)目下設(shè)置“境外承包工程”統(tǒng)計(jì)大項(xiàng)和細(xì)項(xiàng)科目，以便清楚的掌握境外承包工程資金的總體規(guī)模以及各階段工程資金使用情況。二是統(tǒng)一各業(yè)務(wù)系統(tǒng)中關(guān)于境外承包工程的統(tǒng)計(jì)口徑，便利數(shù)據(jù)的交叉比對(duì)，使外匯局能夠準(zhǔn)確判斷資金性質(zhì)及流向。

篇5

加工貿(mào)易稅收制度解析是流星通過網(wǎng)絡(luò)搜集，并由本站工作人員整理而的，加工貿(mào)易稅收制度解析是篇高質(zhì)量的論文，本文來源于網(wǎng)絡(luò)，版權(quán)歸原作者所有，希望此文章能對(duì)您論文寫作，提供一定的幫助。加工貿(mào)易稅收制度解析為免費(fèi)畢業(yè)論文提供，不可用于其他商業(yè)用途。

[摘要]加工貿(mào)易稅收制度主要包括保稅制度、出口退（免）稅制度和征稅制度。加工貿(mào)易保稅制度有全額保稅、定額保稅和不予保稅之分。加工貿(mào)易出口退稅方法雖然因具體貿(mào)易方式的不同而有所差異，但與一般貿(mào)易相比更有利于減輕企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。加工貿(mào)易征稅制度則對(duì)不同貿(mào)易方式、不同來源料件、區(qū)內(nèi)區(qū)外企業(yè)實(shí)行了區(qū)別的征稅待遇。

[關(guān)鍵詞]加工貿(mào)易保稅出口退稅稅收制度

一、加工貿(mào)易保稅制度

保稅制度是一種國(guó)際上通行的海關(guān)制度。我國(guó)加工貿(mào)易稅收實(shí)踐中，對(duì)于來料加工方式下，合同規(guī)定由外商提供的原材料、零部件、元器件、輔料及包裝材料，海關(guān)全額免征關(guān)稅和進(jìn)口環(huán)節(jié)增值稅；加工出口的成品免征出口環(huán)節(jié)增值稅、生產(chǎn)環(huán)節(jié)消費(fèi)稅，包括免征工繳費(fèi)的增值稅。但是，進(jìn)料加工方式下，海關(guān)則區(qū)別情況對(duì)進(jìn)出口貨物實(shí)行全額保稅、定額保稅或不予保稅。一般來說，保稅工廠、保稅集團(tuán)、對(duì)口合同可予以全額保稅；其它經(jīng)營(yíng)進(jìn)料加工的單位或加工生產(chǎn)企業(yè)，其進(jìn)口的料、件應(yīng)根據(jù)《進(jìn)料加工進(jìn)口料、件征免稅比例表》的規(guī)定，分別按85%或95%作為出口部分免稅，15%或5%作為不能出口部分照章征稅。如不能出口部分多于海關(guān)已征稅的比例，應(yīng)照章補(bǔ)稅；少于已征稅比例而多出口的部分，經(jīng)向海關(guān)提供確鑿單證，經(jīng)主管海關(guān)審核無誤，準(zhǔn)予向納稅地海關(guān)申請(qǐng)已納稅額返還。此外，對(duì)有違反海關(guān)規(guī)定行為的經(jīng)營(yíng)單位和加工生產(chǎn)企業(yè)，海關(guān)認(rèn)為有必要時(shí)可對(duì)其進(jìn)口料、件在進(jìn)口時(shí)先予征稅，待其加工復(fù)出口后，再按實(shí)際消耗進(jìn)口料、件數(shù)量予以已納稅額返還。

但是，若加工貿(mào)易進(jìn)口貨物，無論來料加工或進(jìn)料加工貿(mào)易方式下進(jìn)口，只要進(jìn)入出口加工區(qū)、保稅區(qū)、保稅物流園區(qū)、保稅港區(qū)等特殊監(jiān)管區(qū)域或保稅物流中心、保稅倉(cāng)庫(kù)等特殊監(jiān)管場(chǎng)所，均實(shí)行全額保稅。但是，基于歷史原因，我國(guó)多數(shù)加工貿(mào)易企業(yè)位于出口加工區(qū)、保稅區(qū)等特殊監(jiān)管區(qū)域之外，因此對(duì)于這些企業(yè)而言，進(jìn)料加工進(jìn)口貨物仍存在不完全保稅甚至不予保稅的可能。

二、加工貿(mào)易出口退（免）稅制度

對(duì)于來料加工貿(mào)易方式，我國(guó)實(shí)行以免稅為主，不予出口退稅的政策。如果出口企業(yè)是以來料加工復(fù)出口方式出口國(guó)家規(guī)定不予退（免）稅貨物的，仍然可以享受免稅，但對(duì)其耗用的國(guó)產(chǎn)材料則不辦理出口退稅，其進(jìn)項(xiàng)稅額也不得抵扣，而是計(jì)入成本。

但是，對(duì)于進(jìn)料加工貿(mào)易方式，我國(guó)實(shí)行出口退（免）稅制度。該貿(mào)易方式下出口貨物的消費(fèi)稅的退（免）稅辦法與一般貿(mào)易方式相同，而出口貨物的增值稅的退（免）稅則有所區(qū)別，即根據(jù)進(jìn)料加工復(fù)出口的具體貿(mào)易形式而采取不同的出口退稅計(jì)算方法。

1.作價(jià)加工復(fù)出口

出口貨物退稅額=出口貨物的應(yīng)退稅額-銷售進(jìn)口料件的應(yīng)繳稅額銷售進(jìn)口料件的應(yīng)繳稅額=銷售進(jìn)口料件金額×稅率-海關(guān)對(duì)進(jìn)口料件實(shí)際征收的增值稅稅額其中：“銷售進(jìn)口料件金額”是指出口企業(yè)銷售進(jìn)口料件的增值稅專用發(fā)票上注明的金額；“稅率”是指當(dāng)進(jìn)口料件征稅稅率小于或等于復(fù)出口貨物退稅稅率的，按進(jìn)口料件的征稅稅率計(jì)算，而若進(jìn)口料件征稅稅率大于復(fù)出口貨物退稅稅率的，則按復(fù)出口貨物的退稅稅率計(jì)算；“海關(guān)對(duì)

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進(jìn)口料件實(shí)際征收的增值稅稅額”是指海關(guān)完稅憑證上注明的增值稅稅額。

2.委托加工復(fù)出口

出口貨物應(yīng)退稅額=購(gòu)買加工貨物的原材料等增值稅專用發(fā)票注明的進(jìn)項(xiàng)稅額×該原材料等的適用退稅率+增值稅專用發(fā)票注明的工繳費(fèi)金額×復(fù)出口貨物退稅率+海關(guān)對(duì)進(jìn)口料件實(shí)征增值稅稅額海關(guān)對(duì)進(jìn)口料件實(shí)征增值稅稅額=應(yīng)征稅額-減征稅額

3.自行加工復(fù)出口

(1)實(shí)行“先征后退”法計(jì)算出口退稅的生產(chǎn)企業(yè)的計(jì)算方法：

當(dāng)期應(yīng)納稅額=當(dāng)期內(nèi)銷貨物的銷項(xiàng)稅額+當(dāng)期出口貨物離岸價(jià)×外匯人民幣牌價(jià)×征稅稅率-（當(dāng)期全部進(jìn)項(xiàng)稅額+當(dāng)期海關(guān)核銷免稅進(jìn)口料件組成計(jì)稅價(jià)格×征稅稅率）

當(dāng)期應(yīng)退稅額=當(dāng)期出口貨物離岸價(jià)×外匯人民幣牌價(jià)×退稅率-當(dāng)期海關(guān)核銷免稅進(jìn)口料件組成計(jì)稅價(jià)格×退稅率

(2)實(shí)行“免、抵、退”法計(jì)算出口退稅的生產(chǎn)企業(yè)的計(jì)算方法：

—當(dāng)期應(yīng)納稅額=當(dāng)期內(nèi)銷貨物的銷項(xiàng)稅額-（當(dāng)期全部進(jìn)項(xiàng)稅額-當(dāng)期免抵退稅不得免征和抵扣稅額）-上期留抵稅額

其中：當(dāng)期免抵退稅不得免征和抵扣稅額=當(dāng)期出口貨物離岸價(jià)×外匯人民幣牌價(jià)×（出口貨物征稅率-出口貨物退稅率）-免抵退稅不得免征和抵扣稅額抵減額

免抵退稅不得免征和抵扣稅額抵減額=免稅購(gòu)進(jìn)原材料價(jià)格×（出口貨物征稅率-出口貨物退稅率）

免稅購(gòu)進(jìn)原材料包括從國(guó)內(nèi)購(gòu)進(jìn)免稅原材料和進(jìn)料加工免稅進(jìn)口料件，且進(jìn)料加工免稅進(jìn)口料件的價(jià)格為組成計(jì)稅價(jià)格，即

進(jìn)料加工免稅進(jìn)口料件的組成計(jì)稅價(jià)格=貨物到岸價(jià)+海關(guān)實(shí)征的關(guān)稅和消費(fèi)稅

這里，當(dāng)納稅人有進(jìn)料加工業(yè)務(wù)時(shí)則應(yīng)扣除“免抵退稅不得免征和抵扣稅額抵減額”，且當(dāng)“免抵退稅不得免征和抵扣稅額抵減額”大于“出口貨物銷售額乘征退稅率之差”時(shí)，“免抵退貨物不得免征和抵扣稅額”按0填報(bào)，其差額結(jié)轉(zhuǎn)下期；按“實(shí)耗法”計(jì)算的“免抵退稅不得免征和抵扣稅額抵減額”，為當(dāng)期全部(包括單證不齊全部分)進(jìn)料加工貿(mào)易方式出口貨物所耗用的進(jìn)口料件組成計(jì)稅價(jià)格與征退稅率之差的乘積；按“購(gòu)進(jìn)法”計(jì)算的“免抵退稅不得免征和抵扣稅額抵減額”，為當(dāng)期全部購(gòu)進(jìn)的進(jìn)口料件組成計(jì)稅價(jià)格與征退稅率之差的乘積。

—免抵退稅額=出口貨物離岸價(jià)×外匯人民幣牌價(jià)×出口貨物退稅率-免抵退稅額抵減額

其中：出口貨物離岸價(jià)（FOB）以出口發(fā)票計(jì)算的離岸價(jià)為準(zhǔn)。若出口發(fā)票不能如實(shí)反映實(shí)際離岸價(jià)的，企業(yè)必須按照實(shí)際離岸價(jià)向主管國(guó)稅機(jī)關(guān)進(jìn)行申報(bào)，同時(shí)主管稅務(wù)機(jī)關(guān)有權(quán)依照《中國(guó)人民共和國(guó)稅收征收管理法》、《中華人民共和國(guó)增值稅暫行條例》等有關(guān)規(guī)定予以核定。

免抵退稅額抵減額=免稅購(gòu)進(jìn)原材料價(jià)格×出口貨物退稅率

其中“免稅購(gòu)進(jìn)原材料價(jià)格”如上所述。

—當(dāng)期應(yīng)退稅額為當(dāng)期期末留抵稅額與當(dāng)期免抵退稅額之間的小者由此可見，當(dāng)出口貨物的征稅率與退稅率不一致時(shí)，與一般貿(mào)易出口相比，加工貿(mào)易出口有助于減輕企業(yè)承擔(dān)的征退稅率不一致導(dǎo)致的稅收負(fù)擔(dān)。因?yàn)?，一般貿(mào)易出口企業(yè)需要承擔(dān)所有征退稅率差額部分的負(fù)擔(dān)，而加工貿(mào)易出口企業(yè)則只承擔(dān)國(guó)產(chǎn)料件部分的征退稅率差額負(fù)擔(dān)，若加工貿(mào)易企業(yè)全部使用進(jìn)口料件，且全額保稅，則基本不受加工貿(mào)易稅收制度解析是流星通過網(wǎng)絡(luò)搜集，并由本站工作人員整理而的，加工貿(mào)易稅收制度解析是篇高質(zhì)量的論文，本文來源于網(wǎng)絡(luò)，版權(quán)歸原作者所有，希望此文章能對(duì)您論文寫作，提供一定的幫助。加工貿(mào)易稅收制度解析為免費(fèi)畢業(yè)論文提供，不可用于其他商業(yè)用途。

出口退稅率降低的影響。

此外，當(dāng)加工貿(mào)易企業(yè)將用保稅進(jìn)口料件加工的產(chǎn)品轉(zhuǎn)至另一加工貿(mào)易企業(yè)進(jìn)一步加工后復(fù)出口時(shí)，貿(mào)易部門與稅務(wù)部門對(duì)這類深加工結(jié)轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)的稅收處理并非完全一致。根據(jù)目前的有關(guān)規(guī)定，海關(guān)對(duì)深加工結(jié)轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)視同進(jìn)出口貿(mào)易實(shí)行保稅監(jiān)管，即并不對(duì)該項(xiàng)業(yè)務(wù)征收任何進(jìn)出口稅費(fèi)；但是，稅務(wù)部門則自2001年1月1日起，老三資企業(yè)（1993年12月31日前成立的三資企業(yè)）“不征不退”的免稅期滿之后，對(duì)所有企業(yè)的深加工結(jié)轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)均視同內(nèi)銷先征稅，然后再在出口環(huán)節(jié)辦理退稅，并且深加工結(jié)轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)使用的國(guó)產(chǎn)料件不予辦理出口退稅。顯然，這種不一致增加了此類企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，不利于深加工結(jié)轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，也不利于加工貿(mào)易價(jià)值鏈條在國(guó)內(nèi)的延伸。故而，有的加工貿(mào)易企業(yè)便利用特殊監(jiān)管區(qū)域或特殊監(jiān)管場(chǎng)所的稅收優(yōu)惠制度，來解決此類問題。根據(jù)《出口加工區(qū)稅收管理暫行辦法》（國(guó)稅發(fā)[2000]155號(hào)）、《保稅物流中心（B型）稅收管理辦法》（國(guó)稅發(fā)[2004]150號(hào)）、《關(guān)于保稅區(qū)與港區(qū)聯(lián)動(dòng)發(fā)展有關(guān)稅收問題的通知》（國(guó)稅發(fā)[2004]117號(hào)）、《關(guān)于洋山保稅港區(qū)等海關(guān)監(jiān)管特殊區(qū)域有關(guān)稅收問題的通知》（國(guó)稅函[2006]1226號(hào)）等的規(guī)定，區(qū)外（或中心外）企業(yè)運(yùn)入?yún)^(qū)內(nèi)（或中心內(nèi)）的貨物視同出口，準(zhǔn)予按照有關(guān)規(guī)定辦理出口退稅；區(qū)內(nèi)（或中心內(nèi)）企業(yè)銷售給區(qū)外（或中心外）企業(yè)的貨物視同進(jìn)口，當(dāng)該區(qū)外（或中心外）企業(yè)開展加工貿(mào)易時(shí)，準(zhǔn)予其按照加工貿(mào)易稅收政策執(zhí)行。這樣，深加工結(jié)轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)中，上下游企業(yè)就可以通過上述區(qū)域或場(chǎng)所獲得最大利益，即上游企業(yè)的貨物入?yún)^(qū)（或中心）就可以獲得退稅，而下游企業(yè)從相應(yīng)園區(qū)（或中心）進(jìn)口貨物并獲得發(fā)票，向海關(guān)辦理“進(jìn)料加工”就可以享受進(jìn)口料件保稅，從而減輕了這些企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)。

三、加工貿(mào)易征稅制度

1.加工貿(mào)易出口企業(yè)出口國(guó)家規(guī)定不予退（免）稅的貨物

出口企業(yè)以來料加工復(fù)出口方式出口不予退（免）稅貨物的，仍然享受免稅；但是，出口企業(yè)以進(jìn)料加工復(fù)出口貿(mào)易方式出口不予退（免）稅的貨物，則必須按復(fù)出口貨物的離岸價(jià)格與所耗用進(jìn)口料件的差額計(jì)提銷項(xiàng)稅額或計(jì)算應(yīng)納稅額。此外，若該不予退（免）稅的貨物為應(yīng)稅消費(fèi)品，還應(yīng)按復(fù)出口貨物的出口數(shù)量或離岸價(jià)格計(jì)算繳納消費(fèi)稅。

2.加工貿(mào)易項(xiàng)下出口應(yīng)稅商品征收出口關(guān)稅的規(guī)定

加工貿(mào)易項(xiàng)下出口應(yīng)稅商品，如全部使用進(jìn)口料件加工的產(chǎn)（成）品，不征收出口關(guān)稅；如部分使用進(jìn)口料件加工的產(chǎn)（成）品，則按海關(guān)核定的比例征收出口關(guān)稅。具體計(jì)算公式是：

出口關(guān)稅=出口貨物完稅價(jià)格×出口關(guān)稅稅率×出口成品中使用的國(guó)產(chǎn)料件占全部料件的價(jià)值比例

其中，出口貨物完稅價(jià)格由海關(guān)根據(jù)《中華人民共和國(guó)審定進(jìn)出口貨物完稅價(jià)格辦法》的規(guī)定審核確定。

企業(yè)應(yīng)在向海關(guān)備案或變更手冊(cè)（最遲在成品出口之前）時(shí)，向海關(guān)如實(shí)申報(bào)出口成品中使用的國(guó)產(chǎn)料件占全部料件的價(jià)值比例。

3.加工貿(mào)易進(jìn)口料件與產(chǎn)（成）品內(nèi)銷

加工貿(mào)易保稅進(jìn)口料件或者成品因故轉(zhuǎn)為內(nèi)銷的，海關(guān)憑主管部門準(zhǔn)予內(nèi)銷的有效批準(zhǔn)文件，對(duì)保稅進(jìn)口料件或制成品依法征收稅加工貿(mào)易稅收制度解析是流星通過網(wǎng)絡(luò)搜集，并由本站工作人員整理而的，加工貿(mào)易稅收制度解析是篇高質(zhì)量的論文，本文來源于網(wǎng)絡(luò)，版權(quán)歸原作者所有，希望此文章能對(duì)您論文寫作，提供一定的幫助。加工貿(mào)易稅收制度解析為免費(fèi)畢業(yè)論文提供，不可用于其他商業(yè)用途。

款并加征緩稅利息；進(jìn)口料件屬于國(guó)家對(duì)進(jìn)口有限制性規(guī)定的，經(jīng)營(yíng)企業(yè)還應(yīng)當(dāng)向海關(guān)提交進(jìn)口許可證件。未出口的成品按內(nèi)銷征稅，并不予辦理出口退稅，已辦理出口退（免）稅的，應(yīng)追回退（免）稅款。加工貿(mào)易保稅進(jìn)口料件在加工過程中產(chǎn)生的邊角料、剩余料件、殘次品、副產(chǎn)品和受災(zāi)保稅貨物，加工貿(mào)易企業(yè)可向海關(guān)申請(qǐng)內(nèi)銷，并免于商務(wù)主管部門審批，屬于發(fā)展改革委員會(huì)、商務(wù)部、環(huán)?？偩旨捌涫跈?quán)部門進(jìn)口許可證件管理范圍的，免予提交許可證件。海關(guān)對(duì)申請(qǐng)內(nèi)銷的邊角料根據(jù)報(bào)驗(yàn)狀態(tài)歸類后適用的稅率和審定價(jià)格計(jì)征稅款，并免征緩稅利息。

篇6

（一）外匯儲(chǔ)備總量分析

在我國(guó)經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)與對(duì)外開放程度不斷加深的背景下，我國(guó)國(guó)際收支連年順差，大量外資流入我國(guó)，使我國(guó)外匯儲(chǔ)備呈現(xiàn)出了快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，也使我國(guó)成為了外匯儲(chǔ)備世界第一大國(guó)。截止2012年9月末，我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額近3.3萬(wàn)億美元。巨額的外匯儲(chǔ)備，一方面有利于維護(hù)人民幣匯率的穩(wěn)定，增強(qiáng)我國(guó)的國(guó)際信用度，保證金融系統(tǒng)安全；另一方面，過度的儲(chǔ)備又會(huì)導(dǎo)致資源的低效與削弱宏觀調(diào)控效果的負(fù)面影響。根據(jù)不同國(guó)內(nèi)外學(xué)者的研究，發(fā)現(xiàn)我國(guó)外匯儲(chǔ)備存在著不同程度的超額外匯儲(chǔ)備的現(xiàn)象。

根據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家R.特里芬（R.Triffin）教授的儲(chǔ)備進(jìn)口比例法，即一國(guó)的外匯儲(chǔ)備與它的進(jìn)口貿(mào)易額之比應(yīng)保持一定的比例關(guān)系（40%為標(biāo)準(zhǔn)，20%為最低），根據(jù)這一理論我國(guó)大約存在著超過2萬(wàn)億美元的超額外匯儲(chǔ)備。綜合國(guó)內(nèi)外學(xué)者的有關(guān)研究，我國(guó)外匯儲(chǔ)備存在不同程度的超額外匯儲(chǔ)備現(xiàn)象，同時(shí)結(jié)合我國(guó)當(dāng)前的匯率制度改革狀況與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型情況來看，出口仍是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與保證就業(yè)的一大支柱，若人民幣匯率出現(xiàn)大幅調(diào)整，將對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與就業(yè)產(chǎn)生巨大的打擊。因此，我國(guó)的外匯儲(chǔ)備存在超額儲(chǔ)備將是一個(gè)長(zhǎng)期的現(xiàn)象。

（二）外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)分析

我國(guó)外匯儲(chǔ)備主要投資于固定收益金融債權(quán)，截至2012年11月，中國(guó)共持有1.16萬(wàn)億美元美國(guó)國(guó)債.居各國(guó)持有美國(guó)國(guó)債總額首位。筆者對(duì)1999-2012年美國(guó)三年期國(guó)債的人民幣化月均收益率測(cè)算結(jié)果為0.29%，而同期國(guó)內(nèi)投資月均收益率為1.01%，其它世界主要資本市場(chǎng)與大宗商品人民幣化月均收益率（表1）也明顯高于同期美國(guó)國(guó)債人民幣化月均收益率?？梢娭袊?guó)對(duì)美國(guó)債權(quán)投資過于偏重安全性而忽視了投資的收益性，外匯儲(chǔ)備經(jīng)營(yíng)收益明顯偏低。

二、文獻(xiàn)綜述

目前關(guān)于我國(guó)外匯儲(chǔ)備運(yùn)營(yíng)管理方面的論文很多，但不同論文關(guān)于外匯儲(chǔ)備的運(yùn)營(yíng)的建議側(cè)重方向各不相同。

吳念魯（2007）明確將外匯儲(chǔ)備分為流動(dòng)性部分與投資性部分，對(duì)投資部分提出了更高的增值與盈利性要求，并且就將我國(guó)外匯儲(chǔ)備中的一部分轉(zhuǎn)化為投資部分（專業(yè)投資公司），以減少外匯儲(chǔ)備存量提出了幾點(diǎn)具體建設(shè)性的建議。

鄭海青（2008）以俱樂部理論為出發(fā)點(diǎn)，提出了將我國(guó)外匯儲(chǔ)備投資于擬設(shè)立的東亞外匯儲(chǔ)備庫(kù)的收益與成本的實(shí)證分析，得出了外匯儲(chǔ)備庫(kù)能為參與的經(jīng)濟(jì)體帶來節(jié)省外匯儲(chǔ)備的作用，但這節(jié)省作用是不平衡的，對(duì)外匯儲(chǔ)備較少的經(jīng)濟(jì)體較為明顯，而對(duì)我國(guó)的作用并不明顯的結(jié)論。

楊勝剛，龍張紅，陳珂（2008）利用Markowits基本均指方差的思想，基于雙投資基準(zhǔn)和多風(fēng)險(xiǎn)制度的投資組合模型進(jìn)行實(shí)證研究，得出了在不同情況下我國(guó)外匯儲(chǔ)備的幣種配置建議，但該建議并未考慮幣種的投資市場(chǎng)情況，只是考慮了幣種的安排，因此具有很大的局限性。

李潔，蔣昭乙（2009）通過對(duì)新加坡的兩家投資基金淡馬錫（Temasek）與政府投資公司（GIC）的具體運(yùn)作方式的研究，比較發(fā)現(xiàn)我國(guó)投資基金運(yùn)作過程中存在著多頭管理、投資專業(yè)性不足等問題，并以此提出了對(duì)我國(guó)財(cái)富基金發(fā)展的建議。

薛靜（2010）在對(duì)我國(guó)外匯儲(chǔ)備與戰(zhàn)略石油儲(chǔ)備現(xiàn)狀分析的基礎(chǔ)上，從戰(zhàn)略與技術(shù)的角度上對(duì)我國(guó)加大石油儲(chǔ)備提出了有關(guān)建議。

基于以上研究，本文運(yùn)用Markowits均值方差模型，采用世界主要股市與大宗商品的歷史收益和風(fēng)險(xiǎn)的大樣本跨國(guó)數(shù)據(jù)，構(gòu)造現(xiàn)資組合理論意義上的國(guó)際分散化的有效組合和有效邊界，并在滿足國(guó)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)程度的前提下，尋找超額外匯儲(chǔ)備的最佳投資收益組合，對(duì)我國(guó)超額外匯儲(chǔ)備的投資提出了定量化的建議。

三、實(shí)證研究設(shè)計(jì)

（一）實(shí)證模型

研究國(guó)際分散化投資最常見的方法，就是在馬科維茨均值-方差模型框架下運(yùn)用歷史數(shù)據(jù)構(gòu)建含有各種國(guó)際化投資標(biāo)的的有效組合和有效邊界，在既定的風(fēng)險(xiǎn)條件下尋找收益最高的投資組合或在收益既定的條件下尋找風(fēng)險(xiǎn)最低的投資組合。

對(duì)于月均收益率的計(jì)算，本文根據(jù)超額外匯儲(chǔ)備投資資產(chǎn)標(biāo)價(jià)貨幣的不同，分別采用3種不同的計(jì)算公式，將不同資產(chǎn)的月均收益均轉(zhuǎn)化為人民幣所指示的收益率，即人民幣化月均收益率，這樣將不同標(biāo)價(jià)貨幣的投資標(biāo)的放在同一坐標(biāo)維度內(nèi)進(jìn)行比較，具體公式如下：

美元標(biāo)價(jià)資產(chǎn)；

歐元標(biāo)價(jià)資產(chǎn)；

其它貨幣資產(chǎn)。

國(guó)際分散化的有效組合是指在給定的收益水平下投資者在各種超額外匯儲(chǔ)備投資標(biāo)的間分散投資而得到的最小化風(fēng)險(xiǎn)的投資組合。在不同收益水平下，我們通過Excel軟件的規(guī)劃求解功能，就可以找到各既定收益水平下最小標(biāo)準(zhǔn)差的國(guó)際分散化有效組合以及由此構(gòu)成的投資有效邊界，并計(jì)算出有效組合中不同超額外匯儲(chǔ)備投資標(biāo)的的權(quán)重。

（二）實(shí)證數(shù)據(jù)說明

本文選取1999.1-2012.11主要發(fā)達(dá)國(guó)家G7（美國(guó)、日本、加拿大、英國(guó)、德國(guó)、法國(guó)、意大利）、主要發(fā)展中國(guó)家“金磚四國(guó)”（巴西、俄羅斯、印度、中國(guó)）的主要股票指數(shù)的月度指數(shù)，美國(guó)3年期國(guó)債的月度收益率，以及大宗商品市場(chǎng)中的COMEX黃金與NYMEX原油的月度收盤價(jià)。在這一階段既有股市與大宗商品的持續(xù)高漲，又有由于美國(guó)金融危機(jī)所引發(fā)的全球商品與資本市場(chǎng)的大幅下挫，因此選擇這一樣本進(jìn)行實(shí)證研究具有較強(qiáng)的代表意義。

本文中股票指數(shù)數(shù)據(jù)主要來源于Wind數(shù)據(jù)庫(kù)與Bloomberg終端，匯率數(shù)據(jù)來源于美聯(lián)儲(chǔ)官方網(wǎng)站。

四、實(shí)證研究結(jié)果

（一）投資標(biāo)的的收益與風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)特征

通過表1，我們可以看出這些投資標(biāo)的中的絕大多數(shù)收益率均遠(yuǎn)高于三年期美國(guó)國(guó)債的收益率，這也顯示出了我國(guó)以美國(guó)國(guó)債為投資標(biāo)的的外匯儲(chǔ)備的潛在損失。同時(shí)在這些投資標(biāo)的中，俄羅斯、巴西、印度、石油、黃金的收益率也高于同期我國(guó)國(guó)內(nèi)投資的收益率。

表1 主要投資標(biāo)的月均收益率的描述性統(tǒng)計(jì)1999. 1-2012.11

通過表2，我們可以觀察到不同股票市場(chǎng)并不存在完全正相關(guān)，同時(shí)石油、黃金與不同股票市場(chǎng)存在較低的相關(guān)性，因此根據(jù)Markowits均值方差模型，國(guó)際分散化可以為我國(guó)超額外匯儲(chǔ)備投資在既定的風(fēng)險(xiǎn)條件下尋找到收益更高的投資組合。

表2 投資標(biāo)的月均收益率間的相關(guān)系數(shù)矩陣1999. 1-2012.11

（二）超額外匯儲(chǔ)備投資有效邊界與既定風(fēng)險(xiǎn)下的最優(yōu)投資組合

根據(jù)Markowits均值方差模型，我們將1999年1月～2012年11月期間不同投資標(biāo)的的月均收益率、標(biāo)準(zhǔn)差和相關(guān)系數(shù)作為參數(shù)，運(yùn)用Excel軟件的規(guī)劃求解功能，構(gòu)建了基于中國(guó)投資者角度的國(guó)際分散化的有效組合并由此繪制了國(guó)際分散化超額外匯儲(chǔ)備投資的有效邊界（見圖1 AB線段）。這一國(guó)際分散化投資的有效邊界顯示了我國(guó)超額外匯儲(chǔ)備所有最優(yōu)組合集合，在這個(gè)集合中的每一點(diǎn)都滿足了在既定風(fēng)險(xiǎn)條件下的收益最大化。

圖1 國(guó)際分散化投資的有效邊界

對(duì)于超額外匯儲(chǔ)備投資的風(fēng)險(xiǎn)條件，我們以國(guó)內(nèi)投資的風(fēng)險(xiǎn)條件為基準(zhǔn)。通過計(jì)算，我們可以得到在國(guó)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)條件下的我國(guó)超額外匯儲(chǔ)備投資的有效組合，如表3所示。

表3 國(guó)內(nèi)投資風(fēng)險(xiǎn)條件下的超額外匯儲(chǔ)備投資的有效組合

（三）實(shí)證結(jié)果分析

通過觀察表3，我們可以發(fā)現(xiàn)以國(guó)內(nèi)投資的風(fēng)險(xiǎn)條件為基準(zhǔn)的國(guó)際分散化投資的月均收益率為1.7646%，遠(yuǎn)高于同期美國(guó)三年期國(guó)債月均收益率0.2897%與國(guó)內(nèi)投資月均收益率1.0075%。因此滿足了我國(guó)超額外匯儲(chǔ)備的盈利性要求，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)條件為國(guó)內(nèi)投資的風(fēng)險(xiǎn)水平，各種超額外匯儲(chǔ)備投資標(biāo)的在有效組合中的幣種表3的最右列，各投資標(biāo)的在有效組合中的幣種普遍在3～5%之間，俄羅斯資本市場(chǎng)的投資權(quán)重占有效組合的54.18%。

五、國(guó)際分散化投資對(duì)我國(guó)超額外匯儲(chǔ)備投資的啟示

目前國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)我國(guó)超額外匯儲(chǔ)備的估計(jì)大約在2萬(wàn)億美元左右，如我們將其中的1.2萬(wàn)億美元進(jìn)行上述資本與大宗商品的國(guó)際分散化投資，減少我國(guó)外匯儲(chǔ)備存量，大概可以得到如下表4所示的組合資產(chǎn)配置表，因此我們發(fā)現(xiàn)我國(guó)超額外匯儲(chǔ)備可以：

表4 超額外匯儲(chǔ)備國(guó)際分散化投資資產(chǎn)配置表

對(duì)于超額外匯儲(chǔ)備對(duì)國(guó)際資本市場(chǎng)的國(guó)際分散化投資可以按照表4所示的各國(guó)家資本市場(chǎng)的份額進(jìn)行投資，這些證券市場(chǎng)絕大多數(shù)與中國(guó)證監(jiān)會(huì)簽訂了雙邊監(jiān)管協(xié)議，因此也具備我國(guó)超額外匯儲(chǔ)備投資主體進(jìn)行投資的條件。

必須指出的是，上述資產(chǎn)配置方案是基于Markowits均值方差模型計(jì)算出的理論化資產(chǎn)配置方案，而并未考慮各資本市場(chǎng)的容量問題，如對(duì)俄羅斯資本市場(chǎng)進(jìn)行6502億美元的投資是顯然不具有操作性的，這就需要在實(shí)際操作中對(duì)于各外匯超額儲(chǔ)備投資標(biāo)的的權(quán)重根據(jù)市場(chǎng)條件進(jìn)行權(quán)重的約束，即對(duì) 加入更加詳細(xì)的取值約束，這在理論與技術(shù)上是完全可行的，但由于文章的篇幅約束，本文將不對(duì)此進(jìn)行詳細(xì)闡述，這將成為未來研究與工作實(shí)踐中不斷的對(duì)模型應(yīng)用進(jìn)行完善的一個(gè)重要方向。正如任何有效組合的實(shí)證研究一樣，本實(shí)證研究也是基于“事后（ex post）”數(shù)據(jù)，因而存在局限性。但投資主體要在“事前（ex ante）”預(yù)測(cè)所需Markowits均值方差模型的收益率、風(fēng)險(xiǎn)和相關(guān)系數(shù)等變量、從而構(gòu)建精確的國(guó)際分散化有效組合也是相當(dāng)困難的，而且投資主體的成長(zhǎng)也是需要一個(gè)過程，我們可以通過這樣的“事后（ex post）”數(shù)據(jù)為我們提供一個(gè)基本的投資框架，并通過一定的“事前（ex ante）”預(yù)測(cè)對(duì)其進(jìn)行修正，這也是我們未來要在工作實(shí)踐中不斷完善的一個(gè)重要方向，以使金融從業(yè)者與研究者為我國(guó)與投資者創(chuàng)造更多的社會(huì)財(cái)富。

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篇7

    論文提要:繼2006年我國(guó)部分行業(yè)產(chǎn)品價(jià)格有所上升后,2007年、2008年又出現(xiàn)了較大規(guī)模的價(jià)格上漲,通貨膨脹壓力趨于加大;而人民幣升值壓力最初起源于國(guó)際社會(huì),但國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面、匯率制度、經(jīng)濟(jì)政策也構(gòu)成了升值壓力的重要來源。本文通過對(duì)目前我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)進(jìn)行分析,提出一系列針對(duì)性的政策建議。

    自信用貨幣產(chǎn)生以來,通貨膨脹就成為影響一國(guó)(地區(qū))經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要因素。對(duì)于通貨膨脹,經(jīng)濟(jì)學(xué)界始終沒有統(tǒng)一的定義,比較權(quán)威的說法是1987年出版的《新帕爾格雷夫經(jīng)濟(jì)學(xué)大詞典》中,英國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家萊德勒和帕金將其定義為:“通貨膨脹是價(jià)格持續(xù)上漲的過程,或者從等同意義上說,是貨幣不斷貶值的一種過程”。2005年7月21日,中國(guó)人民銀行正式宣布開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一攬子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度,形成了更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。美元兌人民幣的價(jià)格自公告之時(shí)起調(diào)整為8.11元/美元,人民幣升值了2%。這一標(biāo)志性的事件,拉開了人民幣對(duì)美元匯率升值的序幕,并大有越演越烈之勢(shì)。截至2008年3月31日,人民幣對(duì)美元匯率的中間價(jià)為7.0752元/美元。

    一、我國(guó)出現(xiàn)通貨膨脹壓力的原因

    對(duì)于通貨膨脹的成因,西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為主要有四種類型:需求拉動(dòng)型、成本推動(dòng)型、混合推動(dòng)型和結(jié)構(gòu)性通貨膨脹。另外,在開放的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,通貨膨脹的國(guó)際間傳遞也是一國(guó)(地區(qū))出現(xiàn)通貨膨脹的重要原因。筆者認(rèn)為,我國(guó)現(xiàn)階段出現(xiàn)的通貨膨脹壓力不能簡(jiǎn)單歸為上述幾種類型中任意一類。其既有需求擴(kuò)大導(dǎo)致供不應(yīng)求的原因,也有成本價(jià)格上升引起的產(chǎn)品價(jià)格上漲。具體分析,我國(guó)現(xiàn)階段通脹壓力的產(chǎn)生主要有以下四方面的原因:

    1、糧食、豬肉、能源等商品價(jià)格上漲過快,產(chǎn)生成本推動(dòng)的通脹壓力。本輪價(jià)格上漲的直接原因是由于糧食、豬肉、能源等商品價(jià)格大幅上漲。這些商品既與居民的生活密切相關(guān),又是工業(yè)生產(chǎn)的上游產(chǎn)品,當(dāng)其價(jià)格上漲積累到一定程度時(shí),必然會(huì)傳導(dǎo)到下游產(chǎn)品。由于這些產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)度強(qiáng),其價(jià)格上漲會(huì)導(dǎo)致諸多產(chǎn)品價(jià)格的上漲。

    2、貨幣流動(dòng)性過剩,導(dǎo)致通脹壓力增加。貨幣流動(dòng)性過剩已經(jīng)成為當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的一個(gè)突出問題,并對(duì)價(jià)格上漲形成了強(qiáng)勁的推動(dòng)力。我國(guó)貨幣流動(dòng)性過剩主要是由貿(mào)易順差過大、國(guó)際熱錢不斷涌入、信貸規(guī)模擴(kuò)大等因素造成。

    3、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度過快,固定投資過熱。自2003年以來,我國(guó)gdp增長(zhǎng)速度一直保持在10%以上,而且呈逐年加快的趨勢(shì)。2007年上半年,我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度達(dá)到了11.5%。經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)主要是通過固定投資的高速增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)的。近幾年,我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展一直存在局部過熱現(xiàn)象,部分行業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模不斷擴(kuò)大。

    4、居民收入較快增長(zhǎng)及股市的財(cái)富效應(yīng)。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng),帶來了居民收入的增加。特別是近兩年,國(guó)家大幅提高了公務(wù)員、教師等行政、事業(yè)單位人員的待遇;2004年以來出現(xiàn)的“民工荒”使得農(nóng)民工工資有所提高,國(guó)家推出的一系列“惠農(nóng)”政策使得農(nóng)民收入也有了大幅度增加。居民收入的快速增長(zhǎng)帶動(dòng)了消費(fèi)的增加,繼而對(duì)價(jià)格的提升起到了推動(dòng)作用。

    二、人民幣升值的主要原因

    人民幣升值這一現(xiàn)象是多個(gè)因素、各種力量共同作用的產(chǎn)物。其中,內(nèi)因是關(guān)鍵和根本,而外因則起到推波助瀾的作用。簡(jiǎn)言之,人民幣升值是歷史的必然,而非偶然。

    1、內(nèi)因

    (1)國(guó)際收支順差。雙順差是人民幣升值的重要源頭。若一國(guó)收入大于支出,即國(guó)際收支出現(xiàn)順差,這意味著該國(guó)外匯市場(chǎng)上匯供給大于需求,因此外幣將貶值,而本幣必將升值。我國(guó)近年來持續(xù)出現(xiàn)雙順差現(xiàn)象,就2007年上半年而言,國(guó)際收支繼續(xù)保持雙順差格局。其中,經(jīng)常項(xiàng)目順差1,629億美元,比上年同期增長(zhǎng)78%;資本和金融項(xiàng)目順差902億美元,增長(zhǎng)132%。因此,人民幣在下半年,甚至明年繼續(xù)出現(xiàn)升值預(yù)期就不為奇了。簡(jiǎn)言之,雙順差是人民幣持續(xù)升值的根本所在。

    (2)外匯儲(chǔ)備。外匯儲(chǔ)備過多表明:在外匯市場(chǎng)上供給大于需求,同樣會(huì)引起外幣貶值以及本幣升值。我國(guó)2006年2月外匯儲(chǔ)備高達(dá)8,751億美元,首次超過日本成為外匯儲(chǔ)備世界第一的國(guó)家。外匯儲(chǔ)備反映了一國(guó)國(guó)際支付能力和外債償還能力,具備充足的外匯儲(chǔ)備是保持一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的重要指標(biāo)。然而,由于機(jī)會(huì)成本的存在,所以并非越多越好,太多的外匯儲(chǔ)備反而會(huì)導(dǎo)致資源的極大浪費(fèi)。

    2、外因。美國(guó)、日本、歐洲等發(fā)達(dá)國(guó)家持續(xù)施壓成為人民幣升值的外因。根據(jù)馬歇爾-勒納條件,只要滿足出口商品的需求價(jià)格彈性與進(jìn)口商品的需求價(jià)格彈性之和大于1,那么本幣貶值就能改善貿(mào)易收支。因此,他們施壓逼迫人民幣升值,目的是維護(hù)其本國(guó)的利益。他們企圖通過阻礙中國(guó)商品過大規(guī)模地進(jìn)入其國(guó)內(nèi)市場(chǎng),打擊中國(guó)商品在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力。以美國(guó)為例,實(shí)施 “弱勢(shì)美元”政策,力圖扭轉(zhuǎn)其國(guó)際收支逆差局面。

    三、政策建議

    鑒于我國(guó)目前面臨的通貨膨脹、人民幣升值的壓力是由諸多因素導(dǎo)致的,筆者認(rèn)為,緩解當(dāng)前通脹壓力也應(yīng)采取“一攬子”措施。

    1、實(shí)施多種貨幣政策的“組合拳”出擊面對(duì)國(guó)內(nèi)出現(xiàn)的通貨膨脹壓力。國(guó)家已經(jīng)采取了一系列貨幣政策進(jìn)行調(diào)整,如央行2007年已經(jīng)連續(xù)10次上調(diào)人民幣存款基準(zhǔn)利率,普通存款金融機(jī)構(gòu)將執(zhí)行 14.5%的存款準(zhǔn)備金標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)我國(guó)當(dāng)前資本泡沫迅速膨脹的現(xiàn)狀,筆者認(rèn)為應(yīng)該實(shí)施貨幣政策的“組合拳”出擊。央行應(yīng)繼續(xù)提高利率水平,并提高法定準(zhǔn)備金率,形成穩(wěn)定的緊縮性政策預(yù)期,抑制貨幣需求,為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中投資過熱現(xiàn)象降溫。同時(shí),應(yīng)輔以公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作,央行可以根據(jù)市場(chǎng)需求的變動(dòng),適時(shí)適量地出售有價(jià)證券,以緩解貨幣量供應(yīng)過度的局勢(shì),還可以向部分貸款數(shù)額增加較快、流動(dòng)性充裕的商業(yè)銀行發(fā)行定向央票進(jìn)行貨幣回籠。

    2、針對(duì)特殊行業(yè)采取相應(yīng)的財(cái)政、稅收政策以調(diào)整供需結(jié)構(gòu)。本文所說的特殊行業(yè)是指對(duì)通貨膨脹壓力的產(chǎn)生起主導(dǎo)作用的行業(yè)。鑒于房地產(chǎn)行業(yè)和生豬養(yǎng)殖行業(yè)供不應(yīng)求的結(jié)構(gòu)問題是我國(guó)此次通貨膨脹壓力產(chǎn)生的重要影響因素,將上述二者歸為“特殊行業(yè)”。

    3、逐步調(diào)整外貿(mào)政策。貿(mào)易順差導(dǎo)致我國(guó)基礎(chǔ)貨幣供給增加,減少貿(mào)易順差自然成為解決貨幣供給過度的強(qiáng)有力手段,即要控制出口,擴(kuò)大進(jìn)口,并適時(shí)適度地促進(jìn)人民幣升值。

    在控制出口方面,2007年我國(guó)已經(jīng)對(duì)出口退稅作出了3次調(diào)整。鑒于我國(guó)出口以高污染、高耗能和低附加值產(chǎn)品居多的現(xiàn)狀,筆者建議加大出口退稅結(jié)構(gòu)調(diào)整力度,在現(xiàn)行稅率調(diào)整的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步增大取消出口退稅率的資源型、高耗能、高污染產(chǎn)品的數(shù)量,并相應(yīng)上調(diào)資源稅。在擴(kuò)大進(jìn)口方面,重點(diǎn)對(duì)象應(yīng)該是國(guó)內(nèi)短缺的資源、原材料和高精尖設(shè)備,因此對(duì)這類產(chǎn)品的進(jìn)口關(guān)稅可作適當(dāng)下調(diào)。

    4、加強(qiáng)對(duì)國(guó)際資本流動(dòng)的監(jiān)管力度,防止資本快速進(jìn)出。為了控制流通中的貨幣數(shù)量,防止國(guó)際游資進(jìn)出對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)造成巨大沖擊,應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)對(duì)國(guó)際游資出入境的監(jiān)管力度。筆者建議借鑒國(guó)外的做法,如對(duì)以非直接投資形式流入的外國(guó)資本實(shí)行半年期的沒有補(bǔ)償?shù)膬?chǔ)備要求方案,超過半年后方可使用;對(duì)以非直接投資形式流入的短期外國(guó)資本征稅,比如對(duì)外國(guó)資本投資本國(guó)股票征收1%的稅;或者限制短期外匯信貸或持有外匯頭寸的規(guī)模。通過以上做法可緩和國(guó)際資本迅速進(jìn)入我國(guó)資本市場(chǎng)引起價(jià)格的哄抬,也可在一定程度上防止其短期內(nèi)的撤離行為引起的經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩,保證我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的穩(wěn)定性。

    此外,還要搞好相應(yīng)的配套改革措施:一是改革現(xiàn)行的結(jié)售匯制度。目前,中國(guó)的外匯儲(chǔ)備已很充裕,不僅足以保障對(duì)外貿(mào)易活動(dòng)的需要,而且也為選擇更加寬松的外匯管理制度創(chuàng)造了條件。因此,適時(shí)調(diào)整強(qiáng)制結(jié)售匯制度,實(shí)行意愿結(jié)售匯制度的條件已經(jīng)成熟。目前,可先進(jìn)一步放寬所有出口收匯企業(yè)的留匯額度,再逐步變一些項(xiàng)目的強(qiáng)制結(jié)售匯為意愿結(jié)售匯;二是改革現(xiàn)行儲(chǔ)備制度和儲(chǔ)備政策,減少經(jīng)常項(xiàng)目順差?？梢栽黾舆M(jìn)口石油等戰(zhàn)略物資儲(chǔ)備,減少外匯儲(chǔ)備;增加企業(yè)和個(gè)人持有的外匯,減少國(guó)家的外匯儲(chǔ)備等。這樣可以減少經(jīng)常項(xiàng)目順差,既可緩解資源壓力,又可減輕人民幣升值的壓力;三是運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制緩解由外匯儲(chǔ)備增加所引致的基礎(chǔ)貨幣投放量增加問題。可考慮通過將中央財(cái)政在中央銀行的債務(wù)證券化回籠一部分發(fā)行在外的貨幣,以及將央行現(xiàn)有的一部分外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)證券化等措施,對(duì)沖由外匯儲(chǔ)備繼續(xù)增加給貨幣政策造成的壓力。在鼓勵(lì)資本流出的同時(shí),加強(qiáng)對(duì)資本流入的管理,改變資本流出和流入不對(duì)稱的狀況。鼓勵(lì)有條件的企業(yè)進(jìn)口先進(jìn)的機(jī)器設(shè)備、一些具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)到海外投資的同時(shí),抑制一些不必要的資本流入,改善國(guó)際收支狀況,緩解人民幣升值壓力。

    主要參考文獻(xiàn):

篇8

【摘  要】會(huì)計(jì)類《對(duì)具有法人資格的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的研究》，對(duì)財(cái)務(wù)管理問題進(jìn)行分析。

【關(guān)鍵詞】法人資格；保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)；財(cái)務(wù)研究

各國(guó)在加入世界貿(mào)易組織的博弈過程就形成了一般的貿(mào)易規(guī)則,體現(xiàn)在保險(xiǎn)服務(wù)貿(mào)易方面就是各國(guó)對(duì)本國(guó)保險(xiǎn)市場(chǎng)的開放通常采取的是商業(yè)存在的形式,對(duì)保險(xiǎn)跨境交付很少做出承諾。

這是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)產(chǎn)業(yè)的特征要求保險(xiǎn)提供商對(duì)于保險(xiǎn)標(biāo)的要求相對(duì)對(duì)稱的信息,從而對(duì)承保風(fēng)險(xiǎn)、保險(xiǎn)費(fèi)率、準(zhǔn)備金比率等保險(xiǎn)合同的根本性條款進(jìn)行會(huì)計(jì)專業(yè)畢業(yè)論文有效的評(píng)估和衡量,從而降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。

分析基于這樣的原因,保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)要求具有一定的地域性,在對(duì)待海外保險(xiǎn)公司的問題上,世界貿(mào)易組織成員國(guó)通常要求保險(xiǎn)公司必須在東道國(guó)設(shè)立具有法人資格的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)才可以開展商業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù),并對(duì)其企業(yè)形式、資本結(jié)構(gòu)、地域和業(yè)務(wù)范圍做出相應(yīng)的要求。

如果成員國(guó)對(duì)跨境交付做出過多的開放承諾,就相當(dāng)于允許海外保險(xiǎn)公司通過東道國(guó)境內(nèi)的人進(jìn)行保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng),其他市場(chǎng)準(zhǔn)入的限制和監(jiān)管措施就形同虛設(shè)。

 

而境外消費(fèi)由于是東道國(guó)居民在東道國(guó)國(guó)境之外進(jìn)行的保險(xiǎn)活動(dòng),分析本國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有管轄權(quán),無法進(jìn)行過多的直接限制,但是可以通過外匯等其他手段進(jìn)行間接監(jiān)管,限制本國(guó)被保險(xiǎn)人購(gòu)買海外保險(xiǎn)公司的服務(wù),減少資本外流。

自然人流動(dòng)主要和保險(xiǎn)專業(yè)性的輔助人員有關(guān),如保險(xiǎn)精算、財(cái)務(wù)、保險(xiǎn)指導(dǎo)等專業(yè)人員進(jìn)入東道國(guó)進(jìn)行保險(xiǎn)服務(wù)活動(dòng),這些活動(dòng)是個(gè)人提供自己具有的專業(yè)知識(shí)和智力性勞動(dòng),而且多數(shù)是在跨國(guó)公司內(nèi)部進(jìn)行的,各國(guó)通常也沒有過多的限制。

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參考文獻(xiàn):

[1]李若山?法務(wù)會(huì)計(jì)———二十一世紀(jì)會(huì)計(jì)的新領(lǐng)域?會(huì)計(jì)之友,2000,1:10—11

篇9

關(guān)鍵詞：債券銀行；開發(fā)性金融；國(guó)家信用證券化

截至2006年11月末．國(guó)家開發(fā)銀行金融債券發(fā)行突破3萬(wàn)億元。寫作畢業(yè)論文開發(fā)銀行用8年時(shí)間突融債破券第發(fā)一個(gè)行1萬(wàn)億元，用3年時(shí)間，登上2萬(wàn)億元臺(tái)階，又用2年時(shí)間，突破3萬(wàn)億元，其在籌資領(lǐng)域的成功實(shí)踐再一次證明了“債券銀行在引導(dǎo)社會(huì)資金、支持國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)方面所發(fā)揮的得天強(qiáng)厚的優(yōu)勢(shì)。

一、“債券銀行”的求素

1994年3月，國(guó)家開發(fā)銀行作為投融資體制和金融體制改革的雙重產(chǎn)物誕生了。國(guó)家將開發(fā)銀行設(shè)計(jì)為“債券銀行”模式，反映出國(guó)家在經(jīng)歷了建國(guó)以來投融資領(lǐng)域從“財(cái)政撥款”到“撥改貸”的歷史沿革后，在嘗試一種新的效率更高、資源配置更合理的融資模式

受當(dāng)時(shí)經(jīng)濟(jì)環(huán)境與市場(chǎng)發(fā)育程度的制約，寫作碩士論文為保證開發(fā)銀行起步運(yùn)行，國(guó)務(wù)院決定由人民銀行以行政派購(gòu)方式為開發(fā)銀行組織金融債券發(fā)行。派購(gòu)發(fā)行保證了開發(fā)銀行信貸資金需要，支持了開發(fā)銀行的發(fā)展，也為開發(fā)銀行日后的市場(chǎng)化籌資積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。

但隨著我國(guó)金融改革的深入，行政派購(gòu)發(fā)憤的弊端逐步顯現(xiàn)。此外，從外部環(huán)境看，中央銀行公開市場(chǎng)操作需要依托高效、規(guī)模較大的債券市場(chǎng)；商業(yè)銀行退出交易所后，也需要一個(gè)新的投資場(chǎng)所，開發(fā)銀行抓住歷史契機(jī)，在人民銀行的積極支持下，于1998年9月在銀行間市場(chǎng)率先開始了市場(chǎng)化發(fā)行會(huì)融債券的嘗試

二債券銀行”的啟示：國(guó)家伯用證券化的轉(zhuǎn)化

開發(fā)銀行金融債券被視為準(zhǔn)國(guó)債，盡管在管理方式上有所不同，但它與國(guó)債共同擔(dān)負(fù)著為國(guó)家籌集大額、長(zhǎng)期建設(shè)資金的職能。

開發(fā)銀行的發(fā)展經(jīng)歷了兩個(gè)階段，即1998年前的政策性金融和之后的開發(fā)性會(huì)融。拐點(diǎn)始于1998年開發(fā)銀行的自身改革，而指導(dǎo)這一改革的理論正是開發(fā)性金融。開發(fā)銀行開始在政府主導(dǎo)下，研究制度建設(shè)的規(guī)律，與政府一道承擔(dān)起制度建設(shè)的義務(wù)，在主動(dòng)建設(shè)市場(chǎng)、培育市場(chǎng)中，探索解決中國(guó)“兩基一支”長(zhǎng)期融資的困境，這正是開發(fā)性金融理論的歷史使命。

另一方面，作為政府的開發(fā)性金融機(jī)胸，開發(fā)銀行依托而不是依靠國(guó)家信用，注重以市場(chǎng)行為和一流經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)努力推進(jìn)市場(chǎng)建設(shè)，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)家信用證券化的目標(biāo)。

一是與政府共同建設(shè)市場(chǎng)。在開發(fā)性金融的指導(dǎo)下，寫作醫(yī)學(xué)論文開發(fā)銀行在銀行間市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化發(fā)行債券，推出了大量債券創(chuàng)新品種，這對(duì)于推動(dòng)和加快我國(guó)利率市場(chǎng)化改革進(jìn)程以及活躍債券市場(chǎng)發(fā)揮了重要作用。它同時(shí)表明，在市場(chǎng)建設(shè)中，不能被動(dòng)等待，而應(yīng)主動(dòng)承擔(dān)引導(dǎo)與建設(shè)義務(wù)，尤其是存一個(gè)市場(chǎng)發(fā)育尚不成熟的市場(chǎng)環(huán)境中，這種主動(dòng)引導(dǎo)與建設(shè)顯得尤為重要。

二是在創(chuàng)新中謀求雙贏。開發(fā)銀行的創(chuàng)新理念更多強(qiáng)調(diào)雙贏，與政府監(jiān)管部門雙贏，與投資人雙贏。基于此，當(dāng)市場(chǎng)發(fā)育不足時(shí)，開發(fā)銀行積極參與培育市場(chǎng)。在央行票據(jù)發(fā)行前，開發(fā)銀行在銀行間市場(chǎng)長(zhǎng)期擁有近半的債券市場(chǎng)份額。開發(fā)銀行債券曾一度成為央行公開市場(chǎng)操作的重要工具，由于“適銷對(duì)路”在市場(chǎng)擁有比較活躍的流動(dòng)性，深受投資人歡迎。當(dāng)2003年市場(chǎng)出現(xiàn)波動(dòng)時(shí)，開發(fā)銀行主動(dòng)維護(hù)市場(chǎng)大局，堅(jiān)持按預(yù)定計(jì)劃發(fā)行金融債券，并通過創(chuàng)新充分保護(hù)投資人利益，實(shí)現(xiàn)了發(fā)行人、投資人與臨管部門的多方共贏。

三是在共同建設(shè)市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)開發(fā)性金融目標(biāo)。十二年來，開發(fā)銀行在主動(dòng)建設(shè)市場(chǎng)的同時(shí)，也實(shí)現(xiàn)了自己的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)?！叭龒{工程”是開發(fā)銀行融資的成功案例之一，其特點(diǎn)是貸款需求量大、期限長(zhǎng)、技術(shù)難度高、公益明顯，在工程初期一期融資方案遇到極大困境時(shí)，開發(fā)銀行給予了鼎立支持。度過了一期融資的艱難，商業(yè)銀行紛紛開始進(jìn)入。在三峽工程發(fā)行企業(yè)債券時(shí)，主承銷商也成為競(jìng)爭(zhēng)熱點(diǎn)。在三峽案例中，開發(fā)性金融的融資導(dǎo)向作用得到最充分的體現(xiàn)。

三債券銀行的成功

(一)人民幣債券發(fā)行日趨成熟

開發(fā)銀行在中國(guó)債券市場(chǎng)取得“旗艦”地位，首先來自于在人民幣債券發(fā)行領(lǐng)域的日趨成熟。1998年9月以來，國(guó)家開發(fā)銀行在中國(guó)債券市場(chǎng)邁出了一個(gè)又一個(gè)成功的腳印，從率先在銀行間市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)開發(fā)行，為中國(guó)的利率市場(chǎng)化助推，到在較短時(shí)間內(nèi)完成標(biāo)準(zhǔn)系列債券發(fā)行，建立中國(guó)債券市場(chǎng)收益率曲線，為市場(chǎng)基礎(chǔ)建設(shè)提供重要定價(jià)參照基準(zhǔn)；從創(chuàng)新發(fā)行具有歷史功勛意義的浮動(dòng)利率債券，解決中長(zhǎng)期融資工具困境，到創(chuàng)新具有期權(quán)性質(zhì)的選擇權(quán)債券，不僅為市場(chǎng)提供了避險(xiǎn)工具，也為開發(fā)銀行在次級(jí)債券領(lǐng)域進(jìn)行了有益的嘗試。開發(fā)銀行每一次創(chuàng)新對(duì)市場(chǎng)都具極大的推動(dòng)作用。

(二)外匯籌資能力迅速增強(qiáng)

近年來，為充分利用國(guó)內(nèi)外匯資金，減少?gòu)木惩饣I集外資，減輕國(guó)家外債負(fù)擔(dān)和企業(yè)債務(wù)成本，國(guó)家出臺(tái)相關(guān)政策鼓勵(lì)國(guó)有大中型企業(yè)置換高成本外債，控制外債風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)鼓勵(lì)發(fā)行境內(nèi)外幣債券，用于外債結(jié)構(gòu)調(diào)整。開發(fā)銀行于2003年9月成功發(fā)行首只境內(nèi)美元債券，開創(chuàng)了境內(nèi)外幣債券市場(chǎng)。目前，開發(fā)銀行共發(fā)行了7期境內(nèi)債券，外幣債券的余額為37．3億美元。

境內(nèi)外幣債券的成功發(fā)行，還拓寬了開發(fā)銀行的外匯資金來源渠道，寫作職稱論文增加了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的美元投資工具，對(duì)有效利用國(guó)內(nèi)外匯資金、抑制結(jié)匯需求也有一定的積極作用。

(三)開展人民幣掉期業(yè)務(wù)，開創(chuàng)人民幣利率互換市場(chǎng)

2005年10月，與光大銀行完成了我國(guó)第一筆人民幣利率互換交易，實(shí)現(xiàn)了雙贏目標(biāo)。開發(fā)銀行對(duì)沖了浮動(dòng)利率貸款和固定利率發(fā)債之間的利率缺口，降低了融資成本；光大銀行通過利率互換開拓了固定利率房貸業(yè)務(wù)。此次交易確立了開發(fā)銀行在人民幣衍生產(chǎn)品市場(chǎng)開拓者、建設(shè)者、領(lǐng)先者的地位。2006年以來，開發(fā)銀行相繼向全球交易商推出了期限最長(zhǎng)達(dá)10年的人民幣利率互換和人民幣外匯掉期的雙邊報(bào)價(jià)，目前在人民幣利率互換市場(chǎng)占據(jù)70％以上的份額，是最大的做市商；在人民幣升掉期市場(chǎng)上擔(dān)當(dāng)主要做市商，以及國(guó)內(nèi)唯一一家提供10年期報(bào)價(jià)的金融機(jī)構(gòu)。

(四)發(fā)行信貸資產(chǎn)支持證券，連通信貸與貨幣市場(chǎng)2005年12月，開發(fā)銀行成功發(fā)行國(guó)內(nèi)第一單信貸資產(chǎn)支持證券(ABS)。ABS產(chǎn)品的成功發(fā)行，既是開發(fā)性金融優(yōu)良經(jīng)營(yíng)成果的社會(huì)共享，同時(shí)對(duì)于深化投融資體制改革、實(shí)現(xiàn)金融資源合理配置也具有重大意義。ABS產(chǎn)品打通了信貸市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)了兩個(gè)市場(chǎng)的對(duì)接。它將原來基本無法流動(dòng)的信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成具有高度流動(dòng)性、能夠在市場(chǎng)上自由交易的標(biāo)準(zhǔn)化證券，這對(duì)于銀行中長(zhǎng)期信貸資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，提高資本市場(chǎng)直接融資比例，以及深化投融資體制改革可謂一舉多贏。

(五)積極開展企業(yè)債券承銷業(yè)務(wù)，不斷提高信貸客戶的直接融資能力我國(guó)資本市場(chǎng)起步較晚，企業(yè)融資過度依賴銀行，直接融資比例過小。寫作工作總結(jié)為培育、完善信貸客戶的退出機(jī)制，開發(fā)銀行于2000年獲準(zhǔn)進(jìn)入企業(yè)債券承銷市場(chǎng)，并且成為目前國(guó)內(nèi)唯一一家具有企業(yè)債券、短券融資券和財(cái)務(wù)公司金融債承銷資格的金融機(jī)構(gòu)。開發(fā)銀行債券承銷業(yè)績(jī)連年位居市場(chǎng)前列。通過證券市場(chǎng)的嚴(yán)格監(jiān)管，幫助企業(yè)改善了治理結(jié)構(gòu)，有效降低了開發(fā)銀行的信貸風(fēng)險(xiǎn)；通過承銷業(yè)務(wù)的積極創(chuàng)新，幫助客戶拓寬融資渠道，將重點(diǎn)信貸大客戶逐步培養(yǎng)成新型商業(yè)主體，為其連通資本市場(chǎng)、實(shí)現(xiàn)融資結(jié)構(gòu)合理化搭建了通路。

篇10

．　【論文關(guān)鍵詞】人民幣匯率  匯率風(fēng)險(xiǎn)  風(fēng)險(xiǎn)管理

2005年7月21日．我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)有管理的浮動(dòng)匯率制。自此．人民幣升值明顯．兌美元(中國(guó)外匯交易中心集中交易的收盤價(jià))累計(jì)升值已超5％：臼均波幅也由最初的0。02％提高到0．04％，單日最大波幅接近3％o的最大波動(dòng)區(qū)間。企業(yè)面臨的外匯市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生根本變化，匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)的影響越來越明顯。在此，需要借鑒國(guó)外成功的經(jīng)驗(yàn)，采取措施防范外匯風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)外企業(yè)防范外匯風(fēng)險(xiǎn)是從20世紀(jì)70年代布雷登森林體系“崩潰、浮動(dòng)匯率成為主流時(shí)開始．目前．匯率風(fēng)險(xiǎn)已成為跨國(guó)公司經(jīng)營(yíng)面臨的三大風(fēng)險(xiǎn)之一。管理外匯風(fēng)險(xiǎn)也發(fā)展出一套體系化的原則和工具，集中在以下一些方面：

一、企業(yè)是否應(yīng)該管理外匯風(fēng)險(xiǎn)

在最初以實(shí)踐為導(dǎo)向的文獻(xiàn)中一般假設(shè)企業(yè)應(yīng)采用積極的態(tài)度應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。但隨著現(xiàn)代資本理論發(fā)展特別是莫迪利亞尼一米勒定理”在有效市場(chǎng)條件下.企業(yè)不能通過財(cái)務(wù)管理來提高股東的價(jià)值”思想的提出.對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的必要性也出現(xiàn)了另一種觀點(diǎn)在有效市場(chǎng)假設(shè)下.外匯風(fēng)險(xiǎn)管理完全是多余的。

但m-m定理建立在無稅無交易費(fèi)用信息完全的完美市場(chǎng)假設(shè)上.這些條件在現(xiàn)實(shí)中不能滿足.外匯風(fēng)險(xiǎn)管理至少有以下好處:一是能減少稅負(fù)。如果企業(yè)的有效稅率是凸起的.通過外匯套期可以減少預(yù)期稅負(fù)稅率的凸起程度越大.其減少的稅負(fù)也越多。二是減少破產(chǎn)的可能以及由此帶來的預(yù)期交易成本。對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)可以通過減少企業(yè)價(jià)值的變化降低企業(yè)遭遇財(cái)務(wù)困境的概率從而降低了交易成本。三是降低成本。為使債權(quán)人付更高價(jià)格.企業(yè)必須或者通過嚴(yán)格的契約或者對(duì)沖向債權(quán)人保證財(cái)富轉(zhuǎn)移不會(huì)發(fā)生。也有實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)針對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)而進(jìn)行套期保值的公司.其市值比沒有這樣做的公司高4.9%。

二、如何識(shí)別和衡量外匯風(fēng)險(xiǎn)

對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和測(cè)量最初從會(huì)計(jì)角度入手.美國(guó)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)(fasb)1975年頒布了《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則公告第8號(hào)一外匯交易的折算和外幣財(cái)務(wù)報(bào)告的會(huì)計(jì)處理》.給出了外匯風(fēng)險(xiǎn)的會(huì)計(jì)定義和測(cè)量。但這僅是風(fēng)險(xiǎn)的一部分更重要是經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于外匯風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和衡量.一般將其分為:

1折算風(fēng)險(xiǎn)是指在未來確定日期，以外幣標(biāo)價(jià)的凈會(huì)計(jì)頭寸(外幣標(biāo)價(jià)存量)本幣價(jià)值的不確定性，它通常等同于資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目其會(huì)計(jì)匯兌損益是未實(shí)現(xiàn)的。盡管這些損益尚未實(shí)現(xiàn).它對(duì)財(cái)富或計(jì)劃消費(fèi)的影響絕不小余實(shí)際損益。其衡量主要依賴于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)外匯項(xiàng)目的處理。

2.交易風(fēng)險(xiǎn)是指與已知交易相關(guān)的以外幣標(biāo)價(jià)的敞口頭寸(以外幣標(biāo)價(jià)的未來流量)本幣價(jià)值的不確定性。它常常指一個(gè)會(huì)計(jì)期間記錄的可視為支付上匯兌損益的名義數(shù)量，如應(yīng)付(應(yīng)收)項(xiàng)目。其衡量也依賴于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。

3.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。以上概念都忽略了匯率的基礎(chǔ)性.長(zhǎng)期性影響。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的概念試圖彌補(bǔ)以上不足。它最初的引入是從衡量匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)未來現(xiàn)金流的影響入手后被定義為企業(yè)價(jià)值對(duì)匯率波動(dòng)的敏感程度，其衡量是通過回歸企業(yè)價(jià)值波動(dòng)和匯率波動(dòng)相關(guān)關(guān)系進(jìn)行的。

以上風(fēng)險(xiǎn)可用下圖來表示其來源。

三哪些工具和技術(shù)可用于外匯風(fēng)險(xiǎn)管理

1．內(nèi)部管理工具。在使用外部工具之前．企業(yè)一般先尋找相對(duì)成本較小的內(nèi)部對(duì)沖工具。

(1)凈頭寸處理(netting)它是通過覆蓋敞口來減少企業(yè)需對(duì)沖的交易數(shù)量。一般要求企業(yè)有一個(gè)集中化現(xiàn)金管理的組織．將子公司間同種貨幣的流入和流出組合．只進(jìn)行凈頭寸結(jié)算。

(2)預(yù)付款提前支付和延期付款。進(jìn)口欠款義務(wù)可在于貨幣預(yù)期升值時(shí)選擇預(yù)付來對(duì)沖．但受到政府的一些限制也可以通過其子公司問加快或延遲付款來對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)．但受到流動(dòng)性成本的限制不能大規(guī)模使用。

(3)長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)調(diào)整。企業(yè)可調(diào)整銷售、國(guó)外供貨商國(guó)外生產(chǎn)工廠外債四個(gè)變量來改變現(xiàn)金流入與流出之間的配比關(guān)系，來對(duì)沖；中經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)但其應(yīng)用過于復(fù)雜，并且不能立刻反方向操作。

(4)價(jià)格調(diào)整。首先，直接調(diào)整商品價(jià)格。它一般用在貶值浮動(dòng)不大．且衍生品市場(chǎng)不夠時(shí)．其缺陷在受制于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。其次．改變結(jié)算貨幣，使用幣值穩(wěn)定的貨幣結(jié)算。第三．通過結(jié)算貨幣將利潤(rùn)從一個(gè)子公司向另一個(gè)子公司轉(zhuǎn)移．這一技術(shù)很積極但受到監(jiān)管的限制。

(5)資產(chǎn)和負(fù)債管理。資產(chǎn)負(fù)債管理可用來對(duì)；中折算風(fēng)險(xiǎn)，它與提前付款和延期支付相似．并有相同的原理：預(yù)期升值時(shí)，提高資產(chǎn)減少負(fù)債；預(yù)期貶值時(shí)，做相反操作。

2外部套期保值工具當(dāng)內(nèi)部管理不足以抵御外匯風(fēng)險(xiǎn)時(shí)．可通過銀行或市場(chǎng)進(jìn)行成本更高．也更復(fù)雜但更為有效的外幣套期保值一般可使用兩類工具。

(1)基于遠(yuǎn)期和約工具。這類工具將風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)時(shí)的匯率固定在某一特定水平．但缺點(diǎn)是不能從有利的貨幣變化中獲利。其最直接的工具是賣出(買入)一個(gè)外幣遠(yuǎn)期和約．交易雙方約定未來特定時(shí)間按個(gè)特定的價(jià)格買賣一定數(shù)量的外幣。長(zhǎng)倉(cāng)和短倉(cāng)分別用來防范貨幣升值和貶值的影響。遠(yuǎn)期和約的支付結(jié)構(gòu)是對(duì)稱的．交易中的資產(chǎn)價(jià)格朝一個(gè)方向變動(dòng)所得等于其向相反方向運(yùn)動(dòng)的所失．其自身也包含了風(fēng)險(xiǎn)。并且遠(yuǎn)期和約不能對(duì)沖實(shí)際匯率的波動(dòng)．僅保值了交易風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)依然存在。期貨是遠(yuǎn)期合同中一個(gè)特別品種．它與遠(yuǎn)期和約的區(qū)別在于按天標(biāo)價(jià)的．從而降低了交易方風(fēng)險(xiǎn)．不足在于不能特別定制，從而產(chǎn)生了衍生品的支付不能完全等同風(fēng)險(xiǎn)交易支付的基差風(fēng)險(xiǎn)。掉期是遠(yuǎn)期合同的組合．用來安排不同貨幣的未來現(xiàn)金流．建立跨期的套期保值。

(2)基于期權(quán)和約的工具。這類工具在保護(hù)企業(yè)免受不利貨幣變動(dòng)影響的同時(shí)維持了從有利的貨幣變動(dòng)中獲利的可能。期權(quán)不同于遠(yuǎn)期合同．它賦予持有者直到(或在)特定一天以特定價(jià)格買入(賣出)一定數(shù)量特定外幣的權(quán)利．但并不強(qiáng)求執(zhí)行。看漲和看跌期權(quán)分別用來防范貨幣升值和貶值風(fēng)險(xiǎn)。期權(quán)的支付是非對(duì)稱的，看漲和看跌期權(quán)的持有者可以分別在價(jià)格上漲和下跌時(shí)候得到利潤(rùn)。期權(quán)有標(biāo)準(zhǔn)化的也有通過柜臺(tái)交易私自安排的。

3外匯風(fēng)險(xiǎn)管理工具的選擇。外匯風(fēng)險(xiǎn)的來源是選擇風(fēng)險(xiǎn)管理工具需考慮的重要因素。短期交易引起的外匯操作風(fēng)險(xiǎn)一般具有時(shí)間和數(shù)量的不確定性．短期的遠(yuǎn)期和約或者期貨為這些經(jīng)常性的不確定交易提供了低成本工具。相反．外債帶來的風(fēng)險(xiǎn)暴露在合同的期初就確定．長(zhǎng)期的風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略如貨幣掉期更加適合。

四借鑒國(guó)外經(jīng)驗(yàn)管理人民幣外匯風(fēng)險(xiǎn)

1提高對(duì)人民幣匯率風(fēng)險(xiǎn)的重視程度。各個(gè)企業(yè)由于競(jìng)爭(zhēng)地位不同．面臨的外匯風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式也不盡相同．需從自身實(shí)際和競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境出發(fā)．分析匯率波動(dòng)的影響．關(guān)注當(dāng)前人民幣匯率的走勢(shì)．重視匯率風(fēng)險(xiǎn)的防范管理工作。

2．識(shí)別和衡量本企業(yè)的外匯風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)需分辯自身外匯風(fēng)險(xiǎn)的來源．找到需要關(guān)注和防范外匯風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)。如外貿(mào)企業(yè)交易風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該成為重點(diǎn)．跨國(guó)公司經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和折算風(fēng)險(xiǎn)都需要考慮．對(duì)經(jīng)營(yíng)外匯業(yè)務(wù)的企業(yè)特別注意交易風(fēng)險(xiǎn)。