導語：如何才能寫好一篇利率市場化論文，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

現(xiàn)用2009年1月到2013年12月的月度數(shù)據(jù)，對云南省定投資（INV）、一年期貸款基準利率（R1）和云南工業(yè)增加值(PROX)等指標分別建立回歸方程。由以上結(jié)果我們可以看出，兩個回歸方程的擬合度都不是很好，說明貸款基準利率與投資間不存在明顯的線性關(guān)系，工業(yè)增加值與固定資產(chǎn)之間也不存在顯著的線性關(guān)系，但從解釋變量的系數(shù)來看，貸款基準利率的變化與投資變化呈反向變動，這符合經(jīng)濟學意義，而工業(yè)增加值的變化也與固定資產(chǎn)投資的變化趨勢相反，其中可能的原因是當工業(yè)值增加時，廠商可能將大量資金轉(zhuǎn)向其他方面的投資，并沒有加大對固定資產(chǎn)的投資。此外，我們還能看出，利率變動對固定資產(chǎn)投資的影響遠遠大于工業(yè)增加值對固定投資的影響。可見，面對投資決策，廠商更加關(guān)注利率的變動。

2利率與消費關(guān)系的研究

我們用2009年1月—2013年12月的月度數(shù)據(jù)來建模研究利率與消費之間的關(guān)系，設(shè)Δcons=βΔrt-i+λ1ar(8)+λ2ma(1)，其中，Δrt-i為一階差分存款基準利率的I階滯后項，不同的i表示存款基準對消費存在一定的滯后影響，β為一年期存款基準利率的系數(shù)，Δcons為消費的一階差分，之所以對一年期存款基準利率和消費進行一階差分是為了消除方程的自相關(guān)，λ1、λ2分別表示ar（8）和ma(1)的系數(shù)，其中ar（8）和ma(1)分別表示方程存在8階自回歸和1階移動平均現(xiàn)象，我們一共滯后了2期的利率，進行了3次回歸，回歸后的結(jié)果見表2所示。由表2我們可以看出，利率與消費存在一定的滯后性，滯后期大約為2個月，從可決系數(shù)上看，方程擬合程度均比較好，滯后1期和滯后2期的t值也說明擬合方程的系數(shù)比較顯著，β值為正，說明利率的提高對未來消費有促進作用，這符合跨時期消費模型中，利率對未來消費影響的情況，即若假設(shè)利率提高產(chǎn)生的替代效應大于收入效應，則隨著利率的提高，未來消費是增加的，我們回歸分析的結(jié)果符合經(jīng)濟學意義。此外，我們還可以看出當利率滯后2期時對未來消費產(chǎn)生的影響最大，為2.208，而當期利率提高對消費產(chǎn)生的影響最小為0.309。

3結(jié)論

經(jīng)過實證分析，我們得出以下研究結(jié)論：首先一年期存款基準利率與云南地區(qū)CPI之間存在一定的正相關(guān)關(guān)系，但沒有證據(jù)表明存款基準利率的變動能夠抑制CPI的變動，也沒有證據(jù)能說明利率的變動對CPI的變動具有前瞻性；第二，存款基準利率的變動對CPI的影響存在一定的滯后性，且該滯后期比較長；第三，存款基準利率的變動對固定資產(chǎn)投資具有反向作用，而且與工業(yè)增加值相比，存款基準利率的變動更能引起固定資產(chǎn)投資的大幅度變動；第四，存款基準利率變動與未來消費之間存在一定的正相關(guān)關(guān)系，而且利率變動對消費的影響還存在一定的滯后性，滯后期大約為2個月。

4云南省利率市場化改革的相關(guān)建議

篇2

假設(shè)模型中存在的經(jīng)濟主體有家庭、生產(chǎn)部門、政府和中央銀行。其中，生產(chǎn)部門包括中間品生產(chǎn)部門、最終品生產(chǎn)部門。家庭提供勞動，將剩余收入按固定利率存入商業(yè)銀行，獲得工資、利息和轉(zhuǎn)移利潤用于消費；中間品企業(yè)部門處于壟斷競爭市場，雇傭勞動和向資本生產(chǎn)中間產(chǎn)品；最終品廠商處于完全競爭中，將中間品合成最終品出售。政府和銀行構(gòu)成廣義政府，實施貨幣政策。

（一）家庭行為假定市場上存在大量無差異家庭，家庭需要消費、貨幣、休閑來滿足其需求。參考Ireland（2003），代表性家庭的效用函數(shù)為MIU形式，預期效用貼現(xiàn)如式（1）所示。方程（2）為家庭部門居民預算約束條件，方程（3）為資本轉(zhuǎn)移方程。其中，式（4）表示勞動供給式，該式表明，當期消費受實際工資的影響，提高實際工資可以增加當期消費。式（5）為家庭問題的跨期一階條件，它反映了家庭在當前消費和未來消費之間的選擇，表明在通脹穩(wěn)定的情況下，期末名義存款利率上升會抑制當期消費，增加未來消費。由此可以認為，現(xiàn)階段中國居民消費比例相對較低而投資比例相對過高的主要原因可能是：較低的期末名義存款利率抑制居民的當期消費，較高的資本回報率抑制當期居民消費、提高居民投資水平。對式（6）可以做類似理解。式（7）為居民的貨幣需求方程，表明在利率不變的情況下，若要增加消費，則需要增加貨幣需求量。

（二）企業(yè)部門最優(yōu)行為這里引入一個在中間產(chǎn)品領(lǐng)域存在壟斷競爭的基本模型。Blanchard和Kiyotak（i1987）、Ball和Rome（r1991）、Ireland（2003）也曾運用這種模型。（2）中間產(chǎn)品企業(yè)行為。假定中間投入產(chǎn)品的生產(chǎn)是壟斷競爭的，壟斷競爭的中間投入品生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)有差別的中間投入品，它們有同樣的生產(chǎn)技術(shù)。以上兩個方程表示中間品企業(yè)需要的資本和勞動力。由于中間產(chǎn)品生產(chǎn)是壟斷競爭的，壟斷競爭的企業(yè)有一定的產(chǎn)品定價能力，這樣就可能產(chǎn)生價格粘性。引入新凱恩斯主義的名義價格粘性，假定中間產(chǎn)品企業(yè)定價方式為Calvo（1983）的交錯定價形式，在每一期，只有1-ρ比例的企業(yè)可以最優(yōu)化價格。

（三）政府和中央銀行行為1.數(shù)量型工具。參考金中夏等（2013），中央銀行利用名義貨幣增速作為貨幣政策執(zhí)行工具，方程（18）和（19）表示了貨幣政策的執(zhí)行過程。方程（18）表示期末名義貨幣余額、期初名義貨幣余額和名義貨幣增量之間的關(guān)系，方程（19）是央行名義貨幣增量決定方程，由方程（19）可知，中央銀行名義貨幣增量取決于穩(wěn)態(tài)貨幣增長速度、貨幣增速偏差eut和期初名義貨幣余額Mt-1。貨幣增速偏差服從一階向量自回歸AR（1）過程。2.價格型工具。目前中國的利率體系既包括管制利率（如存貸款利率），也包括市場化利率（如銀行間同業(yè)拆借和回購利率）。相比而言，管制利率對實體經(jīng)濟活動和金融資產(chǎn)的影響較大一些（張屹山、張代強，2007），而中央銀行的利率調(diào)整是以一年期存款利率為基礎(chǔ)，因此選用一年期存款利率代表價格型工具，這與理論模型也保持了一致。

二、參數(shù)的估計與檢驗

本文模型中的參數(shù)分為兩類：一類為反映模型穩(wěn)態(tài)特性的參數(shù)，另一類為刻畫模型動態(tài)特征的參數(shù)。前者主要采取校準的方法來估計，后者主要采取貝葉斯估計。

（一）數(shù)據(jù)的選取和初步處理由于本文包含消費者沖擊、貨幣偏好沖擊、技術(shù)沖擊和貨幣政策沖擊，為了避免估計過程中的“奇異性”問題，并考慮數(shù)據(jù)的可得性，本部分選取國內(nèi)生產(chǎn)總值、社會消費品零售總額、貨幣供應量M2、一年期銀行存款利率分別作為模型中產(chǎn)出、消費、貨幣需求和利率的替代變量，通貨膨脹是以環(huán)比的居民消費價格指數(shù)CPI作為價格的替代變量計算得到。1995年，中國人民銀行才開始在國務(wù)院領(lǐng)導下執(zhí)行獨立的貨幣政策，因此，數(shù)據(jù)分析區(qū)間是1996年第1季度到2014年第3季度。選用國家統(tǒng)計局公布的居民消費者價格指數(shù)CPI表征中國的通貨膨脹率，國家統(tǒng)計局于2001年開始公布月度CPI環(huán)比，結(jié)合月度CPI同比，計算得到1995~2000年的月度CPI環(huán)比，在此基礎(chǔ)上將同一季度內(nèi)三個月的CPI環(huán)比值連乘求得季度環(huán)比序列和以1995年第1季度為基期的CPI定基比序列。用該定基比序列表征季度GDP平減指數(shù)，實際產(chǎn)出為GDP的季度名義值除以上述CPI定基比序列。宏觀經(jīng)濟變量的數(shù)據(jù)來源于國家統(tǒng)計局網(wǎng)站和中國人民銀行網(wǎng)站。數(shù)據(jù)處理過程：首先利用定基比通貨膨脹率序列計算得到實際的產(chǎn)出；然后對各時間序列進行季節(jié)性調(diào)整和HP濾波處理，從而得到各宏觀經(jīng)濟變量波動部分的時間序列。

（二）參數(shù)校準穩(wěn)態(tài)通脹和名義利率為樣本期內(nèi)的平均值。綜合已有學者的研究成果，雖然對彈性系數(shù)的估計結(jié)果各不相同，但是其估計出的資本產(chǎn)出彈性一般都在0.5~0.8之間，而多數(shù)估計是在0.6~0.7之間，本文取0.6。物質(zhì)資本折舊率的年度值大多設(shè)定為10%，對應的季度值為2.5%。大多數(shù)國內(nèi)外文獻將mc取值為0.91，國內(nèi)學者基本做此設(shè)定，如劉斌（2008）、王彬（2010）等。φ為閑暇與消費的替代系數(shù)，設(shè)定為1，價格前向性概率ζ為0.25，樣本數(shù)據(jù)中除去實際GDP增長率的M0增長率平均值為2.5％，因此設(shè)定為0.025（見表1）。

（三）貨幣政策規(guī)則參數(shù)的估計1.數(shù)量型貨幣政策規(guī)則參數(shù)的估計。采用貝葉斯方法估計上述線性DSGE模型的參數(shù)，該方法提供了觀測數(shù)據(jù)的全部信息，結(jié)合似然函數(shù)和模型參數(shù)的先驗分布形成后驗分布密度函數(shù)，采用蒙特卡洛馬爾科夫鏈（MCMC）抽樣方法加以最優(yōu)化。利用貝葉斯法估計時，考慮到分布的一般性和參數(shù)的經(jīng)濟含義，對位于（0，1）的參數(shù)設(shè)定為Beta分布，對位于（0，∞）的參數(shù)設(shè)定為Gamma分布。同現(xiàn)有文獻一樣，將外生沖擊標準差的先驗分布定為逆伽瑪分布（inv-Gamma），通過不斷估計嘗試獲取先驗均值與標準差，確保參數(shù)在統(tǒng)計上的顯著性，根據(jù)其他作者的相關(guān)研究取先驗均值與標準差。采用貝葉斯方法估計數(shù)量型貨幣政策規(guī)則的有關(guān)參數(shù)時，考慮到模型存在技術(shù)沖擊和貨幣供給沖擊，選用對應的數(shù)據(jù)產(chǎn)出和實際貨幣余額進行估計。估計結(jié)果如表2，對估計結(jié)果的檢驗見圖1。多變量診斷統(tǒng)計量主要包括各估計變量對應的一階矩、二階矩和三階矩。從圖1看，隨著模擬次數(shù)的增加，圖上兩條線重合，表明估計的結(jié)果是穩(wěn)健的，因為隨著模擬次數(shù)的增加，度量指標相對穩(wěn)定。2.價格型貨幣政策的參數(shù)估計。采用貝葉斯方法估計價格型貨幣政策規(guī)則的有關(guān)參數(shù)時，考慮到模型存在技術(shù)沖擊和利率沖擊，選用對應的數(shù)據(jù)產(chǎn)出和存款利率進行估計，估計結(jié)果如表3所示。估計結(jié)果表明，通脹率對利率的調(diào)整系數(shù)小于1，這是一種不穩(wěn)定的貨幣政策規(guī)則。同理也可以對以上估計結(jié)果進行收斂性檢驗，檢驗結(jié)果見圖2，表明估計結(jié)果具有穩(wěn)健性。

三、利率市場化對兩種貨幣政策的影響

通貨膨脹與產(chǎn)出是中央銀行進行貨幣政策調(diào)控的最終目標。從脈沖響應以及居民福利損失分析利率市場化對數(shù)量型和價格型貨幣政策調(diào)控影響。

（一）貨幣政策脈沖響應分析貨幣政策調(diào)整的沖擊效應包括影響程度和作用時間兩個部分。政策的影響程度方面，需要回答的是在哪種貨幣政策工具調(diào)控下貨幣政策調(diào)整能對產(chǎn)出和通脹波動產(chǎn)生最大的影響。在經(jīng)濟的起伏波動中，一種合意的貨幣政策工具往往能通過自身的松緊變換最大程度地燙平波動。對于貨幣政策的作用時間而言，自然是越短越好。因此，從貨幣政策調(diào)整的沖擊效應看，合意的貨幣政策工具往往能夠在最短時間內(nèi)發(fā)揮最大的政策效應。圖3為當長期穩(wěn)態(tài)利率為1.035、1.07和1.105時，兩種貨幣政策規(guī)則下產(chǎn)出和通脹對一個百分點貨幣政策沖擊的脈沖響應。由圖3可以看出，隨著均衡利率的上升，數(shù)量型和價格型政策調(diào)控產(chǎn)出的初始效應都在減小，利率市場化減弱了貨幣政策調(diào)控產(chǎn)出的能力。從縱軸數(shù)值比較可看出，各種均衡利率下使用數(shù)量型貨幣政策能夠更有效地調(diào)控產(chǎn)出波動。圖4表明，隨著均衡利率的上升，數(shù)量型政策對通脹的調(diào)控初始效應逐漸減小，而價格型政策對通脹的調(diào)控效應增大。說明利率市場化減弱了數(shù)量型調(diào)控通脹的能力，但增強了價格型貨幣政策調(diào)控通脹的能力。通過以上脈沖分析可以總結(jié)得出：利率市場化進程中均衡利率上升減弱了貨幣政策調(diào)控產(chǎn)出的能力，減弱了數(shù)量型調(diào)控通脹的能力，但增強了價格型貨幣政策調(diào)控通脹的能力?？v軸比較還發(fā)現(xiàn)，當前利率下，數(shù)量型調(diào)控效果仍優(yōu)于價格型。

（二）社會福利損失分析Woodford（2003）證明了中央銀行損失函數(shù)的多期表達式與社會福利目標函數(shù)的一致性，即在二階近似的范圍內(nèi)損失函數(shù)最小化也是社會福利目標函數(shù)最大化。貨幣當局制定貨幣政策時必須具有前瞻性，考慮當期貨幣政策對目標變量未來的影響。通常政策目標用預期的跨時損失函數(shù)表示，因此福利標準是基于下面的跨時損失函數(shù)。其中，諄為折現(xiàn)因子，λ>0刻畫了中央銀行對產(chǎn)出的相對關(guān)注程度，n為時間范圍，多數(shù)情況下取∞，本文設(shè)定其最大值為40，即銀行最多考慮10年內(nèi)的政策效應。與前面脈沖響應圖的時間范圍一致，假定中央銀行與家庭有相同的時間偏好，即諄=β=π/R，λ分為（0，1），1，（1，∞）等三個區(qū)間，分別取值為λ=0.5，λ=1，λ=2進行分析。本文中非貨幣政策沖擊為技術(shù)沖擊，分析技術(shù)沖擊引起的社會福利損失。表4顯示，隨著穩(wěn)態(tài)利率的上升，無論是數(shù)量型還是價格型貨幣政策，技術(shù)沖擊造成的社會福利損失影響較小。相對于數(shù)量型貨幣政策，使用價格型的貨幣政策調(diào)控經(jīng)濟時社會福利損失較小。

（三）參數(shù)的敏感性測試初始校準值中π，R軍，，β=π/R軍均是基于樣本期內(nèi)的平均數(shù)計算得到，無須進行敏感性測試。其他參數(shù)均借鑒李浩等（2007）進行參數(shù)敏感性測試，假定上述參數(shù)在本文校準值的（-5%，5%）區(qū)間內(nèi)變化，分析這種變動對模型模擬的產(chǎn)出和通脹標準差的影響（見表5）。表5中，數(shù)量型和價格型對保持價格粘性的參數(shù)ρ較敏感，對其余參數(shù)不敏感。數(shù)量型下當ρ由0.8075增大到0.8925，產(chǎn)出標準差由0.0643增大到0.1058，通脹標準差由0.0117減小到0.0080；價格型下當ρ由0.8075增大到0.8925，產(chǎn)出標準差由0.0223減小到0.0212，通脹標準差由0.0121減小到0.0047，說明當價格的黏性提高時，通脹的波動減小。上述分析顯示，數(shù)量型工具調(diào)控下產(chǎn)出和通脹的標準差對參數(shù)變動均存在一定程度的敏感度，且產(chǎn)出和通脹標準差對不同參數(shù)的敏感度有顯著差異，說明價格型調(diào)控受經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性參數(shù)的影響較小，較為穩(wěn)定性。數(shù)量型工具的調(diào)控易受經(jīng)濟結(jié)構(gòu)參數(shù)變動的干擾，其調(diào)控效率降低。因此，從參數(shù)敏感性角度看，中央銀行采用價格型貨幣政策工具也優(yōu)于數(shù)量型貨幣政策工具。其他均衡利率下進行敏感性分析仍然得到相似的結(jié)論。

四、結(jié)論

篇3

（一）利率市場化為商業(yè)銀行提供的機遇利率市場化對于我國商業(yè)銀行的發(fā)展帶來的不僅僅是巨大的挑戰(zhàn)，同時也為我國商業(yè)銀行的發(fā)展帶來了眾多的機遇。本文根據(jù)對相關(guān)文獻的總結(jié)，整理出了我國商業(yè)銀行在利率市場化中潛在的機遇。

1.增加商業(yè)銀行的市場競爭力由于我國商業(yè)銀行長期將存貸款利差作為其最主要的盈利方式，使得我國商業(yè)銀行的金融服務(wù)業(yè)務(wù)以及投資業(yè)務(wù)的數(shù)量和質(zhì)量都非常有限，這使得我國的商業(yè)銀行的競爭力飽受詬病，但是通過利率市場化改革，我國的商業(yè)銀行在一定程度上將會擁有一定的自主定價權(quán)，也就是說我國的商業(yè)銀行擁有了利率定價權(quán)，這會使得商業(yè)銀行可以根據(jù)市場的供求關(guān)系，有效的引導銀行資本動向，對市場的敏感性也進一步增加，并且通過市場的供求關(guān)系，將會淘汰一些競爭能力較弱的商業(yè)銀行，幫助那些競爭能力較強的商業(yè)銀行獲得更大的發(fā)展機會和空間，提高我國商業(yè)銀行的整體競爭力，這對于完善我國金融市場有著非常重要的意義。

2.創(chuàng)造更公平的競爭環(huán)境在利率管制時期我國的主要將存貸利差作為銀行的主要的盈利業(yè)務(wù)，由于該業(yè)務(wù)的盈利能力極強，使我國地方性商業(yè)銀行對于其他的金融服務(wù)業(yè)務(wù)的開展以及創(chuàng)新缺乏動力，而將銀行的主要資源應用于銀行的吸存業(yè)務(wù)，這使得吸存業(yè)務(wù)的競爭逐漸白熱化，商業(yè)銀行不斷推出各種吸存手段，市場競爭的不正當性逐漸顯現(xiàn)，這也體現(xiàn)了我國商業(yè)銀行的一種極為病態(tài)的心理。但是在利率市場化之后，隨著存款利率的提高，存貸利率的縮小，使得商業(yè)銀行將會根據(jù)自身的實際需求以及銀行的綜合能力來決定吸存利率，從而使市場的存款利率公開化，使得我國商業(yè)銀行的競爭環(huán)境更加公平。

（二）利率市場化對商業(yè)的挑戰(zhàn)

1.直接減少我國商業(yè)銀行利潤我國的商業(yè)銀行與國外運作相對成熟的商業(yè)銀行相比長期依賴存貸款利率盈利，造成了我國商業(yè)銀行過于依賴存貸款的利差，從而嚴重影響了我國商業(yè)銀行的其他金融業(yè)務(wù)的開展，以及對金融業(yè)務(wù)進行創(chuàng)新的動力。我國的利率市場化將會直接導致我國的存款利率迅速上升，尤其是活期存款利率的上升，根據(jù)央行的最新數(shù)據(jù)顯示，我國活期存款總規(guī)模在2013年超過了16萬億元，而我國的活期利率僅有0.35%，我國的商業(yè)銀行僅通過活期存款賺取的利差每年就高達上千億，而在同期我國商業(yè)銀行的總利潤規(guī)?？偭恳簿?000億人民左右，由此可見市場利率化對于商業(yè)銀行利潤的影響是相當巨大的，甚至有相當一部分的金融學者估計存款利率市場化將會是我國很多的金融機構(gòu)破產(chǎn)，甚至我國的四大商業(yè)銀行將會結(jié)束高利潤的時代，甚至在四大商業(yè)銀行中會有銀行出現(xiàn)虧損。利潤規(guī)模的降低僅僅是我國商業(yè)銀行所面臨的困境之一，另一個困境就是存款的外流，近一段時間我們就可以發(fā)現(xiàn)由于余額寶等貨幣基金的出現(xiàn)，使得活期存款從商業(yè)銀行大量流出，據(jù)央行統(tǒng)計，現(xiàn)階段已經(jīng)有超過5000億的活期存款從我國的商業(yè)銀行流出，由此可見利潤的降低以及存款的減少，將會對我國商業(yè)銀行的發(fā)展帶來巨大的沖擊。

2.利率風險增加由于存款利率的市場化將會徹底改變我國的金融市場的格局，將存款利率的變動交由市場自行決定，也就是說存款利率將會受到供求關(guān)系的直接影響，這就直接增加商業(yè)銀行的利率風險，市場利率的多變性以及不確定性將會使我國的商業(yè)銀行直接暴露在利率風險之下，尤其是我國商業(yè)銀行長期執(zhí)行的是央行規(guī)定的存款利率，對于市場風險的評估能力差，這就增加了我國商業(yè)銀行在面對利率市場化的風險，對于利率缺少有效的評估機制將會導致我國的商業(yè)銀行衍生更多的金融風險，其中比較主要的風險有定價風險、收益曲線風險、基準風險以及期權(quán)性風險等，我國商業(yè)銀行應對這些風險的能力至今尚不確定，大型國有商業(yè)銀行可以通過自身已有的風險評估機制進行風險的規(guī)避，但是我國很多地方性商業(yè)銀行將會直接面對這些風險，在利率市場化的大背景下，其發(fā)展前途堪憂。由于我國商業(yè)銀行主要利潤來源是存貸款利差，利率的市場化造成存款和貸款利率之間的差值進一步減小，同時金融市場的不穩(wěn)定增加，使得貸款資金的和金融投資的風險進一步增加，以我國的工商銀行為例，其主要贏利點就來自原于存貸款利差，其中間業(yè)務(wù)以及金融服務(wù)業(yè)務(wù)在工商銀行的總利潤中僅占不到30％，這種盈利結(jié)構(gòu)的缺陷，進一步加劇了工商銀行所面對的風險。

3.商業(yè)銀行潛在信用風險增加與歐美等發(fā)達國家的商業(yè)銀行相比，我國商業(yè)銀行的信用風險意識明顯不足，尤其是在利率市場化之后，存款利率的上升對于商業(yè)銀行盈利的壓力進一步增加，商業(yè)銀行會將現(xiàn)有資金的投資結(jié)構(gòu)進行調(diào)整，將更多的資金投入到高風險、高回報的項目中，但是這些項目一旦出現(xiàn)大規(guī)模債務(wù)違約將會直接降低我國商業(yè)銀行的流動性，將會使我國的商業(yè)銀行爆發(fā)信用危機，由此可見潛在信用風險的增加，將會成為我國商業(yè)銀行發(fā)展的巨大威脅。

4.商業(yè)銀行競爭壓力加劇在利率市場化的大背景下，地方性商業(yè)銀行依靠利差的生存模式會被終結(jié)，根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在美國利率市場化之前，美國商業(yè)銀行的存貸款業(yè)務(wù)占到銀行總業(yè)務(wù)量的80%以上，但是在經(jīng)歷過利率市場化改革之后，美國商業(yè)銀行的存貸款的業(yè)務(wù)量已經(jīng)不足50%，商業(yè)銀行的核心業(yè)務(wù)也發(fā)生了改變。美國商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型過程也必然是我國商業(yè)銀行所必須經(jīng)歷的過程，在這一過程中商業(yè)銀行將會面臨金融產(chǎn)品創(chuàng)新以及金融服務(wù)創(chuàng)新等眾多創(chuàng)新過程，這將會使得商業(yè)銀行為爭奪客戶所發(fā)生的直接競爭將會更加激烈，另一方面，商業(yè)銀行也面對銀行和客戶之間的競爭加劇。市場競爭的加劇將會給我國商業(yè)銀行面臨更大的盈利壓力，極大的增加了商業(yè)銀行的經(jīng)營風險。同時我國政府開放了商業(yè)銀行牌照的發(fā)放，據(jù)最新的數(shù)據(jù)顯示我國最新發(fā)放的銀行牌照共67塊之多，這使得商業(yè)銀行在面對資金壓力的同時又加上了更加殘酷的同業(yè)競爭，這使得我國商業(yè)銀行在面臨利率市場化時將面臨更大的金融風險。

二、我國地方性商業(yè)銀行防范利率風險的策略與措施

（一）對地方商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)重整從顧客角度出發(fā)，在理論管制階段，顧客把資金放到不同銀行中，不過利率在實現(xiàn)市場化后，會把這些資金都匯集到一家銀行里，產(chǎn)生大量的存款從而得到高利潤。這個時候，國有商業(yè)銀行會控制所有優(yōu)良的大顧客和項目，地方商業(yè)銀行得到的市場份額很少，擔任的角色都很小。另外，不同銀行競爭的核心就是中高端私人顧客以及中小型企業(yè)。

（二）改變觀念，立足市場針對利率市場化將徹底改變過去單純依靠存貸利差和存貸規(guī)模擴張來獲取利潤的客觀現(xiàn)實，我國地方商業(yè)銀行應從根本上確立以效益為中心的集約化經(jīng)營戰(zhàn)略。首先，實行扁平化管理。把顧客經(jīng)濟制度為憑借整改業(yè)務(wù)流程，組織一個顧客小組或經(jīng)理為顧客制立一系列處理方案，從而有效實行各種業(yè)務(wù)。

（三）加強利率風險的管理和控制首先，商業(yè)銀行要增強利率風險的防范意識，不能忽視利率風險的存在。要大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，努力開發(fā)一些新產(chǎn)品，提高經(jīng)營實力，應對利率風險，而且定期對銀行潛在的利率風險進行評估。還要加強金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，形成自身的經(jīng)營特色，提高應對風險的能力。再次，建立利率風險管理制度體系。利率風險管理制度體系是管理利率風險的首要基礎(chǔ)，我國利率市場化位于起步階段，商業(yè)銀行必須建立起相對完善的利率風險管理制度體系，對我國商業(yè)銀行的利率風險管理做出全面、系統(tǒng)的決策。最后，商業(yè)銀行內(nèi)部的風險識別、衡量體系和風險控制體系也不健全，缺乏具體的以風險評估及控制為核心的信貸風險管理監(jiān)控，使業(yè)務(wù)一開始就潛藏著難以預測的風險。

篇4

（1）監(jiān)管環(huán)境。隨著利率市場化的推進，出臺了一系列新的監(jiān)管政策，相對于大中型銀行，要滿足這些監(jiān)管政策，對于城市商業(yè)銀行來說都面臨巨大的成本上升，目前出臺了三個“辦法”（固定資產(chǎn)貸款管理辦法、流動資金貸款管理辦法、個人貸款管理辦法）以及多個“指引”（如，商業(yè)銀行穩(wěn)健薪酬監(jiān)管指引，商業(yè)銀行流動性風險管理指引、商業(yè)銀行聲譽風險管理指引、項目融資業(yè)務(wù)指引、商業(yè)銀行信息科技風險管理指引等）。相比國有銀行和全國股份制商業(yè)銀行而言，要滿足這些要求，城市商業(yè)銀行需要從機構(gòu)、人員、流程和IT系統(tǒng)等多方面加強投入。從監(jiān)管的趨勢來看，銀行業(yè)監(jiān)管將越來越專業(yè)化、越來越精細化，這對IT技術(shù)比較落后、管理方法比較傳統(tǒng)的城市商業(yè)銀行是巨大的挑戰(zhàn)。城市商業(yè)銀行必須關(guān)注銀行監(jiān)管的新變化和未來趨勢，特別地對最近全球銀行監(jiān)管變革要加以認真的關(guān)注，及早準備。（2）宏觀經(jīng)濟環(huán)境。盡管受到全球經(jīng)濟危機的影響，中國經(jīng)濟仍然處于在高速發(fā)展之中，這種勢頭仍將繼續(xù)。但是，中國經(jīng)濟未來發(fā)展中面臨兩大考驗。一方面，中國宏觀經(jīng)濟的不確定性受世界經(jīng)濟的不確定性影響越來越大。因此，中國宏觀經(jīng)濟的不確定性也在增大，這就要求銀行有良好的宏觀經(jīng)濟預測能力。當前的城市商業(yè)銀行的研究能力相對較弱，對宏觀經(jīng)濟的認識不深，城市商業(yè)銀行對宏觀經(jīng)濟運行和政策的反應速度似乎較慢。這就需要城市商業(yè)銀行對宏觀經(jīng)濟的把握應更加到位。另一方面，未來的中國經(jīng)濟面臨著轉(zhuǎn)型的艱巨任務(wù)。金融危機使中國對經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的認識更加到位，而且轉(zhuǎn)型將是一個長期的過程，城市商業(yè)銀行未來發(fā)展必須適應和促進中國經(jīng)濟正在發(fā)生的轉(zhuǎn)型，這也應當體現(xiàn)在城市商業(yè)銀行的發(fā)展戰(zhàn)略之中。

二、相關(guān)的風險管理措施和應對策略

1.加快存款保險制度的建立。利率市場化的進程中，中小銀行倒閉是再正常不過的現(xiàn)象，那么為了保障存款人資產(chǎn)的安全性，存款保險制度應運而生，根據(jù)最新國務(wù)院允許銀行破產(chǎn)倒閉這種觀念的產(chǎn)生，加快存款保險制度的推出也就順理成章。存款保險制度的建立對于城市商業(yè)銀行而言是弊大于利的。傳統(tǒng)意義上城市商業(yè)銀行憑借自身與當?shù)卣@種不謀而合的默契，往往會產(chǎn)生一定的低效率，因為作為地方政府的融資平臺，從某種意義上來說有種自然壟斷的獨特優(yōu)越性，一旦出現(xiàn)問題，比如齊魯銀行事件，必不會出現(xiàn)破產(chǎn)倒閉的現(xiàn)象，最多只會在聲譽上造成一定的影響。存款保險制度一旦推出之后，政府或者地方財政部門會完全放開手腳，城市商業(yè)銀行也就失去這道天然的保護屏障，這對于城市商業(yè)銀行來說是一種正面的激勵作用，會促進城市商業(yè)銀行加強風險管理，提高運營效率，增強市場攻擊力。從這個層面上來講，存款保險制度的建立對于廣大的城市商業(yè)銀行而言，是利好的消息，從長遠來看，對整個實體經(jīng)濟的運行環(huán)境和整個金融體系的穩(wěn)固也起到保障作用。我國隨著利率市場進程的加快，銀行的利差呈現(xiàn)縮小的趨勢，這必將導致一批經(jīng)營不善的銀行面臨破產(chǎn)清算的風險，建立存款保險制度在這樣的情況下更顯的尤為緊迫。銀行保險制度的建立為利率市場化的進一步的推進保駕護航。從長期來看，金融體系需要建立一個銀行退出機制，這也就需要存款保險制度的建立。同時存款保險制度的建立加大了商業(yè)銀行的運營成本，利潤減少，這必將給銀行的經(jīng)營帶來一定的問題。綜上所述，推出存款保險制度的舉措勢在必行，但要使存款保險制度的推出真正能夠有利于金融業(yè)的發(fā)展，為利率市場化的推行保駕護航，就必須充分考慮到存款保險制度的利弊，建立合理有效的防護措施。

2.加強對城市商業(yè)銀行利率風險的監(jiān)管。利率市場化完全放開之后，利率會出現(xiàn)小幅度的波動，針對改革初期帶來的利率風險，監(jiān)管部門應加強城市商業(yè)銀行在利率風險層面的監(jiān)管：第一，加強城市商業(yè)銀行信息披露的透明度。商業(yè)銀行信息披露的渠道主要有兩個，即依照監(jiān)管規(guī)定公開披露信息和主動向投資者提供信息。目前對于城市商業(yè)銀行來說，主要是通過前一個途徑來進行。監(jiān)管機構(gòu)應對城市商業(yè)銀行定期公布的季報、年報以及相關(guān)的財務(wù)報表進行專業(yè)審慎的分析，逐步建立完善監(jiān)管報告體系的形成，這樣既維護投資者的利益，避免道德風險的產(chǎn)生，又使城市商業(yè)銀行加強風控措施，規(guī)避利率風險的產(chǎn)生。第二，指導城市商業(yè)銀行策略模型的選擇。不同的利率風險防范計量模型所產(chǎn)生的效果存在一定差異，在利率上升或下降期正負缺口模型的選擇對利潤影響很大，因此監(jiān)管部門可以對城市商業(yè)銀行選擇的缺口模型進行指導，同時提供專業(yè)的合理化的建議和措施，完善銀行的利率風險管理政策，從而將利率風險帶來的不利影響降到最低。第三，加強城市商業(yè)銀行的內(nèi)部控制。監(jiān)管部門應加強對城市商業(yè)銀行內(nèi)部管理機制尤其在風險控制部門定期展開檢查，對資金池的資金范圍進行監(jiān)管，比如大額資金、大額票據(jù)的投資范圍和投資方向，要有相關(guān)的跟進措施來監(jiān)管資金去向，從而保證城市商業(yè)銀行健康穩(wěn)定運轉(zhuǎn)。

篇5

[摘要] 當前，我國的利率市場化改革已經(jīng)進行到最關(guān)鍵同時也是難度最大的階段，商業(yè)銀行應當充分認識利率市場化可能帶來的沖擊，加快構(gòu)建利率定價與利率風險防控機制與體系，提高應對利率市場化環(huán)境的能力。

[關(guān)鍵詞] 國有商業(yè)銀行; 利率市場化; 對策

前言

一、利率市場化改革向縱深發(fā)展過程中對國有商業(yè)銀行形成的利弊分析

利率作為資金的價格，對我國金融業(yè)的改革意義重大。中國人民銀行行長周小川曾在人行工作會議上指出，要進一步發(fā)揮利率、匯率的杠桿作用，穩(wěn)步推進利率管理體制改革。提前做好這一改革給國有商業(yè)銀行帶來的利弊分析是非常必要的。

(一)正面因素。

目前國有四大商業(yè)銀行也擁有利率浮動權(quán)，即下浮10%，上浮30%。若比照央行對農(nóng)信社的政策，存款利率最高上浮50%，貸款利率可上浮50%-100%的話，這無疑為國有大型商業(yè)銀行提供了更加廣闊的營銷價格空間。筆者認為，利率市場化為國有大型商業(yè)銀行帶來的積極影響至少有以下幾點：

1.可以更加有效地從社會上吸收資金。顯而易見，利率上浮對存款大客戶的閑置資金有更大的吸引力，特別是在利率市場化的進程中，適當?shù)匕盐諘r機應用存款利率上浮，能夠在較短的時間內(nèi)吸收相當數(shù)量的資金以備今后的發(fā)展。

2.可以增加獲利能力。合理應用貸款利率上浮，做好存貸差的測算，能夠獲得更多的貸款利息收入，從而創(chuàng)造更多的利潤。

3.可以進一步完善信貸準入退出機制?？茖W地運用利率市場化的杠桿，能夠給優(yōu)質(zhì)客戶創(chuàng)造更多收益，同時使質(zhì)量不高的客戶收益下降甚至無法獲得收益，從而迫使這部分客戶主動地加以自我改進;而風險隱患較高、低信譽度和零信譽度的客戶將被迫從信貸市場主動退出。

(二)負面因素。

我國長期實行低利率管制政策，利率的變動和存貸款利差均由代表政府的央行確定，商業(yè)銀行等金融機構(gòu)沒有多大的變通余地，只能被動接受，以至于形成利率波動無風險的思維定式，即使對利率波動風險有所意識也只是淺層次的。最典型的例證是1996年以來，中央銀行連續(xù)多次降息，其間包括利差的縮小，這種大幅頻繁的利率調(diào)整事實上已經(jīng)構(gòu)成了銀行及其他金融機構(gòu)的利率風險。然而，據(jù)調(diào)查，銀行等金融機構(gòu)對頻繁大幅下調(diào)利率的風險，有意識地防范和規(guī)避者卻寥若晨星。金融機構(gòu)這種利率風險防范意識和定價能力的缺失，使之在利率市場化后的經(jīng)營面臨著的沖擊和壓力不可小覷?？梢灶A見，利率市場化后，利率風險將是我國金融機構(gòu)經(jīng)營的主要風險。

利率市場化后，我國商業(yè)銀行等金融機構(gòu)面臨的利率風險主要有：一是存貸款利差縮小的風險。根據(jù)國際利率市場化改革的經(jīng)驗，利率市場化后，利率的總體水平會升高，但并不意味著存貸利率的同步升高，而往往是存款利率升幅大于貸款利率的升幅，造成利差縮小，商業(yè)銀行的表內(nèi)業(yè)務(wù)獲利空間變窄。

篇6

在中國利率市場化改革研究過程中最主要的理論依據(jù)是金融發(fā)展理論，它是研究中國利率市場化改革的基本理論。該理論對利率市場化的內(nèi)涵做如下解釋：市場供應和基于供求雙方的資金需求是由利率決定的，其實質(zhì)是利率將金融機構(gòu)的自由裁量權(quán)，通過市場進行自主調(diào)節(jié)。我們知道，當前市場資金價格的重要組成部分是利率水平，它能夠在資源配置中起到基礎(chǔ)性調(diào)節(jié)作用，是金融機構(gòu)應該重視的關(guān)鍵點。中國利率市場化是我國改革進程中的一步，自然要充分發(fā)揮市場機制的作用，運用市場利率來實現(xiàn)資本的自由流動和優(yōu)化配置，但另一方面市場對貨幣利率是不完全的“完全自由化”，在宏觀方面需要中央銀行市場操作存款基準利率，從而間接地影響其他金融產(chǎn)品的定價。

中國的第十二個“五年計劃”中明確指出要推進利率市場化改革，所以人民幣利率市場化將成為金融改革的必然趨勢。利率市場化的關(guān)鍵是存款利率市場化，宏觀體制改革將直接決定整個利率市場的調(diào)節(jié)作用，現(xiàn)階段，中國人民銀行在利率及調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)等方面給予各銀行一定的的自由度空間和裁定的時間，但是很多問題依然存在。

近年來，擴大行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模使得中國銀行業(yè)蓬勃發(fā)展，但是中央銀行針對存款利率上限的限制，也使得銀行業(yè)在中國經(jīng)濟增長放緩時增長率較低，只能使用大量的小額貨幣政策工具，這樣就增加了銀行的成本，削弱了貨幣政策的有效性。而利率市場化改革能夠有效地解決負利率壓力、貨幣政策傳導機制、資源配置等問題，這反過來對中國的利率市場化改革及其健康有效發(fā)展具有極強的現(xiàn)實意義。

二、影響我國利率市場化改革進程的有關(guān)問題分析

（一）商業(yè)銀行業(yè)改革問題

利率市場化過程中，一旦存貸款基準利率被放開，銀行間為了搶占市場占有率和客戶，伴隨的不僅是利率劇烈波動，還有各個商業(yè)銀行間存款利率競相上升、貸款利率競相下降，必將導致商業(yè)銀行之間競爭愈加激烈。隨著競爭的加劇會出現(xiàn)部分信用程度低、管理能力差的銀行在市場競爭中被邊緣化等問題。我國銀行在實際運行中，風險防范意識較差，對利差依賴性過高，而商業(yè)銀行的改革速度卻舉步維艱。

（二）人民幣國際化問題

利率市場化、匯率自由化和資本賬戶自由化三部分是利率市場化的關(guān)鍵。全球金融危機的后續(xù)影響是人民幣國際化面臨的外部環(huán)境，如何推進人民幣匯率形成機制，如何進行利率改革，如何增加國家的持有和儲備是利率市場化過程中匯率自由化的關(guān)鍵。從宏觀環(huán)境上看，我國的貨幣國際化落后于國內(nèi)金融改革，如果存在不完全市場化的利率體系，會使得國內(nèi)許多金融產(chǎn)品根本無法準確定價，這就會使資本項目等套利機會增加和資本交易的波動。大多數(shù)學者認為，人民幣國際化與市場利率的形成機制可以相互補充，因此處理好人民幣國際化問題能夠有效的推進利率市場化。

（三）金融服務(wù)實體經(jīng)濟問題

價格是市場經(jīng)濟的核心，充分地反映了供求關(guān)系，能夠積極地引導市場環(huán)境及供求關(guān)系的優(yōu)化配置；同樣，利率是貨幣的使用價格，面對市場經(jīng)濟環(huán)境要充分利用利率價格機制的作用，實現(xiàn)資金優(yōu)化配置，促進經(jīng)濟實體的發(fā)展。經(jīng)濟和金融是決定市場經(jīng)濟的基本定律，而目前，銀行導向型的金融體系在中國仍然是一個典型。銀行業(yè)各種指標顯示，銀行業(yè)仍處于主導地位，是金融服務(wù)實體的主要力量，是宏觀調(diào)控的關(guān)鍵，并且宏觀調(diào)控和金融穩(wěn)定等能夠減少負面影響，控制經(jīng)濟有效的運行。因此，在這個階段，必須考慮到銀行業(yè)，特別是中小銀行的財政可持續(xù)性，風險管理能力和生存、發(fā)展空間。

（四）貨幣信貸調(diào)控及監(jiān)管模式調(diào)整問題

存貸款利率管理是采用存款利率上限和貸款利率下限的方法，實行利率市場化會導致貸款利率整體水平下行，并且能夠進一步刺激社會對銀行信貸的需求，擴張貨幣信貸。所以，應該進一步實施嚴格的機制，同時金融監(jiān)管當局，應實現(xiàn)監(jiān)督和監(jiān)管的作用，過度要求會影響商業(yè)銀行的創(chuàng)新和國際競爭力，堅持適度平衡的原則，才能進一步地提高我國金融市場的效率，實現(xiàn)金融資源的優(yōu)化配置。如果銀行不具備充分的競爭，嚴格的監(jiān)管制度將無法派上用場，銀行監(jiān)管將成為形象工程。

三、中國利率市場化改革的對策建議

（一）積極借鑒發(fā)達國家的利率市場化經(jīng)驗

利率市場化基本上是貨幣市場利率和債券市場利率市場化在先，存貸款利率市場化放開在后。目前，我國金融市場中，銀行機構(gòu)占主導地位，貨幣市場和債券市場相對薄弱。由于存貸款利率管制放開，市場競爭的推動，大多數(shù)國家的存款利率大幅上升，但凈利潤率下降，許多中小金融機構(gòu)面臨破產(chǎn)或兼并的可能性。同時，出現(xiàn)貸款利率出現(xiàn)大幅的攀升，市場通貨膨脹、宏觀經(jīng)濟環(huán)境趨于惡化等一系列問題。但大多數(shù)國家已從點到面、分層推進，逐步擴大利率市場化的控制范圍，直至完全放開，最終實現(xiàn)存貸款利率的直接控制，最大限度的降低了利率市場化所帶來的負面影響。

（二）不斷提升商業(yè)銀行業(yè)的競爭力

在宏觀層面，商業(yè)銀行應進一步完善公司治理結(jié)構(gòu)和機制，完善董事會制度，監(jiān)事會、高級管理系統(tǒng)。按照以人為本，綜合考慮的原則，全面、協(xié)調(diào)、可持續(xù)發(fā)展的原則，處理好速度、效率、風險、質(zhì)量之間的關(guān)系，更新管理理念，改進管理方法，規(guī)范競爭行為，繼續(xù)加強自我約束。提高銀行的自我完善、自我調(diào)節(jié)和自我改造的能力，努力拓展業(yè)務(wù)種類，提高競爭力和科學發(fā)展水平。在微觀層面，要正視利率市場化，積極探索金融創(chuàng)新和優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。堅持開發(fā)風險可控、合法、合規(guī)的創(chuàng)新理財產(chǎn)品，理財產(chǎn)品要在投資范圍內(nèi)實施，在實施投資標的等方面進行適當拓寬，為銀行開展財富管理業(yè)務(wù)創(chuàng)建一個良好的外部環(huán)境。靈活創(chuàng)新銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)；創(chuàng)造新的金融工具，大力開展債券承銷、財務(wù)顧問、保險服務(wù)。為客戶提供全方位的金融服務(wù)，以低廉的價格提高行業(yè)優(yōu)勢以及產(chǎn)業(yè)競爭能力。在此要注意，創(chuàng)新需要堅持服務(wù)于實體經(jīng)濟的需要，過度的金融創(chuàng)新不一定是好事，美國次貸危機就是最好的證明。實體經(jīng)濟的金融創(chuàng)新才是銀行業(yè)創(chuàng)新改革的發(fā)展方向。

（三）合理優(yōu)化貨幣信貸調(diào)控和監(jiān)管模式

建立完善的金融市場需要積極探索金融系統(tǒng)的實際情況、外部宏觀經(jīng)濟環(huán)境以及市場經(jīng)濟的運行形勢，抓住機遇，創(chuàng)造有利條件，積極穩(wěn)妥地推進。實施優(yōu)化配置，如在貨幣信貸調(diào)控模式下的控制，堅持以基準利率為依據(jù)，堅持價格型間接調(diào)控為主，并輔之以數(shù)量型工具的模式。在監(jiān)管模式方面，首先，穩(wěn)步推進綜合管理，實踐和監(jiān)管之間的關(guān)系協(xié)調(diào)好；其次，通過“防火墻”，完善內(nèi)部控制和風險管理的建立；第三，加強監(jiān)督和協(xié)調(diào)。一旦出現(xiàn)突發(fā)問題，能夠及時有效地控制風險。

（四）進一步促進市場體系的建設(shè)，建立完善的配套金融機制

利率市場化改革必須是平衡的協(xié)調(diào)推進。積極穩(wěn)妥地發(fā)展各類金融市場，努力形成功能互補、交易品種多樣化的多層次金融市場體系。健全的債券市場是實現(xiàn)利率市場化關(guān)鍵條件。建立和完善金融安全系統(tǒng)，有效的預防金融市場可能出現(xiàn)的各種問題。因此，隨著銀行業(yè)的整體經(jīng)營風險加大，迫切需要加快建立完善的金融市場制度和存款保險制度，提高危機預警系統(tǒng)和危機管理系統(tǒng)，切實管理好中國利率市場化改革系統(tǒng)，實行程序化管理預防不必要的金融風險，確保利率市場化關(guān)鍵階段的金融穩(wěn)定。

四、總結(jié)

篇7

【關(guān)鍵詞】利率市場化 商業(yè)銀行 影響 策略

一、利率市場化的定義

利率是借貸資金的價格，是資源配置的一個重要標準，是聯(lián)系實物部門與金融部門的一個變量，是貨幣政策傳導機制的中間指標。

利率市場化是指中央銀行將利率的決定權(quán)交給市場，央行只控制基準利率，由市場主體自主決定利率，從而形成多樣化的利率體系和市場競爭機制。它是由市場供求來決定，包括利率決定、利率傳導、利率結(jié)構(gòu)和利率管理的市場化。事實上，它就是將利率的決定權(quán)交給金融機構(gòu)，由金融機構(gòu)根據(jù)資金狀況和對金融市場動向的分析判斷來自主調(diào)節(jié)利率水平，最終形成以中央銀行基準利率為基礎(chǔ)，以貨幣市場利率為中介，由市場供求決定金融機構(gòu)存貸款利率的市場利率體系和利率形成機制。

二、利率市場化給我國商業(yè)銀行帶來的機遇

（一）有利于擴大商業(yè)銀行的自主經(jīng)營權(quán)

在利率市場化的條件下，商業(yè)銀行進一步擴大其自主經(jīng)營權(quán)，確立自主經(jīng)營地位，真正做到自主經(jīng)營、自負盈虧、自擔風險、自我約束。一方面，利率市場化后，商業(yè)銀行獲得了自主定價權(quán)，銀行可根據(jù)自身經(jīng)營戰(zhàn)略，充分考慮目標收益，經(jīng)營成本，客戶風險差異，同業(yè)競爭，合作前景等因素，綜合來確定不同的利率水平，實行優(yōu)質(zhì)、優(yōu)價與風險相匹配和有差別化的價格戰(zhàn)略。另一方面，在負債上，銀行可實行主動的負債管理，優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，降低經(jīng)營成本。這些使得商業(yè)銀行的自主經(jīng)營權(quán)大大的提升了，經(jīng)營機制發(fā)生根本性改變。

（二）有利于優(yōu)化商業(yè)銀行的客戶結(jié)構(gòu)

從客戶結(jié)構(gòu)角度分析，利率市場化實際上為商業(yè)銀行提供了一種對客戶的甄別機制。利率市場化促使銀行主動關(guān)注貸款市場的行情，通過對客戶與銀行所有業(yè)務(wù)往來可能帶來的盈利狀況、資金成本、違約成本、管理費用以及客戶經(jīng)營狀況等因素的綜合分析來確定不同的利率水平，實行差別化定價。對風險較大的劣質(zhì)客戶以較高的利率水平作為風險補償，對風險較小的優(yōu)質(zhì)客戶以較低的利率水平來吸引客戶，從而推動客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

（三）有利于為商業(yè)銀行創(chuàng)造規(guī)范的經(jīng)營環(huán)境

從宏觀角度進行分析，利率市場化不斷推進的過程中，實際上也是金融市場由低水平向高水平不斷完善的過程，最終將形成一個發(fā)達完善的金融市場的過程。在利率市場化的條件下，金融市場上融資產(chǎn)品種類齊全、結(jié)構(gòu)合理，信息披露充分并且具有法律和經(jīng)濟手段的監(jiān)管，金融主體具有積極的競爭意識。同時，利率市場化使得商業(yè)銀行的經(jīng)營透明化，促使其規(guī)范化經(jīng)營，有利于銀行長期穩(wěn)定地發(fā)展。這些都為商業(yè)銀行創(chuàng)造了規(guī)范的經(jīng)營環(huán)境。

三、利率市場化給我國商業(yè)銀行帶來的挑戰(zhàn)

（一）存貸利差縮小，使商業(yè)銀行的盈利能力受到?jīng)_擊

利率市場化后，一方面商業(yè)銀行為了爭取存款，吸引客戶儲蓄，利用利率進行相互競爭，通過提高存款利率來籌集資金，導致商業(yè)銀行整體的資金成本提高。另一方面，貸款利率下限的取消，為了吸引優(yōu)質(zhì)客戶貸款，對信用好的客戶使用較低的貸款利率，并且利率市場化后，金融市場上的融資渠道眾多，使得商業(yè)銀行面臨風險小的籌資人議價能力減弱，只能降低貸款利率，這樣一來使得商業(yè)銀行的貸款利率整體呈下降趨勢。再加下存款利率的剛性較大，易升難降，使得商業(yè)銀行的存貸利差縮小。

（二）信用風險增加，易產(chǎn)生道德風險和逆向選擇

利率市場化的推行使得我國商業(yè)銀行的存款利率整體上升，促使資金成本的提高，為了追求短期的高收益，商業(yè)銀行更加趨向于將資金借貸給風險較高的借款人，以得到風險補償，這就產(chǎn)生了“逆向選擇”。然而，愿意支付高利率獲得貸款的籌資人，相應的由于借款成本的增加，榱嘶竦檬找媯傾向于將資金投向高風險領(lǐng)域以獲得高回報。這種對籌資人的“逆向激勵”導致了低風險項目投資人和低利率貸款人被排擠，使得信貸市場中充斥著高風險投資人，違約幾率增加，降低了銀行的貸款質(zhì)量，使得銀行業(yè)面臨信用風險。

（三）商業(yè)銀行面臨利率風險

利率風險是指因市場利率的不確定性而給商業(yè)銀行帶來的損失的不確定性。在利率市場化過程中，利率被逐步放開，會受到各種因素的影響而產(chǎn)生波動，利率的變動越來越頻繁，變動幅度越來越大，其期限結(jié)構(gòu)也變得更加復雜化，導致商業(yè)銀行對利率風險的識別和控制變得越來越困難。

四、商業(yè)銀行應對利率市場化的策略

（一）大力發(fā)展中間業(yè)務(wù)，加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

在利率市場化大趨勢的沖擊下，商業(yè)銀行以存貸款利差為主要利率來源的傳統(tǒng)經(jīng)營模式發(fā)展空間越來越小，難以維持。商業(yè)銀行應對市場環(huán)境的變化，應該逐步改變經(jīng)營策略，調(diào)整收入結(jié)構(gòu)，在開展傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的同時，應積極地進行金融創(chuàng)新，發(fā)展中間業(yè)務(wù)和表外業(yè)務(wù)，進行多元化綜合經(jīng)營，彌補在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)上的利潤縮水。

同時，我國當前商業(yè)銀行所開展的中間業(yè)務(wù)主要是代收代付業(yè)務(wù)，是一種低層次的中間業(yè)務(wù)。為了促使中間業(yè)務(wù)由低層次業(yè)務(wù)逐步向高層次的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)變，如理財和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、證券保險業(yè)務(wù)發(fā)展。商業(yè)銀行要做到：首先，實現(xiàn)中間業(yè)務(wù)合作模式的轉(zhuǎn)變，由在政府主導模式向市場主導的自由合作式的發(fā)展，政府只需要做到制定相關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)督市場運營的作用；其次，隨著我國金融業(yè)綜合經(jīng)營的限制被逐步放寬，商業(yè)銀行可以通過銀保合作、銀證合作，使得中間業(yè)務(wù)層次上得到發(fā)展；最后，商業(yè)銀行積極進行金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，由此發(fā)現(xiàn)和開發(fā)新型中間業(yè)務(wù)和新的收益增長點，把重點放在服務(wù)質(zhì)量上，多在理財、財務(wù)顧問、資產(chǎn)管理和國際結(jié)算等高附加值業(yè)務(wù)方向創(chuàng)新。

（二）調(diào)整負債結(jié)構(gòu)，建立科學的定價機制

由于我國金融行業(yè)起步較晚，金融領(lǐng)域落后，市場欠發(fā)達，缺乏金融創(chuàng)新，以及各種機制的不完善導致了我國商業(yè)銀行的主動型負債業(yè)務(wù)發(fā)展滯后，銀行缺乏主動型負債的意識。因此，目前我國商業(yè)銀行的負債結(jié)構(gòu)中，被動負債占據(jù)主要份額，其中存款在被動負債中占據(jù)最大比例，然而主動負債只在負債結(jié)構(gòu)中占據(jù)很小份額。在利率市場化的大趨勢下，商業(yè)銀行應該轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)觀念，變被動負債為主動負債，進行金融創(chuàng)新，主動尋找負債來源，獲取資金，從而調(diào)整優(yōu)化商業(yè)銀行的負債結(jié)構(gòu)。

商業(yè)銀行在優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)的同時，要逐步提高自身的定價能力，建立科學的定價機制。在利率市場化的條件下，利率是商業(yè)銀行在金融市場中競爭地位的決定性因素。商業(yè)銀行提高自身的定價能力，首先要充分考慮影響金融產(chǎn)品定價的各種因素，如風險補償、費用的分攤、客戶信用等。其次，選擇合理的利率定價方法。最后，商業(yè)銀行需要結(jié)合自身實際情況，通過合理的標準細分客戶，進行差別化定價。這樣才能建立一套科學的、操作性強的、高效的金融定價機制。

（三）建立和完善利率風險管理體系

長期以來，我國的利率一直受到央行的嚴格管制。所以利率風險并不是我國商業(yè)銀所面臨的主要風險，沒有引起銀行的相應重視。外加我國金融市場的發(fā)展落后，使得商業(yè)銀行缺乏有效、合理的避險工具。但是是隨著利率市場化改革的推行，市隼率不斷被放開，利率不再受到央行的嚴格管制，受到各種市場因素影響，逐步由市場來決定。利率變動的頻率與幅度越來越大、難以預測，使得利率風險暴露于商業(yè)銀行面前，成為了商業(yè)銀行不得不應對的風險，成為了我國商業(yè)銀行生存、發(fā)展的關(guān)鍵。

（四）建立完善的信用風險管理機制

隨著我國利率市場化改革的不斷推進，利率成為了商業(yè)銀行的競爭手段。銀行通過提高存款利率和降低貸款利率來吸引客戶，然后由于信貸的擴張，商業(yè)銀行以較高利率放出的貸款往往對應風險大，信用度低的借款人，這使得商業(yè)銀行面臨了信用風險的挑戰(zhàn)。因此，商業(yè)銀行必須建立信用風險管理機制。為此，需要做到以下幾：第一，建立完善的信用評級體系，對客戶進行評級，從而進行分類管理。第二，商業(yè)銀行根據(jù)客戶信譽水平、經(jīng)營情況、企業(yè)資本、擔保情況等的不同進行不同信用額度的授予。第三，商業(yè)銀行要加強信用風險的轉(zhuǎn)移的意識，積極采用金融市場上的金融工具進行風險轉(zhuǎn)移，也可采用保險、擔保以及資產(chǎn)證券化等手段，減少借款人由于各種原因不能按時還款而產(chǎn)生的信用風險對商業(yè)銀行造成的損失。

參考文獻

[1]李慧.利率市場化對商業(yè)銀行的影響及其應對策略研究分析：[碩士學位論文].上海：復旦大學.2004.

[2]程松彬，王景瑜.利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響.吉林金融研究，2014（10）：30～35.

[3]黃持烽.利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響及對策研究.會計師，2014（24）：5～6.

[4]艾祖權(quán).利率市場化對我國商業(yè)銀行的影響及其應對策略.知識經(jīng)濟，2014（16）：79.

[5]張曉燕.利率市場化給我國商業(yè)銀行帶來的機遇和挑戰(zhàn).時代金融（中旬），2014（7）：104～105.

[6]馬哈露士.利率市場化條件下中國商業(yè)銀行利率風險管理對策研究：[碩士學位論文].北京：對外貿(mào)易經(jīng)濟大學，2014.

[7]關(guān)沁暉.利率市場化對商業(yè)銀行的影響及風險控制的對策.湖北經(jīng)濟學院學報，2014（2）：10～12.

[8]田陽春.利率市場化過程中商業(yè)銀行面臨的風險與對策.中國銀行信息報，2012（8）：4～5.

[9]閭嬌蓉.淺析中國商業(yè)銀行應對利率市場化改革的策略.經(jīng)濟研究導刊，2014（2）：12～15.

[10]蔡逸仙.利率市場化對商業(yè)銀行的影響及對策.經(jīng)濟問題探索，2013（3）：17～20.

[11]李克川.利率市場化與我國商業(yè)銀行的可持續(xù)發(fā)展：一個對策研究.金融經(jīng)濟，2013（1）：35～37.

篇8

[論文摘要]經(jīng)過多次利率政策調(diào)整,我國利率體系改革積累了不少經(jīng)驗,這在當前宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定、金融市場初具規(guī)模、人們對利率波動敏感性和預期心理不斷增強的形勢下,無疑已使我國利率市場化進程向前推進了重要的一步。但是，現(xiàn)行利率管理體制中利率改革的基礎(chǔ)條件、傳導機制與外部環(huán)境尚不完備,直接影響我國利率市場化改革的全面實施。

一、利率市場化的內(nèi)涵

利率市場化是指利率的決定權(quán)交給市場、由市場主體自主決定利率的過程。在利率市場化條件下，如果市場競爭充分，則任何單一的經(jīng)濟主體都不可能成為利率的單方面制定者，而只能是利率的接受者。

利率市場化至少應該包括如下內(nèi)容。

（一）金融交易主體享有利率決定權(quán)。金融活動不外乎是資金盈余部門和赤字部門之間進行的資金交易活動。金融交易主體應該有權(quán)對其資金交易的規(guī)模、價格、償還期限、擔保方式等具體條款進行討價還價，討價還價的方式可能是面談：L招標，也可能是資金供求雙方在不同客戶或者服務(wù)提供商之間反復權(quán)衡和選擇。

（二）利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風險結(jié)構(gòu)應由市場自發(fā)選擇。同任何商品交易一樣，金融交易同樣存在批發(fā)與零售的價格差別；與其不同的是，資金交易的價格還應該存在期限差別和風險差別。利率計劃當局既無必要也無可能對利率的數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風險結(jié)構(gòu)進行科學準確的測算。相反，金融交易的雙方應該有權(quán)就某一項交易的具體數(shù)量(或稱規(guī)模)、期限、風險及其具體利率水平達成協(xié)議，從而為整個金融市場合成一個具有代表性的利率數(shù)量結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)和風險結(jié)構(gòu)。

（三）同業(yè)拆借利率或短期國債利率將成為市場利率的基本指針。從微觀層面上看，市場利率比計劃利率檔次更多，結(jié)構(gòu)更為復雜，市場利率水平只能根據(jù)一種或幾種市場交易量大、為金融交易主體所普遍接受的利率來確定。根據(jù)其他國家的經(jīng)驗，同業(yè)拆借利率或者長期國債利率是市場上交易量最大、信息披露最充分從而也是最有代表性的市場利率，它們將成為制定其他一切利率水平的基本標準，也是衡量市場利率水平漲跌的基本依據(jù)。

（四）政府(或中央銀行)享有間接影響金融資產(chǎn)利率的權(quán)力。利率市場化并不是主張放棄政府的金融調(diào)控，正如市場經(jīng)濟并不排斥政府的宏觀調(diào)控一樣。但在利率市場化條件下，政府(或中央銀行)對金融的調(diào)控只能依靠間接手段，例如通過公開市場操作影響資金供求格局，從而間接影響利率水平；或者通過調(diào)整基準利率影響商業(yè)銀行資金成本，從而改變市場利率水平。在金融調(diào)控機制局部失靈的情況下，可對商業(yè)銀行及其他金融機構(gòu)的金融行為進行適當方式和程度的窗口指導，但這種手段不宜用得過多，以免干擾了金融市場本身的運行秩序。

二、利率市場化的動因

（一）利率市場化的最主要動因在于，它是建立社會主義市場經(jīng)濟的核心問題。建立社會主義市場經(jīng)濟的關(guān)鍵就在于，要使市場在國家宏觀調(diào)控下對資源的配置起基礎(chǔ)性作用，而資源的配置首先是通過資金的配置完成的。這就要求資金的價格商品化，由市場供求決定，使投融資主體根據(jù)資金的安全性、流動性和盈利性要求公開自由競價，最大限度地減少不必要的利率管制。關(guān)于這一點，我們可以通過簡單的競爭壟斷模型來分析利率在管制和市場化情況下不同的福利效應。

完全競爭的借貸市場暗含著的前提條件是：第一,構(gòu)成借方的諸多借款人是完全競爭的,構(gòu)成貸方的諸多貸款人是完全競爭的,資金的借貸雙方也是完全競爭的,因而,借款和貸款的任何一方都不能左右借貸市場的價格,只能是市場價格的被動接受者。第二,借貸雙方都是追求經(jīng)濟利益最大化的理性經(jīng)濟人,借方或貸方,任何一方影響市場價格的變動另一方立即會做出有利于其邊際效益的理性反映。第三,借貸雙方對信息的占有是充分的。

（二）由經(jīng)濟發(fā)展帶來的利率市場化動因。①加入WTO的需要。20世紀80年代以來，金融國際化成為世界金融發(fā)展的一個重要趨勢，也帶動了國際貿(mào)易和整個世界經(jīng)濟的發(fā)展。中國金融業(yè)應進一步創(chuàng)造條件逐步實現(xiàn)與國際金融接軌，而條件之一就是以利率和匯率為中心的金融商品價格形成市場化。②迎接網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟的需要。以互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)為核心的網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟無疑將成為未來經(jīng)濟發(fā)展的主流。網(wǎng)絡(luò)銀行是銀行業(yè)適應網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟發(fā)展的一項創(chuàng)新。網(wǎng)絡(luò)銀行迅猛發(fā)展的一個原因在于它極大地降低了交易成本，由此帶來服務(wù)的價格優(yōu)勢。

三、我國利率市場化改革的總體思路

上述這些問題的存在,決定了當前我國利率市場化改革不會也不可能一步到位、一蹴而就。根據(jù)國際經(jīng)驗,結(jié)合我國目前經(jīng)濟金融發(fā)展的實際情況,提出我國利率市場化的總體思路。根據(jù)實際情況，我國推進利率市場化的總體思路可考慮為：

（一）放松對商業(yè)銀行的利率管制與培育貨幣市場并舉，提高貨幣市場上形成利率信號的導向作用，逐步形成由市場供求關(guān)系決定的、有管理的同業(yè)拆借利率，初步建立起以中央銀行再貸款利率為引導、以同業(yè)拆借利率為基礎(chǔ)的利率體系。

（二）在放松商業(yè)銀行不同貨幣利率管理中，應當先放松對外幣利率的管制，后放松人民幣利率的管制；對商業(yè)銀行的不同業(yè)務(wù)品種，應當依據(jù)不同市場主體對于利率信號的敏感程度，遵循先批發(fā)、后零售的順序，先放開貸款利率，后放開存款利率；對于存款利率，先放開大額存款利率，后放開小額存款利率。

（三）在放松貸款利率管制的進程中，及時擴大利率的浮動幅度，簡化利率種類，逐步健全中央銀行的宏觀調(diào)控體系，并在國有銀行完全商業(yè)化的基礎(chǔ)上，使我國的金融業(yè)與國際接軌。

四、推進利率市場化的政策的配合

當前，利率市場化的思路和方案已經(jīng)基本明晰，當務(wù)之急是積極創(chuàng)造條件以推進利率市場化改革的進程，防范和化解利率市場化進程中蘊藏的各種風險。從目前看，推進利率市場化應當有以下政策的配合。

(一)加快進行國有企業(yè)的債務(wù)重組與制度創(chuàng)新，硬化國有企業(yè)的預算約束。特別是要按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，建立健全企業(yè)內(nèi)部的法人治理結(jié)構(gòu)，形成對投資效益、資產(chǎn)質(zhì)量、財務(wù)狀況的出資人約束機制，在此基礎(chǔ)上實現(xiàn)企業(yè)借貸行為的合理化。

(二)推進商業(yè)銀行制度建設(shè)，強化商業(yè)銀行的資產(chǎn)負債比例管理和風險管理，加強其內(nèi)部控制制度的建立，健全金融監(jiān)管，確保銀行體系內(nèi)的有序競爭。

（三）大力發(fā)展金融市場，尤其是貨幣市場，放寬中央銀行對貨幣市場的限制，以便發(fā)現(xiàn)資金的市場價格，并以此作為中央銀行進行利率政策操作的參照指標，依據(jù)市場資金供求狀況靈活進行調(diào)整。

（四）加大貨幣政策的實施力度，發(fā)揮中央銀行在宏觀經(jīng)濟調(diào)控中的作用，創(chuàng)造一個穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，保障利率市場化改革的順利進行。

（五）把握好利率市場化與金融業(yè)開放的關(guān)系。吸收東亞地區(qū)利率市場化的經(jīng)驗教訓，在利率市場化改革時，一定要把握好金融業(yè)對外開放的節(jié)奏。

參考文獻：

[1]李鳳玲，《對利率市場化的淺析》,江西社會科學,1994年第6期。

篇9

關(guān)鍵詞：利率市場化 策略

2012年6月8日，中國人民銀行宣布降息的同時調(diào)整了人民幣存貸款利率的浮動區(qū)間，我國利率市場化改革邁出關(guān)鍵性的一步，也開始將商業(yè)銀行真正推向市場化，他山之石，可以攻玉，本文通過研究利率市場化實踐成果并結(jié)合我國實際，對商業(yè)銀行應對利率市場化提出了一些策略上的建議。

一、國內(nèi)利率市場化發(fā)展情況

1996年，我國放開同業(yè)拆借市場利率，此舉標志著利率市場化正式起步，10多年來，我國不斷推進利率市場化改革步伐，逐步放開了國內(nèi)大額外幣存款和外幣貸款利率；放開了人民幣貸款利率上限和存款利率下限；在企業(yè)債、金融債、商業(yè)票據(jù)方面以及貨幣市場交易中實行市場定價；擴大了商業(yè)性個人住房貸款的利率浮動范圍，具體進程詳見表一。

目前尚未利率市場化的產(chǎn)品主要有：一是人民幣貸款利率的下限和人民幣存款上限，小額外幣存款利率上限；二是對農(nóng)村信用社、農(nóng)村合作銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行有最高貸款利率上浮2.3倍的限制；三是企業(yè)債券的利率有不得高于同期限居民儲蓄定期存款利率的40%的限制。

二、利率市場化實踐情況

利率市場化對美國、日本、中國香港地區(qū)都產(chǎn)生了存貸利差縮小，風險偏好上升的影響，而且商業(yè)銀行的充分競爭也導致并購整合加快，部分中小銀行出現(xiàn)倒閉等情況。面對這些影響，美國和香港通過轉(zhuǎn)變經(jīng)營模式，拓展非利息收入渠道等方式來應對存貸利差縮小的情況，而日本則是一個反例，試圖通過投資高風險產(chǎn)品的方式獲得更高的收益，最終成為日本泡沫經(jīng)濟的產(chǎn)生的重要原因之一。

（一）美國利率市場化進程

美國從利率嚴格管制到利率市場開始經(jīng)歷了50年的時間。20世紀30年代至60年代是美國利率嚴格管制時期，從60年代后期開始，由于持續(xù)的通貨膨脹，使得金融市場利率不斷向上攀升，70年代頒布的《1973年金融機構(gòu)法》和《1976年金融改革法案》中提出：在5年半的時期內(nèi)分階段廢除定期存款和儲蓄存款的利率上限，分階段廢除Q條款。

從美國利率市場化經(jīng)驗來看，存款利率市場化先大額后小額，先長期后短期，以放松大額定期存單（CD）利率定價為突破。

（二）日本利率市場化進程

日本利率市場化實施的時間為1985年至1995年。從日本利率市場化的經(jīng)驗來看，存款利率市場化經(jīng)歷先定期后活期，先大額后小額的過程，并通過引入市場利率連動型定期存款和大額定期存單等作為定期存款利率市場化的過渡產(chǎn)品。

（三）中國香港地區(qū)利率市場化進程

從1994年10月1日起，香港逐步實施利率市場化改革，改革持續(xù)到2001年7月。香港一直以來不對貸款利率進行限制，只是從1964年開始對存款利率進行了限制，即持牌銀行吸收金額在50萬港元以下、期限不足15個月的港幣存款，可按香港銀行公會商定的統(tǒng)一存款利率執(zhí)行，這一政策本意是用來保護中小銀行的利益，但是，從80年代開始，西方發(fā)達國家相繼放松金融和資本管制，要求廢除統(tǒng)一存款利率的呼聲大漲，1994年2月，香港消費委員會研究指出將統(tǒng)一存款利率保持在較低水平，損害了小存戶利益，銀行則從中獲取高額壟斷利潤，因此建議放開存款利率管制，內(nèi)外部經(jīng)濟金融形勢的變化共同推進了香港利率市場化改革的進程。 從香港利率市場化經(jīng)驗來看，存款利率市場化經(jīng)歷先長期后短期、先公司存款后儲蓄存款的過程，而且，從1995年至2000年利率市場化的空檔期，香港金管局在對先期市場化情況有一個詳細評估后才開始下一階段的利率市場化進程。

三、銀行應對利率市場化推進的措施

（一）完善價格管理的暢通機制，及時規(guī)避利率風險和流動性風險

目前央行主要通過利率、匯率等價格工具的變化影響資產(chǎn)價格的變化，而改變市場微觀主體的經(jīng)濟成本和預期收入變化，從而使微觀主體通過價格工具的信號來調(diào)節(jié)自己的微觀行為。因此在利率市場化推進過程中，銀行需建立信息溝通機構(gòu)，及時了解同業(yè)務(wù)定價情況和市場反應，更頻繁地相機調(diào)整資產(chǎn)與負債結(jié)構(gòu)，以適應變化更為頻繁的價格信號，及時規(guī)避流動性風險。

目前，大中型商業(yè)銀行大部分已建立了內(nèi)部資產(chǎn)轉(zhuǎn)移定價機制，對每一筆資產(chǎn)和負債都有對應的收購價格，收購價格由總行根據(jù)市場情況進行調(diào)整，但如果總行政策調(diào)整不及時，很容易造成全行整體資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)的錯配產(chǎn)生，期限的不匹配將帶來很大的利率風險和流動性風險，而在分行層面考慮的主要是依據(jù)內(nèi)部資產(chǎn)轉(zhuǎn)移定價的贏利或虧損情況，相應風險全部集中到總行。

（二）提高非利息收入占比，緩沖因凈利差縮小帶來經(jīng)營效益的下降

我們認為一旦利率市場化推行深入以后，凈利差縮小概率較大，如美國，香港由于資金面相對寬裕對存款競爭不太激烈，而貸款競爭激烈導致凈利差持續(xù)收窄；今年6月8日，中國人民銀行決定調(diào)整存貸款浮動區(qū)間，實質(zhì)上在法定層面將銀行凈利差收窄了，以一年期存款和貸款為例，原凈利差最低為2.4%,調(diào)整后凈利差最低為1.47%，降幅為0.93%。 從下圖一和圖二分析來看， 2008年至2011年，國有大型銀行和中等股份制銀行的凈利差2009年為最低，2008年為最高，2010-2011年從低谷逐步回升，存在與經(jīng)濟周期一致的趨同性，傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)經(jīng)營模式的同質(zhì)化程度明顯；而非息收入占比除中行、民生和興業(yè)外，2008-2011年各家銀行均逐年提高，說明各家銀行對提高非息收入占比的經(jīng)營理念還是有一定的一致性。如何在經(jīng)營理念大體趨同的前提下，先發(fā)制人獲得利率市場化進程中的經(jīng)營良機，是我們應該下精力去研究的課題之一。

利率市場化推進過程中，商業(yè)銀行更應努力拓展新收入來源，如香港銀行業(yè)將注意力轉(zhuǎn)向利潤較高但附帶風險也較高的產(chǎn)品，包括證券、單位信托基金、保險、私人銀行等財富管理業(yè)務(wù)；還減少了對高成本存款的倚賴，引入服務(wù)收費，鼓勵存戶使用電子或網(wǎng)上銀行服務(wù)，同時，鼓勵存戶整合所有存款，以享受較高存款利率。美國銀行業(yè)則積極拓展非息收入渠道，目前非息收入已替代存貸利差成為第一大收入來源，如2011年美國富國銀行的非息收入占營業(yè)收入比例達到47.2%，貢獻度最大的是委托和投資手續(xù)費、抵押業(yè)務(wù)和存款結(jié)算手續(xù)費，占非息收入的61.3%。

（三）靈活應變市場風險，合理規(guī)避產(chǎn)品風險

美國在利率市場化后，由于“金融脫媒”使銀行失去了一些優(yōu)質(zhì)的工商企業(yè)客戶，美國銀行不得不開始追求高風險高收益的產(chǎn)品，信貸資源大量投向房地產(chǎn)貸款、拉美國家貸款和杠桿收購貸款等風險較高的領(lǐng)域，加大了銀行風險，并逐漸危及金融安全。

最近我國鐵道部允許民間資金進入，實行鐵路建設(shè)代建代管，就是“金融脫媒”的例子，另外，信托、基金、保險、期貨等非金融機構(gòu)的迅速發(fā)展，以其專業(yè)優(yōu)勢也會搶占一部分優(yōu)質(zhì)客戶資源。為應對“金融脫媒”帶來的影響，銀行在利率市場化改革之后，提供的金融產(chǎn)品種類將增加而且結(jié)構(gòu)相對復雜，所涉及的風險亦不相同，需要運用產(chǎn)品組合或衍生品進行合理的套期保值，盡量規(guī)避可能產(chǎn)生的風險。

（四）完善資金運用結(jié)構(gòu)，有效地將資金配置到實體經(jīng)濟領(lǐng)域

目前，我國商業(yè)銀行的資金運用結(jié)構(gòu)還存在諸多不合理之處，如處于壟斷地位的大型國有銀行由于“財政替代”和“路徑依賴”等作用投放的信貸資金大部分用于國有企業(yè)，沒有按照風險和收益匹配原則發(fā)放貸款，對國民經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)中比重日益提升的中小企業(yè)和非國有企業(yè)資金需求，未予以充分滿足；再次，大量的不良貸款增加也減少了資金流動量；最后，從資金使用產(chǎn)生的收益來看，有部分資金只是在金融體系內(nèi)部循環(huán)，脫離了物質(zhì)生產(chǎn)和財富創(chuàng)造的過程。

利率市場化改革政策的有效傳導有賴于商業(yè)銀行通過資產(chǎn)負債管理工具、價格調(diào)整手段、資金合理運用等多方位進行有效傳導，但利率改革須與采取有效措施推進內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整一起進行，這樣，商業(yè)銀行的資金配置效率才能得到提高，利率政策才能有效地得以傳導。

參考文獻

[1]宋芳秀.中國轉(zhuǎn)型經(jīng)濟中的資金配置機制和利率市場化改革[M].北京：中國金融出版社,2007.1-18.182-198

[2]林超凡.風起于青之末_回顧美國的利率市場化[J].金融博覽，2011（4）：32-33

[3]張穎.香港利率市場化的特點、影響及對內(nèi)地的借鑒[J].國際金融，2011（3）：7-10

篇10

關(guān)鍵詞:貸款利率；決定機制；影響因素；利率市場化

貸款利率，就是商業(yè)銀行為客戶提供貸款服務(wù)所耗費成本的補償，也可以將貸款利率視為貸款的定價。在能夠滿足商業(yè)銀行的贏利性、安全性以及流動性的基礎(chǔ)上，對每一筆信貸資金利率水平的確定過程也是反映各家商業(yè)銀行競爭力強弱的一個重要表現(xiàn)。

一、利率決定機制理論

利率決定的相關(guān)理論大致分為三大類：一是古典利率決定理論，二是非古典利率決定理論，三是現(xiàn)代貸款利率決定理論。

古典利率決定理論，是指遵循古典學派利率理論的基本思路發(fā)展而來的利率決定理論。其中，古典學派主要指亞當斯密至約翰斯圖亞特穆勒之間的所有早期經(jīng)濟學家，他們都堅持實物資本的供求決定利率的基本觀點。古典利率決定理論在接受這些基本觀點的基礎(chǔ)上，對實物資本本身的供求關(guān)系又進行深入研究，形成古典利率決定理論。非古典利率決定理論主要指馬克思、凱恩斯、希克斯、漢森以及弗里德曼從不同角度出發(fā)，提出了各自的利率決定理論，甚至對古典理論決定進行了批評或發(fā)展。這些理論都是現(xiàn)代利率決定理論的基石，沒有這些理論的不斷發(fā)展，就沒有現(xiàn)在指導商業(yè)銀行貸款理論的進一步發(fā)展，這是與現(xiàn)代商業(yè)生活聯(lián)系非常緊密的。其中商業(yè)銀行貸款利率的決定理論又包括基于市場結(jié)構(gòu)的商業(yè)銀行貸款利率決定理論、基于關(guān)系型貸款的商業(yè)銀行貸款利率決定理論、基于風險定價的銀行貸款利率決定理論等。

二、對貸款利率決定機制的影響因素

對于貸款利率的影響因素有很多，在開放條件下，我國商業(yè)銀行在決定貸款利率時，不僅要考慮資金需求方與資金供給方的供求關(guān)系、供給各方的博弈情況，還要從從宏觀角度出發(fā)考慮開放條件下影響國內(nèi)利率水平的各種因素，這主要包括匯率、國際利率水平等因素。

我國利率與匯率之間存在長期平穩(wěn)關(guān)系，即它們之間存在協(xié)整關(guān)系。這種穩(wěn)定的內(nèi)在聯(lián)系表明我國貸款利率水平不僅與當期人民幣升值幅度大小有關(guān)，而且與前三個月的人民幣升值幅度有關(guān)。

在供需方面，在利率完全市場化的條件下，如果作為信貸資金需求者的企業(yè)內(nèi)部融資的成本上升時，作為信貸資金供給者的商業(yè)銀行完全可以提高放貸利率水平；作為信貸資金供給方的商業(yè)銀行固定資產(chǎn)的增加對信貸資金的供給不產(chǎn)生影響，對信貸市場利率決定也不產(chǎn)生影響作用；隨著商業(yè)銀行的可變成本的提高，商業(yè)銀行對企業(yè)放貸所要求的最低利率水平也會隨之提高。

三、我國貸款利率決定機制存在的問題

（一）人民幣存貸款差進一步擴大，利率的杠桿作用有待于進一步發(fā)揮。

（二）金融市場還缺乏比較完善的基準利率曲線。基準利率是整個利率體系中起核心作用并能制約其他利率的利率。利率市場化就是要建立一個以中央銀行基準利率為基礎(chǔ)，貨幣市場利率為中介，主要由市場的資金供求決定的市場利率體系。基準利率具有市場參與程度高，可控性好，穩(wěn)定性好，風險較小等特征。從我國目前實際情況來看，國債收益率比較接近基準利率的要求，但也存在債券品種結(jié)構(gòu)不健全，短期債券比重較低、長期債券價格偏低等問題。

（三）金融機構(gòu)缺少利率風險避險工具。隨著利率的逐步市場化，利率對經(jīng)濟變數(shù)的敏感性大大增強，利率將隨著市場資金的供求變化而波動，如何確定利率敏感性資產(chǎn)、負債“缺口”，將利率風險降到最低限度，需要更多的工具來管理利率風險。

（四）貸款利率浮動幅度擴大后，部分農(nóng)村信用社貸款利率存在“一浮到頂”的現(xiàn)象。貸款利率浮動偏高增加了農(nóng)業(yè)的生產(chǎn)成本，加重了農(nóng)民的利息負擔，增大了農(nóng)村信用社的信貸風險。

四、政策建議

（一）繼續(xù)擴大貸款利率的浮動幅度，穩(wěn)步推進利率市場化改革。一是進一步擴大商業(yè)銀行人民幣貸款利率浮動上限直至完全放開。二是嚴格執(zhí)行巴塞爾新資本協(xié)議，加強商業(yè)銀行負債膨脹的自我約束，同時賦予商業(yè)銀行負債類產(chǎn)品的定價權(quán)，放開存款利率的下限，使商業(yè)銀行能根據(jù)資產(chǎn)型業(yè)務(wù)情況，主動管理或主動收縮負債型業(yè)務(wù)。

（二）完善貸款利率浮動風險管理的機制。一是商業(yè)銀行、城市信用社應建立以利率風險管理為核心的資產(chǎn)負債管理機制。應建立并完善利率風險管理機制和利率風險定價機制，建立科學的分級授權(quán)體制，強化和完善內(nèi)控制度，增強管理決策的科學性。二是進一步完善農(nóng)村金融服務(wù)體系、改進農(nóng)村金融服務(wù)。

（三）加快貨幣市場發(fā)展，促進市場化利率的形成。選擇和確定基準利率是利率市場化改革的核心步驟，進一步構(gòu)建和完善基準收益率曲線，增加、完善債券品種，通過貨幣市場的發(fā)展，形成比較完善的市場利率體系，促進市場化利率機制的形成，使貨幣市場上形成的利率能夠客觀地反映市場資金的供求狀況，為整個利率改革的推進形成一個可靠的基準性利率。

總之，利率市場化的條件下，探討在開放條件下我國商業(yè)銀行貸款利率決定機制對改善我國商業(yè)銀行盈利水平、提升競爭力都有十分重要的作用。特別是對于我國來說，利率決定機制還未完善，更需要對此進行研究，以更快、更好的進行利率決定機制的改革建設(shè)，為我國的金融發(fā)展做出貢獻。

參考文獻：

[1] 肖建軍， 開放條件下我國商業(yè)銀行貸款利率決定機制研究， 上海社會科學院研究生畢業(yè)、學位論文，2008

[2] 人民銀行信貸處， 當前貸款利率浮動管理、利率風險及建議， 西南金融；2003(4)