導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇國(guó)際金融中心，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

經(jīng)貿(mào)重合產(chǎn)生金融中心

20世紀(jì)50年代之前可稱為早期金融中心。那時(shí)候，基于規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)，國(guó)際金融中心是與國(guó)際經(jīng)濟(jì)中心和國(guó)際貿(mào)易中心重合的。最早的國(guó)際金融中心出現(xiàn)在17世紀(jì)的荷蘭。作為歐洲開展東方貿(mào)易的最重要港口，阿姆斯特丹成為當(dāng)時(shí)的世界金融中心。歷史上第一家取消金屬貨幣兌換義務(wù)而發(fā)行紙幣的現(xiàn)代銀行產(chǎn)生于此，第一家股票交易所也誕生于此。后來(lái)，受“郁金香泡沫”及其他因素影響，荷蘭經(jīng)濟(jì)開始衰落，阿姆斯特丹也逐步喪失了世界金融中心地位。

取而代之的是隔海相望的英國(guó)。乘第一次工業(yè)革命之東風(fēng)，英國(guó)成為19世紀(jì)經(jīng)濟(jì)實(shí)力最強(qiáng)、殖民地最多的“日不落帝國(guó)”。憑借高質(zhì)量的工業(yè)品和低廉的價(jià)格，英國(guó)很快就成為世界的“加工廠”。跟隨價(jià)廉物美的工業(yè)品在世界各國(guó)占領(lǐng)市場(chǎng)的步伐，英鎊也就成為當(dāng)時(shí)在國(guó)際貿(mào)易和資本輸出中最普遍使用的貨幣。于是，倫敦?zé)o可爭(zhēng)辯地成為世界上最大的國(guó)際金融中心。

第一次和第二次世界大戰(zhàn)徹底改變了世界經(jīng)濟(jì)的格局。二戰(zhàn)結(jié)束后，美國(guó)成為世界頭號(hào)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)。尤為重要的是，二戰(zhàn)之后確立的以美元同黃金掛鉤、各國(guó)貨幣與美元掛鉤為基本框架的“雙掛鉤”國(guó)際貨幣體系（布雷頓森林體系），更以國(guó)際協(xié)議的方式確定了美元的世界霸主地位。憑借美國(guó)無(wú)與倫比的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和貨幣特權(quán)，紐約取代倫敦成為世界上最重要的國(guó)際金融中心。

歐洲美元催生離岸金融

就在紐約為其取得國(guó)際金融中心地位而躊躇滿志之時(shí)，一個(gè)新的金融范式即“歐洲美元”正在悄悄生成。這一范式一經(jīng)產(chǎn)生，便顯示出強(qiáng)大的生命力。它的迅速普及不僅削弱了紐約的國(guó)際金融中心地位，而且改變了國(guó)際金融中心的形成路徑。沿著這條路徑，國(guó)際金融中心的發(fā)展進(jìn)入了第二個(gè)階段。

歐洲美元的產(chǎn)生與美國(guó)在20世紀(jì)六七十年代實(shí)行較為嚴(yán)格的金融管制有關(guān)。那時(shí)，戰(zhàn)爭(zhēng)的硝煙剛剛散去，世界各國(guó)都“百?gòu)U待興”，急需大量資金重建家園。由于戰(zhàn)后的資金高度集中于美國(guó)，所以20世紀(jì)五六十年代全世界經(jīng)歷了一個(gè)長(zhǎng)達(dá)十余年的“美元荒”。在另一面，由于種種原因，美國(guó)卻對(duì)其資本流動(dòng)實(shí)施了嚴(yán)格的管制，限制美元資金從美國(guó)流出。資金供求被人為阻隔，更加劇了資金的短缺。然而，道高一丈，魔高一尺。那些追逐高利潤(rùn)的美元資本以各種方式、通過(guò)各種渠道，或明或暗地向那些急需資金的歐洲地區(qū)轉(zhuǎn)移，而且“一去不復(fù)返”。于是，境外美元流通的市場(chǎng)便首先在歐洲地區(qū)（主要是倫敦）發(fā)展起來(lái)。歐洲美元市場(chǎng)可以經(jīng)營(yíng)一切以美元為載體的金融活動(dòng)，如美元存貸款的吸收和發(fā)放、保單的發(fā)放和賠付、美元定值證券的發(fā)行和交易都在美國(guó)本土之外進(jìn)行。因此，這種活動(dòng)又被稱作“離岸”金融活動(dòng)。

歐洲美元的產(chǎn)生，使得資金的跨國(guó)流動(dòng)真正全球化。它從根本上破除了國(guó)際金融中心必須依附經(jīng)濟(jì)中心和貿(mào)易中心、必須取資于國(guó)內(nèi)資本供應(yīng)的傳統(tǒng)范式，從而引發(fā)了國(guó)際金融中心的分散化進(jìn)程，并導(dǎo)致“離岸金融中心”的產(chǎn)生?；谶@一運(yùn)行機(jī)制，國(guó)際金融中心迅速而廣泛地分散到巴黎、法蘭克福、布魯塞爾、米蘭、蒙特利爾和東京等地。最有革命性意義的是，原先一些經(jīng)濟(jì)上并不重要的國(guó)家和地區(qū)如巴哈馬、開曼群島、百慕大群島、盧森堡和新加坡等也得風(fēng)氣之先，迅速成長(zhǎng)為不可小視的國(guó)際金融中心。

全球化下的多元中心格局

20世紀(jì)80年代以后，經(jīng)濟(jì)和金融開始全球化。正是基于全球化，國(guó)際金融中心的發(fā)展進(jìn)入了第三個(gè)階段，即開始了更為多元化的新歷程。

篇2

    關(guān)鍵字

    國(guó)際金融中心 優(yōu)劣勢(shì) 上海

    金融中心實(shí)際上是各類金融機(jī)構(gòu)以資金借貸和融通為目的而匯聚在特定區(qū)域所形成的一個(gè)金融交易平臺(tái),這一平臺(tái)為各金融主體提供交易集群、金融結(jié)算等全方位金融服務(wù),充當(dāng)了金融機(jī)構(gòu)的特定“中介”功能。國(guó)際金融中心一般具有如下特征:一是金融機(jī)構(gòu)集群化;二是金融市場(chǎng)和金融交易品種多樣化;三是資本集散地和資金交易清算國(guó)際化和多元化。故其具備的必要條件是:地域和交通優(yōu)勢(shì)明顯、相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)達(dá);金融市場(chǎng)發(fā)展程度較高,并且結(jié)構(gòu)健全;金融機(jī)構(gòu)數(shù)量多,多功能金融機(jī)構(gòu)聚集,相關(guān)金融配套服務(wù)完善;相關(guān)法律體系完善,對(duì)金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)制力度大;宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定、政治環(huán)境良好。

    國(guó)際金融中心的發(fā)展對(duì)所處區(qū)域和國(guó)家的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有良好的促進(jìn)作用,具體表現(xiàn)在促進(jìn)資本集聚和輻射,加速金融深化與創(chuàng)新,提升國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力,維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全。因此,構(gòu)建國(guó)際金融中心對(duì)促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)、完善金融系統(tǒng)安全和擴(kuò)大國(guó)際影響力具有重要戰(zhàn)略意義。

    一、我國(guó)國(guó)際金融中心的模型構(gòu)建

    改革開放三十年來(lái),隨著經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速發(fā)展,我國(guó)金融改革逐步深化。在逐步認(rèn)識(shí)到金融中心對(duì)區(qū)域金融發(fā)展重要促進(jìn)作用的基礎(chǔ)上,我國(guó)各區(qū)域經(jīng)濟(jì)中心分別就金融中心的建立與輻射展開論證。例如上海、北京、大連、深圳、成都、武漢、西安等都在爭(zhēng)建不同層次的金融中心。由于定位不準(zhǔn)確,在一定程度上浪費(fèi)了有限而寶貴的金融資源。基于這一現(xiàn)狀,對(duì)我國(guó)構(gòu)建國(guó)際金融中心的分析論證工作就顯得尤為重要。本文通過(guò)斟酌篩選和模型分析給出建立金融中心的層次和必要條件。

    (一)城市的初步篩選

    由于我國(guó)東、中、西部的經(jīng)濟(jì)差距較大,特別是在宏觀經(jīng)濟(jì)和金融指標(biāo)方面尤為明顯。因此,通過(guò)一些重要的經(jīng)濟(jì)、金融指標(biāo)來(lái)合理的排除一些條件不好或不太好的地區(qū),進(jìn)而甄別出合乎條件的城市,通過(guò)模型的進(jìn)一步檢驗(yàn),最后確立其國(guó)際金融中心地位。理論界認(rèn)為,一般情況下,一國(guó)只能出現(xiàn)一個(gè)國(guó)際金融中心,并輔之以若干區(qū)域金融中心。根據(jù)經(jīng)濟(jì)和金融的相關(guān)指標(biāo)比較,有理由排除中部和西部的絕大多數(shù)城市,盡可能地在東部尋找國(guó)際金融中心。在考慮到國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的整體戰(zhàn)略布局和區(qū)域涵蓋面的情況下,選取了東部的上海、北京、深圳、廣州、南京、大連、青島,中部的武漢和西部的成都、西安等十個(gè)城市作為備選選項(xiàng)。

    (二)金融中心形成潛力模型

    里德(H.C.Reed)提出的國(guó)際金融中心形成潛力理論,不同于以往靜態(tài)區(qū)域金融聚集力或區(qū)域金融競(jìng)爭(zhēng)力分析。該理論認(rèn)為,金融中心的形成與發(fā)展是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過(guò)程(圖1)。本文基于里德理論,通過(guò)分析經(jīng)濟(jì)、資金、基礎(chǔ)設(shè)施和軟實(shí)力等都可能導(dǎo)致金融中心形成的主要因素,量化研究城市是否具備金融中心成長(zhǎng)潛力,這一潛力將導(dǎo)致哪一級(jí)的金融中心成形。

    根據(jù)圖1,我們將金融中心分為三個(gè)層次:第一層次是一國(guó)內(nèi)部的金融中心,包含地區(qū)金融中心、區(qū)域金融中心、全國(guó)金融中心三個(gè)范疇,其影響范圍逐步從地區(qū)擴(kuò)展到全國(guó);第二層次是區(qū)域性國(guó)際金融中心,其影響范圍為鄰近國(guó)家和政治“領(lǐng)地”;第三個(gè)層次是全球性金融中心,其影響范圍已擴(kuò)展至全世界。三個(gè)層次的金融中心有顯著的區(qū)別,具體表現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)實(shí)力、金融影響力、基礎(chǔ)設(shè)施、區(qū)域輻射力等相關(guān)配套制度以及其他一系列因素上,從而使各個(gè)層次的金融中心數(shù)量呈“倒金字塔”形狀,即第一層數(shù)量較多,第二層數(shù)量居中,第三層數(shù)量極少。

    國(guó)際金融中心的構(gòu)建必須在經(jīng)濟(jì)實(shí)力、金融影響力、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和軟實(shí)力等方面具備一定的著力點(diǎn)。因此,本文根據(jù)金融中心形成潛力模型選取了四組54個(gè)指標(biāo),構(gòu)建備選城市的經(jīng)濟(jì)實(shí)力(EP)、資金實(shí)力(CP)、基礎(chǔ)設(shè)施水平(IL)和軟實(shí)力(SP)等四要素結(jié)合的國(guó)際金融中心潛力值模型(TFP模型,由孫劍在《中國(guó)區(qū)域金融中心的劃分與構(gòu)建模式》中構(gòu)建),如下所示:

    TFP=a1+β2CP+β2CP+β3IL+β4SP+8(aβ1=常數(shù)量;e=隨機(jī)誤差量;β11>0;β2>0;β3>0;β4>0),其形成潛力的評(píng)估指標(biāo)體系如表1所示。

    本文對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化轉(zhuǎn)化和主成分分析等方法得到圖2中的相關(guān)數(shù)值,進(jìn)而找到符合建設(shè)國(guó)際金融中心條件的城市:上海、北京和深圳的經(jīng)濟(jì)實(shí)力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出其他城市,金融實(shí)力在全國(guó)占有絕對(duì)的優(yōu)勢(shì),是我國(guó)的三大金融增長(zhǎng)極。其中上海得分略高于北京,顯著高于深圳。這與上海、北京的經(jīng)濟(jì)和政治中心地位高度強(qiáng)相關(guān);深圳位于珠三角,接受香港對(duì)內(nèi)陸的經(jīng)濟(jì)輻射,三地的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)水平已高于其他城市。但成都、武漢、南京、青島、大連、西安等城市在區(qū)域范圍內(nèi)的金融地位突出。成都和西安是我國(guó)西部地區(qū)的重要交通要道和經(jīng)濟(jì)樞紐。南京也是長(zhǎng)三角區(qū)域性經(jīng)濟(jì)和政治中心。青島位于膠東半島,是一個(gè)重要的港口城市。武漢是我國(guó)中部最大的交通樞紐,長(zhǎng)江中游最大的物流中心。大連則位于東北亞經(jīng)濟(jì)圈和環(huán)渤海經(jīng)濟(jì)圈的交匯處。所以,十個(gè)城市均是我國(guó)各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)金融中心,但相比卻呈現(xiàn)出一定的層次性。

    通過(guò)上述分析,本文將樣本城市分為四個(gè)梯隊(duì):第一梯隊(duì)(90-100):上海,所有指標(biāo)均領(lǐng)先于其他城市;第二梯隊(duì)(80-90):北京,即擁有四大國(guó)有銀行的總部,又是全國(guó)金融業(yè)的監(jiān)管中心所在地和眾多大型國(guó)企總部所在地,具有巨大的資金和信息優(yōu)勢(shì);第三梯隊(duì)(70-80):深圳,是中國(guó)改革開放的第一塊“試驗(yàn)田”,同時(shí)毗鄰國(guó)際金融中心——香港,此外,它還在金融創(chuàng)新上保持著優(yōu)勢(shì);第四梯隊(duì)(70以下):成都,武漢,南京,青島,大連和西安。

    二、構(gòu)建我國(guó)國(guó)際金融中心——上海

    上述分析表明,將上海建設(shè)國(guó)際金融中心具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。國(guó)務(wù)院將上海建設(shè)成為國(guó)際金融中心和航運(yùn)中心的決定,更確立了上海的領(lǐng)先地位。我國(guó)金融中心的構(gòu)建應(yīng)采取下列步驟:將上海建成我國(guó)國(guó)際金融中心,在北京、深圳等城市中選取建設(shè)區(qū)域性國(guó)際金融中心或全國(guó)金融中心,在成都、武漢、南京、青島等城市中選取區(qū)域金融中心。以下將對(duì)上海建設(shè)國(guó)際金融中心的相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行討論。

    (一)上海的金融現(xiàn)狀及構(gòu)建國(guó)際金融中心所面臨的問(wèn)題

    上海已擁有全國(guó)最健全的金融機(jī)構(gòu)和金融體系及國(guó)內(nèi)金融交易中心的地位。截至2008年末,全市共有各類金融機(jī)構(gòu)689家,銀行業(yè)機(jī)構(gòu)124家,保險(xiǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)291家,證券業(yè)機(jī)構(gòu)94家。在滬經(jīng)營(yíng)性外資金融機(jī)構(gòu)達(dá)到165家;在滬經(jīng)營(yíng)的外資銀行及財(cái)務(wù)公司93家。其中,獲準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)人民幣業(yè)務(wù)的57家(數(shù)據(jù)來(lái)源:2008年上海市國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報(bào))。截至2009年2月,上海證交所開戶數(shù)目前已達(dá)8075.45萬(wàn)戶,形成了國(guó)內(nèi)主要的證券交易市場(chǎng)。位于上海的中國(guó)外匯交易中心每天的交易成為中國(guó)外匯牌價(jià)的基礎(chǔ);銀行間資金拆借市場(chǎng)使上海成為銀行間資金調(diào)度的中心;金融人才和技術(shù)優(yōu)勢(shì)國(guó)內(nèi)領(lǐng)先;有國(guó)內(nèi)最大最規(guī)范的同業(yè)拆借市場(chǎng)、外匯交易市場(chǎng)、票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)、保險(xiǎn)市場(chǎng)、住房抵押市場(chǎng)、商品期貨等市場(chǎng);在未來(lái)數(shù)年內(nèi)還將成為全國(guó)的資金調(diào)度中心、資金運(yùn)作中心、資金清算中心。作為全國(guó)性的金融中心。央行上?？偛康某闪⑦M(jìn)一步強(qiáng)化了上海國(guó)際金融中心建設(shè)作為國(guó)家戰(zhàn)略的地位,人民幣國(guó)際貿(mào)易結(jié)算試點(diǎn)的開展也將在上海展開。

    經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展,上海作為我國(guó)的金融中心的地位已然成熟,但要成為國(guó)際金融中心需要進(jìn)一步努力。目前上海金融發(fā)展所面臨的主要問(wèn)題,第一是金融機(jī)構(gòu)比例不均衡。一個(gè)成熟的國(guó)際金融中心,應(yīng)包括大批完備的金融機(jī)構(gòu)。但上海的現(xiàn)狀是銀行類金融機(jī)構(gòu)較為發(fā)達(dá),占金融機(jī)構(gòu)總數(shù)比例較大;證券類金融機(jī)構(gòu)波動(dòng)較大,不穩(wěn)定;其他金融機(jī)構(gòu)及外資金融機(jī)構(gòu)比例較小,導(dǎo)致金融體系不完善。第二是金融基礎(chǔ)相對(duì)不完善。上海金融相關(guān)配套基礎(chǔ)和金融相關(guān)服務(wù)尚未完善,科研水平和金融服務(wù)機(jī)構(gòu)質(zhì)量參差不齊;金融市場(chǎng)的發(fā)展程度在廣度和深度上均和現(xiàn)有國(guó)際金融中心存在一定的差距。金融輻射能力和資金配置能力效果都不明顯。第三是金融法律法規(guī)離國(guó)際化尚有差距。近年來(lái),上海在金融法律法規(guī)制度(包括司法制度和監(jiān)管制度)方面已經(jīng)取得了很大成績(jī),但與現(xiàn)有國(guó)際金融中心相比,缺乏獨(dú)立的司法體系來(lái)保障金融法律的實(shí)施,金融法律法規(guī)尚未完全國(guó)際化。第四是金融政策尚未充分開放。我國(guó)資本項(xiàng)目貨幣兌換尚未完全自由化,上海的發(fā)展受到限制;同時(shí),央行體制仍然存在不足之處,其中分業(yè)監(jiān)管模式中存在嚴(yán)重缺陷。

    (二)上海構(gòu)建國(guó)際金融中心的歷史機(jī)遇

    1 金融危機(jī)下中國(guó)金融體系安全的構(gòu)建與完善

    本輪全球性金融危機(jī)對(duì)世界各國(guó)特別是發(fā)達(dá)國(guó)家的金融業(yè)造成了前所未有的打擊,大批知名的國(guó)際金融機(jī)構(gòu)倒閉或者被兼并。由此導(dǎo)致一些老牌金融中心不斷喪失對(duì)全球金融業(yè)的影響。我國(guó)的金融市場(chǎng)雖然也遭到了金融危機(jī)的侵?jǐn)_,但由于我國(guó)金融行業(yè)的國(guó)際化程度還不是很高,加上我國(guó)經(jīng)濟(jì)整體良好運(yùn)行,大大減輕了危機(jī)對(duì)我國(guó)金融業(yè)的影響,使得我國(guó)金融業(yè)在國(guó)際上的整體實(shí)力顯著提高。因此,應(yīng)充分利用危機(jī)對(duì)全球金融安全體系的沖擊帶來(lái)的教訓(xùn),加速構(gòu)建和完善我國(guó)的金融安全體系,增強(qiáng)其抗風(fēng)險(xiǎn)能力,如充分完善和利用監(jiān)管嚴(yán)格下的金融創(chuàng)新工具如上海同業(yè)拆借平臺(tái)以及Shibor的定制來(lái)加大對(duì)全球救市的實(shí)際舉動(dòng),提高我國(guó)金融行業(yè)在全球的影響力。在這方面,上海均應(yīng)“先試先行”。

    2 上海區(qū)域金融效應(yīng)在人民幣區(qū)域化或國(guó)際化進(jìn)程中的發(fā)揮

篇3

【摘 要】 本文分析解讀了不同類型國(guó)際金融中心的特點(diǎn)以及形成原因，借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合西安當(dāng)?shù)貙?shí)情，提出西安建設(shè)國(guó)際金融中心應(yīng)采用先“分離型”后“一體型”的構(gòu)想，探索出一條適應(yīng)西安地方特色的國(guó)際金融中心新模式。

【關(guān)鍵詞】 國(guó)際金融中心；模式；一體型；分離型

國(guó)際金融市場(chǎng)是指資金在國(guó)際間進(jìn)行流動(dòng)或金融產(chǎn)品在國(guó)際間進(jìn)行買賣和交換的場(chǎng)所。

一、國(guó)際金融市場(chǎng)的分類

1、根據(jù)業(yè)務(wù)對(duì)象、營(yíng)運(yùn)特點(diǎn)、境外貨幣的來(lái)源和貸放重點(diǎn)的不同，國(guó)際金融市場(chǎng)可以分為功能中心、名義中心、基金中心和收放中心四種類型

（1） 功能中心。主要指集中大量外資銀行和金融機(jī)構(gòu)從事存儲(chǔ)、貸放、投資和融資業(yè)務(wù)的區(qū)域或城市。功能中心又可以分為一體型中心和分離型中心兩類。

一體型中心是指內(nèi)外投融資業(yè)務(wù)混合在一起，居民和非居民均可以同時(shí)參與金融市場(chǎng)。該類中心的主要特點(diǎn)是：①金融中心內(nèi)的所有居民都可以在金融市場(chǎng)上從事各種貨幣的存款和貸款業(yè)務(wù)； ②國(guó)家取消了外匯管制， 在岸金融業(yè)務(wù)和離岸金融業(yè)務(wù)成為一體；③金融中心內(nèi)同時(shí)開展離岸業(yè)務(wù)和在岸業(yè)務(wù)的銀行，可以將亮相業(yè)務(wù)并帳處理。該類離岸金融中心的產(chǎn)生一般伴隨著離岸金融業(yè)務(wù)的形成而產(chǎn)生，由于對(duì)在岸金融業(yè)務(wù)和離岸金融業(yè)務(wù)沒有明確的區(qū)分，該類金融中心的金融業(yè)務(wù)自由經(jīng)營(yíng)，境內(nèi)市場(chǎng)對(duì)境外完全開放。該類內(nèi)外一體型中心要求所在地的金融建設(shè)基礎(chǔ)較強(qiáng)、金融管理水平比較高，必須具備成熟發(fā)達(dá)的金融體制，政府具有成熟的調(diào)控機(jī)制和強(qiáng)大的市場(chǎng)干預(yù)能力以便應(yīng)對(duì)外來(lái)流動(dòng)資本對(duì)當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)的沖擊。倫敦和香港是就是該類型國(guó)際金融中心的典型代表之一。

分離型中心是指限制外資銀行和金融機(jī)構(gòu)與居民往來(lái)，僅允許非居民參與離岸金融業(yè)務(wù)。該類中心的主要特點(diǎn)是：①只有金融中心的非居民參與離岸金融業(yè)務(wù)；②管理當(dāng)局對(duì)非居民參與離岸金融中心內(nèi)的交易給予稅收上的優(yōu)惠，對(duì)境外流入的資金不執(zhí)行國(guó)內(nèi)的稅制、利率以及存款準(zhǔn)備金等制度；③該類中心要求進(jìn)入離岸金融中心的金融機(jī)構(gòu)須開設(shè)專門的離岸業(yè)務(wù)帳戶，離岸金融業(yè)務(wù)須在此專門帳戶內(nèi)交易。該類離岸金融中心采取內(nèi)外分離的辦法，能起到嚴(yán)密防范金融風(fēng)險(xiǎn)的效果。紐約、東京和新加坡是典型的分離型國(guó)際金融中心。

（2）名義中心。又稱“避稅港型離岸金融中心”，純粹是記載金融交易的場(chǎng)所，這些中心不從事具體的金融業(yè)務(wù)，只從事借貸投資業(yè)務(wù)的注冊(cè)或轉(zhuǎn)賬等事物性手續(xù)。為了適應(yīng)保密性和逃避稅收及金融監(jiān)管，諸多跨國(guó)金融機(jī)構(gòu)，在無(wú)監(jiān)管或免稅的城市設(shè)立了“空殼”分支機(jī)構(gòu)或“紙銀行”，這些城市一般都是風(fēng)景優(yōu)美的海島或港口、政局穩(wěn)定、稅收優(yōu)惠、無(wú)金融管制，成本費(fèi)用較低，可以規(guī)避銀行利潤(rùn)稅和營(yíng)業(yè)稅。開曼、巴哈馬、巴林等一些島國(guó)是典型的名義國(guó)際金融中心。

（3）基金中心?；鹬行氖侵肝諊?guó)際游資，然后貸放給本地區(qū)的資金需求者的金融中心。新加坡就是典型的亞洲美元市場(chǎng)。

（4）收放中心。收放中心是指將本地區(qū)多余的境外貨幣籌集起來(lái)，然后貸放給全球各地的資金需求者的金融中心。巴林就是將中東地區(qū)富裕的石油美元集中起來(lái)貸給其他地區(qū)。

2、按照經(jīng)濟(jì)和金融之間的相對(duì)關(guān)系來(lái)區(qū)分為成熟型和趕超型金融中心

（1）成熟型金融中心，又稱“自然模式的國(guó)際金融中心”。它是指金融是伴隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度自發(fā)產(chǎn)生的，它是經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度金融繁榮的產(chǎn)物。一般來(lái)說(shuō)，老牌工業(yè)國(guó)家的金融中心都是具有相對(duì)豐富的經(jīng)濟(jì)、金融經(jīng)驗(yàn)以及較強(qiáng)的國(guó)際影響力的“成熟型國(guó)際金融中心”。比較典型的代表是美國(guó)紐約和英國(guó)倫敦。自工業(yè)革命開始，英國(guó)的工業(yè)不斷強(qiáng)大，全球貿(mào)易日漸繁榮，促使倫敦的金融業(yè)日趨完善和發(fā)達(dá)，英鎊霸權(quán)使倫敦成為世界結(jié)算和交易重心。

（2）趕超型金融中心，又稱“政策推動(dòng)型國(guó)際金融中心”。是指在經(jīng)濟(jì)尚未發(fā)展到一定程度就開始推動(dòng)金融發(fā)展，金融反作用于經(jīng)濟(jì)的國(guó)際金融中心。

新加坡和日本就是典型的趕超型金融中心。以新加坡為例，新加坡政府在1998年亞洲金融危機(jī)后，正式出臺(tái)了建設(shè)“世界級(jí)金融中心”的藍(lán)圖。新加坡政府對(duì)國(guó)際金融中心發(fā)展確定的目標(biāo)帶有強(qiáng)烈的政府色彩。為實(shí)現(xiàn)這一偉大藍(lán)圖，新加坡政府在金融管理局內(nèi)部成立了專職促進(jìn)金融業(yè)發(fā)展的“金融促進(jìn)廳”。同時(shí)還成立了金融業(yè)發(fā)展咨詢委員會(huì)，該委員會(huì)由時(shí)任新加坡副總理兼金融管理局局長(zhǎng)的李顯龍負(fù)責(zé)，由銀行家、咨詢顧問(wèn)以及政府官員組成，該委員會(huì)以實(shí)現(xiàn)“世界級(jí)金融中心”的藍(lán)圖作為目標(biāo)，由政府和市場(chǎng)專業(yè)人士合作規(guī)劃，首先充分吸收意見，然后由政府成立專門的工作組，針對(duì)金融領(lǐng)域提出具體設(shè)計(jì)，最后由金融管理局與市場(chǎng)專業(yè)人士合作的相關(guān)部門共同推進(jìn)執(zhí)行。

2007年金融危機(jī)中，新加坡政府通過(guò)干預(yù)和指導(dǎo)國(guó)際金融中心的成功做法，掀起了全球各國(guó)政府仿效新加坡通過(guò)國(guó)家政策指導(dǎo)和干預(yù)提前建設(shè)國(guó)際金融中心來(lái)提高本國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力及金融地位的風(fēng)潮。新加坡的成功也表明，穩(wěn)定的市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制以及成功的政府引導(dǎo)兩者之間并不具備絕對(duì)的矛盾。

二、西安建設(shè)國(guó)際金融中心的模式選擇

1、西安應(yīng)選擇先“分離型”后“一體型”的國(guó)際金融中心建設(shè)模式

根據(jù)國(guó)際金融中心發(fā)展的一般規(guī)律來(lái)看，一體型國(guó)際金融中心主要是不同國(guó)家投資者之間的資本融通，它要求市場(chǎng)所在國(guó)必須具備豐厚的資本儲(chǔ)備以備資本輸出。而分離型離岸金融市場(chǎng)，由于兩頭都在外，對(duì)市場(chǎng)所在地的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和水平要求不高。只要該國(guó)具備足夠安全開放的環(huán)境、國(guó)際化的政府以及健全的法律制度，世界上任一地區(qū)，均有可能成為國(guó)際金融中心。這就打破了國(guó)際金融中心的經(jīng)典模式，即國(guó)際金融中心必須依附于世界商業(yè)中心和取資于國(guó)內(nèi)資本供應(yīng)。

綜上所述，西安地處內(nèi)陸城市，經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后，資金缺乏，金融業(yè)整體規(guī)模較小，建設(shè)國(guó)際金融中心可采取“分離型”模式，吸引跨國(guó)銀行來(lái)西安設(shè)立分支機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)離岸業(yè)務(wù)，從而建成內(nèi)外分離型國(guó)際金融中心。分離型國(guó)際金融中心可以使一國(guó)發(fā)展國(guó)際金融中心不受本國(guó)或地區(qū)經(jīng)濟(jì)的約束，并促使當(dāng)?shù)亟鹑跇I(yè)盡快學(xué)習(xí)國(guó)外金融業(yè)成熟的管理理念、加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新，提升當(dāng)?shù)亟鹑跇I(yè)業(yè)務(wù)水平的捷徑。

由于分離型國(guó)際金融中心交易中使用的是外幣，因此，必須依仗外幣發(fā)行國(guó)的綜合國(guó)力，而本國(guó)政府無(wú)須考慮穩(wěn)定幣值乃至于幣種國(guó)際化的問(wèn)題，這大大加快了其建設(shè)的速度，降低了建設(shè)國(guó)際金融中心的難度。但分離型國(guó)際金融中心的興衰受所依附外幣發(fā)行國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約。正如美元的繁榮必然伴隨新加坡的繁榮，美元的衰弱必然伴隨新加坡市場(chǎng)蕭條，除非新加坡選擇了另外一種外幣，依附于另一國(guó)家。

因此西安國(guó)際金融中心在建設(shè)初期選擇分離型國(guó)際金融中心的模式，待人民幣實(shí)現(xiàn)國(guó)際化、西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)實(shí)力足夠強(qiáng)大，“新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”戰(zhàn)略構(gòu)想真正落實(shí)并見效之后，可以將西安國(guó)際金融中心由“分離型”向“一體型”轉(zhuǎn)化，交易貨幣以人民幣為主，以歐亞大陸上“新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”主要國(guó)家的貨幣為輔的多幣種交易的區(qū)域性國(guó)際金融中心。

2、西安國(guó)際金融中心建設(shè)應(yīng)采取“趕超型”模式

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，國(guó)際金融中心的繁榮和發(fā)展能夠?yàn)橐粐?guó)帶來(lái)顯著的經(jīng)濟(jì)效益。、如引進(jìn)外資、增加就業(yè)、促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易、投資和經(jīng)濟(jì)發(fā)展等多方面的貢獻(xiàn)。由政府主導(dǎo)的國(guó)際金融中心的建設(shè)可以大大縮短金融中心的形成時(shí)間。我國(guó)的上海、深圳、天津、北京等城市紛紛提出建設(shè)國(guó)際金融中心的設(shè)想，各地方政府已經(jīng)付諸行動(dòng)。西安作為內(nèi)陸城市，應(yīng)該借助國(guó)家“新絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶”的戰(zhàn)略構(gòu)想、國(guó)家西部大開發(fā)戰(zhàn)略、《關(guān)中―天水經(jīng)濟(jì)區(qū)發(fā)展規(guī)劃》、西安綜合保稅區(qū)等一系列政策優(yōu)勢(shì)和契機(jī)，由政府主導(dǎo)，出臺(tái)一系列的優(yōu)惠措施和完善的金融法規(guī)，推動(dòng)西安國(guó)際金融中心的發(fā)展，借西安國(guó)際金融中心的繁榮，助推西安乃至大關(guān)中經(jīng)濟(jì)帶的發(fā)展。

不同地區(qū)的國(guó)際金融中心都是在特定的歷史環(huán)境和經(jīng)濟(jì)、政治背景下形成的。西安作為一個(gè)初步探索建設(shè)國(guó)際金融中心的城市，國(guó)際金融中心的建設(shè)是一個(gè)漫長(zhǎng)的過(guò)程，應(yīng)遵循循序漸進(jìn)的方式，并根據(jù)未來(lái)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化來(lái)不斷修正西安國(guó)際金融中心的功能和定位，最終將西安建設(shè)成為橫跨歐亞大陸的區(qū)域性國(guó)際金融中心。

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篇4

目前我國(guó)正在建設(shè)或規(guī)劃建設(shè)國(guó)際金融中心的城市有很多，為什么偏偏選擇上海建設(shè)國(guó)際金融中心？

基礎(chǔ)條件好

“選擇上海是一件很自然的事情?！鼻迦A大學(xué)布魯金斯中心主任肖耿這樣評(píng)價(jià)，“因?yàn)樯虾Ｔ?jīng)是遠(yuǎn)東的金融中心，基礎(chǔ)條件最好。”

在他看來(lái)，建設(shè)國(guó)際金融中心需要有完備的金融體系、金融機(jī)構(gòu)、人才、環(huán)境與管理，而從國(guó)內(nèi)城市的現(xiàn)狀來(lái)看，上海最有條件。

如今，上海的金融體系已初具規(guī)模，包括商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、基金管理公司、信托公司、期貨公司、金融租賃公司、貨幣經(jīng)紀(jì)公司、票據(jù)業(yè)務(wù)中心等在內(nèi)的類型齊全的金融機(jī)構(gòu)體系已經(jīng)具備，基金管理公司、信托公司等金融機(jī)構(gòu)的實(shí)力在全國(guó)也處于領(lǐng)先地位。據(jù)上海市金融辦的有關(guān)人士介紹，截至2008年6月底，上海金融機(jī)構(gòu)總數(shù)達(dá)850家。

更重要的是，上海金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額在全國(guó)金融資產(chǎn)總額中占有較大比重。這是反映上海國(guó)際金融中心建設(shè)中金融機(jī)構(gòu)聚集功能的重要指標(biāo)。截至2007年底，全國(guó)金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)總額60.48萬(wàn)億元，上海就占了6.94萬(wàn)億元，約為全國(guó)金融總資產(chǎn)的11.5%。

市場(chǎng)輻射大

金融市場(chǎng)的完備程度，是衡量國(guó)際金融中心的重要基礎(chǔ)指標(biāo)。而上海金融市場(chǎng)的影響力和輻射力正日益強(qiáng)大。

目前，上海已基本形成了包括股票、債券、貨幣、外匯、商品期貨、OTC衍生品、黃金、產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)等在內(nèi)的全國(guó)性金融市場(chǎng)體系，是國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)中心，也是國(guó)際上少數(shù)幾個(gè)市場(chǎng)種類比較完備的金融中心城市。

令人鼓舞的是，上海金融市場(chǎng)的成交總額和規(guī)模連續(xù)大幅度增長(zhǎng)。2007年，上海金融市場(chǎng)交易總額達(dá)127.6億元，同比增長(zhǎng)117%，而2006年的增長(zhǎng)只有69%。2008年，盡管證券市場(chǎng)成交額同比萎縮，但金融要素市場(chǎng)間相互補(bǔ)充的作用進(jìn)一步增強(qiáng)，至去年6月底，上海金融市場(chǎng)交易總額已達(dá)76.6萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)了41.07%。

上海金融市場(chǎng)的規(guī)模也日益擴(kuò)大，并在世界上占有一定地位。2007年，上海證券交易所股票成交額30.54萬(wàn)億元，位列全球第七、亞洲第二；位于上海的中國(guó)外匯交易中心債券流通余額13萬(wàn)億元，位列全球第七；上海期貨交易所的部分產(chǎn)品也居世界前列，其中，天然膠成交8.7萬(wàn)億元，位列全球第一，銅成交10.1萬(wàn)億元，位列全球第二。

直接融資總額占全國(guó)的比重是國(guó)際金融中心建設(shè)能級(jí)最主要的標(biāo)志。以上海金融市場(chǎng)發(fā)行的股票、國(guó)債、企業(yè)債、上市公司債和企業(yè)短期融資融券為統(tǒng)計(jì)口徑，2005年，上海金融市場(chǎng)直接融資占國(guó)內(nèi)融資比重約為17.7%，2006年上升到20%，2007年達(dá)25.2%。2008年，即使證券市場(chǎng)深幅調(diào)整，直接融資較大回落，上半年上海金融市場(chǎng)直接融資額占比還是達(dá)到了14.4%。2002年到2007年，在上海直接融資的國(guó)內(nèi)企業(yè)融資總額達(dá)到了2萬(wàn)億元，其中95%的融資額是兄弟省市企業(yè)的，可見其服務(wù)全國(guó)的能力。

開放程度高

開放程度，是國(guó)際金融中心的又一個(gè)標(biāo)志，上海也走在全國(guó)的前列。

截至2008年6月底，已有375家各類外資和中外合資金融機(jī)構(gòu)匯聚上海，占在滬金融機(jī)構(gòu)總數(shù)的44.1%，也就是說(shuō)，上海近一半的金融機(jī)構(gòu)屬于外資。其中，有17家外資銀行總部設(shè)于上海，占全國(guó)外資法人銀行的2/3，5家外資法人財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司將境內(nèi)總部設(shè)在上海，占外資法人財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司總數(shù)的5/7；另外，有一半以上的中外合資保險(xiǎn)公司和合資基金管理公司集中在上海，上海還吸引了境內(nèi)眾多中外資銀行的資金管理中心入駐。

篇5

以1990年上海證券交易所的成立為起點(diǎn)，上海擁有中國(guó)最大的股票市場(chǎng)、最大的商品期貨交易所，擁有從事銀行間交易的中國(guó)外匯交易中心和分散而活躍的零售外匯市場(chǎng)。此外，上海的黃金市場(chǎng)、鉆石市場(chǎng)和上海產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)等都是中國(guó)最活躍的市場(chǎng)。而今，在活躍的市場(chǎng)吸引下，眾多全國(guó)性的金融機(jī)構(gòu)的主要營(yíng)運(yùn)中心、交易中心、票據(jù)中心、離岸業(yè)務(wù)中心、守信評(píng)審中心、數(shù)據(jù)處理中心、研發(fā)中心等，都已匯聚上海。上海已成為中國(guó)內(nèi)地資本最為密集、交易最為活躍的地區(qū)。

正是依托金融市場(chǎng)的強(qiáng)勁拉動(dòng)，上海確立了建設(shè)國(guó)際金融中心的宏偉目標(biāo)，到2020年，與紐約、倫敦并立，“三分天下”。

“2008年，上海金融市場(chǎng)總體交易量達(dá)167．7萬(wàn)億元（不含外匯市場(chǎng)），同比增長(zhǎng)30．9％。”2009年1月，上海市金融辦主任方星海在他辦公的大沽路100號(hào)市政大廈里，就2008年度上海金融市場(chǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)行了一番研讀。方星海表示，2008年上海確立了發(fā)展金融市場(chǎng)體系為核心的國(guó)際金融中心建設(shè)策略。盡管受到美國(guó)金融危機(jī)的影響，上海證券交易所在2008年的總成交額為27．18萬(wàn)億元。其中，IPO融資額733．5億元，僅次于紐約交易所和倫敦交易所，位列全球第三，亞太第一；反映市場(chǎng)活躍度的股票成交額位列全球第七、亞太第二；反映股票市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的股票融資額位列全球第八，亞太第三；一定程度上反映市場(chǎng)預(yù)期的股票總市值繼續(xù)位列全球第六，亞太第二。

篇6

1.1試驗(yàn)方法及試驗(yàn)點(diǎn)布置試驗(yàn)方法包括巖石地基靜力載荷試驗(yàn)、鉆孔旁壓試驗(yàn)與巖石天然單軸抗壓試驗(yàn)。試驗(yàn)地層為瑏瑡中風(fēng)化泥質(zhì)粉砂巖，在不影響基底持力層工程性能的前提下，試驗(yàn)深度盡可能接近基底標(biāo)高，進(jìn)入中風(fēng)化泥質(zhì)粉砂巖厚度大于等于14.0m。巖基載荷試驗(yàn)點(diǎn)數(shù)3個(gè)，均勻分布在T1塔樓地基范圍內(nèi);每個(gè)巖基載荷試驗(yàn)點(diǎn)中心大于承壓板2倍直徑距離之外布設(shè)1處試驗(yàn)孔進(jìn)行旁壓試驗(yàn);巖基載荷試驗(yàn)前，在每個(gè)試點(diǎn)中心大于承壓板2倍直徑距離之外和承壓板標(biāo)高以上1m范圍內(nèi)各選取一組巖樣進(jìn)行室內(nèi)單軸抗壓強(qiáng)度試驗(yàn)，載荷試驗(yàn)后，在承壓板下1m范圍內(nèi)再取一組巖樣進(jìn)行單軸抗壓強(qiáng)度試驗(yàn)，試驗(yàn)點(diǎn)布置見圖1。

1.2載荷試驗(yàn)試坑為圓形，深200mm、直徑1130mm，人工開挖，采用C30混凝土及時(shí)封孔，以保證試驗(yàn)點(diǎn)巖性不受天氣、雨水浸泡等影響而弱化?；炷翂|層上安置面積1m2、厚80mm的鋼板作為承載板，板上設(shè)置千斤頂。采用支撐墩平臺(tái)堆載反力裝置，配重采用預(yù)制鋼筋混凝土梁條，試驗(yàn)點(diǎn)反力荷載按不低于檢測(cè)最大加載值的1.2倍配重，最大加載量參考文獻(xiàn)［4］規(guī)定折減系數(shù)上限值0.8確定。為保證較準(zhǔn)確地獲取Q-s曲線上的比例界限值，加載量級(jí)不小于25級(jí)。試驗(yàn)結(jié)果見表1。Q-s曲線表明(圖2)，加荷至預(yù)定最大加載量7500kPa時(shí)，沉降仍然穩(wěn)定，未出現(xiàn)《建筑地基基礎(chǔ)設(shè)計(jì)規(guī)范》(GB50007－2011)附錄H．0.8條之終止加載現(xiàn)象。將最大試驗(yàn)荷載除以3的安全系數(shù)與比例界限點(diǎn)對(duì)應(yīng)荷載相比較取小值，巖基承載力特征值取2500kPa。

1.3旁壓試驗(yàn)旁壓試驗(yàn)是通過(guò)旁壓器加壓擴(kuò)張向土體施加均勻壓力，使之產(chǎn)生變形乃至破壞，測(cè)量壓力和徑向變形的應(yīng)力應(yīng)變曲線。

1.4巖石天然單軸抗壓試驗(yàn)每個(gè)巖基載荷試驗(yàn)點(diǎn)各取巖樣3組進(jìn)行天然狀態(tài)下的單軸抗壓試驗(yàn)。載荷試驗(yàn)前，在試驗(yàn)標(biāo)高以上1.0m范圍及距離試驗(yàn)點(diǎn)大于2倍承壓板直徑范圍外各取巖樣1組，如圖1之取樣點(diǎn)1、2。巖基載荷試驗(yàn)完成后，在承壓板中心位置布設(shè)鉆孔進(jìn)行持力層檢驗(yàn)，并在承壓板以下1m范圍內(nèi)(圖1中取樣點(diǎn)3)取第3組巖樣。試驗(yàn)統(tǒng)計(jì)結(jié)果及計(jì)算的巖基承載力特征值見表3所示。

2分析與討論

2.1載荷試驗(yàn)與巖石單軸抗壓試驗(yàn)結(jié)果對(duì)比現(xiàn)行規(guī)范中，涉及巖石地基載荷試驗(yàn)者主要有《建筑地基基礎(chǔ)設(shè)計(jì)規(guī)范》(GB50007－2011)和《高層建筑巖土工程勘察規(guī)程》(JGJ72－2004)［9］。本試驗(yàn)執(zhí)行GB50007－2011附錄H之“巖石地基載荷試驗(yàn)要點(diǎn)”，但承壓板直徑為1130mm，遠(yuǎn)大于巖基載荷試驗(yàn)要求的300mm，也大于JGJ72－2004附錄E中“大直徑樁端阻力載荷試驗(yàn)要點(diǎn)”規(guī)定的800mm。從圖2分析，除T1-1#比例界限點(diǎn)明顯外，T1-2#、T1-3#基本呈直線段，比例界限點(diǎn)不甚明顯。采用最小二乘法對(duì)Q-s曲線進(jìn)行修正，分別獲取s/d=0.008對(duì)應(yīng)荷載為4220kPa、4073kPa。巖基承載力特征值與巖石天然單軸抗壓強(qiáng)度標(biāo)準(zhǔn)值之比值見表4。對(duì)比發(fā)現(xiàn)，按最大加載量的1/3計(jì)算的巖基承載力特征值，其折減系數(shù)為0.5＜ψr＜1，大于GB50007－2011的上限0.5而小于《長(zhǎng)沙市地基基礎(chǔ)設(shè)計(jì)與施工規(guī)定》(DB43/T010－1999)［4］之上限0.8。其他方法獲得的結(jié)果接近或大于1，其結(jié)果與文獻(xiàn)［10］的結(jié)論一致;采用最大加載量的1/2確定巖基承載特征值為3750kPa，既符合概念要求，與其他確定方法相比也有一定安全儲(chǔ)備。

2.2旁壓試驗(yàn)與巖石單軸抗壓試驗(yàn)結(jié)果對(duì)比利用旁壓試驗(yàn)成果來(lái)評(píng)定淺基礎(chǔ)的承載力，在國(guó)內(nèi)外均有豐富的經(jīng)驗(yàn)，包括臨塑壓力法和極限壓力法。由式(8)計(jì)算，旁壓試驗(yàn)點(diǎn)P1～P3的臨塑壓力分別為4.95MPa、5.64MPa、5.31MPa，與表2中試驗(yàn)結(jié)果＞4.61MPa、＞5.01MPa、＞4.83MPa吻合。與巖石抗壓強(qiáng)度的比值分別為1.56、1.45、1.49，高于載荷試驗(yàn)T1-1#、T1-2#的比例界限壓力而與T1-3#相近。由式(9)計(jì)算，三個(gè)旁壓試驗(yàn)孔P1～P3的極限壓力分別為11.13MPa、12.18MPa、11.68MPa。取安全系數(shù)K=3，計(jì)算承載力值特征值分別為3711kPa、4061kPa、3994kPa。旁壓試驗(yàn)計(jì)算的承載力與巖石抗壓強(qiáng)度的比值分別為1.17、1.04、1.12，與T1-1#的比例界限壓力及載荷試驗(yàn)的最大加載量的1/2比較接近。考慮到旁壓試驗(yàn)均未加荷至臨塑壓力點(diǎn)，且旁壓試驗(yàn)在基坑底標(biāo)高進(jìn)行，初始?jí)毫0對(duì)試驗(yàn)成果的影響與在地面進(jìn)行試驗(yàn)的貢獻(xiàn)不同，該試驗(yàn)結(jié)果應(yīng)該說(shuō)仍有相當(dāng)?shù)陌踩珒?chǔ)備。

2.3載荷試驗(yàn)與旁壓試驗(yàn)對(duì)比載荷試驗(yàn)最大加載7500kPa，試驗(yàn)過(guò)程中未出現(xiàn)GB50007－2011附錄H之終止加載現(xiàn)象，最大加載下對(duì)應(yīng)的變形量為17.63～29.85mm，與JGJ72－2004附錄E之終止加載的沉降量限值(0.04～0.06)d(即45.2～67.8mm)相差很大。試驗(yàn)后觀測(cè)各試驗(yàn)點(diǎn)，承壓板周圍巖石無(wú)裂縫、混凝土墊層也未見破碎或開裂痕跡?？梢?，載荷試驗(yàn)仍未做到破壞點(diǎn)。與筆者曾經(jīng)完成的旁壓試驗(yàn)結(jié)果相比，本次旁壓試驗(yàn)終止時(shí)，其加載量與旁壓器測(cè)試腔的體積變形量尚有繼續(xù)試驗(yàn)的余地。顯然，以此來(lái)進(jìn)行二者的對(duì)比，缺乏客觀性。從前文分析來(lái)看，旁壓試驗(yàn)確定的巖基承載力較載荷試驗(yàn)成果略偏高且有安全儲(chǔ)備。綜合上述分析，由表5不難發(fā)現(xiàn)，三者的總體關(guān)系如下:旁壓試驗(yàn)結(jié)果＞載荷試驗(yàn)結(jié)果＞巖石單軸抗壓試驗(yàn)結(jié)果。文獻(xiàn)［12］針對(duì)上述關(guān)系進(jìn)行過(guò)分析，認(rèn)為原因如下:①泥質(zhì)粉砂巖為黏土質(zhì)巖石，水穩(wěn)性差，巖石強(qiáng)度受鉆探施工、試樣加工及試驗(yàn)等因素影響而偏低;②巖基載荷試驗(yàn)的加荷影響深度有限，未能體現(xiàn)圍壓對(duì)巖基承載力的貢獻(xiàn);③旁壓試驗(yàn)較好地反映了不同圍壓作用下巖體的強(qiáng)度變形，可更好地模擬深基礎(chǔ)的應(yīng)力狀態(tài)。上述分析表明，采用載荷試驗(yàn)的最大加載量的1/2，即3750kPa作為承載力特征值是安全可靠的，該類巖石地基的承載極限是多少，尚待繼續(xù)研究與探討。

3結(jié)語(yǔ)

篇7

關(guān)鍵詞：國(guó)際金融中心；信息處理系統(tǒng)；信息腹地；向心力

中圖分類號(hào)：F830　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006－1428(2007)09－0010－05

國(guó)際金融中心的信息內(nèi)涵已經(jīng)成為當(dāng)前國(guó)內(nèi)外學(xué)者探討的焦點(diǎn)(Porteous，1995 1999；Gehrig，1998；Zhao等，2002 2004 2005；金雪軍、田霖，2004)，這些研究大都基于Porteous(1999)提出的理論。這一理論強(qiáng)調(diào)：信息的匯集和交流是國(guó)際金融中心運(yùn)營(yíng)的重要組成部分，擁有大量信息的金融機(jī)構(gòu)和金融合約的創(chuàng)新僅僅是金融市場(chǎng)中的部分產(chǎn)出。筆者將信息的作用視為一個(gè)國(guó)際金融中心的產(chǎn)品，而不是上海具有經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)地位的原因，從而以不同角度的探討來(lái)豐富國(guó)際金融中心研究的思路。

一、國(guó)際金融中心“信息處理系統(tǒng)”研究框架

本文結(jié)合Porteous和眾多學(xué)者關(guān)于國(guó)際金融中心信息內(nèi)涵的研究?jī)?nèi)容和方法，提出國(guó)際金融中心“信息處理系統(tǒng)”的研究框架。國(guó)際金融中心“信息處理系統(tǒng)”是指在國(guó)際金融中心具有初步規(guī)模后，國(guó)際金融中心內(nèi)部和國(guó)際金融中心之間信息流動(dòng)態(tài)運(yùn)行的過(guò)程，包括“信息獲取”、“信息轉(zhuǎn)移”、“信息傳播”和“信息積累”等組成部分(見圖①)。

(一)“信息獲取”與“不對(duì)稱信息”

在信息獲取方面，因地域差異可能導(dǎo)致信息詮釋方面的誤解，這會(huì)引起不對(duì)稱信息。不對(duì)稱信息的存在使得金融機(jī)構(gòu)信息獲取的難度加大，這促使金融機(jī)構(gòu)接近信息源以發(fā)現(xiàn)和解釋非標(biāo)準(zhǔn)信息。國(guó)際金融中心信息處理結(jié)構(gòu)優(yōu)化和吸引外國(guó)投資者與金融機(jī)構(gòu)的一個(gè)重要表現(xiàn)是信息獲取的難易程度。在全球化經(jīng)濟(jì)體系中，金融機(jī)構(gòu)需要進(jìn)駐信息中心地，憑借“地方”信息看清市場(chǎng)(Thrift，1994)。即便電子信息技術(shù)使得金融系統(tǒng)的地理性減弱，但金融系統(tǒng)的地理性依然存在，電子銀行也并不能完全解決這類問(wèn)題。

(二)“信息轉(zhuǎn)移”與“信息外在性”

金融機(jī)構(gòu)的集結(jié)能使區(qū)域內(nèi)企業(yè)在信息量倍增中獲益，這意味著金融產(chǎn)品本身就對(duì)現(xiàn)有的信息是一種很大的增值，信息溢出效應(yīng)隨之產(chǎn)生(Zhao等，2005)，表現(xiàn)為信息外在性。因此，一些國(guó)際金融中心城市產(chǎn)出特定的信息后，各地區(qū)間為了形成優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，不得不進(jìn)行信息轉(zhuǎn)移，但由于轉(zhuǎn)移過(guò)程中地理和技術(shù)因素的差異使得交易成本各不相同，同時(shí)造成轉(zhuǎn)移的效率和速度也存在不同，并且信息價(jià)值本身也是有遞耗損性的，所以金融和有關(guān)服務(wù)機(jī)構(gòu)選址的隨意性便大大減低了，這也成為現(xiàn)代國(guó)際金融和服務(wù)中心發(fā)展的主要投入因素。

(三)“信息傳播”與“國(guó)際依附性”

“國(guó)際依附性”可以測(cè)度一個(gè)地區(qū)的開放程度和對(duì)外交通、通訊的便利性。一個(gè)具有較強(qiáng)國(guó)際依附性的城市在將信息集聚以發(fā)揮其知識(shí)性和策略性優(yōu)勢(shì)方向起著重要作用?！靶畔鞑ァ笔恰皣?guó)際依附性”得以充分實(shí)現(xiàn)的前提條件，“信息傳播”的有效運(yùn)行可以加強(qiáng)國(guó)際金融中心的“國(guó)際依附性”，從而使該地區(qū)能夠頻繁和有效地接收、運(yùn)用外來(lái)信息。

(四)“信息積累”與“信息腹地”

“信息腹地”和“信息中心地”有聯(lián)系也有區(qū)別，“信息腹地”的地理范圍相對(duì)更廣，“信息中心地”的遷移和演變往往受制于其“信息腹地”的變化，它可以在“信息腹地”的任何一個(gè)經(jīng)濟(jì)中心轉(zhuǎn)移，但最可能落腳在息利用度和獲利性最高的地點(diǎn)。“信息腹地”的形成不是一朝一夕的。初始期間該地區(qū)從“信息獲取”開始，首先通過(guò)在地區(qū)內(nèi)的“信息轉(zhuǎn)移”來(lái)達(dá)到信息集聚的目的；然后，由于信息的不斷傳播和部分“離心力”因素的作用，“信息腹地”的影響范圍和程度不斷擴(kuò)展(Pred，1973)。圖②描述了在一定的情境中，金融信息從“信息腹地”到周邊地區(qū)的轉(zhuǎn)移、傳播的微觀過(guò)程。

二、上海銀行業(yè)的金融信息處理動(dòng)態(tài)系統(tǒng)和功能發(fā)揮

(一)上海銀行業(yè)的“信息獲取”

1、銀行業(yè)信息源。

“信息獲取”包括建立和掌握信息源、開發(fā)信息源并從中吸收利用信息，是實(shí)現(xiàn)國(guó)際金融中心“信息處理系統(tǒng)”順利運(yùn)行的基礎(chǔ)。從國(guó)際化的角度，國(guó)際金融中心中的商業(yè)銀行信息獲取的信息源包括：

(1)客戶信息和交易信息?？蛻粜畔⒕褪强蛻舻幕举Y料，交易信息則是指銀行每進(jìn)行一筆業(yè)務(wù)交易之后留下的詳細(xì)記錄。除了銀行自己積累和搜集的客戶信息和交易信息，外部的一些信息源對(duì)于銀行業(yè)務(wù)的開展從某種意義上更為重要。外源性客戶與交易信息存在多種方式，如社會(huì)征信系統(tǒng)、評(píng)級(jí)報(bào)告、公開市場(chǎng)信息、零散的新聞報(bào)道等。其中社會(huì)征信系統(tǒng)是一個(gè)高效快捷的信息源。我國(guó)的社會(huì)征信系統(tǒng)正在設(shè)立過(guò)程之中，上海是在全國(guó)范圍內(nèi)比較早建立個(gè)人和企業(yè)聯(lián)合征信系統(tǒng)的地區(qū)，截至2006年底，全市個(gè)人征信覆蓋率已超過(guò)90％，全市60萬(wàn)戶企業(yè)的信用信息已經(jīng)納入信息庫(kù)中，同年底，全國(guó)基礎(chǔ)信用信息庫(kù)――“中央金融信息數(shù)據(jù)庫(kù)”也落戶上海，央行的征信服務(wù)中心也設(shè)立在上海，上海已經(jīng)成為了全國(guó)的信用信息中心。

(2)外部信息服務(wù)提供商獲得的市場(chǎng)信息。這類信息是指銀行通過(guò)付費(fèi)從外部的信息服務(wù)商獲得的有關(guān)外匯市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、債券市場(chǎng)的各類產(chǎn)品價(jià)格的最新信息以及國(guó)內(nèi)外有關(guān)經(jīng)濟(jì)方面的重大信息。由于上海通訊科技的發(fā)展及其在經(jīng)濟(jì)金融方面的進(jìn)步，許多國(guó)際通訊社、全球性和區(qū)域性的報(bào)刊紛紛在上海設(shè)立亞洲區(qū)總部或辦事處，許多全球知名的廣播和電視集團(tuán)也把上海作為在亞洲的業(yè)務(wù)基地(見表①)。利用上海的獨(dú)特地緣優(yōu)勢(shì)，第一財(cái)經(jīng)等新媒體的出現(xiàn)為上海的信息獲取創(chuàng)造了更多可選渠道，并且通過(guò)國(guó)外媒體的引入，上海與世界其他國(guó)家和地區(qū)的聯(lián)系將更加緊密。

(3)公共信息。公共信息是指各級(jí)政府公布的經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)、上市交易的金融機(jī)構(gòu)公布的財(cái)務(wù)信息等。信息資源的公共獲取是指信息能否被便捷地、通過(guò)免費(fèi)或合理付費(fèi)方式被銀行機(jī)構(gòu)無(wú)障礙獲取。具體而言，信息公共獲取可以最大限度地消除當(dāng)前廣泛存在的社會(huì)信息不對(duì)稱、信息資源浪費(fèi)和信息尋租現(xiàn)象，減少信息獲取的社會(huì)成本。上海市非常重視政府和機(jī)關(guān)信息披露工作，其信息透明度的不斷加強(qiáng)為上海信息披露制度的完善作了很好的示范，也為銀行業(yè)信息獲取提供了良好基礎(chǔ)。

2、信息和通信技術(shù)發(fā)展是“信息獲取”能力提升的基本條件。

信息技術(shù)進(jìn)步造就的廉價(jià)、及時(shí)、豐富和容易獲取的信息和數(shù)據(jù)，已經(jīng)侵蝕了傳統(tǒng)信息所有者所具有的優(yōu)勢(shì)。金融信息可以通過(guò)發(fā)達(dá)的通信網(wǎng)絡(luò)從各個(gè)方

向獲取，從而使得區(qū)域內(nèi)信息集聚程度不斷提高。上海的信息和通信技術(shù)近幾年取得了不錯(cuò)的發(fā)展，信息通訊便利性在國(guó)內(nèi)名列前茅，并且在國(guó)際比較當(dāng)中也不遜于其他亞洲國(guó)際金融中心城市。

信息通訊技術(shù)的發(fā)展使銀行的業(yè)務(wù)處理方式有著翻天覆地的變化，支付體系是銀行業(yè)務(wù)運(yùn)行的基礎(chǔ)，信息技術(shù)的進(jìn)步促使支付系統(tǒng)日新月異的變化。目前銀行支付系統(tǒng)是以人民銀行現(xiàn)代化支付系統(tǒng)為核心，以銀行內(nèi)支付系統(tǒng)為基礎(chǔ)，包括票據(jù)支付系統(tǒng)、銀行卡支付系統(tǒng)在內(nèi)的支付清算網(wǎng)絡(luò)體系。其中人民銀行的大額實(shí)時(shí)支付系統(tǒng)是核心系統(tǒng)，其功能和效率達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。另外人民銀行2006年建成小額批量支付系統(tǒng)，該系統(tǒng)支撐多種支付工具的應(yīng)用，為銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的小金額、大批量跨行支付清算業(yè)務(wù)提供了一個(gè)低成本的公共支付平臺(tái)。商業(yè)銀行通過(guò)這個(gè)支付系統(tǒng)既保證了經(jīng)營(yíng)的高效運(yùn)行、又保證了業(yè)務(wù)信息的及時(shí)溝通。

從商業(yè)銀行內(nèi)部運(yùn)作來(lái)講，目前包括客服系統(tǒng)、集成業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)、分析管理決策系統(tǒng)等在內(nèi)的信息處理系統(tǒng)，即方便了客戶、增加了前臺(tái)營(yíng)銷渠道，也方便銀行自身風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)務(wù)管理的集中，后臺(tái)運(yùn)作系統(tǒng)更是集中化運(yùn)作，國(guó)內(nèi)大部分全國(guó)性商業(yè)銀行在上海都設(shè)有數(shù)據(jù)處理中心，從而實(shí)現(xiàn)全國(guó)性或區(qū)域性的業(yè)務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)信息的集中和處理。

(二)上海銀行業(yè)的“信息轉(zhuǎn)移和傳播”

信息轉(zhuǎn)移和傳播功能的發(fā)揮主要通過(guò)兩種方式：一種是面對(duì)面的交流；一種是電子通信。它們?yōu)閲?guó)際金融中心的持續(xù)發(fā)展帶來(lái)“向心力”和“離心力”的雙重沖擊。國(guó)際金融中心從傳統(tǒng)上提供了一個(gè)金融交易者消息和公告形成和匯集的物理區(qū)位，但隨著金融技術(shù)的發(fā)展和金融環(huán)境的變化，這種物理區(qū)位逐漸淡化，從而為不同類型國(guó)際金融中心的出現(xiàn)提供了可能，并且豐富了金融中心的“國(guó)際”內(nèi)涵。上海的信息轉(zhuǎn)移和傳播優(yōu)勢(shì)如下：

(1)技術(shù)支持。技術(shù)的不斷進(jìn)步使得信息轉(zhuǎn)移和傳播變得簡(jiǎn)單易行。上?；ヂ?lián)網(wǎng)絡(luò)交換中心的建設(shè)是上海國(guó)際金融中心建設(shè)與發(fā)展所需數(shù)據(jù)傳輸和控制的關(guān)鍵樞紐，是上海國(guó)際金融中心信息化建設(shè)中一個(gè)關(guān)鍵性基礎(chǔ)設(shè)施。目前，互換中心現(xiàn)有上海教科網(wǎng)、上海電信等近20家網(wǎng)員單位，帶寬出口不斷增加，信息流量不斷上升?；ヂ?lián)網(wǎng)絡(luò)交換中心還可以與其他交換中心，特別是國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)交換中心互聯(lián)，也可以與大型互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心互聯(lián)，使得國(guó)際金融中心內(nèi)外用戶可以有效地利用全球互聯(lián)網(wǎng)中的相關(guān)信息資源提升自己的能級(jí)。

(2)外資銀行集聚加強(qiáng)了信息集聚效應(yīng)和信息外溢效應(yīng)。許多學(xué)者從資源配置效率等方面論述了外資銀行進(jìn)入對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的潛在益處(Goldberg和Saun-ders,1981；Walter和Gray,.1983；Levine,1996)。Levine(1996)指出，外資銀行可能通過(guò)增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)，使用更多更現(xiàn)代的銀行技術(shù)和科技手段來(lái)改善國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的質(zhì)量和金融服務(wù)的有效性，幫助促進(jìn)基本的銀行監(jiān)管機(jī)制和法律框架的發(fā)展。銀行等金融機(jī)構(gòu)也可以通過(guò)區(qū)域集中更好地進(jìn)行信息共享與信息交流，同時(shí)，總部與處于不同區(qū)域分支機(jī)構(gòu)的信息傳播可以加強(qiáng)不同區(qū)域的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系。

上海一直以來(lái)是吸引金融機(jī)構(gòu)集聚的金融中心，近幾年中外資金融機(jī)構(gòu)在上海的機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)增速很快，另外大多數(shù)中外資銀行網(wǎng)點(diǎn)在上海的數(shù)量都要比北京等城市的多。尤其是上海陸家嘴金融貿(mào)易區(qū)以“一個(gè)平臺(tái)”、“八方專網(wǎng)”為主體的信息基礎(chǔ)設(shè)施和功能開發(fā)項(xiàng)目，已經(jīng)為陸家嘴率先進(jìn)行金融創(chuàng)新奠定了基礎(chǔ)，信息技術(shù)和銀行機(jī)構(gòu)集聚的有效結(jié)合可以避免集聚過(guò)程中“離心力”因素的干擾。2006年12月22日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)正式批復(fù)同意渣打銀行、東亞銀行等9家外資銀行分行全部在上海改制籌建法人銀行。一方面說(shuō)明上海在外資銀行競(jìng)爭(zhēng)策略中的重要地位，另一方面也預(yù)示著新一輪的開放給上海建設(shè)國(guó)際金融中心提供新的契機(jī)。由于中外資銀行等金融機(jī)構(gòu)的異質(zhì)性。當(dāng)它們的能力不相似但存在互補(bǔ)時(shí)，金融機(jī)構(gòu)的集聚將更有利于形成高效率的復(fù)合型產(chǎn)品創(chuàng)新。

(三)上海銀行業(yè)的“信息積累”

自然條件的類似使上海和香港、新加坡位于共同的信息腹地“信息中心地”，可以更加清晰地闡釋它們的相對(duì)優(yōu)勢(shì)。上海位于北京與香港之間，可以作為“信息腹地”的中心地帶連接兩者的“信息轉(zhuǎn)移”和“信息傳播”。

1、政府政策支持有利于“信息積累”形成規(guī)模。

“信息積累”與“知識(shí)創(chuàng)新”相輔相成，在信息積累達(dá)到一定階段后，城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展通過(guò)創(chuàng)新性集聚才能實(shí)現(xiàn)巨大突破。偶然因素和市場(chǎng)力量顯然也是導(dǎo)致大多數(shù)成功的創(chuàng)新型集聚形成的因素，但是經(jīng)驗(yàn)表明，政策也起到了非常重要的作用。那些試圖在短期內(nèi)迅速建成創(chuàng)新型集聚的國(guó)家或地區(qū)，可能已掌握了控制市場(chǎng)力量運(yùn)行的技巧(Hsueh等，2001；Krugman，1991：Mathews和Cho，2000)。比如一些科技園的建立，并非直接以金融產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展為目標(biāo)，但它們促進(jìn)了眾多重要公司的建立及相互之間結(jié)成網(wǎng)絡(luò)，對(duì)金融產(chǎn)業(yè)的聚集起著重要的技術(shù)支持作用。

2、上?！靶畔⒅行牡亍毙纬傻幕A(chǔ)逐漸穩(wěn)固。

上海作為“信息腹地”的中心地的地位(地理角度)是不穩(wěn)定的，它受到“信息腹地”內(nèi)部和外部的沖擊?！靶畔⒎e累”要考慮到短期金融信息和長(zhǎng)期金融信息的區(qū)別。短期金融信息可以直接從事實(shí)中獲得，過(guò)去的信息可直接對(duì)未來(lái)決策有用，而長(zhǎng)期金融信息的創(chuàng)新作用很大。金融信息的長(zhǎng)期分析和積累明顯預(yù)示著現(xiàn)代金融組織的有效程序，科技園的創(chuàng)新集聚恰好為這一程序的完善和成熟提供了很好的場(chǎng)所。

近年來(lái)，上海軟件產(chǎn)業(yè)的投資軟硬環(huán)境都在持續(xù)不斷地改善，吸引了一大批國(guó)內(nèi)外知名軟件企業(yè)落戶上海，并且上海集成電路產(chǎn)業(yè)的發(fā)展非常迅速，這些都為金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供強(qiáng)大的技術(shù)支持。上海市銀行卡產(chǎn)業(yè)園是上海建設(shè)國(guó)際金融中心的重要組成部分，銀行卡產(chǎn)業(yè)園是以銀行卡業(yè)務(wù)和金融信息服務(wù)為核心，以技術(shù)密集型和資本密集型的金融技術(shù)服務(wù)為支持的高科技金融信息服務(wù)區(qū)。銀行卡產(chǎn)業(yè)園所在的張江高科技園區(qū)體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)規(guī)模、信息、金融、總部、人才等多方面的集聚優(yōu)勢(shì)。

這種區(qū)域內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)的空間接觸使它們逐漸具有相同的社會(huì)文化背景，進(jìn)而形成共同的路徑、概念和標(biāo)準(zhǔn)以及共同的區(qū)域文化為基礎(chǔ)的行為規(guī)則，培育了區(qū)域內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的信用關(guān)系，從而金融機(jī)構(gòu)之間表現(xiàn)出一種更為密切的網(wǎng)絡(luò)交互特征。

三、基本結(jié)論與建議

國(guó)際金融中心“信息處理系統(tǒng)”體現(xiàn)了國(guó)際金融中心自我運(yùn)營(yíng)和發(fā)展的動(dòng)態(tài)過(guò)程，我們?cè)趯?duì)此系統(tǒng)分析過(guò)程中明顯可以感受到的一點(diǎn)是：國(guó)際金融中心的形成和發(fā)展以及地位確立后都需要充分考慮到國(guó)內(nèi)和國(guó)外兩方面因素。因此，“依附性”也應(yīng)該包含“國(guó)內(nèi)依附性”這一重要方面?！靶畔⒉粚?duì)稱”問(wèn)題是引致國(guó)際金融中心“信息處理系統(tǒng)”正常運(yùn)行的最初緣由，直

到“信息積累”達(dá)到一定階段“信息不對(duì)稱”問(wèn)題才得到比較好地解決，信息搜尋成本也得到降低。但“信息不對(duì)稱”問(wèn)題始終存在，相應(yīng)的國(guó)際金融中心“離心力”也會(huì)不斷加強(qiáng)，這也是國(guó)際金融中心始終不能穩(wěn)定在一個(gè)國(guó)家、地區(qū)或城市的原因?！靶畔⒎e累”達(dá)到一定階段還會(huì)加強(qiáng)國(guó)際金融中心形成的固定路徑，但“信息轉(zhuǎn)移”和“信息傳播”的發(fā)散效應(yīng)會(huì)使得這種路徑變得不穩(wěn)定。國(guó)際金融中心的“向心力”和“離心力”因素始終貫穿于整個(gè)“信息處理系統(tǒng)”。

綜上所述，本章得到如下結(jié)論與建議：

首先，在上海國(guó)際金融中心建設(shè)過(guò)程中，信息集聚效應(yīng)還是主要的。也就是說(shuō)，國(guó)際金融中心的“向心力”還是起主要作用。但上海國(guó)際金融中心的“信息處理系統(tǒng)”還面臨各方面的沖擊，上海應(yīng)在“信息獲取”、“信息轉(zhuǎn)移”、“信息傳播”、“信息積累”等各個(gè)環(huán)節(jié)完善和提高。金融微觀主體單位如商業(yè)銀行等應(yīng)繼續(xù)完善自身信息系統(tǒng)、加強(qiáng)客戶信息的完善保存與信息利用水平，提高信息系統(tǒng)運(yùn)作效率，加強(qiáng)安全維護(hù)措施，并且正確處理信息保密與信息披露之間的關(guān)系。繼續(xù)大力發(fā)展社會(huì)征信系統(tǒng)，并且結(jié)合市場(chǎng)中介的形式促進(jìn)征信與評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的規(guī)范化發(fā)展，保持上海政府各部門與機(jī)關(guān)單位高效的運(yùn)作方式，做好公共信息傳遞與服務(wù)工作。

篇8

關(guān)鍵詞：上海；國(guó)際金融中心

21世紀(jì)全球競(jìng)爭(zhēng)的重要領(lǐng)域已經(jīng)發(fā)展為搶占國(guó)際金融新格局中的制高點(diǎn)。上海作為我國(guó)承擔(dān)服務(wù)全國(guó)、走向世界雙重責(zé)任的領(lǐng)頭城市，其國(guó)際金融中心的建立無(wú)論是在提高我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)力，還是國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全以及國(guó)際戰(zhàn)略主動(dòng)權(quán)和金融創(chuàng)新等方面都有著迫切的必要性和非比尋常的意義。本文為上海建立國(guó)際金融中心的可行性進(jìn)行了探究。

1、優(yōu)越的地理、交通和通訊條件

從阿姆斯特丹的第一個(gè)股票市場(chǎng)，到如今穩(wěn)坐國(guó)際金融中心的倫敦和紐約，我們不難看出地理因素的重要性——它能夠通過(guò)自然環(huán)境、歷史因素、文化傳統(tǒng)、社會(huì)制度和人際關(guān)系等多層次條件來(lái)影響人的主觀能動(dòng)性，形成外界大環(huán)境；金融的發(fā)展離不開實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，便利的交通設(shè)施不僅對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的意義重大，與金融市場(chǎng)的交易成本、交通費(fèi)用等其他因素也息息相關(guān)。

在地理區(qū)位上，上海具有構(gòu)建國(guó)際金融中心的良好優(yōu)勢(shì)。上海和香港、新加坡、東京等主要金融中心時(shí)差不大，同時(shí)能與倫敦、紐約等國(guó)際金融中心構(gòu)建連續(xù)的接力交易。在2009年9月8日，全球國(guó)際金融航運(yùn)雙中心競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù)（GDCI）報(bào)告在上海，紐約、倫敦、上海分別以624.4分、553.9分和513.1分列前三位，上海在“航運(yùn)能級(jí)”分指標(biāo)上表現(xiàn)尤為突出。

2、強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)實(shí)力和穩(wěn)定的政治環(huán)境

經(jīng)濟(jì)實(shí)力對(duì)金融制度形成和金融市場(chǎng)發(fā)展具有不可磨滅的作用。首先，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展為金融業(yè)的崛起提供了豐富的資源；同時(shí)，受經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度決定的收入水平則直接影響居民的資產(chǎn)選擇偏好，從而決定居民對(duì)金融的需求程度。另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模、增長(zhǎng)速度以及潛力往往會(huì)產(chǎn)生一種引導(dǎo)效應(yīng)，對(duì)各跨國(guó)企業(yè)總部及其分支機(jī)構(gòu)的選址產(chǎn)生影響，引導(dǎo)金融集聚。穩(wěn)定的政治環(huán)境則是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然前提。

改革開放以來(lái)，中國(guó)開始以嶄新的面貌出現(xiàn)在世界面前，在長(zhǎng)達(dá)三十多年的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)了年均GDP的高速增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)質(zhì)量提高，效益改善，波動(dòng)減少，協(xié)調(diào)性增強(qiáng)。當(dāng)然，經(jīng)濟(jì)發(fā)展是以穩(wěn)定的政治為前提的，社會(huì)和政局的穩(wěn)定會(huì)對(duì)匯率、利率、稅率等產(chǎn)生影響，也對(duì)投資者信心和金融主體的集聚選擇產(chǎn)生影響，進(jìn)而影響整個(gè)金融業(yè)。

3、金融集聚和大量的國(guó)際金融業(yè)務(wù)

金融集聚，是指在金融市場(chǎng)完善過(guò)程中，在一定的市場(chǎng)準(zhǔn)則和特定的地理空間范圍內(nèi)，金融產(chǎn)業(yè)的參與者相互聯(lián)系、相互影響，使得該區(qū)域無(wú)論是金融機(jī)構(gòu)的密集程度還是金融機(jī)構(gòu)的種類數(shù)量都明顯高于平均水平的現(xiàn)象。

至2008年末，上海轄區(qū)共有上市公司159家，占全國(guó)10%，總市值高達(dá)1.5萬(wàn)億元，占全國(guó)12.3%；證券公司15家，占全國(guó)14%，本地證券公司在滬營(yíng)業(yè)部共171家，異地證券公司在滬營(yíng)業(yè)部278家；基金管理公司達(dá)到30家，占全國(guó)49%，異地基金公司在滬分支機(jī)構(gòu)18家；證券投資咨詢公司有18家，占全國(guó)18%；證券評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)共2家，占全國(guó)40%；期貨公司25家，占全國(guó)15%，異地期貨公司在滬營(yíng)業(yè)部75家。各類銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)繼續(xù)集聚上海。

近幾年，上海主要金融市場(chǎng)交易額急劇上升。股票市場(chǎng)位居全球前列。期貨方面，緊隨芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)。在衍生品交易上也達(dá)到全球領(lǐng)先位置?？梢钥闯?，金融資源在上海已經(jīng)積聚，進(jìn)一步是金融產(chǎn)業(yè)的集聚，隨著兩者的快速發(fā)展和有效結(jié)合，就會(huì)形成巨大的金融產(chǎn)業(yè)鏈，加之作為世界制造大國(guó)的中國(guó)國(guó)際貿(mào)易的支撐，均為上海建立國(guó)際金融中心奠定了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

4、自由的金融環(huán)境和完善的法律體系

對(duì)金融機(jī)構(gòu)而言，吸引其進(jìn)入某個(gè)地區(qū)，并向之逐漸聚集，靠的是市場(chǎng)體系自由開放而帶來(lái)的不高耗的進(jìn)入成本。其次作為國(guó)際金融中心要求承載著全球金融產(chǎn)品的交易、資本輸出、結(jié)算等業(yè)務(wù)，如果其東道國(guó)的資本項(xiàng)目不完全開放，則以該國(guó)貨幣計(jì)價(jià)的一切行為都會(huì)受到限制，以該國(guó)貨幣為基礎(chǔ)的金融創(chuàng)新也將受到制約，這將極大地打擊金融機(jī)構(gòu)加入的積極性。

國(guó)際金融資本流入的另一個(gè)條件是法治環(huán)境的完善。完善的法律規(guī)章制度可以對(duì)金融活動(dòng)行為進(jìn)行合理規(guī)范，為金融安全提供保障，為金融糾紛提供公平高效的司法和仲裁解決體系。

上海作為目前國(guó)內(nèi)的金融中心，已經(jīng)建成了一定的金融法制環(huán)境基礎(chǔ)。從1995年通過(guò)的《中華人民共和國(guó)人民銀行法》與《中華人民共和國(guó)商業(yè)銀行法》，上海相繼通過(guò)了其他包括銀行、證券、保險(xiǎn)等領(lǐng)域的基本法律，為上海的金融法制環(huán)境打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。上海政府也頒布了針對(duì)上海自身量身定做的一整套地方金融法律法規(guī)，期望為上海的國(guó)際金融中心營(yíng)造更好的金融法環(huán)境基礎(chǔ)。

5、高水平的專業(yè)人才

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，人力資源是十分重要的因素。金融作為資本和知識(shí)密集型行業(yè)，在人才需求上顯得尤為突出。

上海金融也的發(fā)展和人才隊(duì)伍的擴(kuò)張起到了彼此促進(jìn)的作用。金融從業(yè)人員從1993年以來(lái)呈現(xiàn)大規(guī)模增長(zhǎng)。2009年，伴隨上海市委、市政府公布的《上海市中長(zhǎng)期人才發(fā)展規(guī)劃綱要（2010—2020年）》，一系列人才培養(yǎng)和吸引方案將得到大力貫徹實(shí)施。依托上海交通大學(xué)而創(chuàng)建的上海高級(jí)金融學(xué)院，旨在實(shí)現(xiàn)將上海建設(shè)成為國(guó)際金融中心的國(guó)家戰(zhàn)略，滿足上海乃至全國(guó)金融業(yè)發(fā)展，并與國(guó)際接軌的迫切需求。（作者單位：1.西南財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)金融研究中心；2.中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司四川省分行）

參考文獻(xiàn)：

[1]馮曉春.金融集聚問(wèn)題研究—論北京金融集聚發(fā)展[D].北京：首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)，2010.

篇9

關(guān)鍵詞：紐約；財(cái)稅政策；國(guó)際金融中心；上海

中圖分類號(hào)：F833　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006-1428(2009)02-0062-04

紐約是世界最重要的國(guó)際金融中心之一。在紐約，商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄銀行、投資銀行、證券交易所及保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)云集，許多外國(guó)銀行也在紐約設(shè)有分支機(jī)構(gòu)。紐約金融中心不僅引領(lǐng)了全球金融市場(chǎng)，也影響著世界金融交易、結(jié)算、儲(chǔ)備等金融和資源產(chǎn)品的走勢(shì)。英國(guó)倫敦金融城2008年3月公布的第三次全球金融中心指數(shù)(GFCl3)中紐約得786分，排在第二。該調(diào)查顯示紐約正在趕超倫敦，而且金融界對(duì)構(gòu)成金融中心競(jìng)爭(zhēng)力主要因素的看法也在改變。以前，人才和技術(shù)被認(rèn)為是構(gòu)成競(jìng)爭(zhēng)力的首要因素，如今受訪者關(guān)注的重點(diǎn)是政策監(jiān)管和稅收環(huán)境。財(cái)稅政策對(duì)吸引國(guó)際金融公司和人才起了非常重要的作用。為此，我們以紐約為例來(lái)研究金融中心建設(shè)的財(cái)稅政策，以便對(duì)上海建設(shè)國(guó)際金融中心有所啟示。

一、紐約金融業(yè)的稅收情況

在美國(guó)的稅收體系中，間接稅所占的比重很小，而且一直呈降低的趨勢(shì)。就大多數(shù)國(guó)家采用的增值稅而言，一向以稅制完備而著稱的美國(guó)至令尚未采用增值稅。因此，主要介紹一下紐約的直接稅。

1、個(gè)人所得稅。

從總體上看，直接稅是美國(guó)稅收制度的基礎(chǔ)。其中個(gè)人所得稅始終保持第一大稅種的地位，在美國(guó)聯(lián)邦政府的稅收總額中，個(gè)人所得稅一般占到40％左右。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái)，為了在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中取得主動(dòng)地位，西方發(fā)達(dá)國(guó)家紛紛通過(guò)了各自的稅制改革方案，形成了新一輪的世界性減稅浪潮。美國(guó)國(guó)會(huì)多次通過(guò)布什政府的減稅方案，減稅力度之大、次數(shù)之頻繁是前所未有的。2000年，美國(guó)的個(gè)人所得稅稅率分為15％、28％、31％、36％、39.6％五個(gè)檔次。2001年，除了最低15％的稅率保持不變外，其他各檔次分別降低了0.5個(gè)百分點(diǎn)。在2002年，各檔次稅率再次分別降低0.5個(gè)百分點(diǎn)，最低稅率為10％，最高稅率降到38.6％。2003年，稅率繼續(xù)降低，最低10％和15％的稅率不變，其他檔次的稅率分別降低2％或3.6％，最高稅率降到35％。到2008年，美國(guó)的個(gè)人所得稅稅率分為10％、15％、25％、28％、33％、35％六個(gè)檔次。

除聯(lián)邦稅以外，紐約州所征的個(gè)人所得稅也采用超額累進(jìn)稅率，分為4％、4.5％、5.25％、5.9％和6.85％五個(gè)檔次。6.85％的最高稅率適用于應(yīng)稅所得超過(guò)20,000美元的單身個(gè)人。另外，2004年到2006年臨時(shí)實(shí)施了兩個(gè)更高的稅率7.5％(7375％)和7.7％，7.7％的稅率只適用于收入超過(guò)500,000美元的納稅人。紐約的個(gè)人所得稅是累進(jìn)稅率，平均來(lái)說(shuō)，低收入者納稅是其所得的1.3％，20％的中產(chǎn)階級(jí)納稅是其所得的2.6％，1％最富的人納稅是其個(gè)人所得的6％。然而，如果考慮到聯(lián)邦所得稅申報(bào)的扣除項(xiàng)，紐約個(gè)人所得稅的累進(jìn)程度就降低了，富人的稅負(fù)也隨之降低。聯(lián)邦扣除以后，1％最富的人所得稅的有效稅率從6％降到了4.3％。據(jù)調(diào)查，紐約富裕階層的近四分之一是金融證券方面的人士，個(gè)人所得稅的降低促使金融知識(shí)水平高、國(guó)際經(jīng)驗(yàn)豐富的專業(yè)人才匯集紐約，使得國(guó)際金融中心的人才儲(chǔ)備條件得以保證。

2、公司所得稅。

美國(guó)是以所得稅為主體稅種的國(guó)家，聯(lián)邦和其50個(gè)州各有自己的稅法。就金融行業(yè)而言，在聯(lián)邦和所在地州及地方政府設(shè)置的各個(gè)稅種中，公司所得稅是其主要稅種。在聯(lián)邦層面，金融行業(yè)與非金融企業(yè)沒有什么區(qū)別；公司所得稅適用15％-38％的多級(jí)累進(jìn)稅率，稅率結(jié)構(gòu)先累進(jìn)，應(yīng)稅所得超過(guò)一定數(shù)額后，稅率又有所降低(應(yīng)稅所得低于1833萬(wàn)美元，適用稅率為15-38％；應(yīng)稅所得高于1833萬(wàn)美元，適用稅率為35％)。

在州層面上，紐約州的公司所得稅稅率呈下降的趨勢(shì)，2000年稅率是9％，2008年降到7.1％。而且，由于存在很多的優(yōu)惠和抵免措施，使得公司繳納的稅款遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于按照它的實(shí)際所得應(yīng)繳稅額，這就意味著在紐約公司的有效稅率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于7.1％的名義稅率。如1969年紐約制定了《紐約投資減稅法》，該法案規(guī)定如果一個(gè)公司在紐約的投資符合相應(yīng)條件，投資額的1％可以從公司的所得稅中扣除。之后抵免數(shù)額又增加到投資低于3.5億美元的公司允許5％的抵免，對(duì)于超過(guò)3.5億美元的允許4％的抵免，而且投資應(yīng)抵免稅額可以結(jié)轉(zhuǎn)以抵補(bǔ)以后15年的所得稅。每年，在紐約經(jīng)營(yíng)的公司有十億美元可以用作稅收抵免的結(jié)轉(zhuǎn)。

2004年9月，ITEP調(diào)查了美國(guó)275家最大且利潤(rùn)最豐厚的公司，發(fā)現(xiàn)其中的82家公司在2001年到2003年中，至少有一年沒有繳稅或是繳稅低于聯(lián)邦公司所得稅。換句話說(shuō)，這期間幾乎是所有的公司實(shí)際上都從聯(lián)邦政府那里得到了凈退稅。因?yàn)榧~約的應(yīng)稅所得是建立在聯(lián)邦應(yīng)稅所得的基礎(chǔ)上，這些規(guī)定和優(yōu)惠措施減少了紐約公司應(yīng)納稅額。調(diào)查還顯示，2001-2003年總部設(shè)在紐約的財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)所納稅的有效稅率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于聯(lián)邦稅率。有20多家公司實(shí)際上繳的所得稅還不到法定稅率的一半，這其中有摩根大通、雷曼兄弟和紐約銀行等著名的金融公司。較低的有效稅率吸引了眾多大公司把總部設(shè)在紐約或在紐約建立分公司，同時(shí)也對(duì)金融行業(yè)產(chǎn)生了示范和集聚效應(yīng)，促進(jìn)了紐約全球金融中心的發(fā)展，

3、資本利得稅。

資本利得稅是對(duì)資本利得(低買高賣資產(chǎn)所獲收益)征稅。常見的資本利得如買賣股票、債券、貴金屬和房地產(chǎn)等所獲得的收益。在美國(guó)，個(gè)人和企業(yè)都要為資本利得繳稅。但是，對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期投資的資本利得(超過(guò)1年的投資)稅率較低。2008年，長(zhǎng)期投資的資本利得稅率降到15％(對(duì)于歸人最低和次低所得稅繳納人群的兩類人不繳資本利得稅)。被豁免資本利得稅的情況包括：(1)當(dāng)出售一份房產(chǎn)時(shí)，如果該房產(chǎn)是出售者在出售前5年中的2年的主要居所，出售者可獲得250,000美元(對(duì)單身)或500,000美元(對(duì)夫婦)的豁免額；(2)資本利得計(jì)算的是凈值。即投資收益減去投資損失。對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō)，如果投資損失超過(guò)了投資收益，凈損失可以被利用在一般所得稅的減免中。每年每個(gè)個(gè)人可以申報(bào)3,000美元的凈投資損失，用來(lái)減免一般所得稅。剩余的投資損失還可以歸入下一年繼續(xù)用來(lái)計(jì)算下一年的資本利得凈值。企業(yè)還被允許將本年度的投資凈損失抵消上一年度投資收益，從而獲得一定的退稅。

4、財(cái)產(chǎn)稅。

美國(guó)的財(cái)產(chǎn)稅尤其是房地產(chǎn)稅是各州政府財(cái)政收入的支柱。應(yīng)稅財(cái)產(chǎn)主要包括不動(dòng)產(chǎn)、個(gè)人財(cái)產(chǎn)和無(wú)形財(cái)產(chǎn)。幾十年來(lái)，很多州取消了對(duì)個(gè)人財(cái)產(chǎn)和無(wú)形財(cái)產(chǎn)征稅，只對(duì)不動(dòng)產(chǎn)征財(cái)產(chǎn)稅。大部分州的財(cái)產(chǎn)稅稅率在2％到4％之間，紐約不同的行政區(qū)稅率不l司，在2001-2002年，平均稅率是2.3％，各區(qū)從0.38％到2.63％不等；購(gòu)房的銀行貸款利息可在稅前扣除。另外，美國(guó)政府對(duì)財(cái)產(chǎn)稅還制定了形式多樣的稅收優(yōu)惠政策，主要包括減稅和免征、“斷路器”稅收抵免、延期納稅和分類稅率等。除此之外，1978年，加利福尼亞州通過(guò)了《加利福尼亞第13條建議》，降低了財(cái)產(chǎn)稅稅率，并對(duì)其增長(zhǎng)加以限制。這之后，幾乎所有的州都對(duì)財(cái)產(chǎn)稅提出了某些形式的限制，包括限制和控制財(cái)產(chǎn)稅的增長(zhǎng)速度，對(duì)財(cái)產(chǎn)評(píng)估價(jià)值增長(zhǎng)設(shè)限、對(duì)法定財(cái)產(chǎn)稅率設(shè)限、凍結(jié)財(cái)產(chǎn)稅率增長(zhǎng)、對(duì)財(cái)產(chǎn)稅收入增幅設(shè)限、對(duì)地方支出封頂?shù)?。紐約州對(duì)各級(jí)政府征收財(cái)產(chǎn)稅的稅率施加了限制?？h級(jí)政府可以征1.5％的財(cái)產(chǎn)稅，大多數(shù)市政府可以征2％的稅。

二、中國(guó)金融業(yè)稅收制度的現(xiàn)狀

與紐約相比，我國(guó)金融業(yè)稅收制度存在著稅制不夠合理、稅率偏高、稅負(fù)偏重和稅收覆蓋面偏窄的問(wèn)題。

(一)營(yíng)業(yè)稅稅率偏高

不論從事何種應(yīng)稅金融業(yè)務(wù)，在我國(guó)都按照“金融保險(xiǎn)業(yè)’’稅目征收營(yíng)業(yè)稅并按營(yíng)業(yè)稅稅額附征城市維護(hù)建設(shè)稅及教育費(fèi)附加(外資金融機(jī)構(gòu)可以免交城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費(fèi)附加)。目前，我國(guó)對(duì)金融企業(yè)征收的營(yíng)業(yè)稅稅率為5％。城市維護(hù)建設(shè)稅則因納稅人所在區(qū)域不同而不同，在市區(qū)的征稅稅率為7％，在縣城、建制鎮(zhèn)的稅率則為5％，而在其他區(qū)域稅率為1％。由于金融機(jī)構(gòu)一般都坐落在城市或縣城、建制鎮(zhèn)內(nèi)，實(shí)際適用稅率多為7％或5％。教育費(fèi)附加則統(tǒng)一按3％的附加率征收。我國(guó)現(xiàn)行營(yíng)業(yè)稅共有9個(gè)稅目，除娛樂(lè)業(yè)征收5-20％的幅度比例稅率外，其他稅目分別按3％和5％兩檔稅率征收。金融企業(yè)實(shí)行的是5％的稅率，與服務(wù)業(yè)、轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)和銷售不動(dòng)產(chǎn)的稅率相同，但與交通運(yùn)輸、建筑安裝、郵電通訊等行業(yè)3％的稅率相比，金融企業(yè)營(yíng)業(yè)稅稅率仍處于較高水平。

(二)流轉(zhuǎn)稅負(fù)擔(dān)偏重

金融行業(yè)除了繳納營(yíng)業(yè)稅外，還需繳納印花稅。金融業(yè)繳納的印花稅可以分為幾種：貸款合同印花稅、房產(chǎn)合同印花稅以及股票交易印花稅。印花稅因交易憑據(jù)的不同，稅率和稅基都不盡相同(詳見表1)。股票交易印花稅是從普通印花稅發(fā)展而來(lái)的，是專門針對(duì)股票交易發(fā)生額征收的一種稅。在我國(guó)，股票交易印花稅除了稅收工具以外，更是成為政府調(diào)控股票市場(chǎng)的重要工具。例如1997年5月9日，為平抑過(guò)熱的股市，我國(guó)將股票交易印花稅由3％上調(diào)至5％；1998年6月12日，為活躍市場(chǎng)交易，又將印花稅率由5％下調(diào)為4％；2008年4月，印花稅從3％下調(diào)至1‰：進(jìn)入9月，為了刺激股市，財(cái)政部宣布自2008年9月19日起對(duì)印花稅實(shí)行單向征收。由此可以看出，中國(guó)股票交易印花稅稅率并不穩(wěn)定，調(diào)整十分頻繁。雖然與其他稅種相比，印花稅稅率很低，但它一般按涉及的交易額(如貸款合同金額)全額計(jì)征，因此，從實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入角度看，印花稅也占有一定的稅負(fù)比例。這樣，金融機(jī)構(gòu)從事證券買賣，既要繳納營(yíng)業(yè)稅、城建稅及教育費(fèi)附加，又要繳納印花稅。這幾種稅疊加后，加重了金融企業(yè)的流轉(zhuǎn)稅負(fù)擔(dān)。

(三)個(gè)人所得稅稅制不合理

個(gè)人所得稅從兩方面影響金融業(yè)務(wù)：一方面是對(duì)個(gè)人投資者從事金融產(chǎn)品投資所實(shí)現(xiàn)的收益征稅。目前，我國(guó)對(duì)個(gè)人的存款利息和對(duì)從事證券(不包括國(guó)債1投資所取得的股息、紅利和利息收入按20％稅率征收個(gè)人所得稅，而對(duì)證券轉(zhuǎn)讓所得則暫免征收個(gè)人所得稅。對(duì)部分收益征稅，部分收益不征稅，本身有失稅收公平，會(huì)扭曲資金流向，影響資本配置效率。

另一方面對(duì)金融企業(yè)職員的工資、薪金所得按5％至45％九級(jí)超額累進(jìn)稅率征收個(gè)人所得稅。由于我國(guó)個(gè)人所得稅從總體上已存在諸多不適應(yīng)，如稅率偏高(近些年國(guó)際上個(gè)人所得稅稅率普遍呈下調(diào)趨勢(shì)，最高邊際稅率已普遍降到40％以下，我國(guó)工資、薪金個(gè)人所得稅45％的最高邊際稅率已顯得很高)，分項(xiàng)征收，稅前扣除項(xiàng)目少，扣除標(biāo)準(zhǔn)偏低，從而使個(gè)人所得稅稅負(fù)總體偏高。金融行業(yè)工資水平較高，且與國(guó)外同行相比，個(gè)人所得稅稅負(fù)偏高無(wú)疑會(huì)間接提高金融行業(yè)的人工成本，從而影響其競(jìng)爭(zhēng)力。

(四)企業(yè)所得稅扣除限制較多

目前，我國(guó)金融企業(yè)原則上同普通企業(yè)一樣繳納稅率為25％的企業(yè)所得稅，雖然法定稅率略低于一些經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，但是企業(yè)所得稅稅前扣除項(xiàng)目限制較多，特別是金融行業(yè)由于自身的行業(yè)特點(diǎn)，稅前扣除限制將大大加重企業(yè)所得稅的實(shí)際稅負(fù)。原則上，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的支出和費(fèi)用都應(yīng)允許在稅前如實(shí)扣除，但我國(guó)現(xiàn)行稅制對(duì)許多支出項(xiàng)目規(guī)定了稅前扣除標(biāo)準(zhǔn)，如工資支出、業(yè)務(wù)招待費(fèi)支出、壞賬準(zhǔn)備的提取等。對(duì)金融企業(yè)影響較大的扣除項(xiàng)目限制主要有兩項(xiàng)：(1)工資扣除，即按規(guī)定的計(jì)稅工資標(biāo)準(zhǔn)扣除，現(xiàn)行標(biāo)準(zhǔn)為月工資1600元。對(duì)超過(guò)計(jì)稅工資標(biāo)準(zhǔn)的工資支出，企業(yè)只能從稅后利潤(rùn)列支。金融行業(yè)屬于知識(shí)密集型行業(yè)，平均工資水平較高，因此，工資扣除的限制對(duì)金融行業(yè)的稅負(fù)影響較大，金融企業(yè)對(duì)此反映也比較強(qiáng)烈。(2)允許稅前扣除的壞賬標(biāo)準(zhǔn)過(guò)嚴(yán)。內(nèi)資金融企業(yè)依據(jù)規(guī)定計(jì)提的呆賬準(zhǔn)備，其按提取呆賬準(zhǔn)備資產(chǎn)期末余額1％計(jì)提的部分，可在企業(yè)所得稅前扣除。符合規(guī)定核銷條件的呆賬損失，首先應(yīng)沖減已在稅前扣除的呆賬準(zhǔn)備，不足沖減部分據(jù)實(shí)在企業(yè)所得稅前扣除。企業(yè)收回已核銷的呆賬損失時(shí)，應(yīng)相應(yīng)調(diào)增其應(yīng)納稅所得額。其應(yīng)收未收利息逾期180天以上的就可以沖抵當(dāng)期應(yīng)納稅所得額，應(yīng)收未收本金逾期3年以上仍未收回的，原則上可以據(jù)實(shí)在稅前扣除。金融行業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，及時(shí)核銷逾期不能收回的壞賬，對(duì)保障金融企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力有著重要意義。貸款本金3年不能收回，才能認(rèn)定為壞賬予以核銷，不符合金融企業(yè)防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的要求。

三、紐約財(cái)稅政策對(duì)上海建設(shè)國(guó)際金融中心的啟示

目前，上海作為人民幣金融中心，正在進(jìn)一步朝著建設(shè)全球金融中心而努力，設(shè)計(jì)一個(gè)合理的稅收體系是必不可少的條件，而紐約在稅收體制方面的經(jīng)驗(yàn)?zāi)転樯虾?guó)際金融中心的建設(shè)提供很多有益的啟示。

(一)降低金融業(yè)營(yíng)業(yè)稅負(fù)擔(dān)，擴(kuò)大征收范圍

金融行業(yè)的營(yíng)業(yè)稅是針對(duì)銀行的貸款利息和收費(fèi)等項(xiàng)收入，而不是針對(duì)銀行的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)和稅前收益等項(xiàng)收入征稅。國(guó)有商業(yè)銀行歷史形成的資產(chǎn)質(zhì)量差，銀行存貸利差空間不大，而實(shí)際利差與名義利差差距較大，債轉(zhuǎn)股又出現(xiàn)實(shí)際利差嚴(yán)重倒掛以及大量不良資產(chǎn)的形成，經(jīng)營(yíng)困難，競(jìng)爭(zhēng)乏力。而紐約的經(jīng)驗(yàn)表明，對(duì)銀行業(yè)不征營(yíng)業(yè)稅等流轉(zhuǎn)稅的做法也是可行的。因此為降低我國(guó)銀行業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，降低金融行業(yè)的營(yíng)業(yè)稅稅負(fù)是必要的。同時(shí)在銀行業(yè)的營(yíng)業(yè)稅稅率進(jìn)一步調(diào)低的基礎(chǔ)上，還可以考慮對(duì)所有的貸款業(yè)務(wù)均按利差收入征稅。這樣既規(guī)范了稅收政策，又可以有效提高銀行的資金利用率。

(二)降低個(gè)人和公司所得稅稅負(fù)，取消不合理的稅前扣除限制　個(gè)人所得稅稅負(fù)偏高無(wú)疑會(huì)間接提高金融行業(yè)的人工成本，從而影響其競(jìng)爭(zhēng)力。因此，應(yīng)當(dāng)降低個(gè)人所得稅稅率，并制定合理的扣除項(xiàng)目和扣除標(biāo)準(zhǔn)。由于企業(yè)所得稅稅前扣除項(xiàng)目限制較多，加重了企業(yè)所得稅的實(shí)際稅負(fù)，應(yīng)當(dāng)取消不合理的稅前扣除限制。原則上與企業(yè)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的支出和費(fèi)用都應(yīng)允許在稅前據(jù)實(shí)扣除。對(duì)于工資和壞賬核銷等對(duì)金融企業(yè)影響較大的扣除項(xiàng)目，應(yīng)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，取消計(jì)稅工資限額，放寬壞賬核銷標(biāo)準(zhǔn)，即建議將認(rèn)定為壞賬的逾期時(shí)間適當(dāng)縮短。

(三)給予金融行業(yè)特殊的稅收優(yōu)惠

篇10

我國(guó)金融法律雖然規(guī)定銀行、證券、保險(xiǎn)要實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)，但原有的經(jīng)營(yíng)理念、經(jīng)營(yíng)模式已明顯不能適應(yīng)當(dāng)前激烈的競(jìng)爭(zhēng)。上海作為我國(guó)的金融中心，金融各行業(yè)開拓市場(chǎng)、業(yè)務(wù)創(chuàng)新推出許多更合理的金融衍生產(chǎn)品，開展了許多新興的中間業(yè)務(wù)。今年3月份，興業(yè)銀行上海分行推出第二期“萬(wàn)匯通”外匯資產(chǎn)管理顧問(wèn)業(yè)務(wù)。工行上海市分行新一期個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品-“資多星”產(chǎn)品定于2004年2月26日至3月15日在該行的200多家理財(cái)網(wǎng)點(diǎn)公開認(rèn)購(gòu)。2002年9月，央行重新受理了中國(guó)建設(shè)銀行經(jīng)過(guò)修改的資產(chǎn)證券化方案-個(gè)人住房按揭貸款資產(chǎn)證券化，銀行資產(chǎn)證券化已是箭在弦上，一觸即發(fā)。中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席吳定富在全國(guó)保險(xiǎn)工作會(huì)議上表示，將盡快制定保險(xiǎn)資金以各種方式直接投資資本市場(chǎng)的實(shí)施方案，支持保險(xiǎn)公司發(fā)行次級(jí)債券。華安基金管理公司總經(jīng)理韓方河透露，公司經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間準(zhǔn)備的ETF基金產(chǎn)品方案在上證所專家評(píng)審中獲得好評(píng)，并已接到上證所關(guān)于共同開發(fā)該產(chǎn)品的通知。此外，公司正在與國(guó)際著名銀行及資產(chǎn)管理集團(tuán)進(jìn)行技術(shù)合作，共同開發(fā)一攬子創(chuàng)新型的基金產(chǎn)品，如以金融衍生工具為投資標(biāo)的的基金產(chǎn)品等。混業(yè)金融控股集團(tuán)，已經(jīng)成為不少上海本地證券公司如海通、國(guó)泰君安證券的定位。整合上海乃至全國(guó)的金融資源，特別是利用上海在金融行業(yè)的優(yōu)勢(shì)，以具有行業(yè)龍頭地位的證券公司為主組建金融控股集團(tuán)，將迅速優(yōu)化金融產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加速上海金融中心的形成。在這一系列新興的金融衍生產(chǎn)品推出的背后，我們不難看出銀行已不在是簡(jiǎn)單的提供存貸的信用工具，其正積極的證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，保險(xiǎn)資金的直接入市，將成為證券市場(chǎng)上重要的投資力量。銀行、保險(xiǎn)、證券等相互融合，混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)勢(shì)不可擋。

英國(guó)和日本“大爆炸”后轟轟烈烈的金融改革，美國(guó)《金融服務(wù)現(xiàn)代法案》的簽署，為一家金融機(jī)構(gòu)提供一條龍的全方位服務(wù)創(chuàng)造了可能性，提供了法律依據(jù)。銀行間的兼并一浪高過(guò)一浪，特別是商業(yè)銀行和投資銀行（證券公司）的加速融合，世界呈現(xiàn)金融混業(yè)的趨勢(shì)。我國(guó)已加入WTO，根據(jù)承諾，我國(guó)在“入世”后五年內(nèi)，逐步取消外資銀行地域限制，外國(guó)銀行將同我國(guó)銀行一樣享受國(guó)民待遇，在所有地區(qū)面向個(gè)人開展本外幣零售銀行業(yè)務(wù)。而我國(guó)民族金融業(yè)基礎(chǔ)較弱，總體規(guī)模較小，可以預(yù)見在面對(duì)像花旗銀行這樣的金融“巨無(wú)霸”，我國(guó)金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力將受到極大的挑戰(zhàn)，可能影響金融業(yè)的安全與穩(wěn)定，甚至影響整個(gè)國(guó)家的安定和繁榮。所以適應(yīng)世界金融體制的改革，在中國(guó)有條件的逐步推行混業(yè)經(jīng)營(yíng)將是中國(guó)金融業(yè)發(fā)展的必由之路。由于我國(guó)地域廣闊，經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡，全面推行混業(yè)經(jīng)營(yíng)是不適應(yīng)我國(guó)當(dāng)前多層次生產(chǎn)力水平。但我們認(rèn)為在上海，這個(gè)未來(lái)的國(guó)際金融中心，從已有的金融資源來(lái)看，逐漸推行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，還是有其存在的合理性、可能性和現(xiàn)實(shí)性，并且其實(shí)施的經(jīng)驗(yàn)可以為將來(lái)的立法提供實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。當(dāng)前若以上海作為試點(diǎn)，推行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的方針，無(wú)論從國(guó)家的政策、法律還是從現(xiàn)有的金融體制、規(guī)模、資源、手段，都可為其提供有力的保證。

1.政策與法律的支持。2004年2月的《國(guó)務(wù)院：推進(jìn)資本市場(chǎng)改革和穩(wěn)定發(fā)展的9點(diǎn)意見》，在涉及下一步經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展的綱領(lǐng)性文件中，清晰地強(qiáng)調(diào)中國(guó)多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展，還屬首次。該意見強(qiáng)調(diào)健全資本市場(chǎng)體系，豐富證券投資品種，建立以市場(chǎng)為主導(dǎo)的品種創(chuàng)新機(jī)制。此外我國(guó)還頒布了一系列的法律法規(guī)，為混業(yè)經(jīng)營(yíng)的發(fā)展賦予法律上肯定。1999年8月，人民銀行批準(zhǔn)了有條件的證券公司和基金管理公司進(jìn)入全國(guó)銀行間同業(yè)市場(chǎng)，不久，又允許在銀行同業(yè)拆借市場(chǎng)進(jìn)行國(guó)債回購(gòu)業(yè)務(wù)，以彌補(bǔ)短期頭寸不足。2000年2月，人行、證監(jiān)會(huì)聯(lián)合了《證券公司股票抵押貸款管理辦法》，允許符合條件的證券公司以自營(yíng)的股票和證券投資基金券作質(zhì)押向商業(yè)銀行貸款，實(shí)際是商業(yè)銀行與證券公司連接起來(lái)。允許保險(xiǎn)資金通過(guò)證券投資基金進(jìn)入股市。允許銀行人壽保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。2001年7月《商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)暫行規(guī)定》明確商業(yè)銀行在經(jīng)過(guò)央行批準(zhǔn)后，可以開辦金融衍生業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)，以及投資基金托管、信息咨詢、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等業(yè)務(wù)。這一系列法律法規(guī)為銀行、證券、保險(xiǎn)，在資金和業(yè)務(wù)上相互滲透提供了法律的基礎(chǔ)。

2.金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模的擴(kuò)大和治理結(jié)構(gòu)的合理。上?，F(xiàn)在有上海金融業(yè)增加值達(dá)到629億元，同比增長(zhǎng)7.6%.截至2003年末，上海金融機(jī)構(gòu)總數(shù)達(dá)到423家，比2002年增加了77家。在所有金融機(jī)構(gòu)中，銀行80家，證券公司16家，基金管理公司15家，保險(xiǎn)公司41家，信托公司、資產(chǎn)管理公司、財(cái)務(wù)公司、中介機(jī)構(gòu)以及各類代表處270家。2003年，上海市中外資金融機(jī)構(gòu)本外幣存貸款余額分別達(dá)到1.73萬(wàn)億元、1.32萬(wàn)億元，同比分別增長(zhǎng)23.8%、24%.銀行間同業(yè)拆借和債券市場(chǎng)成交17.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)44.25%；上海證券交易所有價(jià)證券累計(jì)成交8.28萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)71%，占全國(guó)市場(chǎng)份額的87%；上海期貨交易所累計(jì)成交6.05萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)269%，占全國(guó)市場(chǎng)份額的56%；外匯市場(chǎng)成交1511億美元，日均成交量6.02億美元，同比增長(zhǎng)54.26％；上海黃金交易所成交金額達(dá)到245億元。全市保費(fèi)收入289.9億元，同比增長(zhǎng)22.02%. 如此相對(duì)發(fā)達(dá)和極具潛力的資本市場(chǎng)，可為推行混業(yè)經(jīng)營(yíng)試點(diǎn)提供廣闊的平臺(tái)?！盎鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)要求金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)權(quán)明晰，有科學(xué)的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。金融機(jī)構(gòu)有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，風(fēng)險(xiǎn)控制措施有效?！?nbsp;當(dāng)前我國(guó)正進(jìn)行經(jīng)濟(jì)體制改革，建立四個(gè)資產(chǎn)管理公司，逐漸剝離四大國(guó)有銀行的呆帳、壞帳，改善財(cái)務(wù)狀況，促進(jìn)國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革。改革的總目標(biāo)是，改革管理體制、完善治理結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換經(jīng)營(yíng)機(jī)制、 改善經(jīng)營(yíng)績(jī)效，建設(shè)成為資本充足、內(nèi)控嚴(yán)密、運(yùn)營(yíng)安全、服務(wù)和效益良好、具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)代化股份制商業(yè)銀行。雖然我國(guó)金融機(jī)構(gòu)還沒有完全建立現(xiàn)代企業(yè)制度，但與過(guò)去相比，已經(jīng)有了實(shí)質(zhì)性突破。改變了過(guò)去國(guó)有銀行一統(tǒng)天下的局面，出現(xiàn)了第一個(gè)民營(yíng)銀行-民生銀行。金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)權(quán)正逐漸清晰、管理相對(duì)規(guī)范，建立了比較完善的法人治理結(jié)構(gòu)，能夠保護(hù)廣大投資者的利益。同時(shí)金融機(jī)構(gòu)還通過(guò)與國(guó)外的金融機(jī)構(gòu)合作，引進(jìn)了西方發(fā)達(dá)國(guó)家的管理和監(jiān)控經(jīng)驗(yàn)，建立良好內(nèi)控制度、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和自律能力，金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)效率和競(jìng)爭(zhēng)力得到了有效的改善。規(guī)范的金融機(jī)構(gòu)是實(shí)現(xiàn)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的必要前提。

3.監(jiān)管的完善?；鞓I(yè)經(jīng)營(yíng)制度是以先進(jìn)的信息和通訊技術(shù)為基礎(chǔ)的，要求建立嚴(yán)密的金融風(fēng)險(xiǎn)防范監(jiān)控體系。當(dāng)前監(jiān)管的格局是直屬監(jiān)管，銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)統(tǒng)管監(jiān)管權(quán)力，實(shí)行集中監(jiān)管。金融監(jiān)管當(dāng)局具有極高的監(jiān)管權(quán)威。同時(shí)中國(guó)改革開放已20多年，我國(guó)充分發(fā)揮后發(fā)優(yōu)勢(shì)，吸收了國(guó)外許多成熟的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)和先進(jìn)的監(jiān)管手段，大大提高了監(jiān)管效能。如剛剛制定的《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》就大量參閱了巴塞爾委員會(huì)的指導(dǎo)性文件以及美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)等國(guó)家和地區(qū)銀行業(yè)的法律制度?！躲y行業(yè)監(jiān)督管理法》明確要求建立監(jiān)管機(jī)構(gòu)的內(nèi)部和外部監(jiān)督機(jī)制；加強(qiáng)對(duì)股東資格的審查；通過(guò)制定和實(shí)施對(duì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則，實(shí)現(xiàn)監(jiān)管方式從合規(guī)監(jiān)管向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的轉(zhuǎn)變；加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)和非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管手段；建立與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)董事、高級(jí)管理人員的監(jiān)管會(huì)談制度；建立監(jiān)管評(píng)級(jí)體系和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制；加強(qiáng)信息披露，強(qiáng)化市場(chǎng)約束等等?！躲y行業(yè)監(jiān)督管理法》為提高我國(guó)銀行監(jiān)管的有效性奠定良好的法律基礎(chǔ)。在證券領(lǐng)域，中國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管手段主要有以下三種：①法律手段。指通過(guò)制定一系列的證券法規(guī)來(lái)管理證券市場(chǎng)。這是證券市場(chǎng)監(jiān)管的主要手段，約束力強(qiáng)。②經(jīng)濟(jì)手段。指通過(guò)運(yùn)用保證金比例等經(jīng)濟(jì)手段對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)。這種手段相對(duì)比較靈活。③行政手段。指通過(guò)制定計(jì)劃、政策等對(duì)證券市場(chǎng)進(jìn)行行政性的干預(yù)。這種手段比較直接。這些全方位監(jiān)管模式、監(jiān)管手段一定程度上符合了我國(guó)當(dāng)前金融市場(chǎng)對(duì)監(jiān)管的需要，對(duì)今后混業(yè)經(jīng)營(yíng)所需的更為完善、全面的市場(chǎng)監(jiān)管提供了經(jīng)驗(yàn)，打下了夯實(shí)的基礎(chǔ)。

4.入世和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的推動(dòng)。我國(guó)已正式成為WTO的成員國(guó)，根據(jù)我國(guó)的承諾將逐漸開放金融市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)國(guó)民待遇。我國(guó)金融業(yè)將平等的參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，而實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)將不得不面對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)制度下的“全能銀行”、“金融超市”，分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式所帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)就會(huì)顯現(xiàn)出來(lái)。外資銀行如花旗銀行，將銀行、保險(xiǎn)、證券、信托等業(yè)務(wù)全面融合、交叉，金融創(chuàng)新能力強(qiáng)，其全面的服務(wù)和組合經(jīng)營(yíng)的低成本，將使國(guó)有金融機(jī)構(gòu)處于極為不利的局面，而且如果允許國(guó)外銀行在我國(guó)實(shí)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，而我國(guó)的金融機(jī)構(gòu)仍墨守成規(guī)，則存在對(duì)國(guó)有金融機(jī)構(gòu)不平等競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。因此，適應(yīng)世界潮流和保障國(guó)家金融安全，以上海為龍頭逐漸在全國(guó)推行混業(yè)經(jīng)營(yíng)制將是一個(gè)完全的明智之策。

從國(guó)際形勢(shì)和我國(guó)的現(xiàn)實(shí)需要，可見混業(yè)經(jīng)營(yíng)已成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。人們所說(shuō)的金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)與混業(yè)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題，是金融業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的內(nèi)核。廣義上理解金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)，即銀行、保險(xiǎn)、證券、信托機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)都可以進(jìn)入上述任一業(yè)務(wù)領(lǐng)域甚至非金融領(lǐng)域，進(jìn)行業(yè)務(wù)多元化經(jīng)營(yíng)。 金融業(yè)是一個(gè)極具高風(fēng)險(xiǎn)，高投機(jī)性領(lǐng)域，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行具有舉足輕重的作用-“股市是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表”。1993年之前，我國(guó)實(shí)行的是混業(yè)經(jīng)營(yíng)，銀行、證券、保險(xiǎn)、信托機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)交叉。由于我國(guó)當(dāng)時(shí)正處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期，經(jīng)濟(jì)剛剛起動(dòng)，資本市場(chǎng)規(guī)模較小。市場(chǎng)上投機(jī)過(guò)度，價(jià)格波動(dòng)劇烈，由于當(dāng)時(shí)缺乏行業(yè)監(jiān)管，導(dǎo)致了當(dāng)時(shí)整個(gè)經(jīng)濟(jì)陷入了盲目的虛假繁榮，助長(zhǎng)了泡沫經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，直接危機(jī)了我國(guó)的金融體系的安全和穩(wěn)定。正是在這種背景下我國(guó)才推行了“分業(yè)經(jīng)營(yíng)，分業(yè)監(jiān)管”的模式。當(dāng)前我國(guó)正如火如荼的進(jìn)行經(jīng)濟(jì)體制改革和政治體制改革，政府在經(jīng)濟(jì)中角色也應(yīng)該得到歸位。以前我國(guó)實(shí)行的是計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制，金融機(jī)構(gòu)實(shí)際上是政府的附屬企業(yè)，企業(yè)缺乏自主權(quán)。政府既是市場(chǎng)的參加者，又是市場(chǎng)的管理者，這種雙重定位導(dǎo)致我國(guó)的國(guó)有金融企業(yè)效率低下，經(jīng)營(yíng)效益差。因此，我們認(rèn)為政府在金融領(lǐng)域也應(yīng)作到“有進(jìn)有退，有所為有所不為”。從現(xiàn)代世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總趨勢(shì)，政府在金融領(lǐng)域的作用是確保建立一個(gè)開放、統(tǒng)一、競(jìng)爭(zhēng)、有序的市場(chǎng)。市場(chǎng)業(yè)務(wù)的開拓，金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新，應(yīng)該是各個(gè)金融企業(yè)在平等的競(jìng)爭(zhēng)中逐步發(fā)展和完善的。政府的任務(wù)是最大限度的減少金融領(lǐng)域的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，保證金融的安全和穩(wěn)定，其功能的實(shí)現(xiàn)主要通過(guò)對(duì)金融領(lǐng)域的監(jiān)管實(shí)現(xiàn)，包括事前、事中、事后全方位的監(jiān)管。

我們認(rèn)為若以上海作為試點(diǎn)推行混業(yè)經(jīng)營(yíng)，必須首先解決對(duì)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的有效監(jiān)管問(wèn)題。沒有有效、健全的監(jiān)管體系，只會(huì)使我們重蹈覆轍。我們認(rèn)為我國(guó)金融監(jiān)管立法應(yīng)當(dāng)順應(yīng)金融自由化潮流，放松金融管制，但放松監(jiān)管并不等于放棄監(jiān)管，我們當(dāng)前的任務(wù)是提高監(jiān)管的質(zhì)量。在規(guī)制金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)安排，我們要考慮以下幾個(gè)基本問(wèn)題：

1.自律監(jiān)管與政府監(jiān)管相結(jié)合。金融業(yè)的自律監(jiān)管是指自律組織根據(jù)全體成員共同制定的行為規(guī)范，實(shí)行自我約束、自我保護(hù)。自律監(jiān)管是與政府監(jiān)管相對(duì)應(yīng)，其有自身的特點(diǎn)，發(fā)揮著特殊的作用。一般而言，自律監(jiān)管能降低監(jiān)管成本，具有相對(duì)靈活性和及時(shí)性，迅速解決金融市場(chǎng)上遇到的問(wèn)題。同時(shí)自律組織擁有一批具有知識(shí)、技能和經(jīng)驗(yàn)的人士，能夠發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢(shì)。目前有一個(gè)引人注目的新變化，即官方監(jiān)管機(jī)構(gòu)在加強(qiáng)規(guī)范化監(jiān)管的同時(shí)，也在盡力幫助和推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)提高自身風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控能力，完善自律監(jiān)控機(jī)制。這說(shuō)明監(jiān)管觀念己發(fā)生新的變化，從傳統(tǒng)的監(jiān)管者包攬一切責(zé)任的做法轉(zhuǎn)向激勵(lì)被監(jiān)管者主動(dòng)承擔(dān)更多的責(zé)任。也就是說(shuō)，在金融混業(yè)的環(huán)境下，規(guī)范化的官方監(jiān)管和市場(chǎng)的自律監(jiān)控并重，已成為當(dāng)今金融監(jiān)管結(jié)構(gòu)安排的主要特征。 目前我國(guó)全國(guó)和地方性銀行同業(yè)公會(huì)、保險(xiǎn)同業(yè)公會(huì)及證券業(yè)協(xié)會(huì)等自律組織己建立，但他們?cè)诮鹑诒O(jiān)管中作用形式大于實(shí)質(zhì)，在我國(guó)金融監(jiān)管體系中還是政府監(jiān)管起主導(dǎo)作用，如何發(fā)揮自律組織的功能，輔助政府監(jiān)管將是今后改革的重點(diǎn)。根據(jù)我國(guó)的金融現(xiàn)實(shí)發(fā)展情況，政府仍承擔(dān)主要監(jiān)管職能。我國(guó)當(dāng)前存在的主要問(wèn)題是金融監(jiān)管激勵(lì)不相容。激勵(lì)相容的金融監(jiān)管，強(qiáng)調(diào)的是金融監(jiān)管不能僅僅從監(jiān)管的目標(biāo)出發(fā)設(shè)置監(jiān)管措施，而應(yīng)當(dāng)參照金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)，將金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理和市場(chǎng)約束納入監(jiān)管的范疇，引導(dǎo)這兩種力量來(lái)支持監(jiān)管目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。激勵(lì)不相容的監(jiān)管，必然迫使金融機(jī)構(gòu)付出巨大的監(jiān)管服從成本，喪失開拓新市場(chǎng)的盈利機(jī)會(huì)，而且往往會(huì)產(chǎn)生嚴(yán)重的道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。 金融市場(chǎng)的全球化，已成為不可阻擋的趨勢(shì)，金融監(jiān)管并不要在某些范圍內(nèi)取代市場(chǎng)機(jī)制，而只是從特有的角度介入金融運(yùn)行，促進(jìn)金融體系的穩(wěn)定高效運(yùn)行。“放松監(jiān)管”與“監(jiān)管重構(gòu)”，成為了歷史發(fā)展的趨勢(shì)，也成為我國(guó)今后監(jiān)管立法所追求的目標(biāo)。

2.機(jī)構(gòu)監(jiān)管與功能監(jiān)管。功能性金融監(jiān)管概念是由哈佛商學(xué)院羅伯特。默頓最先提出的。所謂功能監(jiān)管（functional regulation）主要指金融監(jiān)管從通常地針對(duì)特定類型的金融機(jī)構(gòu)（針對(duì)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等不同金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管），轉(zhuǎn)變?yōu)獒槍?duì)特定類型金融業(yè)務(wù)（針對(duì)銀行業(yè)務(wù)、證券業(yè)務(wù)、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)分別加以監(jiān)管），而對(duì)“邊界性”金融業(yè)務(wù)亦明確監(jiān)管主體，同時(shí)加強(qiáng)不同監(jiān)管主體間合作的監(jiān)管法律體系。 在我國(guó)，各金融領(lǐng)域日益相互融合、相互滲透，完全割裂銀行、證券、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)領(lǐng)域，是不現(xiàn)實(shí)的。即使是在完全實(shí)行分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的中國(guó)金融市場(chǎng)，仍存在全能化的金融企業(yè)。如初具形態(tài)的光大集團(tuán)和中國(guó)國(guó)際信托投資公司分別代表了金融控股公司的兩種不同模式。中國(guó)光大集團(tuán)可謂是中國(guó)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的嘗試者，也是純粹金融控股公司的代表。光大集團(tuán)目前擁有中國(guó)光大銀行、光大證券和光大信托3家金融機(jī)構(gòu)，同時(shí)持有申銀萬(wàn)國(guó)證券19%左右的股權(quán)，成為其最大的股東。光大集團(tuán)同時(shí)還擁有香港上市的3家上市公司-光大控股、光大國(guó)際和香港建設(shè)公司，此外還直接、交叉控制著境內(nèi)外銀行、證券、信托、實(shí)業(yè)等涉及各行業(yè)的上市、非上市公司分別19家和10家，間接控制的孫子公司幾十家。1999年12月15日，中國(guó)光大集團(tuán)總公司和加拿大永明人壽保險(xiǎn)公司宣布組建中加合資人壽保險(xiǎn)公司，可以說(shuō)，光大集團(tuán)目前的業(yè)務(wù)格局就是一個(gè)全能化的金融控股公司。機(jī)構(gòu)監(jiān)管是針對(duì)不同金融機(jī)構(gòu)類型進(jìn)行監(jiān)管，由相應(yīng)金融監(jiān)管者對(duì)特定類型的金融機(jī)構(gòu)實(shí)施監(jiān)管。對(duì)全能化的金融控股公司，如果仍按照機(jī)構(gòu)監(jiān)管的模式，必然會(huì)出現(xiàn)監(jiān)管重復(fù)、監(jiān)管空白的現(xiàn)象。這給此類金融控股公司利用信息不對(duì)稱的優(yōu)勢(shì)，逃避監(jiān)管帶來(lái)了可能。所以，在金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)下，單純的機(jī)構(gòu)監(jiān)管是低效率，甚至是無(wú)效率的。我們主張?jiān)谏虾？梢栽囼?yàn)推行功能監(jiān)管。銀行監(jiān)管強(qiáng)調(diào)的是保護(hù)投資者和存款人的利益，增強(qiáng)公眾對(duì)銀行的信心。證券監(jiān)管的目的在于保護(hù)投資者；保證市場(chǎng)公正、有效和透明；減少系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)經(jīng)濟(jì)功能分配法律權(quán)力，能大大減少監(jiān)管職能的沖突。金融創(chuàng)新消除了各類金融機(jī)構(gòu)之間的區(qū)別、模糊了貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的界限，傳統(tǒng)的以金融機(jī)構(gòu)類型作為監(jiān)管劃分尺度的法律體系將無(wú)法應(yīng)對(duì)現(xiàn)代金融市場(chǎng)，并使金融監(jiān)管的實(shí)施更加困難。而功能監(jiān)管實(shí)現(xiàn)了全方位金融監(jiān)管，盡可能地消除“監(jiān)管真空”以構(gòu)筑公平、穩(wěn)定的金融環(huán)境，保持金融業(yè)持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。美國(guó)《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》將“功能監(jiān)管”以專章加以規(guī)定。 我國(guó)金融監(jiān)管立法應(yīng)當(dāng)順應(yīng)金融自由化潮流，借鑒外國(guó)立法經(jīng)驗(yàn)，重構(gòu)監(jiān)管職能，由金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的模式向混業(yè)經(jīng)營(yíng)、功能監(jiān)管的模式轉(zhuǎn)變，提高金融資源利用效率和金融運(yùn)行質(zhì)量，降低金融風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)金融體系安全和穩(wěn)定。