導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇理財(cái)收益，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

券商理財(cái)可劃分為固定收益型和浮動(dòng)收益型兩種。

固定收益型約定固定利息到期收取本金和相應(yīng)的收益，年化收益率一般在3%~6%。浮動(dòng)收益型則是將收益與特定的標(biāo)的掛鉤，這種除了固定收益外，還能獲得與標(biāo)的資產(chǎn)的表現(xiàn)相掛鉤的浮動(dòng)收益。

券商理財(cái)?shù)念A(yù)期年化收益較同一個(gè)類型的銀行理財(cái)稍高，并且不同渠道購(gòu)買收益也會(huì)有所不同，直接通過(guò)券商渠道購(gòu)買會(huì)高于在銀行渠道購(gòu)買。

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篇2

值得關(guān)注的是，該類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行銀行均為中資銀行，主要有中國(guó)銀行匯聚寶系列理財(cái)產(chǎn)品（124款），中國(guó)光大銀行“陽(yáng)光理財(cái)”系列理財(cái)產(chǎn)品（77款），上海銀行“慧財(cái)”金鑫系列個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品（57款），招商銀行“金葵花”――安心回報(bào)系列理財(cái)產(chǎn)品（47款）。而外資銀行的外幣理財(cái)主要是以浮動(dòng)型理財(cái)產(chǎn)品，和優(yōu)惠利率存款的形式出現(xiàn)。

從投資期限來(lái)看，3個(gè)月和1年期的產(chǎn)品發(fā)行量不相伯仲，共占比33.53%， 6個(gè)月期的產(chǎn)品發(fā)行量最多，占比54.48%，中短期投資仍是市場(chǎng)的主要趨勢(shì)。

外幣理財(cái)看澳元

保證收益型美元產(chǎn)品平均年收益率從1月份的4.98%上升至目前的5.60%水平。投資者在購(gòu)買該類產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)多做比較或咨詢專業(yè)的理財(cái)機(jī)構(gòu)，努力實(shí)現(xiàn)收益最大化。同樣是本月發(fā)行的保證收益型6個(gè)月期美元理財(cái)產(chǎn)品,光大銀行發(fā)行的“陽(yáng)光理財(cái)普通客戶‘A計(jì)劃’2008年第15期產(chǎn)品1”，到期年化收益5.70%；中國(guó)銀行發(fā)行的“匯聚寶0808A――美元期限可變產(chǎn)品”，到期年化收益4.80%。

保證收益型港幣產(chǎn)品月平均發(fā)行量15款，平均年收益率從1月份3.74%上升至目前的4.65%水平。由于港幣兌人民幣的大幅貶值，促使部分香港投資者也將港幣轉(zhuǎn)換成人民幣進(jìn)行理財(cái)，首先可以規(guī)避貨幣貶值，其次換匯后的人民幣進(jìn)行再投資也可以得到一定的收益，所謂一舉兩得。

保證收益型歐元產(chǎn)品月平均發(fā)行量11款，平均年收益率從1月份4.28%上升到目前的6.20%水平。 8月7日歐央行會(huì)議決定將利率維持在4.25%不變，高利率也是歐元產(chǎn)品收益上升的主要原因。從銀行的發(fā)行量看，該類型理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)需求較為平緩。

保證收益型澳元產(chǎn)品在1月至4月相對(duì)發(fā)行量較少，月平均發(fā)行量9款，5月其平均年化收益率首次達(dá)到8.2%水平，并逞逐月遞增趨勢(shì)，平均年化收益率一路從6月8.30%，上升至7月8.40%，月平均發(fā)行量也猛增至15款。面對(duì)如此誘人的高收益,沒(méi)有澳元本幣的投資者, 如果用人民幣兌換成澳元進(jìn)行投資，再把澳元的本金和收益兌換成人民幣的曲線投資方式進(jìn)行理財(cái),收益又是怎么一番情況呢?

舉例比較一下，如交通銀行7月份到期保證收益產(chǎn)品“得利寶”個(gè)人外匯理財(cái)產(chǎn)品澳元6個(gè)月款，年化收益率為6.85%，投資起點(diǎn)5000澳元。首先以中國(guó)銀行1月30日澳元賣出價(jià)買入5000澳元共計(jì)32123元人民幣, 產(chǎn)品到期后獲得澳元本金和收益共5171.25, 7月30日中國(guó)銀行的現(xiàn)鈔買入價(jià)兌換成人民幣共計(jì)32930元, 投資收益所得807元人民幣。6個(gè)月期保證收益型人民幣理財(cái)產(chǎn)品的平均年化收益率為4.67%,用相同的本金投資，收益為750元人民幣，用澳元投資收益小勝。

兩大風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)警惕

篇3

“理財(cái)產(chǎn)品的營(yíng)銷現(xiàn)在普遍存在偷換概念的現(xiàn)象，把最誘人的甚至僅存在于‘實(shí)驗(yàn)室’里的東西擺在投資者面前，使投資者對(duì)理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生過(guò)分美妙的幻想，而又常常在產(chǎn)品運(yùn)行中無(wú)法達(dá)到，投資者很容易被超高預(yù)期收益所迷惑。”資深信托人士劉擎對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示。

細(xì)節(jié)中的“魔鬼”

據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，2011年銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品中平均預(yù)期收益率最高的為星展銀行的產(chǎn)品，達(dá)16.08%。據(jù)銀率網(wǎng)不完全統(tǒng)計(jì)，自2011年以來(lái)，星展銀行發(fā)行了50多款理財(cái)產(chǎn)品，30多款產(chǎn)品預(yù)期收益率超過(guò)10%（一年以上產(chǎn)品市場(chǎng)平均預(yù)期收益率期間為10.3%），占比超過(guò)總量一半。13款產(chǎn)品預(yù)期收益率超過(guò)20%，在這13款產(chǎn)品中除了三款產(chǎn)品保本外，其他均是不保本產(chǎn)品。其中最高的產(chǎn)品是“股得利”系列1119期產(chǎn)品，預(yù)期收益率竟高達(dá)50%。

那么，星展銀行的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的高預(yù)期收益率實(shí)現(xiàn)的幾率幾何？

據(jù)銀率網(wǎng)資料顯示，星展銀行2月剛到期的一款理財(cái)產(chǎn)品收益率僅為零，這一產(chǎn)品在當(dāng)時(shí)發(fā)行時(shí)預(yù)期最高收益率為37.5%。去年11月兩款結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品“股得利”系列0914期與“股得利”系列0915期到期同樣遭遇零收益，而這兩款產(chǎn)品在設(shè)計(jì)時(shí)的最高預(yù)期收益率為14%。

經(jīng)某資深理財(cái)分析師對(duì)時(shí)代周報(bào)記者測(cè)算，以星展銀行最新推出的股得利系列第1249期產(chǎn)品為例，掛鉤普拉達(dá)（1913.HK），“每10萬(wàn)元本金只有在觀察日價(jià)格持續(xù)低于障礙事件觸發(fā)價(jià)格，且收市價(jià)格為股價(jià)66.3599元，且參與率為65%時(shí)，才能取得12999.88元的收益，也就是宣傳中誘人的13%的收益?！?/p>

該分析師表示：“這對(duì)于一個(gè)運(yùn)動(dòng)中的市場(chǎng)，幾乎可以說(shuō)是萬(wàn)分之一的概率，因?yàn)榕袛喙蓛r(jià)本已相當(dāng)不易，而要讓股價(jià)長(zhǎng)期在一個(gè)區(qū)間運(yùn)動(dòng)，并在理財(cái)產(chǎn)品到期日的時(shí)點(diǎn)觸碰某一價(jià)格，是一種似乎只存在于產(chǎn)品經(jīng)理研究文案中的狀態(tài)，多一分少一分都無(wú)法達(dá)到那個(gè)誘人的13%的閾值?！?/p>

星展銀行今年發(fā)行的股得利系列1204期產(chǎn)品，預(yù)期最高年化收益率為31.99%。該產(chǎn)品在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，設(shè)置了一個(gè)觸發(fā)條件。當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)低于一定水平甚至下行幅度較大時(shí)，產(chǎn)品收益率則較低甚至虧損5%本金（該產(chǎn)品保本比例為95%）。而當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)非常好，高于觸發(fā)條件時(shí)，收益率為固定的6%。也就是說(shuō)，超額收益由銀行拿走，虧損風(fēng)險(xiǎn)由投資者承擔(dān)。

盡管其他外資行也陸續(xù)推出高收益理財(cái)產(chǎn)品，但是和星展銀行相比，只能望其項(xiàng)背。恒生銀行在今年3月推出了“步步穩(wěn)”系列部分保本投資產(chǎn)品，預(yù)期收益率為11.00%，此產(chǎn)品為股票掛鉤類產(chǎn)品?；ㄆ煦y行在今年2月推出了一款預(yù)期收益率達(dá)30.00%的理財(cái)產(chǎn)品，渣打銀行則是在一年間推出了多款預(yù)期收益率為10%的理財(cái)產(chǎn)品。

中資行效仿

至于中資行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品則相對(duì)謹(jǐn)慎，其中四大行發(fā)行的預(yù)期收益率超過(guò)6%的便已寥寥。中國(guó)銀行雄踞理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量榜首，但2011年至今產(chǎn)品預(yù)期最高收益率不超過(guò)8%。但某些股份制商業(yè)銀行對(duì)星展等外資行也在逐步“效仿”。

“中資行相較外資行擁有無(wú)法比擬的渠道和客戶優(yōu)勢(shì)，即使設(shè)計(jì)很低的預(yù)期收益率亦能海量發(fā)行，通常比同期存款利率高50%以上就可以賣得很好，此外有關(guān)部門對(duì)中資銀行理財(cái)產(chǎn)品的營(yíng)銷有較嚴(yán)格的監(jiān)管?！眲⑶嫒缡菍?duì)時(shí)代周報(bào)記者評(píng)述。

但某些中資銀行的信托和理財(cái)產(chǎn)品也存在夸大宣傳、誤導(dǎo)消費(fèi)的問(wèn)題，劉擎稱：“比如某些證券類、房地產(chǎn)和礦產(chǎn)信托產(chǎn)品，以及掛鉤這些信托的理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)浮動(dòng)收益的描述動(dòng)輒37%、53%，其實(shí)背后也是進(jìn)行了結(jié)構(gòu)化的設(shè)計(jì)，有的偷換概念，在宣傳中把適用于次級(jí)投資者的交易條件籠統(tǒng)作為高收益率，而不充分披露與之對(duì)應(yīng)的高風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

社科院金融研究所金融產(chǎn)品中心王增武博士認(rèn)為：“本類產(chǎn)品的主要風(fēng)險(xiǎn)在于銀行理財(cái)產(chǎn)品止損機(jī)制不完善，即在產(chǎn)品虧損的時(shí)候，銀行卻推脫或拒絕客戶贖回，因此導(dǎo)致產(chǎn)品巨虧。”以星展銀行的股得利系列第1249期產(chǎn)品為例，“目前本款掛鉤普拉達(dá)的是保本金，但不保證收益，投資者如果只能收回本金，等于損失了利息和資金的機(jī)會(huì)成本?！?/p>

劉擎表示，在信托和理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)中，一般有止損機(jī)制，比如將凈值的0.8設(shè)計(jì)為警戒線或止損線。但她認(rèn)為，這種仍是被動(dòng)投資的產(chǎn)品，不能主動(dòng)抓住市場(chǎng)機(jī)會(huì)為投資者謀取收益，比如香港市場(chǎng)及逐步建立做空機(jī)制的A股市場(chǎng)，“理財(cái)產(chǎn)品管理人是具有一定做空工具的，在產(chǎn)品設(shè)計(jì)中應(yīng)設(shè)計(jì)對(duì)沖機(jī)制，應(yīng)對(duì)市場(chǎng)下跌，而不是被動(dòng)的等到跌到80%就止損?！?/p>

前述資深理財(cái)分析師認(rèn)為某些產(chǎn)品過(guò)于復(fù)雜導(dǎo)致非專業(yè)投資者處于被動(dòng)地位。

例如，今年1月中旬，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行了一款“金鑰匙如意”2012年第1期黃金美元價(jià)格掛鉤的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品收益掛鉤路透“XAUFIXAM”頁(yè)面的黃金美元定盤價(jià)格，而其掛鉤的標(biāo)的則是倫敦黃金市場(chǎng)的一個(gè)價(jià)格指數(shù)。由于其專業(yè)性以及地域限制，內(nèi)地投資者很難找到這一指數(shù)的信息，而想掌握這一指數(shù)的動(dòng)向就更加困難。

信息披露待改善

結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品并非絕對(duì)不可碰觸的洪水猛獸，某接近監(jiān)管層的人士表示：“外資行的理財(cái)產(chǎn)品多為結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，且投資期限往往都在1年以上，從投資理念及操作方式而言，更富有理財(cái)?shù)囊饬x。相比較而言，當(dāng)前國(guó)內(nèi)的中資銀行推出的很多短期和超短期理財(cái)產(chǎn)品在很大程度上都只是一些投機(jī)產(chǎn)品，對(duì)培育整個(gè)國(guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)并無(wú)好處。外資行在理財(cái)?shù)睦砟罘矫媸侵档脤W(xué)習(xí)的。”但該人士坦承，“目前對(duì)中資行的理財(cái)產(chǎn)品監(jiān)管較為嚴(yán)格，而外資行的同類產(chǎn)品多半不定性?！?/p>

該人士稱，不定性的原因有很多，“外資行在國(guó)內(nèi)很多業(yè)務(wù)都受限制，實(shí)不愿因?yàn)槔砟畈煌瑢?shí)施不恰當(dāng)管制?！?/p>

根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2011年上半年中資行到期的6234款產(chǎn)品中有6203款都進(jìn)行了披露；外資行到期的693款產(chǎn)品中僅有93款產(chǎn)品進(jìn)行了披露，披露率僅為13.4%。對(duì)此，一位外資行工作人員對(duì)媒體表示：“但凡該行的客戶，都可以通過(guò)個(gè)人網(wǎng)上賬戶看到所有的產(chǎn)品信息，而不是該銀行的客戶則無(wú)此機(jī)會(huì)?！?/p>

針對(duì)此類現(xiàn)象，劉擎表示，消費(fèi)者有權(quán)知曉理財(cái)產(chǎn)品的組成部分。根據(jù)有關(guān)法律，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行人必須充分披露信息，尤其是產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，“但是目前理財(cái)產(chǎn)品的銷售海報(bào)都是精心設(shè)計(jì)，讓投資者只看到發(fā)行人想讓他們看到的，至于不想讓投資者獲知的，就用非常專業(yè)非常難懂的語(yǔ)言來(lái)表達(dá)，甚至干脆不說(shuō)?！?/p>

篇4

把“雙幣存款”當(dāng)成了普通存款來(lái)投資，一段時(shí)間后卻發(fā)現(xiàn)自己的美元“存款”被換成了澳元。北京投資者王先生這才了解到，“雙幣存款”與普通外幣存款存在著很大的差異，存款與外匯期權(quán)合二為一，使得產(chǎn)品具有了很大的風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)匯率走勢(shì)與投資者的預(yù)測(cè)背道而馳時(shí)，就可能遇到與方先生類似的狀況，存款被自動(dòng)執(zhí)行兌換為另外一種掛鉤貨幣。反之，雙幣存款在存款利息之外還能獲得一筆期權(quán)收益，彌補(bǔ)持有幣種貶值的損失。

其實(shí)，那些對(duì)掛鉤貨幣有需求的投資人，通過(guò)“雙幣存款”產(chǎn)品，則可以在滿足換匯需求的同時(shí)，獲得一筆額外的選擇權(quán)賣出收入。因此，選擇“雙幣存款”產(chǎn)品時(shí)不僅要了解到產(chǎn)品的特性，也要根據(jù)自己的實(shí)際外匯需求有針對(duì)性地進(jìn)行選擇。

如何獲得收益

雙貨幣存款理財(cái)產(chǎn)品其實(shí)是將普通外匯存款與外匯期權(quán)合二為一。在簽訂產(chǎn)品合同時(shí)，投資者存入的是A貨幣，可以選擇與之掛鉤的貨幣為B貨幣。在投資期限上，不同的銀行可以提供很多種期限供投資者選擇，如短至1周、2周。長(zhǎng)至1個(gè)月、2個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月等等。這一投資期限既是存款的存期，也是內(nèi)嵌期權(quán)的期限。

比較特殊的是，簽訂合同時(shí)，投資者還需要與銀行約定一個(gè)協(xié)議匯率，事實(shí)上，這個(gè)協(xié)議匯率也就是期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格。在期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格的基礎(chǔ)上，也會(huì)有不同的費(fèi)率，即是期權(quán)的價(jià)格。

當(dāng)投資期滿，如果實(shí)際的匯率高于協(xié)定匯率，即A貨幣相對(duì)于B貨幣貶值。那么不僅本金為A貨幣保持不變。還可獲得存款利息和期權(quán)費(fèi)收益；反之，如果實(shí)際的匯率低于協(xié)定匯率，也就是A貨幣對(duì)B貨幣升值，那么本金將被轉(zhuǎn)換為B貨幣，按照此時(shí)的匯率來(lái)進(jìn)行折算的話，投資者就會(huì)有本金上的損失，另外，投資者還可以獲得存款利息和期權(quán)費(fèi)收益，這一點(diǎn)是相同的。

我們不妨通過(guò)這樣―個(gè)具體的例子來(lái)看看雙貨幣存款理財(cái)產(chǎn)品是如何決定收益的。

雙貨幣存款理財(cái)產(chǎn)品的投資人王先生使用10000美元來(lái)進(jìn)行投資，王先生的存款貨幣，即A貨幣為美元，他選擇了歐元作為掛鉤貨幣，也就是B貨幣。根據(jù)自己的實(shí)際需要，王先生選擇了一個(gè)月的投資期。按照目前的外匯牌價(jià)和將來(lái)一段時(shí)間兩種貨幣走勢(shì)的預(yù)測(cè)，這份雙貨幣存款理財(cái)產(chǎn)品的協(xié)議匯率為1.48(即期匯率為1.4667)。目前一個(gè)月美元定期存款的利率為0.25％，期權(quán)費(fèi)率為7.2％(年化)。

這個(gè)時(shí)候我們可以看到，對(duì)于王先生來(lái)說(shuō)，將存款利率與期權(quán)費(fèi)率相加為7.45％，這也就是固定的年化總收益率。相對(duì)于單一的外幣存款利率來(lái)說(shuō)，高出不少。但是王先生還要面臨的是匯率的風(fēng)險(xiǎn)。

如在第一種情況下，―個(gè)月后產(chǎn)品到期時(shí)，歐元，美元的即期匯率為1.50，高于1.48的水平，那么銀行將會(huì)在結(jié)算日以存款貨幣美元來(lái)支付本金、利息和期權(quán)費(fèi)收益。

其中本金為10000美元，利息為10000×0.25％×30／360=2.083美元，期權(quán)費(fèi)為10000×7.2％×30／360=60美元。對(duì)于王先生來(lái)說(shuō)，其收益就是62.083美元。

第二種情況，一個(gè)月后產(chǎn)品到期時(shí)，歐元／美元的即期匯率剛好等于協(xié)定匯率，即1.48，此時(shí)的收益與第一種情況下是一樣的，銀行不會(huì)進(jìn)行貨幣的轉(zhuǎn)換，王先生可以收回10000美元的本金和62.083美元的收益。

第三種情況，一個(gè)月后，美元升值，歐元／美元的即期匯率為1.44，低于協(xié)定匯率的水平，那么按照產(chǎn)品的運(yùn)作特點(diǎn)，銀行就要把這筆存款及其收益就要按照協(xié)定匯率的水平轉(zhuǎn)換為歐元來(lái)進(jìn)行支付，在結(jié)算日，王先生獲得的本金為10000／1.48=6756.78歐元，收益為62.083／1.48=41.95歐元。如果將本金和收益按照即期匯率1.44的水平來(lái)計(jì)算，本息合計(jì)為9790.17美元，也就是說(shuō)王先生的虧損為209.83美元。

匯率波動(dòng)平緩下的投資產(chǎn)品

從上面這個(gè)例子，我們就可以清楚地看到，由于期權(quán)合約的加入，雙貨幣存款理財(cái)產(chǎn)品的高風(fēng)險(xiǎn)高收益特征表現(xiàn)得尤其明顯。當(dāng)貨幣匯率走勢(shì)符合了投資者的預(yù)判，通常情況下，我們選擇的貶值貨幣作為存款貨幣，投資者不僅可以獲得同期的存款收益，還可以獲得一筆額外的期權(quán)收益。當(dāng)然，此時(shí)存款貨幣出現(xiàn)了一定的貶值，利息和期權(quán)費(fèi)收益可以彌補(bǔ)貨幣的一部分貶值。

而出現(xiàn)相反的情況時(shí)，也就是前文中所描述的第三種情況時(shí)，由于實(shí)際到期的即期匯率與協(xié)定匯率之間有一定的差值，投資者的本金、收益都要按照協(xié)定匯率轉(zhuǎn)換成掛鉤貨幣，如果匯率變化較大時(shí)，投資者就會(huì)出現(xiàn)較大幅度的虧損。

因此，雙貨幣理財(cái)存款產(chǎn)品適合匯率波動(dòng)不大的條件下進(jìn)行投資，到期時(shí)如果即期匯率與協(xié)定匯率之間的差值不大，就可以將投資者的損失控制在一定的范圍之內(nèi)。

巧使用進(jìn)行貨幣轉(zhuǎn)換

以A貨幣存入，到期結(jié)算時(shí)根據(jù)實(shí)際即期匯率與協(xié)定匯率的情況來(lái)決定，是否轉(zhuǎn)換為B貨幣。而反過(guò)來(lái)，如果對(duì)于B貨幣擁有一定的實(shí)際需求，運(yùn)用雙貨幣存款理財(cái)產(chǎn)品這個(gè)平臺(tái)，也可以在比目前即期匯率更好的價(jià)格水平上買人B貨幣。

我們還是以歐元、美元作為我們的舉例貨幣。某家進(jìn)出口企業(yè)，一個(gè)月后需要100萬(wàn)歐元來(lái)支付原材料費(fèi)用，目前歐元，美元的市場(chǎng)價(jià)格為1.4667，這位客戶預(yù)計(jì)近期由于美元反彈，匯率會(huì)有所上升，但是幅度也不會(huì)太大。如果歐元，美元匯率達(dá)到1.44左右，這家企業(yè)就會(huì)選擇直接購(gòu)買歐元。比較常見(jiàn)的做法就是保有手中的美元，直到買入歐元的價(jià)格合適。但事實(shí)上，雙貨幣存款理財(cái)產(chǎn)品卻提供了一種更加靈活的做法。這家企業(yè)可以即期存入144萬(wàn)美元，購(gòu)買一個(gè)月期的雙貨幣存款理財(cái)產(chǎn)品，一個(gè)月美元定期存款的利率為0.25％，期權(quán)費(fèi)，率為7.2％(年化)。協(xié)定匯率設(shè)定為1.44。

那么，如果當(dāng)投資期結(jié)束時(shí)，歐元／美元的匯率如投資者所預(yù)期的那樣，出現(xiàn)小幅下跌，低于1.44的水平，那么銀行就會(huì)自動(dòng)地進(jìn)行貨幣轉(zhuǎn)換，將到期需要支付的本金和收益都轉(zhuǎn)換為歐元，滿足這家企業(yè)換匯的需求。如果與之相反，銀行則是以美元來(lái)支付本金和收益。對(duì)于這家企業(yè)來(lái)說(shuō)，可以獲得更高的收益。如果匯率的變動(dòng)幅度不大，這部分收益的水平會(huì)高于匯率損失的部分。

具體產(chǎn)品的比較

已有不少銀行推出雙幣存款理財(cái)產(chǎn)品，但是在產(chǎn)品的設(shè)計(jì)細(xì)節(jié)、具體運(yùn)作上也有著一些差異。

如支持的貨幣對(duì)，總體上說(shuō)，可供交易的貨幣相近，但對(duì)一些特定貨幣會(huì)有現(xiàn)鈔、現(xiàn)匯賬戶的區(qū)分。如中國(guó)銀行推出的“兩得寶”產(chǎn)品中，可選的貨幣為美元、歐元、日元、英鎊、澳大利亞元、瑞士法郎和加元，現(xiàn)鈔與現(xiàn)匯均可交易。荷蘭銀行的“雙貨幣理財(cái)”選擇用美元、歐元、日元、英鎊、澳元、加元、港幣及新幣等最常用的貨幣作為承做貨幣。匯豐的“雙利存款”可供選擇的貨幣有美元、港幣、澳元、加拿大元、歐元、英鎊、日元及新加坡元(外幣現(xiàn)匯賬戶)或美元、港幣、歐元及日元(外幣現(xiàn)鈔賬戶)。另外大部分銀行規(guī)定，美元和港元不可作為貨幣對(duì)組合。

篇5

在這場(chǎng)互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)盛宴中，廣大理財(cái)者獲益頗豐，不論是百度的百度百發(fā)，還是網(wǎng)易的添金，在網(wǎng)絡(luò)的巨頭的補(bǔ)貼下，都獲得超過(guò)8%的收益。

騰訊在年初推出的首款互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品微信理財(cái)通年末也維持了7%的超額收益，雖然截至發(fā)稿日已經(jīng)降到6.7%，但目前收益仍然超過(guò)6%，其規(guī)模也在短期之內(nèi)就超過(guò)100億元。

《投資與理財(cái)》記者從相關(guān)人士處獲悉，余額寶目前的規(guī)模已經(jīng)超過(guò)3 0 0 0 億元，其收益也穩(wěn)定在6%以上。最近，一款名為“余額寶用戶專享權(quán)益”的產(chǎn)品已經(jīng)低調(diào)上線并開放預(yù)約。不同于目前余額寶及類余額寶產(chǎn)品對(duì)接貨幣基金，收益存在波動(dòng)，長(zhǎng)期收益難以確定且不能提供保本，這款產(chǎn)品預(yù)期一年收益率達(dá)到7%，并承諾保本保底，但僅限余額寶用戶購(gòu)買。截止10號(hào)中午，短短兩天預(yù)約人數(shù)已經(jīng)超過(guò)27萬(wàn)。

另一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)巨頭蘇寧云商零錢寶的收益目前也一直處于穩(wěn)健的態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，零錢寶的七日年化收益率一直穩(wěn)定在6%以上的較高水平。

2014年，以余額寶為代表的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)能否繼續(xù)幫助投資者獲得超過(guò)6%的收益，成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。

其實(shí)，說(shuō)到阿里的余額寶、騰訊微信的理財(cái)通、蘇寧的零錢寶、百度的百發(fā)、網(wǎng)易的添金，其本質(zhì)都是綁定貨幣基金。除了最早成立的余額寶綁定的是當(dāng)時(shí)名不見(jiàn)經(jīng)傳的天弘基金，其余產(chǎn)品綁定的都是華夏、匯添富、廣發(fā)等基金公司巨頭，它們的管理能力也一直在行業(yè)內(nèi)名列前茅。天弘基金因?yàn)楣芾碇壳爸袊?guó)最大規(guī)模的貨幣基金，半年多也獲得了不少經(jīng)驗(yàn)。這種合作方式也導(dǎo)致了這些貨幣基金的收益決定了互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)產(chǎn)品的收益，也就是說(shuō)，它們要依靠傳統(tǒng)金融體系里面的基金公司去賺錢。

按照業(yè)內(nèi)此前的說(shuō)法，貨幣基金年化收益率4%-5%是以往的合理水平。這是否意味著，馬年春節(jié)過(guò)后，原本美妙的高收益就會(huì)從此難覓蹤影了？

對(duì)此，有基金業(yè)內(nèi)人士對(duì)《投資與理財(cái)》表示，貨幣基金的收益跟市場(chǎng)上的資金價(jià)格牢牢掛鉤，資金價(jià)格的水平直接影響其年化收益率。貨幣型基金主要投資于同業(yè)拆借以及市場(chǎng)上經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)之間的拆借，在年末的時(shí)候，同業(yè)之間的拆借利率一般會(huì)比較高，因?yàn)檎麄€(gè)市場(chǎng)資金面由于種種原因比較稀缺。

篇6

你認(rèn)為這是在干什么？你一定想不到這是在賣銀行理財(cái)產(chǎn)品，這是光大銀行母親節(jié)時(shí)在“理財(cái)夜市”上銷售一款產(chǎn)品的火爆過(guò)程。

理財(cái)夜市？這又是什么？“理財(cái)夜市”就是在晚上做理財(cái)?shù)牡胤健?/p>

目前僅招行、民生、建行和光大4家銀行通過(guò)網(wǎng)銀平臺(tái)推出，方便客戶利用晚上閑暇時(shí)間購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。

《投資者報(bào)》記者了解，“理財(cái)夜市”一推出就反響熱烈，夜市產(chǎn)品供不應(yīng)求。

銷售火爆

“幾乎買不到。”在招行萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)支行記者向客戶經(jīng)理咨詢?nèi)绾螀⑴c“理財(cái)夜市”時(shí)，這位客戶經(jīng)理說(shuō)道。

招行是推出電子銀行“理財(cái)夜市”較早的一家，在去年7月份就業(yè)已推出。

甫一推出，就很搶手，上班族們?cè)谙掳嗪?，就坐在電腦前，為參與“理財(cái)夜市”“秒殺”做好準(zhǔn)備。

“有個(gè)年利5%的招行夜市理財(cái)產(chǎn)品，晚上一到8點(diǎn)我就開始點(diǎn)擊購(gòu)買，先提示未到申購(gòu)時(shí)間，接著系統(tǒng)忙，然后就產(chǎn)品余額不足，賣完了。前后不過(guò)幾十秒，5個(gè)億就搶完了?！币晃徽行锌蛻粼诰W(wǎng)上這樣寫自己的“秒殺”體驗(yàn)。

很多投資者幾乎不敢相信會(huì)如此之快，甚至懷疑招行其中有貓膩。

去年，因?yàn)檎行小袄碡?cái)夜市”產(chǎn)品銷售過(guò)于緊俏，一時(shí)間，質(zhì)疑招行為了存款搞“釣魚理財(cái)”的質(zhì)疑聲四起。

“夜市上產(chǎn)品數(shù)量有限、額度有限，如總行一款30億額度的產(chǎn)品，到北分也就2億多，很多人基本都是幾十萬(wàn)幾十萬(wàn)地買，僅幾百人能搶到?！绷硪晃徽行锌蛻艚?jīng)理分析說(shuō)道。

光大銀行零售業(yè)務(wù)部總經(jīng)理張旭陽(yáng)告訴記者，“理財(cái)夜市”的火爆其實(shí)是體現(xiàn)了銀行理財(cái)產(chǎn)品一直都比較緊俏的現(xiàn)狀，“這種低風(fēng)險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品很適合廣大投資者去買?！?/p>

依據(jù)常理，銷售緊俏產(chǎn)品幾乎用不著主動(dòng)推銷，“理財(cái)夜市”上的產(chǎn)品亦如此。

在記者特地咨詢“理財(cái)夜市”時(shí)，招行萬(wàn)達(dá)支行客戶經(jīng)理除了簡(jiǎn)單一句“很難買到”一帶而過(guò)之外，就沒(méi)有更多的言語(yǔ)介紹，轉(zhuǎn)而積極向記者介紹另外一款需要白天在網(wǎng)點(diǎn)購(gòu)買的銀保產(chǎn)品，這類屬于“滯銷”產(chǎn)品，故而需要積極推廣。

比日常收益略高

“理財(cái)夜市上的產(chǎn)品和日常理財(cái)產(chǎn)品差不多，結(jié)構(gòu)、投向、風(fēng)險(xiǎn)度均沒(méi)有差別，就是包裝和方便性上有點(diǎn)變化而已。收益率上略高，目的是為了鼓勵(lì)大家參與理財(cái)夜市?！睆埿耜?yáng)說(shuō)。

隨著前幾年投資證券市場(chǎng)產(chǎn)品的到期清盤，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，近一年多來(lái)，中資行的銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)及收益平穩(wěn)，鮮有不達(dá)預(yù)期收益的產(chǎn)品，糾紛亦趨于平靜。

據(jù)銀率網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，去年各類投資期限銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率均出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。比如2011年投資期限小于1個(gè)月的理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為3.9%，較2010年平均預(yù)期收益率水平增長(zhǎng)1.7個(gè)百分點(diǎn)；1至3個(gè)月的平均預(yù)期收益率為4.5%，較2010年增長(zhǎng)1.8個(gè)百分點(diǎn)；3至6個(gè)月的平均預(yù)期收益率為4.9%，增長(zhǎng)了1.6個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，與去年相較，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率有下降趨勢(shì)。至目前為止，收益率超5%的產(chǎn)品大量減少，而未來(lái)理財(cái)產(chǎn)品收益率還有進(jìn)一步下降的趨勢(shì)。收益率下降是否會(huì)影響銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行？

“不會(huì)影響，因?yàn)橥瑯I(yè)存款利率、票據(jù)收益率、回購(gòu)收益率、SHIBOR利率都在降，流動(dòng)性寬松了；不僅是銀行理財(cái)產(chǎn)品，包括像債券型基金、貨幣市場(chǎng)基金、信托收益率都在下降，從風(fēng)險(xiǎn)等因素考慮，銀行理財(cái)產(chǎn)品仍具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力。”張旭陽(yáng)認(rèn)為。

據(jù)記者了解，“理財(cái)夜市”產(chǎn)品收益率會(huì)較日常產(chǎn)品略高出0.1~0.3個(gè)百分點(diǎn)。光大銀行在母親節(jié)推出的產(chǎn)品預(yù)期年化收益率為5.3%。

應(yīng)防同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)

事實(shí)上，“理財(cái)夜市”尚不能算首次創(chuàng)新。

早在90年代末期，就曾經(jīng)開過(guò)“夜市銀行”，但當(dāng)時(shí)市場(chǎng)尚不繁榮，電子網(wǎng)絡(luò)還沒(méi)有發(fā)展，“夜市銀行”所能做的基本就只是存取款，能提供的產(chǎn)品少之又少，加上銀行的加班人員、安保、電費(fèi)等，成本遠(yuǎn)大于收益，推行不久很快就消失了。

現(xiàn)在推出的“理財(cái)夜市”，與當(dāng)日已不可同日而語(yǔ)，這次是產(chǎn)品、客服中心、網(wǎng)站、營(yíng)銷、品牌、數(shù)據(jù)等多團(tuán)隊(duì)的通力合作，產(chǎn)品已有極大豐富，同時(shí)借助電子銀行平臺(tái)，成本也較十多年前大幅降低。

篇7

作為龍年基金行業(yè)重大創(chuàng)新突破，國(guó)內(nèi)首只短期理財(cái)基金華安月月鑫將于5月2日起正式“登場(chǎng)亮相”。該產(chǎn)品將閃電發(fā)行，僅售6天。據(jù)了解，華安月月鑫主要投資銀行定期存款及大額存單、短期融資券、債券回購(gòu)和短期債券等利率市場(chǎng)化程度較高的貨幣市場(chǎng)工具，以1個(gè)月為運(yùn)作周期，定期開放并進(jìn)行收益分配，屬于低風(fēng)險(xiǎn)、預(yù)期收益穩(wěn)定的投資品種。

與此同時(shí)，本報(bào)了解到，匯添富理財(cái)30天、60天產(chǎn)品也雙雙獲批，其中添富理財(cái)30天產(chǎn)品也將于5月2日起正式發(fā)行。從資金使用效益和風(fēng)險(xiǎn)角度看，在產(chǎn)品到期日，投資者沒(méi)有提出贖回的情況下，匯添富理財(cái)30天、60天產(chǎn)品每期本息將自動(dòng)滾入下一期，不留任何收益空白期。

短期理財(cái)基金的問(wèn)世，意味著在摒棄傳統(tǒng)產(chǎn)品導(dǎo)向進(jìn)而轉(zhuǎn)向需求導(dǎo)向的發(fā)展戰(zhàn)略中，創(chuàng)新差異化將成為基金公司產(chǎn)品研發(fā)的重要思路。

本周，《投資者報(bào)》“基金經(jīng)理面對(duì)面”專欄邀請(qǐng)的嘉賓分別是國(guó)泰基金投資總監(jiān)黃焱、鵬華基金管理部總經(jīng)理程世杰、海富通中證內(nèi)地低碳指基經(jīng)理劉瓔、建信轉(zhuǎn)債增強(qiáng)債基經(jīng)理彭云峰、匯添富信用債基經(jīng)理王玨池、鵬華豐收債基經(jīng)理陽(yáng)先偉、東方紅―新睿2號(hào)投資經(jīng)理吳鐵。

藍(lán)籌股近期強(qiáng)勢(shì)并不偶然

《投資者報(bào)》：自4月下旬以來(lái)，藍(lán)籌股表現(xiàn)持續(xù)強(qiáng)于中小盤股，不僅帶領(lǐng)指數(shù)率先反彈，甚至在市場(chǎng)表現(xiàn)不佳時(shí)，還擔(dān)當(dāng)了定海神針的作用。當(dāng)下低估值低風(fēng)險(xiǎn)的股票，是否會(huì)成為基金配置的主流？

黃焱：藍(lán)籌股近期的強(qiáng)勢(shì)并不偶然，今年以來(lái)，藍(lán)籌股投資價(jià)值在受到相關(guān)監(jiān)管層認(rèn)可后，包括IPO發(fā)行、上市公司分紅制度改革、增強(qiáng)市場(chǎng)買方力量等舉措都對(duì)基金等機(jī)構(gòu)投資者的投資方式、邏輯和文化產(chǎn)生重大影響。

我們認(rèn)為在累加效應(yīng)之下，A股市場(chǎng)的藍(lán)籌股投資價(jià)值將會(huì)逐漸得到體現(xiàn)。未來(lái)可以預(yù)見(jiàn)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)以及投資者結(jié)構(gòu)的變化都將促使藍(lán)籌股成為今年，甚至未來(lái)中長(zhǎng)期獲取超額收益的投資品種。

程世杰：如果想在股票市場(chǎng)上賺錢，較好的辦法是選擇優(yōu)良個(gè)股，將波動(dòng)放在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)間里來(lái)觀察。我在買股票的時(shí)候更偏向于買一些低估值、低風(fēng)險(xiǎn)的股票。買一只股票，我先往下看，看會(huì)有多少風(fēng)險(xiǎn)，然后再往上看，看有多少上漲空間。這樣做的目的，是要首先看會(huì)不會(huì)賠錢，盡量不賠錢或少賠錢，再看會(huì)不會(huì)賺錢。

《投資者報(bào)》：近期海富通推出了國(guó)內(nèi)首只以低碳指數(shù)為標(biāo)的的基金，這對(duì)投資者而言，還是個(gè)新鮮產(chǎn)品。怎么理解碳基金？

劉瓔：在碳基金方面，我國(guó)發(fā)展起步較晚，面向普通投資者的碳指數(shù)基金更是史無(wú)前例。據(jù)了解，2006年我國(guó)碳基金成立，2007年推出首個(gè)中國(guó)綠色碳基金之后，碳基金在北京、山西、大連、杭州相繼啟動(dòng)，但它們實(shí)際上都是公益基金計(jì)劃，并不是可投資的公募基金產(chǎn)品。

二季度債市可能維持震蕩

《投資者報(bào)》：基金一季報(bào)顯示，77%基金遭遇凈贖回，但部分債基逆勢(shì)實(shí)現(xiàn)凈申購(gòu)，如鵬華豐收債基凈申購(gòu)量增幅超50%。債基凈申購(gòu)無(wú)疑代表著投資者趨穩(wěn)、求安的一種心態(tài)，二季度債市還能帶來(lái)賺錢效應(yīng)嗎？

陽(yáng)先偉：一季度債市繼續(xù)反彈，但結(jié)構(gòu)特征有所變化，利率品種及高等級(jí)信用品種收益率呈現(xiàn)窄幅波動(dòng)的格局，中低評(píng)級(jí)信用品種漲幅較大。我們認(rèn)為二季度債市很可能維持震蕩格局，各類品種均難以出現(xiàn)趨勢(shì)性上漲機(jī)會(huì)，但部分中短期信用產(chǎn)品由于票息較高，在短期資金相對(duì)寬松下具有較好的持有價(jià)值。

王玨池：今年以來(lái)，債券市場(chǎng)整體表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性行情，對(duì)比利率產(chǎn)品，信用債的表現(xiàn)大幅領(lǐng)先。我們判斷這一行情有望持續(xù)。未來(lái)經(jīng)濟(jì)如仍處于疲弱狀態(tài)，利率產(chǎn)品走強(qiáng)，信用債也將隨之上漲；若經(jīng)濟(jì)在政策推動(dòng)下復(fù)蘇，信用利差收窄，信用債相對(duì)利率產(chǎn)品更具優(yōu)勢(shì)。

彭云峰：從貨幣政策看，相對(duì)于2011年，2012年貨幣政策已有較大放松。今年經(jīng)濟(jì)政策的主基調(diào)是“穩(wěn)中求進(jìn)”，防止大起大落并推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。通脹趨于溫和加之流動(dòng)性緩解，增加了債券發(fā)行人融資的便利性，有利于降低信用風(fēng)險(xiǎn)，給債市帶來(lái)較好的投資機(jī)會(huì)。今年將是債券迎來(lái)大發(fā)展的一年。

大宗交易折價(jià)率超過(guò)6%

《投資者報(bào)》：上海證券交易所3月《關(guān)于征求優(yōu)化大宗交易機(jī)制有關(guān)措施意見(jiàn)的函》，旨在進(jìn)一步優(yōu)化大宗交易機(jī)制。若新措施實(shí)施，大宗交易將呈現(xiàn)“供強(qiáng)需弱”格局，其折價(jià)率是否會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大？大宗交易到底是怎樣一種交易機(jī)制？

吳鐵：近期，大宗交易平臺(tái)交易活躍。截至4月16日，今年以來(lái)A股的大宗交易累計(jì)成交1370筆，累計(jì)成交額達(dá)到334.35億元。其中，僅3月，大宗交易總額為170億元，較去年同期的140億元，同比放大超過(guò)20%。

大宗交易，按上交所定義，是指在交易所進(jìn)行的證券買賣單筆申報(bào)數(shù)量或交易金額達(dá)到相關(guān)規(guī)定，并通過(guò)證券交易所大宗交易系統(tǒng)實(shí)施的交易。具體交易而言，交易數(shù)量在50萬(wàn)股及以上，或交易金額在300萬(wàn)元(含)人民幣以上，價(jià)格則由買賣雙方在當(dāng)日價(jià)格漲跌幅限制內(nèi)確定。

大宗交易類似“批發(fā)―零售”模式，投資者通過(guò)大宗交易平臺(tái)獲得大宗具有一定折價(jià)率的股票，然后二級(jí)市場(chǎng)分拆出售。根據(jù)東方證券資產(chǎn)管理公司統(tǒng)計(jì)，2009年～2011年大宗交易的折價(jià)率分別為6.08%、6.69%和6.18%，三年平均折價(jià)率超過(guò)6%。

如果利用計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)將大宗交易所得的股票分拆為數(shù)量較小的賣單，每天賣出數(shù)量控制在當(dāng)天交易量的5%左右，基本不造成沖擊，成交價(jià)格接近當(dāng)天均價(jià)，平均約20個(gè)交易日賣出，采用這一交易方式，平均每次年化收益率可達(dá)20%至30%。

篇8

《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)研究部根據(jù)北京展恒理財(cái)顧問(wèn)公司提供的數(shù)據(jù)，對(duì)一季度到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品和新發(fā)行的產(chǎn)品進(jìn)行了匯總分析。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，一季度共有745款銀行理財(cái)產(chǎn)品到期，其平均到期收益率為2.66%。在所有到期理財(cái)產(chǎn)品中，有22款未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，占總數(shù)的3%。

此外，新產(chǎn)品發(fā)行也層出不窮。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，一季度國(guó)內(nèi)共發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品2102款，較上季度環(huán)比增長(zhǎng)10.69%。

在加息預(yù)期的影響下，中短期產(chǎn)品發(fā)行量出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，其總發(fā)行比例依然占據(jù)市場(chǎng)主流，而1年期以上的長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品則出現(xiàn)較大萎縮。我們預(yù)計(jì)，在央行加息預(yù)期漸濃的情形下，未來(lái)一段時(shí)間，理財(cái)產(chǎn)品短期化的趨勢(shì)有望延續(xù)。

到期平均收益2.66%

22款未達(dá)預(yù)期收益

據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度共有745款銀行理財(cái)產(chǎn)品到期，其平均到期收益率為2.66%。

在745款到期的產(chǎn)品中，到期年化收益率最高的為南京銀行旗下一款產(chǎn)品――“聚富2號(hào)”穩(wěn)健級(jí)(0813期)金梅花理財(cái)產(chǎn)品，該產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了8%的年化收益率。

該產(chǎn)品也是一款非保本浮動(dòng)收益理財(cái)產(chǎn)品。產(chǎn)品設(shè)立于2008年8月26日，投資期限為18個(gè)月，于2010年2月26日到期。其資金投向?yàn)榻K信托大非股票質(zhì)押融資0801號(hào)單一指定資金信托。

此外，在所有到期理財(cái)產(chǎn)品中，有14款產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正的超預(yù)期收益，占總數(shù)的近2%；22款未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，占總數(shù)的3.09%；其他產(chǎn)品的年化收益率與其預(yù)期最高年化收益率相同。

在實(shí)現(xiàn)正的超預(yù)期收益的14款產(chǎn)品中，有12款為信貸類產(chǎn)品、1款綜合類產(chǎn)品和1款債券貨幣市場(chǎng)類產(chǎn)品。

其中，興業(yè)銀行旗下的7款非保本浮動(dòng)收益的信貸類理財(cái)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的超預(yù)期收益最高。除此以外，中信銀行旗下兩款產(chǎn)品、民生銀行旗下的“非凡資產(chǎn)管理(增利型)理財(cái)產(chǎn)品002期M6款”等幾款產(chǎn)品也實(shí)現(xiàn)了正的超預(yù)期收益。

未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的22款產(chǎn)品則包括7款信貸類產(chǎn)品、7款結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品、4款新股類產(chǎn)品、2款其他類理財(cái)產(chǎn)品。此外，還包括票據(jù)類、綜合類理財(cái)產(chǎn)品各1款。

在所有未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的22款產(chǎn)品中，超預(yù)期收益率最低的為“非凡理財(cái)FOF－基金精選人民幣理財(cái)產(chǎn)品”，該產(chǎn)品為民生銀行旗下的一款非保本非浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品，其投資期為1年，投資方向?yàn)閲?guó)內(nèi)公開發(fā)行的開放式基金、封閉式基金以及其他各類創(chuàng)新型基金產(chǎn)品。該產(chǎn)品預(yù)期最高年化收益率為50%。

資料顯示，該產(chǎn)品設(shè)立于2008年1月16日，本應(yīng)在2009年1月16日到期。但是在2008年資本市場(chǎng)持續(xù)低迷的情況下，該理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)較大虧損，2008年12月民生銀行對(duì)該款產(chǎn)品進(jìn)行了延期。因此該產(chǎn)品至2010年1月16日才到期。

在2009年市場(chǎng)的反彈中，其產(chǎn)品凈值有所回升。截至到期日，該產(chǎn)品兩年的投資收益率為-6.55%，距離其預(yù)期最高年化收益率50%甚遠(yuǎn)，其超預(yù)期收益達(dá)到-53.27%。在一季度所有未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的理財(cái)產(chǎn)品中。其負(fù)的超預(yù)期收益率最大。

此外，由于近期歐元持續(xù)走弱，而1月30日美國(guó)公布的GDP等經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)優(yōu)于市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)一步推升美元走強(qiáng)，使得農(nóng)行旗下多款掛鉤歐元/美元匯率的結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品到期收益率為0。

新發(fā)產(chǎn)品逾2100款

中短期占比攀升

一季度各大銀行旗下理財(cái)產(chǎn)品不斷到期的同時(shí)，新的理財(cái)產(chǎn)品也如雨后春筍般被不斷推出。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度，國(guó)內(nèi)共發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品2102款，比2009年四季度的1899款環(huán)比增長(zhǎng)10.69%。

按本外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量統(tǒng)計(jì)，今年一季度人民幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行1744款，環(huán)比增加12.88%；外幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行358款，與去年四季度的354款基本持平。

綜合數(shù)據(jù)顯示，在人民幣升值預(yù)期不斷增強(qiáng)的情況下，銀行的人民幣理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量明顯增多。

從期限來(lái)看，短期及中期產(chǎn)品數(shù)量環(huán)比增長(zhǎng)較大，1年期以上的產(chǎn)品發(fā)行量明顯減少。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)（注：今年一季度發(fā)行的2102款產(chǎn)品，共有2088款產(chǎn)品的期限可查），一季度發(fā)行的期限在6個(gè)月以內(nèi)的短期產(chǎn)品有1330款，環(huán)比增長(zhǎng)7.34%，其發(fā)行量占到一季度總發(fā)行量的近64%。總體來(lái)看，短期產(chǎn)品依然是投資者的首選，占據(jù)了市場(chǎng)主流。

和短期產(chǎn)品類似，期限在6個(gè)月至1年的中期產(chǎn)品一季度的發(fā)行量也出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，達(dá)664款，和去年四季度相比多發(fā)行了183款，環(huán)比漲幅達(dá)到38%。

相對(duì)而言，收益率較高的1年期以上的長(zhǎng)期產(chǎn)品發(fā)行量則出現(xiàn)大幅下滑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度1年期以上理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行了 94款，比去年四季度的178款減少84款，環(huán)比降幅高達(dá)47.19%。

目前，人民幣加息預(yù)期逐漸上升，這改變了投資者的流動(dòng)性偏好。因?yàn)檫x擇1年期以上的產(chǎn)品無(wú)法有效地應(yīng)對(duì)利率上升帶來(lái)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，因此，多數(shù)投資者還是傾向于選擇靈活性較高的短期理財(cái)產(chǎn)品。

按投資類型分類，信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品發(fā)行量出現(xiàn)較大下滑。與此同時(shí)，債券貨幣市場(chǎng)/票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量則大幅攀升。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度，信貸資產(chǎn)類產(chǎn)品發(fā)行359款，環(huán)比下滑31.36%。與之相對(duì)，債券貨幣市場(chǎng)/票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量達(dá)到107款，環(huán)比大幅攀升167.50%。

對(duì)此，展恒理財(cái)公司理財(cái)總監(jiān)石端義認(rèn)為：“這主要受到兩方面因素的影響，一方面是去年12月銀監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《進(jìn)一步規(guī)范銀信合作有關(guān)事項(xiàng)的通知》與《關(guān)于規(guī)范信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓及信貸資產(chǎn)類理財(cái)業(yè)務(wù)有關(guān)事項(xiàng)的通知》兩個(gè)文件，對(duì)銀行發(fā)行信貸類理財(cái)產(chǎn)品做出了一些限定；另一方面則是今年一季度資本市場(chǎng)的震蕩調(diào)整。”

值得一提的是，在今年一季度大盤股頻頻破發(fā)的情形下，新股類理財(cái)產(chǎn)品則銷聲匿跡。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年一季度沒(méi)有一只新股類理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行。

按照發(fā)行銀行分類，今年一季度銀行發(fā)行量排名發(fā)生較大變化，招商銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量由去年四季度的第1位跌至第10位，其新發(fā)產(chǎn)品的數(shù)量則由269款跌至96款。

與此同時(shí)，中國(guó)銀行的發(fā)行量在今年一季度躍升到首位，其發(fā)行量達(dá)到246款。此外，今年一季度理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量居于前十位的銀行還有民生、交行、華夏、工行、農(nóng)行等。

加息預(yù)期強(qiáng)烈

短期投資仍將占主流

根據(jù)一季度銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行趨勢(shì)，《投資者報(bào)》數(shù)據(jù)部判斷，在國(guó)內(nèi)加息傳聞漸緊、多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)二季度央行必將加息的情況下，為了規(guī)避長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品無(wú)法有效應(yīng)對(duì)利潤(rùn)上升帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，投資者將越來(lái)越傾向于選擇靈活性較高的短期理財(cái)產(chǎn)品。

因此，二季度1年期以下的中短期理財(cái)新品將依然占據(jù)主導(dǎo)地位。

同時(shí)，除了這一趨勢(shì)外，展恒理財(cái)公司理財(cái)總監(jiān)石端義認(rèn)為，“就發(fā)行產(chǎn)品類型而言，未來(lái)信貸類理財(cái)產(chǎn)品將繼續(xù)下滑。與之相對(duì)，綜合類、債券類和票據(jù)類理財(cái)產(chǎn)品將延續(xù)一季度的上升趨勢(shì)，發(fā)行量繼續(xù)增加?！?/p>

篇9

2015年10月18日，余額寶7天日均年化收益率首次跌破3%，這標(biāo)志著中國(guó)貨幣市場(chǎng)基金利率進(jìn)入“2字頭時(shí)代”。目前國(guó)內(nèi)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的持續(xù)下降可能對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)周期和相對(duì)資產(chǎn)價(jià)格繼續(xù)產(chǎn)生深層次的影響。

余額寶收益率是國(guó)內(nèi)有代表性的市場(chǎng)化存款利率。由于余額寶具有用戶眾多（2.2億）、規(guī)模龐大（6170億元）和流動(dòng)性高（原則上支持T+0存取款）的特點(diǎn)，余額寶收益率可以被看作國(guó)內(nèi)有代表性的市場(chǎng)化存款利率和實(shí)際意義上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。

在貨幣政策寬松背景下，余額寶收益率將繼續(xù)下降，私人理財(cái)產(chǎn)品和國(guó)債收益率等其他實(shí)際意義上的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率也將繼續(xù)下滑。2014年11月份以來(lái)，中國(guó)央行已經(jīng)累計(jì)下調(diào)存款基準(zhǔn)利率1.25個(gè)百分點(diǎn)，存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)。另外，貸存比政策取消及地方政府債務(wù)置換等政策也有助于降低金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)部門的負(fù)債成本。

我們估計(jì)，在目前的貨幣政策下，余額寶收益率或?qū)⑾陆抵?.4%～2.5%;如果央行今年確如我們預(yù)測(cè)，繼續(xù)降息1次、降準(zhǔn)100個(gè)基點(diǎn)，那余額寶收益率或?qū)⒃傧乱粋€(gè)臺(tái)階，至2.1%～2.2%。雖然降準(zhǔn)和擴(kuò)大央行再貸款都有助于推動(dòng)貨幣擴(kuò)張，但我們認(rèn)為前者效率更高，且對(duì)降低市場(chǎng)利率的作用更為顯著。

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的下降有望提升具有固定收益特征金融產(chǎn)品的吸引力。我們認(rèn)為，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的全面下降可能會(huì)提升低風(fēng)險(xiǎn)但收益率不低于4%的金融產(chǎn)品的投資價(jià)值，因?yàn)楦呤找娴耐顿Y標(biāo)的將更具有稀缺價(jià)值。此類產(chǎn)品包括收益穩(wěn)定的高息股、部分資產(chǎn)支持證券（ABS）、私人理財(cái)產(chǎn)品或者是投資于穩(wěn)健型基礎(chǔ)資產(chǎn)的部分分級(jí)A基金。另外，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的持續(xù)下行也會(huì)對(duì)股市估值中樞的相對(duì)上移產(chǎn)生一定程度的支撐。

無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的下降將繼續(xù)降低企業(yè)部門融資成本，但減稅可能對(duì)提升企業(yè)的盈利能力更加有效。在寬松貨幣政策下，今年以來(lái)工業(yè)企業(yè)利息費(fèi)用（基于絕對(duì)水平）未延續(xù)上升趨勢(shì)。然而，年初至今工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)下降了1.7%，但稅收支出仍然增長(zhǎng)4.7%。此外，稅收支出在工業(yè)企業(yè)息稅前利潤(rùn)（EBIT）和稅前利潤(rùn)中分別占到40%和45%，而利息支出占比僅為10%和12%。因此，減輕稅負(fù)可能比進(jìn)一步寬松的貨幣政策更能修復(fù)企業(yè)的盈利能力，并提升投資回報(bào)率。

篇10

2、在微信公眾號(hào)中搜索“悟空理財(cái)”幾個(gè)大字

3、選擇搜索結(jié)果的第一個(gè)關(guān)注即可

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6、點(diǎn)擊注冊(cè)按鈕后，會(huì)提示輸入手機(jī)號(hào)碼

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