導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇股權(quán)激勵(lì)的利弊，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一、　實(shí)行股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的利與弊

（一）股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的好處

1、有利于創(chuàng)造企業(yè)利益共同體。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的所有者與員工之間的利益是不完全一致的。所有者注重企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和投資收益，而管理人員和技術(shù)人員是受雇者，他們更關(guān)心的是在職期間的工作業(yè)績(jī)和個(gè)人收益。二者價(jià)值取向的不同必然導(dǎo)致雙方在企業(yè)運(yùn)營(yíng)管理中行為方式的不同，并且往往會(huì)發(fā)生員工為個(gè)人利益而損害企業(yè)整體利益的行為。實(shí)施股權(quán)激勵(lì)使企業(yè)的管理者和關(guān)鍵技術(shù)人員成為企業(yè)的股東，使其個(gè)人利益與企業(yè)利益趨于一致，從而能夠有效地弱化二者之間的矛盾，形成企業(yè)利益的共同體。

2、有利于留住和吸引人才。中小企業(yè)由于自身規(guī)模、穩(wěn)定程度、利潤(rùn)額度等各種原因，很難吸引和留住人才。在中小企業(yè)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方式，可以通過(guò)股權(quán)受讓?zhuān)箚T工分享到企業(yè)成長(zhǎng)所帶來(lái)的收益，增強(qiáng)員工的職業(yè)歸屬感和認(rèn)同感，留住和吸引優(yōu)秀的技術(shù)人才和管理人才。

3、有利于提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。實(shí)施股權(quán)激勵(lì)方式，企業(yè)的管理者和技術(shù)人員成為企業(yè)的股東，具有分享企業(yè)利潤(rùn)的權(quán)力。經(jīng)營(yíng)者成為企業(yè)股東后，能夠分享高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的高收益，有利于刺激其潛力的發(fā)揮，這就會(huì)促使他們大膽進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新，采用各種新技術(shù)降低成本，從而提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

4、有利于經(jīng)營(yíng)者關(guān)注企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展。獎(jiǎng)金、分紅等傳統(tǒng)的激勵(lì)方式對(duì)經(jīng)理人員的考核主要集中在短期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)是，而短期財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)無(wú)法反映長(zhǎng)期投資的收益，無(wú)疑會(huì)影響長(zhǎng)期投資人的收益，這客觀上刺激了經(jīng)營(yíng)決策者的短期行為，不利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定的發(fā)展。股權(quán)激勵(lì)方式對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的考核不但關(guān)注本年度的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，而且更關(guān)注企業(yè)將來(lái)的價(jià)值創(chuàng)造能力，不僅能使經(jīng)營(yíng)者在任期內(nèi)得到適當(dāng)?shù)莫?jiǎng)勵(lì)，而且部分獎(jiǎng)勵(lì)是在卸任后可延期實(shí)現(xiàn)的，這就促使經(jīng)營(yíng)者不僅關(guān)心如何在任期內(nèi)提高企業(yè)業(yè)績(jī)，而且關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，以便保證獲得自己的延期收入。由此可以進(jìn)一步弱化經(jīng)營(yíng)者的短期化行為，更有利于提高企業(yè)在未來(lái)創(chuàng)造價(jià)值的能力和長(zhǎng)遠(yuǎn)競(jìng)爭(zhēng)力。

（二）股權(quán)激勵(lì)方式的弊端

1、具有來(lái)自股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)和不確定性，可能導(dǎo)致企業(yè)的股票真實(shí)價(jià)值與股票價(jià)格的不一致，持續(xù)“牛市”時(shí)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)收入可能過(guò)高，會(huì)產(chǎn)生“收入差距過(guò)大”的問(wèn)題；當(dāng)期權(quán)人行權(quán)但尚未售出購(gòu)入的股票時(shí)，股價(jià)跌至行權(quán)價(jià)以下，期權(quán)人將同時(shí)承擔(dān)行權(quán)后納稅和股票跌破行權(quán)價(jià)的雙重?fù)p失的風(fēng)險(xiǎn)。

2、可能帶來(lái)經(jīng)營(yíng)者的短期行為影響企業(yè)業(yè)績(jī)和可能造成企業(yè)會(huì)計(jì)信息反映業(yè)績(jī)不實(shí)。一般來(lái)說(shuō)，股權(quán)激勵(lì)是與戰(zhàn)略周期一致的長(zhǎng)期激勵(lì)，能夠引導(dǎo)管理層對(duì)企業(yè)整體業(yè)績(jī)和長(zhǎng)期發(fā)展的關(guān)注，而且是在增值和創(chuàng)造利潤(rùn)基礎(chǔ)上的分享，企業(yè)不需要直接支付現(xiàn)金。但是，按照新的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，股權(quán)激勵(lì)的費(fèi)用成本的確高昂，在委托機(jī)制不成熟的背景下，存在內(nèi)部人員操縱造假而獲利的可能，甚至有些高管為了規(guī)避對(duì)在職高管行權(quán)期的約束，為巨額套現(xiàn)而放棄企業(yè)整體利益，加之不可控外部因素影響，很可能造成企業(yè)會(huì)計(jì)信息反映企業(yè)業(yè)績(jī)不實(shí)。

二、實(shí)行股權(quán)激勵(lì)方式應(yīng)注意的問(wèn)題

（一）設(shè)計(jì)股權(quán)要以企業(yè)可持續(xù)發(fā)展為重心

1、股權(quán)設(shè)計(jì)要重點(diǎn)考慮能夠給企業(yè)帶來(lái)重大貢獻(xiàn)的人才、企業(yè)股東的長(zhǎng)期利益及企業(yè)在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)激勵(lì)的情形下的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

2、股權(quán)激勵(lì)設(shè)計(jì)需要針對(duì)正常的員工流動(dòng)留有余地，即形成股權(quán)進(jìn)退機(jī)制。對(duì)離職員工的股權(quán)，要有合理的股份回收機(jī)制，其一方面能夠讓員工享受到自身價(jià)值兌現(xiàn)的合理收益，另一方面能為未來(lái)的員工留下合理的受權(quán)空間。

3、股權(quán)設(shè)計(jì)應(yīng)維護(hù)企業(yè)職工的安定團(tuán)結(jié)。由于歷史原因，許多企業(yè)文化中有較多的不適合長(zhǎng)期發(fā)展的機(jī)制，例如原有的組織架構(gòu)、崗位設(shè)置、薪酬機(jī)制等，股權(quán)設(shè)計(jì)離不開(kāi)以上因素的影響，因此股權(quán)設(shè)計(jì)既要考慮未來(lái)，也要考慮目前維護(hù)公司的內(nèi)部團(tuán)結(jié)。

（二）股權(quán)激勵(lì)要針對(duì)不同人群采用不同方式

1、針對(duì)高層管理企業(yè)可選取以期權(quán)股票結(jié)合業(yè)績(jī)分紅為主的股權(quán)激勵(lì)方法，使股權(quán)收益在管理者總收入中占較大比例，使其績(jī)效收入的一半以上用于支付購(gòu)買(mǎi)期股股票，對(duì)高層管理人員收入延期支付。由于我國(guó)的“股票期權(quán)”具有懲罰機(jī)制，一些企業(yè)對(duì)于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)的經(jīng)營(yíng)者，要扣罰一定比例的“期股”，這便意味著經(jīng)營(yíng)者有可能喪失一部分薪酬，而這些期股要實(shí)現(xiàn)利益，必須以高于行權(quán)價(jià)格的市場(chǎng)價(jià)賣(mài)出。為了防止經(jīng)理人的短期工作行為，企業(yè)在股票期權(quán)計(jì)劃中還會(huì)限制行權(quán)后必須經(jīng)過(guò)一段時(shí)間才能賣(mài)出股票，這一時(shí)間跨度可以有效防止獲得股權(quán)的經(jīng)營(yíng)人頻繁跳槽。

2、針對(duì)普通員工企業(yè)可以把股權(quán)獲得作為的目標(biāo)，對(duì)股干員工及中層管理者通過(guò)讓與期權(quán)購(gòu)買(mǎi)股票的方式激勵(lì)他們的工作干勁。經(jīng)理股票期權(quán)就是上市企業(yè)作為資產(chǎn)所有者，對(duì)所屬中層管理人員實(shí)行的一種長(zhǎng)期激勵(lì)的報(bào)酬制度。讓企業(yè)中層管理人員或骨干持股，可以改善傳統(tǒng)勞資對(duì)立關(guān)系、鼓勵(lì)他們的工作積極性。當(dāng)前中小企業(yè)一般是將員工的收入與銷(xiāo)售業(yè)績(jī)掛鉤，由于利益過(guò)于直接化，容易導(dǎo)致員工與企業(yè)的整體利益不一致，可能會(huì)加大員工的流失。而實(shí)行股份受讓員工激勵(lì)管理方式，通過(guò)使員工分享企業(yè)利潤(rùn)的形式，有助于企業(yè)員工隊(duì)伍的穩(wěn)定及長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

篇2

之所以稱(chēng)作“利好”，是因?yàn)榕c有些上市公司過(guò)低的行權(quán)條件相比，金正大給出的股權(quán)激勵(lì)行權(quán)條件并不低，但市場(chǎng)卻沒(méi)有給予積極的回應(yīng)。其實(shí)，在股權(quán)激勵(lì)方案推出之前，金正大就已經(jīng)做好了財(cái)務(wù)上的準(zhǔn)備，公司的激勵(lì)業(yè)績(jī)難免涉嫌“注水”。

首推股權(quán)激勵(lì)

根據(jù)公告，公司擬以19.88元/股的行權(quán)價(jià)格向激勵(lì)對(duì)象235人定向授予2100萬(wàn)份股票期權(quán)，占公司總股本的3%。其中首次授予1990萬(wàn)份，預(yù)留110萬(wàn)份，計(jì)劃向新引進(jìn)人才或未來(lái)認(rèn)定的核心人才授予。首次授予的股票期權(quán)分4年行權(quán)，每年行權(quán)25%。

對(duì)于市場(chǎng)關(guān)心的行權(quán)條件，金正大提出了較高要求。首次授予股票的行權(quán)條件為：以2013年業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)，未來(lái)4年的凈利潤(rùn)增幅分別不低于28%、64%、110%和168%，年復(fù)合增速28%。

金正大停牌前報(bào)收于19.4元/股，公司2011-2013年的年復(fù)合增長(zhǎng)率僅15%，因此，對(duì)于未來(lái)的業(yè)績(jī)要求和股票的行權(quán)價(jià)格，金正大給出的行權(quán)條件看似并不低。

在推出股權(quán)激勵(lì)的同時(shí)，金正大還拋出了一份定增預(yù)案。公司擬以每股不低于17.61元的價(jià)格，向不超過(guò)10名對(duì)象定增不超過(guò)1.17億股，募資總額不超過(guò)20.6億元，用于公司項(xiàng)目建設(shè)。

其中，12.3億元用于建設(shè)公司貴州年產(chǎn)60萬(wàn)噸的硝基復(fù)合肥及40萬(wàn)噸的水溶性肥料工程項(xiàng)目，預(yù)測(cè)項(xiàng)目建成后平均每年新增銷(xiāo)售收入50.39億元、凈利潤(rùn)6.78億元；4.3億元用于農(nóng)化服務(wù)中心項(xiàng)目，主要建設(shè)總部中心及100個(gè)區(qū)域中心，項(xiàng)目建成后平均每年新增銷(xiāo)售收入34億元、稅后凈利潤(rùn)1.29億元；剩余募集資金用于補(bǔ)充流動(dòng)資金。

根據(jù)公告，金正大預(yù)測(cè)上述兩個(gè)定增項(xiàng)目達(dá)成后，有望給公司每年帶來(lái)超過(guò)8億元的凈利潤(rùn)，2013年，金正大凈利潤(rùn)創(chuàng)下上市以來(lái)的新高，但也不過(guò)6.68億元。這就是說(shuō)，定增效益有望使金正大凈利翻番。

然而，面對(duì)雙重利好，金正大的股價(jià)不漲反跌。股票復(fù)牌后，金正大跳水走低，跌幅一度超過(guò)6%，股價(jià)全天收跌近4%，成交量也創(chuàng)下兩個(gè)月來(lái)的新高1.38億元。直至發(fā)稿，金正大股價(jià)仍在低位徘徊，市場(chǎng)對(duì)公司的利好好像有些反應(yīng)遲鈍。

雖然市場(chǎng)反應(yīng)冷淡，機(jī)構(gòu)卻給出了積極的評(píng)價(jià)。“作為全國(guó)最大的復(fù)合肥企業(yè)，行權(quán)業(yè)績(jī)標(biāo)準(zhǔn)高，大股東對(duì)核心人才提出較高要求，體現(xiàn)公司做大做強(qiáng)產(chǎn)業(yè)的雄心和信心?！闭猩套C券（600999.SH）對(duì)金正大的股權(quán)激勵(lì)明顯看多。

對(duì)于定增，中投證券的分析報(bào)告指出，公司貴州項(xiàng)目建成后可以使公司有效覆蓋南方市場(chǎng)，有望再造一個(gè)金正大。

對(duì)于機(jī)構(gòu)眼中“再造一個(gè)金正大”的貴州項(xiàng)目，金正大稱(chēng)項(xiàng)目投資回收期（含3年建設(shè)期）為7.1年，7年后金正大能否完成計(jì)劃呢？從公司已經(jīng)在貴州實(shí)施的項(xiàng)目來(lái)看，進(jìn)展遠(yuǎn)遜預(yù)期。

早在2011年8月，金正大就宣布擬投入近60億元在貴州甕安興建磷資源循環(huán)產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目，發(fā)展磷復(fù)合肥及相關(guān)磷化工產(chǎn)業(yè)，計(jì)劃用5年時(shí)間分期建設(shè)完成。其中，一期項(xiàng)目投資預(yù)估約36億元，項(xiàng)目開(kāi)工后3年內(nèi)建成。但到了2012年3月，項(xiàng)目投資縮水至32.37億元，建設(shè)期變更為18個(gè)月。

實(shí)際結(jié)果卻是項(xiàng)目嚴(yán)重超期。截至2013年年底，金正大貴州項(xiàng)目投入資金只有不到8億元，項(xiàng)目進(jìn)展只有一半，按照原計(jì)劃項(xiàng)目本應(yīng)完成建設(shè)。公司稱(chēng)年產(chǎn)60萬(wàn)噸的硝基復(fù)合肥項(xiàng)目已完成主體設(shè)備安裝，即將試車(chē)；但對(duì)40萬(wàn)噸/年的水溶性肥料項(xiàng)目卻只字不提。

同樣是在貴州甕安，同樣是磷化工項(xiàng)目，芭田股份（002170.SZ）投資68億元的項(xiàng)目進(jìn)度卻超過(guò)預(yù)期，公司在2013年4月投建該項(xiàng)目，一年后的3月19日，第一條生產(chǎn)線已經(jīng)投產(chǎn)。

雖然市場(chǎng)和機(jī)構(gòu)分歧嚴(yán)重，金正大已經(jīng)做好了準(zhǔn)備，股權(quán)激勵(lì)業(yè)績(jī)要求看似不低，但金正大已經(jīng)在財(cái)務(wù)上提前埋下了“伏筆”。

管理費(fèi)用激增

2013年，金正大實(shí)現(xiàn)營(yíng)收119.92億元，同比增長(zhǎng)16.95%；實(shí)現(xiàn)歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)6.64億元，同比增長(zhǎng)21.39%。業(yè)績(jī)低于預(yù)期，直接原因在于公司四季度管理費(fèi)用大幅增長(zhǎng)。

2013年三季報(bào)顯示，金正大前三季度的管理費(fèi)用為1.74億元，同比增幅不足20%，但年報(bào)中卻激增至4.36億元，同比增幅遠(yuǎn)超一倍?！肮狙邪l(fā)費(fèi)用及日常管理費(fèi)用增加所致?！苯鹫笤谀陥?bào)中解釋道。

2012年，金正大研發(fā)費(fèi)用不足7000萬(wàn)元，但2013年激增至2.28億元，且大部分都是在四季度集中計(jì)提。在此之前，金正大上市以來(lái)并沒(méi)有在四季度集中計(jì)提費(fèi)用的先例。

在管理費(fèi)用激增的同時(shí)，金正大2013年的預(yù)收款同比大幅增長(zhǎng)近60%至12.83億元。預(yù)收款一向是企業(yè)業(yè)績(jī)的“蓄水池”，預(yù)收賬款金額越大，越有助于鎖定未來(lái)業(yè)績(jī)，在未來(lái)的會(huì)計(jì)期間可以轉(zhuǎn)化為收入，并最終體現(xiàn)為凈利潤(rùn)的大幅增長(zhǎng)。

提前預(yù)提部分費(fèi)用，同時(shí)大幅增加新訂單的預(yù)收款，這一切都恰恰發(fā)生在金正大實(shí)施股權(quán)激勵(lì)之前，有投資者懷疑公司是為2014年的股權(quán)激勵(lì)順利行權(quán)鋪路。在投資者股東平臺(tái)上，管理費(fèi)用和四季度業(yè)績(jī)問(wèn)題被投資者反復(fù)提問(wèn)。

對(duì)此，金正大財(cái)務(wù)總監(jiān)李計(jì)國(guó)回應(yīng)稱(chēng)，2013年管理費(fèi)用增加的主要原因是公司對(duì)硝基肥、水溶肥進(jìn)行了大量的產(chǎn)品研發(fā)投入和試驗(yàn)示范投入；至于四季度業(yè)績(jī)不理想，則是“產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格下降所致”。

更為不可思議的是，在管理費(fèi)用激增的同時(shí)，金正大的銷(xiāo)售費(fèi)用在2013年四季度竟然成了負(fù)數(shù)。2013年前三季度，金正大銷(xiāo)售費(fèi)用為5.17億元，但全年竟為4.84億元，比前三季度少0.33億元。

即使沒(méi)有任何其他支出，其日常的銷(xiāo)售工人工資、宣傳費(fèi)用也不會(huì)使得該會(huì)計(jì)科目出現(xiàn)負(fù)數(shù)，不知這是金正大的一時(shí)疏忽還是另有文章？

變味的股權(quán)激勵(lì)

實(shí)際上，為了使得股權(quán)激勵(lì)順利兌現(xiàn)，上市公司往往會(huì)采取各種輔助措施，以期望行權(quán)業(yè)績(jī)的順利達(dá)成，或者直接降低標(biāo)準(zhǔn)，股權(quán)激勵(lì)成了給高管的“紅包”。

在完成收購(gòu)友網(wǎng)科技一年后，立思辰（300010.SZ）2013年6月推出股權(quán)激勵(lì)方案，擬向激勵(lì)對(duì)象授予248萬(wàn)份股票期權(quán)，行權(quán)價(jià)格為7.59元；擬向激勵(lì)對(duì)象授予248萬(wàn)股公司限制性股票，價(jià)格為3.95元。

立思辰的行權(quán)價(jià)格與前一交易日的收盤(pán)價(jià)持平，行權(quán)價(jià)格看似沒(méi)有折讓。但是公司行權(quán)條件看似難實(shí)則易。

根據(jù)立思辰公布的股權(quán)激勵(lì)行權(quán)條件，與2012年相比，2013-2015年?duì)I業(yè)收入增幅分別不低于15%、30%和45%；同期的扣非凈利潤(rùn)與2012年相比，增幅分別不低于62%、111%和174%。

2012年，立思辰實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4657萬(wàn)元，如果扣除收購(gòu)友網(wǎng)科技的并表因素，公司原有業(yè)務(wù)僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1143萬(wàn)元左右，同比下降高達(dá)84.78%。

有著類(lèi)似業(yè)務(wù)的遠(yuǎn)光軟件（002063.SZ）和東華軟件（002065.SZ），2013年都取得了35%以上的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，而且兩家公司業(yè)務(wù)僅集中在幾個(gè)行業(yè)。立思辰號(hào)稱(chēng)是業(yè)界領(lǐng)先的文件和視音頻解決方案提供商、國(guó)內(nèi)最專(zhuān)業(yè)的文件管理系統(tǒng)服務(wù)商，主要面向政府機(jī)構(gòu)及大中型企事業(yè)單位。

按照扣非后的增幅要求，立思辰2013-2015年的凈利潤(rùn)應(yīng)該分別達(dá)到7544.34萬(wàn)元、9826.27萬(wàn)元和1.28億元。但友網(wǎng)科技的業(yè)績(jī)承諾顯示，其2013年和2014年的凈利潤(rùn)不低于3955萬(wàn)元。

而且，友網(wǎng)科技之前已經(jīng)超額完成了2012年3042萬(wàn)元的業(yè)績(jī)承諾，這意味著如果友網(wǎng)科技順利完成業(yè)績(jī)承諾，立思辰原有業(yè)務(wù)凈利潤(rùn)即使略有下降，公司也能順利滿足行權(quán)條件。

凈利潤(rùn)“恰好”處于上市以來(lái)的歷史低點(diǎn)，公司又收購(gòu)了盈利能力極強(qiáng)的友網(wǎng)科技，立思辰本次“明高實(shí)低”的股權(quán)激勵(lì)行權(quán)條件就非常明顯了。

篇3

關(guān)鍵詞：委托 股權(quán)激勵(lì) 股票期權(quán) 股票增值權(quán) 限制性股票

一、引言

建立健全激勵(lì)約束機(jī)制，是上市公司完善公司治理的重中之重，是解決公司治理中委托問(wèn)題的核心所在。其中，股權(quán)激勵(lì)方式正在被我國(guó)越來(lái)越多的上市公司所采用。股權(quán)激勵(lì)是一種通過(guò)經(jīng)營(yíng)者獲得公司股票的形式給予其一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使他們能夠作為公司股東參與決策分享利潤(rùn)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，從而忠實(shí)勤勉地為公司的長(zhǎng)期發(fā)展服務(wù)的一種激勵(lì)方法。股權(quán)激勵(lì)制度能夠有效降低經(jīng)營(yíng)者的道德風(fēng)險(xiǎn)與逆向選擇風(fēng)險(xiǎn)的程度。近年來(lái)，我國(guó)陸續(xù)出臺(tái)了一系列有關(guān)股權(quán)激勵(lì)的監(jiān)管法規(guī)，各類(lèi)股權(quán)激勵(lì)的案例大量涌現(xiàn)。

二、國(guó)內(nèi)外研究回顧

關(guān)于各種股權(quán)激勵(lì)方式之間的選擇問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外學(xué)者均做了大量的研究。Feltham和Wu（2001）基于經(jīng)理人期望效用函數(shù)為其工作努力程度凹函數(shù)的前提假設(shè)，建立了一個(gè)模型。其得出的結(jié)論是，當(dāng)經(jīng)理人行為僅對(duì)產(chǎn)出均值產(chǎn)生影響時(shí)，限制性股票的作用大于股票期權(quán)；當(dāng)經(jīng)理人行為對(duì)產(chǎn)出均值和產(chǎn)出方差共同產(chǎn)生影響時(shí)，限制性股票的優(yōu)勢(shì)卻無(wú)法發(fā)揮。Richard A Lambert和David Lacker（2004）研究發(fā)現(xiàn)，在既定的努力程度下，以不同形式激勵(lì)經(jīng)理人，激勵(lì)成本是股票期權(quán)行權(quán)價(jià)的減函數(shù)。因此，得出結(jié)論：股票期權(quán)對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)是成本最高的激勵(lì)方式。劉浩和孫錚（2009）從激勵(lì)的影響、會(huì)計(jì)處理方式的影響、稅收與現(xiàn)金流的影響三個(gè)方面對(duì)股權(quán)激勵(lì)和限制性股票分別進(jìn)行了研究。目前來(lái)看，有關(guān)我國(guó)上市公司對(duì)股權(quán)激勵(lì)方式的研究還有待完善。

三、我國(guó)上市公司股權(quán)激勵(lì)的監(jiān)管法規(guī)

（一）主要監(jiān)管法規(guī)

1、針對(duì)上市公司

以中國(guó)證監(jiān)會(huì)于2005年12月頒布的《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法（試行）》為標(biāo)志，我國(guó)開(kāi)始建立上市公司股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的監(jiān)管政策框架。2008年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)又相繼《股權(quán)激勵(lì)有關(guān)事項(xiàng)備忘錄1-3號(hào)》，對(duì)激勵(lì)對(duì)象范圍、行權(quán)價(jià)格、行權(quán)條件、制定激勵(lì)計(jì)劃時(shí)機(jī)等方面的內(nèi)容進(jìn)行了進(jìn)一步細(xì)化。

2、針對(duì)國(guó)有控股上市公司

國(guó)資委、財(cái)政部2006年先后聯(lián)合頒布《國(guó)有控股上市公司（境外）實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》（“《境外辦法》”）和《國(guó)有控股上市公司（境內(nèi)）實(shí)施股權(quán)激勵(lì)試行辦法》（“《境內(nèi)辦法》”），明確了國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的操作規(guī)范。由于實(shí)踐中部分公司存在實(shí)施條件過(guò)寬、預(yù)期收益失控、業(yè)績(jī)考核不嚴(yán)等問(wèn)題，2008年國(guó)資委、財(cái)政部又聯(lián)合《關(guān)于規(guī)范國(guó)有控股上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度有關(guān)問(wèn)題的通知》，以進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管。

（二）激勵(lì)對(duì)象

上市公司股權(quán)激勵(lì)對(duì)象原則上限于三類(lèi)：一是董事，二是高級(jí)管理人員，三是對(duì)公司整體業(yè)績(jī)和持續(xù)發(fā)展有直接影響的核心技術(shù)人員和管理骨干。其中，監(jiān)事、獨(dú)立董事以及由上市公司控股股東以外的人員擔(dān)任的外部董事，不得參與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

四、上市公司主要股權(quán)激勵(lì)方式

（一）股票增值權(quán)

股票增值權(quán)是指上市公司授予激勵(lì)對(duì)象在一定的時(shí)期和條件下,獲得一定數(shù)量的股票價(jià)格上升所帶來(lái)的收益的權(quán)利。股權(quán)激勵(lì)對(duì)象不實(shí)際擁有股票,也不擁有股東表決權(quán)、分紅權(quán)、配股權(quán)。每一份股票增值權(quán)的收益=股票市價(jià)-行權(quán)價(jià)格。

股票增值權(quán)實(shí)際上是公司給予激勵(lì)對(duì)象的一種激勵(lì)報(bào)酬，該報(bào)酬的取得完全取決于激勵(lì)對(duì)象能否通過(guò)努力工作使得公司的股價(jià)超過(guò)行權(quán)價(jià)，以獲取收益。股票增值權(quán)的優(yōu)點(diǎn)是簡(jiǎn)單易行，便于實(shí)施，不需要進(jìn)行真正的股權(quán)變更和股票發(fā)行。激勵(lì)對(duì)象不實(shí)際持有股票，不用為行權(quán)支出現(xiàn)金，不會(huì)攤薄股東權(quán)益。另外，公司的現(xiàn)金流壓力比較小，只需要在激勵(lì)對(duì)象行權(quán)時(shí)，根據(jù)行權(quán)價(jià)和市場(chǎng)價(jià)之間的差額向其支付即可。

1、授予方式

可一次授予或多次授予。如果分多次授予，原則上每年授予一次，且該計(jì)劃擬授予的股票增值權(quán)對(duì)應(yīng)的股票總量不超過(guò)公司股本總額的10%，任何一名激勵(lì)對(duì)象獲授的股票增值權(quán)對(duì)應(yīng)的股權(quán)累計(jì)不得超過(guò)股本總額的1%。

2、行權(quán)價(jià)格

根據(jù)《境外辦法》，行權(quán)價(jià)為取股票增值權(quán)授予日的收盤(pán)價(jià)與股票增值權(quán)授予日的前5個(gè)交易日的平均收盤(pán)價(jià)之間價(jià)格較高者。根據(jù)《境內(nèi)辦法》，行權(quán)價(jià)為取股票增值權(quán)授予日的收盤(pán)價(jià)與股票增值權(quán)授予日的前30個(gè)交易日的平均收盤(pán)價(jià)之間價(jià)格較高者。

3、行權(quán)限制期

行權(quán)限制期為股權(quán)授予日至股權(quán)生效日的期限。股權(quán)限制期原則上定為兩年，在限制期內(nèi)不得行權(quán)。

4、行權(quán)有效期

行權(quán)有效期為股權(quán)限制期滿后至股權(quán)終止日的時(shí)間，由上市公司根據(jù)實(shí)際情況確定，原則上不得低于3年。在行權(quán)有效期內(nèi)原則上采取勻速分批行權(quán)辦法，或按照符合境外上市規(guī)則要求的辦法行權(quán)。超過(guò)行權(quán)有效期的，其權(quán)利自動(dòng)失效，并不可追溯行使。

（二）股票期權(quán)

股票期權(quán)是指上市公司授予激勵(lì)對(duì)象在未來(lái)一定期限內(nèi)以預(yù)先確定的價(jià)格和條件購(gòu)買(mǎi)本公司一定數(shù)量股票的權(quán)利。股權(quán)激勵(lì)對(duì)象有權(quán)行使該項(xiàng)權(quán)利，也有權(quán)放棄該項(xiàng)權(quán)利，但不能將該權(quán)利用來(lái)質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓或償債。

股票期權(quán)在價(jià)格、授予方式、行權(quán)限制期、行權(quán)有效期等各個(gè)方面均與股票增值權(quán)相同。這也是為什么股票增值權(quán)通常被稱(chēng)為“虛擬股票期權(quán)”。兩者的不同之處是：股票期權(quán)行權(quán)時(shí)，被激勵(lì)對(duì)象需要先按照事先約定的價(jià)格買(mǎi)入公司股票，再通過(guò)在二級(jí)市場(chǎng)出售來(lái)實(shí)現(xiàn)收益。而股票增值權(quán)行權(quán)時(shí)，直接由公司按照市場(chǎng)價(jià)格和授予價(jià)格之間的差額向被激勵(lì)對(duì)象現(xiàn)金支付。

股權(quán)激勵(lì)對(duì)象通過(guò)行使股票期權(quán)所獲得的股票來(lái)源有兩種，一是上市公司向其定向發(fā)行股份，二是上市公司通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)回購(gòu)股票。

（三）限制性股票

限制性股票，是指上市公司無(wú)償將一定數(shù)量的股票贈(zèng)與或者以較低的價(jià)格授予激勵(lì)對(duì)象。激勵(lì)對(duì)象只有在工作年限或業(yè)績(jī)目標(biāo)符合股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃規(guī)定條件時(shí)，才可出售限制性股票并從中獲益；反之，如果預(yù)定目標(biāo)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，公司有權(quán)收回免費(fèi)贈(zèng)與的限制性股票或者按照原來(lái)較低的授予價(jià)格回購(gòu)。

1、個(gè)人出資水平

個(gè)人出資水平不得低于按證券監(jiān)管規(guī)定確定的限制性股票價(jià)格的50％。

2、禁售期和解鎖期

在股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃有效期內(nèi)，每期授予的限制性股票，其禁售期不得低于2年。禁售期滿，根據(jù)業(yè)績(jī)目標(biāo)完成情況確定激勵(lì)對(duì)象可解鎖的股票數(shù)量。解鎖期不得低于3年，原則上采取勻速解鎖辦法。

3、未達(dá)到限制性股票解鎖條件

限售期內(nèi)任一年度，若未達(dá)到限制性股票解鎖條件，激勵(lì)對(duì)象當(dāng)年不得申請(qǐng)限制性股票解鎖。限售期滿后，未達(dá)到解鎖條件的限制性股票由公司以認(rèn)購(gòu)成本價(jià)購(gòu)回注銷(xiāo)。

五、三種主要股權(quán)激勵(lì)方式的區(qū)別

（一）基本權(quán)利義務(wù)不同

股票期權(quán)和股票增值權(quán)屬于“期權(quán)”性質(zhì)的激勵(lì)方式，而限制性股票則屬于“期股”性質(zhì)的激勵(lì)方式，不同性質(zhì)帶來(lái)了不同的權(quán)利和義務(wù)。

股票期權(quán)和股票增值權(quán)持有者擁有行權(quán)的權(quán)利，但沒(méi)有行權(quán)的義務(wù)。如果股票價(jià)格低于行權(quán)價(jià)格，持有者可以不行權(quán)，從而避免損失。限制性股票持有者需要先用自有資金購(gòu)買(mǎi)公司股票，當(dāng)股價(jià)低于買(mǎi)入價(jià)時(shí)，需要承擔(dān)相應(yīng)的損失，具有一定的懲罰性。三者相比，股票期權(quán)和股票增值權(quán)激勵(lì)有余，而限制不足。

（二）激勵(lì)標(biāo)的物不同

股票期權(quán)行權(quán)后，激勵(lì)對(duì)象將持有公司股票，獲得完整的股東權(quán)益。限制性股票授予被激勵(lì)對(duì)象后，也將獲得完整的股東權(quán)益。而股票增值權(quán)是一種虛擬的股權(quán)激勵(lì)工具，激勵(lì)標(biāo)的物僅僅是二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)和行權(quán)價(jià)之間的差額，并不真正擁有公司的股票。

（三）激勵(lì)主導(dǎo)作用不同

相對(duì)而言，股票期權(quán)和股票增值權(quán)的主要作用是激勵(lì)人才和吸引人才，而限制性股票的主要作用是留住人才。持有股票期權(quán)或股票增值權(quán)的激勵(lì)對(duì)象只有努力提升公司業(yè)績(jī)，使股價(jià)超過(guò)行權(quán)價(jià)格，行權(quán)才有意義，否則持有的股票期權(quán)將毫無(wú)價(jià)值。如果公司股價(jià)持續(xù)下跌，低于股票期權(quán)行權(quán)價(jià)時(shí)，股票期權(quán)或股票增值權(quán)持有者離開(kāi)企業(yè)的機(jī)會(huì)成本為零。而只要股票價(jià)格不為零，限制性股票對(duì)持有者來(lái)說(shuō)仍存在一定的價(jià)值。

（四）收益實(shí)現(xiàn)方式不同

對(duì)股票期權(quán)和限制性股票來(lái)說(shuō)，被激勵(lì)對(duì)象均需要先使用自有資金按照事先約定的價(jià)格買(mǎi)入公司股票，然后在市場(chǎng)上出售才能夠?qū)崿F(xiàn)收益。激勵(lì)對(duì)象獲得的收益在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行兌現(xiàn)。而股票增值權(quán)的激勵(lì)對(duì)象的收益由企業(yè)用現(xiàn)金進(jìn)行支付，其實(shí)質(zhì)是企業(yè)獎(jiǎng)金的延期支付。

（五）估值方式不同

股票期權(quán)和股票增值權(quán)的價(jià)值一般采用期權(quán)定價(jià)模型進(jìn)行計(jì)算。這種估值方式受到模型參數(shù)的影響，對(duì)于參數(shù)選擇沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，甚至一些參數(shù)依賴于人為的主觀判斷，容易被公司經(jīng)營(yíng)者所操縱。而限制性股票的價(jià)值計(jì)算簡(jiǎn)單，即為授予日的股票市場(chǎng)價(jià)值和個(gè)人出資價(jià)格之差。

六、結(jié)語(yǔ)

從實(shí)踐中看，股票期權(quán)是資本市場(chǎng)上最流行的激勵(lì)方式，具有高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的特點(diǎn)，適合于成長(zhǎng)初期或者擴(kuò)張期的企業(yè)。高成長(zhǎng)性的企業(yè)股票上漲空間較大，而股票期權(quán)的性質(zhì)決定了它在激勵(lì)員工努力工作方面更為有效，采用股票期權(quán)的激勵(lì)作用大于其他方式。同時(shí)，采用股票期權(quán)模式，是以股票的升值收益作為激勵(lì)成本，有利于減輕企業(yè)的現(xiàn)金流壓力。

規(guī)模較大的成熟型企業(yè)傾向于采用限制性股票來(lái)激勵(lì)員工。大型企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中更多地是求穩(wěn)，而不是求快，經(jīng)營(yíng)決策以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)為主。如果公司股價(jià)下跌，限制性股票持有者也將因此而承擔(dān)相應(yīng)損失。這樣可以更好地突出限制性股票的“懲罰性”，可以有效避免股票期權(quán)激勵(lì)有余而限制不足的問(wèn)題。

股票增值權(quán)適用于現(xiàn)金流充裕且發(fā)展穩(wěn)定的公司。部分在境外上市的國(guó)有控股上市公司采用這種工具，主要是因?yàn)楣善逼跈?quán)和限制性股票均涉及到管理層將最終持有公司股票，國(guó)有控股上市公司對(duì)此往往比較敏感。股票增值權(quán)的持有對(duì)象并不擁有公司股票，實(shí)際上是公司給予激勵(lì)對(duì)象的一種激勵(lì)報(bào)酬。

參考文獻(xiàn)：

[1]陳清泰,吳敬璉.股票期權(quán)實(shí)證研究[M].中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，2001

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篇4

【關(guān)鍵詞】 上市公司;股權(quán)激勵(lì);股票期權(quán)

股權(quán)激勵(lì)在西方國(guó)家尤其是美國(guó),得到了廣泛的應(yīng)用。中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》自2006年1月1日正式實(shí)施以來(lái),不少公司已實(shí)施股權(quán)激勵(lì),股權(quán)激勵(lì)對(duì)完善公司治理、提升業(yè)績(jī)的作用也初步得到顯現(xiàn)。

一、股權(quán)激勵(lì)概述

(一)股權(quán)激勵(lì)含義

股權(quán)激勵(lì)本質(zhì)上是企業(yè)所有者讓渡部分股權(quán)給企業(yè)經(jīng)營(yíng)者,讓他們能夠以股東的身份參與企業(yè)決策、分享利潤(rùn)、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),使經(jīng)營(yíng)者和所有者目標(biāo)函數(shù)一致。

(二)股權(quán)激勵(lì)原理

委托人將剩余索取權(quán)部分轉(zhuǎn)讓給人,使人的收益與企業(yè)績(jī)效相對(duì)應(yīng)。由于人獲取了部分剩余索取權(quán),積極性提高了,可以增加整個(gè)企業(yè)的績(jī)效,這樣就使委托人的損失從企業(yè)績(jī)效的提高中得到補(bǔ)償。

(三)股權(quán)激勵(lì)的方式

1.業(yè)績(jī)股票。在年初確定一個(gè)合理的年度業(yè)績(jī)目標(biāo),如果激勵(lì)對(duì)象在年末實(shí)現(xiàn)了公司預(yù)定的年度業(yè)績(jī)目標(biāo),則公司給予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的股票,或獎(jiǎng)勵(lì)其一定數(shù)量的獎(jiǎng)金來(lái)購(gòu)買(mǎi)本公司的股票。

2.股票期權(quán)。股票期權(quán)是以股票為標(biāo)的物的一種合約,期權(quán)合約的賣(mài)方,通過(guò)收取權(quán)利金將執(zhí)行或不執(zhí)行該項(xiàng)期權(quán)合約的選擇權(quán)讓渡給期權(quán)合約的買(mǎi)方。

3.虛擬股票。是指公司授予激勵(lì)對(duì)象一種虛擬的股票,如果實(shí)現(xiàn)公司的業(yè)績(jī)目標(biāo),則被授予者可以據(jù)此享受一定數(shù)量的分紅,但沒(méi)有所有權(quán)和表決權(quán),不能轉(zhuǎn)讓和出售,在離開(kāi)公司時(shí)自動(dòng)失效。

4.管理層收購(gòu)。管理層融資收購(gòu)(MBO)是杠桿收購(gòu)的一種。杠桿收購(gòu)是一種利用借債或其他融資方式所得的資金購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)公司的股份,從而取得公司的控制權(quán),改變公司所有權(quán)結(jié)構(gòu)、控制權(quán)格局以及公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的一種金融工具。

5.股票增值權(quán)。是指公司授予經(jīng)營(yíng)者一種權(quán)利,股票增值權(quán)的收益來(lái)源是公司提取的獎(jiǎng)勵(lì)基金,公司的現(xiàn)金支付壓力較大。

6.限制性股票。是指事先授予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的公司股票,但對(duì)股票的來(lái)源、拋售等有一些特殊限制。

7.延期支付。是指公司為激勵(lì)對(duì)象設(shè)計(jì)一攬子薪酬收入計(jì)劃,其中有一部分屬于股權(quán)激勵(lì)收入,股權(quán)激勵(lì)收入不在當(dāng)年發(fā)放,而是按公司股票公平市價(jià)折算成股票數(shù)量,在一定期限后,以公司股票形式或根據(jù)屆時(shí)股票市值以現(xiàn)金方式支付給激勵(lì)對(duì)象。

8.帳面價(jià)值增值權(quán)。具體分為購(gòu)買(mǎi)型和虛擬型兩種。購(gòu)買(mǎi)型是指激勵(lì)對(duì)象在期初按每股凈資產(chǎn)值實(shí)際購(gòu)買(mǎi)一定數(shù)量的公司股份,在期末再按每股凈資產(chǎn)期末值回售給公司。虛擬型是指激勵(lì)對(duì)象在期初不需支出資金,公司授予激勵(lì)對(duì)象一定數(shù)量的名義股份,在期末根據(jù)公司每股凈資產(chǎn)的增量和名義股份的數(shù)量來(lái)計(jì)算激勵(lì)對(duì)象的收益,并據(jù)此向激勵(lì)對(duì)象支付現(xiàn)金。

(四)股權(quán)激勵(lì)對(duì)上市公司的意義

1.協(xié)調(diào)企業(yè)所有者與經(jīng)營(yíng)者關(guān)系。股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施使經(jīng)營(yíng)者成為公司的股東,為了在將來(lái)能獲得巨額的回報(bào),經(jīng)營(yíng)者自然會(huì)更多地關(guān)注股東的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益和公司的未來(lái)發(fā)展。

2.有效抑制經(jīng)營(yíng)者的短期化行為。引入股權(quán)激勵(lì)機(jī)制后,要求經(jīng)營(yíng)者不僅要關(guān)注公司本年度實(shí)現(xiàn)的財(cái)務(wù)指標(biāo),還要關(guān)注公司將來(lái)的價(jià)值創(chuàng)造能力。

3.促使經(jīng)營(yíng)管理水平提升。股權(quán)激勵(lì)使管理層和企業(yè)利益相關(guān),當(dāng)一項(xiàng)經(jīng)營(yíng)決策不但會(huì)直接影響公司利益,也會(huì)間接影響經(jīng)營(yíng)者個(gè)人利益時(shí),管理者在決策時(shí)就會(huì)審慎許多。

4.有利于上市公司降低委托――成本。通過(guò)股權(quán)激勵(lì),將經(jīng)理人的報(bào)酬與公司的長(zhǎng)期發(fā)展業(yè)績(jī)或某一長(zhǎng)期財(cái)務(wù)指標(biāo)緊密聯(lián)系在一起,所有者就無(wú)需密切注視經(jīng)理人是否努力工作等,從而有效降低公司的委托――成本。

5.有利選擇與吸引優(yōu)秀人才。股權(quán)激勵(lì)方式可以避免現(xiàn)金報(bào)酬激勵(lì)的弊端。同時(shí),股權(quán)激勵(lì)制是以股權(quán)為紐帶,通過(guò)股票期權(quán)制的附加條款設(shè)計(jì),聯(lián)結(jié)經(jīng)理人與公司的關(guān)系。經(jīng)理人若在期權(quán)持續(xù)期內(nèi)離開(kāi)公司,將喪失部分尚未行使的剩余期權(quán),因而必定約束公司經(jīng)理人。

二、上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的成效及難點(diǎn)

1.上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的成效。2006年1月1日中國(guó)證監(jiān)會(huì)《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》實(shí)施以來(lái),滬深兩市已有青島海爾等近200多家上市公司提出股權(quán)激勵(lì)方案,其中部分公司已進(jìn)入實(shí)施階段。

2.上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)的難點(diǎn)

(1)股權(quán)激勵(lì)制度自身不健全。由于國(guó)內(nèi)對(duì)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)制度尚屬于探討摸索階段,制度自身的缺陷極大程度地限制了其功效的發(fā)揮,股權(quán)激勵(lì)制度本身仍有待完善。

(2)法律法規(guī)不完善。迄今為止,除《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》外,我國(guó)尚沒(méi)有一部涉及到股票期權(quán)制度基本框架和實(shí)施細(xì)則的國(guó)家法律。

(3)缺乏適當(dāng)?shù)臉I(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)體系。以何種指標(biāo)作為企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)手段和報(bào)酬計(jì)量依據(jù),不但體現(xiàn)了其價(jià)值取向,更是直接關(guān)系到具體操作方案的效果甚至成敗。而這還是一個(gè)世界性的難題。

(4)缺乏股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的配套資金。對(duì)股權(quán)激勵(lì)的資金安排,傳統(tǒng)方式上只有銀行貸款支持模式。該模式資金規(guī)模有限,造成激勵(lì)對(duì)象的資金壓力,使得股權(quán)激勵(lì)部分地失效。

(5)股票市場(chǎng)不完善。我國(guó)股票市場(chǎng)起步較晚,尚處于接近弱有效市場(chǎng)階段,上市公司質(zhì)量低下, 政府過(guò)度干預(yù)市場(chǎng)運(yùn)行,中介機(jī)構(gòu)缺乏獨(dú)立性與透明度,機(jī)構(gòu)投資者所占比例偏低, 市場(chǎng)投機(jī)色彩濃厚,股價(jià)高低與公司盈利相關(guān)度低。

(6)公司治理結(jié)構(gòu)不完善。

(7)股權(quán)激勵(lì)過(guò)度。

三、上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的完善措施

1.完善股權(quán)激勵(lì)制度。要認(rèn)真分析股權(quán)激勵(lì)中存在的問(wèn)題,學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)際慣例,為推進(jìn)股權(quán)激勵(lì)的發(fā)展創(chuàng)造更良好的環(huán)境。

2.建立健全相關(guān)的法律、法規(guī)、政策。實(shí)施股權(quán)激勵(lì)機(jī)制需要一系列的法律法規(guī)對(duì)參與主體、有效性等予以規(guī)范指導(dǎo),使股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的實(shí)施有章可循、有法可依。另外,還要加強(qiáng)對(duì)上市公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的監(jiān)管、會(huì)計(jì)等方面的法律建設(shè)。

3.建立科學(xué)民主的業(yè)績(jī)考核。除財(cái)務(wù)指標(biāo)這一定量指標(biāo)外,還應(yīng)設(shè)計(jì)必要的定性指標(biāo),即考核被激勵(lì)對(duì)象的品德、執(zhí)業(yè)能力、職業(yè)水平等。另外,必須將業(yè)績(jī)考核制度納入公司內(nèi)部控制制度體系建設(shè)中,以保證公司運(yùn)作過(guò)程中各個(gè)環(huán)節(jié)的良性對(duì)接。

4.著力培育有效的證券市場(chǎng)。我國(guó)要大力加強(qiáng)證券市場(chǎng)建設(shè),著重打擊機(jī)構(gòu)炒作、大股操縱等違法行為,同時(shí)減少政府的行政干預(yù),強(qiáng)化信息披露,禁止幕后交易事項(xiàng),加強(qiáng)監(jiān)管,提高上市公司質(zhì)量,使股價(jià)能夠正確反映公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),同時(shí)也可以保證股權(quán)激勵(lì)機(jī)制的有效實(shí)施。

5.完善公司治理結(jié)構(gòu)。完善獨(dú)立董事制度,引進(jìn)外部董事,建立以董事會(huì)為中心的公司治理結(jié)構(gòu)。從產(chǎn)權(quán)制度出發(fā),加快股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的改革,推行“多股制衡”的公司治理結(jié)構(gòu),從而實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期目標(biāo)。

6.避免股權(quán)激勵(lì)過(guò)度?？刂扑俣仁潜O(jiān)管部門(mén)對(duì)于上市公司股權(quán)激勵(lì)方案的一個(gè)原則。然而就像當(dāng)初的國(guó)有企業(yè)改制一樣,股權(quán)激勵(lì)不能搞一刀切。具體情況具體分析,選擇做任何事情都要進(jìn)行利弊權(quán)衡。監(jiān)管層要加大監(jiān)管力度,嚴(yán)格把關(guān),把股權(quán)激勵(lì)的風(fēng)險(xiǎn)降到最低。

股權(quán)激勵(lì)作為一種創(chuàng)新的激勵(lì)機(jī)制,不僅可以大大提高職工的主動(dòng)性,也有利于構(gòu)造公司科學(xué)規(guī)范的法人治理結(jié)構(gòu)。但這種股權(quán)激勵(lì)更多的還是應(yīng)該適用于那些行業(yè)成長(zhǎng)性及整體業(yè)績(jī)良好的高科技企業(yè)和中小企業(yè)板塊?？傊?要慎重用好股權(quán)激勵(lì),這對(duì)于進(jìn)一步完善現(xiàn)代企業(yè)制度,加快我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展都具有十分重要的意義。

參考文獻(xiàn)

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關(guān)鍵詞：股權(quán)置換 稅務(wù)處理方式

根據(jù)財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局關(guān)于企業(yè)重組業(yè)務(wù)所得稅處理若干問(wèn)題的通知（財(cái)稅[2009]59號(hào)） 的文件精神，企業(yè)重組的稅務(wù)處理區(qū)分不同條件分別適用一般性稅務(wù)處理規(guī)定和特殊性稅務(wù)處理規(guī)定。

2012年*月*日A公司與B公司簽署《非公開(kāi)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議》、2012年*月*日雙方簽署《非公開(kāi)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》，協(xié)議約定：B公司向A公司非公開(kāi)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)A公司持有C公司100%股權(quán)、D公司80%股權(quán)。

本次交易支付對(duì)價(jià)具體情況為：以2011年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，本次交易購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的作價(jià)以《資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》所確定的評(píng)估值為依據(jù)，經(jīng)評(píng)估，購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的交易價(jià)格總額為276，421.99萬(wàn)元，其中C公司100%股權(quán)評(píng)估作價(jià)為230，630.34萬(wàn)元，D公司80%股權(quán)評(píng)估作價(jià)為45，791.65萬(wàn)元。經(jīng)國(guó)務(wù)院國(guó)資委的備案確認(rèn)，標(biāo)的資產(chǎn)評(píng)估值為2，777，670，307.00元，其中C公司100%股權(quán)評(píng)估作價(jià)為2，318，330，055.00元，D公司80%股權(quán)評(píng)估作價(jià)為459，340，253.00元?？紤]到評(píng)估基準(zhǔn)日后C公司已實(shí)施分紅30，538，801.00元，本次交易價(jià)格為評(píng)估值扣除分紅金額，即2，747，131，506.00元。B公司本次非公開(kāi)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的A股發(fā)行價(jià)格為9.02元/股，向A公司發(fā)行股份總量為304，560，033股。

一、現(xiàn)就上述重組事項(xiàng)是否適用特殊性稅務(wù)處理進(jìn)行探討

（一）特殊性稅務(wù)處理的判斷

B公司系收購(gòu)方。事實(shí)：一是 B公司向A公司非公開(kāi)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)貴公司持有的C公司100%股權(quán)、D公司80%股權(quán)事宜具有合理的商業(yè)目的。二是B公司購(gòu)買(mǎi)的股權(quán)已超過(guò)被收購(gòu)企業(yè)全部股權(quán)的75%。三是企業(yè)重組后，B公司承諾連續(xù)12個(gè)月內(nèi)不會(huì)改變重組資產(chǎn)原來(lái)的實(shí)質(zhì)性經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。四是在本次交易中，B公司在該股權(quán)收購(gòu)發(fā)生時(shí)的股權(quán)支付金額為其交易支付總額的100%。

理由及結(jié)論：根據(jù)財(cái)稅[2009]59 號(hào)第五條及第六條第二款的規(guī)定，我們認(rèn)為此筆經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)屬于"企業(yè)重組中的股權(quán)收購(gòu)方式"，可以適用特殊性稅務(wù)處理。

（二）一般性稅務(wù)處理的判斷

A公司系收購(gòu)方。事實(shí)： B公司本次向A公司發(fā)行股份總量為304，560，033股。A公司購(gòu)買(mǎi)的股權(quán)未超過(guò)被收購(gòu)企業(yè)B全部股權(quán)的75%。

理由及結(jié)論：根據(jù)財(cái)稅[2009]59 號(hào)第五條及第六條第二款的規(guī)定，我們認(rèn)為此筆經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)屬于"企業(yè)重組中的股權(quán)收購(gòu)方式"，不可以適用特殊性稅務(wù)處理。

二、現(xiàn)就B公司向A公司非公開(kāi)發(fā)行股份購(gòu)買(mǎi)貴公司持有的C公司100%股權(quán)、D公司80%股權(quán)事宜（以下簡(jiǎn)稱(chēng)該事項(xiàng)）采取不同的稅務(wù)處理方式涉及的企業(yè)所得稅問(wèn)題計(jì)算比較分析如下

（一）A公司該事項(xiàng)如果采用一般性稅務(wù)處理，涉及的所得稅計(jì)算如下：

A公司屬股權(quán)轉(zhuǎn)讓方，應(yīng)確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得：

股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得=取得對(duì)價(jià)的公允價(jià)值-原計(jì)稅基礎(chǔ)=2，747，131，506元-（C公司實(shí)收資本×100%+ D公司實(shí)收資本×80%）= 2，747，131，506 -（1，967，444，153.93 +400，000，000.00 ）=379，687，352.10元

根據(jù)A公司提供的2013年度的會(huì)計(jì)報(bào)表，A公司2013年度賬面利潤(rùn)總額為-276，920，262.88 元，如果上述事項(xiàng)按一般性稅務(wù)處理，則A公司2013年度賬面利潤(rùn)總額應(yīng)為-276，920，262.88 +379，687，352.10=102，767，089.20元。

我們假設(shè)A公司2013年度賬面利潤(rùn)即為2013年度的納稅調(diào)整后所得，則貴公司2013年度納稅調(diào)整后所得102，767，089.20元應(yīng)先用于彌補(bǔ)以前年度虧損，根據(jù)某會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的《A公司2012年度企業(yè)所得稅匯算清繳納稅申報(bào)鑒證報(bào)告》，A公司以前年度結(jié)轉(zhuǎn)至2012年度可在稅前予以彌補(bǔ)的虧損為401，056，504.60元，其中2008年未彌補(bǔ)的虧損278，095，330.70元，2011年未彌補(bǔ)的虧損122，961，173.90元，2012年度按核定的納稅調(diào)整后所得可結(jié)轉(zhuǎn)以后年度彌補(bǔ)的虧損為170，714，684.43元，經(jīng)核定尚需在以后年度彌補(bǔ)的虧損總額571，771，189.03元。

A公司2013年度應(yīng)納稅所得額為：102，767，089.20-102，767，089.20=0.00元，A公司2008年度尚未得到彌補(bǔ)的虧損的余額175，328，241.50元，因?yàn)槌^(guò)五年的彌補(bǔ)期限，不再轉(zhuǎn)入下年。A公司結(jié)轉(zhuǎn)至以后年度可在稅前予以彌補(bǔ)的虧損為293，675，858.30元，其中2011年未彌補(bǔ)的虧損122，961，173.90元，2012年未彌補(bǔ)的虧損170，714，684.43元。

（二）A公司該事項(xiàng)如果采用特殊性稅務(wù)處理，涉及的所得稅計(jì)算如下：

依據(jù)財(cái)稅〔2009〕59號(hào)文件的規(guī)定，符合特殊處理?xiàng)l件的股權(quán)收購(gòu)業(yè)務(wù)，被收購(gòu)企業(yè)股東可暫不確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得或損失。被收購(gòu)企業(yè)的股東取得收購(gòu)企業(yè)股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被收購(gòu)股權(quán)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)確定；收購(gòu)企業(yè)取得被收購(gòu)企業(yè)股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被收購(gòu)股權(quán)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)確定；收購(gòu)企業(yè)、被收購(gòu)企業(yè)的原有各項(xiàng)資產(chǎn)和負(fù)債的計(jì)稅基礎(chǔ)和其他相關(guān)所得稅事項(xiàng)保持不變。

根據(jù)財(cái)稅〔2009〕59號(hào)的規(guī)定，A公司屬股權(quán)轉(zhuǎn)讓方，也屬于被收購(gòu)企業(yè)的股東，取得收購(gòu)企業(yè)股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)，以被收購(gòu)股權(quán)的原有計(jì)稅基礎(chǔ)確定，即A公司取得B公司股權(quán)的計(jì)稅基礎(chǔ)為：

C公司實(shí)收資本×100%+D公司實(shí)收資本×80%=1，967，444，153.93 +400，000，000.00=2，367，444，153.93元。也就是說(shuō)A公司本期可以暫不確認(rèn)股權(quán)轉(zhuǎn)讓所得，但這里我們需要提醒A公司注意的是未來(lái)A公司轉(zhuǎn)讓B公司時(shí)允許扣除的計(jì)稅基礎(chǔ)為2，367，444，153.93，而不是取得時(shí)的公允價(jià)值2，747，131，506元。

根據(jù)A公司提供的2013年度的會(huì)計(jì)報(bào)表，A公司2013年度賬面利潤(rùn)總額為-276，920，262.88 元，如果上述事項(xiàng)按特殊性稅務(wù)處理，則貴公司2013年度賬面利潤(rùn)總額應(yīng)為-276，920，262.88 +0.00=-276，920，262.88元。

同樣我們假設(shè)A公司2013年度賬面利潤(rùn)即為2013年度的納稅調(diào)整后所得，則A公司2013年度納稅調(diào)整后所得-276，920，262.88元可以結(jié)轉(zhuǎn)以后年度彌補(bǔ)。

根據(jù)某會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的《A公司2012年度企業(yè)所得稅匯算清繳納稅申報(bào)鑒證報(bào)告》，A公司以前年度結(jié)轉(zhuǎn)至2012年度可在稅前予以彌補(bǔ)的虧損為401，056，504.60元，其中2008年未彌補(bǔ)的虧損278，095，330.70元，2011年未彌補(bǔ)的虧損122，961，173.90元，2012年度按核定的納稅調(diào)整后所得可結(jié)轉(zhuǎn)以后年度彌補(bǔ)的虧損為170，714，684.43元，經(jīng)核定尚需在以后年度彌補(bǔ)的虧損總額571，771，189.03元。

A公司2013年度應(yīng)納稅所得額為：0.00元。A公司2008年度尚未彌補(bǔ)的虧損278，095，330.70元，因?yàn)橐呀?jīng)超過(guò)五年的彌補(bǔ)期限，不再轉(zhuǎn)入下年。A公司結(jié)轉(zhuǎn)至以后年度可在稅前予以彌補(bǔ)的虧損為570，596，121.20元，其中2011年未彌補(bǔ)的虧損122，961，173.90元，2012年未彌補(bǔ)的虧損170，714，684.43元，2013年未彌補(bǔ)的虧損276，920，262.88元。

三、以上兩種方式的比較

通過(guò)以上計(jì)算，我們可以看出，無(wú)論是采用哪種方式，A公司本期都不用繳納企業(yè)所得稅，所不同的是：

篇6

關(guān)鍵詞：“新三板”市場(chǎng)；中小企業(yè)；功能定位；信號(hào)效應(yīng)

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.91　文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A　文章編號(hào)：1006－3544(2011)02－0060－03

一、引言

長(zhǎng)期以來(lái)，資本市場(chǎng)作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的助推器，在拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方面起到了重要的作用。隨著資本市場(chǎng)改革步伐的加快，構(gòu)建完善的多層次資本市場(chǎng)成為資本市場(chǎng)改革的目標(biāo)。2010年10月30日，首批28家創(chuàng)業(yè)板公司在深交所掛牌上市，標(biāo)志著我國(guó)在構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)體系方面又邁開(kāi)了一大步。近來(lái)，新三板將要擴(kuò)容的消息，引起了社會(huì)各界的廣泛關(guān)注。一個(gè)成熟的多層次資本市場(chǎng)應(yīng)該包括主板市場(chǎng)、中小板市場(chǎng)、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和三板市場(chǎng)?？梢哉f(shuō)，三板市場(chǎng)是多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分。

三板市場(chǎng)，也稱(chēng)為代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，是指符合證券從業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定，具有代辦股份轉(zhuǎn)讓資格的證券公司，以其自有或租用的業(yè)務(wù)設(shè)施，為非上市公眾公司和非公眾股份有限公司提供股份轉(zhuǎn)讓服務(wù)的平臺(tái)。目前，在代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司基本上可分為兩類(lèi)：一類(lèi)是原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司和退市公司；另一類(lèi)是中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司。我國(guó)的三板市場(chǎng)是在2001年7月16日正式開(kāi)辦的，成立之初是為了解決原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司的股份流通問(wèn)題以及主板上市公司退市的問(wèn)題。

2006年1月16日，中關(guān)村科技園區(qū)非上市股份有限公司作為新的試點(diǎn)，正式進(jìn)入代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，這也給轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)帶來(lái)了新的活力。因?yàn)檫@些作為試點(diǎn)掛牌的都是中小型高科技企業(yè)與原有掛牌系統(tǒng)公司和退市公司有較大區(qū)別，所以被形象地稱(chēng)為“新三板”。

新三板市場(chǎng)的重要性不僅僅體現(xiàn)在市場(chǎng)規(guī)模上，更在于其獨(dú)特的市場(chǎng)功能定位上。以往一些觀點(diǎn)或者對(duì)新三板存在誤區(qū)，認(rèn)為新三板將要成為“造富基地”，從而將關(guān)注對(duì)象放在新三板的財(cái)富效應(yīng)上；或者僅僅從完善多層次資本市場(chǎng)的角度，將新三板視為資本市場(chǎng)的基石，對(duì)新三板的重要性加以闡述，而忽視了新三板可能帶來(lái)的不利影響，從而對(duì)其功能定位方面把握得不夠全面；或者是單純地分析中小企業(yè)掛牌新三板的利弊因素，而缺乏對(duì)新三板功能定位的深入思考。鑒于此，本文從新三板的概念出發(fā)，以中小企業(yè)的視角，通過(guò)分析新三板可能帶來(lái)的利弊，進(jìn)而探究新三板的功能與定位――對(duì)于中小企業(yè)而言，新三板究竟是融資的“綠色通道”，還是資本市場(chǎng)上的“信號(hào)燈”，以期獲得答案和啟示。

二、新三板對(duì)上市中小企業(yè)的利弊分析

(一)新三板對(duì)上市中小企業(yè)的有利因素

1.規(guī)范中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)，為今后資本運(yùn)作提供良好基礎(chǔ)。根據(jù)證券從業(yè)協(xié)會(huì)相關(guān)統(tǒng)計(jì)資料顯示，截止到2010年8月31日，共計(jì)有70家中關(guān)村高科技企業(yè)在新三板上掛牌。除了嚴(yán)重虧損的sT羊業(yè)，其余69家企業(yè)都按時(shí)披露了2010年的半年報(bào)，而其中的19家企業(yè)更是聘請(qǐng)了具有證券從業(yè)資格的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)所披露的半年報(bào)進(jìn)行了審計(jì)。這表明在新三板掛牌，使中小企業(yè)有了更多的動(dòng)力去規(guī)范財(cái)務(wù)管理，逐步建立起現(xiàn)代公司治理制度。而這些將為企業(yè)今后的資本運(yùn)作提供一個(gè)良好的平臺(tái)。

2.提升中小企業(yè)形象，提高知名度。中小板市場(chǎng)要求企業(yè)基礎(chǔ)成熟、盈利穩(wěn)定，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)要求企業(yè)有創(chuàng)新性、高成長(zhǎng)性。而新三板對(duì)于上市企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)較低，僅僅要求上市的企業(yè)能夠規(guī)范運(yùn)作。但是相比于非標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)，新三板市場(chǎng)的運(yùn)作標(biāo)準(zhǔn)顯然有序得多。中小企業(yè)能夠在新三板掛牌轉(zhuǎn)讓?zhuān)f(shuō)明企業(yè)是主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，發(fā)展?jié)摿捎^，在行業(yè)內(nèi)具有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)在新三板掛牌表明企業(yè)需要接受證券協(xié)會(huì)以及主辦券商的多方監(jiān)管，經(jīng)營(yíng)較為規(guī)范，可使企業(yè)形象得以提升。而企業(yè)能夠在全國(guó)市場(chǎng)上進(jìn)行股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)奖懔藵撛诳蛻袅私馄髽I(yè)，對(duì)于企業(yè)知名度的提高很有幫助。

3.增強(qiáng)中小企業(yè)融資能力，加速企業(yè)發(fā)展。長(zhǎng)期以來(lái)，融資難題是制約中小企業(yè)發(fā)展的最主要因素之一，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、拓展市場(chǎng)都需要資金。按照有關(guān)規(guī)定，在新三板掛牌的中小企業(yè)需要定時(shí)披露經(jīng)營(yíng)信息。信息披露有助于消除市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱(chēng)性，降低外界與中小企業(yè)的溝通成本，使得外界對(duì)于企業(yè)的公允價(jià)值有更為明晰和準(zhǔn)確的判斷。這樣既可以使企業(yè)通過(guò)定向增發(fā)進(jìn)行直接融資時(shí)，更容易受到風(fēng)險(xiǎn)投資者以及私募基金的關(guān)注，從而增強(qiáng)企業(yè)的議價(jià)能力，降低談判成本，增加直接融資的成功率，又可以使企業(yè)在進(jìn)行銀行借貸等間接融資時(shí)，使所提供的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更加具有說(shuō)服力，便于企業(yè)的借貸申請(qǐng)獲得批準(zhǔn)。這些在信貸趨向于緊縮的今日，具有極為重要的意義。

4.中小企業(yè)的“金手銬”股權(quán)激勵(lì)形式更具吸引力。對(duì)于一個(gè)成功的企業(yè)而言，失去任何一個(gè)優(yōu)秀的管理人才都是巨大的損失。在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，如何吸引優(yōu)秀人才的加盟，保證現(xiàn)有的人才不流失，對(duì)于每個(gè)企業(yè)都是一個(gè)很現(xiàn)實(shí)的問(wèn)題，中小企業(yè)尤其如此。通過(guò)掛牌新三板市場(chǎng)，中小企業(yè)的企業(yè)聲譽(yù)得以提高，融資能力得以提升，企業(yè)發(fā)展得以保證，這將使得股權(quán)激勵(lì)這一手段更富有吸引力。在中小企業(yè)創(chuàng)業(yè)之初，通過(guò)“金手銬”這一股權(quán)激勵(lì)形式，建立優(yōu)秀人才和股東利益共享的平臺(tái)，有助于促進(jìn)中小企業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

(二)“新三板”對(duì)上市中小企業(yè)的不利因素

1.對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理提出了更高的要求。在未上市之前，很多中小企業(yè)都未進(jìn)行股份改制，無(wú)論是經(jīng)營(yíng)狀況還是治理結(jié)構(gòu)都較為混亂。而在新三板掛牌以后，由于受到較為完備的披露制度的制約，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況時(shí)刻都處于外界的關(guān)注中。在較為嚴(yán)格的會(huì)計(jì)審核制度下，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)的調(diào)整空間較小，報(bào)表將更為真實(shí)地反映企業(yè)的實(shí)際情況，這無(wú)疑給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理提出了更高的要求。如果不能很好地適應(yīng)這一變化的話，將會(huì)給企業(yè)的發(fā)展帶來(lái)不利影響。

2.信息的披露使企業(yè)在今后轉(zhuǎn)板的股票詢價(jià)時(shí)處于不利地位。新三板雖然在一定程度上給中小企業(yè)融資帶來(lái)了便利，加速了中小企業(yè)的發(fā)展，但是隨著企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，原先的中小企業(yè)可能從創(chuàng)業(yè)期步入發(fā)展期乃至成熟期。生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，研發(fā)需求增加使得僅僅在新三板上掛牌已經(jīng)不能滿足企業(yè)的需求，這時(shí)候企業(yè)可能會(huì)考慮登陸主板市場(chǎng)或者中小板市場(chǎng)。而長(zhǎng)期信息的披露，會(huì)使企業(yè)難以對(duì)業(yè)績(jī)進(jìn)行一定程度上的“包裝”，和其他進(jìn)行IPO的企業(yè)相比，在股票發(fā)行詢價(jià)時(shí)處于不利的地位。

3.登陸新三板會(huì)增加企業(yè)的費(fèi)用支出。與IPO高昂的推薦傭金相比，中小企業(yè)登陸新三板的費(fèi)用可以算是微不足道。但是考慮新三板實(shí)際不具備融資能力的事實(shí)，這筆費(fèi)用支出仍會(huì)給中小企業(yè)帶來(lái)一定的負(fù)擔(dān)。據(jù)了解，中小企業(yè)登陸新三板費(fèi)用支出一般在100萬(wàn)元左右。雖然目前各地政府為了鼓勵(lì)企業(yè)

進(jìn)入新三板而出臺(tái)了相應(yīng)的財(cái)政補(bǔ)貼政策，但是一方面補(bǔ)貼會(huì)給地方政府帶來(lái)沉重的財(cái)政負(fù)擔(dān)，另一方面登陸新三板的企業(yè)會(huì)越來(lái)越多，所以就長(zhǎng)期而言政府的補(bǔ)貼會(huì)減少，而今后中小企業(yè)要為這筆費(fèi)用“買(mǎi)單”。從目前新三板公司的年報(bào)披露來(lái)看，大部分的企業(yè)一年的凈利潤(rùn)僅有幾百萬(wàn)元，所以這筆費(fèi)用的支出對(duì)于處于創(chuàng)業(yè)期的中小企業(yè)是一個(gè)不小的問(wèn)題。

三、新三板的定位分析

新三板究竟是融資的“綠色通道”，還是資本市場(chǎng)上的“信號(hào)燈”?由于新三板不存在直接的融資功能，所以新三板并不是融資的“綠色通道”，而把新三板視為一個(gè)新的“造富基地”的觀點(diǎn)也是錯(cuò)誤的。新三板就其本質(zhì)而言，只是提供了一個(gè)更為公開(kāi)和規(guī)范的股權(quán)轉(zhuǎn)讓平臺(tái)，使得一大批具有創(chuàng)新能力和高成長(zhǎng)潛力的中小企業(yè)能夠走上臺(tái)前，規(guī)范經(jīng)營(yíng)，創(chuàng)建核心競(jìng)爭(zhēng)力，從而為這些企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造機(jī)會(huì)。

所以，對(duì)于中小企業(yè)而言，應(yīng)該將登陸新三板視為企業(yè)在資本市場(chǎng)的“信號(hào)燈”。其對(duì)于企業(yè)最大的作用在于其“信號(hào)效應(yīng)”，即主動(dòng)向市場(chǎng)中潛在投資者發(fā)出信號(hào)，從而消除已有的信息不對(duì)稱(chēng)。一方面使得企業(yè)融資變得更為便利。根據(jù)證券從業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在2010年上半年有23家機(jī)構(gòu)投資者首次參與新三板市場(chǎng)掛牌公司的定向增資，掛牌公司的定向增資越來(lái)越受到機(jī)構(gòu)投資者的青睞。另一方面使得市場(chǎng)可以很容易發(fā)現(xiàn)一批業(yè)績(jī)優(yōu)良的“明星企業(yè)”，從而給予更多的關(guān)注和投入。使優(yōu)質(zhì)公司可以從新三板市場(chǎng)登陸中小板市場(chǎng)或者創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，再到主板市場(chǎng)，最終成長(zhǎng)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支柱。

四、對(duì)借助新三板發(fā)展中小企業(yè)的建議

1.客觀看待新三板擴(kuò)容。目前地方政府對(duì)于新三板擴(kuò)容表現(xiàn)出極大的熱情，有些地方更是給上板企業(yè)許下重金。這種強(qiáng)烈的政策導(dǎo)向，使得有些中小企業(yè)無(wú)視自身發(fā)展，而是盲目跟風(fēng)，這對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展必然帶來(lái)一定的危害。一方面有些中小企業(yè)本身并不需要上新三板，而僅僅因?yàn)檎叽碳っつ可习?，使得企業(yè)一時(shí)間難以適應(yīng)新三板的披露要求；另一方面，一些中小企業(yè)本身經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)欠佳，但為了獲得“政策扶持”，也包裝上板，從而對(duì)新三板的聲譽(yù)造成影響，使得投資者對(duì)于這一新興市場(chǎng)的信任度下降。因此，必須客觀看待新三板的擴(kuò)容。

2.合理定位新三板，構(gòu)建企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，開(kāi)創(chuàng)自身發(fā)展道路。目前很多預(yù)備加入新三板的中小企業(yè)本身效益很好，在所在的行業(yè)領(lǐng)域中亦有較大的影響力，但是缺少對(duì)企業(yè)未來(lái)發(fā)展方向的規(guī)劃，未能構(gòu)建出企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，只是想通過(guò)加入新三板，借助新三板的“信號(hào)效應(yīng)”方便融資，進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模，增加產(chǎn)量，而缺少對(duì)市場(chǎng)需求未來(lái)發(fā)展方向的把握。因此，合理定位新三板非常重要，必須對(duì)企業(yè)自身的優(yōu)劣加以分析，借加入新三板的契機(jī)，構(gòu)建企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，開(kāi)創(chuàng)自身發(fā)展道路。

參考文獻(xiàn)：

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篇7

關(guān)鍵詞:職業(yè)經(jīng)理人;忠誠(chéng)度;增強(qiáng)

隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,工商管理碩士教育(MBA)日益被企業(yè)界所認(rèn)可,一大批職業(yè)經(jīng)理人開(kāi)始走向職業(yè)管理市場(chǎng),并發(fā)揮著日益重要的作用。與此同時(shí),也出現(xiàn)了職業(yè)經(jīng)理人違背職業(yè)道德,損害企業(yè)利益的現(xiàn)象。職業(yè)經(jīng)理人往往會(huì)傾向于犧牲企業(yè)利益來(lái)達(dá)到個(gè)人利益最大化,職業(yè)經(jīng)理人由于報(bào)酬、公平性、價(jià)值觀等因素導(dǎo)致了職業(yè)經(jīng)理人對(duì)企業(yè)的不忠誠(chéng)。因此,職業(yè)經(jīng)理人的忠誠(chéng)度問(wèn)題成為影響企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)工作的重要問(wèn)題。

一、職業(yè)經(jīng)理人對(duì)企業(yè)忠誠(chéng)度不足給企業(yè)帶來(lái)的影響

職業(yè)經(jīng)理人對(duì)企業(yè)忠誠(chéng)度不足,會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生直接或間接的不利影響:

1.職業(yè)經(jīng)理人在職時(shí)的不忠誠(chéng),由于企業(yè)投資人與職業(yè)經(jīng)理人信息不對(duì)稱(chēng),容易發(fā)生“尋租”行為,使企業(yè)的成本增大,直接影響到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效;職業(yè)經(jīng)理人的“尋租”行為,還會(huì)給企業(yè)的員工形成不良影響,造成對(duì)企業(yè)文化的傷害。

2.職業(yè)經(jīng)理人可能在掌握企業(yè)關(guān)鍵技術(shù)或主要市場(chǎng)資源后選擇離職,不管是投向競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手,還是自己創(chuàng)業(yè),都會(huì)使企業(yè)資源受到直接損失,并削弱企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。

3.職業(yè)經(jīng)理人如果利用自身對(duì)企業(yè)重要管理與技術(shù)人員的影響,集體跳槽,則給企業(yè)帶來(lái)的傷害可能是致命的。

二、職業(yè)經(jīng)理人忠誠(chéng)度不足的原因分析

1.職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)不成熟。由于職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)體系還很不完善,職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)行為的檔案未能建立與完善,其對(duì)企業(yè)不忠誠(chéng)的行為較難受到市場(chǎng)體系的監(jiān)督,成本較低是職業(yè)經(jīng)理人不忠誠(chéng),尤其是在職時(shí)不忠誠(chéng)的主要因素之一。

2.企業(yè)投資人對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的約束軟化。當(dāng)企業(yè)制度不健全,或者缺乏監(jiān)督程序與監(jiān)督設(shè)置時(shí),職業(yè)經(jīng)理人可能掌握資源使用與支配的權(quán)力而無(wú)需受到監(jiān)督,尋租帶來(lái)的利益遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出企業(yè)一般激勵(lì)可能獲得的利益。

3.對(duì)企業(yè)提供的報(bào)酬不滿意。當(dāng)職業(yè)經(jīng)理人認(rèn)為自己獲取的報(bào)酬不能與其所付出的工作努力相匹配時(shí),容易產(chǎn)生尋租的動(dòng)機(jī)與行為,或者選擇離職。

4.對(duì)職業(yè)的忠誠(chéng)與對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)產(chǎn)生沖突。對(duì)職業(yè)經(jīng)理人而言,其工作目的首先是通過(guò)職業(yè)上的進(jìn)步來(lái)提高其自身的勞動(dòng)力價(jià)值(價(jià)格),因此其對(duì)職業(yè)的忠誠(chéng)往往有限于對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)。當(dāng)其職業(yè)發(fā)展空間在企業(yè)受到限制,或者其他企業(yè)可能提供更好的職業(yè)發(fā)展機(jī)會(huì)時(shí),職業(yè)經(jīng)理人往往會(huì)選擇有利于職業(yè)發(fā)展的途徑。

5.對(duì)事業(yè)的追求。當(dāng)職業(yè)經(jīng)理人完成一定的資源積累,如知識(shí)、技術(shù)、市場(chǎng)、資金等資源,在外部機(jī)遇來(lái)臨時(shí),往往會(huì)選擇創(chuàng)業(yè),而且這種創(chuàng)業(yè)沖動(dòng)往往已經(jīng)有了較長(zhǎng)時(shí)間的醞釀?？梢哉f(shuō),任何一個(gè)優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人都會(huì)有很強(qiáng)的創(chuàng)業(yè)沖動(dòng)與事業(yè)追求。

三、增強(qiáng)職業(yè)經(jīng)理人忠誠(chéng)度的幾個(gè)有效途徑

(一)選擇合適的職業(yè)經(jīng)理人

企業(yè)在選擇職業(yè)經(jīng)理人時(shí)應(yīng)以合適為原則。所謂合適,就是與企業(yè)目標(biāo)、企業(yè)需求的匹配性。

1.職業(yè)經(jīng)理人的價(jià)值觀與企業(yè)目標(biāo)相匹配。正確的價(jià)值觀是選擇職業(yè)經(jīng)理人的首要考核標(biāo)準(zhǔn),只有擁有正確價(jià)值觀的職業(yè)經(jīng)理人,才可能恪守職業(yè)道德,將個(gè)人目標(biāo)與企業(yè)目標(biāo)高度統(tǒng)一起來(lái),也就才會(huì)對(duì)企業(yè)高度忠誠(chéng)。正確的價(jià)值觀包括:崇高的目標(biāo);強(qiáng)烈的榮譽(yù)感和責(zé)任心;團(tuán)隊(duì)精神;堅(jiān)定的意志;把企業(yè)的利益,而非個(gè)人的利益放在第一位。

2.職業(yè)經(jīng)理人的知識(shí)與技能應(yīng)與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展需求相適應(yīng)。企業(yè)在選擇職業(yè)經(jīng)理人時(shí)應(yīng)根據(jù)需求與成本的考慮,選取知識(shí)與技能合適者。

3.選擇職業(yè)經(jīng)理人時(shí)應(yīng)注重選擇對(duì)象的工作經(jīng)歷。通過(guò)職業(yè)經(jīng)理人曾經(jīng)服務(wù)過(guò)企業(yè)的評(píng)價(jià)可以獲取諸多信息,尤其是有關(guān)職業(yè)道德方面的信息,這對(duì)企業(yè)判別職業(yè)經(jīng)理人忠誠(chéng)度有很高的參考價(jià)值。

(二)采取適宜的激勵(lì)機(jī)制

企業(yè)要留住好的職業(yè)經(jīng)理人,保證其對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng),必須付出成本,對(duì)其進(jìn)行激勵(lì)。

1.合理確定職業(yè)經(jīng)理人的薪酬

“外部競(jìng)爭(zhēng)性、內(nèi)部公平性”是企業(yè)設(shè)計(jì)薪酬體系時(shí)的一般原則。職業(yè)經(jīng)理人由于是在行業(yè)里各個(gè)企業(yè)間流動(dòng),其市場(chǎng)價(jià)值更多地取決于行業(yè)水平,即“外部競(jìng)爭(zhēng)性”。職業(yè)經(jīng)理人,尤其是優(yōu)秀職業(yè)經(jīng)理人的相對(duì)固定薪酬對(duì)其激勵(lì)的彈性較小,他們更多地關(guān)注通過(guò)自己工作的努力,得到與對(duì)企業(yè)貢獻(xiàn)相匹配的可變報(bào)酬。因此,企業(yè)在確定職業(yè)經(jīng)理人的薪酬待遇時(shí),應(yīng)根據(jù)其特點(diǎn),采取一種較為靈活的方式,合理確定其薪酬。

2.股權(quán)激勵(lì)及讓利

股權(quán)激勵(lì)被認(rèn)為是對(duì)職業(yè)經(jīng)理人更具激勵(lì)效果的一種激勵(lì)方式,不管是股票期權(quán),還是內(nèi)部持股,股權(quán)激勵(lì)都在一定程度上將職業(yè)經(jīng)理人的利益與企業(yè)長(zhǎng)期利益聯(lián)系起來(lái),鼓勵(lì)他們?cè)诮?jīng)營(yíng)管理過(guò)程中,更多地關(guān)注企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo),而不是僅將注意力集中在短期財(cái)務(wù)指標(biāo)上,從而有利于降低成本。

3.企業(yè)對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的忠誠(chéng)

企業(yè)與職業(yè)經(jīng)理人之間,忠誠(chéng)應(yīng)該是相互的、雙向的,而且企業(yè)對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的忠誠(chéng)處于基礎(chǔ)地位。企業(yè)對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的忠誠(chéng)包括很多方面:企業(yè)的信用、對(duì)職業(yè)經(jīng)理人的授權(quán)、充分信任、人文關(guān)懷等。職業(yè)經(jīng)理人的流動(dòng)性本質(zhì),使得其比其他員工更需要企業(yè)的忠誠(chéng)。

(三)建立完善監(jiān)督約束機(jī)制

企業(yè)留住人才光有激勵(lì)是不夠的,只有激勵(lì)與約束同時(shí)進(jìn)行,才會(huì)更有效地提升職業(yè)經(jīng)理人對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)度。對(duì)于職業(yè)經(jīng)理人來(lái)說(shuō),既要強(qiáng)調(diào)和使用好應(yīng)有的激勵(lì)機(jī)制,又要強(qiáng)調(diào)和使用好監(jiān)督約束機(jī)制,實(shí)現(xiàn)激勵(lì)機(jī)制與約束機(jī)制的內(nèi)在統(tǒng)一。偏廢任何一方都會(huì)給企業(yè)帶來(lái)災(zāi)難。通過(guò)約束,可以增加職業(yè)經(jīng)理人不忠誠(chéng)的成本,使其自覺(jué)提高對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng)度。

1.職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)的監(jiān)督約束

職業(yè)經(jīng)理人的職業(yè)決定了其必須有良好的職業(yè)道德,否則將不會(huì)被職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)認(rèn)同。雖然我國(guó)的職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)還很不成熟,但企業(yè)也可通過(guò)自身的努力來(lái)不同程度地達(dá)到市場(chǎng)監(jiān)督的作用,如企業(yè)加入行業(yè)協(xié)會(huì)、了解職業(yè)經(jīng)理人市場(chǎng)、考察職業(yè)經(jīng)理人工作經(jīng)歷、建立職業(yè)經(jīng)理人檔案等。

2.契約約束

企業(yè)可以通過(guò)與職業(yè)經(jīng)理人簽訂有關(guān)契約來(lái)保障其對(duì)企業(yè)的忠誠(chéng),如簽訂保密協(xié)議來(lái)保護(hù)企業(yè)的商業(yè)秘密,并約定一段時(shí)期內(nèi)離職的職業(yè)經(jīng)理人不可以從事直接與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的相關(guān)工作。由于契約具有法律效應(yīng),可以加大職業(yè)經(jīng)理人不忠誠(chéng)的成本,保護(hù)企業(yè)利益。

3.組織結(jié)構(gòu)與功能的監(jiān)督約束

企業(yè)可以將不同職業(yè)經(jīng)理人經(jīng)營(yíng)管理的領(lǐng)域?qū)嵤┙M織結(jié)構(gòu)的適當(dāng)隔離,如技術(shù)與市場(chǎng)的隔離、關(guān)鍵技術(shù)與重要市場(chǎng)的分段隔離、關(guān)鍵職位輪崗等,以避免個(gè)別人員對(duì)企業(yè)關(guān)鍵資源與企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力要素的控制,從而減少職業(yè)經(jīng)理人不忠誠(chéng)的機(jī)會(huì),避免企業(yè)因職業(yè)經(jīng)理人同時(shí)帶走核心人才、核心技術(shù)、重要市場(chǎng)等企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力要素給企業(yè)帶來(lái)的極端被動(dòng)。

4.信息傳導(dǎo)機(jī)制的監(jiān)督約束

建立有效的信息傳導(dǎo)機(jī)制,可以減少信息不對(duì)稱(chēng),降低成本;也可及時(shí)舒解職業(yè)經(jīng)理人的不滿意,融和職業(yè)經(jīng)理人與企業(yè)(老板)價(jià)值觀。

5.內(nèi)部人才庫(kù)的監(jiān)督約束

一般而言,企業(yè)內(nèi)部培養(yǎng)的人才,更能認(rèn)同企業(yè)的價(jià)值觀,并且其與企業(yè)的適合并不意味著與其他企業(yè)的適合,因此對(duì)企業(yè)具有很高的忠誠(chéng)度。企業(yè)大力培養(yǎng)內(nèi)部人才,會(huì)對(duì)職業(yè)經(jīng)理人形成競(jìng)爭(zhēng)壓力,同時(shí)也會(huì)起到潛移默化的作用,有利于增強(qiáng)職業(yè)經(jīng)理人的忠誠(chéng)度。

6.打造具有高度敬業(yè)精神和職業(yè)道德的經(jīng)理人隊(duì)伍

可以從以下五方面來(lái)具體實(shí)施。

(1)經(jīng)濟(jì)待遇留人。要建立相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)激勵(lì)和經(jīng)濟(jì)約束機(jī)制,不能單純講多給薪酬,還需要建立看得見(jiàn)摸得著的績(jī)效激勵(lì)制度。與薪酬激勵(lì)相聯(lián)系的,還有股權(quán)激勵(lì),以此促使職業(yè)經(jīng)理層關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。給職業(yè)經(jīng)理人吃下定心丸,忠誠(chéng)敬業(yè)是有回報(bào)的。

(2)事業(yè)留人。職業(yè)經(jīng)理人都有實(shí)現(xiàn)自我價(jià)值的強(qiáng)烈愿望。當(dāng)薪酬的激勵(lì)已經(jīng)達(dá)到邊際效應(yīng)的時(shí)候,如果企業(yè)能夠給經(jīng)理人提供能夠繼續(xù)發(fā)展的事業(yè)平臺(tái),就能讓經(jīng)理人大展拳腳。

(3)環(huán)境留人。企業(yè)在經(jīng)濟(jì)激勵(lì)的同時(shí),還要推進(jìn)企業(yè)文化建設(shè),努力營(yíng)造融洽合作的文化氛圍,讓職業(yè)經(jīng)理人能夠認(rèn)同企業(yè)的文化,從而安心工作。

篇8

［關(guān)鍵詞］家族式管理中小型企業(yè)制度創(chuàng)新制度改革利弊

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)中小型企業(yè)發(fā)展迅猛，逐漸成為中小型企業(yè)的主體。過(guò)去10多年，非公有經(jīng)濟(jì)對(duì)GDP增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)已經(jīng)從不到1%增長(zhǎng)到43%，與20世紀(jì)90年代相比，私營(yíng)企業(yè)的產(chǎn)值增加了117倍，企業(yè)總數(shù)增加了19.5倍，注冊(cè)資金增長(zhǎng)154倍，從業(yè)人數(shù)增長(zhǎng)5400萬(wàn)人。由此可見(jiàn)，現(xiàn)在中小型企業(yè)已經(jīng)成為促使國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不可小覷的一股力量。而如此眾多的中小型企業(yè)，絕大部分采用的都是家族式管理。在一般人眼中，家族式管理通常被視為“貶義詞”，很容易將它與“用人唯親”、“家長(zhǎng)制”等詞匯聯(lián)系起來(lái)。然而一個(gè)不容忽視的事實(shí)是，采用家族企業(yè)在世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)中一直發(fā)揮著重要作用，甚至是企業(yè)存在的一種占主導(dǎo)地位的形態(tài)。比如家族企業(yè)占GDP的比例，韓國(guó)為48．2％，中國(guó)臺(tái)灣為61．6％，馬來(lái)西亞為67％，菲律賓和印尼最大的十個(gè)家族企業(yè)占了本國(guó)市值的一半。泰國(guó)和中國(guó)香港，五個(gè)最大的家族企業(yè)占了26％的市值總值；在美國(guó)，家族企業(yè)制造了78％的就業(yè)機(jī)會(huì)，制造了全美GDP的50％；在世界500強(qiáng)中，有40%為家族控制的企業(yè)。

盡管家族企業(yè)數(shù)量如此眾多，在經(jīng)濟(jì)份額中所占的比重也如此之大，但其中的絕大部分又不可避免地存在“短命”現(xiàn)象。據(jù)研究顯示，約有70％的家族企業(yè)未能傳到下一代，88％未能傳到第三代，只有3％的家族企業(yè)在第四代及以后還在經(jīng)營(yíng)。相比之下，我國(guó)家族企業(yè)無(wú)論從規(guī)模、效益和企業(yè)壽命等角度來(lái)衡量，均遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國(guó)外。資料表明，我國(guó)每年新生15萬(wàn)家中小型企業(yè)，同時(shí)每年又有近10萬(wàn)家中小型企業(yè)退出市場(chǎng)，有60％的中小型企業(yè)在5年內(nèi)破產(chǎn)，有85％的中小型企業(yè)在l0年內(nèi)消亡，其平均壽命只有2.9年。因此，辯證看待家族企業(yè)和家族式管理，客觀分析其利弊，找出中小型企業(yè)由家族式管理到科學(xué)管理的對(duì)策，對(duì)提高中小型企業(yè)的管理水平、延長(zhǎng)企業(yè)的壽命是非常必要的。

一、家族式管理的優(yōu)勢(shì)

（一）決策迅捷可靠，執(zhí)行能力強(qiáng)西蒙認(rèn)為，管理就是決策。企業(yè)的管理過(guò)程就是一系列決策制定、執(zhí)行和反饋的過(guò)程。實(shí)行家族式管理模式的企業(yè)，人權(quán)和財(cái)權(quán)一般都牢牢地掌握在企業(yè)一個(gè)或少數(shù)幾個(gè)人手中，便于創(chuàng)業(yè)者控制企業(yè)，使他能“個(gè)人說(shuō)了算”，所以決策一般都是集權(quán)式?jīng)Q策。集權(quán)式?jīng)Q策迅速、快捷，適合于快速變化的市場(chǎng)，這對(duì)于創(chuàng)業(yè)初期資金和管理能力都較缺乏的家族企業(yè)是至關(guān)重要的。而且企業(yè)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)是統(tǒng)一的，作為所有者，必須謹(jǐn)慎決策，一旦失誤，他和家族其他成員所擁有的資本將付諸東流。這種特殊的產(chǎn)權(quán)制度是減少企業(yè)決策失誤的重要保證。憑借著所有者、經(jīng)營(yíng)者二位一體的高度責(zé)任心，對(duì)市場(chǎng)機(jī)遇的準(zhǔn)確把握，靈活多變的經(jīng)營(yíng)策略，可以減少經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的迅速立足和快速增長(zhǎng)。在做出正確性的決策之后，更重要的是迅速有效地執(zhí)行決策。家族內(nèi)部成員之間長(zhǎng)期共同生活形成了深厚情感，有著高度的認(rèn)同感和一體感，有著不可言傳的默契關(guān)系。因此，能夠在決策執(zhí)行中較有效地去實(shí)踐決策者的思想。在中小型企業(yè)的創(chuàng)業(yè)初期，家族式管理的決策迅捷，并有很強(qiáng)的執(zhí)行能力，是很多企業(yè)做不到的，這也是中小型企業(yè)能夠初步成功的秘訣。

(二)利益高度相關(guān)，有利于產(chǎn)生較佳的激勵(lì)效果家族企業(yè)內(nèi)的主要經(jīng)營(yíng)管理人員一般都由家族成員擔(dān)任，有著共同的家族整體利益，會(huì)視企業(yè)為自己的生命，為了企業(yè)，家族成員可以不惜自我犧牲、義務(wù)工作，這種精神所產(chǎn)生的動(dòng)力是一般非家族式企業(yè)難以做到的。利益的一致性降低了心理契約成本和監(jiān)控成本，使企業(yè)不必花高價(jià)從外部聘請(qǐng)經(jīng)營(yíng)管理人員，有利于降低企業(yè)內(nèi)部管理成本，符合管理學(xué)最小成本原則，也使家族制企業(yè)能夠在很短的時(shí)間內(nèi)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，較快地完成原始資本積累。更可貴的是，在企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)困難時(shí)，企業(yè)家的親屬能在企業(yè)不能發(fā)工資的情況下堅(jiān)持義務(wù)工作，幫助企業(yè)渡過(guò)難關(guān)。另外在家族企業(yè)中，也不存在高昂的委托-費(fèi)用。企業(yè)運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的人事矛盾和利益沖突也可通過(guò)家族成員之間不可言傳的共識(shí)和對(duì)“家長(zhǎng)權(quán)威”的無(wú)條件服從這一“人治”方式彌合，節(jié)約了巨額人力資本，為企業(yè)的低成本戰(zhàn)略奠定了基礎(chǔ)。

(三)信任程度高，能有效降低企業(yè)組織費(fèi)用在社會(huì)變遷、市場(chǎng)變化過(guò)程中，交易中的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性是相當(dāng)大的，出于安全的考慮，選擇以血緣為背景的家族制，憑借家族成員之間特有的血緣、親緣、地緣關(guān)系和相關(guān)的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)資源，構(gòu)建起一個(gè)具有強(qiáng)烈而全面的信任關(guān)系，可以迅速建立起新的集團(tuán)認(rèn)同，既能保證企業(yè)的有效運(yùn)轉(zhuǎn)，又能降低企業(yè)的組織費(fèi)用。

(四)所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)合一，有利于降低成本成本發(fā)生在所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離的企業(yè)制度里，尤其是經(jīng)理式公司里。當(dāng)股東退出決策層、企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策權(quán)由經(jīng)理們把持時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)經(jīng)理(者)的疏忽、偷懶、揮霍與作弊的行為，出現(xiàn)了成本，從而侵吞所有者的利益。而在家族式企業(yè)里，當(dāng)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)都集中于創(chuàng)業(yè)者一人時(shí)，這些經(jīng)營(yíng)管理者不擁有主要的決策權(quán)，同時(shí)家族的控股者可直接決定這些經(jīng)營(yíng)管理者的去留問(wèn)題，就不存在成本的問(wèn)題了，即使有也很低。

二、家族式管理的弊端

家族企業(yè)的上述優(yōu)點(diǎn)，使得它成為中小型企業(yè)初創(chuàng)期進(jìn)行資本原始積累的幾乎唯一選擇，并對(duì)中小型企業(yè)順利度過(guò)艱難的創(chuàng)業(yè)期起到了關(guān)鍵性的作用。但當(dāng)企業(yè)完成了資本的原始積累，開(kāi)始發(fā)展壯大后，依然過(guò)分依賴于傳統(tǒng)家族制度來(lái)整合企業(yè)資源，就很可能?chē)?yán)重束縛企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

(一)經(jīng)驗(yàn)決策，極易導(dǎo)致決策失誤決策的獨(dú)斷性是許多家族企業(yè)初期成功的重要保證，許多企業(yè)家在成長(zhǎng)過(guò)程中靠的就是果敢、善斷，因?yàn)樽プ×艘粌纱紊钥v即逝的機(jī)會(huì)而成功的。但是隨著企業(yè)的發(fā)展，外部環(huán)境的變遷，企業(yè)主的個(gè)人經(jīng)驗(yàn)開(kāi)始失效，生意越大，投資的風(fēng)險(xiǎn)也越大，不像創(chuàng)業(yè)初期那樣，一兩次失誤的損失還可以彌補(bǔ)回來(lái)。這時(shí)，保證決策的民主性、科學(xué)性就顯得越發(fā)的重要。但家族式管理往往缺乏科學(xué)的管理機(jī)制，是憑經(jīng)營(yíng)者的主觀經(jīng)驗(yàn)和常識(shí)，靠簡(jiǎn)單的信任和親情去維系，而不是靠健全的機(jī)制和客觀的事實(shí)來(lái)判斷。所以容易導(dǎo)致企業(yè)戰(zhàn)略決策失誤。加上當(dāng)家族管理者為維護(hù)自身地位時(shí)，常會(huì)排斥異己，一意孤行，使決策錯(cuò)誤的概率增大。尤其是隨著企業(yè)發(fā)展壯大，需要處理越來(lái)越龐大的信息流，家族信息收集和處理能力的不足引發(fā)的決策錯(cuò)誤可能是致命的。

(二)任人為親，企業(yè)員工素質(zhì)偏低家族式管理企業(yè)中，家族觀念根深蒂固，容易導(dǎo)致任人唯親，使家族自閉于社會(huì)管理資源，而企業(yè)的發(fā)展壯大，亟需人才加盟，如果都從家族中選取，就難免魚(yú)龍混雜。企業(yè)核心管理成員也往往是同一家族成員，有的即使不是親屬，也起碼是私交甚密的朋友、故交之類(lèi)，因此阻礙了外來(lái)人才的進(jìn)入，挫傷了人才的積極性，致使企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制效率低下，失去企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力。

(三)內(nèi)耗嚴(yán)重，降低組織效率由于家族企業(yè)的管理人員多來(lái)自親朋好友，有一部分便憑借自己的特殊關(guān)系，在工作中不任勞任怨、恪盡職守，或者就算心有余而力卻不足。更有甚者，憑借與老板的特殊關(guān)系，不是一心一意把工作做好，而是借工作之便，從中漁利，使公司利益蒙受損失。在合伙制的家族企業(yè)中，又往往存在內(nèi)耗、勾心斗角、互相防范。這對(duì)執(zhí)行企業(yè)的管理與激勵(lì)機(jī)制打擊很大，會(huì)嚴(yán)重影響到非家族成員的工作積極性，進(jìn)而影響到企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展壯大。

(四)產(chǎn)權(quán)單一，阻礙了企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大家族企業(yè)總體產(chǎn)權(quán)很明晰，但內(nèi)部產(chǎn)權(quán)往往界定不清，導(dǎo)致分配問(wèn)題的出現(xiàn)，并最終影響到企業(yè)的穩(wěn)定和長(zhǎng)期發(fā)展。創(chuàng)業(yè)初期，資金來(lái)源主要依賴于家族內(nèi)部，當(dāng)企業(yè)快速發(fā)展時(shí)，家族往往無(wú)力再提供企業(yè)進(jìn)一步所需的巨額資金。而通過(guò)其他融資方式又會(huì)產(chǎn)生稀釋某些成員股權(quán)的可能，所以常常導(dǎo)致家族企業(yè)再融資過(guò)程的難度提高、時(shí)間成本過(guò)大，影響企業(yè)發(fā)展規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大。

三、家族式管理基礎(chǔ)上的制度創(chuàng)新

從以上家族式管理的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)對(duì)比中我們基本可以下這樣的結(jié)論，即：在中小型企業(yè)創(chuàng)業(yè)初期，家族式管理相對(duì)于其他管理方式具有很顯著優(yōu)勢(shì)，能夠幫助企業(yè)快速地立足和初步發(fā)展；但是當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模后，家族式管理便顯現(xiàn)出許多比較嚴(yán)重的弊端，足以導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)和倒閉。因此在企業(yè)發(fā)展到這種程度以后，在管理制度上便應(yīng)當(dāng)相應(yīng)地做出改革和創(chuàng)新。

在制度改革之前，必須強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)是家族企業(yè)并不等同于家族式管理。家族企業(yè)是從產(chǎn)權(quán)上界定，指的是家族共同擁有占支配地位的所有權(quán)，并能合法地將其所有權(quán)在家族內(nèi)部傳承的企業(yè)組織形態(tài)。而家族式管理，則是從經(jīng)營(yíng)管理權(quán)上界定，指的是在家族企業(yè)中，所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)為一體，集決策者和執(zhí)行者于一身，全部或主要管理崗位都由家族人員把持，最終決策權(quán)掌握在“家長(zhǎng)”手中，采用集權(quán)化的專(zhuān)斷領(lǐng)導(dǎo)方式，企業(yè)行為以倫理道德規(guī)范來(lái)替代經(jīng)濟(jì)行為規(guī)范的管理模式。所以中小型企業(yè)可以以家族式管理起步，在發(fā)展穩(wěn)定后還是可以保持家族企業(yè)，但是管理方式必須改革和創(chuàng)新。

(一)淡化家族制，完善公司治理機(jī)制任何一個(gè)現(xiàn)代企業(yè)，僅靠個(gè)人權(quán)威、情感管理是不夠的，沒(méi)有法制建設(shè)，沒(méi)有組織程序，是不可能持續(xù)健康發(fā)展的，這也是家族企業(yè)之所以“短命”的重要原因。因此家族企業(yè)應(yīng)不失時(shí)機(jī)地推進(jìn)家族制度向現(xiàn)代企業(yè)制度轉(zhuǎn)變，完善以董事會(huì)為核心的公司治理機(jī)制。一是在企業(yè)經(jīng)營(yíng)機(jī)制上，實(shí)現(xiàn)所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)管理權(quán)分離，使企業(yè)管理由家族化走向社會(huì)化。即使是兄弟、父子均要產(chǎn)權(quán)明晰，兩權(quán)分離，成立董事會(huì)、監(jiān)督會(huì)，與經(jīng)理班子的職能要分開(kāi)；二是要有監(jiān)督機(jī)制，董事會(huì)對(duì)管理層的監(jiān)督與約束機(jī)制非常重要，完善制度是提高管理、解決矛盾的最好辦法；三是要有激勵(lì)機(jī)制，對(duì)經(jīng)營(yíng)層要有完善的激勵(lì)機(jī)制，除了精神激勵(lì)以外，工資、獎(jiǎng)金均要與價(jià)值、利潤(rùn)、成本結(jié)合起來(lái)，必要時(shí)，股權(quán)激勵(lì)也是一種十分有效的方法，但股權(quán)人數(shù)不宜多，數(shù)量不宜多；四要有約束機(jī)制，包括制度約束和道德約束。

(二)加強(qiáng)團(tuán)隊(duì)合作，完善決策機(jī)制家族企業(yè)高度集權(quán)的決策方式，在企業(yè)規(guī)模不大，不必面對(duì)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手時(shí)起到了一定作用，即提高了決策效率。但是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展日新月異，商場(chǎng)如戰(zhàn)場(chǎng)，環(huán)境瞬息萬(wàn)變的今天，這種決策方式已經(jīng)不能適應(yīng)發(fā)展的需要。因?yàn)橐粋€(gè)再好的企業(yè)家也不可能對(duì)自己的企業(yè)了如指掌，并了解千變?nèi)f化的市場(chǎng)，做出絕對(duì)正確的決策。所以要想進(jìn)一步發(fā)展，就必須在集權(quán)的基礎(chǔ)上適當(dāng)分權(quán)，建立有效的決策機(jī)制，而不能在決策上搞“一言堂”。正如美國(guó)著名管理大師德魯克所指出的：“成功的企業(yè)不會(huì)采用一人當(dāng)家的做法，而是有一個(gè)良好的經(jīng)理班子?！币虼?，家族企業(yè)發(fā)展到一定階段，就必須考慮建立領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，摒棄企業(yè)初創(chuàng)期憑經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行管理的模式，使企業(yè)逐步規(guī)范化，逐步建立和完善各項(xiàng)規(guī)章制度，包括決策制度、財(cái)務(wù)制度、監(jiān)督制度、法人治理結(jié)構(gòu)等，集思廣益，減少?zèng)Q策失誤。

(三)明晰產(chǎn)權(quán)，逐步實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)多元化家族企業(yè)單一的產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，具有無(wú)限連帶風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，無(wú)法適應(yīng)資本運(yùn)作社會(huì)化的要求，不能實(shí)現(xiàn)大規(guī)模融資，限制了家族企業(yè)的擴(kuò)展。要使家族企業(yè)演變成現(xiàn)代企業(yè)，就要打破家族產(chǎn)權(quán)“一股獨(dú)大”的封閉結(jié)構(gòu)，通過(guò)吸納社會(huì)資本和產(chǎn)權(quán)流動(dòng)形成合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，做好股權(quán)的逐步分散化。一是要明晰產(chǎn)權(quán)。對(duì)企業(yè)進(jìn)行股份制改造，劃清家族成員之間的產(chǎn)權(quán)界限。二是優(yōu)化產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)施產(chǎn)權(quán)多元化。產(chǎn)權(quán)多元化通過(guò)吸納外部資金入股；通過(guò)與其他企業(yè)合資、合作、合并，或者兼并其他企業(yè)，有條件的家族企業(yè)可以通過(guò)上市實(shí)現(xiàn)資本社會(huì)化。產(chǎn)權(quán)多元化還可以通過(guò)將股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)給有突出貢獻(xiàn)的員工，調(diào)動(dòng)他們工作的主動(dòng)性與積極性，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)。

(四)淡化血緣親緣觀念，重構(gòu)企業(yè)文化家族式企業(yè)往往具有其獨(dú)特的企業(yè)文化，這些文化在家族式企業(yè)的發(fā)展初期是一股必不可少的力量，起到了積極的推進(jìn)作用。但要求發(fā)展企業(yè)必須是開(kāi)放性的，企業(yè)在市場(chǎng)中其管理結(jié)構(gòu)及價(jià)值觀念，需要不斷完善和調(diào)整，尤其是其文化的內(nèi)涵，需要不斷地深化和兼容。文化重構(gòu)的實(shí)質(zhì)是拋棄傳統(tǒng)家族倫理中非理性的血緣、親緣觀念，建立適應(yīng)現(xiàn)代企業(yè)制度的業(yè)緣、事緣理念，破除家族與非家族成員不能一視同仁的價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，突破家族文化的制約，樹(shù)立“平等”、“參與”、“尊重人”、“關(guān)心人”的新型企業(yè)文化價(jià)值觀，建立公平的用人選拔機(jī)制，從物質(zhì)、精神等各個(gè)角度去滿足員工不同層次的要求，設(shè)計(jì)出多樣化、多層次的激勵(lì)措施。尤其是要把自己家族的事業(yè)當(dāng)成大家共同的事業(yè)，吸收和重用外來(lái)優(yōu)秀人才，激勵(lì)員工參與管理，借用并發(fā)揮外人的聰明才智。

四、總結(jié)

從以上分析可以我們可以得出這樣的初步結(jié)論：中小型企業(yè)在今后的社會(huì)發(fā)展中還會(huì)扮演更加重要的角色，在創(chuàng)業(yè)初期，家族式管理方式可以給企業(yè)的立足和起步帶來(lái)很多的便利和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，適合于企業(yè)發(fā)展；而當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定規(guī)模，已經(jīng)站穩(wěn)腳跟，家族式管理方式給企業(yè)帶來(lái)的弊端就會(huì)日益顯現(xiàn)，這時(shí)就應(yīng)當(dāng)對(duì)原有的管理制度進(jìn)行逐步的改革和創(chuàng)新，慢慢把家族式管理方式轉(zhuǎn)化為現(xiàn)代科學(xué)管理的企業(yè)制度，這樣才能保證企業(yè)穩(wěn)定健康地發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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篇9

【關(guān)鍵詞】項(xiàng)目團(tuán)隊(duì) 激勵(lì) 薪酬體系

伴隨著組織內(nèi)部運(yùn)作由專(zhuān)業(yè)化分工轉(zhuǎn)向團(tuán)隊(duì)化合作，固定崗位及其固定職責(zé)不復(fù)存在，個(gè)人工作職責(zé)變得寬泛化與多樣化，團(tuán)隊(duì)成員之間的協(xié)作互助更加緊密，員工個(gè)人績(jī)效變的難以準(zhǔn)確測(cè)量，作為激勵(lì)手段的最重要方式——薪酬激勵(lì)，將如何適應(yīng)這一組織運(yùn)作形式的變化以發(fā)揮有效激勵(lì)作用?沒(méi)有適當(dāng)?shù)男匠隀C(jī)制，就無(wú)法將“個(gè)人工作”轉(zhuǎn)化為“團(tuán)隊(duì)協(xié)作”。隨著項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)運(yùn)作的廣泛應(yīng)用，設(shè)計(jì)合理完善的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)薪酬體系能加固團(tuán)隊(duì)架構(gòu)，支持項(xiàng)目發(fā)展，對(duì)企業(yè)整體戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)具有重要意義。

1 基本薪酬體系的設(shè)計(jì)

薪酬設(shè)計(jì)中既要保證以穩(wěn)定的基本薪酬使員工安心工作，同時(shí)還要有效控制薪酬風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)以項(xiàng)目為經(jīng)營(yíng)單元，員工的基本薪酬是企業(yè)應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，這筆支出應(yīng)由企業(yè)負(fù)責(zé)，但整個(gè)體系中基本薪酬所占比例應(yīng)較傳統(tǒng)的薪酬體系適當(dāng)縮小。從項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的矩陣管理特點(diǎn)出發(fā)，我認(rèn)為基本薪酬選擇職能工資體系最為恰當(dāng)。這一方面能留住因?yàn)槁毼粩?shù)限制而無(wú)法升職的關(guān)鍵性員工，另一方面又能激勵(lì)員工結(jié)合自己對(duì)企業(yè)不同項(xiàng)目的參與度，重視對(duì)自身技能水平的開(kāi)發(fā)。

對(duì)項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)成員實(shí)行基本薪酬體系的“寬帶薪酬”調(diào)整能發(fā)揮重要作用。所謂寬帶薪酬就是企業(yè)將原來(lái)十幾甚至二十幾、三十幾個(gè)薪酬等級(jí)壓縮成幾個(gè)級(jí)別，即在組織內(nèi)用少數(shù)跨度較大的薪酬范圍來(lái)代替原有數(shù)量較多的薪酬級(jí)別的跨度范圍，但同時(shí)將每一個(gè)薪酬級(jí)別所對(duì)應(yīng)的薪酬浮動(dòng)范圍拉大，從而形成一種新的薪酬管理系統(tǒng)及操作流程。寬帶中的“帶”是指薪酬級(jí)別，寬帶指薪酬浮動(dòng)范圍比較大。寬帶薪酬模型下的每一個(gè)薪酬等級(jí)的低端薪酬和高端薪酬之間的差距比較大，處在一個(gè)薪酬等級(jí)中的不同員工薪酬水平可能相差很多，上下調(diào)整的范圍加大，增加了薪金調(diào)配的靈活度。同時(shí)，不同薪酬等級(jí)之間的薪酬水平不是嚴(yán)格階梯上升的，幾個(gè)等級(jí)之間存在重復(fù)覆蓋的部分，即處在較低薪酬等級(jí)的員工有可能與較高等級(jí)的員工獲得同樣的薪酬水平，而組織中獲得同樣薪酬水平的員工可能出現(xiàn)在不同的行政級(jí)別崗位或組織結(jié)構(gòu)的不同層級(jí)上。

寬帶薪酬將來(lái)自不同職能部門(mén)的員工歸入同一薪酬等級(jí)或薪酬范圍內(nèi)，產(chǎn)生的公平感有利于增強(qiáng)團(tuán)隊(duì)凝聚力。同時(shí)，針對(duì)一些持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，每個(gè)等級(jí)內(nèi)還可以設(shè)立幾個(gè)工資“區(qū)域”，根據(jù)項(xiàng)目的發(fā)展對(duì)成員的資歷、技能和知識(shí)的掌握應(yīng)用情況等確定升級(jí)方法和標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，注意在薪酬等級(jí)之間薪酬水平要有所重疊，這樣能反映出一個(gè)剛進(jìn)入較高級(jí)別的新手，與一個(gè)在團(tuán)隊(duì)中發(fā)揮了關(guān)鍵作用，但由于各種因素不得不維持在較低等級(jí)內(nèi)老手之間的價(jià)值差別。

2 即期現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)體系的設(shè)計(jì)

團(tuán)隊(duì)獎(jiǎng)金的發(fā)放是在項(xiàng)目驗(yàn)收之后，根據(jù)項(xiàng)目績(jī)效考核結(jié)果而對(duì)項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)進(jìn)行的激勵(lì)。每個(gè)團(tuán)隊(duì)參與成員都有獲得該項(xiàng)獎(jiǎng)金的資格。獎(jiǎng)金分配方式的選擇也具有很強(qiáng)的激勵(lì)作用，根據(jù)不同層次的人員可以采用以下兩種分配方法。

2.1 按崗位和參與程度分配

按這種方法進(jìn)行團(tuán)隊(duì)獎(jiǎng)金的分配是基于這樣一個(gè)假設(shè):具有不同知識(shí)、技能的人員，他們對(duì)團(tuán)隊(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)也不同，且貢獻(xiàn)與個(gè)人的技能成正比。個(gè)人獎(jiǎng)金數(shù)額的大小根據(jù)其崗位級(jí)別，與項(xiàng)目的參與程度來(lái)初步確定。

2.2 按個(gè)人績(jī)效考核結(jié)果分配

按這種方法進(jìn)行團(tuán)隊(duì)獎(jiǎng)金的分配是建立在對(duì)每個(gè)團(tuán)隊(duì)人員進(jìn)行考核的基礎(chǔ)上，相對(duì)而言比較公平。

在此以研發(fā)人員為例，由于研發(fā)人員特殊的工作性質(zhì)，對(duì)個(gè)人考核比較復(fù)雜，操作不當(dāng)，可能會(huì)引起研發(fā)人員的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)，不利于團(tuán)隊(duì)協(xié)作。對(duì)研發(fā)人員的考核指標(biāo)主要是“能力指標(biāo)”、“態(tài)度指標(biāo)”和“業(yè)績(jī)指標(biāo)”，表現(xiàn)在對(duì)過(guò)程和結(jié)果的關(guān)注。對(duì)于不同層次的研發(fā)人員，由于承擔(dān)的責(zé)任范圍不同，結(jié)果指標(biāo)和行為指標(biāo)所占的權(quán)重是不同的。項(xiàng)目經(jīng)理作為項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，對(duì)上直接面向出資者，對(duì)下直接負(fù)責(zé)項(xiàng)目進(jìn)度、項(xiàng)目資金使用、項(xiàng)目成員的管理、成果質(zhì)量等，需對(duì)項(xiàng)目結(jié)果承擔(dān)責(zé)任，工作內(nèi)容多是決策和管理，需要的是靈活性和藝術(shù)性，對(duì)其在達(dá)到結(jié)果的過(guò)程中的行為很難進(jìn)行嚴(yán)格規(guī)范。而研發(fā)人員往往不直接對(duì)結(jié)果承擔(dān)責(zé)任，其對(duì)結(jié)果的影響主要是通過(guò)完成任務(wù)過(guò)程中表現(xiàn)出來(lái)的行為規(guī)范和能力來(lái)決定的。

以上兩種分配方式各有利弊，第一種方式考核信息易于獲取且便于操作，但激勵(lì)效果相對(duì)較弱;第二種方式是“相對(duì)績(jī)效評(píng)價(jià)”理論在實(shí)踐中的具體應(yīng)用，激勵(lì)效果強(qiáng)，但考核信息獲取困難，建議根據(jù)所掌握的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)實(shí)際情況和項(xiàng)目類(lèi)別合理選擇。

3 長(zhǎng)期激勵(lì)薪酬補(bǔ)充計(jì)劃的設(shè)計(jì)

項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)隨項(xiàng)目而聚散，企業(yè)要留住關(guān)鍵員工，必須考慮整體薪酬體系中如何滿足他們不斷追求個(gè)人目標(biāo)的要求。長(zhǎng)期激勵(lì)薪酬體系設(shè)計(jì)主要用于企業(yè)吸引、保留和激勵(lì)企業(yè)核心價(jià)值員工。

3.1 核心員工股權(quán)激勵(lì)

如果項(xiàng)目經(jīng)理領(lǐng)導(dǎo)的項(xiàng)目越多，業(yè)績(jī)?cè)胶?，他在企業(yè)中就越關(guān)鍵;如果某員工參加過(guò)的項(xiàng)目越多，在項(xiàng)目中的貢獻(xiàn)越大，他就越優(yōu)秀。對(duì)于這類(lèi)核心員工，企業(yè)有長(zhǎng)遠(yuǎn)的雇傭預(yù)期，薪酬的激勵(lì)作用更應(yīng)體現(xiàn)長(zhǎng)期性。通過(guò)對(duì)核心員工的股權(quán)激勵(lì)，可以更好地實(shí)現(xiàn)企業(yè)財(cái)力資本和人力資本的優(yōu)化配置。股票分享計(jì)劃是在特定的時(shí)間內(nèi)，給予員工股份的方式，通過(guò)股票分享強(qiáng)化對(duì)員工績(jī)效的牽引，提高員工的組織承諾度進(jìn)而保留核心員工。很多著名企業(yè)的股票分享計(jì)劃都覆蓋范圍廣泛，如微軟的公平分享計(jì)劃面對(duì)企業(yè)的骨干員工，對(duì)參加項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)的員工而言，個(gè)人的業(yè)績(jī)的突出表現(xiàn)，團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目的成功，都可以通過(guò)企業(yè)的股票分享把對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展前景及自己的未來(lái)報(bào)酬聯(lián)系起來(lái)。

3.2 泛化、自助餐式的薪酬福利制度

泛化的薪酬就是在薪酬結(jié)構(gòu)上提倡多樣性、多元化，不局限于金錢(qián)這一種形式。自助餐式的泛薪酬就是在與員工充分溝通的基礎(chǔ)上來(lái)確定雇員的工資形式，它的主要特點(diǎn)是:多樣性、多元化、定制化和動(dòng)態(tài)性。這種方法的基礎(chǔ)是必須堅(jiān)持以業(yè)績(jī)?yōu)榛A(chǔ)的理念，在投資和獎(jiǎng)勵(lì)之間實(shí)現(xiàn)合理平衡，讓員工在規(guī)定的范圍內(nèi)選擇自己喜歡的福利組合，以滿足員工對(duì)非現(xiàn)金薪酬成分的要求。

許多跨國(guó)公司都已經(jīng)開(kāi)始實(shí)行雇員薪酬方案的定制化即自助餐式的薪酬制度，根據(jù)雇員不同的需要來(lái)安排各種薪酬的比重。比如某個(gè)雇員不需要醫(yī)療保險(xiǎn)，而對(duì)提高生活質(zhì)量更在意，它就可以將這份原本應(yīng)用于醫(yī)療保險(xiǎn)的薪酬用于提高生活質(zhì)量。由于員工在不同時(shí)期的需求會(huì)發(fā)生變化，所以定制化的薪酬方案應(yīng)隨時(shí)間的推移做出相應(yīng)的調(diào)整。

參考文獻(xiàn)

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篇10

關(guān)鍵詞：國(guó)有資產(chǎn)；保值增值；會(huì)計(jì)監(jiān)督

中圖分類(lèi)號(hào)：F230 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2015）018-000-01

一、會(huì)計(jì)監(jiān)督在國(guó)有資產(chǎn)保值增值中的作用

國(guó)有資產(chǎn)是所有權(quán)歸屬于國(guó)家的資產(chǎn)，是屬于全體人民的資產(chǎn)，主要被我國(guó)的國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)著。改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的速度和質(zhì)量一直在提升，這使得國(guó)有經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展有了緊迫性。國(guó)有資產(chǎn)擔(dān)負(fù)著控制經(jīng)濟(jì)命脈的責(zé)任，一旦國(guó)有資產(chǎn)保值和增值失敗，既是一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，同時(shí)也會(huì)危及到社會(huì)的穩(wěn)定。

會(huì)計(jì)監(jiān)督是指在全面系統(tǒng)的反映經(jīng)濟(jì)體的所有經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的同時(shí)，對(duì)于經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是否符合法律規(guī)范和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行監(jiān)督和控制。因此，會(huì)計(jì)監(jiān)督是企業(yè)管理的重要內(nèi)容，也是股東保護(hù)自身經(jīng)濟(jì)利益的一項(xiàng)重要制度。在日益激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)紛紛加強(qiáng)了內(nèi)部會(huì)計(jì)監(jiān)督。國(guó)有企業(yè)的內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制一直不完善，國(guó)有經(jīng)濟(jì)的效率相較于民營(yíng)經(jīng)濟(jì)落后，加強(qiáng)會(huì)計(jì)監(jiān)督可以加快國(guó)有經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)效率的提升，保障國(guó)有資產(chǎn)的保值和升值，因此這項(xiàng)管理活動(dòng)對(duì)于國(guó)有企業(yè)具有重要的意義。完善的會(huì)計(jì)監(jiān)督既可以使得國(guó)有企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)被全面詳細(xì)的刻畫(huà)下來(lái)，為企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理提供有價(jià)值的信息，使得國(guó)有資產(chǎn)保值增值；完善的會(huì)計(jì)監(jiān)督又可以保證國(guó)有資產(chǎn)的詳細(xì)記錄，減少國(guó)有資產(chǎn)的內(nèi)部人侵蝕而，從而減少國(guó)有資產(chǎn)流失。

二、當(dāng)前國(guó)有資產(chǎn)保值增值會(huì)計(jì)監(jiān)督存在的問(wèn)題

（一）會(huì)計(jì)監(jiān)督不獨(dú)立

在我國(guó)，國(guó)有企業(yè)經(jīng)理人對(duì)企業(yè)的控制權(quán)巨大，這種控制比較少的受到股東和上級(jí)部門(mén)的監(jiān)督。同樣的，國(guó)有經(jīng)濟(jì)進(jìn)行股權(quán)激勵(lì)的比例很小，這導(dǎo)致大量的國(guó)有企業(yè)的管理者利益與企業(yè)的利益并不掛鉤。在這種背景下，管理層有為自己謀求利益的動(dòng)機(jī)。在會(huì)計(jì)實(shí)踐中，會(huì)計(jì)部門(mén)的人員在國(guó)有企業(yè)中的地位并不獨(dú)立，人事權(quán)歸于企業(yè)管理層管理。這種情況下，會(huì)計(jì)人員的行為很難按照標(biāo)準(zhǔn)的會(huì)計(jì)監(jiān)督來(lái)進(jìn)行，反而經(jīng)常受到企業(yè)的意志或者管理層意志的左右，因?yàn)橐坏┎话凑展芾韺拥囊庠高M(jìn)行，會(huì)計(jì)人員很容易被替換或者被解聘。會(huì)計(jì)監(jiān)督不獨(dú)立導(dǎo)致的結(jié)果，是會(huì)計(jì)人員按照管理層的利益進(jìn)行會(huì)計(jì)監(jiān)督，而不再是按照企業(yè)的利益進(jìn)行會(huì)計(jì)監(jiān)督。會(huì)計(jì)監(jiān)督變成管理層謀求私人利益的工具。這種情況下，國(guó)有資產(chǎn)的流失是一件很平常的事情。

（二）會(huì)計(jì)政策執(zhí)行力度差

我國(guó)對(duì)于國(guó)有資產(chǎn)管理有著對(duì)應(yīng)的財(cái)會(huì)準(zhǔn)則，但是在國(guó)有企業(yè)的實(shí)踐中，真正踐行這些會(huì)計(jì)政策的企業(yè)并不多。比如，對(duì)于國(guó)有企業(yè)購(gòu)置資產(chǎn)需要及時(shí)入賬這個(gè)政策，由于企業(yè)的外部監(jiān)督缺失，管理層沒(méi)有及時(shí)跟進(jìn)的情況下，會(huì)計(jì)部門(mén)自身沒(méi)有很高的積極性對(duì)這些資產(chǎn)及時(shí)入賬，一旦購(gòu)置資產(chǎn)這個(gè)行為發(fā)生的時(shí)間比較長(zhǎng)了，票據(jù)、賬目容易缺失和遺忘，長(zhǎng)期下去導(dǎo)致企業(yè)的賬目和憑據(jù)不符合。其次是會(huì)計(jì)科目的問(wèn)題，很多企業(yè)對(duì)于會(huì)計(jì)政策中規(guī)定的會(huì)計(jì)科目不重視，對(duì)于科目的信息隨意填寫(xiě)，僅僅控制總量的匹配，但是科目信息和細(xì)節(jié)缺失以及嚴(yán)重不符，這會(huì)導(dǎo)致會(huì)計(jì)信息質(zhì)量很差。

（三）會(huì)計(jì)信息失真

會(huì)計(jì)信息是及時(shí)反映企業(yè)經(jīng)濟(jì)行為的信息集合，完整完備的信息使得企業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量和使用情況清晰明了。會(huì)計(jì)信息失真，就會(huì)給予企業(yè)的員工或者管理層隱藏真實(shí)會(huì)計(jì)信息、獲取潛在經(jīng)濟(jì)利益、損害企業(yè)利益的機(jī)會(huì)。比如在國(guó)有企業(yè)的資產(chǎn)剝離過(guò)程中，高管可以通過(guò)偽裝會(huì)計(jì)信息，過(guò)度壓低資產(chǎn)的價(jià)值，為交易對(duì)手輸送利益，這樣極大的損害了資產(chǎn)的保值和增值。對(duì)于企業(yè)的員工而言，也存在同樣的情況，比如在財(cái)務(wù)報(bào)賬中，企業(yè)員工偽造憑證等。這種也是一種會(huì)計(jì)信息失真的情況。

三、加強(qiáng)國(guó)有資產(chǎn)保值增值會(huì)計(jì)監(jiān)督的對(duì)策

（一）實(shí)行會(huì)計(jì)人員委派制，增強(qiáng)會(huì)計(jì)監(jiān)督獨(dú)立性

顧名思義，會(huì)計(jì)人員委派制的意思是指，會(huì)計(jì)人員不再直接向企業(yè)高管負(fù)責(zé)，而是向國(guó)有企業(yè)的監(jiān)管部門(mén)負(fù)責(zé)，由監(jiān)管部門(mén)進(jìn)行委派和任命，進(jìn)入企業(yè)進(jìn)行會(huì)計(jì)監(jiān)管。這樣做，可以有效的減少國(guó)有企業(yè)高管利用手中職權(quán)干擾會(huì)計(jì)監(jiān)督獨(dú)立性的問(wèn)題。所謂的委派制，不僅僅是人事權(quán)歸于上級(jí)監(jiān)管部門(mén)，而且會(huì)計(jì)人員的薪酬也由上級(jí)部門(mén)進(jìn)行發(fā)放，這樣切斷潛在的會(huì)計(jì)人員為了獲得更高利益而與企業(yè)管理層結(jié)盟的通道。只有做到了人事權(quán)和財(cái)權(quán)的雙重獨(dú)立，會(huì)計(jì)監(jiān)督才會(huì)真正的獨(dú)立。在有了會(huì)計(jì)人員委派制之后，也需要加強(qiáng)會(huì)計(jì)人員的工作積極性，增加對(duì)他們的績(jī)效考核，對(duì)于高的績(jī)效需要進(jìn)行獎(jiǎng)勵(lì)，使得會(huì)計(jì)人員有積極性實(shí)施會(huì)計(jì)監(jiān)督工作。

（二）加強(qiáng)外部監(jiān)管，提高會(huì)計(jì)政策執(zhí)行度

國(guó)家對(duì)于會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定、會(huì)計(jì)科目的規(guī)定，是為了使得會(huì)計(jì)信息能更多層次、多維度的反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為，一旦企業(yè)并不遵守相應(yīng)的會(huì)計(jì)政策，那么國(guó)有企業(yè)以及上級(jí)監(jiān)管部門(mén)都不會(huì)得到最優(yōu)質(zhì)的信息。具體就要求企業(yè)，對(duì)于購(gòu)置的資產(chǎn)及時(shí)入賬等等。但是這些政策的執(zhí)行需要外部的壓力作為保障。因此，為了提高會(huì)計(jì)政策執(zhí)行度，國(guó)有企業(yè)的上級(jí)主管部門(mén)需要加強(qiáng)企業(yè)的外部監(jiān)管工作。僅僅依靠企業(yè)內(nèi)部的自覺(jué)性，很難去執(zhí)行會(huì)計(jì)政策，因?yàn)閳?zhí)行會(huì)計(jì)政策是有成本的。但是一旦有了外部壓力，企業(yè)管理層和內(nèi)部會(huì)計(jì)部門(mén)在權(quán)衡利弊之后，就有動(dòng)力去落實(shí)會(huì)計(jì)政策。

（三）加強(qiáng)內(nèi)部監(jiān)督和激勵(lì)，減少會(huì)計(jì)信息失真

會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性對(duì)于企業(yè)而言，是決策的基石，信息的真實(shí)性是提高高效管理水平的第一個(gè)環(huán)節(jié)。增加會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性，就是要保證會(huì)計(jì)工作的規(guī)范，保證會(huì)計(jì)工作的規(guī)范需要的是嚴(yán)格的內(nèi)部監(jiān)督和充分的激勵(lì)。會(huì)計(jì)部門(mén)的工作具有一定的專(zhuān)業(yè)性和“隱蔽性”，非內(nèi)部和專(zhuān)業(yè)人士很難看出其工作的真實(shí)性和努力程度。換句話說(shuō)，管理者與會(huì)計(jì)人員之間具有信息不對(duì)稱(chēng)。解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，需要激勵(lì)和監(jiān)督。只有有了激勵(lì)和內(nèi)部監(jiān)督，將其工作的努力程度與酬勞掛鉤，會(huì)計(jì)部門(mén)的人員才會(huì)自覺(jué)的去加強(qiáng)會(huì)計(jì)信息真實(shí)性的核查工作，有動(dòng)力去辨識(shí)票據(jù)和憑證的真?zhèn)?，這樣才能從源頭控制住會(huì)計(jì)信息質(zhì)量。

參考文獻(xiàn)：