導(dǎo)語：如何才能寫好一篇世界經(jīng)濟(jì)的走勢，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

美國經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷困難時期

論及全球經(jīng)濟(jì)走勢，我們的目光不能不首先投向美國。

2007年四個季度，美國經(jīng)濟(jì)增長率分別為0.6％、3.8％、4.9％、0.6％，第四季度開始放緩。2007年年中次級抵押貸款和相關(guān)結(jié)構(gòu)性投資產(chǎn)品虧損程度加深，以及隨之而來的對高評級證券的信用重新評估，令投資者市場信心喪失，美國金融市場出現(xiàn)劇烈振蕩，流動性驟然緊縮。2008年，房地產(chǎn)價格持續(xù)下滑，次級抵押貸款違約率大幅上升，金融市場出現(xiàn)信用危機(jī)進(jìn)一步深化，范圍也在擴(kuò)大。加之國際原油、農(nóng)產(chǎn)品和其他大宗商品價格進(jìn)一步上漲侵蝕了家庭收入，同時增加企業(yè)成本，美國經(jīng)濟(jì)增長率出現(xiàn)衰退跡象。

具體到美國家庭，首先，房市加速下滑。2008年1月美國20個城市房價歷史性下降2.4％；這是持續(xù)第18個月下降。2008年2月份美國新房銷售量達(dá)59萬套(季節(jié)調(diào)整按年率計)，是1995年2月以來的最低水平。新房銷售中間價也比去年同期下降2.7％。原因是房屋價值持續(xù)縮水，抵押信貸萎縮。次級抵押貸款違約率上升到歷史最高水平；

第二，勞動力市場持續(xù)不景氣。2008年3月，美國失業(yè)人數(shù)為780萬人，失業(yè)率上升至5.1％，創(chuàng)下近三年來最高水平。失業(yè)率比上個月高出0.3個百分點，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)連續(xù)第三個月下滑，減少8萬人，是5年來的最大降幅。建筑業(yè)、金融業(yè)、制造業(yè)就業(yè)人數(shù)繼續(xù)下滑。同時申請失業(yè)保險人數(shù)上升。疲軟的就業(yè)狀況加上可支配收入的上升乏力，不斷下降的房屋價格和緊張的信用市場，股票下滑造成家庭財富流失，消費信貸的標(biāo)準(zhǔn)也有所提高，消費者信心下降，2008年美國經(jīng)濟(jì)咨詢商會報告顯示，3月份美國消費者信心從2月份的76.4降低至64.5，創(chuàng)下35年來的新低，消費者支出大幅下降。

第三，通脹壓力加大。2008年2月美國個人消費支出價格指數(shù)上升3.4％，大部分原因是原油、農(nóng)產(chǎn)品和其他全球貿(mào)易商品的價格急速飚升。此外，美元匯率的下降推動了一些非商品進(jìn)口價格的上升，也部分推動了通脹。

商業(yè)領(lǐng)域情況也不容樂觀。2007年美國企業(yè)經(jīng)濟(jì)利潤增速2％，主要得益于海外子公司利潤的大幅增長。金融類企業(yè)出現(xiàn)虧損。工廠耐用品訂貨2008年2月份下降1.7％，持續(xù)兩個月下降。非住宅建筑投資支出企業(yè)雇傭數(shù)量減少，伴隨著資本支出計劃的減少，疲弱的銷售預(yù)期，緊張的信用和對未來的不確定性使得商業(yè)環(huán)境更為緊張。除此之外，也有減輕焦慮的好消息：非金融商業(yè)部門保持良好財政狀況，許多商業(yè)依靠強勁的國際需求保持增長勢頭。

2008年1月美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟(jì)增長率的預(yù)測下調(diào)到1.3％～2％。下調(diào)原因包括房地產(chǎn)市場調(diào)節(jié)加劇、對信貸質(zhì)量和金融市場持續(xù)動蕩的擔(dān)憂引發(fā)信貸環(huán)境緊縮以及高漲的油價。但財政、貨幣政策的刺激措施會對下半年內(nèi)需形成短暫刺激。預(yù)計2008年第四季度失業(yè)率達(dá)5.2％～5.3％。2008年核心PCE達(dá)到2％～2.2％。

2008年4月3日，美聯(lián)儲主席伯南克在國會山出席聽證會時，表示美國經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷困難時期。

其他經(jīng)濟(jì)體保持增長態(tài)勢

2007年，其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體一直保持較為強勁的增長勢頭，同時勞動力市場趨緊，受美國次貸危機(jī)、金融市場緊張形勢影響，經(jīng)濟(jì)放緩跡象明顯。家庭和企業(yè)信貸標(biāo)準(zhǔn)有所提高，2007年8月以來，消費和商業(yè)信心開始下滑，經(jīng)濟(jì)活動趨于疲軟。零售額增長放緩。多數(shù)經(jīng)濟(jì)體第四季度GDP增速放緩。日本2007年第四季度略有反彈，得益于強勁的出口和資本支出，家庭消費疲軟。

由于能源、石油和食品價格持續(xù)上漲，通貨膨脹率繼續(xù)上升。2008年3月歐元區(qū)通脹率達(dá)3.5％，日本2008年2月通脹率達(dá)到1％。

新興市場經(jīng)濟(jì)體，尤其是俄羅斯、印度、巴西與中國等大國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持強勁的增長態(tài)勢，對全球經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)度越來越大。在發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)放緩的情況下，新興市場經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為全球經(jīng)濟(jì)增長的主要推動者。這將在一定程度上緩解因美國經(jīng)濟(jì)放慢對全球經(jīng)濟(jì)增長所產(chǎn)生的影響。但與此同時，由于需求擴(kuò)大，能源價格上漲以及惡劣天氣造成食用油和糧食價格大幅上漲，造成新興經(jīng)濟(jì)體通脹率上升。俄羅斯2008年1月通脹率達(dá)到12.6％，2008年3月，印度通脹率達(dá)到7％。

全球經(jīng)濟(jì)面臨五大風(fēng)險

1　次貨危機(jī)遠(yuǎn)未結(jié)束

始于2006年的房地產(chǎn)價格下跌，到目前為止仍無止跌回穩(wěn)跡象。由此引發(fā)的次貸危機(jī)，金融市場動蕩也難以在房地產(chǎn)價格結(jié)束下跌后消失。房價下跌進(jìn)一步減少家庭財富并增大獲得信貸的難度。

短期，次貸危機(jī)的最大風(fēng)險，在于帶給金融市場的不確定性加大。與傳統(tǒng)的金融危機(jī)相比，次貸危機(jī)使投資者無法完全確定究竟誰是最終的損失承擔(dān)者。不僅是普通投資者對次貸危機(jī)的后果了解甚少，而且專業(yè)金融機(jī)構(gòu)也無法判定危機(jī)的影響范圍和規(guī)模。這種高度的不確定性，使金融市場的貸款意愿大幅降低，融資成本大幅提高，貨幣市場出現(xiàn)了流動性枯竭的局面。為此，美聯(lián)儲包括其他發(fā)達(dá)國家貨幣管理當(dāng)局不斷向貨幣市場注入流動性并降低利率；與此同時，美國政府還積極向無力償還抵押貸款的房屋所有者提供幫助，支持私人機(jī)構(gòu)組建抵押貸款證券超級基金，以恢復(fù)金融市場的信心。

中期，次貸危機(jī)有可能加劇全球流動性過剩局面，為通貨膨脹死灰復(fù)燃埋下禍根。全球流動性過剩與近期發(fā)達(dá)國家貨幣市場流動性枯竭并存，這種看似矛盾的現(xiàn)象背后具有客觀的必然性。貨幣市場的流動性枯竭是投資者信心不足的表現(xiàn)，類似于凱恩斯所說的“流動性陷阱”。盡管大量游資仍在不同市場上進(jìn)行投機(jī)活動，但卻不會彌補貨幣市場的流動性缺口。而貨幣管理當(dāng)局的降息與注入流動性的舉措，最終將加劇全球流動性的過剩，為將來的通貨膨脹創(chuàng)造了條件。

長期，次貸危機(jī)有可能改變金融市場的運行方式。長期以來，抵押貸款證券化被認(rèn)為是金融創(chuàng)新的一項重要內(nèi)容，不僅降低了市場融資成本，而且降低了金融風(fēng)險。然而，次貸危機(jī)的事實證明，只要房地產(chǎn)市場泡沫崩潰，被這種金融創(chuàng)新掩蓋的金融風(fēng)險就會凸顯。金融市場對證券化風(fēng)險的低估，是次貸危機(jī)帶給人們的重要教訓(xùn)之一。危機(jī)發(fā)生后，美歐金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始著手檢討包括市場評級機(jī)制在內(nèi)的金融市場運行方式。

2　流動性風(fēng)險

美國住宅市場的波動或金融市場進(jìn)一步動蕩導(dǎo)致美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退，美聯(lián)儲和布什政府采取措施對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行干預(yù)。由此產(chǎn)生流動性大部分流向經(jīng)濟(jì)快速增長的發(fā)展中國家，將導(dǎo)致過度投資，對發(fā)展中國家尤為危險。

次貸危機(jī)加大全球資本流動波動性和不確定性。短期、中期、長期，國際資本將根據(jù)自己各個時期的戰(zhàn)略需要在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場國家中流動。流動性和不確定性增加，各國金融市場風(fēng)險加大。

3　美元貶值風(fēng)險

全球國際收支不平衡無序調(diào)險加大。美國經(jīng)濟(jì)的衰退或美國貨幣政策的過度放松可能導(dǎo)致美元進(jìn)一步急劇貶值。美元疲軟會使擁有美元債務(wù)的發(fā)展中國家受益，但會給持有美元資產(chǎn)的國家?guī)頁p失。同時也將損害對美國出口的企業(yè)，以及那些生產(chǎn)美國進(jìn)口商品的相近替代品的企業(yè)的競爭力。

4　通貨膨脹風(fēng)險

由于貿(mào)易失衡尚未找到有效的調(diào)整出路，美元貶值和順差國外匯儲備增加，順差國的通貨膨脹壓力也開始顯現(xiàn)。

美元的貶值，石油價格的上升提高糧食生產(chǎn)成本。在高油價下，食品、飼料和燃料對農(nóng)作物的需求造成對農(nóng)產(chǎn)品需求增長，農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)的受限將使全球糧食價格高企。石油、食品和黃金價格的上升引發(fā)全球范圍內(nèi)的通貨膨脹。

同時，次貸危機(jī)后的應(yīng)對政策也助長了全球通脹的發(fā)展。由于次貸危機(jī)產(chǎn)生的信貸緊縮，美聯(lián)儲和歐洲央行等貨幣當(dāng)局注入流動性和降息。美聯(lián)儲則在次級信貸危機(jī)之后連續(xù)性降息。美聯(lián)儲等西方主要經(jīng)濟(jì)體5家中央銀行今年3月11日宣布，決定采取聯(lián)合措施向金融系統(tǒng)注入資金。這種應(yīng)對措施雖然在短時間內(nèi)緩解了次貸危機(jī)帶來的流動性急劇緊縮的問題，卻助長了全球通脹的勢頭。

5　投資者信心受挫

篇2

解民急 車管所加班為駕校“消腫”

2月5日，__縣公安局交警大隊車管所通過對縣內(nèi)機(jī)動車駕駛員培訓(xùn)學(xué)校走訪，了解到各駕?！叭藵M為患”，全縣共有800多名符合考試條件但又排不上考試日程的機(jī)動車駕駛學(xué)員。據(jù)了解，這近千名學(xué)員迫切希望春節(jié)期間能拿到摩托車駕照回家，除方便出行外，還能增一技之長。學(xué)員中不乏受金融風(fēng)暴影響而返鄉(xiāng)參加再就業(yè)再培訓(xùn)的農(nóng)民工，春節(jié)前后能否如期參加考試取得駕駛證，對他們能否順利找到新的工作再上崗有著直接的影響。同時這批滯留在駕校待考的學(xué)員，也影響了駕校正常的運轉(zhuǎn)，既增加了駕校的負(fù)擔(dān)又影響新學(xué)員的招生。

__縣公安局交警大隊急群眾之所急，大隊領(lǐng)導(dǎo)立即召集車管所領(lǐng)導(dǎo)召開專題研討會，研究解決駕校大批學(xué)員節(jié)前后考試的辦法，同時還邀請本縣各駕駛員培訓(xùn)學(xué)校的負(fù)責(zé)人來大隊座談，征求他們的意見。會后，大隊領(lǐng)導(dǎo)為“消化”駕校學(xué)員采取了積極的應(yīng)對措施。從2月6日至25日，在嚴(yán)格執(zhí)行考試程序保證考試質(zhì)量的前提下，大隊車管所民警利用雙休日加班加點組織了1253名機(jī)動車駕駛學(xué)員參加考試，80%以上的學(xué)員順利通過考試，在春節(jié)前后如期拿到了駕駛證，這樣既緩解了各駕校壓力，又使廣大學(xué)員們減少了因錯過考試時間而引起的不必要經(jīng)濟(jì)損失，并度過一個輕松滿意的春節(jié)。

替民憂 深入鄉(xiāng)鎮(zhèn)宣傳交通安全法規(guī)

確保春運平安，是公安交警重中之重的工作任務(wù)。從1月11日春運開始，__縣交警大隊政委__等領(lǐng)導(dǎo)帶領(lǐng)大隊工作組來到縣124車隊和客運總公司，了解企業(yè)的安全管理工作情況，與企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)和司乘人員代表舉行座談會，面對面宣講交通安全典型案例，宣傳交通安全法律法規(guī)，并征求企業(yè)員工對__公安交通管理工作的意見和建議。針對司乘人員和過往旅客在旅途中的實際困難，公安交通民警急群眾之所急、想群眾之所想，及時伸援助之手，解燃眉之急，體現(xiàn)交警溫情，和諧警民關(guān)系。為提高市民交通安全意識，該大隊還主動到勞務(wù)輸出多的三個鄉(xiāng)鎮(zhèn)向農(nóng)民工宣傳交通安全法律法規(guī)。結(jié)合春節(jié)后農(nóng)民工離開山村外出務(wù)工的實際，與當(dāng)?shù)卣?lián)手，在三個鄉(xiāng)鎮(zhèn)為務(wù)工農(nóng)民組織了三場交通安全教育專場宣傳。一些即將外出的村民，對交警現(xiàn)場發(fā)送的“春運交通安全防范”資料引起了濃厚的興趣，他們紛紛講述：“看了交警發(fā)的宣傳資料，誤乘超載‘黑車’怎么辦？如何識別帶病隱患車？里面都能找到答案。”一位鄉(xiāng)鎮(zhèn)領(lǐng)導(dǎo)說：“我們是勞務(wù)輸出大鎮(zhèn)，乘車外出務(wù)工是許多村民的必經(jīng)之路。有了這些‘緊箍咒’和‘護(hù)身符’，村民們再也不用為如何安全乘車擔(dān)憂了！”

訪貧問苦走基層 真心實意解民憂

__公安交警大隊在公安部部署的“全國公安民警大走訪”實踐活動中，著力解決轄區(qū)道路交通擁堵、事故多發(fā)的熱點、難點問題，努力為人民群眾創(chuàng)造和諧、安全的道路交通環(huán)境。

篇3

關(guān)健詞：廊坊市；京津冀電子信息走廊；同城對接；發(fā)展模式

一、廊坊市電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的內(nèi)在要求

1.世界電子信息產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的帶動作用日益凸顯

電子信息產(chǎn)業(yè)是以電子信息技術(shù)為核心的信息產(chǎn)品制造業(yè)、信息傳輸業(yè)和信息服務(wù)業(yè)的總稱。20世紀(jì)90年代以來，以通信、計算機(jī)及軟件產(chǎn)業(yè)為主體的電子信息產(chǎn)業(yè)在全球一直呈現(xiàn)高速發(fā)展的態(tài)勢，其增長速度基本保持在8%至10%之間，平均為同期世界GDP增長率的1.5倍。在世界電子信息產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的大潮中，我國信息產(chǎn)業(yè)也取得了令人矚目的成就。20世紀(jì)90年代，我國信息產(chǎn)業(yè)進(jìn)入黃金發(fā)展時期，年均增長率為40%，最高時曾高達(dá)60%，比同期GDP增長速度高出30幾個百分點，由此進(jìn)入信息化大國行列。

在國際、國內(nèi)電子信息產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展的大背景下，大力發(fā)展電子信息產(chǎn)業(yè)既是大勢所趨，也是廊坊經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求。

2.推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和實現(xiàn)工業(yè)化、現(xiàn)代化的重要環(huán)節(jié)

電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度快、滲透力和帶動力強，有著廣闊的發(fā)展前景，發(fā)展電子信息產(chǎn)業(yè)是廊坊推進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級和實現(xiàn)工業(yè)化、現(xiàn)代化的重要環(huán)節(jié)。

廊坊市面積僅6429平方公里，人均耕地少、資源匱乏，那些資源型、能耗高、污染大的企業(yè)沒有發(fā)展基礎(chǔ)和前景，而電子信息產(chǎn)業(yè)的技術(shù)含量高、污染少、潛力大，發(fā)展電子信息產(chǎn)業(yè)符合“園林式、生態(tài)型、現(xiàn)代化”的城市定位，有利于加快建設(shè)資源節(jié)約型、環(huán)境友好型社會。

3.發(fā)揮區(qū)位優(yōu)勢，推進(jìn)廊坊持續(xù)、快速發(fā)展

電子信息產(chǎn)業(yè)屬于技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，技術(shù)產(chǎn)品更新?lián)Q代快。廊坊發(fā)展電子信息產(chǎn)業(yè)有利于發(fā)揮近鄰京津，易于引進(jìn)人才、技術(shù)的優(yōu)勢，是變區(qū)位優(yōu)勢為發(fā)展優(yōu)勢、推動廊坊經(jīng)濟(jì)和社會持續(xù)快速發(fā)展的重要途徑。

加快技術(shù)創(chuàng)新、發(fā)展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)，做強做大電子信息產(chǎn)業(yè)，是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級、贏得后發(fā)優(yōu)勢的關(guān)鍵措施，也與廊坊高科技、外向型的產(chǎn)業(yè)定位相契合，更是推進(jìn)廊坊工業(yè)化的一條重要路徑。

因此，廊坊必須以戰(zhàn)略的眼光謀劃思路，把電子信息產(chǎn)業(yè)放到優(yōu)先發(fā)展的位置，積極走以信息化帶動工業(yè)化的路子，大力發(fā)展電子信息產(chǎn)業(yè)。

二、廊坊市電子信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀

廊坊市委四屆四次全會提出，加速構(gòu)筑“京津冀電子信息走廊，環(huán)渤海休閑商務(wù)中心”主框架。2010年以來，廊坊市加速實施“京津冀電子信息走廊”發(fā)展戰(zhàn)略，電子信息產(chǎn)業(yè)保持高速增長。圍繞建設(shè)“京津冀電子信息走廊”的產(chǎn)業(yè)定位，廊坊先后吸引了華為、富士康、中興、京東方等國內(nèi)信息業(yè)巨頭落戶，這些龍頭企業(yè)又聚集起上下游配套企業(yè)近百家，逐漸形成了通訊設(shè)備、平板顯示、電子材料和應(yīng)用電子等4條完整的產(chǎn)業(yè)鏈。一批高端企業(yè)陸續(xù)落戶投產(chǎn)，為廊坊“經(jīng)濟(jì)高鐵”注入了強勁的“電子動力”。

2010年以來，廊坊市電子信息產(chǎn)業(yè)工業(yè)增加值同比增長超過110%，占規(guī)模以上工業(yè)增加值比重首度達(dá)到20%，成為全市第一支柱產(chǎn)業(yè)。2010年1月至7月，廊坊全部財政收入、地方一般預(yù)算收入同比分別增長50.9%和69.4%，增幅均居全省首位。電子信息產(chǎn)業(yè)占規(guī)模以上工業(yè)增加值比重達(dá)到20%；第三產(chǎn)業(yè)稅收占全部稅收的54.5%。

三、廊坊市電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有廣闊的機(jī)遇和空間

1.發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)向我國轉(zhuǎn)移的機(jī)遇

世界范圍內(nèi)的電子信息產(chǎn)業(yè)正在進(jìn)行新一輪轉(zhuǎn)移，我國憑借穩(wěn)定的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境、廣闊的市場空間、豐富且低成本的勞動力和智力資源、優(yōu)惠的產(chǎn)業(yè)政策而成為吸引發(fā)達(dá)國家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的重要承接地，再加上京津地區(qū)是IT跨國公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的優(yōu)先選擇地區(qū)之一，這使得廊坊在吸引外資項目，尤其是為大型跨國公司配套的外國公司方面，具有更多機(jī)會。

2.京津巨大的市場空間和配套需求帶來的機(jī)遇

2008年，北京、天津兩市人均生產(chǎn)總值分別超過或接近4萬元，城鎮(zhèn)居民可支配收入均高于全國平均水平。強大的經(jīng)濟(jì)實力和個人購買力，使京津兩地的市場空間十分廣闊，而城市居民較高的文化科技素質(zhì)，使兩市居民對于電子信息產(chǎn)品的需求十分巨大，近在咫尺的大市場是廊坊電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要拉動因素。此外，北京地區(qū)電子信息產(chǎn)業(yè)配套體系還不完善，“兩頭在內(nèi)，中間在外”的產(chǎn)業(yè)狀況需要周邊地區(qū)為其填補生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，并集聚更多的為北京大型骨干企業(yè)和跨國公司配套的廠商，這是廊坊發(fā)展電子信息產(chǎn)業(yè)的重要機(jī)會。

3.南方地區(qū)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移帶來的機(jī)遇

珠江三角洲和長江三角洲是我國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展較早的兩個聚集區(qū)，匯集了大量國內(nèi)外著名公司。但是，在國內(nèi)外電子信息產(chǎn)業(yè)大轉(zhuǎn)移的趨勢下，以珠三角和長三角為代表的南方地區(qū)出現(xiàn)了土地、水電能源等重要生產(chǎn)要素供應(yīng)緊張的狀況，并且勞動力等成本也處于全面攀升狀態(tài)，“南企北擴(kuò)”、“南資北移”的現(xiàn)象已經(jīng)出現(xiàn)。廊坊應(yīng)抓住機(jī)遇，吸引南方大型骨干企業(yè)將產(chǎn)業(yè)鏈向當(dāng)?shù)匮由臁?/p>

4.“十二五”規(guī)劃帶來的發(fā)展機(jī)遇

國家“十二五”規(guī)劃中，信息產(chǎn)業(yè)部也將首都經(jīng)濟(jì)圈作為電子信息產(chǎn)業(yè)的重要規(guī)劃編制區(qū)域。在新的發(fā)展大潮中，廊坊發(fā)展電子信息產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢和特點將被更多人了解，京津冀一體化進(jìn)程將進(jìn)一步加快，廊坊有著在新的首都經(jīng)濟(jì)圈格局中，加速電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的機(jī)會。

四、廊坊市電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展面臨的競爭與挑戰(zhàn)

1.京津冀經(jīng)濟(jì)圈的“吸附作用”

京津冀經(jīng)濟(jì)圈長期以來形成了“雙蛋黃”結(jié)構(gòu)，由于京津的“極化效應(yīng)”，在同等條件下，廊坊吸引外來投資和企業(yè)入駐的機(jī)會要小得多。北京和天津在電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展中，往往通過優(yōu)惠政策和某些措施，阻止大型企業(yè)和大型項目的外流。就全國而言，珠三角和長三角的電子信息產(chǎn)業(yè)鏈較為完善，電子信息產(chǎn)品加工制造以及配套等環(huán)節(jié)發(fā)展比較成熟，對外開放程度也較高。目前，北京、天津電子信息企業(yè)的許多加工制造環(huán)節(jié)以及配套件的采購主要來自珠三角和長三角地區(qū)。盡管南方地區(qū)面臨著一些資源和能源上的制約，但仍然具有很強的競爭實力，對廊坊吸引電子信息產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移構(gòu)成挑戰(zhàn)。

2.周邊地區(qū)的競爭

廊坊電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展還面臨著與周邊其他地區(qū)，特別是省內(nèi)的競爭。如石家莊、張家口等每年從財政劃撥1000萬元專項經(jīng)費，用于市域招商引資、項目扶持。承德市規(guī)劃500畝土地用于市信息產(chǎn)業(yè)局謀劃的專項園區(qū)建設(shè)，同時設(shè)立了信息產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資公司為園區(qū)建設(shè)提供資金保障。這些都對廊坊電子信息產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢形成了競爭。

3.各產(chǎn)業(yè)部門協(xié)調(diào)不夠緊密

（1）行政資源未能充分整合。主要表現(xiàn)在掌握支持產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策、資金等資源的各行政部門之間缺乏協(xié)作，在同一時期內(nèi)推進(jìn)某一行業(yè)、某一企業(yè)迅速壯大的協(xié)調(diào)力度不夠；招商資源未能充分調(diào)配；產(chǎn)業(yè)資源未能充分調(diào)動。

（2）企業(yè)間產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)聯(lián)性差。從產(chǎn)業(yè)生成來源看，主要由國家級院所生產(chǎn)機(jī)構(gòu)、中關(guān)村企業(yè)制造生產(chǎn)廠、外地城市轉(zhuǎn)移企業(yè)、外資生產(chǎn)加工企業(yè)和廊坊本地內(nèi)生企業(yè)等五部分組成。目前，只有三對企業(yè)具有器件應(yīng)用的配套關(guān)系，能否實現(xiàn)廊坊信息產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部結(jié)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)化，直接影響到廊坊以產(chǎn)業(yè)規(guī)模實力為核心競爭優(yōu)勢，融入京津戰(zhàn)略的實施。

（3）沒有形成一套完整的產(chǎn)業(yè)服務(wù)支撐體系。信息產(chǎn)業(yè)的最重要變化是產(chǎn)業(yè)分工的高度細(xì)化，以及自制率大幅度下降。目前，廊坊在諸如物流等產(chǎn)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域一定程度的不足，制約了電子信息產(chǎn)業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

4.龍頭帶動作用尚未顯現(xiàn)

在廊坊信息產(chǎn)業(yè)整體結(jié)構(gòu)中，擁有一批能夠具備龍頭帶動導(dǎo)向作用的企業(yè)，然而，上述企業(yè)的前后聯(lián)系和水平聯(lián)系的配套產(chǎn)業(yè)至今無一落戶廊坊。以龍頭企業(yè)拉動區(qū)域產(chǎn)業(yè)發(fā)展，是提升整體創(chuàng)新力，克服低水平競爭、受環(huán)境影響穩(wěn)定性差的重要手段，對廊坊更是產(chǎn)業(yè)集群從孕育期跨入成長期的唯一途徑。因此，極有可能出現(xiàn)龍頭在廊坊、龍身在京津的局面。

五、廊坊打造“京津冀電子信息走廊的”發(fā)展模式

1.改善投資環(huán)境，加快招商引資步伐

招商引資既是加大開放的主要手段，又是引進(jìn)項目、做大總量、調(diào)優(yōu)增量的載體。因此要積極改善投資環(huán)境，建立起完善的基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)境、規(guī)范高效的服務(wù)環(huán)境、公平競爭的市場環(huán)境、開放穩(wěn)定的政策環(huán)境、公正嚴(yán)明的法制環(huán)境、文明向上的人文環(huán)境、舒適方便的生活環(huán)境；采用積極有效的招商方法，建立卓有成效的招商機(jī)制，通過建立健全招商責(zé)任機(jī)制、招商載體園區(qū)機(jī)制、招商激勵機(jī)制等提供招商保障。在項目引進(jìn)上出“新牌”：一是建立專門的市信息產(chǎn)業(yè)招商與基地建設(shè)領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)，加強信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)與協(xié)調(diào)。二是集中精力開展重點項目攻堅。三是以配套優(yōu)勢和優(yōu)惠政策吸引國內(nèi)知名企業(yè)落戶廊坊。四是積極取得省委、省政府和省直有關(guān)部門的支持，爭取國家有關(guān)部委在與之配套的上下游產(chǎn)品引進(jìn)政策上給予傾斜，吸引知名企業(yè)落戶廊坊，進(jìn)一步延伸產(chǎn)業(yè)鏈，做大產(chǎn)業(yè)規(guī)模。

2.充分發(fā)揮園區(qū)的示范效應(yīng)

我國的電子信息產(chǎn)業(yè)基地和產(chǎn)業(yè)園建設(shè)如火如荼，通過對基地和園區(qū)的支持和推動，促進(jìn)其發(fā)揮示范效應(yīng)，輻射和帶動周邊地區(qū)。一是進(jìn)一步推進(jìn)區(qū)域資源整合，制定全市電子信息產(chǎn)業(yè)統(tǒng)一的產(chǎn)業(yè)空間規(guī)劃，把廊坊開發(fā)區(qū)等開發(fā)區(qū)的電子信息產(chǎn)業(yè)納入統(tǒng)一的空間規(guī)劃體系，制訂包括城市土地利用規(guī)劃、財稅支持規(guī)劃、招商規(guī)劃等，完善協(xié)調(diào)推動機(jī)制，打造承接電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新平臺。二是積極爭取省信息產(chǎn)業(yè)廳、國家信息產(chǎn)業(yè)部支持，接軌京津電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展空間，做到變京津聚集效應(yīng)為輻射效應(yīng)，在融入京津冀區(qū)域發(fā)展中強化互補優(yōu)勢，實現(xiàn)與京津的產(chǎn)業(yè)對接，增強產(chǎn)業(yè)吸附力，提高園區(qū)帶動力。三是積極申報國家級產(chǎn)業(yè)基地，增強園區(qū)影響力，增強廊坊信息產(chǎn)業(yè)區(qū)域品牌效應(yīng)，打造新的競爭優(yōu)勢。

3.在產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)環(huán)境上下功夫

我國開發(fā)區(qū)成立之初，為支持其發(fā)展，國家和地方給予開發(fā)區(qū)一些特殊政策，比如財政返還、企業(yè)所得稅減免等，但隨著我國加入WTO，國內(nèi)外政策要求統(tǒng)一，國家級開發(fā)區(qū)優(yōu)惠政策將進(jìn)一步弱化，優(yōu)惠政策在開發(fā)區(qū)招商引資中的作用越來越小，投資環(huán)境、管理效率、產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢的作用越來越突出。因此，進(jìn)一步創(chuàng)造基于產(chǎn)業(yè)鏈的服務(wù)環(huán)境，對于發(fā)展廊坊電子信息產(chǎn)業(yè)至關(guān)重要。一是積極推行“一站式辦公”等方式，加強改革力度，進(jìn)一步提高政府的辦事效率，真正創(chuàng)造一個投資環(huán)境國際化的平臺。二是加快培育中介組織，在成功吸引生產(chǎn)制造企業(yè)的基礎(chǔ)上，積極吸引國際企業(yè)的進(jìn)入。三是充分利用地處北京、天津之間的區(qū)位優(yōu)勢，積極吸引國內(nèi)外知名廠商，集中建設(shè)電子信息產(chǎn)品市場，加大廊坊開發(fā)區(qū)綜合物流園區(qū)建設(shè)力度，融入全省物流網(wǎng)絡(luò)，聯(lián)通京津物流網(wǎng)絡(luò)，暢通電子信息產(chǎn)品的進(jìn)出渠道。

4.在人才的引進(jìn)上出新招

目前，缺乏一大批信息化專門人才已經(jīng)成為影響廊坊電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要制約因素。在這種情況下，一方面要抓緊吸納和培養(yǎng)人才，另一方面加強與高等學(xué)校、科研院所的合作。在人才引進(jìn)方面，要加強同周邊特別是京津產(chǎn)業(yè)界、大學(xué)及研究院所的聯(lián)合與合作，進(jìn)一步加強面向產(chǎn)業(yè)的各類人才培養(yǎng)，注重在職職工的再教育，構(gòu)筑合理的人才培養(yǎng)體系，形成多層次的人才梯隊，為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展培養(yǎng)富于創(chuàng)造力的創(chuàng)新人才和高素質(zhì)的產(chǎn)業(yè)人才；要制定和實施人才引進(jìn)和培養(yǎng)的優(yōu)惠政策，在戶口、收入、住房、子女上學(xué)等方面給予政策優(yōu)惠。在人才應(yīng)用方面，創(chuàng)新人才應(yīng)用模式，把北京、天津的人才資源當(dāng)作本地的人才資源，為人才應(yīng)用創(chuàng)造良好的外部環(huán)境。當(dāng)前應(yīng)重點聘請在信息產(chǎn)業(yè)類企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動的管理者，在國家部委管理過信息產(chǎn)業(yè)項目或多年從事信息產(chǎn)業(yè)研究的專家學(xué)者，發(fā)揮其業(yè)務(wù)資源和人才資源優(yōu)勢，為發(fā)展廊坊電子信息產(chǎn)業(yè)服務(wù)。

5.在信息化與信息產(chǎn)業(yè)互補共進(jìn)上加大力度

信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展與信息化建設(shè)相互推動、相互促進(jìn)，通過建設(shè)和完善信息基礎(chǔ)設(shè)施，不斷提高信息資源的開發(fā)利用和信息服務(wù)水平，帶動信息消費，以市場需求支持信息技術(shù)創(chuàng)新和信息產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，形成良性循環(huán)。一是將目前分散在不同部門的信息化建設(shè)管理職能，統(tǒng)一在獨立的信息化辦公室，賦予信息化辦公室實質(zhì)性的行業(yè)管理權(quán)限，加大利益沖突問題的具體協(xié)調(diào)力度等。二是建立信息化建設(shè)專家咨詢組和專家咨詢制度，對信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢和方向提出預(yù)測報告，為引導(dǎo)廊坊信息化建設(shè)和信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向服務(wù)。三是各部門、各行業(yè)在市信息主管部門的指導(dǎo)下，按照各自的職責(zé)分工，有組織、有計劃地開展本單位的信息化工作，避免重復(fù)建設(shè)和資源浪費，共同推進(jìn)城市信息化建設(shè)。

參考文獻(xiàn)：

［1］ 河北省國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十二個五年規(guī)劃綱要.

［2］ 2009年電子信息產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運行公報.

篇4

編者按：

全球大宗商品價格直接影響國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速乃至整個宏觀經(jīng)濟(jì)運行，國內(nèi)相關(guān)行業(yè)的業(yè)績表現(xiàn)和投資機(jī)會亦與其后續(xù)走勢密切相關(guān)。對于目前的商品牛市是泡沫還是機(jī)遇的判斷，直接影響到對未來幾年國內(nèi)投資環(huán)境的判斷。

進(jìn)入2006年，隨著全球主要大宗商品價格的持續(xù)上漲，市場對商品價格后續(xù)走勢的分歧開始加大，悲觀者擔(dān)心產(chǎn)能增加帶來的供求缺口逐漸縮小，將導(dǎo)致大部分商品價格調(diào)整的壓力越來越大，中期走勢難以樂觀。相反的，樂觀者則看好全球經(jīng)濟(jì)良好的中期增長趨勢――尤其是中國、印度等發(fā)展中大國工業(yè)化進(jìn)程的快速推進(jìn)會繼續(xù)保持對大宗商品的強勁需求，因此大部分商品市場仍然有很大的投資機(jī)遇。

在這組專題中，我們將把主要大宗商品作為一個整體，從長期的歷史角度來看待其價格的主要影響因素、本輪牛市與以往的不同之處，并在此基礎(chǔ)上判斷全球商品市場運行環(huán)境的變化及價格走勢，我們希望通過這組文章，為投資者看待本輪商品牛市提供一些長期的、新的視角。

商品牛市“夜未央”

在今年和未來1～2年內(nèi)，商品牛市的基礎(chǔ)依然存在，商品市場作為一個整體，本輪牛市還沒有到結(jié)束的時候，尤其是對于目前供求缺口依然明顯的商品，如鋅、鋁、黃金等，其價格走勢值得繼續(xù)看好。

2000年以來，全球大宗商品市場迎來了一輪波瀾壯闊的牛市行情（見圖1），從2000年1月到2006年1月，高盛商品價格綜合指數(shù)（GSCI）和路透－CRB綜合指數(shù)（Reuters-CRB Index）漲幅分別達(dá)到144.7%和77.1%，部分大宗商品，如原油、有色金屬、糖等上漲勢頭尤為明顯（見表1）,一時間，商品市場成為了全球最大的投資亮點。

長期走勢看商品價格：目前處在哪里？

圖2到圖6給出了各類有色金屬、黃金、原油以及糖的以現(xiàn)價和不變價美元衡量的長期價格走勢，表2給出了這些大宗商品2005年末的價格與歷史高點的比較。上述這些圖表顯示，從過去40～50年的長期視角來看，在本輪商品牛市中，以現(xiàn)價美元衡量的金屬銅、金屬鋅和原油價格創(chuàng)出了歷史新高，其他商品與歷史最高價相比仍存在不同程度的差距。如果以1995年為基準(zhǔn)的不變價美元來衡量，則所考察的商品沒有一種價格創(chuàng)出歷史新高，而且與歷史高點的差距甚遠(yuǎn)。

也就是說，目前主要商品價格之“高”只是相對的，站在幾十年的長期視角來看，我們很難得出全球主要大宗商品價格已經(jīng)明顯偏高、投資泡沫已經(jīng)非常嚴(yán)重的結(jié)論。

因此，我們嘗試通過探究決定大宗商品價格走勢的基本影響因素的變化，去判斷全球商品市場價格走勢。我們將重點分析三個影響大宗商品長期價格的基本因素：第一，世界經(jīng)濟(jì)的長期增長歷史對大宗商品的影響；第二，全球流動性的變化對商品市場的影響；第三，美元匯率走勢對商品價格的影響。

長期視角下的世界經(jīng)濟(jì)增長和商品價格

世界經(jīng)濟(jì)增長對大宗商品供求，進(jìn)而對大宗商品價格的影響主要通過兩個渠道：

第一個渠道是總量方面。世界經(jīng)濟(jì)的周期波動會直接影響商品供求，并導(dǎo)致商品價格波動。從現(xiàn)實情況來看，圖7清楚地顯示，在過去的40多年中，大宗商品價格走勢與經(jīng)濟(jì)增長率之間具有很強的相關(guān)性，即伴隨著世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和繁榮，大宗商品價格出現(xiàn)明顯的上漲，而當(dāng)世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入衰退和蕭條階段時，大宗商品價格也趨于下跌。在1960～2005年期間，全球GDP增長率與CRB商品價格指數(shù)漲跌幅之間的相關(guān)系數(shù)達(dá)到0.45。

第二個渠道是在經(jīng)濟(jì)增長的階段方面。一般來講，原油、有色金屬等商品作為重要的生產(chǎn)性原材料投入，跟各國的工業(yè)化進(jìn)程有密切聯(lián)系。在世界經(jīng)濟(jì)處于一些國家集中工業(yè)化的時期，對這些商品的需要會出現(xiàn)爆發(fā)式增長，從而對其價格起到明顯的推動作用。

“黃金增長”+“金磚四國”：世界經(jīng)濟(jì)對大宗商品價格的支撐作用依然存在

在本輪商品牛市中，世界經(jīng)濟(jì)增長提供了基礎(chǔ)性的支撐作用。

一方面，在美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的帶動下，2002年以來世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪增長，全球經(jīng)濟(jì)增長率從2002年的3%上升至2004年的5.1%；另一方面，進(jìn)入21世紀(jì)，以中國、印度、巴西、俄羅斯為代表的“金磚四國”經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了持續(xù)高增長階段，其中，中國和印度正在逐漸成為世界制造業(yè)中心，國內(nèi)工業(yè)化進(jìn)程明顯加快，俄羅斯經(jīng)濟(jì)2000年開始全面復(fù)蘇，并逐漸進(jìn)入穩(wěn)定的高增長階段，而以巴西為代表的拉美經(jīng)濟(jì)同樣在2002年逐步走出低谷，并保持著良好的增長態(tài)勢。

以上兩方面因素大大帶動了對全球大宗商品價格的需求，部分大宗商品先后出現(xiàn)供不應(yīng)求的缺口（見表3），由此為本輪商品牛市提供了良好的基本面支持。

我們認(rèn)為，目前世界經(jīng)濟(jì)正處于近幾十年來又一個“黃金增長”時期：一方面，在美國和金磚四國的帶動下，2002年以來的全球經(jīng)濟(jì)增長異常強勁，2004年全球5.1%的經(jīng)濟(jì)增長率更是創(chuàng)下了1977年以來的最高紀(jì)錄；另一方面，在全球技術(shù)進(jìn)步加快、全球商品和勞動力資源流動性提高以及各國能源戰(zhàn)略進(jìn)一步完善的作用下，即便近年來主要大宗商品價格出現(xiàn)了大幅上漲，但依然沒有引起全球范圍內(nèi)嚴(yán)重的通貨膨脹，2002年以來全球CPI漲幅始終維持在3.4%～3.6%的水平，這種高增長、低通脹的全球經(jīng)濟(jì)運行格局是過去幾十年來所沒有的（見圖11）。

從發(fā)展趨勢來看，我們認(rèn)為在今年和未來1～2年內(nèi)，世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主導(dǎo)性因素不會發(fā)生大的變化。目前，美國國內(nèi)的消費和投資需求依然旺盛，而日本、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)2006年以來都顯示出進(jìn)一步復(fù)蘇的跡象，因此，發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增長的趨勢仍然趨于樂觀，與此同時，中國、印度目前正處于工業(yè)化的中期階段，俄羅斯和巴西在經(jīng)歷了多年的轉(zhuǎn)型和調(diào)整之后，目前經(jīng)濟(jì)也正處于全面發(fā)展的起步階段，“金磚四國”經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)依然強勁，因此，未來1～2年內(nèi)世界經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)急劇衰退的可能性不大。再進(jìn)一步從全球經(jīng)濟(jì)周期的角度分析，20世紀(jì)70年代以來，世界經(jīng)濟(jì)共經(jīng)歷了三次10年左右的中周期，六次五年左右的短周期（見圖12）。2001年是第三個中周期和第六個短周期的低點，從2002年開始觸底回升，2003年復(fù)蘇增長，2004年快速增長。盡管2005年世界經(jīng)濟(jì)有所回落，但依然處于本輪中期上升周期之中。

因此，我們認(rèn)為，在今年和未來1～2年內(nèi)，世界經(jīng)濟(jì)仍將維持高增長和低通脹的黃金增長格局。因此，其對大宗商品價格高位的基本支撐作用依然存在。

全球超額流動性：商品價格上漲的助推劑

在本文中，我們把全球的超額流動性理解為全球貨幣供應(yīng)量的增長速度超過了實際GDP的增長速度，宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的常識告訴我們，通貨膨脹從長期來看是一種貨幣現(xiàn)象，換句話講，持續(xù)的超過實體經(jīng)濟(jì)增長的貨幣供應(yīng)所帶來的超額流動性是推動價格上漲的必要條件。如果超額流動性作用在實物市場，就表現(xiàn)為通貨膨脹，而如果作用在資產(chǎn)市場，那么就表現(xiàn)為資產(chǎn)價格的持續(xù)上漲。放在全球范圍內(nèi)看，這一邏輯同樣是成立的?？紤]到全球商品市場的投資兼具一般商品投資和金融資產(chǎn)投資的雙重特征，所以不難想像，全球的貨幣供應(yīng)及超額流動性變化對商品價格的影響將會非常巨大。

美國經(jīng)常項目赤字是全球流動性的輸出源頭。

從全球流動性的角度來看商品價格，首先必須明確的一個問題是，全球的流動性是如何創(chuàng)造出來的呢？眾所周知，一個國家的貨幣供應(yīng)依賴于兩個條件：第一，央行基礎(chǔ)貨幣投放；第二，金融機(jī)構(gòu)的貨幣創(chuàng)造。由于美元仍是目前國際貨幣體系的中心貨幣，所以，全球流動性的供應(yīng)機(jī)制可以簡單地以如下形式反映出來：作為中心國家的美國通過國際收支經(jīng)常項目的逆差向全球輸出美元，導(dǎo)致全球外匯儲備增加，進(jìn)而使得各國央行的基礎(chǔ)貨幣投放增加（因為各國央行在獲得美元儲備的時候要投放基礎(chǔ)貨幣），基礎(chǔ)貨幣的增加通過各國國內(nèi)及國際金融機(jī)構(gòu)的信貸創(chuàng)造，形成全球的貨幣供應(yīng)。

超額流動性與商品價格走勢非常密切，對本輪商品牛市的推動作用尤為明顯。

超額流動性只有通過兩個途徑被消化：要么是通貨膨脹，要么是資產(chǎn)價格上漲?？紤]到大宗商品市場兼具一般商品和金融產(chǎn)品的雙重特點，所以，無論是超額流動性帶來的通貨膨脹還是資產(chǎn)價格上漲，都會對大宗商品價格產(chǎn)生明顯的推動作用。

我們計算了1976年以來美國、歐元區(qū)、日本、英國等國家的超額流動性與此CRB指數(shù)走勢的關(guān)系，結(jié)論是顯而易見的，兩者之間的關(guān)系非常緊密見（見圖16）。

全球超額流動性會面臨萎縮嗎？

在2006年和未來幾年內(nèi)，全球流動性會面臨大幅萎縮嗎？在目前看來，我們認(rèn)為這種可能性很小，原因主要有兩方面：

第一， 美國向全球輸出外匯儲備的“發(fā)動機(jī)”作用不會明顯減弱。

美國的經(jīng)常項目逆差主要根源于兩個方面：私人部門過低的儲蓄率與公共部門巨額的財政赤字。隨著2003年以來美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和房地產(chǎn)市場的上漲，美國私人部門的支出增加使得凈儲蓄開始持續(xù)下降，尤其是2005年下降的速度明顯加快（見圖15）,考慮目前美國經(jīng)濟(jì)的增長依然相對強勁，失業(yè)率也處于較低水平，因此美國國內(nèi)的消費將繼續(xù)保持較快增長，同時，再加上美聯(lián)儲持續(xù)升息導(dǎo)致了美國家庭在房地產(chǎn)方面的利息支出上升，所以在未來一定時期內(nèi)美國的私人部門儲蓄不會出現(xiàn)明顯改善。再從財政赤字來看，2005財年美國聯(lián)邦政府的財政赤字為3190億美元，占GDP比重的2.6%，比2004財年有所改善，但仍為美國歷史上第三大年度赤字?？紤]到布什政府在未來幾年將繼續(xù)大力推動減稅政策，同時美國的軍費開支也將繼續(xù)保持相當(dāng)高的水平，所以，2006年和未來幾年美國財政赤字出現(xiàn)明顯改善的可能性同樣很小。以上兩方面因素將會使美國的經(jīng)常項目逆差繼續(xù)保持在高位運行，因此，美國將繼續(xù)通過逆差向全球輸出大量外匯儲備。

第二， 各主要國家金融機(jī)構(gòu)信貸創(chuàng)造能力依然強勁。

在全球外匯儲備有望繼續(xù)保持較快增長的情況下，全球流動性的供應(yīng)還取決于另外一個重要環(huán)節(jié)――各國金融機(jī)構(gòu)的信貸創(chuàng)造能力。從目前來看，美國國內(nèi)的信貸增長依然保持平穩(wěn)上升，但從后續(xù)變化趨勢判斷，隨著美聯(lián)儲升息的緊縮作用逐漸顯現(xiàn)，我們相信美國國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的信貸增長增速將會有所回落。相比之下，歐元區(qū)和日本兩大經(jīng)濟(jì)體的信貸變化趨勢更加值得關(guān)注。日本經(jīng)濟(jì)從2004年開始走出谷底，2005年在內(nèi)需回暖和出口回升的刺激下，經(jīng)濟(jì)進(jìn)入明顯復(fù)蘇階段，而歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入2006年以來同樣出現(xiàn)了加快復(fù)蘇的勢頭，在此背景下我們注意到，2005年以來日本和歐元區(qū)信貸增長速度均開始明顯加快（見圖19），只要這兩大經(jīng)濟(jì)體繼續(xù)保持復(fù)蘇勢頭，其金融機(jī)構(gòu)的信貸創(chuàng)造能力將依然強勁，從而保證工業(yè)國家的流動性供應(yīng)。

綜合以上兩方面因素，我們相信在目前的世界經(jīng)濟(jì)形式下，全球超額流動性供應(yīng)不會面臨嚴(yán)重萎縮，國際金融市場流動性寬裕局面將繼續(xù)維持，并將繼續(xù)為大宗商品價格提供支撐。

美元重回貶值通道：標(biāo)尺效應(yīng)助長商品價格

由于目前大宗商品主要以美元標(biāo)價，所以美元匯率的變化也是影響大宗商品價格走勢的一個重要因素。從過去30多年美元和大宗商品價格指數(shù)的關(guān)系來看，兩者的負(fù)相關(guān)性是相當(dāng)緊密的（見圖20）。盡管在2005年大宗商品價格上漲的同時，美元匯率出現(xiàn)了強勁升值走勢，但我們認(rèn)為，這可能更多的是由于基本面供求和超額流動性等因素對商品價格的強勁推動作用使得美元匯率對商品價格的影響因素出現(xiàn)了階段性弱化，但從未來幾年來看，美元匯率走勢仍將是影響商品價格的重要因素。

2005年美元匯率之所以大幅反彈，主要是得益于美聯(lián)儲升息、《本土投資法》生效所帶來的大量資本回流美元資產(chǎn)，但從2006年來看，美元很難繼續(xù)維持強勢上漲的趨勢，原因主要有兩個方面：一是去年美元升值使得美國經(jīng)常項目赤字進(jìn)一步惡化，而且根據(jù)上文分析，未來幾年美國“雙赤字”問題不會明顯改善，這使得美元未來的貶值壓力在進(jìn)一步加大；另一方面，更為重要的是，2005年推動美元升值的主要驅(qū)動因素在2006年會逐漸減弱，具體表現(xiàn)在：一是美元升息周期已經(jīng)接近尾聲，目前的主流預(yù)期至多還有1～2次升息，2006年上半年升息周期將結(jié)束，相比之下，由于歐洲央行去年12月份以來已經(jīng)連續(xù)兩次升息，今年年內(nèi)利率有望進(jìn)一步上調(diào)，而日本央行今年結(jié)束零利率政策的可能性也不能排除，所以，2006年利率因素方面將會逐漸出現(xiàn)不利于美元的變化趨勢；二是《本土投資方案》的時效為一年，今年該法案對國際資本回流美國的促進(jìn)作用將會消失。因此，綜合判斷，我們認(rèn)為美元的相對強勢至多維持到2006年上半年，進(jìn)入下半年以后將重歸貶值趨勢，在此背景下，我們相信美元貶值的標(biāo)尺效應(yīng)將會對商品價格產(chǎn)生支撐作用。

商品牛市的基礎(chǔ)依然存在

從目前來看，世界經(jīng)濟(jì)正處于又一個低通脹、高增長的黃金時期，主要國家消化價格沖擊的能力增強以及“金磚四國”的快速增長使得全球經(jīng)濟(jì)增長的持續(xù)性明顯增強，因而對大宗商品的需求不會明顯下降；同時，在美國雙赤字繼續(xù)高企和歐元區(qū)、日本經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇使得其金融機(jī)構(gòu)信貸創(chuàng)造能力增強的背景下，全球超額流動性充裕的格局不會發(fā)生明顯變化，流動性因素對包括大宗商品在內(nèi)的全球資產(chǎn)價格的推動作用仍然強勁；此外，隨著去年促進(jìn)美元升值的積極因素逐漸弱化，美元匯率將重回貶值通道，美元貶值帶來的標(biāo)尺效應(yīng)同樣將助長商品價格。

因此，我們認(rèn)為在今年和未來1～2年內(nèi)，商品牛市的基礎(chǔ)依然存在，商品市場作為一個整體，本輪商品牛市還沒有到結(jié)束的時候，尤其是對于目前供求缺口依然明顯的商品，如鋅、鋁、黃金等，其價格走勢值得繼續(xù)看好，其中的投資機(jī)會也值得繼續(xù)關(guān)注。

資料來源: IMF 、Bloomberg 、CEIC 、申銀萬國研究所

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二戰(zhàn)結(jié)束以后，世界經(jīng)濟(jì)經(jīng)歷過兩次以高投資增長為代表的、較為集中的工業(yè)化階段:第一個階段是20世紀(jì)50年代初至70年代末，經(jīng)過了第二次世界大戰(zhàn)，除美國外的工業(yè)大國均遭到了不同程度的破壞，其經(jīng)濟(jì)都蒙受了很大的損失。因此，戰(zhàn)爭結(jié)束后，這些國家均經(jīng)歷了一個經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時期，直到1950年前后，它們的經(jīng)濟(jì)才陸續(xù)恢復(fù)到戰(zhàn)前水平。經(jīng)濟(jì)恢復(fù)時期結(jié)束后，伴隨著第三次科學(xué)技術(shù)革命的不斷推進(jìn)，主要西方國家都經(jīng)歷了一個歷史上罕見的經(jīng)濟(jì)增長“黃金”時期，由圖8可以看到，這個時期工業(yè)國家投資率一直處于較高水平。第二個時期是70年代中期到90年代中期，這個時期是以亞洲四小龍為代表的亞洲新興工業(yè)化國家經(jīng)濟(jì)紛紛崛起的階段，這些國家的產(chǎn)業(yè)先后經(jīng)歷了由勞動密集型產(chǎn)業(yè)向資本密集型產(chǎn)業(yè)的過渡，因此其投資增速明顯加快。圖8清楚地顯示，這個時期亞洲四小龍的投資率同樣經(jīng)歷了一個明顯上升的過程。

篇5

澳新銀行商品研究總監(jiān)MarkPervan表示，大宗商品價格和全球經(jīng)濟(jì)走勢之間有很強的相關(guān)性?！敖衲攴从橙蚪?jīng)濟(jì)的領(lǐng)先指數(shù)可能會出現(xiàn)谷底，下半年將有所反彈，因此我們預(yù)測未來世界范圍內(nèi)的大宗商品價格有可能出現(xiàn)反彈?！?/p>

“我們不僅要關(guān)注世界經(jīng)濟(jì)中的大事，還要關(guān)注國際資本流向，以及美國貨幣政策和美元指數(shù)的變化?！敝袊嗣翊髮W(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長劉元春表示，目前世界經(jīng)濟(jì)仍處在復(fù)蘇的道路上，但復(fù)蘇的動力正悄然變化。而美國的經(jīng)濟(jì)走勢、歐洲債務(wù)危機(jī)、中東局勢動蕩、日本核泄漏危機(jī)是現(xiàn)階段世界經(jīng)濟(jì)面臨的幾個較大的不確定因素。

“除了實體經(jīng)濟(jì)的需求之外，大宗商品的價格還與全球資本流動方向有關(guān)。正所謂‘大宗商品資本化’，而這個走向明顯受制于美國國債的價格，也受制于另一個很重要的參數(shù)――美元指數(shù)?！眲⒃赫J(rèn)為，目前美元指數(shù)已經(jīng)處于低位，但美元的回調(diào)很可能是階段性的，因此石油等大宗商品價格很可能出現(xiàn)高位震蕩，但不同大宗商品的表現(xiàn)則各有差異。

劉元春說，全球資本向美國回轉(zhuǎn)的現(xiàn)象可能導(dǎo)致一些資本從大宗商品逃離、從新興市場國家撤離，這將進(jìn)一步影響到新興市場對大宗商品的需求。

此外，業(yè)內(nèi)人士表示，全球大宗商品價格和證券市場也有很強的聯(lián)動性，特別是美國的投資基金普遍認(rèn)為大宗商品和股票市場同屬增長型市場，他們在購買證券的同時也會購買大宗商品。可以看到，從2000年開始，證券市場和大宗商品市場的走勢基本是趨同的。

MarkPervan指出，目前美國較低的信貸成本使得借錢投資大宗商品的回報率非常高?！懊绹睦尸F(xiàn)在呈下滑的趨勢，所以投資基金投資在商品上的倉位正在上升。但美國利率的下降空間是有限的，大宗商品的投機(jī)倉位應(yīng)該會有一個下滑，特別是2012年下半年后美國有可能進(jìn)入加息過程。但令人鼓舞的是，由于美國的經(jīng)濟(jì)狀況，即使將來加息，幅度也不會特別大，這對于大宗商品價格的影響是相對有限的?！?/p>

業(yè)內(nèi)人士表示，從今年以來大宗商品的價格趨勢來看，金屬和農(nóng)產(chǎn)品的價格已經(jīng)開始走弱。仍在高位的原油和貴金屬價格，前者更多倚賴供給端偏緊，后者則是避險情緒上升的表現(xiàn)。

目前來看，美元的短期反彈給大宗商品帶來較大的壓力，全球制造業(yè)的觸頂回落，新興市場為控制通脹而持續(xù)緊縮導(dǎo)致需求端的疲軟、企業(yè)盈利預(yù)期下滑導(dǎo)致的被動式去庫存給大宗商品以極大的下行調(diào)整壓力。而去泡沫化（持續(xù)的貨幣緊縮高壓勢態(tài)）與去庫存化（持續(xù)緊縮下，銷售困難與需求偏弱，導(dǎo)致企業(yè)被動去庫存壓力較大）仍將是二季度國內(nèi)商品市場的主體，商品市場大多數(shù)品種的重心將持續(xù)下移。

篇6

然而與減速聯(lián)系在一起的，無疑是三個“超預(yù)期”現(xiàn)實：一個是中國經(jīng)濟(jì)微弱減速的“鄰居效應(yīng)”乃至世界效應(yīng)。我們知道，表明中國經(jīng)濟(jì)增速正在放緩、CPI指數(shù)高企因而通脹威脅上升的官方數(shù)據(jù)一經(jīng)公布，先是立馬引發(fā)全球資本市場的震蕩，接著是日本及東亞多個國家政府宣布其經(jīng)濟(jì)也在或即將放緩，且都不約而同地認(rèn)為，本國經(jīng)濟(jì)放緩或多或少與中國經(jīng)濟(jì)的減速聯(lián)系在一起!按照日本經(jīng)濟(jì)界的權(quán)威分析，由于中國經(jīng)濟(jì)增速下調(diào)，影響了日本對華出口，因而形成主要依賴出口拉動的日本經(jīng)濟(jì)失速的因素之一。客觀地來看，中國經(jīng)濟(jì)減速的這種外部效應(yīng)之大是前所未有的，也是超預(yù)期的!

一個是美國經(jīng)濟(jì)減速的幅度。年初大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家和經(jīng)濟(jì)分析機(jī)構(gòu)曾經(jīng)預(yù)測，美國經(jīng)濟(jì)增速在二三季度將會回調(diào)，但從未有人預(yù)期過如此之大的回調(diào)幅度，也鮮有分析家預(yù)測二季度美國經(jīng)濟(jì)增速會低于2％。然而現(xiàn)實是無情的，現(xiàn)今只有1.6％且經(jīng)過第三次核算還可能下調(diào)的超低增速，不僅超出了大多數(shù)分析家的預(yù)測，也令美國政府決策層大失所望!

第三個是日本經(jīng)濟(jì)遭遇減速與通脹雙重威脅。我們知道，自上世紀(jì)90年代初期“泡沫經(jīng)濟(jì)”崩潰以來，折磨日本經(jīng)濟(jì)的頑癥_直是通貨緊縮。然而前不久日本央行卻宣布，目前日本經(jīng)濟(jì)面臨著增速放緩與通脹上升的雙重風(fēng)險。這一點無疑是經(jīng)濟(jì)學(xué)家們所未曾預(yù)料到的，也是令人難以理解的!

篇7

2001年中國投資與消費增長率都有提高，但經(jīng)濟(jì)增長率卻隨出口曲線下降，說明外部需求在主導(dǎo)中國經(jīng)濟(jì)增長，這種情況在短期內(nèi)不會變化，所以，要看清未來中國的經(jīng)濟(jì)走勢，就必須先看清世界經(jīng)濟(jì)走勢，特別是美國經(jīng)濟(jì)走勢。

美國經(jīng)濟(jì)存在巨大的資產(chǎn)泡沫，世人對此已有共識。去年美國經(jīng)濟(jì)陷入衰退，未來前景如何，目前大體是三種看法，即“V”型曲線、“U”型曲線和“L”型曲線。我的看法是美國很可能走出“L”型曲線，而結(jié)論不是出自美國，而是出自日本。

日本經(jīng)濟(jì)在90年代初泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后陷入長期蕭條，而且越陷越深，究其原因，并不是由于資本主義經(jīng)濟(jì)典型的生產(chǎn)過剩危機(jī)，而是泡沫經(jīng)濟(jì)破滅后導(dǎo)致銀行體系癱瘓。首先，在過去10年中世界經(jīng)濟(jì)并未發(fā)生大的萎縮，在美國經(jīng)濟(jì)帶動下，反而是最好的10年；其次，從產(chǎn)業(yè)面看，日本始終保持了出口優(yōu)勢，去年外匯儲備已突破4000億美元，所以，日本的危機(jī)顯然不是來自供給過剩；第三，在傳統(tǒng)的資本主義危機(jī)中，經(jīng)濟(jì)蕭條也會導(dǎo)致銀行系統(tǒng)紊亂，但經(jīng)濟(jì)蕭條是因，銀行危機(jī)是果，而在90年代的日本卻出現(xiàn)了因果倒置的情況，是由于銀行系統(tǒng)紊亂導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)蕭條，這些都說明資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)出現(xiàn)了新特點。

認(rèn)識這個特點需要展開更大的視角。從上世紀(jì)50年代中期，美國完成了工業(yè)化，進(jìn)入到“后工業(yè)化”時代，到70年代，英、法、德、意、日等主要資本主義國家也相繼完成工業(yè)化，進(jìn)入到這一時代，產(chǎn)業(yè)資本開始具有從物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域向外游離的趨勢。70年代初，“布雷頓森林”體系宣告瓦解，世界貨幣體系進(jìn)入到不受物質(zhì)生產(chǎn)增長約束的時代，加上各種金融衍生工具的發(fā)展，虛擬經(jīng)濟(jì)急劇膨脹，并成為世界資本主義經(jīng)濟(jì)的主體。例如，1997年國際貨幣交易額高達(dá)600萬億美元，而其中與生產(chǎn)流通有關(guān)的貨幣交易只占1％。這說明，世界資本主義在上世紀(jì)70年代后，已經(jīng)進(jìn)入了一個新的歷史階段，這個階段或許可以叫做“虛擬資本主義，因為它既不同于馬克思所分析的自由資本主義，也不同于列寧分析的帝國主義，資本主義世界的主要矛盾、基本運行規(guī)律以及爆發(fā)危機(jī)的形式都已經(jīng)發(fā)生了深刻變化，如果不從這個新視角看問題，許多事情就看不清，也看不遠(yuǎn)。

例如匯率的決定問題。在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)中，本幣是否堅挺，取決于產(chǎn)業(yè)增長好壞、是否有貿(mào)易順差及儲備是否充足，但在日本經(jīng)濟(jì)和亞洲金融風(fēng)暴中人們卻看到這些東西統(tǒng)統(tǒng)不起作用，相反，美國經(jīng)濟(jì)在過去10年中制造業(yè)處在長期蕭條狀態(tài)，國民消費40％依賴進(jìn)口，經(jīng)常項下的逆差超過印度一年的GDP，美元卻不斷走強，所以在當(dāng)代世界經(jīng)濟(jì)中，是資本項下的國際資本流入流出決定匯率水平和一國的繁榮與衰退，這說明資本主義經(jīng)濟(jì)的基本運行規(guī)律已經(jīng)發(fā)生了變化。

在虛擬經(jīng)濟(jì)為主體的時代，帝國主義戰(zhàn)爭也有了新內(nèi)容，即不再是為了爭奪物質(zhì)財富，而是為了爭奪金融與貨幣霸權(quán)。歐元統(tǒng)一就有這個意味，而美國發(fā)動科索沃戰(zhàn)爭也是意在打壓歐元的勢頭，維護(hù)美元的霸權(quán)。并且可以看出，世界主要資本主義國家圍繞爭奪國際資本的沖突正在升級。

日本經(jīng)濟(jì)危機(jī)的新特點正是在這樣的背景下出現(xiàn)的。1985年，美國壓迫日元升值，日本產(chǎn)業(yè)資本由此從物質(zhì)生產(chǎn)領(lǐng)域流向資本市場，導(dǎo)致泡沫經(jīng)濟(jì)泛濫。在泡沫經(jīng)濟(jì)膨脹時代，企業(yè)以證券和地產(chǎn)作抵押從銀行獲得現(xiàn)金，再到資本市場上炒作，這使企業(yè)資產(chǎn)價格的上升速度，高于企業(yè)負(fù)債的速度，因此不論從企業(yè)還是銀行看，資產(chǎn)負(fù)債狀況都很健康，但當(dāng)泡沫經(jīng)濟(jì)膨脹到頂開始破滅，一切就都反轉(zhuǎn)過來。由于資產(chǎn)價格的下降速度，大大高于企業(yè)債務(wù)的清償速度，就在銀行內(nèi)部形成巨大壞賬，但是企業(yè)破產(chǎn)后銀行卻不能破產(chǎn)，否則就是全體居民和國家的破產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)由此長期蕭條，走出“L”型曲線。

美國目前的資產(chǎn)泡沫比日本要大得多，以股市市值衡量是日本峰值時的四倍。2000年4月，美國新經(jīng)濟(jì)的泡沫開始破掉，9月以后，以道指、納指雙雙下跌為標(biāo)志，美國資本市場也膨脹到頂峰，隨時有可能崩潰，美國目前防止崩盤的主要作法是，在外資和個人離場后拼命向股市注入資金，支持上市公司回購股票以維持股市點位，但這是“飲鴆止渴”，會使今后危機(jī)的爆發(fā)更嚴(yán)重，而不會改變這個結(jié)果?？梢圆聹y，美國泡沫經(jīng)濟(jì)的破滅會有三根導(dǎo)火索：一是“安然”風(fēng)潮繼續(xù)擴(kuò)大，使投資人喪失信心而大規(guī)模離場；二是由于歐洲經(jīng)濟(jì)更加健康，國際資本向歐洲轉(zhuǎn)移；三是日本經(jīng)濟(jì)危機(jī)深化，迫使日本拋售海外資產(chǎn)，而日本最主要的海外資產(chǎn)是在美國。

因此，70年代以來形成的全球資產(chǎn)泡沫先破于日本，后破于亞洲金融風(fēng)暴，今天輪到了美國，美國金融風(fēng)暴則會引發(fā)全球金融風(fēng)暴，并使全球資產(chǎn)泡沫徹底破滅。如果是這樣，不論美國經(jīng)濟(jì)還是世界經(jīng)濟(jì)，都會走出“L”型曲線。

沒有不合理的貨幣制度，哪來如此龐大的全球資產(chǎn)泡沫？所以追根溯源，全球金融風(fēng)暴也是貨幣制度危機(jī)的產(chǎn)物，但用什么來代替現(xiàn)存的貨幣制度，不僅探討的文章極少，許多人還根本沒有從這個角度考慮過問題。

外需形勢不好，中國經(jīng)濟(jì)增長也會受到損害，但不會出現(xiàn)負(fù)增長。在若干年后，情況會發(fā)生有利于中國的變化，因為可能會出現(xiàn)世界金融中心向中國轉(zhuǎn)移的趨勢。90年代以來，已經(jīng)出現(xiàn)了世界制造業(yè)中心向中國轉(zhuǎn)移的趨勢，在發(fā)生全球金融風(fēng)暴的背景下，世界經(jīng)濟(jì)只剩下中國一個亮點，因此中國遲早會成為國際資本的避風(fēng)港。但是為了避開全球金融風(fēng)暴，中國又不應(yīng)開放資本市場和使人民幣國際化，所以，要把引資大門開在香港，把中國的企業(yè)更多的推到香港上市。香港將會因此成為世界第一大的資本市場，港幣也會成為最堅挺的貨幣，這對繁榮香港經(jīng)濟(jì)，夯實“一國兩制”政策基礎(chǔ)的意義是不言而喻的。

美國已經(jīng)沒有了產(chǎn)業(yè)霸權(quán)，但是還有貨幣霸權(quán)和軍事霸權(quán)，貨幣霸權(quán)實際是產(chǎn)業(yè)霸權(quán)的替代品，因為只要有了貨幣霸權(quán)，美國人就可以依靠別國的生產(chǎn)錦衣玉食。所以，美國人決不會輕易讓出美元的霸權(quán)地位，而是要用軍事霸權(quán)來改變國際資本流向，以保衛(wèi)美元的霸權(quán)。小布什之所以提出所謂“邪惡軸心”論，就是在歐洲和中國人的家門口事先布下兩個點，打的是國際資本的可能流向，一旦美國資本市場不穩(wěn)就有可能動武，因此世界并不太平，我們必須洞察先機(jī)，作好必要的準(zhǔn)備。

篇8

本節(jié)課的課標(biāo)要求是：知道三國同盟和三國協(xié)約，薩拉熱窩事件，凡爾登戰(zhàn)役等;分析第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)的原因，了解第一次世界大戰(zhàn)給人類帶來的巨大災(zāi)難。因此，我將本課的核心內(nèi)容提煉為：一一、二二、三三，即一場重要戰(zhàn)役凡爾登戰(zhàn)役，一種戰(zhàn)爭性質(zhì)非正義的帝國主義掠奪戰(zhàn)爭，兩個侵略集團(tuán)三國協(xié)約、三國同盟，兩個戰(zhàn)爭原因直接原因、根本原因，三個戰(zhàn)爭特點時間長、破壞性大、規(guī)模大，三點消極影響。在教學(xué)過程中，如何讓學(xué)生高效地吸收這些內(nèi)容?我通過運用信息技術(shù)，收到了較好的效果。

一、利用實物展臺，展示預(yù)習(xí)成果

我市重視教育，積極推進(jìn)信息化教育工作，我校更是積極響應(yīng)，更新各種輔助教學(xué)的硬件、軟件，各班安裝了多媒體教學(xué)的全套設(shè)備。其中，實物展臺的安裝方便教師將講義、實物、資料等展示給學(xué)生看。這節(jié)課前，我編寫了導(dǎo)學(xué)案，梳理、整合本課的基礎(chǔ)知識，設(shè)置了課前預(yù)習(xí)部分。課堂中我用實物展臺展示學(xué)生的預(yù)習(xí)成果，利用投影，由學(xué)生邊講解，邊展示，起到檢查預(yù)習(xí)情況和訓(xùn)練學(xué)生的表述能力的雙重效果。這種方式和傳統(tǒng)的口頭回答方式相比，更直觀形象地突出歷史專有名詞的書寫，提高課堂的實效性。

二、采用微課教學(xué)，轉(zhuǎn)換教學(xué)模式，突破本課重難點

微課，指按照新課程標(biāo)準(zhǔn)及教學(xué)時間要求，以教學(xué)視頻為主要載體，對某個知識點或教學(xué)環(huán)節(jié)開展教與學(xué)活動的各種教學(xué)資源的有機(jī)組合。與傳統(tǒng)的教學(xué)模式相比，微課教學(xué)主題突出，針對性強，時間短，內(nèi)容精。它方便學(xué)生課前預(yù)習(xí)、課后復(fù)習(xí)、隨時隨地觀看學(xué)習(xí)，有利于學(xué)習(xí)有困難的學(xué)生反復(fù)觀看，方便家長隨時輔導(dǎo)孩子，教師無論是自己制作微課還是觀看他人的微課，都能促進(jìn)專業(yè)成長。本節(jié)課的重點，也是難點之一，是兩大軍事集團(tuán)三國同盟和三國協(xié)約的形成。這部分內(nèi)容課本只有一幅地圖和簡單的文字介紹，僅憑借這些材料學(xué)生很難掌握這一知識點。對此，我制作了《一戰(zhàn)前兩大軍事集團(tuán)的形成》微視頻，視頻時長3 分鐘30 秒。視頻由兩大集團(tuán)形成的背景，各國走向結(jié)合的出發(fā)點，兩大集團(tuán)的核心矛盾，兩大集團(tuán)形成對世界形勢產(chǎn)生的影響四方面組成，展示了相關(guān)地圖、形成過程動畫示意圖，并設(shè)置了三個問題：1.兩大軍事集團(tuán)的名稱及其成員。2.這些國家走向結(jié)盟的根本出發(fā)點是什么?3.分析這兩大軍事集團(tuán)的性質(zhì)。學(xué)生觀看后回答的結(jié)果顯示了這種教學(xué)方法的優(yōu)勢：它形式新穎，內(nèi)容精煉、直觀，符合初中生的心理特點，學(xué)生樂于接受。本節(jié)課，通過微課教學(xué)，有效地調(diào)動了學(xué)生的學(xué)習(xí)積極性，順利突破了本課的難點。

值得一提的是，隨著微課教學(xué)模式的推廣，微視頻也成為歷史課堂信息技術(shù)資源的重要組成部分之一，得到教師的喜愛，成為公開課的必備法寶。但在使用的時候要注意：一節(jié)課的微視頻切記過多，尤其忌諱整節(jié)課用微視頻堆砌，一個接一個，教師的主導(dǎo)地位全無，學(xué)生只是疲于觀看。其次，對微視頻進(jìn)行有效性的選擇。網(wǎng)絡(luò)時代，各種資源繁雜，適合課程，有利于學(xué)生發(fā)展的才是有效的。

三、使用點名器，充分調(diào)動學(xué)習(xí)積極性

與初一、初二學(xué)生相比，初三學(xué)生較為沉穩(wěn)，愿意自動舉手展示自己的學(xué)生更少，到初三學(xué)生分化的情況比較明顯，學(xué)習(xí)比較困難的學(xué)生逐漸失去學(xué)習(xí)的熱情。如何適當(dāng)?shù)卣{(diào)動學(xué)生參與課堂的熱情?點名器可以有效地達(dá)到這一效果。同時，這種隨機(jī)點名的方式也能間接檢查學(xué)生的預(yù)習(xí)情況。此外，從心理學(xué)角度看，點名器的使用可以讓學(xué)生松懈的狀態(tài)轉(zhuǎn)變成興奮狀態(tài)，將更多學(xué)生的專注力吸引至課堂中，從而提高學(xué)習(xí)效率。所以，點名器使用的契機(jī)和次數(shù)也應(yīng)根據(jù)學(xué)生的課堂表現(xiàn)使用，切忌使用過于頻繁。

四、借助網(wǎng)絡(luò)平臺問卷星，及時掌握學(xué)生的學(xué)習(xí)情況

篇9

關(guān)鍵詞：美元指數(shù)；上證指數(shù)；協(xié)整檢驗

中圖分類號：F830.91 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號：1673-291X（2011）22-0070-02

一、引言

隨著后WTO時代的到來，世界經(jīng)濟(jì)一體化程度進(jìn)一步增強，各國經(jīng)濟(jì)互相滲透，相互影響的程度越來越大。美國仍然作為世界第一大國，其經(jīng)濟(jì)和政治地位仍然是任何國家都未能撼動，其美元的基礎(chǔ)地位仍然十分穩(wěn)固，以美元為中心的一系列資本市場自然高度相關(guān)。目前國內(nèi)眾多研究更多的從感性角度及定性來分析美元指數(shù)與上證指數(shù)的關(guān)系。更多地強調(diào)誰影響誰，較少從定量角度展開分析，缺乏準(zhǔn)確度和實踐指導(dǎo)性。本文將以2006―2010年間的美元指數(shù)和上證指數(shù)周線數(shù)據(jù)作定量分析。來實證分析美元指數(shù)對上證指數(shù)的影響。首先，我們來界定兩個概念，即美元指數(shù)與上證指數(shù)。

1.美元指數(shù)。美元指數(shù)是美元的有效匯率，它綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標(biāo)，用來衡量美元對一攬子貨幣的匯率變化程度。它通過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合的變化率，來衡量美元的強弱程度，此外美元指數(shù)還反映了世界經(jīng)濟(jì)的變化程度。

2.上證指數(shù)。上證指數(shù)即“上證綜合指數(shù)”（上海證券綜合指數(shù)），它是上海證券交易所編制的，以上海證券交易所掛牌上市的全部股票為計算范圍。上證綜指反映了上海證券交易市場的總體走勢。它目前在A股的投資實踐中的影響十分重大。

那么美元指數(shù)與上證指數(shù)是否存在關(guān)聯(lián)性，是否具有一種穩(wěn)定的長期關(guān)系，我們從統(tǒng)計數(shù)據(jù)中予以分析，試圖得出相關(guān)的數(shù)據(jù)和解釋。

二、實證分析

自2005年人民幣匯率改革以來，人民幣升值步伐在迅速加快，中美兩國經(jīng)濟(jì)相關(guān)程度進(jìn)一步提高。這必然要從實體經(jīng)濟(jì)傳導(dǎo)至資本市場，那么美元指數(shù)究竟在多大程度上影響著上證指數(shù)，下面我們選取2006―2010美元指數(shù)和上證指數(shù)的周線走勢來分析兩者的相關(guān)性。為了更好地進(jìn)行計量經(jīng)濟(jì)學(xué)分析，分別對美元指數(shù)和上證指數(shù)進(jìn)行自然對數(shù)處理，形成新的2006―2010年經(jīng)過自然對數(shù)處理的美元指數(shù)數(shù)據(jù)（LNMYZS）和上證指數(shù) （LNSZZS）數(shù)據(jù)，然后畫出圖1和圖2所示的美元指數(shù)和上證指數(shù)折線圖。

圖1美元指數(shù)周線圖

圖2上證指數(shù)周線圖

從上面兩個圖中可以很直觀看出，LNMYZS與LNSZZS之間有很明顯的負(fù)相關(guān)性，我們通過統(tǒng)計數(shù)據(jù)得出兩者的相關(guān)系數(shù)（見下頁表1）：

表1

從統(tǒng)計結(jié)果可以看出，兩者相關(guān)系數(shù)達(dá)到-0.69，已經(jīng)呈現(xiàn)出很明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系，這說明美元指數(shù)對上證指數(shù)的影響很明顯。我們進(jìn)一步分析美元指數(shù)究竟多大程度上影響著上證指數(shù)。首先對取兩個變量作單位根檢驗，經(jīng)過檢驗，兩個變量均為一階單整序列，因此可以進(jìn)一步作協(xié)整檢驗，通過Eviews5.0統(tǒng)計軟件，得到回歸方程：LNSZZS =―4.4116LNMYZS+27.3012，對協(xié)整方程產(chǎn)生的殘差進(jìn)行平穩(wěn)性檢驗，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，殘差序列在1％的顯著性水平下是平穩(wěn)序列，因此兩變量存在長期的均衡關(guān)系。從協(xié)整方程中可以看出，方程與樣本觀測值擬合較好，Adjusted R-squared為0.474766，F(xiàn)值也非常大，T值也很好的接受檢驗，總體線性關(guān)系十分顯著。

結(jié)果表明：美元指數(shù)每波動1個百分點，上證指數(shù)將反向波動4.4116個百分點，也就是說：若美元指數(shù)下跌1%，那么上證指數(shù)將上漲4.4116%，反之亦反。從這個意義角度，我們可以得出上證指數(shù)對美元指數(shù)的彈性是非常大的，因此，美元指數(shù)能夠作為一個好的標(biāo)的來跟蹤上證指數(shù)，因此在實踐中具有較強的指導(dǎo)意義。通過四年的數(shù)據(jù)及走勢分析，他們的負(fù)相關(guān)關(guān)系在實踐投資中已經(jīng)廣泛呈現(xiàn)出來。

美元指數(shù)之所以能在很大程度上影響上證指數(shù)，主要有以下幾個方面的原因：（1）國際市場以美元為中心的定價模式。目前，世界上包括原油、黃金、銅、農(nóng)產(chǎn)品等商品期貨均采用美元計價。因此，美元的強弱在一定程度上決定了這些大宗商品的價格走勢，一旦美元大幅貶值，這些以美元計價的大宗商品將出現(xiàn)大幅上漲，直接導(dǎo)致到國際市場上商品價格的飆升，從而引發(fā)國內(nèi)大宗商品價格的上漲。而國內(nèi)商品包括煤炭、有色金屬在上證指數(shù)的權(quán)重非常之大。因此，他們將帶動整個上證指數(shù)的一個價格走勢趨向。（2）美元指數(shù)本質(zhì)上只是一些貨幣組合，貨幣怎么影響到上證指數(shù)，這個問題本質(zhì)上就是個貨幣問題，從國際貨幣的角度我們可以看到經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)及貨幣背后的經(jīng)濟(jì)問題。（3）美元貶值過程中，資本的逐利性使得國際資本要尋找更加有利的投資渠道，新興市場提供了潛在的投資機(jī)會。美元貶值使國際資金進(jìn)行資本流動的同時，人民幣也會成為這股浪潮的受益者（熱錢涌入）。因此，一波資金推動的市場行情促使上證指數(shù)飆升。

三、結(jié)論與建議

最后，根據(jù)實證分析，本文得出以下幾點結(jié)論并提出相關(guān)的投資建議。

結(jié)論：（1）美元指數(shù)每波動1個百分點，上證指數(shù)將反向波動4.4116個百分點，也就是說：若美元指數(shù)下跌1%，那么上證指數(shù)將上漲4.4116%，反之亦反。（2）后WTO時代，世界經(jīng)濟(jì)相互影響進(jìn)一步增強，美元指數(shù)通過影響世界其他商品期貨的價格，還包括金融衍生品的發(fā)展，使世界資本市場緊密相連，影響程度已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于WTO時代。（3）經(jīng)過協(xié)整檢驗和投資實踐檢驗，美元指數(shù)與上證指數(shù)存在著一種穩(wěn)定的長期關(guān)系。當(dāng)然兩者之間也會經(jīng)常發(fā)生短期背離現(xiàn)象，但這個短期背離的出現(xiàn)正好引發(fā)滯后效應(yīng)，反而提供了一個很好的入市契機(jī)。

投資建議：（1）我們可以根據(jù)實證分析的結(jié)果，以美元指數(shù)作為投資參照標(biāo)的，對上證指數(shù)進(jìn)行一個長期的跟蹤，捕捉市場的投資機(jī)會，將風(fēng)險控制到最低，獲取穩(wěn)健的收益。（2）美元指數(shù)對商品期貨的影響更為直接，我們可以利用觀測美元指數(shù)，抓住上證指數(shù)里面的原油、黃金等板塊或替代板塊的投資機(jī)會。（3）由于美元指數(shù)對上證指數(shù)的影響時滯，特別是會出現(xiàn)短期背離現(xiàn)象，因此利用美元指數(shù)的趨勢的確立，來捕捉機(jī)會和規(guī)避風(fēng)險。例如，假設(shè)美元指數(shù)出現(xiàn)中期上漲趨勢，這時就必須放棄上證指數(shù)的操作。因為，從中期來看，上證指數(shù)的收益率將為負(fù)值。

參考文獻(xiàn)：

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[4]上證指數(shù)[EB/OL].百度百科，http：//baike.省略/view/157256.htm#2.

篇10

美元：在矛盾中前行

4月29日，美國商務(wù)部公布的報告顯示，美國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)在衰退中前行，一季度美國GDP折合年率下滑6.1%，超過了預(yù)計的4.7%，該數(shù)據(jù)也可以作為4月份美國糟糕數(shù)據(jù)的總體概括。盡管奧巴馬之前表示經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，但是這樣的數(shù)據(jù)表現(xiàn)實在很難讓市場人士保持樂觀，市場普遍預(yù)計當(dāng)前美國以及世界經(jīng)濟(jì)依然沒有達(dá)到所謂的“底部”。美元也在避險資金和經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的矛盾中徘徊。

從走勢看，美元指數(shù)弱勢明顯，近期歐洲各國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出現(xiàn)回暖跡象，市場風(fēng)險偏好情緒有抬頭跡象，因此Bankrate【銀率】網(wǎng)認(rèn)為，美元在短期內(nèi)會出現(xiàn)震蕩下行的走勢，以消化避險資金出逃的影響。但是，在全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)普遍回暖之前，美元多頭仍有機(jī)會反攻，而且主流觀點并不認(rèn)為目前世界經(jīng)濟(jì)已經(jīng)到達(dá)底部。

歐元/美元：受益回暖 短期可能受數(shù)據(jù)干擾

4月29日公布的歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)自2008年5月以來首次出現(xiàn)改善，從64.7升至67.2，比預(yù)期的中值65.3好了不少。分項數(shù)據(jù)顯示，工業(yè)信心從-38升至-35，服務(wù)業(yè)信心從-25升至-24。歐洲相關(guān)分析人士也指出從當(dāng)前的調(diào)查數(shù)據(jù)來看信心已經(jīng)開始筑底。同時分析人士也提醒投資者注意短期可能出現(xiàn)的糟糕數(shù)據(jù)的干擾。

從4月份歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)的回暖來看，歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇似乎并不像大家預(yù)期的那么遙不可及。數(shù)據(jù)顯示歐元區(qū)3月份的貨幣供應(yīng)也低于市場預(yù)期，這說明歐元區(qū)面臨的困境可能比此前的預(yù)計要好一些。因此，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)中長期可以有相對樂觀的預(yù)期。

從技術(shù)層形態(tài)看同樣支持歐元走強，短期預(yù)計歐元將會出現(xiàn)小幅回調(diào)，然后形成沖高的走勢。第一支撐位在1.3200附近，1.3650會形成較大壓力。投資者可以積極關(guān)注歐洲以及美國相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的情況。

美元兌日圓：經(jīng)濟(jì)局部回暖 或沖高回落

日本財務(wù)省4月22日公布的數(shù)據(jù)顯示，受到全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，日本國內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退嚴(yán)重，截止3月31日，日本在2008-2009年度出現(xiàn)了7253億日元的貿(mào)易逆差，這也是自1980年以來首次出現(xiàn)逆差。與此同時，分析人士還發(fā)現(xiàn)，日本3月份出口環(huán)比降幅出現(xiàn)了放緩跡象，因此日本經(jīng)濟(jì)也可能處在危機(jī)緩沖區(qū)。而且中國作為其重要出口國，其經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇必然會對日本經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定起到巨大作用。

日本4月30日公布的數(shù)據(jù)顯示日本3月工廠訂單出現(xiàn)近半年來首次增長。日本央行同日也宣布維持基準(zhǔn)利率于0.1%不變。Bankrate【銀率】網(wǎng)認(rèn)為，目前這樣的利率水平已經(jīng)非常低，因此其利率決定已經(jīng)很難真實反應(yīng)其貨幣政策走向。投資者可以關(guān)注其政府債券操作方向的變化作為政策依據(jù)。

從目前美元兌日圓日K線圖看，美元兌日圓短期受到糟糕數(shù)據(jù)的影響有沖高動能，避險資金短期內(nèi)主導(dǎo)效應(yīng)明顯。但是隨著局部經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的回暖，這樣的走勢將會有所改變。預(yù)計短期美元兌日圓沖高回落，壓力位在100.00附近，局部回暖的數(shù)據(jù)將會帶動日圓的反彈。

英鎊兌美元：地產(chǎn)有回暖跡象 英鎊有望走強

英國房產(chǎn)網(wǎng)站Rightmove于4月20日公布的數(shù)據(jù)顯示，英國4月份的房價連續(xù)3個月出現(xiàn)回升并創(chuàng)下了14個月以來的最大單月漲幅。英國破產(chǎn)服務(wù)局還在5月1日傳出負(fù)面消息09年1季度英國申請個人破產(chǎn)的數(shù)量高達(dá)2.98萬人，創(chuàng)下了1960年開始統(tǒng)計以來的最高紀(jì)錄。

分析人士認(rèn)為，雖然英國經(jīng)濟(jì)有可能在年底觸底，但是英國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇也將面臨重重困難。英國財政部預(yù)測明年英國經(jīng)濟(jì)增長1.25%，但是經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計僅能增長0.3%。

從近期公布的數(shù)據(jù)來看，英國方面的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂參半，盡管制造業(yè)等相關(guān)數(shù)據(jù)依然不樂觀，但是英國房地產(chǎn)回暖跡象的出現(xiàn)讓市場似乎看到了若隱若現(xiàn)的底部，英鎊近期的走勢也基本反映了這一判斷。近期英鎊兌美元出現(xiàn)了震蕩上揚的走勢。

Bankrate【銀率】網(wǎng)認(rèn)為，各國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的局部回暖讓市場逐漸看到了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的希望，市場的風(fēng)險偏好情緒也會逐漸平息，預(yù)計英鎊將在風(fēng)險偏好減弱的情況下繼續(xù)走高。第一壓力位1.5230附近，第一支撐位1.5000。短線英鎊可以積極做多。

美元兌加元：數(shù)據(jù)喜憂參半 指標(biāo)顯示超賣

4月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，加拿大3月份消費物價指數(shù)月率上升0.2%，年率上升1.2%，比預(yù)期略低；但是核心消費物價指數(shù)月率上升0.3%，年率上升2.0%，比預(yù)期略高。

4月23日，建安大公布的2月份零售銷售強勁，上漲0.2%，核心零售銷售增長0.6%，好于市場預(yù)期。但是加拿大央行對未來的預(yù)期并不樂觀，該行認(rèn)為加拿大經(jīng)濟(jì)將會連續(xù)第四個季度出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)萎縮，預(yù)計09年第二季度GDP萎縮幅度將會收窄至3.5%。

從技術(shù)上看，美元兌加元短期指標(biāo)出現(xiàn)背離，超賣跡象明顯，短期技術(shù)回調(diào)的可能性增大。但是從數(shù)據(jù)來看，全球經(jīng)濟(jì)回暖的跡象時有顯現(xiàn)，因此做多美元的投資者應(yīng)該積極關(guān)注回暖的數(shù)據(jù)情況，防止市場預(yù)期的變動。預(yù)計近期美元兌加元將會出現(xiàn)一定幅度的反彈，但是整體趨勢仍然將維持下行走勢，短期投資者也應(yīng)以做空美元為主。

美元兌瑞郎：瑞士央行主導(dǎo)瑞郎貶值