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【關鍵詞】理財內(nèi)容 財務風險 來源 成因

一、引言

企業(yè)是開放的社會經(jīng)濟技術系統(tǒng),是在環(huán)境的巨大影響下各種不同利益關系的參與者的聯(lián)合,是利益相關者之間多種不同契約的連結(詹森,梅克林,1976)。而環(huán)境的變化給企業(yè)經(jīng)營管理的許多方面都帶來了不確定性,使企業(yè)面臨風險并最終反映在財務狀況和經(jīng)營成果上,從而影響到利益相關者對企業(yè)的評價,并進而影響其對企業(yè)的投資決策。財務風險就是使企業(yè)不能達到預期財務結果或者遭受損失的事件發(fā)生的可能性。財務風險管理的目的在于支持企業(yè)戰(zhàn)略、增加企業(yè)實現(xiàn)其目標的機會、創(chuàng)造并增加企業(yè)價值、避免因風險造成的收入波動以及幫助企業(yè)持續(xù)改進。因此,財務風險管理對企業(yè)管理目標的實現(xiàn)意義重大。

我國財務理論界盛行的資金運動論認為,企業(yè)財務管理是企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動及其所形成的經(jīng)濟關系。以資金為主體的財務活動是財務管理的內(nèi)涵,財務關系則是該內(nèi)涵的外延。它擴大了財務活動的范圍,將不同利益主體的財務活動聯(lián)系起來。同時財務關系又為財務活動提供了保障。因此,從財務的內(nèi)容出發(fā),財務風險的來源和管理應該從資金運動和經(jīng)濟關系兩方面來分析。

二、企業(yè)財務風險的來源

從財務風險產(chǎn)生的來源看,財務風險有資金運動風險和財務關系風險。

1、資金運動風險

資金運動風險是財務管理在完成其基本功能如籌資、投資、利潤分配和營運資金管理中由于決策失誤造成影響企業(yè)目標實現(xiàn)的風險。其內(nèi)容主要有以下幾個方面。

(1)籌資決策風險。在資金籌集中關鍵問題之一是債務和權益之間的結構問題。適當?shù)剡\用債務能夠發(fā)揮財務杠桿的作用,放大企業(yè)的收益,同時財務杠桿的大小與財務風險的大小是同方向的關系,負債比重越高,企業(yè)的財務杠桿系數(shù)越大,企業(yè)的利息負擔也越大,償債能力出現(xiàn)問題的可能性也越大。所以,較大的財務杠桿同時會加大企業(yè)的財務風險,進而放大企業(yè)的整體風險。在資金籌集中還存在負債的期限結構問題,指長期借款與短期借款的結構,如企業(yè)應籌集長期資金卻采用了短期借款方式,或者用長期借款形式解決短期資金的需求,都會增加企業(yè)的籌資風險。

(2)投資決策風險。主要是在固定資產(chǎn)投資中,由于對風險估計不足而導致未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值小于投資現(xiàn)值而造成損失,或者由于夸大風險而放棄了原本凈現(xiàn)值為正的項目從而錯失良機,再或者在證券投資中對系統(tǒng)性風險估計不當或者處理非系統(tǒng)性風險時決策失誤造成企業(yè)價值減少,甚至使企業(yè)陷入危機的可能。

(3)收益分配風險。留存收益和股利分配是既相互聯(lián)系又相互矛盾的兩方面,這兩方面決策失誤也會給企業(yè)的整體目標的實現(xiàn)帶來風險。如由于留存收益過少會造成企業(yè)再生產(chǎn)和擴大企業(yè)規(guī)模的困難,或者由于股利分配過低而影響企業(yè)股票價值和投資者的信心。

(4)流動資產(chǎn)管理風險。主要包括現(xiàn)金持有量決策的風險、應收賬款回收決策的風險、存貨變現(xiàn)風險以及與流動性與贏利性有關的流動資產(chǎn)結構風險。因為持有高流動性資產(chǎn),流動性風險會降低,但同時也降低了收益;反之,高資產(chǎn)收益而低流動性會使企業(yè)面臨過大的流動性風險。

2、財務關系風險

財務關系風險是企業(yè)在處理與各方利益相關者的關系時面臨的風險。主要表現(xiàn)在以下兩個方面。

(1)風險。理論認為,在兩權分離的體制下,企業(yè)的所有者委托人經(jīng)營他們的財產(chǎn),形成委托關系。由于委托人與人目標是不一致的,而這種目標不一致加上信息不對稱、信息失真、信息遲緩等使得人為了自身利益而可能利用權限惡意、無責任或者尋租,造成風險,或者說道德風險。而兩權分離使得委托人對人監(jiān)控比較困難,從而加大了風險管理的成本。

(2)供應鏈風險。供應鏈涵蓋了從供應商到用戶從生產(chǎn)至成品交貨的各種工作。這種基于價值鏈的業(yè)務流程管理能帶來諸多單個企業(yè)所不能提供的經(jīng)濟效應。但由于供應鏈上不同企業(yè)目標并不一致,甚至是相互沖突的,由此帶來了合作風險。同時由于信息在不同企業(yè)與部門傳遞過程中發(fā)生扭曲,并沿著供應鏈流程逐級放大,產(chǎn)生“牛鞭效應”,導致了信息獲得、理解和處置的風險。此外,還有由于供應商破產(chǎn)導致的違約風險等。由于供應鏈上的各個企業(yè)在業(yè)務上是緊密相關的,一個環(huán)節(jié)的風險會放大到整個供應鏈,給整個供應鏈上的企業(yè)都帶來損失。

事實上,由于企業(yè)的生存與發(fā)展離不開它所依存的環(huán)境。而政府、債權人、所有者、投資人、被投資人、債務人、金融市場、供應鏈上游和下游企業(yè)、管理者、員工等企業(yè)的利益相關者正是關鍵的環(huán)境因素。并且隨著全球經(jīng)濟一體化,企業(yè)的利益相關者會不斷地增加,企業(yè)與這些利益相關者的聯(lián)系也更加緊密。從這個意義上說資金運動風險的根本來源是企業(yè)與各方利益相關者之間的錯綜復雜的財務關系。因此,企業(yè)財務風險的管理應當在正確處理好與利益相關者之間財務關系的前提下進行的。

三、財務風險的成因及建議

1、外部成因

指由國際國內(nèi)政治、經(jīng)濟、社會、技術環(huán)境的變化或由行業(yè)政策、行業(yè)發(fā)展狀況和行業(yè)競爭等因素引起的風險、由于通貨膨脹導致的購買力風險、以及由金融市場上的各因素如利率變動、匯率變動、證券價格波動等帶來的風險。這種宏觀層面的風險會波及到企業(yè),給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和投資、融資帶來不利的影響,對企業(yè)的所有者、投資者、債權人等利益相關者都會帶來損失,從而影響到投資者的投資信心及債權人的信貸決策。在2007年發(fā)生的全球金融危機就是一個很好的例證。對于外部原因帶來的財務風險對企業(yè)來說雖然通常難以回避,但通過進行經(jīng)濟周期分析、行業(yè)發(fā)展趨勢分析、行業(yè)競爭力分析、國內(nèi)外金融市場等的分析,可以在一定程度上做到防患于未然。著名經(jīng)濟學家富蘭克?H?奈特認為“各種情況下包括的已知風險可以被看做不確定的,這種不確定性則可以輕易地轉換為事實上的確定性,因為當這樣的事例足夠多時,人們就完全可以根據(jù)概率規(guī)律來預測結果,而且隨著相同案例的數(shù)目增加,預測會越來越精確”。

2、內(nèi)部成因

企業(yè)的諸多財務風險都是由企業(yè)自身的決策不當引起的。如籌資決策中不合理地運用財務杠桿,過高的債務比例影響企業(yè)償債能力,一旦遇到經(jīng)營業(yè)績不善會帶來不良的后果甚至是破產(chǎn)的危險;固定資產(chǎn)投資決策中對于指標的不恰當運用(如凈現(xiàn)值指標中的現(xiàn)金流量的估計不精確、折現(xiàn)率的選擇不合適等)導致項目決策失誤而帶來的風險;證券投資決策中投資組合的決策沒有達到分散風險的要求帶來更高的投資風險;利潤分配決策中沒有充分考慮企業(yè)的長遠發(fā)展和股東利益之間的關系而導致的企業(yè)發(fā)展困境和投資者信心缺失等。

3、財務風險管理建議

財務風險是貫穿于整個企業(yè)的,財務風險管理就是用來識別可能影響企業(yè)生存、發(fā)展和獲利的潛在事件,在經(jīng)營者風險偏好的范圍內(nèi)管理風險,為企業(yè)實現(xiàn)其目標提供合理的保證過程。目前許多企業(yè)對財務風險的管理停留在直覺判斷上,沒有上升到理論層次,更沒有系統(tǒng)的財務風險管理的機制。而企業(yè)財務風險管理是“藝術與科學”的結合,單靠管理者的經(jīng)驗判斷是遠遠不能滿足企業(yè)財務風險管理的要求的。因此,建立一個包括風險分析、風險評估、風險反應態(tài)度、選擇最優(yōu)風險管理方法、風險管理方案的執(zhí)行、風險管理的反饋與控制等內(nèi)容的風險管理體系是非常有必要的。該體系的構建應立足企業(yè)的長遠發(fā)展,符合企業(yè)自身特點。該體系也應該是動態(tài)的,既強調(diào)目標管理,又重視過程管理,并且能隨環(huán)境的變化做出適時的調(diào)整,能為企業(yè)目標的實現(xiàn)提供保障。此外,還應注意財務風險管理也應體現(xiàn)在企業(yè)的治理結構中,應當設立專門的機構進行財務風險管理,如財務風險管理委員會,并從制度上明確規(guī)定它與董事會、內(nèi)部審計人員、財務管理人員之間的責、權、利的安排,以防止企業(yè)內(nèi)部因財務關系不明晰而造成的資金運動風險。

【參考文獻】

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關鍵詞：內(nèi)部控制；財務風險；關系

一、內(nèi)部控制和財務風險概述

內(nèi)部控制是指企業(yè)在保證其經(jīng)營合法合規(guī)、會計信息準確真實、資產(chǎn)安全完整的前提下，為實現(xiàn)其經(jīng)營戰(zhàn)略目標而采取的一系列內(nèi)部控制、約束、規(guī)劃措施。內(nèi)部控制的五大目標為保證企業(yè)財務會計信息的準確性與可靠性；保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的順利進行；保證企業(yè)資金資產(chǎn)的安全完整；保證企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略目標、方針政策的貫徹落實；為后期的審計工作打好基礎。內(nèi)部控制的基本結構分為控制環(huán)境、會計系統(tǒng)、控制程序三個方面，根據(jù)時間先后順序，可以將內(nèi)部控制分為事前防范、事中控制和事后監(jiān)督三個環(huán)節(jié)。

籠統(tǒng)而言，企業(yè)財務風險是指在企業(yè)各項財務活動中，由于各種風險因素導致企業(yè)財務狀況出現(xiàn)不確定性，繼而給企業(yè)造成經(jīng)濟損失的可能性。根據(jù)企業(yè)財務活動范疇，可以將企業(yè)財務風險細分為籌資風險、投資風險、流動性風險及信用風險四類。企業(yè)財務風險按照其來源可以分為內(nèi)部因素與外部因素。外部因素主要為宏觀經(jīng)濟環(huán)境及行業(yè)背景；內(nèi)部因素主要有資本結構不合理造成的流動性風險、投資決策不科學造成的投資風險、資金管理制度不完善造成的融資風險等。企業(yè)財務風險集中體現(xiàn)在企業(yè)的融資、投資、資金運營與利潤分配四個環(huán)節(jié)。

二、企業(yè)內(nèi)部控制與財務風險的關系

企業(yè)財務風險與企業(yè)內(nèi)部控制存在著密切的聯(lián)系。兩者的關系可以歸結為良好的企業(yè)內(nèi)部控制能夠有效防范并控制企業(yè)財務風險，而企業(yè)財務風險能夠反映內(nèi)部控制存在的不足，為完善企業(yè)內(nèi)部控制提供重要參考。

（一） 企業(yè)內(nèi)部控制是實現(xiàn)企業(yè)財務風險管理的重要基礎

良好的內(nèi)部控制能夠有效防范并控制企業(yè)面臨的財務風險，主要體現(xiàn)在以下五個方面。一是良好的內(nèi)部控制能夠保證企業(yè)財務數(shù)據(jù)的準確可靠，可以充分反映企業(yè)面臨的財務狀況，為相關管理人員評估企業(yè)財務風險提供準確的財務數(shù)據(jù)，繼而為企業(yè)控制財務風險提供有價值的指導。二是良好的內(nèi)部控制為企業(yè)財務風險管理提供了有利的風險管理組織制度，明確各部門在財務風險控制的職責，形成相互監(jiān)督、相互協(xié)作的財務風險控制格局，進一步降低企業(yè)財務風險。三是良好的企業(yè)內(nèi)部控制注重企業(yè)資金管理，以完善的資金管理制度指導、規(guī)范企業(yè)資金周轉，提高資金使用效率，降低企業(yè)財務風險。內(nèi)部控制制度完善的企業(yè)往往注重企業(yè)庫存管理及應收賬款的回收工作，注重企業(yè)資金使用效率，避免因管理不善導致的資金無效占用。四是內(nèi)部控制良好的企業(yè)一般都構建了系統(tǒng)全面的財務風險監(jiān)測與審計制度，有效的會計控制制度能夠保證企業(yè)資金的安全，確保企業(yè)經(jīng)營符合相關法律法規(guī)及企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略規(guī)劃，避免了各種風險。五是嚴格的審計制度能夠保證企業(yè)會計信息的準確真實、財務活動的合法合規(guī)。通過定期與不定期的財務審計，可以及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營過程中存在的問題，從而及時有效地避免財務風險。

（二） 企業(yè)財務風險同時能夠反映企業(yè)內(nèi)部控制存在的問題，為企業(yè)加強內(nèi)部控制提供重要參考

通過財務風險可以及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)內(nèi)部控制在哪一環(huán)節(jié)出現(xiàn)漏洞，為內(nèi)部控制體系的完善提供了有力的引導。財務風險集中體現(xiàn)在企業(yè)的融資、投資、資金運營與利潤分配四個環(huán)節(jié)，通過對財務風險的定期監(jiān)測并基于歷史數(shù)據(jù)、同業(yè)經(jīng)驗進行深入分析，能夠有效甄別企業(yè)存在問題的環(huán)節(jié)，如風險控制組織體系、風險控制管理制度、企業(yè)資金管理制度等方面可能存在的漏洞，針對具體問題采取相應的措施，從而實現(xiàn)對企業(yè)內(nèi)部控制的有效完善。

三、加強企業(yè)內(nèi)部控制防范財務風險的建議

根據(jù)企業(yè)內(nèi)部控制與財務風險兩者關系可知，強化企業(yè)內(nèi)部控制能夠有效降低企業(yè)財務風險，提高企業(yè)財務風險管理水平。同時，財務風險能夠為企業(yè)完善內(nèi)部控制存在的漏洞提供有價值的指導。因此，兩者是相互促進、相輔相成的關系。針對兩者的關系，本文從企業(yè)內(nèi)部控制的會計控制與管理控制兩個角度，提出加強企業(yè)防范財務風險的建議。

（一）從內(nèi)部會計控制角度建立財務風險預警系統(tǒng)

采用杜邦財務比率分析法，構建財務風險指標體系。財務風險指標是指從動態(tài)和長期的角度選取敏感性的財務指標納入企業(yè)風險評估體系，對企業(yè)未來的財務狀況進行評估。首先，要選取具有預見性、靈敏性、配合性的財務指標。預見性可以保證所選指標能夠準確預測企業(yè)財務狀況的變動及其趨勢；靈敏性則可以保證所選財務指標能夠快捷地反映企業(yè)的財務狀況；配合性則保證所選財務指標能夠全面且無沖突地反映企業(yè)的償債能力、盈利能力和運營能力。其次，要以企業(yè)現(xiàn)金流量為財務風險分析的核心指標。企業(yè)的價值取決于企業(yè)在未來獲取現(xiàn)金流量的規(guī)模和速度，因此企業(yè)財務風險評估應以企業(yè)獲取現(xiàn)金的能力作為核心指標。企業(yè)現(xiàn)金流主要有籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流及經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流是企業(yè)最主要的現(xiàn)金來源，而且還是償還債務的根本保障。因此，在設計企業(yè)財務風險指標時，將現(xiàn)金債務比率指標作為財務風險指標的核心指標。

基于財務風險預測系統(tǒng)，量化企業(yè)財務風險。企業(yè)財務風險的量化是預警系統(tǒng)的核心部分，能夠將由于不確定性因素造成的企業(yè)財務狀況偏離預期目標進行量化。實踐中較為常用的度量方法有概率分析法、杠桿分析法、資產(chǎn)定價模型法、風險價值度量法和風險率度量法等。概率分析法邏輯性嚴密且可信度強，是財務風險度量的基礎方法，該方法可用于歷史數(shù)據(jù)積累充足、統(tǒng)計資料全面、準確且經(jīng)濟業(yè)務具有一定規(guī)律的企業(yè)。杠桿分析法可以基于企業(yè)財務報表直接對其財務風險進行分析，該方法具有計算過程簡單、計算所需財務數(shù)據(jù)易得、評估結果簡明易了的特點。同時，該方法能夠靈敏地反映財務報表的數(shù)據(jù)變化，通過與同行業(yè)對比可以得到風險與收益的均衡。

（二）從內(nèi)部管理控制角度建立財務風險控制體系

1. 組建多層次的財務風險管理組織體系。首先，根據(jù)企業(yè)所處的環(huán)境、市場規(guī)模及經(jīng)營范圍合理設置其風險管理組織機構，認清企業(yè)內(nèi)部控制在不同企業(yè)之間存在的不同，根據(jù)企業(yè)自身實際情況及內(nèi)部控制制度組建多層次、相互監(jiān)督、相互協(xié)調(diào)的財務風險管理組織體系。其次，分別組建財務風險管理委員會、財務風險管理辦公室。風險管理委員會由不同部門、不同層級的管理者共同組成，負責財務風險模式的決策，財務風險管理辦公室由企業(yè)財務部門組成，負責企業(yè)各部門融資、投資申請的審批，同時負責制定企業(yè)運營資金的管理制度。

2. 構建全面的財務風險控制制度。根據(jù)企業(yè)會計法、稅法以及其他相關規(guī)定，結合企業(yè)實際情況，針對具體風險來源制定明確的財務風險管理程序和規(guī)章制度、全面的預算管理制度、資金管理制度、監(jiān)督與審核制度，從而形成全面、完善的內(nèi)部控制體系。

3. 構建完整的資金管理制度。首先，完善企業(yè)融資制度。每一會計年度期初制訂完備的融資計劃，強化預算的編制工作，建立由基層單位提出融資申請、由財務部門審批的預算編制制度。根據(jù)企業(yè)資金需求，合理確定融資規(guī)模與融資渠道，降低企業(yè)融資成本并防范債務償還風險。其次，構建科學合理的企業(yè)投資制度。建立明確的投資程序與規(guī)范，堅決杜絕人為主觀決定投資計劃的現(xiàn)象。對每一項投資項目，要深入研究投資項目的風險與回報，形成項目風險評估報告上交財務主管部門并接受審批。高度重視企業(yè)庫存管理及應收賬款的回收工作。針對企業(yè)庫存管理，一是強化企業(yè)預算管理，在年初財務部門要根據(jù)基層部門的生產(chǎn)計劃合理確定采購規(guī)模，杜絕物料的長期積壓與浪費；二是加強企業(yè)在采購過程中的主導地位，與供應商建立長期合作關系，降低采購成本并在庫存積壓時將物料出售給供應商，實現(xiàn)零庫存管理。針對企業(yè)應收賬款的回收，要建立科學合理的應收賬款管理制度，涵蓋事前、事中、事后三個環(huán)節(jié)，將應收賬款率降到最低，盤活企業(yè)資金。

參考文獻：

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[2]鄂秀麗.企業(yè)內(nèi)部控制與財務風險相關性研究[D].吉林大學，2008.

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關鍵詞：財務工程 財務風險管理 應用

一、財務風險的主要類型

一般而言，財務風險的類型主要有籌資風險、投資風險和并購風險。具體來講：

1、籌資風險

籌資是指企業(yè)結合自身的資金結構、生產(chǎn)經(jīng)營、對外投資的情況，借助資本市場或者其他資金來源渠道，從而進行籌資的活動。籌資風險則是指因籌資而使增加企業(yè)不能償還債務的可能性，它的重點就是債務融資成本的固定性支出。通常企業(yè)籌資是指股權籌資和債務籌資。

2、投資風險

企業(yè)投資是指企業(yè)資產(chǎn)形成以及擴大的過程，這些能夠促進企業(yè)實力的增強，也伴隨存在一定損失的可能性。投資風險是指企業(yè)為達到資產(chǎn)形成的環(huán)節(jié)中所會遇到損失的可能性。

3、并購風險

并購是指那些實力較強的企業(yè)，為了實現(xiàn)經(jīng)營目標而使用的一種資本運營形式。然而，由于并購所涉及的范圍較廣，復雜性強，屬于一種風險性較高的資本運營形式。并購風險多指融資風險、信息不相符風險、體制風險和法律風險等。

二、財務工程風險管理及其創(chuàng)新

1、財務工程創(chuàng)新

（1）財務工程在企業(yè)財務風險管理應用原理

伴隨著社會的進步、科技的日新月異，給傳統(tǒng)企業(yè)財務更新管理帶來了新的考驗，企業(yè)財務風險管理也面臨著新的改革，如企業(yè)風險管理的創(chuàng)新、投融資方法的創(chuàng)新等。然而，財務工程就為企業(yè)財務風險管理提供了有利條件。財務工程是遵循著分散化、規(guī)避、保險等理念。

企業(yè)財務風險管理是以實現(xiàn)企業(yè)的財務目標為目的，要不斷更新財務管理的方法。而且應該用創(chuàng)新的思維去解決財務風險管理中遇到的問題，財務工程啟發(fā)運用新思維加強風險管理，這樣不但降低了風險管理成本，而且極大程度上提高了更新管理的效率。此外，財務工程給企業(yè)財務風險管理提供了新的方法，例如對現(xiàn)金流的復合等。

（2）財務工程在財務風險管理中的應用

首先，進行風險管理。即有效地控制市場風險、兼并風險及信用風險；其次，對資本結構進行優(yōu)化。打破傳統(tǒng)資本結構存在的不足；再次，開展投資管理。

2、財務工程風險管理

一般而言，企業(yè)的風險來源于自身的不健全性和外部環(huán)境的不確定性。風險管理的主要目的就是不需通過貨幣交換就可以達到風險的轉移和交換。

傳統(tǒng)風險管理方式主要包括資本負債管理、保險和正確投資組合三種方法。由于這三種方法都屬于表內(nèi)控制法，往往是通過調(diào)整企業(yè)資產(chǎn)和負債的組合來化解市場金融風險，存在一定的局限性。然而，財務工程就能夠很好地解決這一問題，它通過充分利用市場中的套期保持工具來有效地地規(guī)避風險。而且與傳統(tǒng)風險管理方法相比較，財務工程具有準確性高、實效性強、靈活性大的特點。

三、財務工程在企業(yè)財務風險管理中應用

1、財務工程發(fā)展面臨的困境

（1）領導者的風險管理意識普遍不高

如今，很多企業(yè)的高層領導都未認識到使用財務有效防范風險的重要性，這樣就制約了財務工程的發(fā)展。而且受傳統(tǒng)觀念影響，企業(yè)的融資多來源于銀行， 從而金融機構為了實現(xiàn)自身的利益，往往不提倡發(fā)展財務工程技術，同時對企業(yè)發(fā)展此項技術的貸款門檻較高。此外，近年來，金融衍生產(chǎn)品出現(xiàn)的各種風險，都給領導貫徹了金融工具屬于一項高風險的業(yè)務。

（2）相關人員的專業(yè)水平有待進一步提高

由于財務工程屬于一項新興學科，培養(yǎng)出一批專業(yè)知識強的人才隊伍是很重要的。然而，很多企業(yè)深受傳統(tǒng)財務風險管理模式影響，人員專業(yè)知識陳舊，無法適應財務工程發(fā)展需求。

（3）受國家外匯管理體制的限制

出于多種角度來考慮，國家未完全開放外匯市場，特別是重視對外匯衍生產(chǎn)品的管理和控制。如今，所實行的涉外擔保登記制度、外債登記制度都限制財務工程在企業(yè)中的應用。

2、加強財務工程在企業(yè)財務風險管理中應用的對策

（1）樹立風險管理理念，全面認識財務工程

首先，要推進企業(yè)改革，逐步健全現(xiàn)代企業(yè)制度，促使領導者樹立企業(yè)風險管理意識；其次，切實提高領導者的知識水平，充分認識到財務工程對于強化風險管理的作用。

（2）培養(yǎng)出一批財務工程的專業(yè)化人才

在充分研究財務工程學科的實際特點的基礎上，不僅要重視對企業(yè)財務人員的知識的培訓，將一些先進的管理理念傳授給大家，同時要積極引入專業(yè)人才開展相關領域的研究。此外，依據(jù)我國當前國情，積極研究出適應我國國情的財務工程方法也是很有必要的，這樣才能夠讓財務人員都能夠以飽滿的熱情參與到金融產(chǎn)品的設計和研發(fā)中，致力于培養(yǎng)出一批財務工程的專業(yè)化人才。

（3）時刻關注市場調(diào)節(jié)的變化

從而就要求時刻關注國際對利率、匯率等調(diào)整變化，而且還應該密切關注世界上發(fā)達國家推行的財務工程工具。如遇到國家政策調(diào)整滿足財務工程發(fā)展水平，就立即進入國際金融市場，通過實施財務剛才來促進企業(yè)資金的優(yōu)化配置。

總而言之，財務工程為企業(yè)的財務風險管理提供了新的思路和方法，從而就要求企業(yè)全面認識到財務工程對企業(yè)財務風險管理的作用，將財務工程應用在企業(yè)財務風險管理中，促進財務風險管理理念的創(chuàng)新，從而實現(xiàn)企業(yè)財務目標。

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篇4

企業(yè)財務風險的產(chǎn)生有企業(yè)自身的原因，也有復雜多變金融市場的原因，企業(yè)要全面分析引起財務風險的原因，并制定出具有針對性的應對措施，從根本上規(guī)避風險，確保企業(yè)利益不受損害。此外，進行財務風險控制時需要明確其基本流程，先要進行財務風險識別，然后根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境、財務狀況等進行風險分析，最后采取有效的控制措施，防止企業(yè)出現(xiàn)財務危機及經(jīng)營困難的情況。

1財務風險的特征

一，影響較廣。企業(yè)財務的運轉情況與企業(yè)各項經(jīng)濟活動、各部門間的關系密切，由此可見，財務風險波及企業(yè)的各個方面。比如企業(yè)物資采購、生產(chǎn)經(jīng)營、產(chǎn)品銷售等，財務風險會給企業(yè)的發(fā)展帶來安全隱患。

二，長久性。企業(yè)財務風險是真實存在的，它不受人們主觀意志的影響，而且它是不可能被完全消除的，它貫穿于整個企業(yè)經(jīng)濟活動的各個環(huán)節(jié)，因此財務風險具有長久性的特點，它嚴重制約著企業(yè)的發(fā)展與壯大。

三，不確定性。由于企業(yè)的各項活動的經(jīng)濟效益存在不確定性，所以財務風險也存在不確定性。通常情況下，財務風險與企業(yè)經(jīng)濟效益的高低成正相關。

四，具有推動企業(yè)加強管理的特點。企業(yè)財務風險是真實存在的并且其發(fā)生具有不確定性，所以企業(yè)為了有效控制財務風險，就要有意識地提高企業(yè)的管理水平，加強人員培訓管理等。

2企業(yè)財務風險類型

第一，投資風險。投資風險是經(jīng)營過程中投入資金后，對未來經(jīng)濟效益產(chǎn)生的不確定性，而帶來的利益偏差引起的風險，比如利率風險、通貨膨脹風險、再投資風險、違約風險等；第二，籌資風險。籌資風險是由于不能償還借入資金，給股東收益、債權人利益帶來風險，即由負債引起的償債風險，根據(jù)籌入資金的金額、期限及借入資金的投放方式不同，帶給企業(yè)的償債壓力也不同；第三，經(jīng)營風險。經(jīng)營風險是在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，由于各環(huán)節(jié)中的不確定因素致使資金使用延遲，影響總體價值變動比如存貨變現(xiàn)風險、應收款項產(chǎn)生的風險、采購風險及生產(chǎn)經(jīng)營過程中可能發(fā)生的各種風險。

3企業(yè)財務風險的成因分析

3.1外部因素

企業(yè)財務風險形成的外部因素主要有通貨膨脹、通貨緊縮、匯率變動影響、國家政策變動影響等。當發(fā)生通貨膨脹或緊縮時，影響資金供給與需求不平衡，使貨幣供給過剩，造成居民購買力下降，物價持續(xù)上漲，引起通貨膨脹，相反出現(xiàn)通貨緊縮，兩種現(xiàn)象都會影響財務狀況不能真實表現(xiàn)，給企業(yè)帶來財務風險；匯率變動影響進出口經(jīng)濟貿(mào)易，這種變動引起國際購買力上升，出口貿(mào)易減少、收入減少，最終影響財務活動；國家政策變動主要從稅收政策和貨幣政策兩個方面對財務產(chǎn)生影響，不同行業(yè)的稅收優(yōu)惠政策不同，其變動會影響籌資活動；貨幣政策影響融資，緊縮政策會提高債務資金占用成本，限制資產(chǎn)的投資，致使產(chǎn)生財務風險。

3.2內(nèi)部因素

其一，企業(yè)融資致使企業(yè)內(nèi)部資本結構不合理。一般情況下，企業(yè)的融資決策失誤會引發(fā)企業(yè)的財務風險，比如資金來源結構不合理、融資規(guī)模不當、籌資方式和還款時間不合理等。

其二，資金來源結構不合理，即企業(yè)資產(chǎn)總額中資產(chǎn)和負債比例不當。負債帶來收益的同時也會給財務帶來風險，用財務杠桿衡量財務風險，財務杠桿系數(shù)越大，財務風險也越大。在企業(yè)經(jīng)營狀態(tài)不佳的情況下，或原來預期財務目標不能實現(xiàn)，很可能給企業(yè)帶來償還債務的困難，甚至破產(chǎn)。

其三，投資組合方式選擇不科學。雖然我國經(jīng)濟得到了快速的發(fā)展，但是當企業(yè)在選擇投資方式上出現(xiàn)了錯誤時，會帶來不同的投資風險，其所獲得的效益也不同。

其四，缺乏科學的財務管理政策及資金的積累。某些企業(yè)的領導喜歡專斷專決，不聽取財務人員的意見，緊靠經(jīng)驗或直覺對風險進行管控，在這種現(xiàn)狀下難免會出現(xiàn)諸多的紕漏，缺乏科學的管理致使財務風險的發(fā)生。有些管理者或投資者總認為利潤的回收是企業(yè)是否具有競爭力的表現(xiàn)，致使有些企業(yè)資金的積累不足，引發(fā)財務風險。

4防范和控制企業(yè)財務風險的有效途徑

4.1轉變思想觀念、提高人員素質

首先，建立教育培訓制度。對財務人員進行不定期教育培訓，培養(yǎng)員工良好的職業(yè)素養(yǎng)，提高財務人員專業(yè)技能，以更好的勝任工作崗位，降低因操作失誤等引發(fā)的財務風險；其次，引進綜合素質人才、綜合型人才，企業(yè)要重視人才建設工作，將財務人才建設納入企業(yè)戰(zhàn)略發(fā)展的構建之中；最后，以創(chuàng)新發(fā)展為驅動，轉變傳統(tǒng)思想觀念，提高主觀能動性，以更好的適應多元化的市場經(jīng)濟環(huán)境。

4.2確立財務風險控制目標

要降低財務風險帶來的不良影響，企業(yè)需要確立財務風險控制目標，防止違規(guī)行為的發(fā)生，防范財務工作過程中的操作風險，通過具體的財務評價指標對財務工作目標進行量化，明確總體經(jīng)營目標，綜合考慮社會貢獻最大化的同時，使內(nèi)部資源得到合理利用，實現(xiàn)經(jīng)濟效益與社會效益有機結合。

4.3優(yōu)化企業(yè)資本組織結構

企業(yè)擁有一個合理的組織結構是企業(yè)避免財務風險的重要前提，一般組織混亂的企業(yè)出現(xiàn)財務風險的可能性要大大高于有著良好組織結構的企業(yè)。因此，企業(yè)應該最大限度地考慮相關成本收益，尋求各利益的平衡協(xié)調(diào)。選擇合適的籌資方案，合理分配資金構成，尋求最優(yōu)資本結構，實現(xiàn)風險和收益的最佳組合。

4.4完善風險預警體系

基于財務風險的不確定性、長久性及分散性等特點，企業(yè)應充分利用現(xiàn)代化管理措施，實施精細化管理手段，對企業(yè)財務狀況進行實時監(jiān)控與管理，從企業(yè)整體的財務風險和各部門的財務風險兩個方面著手，不斷完善風險預警體系。具體分析企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營狀況與外部市場經(jīng)濟環(huán)境，及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)的潛在風險，同時提出風險防范措施，實現(xiàn)財務風險預警機制的全覆?w。

4.5健全企業(yè)內(nèi)控制度

內(nèi)部控制是企業(yè)內(nèi)部管理的主要手段，在企業(yè)整個經(jīng)營過程中發(fā)揮著監(jiān)督與控制的作用，內(nèi)部控制制度的不完善，給企業(yè)帶來巨大的財務風險。所以企業(yè)應建立、健全內(nèi)部控制制度，定期審計與檢查資金往來項目，防止出現(xiàn)舞弊、挪用資金等現(xiàn)象，對引起財務風險的因素進行分析、控制、監(jiān)督，將財務風險降低到可以承受的范圍之內(nèi)，使企業(yè)的資金安全性與完整性得到保障，實現(xiàn)財務風險的合理化運作。

4.6有效控制企業(yè)籌資風險

在市場經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)財務管理活動包括投資、籌資、營運、分配。其中籌資是其他經(jīng)濟活動的基礎，不同的籌資管理對策所帶來的收益是不同的，致使財務收益具有不確定性，籌資風險由此產(chǎn)生。基于負債的存在，使得企業(yè)擁有財務杠桿，但財務杠桿給企業(yè)帶來效益的同時，也帶來了風險，所以企業(yè)要嚴格控制負債的規(guī)模。

篇5

關鍵詞:財務風險;表現(xiàn)形式;成因;對策

一、企業(yè)財務風險的表現(xiàn)形式

(一)籌資風險

籌資風險主要表現(xiàn)在企業(yè)是否能及時還本付息,借入資金嚴格規(guī)定了借入款項的還款方式、還款期限和還款金額等,如果借入資金不能產(chǎn)生很好的經(jīng)濟效益,企業(yè)不能按時還本付息,就可能使企業(yè)付出更高的代價,甚至破產(chǎn)倒閉。在市場經(jīng)濟條件下,負債經(jīng)營已成為現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營的主要方式,適度負債對企業(yè)生存發(fā)展以及整個社會的經(jīng)濟發(fā)展都有重要意義,但負債經(jīng)營既可為企業(yè)帶來厚利,又可使企業(yè)面臨巨大風險。

(二)投資風險

很多企業(yè)盲目投資新項目,在投資新項目之前,并沒有經(jīng)過科學的可行性論證,帶有較大的盲目性,結果就是投資方案實施后,不僅不會給公司帶來經(jīng)濟效益反而帶來負面影響。還有的企業(yè)不具備快速發(fā)展的條件,速度過快,使企業(yè)處于資金短缺之中,形成財務風險。有些企業(yè)在籌集資金以后,走多元化的道路,不斷涉足自己不熟悉的行業(yè)或領域,使公司資源分散,沒有形成核心競爭力,最終加大了財務風險。

(三)資金營運風險

企業(yè)從生產(chǎn)產(chǎn)品到出售,再到資金的收回,在轉化的過程中,時間和金額都具有不確定性,就就是所謂的資金回收風險。競爭是市場經(jīng)濟的重要特點,企業(yè)為了擴大市場占有率,廣泛的采用商業(yè)信用。商業(yè)信用是把雙刃劍,一方面能給企業(yè)帶來短期的籌資;另一方面也加大了企業(yè)發(fā)生壞賬的可能性。還有些企業(yè)的償債觀念淡薄,短期負債成本低或無需花費成本,從而導致很多企業(yè)無視約定的付款時間,濫用商業(yè)信用,無故拖欠貨款,引發(fā)“三角債”。

二、企業(yè)財務風險形成的原因

(一)缺乏風險意識

財務風險是客觀存在的,只要企業(yè)存在財務活動,就會存在財務風險。有些公司的高層管理者忽視了企業(yè)風險的存在,對企業(yè)的發(fā)展盲目樂觀。另外,從計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉型的過程中,企業(yè)缺乏信用風險意識,更缺乏有效的風險管理機制。內(nèi)部控制人員風險意識差、責任心不強,沒有正確地估計和判斷事項能力,沒有形成有效的風險控制機制,在實際工作當中,企業(yè)的財務管理人員對財務風險的重視程度也不夠,大都缺乏風險意識,產(chǎn)生財務風險也就在所難免。

(二)資本結構不合理

資本結構是指企業(yè)各項資金來源的總和,即每一種資金占全部資金來源的比例,組成企業(yè)全部資金的兩個來源:自有資本和借入資金,二者具有完全不同的性質,負債資金的成本低但使用時間短,逾期若不能歸還將會給企業(yè)帶來財務風險;而權益資金卻恰恰相反,其使用時間長,使用安全,但資本成本較高,一般企業(yè)都會舉借外債,利用財務杠桿進行負債經(jīng)營,以增強企業(yè)的獲利能力,但同時就要承擔相應的財務風險。有些公司雖然意識到了利用財務杠桿負債經(jīng)營可以幫助其迅速的擴大規(guī)模,卻沒有顧及到過度負債可能帶來的風險。

(三)投資決策失誤

企業(yè)盲目的擴張,一味的追求規(guī)模經(jīng)濟是導致企業(yè)財務風險的重要原因,有些管理者認為企業(yè)的規(guī)模越大越好,但規(guī)模過大企業(yè)很難將技術、人力資源、市場開發(fā)、財務管理、組織管理等因素整合在一起,就會造成了企業(yè)內(nèi)部機制的失調(diào),使企業(yè)無法形成一個均衡的“有機體”,從而使企業(yè)大而不強,導致企業(yè)抵御風險的能力大大降低。同時,企業(yè)在自有資金不足的情況下急功近利,盲目進行擴張,注定要走負債經(jīng)營的道路,加大了企業(yè)財務風險。

(四)企業(yè)管理水平低

企業(yè)管理者的財務知識缺乏,重經(jīng)營而輕管理,重業(yè)務而輕財務,使得營銷人員權利和責任過大,產(chǎn)品定價、銷售、發(fā)貨、與收款的工作完全由銷售部門承擔,應收賬款管理弱化,許多問題不在賬面反映,內(nèi)部審計也不易發(fā)現(xiàn)。財務應有的監(jiān)督職能不能充分發(fā)揮,該通過財務管理帶來的效益未能顯現(xiàn)出來,甚至認為應收賬款管理是財務部門的職責,但財務部門并不了解客戶的詳細情況和交易背景,無法形成科學有效的管理。而且,會計核算在業(yè)務發(fā)生之后,一旦發(fā)現(xiàn)問題往往已經(jīng)釀成損失,不能發(fā)揮事前安全檢查和監(jiān)督的職能。

(五)企業(yè)財務關系的復雜性

企業(yè)的財務活動涉及的問題很多,遍布于企業(yè)活動的全過程,伴隨著近年來企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模日益擴大,發(fā)展速度的加快,大多數(shù)企業(yè)的財務管理活動變得更加復雜。企業(yè)內(nèi)部財務關系的復雜和混亂是我國企業(yè)產(chǎn)生財務風險的重要原因,企業(yè)內(nèi)部各部門之間、企業(yè)與上級部門之間,在資金的管理及使用、收益的分配等方面,規(guī)定的權利與義務不明確,造成資金使用效率低下,隨之而來就是資金的大量流失,資金的安全性和完整性無法得到保證,其中的風險指數(shù)也在急劇攀升。

三、企業(yè)財務風險控制策略

(一)提高風險防范意識

財務風險防范和控制的原因之一,便在于人們的風險防范和控制意識的缺失。要使財務管理人員明白,財務風險存在于財務管理工作的各個環(huán)節(jié),任何環(huán)節(jié)的工作失誤都可能會給企業(yè)帶來財務風險,因此,財務管理人員應當將風險防范和控制意識貫穿于財務管理工作的各個環(huán)節(jié),并貫穿于工作的始終。財務管理人員應腳踏實地的去執(zhí)行措施風險防范的措施,真正將有效的防范和控制手段落到實處,發(fā)揮其應有的作用。財務人員在做出決策時,要充分的衡量風險和報酬的關系,高風險會帶來潛在的高收益,但也只能在可以接受的范圍內(nèi),風險防范和控制意識的確立在控制財務風險方面應發(fā)揮其應有的作用。

(二)優(yōu)化資本結構,降低資金成本

負債經(jīng)營是一把雙刃劍,負債產(chǎn)生的利息能給企業(yè)帶來節(jié)稅的好處,帶來更高收益的同時,但也會使企業(yè)的風險加大,企業(yè)一定要把握好"度",適度負債經(jīng)營。企業(yè)要充分考慮自身生產(chǎn)經(jīng)營狀況和所處的生命周期,對經(jīng)營狀況良好,資金周轉快,處于成熟期的企業(yè),負債比率可以適當提高;對經(jīng)營狀況不好或不穩(wěn)定,資金周轉緩慢,處于衰退期的企業(yè),則其負債比率應適當降低。另外,提高資金的使用效益,降低資金成本,是防范和控制籌資風險的保障。企業(yè)要充分的了解各種資金來源的資本成本的大小,進行決策時才能選擇代價最小而又能使企業(yè)價值最大化的資金形式。

(三)控制投資風險

企業(yè)在做出投資決策之前要進行充分的可行性分析,對未來現(xiàn)金流量的情況做出合理的預測,充分考慮企業(yè)的潛在風險,堅持謹慎性原則,將高風險的項目排除在外,對項目的充分論證,采用科學的決策方法,對不同投資項目的財務績效進行深入的分析和評價,從中選擇最優(yōu)的決策方案。證券投資風險的防范與控制主要運用投資組合理論,企業(yè)可以有三種做法:第一是選擇足夠數(shù)量的證券進行組合;第二是將風險程度不同的證券放在一起進行組合;第三是把投資收益呈負相關的證券放在一起進行組合。雖然投資分散化可以降低非系統(tǒng)風險,減少損失,但是投資分散化越高,證券投資組合對整個市場的依賴性就越強,所以企業(yè)要對市場做出一個合理的預測。

(四)防范資金回收風險

企業(yè)在銷售業(yè)務中,可以對不同的客戶進行信用的分類,并對不同客戶選擇不同的銷售方式和結算方式。對于財務狀況和信用狀況良好的客戶,可適當?shù)牟扇≠d銷的方式,并將賒銷的額度控制在信用額度之內(nèi);對于信用狀況不好的客戶盡可能采取現(xiàn)銷方式,以免造成不必要的壞賬損失。在應收賬款的管理上,建立壞賬準備金制度,定期對應收賬款賬面金額進行分析和管理,加強欠款的催收工作。企業(yè)應依據(jù)謹慎性原則,對應收賬款計提壞賬準備,計提的比例可以參照以往經(jīng)驗。同時還應采用賬齡分析等方法,及時調(diào)整壞賬準備計提比例和金額,以避免長期呆、壞賬造成的流動性風險,減少企業(yè)利潤的虛增。另外,企業(yè)在存貨庫存的管理上,制定最優(yōu)化的庫存投資政策,使所有的生產(chǎn)環(huán)節(jié)在保證材料供應的同時,庫存達到最低,最大限度的實現(xiàn)零庫存。

(五)建立和完善財務制度

根據(jù)企業(yè)管理的具體要求,在充分調(diào)查研究的基礎上,建立公司的財務管理、資產(chǎn)管理、預算管理、對外擔保、財務會計報告等一系列管理辦法。企業(yè)將制定的各項管理制度并定期對公司的財務人員、管理人員進行培訓,在日常管理中認真執(zhí)行各項規(guī)章制度,并及時的修正和完善。企業(yè)還應定期對各部門執(zhí)行財經(jīng)法規(guī)和各項財務制度的情況進行檢查,發(fā)現(xiàn)問題及時糾正。企業(yè)在財務制度制定的過程中,要強調(diào)在財務預測、財務決策、財務計劃、財務控制和財務分析等財務管理過程中的風險控制,必須系統(tǒng)全面的識別、分析與測試財務風險,采取科學的方法防范與控制財務分析,并對管理效果做出客觀評價。

(六)建立財務風險預警系統(tǒng)

財務風險預警系統(tǒng)是從企業(yè)微觀入手,以模型的形式,對企業(yè)財務過程進行監(jiān)督,對監(jiān)測結果進行識別,判定監(jiān)測到的財務信息屬于何種狀態(tài)以及預示著何種危機程度,并預報財務運行過程將走向的狀態(tài)。它是運用定量分析法和定性分析法,觀察、計算并監(jiān)督企業(yè)財務狀況,及時調(diào)整企業(yè)的財務活動,企業(yè)財務風險預警系統(tǒng)是由多個子系統(tǒng)構成的,企業(yè)應建立包括信息采集,風險的識別與評估,風險的預報等子系統(tǒng),將這些系統(tǒng)與企業(yè)組織融合在一起,將財務風險預警體系發(fā)出的信號傳遞給管理層,及早發(fā)現(xiàn)財務風險征兆,采取有效措施防范和控制可能出現(xiàn)的財務風險,同時也可以使企業(yè)獲得更多的有預測性、能反映企業(yè)真實價值的信息為企業(yè)的經(jīng)營管理服務。

四、結束語

企業(yè)財務風險是客觀存在的,它存在于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的方方面面,并貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的全過程之中,影響企業(yè)財務活動的因素是復雜多變,因此,財務風險的控制也就成為一項復雜的系統(tǒng)工程。企業(yè)只能充分認識和控制財務風險,分析風險產(chǎn)生的各種原因,正確識別財務風險的基礎上,運用專業(yè)的方法處理和應對風險,采取防范和控制措施,最大限度的降低風險損失,達到防范和控制的風險的目的。

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篇6

[關鍵詞] 企業(yè)財務風險;傳導機理;控制探析

[中圖分類號] F23 [文獻標識碼] B

隨著我國市場經(jīng)濟的飛速發(fā)展，企業(yè)面臨的經(jīng)濟環(huán)境越來越復雜多變，企業(yè)在獲取財務活動信息時面臨巨大挑戰(zhàn)，致使財務活動出現(xiàn)很大的不確定性，財務活動的結果有很大的隨機性和風險性，導致企業(yè)面臨巨大的收益風險。因此分析企業(yè)的財務風險，特別針對財務風險傳導機理的研究有重大實踐意義，通過研究制定相應的財務風險傳導控制措施，有助于完善企業(yè)財務風險管理體系，這對降低企業(yè)財務風險是十分必要的。

一、企業(yè)財務風險傳導的概念及分類

（一）企業(yè)財務風險傳導的概念

關于“傳導機制”的概念在學術界和官方報告都未曾給出一個明確的定義，它借鑒了物理學的原理，將其應用于經(jīng)濟金融領域，并被推廣到其他各個領域。關于企業(yè)風險傳導的概念可以從狹義和廣義兩個完全不同的角度來定義。從狹義的角度講，企業(yè)處于經(jīng)濟大環(huán)境中，必然要受到一些來自外部環(huán)境或自身的不確定因素的影響和干擾，使企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中某一個或某幾個環(huán)節(jié)面臨風險，通過有形或無形的事物將其蔓延至企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程中的一系列操作環(huán)節(jié)中，造成企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營目標偏離預定軌道，甚至給企業(yè)造成巨大的經(jīng)濟損失。也就是說，企業(yè)風險傳導是指企業(yè)因受不確定因素的干擾造成生產(chǎn)經(jīng)營中的某一個環(huán)節(jié)面臨風險，并且這種風險通過某種形式蔓延至與之有關的其他環(huán)節(jié)，擴大企業(yè)的經(jīng)濟損失。從廣義的角度來說，風險不僅能夠在企業(yè)內(nèi)部各個生產(chǎn)環(huán)節(jié)之間傳導，還可以在企業(yè)間進行傳導。這時因為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營并不是獨立存在的，企業(yè)之間存在合作關系。一旦某一企業(yè)發(fā)生風險，其將會傳導至與該企業(yè)有利益互通關系的企業(yè)，甚至可能通過某種載體傳導至整個企業(yè)鏈。

（二）企業(yè)財務風險傳導的分類

企業(yè)財務風險傳導可以更加不同的劃分標準將其劃分為不同的類。如果企業(yè)財產(chǎn)風險按照其耦合形態(tài)來劃分可以將其劃分為純耦合傳導和弱耦合傳導和強耦合傳導。如果按照財務風險在傳導的過程中是否有本質上的變化來分可以將其分為穩(wěn)態(tài)傳導和非穩(wěn)態(tài)傳導。如果按照財務風險的源頭劃分可以將其分為兩種，分別是以企業(yè)外部為風險來源的風險傳導和以企業(yè)內(nèi)部為風險來源的風險傳導。

二、企業(yè)財務風險傳導的基本理論

（一）風險管理理論

風險管理理論認為，企業(yè)風險的管理貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的全過程，企業(yè)各個部門的職員都能夠影響企業(yè)的風險管理。風險管理理論被應用于企業(yè)的戰(zhàn)略制定中，用于識別和發(fā)現(xiàn)企業(yè)在發(fā)展過程中可能存在的潛在風險，該理論適用于各個級別不同的企業(yè)，而且能夠為企業(yè)的管理層提供可靠的保證。風險管理理論有助于企業(yè)管理層根據(jù)自身的風險承受力和風險容量設定企業(yè)的風險容忍值，以便能將風險偏好和風險策略更好的聯(lián)系起來。在企業(yè)風險管理理論中，對風險的識別、對策的選擇，風險緩解、規(guī)避、轉移和保留都有明確的規(guī)定。

（二）熱傳導理論

熱傳導理論是一種將物理學中的熱傳導現(xiàn)象引入到經(jīng)濟學領域中來，為財務風險傳導過程提供了理論基礎。在物理學中，高溫物體可以將溫度轉移到低溫物體。對于熱力學而言，內(nèi)能的變化是導致熱傳遞發(fā)生的根本原因，而且熱傳遞根據(jù)其傳導方式的不同又可以分為直接傳遞和間接傳遞兩種形式。就財務風險傳導而言，風險傳導的主要原因是風險不斷累積直到達到其風險閾值，也就是說風險的內(nèi)能能量發(fā)生了變化，從而將風險傳遞給那些與之有利益關系的企業(yè)。

（三）控制論

在控制論中，控制的核心內(nèi)容是信息，而信息又是為控制服務的，因此控制是通過信息反饋來實現(xiàn)的。因此，信息反饋是控制論中十分重要的概念。所謂信息反饋是指通過控制系統(tǒng)將信息傳遞出去，并將其作用的結果反饋回來，然后對信息的在傳遞產(chǎn)生影響，從而達到制約的目的。

控制的根本目標是為了縮小現(xiàn)實與目標之間的差距，負反饋系統(tǒng)用于計算現(xiàn)實與目標之間的差距值，然后通過決策機制根據(jù)差距值以及系統(tǒng)自身的控制能力來決定采取相應的行動，然后將信息傳遞給執(zhí)行機制，經(jīng)由執(zhí)行機制實施相應的命令，實現(xiàn)改變現(xiàn)狀的目標。通過對信息的控制，通常能夠達到縮小目標和現(xiàn)實之間的差距值。

三、企業(yè)財務風險傳導的主要構成要件

（一）企業(yè)財務風險的傳導載體

載體一詞最早并應用與化學領域，例如在工業(yè)上載體被用來代表傳遞熱能的介質。隨著文化的多元化發(fā)展，載體也逐漸被廣泛應用于任務社科領域，通常被認為是信息和知識的承載物體。2007年夏刺岢雋朔縵沾導載體的具體概念，即在企業(yè)風險傳導過程中，風險源中含有的風險流會根據(jù)企業(yè)外部的環(huán)境和內(nèi)部系統(tǒng)的狀態(tài)特征的變化而發(fā)生相應的變化，這種變化會以有形或無形的方式傳遞到企業(yè)生產(chǎn)活動中的相關功能節(jié)點及作業(yè)流程中去，我們把在這一過程中起到傳遞作用的介質稱之為企業(yè)風險傳導的風險載體。

風險源客觀存在，其主要潛藏在企業(yè)財務的外部環(huán)境和內(nèi)部系統(tǒng)之中，當風險源的累計值并沒有達到風險閾值時，它的主要表現(xiàn)特征為片面的、局部的財務風險表征，不會對企業(yè)的財務活動造成經(jīng)濟損失。但是，一旦風險源的累計值超過風險閾值，風險源就會迸發(fā)出風險流，形成現(xiàn)實的財務風險傳導活動。承載著風險流，并對財務活動產(chǎn)生影響的介質正是財務風險傳導的載體。企業(yè)的財務風險傳導載體具有如下特征：首先財務風險傳導載體具有中介性，主要表現(xiàn)在企業(yè)財務風險傳導過程中，載體起到了一種溝通橋梁的作用，財務風險流若想在企業(yè)內(nèi)部各個財務活動環(huán)節(jié)或企業(yè)之間進行傳導就必須依附于某種載體。如果沒有財務風險傳導載體的存在，財務風險傳導的基本條件就不存在了，也就沒辦法進行風險的傳遞了。其次，財務風險傳導載體具有承載性。財務風險載體承載的內(nèi)容因載體性質的不同而不同，財務風險和財務風險載體之間有些存在著一一對應的關系，有些存在著一對多應的關系，即有些是一種財務風險載體只能承載一種財務風險，而有些則是一種風險載體會造成多種財務風險。風險載體不僅承載了風險源還提供了風險傳導的前提和條件。企業(yè)財務系統(tǒng)涉及到企業(yè)內(nèi)部多個財務環(huán)節(jié)，并且與外部企業(yè)之間存在經(jīng)濟利益關系，風險載體承載著各種風險流且各種財務風險流之間進行相互作用，那么風險傳導便開始了。再次，財務風險傳導載體具有傳導性，而且風險傳導載體的風險性和承載性是相輔相成的關系，承載性為財務風險傳導提供了前提條件，而傳導性則是財務風險傳導載體本身具有的傳導能力。

財務風險的主要載體有資金載體、信息載體和人員載體。資金載體就是指企業(yè)運營中所需要的貨幣投資。信息載體主要包括兩方面內(nèi)容：一是交易雙方所掌握的信息量不均衡;二是交易雙方了解各自信息占用的相應地位。人員載體是指企業(yè)財務活動中用來記錄企業(yè)支出和收入情況的財務人員。

（二）企業(yè)財務風險的傳導路徑

企業(yè)財務風險的傳導路徑的概念為：風險源釋放風險流后，風險流依賴風險載體按照特定的渠道或者路徑在企業(yè)財務活動的各個環(huán)節(jié)間流動和傳導，風險流流動所經(jīng)路徑為企業(yè)財務風險的傳導路徑。企業(yè)財務風險傳導的路徑可以分為外部傳導路徑和內(nèi)部傳導路徑兩種形式。根據(jù)企業(yè)財務風險傳導的內(nèi)容又可以劃分為企業(yè)內(nèi)部財務環(huán)節(jié)之間的傳導、企業(yè)與外部企業(yè)、銀行等的傳導兩個方面。

企業(yè)內(nèi)部財務風險傳導路徑是通過一條資金鏈進行傳導的，因此資金載體是企業(yè)內(nèi)部各財務環(huán)節(jié)間進行風險傳導的載體。財務風險通過資金載體傳導的主要表現(xiàn)形式有籌資風險傳導、投資風險傳導、營運資金風險傳導和收益分配風險傳導?；I資風險形成的主要原因是企業(yè)不能按期還本付息或資金使用出現(xiàn)狀況等，會對企業(yè)的財務活動產(chǎn)生負面影響，使企業(yè)出現(xiàn)籌資困難的狀況，不利于籌資風險以資金載體的形式傳導至投資風險環(huán)節(jié)。投資風險是指對未來投資收益的預估具有不確定性，在投資中可能造成經(jīng)濟利益的損失或損失本金的風險。營運資金風險則是指因企業(yè)資金不足造成企業(yè)運轉出現(xiàn)困難，給企業(yè)造成經(jīng)濟損失的可能性。企業(yè)收益分配風險則是指企業(yè)因收益分配不合理給企業(yè)后續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營活動造成一定的影響。

（三）企業(yè)財務風險的傳導效應

企業(yè)財務風險的傳導效應包括多米諾效應和耦合效應，我們把多米諾效應定義為：開始于一個單元，并通過熱輻射、爆炸和碎片等物理效應影響到鄰近單元，從而增加了后果嚴重性或失效頻率的事件。企業(yè)在存在風險源、初始財務風險超過財務風險閾值、初始單元與二級單元具有一定的關聯(lián)性的情況下就會產(chǎn)生多米諾效應，在環(huán)境突變、技術環(huán)境的影響下可能加劇財務風險的傳導，也可能會終止財務風險的傳導。

耦合效應指兩個或兩個以上的體系或運動形式通過各種相互作用彼此之間產(chǎn)生影響的現(xiàn)象。耦合效應因其作用形式的不同而呈現(xiàn)出不同的耦合狀態(tài)，進而對財務風險產(chǎn)生不一樣的影響。其中影響財務風險傳導效應的兩個重要元素分別是企業(yè)財務各個環(huán)節(jié)的關聯(lián)度和財務風險性質的匹配程度。

四、企業(yè)財務風險傳導管控策略

（一）控制財務風險源策略

企業(yè)對財務風險源控制主要包括籌資風險源、投資風險源、營運資金風險源和收益分配風險源的控制。其中，在對籌資風險源進行控制時首先應仔細分析籌資活動所涉及到的宏觀環(huán)境，掌握經(jīng)濟的變化趨勢和規(guī)律，合理調(diào)整企業(yè)的財務管理政策，以便于降低因外部環(huán)境的變化造成的籌資風險。其次要預防匯率的變化給企業(yè)造成的籌資風險。企業(yè)的籌資市場面向國際化，不免因匯率問題而給企業(yè)造成經(jīng)濟損失。最后找準投資的時機對企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展十分重要。

在投資風險控制中應注重對投資項目的決策水平進行預測，建立科學合理的投資決策制度，通過投資決策方案進行決策。還要通過控制投資期限的長短來降低投資風險。企業(yè)在對新項目進行投資時，一定要先進行充分的投資項目論證，以避免投資風險的發(fā)生。

企業(yè)在對營業(yè)資金風險源的控制中應建立嚴格的賬目管理制度，深入了解客戶的資信情況，將客戶劃分為不同的級別給予不同形式的服務。企業(yè)應加強各個部門間的協(xié)調(diào)合作能力，加強企業(yè)經(jīng)營活動中對現(xiàn)金流的管理，而且應特別注重對現(xiàn)金的預算管理，保障企業(yè)經(jīng)營活動實現(xiàn)其預定目標。

收益風險源的控制則是企業(yè)根據(jù)收益分配風險產(chǎn)生的原因采取相應的策略對其進行控制。其主要策略有改進會計記賬的方法，提高會計反映企業(yè)真正的財務狀況的能力。企業(yè)應能夠準確計算出用于外部籌資的資金數(shù)額和投資預算。

（二）阻滯財務風險傳導路徑策略

阻滯財務風險傳導路徑策略的重點在于控制傳導路徑上的關鍵因子。企業(yè)可以根據(jù)自身對風險傳導的控制要求確定控制目標的變量。其中控制目標主要包括企業(yè)的營業(yè)利潤和現(xiàn)金徑流量。在此基礎之上制定符合企業(yè)實際現(xiàn)狀的財務風險傳導控制策略。企業(yè)可以從經(jīng)營的實際情況出發(fā)，通過Vensim模擬獲取控制目標的風險因子靈敏度的大小，并將其看作是關鍵因子。沒有一種控制正常是完美的，因此加強財務風險傳導系統(tǒng)內(nèi)因子的組合，加強其控制力度是十分重要的。

阻滯風險傳導路徑的策略還應加強對財務風險的檢測與分析，提高風險的預見性和有效性。在制定財務風險傳導控制策略時不僅要考慮風險載體等因素，還要求制定的策略有一定的可預見性，不是出現(xiàn)問題后采取措施解決而是在未給企業(yè)造成任何實質性的影響之前將風險規(guī)避掉。

（三）提高財務風險閥值策略

財務風險流潛藏在風險源中，通過提高企業(yè)的風險閾值能夠有效延緩風險源迸發(fā)風險流。提高企業(yè)財務風險閾值策略的主要方法有：一是企業(yè)采用柔性化管理方式對財務風險進行管理;二是盡量避免企業(yè)財務閾值降低的事情發(fā)生;企業(yè)采用柔性化管理是指企業(yè)能夠快速采取有效措施對財務活動中的外部環(huán)境和內(nèi)部系統(tǒng)所引起的不確定能力進行處理，這種能力主要有緩沖能力、適應能力和創(chuàng)新能力三點。緩沖能力是企業(yè)處理各種財務風險較為常見的一種手段，其基本思想是以不變應萬變。適應能力則是企業(yè)在出現(xiàn)財務風險時通過適當調(diào)整應對財務風險的有效手段。創(chuàng)新能力則是企業(yè)通過新行為、新策略來對外部、內(nèi)部環(huán)境造成影響，進而達到控制財務風險傳導的目的。企業(yè)結構不合理或者財務活動監(jiān)管機制存在漏洞都可能降低財務風險閾值。因此企業(yè)若想避免降低企業(yè)財務風險閾值就應該加強企業(yè)結構的調(diào)整以及完善財務監(jiān)管制度。

[參 考 文 獻]

[1]丁瑜瑜.論企業(yè)財務風險的傳導機理與控制[J].科技經(jīng)濟市場，2015，7（4）：69-70

篇7

摘 要 現(xiàn)代財務管理的一個重要任務就是對企業(yè)的財務實現(xiàn)有效控制，良好的企業(yè)財務風險管理是企業(yè)生存發(fā)展的前提。企業(yè)樹立正確的風險管理意識、加強對強企業(yè)財務風險的預測、控制和防范、建立健全風險管理機制，是企業(yè)在激烈的市場競爭中保持優(yōu)勢的前提。因此，本文將通過分析當前企業(yè)財務管理中，風險形成的原因以及風險管理中的問題，對企業(yè)財務風險的成因及其對策進行探討，為企業(yè)財務風險的有效控制提供一定的借鑒。

關鍵詞 企業(yè)財務 財務風險 問題 控制措施

企業(yè)的財務風險是由于企業(yè)受到內(nèi)外部環(huán)境中不確定因素的影響，使企業(yè)財務收益與預期收益發(fā)生偏離并受到損失。只有充分認識風險并有針對性的防范和規(guī)避風險，企業(yè)才能將風險帶來的損失降到最低，保證自身的健康持續(xù)發(fā)展。對企業(yè)財務風險進行概括探討，并分析其成因及控制措施是很有必要的。

一、財務風險管理中的問題

（一）企業(yè)的資金結構不合理

資本結構對于企業(yè)的財務風險意義重大，它是指企業(yè)長期資本構成及其比例關系。資本結構的不合理將使企業(yè)財務負擔沉重，償付能力嚴重不足，導致財務風險的產(chǎn)生。中國企業(yè)大部分生產(chǎn)經(jīng)營資金的來源為自有資金和借入資金。從企業(yè)財務結構的實際情況來看，普遍存在著資產(chǎn)負債率較高、銀行貸款過多的問題。

（二）管理人員缺乏風險管理意識

企業(yè)在生產(chǎn)監(jiān)管活動中，缺乏風險管理意識是形成企業(yè)財務風險的一個重要主觀性陰虛。在實際成產(chǎn)經(jīng)營中，很多企業(yè)日常的財務關系比較混亂。財務管理中存在著財務人員業(yè)務素質和職業(yè)素質不高，責任心不強等問題。資金的管理、使用、利益的分配上不明確，日常管理工作制度不健全。使得企業(yè)在激烈的的市場經(jīng)濟競爭下，生存日益艱難。因此，任何一個企業(yè)要想在風云突涌的環(huán)境中贏得長久的生存和發(fā)展，財務風險意識和管理制度是不能缺少的一個因素。

（三）財務決策失當

科學的財務決策水平對于防范企業(yè)財務風險作用重大。但有些企業(yè)的固定資產(chǎn)投資決策存在著缺乏科學性最終導致投資失誤。在固定資產(chǎn)投資決策過程中，由于一一些企業(yè)對投資項目缺乏周密細致的可行性研究。導致決策失誤，使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，為企業(yè)造成了損失，帶來了巨大的財務風險問題。

（四）風險預警體系尚未健全

建立健全財務風險預警管理系統(tǒng)，適應不斷變化的財務管理環(huán)境對于財務風險的預警、危機處理起著重要作用。企業(yè)應設置高效的財務管理機構，并配備高素質的財務管理人員，同時健全財務管理規(guī)章制度，做好各項基礎工作，形成完善的風險預警以及危機處理體系，保障企業(yè)財務的有效運行。但是，實際中，很多企業(yè)的風險預警以及危機處理體系尚未健全，財務管理系統(tǒng)不能適應經(jīng)營環(huán)境的發(fā)展變化，導致了企業(yè)的財務風險產(chǎn)生，以及處理不當。

二、企業(yè)財務風險的控制措施

（一）提高財務管理人員的風險管理意識

要加強企業(yè)的風險管理工作，提高企業(yè)財務管理人員的風險意識也是很必要的。 要使企業(yè)的財務管理人員意識到財務管理工作的重要性，將風險管理意識貫徹到企業(yè)的每項日常工作中，加強基礎工作的規(guī)范性，提高企業(yè)財務管理系統(tǒng)的有效性及高效率性，更好的為企業(yè)的各項工作服務。

（二）提高財務決策的科學化水平，防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務風險

財務決策的正確與否直接關系到財務管理工作的成敗，經(jīng)驗決策和主觀決策法。在決策過程中，應充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算及分析方法并運用科學的決策模型進行決策。對各種可行方案要認真進行分析評價，從中選擇最優(yōu)的決策方案，切忌主觀臆斷。

（三）加強風險整體預測，建立企業(yè)財務風險預警應對系統(tǒng)

建立企業(yè)財務風險預警應對體系，加強對財務風險的控制。建立企業(yè)財務風險識別系統(tǒng)，加強風險事前預測；完善企業(yè)財務風險內(nèi)控系統(tǒng)，加強風險事中跟蹤；完善財務風險評價指標系統(tǒng)，加強風險事后評估。

要堅持“全面系統(tǒng)、實時動態(tài)”的原則，在提高企業(yè)信息化程度的基礎之上，鎖定潛在風險并以之作為實時監(jiān)控對象。一方面，要樹立財務預警的全局觀，全面掌握企業(yè)的總體財務狀況，及早捕捉危機信號，提前發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務危機的征兆。同時，完善防范和化解財務危機的預案，制定切實可行的應對措施。另一方面，要確立財務預警的局部觀，財務危機往往從企業(yè)管理的局部產(chǎn)生，部門財務預警乃工作的重點，可以對主要經(jīng)營部門卡點設置相應的預警線，將企業(yè)經(jīng)營活動的關節(jié)點納入監(jiān)控全過程。此外，還要將局部監(jiān)控與全局把關有機結合起來，發(fā)現(xiàn)風險隱患點，進行風險點的全局性評估，并提出有針對性的措施。

（四）明確企業(yè)內(nèi)部財務關系，落實權力與義務

為防范企業(yè)財務風險，要理順企業(yè)內(nèi)部財務關系，做到責、權、利相統(tǒng)一，企業(yè)必須理順內(nèi)部的各種財務關系。第一，明確各部門在企業(yè)財務管理中的地位、作用及應承擔的職責，并賦予其相應的權力，做到權責分明，各負其責。第二，利益分配時，要兼顧企業(yè)各方利益，調(diào)動各方面參與企業(yè)財務管理的積極性，從而真正做到責、權、利相統(tǒng)一，使企業(yè)內(nèi)部各種財務關系清晰明了，有效防范企業(yè)財務風險.

三、總結

企業(yè)在作出各項決策時，都是充滿了風險的。市場經(jīng)濟條件下，現(xiàn)代企業(yè)面對殘酷的市場競爭和風云突變的市場條件，必須樹立財務管理的風險觀念，建立健全企業(yè)的各項財務風險管理制度，做好預防和控制財務風險的各項工作，將企業(yè)的財務風險控制在企業(yè)可接受范圍內(nèi)。正確分析和防范財務風險，促進企業(yè)的持續(xù)健康可持續(xù)發(fā)展。

參考文獻：

篇8

1.1投資缺乏科學性

企業(yè)投資包括對內(nèi)投資和對外投資。在對外投資上,很多企業(yè)投資決策者對投資風險的認識不足,盲目投資,導致企業(yè)投資損失巨大,從而財務風險不斷。企業(yè)對內(nèi)投資主要是固定資產(chǎn)投資。在固定資產(chǎn)投資決策過程中,很多企業(yè)對投資項目的可行性缺乏周密系統(tǒng)的分析和研究,加之決策所依據(jù)的經(jīng)濟信息不全面、不真實以及決策者決策能力低下等原因,使得投資決策失誤頻繁發(fā)生,投資項目不能獲得預期的收益,投資無法按期收回,這也給企業(yè)帶來了巨大的財務風險。

1.2資金結構不合理

資本結構是指企業(yè)長期資本構成及其比例關系。資本結構的不合理將使企業(yè)財務負擔沉重,償付能力嚴重不足,導致財務風險的產(chǎn)生。中國企業(yè)大部分生產(chǎn)經(jīng)營資金的來源為自有資金和借入資金。從國有企業(yè)財務結構來看,普遍存在著資產(chǎn)負債率較高、銀行貸款過多的問題。從企業(yè)負債結構來看,長期負債較少,短期負債過多,企業(yè)對銀行的依賴很大。

1.3資金回收策略不當

現(xiàn)代社會企業(yè)間廣泛存在著商業(yè)信用。一些企業(yè)為了增加銷量,擴大市場占有率,大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品。從會計核算的角度看,這可以增加企業(yè)利潤,但相當多的企業(yè)在信用銷售過程中對客戶的信用等級了解不夠,盲目賒銷,造成大量應收賬款失控,相當比例的應收賬款長期無法收回,直至成為壞賬。

1.4收益分配政策不規(guī)范

股利分配政策對企業(yè)的生存和發(fā)展有很大的影響。分配方法的選擇會影響投資者對企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽,從而影響企業(yè)資金的來源,也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。如果企業(yè)的利潤分配政策缺乏控制制度,不結合企業(yè)的實現(xiàn)情況,不進行科學的分配決策,必將影響企業(yè)的財務結構,從而形成間接的財務風險。與國際上廣泛采用的股利政策相比,中國企業(yè)較少分配現(xiàn)金股利,代之以配股或送紅股的分配方法,這一方面有意無意間助長了證券市場上的投機氣氛,另一方面無助于投資者形成正確的投資理念。不僅如此,中國企業(yè)股利政策的制定也往往無章可循,股利分配方案常常朝令夕改,令投資者無所適從。

2中國企業(yè)財務風險形成的原因分析

2.1企業(yè)的理財活動尚未與不斷變化的外部經(jīng)濟環(huán)境相適應

企業(yè)財務活動是處于一定的環(huán)境之下,并受這些環(huán)境的制約,包括國民經(jīng)濟整體的形勢及行業(yè)景氣度,國家信貸以及外匯等政策的調(diào)整、銀行利率及匯率的波動、通貨膨脹程度等等。企業(yè)理財環(huán)境的變化莫測是企業(yè)產(chǎn)生財務風險的外部原因,因為這些因素存在于企業(yè)之外,其變化對企業(yè)來說,是難以預見和難以改變的,這必然影響到企業(yè)的財務活動。

2.2企業(yè)內(nèi)部財務關系混亂,決策缺乏科學性

企業(yè)內(nèi)部財務關系混亂也是中國企業(yè)產(chǎn)生財務風險的一個重要原因。在中國,企業(yè)與內(nèi)部各部門之間及企業(yè)與上級企業(yè)之間,在資金管理及使用、利益分配等方面存在權責不明、管理混亂的現(xiàn)象,造成資金使用效率低下,資金流失嚴重,資金的安全性、完整性無法得到保證。在采購、生產(chǎn)、銷售、財務、市場預測等各環(huán)節(jié)之間缺乏統(tǒng)籌協(xié)調(diào)配合,造成應收款項、存貨等資產(chǎn)損失嚴重。在進行投資決策時不進行深入市場調(diào)研和科學論證,盲目投資,形成不良資產(chǎn)或巨額損失。資本結構缺乏科學規(guī)劃,籌資綜合成本高,造成負債比重加大,財務風險增高。

2.3內(nèi)部財務監(jiān)控機制不健全

內(nèi)部財務監(jiān)控是企業(yè)財務管理系統(tǒng)中一個非常重要而且相當獨特的系統(tǒng),為使其更能充分發(fā)揮其職能作用,企業(yè)不僅應該設置獨立的組織機構,更重要的是要根據(jù)本企業(yè)的特點,建立起一套比較完整的、系統(tǒng)的、強有力的內(nèi)部財務監(jiān)控制度,才能保證企業(yè)內(nèi)部財務監(jiān)控系統(tǒng)的高效運行。而中國企業(yè)大多沒有建立內(nèi)部財務監(jiān)控機制。即使有,其財務監(jiān)督制度執(zhí)行也不嚴格,特別是有的企業(yè)管理與監(jiān)督合而為一,缺乏資產(chǎn)損失責任追究制度,對財經(jīng)紀律置若罔聞,難以進行有效的約束,財務風險極易發(fā)生。

2.4企業(yè)理財人員素質不高,缺乏風險意識

任何系統(tǒng)的運行,人都是非常重要的條件,高素質的理財人員,更是企業(yè)不可多得的財富。就目前的情況看,中國企業(yè)的理財人員受傳統(tǒng)計劃經(jīng)濟的影響和受專業(yè)教育的程度限制,其綜合素質和業(yè)務素質都有待提高,他們的理財觀念和理財方法,特別是職業(yè)道德和職業(yè)判斷能力,還不能在更大程度上適應市場經(jīng)濟環(huán)境的要求。

3企業(yè)財務風險的防范及化解方法

(1)防范企業(yè)財務風險的措施。財務風險存在于財務管理工作的各個環(huán)節(jié),不同的財務風險產(chǎn)生的具體原因不盡相同。因而,如何防范企業(yè)財務風險,化解財務風險,以實現(xiàn)財務管理目標,是企業(yè)財務管理的工作重點。因此,防范企業(yè)財務風險,主要應做好以下工作:

(2)通過認真分析財務管理的宏觀環(huán)境及其變化,提高企業(yè)對財務管理環(huán)境的適應能力和應變能力。建立和完善財務管理系統(tǒng),以適應不斷變化的財務管理環(huán)境。即是說,應制定財務管理戰(zhàn)略。面對不斷變化的財務管理環(huán)境,企業(yè)應設置高效的財務管理機構,配備高素質的財務管理人員,健全財務管理規(guī)章制度,強化財務管理的各項基礎工作,使企業(yè)財務管理系統(tǒng)有效運行,以防范因財務管理系統(tǒng)不適應環(huán)境變化而產(chǎn)生的財務風險。

(3)不斷提高財務管理人員的風險意識。應通過會計政策和會計策略來解決現(xiàn)階段和未來的企業(yè)財務風險問題。而財務風險存在于財務管理工作的各個環(huán)節(jié),任何環(huán)節(jié)的工作失誤都會給企業(yè)帶來財務風險,財務管理人員必須將風險防范貫穿于財務管理工作的始終。

(4)對財務風險作出恰當?shù)奶幚?。財務風險的處理是風險的事后控制,具體方法主要有:①堅持謹慎性原則,建立風險基金。即在損失發(fā)生以前以預提方式或其他形式建立一項專門用于防范風險損失的基金。如工業(yè)企業(yè)按一定規(guī)定和標準提取壞賬準備金。商業(yè)企業(yè)可提取商品削價準備金,這是彌補風險損失的一種有效方法。②在損失發(fā)生后,或從已經(jīng)建立了風險基金的項目中列支,或分批進入經(jīng)營成本,盡量減少財務風險對企業(yè)正?；顒拥母蓴_。③建立企業(yè)資金使用效益監(jiān)督制度。有關部門應定期對資產(chǎn)管理比率進行考核。同時,加強流動資金的投放和管理,提高流動資產(chǎn)的周轉率,進而提高企業(yè)的變現(xiàn)能力,增加企業(yè)的短期償債能力。另外,還要盤活存量資產(chǎn),加快閑置設備的處理,將收回的資金償還債務。④注重投資決策問題。投資決策是企業(yè)重大經(jīng)營決策的主要內(nèi)容之一,直接影響企業(yè)的資金結構。企業(yè)決策者必須作好投資項目的可行性分析。

(5)提高財務決策的科學化水平,防止因決策失誤而產(chǎn)生的財務風險。財務決策的正確與否直接關系到財務管理工作的成敗,經(jīng)驗決策和主觀決策會使決策失誤的可能性大大增加。為防范財務風險,企業(yè)必須采用科學的決策方法。在決策過程中,應充分考慮影響決策的各種因素,盡量采用定量計算及分析方法,并運用科學的決策模型進行決策。按照以上方法作出的決策,產(chǎn)生失誤的可能性大大降低,從而可以避免財務決策失誤所帶來的財務風險。

(6)理順企業(yè)內(nèi)部財務關系,做到責、權、利相統(tǒng)一。為防范財務風險,企業(yè)必須理順內(nèi)部的關系。要明確各部門在企業(yè)財務管理中的地位、作用及職責,并賦予相應的權力,真正做到權責分明,各負其責。而在利益分配方面,應兼顧企業(yè)各方利益,以調(diào)動各部門參與企業(yè)財務管理的積極性,從而真正做到責、權、利相統(tǒng)一,使企業(yè)內(nèi)部財務關系清晰明了。

(7)建立財務“預防”機制,正確把握企業(yè)負債經(jīng)營的“度”。企業(yè)進行負債經(jīng)營決策時,首先應該考慮企業(yè)舉債的規(guī)模和償債能力。一般而言,確定負債規(guī)模應該考慮以下因素,如警惕財務杠桿效應的負面影響、防范財務風險和關注財務成本。建立企業(yè)財務預警的“診斷”機制,要對企業(yè)的負債進行分析,從三個方面來看:①負債經(jīng)營有利于提高經(jīng)營者業(yè)績,使企業(yè)獲得負債資金效應,降低資金成本,提高權益資本收益水平。②負債經(jīng)營可以迅速籌集資金,彌補企業(yè)內(nèi)部資金不足,增強經(jīng)濟實力。③負債經(jīng)營給企業(yè)帶來更大的風險和破產(chǎn)的危機。

(8)防范企業(yè)財務風險的技術方法。做好防范財務風險的技術方法主要有以下幾種:

①分配法。即通過企業(yè)之間聯(lián)營、多種經(jīng)營及對外投資多元化等方式分散財務風險。對于風險較大的投資項目,企業(yè)可以與其他企業(yè)共同融資,以實現(xiàn)收益共享,風險共擔,從而分散投資風險,避免企業(yè)獨家承擔投資風險而產(chǎn)生的財務風險;由于市場需求具有不確定性、易變性,企業(yè)分散風險可采用多種經(jīng)營方式,即同時經(jīng)營多種產(chǎn)品。在多種經(jīng)營方式下,某些產(chǎn)品因滯銷產(chǎn)生的損失,可能會被其他產(chǎn)品帶來的收益所抵消,從而可以避免經(jīng)營單一產(chǎn)生的無法實現(xiàn)預期收益的風險。

②回避法。即企業(yè)在選擇理財方案時,應綜合評價各種方案可能產(chǎn)生的財務風險,在保證財務管理目標實現(xiàn)的前提下,選擇風險較小的方案,以達到回避財務風險的目的。例如,債權性投資如果能夠使企業(yè)實現(xiàn)預期的投資收益,企業(yè)在選擇投資方式時,應盡可能采用債權性投資,因為債權性投資風險大大低于股權性投資的風險。盡管股權投資可能帶來更多的投資收益,但從回避風險的角度來考慮,企業(yè)還是應當謹慎從事股權性投資。當然,采用回避法并不是說企業(yè)不能進行風險性投資。企業(yè)為達到影響甚至控制被投資企業(yè)的目的,可以采用股權投資的方式,在這種情況下,承擔適當?shù)耐顿Y風險是必要的。

③轉移法。即企業(yè)通過某些手段將部分或全部財務風險轉移給他人承擔的方法。它包括保險轉移和非保險轉移。保險轉移,如企業(yè)可以通過購買財產(chǎn)保險的方式將財產(chǎn)損失的風險轉移給保險公司承擔。

④降低法。即企業(yè)面對客觀存在的財務風險,努力采取措施降低財務風險的方式。例如,企業(yè)可以在保證資金需要的前提下,適當降低負債資金占全部資金的比重,以達到降低債務風險的目的。在生產(chǎn)經(jīng)營活動中,企業(yè)可以通過提高產(chǎn)品的質量、改進產(chǎn)品設計、努力開發(fā)新產(chǎn)品及開拓新市場等手段,提高產(chǎn)品的競爭力,降低因產(chǎn)品滯銷、市場占有率下降而產(chǎn)生的不能實現(xiàn)預期收益的財務風險。另外,企業(yè)也可以通過付出一定代價的方式來降低產(chǎn)生風險損失的可能性。

參考文獻

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[5]陳念東.淺議企業(yè)財務失敗預警系統(tǒng)的建立[J].林業(yè)財會與會計,2000

篇9

關鍵詞:財務風險 成因 控制 防范

一、財務風險的概念以及相關研究成果

財務風險是企業(yè)在財務活動中由于各種不確定因素的影響,使企業(yè)的實際財務收益與預期的收益發(fā)生偏離,進而造成企業(yè)蒙受損失的機會和可能。

山西中醫(yī)學院中西醫(yī)結合醫(yī)院的李燕在2008年第5期的會計之友上發(fā)表《企業(yè)財務風險的成因分析及其控制》,她認為由于財務環(huán)境復雜多變,企業(yè)本身的資本結構不合理,管理者盲目擴大規(guī)模導致決策失誤使得企業(yè)產(chǎn)生了財務風險。企業(yè)應該從完善財務管理系統(tǒng)提高決策的科學化,建立高效的風險預警機制和分析指標,并且強化財務管理人員的財務風險意識這三個方面來控制企業(yè)的財務風險。

青島科技大學的于新花在《會計之友》2009年第二期中發(fā)表了《企業(yè)財務風險管理與控制策略》。她分析了財務風險的影響因素和控制原則,進而提出了防范和化解企業(yè)財務風險的對策并結合房地產(chǎn)業(yè)談了該行業(yè)應采取的措施。她認為風險的產(chǎn)生是由于資本結構不合理特別是債務水平高,企業(yè)資產(chǎn)的流動性弱,及財務決策失誤和財務環(huán)境復雜多變并提出了通過建立合理的資本結構,進行多元經(jīng)營,制定合理的風險決策,建立財務預警機制等方式防范財務風險。

東北林業(yè)大學經(jīng)濟管理學院的岳上植,遼寧石油化工大學經(jīng)濟管理學院的張廣柱在2009年會計之友第一期下發(fā)表了《上市公司財務危機預警模型構建研究》。他們以中國滬深兩市的a股上市公司資料為基礎,利用距離判別分析法建立了一個既可以預測財務危機,又可以分析其成因的預警模型組,包括:預測企業(yè)整體危機,經(jīng)營效率,財務結構是否合理的模型;預測企業(yè)是否具有成長能力以及償債能力是否存在問題的模型。這些模型可以及時發(fā)現(xiàn)潛在的財務危機并查出其產(chǎn)生的原因,有利于將財務危機控制在萌芽狀態(tài)。他們指出在運用模型時同時運用經(jīng)營效率、償債能力、盈利能力、成長能力四個預警模型。

上海第二工業(yè)大學的徐繼紅在會計之友2008年第四期中發(fā)表《知識經(jīng)濟條件下的企業(yè)財務風險管理》。他指出,我國企業(yè)已經(jīng)進入了高財務風險時期,應充分認識到各種風險對企業(yè)財務風險的影響,更新對財務管理思想的認識。他分析了企業(yè)財務風險產(chǎn)生的客觀原因和主觀原因,他指出應該從全面提高財務人員綜合素質,增強防范意識;根據(jù)相應政策,緩解企業(yè)壓力;建立健全適合市場經(jīng)濟要求的約束機制;加強財務活動的風險管理這幾個方面來應對企業(yè)的財務風險。

李媛在2006年第六期的工業(yè)審計與會計中發(fā)表了《加強財務管理降低財務風險》,她指出資產(chǎn)狀況不佳、融資困難、投資能力差,財務管理能力薄弱都是目前企業(yè)財務管理面臨的問題,降低企業(yè)的財務風險非常重要。她認為企業(yè)可以通過加強內(nèi)控制度的落實,加強資金管理,加強成本管理,加強應收賬款管理,推進財務管理信息化,提高財務人員業(yè)務素質等幾方面來降低企業(yè)的財務風險。

于富生、張敏、姜付秀、任夢杰在2008年的會計研究上發(fā)表了《公司治理影響公司財務風險嗎?》?？冃Ш凸緝r值往往為學術界和實務界所重視,而風險這一反映企業(yè)行為的經(jīng)濟后果以及企業(yè)質量的重要指標往往被忽視。他們認為,公司治理應該具有風險效應,即它可能影響到公司的風險。他們以2002-2005年的上市公司為研究對象,把董事會特征、高管激勵及股權結構這三個方面作為公司治理涉及的變量,主要從這三個方面對公司治理與企業(yè)財務風險之間的關系進行了考察。結果表明,我國上市公司的公司治理結構對財務風險具有一定的影響。他們的研究為人們深入認識公司治理的作用以及通過合理構建公司治理結構來有效降低企業(yè)財務風險具有一定的啟示意義。

二、對財務風險研究成果的基本評價

縱觀大多數(shù)學者對財務風險的研究,他們定義了財務風險的概念,有的提出了新的財務管理的概念,都分析了企業(yè)財務風險產(chǎn)生的原因和提出了防范和控制財務風險的措施。其別提到了建立財務預警機制來防范企業(yè)財務風險,如李燕就提出了建立財務預警機制來控制財務風險。從影響財務風險的因素來看,于富生、張敏、姜付秀、任夢杰從實證研究的角度提出了公司治理影響財務風險的觀點,并用模型得出了相關結論。這些研究結果大多數(shù)從理論上分析了財務風險的成因,研究了降低財務風險的對策,對實際經(jīng)濟生活中的企業(yè)應對風險有一定的理論指導作用。但從實證角度研究和從集團公司研究的角度比較少,如何建立有效的財務預警機制在企業(yè)實施起來比較有難度。

三、繼續(xù)研究的價值和方向

基于大多數(shù)學者都重視財務風險的成因分析,注重如何防范和控制企業(yè)的財務風險,在當今復雜多變的經(jīng)濟生活中,影響企業(yè)財務風險的原因越來越復雜和多變,如何認識清楚這些因素,如何控制好企業(yè)的財務風險是企業(yè)生存的必要條件。因此財務風險的研究還是要在企業(yè)的實際財務管理活動和復雜的經(jīng)濟環(huán)境和挑戰(zhàn)的前提下,分析財務風險的成因,建立適合企業(yè)的財務風險預警機制,著重研究集團公司的財務風險問題,結合集團公司財務控制問題和內(nèi)部資本市場研究。

參考文獻:

[1]李燕,企業(yè)財務風險的成因分析及其控制,會計之友,2008,5.

[2]于新花,企業(yè)財務風險管理與控制策略,會計之友,2009,2.

[3]岳上植、張廣柱,上市公司財務危機預警模型構建研究,會計之友,2009,1.

[4]李媛,加強財務管理降低財務風險,工業(yè)審計與會計,2006,6.

篇10

企業(yè)財務風險是企業(yè)財務活動中由于不確定性因素的影響, 使財務收益與預期發(fā)生偏離, 從而造成蒙受損失的可能。企業(yè)財務活動組織和管理過程中某個環(huán)節(jié)的問題, 都可能促使這種風險轉變 為損失, 導致企業(yè)經(jīng)營困難。

近幾年隨著國際貨運資格放開, 國際貨運企業(yè)數(shù)量急劇膨脹,競爭加劇。同時, 隨著國際貿(mào)易和國際航運市場多年來一直高位運行, 風險逐漸累積。國際貨運企業(yè)作為其下游企業(yè), 在業(yè)務操作中能否及時完整地回收資金是企業(yè)生存和發(fā)展的關鍵。其主要的財務風險是資金回收風險, 即 服務發(fā)生以后, 貨幣資金收入在收回的時間和金額上所具有的不確定性。這是國際貨運企業(yè)財務風險的主要來源。財務風險是客觀存在的, 它存在的客觀性基于三個原因:

一是缺乏信息。國際貨運企業(yè)的經(jīng)營決策依賴于企業(yè)外部的各種市場信息。市場信息不完全, 將直接增加財務風險。國際貨運服務所面臨的買方市場、競爭加劇將導致市場信息的不對稱, 從而導致了對客戶的信用評估誤差, 產(chǎn)生財務風險。

二是政策變化。國際貨運企業(yè)承擔的多是國際貿(mào)易和國際航運業(yè)務進行過程的銜接環(huán)節(jié), 相關政策的變化會影響資金回收的確定性。如國家鋼材出口退稅政策發(fā)生變化, 將直接影響其后續(xù)資金及相關費用能否及時足額到位, 從而增加了企業(yè)的財務風險。

三是企業(yè)的決策者不能控制客戶

的未來狀況。由于市場經(jīng)濟環(huán)境的復雜性, 國際貿(mào)易及航運中不可抗力因素造成客戶經(jīng)濟狀況惡化、喪失支付能力,導致國際貨運企業(yè)大量的應收賬款無法及時收回, 或陷入“贏了官司卻 要不回錢”的境地, 導致財務風險產(chǎn)生。

二、防范和控制財務風險的政策選擇

防范財務風險政策選擇的目的是:預先確定一系列的政策, 將可能導致利潤減少的因素降到最少 , 保證企業(yè)經(jīng)營活動按預定的目標進行。由于市場競爭機制的作用, 風險的大小與風險報酬率是成正比例的。因此, 選擇財務風險政策的目的, 不在于一味地追求降低風險, 而應在收益和風險之間做出恰 當?shù)钠胶狻?/p>

通常, 可供選擇的財務風險政策主要有: 回避風險政策、減少風險政策、接受風險政策、轉移風險政策。結合國際貨運企業(yè)的特點, 減少風險政策是防范和控制財務風險的最佳選擇。減少風險政策按照控制風險的目的分為預防性控制和抑制性控制。預防性控制是在事前預計可能發(fā)生的損失, 提出相應的措施, 防止損失的實際發(fā)生。抑制性控制是指對可能發(fā)生的損失, 采用相應的措施, 盡 量降低損失的程度, 縮減損失的延續(xù)。

當前, 國際貨運企業(yè)在控制財務風險實務中, 應該注重加強對風險的預防性控制。因為國際貨運企業(yè)的應收賬款普遍存在回收速度慢、回收時間長的問題。應收賬款長期不能回收,就 會出現(xiàn)企業(yè)資金周轉困難。一旦應收賬款成為壞賬, 企業(yè)的收入就不能實現(xiàn), 反而成為損失?；厥諔召~ 款的成本和代價很大, 企業(yè)應該將對應收賬款的事后管理轉變?yōu)槭虑肮芾怼?/p>

三、控制和防范財務風險的對策

1、確定適當?shù)男庞脴藴? 對客戶進行科學的信用評估

信用標準是企業(yè)對客戶的信用要求所規(guī)定的標準, 通常用壞賬損失率作為標準。在應收賬款成 本中, 使企業(yè)蒙受巨大損失的是客戶拒絕支付或無支付能力而造成的壞賬。如果能制定合適的信用標準, 對客戶進行信用評估, 將會減少發(fā)生壞賬的可能。

對客戶進行信用評估, 通常采用5 c 評估法: 品德, 指客戶的信譽, 這是信用評價的首要因素; 能力, 指客戶的支付能力, 主要通過對客戶以往經(jīng)營活動中的支付行為來判斷; 資本, 指客戶的財務實力 和財務狀況, 根據(jù)資本金和所有者權益的大小和比率來判斷; 抵押品, 指客戶拒絕或無力付款項時可抵押的資產(chǎn); 條件, 指可能影響客戶付款能力的經(jīng)濟環(huán)境, 主要了解在經(jīng)濟狀態(tài)發(fā)生變化時, 會對客戶 的付款能力產(chǎn)生的影響。

2、強化風險管理, 建立健全內(nèi)部風險控制制度。

第一, 建立內(nèi)部控制制度。首先, 指定專人負責管理應收款項方面的信息,并將信息及時反饋。其次, 建立內(nèi)部責任考核制度, 相關業(yè)務人員對所發(fā)生的業(yè)務承擔責任。同時, 組織一支高效率的 清欠隊伍, 實行催收責任制。

第二, 制定適宜、有效的收款政策,回避財務風險。企業(yè)應根據(jù)客戶的不同情況, 采取靈活多樣的資金回收方式,如債務重組、債務減免、實物抵債等, 最大程度地減少壞賬發(fā)生的風險。

3、建立健全財務風險控制機制, 提高企業(yè)競爭力