導(dǎo)語：如何才能寫好一篇近期宏觀經(jīng)濟政策，這就需要搜集整理更多的資料和文獻，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

[關(guān)鍵詞]心理預(yù)期　博弈　政策制定者　公眾　宏觀經(jīng)濟政策

一、引言

近年來金融危機爆發(fā)越來越頻繁。尤其是此次美國次貸危機，已經(jīng)演變成自上世紀(jì)大蕭條以來最嚴(yán)重的衰退，更可怕的是造成全球投資者信心崩潰。如何樹立“比貨幣、黃金還貴重的信心”，已成各國政府面臨的共同難題。

實際上最近的金融危機都有一個共同的特征：最初實體經(jīng)濟基本面并沒有顯著惡化，只是由于虛擬經(jīng)濟的波動拖累了實體經(jīng)濟，最終導(dǎo)致整體經(jīng)濟衰退，正如伯南克所描述的“小波動，大周期”。以此次美國次貸危機為例，據(jù)IMF統(tǒng)計，美國抵押貸款和相關(guān)證券規(guī)模不足1.4萬億美元，已將全球經(jīng)濟拉人泥沼，不能自拔?？梢?，金融經(jīng)濟周期一且形成，治理起來則事倍功半。截止到2008年全球已經(jīng)獲批的救市方案金額已逾4萬億美元，救市規(guī)模已遠遠大于次貸規(guī)模，但讓人失望的是這些前所未有的全球聯(lián)手救市措施仍然不能驅(qū)散次貸危機的陰影，達到止滑提速和提振信心的作用。

很明顯，金融危機期間負向波動被金融市場缺陷和人們的悲觀預(yù)期放大了，中央政府要治理危機并從中擺脫出來，避免或降低金融危機對實體經(jīng)濟的進一步影響，關(guān)鍵要治療公眾的悲觀預(yù)期和心理恐慌。

二、心理預(yù)期對危機的影響機制

通過上述分析，我們知道心理預(yù)期在金融危機的恢復(fù)過程中發(fā)揮著重要作用。所以要治理危機，首先要理清金融市場缺陷和心理預(yù)期在危機產(chǎn)生和蔓延中的傳導(dǎo)機制，才能選擇正確的宏觀經(jīng)濟政策。

1、國外學(xué)者有關(guān)心理預(yù)期對危機的影響機制

國外學(xué)者主要從金融市場缺陷――市場信息不完全導(dǎo)致的預(yù)期偏差角度間接描述了心理預(yù)期在金融危機產(chǎn)生和蔓延中的角色。費舍爾的債務(wù)一通貨緊縮理論認(rèn)為，經(jīng)濟繁榮階段由于微觀主體樂觀預(yù)期導(dǎo)致的“過度負債”與經(jīng)濟蕭條階段基于悲觀預(yù)期的“債務(wù)清算”形成了金融經(jīng)濟周期，危機爆發(fā)后企業(yè)為清償債務(wù)而廉價銷售使凈值下降，引起利潤水平下降甚至破產(chǎn)，進一步導(dǎo)致產(chǎn)出和就業(yè)水平下降。凱恩斯的宏觀經(jīng)濟理論認(rèn)為，心理預(yù)期是影響供給和需求的重要因素，甚至是導(dǎo)致經(jīng)濟波動的決定因素，就業(yè)水平、貨幣需求、投資水平以及經(jīng)濟周期都與之有關(guān)。伯南克和哥特勒的金融加速器理論認(rèn)為金融市場的信息不完全和信息不對稱缺陷在經(jīng)濟蕭條時期被通過資產(chǎn)負債表渠道放大，導(dǎo)致企業(yè)凈值降低，外部融資困難，從而使得投資下降，產(chǎn)出減少，危機進一步加劇。米爾頓從委托一問題的逆向選擇出發(fā)，分析了金融危機下微觀主體中鍛行的行為：負向沖擊直接影響到銀行的準(zhǔn)備金，銀行可貸資金將減少。銀行為了滿足資本充足率和法定準(zhǔn)備金率的要求，防范陷入“擠兌危機”和“流動性困境”，采取壓縮自身信貸規(guī)模、規(guī)定更加嚴(yán)格的信貸合同、催還企業(yè)貸款和提高信貸實際收益率等措施。其直接后果是企業(yè)的可貸款規(guī)模減小，成本上升。投資急劇減少，整體經(jīng)濟的活躍程度降低。

2、國內(nèi)學(xué)者有關(guān)心理預(yù)期對危機的影響機制

國內(nèi)學(xué)者則主要從心理預(yù)期角度論述了微觀主體在金融危機產(chǎn)生和蔓延中的角色。劉駿民，許圣道等認(rèn)為心理預(yù)期在金融危機傳導(dǎo)和深化中非常重要原因在于虛擬經(jīng)濟是以心理為支撐的價值系統(tǒng)。其獨特的定價方式與人們的預(yù)期有顯著的相關(guān)關(guān)系，而且由于現(xiàn)代金融市場固有的信息不完全、信息不對稱以及人類與生俱來的貪婪、恐懼和從眾心理決定了預(yù)期的不確定性，從而注定了虛擬經(jīng)濟具有過度波動性和敏感性。劉春航，張新指出在宏觀經(jīng)濟波動比較大的環(huán)境下，心理預(yù)期所發(fā)揮的作用更大，貨幣政策、財政政策以及其他宏觀調(diào)控政策主要是通過影響心理預(yù)期來間接影響投資行為。宏觀經(jīng)濟政策之所以不能直接有效地發(fā)揮作用，其主要原因之一在現(xiàn)實經(jīng)濟活動中信息是不完全的，市場參與者只有在完善的金融市場，才能對各種宏觀政策信號作出及時地反應(yīng)，實現(xiàn)其自身利益最大化。

綜上所述。國內(nèi)外學(xué)者都認(rèn)為金融危機期間，由于金融市場信息不完全，心理預(yù)期在危機由虛擬經(jīng)濟向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導(dǎo)過程中起了推波助讕的作用。

三、治理危機的宏觀經(jīng)濟政策選擇

大部分研究在選擇宏觀經(jīng)濟政策治理危機時都忽視了金融加速器和心理預(yù)期的重要作用，而主張選擇明確的擴張財政政策。輔以適當(dāng)擴張的貨幣政策甚至中性的貨幣政策來應(yīng)對危機。凱恩斯認(rèn)為，大蕭條期間當(dāng)利率水平降低到一定程度時，無論貨幣數(shù)量如何增加，再也不會使利率下降，進而不會使投資和產(chǎn)出增加，擴張性貨幣政策失效。從而主張選擇擴張性的財政政策治理衰退。貨幣主義學(xué)派代表弗里德曼的單一規(guī)則貨幣政策認(rèn)為。應(yīng)避免貨幣政策受政治因素左右，不管經(jīng)濟出現(xiàn)什么情況。央行都應(yīng)保持穩(wěn)定的增長率，確保經(jīng)濟主體享有穩(wěn)定的貨幣政策環(huán)境預(yù)期，以實現(xiàn)經(jīng)濟穩(wěn)定。

但是。在次貸危機中我們觀察到一個事實：危機期間理性預(yù)期對貨幣政策有效性的影響機制發(fā)生改變。經(jīng)典理性預(yù)期假定認(rèn)為公眾能夠?qū)φ咧贫ㄕ叩男袨樽龀龊侠眍A(yù)期，事先估計擴大貨幣供給帶來的物價上升，從而在物價上漲之前。工人就會提出更高的工資要求，從而導(dǎo)致雇主因為成本增加而放棄擴大生產(chǎn)的打算，因此貨幣政策失效。但是。在這次危機期間，由于失業(yè)人數(shù)增加和就業(yè)壓力倍增，工人失去提高工資的動機和談判籌碼，結(jié)果是實施寬松的貨幣政策，會導(dǎo)致工人實際工資下降，同時利率下降，企業(yè)投資成本降低，從而最終導(dǎo)致企業(yè)因為投資成本降低而擴大雇用人數(shù)，擴張生產(chǎn)，提高產(chǎn)出水平，即擴張的貨幣政策是有效的。

而且，從邏輯上講，擴張財政政策對實體經(jīng)濟恢復(fù)最有效，擴張貨幣政策則對恢復(fù)虛擬經(jīng)濟最有效，危機起源于虛擬經(jīng)濟，繼而拖累實體經(jīng)濟。虛擬經(jīng)濟衰退是因，實體經(jīng)濟衰退是果。如果只重點治理實體經(jīng)濟衰退，而虛擬經(jīng)濟仍未恢復(fù)的話，實體經(jīng)濟還是會被虛擬經(jīng)濟拉入泥沼。所以，實施寬松的貨幣政策可以樹立投資者的樂觀心理預(yù)期，有利于恢復(fù)虛擬經(jīng)濟進而使整體經(jīng)濟復(fù)蘇。

四、一個簡單博弈模型

在上一節(jié)的分析基礎(chǔ)上。我們將進一步通過一個兩階段的非完美信息博弈模型來論證和描述宏觀經(jīng)濟政策如何在治理危機中發(fā)揮作用。宏觀經(jīng)濟政策發(fā)揮作用的過程實際上是一個政府與公眾包括企業(yè)和家庭的基于市場缺陷的非完美信息動態(tài)博弈過程：政府通過發(fā)送各種信息或信號――緊縮或?qū)捤傻呢泿耪?、財政政策及其他宏觀經(jīng)濟政策。企業(yè)和家庭觀測到信號后形成對宏觀經(jīng)濟政策的預(yù)期，政府根據(jù)企業(yè)和家庭的預(yù)期再重新調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策的過程。在詳細描述博弈模型前。我們需要了解幾個函數(shù)：

1、企業(yè)產(chǎn)出函數(shù)：

式中表示充分就業(yè)時的產(chǎn)出水平，u為宏觀經(jīng)濟政策的變化，為

公眾預(yù)期的宏觀經(jīng)濟政策變化，b0表示宏觀經(jīng)濟政策與預(yù)期宏觀經(jīng)濟政策變化對產(chǎn)出的作用。這個產(chǎn)出函數(shù)的一個重要含義是在金融危機時期意料之中的宏觀經(jīng)濟政策也能影響產(chǎn)出水平。

2、政府收益函數(shù)：

這個收益函數(shù)的含義是政策制定者的目標(biāo)是使“產(chǎn)出低于目標(biāo)水平的損失”與“宏觀經(jīng)濟政策松動導(dǎo)致的通貨膨脹、聲譽損失之和”最小。式中C反映了宏觀經(jīng)濟政策松動有可能導(dǎo)致的通貨膨脹在政府收益函數(shù)中的權(quán)重，C值越小表示政策制定者關(guān)心失業(yè)或產(chǎn)出增長更甚于通貨膨脹，由于凱恩斯主義者主張干預(yù)，所以在金融危機時期，傾向于選擇較小的以獲取較低的失業(yè)水平或較高的產(chǎn)出水平，即。

3、企業(yè)的收益函數(shù)：

企業(yè)收益函數(shù)告訴我們企業(yè)總是試圖正確預(yù)測國家的宏觀經(jīng)濟政策變化，在時他們的收益最大化(或損失最小)。具體博弊模型描述如下：

I　參與者：政策制定者，公眾(企業(yè)和家庭)；

Ⅱ　政府類型：凱恩斯主義者，自由主義者；

Ⅲ　博弈順序：

a　自然賦予政策制定者某種類型c，政策制定者向公眾發(fā)出選擇緊縮或?qū)捤傻暮暧^經(jīng)濟政策的信號；

b　公眾形成對第一期宏觀經(jīng)濟政策的預(yù)期：

c　政策制定者觀測到預(yù)期，其后根據(jù)收益最大化原則選擇第一期的真實宏觀經(jīng)濟政策；

d　公眾觀測到(但不能觀測到政策制定者是凱恩斯主義者還是自由主義者)，然后形成對第二期宏觀經(jīng)濟政策的預(yù)期；

e　政策制定者觀測到，然后選擇第二期的真實宏觀經(jīng)濟政策。

這個兩階段非完美信息動態(tài)博弈的均衡解告訴我們：

在完全信息條件下，公眾能夠明確判斷出政策制定者的類型，因而他們預(yù)測的宏觀經(jīng)濟政策松緊程度與政策制定者實際實施的宏觀政策能都達成一致，從而不會形成悲觀預(yù)期，能夠做出與政策制定者期望相同的投資決策，有利于較快走出危機泥沼。

但是在非完全信息條件下，公眾只能夠觀察到政策制定者的現(xiàn)行政策，而無法觀測到政策制定者的類型，即不知道他們是凱恩斯主義者還是自由主義者。在悲觀預(yù)期和風(fēng)險厭惡的雙重約束下，公眾可能減少投資，因而不利于經(jīng)濟恢復(fù)。為了讓公眾明確自己的類型。政策制定者在實施第一期的救市措施時，可以通過突破以往尺度的寬松宏觀經(jīng)濟政策，無論是財政政策還是貨幣政策，來表明自己的類型，使公眾相信政策制定者會繼續(xù)采取寬松的宏觀經(jīng)濟政策，直至經(jīng)濟復(fù)蘇。從而有利于提振公眾信心，使虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟都復(fù)蘇起來。

五、政策建議

政策制定者在制定和執(zhí)行宏觀經(jīng)濟政策時，必須考慮微觀主體的心理預(yù)期及其對宏觀經(jīng)濟政策的反應(yīng)。因為不管是貨幣政策還是財政政策，都需要獲得公眾的理解、接受并主動配合。

(一)金赫危機期間，貨幣政策依然有效

對實體經(jīng)濟而言。寬松的貨幣政策能夠影響微觀主體的心理預(yù)期，使消費者對未來更加明朗，減弱謹(jǐn)慎動機，提高消費傾向；可以降低企業(yè)投資成本，使投資預(yù)期收益率大于投資成本而擴大投資，促進經(jīng)濟增長。對虛擬經(jīng)濟而言，寬松的宏觀經(jīng)濟政策刺激公眾信心恢復(fù)。有利于資產(chǎn)價格上升，資產(chǎn)價格上升又可以通過托賓q效應(yīng)、莫迪利安尼財富效應(yīng)、資產(chǎn)負債表效應(yīng)，進一步對微觀經(jīng)濟主體的投資與消費帶來積極影響，最終形成良性循環(huán)，從經(jīng)濟周期中恢復(fù)過來。

(二)政策制定者辟遞政策信號的明確性套影響宏觀經(jīng)濟政策的有效性

政策制定者在治理危機期初選擇明確的政策信號有利于化不完全信息為完全信息，從而有利于提高宏觀經(jīng)濟政策的透明度。便于公眾理解政策制定者和樹立信心。值得注意的是，政策制定者在表明自己的危機治理態(tài)度后，要保證按照態(tài)度傳遞的信號制定政策并嚴(yán)格執(zhí)行，以向公眾鞏固其在危機中的積極態(tài)度，從而有利于經(jīng)濟恢復(fù)。

篇2

抑制通脹

宏觀經(jīng)濟學(xué)是以國民經(jīng)濟總過程的活動為研究對象，著重考察和說明國民收入、就業(yè)水平、價格水平等經(jīng)濟總量是如何決定和波動的。這是一門涉及面很廣的學(xué)科，內(nèi)容極其豐富。對于普通投資者來說，我們需要了解的是一些基本概念和基礎(chǔ)內(nèi)容。比如近期討論火熱的通貨膨脹和加息。

通貨膨脹最初指因紙幣發(fā)行量超過商品流通中的實際需要量而引起的貨幣貶值現(xiàn)象。在現(xiàn)代經(jīng)濟學(xué)中，指的是整體物價水平上升，反義為通貨緊縮。對于一個國家，當(dāng)通脹率過高，為了穩(wěn)定物價，勢必要采取相應(yīng)的通貨緊縮政策，反之亦然。

拿什么來衡量通脹呢?消費者物價指數(shù)CPI(con sumer Price－Index)通常是作為觀察通脹水平的重要指標(biāo)。CPI是反映與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價格統(tǒng)計出來的物價變動指標(biāo)。當(dāng)CPI上漲的時候，說明我們手中的貨幣的購買力開始下降，如果不通過各種投資行為使得手中的貨幣增值，那么資產(chǎn)就會不斷地貶值。儲蓄是最基本的投資行為，通過利息使資本增值。但是如果利率低于CPI，就說明資產(chǎn)增值的速度低于貨幣購買力貶值的速度，實際上，個人的資產(chǎn)還是在貶值，這也被稱作是“實際負利率”。因此，當(dāng)CPI增長過快的時候，國家就可能通過加息來保持儲蓄的實際正利率，同時貸款利率的增加也會減少貸款的規(guī)模。這樣，流入銀行的資金會增加，流出銀行的資金會減少，整個國家的資金流動性就會降低。

與股市負相關(guān)

我們經(jīng)常會聽到“要加息了，股市和基金要跌了”，這樣的說法有道理嗎?利率對于股市的變動確實有著直接的影響，從長期來看，一般來說，利率上升時，股市會有下跌，反之亦然。大致有以下幾點原因。

篇3

[關(guān)鍵詞]后金融危機時代；宏觀經(jīng)濟；戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型

2009年上半年中國GDP同比增長7.1％，投資同比增長33.5％，消費同比增長15％，進出口同比下降23.5％。從統(tǒng)計數(shù)字看，中國經(jīng)濟確實回升，但基礎(chǔ)尚不穩(wěn)定。針對2009年前8個月經(jīng)濟回暖的宏觀經(jīng)濟形勢，現(xiàn)在有人開始討論經(jīng)濟到底呈“V”型、“W”型還是其他型探底回升。研究經(jīng)濟回暖軌跡固然重要，更重要的是在正確研判當(dāng)前經(jīng)濟形勢的基礎(chǔ)上，研討下一階段經(jīng)濟政策。按照經(jīng)濟發(fā)展周期波動規(guī)律，宏觀經(jīng)濟總會見底反彈，因此我們更要前瞻今后宏觀經(jīng)濟政策的調(diào)整，考慮經(jīng)濟企穩(wěn)后的經(jīng)濟政策，甚至“十二五”規(guī)劃的中長期政策制定。筆者認(rèn)為未來的政策重點應(yīng)是：(1)實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，培育新競爭力；(2)推行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整；(3)進一步轉(zhuǎn)變政府職能，增收節(jié)支，科學(xué)、精細理財；(4)培育資本市場，加強國際金融合作；(5)宏觀經(jīng)濟政策目標(biāo)和工具更好相互協(xié)調(diào)。

一、國際宏觀經(jīng)濟基本走勢

(一)全球經(jīng)濟失衡，全球化進程放緩

全球經(jīng)濟失衡主要體現(xiàn)在一些國家出現(xiàn)大量貿(mào)易赤字，與之相對應(yīng)的是一些國家大量貿(mào)易盈余。之后，全球經(jīng)濟失衡的范圍擴大到整個經(jīng)濟領(lǐng)域。當(dāng)今世界，全球經(jīng)濟失衡的表現(xiàn)是以美國為代表的主要發(fā)達國家經(jīng)濟增長速度放緩，持續(xù)出現(xiàn)貿(mào)易逆差和資本逆差，而一些新興工業(yè)化國家和主要產(chǎn)油國家經(jīng)濟增長卻保持較快速度，持有巨額外匯儲備。隨著金融危機和經(jīng)濟衰退的演變，主要發(fā)達國家需求還在下降，尤其是消費需求低迷，經(jīng)濟失衡仍將持續(xù)，全球化進程減緩。

(二)全球增長模式轉(zhuǎn)型，凸顯新增長點

人類文明起源的一個重要特征是開始吃熟食，前提是人類掌握了取火技術(shù)。人類取火始于鉆木取火，實際上取的是碳基能源。從木材到煤炭、石油和天然氣，都是碳基燃料。在既定的技術(shù)約束下，碳基燃料對人類社會進步和發(fā)展起到了不可替代的作用。但是，碳基燃料增加了空氣中的二氧化碳，使全球氣候變暖。為了應(yīng)對氣候變暖，一些專家建議未來能源開發(fā)的重點應(yīng)該轉(zhuǎn)向清潔能源和可再生能源。以美國、英國為代表的一些大國正在新能源領(lǐng)域開展大量研究，力圖實現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展模式轉(zhuǎn)型，發(fā)展綠色經(jīng)濟和低碳經(jīng)濟。這些國家在引領(lǐng)世界經(jīng)濟發(fā)展的同時，將占領(lǐng)新能源標(biāo)準(zhǔn)的制高點。客觀上，這些探索促進了經(jīng)濟增長模式轉(zhuǎn)型，一些專家認(rèn)為這也是未來世界經(jīng)濟的新增長點。

(三)國際金融體系改革，重現(xiàn)金融新秩序

以美元為主導(dǎo)的國際貨幣體系在此次金融危機中未能發(fā)揮應(yīng)有作用，盡到應(yīng)有的責(zé)任。國際社會開始通過對話建立一個新型的國際金融體系。無論是超貨幣體系，還是其他金融秩序，都將對美元主導(dǎo)格局形成挑戰(zhàn)。在此背景下，一些發(fā)展中國家在國際金融體系中的話語權(quán)正逐步得到增強。中國本著負責(zé)任的立場，在國際金融危機中起到了穩(wěn)定器作用。

(四)金融與實業(yè)并重，構(gòu)建新的宏觀監(jiān)管體系

此次金融危機的重要原因是虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟失衡。金融創(chuàng)新固然重要，更重要的是在啟動國內(nèi)消費需求替代、彌補國外消費需求不足的同時，根據(jù)本國比較優(yōu)勢發(fā)展一些制造業(yè)，帶動國內(nèi)就業(yè)，把金融發(fā)展落到實業(yè)上。也有專家認(rèn)為，錯誤的宏觀政策是本次金融危機的重要原因。在危機來臨時，美國過度擴大消費信用以及過度相信市場都是金融危機的重要根源。因此，世界各國將會重新審視過去的宏觀政策決策程序和機制，構(gòu)建新的決策程序和機制，通過建立新的監(jiān)管機制加強宏觀政策管理和微觀領(lǐng)域監(jiān)督。

二、中國經(jīng)濟宏觀形勢基本判斷

據(jù)世界銀行《中國經(jīng)濟季報》(2009年6月)報告，工業(yè)化國家金融市場開始出現(xiàn)趨穩(wěn)跡象，全球經(jīng)濟初步呈現(xiàn)回升趨穩(wěn)態(tài)勢，但是仍然面臨諸多不確定性，復(fù)蘇速度不可能太快。該報告還指出，目前斷言中國經(jīng)濟快速穩(wěn)健復(fù)蘇尚早。另據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)，中國經(jīng)濟出現(xiàn)回暖跡象，有望率先實現(xiàn)經(jīng)濟復(fù)蘇。但是，中國經(jīng)濟仍然面臨諸多亟待解決的結(jié)構(gòu)不平衡問題。

(一)GDP小幅增加，財政收入回升

2009年上半年，國內(nèi)生產(chǎn)總值13.99萬億元，按可比價格計算，同比增長7.1％，比第一季度加快了1.0個百分點。第一季度全國GDP總量6.57萬億元，比去年同期增長6.1％，第二季度7.41萬億元，同比增長7.9％。6、7、8月份，全國財政收入分別為6867.47億元、6695.91億元、5237.47億元，同比分別增長19.6％、10.2％、36.1％。國內(nèi)生產(chǎn)總值和財政收入增長顯現(xiàn)出經(jīng)濟回暖跡象，但是中國經(jīng)濟復(fù)蘇的根基仍然不牢。

(二)城鄉(xiāng)居民收入持續(xù)增長，消費增長潛力凸顯

1～6月，城鄉(xiāng)居民收入繼續(xù)增長，轉(zhuǎn)移性收入增幅較大。城鎮(zhèn)居民家庭人均總收入9667元，人均可支配收入8856元，同比增長9.8％，扣除價格因素，實際增長11.2％。農(nóng)村居民人均現(xiàn)金收入2733元，增長8.1％，扣除價格因素，實際增長8.1％。居民消費價格繼續(xù)下降，生產(chǎn)價格同比降幅較大。上半年，居民消費價格同比下降1.1％(6月份同比下降1.7％，環(huán)比下降0.5％)。8月，工業(yè)品出廠價格環(huán)比上漲0.8％，已連續(xù)5個月上漲。前8個月，社會消費品零售總額7.88萬億元，同比增長15.1％，比前7個月加快0.1個百分點。城鄉(xiāng)居民消費需求提升，消費能力提高，凸顯消費潛力。

(三)發(fā)電量和用電量雙回升，人民幣存貸雙增長

6月，全社會發(fā)電量同比增長4.7％，用電量增長4.3％。發(fā)電量和用電量上升既有經(jīng)濟回升的因素，也有氣溫上升的因素。2009年8月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)余額為57.67萬億元，同比增長了28.53％。2009年8月末，金融機構(gòu)人民幣各項貸款余額38.52萬億元，同比增長34.11％，環(huán)比增長了0.16％；金融機構(gòu)人民幣各項存款余額為57.37萬億元，同比增長27.43％，環(huán)比下降1.13％。貨幣供應(yīng)量增長28.53％。

(四)固定資產(chǎn)投資快速增長，房地產(chǎn)價格小幅上漲

2009年1～8月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資11.3萬億元，同比增長33.O％。固定資產(chǎn)投資資金主要來源于銀行貸款，2009年前8個月累計新增信貸規(guī)模8.15萬億元，同比多增5.04萬億元，比中國所有銀行過去兩年的貸款總額多，其中7、8月份分別為1650億元、4104億元，受央行政策影響，增速減緩。2009年5月、6月、7月、8月，七十個大中城市房屋銷售價格環(huán)比分別上漲0.6％、0.8％、O.9％、0.9％。從200個主產(chǎn)縣8月20～31日主要農(nóng)產(chǎn)品價格變動情況看，包括肥豬在內(nèi)的5種肉產(chǎn)品均上漲。房地產(chǎn)價格上升和主要農(nóng)產(chǎn)品小幅上漲表明，過度的、甚至投機性的惡性貨幣投放，可能對未來形成溫和的通脹壓力。

(五)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不平衡仍然存在，潛在隱患不容忽視

在中國，區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展不平衡，城鄉(xiāng)不平衡，消費、投資與儲蓄不平衡仍然存在，“短板”要素制約經(jīng)濟平衡增長。以城鄉(xiāng)居民收入之比為例，1978年城鄉(xiāng)收入之比為2.57:1，2007年提高到3.33:1，不平衡進一步擴大。經(jīng)濟結(jié)構(gòu)不平衡是一個比較突出的矛盾。這種不平衡不斷積累，將會降低經(jīng)濟社會發(fā)展系統(tǒng)的整體協(xié)調(diào)性，一旦超過臨界點就會形成失衡狀態(tài)，激化潛在矛盾，甚至可能造成系統(tǒng)性風(fēng)險和危機。

三、科學(xué)研判經(jīng)濟形勢，及早規(guī)劃前瞻政策

“病來如山倒，病去如抽絲”。醫(yī)治好重病后，調(diào)養(yǎng)很關(guān)鍵。近期，中國宏觀經(jīng)濟政策目標(biāo)從“兩防”到“一保一控”，再到“保增長”，與之相對應(yīng)，財政政策和貨幣政策由穩(wěn)健的和從緊的轉(zhuǎn)向積極的和適度寬松的。經(jīng)濟危機總會過去，那么，下一步中國應(yīng)該思考調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策，將“十二五”規(guī)劃與“十一五”規(guī)劃穩(wěn)步對接。

(一)實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，培育新競爭力

一是產(chǎn)業(yè)政策方面，以新能源、環(huán)保汽車、生物工程等為突破口，占領(lǐng)新興產(chǎn)業(yè)制高點，發(fā)展低碳經(jīng)濟。重點開發(fā)可再生生物質(zhì)能源和風(fēng)力、水力、太陽能等新型能源。二是區(qū)域發(fā)展戰(zhàn)略方面，加快制定城市群發(fā)展戰(zhàn)略，提升城市競爭力。隨著經(jīng)濟全球化加深，中國的城市群參與國際分工越來越廣泛。研究表明，國外資本對中國投資將主要依據(jù)現(xiàn)代城市群的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和競爭力進行戰(zhàn)略布局。今后，應(yīng)提高中國城市群發(fā)展速度和質(zhì)量，配套制定相關(guān)的法律制度、空間規(guī)劃和管理制度，在城市群內(nèi)，培育具有核心競爭力的產(chǎn)業(yè)、企業(yè)和產(chǎn)品。三是決策機制方面，構(gòu)建科學(xué)、民主決策機制，降低決策風(fēng)險，提高政府行政管理競爭力?，F(xiàn)代社會的公共風(fēng)險需要政府及時、有效、低成本地化解，對政府科學(xué)決策機制提出了挑戰(zhàn)。政府應(yīng)科學(xué)論證、合理規(guī)劃，提高決策效率、降低決策成本，并致力于提高行政管理效率。

(二)推行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

在社會主義市場經(jīng)濟體制改革中，中國逐步建立和完善了多種所有制市場結(jié)構(gòu)。但是，仍然有部分壟斷行業(yè)和公共服務(wù)部門產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)單一，進入門檻高，民間資本進入空間窄。除行業(yè)外，無論是自然壟斷行業(yè)，還是行政壟斷行業(yè)，提高市場化程度，推行產(chǎn)權(quán)多元化改革，是實現(xiàn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整的必然趨勢，比如鐵路、電信、電力等；另一方面，今后，政府應(yīng)打破行業(yè)壟斷，推行公共事業(yè)單位改革。政府應(yīng)主要通過制定市場規(guī)制，讓市場在資源配置中起基礎(chǔ)性作用。一些社會事業(yè)部門，比如體育、教育、衛(wèi)生、社會保障等，也應(yīng)允許更多民間資本進入。

作為工業(yè)化中期的國家，中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重點在第二、三產(chǎn)業(yè)。在美國，到工業(yè)化晚期第三產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值占GDP比重超過80％。2008年，中國第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重為40.1％，低于第二產(chǎn)業(yè)比重。2009年上半年，中國第三產(chǎn)業(yè)增加值占GDP比重為41.3％，低于第二產(chǎn)業(yè)比重。中國離工業(yè)化國家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)尚有距離。

(三)培育資本市場，加強國際金融合作

繼續(xù)加大推進資本市場培育力度，開展多種形式的資本市場創(chuàng)新。推進創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)力度，擴大三板市場試點范圍，解決創(chuàng)業(yè)投資和中小企業(yè)融資難的問題。一國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長的關(guān)鍵是健康的金融體系。在生產(chǎn)全球化、貿(mào)易一體化和金融全球化背景下，任何國家的金融市場都很難獨善其身。加強金融監(jiān)管、促進金融合作以及增強金融抗風(fēng)險能力是一國金融立足國際金融市場的關(guān)鍵。一是完善金融監(jiān)管機構(gòu)和體系，建立有效的金融創(chuàng)新監(jiān)管體系，防止過度套利行為發(fā)生。二是加強國際金融合作。進一步建立雙邊貨幣互換、多邊外匯儲備庫建設(shè)等多種形式的區(qū)域金融合作，并適度推進人民幣國際化。三是增強金融機構(gòu)和體系風(fēng)險防范能力。一方面，充分利用危機后的恢復(fù)時機增強中國金融機構(gòu)和體系的國際競爭力；另一方面，實現(xiàn)外匯資產(chǎn)保值增值。

(四)轉(zhuǎn)變政府職能，增收節(jié)支，科學(xué)、精細理財

經(jīng)濟復(fù)蘇后，過渡時期應(yīng)逐步轉(zhuǎn)向?qū)嵤┻m度積極的財政政策，進而轉(zhuǎn)向穩(wěn)健的財政政策。未來財政工作的重點不僅僅是切好蛋糕，更應(yīng)該注重做大、做強蛋糕，在財政收入方面做好文章。樹立大財政思想，既要有財，更要有政。既要保證財政收入穩(wěn)定增長，又要不與民爭利。正確處理政府收入與居民收入關(guān)系，做到國民收入分配比例合理化。從稅收收入看，今后工作的重點是擴大稅源，保證稅收增量漸進發(fā)展。一是擴大資源稅征收范圍。為了改變長期以來實行的資源低價政策，提高資源利用效率，保護資源，資源稅改革應(yīng)在經(jīng)濟復(fù)蘇后擴大征收范圍。二是試行個人所得稅轉(zhuǎn)型，探索綜合和分類相結(jié)合的有中國特色的個人所得稅制。當(dāng)前的個人所得稅征收主要是以分類征收為主，沒有達到調(diào)節(jié)收入分配差距的需要。個人所得稅改革應(yīng)著力減輕中低收入階層的稅負。三是試點物業(yè)稅。在繼續(xù)物業(yè)稅試點評估“空轉(zhuǎn)”的基礎(chǔ)上，進行分層價值評估，適時推出物業(yè)稅。四是繼續(xù)做好增值稅轉(zhuǎn)型工作。增值稅轉(zhuǎn)型有利于改變重復(fù)征稅，減輕企業(yè)稅負，提升企業(yè)競爭力。

在開源的同時仍需節(jié)流。從財政支出看，明確財政支出重點，增收節(jié)支，防范財政風(fēng)險。一是轉(zhuǎn)變政府職能，縮減行政開支。在經(jīng)濟復(fù)蘇后，政府應(yīng)該“瘦身”，調(diào)整政府機構(gòu)，建設(shè)高效廉潔的政府，提高政府供給公共服務(wù)效率。二是繼續(xù)提高財政預(yù)算透明度，保證精細化、科學(xué)化。信息透明是現(xiàn)代文明的一個基本準(zhǔn)則，財政預(yù)算信息透明是實現(xiàn)人的基本人權(quán)，也是保證正確履行公民委托責(zé)任的需要。在美國，一次預(yù)算編制就相當(dāng)于一部法律的制定過程，預(yù)算制定、執(zhí)行、監(jiān)督三權(quán)獨立，相互監(jiān)督，并實行全過程公開。盡快實現(xiàn)財政預(yù)算透明法制化，加快政府預(yù)算信息公開改革步伐，達到精細化、科學(xué)化管理的需要。三是繼續(xù)加大基礎(chǔ)設(shè)施、醫(yī)療、社保、就業(yè)等領(lǐng)域的投入力度，促發(fā)展，保民生。明確財政支出重點是提高財政支出效率的前提。同時，這些領(lǐng)域也是和諧社會建設(shè)的重點領(lǐng)域。四是構(gòu)建財政風(fēng)險識別、評估和防范的全方位調(diào)控體系。財政風(fēng)險防范要與金融結(jié)構(gòu)風(fēng)險防范緊密結(jié)合，不可單線作戰(zhàn)。

篇4

我國宏觀經(jīng)濟將步入經(jīng)濟增長動力機制轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵階段。由“政策刺激性反彈階段”向“市場需求反彈階段”的全面過渡,決定了2010年我國宏觀經(jīng)濟及其政策選擇開始進入關(guān)鍵階段。

一方面,如果刺激政策持續(xù)或進一步放大,可能會帶來經(jīng)濟短期的快速回升和過熱,而政策主導(dǎo)性反彈可能壓制市場復(fù)蘇力量的培育,投資驅(qū)動增長模式的內(nèi)在矛盾也將會越來越激化,產(chǎn)能過剩還會加劇,從而導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟在中期的不可持續(xù)。

另一方面,如果簡單采取退出政策,將使政策刺激性需求急劇萎縮,使剛剛啟動的局部的、還沒有形成自我循環(huán)的市場動力夭折,宏觀經(jīng)濟在中、短期內(nèi)可能出現(xiàn)反復(fù)。因此,避免宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)“第二次探底”,將成為考驗2010年宏觀經(jīng)濟政策組合效應(yīng)和政策實施節(jié)奏的核心所在。

近期內(nèi),我國大中型金融機構(gòu)再度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點。這一舉措的運用,是貨幣政策應(yīng)對新形勢的靈活之舉,也凸顯出當(dāng)前調(diào)控面臨的兩難:一方面要繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策,另一方面要根據(jù)形勢的發(fā)展變化不斷進行政策微調(diào)。

實際上,不僅貨幣政策,“兩難決策”在多領(lǐng)域同時集中凸現(xiàn)。主要包括:重工業(yè)主導(dǎo)的經(jīng)濟復(fù)蘇與加強結(jié)構(gòu)調(diào)整力度之間的沖突;無就業(yè)復(fù)蘇與增加就業(yè)的刺激方案之間的困境;進一步刺激出口快速回升與外貿(mào)不平衡調(diào)整之間的矛盾;房地產(chǎn)作為民生產(chǎn)業(yè)與作為經(jīng)濟支柱產(chǎn)業(yè)之間的問題;匯率政策調(diào)整中貶與升的兩難選擇等。

正基于此,中央提出要處理好保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、管理通脹預(yù)期的關(guān)系,一方面繼續(xù)保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長,同時要加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、優(yōu)化經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、提高發(fā)展質(zhì)量。因此我國經(jīng)濟社會發(fā)展正處在一個關(guān)鍵時期,面臨的問題依然十分復(fù)雜,可能出現(xiàn)上述多目標(biāo)約束下的政策有效組合困境。既要保持經(jīng)濟復(fù)蘇的周期得以延續(xù),又要在整體經(jīng)濟框架改革中尋找新的出路,那么,該如何進行兩難決策就成為當(dāng)務(wù)之急。

第一,對目前實施的積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策進行結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

在保證我國宏觀經(jīng)濟政策總體方向基本不變的前提下,改變調(diào)控的著眼點。其中,財政政策應(yīng)當(dāng)以“促民生、建社保、調(diào)工資、穩(wěn)投資”為目標(biāo),貨幣政策應(yīng)當(dāng)以“促進流動性的滲透性、抑制資產(chǎn)價格高漲”為目標(biāo)。

第二,穩(wěn)定目前各類在建項目的政策投資,啟動民間投資。

對于地方新建項目和投資膨脹傾向進行適度約束,防止2011年-2012年地方政策財政惡化帶來大量的“爛尾工程”和結(jié)構(gòu)進一步惡化的問題;加強政府對保障住房的投入和落實;開放與擴大民間投資,同時,約束大型國有企業(yè)進入一般競爭性領(lǐng)域,防止出現(xiàn)過度的“國進民退”現(xiàn)象。

第三,啟動消費應(yīng)通過制度建設(shè),而不能單純依靠一次性收入的增長。

可適度延續(xù)或局部擴展2009年的消費政策,但不宜大規(guī)模、全方位地進行。因為過度的消費性刺激政策,可能成為真正啟動市場性消費的障礙,給今后的政策退出帶來不必要的波動或震蕩。消費政策應(yīng)當(dāng)與建設(shè)民生工程、工資改革、完善社會保障體系以及公共服務(wù)相結(jié)合。

第四,調(diào)控資產(chǎn)價格以控制“投資杠桿率”為主、調(diào)控利率為輔。

調(diào)控資產(chǎn)價格的核心工具,包括適度提高銀行資本充足率、股票保證金交易限制、提高非保障性住房抵押貸款條件、嚴(yán)控?zé)徨X流入以及調(diào)整差別化利率等。房地產(chǎn)市場調(diào)控是2010年的重點,供給放量依然是政策調(diào)整的落腳點,關(guān)鍵在于對土地供給和土地囤積的管理。同時,高度關(guān)注一些瓶頸產(chǎn)業(yè)的供應(yīng)以及關(guān)鍵產(chǎn)品的價格變化。熱錢的大規(guī)模涌入是2010年匯率調(diào)整、資本市場管理必須關(guān)注的重點。

第五,貿(mào)易政策保持相對穩(wěn)定。

如果2010年進一步刺激出口使出口快速回升,雖然可以帶來我國宏觀經(jīng)濟的快速復(fù)蘇,但極易使經(jīng)濟增長模式又回到老路。因此,2010年不宜進一步出臺刺激出口復(fù)蘇的政策,進口政策和對外投資政策應(yīng)當(dāng)保持積極的態(tài)勢。

最后,注重政策工具與目標(biāo)的匹配性。

其核心原則是:中長期政策與中長期目標(biāo)相匹配;產(chǎn)業(yè)規(guī)劃與結(jié)構(gòu)調(diào)整相匹配;社會工程建設(shè)與社會規(guī)劃相匹配。切忌長期問題短期實施;注重政策工具的性質(zhì),把握問題的核心根源。這些問題主要集中體現(xiàn)在解決結(jié)構(gòu)性調(diào)整過程中出現(xiàn)的各種問題。如我國廣泛存在周期性產(chǎn)能過剩,其往往因全球分工體系和外部需求的變化而變化。因此,將產(chǎn)能過剩絕對化而依靠單純的行政管理和計劃調(diào)整方式,無法實施產(chǎn)能過剩問題的動態(tài)調(diào)整,必須從行政體制層面來分析問題。

事實上,不徹底改變地方政府的政績觀,不建立落后產(chǎn)能退出的社會保障機制,不破除政府采購中的地方保護主義,就難以真正達到產(chǎn)能均衡發(fā)展的目標(biāo)。因此,在短期宏觀調(diào)控上,結(jié)構(gòu)性調(diào)整不宜用力過猛,不宜過分依賴增量收縮和行政規(guī)劃來解決周期性產(chǎn)能過剩的問題。

篇5

宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)是政策制定者和投資者分析判斷的基礎(chǔ)工具。但當(dāng)我們透過這些數(shù)據(jù)觀察宏觀經(jīng)濟時，光線從未偏折嗎？

失業(yè)率是觀察宏觀經(jīng)濟的重要指標(biāo)，也是決定宏觀經(jīng)濟政策的重要依據(jù)，2008年全球經(jīng)濟危機以來，美聯(lián)儲更是直接將貨幣政策工具的運用和失業(yè)率直接掛鉤。而相比于其他諸多或是宏大、或是晦澀的指標(biāo)，失業(yè)率和居民個人更加息息相關(guān)——理論上每個人都想避免成為統(tǒng)計中的分子。

失業(yè)率統(tǒng)計有登記失業(yè)率和調(diào)查失業(yè)率兩種口徑，登記失業(yè)率是指城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)，同城鎮(zhèn)從業(yè)人數(shù)與城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)之和的比例；調(diào)查失業(yè)率則是通過城鎮(zhèn)勞動力情況抽樣調(diào)查所取得的城鎮(zhèn)就業(yè)，與失業(yè)匯總數(shù)據(jù)進行計算的比例。在制定和調(diào)整宏觀經(jīng)濟政策時，調(diào)查失業(yè)率是一個比登記失業(yè)率更有效的指標(biāo)，因而獲得了各國政府的普遍青睞，國內(nèi)學(xué)者對于采納調(diào)查失業(yè)率也已經(jīng)多有呼吁。

中國至今長期堅持采用城鎮(zhèn)登記失業(yè)率，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率也“不負眾望”的成為了表現(xiàn)最為穩(wěn)定的統(tǒng)計指標(biāo)。無論經(jīng)濟增速上升或者下降，人們所看到的都是只有很少一部分人不幸淪為分子——在中國經(jīng)濟極度困難的2009年，中國城鎮(zhèn)登記失業(yè)率為4.3%；在經(jīng)濟“過熱”的2007年，這一數(shù)值為4%——實際上自2002年以來，失業(yè)率一直維持在4%左右。這就如同一個人無論是健康還是患病，體溫計讀出的數(shù)永遠是38oC。

不過兩種失業(yè)率統(tǒng)計方法得出的結(jié)果歷來存在巨大差異。西南財經(jīng)大學(xué)2012年曾過當(dāng)年的調(diào)查失業(yè)率數(shù)據(jù)：針對8000戶家庭的調(diào)查顯示，2012年6月的城鎮(zhèn)失業(yè)率達到8.05%，幾乎是官方公布的登記失業(yè)率4.1%的兩倍；而在2009年，人社部公布2008年失業(yè)率為4.2%，而社科院對此調(diào)查為9.4%，分歧更加明顯；還有民間調(diào)查顯示，每3個失業(yè)人員中只有1個人進行了登記。

人社部部長尹蔚民近期透露，為了與國際上多數(shù)國家的做法相對接，人社部已建議國務(wù)院，在已有的試點基礎(chǔ)上，將來找一個適當(dāng)時機向社會公布調(diào)查失業(yè)率，這一點值得期待。

關(guān)于中國GDP增長率是否存在類似失業(yè)率的偏誤則是另一個老生常談的問題，進一步削弱了宏觀經(jīng)濟監(jiān)測的可靠性。2007年中國GDP增長率曾達到過13%，現(xiàn)在只有7.5%左右，這樣大的數(shù)據(jù)反差，可能與部分人對經(jīng)濟基本面感受此時與彼時的差異并不相符。再者，全世界能夠達到7.5%經(jīng)濟增長率的國家并不多見，既然有這樣高的經(jīng)濟增長率，那么企業(yè)經(jīng)營者為什么還有諸多怨言？我們不禁疑問：真是宏觀向好，微觀困難嗎？

關(guān)于觀察通貨膨脹，較為穩(wěn)妥的方法是觀察PPI和CPI，且在CPI中主要觀察核心CPI，以避免受到能源和食品價格波動的干擾。但是目前PPI已經(jīng)負增長16個月，CPI環(huán)比也出現(xiàn)負增長，這和總體CPI增長2.1%所反映的通脹形勢存在方向性的區(qū)別。如果政策制定者仍然堅持反通貨膨脹的政策目標(biāo)，則可能會對潛在的風(fēng)險應(yīng)對不及。

社會融資規(guī)模可能出現(xiàn)的重復(fù)計算和增長率虛高在2013年被市場高度關(guān)注。表觀數(shù)據(jù)可能會帶來對于上半年實際信貸環(huán)境寬松的判斷。而現(xiàn)實中，從端午節(jié)前開始，銀行間市場的資金緊張不斷加劇，各期限利率在季末時點前已紛紛創(chuàng)出歷史新高。

篇6

央行票據(jù)是公開市場業(yè)務(wù)品種之一

發(fā)行央行票據(jù)是實行宏觀經(jīng)濟政策的重要手段之一，兩者有緊密的關(guān)系。國家為增進社會經(jīng)濟福利、改善國民經(jīng)濟運行、達到一定政策目標(biāo)而采取了一系列指導(dǎo)原則和措施，財政政策和貨幣政策，是實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟政策目標(biāo)的兩大基本手段。財政政策主要指財政支出政策與稅收政策，如近期炒得沸沸揚揚的4萬億元投資方案就屬于財政支出政策；貨幣政策主要通過增加或減少流通領(lǐng)域中的貨幣供應(yīng)量，來實現(xiàn)調(diào)控目標(biāo)。我國的貨幣政策主要包括公開市場業(yè)務(wù)、存款準(zhǔn)備金、中央銀行貸款、利率政策和匯率政策，而央行票據(jù)就屬于公開市場業(yè)務(wù)中的一種。

央行票據(jù)與投資理財

了解央行票據(jù)的發(fā)行狀況對于普通投資者具有重要作用。

暗示經(jīng)濟運行周期 　央行票據(jù)有3個主要要素：發(fā)行的品種、頻率和數(shù)量。央行票據(jù)發(fā)行的品種有：3個月、6個月、1年和3年。

隨著宏觀經(jīng)濟運行狀況的變化，央票各品種的發(fā)行與否會變化。無論經(jīng)濟處于高漲還是衰退，3個月央票都會按期發(fā)行，只是在發(fā)行頻率或發(fā)行數(shù)額上會進行一些微調(diào)。1年期央票往往在經(jīng)濟稍有升溫時，就開始發(fā)行，經(jīng)濟開始有明顯衰退時，停止發(fā)行。3年期央票一般在經(jīng)濟過熱，通脹嚴(yán)重時發(fā)行；當(dāng)嚴(yán)重的通脹消失時，停止發(fā)行。6個月央票通常在經(jīng)濟有過熱趨勢時，作為高期限央票的過渡品種發(fā)行，待1年期央票或3年期央票發(fā)行后，或經(jīng)濟過熱趨勢消失時該央票有可能停止發(fā)行。6個月央票的發(fā)行與否，是宏觀經(jīng)濟由衰退轉(zhuǎn)向即將過熱，或經(jīng)濟過熱現(xiàn)象即將消退的信號。

1年期央票開始連續(xù)發(fā)行，可以視為經(jīng)濟衰退即將結(jié)束，新一輪經(jīng)濟增長即將到來的標(biāo)志，各種投資活動也會漸趨活躍。這時個人投資者可以考慮變換熊市思維為牛市思維，在各投資領(lǐng)域做好積極買人的準(zhǔn)備，反之亦然。以股票投資為例，如果1年期央票開始連續(xù)發(fā)行，這時候先知先覺的投資者可以考慮買入一些周期性行業(yè)的股票，如鋼鐵、航運和煤炭等股票，以獲得較好的投資回報。 　3年期央票開始連續(xù)發(fā)行，可以視為通脹嚴(yán)重，經(jīng)濟即將見頂?shù)臉?biāo)志。這時候，個人投資者可以考慮變換牛市思維為熊市思維，在各投資領(lǐng)域做好積極賣出的準(zhǔn)備，反之亦然。仍以股票投資為例，如果3年期央票開始連續(xù)發(fā)行，這時候先知先覺的投資者可以考慮做好減倉準(zhǔn)備，賣出一些周期性行業(yè)的股票，如鋼鐵、航運、煤炭等股票，轉(zhuǎn)換成防守性的股票如公用事業(yè)股等，以守住牛市的豐厚成果。

預(yù)告利率變化 　經(jīng)濟政策的出臺往往是組合拳，央行票據(jù)和利率政策，同屬于貨幣政策的一部分，兩者聯(lián)動性較強。央行票據(jù)的發(fā)行規(guī)律，經(jīng)?？梢灶A(yù)示出未來利率的變化情況，見表2、表3。

比較表2和表3可以看出，央行票據(jù)與銀行利率之間有明顯的聯(lián)動作用。其中，6個月央票的發(fā)行與否，往往是利率政策將出現(xiàn)階段性變化的信號，而1年期央行票據(jù)和3年期央行票據(jù)的標(biāo)識作用則更為明顯，這兩種央票的發(fā)行與否，往往是一個周期性利率政策開始或結(jié)束的標(biāo)志。

以房地產(chǎn)投資為例，在一段很長時間的經(jīng)濟衰退之后，如果此時央行突然開始發(fā)行6個月央票，則意味著經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，利率即將開始上調(diào)，這時候房地產(chǎn)價格可能正處于一個相對低位，投資者可考慮進入。等到央行開始發(fā)行1年期央票的時候，加息信號就非常明顯了，說明經(jīng)濟開始全面復(fù)蘇，新的加息周期即將到來，地產(chǎn)價格即將加速上揚，這時候可考慮大力進入地產(chǎn)市場。隨著3年期央票的發(fā)行，這時候可能意味著頻繁加息的時期即將到來，經(jīng)濟有見頂可能，房地產(chǎn)的價格在短期內(nèi)有見頂可能，這時候應(yīng)考慮出售手中的投資性房產(chǎn)。

央行票據(jù)與貨幣基金

篇7

隨著政策調(diào)整，中國經(jīng)濟筑底企穩(wěn)跡象越來越明顯。受投資、消費和出口等三大市場需求的影響，預(yù)計經(jīng)濟增長回落態(tài)勢將在三季度基本結(jié)束。近期企業(yè)訂單水平預(yù)計將趨于穩(wěn)定或略有增加，去庫存活動將結(jié)束，生產(chǎn)活動將趨穩(wěn)或略有回升。全年經(jīng)濟增長有望保持在7.5%～8%之間。

隨著市場供求關(guān)系趨緊和要素成本水平提高，中國經(jīng)濟已進入重大轉(zhuǎn)型期。受其影響，潛在經(jīng)濟增長率水平和經(jīng)濟運行特點都已發(fā)生深刻變化。與2002-2008年的經(jīng)濟高增長相比，主要是潛在經(jīng)濟增長率降低，企業(yè)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整活動全面展開。

外貿(mào)出口市場擴張速率減慢，競爭越來越激烈

2001-2007年，世界貨物貿(mào)易進口額年均增長14.1%，2008-2011年降低到3.8%，這表明國際金融危機之后國際市場的擴張速率明顯減慢了。同時，新興發(fā)展中國家勞動密集型制造業(yè)規(guī)模持續(xù)較快擴大，美國近年開始啟動再制造業(yè)化活動。針對國際市場的生產(chǎn)和供給規(guī)模持續(xù)擴大。中國產(chǎn)品出口市場供求關(guān)系已由供不應(yīng)求轉(zhuǎn)變?yōu)楣┐笥谇螅偁幦找婕ち摇?/p>

國內(nèi)住行為主的消費結(jié)構(gòu)升級活動進入調(diào)整期

受城市特別是大城市、特大城市發(fā)展空間和土地供給潛力限制，預(yù)計城鎮(zhèn)居民居住水平提高速率也將減慢。這些情況意味著住行為主的消費結(jié)構(gòu)升級活動進入調(diào)整期，汽車和房地產(chǎn)市場需求增速降低，對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的帶動作用減弱。

國內(nèi)投資增長速度減慢

受城市發(fā)展空間、地下設(shè)施配套能力、地方政府資金能力的限制，預(yù)計以城鎮(zhèn)建設(shè)為主的地方投資擴張能力將減弱；隨著產(chǎn)能過剩問題的發(fā)展，以及企業(yè)對未來市場預(yù)期的轉(zhuǎn)差，預(yù)計企業(yè)和產(chǎn)業(yè)投資活動也將趨緩。這些都將導(dǎo)致投資增速下降。

綜上，出口、消費、投資等三大需求增速都出現(xiàn)了階段性降低，國內(nèi)外市場由供不應(yīng)求轉(zhuǎn)變?yōu)楣┐笥谇?，這是企業(yè)和經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境的一個重大改變。

2002-2011年，城鎮(zhèn)單位就業(yè)人員平均貨幣工資由12373元/年增加到41799元/年，增長了237%；工業(yè)生產(chǎn)者購進價格指數(shù)上漲了70%，建筑安裝工程價格指數(shù)上漲了52%，固定資產(chǎn)投資價格指數(shù)上漲了35.8%。勞動力、土地、資金、資源等生產(chǎn)要素價格持續(xù)上漲，企業(yè)生產(chǎn)成本大幅提高。這一變化預(yù)計是趨勢性的，因此是企業(yè)和經(jīng)濟發(fā)展條件又一個重大變化。

經(jīng)濟發(fā)展方式正在由粗放、低水平數(shù)量擴張向集約和質(zhì)量效益型轉(zhuǎn)變，潛在經(jīng)濟增長率出現(xiàn)了階段性下降

市場需求增速下降，必然使企業(yè)訂單增速下降；供求關(guān)系改變和市場競爭加劇，必然迫使企業(yè)提高市場競爭力。這些必然會改變企業(yè)和整體經(jīng)濟低水平數(shù)量擴張的發(fā)展模式。要素成本的明顯提高，必然迫使企業(yè)越來越注意節(jié)約人力和各類物質(zhì)資源的投入。這意味著發(fā)展環(huán)境和發(fā)展條件的重大變化，已經(jīng)使轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式成為客觀必然趨勢，能否成功轉(zhuǎn)型，已成為企業(yè)能否繼續(xù)存在發(fā)展的生死之搏。中國經(jīng)濟已進入重大轉(zhuǎn)型期，企業(yè)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整成為各個經(jīng)濟層面生死攸關(guān)的現(xiàn)實任務(wù)。

篇8

按照凱恩斯主義的理論，經(jīng)濟出現(xiàn)不可逾越的困難之時，政府出手投資拉動經(jīng)濟增長、提振市場信心的做法無可厚非。但這樣的事情不可以長期持續(xù)。否則中國經(jīng)濟質(zhì)量將被大幅惡化。什么是經(jīng)濟增長質(zhì)量的惡化？按我的理解，其核心是：以民間力量為主導(dǎo)的主動性增長力量不斷弱化，而政府主導(dǎo)的被動性經(jīng)濟增長依賴越來越強。至于經(jīng)濟的“效率和效益的下降”則是上述結(jié)構(gòu)扭曲的必然產(chǎn)物。

從一而再、再而三地依賴政府投資拉動經(jīng)濟的現(xiàn)實看，中國宏觀經(jīng)濟政策已經(jīng)發(fā)生嚴(yán)重錯位。其具體表現(xiàn)為：財政政策變成了總量政策，而貨幣政策卻變成了結(jié)構(gòu)性政策，這是很不正常的。

為什么說財政政策變成了總量政策？我們看到的事實是：每當(dāng)GDP出現(xiàn)下行壓力，我們就讓財政政策補上去，以財政投資頂住GDP的回落，這不是總量政策嗎？為什么說貨幣政策變成了結(jié)構(gòu)性政策？因為貨幣政策一直在強調(diào)結(jié)構(gòu)問題。比如，央行、銀監(jiān)會一直都在強調(diào)“信貸投向要有保有壓”；央行也一直在說“貨幣政策緊一點有利于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整”等。

這不是兩大宏觀經(jīng)濟政策的嚴(yán)重錯位嗎？這樣的錯位已經(jīng)對中國經(jīng)濟產(chǎn)生了重大扭曲和不良后果——積極的財政政策屢屢被緊縮的貨幣政策對沖。緊縮的貨幣政策嚴(yán)厲地壓制了“內(nèi)需”，民間投資被高企的財務(wù)成本、人力成本、原材料成本壓得喘不過氣來，迫使其減少投資；這使得中國內(nèi)生性經(jīng)濟增長動力、主動性增長動力不斷惡化，并需要財政投資不斷加大力度，或者過一段時間就得刺激一下。

這是問題的根本。由此衍生出一系列經(jīng)濟增長質(zhì)量的惡化問題——經(jīng)濟增長的被動性越來越強，主動性越來越弱；政府投資擠出民間投資，國進民退，改革回頭；效益和效率不斷遞減，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩問題持續(xù)，非國有的新興產(chǎn)業(yè)發(fā)育越發(fā)艱難，進一步惡化了中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)等。

整個社會經(jīng)濟就像是個“鴉片”上癮的患者，刺激一下好一點，失去刺激用不了多久就又犯“癮”了，這像不像過去20年間的日本經(jīng)濟？政府需要不斷地給經(jīng)濟打“強心劑”，需要不斷地干預(yù)匯率，經(jīng)濟才能維系零附近的增長，否則很快便會衰退。日本為什么出現(xiàn)這樣的經(jīng)濟困難，其根源就是“廣場協(xié)議”簽訂后，日元相對于其它發(fā)達國家緊縮，日元不斷升值，國內(nèi)出口產(chǎn)業(yè)停滯、轉(zhuǎn)移，最后經(jīng)濟空心化，泡沫泛起。“泡沫經(jīng)濟”引發(fā)危機之后，經(jīng)濟衰退，而政府為了防止經(jīng)濟衰退，不敢將貨幣寬松程度與其它發(fā)達國家拉平，導(dǎo)致日元貶值，而使貨幣越升值經(jīng)濟越困難；經(jīng)濟越困難，貨幣越升值，同時，整個過程中，政府不斷用財政手段刺激經(jīng)濟，而每次都不能獲得貨幣政策的配合，使得財政刺激效果被對沖。

篇9

2009年宏觀經(jīng)濟形勢嚴(yán)峻

根據(jù)我們的研究，2009年宏觀經(jīng)濟形勢。上半年會比較嚴(yán)峻：下半年在各項政策的刺激下會逐步平穩(wěn)，并有所回升，全年保8問題不大。但總體上，對2009年宏觀經(jīng)濟形勢，需要估計得嚴(yán)重一些，決不能掉以輕心。第一，必須充分估計國際金融危機所帶來的沖擊。從當(dāng)前形勢看，國際金融危機對全球?qū)嶓w經(jīng)濟的影響還沒有見底。美國經(jīng)濟有可能形成“大L型”，這對中國出口將產(chǎn)生長遠影響。第二，2009年宏觀經(jīng)濟將面臨三重壓力。一是上面提到的全球經(jīng)濟下行周期；二是中國在持續(xù)五年高增長后的自然回落周期：三是幾年來以緊縮投資為重點的宏觀調(diào)控政策正在發(fā)揮作用。第三，近期中國出臺了一系列擴大內(nèi)需、刺激消費的政策。但從近年的發(fā)展來看，消費增長率基本上是每年一個百分點，除非有大的改革措施出臺，消費率很難在短期內(nèi)有較大提高。

基于以上出口、投資和消費的判斷，要充分估計2009年宏觀經(jīng)濟面臨的困難，在某些方面甚至需要謹(jǐn)慎悲觀。

保增長重在深化改革

應(yīng)對國際金融危機，緩解經(jīng)濟壓力。宏觀經(jīng)濟政策的基點已經(jīng)放到“保增長”上。從現(xiàn)實情況看。保增長，不僅需要財政貨幣政策的松動，更需要深化改革。盡快解決體制性弊端。

第一，2009年，宏觀經(jīng)濟面臨的問題主要根源于國內(nèi)體制積累的矛盾與問題。一是發(fā)展的目標(biāo)更多地注重GDP增長，而忽視了GDP增長的方式，客觀上形成了政府主導(dǎo)的粗放型經(jīng)濟發(fā)展方式：二是多年來經(jīng)濟增長主要依賴“投資一出口”，消費率持續(xù)走低，這與公共服務(wù)體制建設(shè)滯后直接相關(guān)；三是一些重大改革遠滯后于現(xiàn)實需求。例如，壟斷行業(yè)改革遲遲沒有破題，在新一輪投資的背景下甚至有進一步固化的傾向。第二，從歷史經(jīng)驗看，10年前我們同樣面臨保增長的重大挑戰(zhàn)。當(dāng)時不僅實施了積極的財政貨幣政策，更重要的是推進了相關(guān)領(lǐng)域的改革，包括深化國有企業(yè)改革、外貿(mào)體制改革、住房制度改革、國有銀行改革等。第三，最近中央出臺的一系列政策，有助于緩解當(dāng)前經(jīng)濟困難，但宏觀政策只能緩解問題而不能根除問題。解決問題的關(guān)鍵在于推進改革。

要以更大的勇氣和魄力推進改革

當(dāng)前，我們需要以更大的勇氣和魄力推進改革，不僅在于改革遠未完成，改革仍需打好攻堅戰(zhàn)。而且更在于改革面臨著許多新的挑戰(zhàn)。從中國經(jīng)濟社會面臨的現(xiàn)實矛盾看，要科學(xué)設(shè)計改革方案，在政策調(diào)整中不斷深化改革。

一方面，進入新階段，要客觀地看到，改革的艱巨性和復(fù)雜性不斷增強。我院的問卷調(diào)查顯示，75.41％的專家認(rèn)為新階段的改革共識正在弱化，改革動力日益不足，受既得利益掣肘的現(xiàn)象逐步嚴(yán)重。如果說過去改革的干預(yù)主要來源于“左”和“右”的話，那么，新階段改革的阻力更多的來源于社會分化背景下利益因素的掣肘，這使得推進改革的艱巨性和復(fù)雜性大大增加。

另一方面，要把政策調(diào)整與體制改革有機結(jié)合起來，著力推進改革。一是積極的財政政策與財稅體制改革相結(jié)合，增量財政支出應(yīng)主要放在城鄉(xiāng)一體化建設(shè)和基本公共服務(wù)上。二是稅收減免政策的出臺要與稅收體制改革相結(jié)合，既著眼于減輕企業(yè)負擔(dān)的短期需要，又考慮到經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的長遠需求。三是適度寬松的貨幣政策與金融改革相結(jié)合，使增量資金能夠流入到民營經(jīng)濟、中小企業(yè)、農(nóng)村和落后地區(qū)。四是積極的社會政策與公共服務(wù)體制建設(shè)相結(jié)合。在增加基本公共服務(wù)投入的同時，應(yīng)當(dāng)著力完善中央與地方的基本公共服務(wù)分工體系，加快事業(yè)單位改革，提高投入的實際效果。

篇10

關(guān)鍵詞：宏觀調(diào)控；前瞻性；國內(nèi)經(jīng)濟

中圖分類號：F015　文獻標(biāo)志碼：A　文章編號：1673-291X(2009)11-0015-02

近期，為應(yīng)對國內(nèi)經(jīng)濟快速下滑，宏觀調(diào)控急速轉(zhuǎn)向，不僅緊急出臺了4萬億元的投資刺激經(jīng)濟計劃，而且財政政策也由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)向“積極”，貨幣政策由“從緊”轉(zhuǎn)向“適度寬松”。在剛剛結(jié)束的中央經(jīng)濟工作會議上，“擴內(nèi)需、保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)”成為了2009年經(jīng)濟工作的基調(diào)。與此同時，國務(wù)院要求中央部委、地方各級政府積極采取措施，“出手要快，出拳要重，措施要準(zhǔn)，工作要實”，以期從根本上扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟過快下滑的趨勢，實現(xiàn)2009年經(jīng)濟“保八”的艱難目標(biāo)。這一系列措施與一年前中央經(jīng)濟工作會議確定的“防止經(jīng)濟增長由偏快轉(zhuǎn)為過熱，防止價格由結(jié)構(gòu)性上漲變?yōu)槊黠@的通貨膨脹”的“兩防”方針如有天壤之別。

面對國際經(jīng)濟金融形勢的急劇惡化，為應(yīng)對國內(nèi)經(jīng)濟超乎預(yù)期的衰退趨勢，迅速出臺這些政策無疑是十分正確與必要的。但是，將目前經(jīng)濟失速完全歸因于國際金融危機的影響是說不過去的，因為國際金融危機對實體經(jīng)濟的影響在美國也是從2008年10月份開始的，而我國實體經(jīng)濟中企業(yè)出現(xiàn)困難早于2008年5月份。宏觀調(diào)控的目標(biāo)是為了“熨平”經(jīng)濟周期性的波動，使經(jīng)濟能夠?qū)崿F(xiàn)平穩(wěn)較快發(fā)展，但經(jīng)濟運行的現(xiàn)實證明了過去一年來，我們的宏觀調(diào)控不僅沒有起到燙平經(jīng)濟周期波動的作用，反而強化了經(jīng)濟周期，加大了經(jīng)濟波動。中國經(jīng)濟前所未有的過山車：股市過山車、宏觀調(diào)控政策過山車，深刻折射出了我們宏觀調(diào)控的失誤，因此，加強宏觀調(diào)控的前瞻性研究非常必要。

一、宏觀調(diào)控的前瞻性

宏觀調(diào)控的前瞻性是指宏觀調(diào)控要與控制物價或經(jīng)濟增長等中長期目標(biāo)相結(jié)合，它包含著一個動態(tài)過程，即中央政府要根據(jù)宏觀調(diào)控的遠期目標(biāo)，在不同的時點及時采用合適的政策，以實現(xiàn)預(yù)定的宏觀調(diào)控目標(biāo)。也就是說，傳統(tǒng)的宏觀調(diào)控是政府通過一定的政策手段將穩(wěn)定物價或經(jīng)濟增長等控制在一定的范圍內(nèi)，而前瞻性的宏觀調(diào)控則是通過現(xiàn)時的調(diào)控政策操作來影響未來的經(jīng)濟發(fā)展形勢。

二、實施前瞻性宏觀調(diào)控的必要性

實施前瞻性宏觀調(diào)控的原因在于宏觀調(diào)控政策本身的時滯效應(yīng)和其他影響宏觀調(diào)控政策效應(yīng)因素的存在。宏觀經(jīng)濟的運行結(jié)果受到多種變量的影響，如果其中某一特定的經(jīng)濟變量及作用發(fā)生變化，就會導(dǎo)致原來的經(jīng)濟運行軌跡發(fā)生變化，從而使宏觀調(diào)控政策操作效應(yīng)發(fā)生相應(yīng)變化，使宏觀調(diào)控政策操作目標(biāo)與最終目標(biāo)之間產(chǎn)生偏差，有時偏差過大，還會引起相反的政策效應(yīng)。所以，要縮小這一偏差，減少有關(guān)變量對宏觀經(jīng)濟政策預(yù)期效果的不利影響，政府必須實行前瞻性的宏觀調(diào)控政策，絕不能“頭疼醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳”。

三、制約我國宏觀調(diào)控前瞻性的因素

1　時滯的存在是制約宏觀調(diào)控前瞻性的客觀因素

現(xiàn)代宏觀經(jīng)濟理論認(rèn)為，宏觀調(diào)控政策對經(jīng)濟的作用不是即時的，而是存在著時滯效應(yīng)。時滯效應(yīng)包括兩種：內(nèi)部時滯，即政府著手制定調(diào)控政策所花費的時間；另一種是外部時滯，即宏觀經(jīng)濟政策行為對經(jīng)濟影響的時間。內(nèi)部時滯可以分為：認(rèn)識時滯、決策時滯和行動時滯。(1)認(rèn)識時滯，是指經(jīng)濟波動出現(xiàn)的時點和政策制定者認(rèn)識到必須采取行動的時點之間的那段時間；(2)決策時滯，是指認(rèn)識到要采取行動與政策決定之間的間隔；(3)行動時滯，是政策制定和實施之間的間隔。外部時滯是指政策行為被采取到對政策目標(biāo)產(chǎn)生影響所經(jīng)過的時間。其中，內(nèi)部時滯對宏觀調(diào)控的前瞻性具有重要影響。時滯的長短，決定了宏觀調(diào)控是否及時。時滯的存在，決定了必須實施前瞻性的宏觀調(diào)控政策。

2　宏觀管理部門分散，對經(jīng)濟形勢的認(rèn)識缺乏一致性

不同部門對經(jīng)濟形勢和宏觀調(diào)控認(rèn)識的不盡一致，影響了政策的時效性。增加了政策協(xié)調(diào)成本。目前。我國的宏觀調(diào)控機構(gòu)除了國家發(fā)改委、中國人民銀行和財政部外，還有國土資源部、證監(jiān)會、銀監(jiān)會等機構(gòu)。由于政出多門，不同部門對經(jīng)濟形勢和宏觀調(diào)控的認(rèn)識不盡一致，往往影響了政策出臺的時效性，增加了政策協(xié)調(diào)成本。同時，確實存在一些部門和地方政府從自身利益出發(fā)考慮問題，存在著利益保護的沖動，對符合自身利益的統(tǒng)計資料或數(shù)據(jù)上報的積極性就高一些，對不符合自身利益的統(tǒng)計數(shù)據(jù)或資料的上報就采取消極或者抵制的態(tài)度，從而造成預(yù)測宏觀經(jīng)濟的數(shù)據(jù)上報不及時或不準(zhǔn)確，從而最終影響到中央政府宏觀調(diào)控的前瞻性。

3　相機抉擇理論運用的慣性也影響了我國宏觀調(diào)控的前瞻性

改革開放以后，我國走上了對外開放的快車道，引進了西方先進的技術(shù)，帶來了西方先進的經(jīng)濟理論。在我國宏觀經(jīng)濟理論上，當(dāng)前占據(jù)主導(dǎo)地位的是凱恩斯的相機抉擇理論，亦即對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控采取“逆經(jīng)濟風(fēng)向行事”，熨平經(jīng)濟波動。30年來改革的歷程，特別是20世紀(jì)90年代以來宏觀調(diào)控的實踐，初步印證了相機抉擇理論的有效性，同時也增強了政府在經(jīng)濟波動時采取相機抉擇政策的沖動和慣性。但是，相機抉擇理論也有自身的局限性，在本次經(jīng)濟波動中就體現(xiàn)了這一點，本次我國經(jīng)濟增速放緩是2008年第三季度以后才充分表現(xiàn)出來的，但經(jīng)濟放緩的跡象在年初就已經(jīng)隱現(xiàn)，不過出于“相機抉擇”理論的慣性，宏觀調(diào)控部門仍在執(zhí)行2007年末制定的“兩防”調(diào)控政策，結(jié)果調(diào)控政策效果卻進一步強化了經(jīng)濟下滑的趨勢。

4　對外貿(mào)易依存度過高，增加了宏觀調(diào)控部門對經(jīng)濟形勢預(yù)測的難度

改革開放30年，以及全球化時代資本、技術(shù)、管理等要素的高度流動。使得中國經(jīng)濟發(fā)展傾向于過度外向型，對外貿(mào)易依存度達到驚人的程度。近年來中國的外貿(mào)總額／CDP的比例高達0.7，雖然日美兩國都是全方位開放的經(jīng)濟，但對外貿(mào)易依存度都遠遠小于中國。美國在上世紀(jì)90年代的這一比例為0.2，日本為0.25。對外貿(mào)易依存度過高造成了一系列的問題，其中之一就是我國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟形成了聯(lián)動效應(yīng)，如果世界經(jīng)濟出現(xiàn)波動，我國經(jīng)濟也不會成為經(jīng)濟波動沖擊的“孤島”，所以，要預(yù)測我國的宏觀經(jīng)濟走勢，就不能不考慮世界經(jīng)濟這一因素。但由于世界經(jīng)濟的復(fù)雜性和多變性，這就增加了我國宏觀調(diào)控部門對經(jīng)濟形勢預(yù)測的難度，降低了宏觀調(diào)控的前瞻性。

四、提高我國宏觀調(diào)控前瞻性的建議

1　用科學(xué)發(fā)展觀統(tǒng)攬宏觀調(diào)控全過程

凡事預(yù)則立，不預(yù)則廢，在調(diào)控時機選擇上要把握提前量，加強宏觀調(diào)控的前瞻性，科學(xué)預(yù)測，及早動手，其中重要一點就是要用科學(xué)發(fā)展觀統(tǒng)攬宏觀調(diào)控全過程，正確處理好長期利益和短期利益、局部利益和整體利益的關(guān)系。認(rèn)真進行跟蹤、分析形勢，科學(xué)預(yù)測月度、季度和年度經(jīng)濟變化趨勢，及時發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟運行中出現(xiàn)的問題苗頭和矛盾動向。并及早動手緩解、遏制這些矛盾和問題。

2　建立完善的信息采集和處理系統(tǒng)

建立完善的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)的采集、加工、處理體系，準(zhǔn)確把握和判斷時滯變動；理順中央――地方的信息采集關(guān)系，層次清晰，權(quán)責(zé)明確；構(gòu)建宏觀經(jīng)濟預(yù)警體系，提高宏觀調(diào)控部門人員的認(rèn)識水平和決策能力，縮短時滯時間；

此外，把我國經(jīng)濟和世界經(jīng)濟有機的結(jié)合起來，加強對世界經(jīng)濟特別是歐美等發(fā)達國家經(jīng)濟形勢及對我國經(jīng)濟的影響的研究和預(yù)測，建立全球經(jīng)濟的預(yù)警機制，一葉知秋，防患于未然，提高我國宏觀調(diào)控政策的前瞻性和準(zhǔn)確性。

3　結(jié)合我國經(jīng)濟實際，培養(yǎng)造就一批復(fù)合型經(jīng)濟人才

在研究我國宏觀經(jīng)濟前瞻性問題時，必須結(jié)合我國的實際情況，培養(yǎng)造就一批復(fù)合型經(jīng)濟人才。借鑒西方成熟的經(jīng)濟理論，但不能照搬國外現(xiàn)成的理論；采用定性與定量分析相結(jié)合的方法，探索符合我國社會主義市場經(jīng)濟體制的宏觀調(diào)控理論。

4　合理配置宏觀調(diào)控部門職能，形成科學(xué)權(quán)威高效的宏觀調(diào)控體系