導(dǎo)語：如何才能寫好一篇吸收直接投資的特點(diǎn)，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

聯(lián)合國貿(mào)發(fā)會議《世界投資報(bào)告》是在各國（地區(qū)）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，參考其他有關(guān)信息資料進(jìn)行綜合調(diào)整撰寫而成的，具有相當(dāng)高的國際權(quán)威性。每年報(bào)告正式出版之際，貿(mào)發(fā)會議同一時(shí)間在全球主要國家和地區(qū)舉行首發(fā)式，向政府官員、專家學(xué)者、企業(yè)界人士和新聞記者介紹上一年度全球直接投資的情況并分析當(dāng)前和未來的趨勢。今年《世界投資報(bào)告》的主題是“轉(zhuǎn)向服務(wù)業(yè)”。報(bào)告在分析2003年外資流動特點(diǎn)以及2004年發(fā)展趨勢的同時(shí)，以超過一半的篇幅分析了全球及各國服務(wù)業(yè)外國直接投資的特點(diǎn)和趨勢。為了使讀者了解全球外國直接投資的最新狀況和發(fā)展態(tài)勢，本刊將《2004年世界投資報(bào)告》的要點(diǎn)摘發(fā)如下，以饗讀者。

2003年全球外國直接投資（FDI）流入量下跌至5600億美元，這是外國直接投資連續(xù)第三年呈下滑態(tài)勢。流入發(fā)達(dá)國家的外國直接投資額減少仍然是造成全球外國直接投資流入量下滑的原因：2003年發(fā)達(dá)國家吸收的外國直接投資總額為3670億美元，比2002年減少了25%。從全球范圍看，111個(gè)國家的外國直接投資流入量有所增長，82個(gè)國家的流入量相對減少。流入美國的外國直接投資額減少了53%，跌至300億美元，尤為引人矚目，這也是美國近12年來吸收外國直接投資最少的一年。流入中東歐地區(qū)的外國直接投資也呈疲軟態(tài)勢，由原先的310億美元減少至210億美元。只有發(fā)展中國家群體出現(xiàn)了復(fù)蘇，其外國直接投資流入量增長了9%，總計(jì)達(dá)到1720億美元。在該群體中，各個(gè)國家和地區(qū)的具體情況又有所不同：非洲和亞太地區(qū)出現(xiàn)增長，而拉丁美洲和加勒比地區(qū)則持續(xù)下跌。50個(gè)最不發(fā)達(dá)國家（LDCs）獲得的外國直接投資仍然很少，只有70億美元。

發(fā)達(dá)國家：喜憂參半

發(fā)達(dá)國家2003年吸收外國直接投資的狀況喜憂參半：其中，10個(gè)國家的外國直接投資流入量有所增加，16個(gè)國家的流入量有所減少。從整體來看，發(fā)達(dá)國家接受的外國直接投資額下降了25%，跌至3670億美元。從外國直接投資的構(gòu)成來看（外國直接投資是由公司內(nèi)借貸、股權(quán)和再投資回報(bào)共同構(gòu)成），發(fā)達(dá)國家的公司內(nèi)借貸直線下跌，而股權(quán)流量也有所下滑，只是降幅相對較小。然而，由于利潤率的提高，發(fā)達(dá)國家的再投資收入?yún)s有所增長。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐緩慢是造成吸收外國直接投資減少的一個(gè)不利因素。發(fā)達(dá)國家跨國并購交易的數(shù)目和價(jià)值連續(xù)三年呈下滑趨勢。由于美國接受的外國直接投資額由630億美元下降到300億美元，跌幅超過一半，因此它的排名落在了盧森堡（由于外國直接投資在當(dāng)?shù)刂苻D(zhuǎn)的緣故）、中國和法國的后面。歐盟接受的外國直接投資總量下降了21%，為2950億美元。

與此同時(shí)，發(fā)達(dá)國家的對外直接投資額卻增長了4%，達(dá)到5700億美元，主要原因是美國的對外直接投資有所增加，其增長幅度近三分之一，達(dá)到了1520億美元。美國再度成為對外直接投資最大的來源國，其后依次是盧森堡（由于外國直接投資在當(dāng)?shù)刂苻D(zhuǎn)的緣故）、法國和英國。盡管美國對外直接投資額增加，但外國直接投資流入量卻有所減少，二者相抵形成了1220億美元的凈負(fù)差，這也是美國有史以來數(shù)額最高的投資赤字。

從2004年起，發(fā)達(dá)國家的外國直接投資前景依然看好。發(fā)達(dá)國家2004年上半年宣布的公司并購交易數(shù)量有所攀升，從而預(yù)示下半年的局面較為有利。據(jù)貿(mào)發(fā)會議對跨國公司和選址專家進(jìn)行的調(diào)查結(jié)果顯示，與西歐地區(qū)相比，北美和日本的外國直接投資發(fā)展前景更為樂觀。

亞太地區(qū)：止跌回升

2003年，流入亞太地區(qū)的外國直接投資止跌回升，漲幅為14%，達(dá)到1070億美元。本地區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)迅猛增長、投資環(huán)境逐步改善，以及鼓勵跨區(qū)域投資和有利于跨國公司擴(kuò)大生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的區(qū)域一體化進(jìn)程是推動外國直接投資大量涌入亞太地區(qū)的原因。SARS的爆發(fā)對該地區(qū)吸引外國直接投資的影響微乎其微。從整體來看，亞太地區(qū)34個(gè)經(jīng)濟(jì)體吸收的外國直接投資有所增加，21個(gè)經(jīng)濟(jì)體吸收的外國直接投資有所減少。

在亞太地區(qū)內(nèi)，流入不同次區(qū)域、不同國家以及不同行業(yè)的外國直接投資頗不均衡。總體而言，流入該地區(qū)的外國直接投資主要集中在東北亞地區(qū)（2003年的外國直接投資流入量達(dá)720億美元）和服務(wù)行業(yè)。如果不考慮盧森堡這個(gè)特例，中國是2003年全世界吸收外國直接投資最多的國家，吸收外國直接投資額為535.05億美元。流入東南亞地區(qū)的外國直接投資上升了27%，達(dá)到190億美元。盡管南亞地區(qū)的外國直接投資流入量增長了34%，但只有60億美元。資源豐富的中亞地區(qū)吸收的外國直接投資從2002年的45億美元上升到61億美元，而流入西亞的外國直接投資則從36億美元上升到了41億美元。盡管流入巴布亞新幾內(nèi)亞的外國直接投資出現(xiàn)了明顯增長，但流入太平洋諸島嶼的外國直接投資總額仍然較少，僅為2億美元。

1995年，亞太地區(qū)服務(wù)行業(yè)接受的外國直接投資的存量占流入該地區(qū)的外國直接投資總存量的43%，2002年這一比例增加到50%，而制造業(yè)則下降至44%。初級品行業(yè)，尤其是石油和天然氣行業(yè)對外國直接投資具有強(qiáng)烈的吸引力。中國的制造業(yè)吸引的外國直接投資最多，此外，無論是從絕對值的角度，還是從相對值的角度來看，其他經(jīng)濟(jì)體的服務(wù)行業(yè)所吸收的外國直接投資比例均有所增長。對于新興的工業(yè)經(jīng)濟(jì)體和東盟次區(qū)域來說更是如此。諸如《東盟服務(wù)業(yè)框架協(xié)議》這樣的區(qū)域合作協(xié)議為外國直接投資向服務(wù)行業(yè)的流動起到了推動作用。

在國家政策方面，亞太地區(qū)的各個(gè)國家繼續(xù)放寬吸引外國直接投資的政策，并努力改善投資環(huán)境。大多數(shù)國家都已經(jīng)同主要的投資伙伴締結(jié)了雙邊投資條約（BITs）和避免雙重征稅條約（DTTs）。這些國家還借助2003年締結(jié)的若干項(xiàng)自由貿(mào)易協(xié)定（FTAs），以及與投資成員達(dá)成的其他經(jīng)濟(jì)安排改善了彼此間的合作關(guān)系。

亞太地區(qū)吸引外國直接投資的潛力依然很大：據(jù)貿(mào)發(fā)會議對全球規(guī)模最大的跨國公司所做的調(diào)查結(jié)果顯示，有近五分之三的受調(diào)查公司預(yù)測，未來兩年內(nèi)流入亞太地區(qū)的外國直接投資將會有所增長。尤其是中國、印度和泰國，它們的前景非常光明。但是西亞地區(qū)的發(fā)展情況卻不容樂觀，有13%的受訪者預(yù)測，流入該地區(qū)的外國直接投資將有所下降。

非洲地區(qū)：呈現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)

2003年流入非洲地區(qū)的外國直接投資增長了28%，達(dá)到150億美元，但是仍然低于2001年高峰期的200億美元。2003年，非洲地區(qū)有36個(gè)國家的外國直接投資流入量有所增加，17個(gè)國家的流入量有所減少。對自然資源的投資和跨國并購活動（其中包括以私有化方式實(shí)現(xiàn)的并購）的再次興起是非洲吸引外國直接投資復(fù)蘇的原因。摩洛哥是非洲地區(qū)吸引外國直接投資最多的國家。從總體上看，擁有豐富自然資源的國家（如安哥拉、乍得、赤道幾內(nèi)亞、尼日利亞和南非）仍然是外國直接投資首選的目的國，不過許多較小的國家也分享到了外國直接投資復(fù)蘇所帶來的惠澤。服務(wù)業(yè)吸收的外國直接投資呈上升趨勢，尤其是在電信、電力和零售貿(mào)易領(lǐng)域。例如，流入南非電信業(yè)和信息技術(shù)行業(yè)的外國直接投資已經(jīng)超過了采礦和采掘業(yè)。

鑒于非洲地區(qū)所蘊(yùn)藏的自然資源潛力，蓬勃發(fā)展的全球商品市場，以及投資者對非洲地區(qū)所持觀念的轉(zhuǎn)變，非洲地區(qū)2004年以及未來吸引外國直接投資的前景比較光明。但是，2004年接受貿(mào)發(fā)會議調(diào)查的著名跨國公司卻認(rèn)為，與其他地區(qū)相比，非洲吸引外國直接投資的前景仍然不容樂觀：五分之一的受調(diào)查公司認(rèn)為，未來兩年內(nèi)非洲吸引的外國直接投資會有所增長，三分之二的受調(diào)查對象認(rèn)為非洲地區(qū)的外國直接投資流量將保持不變。

規(guī)章制度的持續(xù)改善有助于非洲國家吸引更多的外國直接投資。2003年，一些非洲國家進(jìn)一步放寬了吸引外國直接投資的制度，還有一些國家重新恢復(fù)了私有化方案。部分國家要么已經(jīng)締結(jié)了自由貿(mào)易協(xié)定，要么是在相關(guān)談判中取得了積極進(jìn)展。通過《2004年加速落實(shí)AGOA法案》，美國把《促進(jìn)非洲增長和機(jī)會法案》（AGOA）延長到了2015年，此舉有助于擴(kuò)大非洲地區(qū)的國際生產(chǎn)。

拉美和加勒比地區(qū)：再度下滑

流入拉丁美洲和加勒比地區(qū)的外國直接投資連續(xù)四年呈下降趨勢，2003年的下降幅度達(dá)3%，跌至500億美元。這是自1995年以來該地區(qū)接受的年均外國直接投資額最少的一年。在拉丁美洲和加勒比地區(qū)的40個(gè)經(jīng)濟(jì)體中，19個(gè)經(jīng)濟(jì)體吸收的外國直接投資有所下降。尤其是巴西和墨西哥，它們是本地區(qū)吸引外國直接投資最多的國家。由于私有化進(jìn)程勢頭減緩、歐盟經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇疲軟（除美國以外，它是該區(qū)域最主要的外國直接投資來源地），以及阿根廷金融危機(jī)后本地區(qū)的一些國家出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退或增速減緩，因此外國直接投資下滑對拉丁美洲和加勒比地區(qū)造成了沉重打擊。由于墨西哥的加工出口行業(yè)吸引的外國直接投資所有下降，因此外界擔(dān)心墨西哥可能正在失去對外國直接投資的吸引力。一些規(guī)模略小的經(jīng)濟(jì)體，如智利和委內(nèi)瑞拉在2003年吸收的外國直接投資有所增長，智利彌補(bǔ)了上一年所遭受的損失。綜上所述，該地區(qū)接受的外國直接投資在發(fā)展中國家吸收的外國直接投資總量中所占的比例重又回到了最近一次外國直接投資蓬勃發(fā)展前的水平。2003年，拉丁美洲和加勒比地區(qū)的對外直接投資增長至110億美元。

由于拉丁美洲和加勒比地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有望回升，因此人們樂觀地認(rèn)為，該地區(qū)未來吸收的外國直接投資將逐步恢復(fù)。實(shí)際上，根據(jù)貿(mào)發(fā)會議對跨國公司所做的調(diào)查，大部分公司總裁均認(rèn)為，該地區(qū)接受的外國直接投資將逐步增加。一部分國家還把工作重點(diǎn)放在了進(jìn)一步放寬吸引外國直接投資體制和精簡投資審批程序上。

中東歐地區(qū)：急劇下滑

中東歐地區(qū)2003年的外國直接投資流入量驟然下跌，由原先的310億美元下降到了210億美元，這完全出乎人們的意料，流入捷克共和國和斯洛伐克（它們是本地區(qū)吸收外國直接投資最多的兩個(gè)國家）的外國直接投資減少是造成這一結(jié)果的主要原因。從總體上看，中東歐地區(qū)有10個(gè)國家的外國直接投資流入量有所增加，9個(gè)國家的流入量相對減少。俄羅斯接受的外國直接投資也由35億美元下降到了10億美元。與之形成鮮明對比的是，中東歐地區(qū)的對外直接投資額則由50億美元上升至70億美元，其中俄羅斯的對外直接投資額就占到了五分之三。2002年中東歐地區(qū)規(guī)模最大的25家跨國公司中，俄羅斯公司在排名前五位的公司中占據(jù)了四個(gè)席位。俄羅斯跨國公司對外直接投資的目的是，力求在擴(kuò)大后的歐盟中占據(jù)一席之地，并且控制它們的全球價(jià)值鏈。其他中東歐國家的跨國公司則把投資重點(diǎn)放在了低收入的中東歐國家或發(fā)展中國家身上，它們希望藉此來提高自身的競爭力。

8個(gè)新近加入歐盟的中東歐國家（捷克共和國、愛沙尼亞、匈牙利、拉脫維亞、立陶宛、波蘭、斯洛伐克和斯洛文尼亞）非但沒有從歐盟老成員國那里吸引到多少外國直接投資，相反，它們實(shí)際接受的外國直接投資額已由2002年的230億美元驟跌到2003年的110億美元。一些歐盟新成員國為了提高對國內(nèi)外投資者的吸引力，甚至采取措施將公司稅降低到與愛爾蘭等地區(qū)旗鼓相當(dāng)?shù)乃?。歐盟新成員不但擁有低勞動力成本、低公司稅率，以及可以享受歐盟補(bǔ)貼的綜合優(yōu)勢，而且還具備了有利的投資環(huán)境、較高技術(shù)水平的勞動力，以及自由進(jìn)入其他歐盟市場的便利條件，因此，歐盟新成員成為了吸引歐盟國家以及第三方國家外國直接投資的理想目的地。

有鑒于此，中東歐地區(qū)在吸引外國直接投資方面具有光明的前景也就不足為怪了，接受貿(mào)發(fā)會議調(diào)查的著名跨國公司和選址專家中，有三分之二以上的受訪者預(yù)計(jì)，中東歐地區(qū)2004-2005年的外國直接投資流入量將有所上漲，這個(gè)比例在接受調(diào)查的所有地區(qū)中名列榜首。據(jù)調(diào)查結(jié)果顯示，投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)（IPAs）將在這一進(jìn)程中發(fā)揮積極作用，它們將主要通過更為有的放矢的工作，以及進(jìn)一步放寬外國直接投資政策來提高東道國的吸引力。

FDI：充滿希望的未來

報(bào)告指出，2004年外國直接投資的發(fā)展前景仍然充滿希望。雖然2003年的跨國并購交易額僅為2970億美元，并依然保持低迷狀態(tài)，但跨國并購已經(jīng)開始回升。2004年上半年的跨國并購交易額比2003年同期增長了3%。在這一勢頭以及其他因素（如主要母國和東道國的經(jīng)濟(jì)增長幅度較高，公司盈利改善，股票價(jià)值上揚(yáng)）的共同推動下，2004年的外國直接投資流量開始復(fù)蘇。再投資回報(bào)、股權(quán)和公司內(nèi)的借貸是外國直接投資的三個(gè)組成部分，其中，利潤率較高的再投資回報(bào)在2003年已經(jīng)恢復(fù)增長，并創(chuàng)下新的記錄。而外國直接投資的其他組成部分―――股權(quán)和公司內(nèi)借貸在2004年也有望上揚(yáng)。

同以往一樣，發(fā)達(dá)國家的跨國公司將推動全世界外國直接投資流量重新恢復(fù)增長。

但越來越多的發(fā)展中國家的跨國公司也正在做出自己的貢獻(xiàn)。20世紀(jì)80年代中期，發(fā)展中國家的跨國公司的外國直接投資流量還不到全球外國直接投資總量的6%，在90年代的后五年，這一比例增加至11%左右，但是在2002-2003年期間，這一比例又回落到7%（年平均流量達(dá)460億美元）。發(fā)展中國家跨國公司的對外直接投資存量約占全球?qū)ν庵苯油顿Y存量的十分之一，該存量在2003年增長了8%，達(dá)到8590億美元。按照對外直接投資占固定資本形成總額的比例來衡量，某些發(fā)展中國家已經(jīng)超過了部分發(fā)達(dá)國家：例如，與美國（7%）、德國（4%）和日本（3%）相比，新加坡 (2001-2003年)為36%、智利為7%，馬來西亞為5%。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐漸趨于穩(wěn)定，這些國家和其他發(fā)展中國家的外國直接投資可望恢復(fù)增長。

盡管發(fā)展中國家的對外直接投資有所增長，但發(fā)達(dá)國家的對外直接投資仍然占全部對外直接投資總額的90%以上。事實(shí)上，荷蘭、瑞典、瑞士和英國等對外直接投資額較高的國家的跨國公司的所有權(quán)優(yōu)勢正顯得越來越突出?！?004年世界投資報(bào)告》首次采用了貿(mào)發(fā)會議對外直接投資業(yè)績指數(shù)，此項(xiàng)指標(biāo)排名顯示，各個(gè)國家在這方面的表現(xiàn)迥然不同。按照該指數(shù)的排名―――以一國對外直接投資額占全世界對外直接投資總額的比例與其占全世界GDP的比例之比來衡量―――位居榜首的國家包括比利時(shí)和盧森堡(由于過轉(zhuǎn)外國直接投資緣故)、巴拿馬和新加坡。此外，荷蘭、瑞典、瑞士和英國以及其他發(fā)達(dá)國家也名列前茅。

繼續(xù)放寬外國直接投資體制有助于外國直接投資的復(fù)蘇。2003年，全世界有244項(xiàng)法律和法規(guī)的修訂影響到外國直接投資的流動，其中220項(xiàng)是朝著更加開放的方向發(fā)展。2003年，全世界達(dá)成了86項(xiàng)雙邊投資條約和60項(xiàng)避免雙重征稅條約，從而使這兩類條約的總數(shù)分別達(dá)到2265項(xiàng)和2316項(xiàng)。然而，從每年新締結(jié)的條約數(shù)量上看，雙邊投資條約自2002年以來一直呈下降趨勢，而避免雙重征稅條約自2000年以來也在不斷減少。

貿(mào)發(fā)會議2004年第一季度對全世界335家規(guī)模最大的跨國公司(含發(fā)達(dá)國家、發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體) 以及87位國際選址專家做了一次調(diào)查，受調(diào)查對象均對外國直接投資的未來發(fā)展持樂觀態(tài)度。他們表示，亞太以及中東歐等地區(qū)的外國直接投資有望上揚(yáng)，尤其值得一提的是，外國直接投資會在亞洲的中國和印度以及中東歐的波蘭出現(xiàn)大幅攀升之勢。

整體復(fù)蘇并不意味著所有國家在吸引外國直接投資方面都有樂觀的發(fā)展前景。貿(mào)發(fā)會議為衡量一國對外國直接投資的吸引力而制定的吸引外國直接投資業(yè)績指數(shù)顯示，諸如捷克共和國、中國香港和愛爾蘭這樣的經(jīng)濟(jì)體，即便是在外國直接投資衰退期仍然能夠吸引到大量的投資。而日本、南非和泰國等經(jīng)濟(jì)體的情況則截然相反，把這些經(jīng)濟(jì)體在貿(mào)發(fā)會議的吸引外國直接投資業(yè)績指數(shù)上的排名，與吸引外國直接投資潛力指數(shù)上的排名進(jìn)行比較后發(fā)現(xiàn)，這些經(jīng)濟(jì)體在吸引外國直接投資時(shí)并未發(fā)揮出它們的全部潛力。

跨國公司：向服務(wù)業(yè)發(fā)展

外國直接投資的復(fù)蘇進(jìn)一步推動了國際生產(chǎn)的發(fā)展。目前，全世界至少有6.1萬家跨國公司的90多萬家國外分公司參與了國際生產(chǎn)活動，它們所代表的外國直接投資存量約為7萬億美元。當(dāng)前的國際生產(chǎn)仍然相當(dāng)集中。從數(shù)量上看，2002年全世界100家規(guī)模最大的跨國公司只是全球跨國公司總數(shù)的0.2%，但是這100家跨國公司的分公司的銷售額卻達(dá)到了所有跨國公司國外分公司銷售總額的14%，這100家公司的資產(chǎn)占全球所有跨國公司總資產(chǎn)的12%，雇員人數(shù)占全球所有跨國公司雇員總數(shù)的13%。在經(jīng)歷了一段時(shí)間的停滯之后，2002年，這些跨國公司在資產(chǎn)、銷售額和雇員人數(shù)方面均恢復(fù)了增長。

接受貿(mào)發(fā)會議調(diào)查的著名跨國公司和選址專家認(rèn)為，某些服務(wù)行業(yè)，如電氣設(shè)備和電子設(shè)備、機(jī)動車輛和機(jī)床吸引外國直接投資的前景更為光明。范圍廣泛的公司職能外遷乃大勢所趨。預(yù)計(jì)外國直接投資在發(fā)展中國家仍將以“綠地投資”為主，在發(fā)達(dá)國家則以跨國并購為主。而世界各國和各個(gè)地區(qū)的投資促進(jìn)機(jī)構(gòu)將繼續(xù)在吸引外國直接投資方面展開競爭，并以激勵措施和目標(biāo)鎖定作為關(guān)鍵性的投資促進(jìn)工具。

外國直接投資的結(jié)構(gòu)正在向服務(wù)業(yè)方向轉(zhuǎn)變。在上世紀(jì)70年代初期，服務(wù)業(yè)部門的外國直接投資存量僅占全世界外國直接投資存量的四分之一；1990年這一比例還不到50%；而2002年則上升至60%，估計(jì)為4萬億美元。在同一時(shí)期，初級部門的外國直接投資存量占全世界外國直接投資存量的比例由9%下降到6%，而制造業(yè)的降幅更大，由42%降至34%。

服務(wù)業(yè)的外國直接投資的構(gòu)成也在發(fā)生變化。直到最近，它還主要集中在貿(mào)易和金融兩個(gè)領(lǐng)域，兩者2002年吸收的外國直接投資存量占全球服務(wù)業(yè)吸收外國直接投資總存量的47%，在全球外國直接投資流量中占35%（1990年分別為65%和59%）。然而，諸如供電、供水、電信和企業(yè)活動（包括IT帶動的商業(yè)服務(wù)）等行業(yè)的地位越來越重要。例如，從1990年到2002年，發(fā)電和電力配送領(lǐng)域的外國直接投資存量值增長了14倍；電信、倉儲和運(yùn)輸行業(yè)增長了16倍；企業(yè)服務(wù)增長了9倍。

從平均值來看，2001-2002年，服務(wù)業(yè)吸收的外國直接投資額占外國直接投資流入總額的三分之二，大約為5000億美元。此外，由于母國和東道國的服務(wù)部門在跨國經(jīng)營方面落后于制造業(yè)，因此它在吸引外國直接投資上仍然大有可為。

篇2

國際直接投資2001~2009年出現(xiàn)下降,這種趨勢目前仍在持續(xù)。短期來看,由于戰(zhàn)爭因素的影響,美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性進(jìn)一步加大,國際資本市場很快再現(xiàn)繁榮的可能性很小。因此,國際FDI流動趨緩的勢頭將持續(xù)一段時(shí)期。但是,從中長期來看,隨著經(jīng)濟(jì)全球化趨勢的不斷推進(jìn),國際直接投資仍將在其中發(fā)揮主要作用,并出現(xiàn)快速增長。英國經(jīng)濟(jì)學(xué)人資訊社(EIU)4月1日發(fā)表的分析報(bào)告指出:全球FDI將在2009年出現(xiàn)復(fù)蘇,2009年實(shí)現(xiàn)較快增長,2003~2009年期間的增長速度可能超過世界GDP和國際貿(mào)易的增長水平(新加坡《聯(lián)合早報(bào)》2009年4月2日)。

近年來的國際直接投資活動具有以下特點(diǎn)。

第一,跨國購并仍然是國際直接投資的主導(dǎo)方式。統(tǒng)計(jì)表明,2001年世界直接投資的急劇減少,首先是跨國公司之間的購并大幅度下降所造成的,但是,由于跨國購并額的下降幅度與全部直接投資流入額的下降幅度相近,前者在后者中所占比重并沒有降低,跨國購并仍然是最主要的投資方式。

第二,IT投資是引發(fā)國際直接投資波動的決定性因素。IT產(chǎn)業(yè)購并投資的快速增長曾經(jīng)是90年代后半期國際直接投資的顯著特點(diǎn)之一,2000年該行業(yè)購并增長對全部購并投資增長的貢獻(xiàn)率達(dá)到72.8%。另一方面,在2001年跨國購并的下降額中,僅IT投資購并的下降額就占了55.5%(日本貿(mào)易振興會《貿(mào)易投資白皮書》,2009年9月)。2009年起IT商品和服務(wù)開始進(jìn)入緩慢復(fù)蘇階段,但是由于海灣戰(zhàn)爭的影響,國際著名機(jī)構(gòu)(美國高技術(shù)調(diào)查公司IDC)已經(jīng)將原來IT產(chǎn)業(yè)投資6%的增長預(yù)測值下調(diào)為3.7%(《中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》,2009年4月1日),據(jù)此估計(jì),短期內(nèi)IT相關(guān)的直接投資仍然難以出現(xiàn)較快增長。

第三,流向發(fā)展中國家的FDI比重有所提高。流入發(fā)展中國家的國際直接投資占全部直接投資的比重,1997年曾經(jīng)達(dá)到41%,但以后逐年降低,2000年僅有17%。2001年,流入發(fā)展中國家的國際直接投資雖然也出現(xiàn)下降,但由于下降幅度明顯低于發(fā)達(dá)國家,使得所占份額上升到28%。主要原因在于流向發(fā)展中國家的直接投資以綠地投資方式為主,而這種投資受發(fā)達(dá)國家資本市場波動的負(fù)面影響相對較小。

第四,發(fā)展中國家之間的引資競爭日趨激烈。主要表現(xiàn)為以下幾點(diǎn)。一是出現(xiàn)兩極分化傾向,2001~2009年,中國、菲律賓、印度等國家仍然保持了較大幅度增長,其中中國2009年的外商直接投資流入量已經(jīng)上升到發(fā)展中國家流入總量的37%(根據(jù)世界銀行《2009年全球發(fā)展金融》,2009年4月2日;另外,2001年中國吸收外來直接投資占發(fā)展中國家的比重是23%);其他發(fā)展中國家(地區(qū))的下降幅度很大。二是墨西哥作為NAFTA(北美自由貿(mào)易區(qū))成員同時(shí)又與EU(歐盟)建立FTA(自由貿(mào)易協(xié)會)關(guān)系的發(fā)展中國家,吸引直接投資方面成效突出,在連續(xù)幾年增長的基礎(chǔ)上2001年再增86.1%,占世界FDI總額的比重也由0.9%提高到3.6%,表明已經(jīng)加入自由貿(mào)易區(qū)的發(fā)展中國家在吸收直接投資方面具有較強(qiáng)的競爭力。三是各國競相采取更為開放和優(yōu)惠的吸收外資政策,這一點(diǎn)尤其值得我們注意。

二、周邊國家吸收外資政策的新特點(diǎn)

(一)韓國的外資優(yōu)惠政策 90年代中期特別是亞洲金融危機(jī)之后,韓國政府開始改變以往限制外資流入的政策,采取積極措施鼓勵外商投資。首先是大幅度放寬行業(yè)準(zhǔn)入和各種限制性規(guī)定,其內(nèi)容:一是放開準(zhǔn)入行業(yè),在所有1058個(gè)行業(yè)中,僅有近海漁業(yè)、沿岸漁業(yè)、廣播電臺、電視臺等4個(gè)行業(yè)禁止外資進(jìn)入,其他全部放開。二是放開關(guān)于外方持股比例的限制,1030個(gè)行業(yè)允許外方100%持股,只有24個(gè)行業(yè)有不同程度的比例限制。三是取消過去對外資企業(yè)持有土地用途和面積的限制。四是放寬關(guān)于外國投資者投資資金下限的要求,目前的規(guī)定是投資資金不[！]得少于5000萬韓元(約5萬美元)和投資比重不得低于10%。

其次是實(shí)施外商投資的鼓勵和優(yōu)惠政策。1995年4月韓國開始實(shí)施新的《引進(jìn)外資法》,將電子信息、電氣機(jī)械設(shè)備制造、精密機(jī)械、新材料、生物工程、航空、運(yùn)輸、環(huán)境能源領(lǐng)域、社會基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)列為鼓勵行業(yè),此后在1998年11月又進(jìn)行了補(bǔ)充。目前總共有533個(gè)行業(yè)被確定為鼓勵外商投資領(lǐng)域。對于這533個(gè)行業(yè),主要實(shí)施了以下優(yōu)惠政策:一是對企業(yè)所得稅實(shí)行最初7年免征,以后3年減半征收的“七免三減”政策;二是對投資用機(jī)械設(shè)備免征進(jìn)口關(guān)稅、特別消費(fèi)稅和附加值稅;三是對投資企業(yè)進(jìn)口提供通關(guān)便利。

(二)泰國的外資優(yōu)惠政策及其特點(diǎn) 按照泰國政 府2000年3月公布的《外國人事業(yè)法》,所有行業(yè)都允許外資進(jìn)入,只是在43個(gè)行業(yè)外方持股比重或外方投資占投資總額的比重不得超過50%。其中絕對禁止的行業(yè)有9個(gè),需要經(jīng)過內(nèi)閣會議同意并由商務(wù)部長批準(zhǔn)的行業(yè)有13個(gè),需要經(jīng)過外國人事業(yè)委員會同意并由商業(yè)登記局批準(zhǔn)的有21個(gè)行業(yè)。絕對禁止外方持股超過50%的領(lǐng)域包括報(bào)紙、廣播電臺、電視臺、農(nóng)業(yè)、果樹園、漁業(yè)、藥草采集、文物交易拍賣、佛像和僧缽的制造和販賣、土地交易等。

按照泰國的產(chǎn)業(yè)分類,鼓勵外資進(jìn)入的行業(yè)有126個(gè),第一類是26個(gè)農(nóng)業(yè)和農(nóng)產(chǎn)品加工行業(yè);第二類是18個(gè)采掘業(yè);第三類是16個(gè)輕工業(yè)行業(yè);第四類是22個(gè)機(jī)械、運(yùn)輸設(shè)備和金屬制品等行業(yè);第五類是電子、電氣機(jī)械零部件行業(yè);第六類是15個(gè)化學(xué)、造紙、塑料等制造業(yè);第七類是20個(gè)服務(wù)和公共事業(yè)行業(yè)。對鼓勵類行業(yè)的優(yōu)惠程度根據(jù)投資地區(qū)有所不同。所有外資企業(yè)可以享受的優(yōu)惠政策包括:從盈利之日起的3~8年內(nèi)免征企業(yè)所得稅,如果在免征期內(nèi)發(fā)生虧損可以從優(yōu)惠期結(jié)束后的稅前利潤額中扣除。其次,還根據(jù)不同地區(qū)對外資企業(yè)給予不同的機(jī)械、原料進(jìn)口關(guān)稅減免

優(yōu)惠政策。

(三)日本的外資企業(yè)鼓勵政策 不僅發(fā)展中國家通過優(yōu)惠政策鼓勵外商投資,一些發(fā)達(dá)國家也開始在這方面進(jìn)行嘗試,日本就是一個(gè)典型的例子。日本從80年代中期實(shí)行資本項(xiàng)目自由兌換以來,基本取消了對外商投資的限制。但是由于其國內(nèi)企業(yè)之間所特有的序列紐帶關(guān)系,以及人工成本高昂等因素的影響,外資進(jìn)入相對困難。90年代以來,長期的經(jīng)濟(jì)蕭條使得日本政府開始大幅度調(diào)整經(jīng)濟(jì)政策,希望通過吸收更多的外國資本給日本經(jīng)濟(jì)帶來活力,尤其是許多深受人才外流困擾的地方政府也準(zhǔn)備通過積極吸收包括外資在內(nèi)的投資者來本地投資,采取了許多積極措施,1998年日本政府出臺了一項(xiàng)鼓勵外商投資的政策,決定對157個(gè)行業(yè)的外商投資企業(yè)提供信貸擔(dān)保,擔(dān)保范圍包括固定資產(chǎn)投資、流動資金貸款,最高擔(dān)保額可以達(dá)到企業(yè)全部資產(chǎn)的95%。此外,為了完善面向外資企業(yè)的服務(wù)體系,日本還在政府設(shè)置的企業(yè)信息服務(wù)機(jī)構(gòu)“日本貿(mào)易振興會”建立了專門的咨詢窗口和網(wǎng)絡(luò)。 近年來,日本政府進(jìn)一步提[:請記住我站域名/]出了通過制度創(chuàng)新促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整、振興經(jīng)濟(jì)的方針,其中主要內(nèi)容之一,就是允許地方政府建立各種形式的“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革特區(qū)”,并通過頒布專門法律在特區(qū)內(nèi)實(shí)施特殊政策。其中包括了以吸收外資為主要目的的“經(jīng)濟(jì)特區(qū)”。例如在日本沖繩縣設(shè)立的“特別自由貿(mào)易區(qū)”,在吸引外來投資方面實(shí)施了以下優(yōu)惠政策:一是區(qū)內(nèi)企業(yè)可以從事加工貿(mào)易、保稅(關(guān)稅和消費(fèi)稅)加工產(chǎn)品并出口,如果產(chǎn)品需要在國內(nèi)市場銷售,企業(yè)可以在按照零部件、或按照成品自由選擇一種稅率繳納關(guān)稅。二是對區(qū)內(nèi)企業(yè)給予企業(yè)所得稅、法人事業(yè)稅、固定資產(chǎn)稅、土地保有稅等減免優(yōu)惠待遇;其中關(guān)于企業(yè)所得稅的減免政策規(guī)定:在開業(yè)后連續(xù)10年中企業(yè)所得稅按照從企業(yè)所得中扣除35%之后的基數(shù)征收;照此計(jì)算,在前5年企業(yè)所得稅率僅為22.9%,相當(dāng)于法定所得稅率(40.9%)的55.9%;后5年的所得稅率平均為27.4%,相當(dāng)于法定稅率的67.0%。三是對制造業(yè)設(shè)備投資給予一定減稅優(yōu)惠,如可從企業(yè)所得基數(shù)中扣除相當(dāng)于機(jī)械設(shè)備購入價(jià)值的15%、建筑物投入金額的8%;同時(shí)投資設(shè)備可享受特別折舊優(yōu)惠。四是對區(qū)內(nèi)企業(yè)吸收當(dāng)?shù)?0歲以下年輕人就業(yè)給予特別補(bǔ)助和獎勵,其中補(bǔ)助最長可享受兩年,補(bǔ)助金額最高可達(dá)補(bǔ)助對象員工工資的1/3。五是區(qū)內(nèi)企業(yè)還可以享受沖繩縣的其他鼓勵性政策優(yōu)惠,如對制造業(yè)、公路貨物運(yùn)輸、倉儲、包裝、批發(fā)商業(yè)、軟件、信息處理服務(wù)、信息咨詢服務(wù)、設(shè)計(jì)、自然科學(xué)研究等行業(yè)給予產(chǎn)地調(diào)查、清理和購置費(fèi)用補(bǔ)貼等。該區(qū)從2001年建立以來,已經(jīng)在吸收外來投資方面取得明顯成就,其中包括來自德國、意大利、加拿大等國企業(yè)的投資。

篇3

[關(guān)鍵詞] 貴州省 外商直接投資 對策

改革開放以來，貴州省與100多個(gè)國家和地區(qū)建立了經(jīng)貿(mào)關(guān)系，基本形成全方位、多層次、寬領(lǐng)域的對外開放的格局，貴州省利用外商直接投資的規(guī)模也呈不斷增長的趨勢，在一定程度上促進(jìn)了貴州省經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

一、貴州省利用外商直接投資的基本情況

1.1996年～2005年貴州省實(shí)際利用FDI的情況

表1顯示了1996年～2005年間貴州省FDI的變動情況。在“九五”期間，經(jīng)歷了1997年的高峰后，貴州省的外商直接投資一直呈下降的態(tài)勢，2000年外商直接投資比最高峰時(shí)期的1997年下降了近50個(gè)百分點(diǎn)；而在“十五”期間，貴州省的外商直接投資呈迅速上升趨勢，到2005年外商直接投資總額達(dá)到10768萬美元，比“十五”元年的2001年的2829萬美元增加2.8倍多。但是從全國范圍來看，地處西部地區(qū)的貴州省所吸引的外商直接占全國的比重是非常小的，如2003年貴州省吸收的FDI僅占同年全國吸收外商直接投資總數(shù)的1.1‰。

表1 1996年～2005年貴州省利用FDI情況

資料來源：《貴州省統(tǒng)計(jì)年鑒》（2001年～2005年），貴州省商務(wù)廳電子政務(wù)網(wǎng)，gzcom.省略/zhengwu/info/guiz-wjm.

2.外商直接投資在貴州省的行業(yè)分布

從實(shí)際利用外商直接投資的流向來看，一般來說，利用外資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是由外資投向所決定的。近5年來貴州省利用外商FDI的行業(yè)分布情況如表2。

表22001年～2005年貴州省FDI行業(yè)分布

資料來源：同表1。

表2可以看出，近五年外商投資的產(chǎn)業(yè)特點(diǎn)是：(1)制造業(yè)是外商投資密集的行業(yè)。從2001年～2005年，投資于制造業(yè)的企業(yè)依次為41、21、41、35、23家，新增投資額也由2001年的2401萬美元，增加到5542萬美元，增長了1.31倍，占當(dāng)年外商投資總額的50%以上。(2)采掘業(yè)、農(nóng)業(yè)(農(nóng)林牧漁)、房地產(chǎn)業(yè)三個(gè)行業(yè)是利用外資的重要行業(yè)，以2005年為例，這三個(gè)行業(yè)所占外商投資的比例分別為：32.31%、2.22%、1.41%。(3)交通運(yùn)輸、倉儲及通訊郵電業(yè)、衛(wèi)生體育和社會福利事業(yè)、教育、文藝及廣播電影電視業(yè)、科學(xué)研究和綜合技術(shù)服務(wù)業(yè)、地質(zhì)勘查業(yè)、水利管理業(yè)等行業(yè)是外商投資很少或很少投資的行業(yè)，主要原因是這些行業(yè)投資回報(bào)率比較低、利潤空間小、收益風(fēng)險(xiǎn)大、周期較長等。(4) 貴州省國民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域都有外商投資，但在各行業(yè)中，外商投資資金的集中度也不一樣。如2005年投資的60家企業(yè)總金額為10768萬美元，平均每家企業(yè)投資179.47萬美元，其中最高的是社會服務(wù)業(yè)，平均236萬美元，最低的是電力、煤氣及水的生產(chǎn)供應(yīng)，平均0.75萬美元。（5）在許多現(xiàn)代服務(wù)業(yè)領(lǐng)域中如現(xiàn)代物流、金融服務(wù)等生產(chǎn)型服務(wù)業(yè)利用外資嚴(yán)重不足。

二、外商直接投資對貴州省經(jīng)濟(jì)增長影響的實(shí)證分析

“十五” 期間貴州省的GDP一直保持著較強(qiáng)進(jìn)的增長勢頭，年均增長率保持在9%左右。我們選取1992年～2004年的數(shù)據(jù)，以國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）為因變量，外商直接投資（FDI）和社會固定總投資（FI，選取社會固定總投資中除去港澳臺和外商投資部分）為解釋變量，建立如下經(jīng)濟(jì)模型：

其中，方程式括號內(nèi)的數(shù)字表示回歸系數(shù)t檢驗(yàn)值?？梢钥吹剑鲜龇匠淌降臄M合性較好，但其中FDI的t檢驗(yàn)值并不明顯，所以還不能過分夸大FDI在貴州省經(jīng)濟(jì)增長中的作用。為了更好地研究外商直接投資和貴州省經(jīng)濟(jì)增長的統(tǒng)計(jì)關(guān)聯(lián)，我們以FDI作為解釋變量，GDP為因變量，取雙對數(shù)模型，建立回歸方程。

這個(gè)方程式的擬合性并不是很好，R2偏小，說明解釋性不高。在（1）式中雖然有較好的解釋性，但可以理解是社會固定總投資對GDP的貢獻(xiàn)顯著。所以，可以初步認(rèn)定FDI對貴州省的經(jīng)濟(jì)增長雖然有一定的拉動作用，但并不明顯。

三、西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)進(jìn)一步利用FDI的對策

作為西部欠發(fā)達(dá)地區(qū)的貴州省要有效地吸引外資，必須不斷的改革創(chuàng)新，用新的思路和新的辦法，走出一條適宜于自身吸收利用外資加快發(fā)展的道路。筆者認(rèn)為，從貴州的現(xiàn)實(shí)情況及其FDI的發(fā)展趨勢出發(fā)，可以從外商投資環(huán)境、投資產(chǎn)業(yè)和投資方式三個(gè)方面來吸引和利用外資。

1.打造完善的軟硬件，創(chuàng)造良好的引資環(huán)境

政府應(yīng)營造培育一個(gè)良好的投資環(huán)境。一是深化政府體制改革，提高政府辦事效率，創(chuàng)建高效、廉潔、規(guī)范的行政管理和服務(wù)體系，及時(shí)幫助外商和企業(yè)解決困難;二是加大對外政策的宣傳力度，保證政策公開化、透明化，健全和完善與外商投資相關(guān)的法律和法規(guī)，加強(qiáng)對知識產(chǎn)權(quán)的保護(hù)，真正做到外商投資有法可依、有法必依，降低外商直接投資的風(fēng)險(xiǎn)，增加其投資收益，以吸納更多的外資;三是加快微觀主體的培養(yǎng)，整頓和規(guī)范市場經(jīng)濟(jì)秩序，消除地方和行業(yè)壁壘，樹立起良好的信用道德觀念;四是加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施和生活設(shè)施建設(shè)，這是吸引外資的先決條件，也是促使投資成果轉(zhuǎn)化的必要條件。

2.進(jìn)一步擴(kuò)大吸收外商直接投資的領(lǐng)域，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整

貴州省擁有豐富的資源，尤其是能源、礦山和旅游等資源在全國具有顯著地位，但由于資金、技術(shù)等因素的限制，這些資源遠(yuǎn)未得到充分利用，把外資引入這些領(lǐng)域進(jìn)行開發(fā)利用的前景極為廣闊。積極鼓勵外商進(jìn)入這些領(lǐng)域，可以形成能源、交通、生態(tài)農(nóng)業(yè)、生態(tài)林業(yè)、特色旅游業(yè)、資源綜合利用產(chǎn)業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)等多層次、全方位的投資格局。同時(shí)，積極利用第一產(chǎn)業(yè)優(yōu)化，主要對出口商品進(jìn)行深加工，并注重提高其技術(shù)含量和附加值。

3.拓展引資方式，多渠道、多方式吸引外商直接投資

篇4

一、 中國對東盟直接投資現(xiàn)狀

近年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)水平不斷增強(qiáng)，越來越多的企業(yè)有了海外直接投資的需求。東盟憑借著得天獨(dú)厚的地理、文化優(yōu)勢以及中國―東盟自由貿(mào)易區(qū)的籌建成為中國企業(yè)對外投資的首選目的地之一。目前，中國對東盟的直接投資主要呈現(xiàn)以下三個(gè)特點(diǎn)：一是中國對東盟直接投資總額不斷擴(kuò)大，2013年的投資存量和余量均為2003年的60余倍；二是中國對東盟直接投資領(lǐng)域逐步擴(kuò)寬，現(xiàn)已基本覆蓋所有行業(yè)；三是中國對東盟新成員國的直接投資發(fā)展迅猛，目前已成為中國對東盟主要投資對象。

1. 投資總額不斷擴(kuò)大。2002年《中國―東盟全面經(jīng)濟(jì)合作框架協(xié)議》的簽署標(biāo)志著中國對東盟直接投資獲得了更大的制度保障和更廣的發(fā)揮空間，極大的激發(fā)了中國企業(yè)對東盟直接投資的熱情，中國對東盟的直接投資也就進(jìn)入了快速的發(fā)展階段。從投資流量上看，2003年中國對東盟十國直接投資存量僅僅只有5.87億美元，到2006時(shí)則迅速增加到17.63億美元，增加了3倍多。從2006年開始，中國對東盟投資存量增加的更為迅猛，2006年～2013年的投資存量幾乎呈幾何式的增長，年平均增速高達(dá)53.7%，2013年投資存量達(dá)356.7億美元，為2006年投資存量的20余倍。

2. 投資領(lǐng)域逐步拓寬。在中國對東盟直接投資的最初階段，投資規(guī)模較小，投資范圍也比較窄，木材、橡膠和造紙等原材料、資源型行業(yè)是中國對東盟直接投資的重點(diǎn)。到20世紀(jì)90年代，中國對東盟直接投資規(guī)模的逐漸增加，其投資范圍也進(jìn)一步擴(kuò)大，中國企業(yè)對東盟的直接投資開始涉及到各種加工裝配業(yè)與輕工業(yè)。2002年以來，中國―東盟自由貿(mào)易區(qū)進(jìn)入實(shí)質(zhì)化建設(shè)階段，中國經(jīng)濟(jì)在世界范圍的影響越來越廣，中國對東盟直接投資也朝著多領(lǐng)域、深層次方向進(jìn)一步發(fā)展。目前，中國對東盟投資范圍包括水電生產(chǎn)、批發(fā)零售、制造、租賃商務(wù)、建筑、金融、地產(chǎn)、信息服務(wù)、餐飲、農(nóng)林牧漁等領(lǐng)域，基本覆蓋東盟所有的行業(yè)。2013年，中國對東盟采礦、批發(fā)零售、制造業(yè)、水電業(yè)和建筑業(yè)的直接投資流量分別為12.3億美元、12.3億美元、11.9億美元、8.2億美元、6.98億美元，與2012年相比，除采礦、水電供應(yīng)業(yè)的投資流量下滑以外，其他行業(yè)投資均有所增加，其中金融業(yè)、科學(xué)技術(shù)服務(wù)和地質(zhì)勘查業(yè)、IT業(yè)的投資流量分別同比增加477%、232%、135%。

3. 對東盟新成員國投資增加迅速。東盟十國按照加入東盟時(shí)間可以分為老東盟六國和新東盟四國，越南、老撾、緬甸、柬埔寨為新東盟成員國，人均GDP水平明顯低于老東盟成員國。新東盟成員國的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)落后，借助外資的力量帶動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是這些國家發(fā)展經(jīng)濟(jì)的良策，中國對新東盟成員國而言，比較優(yōu)勢明顯。因此，新東盟成員國是中國對外直接投資的理想去處。2003年中國對新東盟成員國的投資存量僅有1.06億美元，經(jīng)過10余年發(fā)展，在2013年高達(dá)113.5億美元，是2003年的107倍。以2013年中國對東盟直接投資的存量數(shù)據(jù)來看，新東盟成員國吸收的投資占比已達(dá)31.8%，遠(yuǎn)高于2003年18.3%的比例。這表明中國對東盟新成員國的投資大有追趕、猛超老東盟六國的趨勢，新東盟四國正逐漸成為中國對東盟直接投資的主要對象。

二、 中國對東盟直接投資存在的問題

在中國對東盟投資取得一定發(fā)展的同時(shí)，隨著時(shí)間的積累，中國對東盟直接投資存在的一些弊端也逐漸暴露出來，這些問題主要集中于以下三點(diǎn)：第一，中國對東盟直接投資的仍處于較低水平；第二，中國對東盟直接投資所涉及的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理；第三，中國對東盟十國的投資規(guī)模分布不平衡，差異較大。

1. 中國對東盟直接投資占對外直接投資總額的比例低。中國對東盟的直接投資發(fā)展較快的原因是中國對東盟直接投資起步較晚和基礎(chǔ)水平較低，具有一定的后發(fā)優(yōu)勢。但是，經(jīng)過數(shù)十年的發(fā)展，中國對東盟的投資水平仍然處于較低的規(guī)模。首先，從中國對外直接投資的總體情況來看，2013年，中國對東盟直接投資流量為72.67億美元，但僅占中國當(dāng)年對外直接投資總量的6.74%。在投資存量上，中國對東盟直接投資達(dá)356.68億美元，也只占中國當(dāng)年對外直接投資總量的5.4%，這與中國香港投資存量占中國對外投資總量的57.1%相差甚遠(yuǎn)。其次，從東盟吸收主要投資國的直接投資情況來看，在2011年至2013年期間，中國對東盟直接投資額占東盟吸收外資總額的8.1%、4.7%、7.1%，期間總額占比6.5%。但是，歐盟和日本對東盟的直接投資占東盟吸收外資的比例為22.4%、16.9%。因此，在東盟外資來源國中，中國對東盟直接投資也處于較低水平。再次，中國―東盟自由貿(mào)易區(qū)雖然已于2010年建成，但是，目前中國真正有實(shí)力走進(jìn)東盟進(jìn)行海外直接投資的企業(yè)并不多，這可能也是導(dǎo)致中國對東盟投資水平較低的原因之一。

2. 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分布不合理。目前，中國對東盟的直接投資的領(lǐng)域在各行業(yè)中均有所涉及，但是各行業(yè)投入的資金差別較大，結(jié)構(gòu)分布不盡合理。目前，中國對東盟直接投資的產(chǎn)業(yè)偏好于資源型行業(yè)和技術(shù)含量較低的行業(yè)，對高新技術(shù)以及服務(wù)行業(yè)的顯得投資不足。2009年～2013年期間，中國對東盟直接投資主要集中于采礦業(yè)、生產(chǎn)供應(yīng)業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)等資源和勞動密集型行業(yè)。2013年，批發(fā)零售、采礦業(yè)、制造業(yè)、建筑業(yè)吸收的投資流量分別占中國對東盟直接投資流量的16.99%、16.98%、16.36%、9.61%。這也就是說資源和勞動密集行業(yè)的投資額約占中國對東盟直接投資額的60%以上。

3. 投資國別差異大。近十年來，中國對東盟各國直接投資額處于不斷上升趨勢中，2013年中國對東盟投資流量是2003年的60余倍。但是，針對東盟不同國家來講，中國對東盟各國的投資差異是顯著存在的。中國對東盟直接投資第一大國是新加坡，其次是印度尼西亞、緬甸和柬埔寨，對文萊和柬埔寨的投資是最小的。

從投資存量上看，2013年，新加坡吸收的中國對外直接投資存量達(dá)147.5億美元，占中國對東盟直接投資的比例為41.3%，其次是印度尼西亞和緬甸分別占比13.06%、10.01%。然而，中國對菲律賓、文萊的直接投資存量僅有1.94%和0.2%。從投資流量上看，中國對新加坡、印度尼西亞的直接投資規(guī)模穩(wěn)居前列，對菲律賓、文萊的直接投資一直處于較低水平。2013年，中國對新加坡、印度尼西亞的投資流量分別為20.3億美元、15.63億美元，分別占中國對東盟投資流量的28%、22%。當(dāng)年，中國對菲律賓、文萊的投資流量為0.54億美元、0.09億美元，分別占中國對東盟投資流量的0.75%、0.12%。中國對老撾、泰國、馬來西亞、柬埔寨、越南、緬甸的直接投資流量的比例則分別為10.75%、10.39%、8.48%、6.87%、6.61%、6.54%。因此，無論是從投資流量還是投資存量的角度來看，中國對東盟各國的直接投資存在著較大的國別差異。從上述數(shù)據(jù)分析來看，對外直接投資的國別差異有繼續(xù)擴(kuò)大的趨勢，多元化的國家投資格局并未形成，這將不利于中國對其他東盟國家投資潛力的開發(fā)。

三、 中國對東盟直接投資的建議

當(dāng)前，中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)面臨著增速放緩的經(jīng)濟(jì)新常態(tài)，發(fā)展海外經(jīng)濟(jì)應(yīng)是維持中國經(jīng)濟(jì)高速增長的重要舉措。中國與東盟各國地理位置臨近，又有著較為深厚的歷史淵源，這些都為雙方經(jīng)濟(jì)發(fā)展墊定了良好的基礎(chǔ)。2013年，中國政府提出建設(shè)21世紀(jì)海上絲綢之路的偉大戰(zhàn)略，這使得中國與東盟經(jīng)貿(mào)關(guān)系進(jìn)入了一個(gè)更全面、更深層次的合作階段。

1. 促進(jìn)中國對東盟直接投資。2013年底，中國對東盟直接投資流量和存量分別為72.67億美元和356.68億美元，僅占中國對外直接投資總量的6.74%和5.4%，遠(yuǎn)低于香港占中國對外直接投資存量57.1%的比例。這表明，雖然東盟已成為中國海外經(jīng)濟(jì)板塊中的重要一員，但是中國對東盟直接投資還是具有較大潛力的。2014年，中國經(jīng)濟(jì)增速進(jìn)一步下滑，GDP增速僅為7.4%，是1990年以來的最低值。從推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“三駕馬車”的情況來看，中國經(jīng)濟(jì)內(nèi)需和投資依然疲軟，因此，把視野轉(zhuǎn)向海外應(yīng)是推動中國經(jīng)濟(jì)健康持續(xù)發(fā)展的有力舉措。

（1）把握“海上絲綢之路”的商機(jī)。2013年10月，中國政府向東盟國家提出通過中國―東盟自貿(mào)區(qū)的升級重振“海上絲綢之路”，東盟國家表示將給予廣泛支持。根據(jù)“21世紀(jì)海上絲綢之路”的設(shè)想，通過開展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、加強(qiáng)海洋經(jīng)濟(jì)合作等途徑，中國和沿線國家臨海港口城市被串連起來形成“海上絲綢之路”經(jīng)濟(jì)帶。當(dāng)前，中國經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷改革轉(zhuǎn)型時(shí)期，產(chǎn)能過剩的問題日益嚴(yán)重，創(chuàng)造或者尋找需求是解決產(chǎn)能過剩的一個(gè)重要方法?！昂Ｉ辖z綢之路”的建設(shè)對于化解中國企業(yè)產(chǎn)能過剩有著重要意義。東盟國家大部分是發(fā)展中國家，他們希望通過中國資金的輸入，激發(fā)國內(nèi)消費(fèi)者的購買力和開拓新的國際市場，同時(shí)也能將未開發(fā)的自然資源轉(zhuǎn)化為新的生產(chǎn)力。因此，“海上絲綢之路”的建設(shè)能夠帶動中國與沿線國家投資及貿(mào)易合作水平的提升，使雙方達(dá)到一個(gè)合作共贏的局面。中國應(yīng)以此次合作為契機(jī)，大力發(fā)展對東盟直接投資，這不僅可以促進(jìn)中國與沿線東盟國家的經(jīng)濟(jì)合作，也可以帶動中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級。

（2）完善《投資協(xié)議》相關(guān)法律。2009年，中國與東盟雙方簽署《投資協(xié)議》，與此前中國和東盟各國簽署的雙邊投資協(xié)議不同，該《投資協(xié)議》規(guī)定雙方相互給予投資者提供資產(chǎn)保護(hù)，并對因政治騷亂而引起的經(jīng)濟(jì)損失做出補(bǔ)償，對稅收和投資轉(zhuǎn)移也做了相關(guān)說明。《投資協(xié)議》給與了雙方企業(yè)互相投資更高的制度保障，為改善雙方的投資環(huán)境樹立了堅(jiān)實(shí)的法律基礎(chǔ)。因此，中國-東盟雙方履行《投資協(xié)議》的規(guī)定將會有力促進(jìn)中國對東盟直接投資。

《投資協(xié)議》的順利實(shí)施需要雙方完善相關(guān)國內(nèi)法律法規(guī)。對中國而言，要想促進(jìn)中國對東盟直接投資，必須應(yīng)加快制定《境外投資法》等必要的法律法規(guī)，既可以對境外投資企業(yè)給予更有效的保護(hù)，又能提高政府對企業(yè)國際直接投資的管理水平。另外，中國應(yīng)簡化對金融資本流動的監(jiān)管方式和對跨境人員流動的審批手續(xù)。放松海外直接投資的外幣管制，給予企業(yè)更多的自由和投資便利。并且積極引導(dǎo)企業(yè)利用合理的金融工具解決資金短缺、風(fēng)險(xiǎn)控制等困擾企業(yè)海外投資發(fā)展的問題。

（3）加強(qiáng)中國與東盟各國的人文交流。東盟諸國地理位置上與中國有近有遠(yuǎn)，從實(shí)際經(jīng)貿(mào)情況和實(shí)證分析來看，實(shí)際距離越大將削弱投資對貿(mào)易的促進(jìn)效應(yīng)。但是，共同語言這個(gè)文化變量能夠增強(qiáng)投資對貿(mào)易的效應(yīng)。隨著自貿(mào)區(qū)的進(jìn)一步建設(shè)，雙方經(jīng)貿(mào)往來將更加密切，然而人與人的交流是是經(jīng)貿(mào)合作的根本前提。因此，為了解東盟各國的投資環(huán)境、市場結(jié)構(gòu)與消費(fèi)特點(diǎn)，中國非常有必要加強(qiáng)與東盟各國的人文交流，縮短中國與東盟各國的“文化距離”。

2. 優(yōu)化中國對東盟直接投資結(jié)構(gòu)。

（1）老東盟六國投資結(jié)構(gòu)。老東盟六國與中國經(jīng)濟(jì)水平接近，在產(chǎn)業(yè)上有競爭也有互補(bǔ)。中國對老東盟六國的投資應(yīng)側(cè)重于產(chǎn)品研發(fā)、旅游等新興服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資，以帶動中國服務(wù)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展。

（2）新東盟四國投資結(jié)構(gòu)。新東盟四國經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較為落后，是傳統(tǒng)的農(nóng)業(yè)國，工業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施薄弱，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)滯后，與中國經(jīng)濟(jì)具有較強(qiáng)的互補(bǔ)性。因此，利用本地區(qū)低成本的勞動力和豐富的自然資源吸引外資、轉(zhuǎn)接邊際產(chǎn)業(yè)成為這些國家發(fā)展經(jīng)濟(jì)的必然之路。

3. 提高對東盟投資水平。中國對東盟投資于20世紀(jì)80年代開始展開，發(fā)展勢頭較為迅猛。在投資存量上，2014年中國對東盟累計(jì)投資突破400億美元，東盟成為中國第四大海外投資目的地。在投資水平上，與發(fā)達(dá)國家跨國直接投資的能力相比，中國對東盟投資水平還處于較低階段。近年來，在中國政府“走出去”戰(zhàn)略的指引下，將有更多的中國企業(yè)將進(jìn)行海外投資。這意味著投資存量將會繼續(xù)上升，如果投資水平不能提升，不但不能達(dá)到投資效果，還有可能造成企業(yè)虧損。

（1）培育跨國經(jīng)營人才。中國企業(yè)應(yīng)努力培養(yǎng)跨國企業(yè)管理人才，一方面，應(yīng)該多與世界著名跨國公司的合作，從而能夠?qū)W習(xí)和掌握其成功的經(jīng)營和管理經(jīng)驗(yàn)，達(dá)到學(xué)以致用的目的。另一方面，充分運(yùn)用當(dāng)?shù)厝A僑的人才優(yōu)勢，積極引進(jìn)和培養(yǎng)具有豐富管理經(jīng)驗(yàn)的高級人才。通過人才引進(jìn)和培育當(dāng)?shù)貎?yōu)秀人才的方法，提高企業(yè)員工素質(zhì)，從而提升管理水平，為企業(yè)跨國直接投資打下人才基礎(chǔ)。

篇5

自1991年以來，我國國際直接投資流入量持續(xù)增長。2000年全球國際投資達(dá)到最高點(diǎn)1.38萬億美元，此后經(jīng)歷了三年下降。2004年開始回升，2006年達(dá)到1.31萬億美元，比上年增長38％。國際組織預(yù)計(jì)，2007年增速有所回落但全球跨國并購已達(dá)5810億美元，比上年同期增長58％，預(yù)計(jì)全年總流量將達(dá)1.4萬億美元。國際投資出現(xiàn)新特點(diǎn)：

(一)發(fā)達(dá)國家仍是引資的主力。國際投資流量很多，錢都流到了發(fā)達(dá)國家。以2006年為例，發(fā)達(dá)國家吸收的外資增長了40％，國際投資吸收美國是第一名，達(dá)1700億，英國第二，第三名是法國，第四名是中國，全部資金流量的不到40％流入發(fā)展中國家。所以說，不是有錢的地方往沒錢的地方流，是有錢的地方往有錢的地方流。發(fā)達(dá)國家既是外資的提供者，又是外資的吸收者，2006年發(fā)達(dá)國家提供的外國直接投資占總流量的80％，且其中一半來自歐盟。過去人們總認(rèn)為錢多的地方往錢少的地方流，而實(shí)際上往往是跨國公司多的國家互相流動，流出的多也吸收的多。

(二)服務(wù)業(yè)國際直接投資上升較快。近20年來，全球跨國公司投資更多面向服務(wù)業(yè)，其比重在不斷上升。到21世紀(jì)初，服務(wù)業(yè)國際直接投資的流量已從50％上升到60％，特別是以服務(wù)外包為主要形式的跨國公司和跨國轉(zhuǎn)移，成為服務(wù)業(yè)跨國投資的重要形式。服務(wù)業(yè)外包市場容量不斷擴(kuò)大，隨著電子計(jì)算機(jī)和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的應(yīng)用，這些領(lǐng)域越來越多的產(chǎn)品成為可貿(mào)易產(chǎn)品，這一行業(yè)也就成為可貿(mào)易的行業(yè)。因此，這一行業(yè)在國際直接投資領(lǐng)域引起了跨國公司的關(guān)注。服務(wù)外包的來源地主要是歐、美、日，美國占最大的比重是2／3，承接最多的是亞洲，約占全球外包業(yè)務(wù)的45％。上世紀(jì)90年代我國接受的是制造業(yè)的外包業(yè)務(wù)，特別是沿海地區(qū)加工貿(mào)易大量發(fā)展都是因?yàn)榻邮芰酥圃鞓I(yè)的轉(zhuǎn)移和制造業(yè)外包。新一輪的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移是服務(wù)外包，承接最多的雖然是亞洲，但并不是中國，而是印度、菲律賓等國。在未來十年，我國面臨一個(gè)重大的挑戰(zhàn)，也就是在服務(wù)業(yè)外包中能不能贏得像上世紀(jì)90年代承接制造業(yè)轉(zhuǎn)移的成就，這是一個(gè)非常嚴(yán)峻的考驗(yàn)。

(三)跨國并購是國際投資的重要形式。國際投資主要通過兼并、收購的方式來實(shí)現(xiàn)，還可通過綠地投資，也就是新建一個(gè)企業(yè)，但這一比重越來越低。收購、兼并的兩種形式作為直接投資的形式越來越多，占的比重也越來越大。

并購?fù)顿Y占全球國際投資流量的份額一直保持在50％以上，凡是國際流量上升的階段就是并購比重上升的階段，凡是投資流量下降的階段，就是并購?fù)顿Y份額下降時(shí)期。換句話，凡是國際投資流量上升就意味著跨國并購活動很活躍。現(xiàn)在正處在國際投資流量上升的階段，達(dá)到13000億－14000億美元，這意味著國際跨國并購活動非?；钴S。并購的雙方有可能實(shí)現(xiàn)資源共享，能夠增強(qiáng)企業(yè)的競爭力；幫助現(xiàn)有企業(yè)脫困，減輕失業(yè)壓力；通過收購兼并，原來的生產(chǎn)能力得到穩(wěn)定，企業(yè)競爭力得到提高，企業(yè)也避免了下崗失業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。并購?fù)顿Y需要的基礎(chǔ)條件，一是東道國國內(nèi)市場產(chǎn)能過剩；二是東道國產(chǎn)權(quán)交易市場有一定程度的發(fā)育，存在支持并購活動的法律框架?？鐕具M(jìn)行跨國并購不是在搞扶貧，不是解決弱勢企業(yè)的下崗問題，而是看到企業(yè)有某種優(yōu)勢，甚至有的是好企業(yè)。跨國并購有可能是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，不一定是強(qiáng)兼并弱，有的是強(qiáng)兼并強(qiáng)。這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象必須這樣來理解，否則容易產(chǎn)生誤解。

二、我國利用外資的情況

2006年我國利用外商直接投資達(dá)630億美元(不包含金融類)，在全球已降到第四位，過去是第二，美國第一。2007年上半年吸收外資額達(dá)230億，11月是616億，2007年可能會略微超過2006年。資金來源地結(jié)構(gòu)沒有什么變化，外資的來源地結(jié)構(gòu)亞洲的比重很大，第一是香港，然后是臺灣，還有日本、新加坡、東盟國家，接下來的就是美國、歐洲，美國有四五十億，歐洲也是四五十億，來源地結(jié)構(gòu)一直很穩(wěn)定。這兩年有一個(gè)突出的現(xiàn)象，就是自由港來的外資比較多，如維爾京群島、開曼等地。這些資金來源地較復(fù)雜，還有一些是大陸自己流出去，在自由港注冊又返回來，但這種情況很少。近兩年也引進(jìn)一些資金與技術(shù)密集型項(xiàng)目，如，韓國的起亞汽車公司發(fā)動機(jī)生產(chǎn)線及歐洲空客總裝線在天津?yàn)I海新區(qū)落戶，英特爾、微軟、百事高公司在廣州投資，這些公司都是資金密集度較高的項(xiàng)目。

制造業(yè)利用外資主要集中在六個(gè)行業(yè)，主要是通訊設(shè)備制造、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、電氣機(jī)械器材制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、專用和通用設(shè)備制造業(yè)。2006年，這些部門實(shí)際利用外資金額占總額的5l％。上世紀(jì)90年代外資主要集中在輕紡、輕工業(yè)、消費(fèi)品、紡織工業(yè)領(lǐng)域，現(xiàn)在明顯集中在資金和技術(shù)比較密集的行業(yè)。我國利用外資還存在一些問題：第一，利用外資占全球外資中的比重下降。1994年，吸收外資337億美元，占全球比重是13.5％。后來比重一直在下降，到2000年我國只占到了3.2％。2001年后國際投資流量在下降，但我國的比重在上升。到2005、2006年比重又在下降，2006年的比重已降到5％，在全球國際投資中的流量只占到了5.1％，2007年還會下降。2007年利用外資600多億，全球資金流量達(dá)1000億，利用外資比重要降到5％以下。近幾年，我國利用外資成績很大，但在全球投資金額的比重逐年下降。第二，服務(wù)業(yè)吸收外資比重較低。近年來，國際投資主要流向服務(wù)業(yè)，但我國服務(wù)業(yè)吸收外資每年都只能在23％左右，服務(wù)業(yè)吸收外資這幾年都沒有突破。這兩年的金融業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)比較活躍。從行業(yè)分布看，制造業(yè)比重仍占最大。2006年制造業(yè)吸引外資的比重達(dá)400億，服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域僅是160億，金融業(yè)是64億，這都是幾家大的國有商業(yè)銀行股份制改革之后，吸收的國外銀行戰(zhàn)略投資，還有一些地方性的商業(yè)銀行，通過股改吸收的外資，總共不超過10家，所以主要還是制造業(yè)的投資。

三、認(rèn)識國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的新形勢

上世紀(jì)90年代以來，利用國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，一些發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體，包括我國，吸引了一定數(shù)量的外商直接投資，加快了自身經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從21世紀(jì)初開始，國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移又有了新的發(fā)展動向，主要表現(xiàn)為：第一，日益向高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)及服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移。以發(fā)達(dá)國家為主導(dǎo)、信息技術(shù)和生物技術(shù)為核心的高科技產(chǎn)業(yè)，成為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)移的重心。同時(shí)，發(fā)達(dá)國家的金融、保險(xiǎn)、房地產(chǎn)及服務(wù)業(yè)等知識密集型服務(wù)業(yè)及發(fā)展中國家的商業(yè)、酒店業(yè)、交通業(yè)和通訊業(yè)等服務(wù)業(yè)成為多國服務(wù)業(yè)發(fā)展的主流。第二，國際產(chǎn)業(yè)分工向產(chǎn)業(yè)內(nèi)分工延伸。根據(jù)工序分工理論，可將價(jià)值鏈增值環(huán)節(jié)劃分為技術(shù)環(huán)節(jié)、生產(chǎn)環(huán)節(jié)和營銷環(huán)節(jié)。國際產(chǎn)品工序調(diào)整和轉(zhuǎn)移表現(xiàn)為：在全球的價(jià)值鏈分工體系中，以發(fā)達(dá)國家為主體，由生產(chǎn)環(huán)節(jié)向研發(fā)設(shè)計(jì)和品牌營銷環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移；以發(fā)展中國家為主體，在生產(chǎn)環(huán)節(jié)中由下游生產(chǎn)環(huán)節(jié)(終端的加工組裝)向上游生產(chǎn)環(huán)節(jié)(關(guān)鍵零部件生產(chǎn))轉(zhuǎn)移?，F(xiàn)在的分工越來越細(xì)，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移具有產(chǎn)品類分工的性質(zhì)，要求更加專業(yè)化、集群化。原來?xiàng)l件好的地方更容易吸引外資；原來?xiàng)l件不具備，分工不發(fā)達(dá)的地方，更不容易吸引外資。第三，資本流動方向也更具水平性。發(fā)達(dá)國家間的相互投資和發(fā)展中國家間的相互投資，成為資本流動的兩大主要方向。2005年，發(fā)達(dá)國家吸收外商直接投資占總投資的59％，且其中90％是發(fā)達(dá)國家間的相互投資。主要集中在高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和新興服務(wù)業(yè)。發(fā)展中國家的資金也在相互流動，主要集中在汽車、電子、鋼鐵和石油化工等制造業(yè)。第四，跨國公司技術(shù)創(chuàng)新推動產(chǎn)業(yè)的整合升級和轉(zhuǎn)移?？鐕镜募夹g(shù)創(chuàng)新加速了國際間的技術(shù)轉(zhuǎn)移和擴(kuò)散，使多國的相對技術(shù)優(yōu)勢發(fā)生變化，強(qiáng)化了國際產(chǎn)業(yè)的集聚效應(yīng)，并不斷提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度和虛擬化程度?？鐕就ㄟ^控制一項(xiàng)品牌的營銷渠道，然后把其他的生產(chǎn)制造研發(fā)環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移到別的國家，并促使原有產(chǎn)業(yè)在結(jié)構(gòu)升級中整合轉(zhuǎn)移。第五，跨國證券投資和并購日益活躍?，F(xiàn)在的跨國投資越來越多的是利用兼并、收購，兼并收購很大部分是收購股權(quán)。收購股權(quán)就離不開證券市場，因此，直接投資和間接投資間的界限在模糊，或者說活動發(fā)生了很大的銜接性。如，商業(yè)銀行的股份制改革吸收外資，外資進(jìn)來相當(dāng)于收購了股權(quán)，中行、建行20％的股權(quán)賣給人家，賣完之后馬上在境內(nèi)境外上市，上市之后又吸收外資。第一步是直接投資，收購股權(quán)，收購資產(chǎn)，其目的也是希望該公司上市，上市后其資金就可置換出來，置換出來后又可投資。這種做法在國際上是比比皆是，如果不認(rèn)識到這一特點(diǎn)，吸收外資的工作就無法做。

篇6

    根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)模型的測算結(jié)果,1983~1999年期間,中國經(jīng)濟(jì)總量(GDP)對外商直接投資總量的綜合彈性比為0.121。由于這一時(shí)期外商直接投資的年均增長速度達(dá)到22%,照此推算,同時(shí)期中國經(jīng)濟(jì)年均9.7%的增長速度中,大約有2.7個(gè)百分點(diǎn)來自外商直接投資的直接、間接貢獻(xiàn)(參見趙晉平編著《利用外資與中國經(jīng)濟(jì)增長》,人民出版社,2000年6月),外商直接投資增長對中國經(jīng)濟(jì)增長的綜合貢獻(xiàn)率為27.8%。中國政府提出的“十五”時(shí)期年均經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)是7%,如果在今后幾年,外商直接投資能夠繼續(xù)保持與過去20年相近的貢獻(xiàn)率,則其年均增長速度至少應(yīng)當(dāng)達(dá)到16%左右的水平。

    表1  外商直接投資發(fā)展概況

    資料來源:根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部統(tǒng)計(jì)計(jì)算。

    自從1995年以來,中國實(shí)際吸收的外商直接投資已經(jīng)結(jié)束了20%以上的快速增長階段,進(jìn)入平穩(wěn)增長時(shí)期,一些年度甚至出現(xiàn)較大幅度的負(fù)增長,“九五”時(shí)期的年均增長速度僅僅達(dá)到1.6%的水平(參見表1)。2001年我國吸收外商直接投資實(shí)現(xiàn)了14.9%的恢復(fù)性增長,預(yù)計(jì)“十五”時(shí)期正增長趨勢仍然有可能持續(xù),達(dá)到年均5~10%的穩(wěn)定增長水平。

    做出這一判斷的依據(jù)是什么呢?從有利因素來看:一是世界范圍的資本活動由于受經(jīng)濟(jì)全球化趨勢的影響將會進(jìn)一步趨于活躍,國際金融體系的逐步完善也為這些資本活動提供了良好的基礎(chǔ)和手段;二是中國的經(jīng)濟(jì)增長及其結(jié)構(gòu)調(diào)整對投資、尤其是外國投資的需求將會繼續(xù)擴(kuò)大;三是中國加入WTO,市場經(jīng)濟(jì)秩序和投資環(huán)境將得到根本改善,為跨國公司來華投資及其企業(yè)長期戰(zhàn)略決策創(chuàng)造了良好預(yù)期,而且隨著服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的逐步開放,外商投資的范圍將進(jìn)一步擴(kuò)大;四是大量農(nóng)村過剩勞動力和城市國有企業(yè)改革、結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致的失業(yè)、下崗,將使中國繼續(xù)面對巨大的就業(yè)壓力,低勞動力成本的比較優(yōu)勢也將長期存在,從而吸引跨國公司的生產(chǎn)和加工基地繼續(xù)加快向中國轉(zhuǎn)移的進(jìn)程;五是隨著新技術(shù)、新工藝的不斷產(chǎn)生,長期積累形成的“三資”企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備和技術(shù)也將面臨不斷更新、改造、擴(kuò)充的需要,現(xiàn)有企業(yè)的增資將繼續(xù)構(gòu)成外商投資的一個(gè)重要組成部分。但是,未來時(shí)期也存在許多不確定性和不利因素:一是由于世界經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性,不能排除出現(xiàn)局部區(qū)域、甚至世界范圍經(jīng)濟(jì)衰退的可能性,至少目前以美國經(jīng)濟(jì)為首的西方經(jīng)濟(jì)尚未表現(xiàn)出強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢頭,這將嚴(yán)重影響國際資本流動的規(guī)模和速度;二是許多地區(qū)的經(jīng)濟(jì)一體化趨勢大大加快,區(qū)域內(nèi)投資的增長將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過面向區(qū)域外的投資,而中國所處的東亞地區(qū)已經(jīng)成為世界上唯一沒有形成多邊經(jīng)濟(jì)共同體的區(qū)域,因而面向這一地區(qū)的投資和本區(qū)域內(nèi)部投資自由化的進(jìn)程有所放慢;三是世界各國吸引外國投資的競爭將明顯加劇,不僅發(fā)達(dá)國家會利用資本市場和金融手段完善和成熟的市場經(jīng)濟(jì)體制等優(yōu)勢,加快吸收購并方式直接投資的速度,而且發(fā)展中國家也會采取更加優(yōu)惠的政策,通過包括資本市場在內(nèi)的市場開放換取外國的技術(shù)和資本。這將為中國吸收外資帶來巨大競爭壓力;四是隨著國內(nèi)市場競爭的加劇和外資優(yōu)惠政策的逐步清理、取消,外商投資的收益預(yù)期將明顯回落;五是目前年度中國經(jīng)濟(jì)總量和新增外商投資總量都已經(jīng)達(dá)到相當(dāng)高的規(guī)模,相應(yīng)的增長速度將會表現(xiàn)出明顯的遞減趨勢。總之,吸收外資快速增長的歷史時(shí)期已經(jīng)基本結(jié)束,今后將進(jìn)入穩(wěn)定增長的階段。

    盡管從存量的角度來看,由于“三資”企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的比重已經(jīng)大大提高,“三資”經(jīng)濟(jì)的增長對中國經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率將繼續(xù)保持上升勢頭。但是從新增流量的角度來看,“十五”時(shí)期利用外資的增長將難以達(dá)到過去20年間的平均增長水平。由此可以得到兩個(gè)結(jié)論:一是“十五”時(shí)期新增外商直接投資總量增長對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率與前20年相比將有所下降;二是為了保持利用外資增長對經(jīng)濟(jì)增長的拉動效果,必須通過優(yōu)化產(chǎn)業(yè)分布結(jié)構(gòu)來提高經(jīng)濟(jì)整體的產(chǎn)出效率,彌補(bǔ)總量增長趨緩的不利影響。這實(shí)際上意味著吸引外商直接投資推動經(jīng)濟(jì)增長的發(fā)展戰(zhàn)略,必須由注重總量增長效應(yīng)向注重結(jié)構(gòu)升級效應(yīng)轉(zhuǎn)變。根據(jù)吸收外資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提升效應(yīng)的實(shí)證分析結(jié)果,外商投資帶動了整體經(jīng)濟(jì)勞動生產(chǎn)率和資本裝備程度的提高,但是這主要依賴于外商投資本身的資本裝備優(yōu)勢來實(shí)現(xiàn),外商投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性因素的作用反而是下降的。由此也可以看出,如何利用外資促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整,是一個(gè)應(yīng)該引起注意的問題。

    從經(jīng)濟(jì)增長對不同產(chǎn)業(yè)的影響來看,隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、穩(wěn)定增長,消費(fèi)和投資需求將繼續(xù)保持比較高的增長勢頭,各種產(chǎn)業(yè)部門在社會總需求增長中所受的影響存在很大差異。在投入產(chǎn)出分析中主要通過計(jì)算感應(yīng)度系數(shù),反映不同產(chǎn)業(yè)部門的影響程度,系數(shù)值越高,說明該部門為了滿足總需求增長而應(yīng)該增加產(chǎn)出數(shù)量,并將這樣的部門稱之為后關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)。促進(jìn)后關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)發(fā)展一般是供給政策的重點(diǎn),目的在于為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供配套和基礎(chǔ)條件。根據(jù)中國1997年投入產(chǎn)出表的計(jì)算結(jié)果,商業(yè)部門的感應(yīng)度系數(shù)最高,其次是種植業(yè)、電力生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、鋼壓延加工業(yè)、石油加工業(yè)、其他普通機(jī)械制造業(yè)、有機(jī)化學(xué)產(chǎn)品制造業(yè)、金屬制品業(yè)、煤炭采選業(yè)、其他化學(xué)產(chǎn)品制造業(yè)、石油開采、棉紡織、造紙、塑料、汽車工業(yè)、電氣、電子元件制造業(yè)、金融業(yè)等。因此,從這一角度來看,經(jīng)濟(jì)增長對這些領(lǐng)域需求的增長速度將快于其他產(chǎn)業(yè)部門,相應(yīng)的外商投資需求增長也將快于其他部門。感應(yīng)強(qiáng)度比較高的產(chǎn)業(yè)主要是基礎(chǔ)原材料和配套產(chǎn)業(yè),通過利用外資加快這些行業(yè)的發(fā)展,有利于為加工工業(yè)發(fā)展提供足夠的配套產(chǎn)品,延長產(chǎn)業(yè)鏈條。

    二、進(jìn)入中國的服務(wù)業(yè)投資增長將快于工業(yè)部門

    按照加入WTO所做出的承諾,中國將會在“十五”時(shí)期加大服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的對外開放。其中如金融保險(xiǎn)、批發(fā)零售商業(yè)、對外貿(mào)易、電信、運(yùn)輸和技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域,中國現(xiàn)有企業(yè)的國際競爭力水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于國外同行業(yè)企業(yè),將會有大量企業(yè)通過與外國跨國公司建立戰(zhàn)略同盟提高自身競爭力,不同行業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)營活動以及消費(fèi)者對相關(guān)服務(wù)的質(zhì)量、多樣性和廣泛性也會產(chǎn)生新的要求,與這些要求相適應(yīng),對外商服務(wù)業(yè)投資的需求必然會大量增加。其次,服務(wù)業(yè)與制造業(yè)有所不同,投資是直接進(jìn)入對方國內(nèi)市場的主要方式,因此,中國服務(wù)市場的巨大規(guī)模對于外國服務(wù)業(yè)企業(yè)具有非常強(qiáng)烈的吸引力。再次,服務(wù)業(yè)、尤其是消費(fèi)服務(wù)業(yè)多數(shù)屬于勞動密集型產(chǎn)業(yè),擴(kuò)大服務(wù)業(yè)規(guī)模有利于利用勞動力資源優(yōu)勢、減輕中國長期存在的巨大就業(yè)壓力,加快服務(wù)業(yè)的發(fā)展是中國未來時(shí)期產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會協(xié)調(diào)發(fā)展的基本目標(biāo)之一。這種政策導(dǎo)向及其相應(yīng)的鼓勵性措施也將產(chǎn)生對第三產(chǎn)業(yè)外商直接投資增長的激勵作用。另一方面,從國際背景來看,目前服務(wù)業(yè)投資已經(jīng)成為國際直接投資的主流之一,發(fā)達(dá)國家服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢有所加快,流向發(fā)展中國家的部分也會明顯增加。

    根據(jù)以上分析,“十五”時(shí)期中國服務(wù)業(yè)外商直接投資將有望實(shí)現(xiàn)比較高的增長速度,由于服務(wù)業(yè)、特別是金融保險(xiǎn)、電信服務(wù)、商業(yè)、運(yùn)輸?shù)阮I(lǐng)域的市場準(zhǔn)入限制陸續(xù)取消,這些行業(yè)的外資增長速度將明顯快于包括工業(yè)部門在內(nèi)的其他行業(yè)。初步估計(jì),同時(shí)期外商服務(wù)業(yè)投資的年均增長速度可能達(dá)到10~15%的平均水平,新增第三產(chǎn)業(yè)外商投資占全部外商投資的比重提高到40%左右。這將大大改善中國的市場和投資環(huán)境,有利于整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提升,符合中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的基本目標(biāo)。

    目前已經(jīng)進(jìn)入中國的外資企業(yè)對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化的預(yù)期是什么呢?一項(xiàng)針對136家歐盟在華投資企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查(2001年6~8月,國務(wù)院發(fā)展研究中心課題組對136家歐盟國家在華投資企業(yè),通過訪問、座談和問卷方式進(jìn)行了調(diào)查。調(diào)查結(jié)果已在2001年9月8日于中國廈門召開的“第五屆中國國際投資貿(mào)易洽談會”上。參見《歐盟中小企業(yè)對華投資發(fā)展研究報(bào)告》)結(jié)果顯示,后歐盟企業(yè)的對華投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)可能會出現(xiàn)明顯的變化。第一,接受調(diào)查的企業(yè)認(rèn)為,歐盟企業(yè)最有可能選擇的行業(yè)首先是制造業(yè),這一結(jié)果與迄今為止的投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)中制造業(yè)比重最高的特點(diǎn)沒有什么區(qū)別,但是,考慮到目前已經(jīng)投資的企業(yè)中制造業(yè)占80.7%、而回答今后將選擇制造業(yè)的企業(yè)比重僅有66.2%這一因素,可以認(rèn)為未來時(shí)期歐盟企業(yè)對華投資中制造業(yè)投資的比重將會明顯下降。第二,現(xiàn)有企業(yè)中,郵電通訊、交通運(yùn)輸業(yè)的比重僅有3%,但是認(rèn)為今后歐盟企業(yè)將會選擇該行業(yè)進(jìn)行投資的企業(yè)高達(dá)57.4%,排在第二位,可見與電信服務(wù)和交通運(yùn)輸有關(guān)的服務(wù)業(yè)投資將出現(xiàn)快速增長,在全部投資中的比重也會明顯提高。第三,金融保險(xiǎn)業(yè)目前的外商投資在地域、經(jīng)營范圍等方面都存在很多限制,迄今為止對該行業(yè)投資的歐盟企業(yè)微乎其微,但是在接受調(diào)查企業(yè)中47.1%的企業(yè)認(rèn)為,今后歐盟企業(yè)的金融保險(xiǎn)業(yè)投資將成為優(yōu)先選擇的領(lǐng)域之一,僅次于制造業(yè)、郵電通訊運(yùn)輸業(yè)居第三位。第四,除了上述行業(yè)之外,電力、煤氣生產(chǎn)供應(yīng)、商業(yè)批發(fā)零售等行業(yè)的投資也可能出現(xiàn)較快增長,比重有所上升。

    由于此項(xiàng)調(diào)查涉及企業(yè)數(shù)量比較多,涉及國家范圍廣泛,接受調(diào)查企業(yè)的產(chǎn)業(yè)分布、投資方式、地區(qū)構(gòu)成等均與外資總體結(jié)構(gòu)相接近,因此可以認(rèn)為樣本具有比較強(qiáng)的代表性,調(diào)查結(jié)果反映了發(fā)達(dá)國家企業(yè)對華直接投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)未來趨向的一般性特點(diǎn)。

    表2  歐盟企業(yè)今后增加對華投資可能選擇的行業(yè)

    注:問卷問題:您認(rèn)為今后歐盟企業(yè)對華投資將會選擇那些行業(yè)?

篇7

（一）直接融資

1．國際債券融資

國際債券即發(fā)行國外債券，是指一國政府及其所屬機(jī)構(gòu)、企業(yè)、私人公司、銀行或國際金融機(jī)構(gòu)等在國際債券市場上以外國貨幣面值發(fā)行的債券。國際債券主要分為歐洲債券和外國債券兩種。

歐洲債券融資主要有如下特點(diǎn)：

(1)管制松散。歐洲債券市場的所在貨幣當(dāng)局，對銀行及金融機(jī)構(gòu)、跨國公司、國際金融機(jī)構(gòu)的融資活動管制都很松。如果在美國紐約市場發(fā)行美元債券，美國對此審查相當(dāng)嚴(yán)格很難獲準(zhǔn)；而在歐洲貨幣市場發(fā)行美元債券，手續(xù)則較為簡單，不需評級機(jī)構(gòu)評級，也不必向任何機(jī)構(gòu)登記注冊，而債券注冊則只向當(dāng)?shù)刈C券交易所提交說明書即可。

(2)幣種多樣化。歐洲債券可以有更多的貨幣種類選擇，而且當(dāng)一些借款人想展期籌集較大金額的資金時(shí)，歐洲貨幣市場都能滿足這些需要，滿足貨幣種類和數(shù)量的需要。

(3)交易集中。歐洲債券市場的交易全部在證券交易所里成交，沒有場外市場，要接受證券交易所規(guī)章制度的管理和監(jiān)督。

(4)資金調(diào)撥方便。歐洲市場是完全自由的市場，不存在限制和標(biāo)準(zhǔn)。加上在歐洲的一些金融中心，銀行林立，業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)豐富，融資類型多，電訊聯(lián)系發(fā)達(dá)，銀行遍布世界各地，資金的調(diào)撥非常方便，若融資后需調(diào)換成各種所需貨幣，可在最短時(shí)間內(nèi)完成調(diào)換并調(diào)撥到世界各地。

外國債券融資主要有如下特點(diǎn)：

(1)發(fā)行外國債券首先要對借款者進(jìn)行評級。借款者涉及許多機(jī)構(gòu)或公司企業(yè)，其信譽(yù)程度決定了能否發(fā)行債券及借款的數(shù)額，資信高的可以獲準(zhǔn)發(fā)行，且發(fā)行限額較高。如日本政府規(guī)定，發(fā)行日元債券，屬政府級即AAA級，貸款數(shù)額可不受限制；AA級的限定只可發(fā)行300億日元；未評級的只能發(fā)行100億日元。

(2)外國債券發(fā)行額較大且籌資多國化、多樣化。美國就規(guī)定在美國發(fā)行美元債券，規(guī)模至少5000萬美元，從世界發(fā)行境外債券籌資數(shù)額來看，相當(dāng)可觀約占國際籌資總額的60%。

(3)資金使用無嚴(yán)格限制，但不得干擾債權(quán)國的財(cái)政金融政策。發(fā)行外國債券籌到的資金，其具體的用途及使用進(jìn)度，債權(quán)國一般沒有特殊要求，但債券畢竟是在外國發(fā)行，各國的經(jīng)濟(jì)、金融、稅收等政策和法令又各異，在發(fā)行過程中要熟悉掌握和注意執(zhí)行當(dāng)?shù)氐姆伞?/p>

(4)外國債券要受外國當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)金融當(dāng)局的管理，因此籌資手續(xù)相當(dāng)復(fù)雜。比如，在美國發(fā)行揚(yáng)基債券要經(jīng)美國證券交易委員會批準(zhǔn)。而且，外國債券融資對資信評級、申請手續(xù)和報(bào)送的資料都要求較嚴(yán)較細(xì)，非常復(fù)雜。

2．國際股票融資

國際股票即境外發(fā)行股票，是指企業(yè)通過直接或間接途徑向國際投資者發(fā)行股票并在國內(nèi)外交易所上市。

國際股票融資具有如下特點(diǎn)：

(1)永久性。這是由股票融資這一方式?jīng)Q定的，由于股票沒有期限的限定，股東在任何情況下都不得要求退股，因此，引進(jìn)的外資能夠成為永久的生產(chǎn)性資金留在企業(yè)內(nèi)，而不至象一般合資或合作企業(yè)一樣，會因合同到期或意外變故，外方抽回資金而使企業(yè)陷入困境。特別是通過發(fā)行B股融資，籌資國吸引的外資只會增加而不會減少，B股只能在外國投資者之間進(jìn)行交易而不能賣給國內(nèi)投資者，因此籌資國所籌外資就較為穩(wěn)定，該國吸引外資的數(shù)量也不會受到游資的沖擊。

(2)主動性。通過股票吸引外資，籌資國可運(yùn)用法律和政策性手段約束投資者的購買方式、購買種類、資金進(jìn)出的方式、稅率等，并做出相應(yīng)的規(guī)定，籌資國還可以自主決定哪些行業(yè)、企業(yè)允許外商投資，哪些不行，從而正確引導(dǎo)投資方向。

(3)高效性。國際股票融資有利于對外發(fā)行股票的企業(yè)在更高層次上走向世界。國外股票持有者從自身的利益出發(fā)，會十分關(guān)心企業(yè)的經(jīng)營成果，有利于企業(yè)改善經(jīng)營管理，提高盈利水平。而企業(yè)因股票向外發(fā)行，無行中提高了國際知名度和信譽(yù)，有利于企業(yè)開拓產(chǎn)品銷售市場，開展國際化經(jīng)營。

3．海外投資基金融資

海外投資基金融資的作用在于使社會閑散的資金聚合起來，并在一定較長的期間維系在一起，這對融資者來說相當(dāng)有益。此外，穩(wěn)健經(jīng)營是投資基金的一般投資策略，因而投資基金對資本市場的穩(wěn)定和發(fā)展也相當(dāng)有益。

海外投資基金融資具有如下特點(diǎn)：

（1）海外投資基金的共同特點(diǎn)是，以開放型為主，且上市銷售，并追求成長性，這就有利于具有持續(xù)贏利能力和高成長潛力的企業(yè)獲得資金，得到快速的發(fā)展。

（2）投資基金不能夠參與被投資企業(yè)的經(jīng)營管理，這就避免了投融資雙方利益失衡，融資方資產(chǎn)流失及喪失控股權(quán)等弊端。

4.外國直接投資

20世紀(jì)80年代以來，世界經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)了兩個(gè)引人注目的現(xiàn)象：其一、國際直接投資超越了國際貿(mào)易成為國際經(jīng)濟(jì)聯(lián)系中更主要的載體；其二、國際直接投資超過了國際銀行間貸款成為發(fā)展中國家外資結(jié)構(gòu)中更重要的構(gòu)成形式。

外國直接投資的發(fā)展過程出現(xiàn)的最大特點(diǎn)就是，發(fā)達(dá)國家和地區(qū)不僅是外國直接投資流出的主角，也是外國直接投資流入的主角。自外國直接投資產(chǎn)生伊始，發(fā)達(dá)國家和地區(qū)就是外國直接投資的主角。20世紀(jì)80年代至90年代前期，發(fā)展中國家在外國直接投資發(fā)展中地位一度有所提高，1993年，發(fā)展中國家對外直接投資流出占全球的比重在達(dá)到了16．1％，對外直接投資流入占全球的比重在1994年達(dá)到了39．9％。然而，20世紀(jì)90年代后期，這一趨勢卻又急轉(zhuǎn)直下，發(fā)達(dá)國家重新占據(jù)主導(dǎo)地位。

外國直接投資發(fā)展的另一個(gè)特點(diǎn)是發(fā)達(dá)國家之間相互投資非?；钴S。1995－1999年，美國和西歐的相互投資由840億美元增加到2863億美元，增加了240．8％。其中，美國對歐盟的投資由488億美元增加到582億美元，歐盟對美國的投資由351億美元增加到2281億美元，分別增加了19．3％和549．9％。由于美國和歐盟間相互投資的迅速增加，其相互投資占外國直接投資的比重（按對內(nèi)直接投資額計(jì)），就由1995年的25．3％提高到了1999年的33．1％。

（二）間接融資

1．外國政府貸款

外國政府貸款是由貸款國用國家預(yù)算資金直接與借款國發(fā)生的信貸關(guān)系，其多數(shù)為政府間的雙邊援助貸款，少數(shù)為多邊援助貸款，它是國家資本輸出的一種形式。

其特點(diǎn)是：（1）貸款條件比較優(yōu)惠，貸款期限長，利率低。政府貸款具有雙邊經(jīng)濟(jì)援質(zhì)，按照國際慣例，政府貸款一般都含有25%的贈予部分。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，1978年世界各國政府貸款平均年限為30.5年，利率為3%。具體來看，日本政府項(xiàng)目貸款轉(zhuǎn)貸期限一般為30年，利率2.2%左右；德國政府貸款轉(zhuǎn)貸期限一般為20年，利率0.75%－3.25%。（2）貸款與專門的項(xiàng)目相聯(lián)系。比如，用于借款國的交通、農(nóng)業(yè)、衛(wèi)生等大型開發(fā)項(xiàng)目。（3）由于帶有一些政治因素，有時(shí)規(guī)定購買限制性條款。所謂購買限制性條款，是指借款國必須以貸款的一部分或全部購買提供貸款國家的設(shè)備。（4）政府貸款的規(guī)模不會太大。政府貸款受貸款國國民生產(chǎn)總值、財(cái)政收支與國際收支狀況的制約，其規(guī)模不會太大，而且，一般在兩國政治外交關(guān)系良好的情況下進(jìn)行。

2．國際金融組織貸款

國際金融組織貸款是由一些國家的政府共同投資組建并共同管理的國際金融機(jī)構(gòu)提供的貸款，旨在幫助成員國開發(fā)資源、發(fā)展經(jīng)濟(jì)和平衡國際收支。其貸款發(fā)放對象主要有以下幾個(gè)方面：對發(fā)展中國家提供以發(fā)展基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)為主的中長期貸款，對低收入的貧困國家提供開發(fā)項(xiàng)目以及文教建設(shè)方面的長期貸款，對發(fā)展中國家的私人企業(yè)提供小額中長期貸款。

國際金融組織貸款的特點(diǎn)是：

（1）貸款條件優(yōu)惠。國際金融組織的貸款一般利率較低，期限較長，如國際開發(fā)協(xié)會，主要是對低收入的貧困國家提供開發(fā)項(xiàng)目以及文教建設(shè)方面的長期貸款，最長期限可達(dá)50年，只收0.75%的手續(xù)費(fèi)。

（2）審查嚴(yán)格，手續(xù)繁多，從項(xiàng)目申請到獲得貸款，往往需要很長的時(shí)間。

3．國外商業(yè)銀行貸款

國外商業(yè)銀行貸款是指從國外一般商業(yè)銀行借入自由外匯。它按其期限的長短不同分為短期貸款和中長期貸款。短期貸款是指企業(yè)為了滿足對流動資本的需求或?yàn)榱酥Ц哆M(jìn)口商品的貸款而借入資金的一種銀行信貸。其特點(diǎn)是期限較短，用途不限，無須擔(dān)保，形式靈活，手續(xù)簡便。中長期貸款是指企業(yè)為了滿足對固定資產(chǎn)投資的需要而向銀行取得的貸款。其特點(diǎn)是期限較長，風(fēng)險(xiǎn)較高，借貸雙方須簽訂協(xié)議并有借款人所在國政府擔(dān)保。

國外商業(yè)銀行貸款的特點(diǎn)有三個(gè)，一是貸款用途不受限制，企業(yè)可以自由使用；二是貸款供應(yīng)充足，企業(yè)可以靈活選用幣種；三是與發(fā)達(dá)國家國內(nèi)同類貸款相比，其利率較低。

二、國際融資方式的創(chuàng)新

近二十年來，隨著國際金融市場全球化，證券化以及自由化程度的進(jìn)一步加深，金融領(lǐng)域的創(chuàng)新業(yè)務(wù)日新月異，國際融資這一業(yè)務(wù)也不例外，融資方式和融資工具發(fā)生了新變化，出現(xiàn)了一些新型融資工具，例如：項(xiàng)目融資中的BOT、ABS，國際股權(quán)融資中的存托憑證，債券融資中的可轉(zhuǎn)換債券、中期債券、“龍債券”、歐洲票據(jù)，以及風(fēng)險(xiǎn)基金、戰(zhàn)略結(jié)盟式融資、結(jié)構(gòu)融資等。

融資方式的創(chuàng)新擴(kuò)大了資金來源的渠道，不僅給投資者帶來較高且穩(wěn)定的收益，也提高了投資者資產(chǎn)的流動性，同時(shí)也推動了金融管制方式的調(diào)整，進(jìn)而刺激金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步進(jìn)行創(chuàng)新活動。

三、國際融資的經(jīng)濟(jì)績效

（一）彌補(bǔ)資金短缺，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展

國際資本的流入為一些急需資金的企業(yè)開拓了融資渠道，緩解了資金的供求矛盾，為一些正在成長中的高科技企業(yè)的發(fā)展提供了大量的資金。例如，象我國這樣的發(fā)展中國家，在經(jīng)濟(jì)建設(shè)中，資金短缺是一個(gè)突出的問題，單靠我國的資金積累不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的需要，必須把視野擴(kuò)展到國際范圍實(shí)行國際融資。這樣就可以把一些當(dāng)前本國無力舉辦的重要項(xiàng)目搞上去，從而有力地推動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

（二）國際融資有利于受資企業(yè)技術(shù)改造，推進(jìn)技術(shù)升級

首先，國際融資能帶來大量的適用技術(shù)和先進(jìn)管理經(jīng)驗(yàn)。其次，通過市場競爭將有利于企業(yè)的技術(shù)外溢，加速技術(shù)在企業(yè)之間的流動。最后，還有利于培養(yǎng)高級管理人才，以市場為導(dǎo)向進(jìn)行研究。這些從長期來看都將從根本上提高受資企業(yè)的技術(shù)水平。

（三）培養(yǎng)了企業(yè)技術(shù)和管理人才，創(chuàng)造了更多的就業(yè)機(jī)會

在利用外資的過程中，有相當(dāng)數(shù)量的科技管理人員直接參與項(xiàng)目的生產(chǎn)和管理，他們可以從中借鑒國外的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，從而有利于培養(yǎng)出一批具有高級技術(shù)和管理人才，促進(jìn)技術(shù)和管理的現(xiàn)代化。而且隨著利用外資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，外資企業(yè)吸收的勞動力數(shù)量不斷增加，給受資國創(chuàng)造了更多的就業(yè)機(jī)會。

（四）國際融資有利于國際分工，提高企業(yè)產(chǎn)品的國際競爭力

國外大型跨國公司在資金、管理及全球網(wǎng)絡(luò)方面都有明顯的優(yōu)勢，通過國際融資，可以充分利用資金、技術(shù)和市場網(wǎng)絡(luò)，把受資國生產(chǎn)的產(chǎn)品銷往海外或提高產(chǎn)品的附加值，為其沖擊國際市場創(chuàng)造良好的條件。

（五）外國直接投資推動了我國對外貿(mào)易的發(fā)展

外國直接投資對一國的國際貿(mào)易的作用主要表現(xiàn)為對出口和進(jìn)口規(guī)模及結(jié)構(gòu)的影響上：外國直接投資促進(jìn)了我國出口的發(fā)展，聯(lián)合國貿(mào)易和發(fā)展會議曾對52個(gè)東道國1995年數(shù)據(jù)進(jìn)行的一項(xiàng)統(tǒng)計(jì)分析（可以把它稱為跨國直接投資對東道國出口貢獻(xiàn)彈性分析），論證了跨國直接投資流入和其對制造業(yè)出口貢獻(xiàn)的正相關(guān)關(guān)系，對發(fā)展中國家，吸收跨國直接投資人均1%的增長，制造業(yè)出口增長0.45%，高科技產(chǎn)品出口增長0.78%，低技術(shù)產(chǎn)品增長0.31%。；外國直接投資促進(jìn)了我國進(jìn)口的發(fā)展，外國直接投資者在運(yùn)營的初始階段由于往往對我國市場和當(dāng)?shù)赝度胍乜晒┬粤私庥邢蓿溥M(jìn)口可能要比后來階段為多，從貿(mào)易平衡的角度來說，跨國直接投資對出口市場擴(kuò)大的可能在很大程度上被抵消了，甚至隨著進(jìn)口的增多，可能出現(xiàn)負(fù)效應(yīng)，但是從長期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度來看，只要這種進(jìn)口有利于緩解國內(nèi)供給的不足，特別是中間產(chǎn)品和資本貨物供給的不足，將會增強(qiáng)東道國產(chǎn)品的競爭力。

四、國際融資在我國的運(yùn)用

多渠道的吸引外資，積極穩(wěn)妥地培育國內(nèi)資本市場是我國發(fā)展經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略之一。為更好的發(fā)展經(jīng)濟(jì)，我國不僅在國內(nèi)廣泛籌集資金，也將國際融資作為籌集資金的重要方式。我國主要采取吸收外國直接投資，國際金融機(jī)構(gòu)借款，國際商業(yè)銀行借款，國際債券，國際股票等融資方式。

我國發(fā)行國際債券開始于1982年1月22日中國國際信托投資公司在日本債券市場，首次發(fā)行了100億日元私募債券期限12寬限期5年從1982年1月29日起計(jì)息年利率為8.7%半年息一次寬限期后每年還款8%，此后的幾年間中國在國際債券場都很活躍這一階段的發(fā)行條件較好利率接近倫敦同業(yè)拆借利期限一般在7年以上。

我國利用股票進(jìn)行國際融資是從1991年上海、深圳兩地發(fā)行的B股開始的，到1994年底共有50余家上市公司向境外投資者發(fā)放B股，上市總額達(dá)30多億人民幣，籌集外資數(shù)億美元。目前我國企業(yè)發(fā)行的人民幣特種股票（B股）、在香港上市的H股和紅籌股、在美國上市的N股、在英國上市的L股以及在新加坡上市的S股都屬于國際股票。

為了推動我國國際融資的發(fā)展，更好地發(fā)揮直接融資和間接融資的作用，應(yīng)進(jìn)一步加強(qiáng)和完善對外商直接投資和對外債的管理，在外商直接投資方面要盡一步完善外商投資的導(dǎo)向，將更多的外資引向中西部、基礎(chǔ)設(shè)施、支柱產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)；在對外借債方面，要在計(jì)劃管理、債務(wù)監(jiān)測、借款使用、管理法規(guī)進(jìn)一步加強(qiáng)和改善。

參考文獻(xiàn)：

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4．張昌彩：《中國融資方式研究》，中國財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社，1999年7月。

篇8

關(guān)鍵詞：外商直接投資；創(chuàng)新活動；分階段；專利；溢出效應(yīng)

0　引　言

我國經(jīng)濟(jì)改革不僅引起了全世界的關(guān)注，同時(shí)也為其他發(fā)展中國家解決發(fā)展和改革問題提供了寶貴的經(jīng)驗(yàn)。我國經(jīng)濟(jì)改革取得的巨大成就是一系列因素共同作用的結(jié)果，其中一個(gè)重要的外因就是外商直接投資(FDI)。20世紀(jì)90年代以來，我國吸引外商直接投資一直保持著良好勢頭。從我國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)來看，截至2008年底，我國吸收的FDI金額累計(jì)超過8500億美元。隨著我國吸引外資的增加，外商直接投資對區(qū)域創(chuàng)新活動的影響，已成為學(xué)術(shù)界關(guān)注的焦點(diǎn)。

關(guān)于外資的進(jìn)入是否會促進(jìn)對區(qū)域創(chuàng)新活動的溢出效應(yīng)發(fā)生這一問題，產(chǎn)業(yè)組織理論認(rèn)為，外商直接投資對東道國區(qū)域創(chuàng)新活動的影響主要在間接方面，外商投資會給所在區(qū)域的本國企業(yè)形成競爭效應(yīng)，跨國公司在東道國設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)后，本國企業(yè)在競爭壓力下也會增加自己的研發(fā)投人，不斷強(qiáng)化自己的創(chuàng)新能力。由于本國企業(yè)是區(qū)域創(chuàng)新活動的主體，在競爭環(huán)境中，區(qū)域創(chuàng)新活動得到了增強(qiáng)。除了競爭激勵之外，外商投資還會對所在區(qū)域產(chǎn)生一定的溢出效應(yīng)。但是，這種溢出效應(yīng)的存在不僅僅取決于外資進(jìn)入帶給本地企業(yè)的好處，還取決于這種好處是否足以彌補(bǔ)由于外資的進(jìn)入而導(dǎo)致的市場競爭加劇、市場份額下降等負(fù)面影響。因此，眾多的實(shí)證研究表明外商直接投資對不同的國家或地區(qū)在不同的發(fā)展階段有著不同的作用。外商直接投資是否對我國的創(chuàng)新存在溢出效應(yīng)，不同的學(xué)者存在著不同的看法。

在不同的時(shí)間階段我國有著不同引進(jìn)外資和科技發(fā)展政策，同時(shí)由于歷史、地理和政策等原因，我國各個(gè)地區(qū)在創(chuàng)新能力和吸收外商直接投資方面均存在較大的差異。因此，從吸引外商直接投資的不同階段針對不同區(qū)域的不同類型的創(chuàng)新活動影響進(jìn)行實(shí)證研究是一個(gè)全新的視角。

1　理論模型

同研究FDI對勞動生產(chǎn)率的溢出效應(yīng)相似，研究FDI對創(chuàng)新活動的溢出效應(yīng)也需要構(gòu)造一個(gè)與生產(chǎn)函數(shù)類似的創(chuàng)新產(chǎn)出函數(shù)。知識生產(chǎn)函數(shù)的概念最初是由格瑞里茨(Griliches，1979)在量度研究開發(fā)對生產(chǎn)率增長的影響時(shí)提出的，其基本假設(shè)將創(chuàng)新過程的產(chǎn)出看作研發(fā)資本或人員投入的函數(shù)。在專利激勵約束機(jī)制不斷完善的情況下，越來越多的科研人員選擇申請專利作為保護(hù)其研究成果的重要手段，越來越多的學(xué)者將專利申請量作為區(qū)域創(chuàng)新活動的度量。

因此，本文的研究也將采取將專利申請量作為創(chuàng)新活動的替代變量，其中發(fā)明專利申請量表示水平高的創(chuàng)新活動，實(shí)用新型表示水平較高的創(chuàng)新活動，外觀設(shè)計(jì)表示水平較低的創(chuàng)新活動。

古典的知識生產(chǎn)函數(shù)本質(zhì)上是一個(gè)具有2個(gè)因素的C-D函數(shù)，后經(jīng)學(xué)者們的不斷發(fā)展，已經(jīng)成為一個(gè)分析區(qū)域知識流動屬性和檢驗(yàn)其對區(qū)域創(chuàng)新影響的一個(gè)強(qiáng)有力的經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ凸ぞ?，該函?shù)的一般形式為：

Q：ALK　(1)

Q代表產(chǎn)出，L和K分別代表勞動力和資本的投入，A則代表其他影響因素。同樣，類似于本文推導(dǎo)知識生產(chǎn)函數(shù)的過程，為了體現(xiàn)外商直接投資對知識生產(chǎn)和創(chuàng)新活動的影響，我們將方程(1)寫成如下形式：

Q=AIKFDI　(2)

此時(shí)的A’代表的是除FDI外的其他影響因素。Q表示產(chǎn)出，用各地的專利申請量來表示?？紤]到我國各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平差距較大，各地區(qū)不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平會對當(dāng)?shù)氐闹R生產(chǎn)能力產(chǎn)生影響，因此也將這一因素涵蓋進(jìn)去，在模型中用各地的人均GDP來表示。即：

Q=A’L=KOFDFPGDP

由于本文采用的是面板數(shù)據(jù)集，所以以下方程中的變量將使用雙下標(biāo)，下標(biāo)i和￡分別表示地區(qū)和時(shí)間。

InPatent-+alnS(3)

Patent－地區(qū)在t年的專利申請數(shù)量

STP-i地區(qū)在t年的科技活動人員數(shù)

STEa-i地區(qū)在t年的科技活動經(jīng)費(fèi)內(nèi)部支出

PGDP―i地區(qū)在t年的人均國民生產(chǎn)總值

FDI-i地區(qū)在t-1年的外商直接投資

V-擾動變量，A、B、y、n稱為彈性系數(shù)。

本文所使用的數(shù)據(jù)來源于《中國科技統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國統(tǒng)計(jì)年鑒》，覆蓋了我國內(nèi)地4個(gè)直轄市和26個(gè)省或自治區(qū)的1992～2005年數(shù)據(jù)(由于部分?jǐn)?shù)據(jù)未確實(shí)，在本研究中排除了地區(qū)；另外，F(xiàn)DI對創(chuàng)新的作用具有滯后性，本文選取的FDI數(shù)據(jù)是滯后1年的數(shù)據(jù))。

2　實(shí)證研究

根據(jù)我國改革開放中吸引FDI的階段劃分，本文分別在大舉進(jìn)入階段(1992～1997年)、調(diào)整階段(1998～2001年)和恢復(fù)增長階段(2002～2005年)3個(gè)時(shí)間段內(nèi)研究FDI對我國區(qū)域創(chuàng)新活動的影響。

由于經(jīng)濟(jì)變量自身的性質(zhì)，它們之間的共線性或強(qiáng)或弱。本文將用主成分變量替代法進(jìn)行分析，以消除變量之間的多重共線性。下面將首先對有相關(guān)關(guān)系的InSTP、lnSTE和lnPGDPI,進(jìn)行主成分分析，用較少的變量代替他們，這些替代變量無相關(guān)關(guān)系并且反映了原來較多的信息。再用替代的主成分變量prinl、prin2改變方程(3)為：

Infkenn=S+APRIN+Bprin2+nlnFDI+u

(4)

由上式可以估計(jì)lnFDI前的系數(shù)n的值，以度量外商直接投資對專利申請量彈性系數(shù)。

2.1　FDI對我國創(chuàng)新活動的影響情況

首先我們考察了吸引外商直接投資對我國創(chuàng)新能力的總體影響情況，通過對不同類型專利申請的混合時(shí)間序列與橫截面數(shù)據(jù)估計(jì)以及面板數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，總體上FDI對中國國內(nèi)專利申請有穩(wěn)健的正的影響。但對國內(nèi)發(fā)明專利申請量來說，只有在20世紀(jì)90年代前中期理想，外商直接投資的彈性系數(shù)為0.11544；到90年代中后期和21世紀(jì)初，外商直接投資對國內(nèi)較高層次創(chuàng)新(發(fā)明專利申請量)的溢出效應(yīng)沒有前階段密切，此階段的彈性系數(shù)分別為0.05400和0.05982。對國內(nèi)較低層次創(chuàng)新活動(實(shí)用新型專利申請量和外觀設(shè)計(jì)專利申請量)溢出效應(yīng)較大。

2.2　外商直接投資對我國東中西各區(qū)域創(chuàng)新活動影響

為進(jìn)一步分析外商直接投資的不同階段對不同區(qū)域的影響程度，下面分別對我國的東中西部區(qū)域進(jìn)行實(shí)證研究。

針對東部區(qū)域的研究結(jié)果，在國內(nèi)專利申請總量上，估計(jì)結(jié)果說明，在東部區(qū)域外商直接投資每增長1％，在這3個(gè)時(shí)間段內(nèi)，將會帶來國內(nèi)專利申請總量0.19824％、0.20771％和0.38222％的增長。可見，外商直接投資在20世紀(jì)90年代初期到21世紀(jì)初的時(shí)間段內(nèi)，推動了我國東部區(qū)域?qū)＠暾埧偭康脑鲩L，促進(jìn)了我國東部區(qū)域創(chuàng)新活動的發(fā)展。

但是，發(fā)明專利和實(shí)用新型專利申請量并不如專利申請總量上那樣理想，顯著性水平較低，只有21世紀(jì)初期的時(shí)間段內(nèi)，實(shí)用新型專利申請量的顯著性水平較高，這說明在不同的發(fā)展階段外商直接投資對東部區(qū)域的創(chuàng)新活動的影響不一樣。

中部區(qū)域與東部區(qū)域相比，在專利申請總量上，外商直接投資在中部區(qū)域的彈性系數(shù)明顯低于東部區(qū)域，在3個(gè)時(shí)間段內(nèi)的彈性系數(shù)分別為0.06416、0.38457和0.07721，可見并不理想。但在1998--2001年和2002-2005年2個(gè)時(shí)間段內(nèi)對發(fā)明專利申請量的影響上，中部區(qū)域的彈性系數(shù)值在東中西區(qū)域中是最大的，彈性系數(shù)值分別為0.31383和0.20251，明顯高于全國平均值。這與中部區(qū)域具有雄厚的科教資源有關(guān)，也與中部區(qū)域的吸收能力有關(guān)。

中部區(qū)域?qū)?shí)用新型專利申請量在20世紀(jì)90年代中后期的影響是比較明顯的，前后2個(gè)時(shí)期很不明顯。同樣，在中部區(qū)域3種專利申請量中，外商直接投資對外觀設(shè)計(jì)專利的影響是最為明顯，在3個(gè)時(shí)間段內(nèi)的彈陛系數(shù)分別為0.19907,0.24961和0.45615。與東部區(qū)域一樣，數(shù)字逐步增大，但遜色于東部區(qū)域。

在西部區(qū)域外商直接投資與專利申請量的關(guān)系顯著。但在外商直接投資對西部專利申請總量的彈性系數(shù)的估計(jì)上，除了在1992～1997年時(shí)間段內(nèi)高于中部區(qū)域的影響外，其余時(shí)段都低于東部和中部區(qū)域的影響，這與西部區(qū)域較弱的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和科技基礎(chǔ)有關(guān)。

對發(fā)明專利申請量和外觀設(shè)計(jì)專利申請量的彈性系數(shù)上，在本文所研究的3個(gè)時(shí)間段內(nèi)呈現(xiàn)出影響漸降的趨勢；而實(shí)用新型專利的申請量的影響呈現(xiàn)出先升后降的趨勢。特別值得注意的是，在2002～2005年，外商直接投資只對低的創(chuàng)新活動(外觀設(shè)計(jì)專利)有較好的溢出效應(yīng)，對較高的創(chuàng)新活動(發(fā)明專利和實(shí)用新型)沒有溢出效應(yīng)?？梢?，雖然我國西部區(qū)域吸引外商直接投資有了較大的增長，但是不僅僅是引進(jìn)的質(zhì)量有待加強(qiáng)，同時(shí)還需要進(jìn)一步提高本土企業(yè)的學(xué)習(xí)能力。

總的來看，在全國層面上，外商直接投資在20世紀(jì)90年代初大舉進(jìn)入我國時(shí)，彌補(bǔ)了國內(nèi)建設(shè)資金的不足，但對創(chuàng)新活動的影響程度較低。到90年代末伴隨著外商直接投資的結(jié)構(gòu)調(diào)整，外商直接投資對創(chuàng)新活動的影響作用有所擴(kuò)大，但是到21世紀(jì)初期，隨著引資規(guī)模的驟然擴(kuò)大，重視“量”而不重視“質(zhì)”的現(xiàn)象較為嚴(yán)重，F(xiàn)DI對創(chuàng)新的影響程度又有所回落；在區(qū)域的層面上，外商直接投資對東部區(qū)域創(chuàng)新活動的影響最明顯，其次是中部區(qū)域，西部區(qū)域最弱，特別是21世紀(jì)初在西部區(qū)域有微弱的負(fù)影響；在3種專利上，對外觀設(shè)計(jì)專利的影響最為明顯，對發(fā)明專利的影響最低。只是在中部區(qū)域的恢復(fù)調(diào)整階段，外商直接投資對發(fā)明專利的影響大于對實(shí)用新型專利的影響。

3　提升我國區(qū)域創(chuàng)新活動水平的對策建議

根據(jù)本文的實(shí)證分析結(jié)果，結(jié)合東中西區(qū)域的具體情況，充分提高外資在我國的知識溢出效應(yīng)，活躍我國各區(qū)域的創(chuàng)新活動，提高區(qū)域特色自主創(chuàng)新能力，本文提出以下對策建議。

3.1　吸收外資要與各區(qū)域特色自主創(chuàng)新相融合。提高外商直接投資知識溢出效應(yīng)

鑒于東部區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，科技實(shí)力較強(qiáng)，消化吸收外資先進(jìn)技術(shù)的能力也較強(qiáng)，所以東部地區(qū)吸引外資的目的主要應(yīng)轉(zhuǎn)向引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，大力加強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，建立企業(yè)自主研發(fā)體系，提高國內(nèi)企業(yè)的研發(fā)能力，對一些重要技術(shù)。通過自身的努力，掌握核心技術(shù)和自主知識產(chǎn)權(quán)，以提高東部地區(qū)特色地自主創(chuàng)新能力。中西部地區(qū)高校較多，有利于形成產(chǎn)學(xué)研的技術(shù)聯(lián)盟體系，中西部地區(qū)吸引外商直接投資，需要借助國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的機(jī)會，促進(jìn)內(nèi)外資企業(yè)的交流合作與競爭，充分利用內(nèi)外資企業(yè)之間的競爭效應(yīng)、模仿效應(yīng)和學(xué)習(xí)效應(yīng)，按照優(yōu)勢互補(bǔ)、尊重和保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)、互利共贏、共同發(fā)展的原則，鼓勵外資企業(yè)在研發(fā)方面與國內(nèi)企業(yè)、高校和科研院所進(jìn)行合作，促進(jìn)引進(jìn)外資與特色自主創(chuàng)新相融合，促進(jìn)外商直接投資的知識溢出效應(yīng)的發(fā)生。

3.2　利用外商直接投資的溢出效應(yīng)，提高我國東部區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群的創(chuàng)新能力和競爭優(yōu)勢

我國的產(chǎn)業(yè)集群大部分分布在東部區(qū)域，要充分利用東部區(qū)域的這一特點(diǎn)和優(yōu)勢。因此，在當(dāng)?shù)匾呀?jīng)具有一定產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)、甚至已產(chǎn)生產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)的基礎(chǔ)上，定向引進(jìn)外資項(xiàng)目。同時(shí)注意政府在制定招商引資政策時(shí)，應(yīng)突出產(chǎn)業(yè)集群特征，應(yīng)由原來的區(qū)域傾斜逐步轉(zhuǎn)向針對集群發(fā)展的技術(shù)傾斜和產(chǎn)業(yè)傾斜。引導(dǎo)外資企業(yè)與內(nèi)資企業(yè)實(shí)現(xiàn)地理位置上的積聚，有利于外資企業(yè)與內(nèi)資企業(yè)的交流合作，有利于人才在內(nèi)外資企業(yè)間流動；在外資已經(jīng)進(jìn)入的區(qū)域，應(yīng)加強(qiáng)外企與本地企業(yè)的聯(lián)系，使外資真正根植于當(dāng)?shù)夭⒅铝τ诩旱陌l(fā)展，以促進(jìn)外商直接投資的知識溢出效應(yīng)的發(fā)生，這樣就可以利用外資在技術(shù)、機(jī)制、理念等方面的優(yōu)勢，利用外資企業(yè)的溢出效應(yīng)，刺激本地創(chuàng)新活動，提高地方集群的創(chuàng)新能力和競爭優(yōu)勢。

篇9

關(guān)鍵詞：外商直接投資　西部地區(qū)　老工業(yè)基地

我國作為一個(gè)發(fā)展中大國，應(yīng)當(dāng)積極利用外國資源，調(diào)節(jié)引進(jìn)外資的活動，制訂相應(yīng)的引進(jìn)外資計(jì)劃，調(diào)節(jié)外資的流向和結(jié)構(gòu)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步穩(wěn)定、持續(xù)、均衡地發(fā)展。而西部地區(qū)作為一個(gè)基本單位。在吸引外資的同時(shí)，也應(yīng)著力吸引我國東、中部地區(qū)的投資，以便更好的利用資源，組織生產(chǎn)經(jīng)營活動。

一、外商直接投資的作用

(一)外商直接投資對東道國的積極影響

1．外商直接投資對東道國總體經(jīng)濟(jì)增長的影響。在利用外資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的舉措中，外商直接投資是最主要的方式。外商直接投資通過增加?xùn)|道國的資本投入、資本積累，從而加快其經(jīng)濟(jì)增長。

2．外商直接投資對東道國勞動力市場的影響。外資企業(yè)的建立可以直接擴(kuò)大東道國的就業(yè)市場。尤其是外資企業(yè)中相當(dāng)一部分為勞動密集型產(chǎn)業(yè)，對就業(yè)的影響更為明顯。從整體上看，外商直接投資對勞動密集型工業(yè)部門所起的作用是正面的，尤其是紡織服裝業(yè)、電子制造業(yè)和飲料加工業(yè)所吸納勞動力的程度要高。

3．外商直接投資對東道國進(jìn)出口貿(mào)易的影響。外商直接投資可以從多方面影響東道國的進(jìn)出口貿(mào)易。就出口而言，外國廠商具有廣泛的國際貿(mào)易渠道，由此可以減少東道國在國際市場競爭中的阻礙：同時(shí)外商所擁有的先進(jìn)生產(chǎn)技術(shù)和工藝將進(jìn)一步提高東道國的國際競爭力。

4．外商直接投資對東道國人力資本和技術(shù)、管理水平的提升。外商直接投資是東道國人力資本集聚和技術(shù)變遷的重要源泉，尤其是發(fā)展中國家的生產(chǎn)技術(shù)比較落后，缺乏現(xiàn)代管理經(jīng)驗(yàn)和營銷技能，外資特別是大型跨國公司的進(jìn)入，可以把先進(jìn)的技術(shù)、管理和營銷經(jīng)驗(yàn)轉(zhuǎn)移到東道國，從而改善東道國的生產(chǎn)效率和要素效率，推動?xùn)|道國經(jīng)濟(jì)增長和技術(shù)進(jìn)步。

(二)外商直接投資對東道國的負(fù)面影響

首先，跨國公司對東道國某些產(chǎn)業(yè)的股權(quán)和非股權(quán)控制，容易形成對這些產(chǎn)業(yè)部門的壟斷，不利于民族工業(yè)的發(fā)展。

其次，跨國公司往往實(shí)力雄厚。擁有資金、技術(shù)與管理上的優(yōu)勢，為了確保自身這種“獨(dú)占性的生產(chǎn)要素”壟斷優(yōu)勢，跨國公司往往會對東道國相關(guān)產(chǎn)業(yè)，特別是高新技術(shù)行業(yè)進(jìn)行產(chǎn)權(quán)控制。

最后，在外資技術(shù)的引進(jìn)中也存在一些問題。有的外商為避免樹立日后的競爭對手，不愿為培植技術(shù)創(chuàng)造和開發(fā)能力及技術(shù)轉(zhuǎn)化和實(shí)現(xiàn)能力提供便利和機(jī)會。

二、外商直接投資在我國的實(shí)踐

(一)我國吸引外商直接投資的現(xiàn)狀

改革開放以來，我國連續(xù)十幾年成為吸引外資最多的發(fā)展中國家。經(jīng)過20年的發(fā)展，外商直接投資已成為我國利用外資的主要形式。我國在吸引外商直接投資方面取得較大的成功，在投資的規(guī)模、結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分布、來源等方面都有了較大的提高與改善。外商直接投資在我國各地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中都發(fā)揮了積極的作用。但是東部沿海地區(qū)由于率先開放及其特殊的經(jīng)濟(jì)、地緣、政策和人才優(yōu)勢，首先成為直接投資溢出效應(yīng)的最大受益地區(qū)，并導(dǎo)致東部地區(qū)與中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距迅速擴(kuò)大。日前，各地區(qū)利用外商直接投資的差距已經(jīng)成為地區(qū)固定資產(chǎn)投資差距日益重要的決定性因素，并對地區(qū)發(fā)展間的差異產(chǎn)生了不容忽視的影響。

(二)我國吸引外商直接投資的地區(qū)差異

我國利用外資的地區(qū)分布狀況差異很大，吸收的外資主要投資于東部地區(qū)，并且對該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展起到了較大的促進(jìn)作用，但是外資對西部的投資絕對量和比重甚小，作用有限。這一問題的出現(xiàn)與地區(qū)發(fā)展的不平衡有關(guān)，反過來又加劇了地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的小平衡。

三、西部地區(qū)擴(kuò)大吸引外商直接投資的戰(zhàn)略思考

(一)利用外商直接投資加強(qiáng)西部老工業(yè)基地的升級改造

西部地區(qū)投資環(huán)境的全面改善需要一個(gè)比較長的時(shí)期，因此，在西部大開發(fā)的初期階段，我們應(yīng)當(dāng)選擇一些重點(diǎn)開發(fā)地區(qū)和增長極，把主要精力和資源放在地區(qū)增長極上，使之成為帶動相關(guān)地區(qū)發(fā)展的引擎。

以軍工、電力、煤炭、冶金、普通機(jī)械、煙草加工、紡織和食品等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為主的老工業(yè)基地，它們具有較好的工業(yè)基礎(chǔ)和科研能力。從長期看，對西部老工業(yè)基地進(jìn)行升級改造。發(fā)展研發(fā)機(jī)構(gòu)。充分利用國有及軍工等企業(yè)中大量的技術(shù)人員，是十分可行的。但是。由于歷史、社會和自然等因素的共同制約，我國老工業(yè)基地在長達(dá)30年的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制和對外封閉、半封閉的條件下。無論在技術(shù)和產(chǎn)業(yè)上、體制和機(jī)制上都與國際水平形成強(qiáng)烈的反差，老工業(yè)基地實(shí)際上已開始出現(xiàn)衰退。但由于缺乏國內(nèi)、國際市場的比較，特別是自恃已進(jìn)入國際先進(jìn)科技前列，因而看不到老工業(yè)基地的潛在危機(jī)。在實(shí)施沿海發(fā)展戰(zhàn)略之后，中央又做出了西部大開發(fā)的重大戰(zhàn)略決策，老工業(yè)基地的改造和建設(shè)，必須與西部大開發(fā)緊密結(jié)合。在為西部大開發(fā)服務(wù)中實(shí)現(xiàn)振興老工業(yè)基地的目標(biāo)。

(二)進(jìn)一步擴(kuò)大西部地區(qū)外商直接投資的戰(zhàn)略思考

1．進(jìn)一步加大西部地區(qū)吸引外商直接投資的政策力度。亞洲金融危機(jī)后，我國吸引外資呈下降趨勢，為彌補(bǔ)傳統(tǒng)引資方法的不足，我國采取了一系列新的優(yōu)惠措施。1998年。國務(wù)院下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大對外開放。提高利用外資水平的若干意見》，1999年，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵外商投資的(六點(diǎn))意見》，2000年國家稅務(wù)總局了《關(guān)于實(shí)施對設(shè)在中西部地區(qū)的外商投資企業(yè)給予3年減按15％稅率征收企業(yè)所得稅的優(yōu)惠的通知》。此外，還陸續(xù)出臺了一些擴(kuò)大利用外資的措施，如鼓勵多種所有制形式共同引資。繼續(xù)把引資作為國企改造的有效途徑，允許私企吸收外資發(fā)展經(jīng)濟(jì)。在吸收外商投資的方式中，繼續(xù)進(jìn)行外商投資股份有限公司的試點(diǎn)；進(jìn)一步增加外商投資特許權(quán)項(xiàng)目試點(diǎn)數(shù)量，按照規(guī)范、有序的原則推進(jìn)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目運(yùn)營權(quán)或收益權(quán)對外引資試點(diǎn)等。

2．進(jìn)一步改善和建設(shè)投資環(huán)境。首先，要加強(qiáng)“硬環(huán)境”的建設(shè)?；A(chǔ)設(shè)施是吸引外資的重要物質(zhì)基礎(chǔ)。特別是交通運(yùn)輸、郵電通訊、供電設(shè)施系統(tǒng)，更是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展和發(fā)展外向型經(jīng)濟(jì)、吸收外商投資的必要條件。其次，要完善“軟環(huán)境”的建設(shè)。要建立和完善市場體系，這包括健全的生產(chǎn)資料市場，消費(fèi)品市場，資本市場，勞務(wù)市場，外匯市場等：在完善市場體系的同時(shí)，應(yīng)在保護(hù)本國工商業(yè)的基礎(chǔ)上，有計(jì)劃、有步驟地開放一些國內(nèi)市場，以吸引更多的外資。同時(shí)，保持穩(wěn)定的投資條件，繼續(xù)開放市場，完善涉外優(yōu)惠政策，為投資者創(chuàng)造規(guī)范的法律環(huán)境，加強(qiáng)法制建設(shè)，都是非常重要的。

3．按照國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整部署，積極引導(dǎo)跨國公司直接投資。我國國有經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略調(diào)整的主要宗旨是使國有資產(chǎn)從部分行業(yè)退出和對部分產(chǎn)業(yè)集中進(jìn)入。目前我國國有企

業(yè)資產(chǎn)重組約需2萬億至2.6萬億人民幣，外商投資是很重要的現(xiàn)實(shí)來源，而西部地區(qū)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的改造尤其需要引入外資。

4．結(jié)合加入WTO的進(jìn)程，盡快向外資進(jìn)一步開放市場。在西部地區(qū)，我們應(yīng)當(dāng)逐步擴(kuò)大對外開放范圍，在有條件的大城市進(jìn)行服務(wù)貿(mào)易領(lǐng)域的開放試點(diǎn)，允許外資企業(yè)利用經(jīng)營利潤到西部地區(qū)進(jìn)行再投資。投資比重超過一定水平的可以同樣享受外資企業(yè)的優(yōu)惠政策。在一些行業(yè)可向外資企業(yè)開放一部分內(nèi)銷市場。鼓勵外商投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和國有企業(yè)的嫁接和改造。

5．加強(qiáng)法律法制建設(shè)。健全保護(hù)投資的法律，是調(diào)整和改善投資環(huán)境，鼓勵外商投資和引進(jìn)技術(shù)的重要環(huán)節(jié)。我國憲法規(guī)定鼓勵和保護(hù)外國投資，體現(xiàn)了我國政府和人民在平等互利基礎(chǔ)上擴(kuò)大國際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作的愿望。此外，我國還陸續(xù)頒布了《民法通則》、《中外合資經(jīng)營企業(yè)法》等大量的涉外經(jīng)濟(jì)法律、法規(guī)，對外商投資經(jīng)營企業(yè)的管理、稅收、知識產(chǎn)權(quán)等問題做出了具體規(guī)定。

篇10

一、對外直接投資現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)

改革開放以來，我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持了持續(xù)、快速、穩(wěn)定的發(fā)展，以年平均兩位數(shù)的速度增長，綜合國力明顯增強(qiáng)。加入WTO后，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)在積極參與國際競爭的同時(shí)，也加快了與國際接軌的步伐，同時(shí)也為國內(nèi)企業(yè)培養(yǎng)了一批跨國經(jīng)營管理方面的高級人才，為我國企業(yè)進(jìn)軍海外提供了直接的人力支撐，這是其一；其次，截止2006年2月底我國外匯儲備已經(jīng)達(dá)到8536億美元，躍居世界首位。如此巨額的外匯儲備為我國企業(yè)海外直接投資提供了資金保障；再次，英國著名學(xué)者鄧寧總結(jié)出一國對外直接投資的四個(gè)階段。第一階段人均國民收入在400美元以下，吸收的外資和對外投資都很少；第二階段人均國民收入在400～2500美元之間，吸收的外資不斷增加，但對外投資仍然很少；第三階段人均國民收入在2500～4000美元之間，吸收的投資開始減少，對外投資開始增加；第四階段人均國民收入在4000美元以上，對外投資額大于吸收的投資額。按照以上分類，我國目前人均國民收入在1000美元左右，應(yīng)該屬于第二階段。但我國地域廣闊，地區(qū)差異很大。按不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀分別進(jìn)行分析，應(yīng)該更為合理。在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，如珠江三角洲、長江三角洲和環(huán)渤海地區(qū)，人均國民收入已經(jīng)超過4000美元，屬于對外投資的發(fā)展階段。事實(shí)也證明，我國對外投資的主體是來自沿海經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)地區(qū)，而經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)的中西部地區(qū)對外直接投資數(shù)量很小。這一切都說明我國已經(jīng)初步具備了對外直接投資能力，并且潛力十分巨大，在未來幾年里我國將迎來對外直接投資的快速增長期。

二、中國企業(yè)對外直接投資戰(zhàn)略

（一）全方位市場戰(zhàn)略。長期以來，發(fā)達(dá)國家一直都是海外直接投資的重點(diǎn)，因?yàn)檫@些地區(qū)居民收入高，消費(fèi)需求旺盛，購買力強(qiáng)；與此同時(shí)，投資主體也很注重開發(fā)發(fā)展中國家和地區(qū)市場，因?yàn)檫@些地區(qū)有龐大的潛在消費(fèi)群，可開發(fā)的市場空間很大，搶先在這些地區(qū)占領(lǐng)市場有利于形成壟斷，以獲取超額利潤。但中國目前還很少有具備足夠力量在全球范圍內(nèi)廣泛撒網(wǎng)的企業(yè)，因此不能急于一步到位，而應(yīng)一步一個(gè)腳印走逐步發(fā)展壯大的道路，根據(jù)企業(yè)比較優(yōu)勢去選定目標(biāo)市場。一方面我們要繼續(xù)保持對發(fā)展中國家投資的基礎(chǔ)優(yōu)勢。二十多年來，中國企業(yè)對外直接投資主要分布在發(fā)展中國家和周邊地區(qū)，并且已經(jīng)有了較好的投資基礎(chǔ)和經(jīng)驗(yàn)。鑒于目前現(xiàn)狀，從投資區(qū)位上看，我們除了要保持在亞洲地區(qū)投資的優(yōu)勢外，還應(yīng)該積極擴(kuò)大對拉美地區(qū)，尤其是非洲地區(qū)的投資；另一方面要進(jìn)一步加強(qiáng)對發(fā)達(dá)國家的投資力度。他們擁有世界上最先進(jìn)的技術(shù)、管理以及悠久的海外直接投資歷史，這些都是可供中國企業(yè)學(xué)習(xí)和借鑒的寶貴財(cái)富。因此，國內(nèi)有一定技術(shù)條件的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)要率先進(jìn)入這些發(fā)達(dá)國家和地區(qū)，獲得先進(jìn)技術(shù)的同時(shí)，加速本國產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級，全面提升本企業(yè)技術(shù)水平。同時(shí)，已經(jīng)具備豐富投資和市場經(jīng)驗(yàn)的優(yōu)秀企業(yè)，也應(yīng)積極向發(fā)達(dá)國家和地區(qū)投資，在發(fā)達(dá)國家和地區(qū)設(shè)立研發(fā)中心，充分利用當(dāng)?shù)氐母咚刭|(zhì)人力資源，獲得最前沿的技術(shù)信息，全面促進(jìn)本公司技術(shù)升級。海爾集團(tuán)在定位目標(biāo)市場時(shí)，大膽向歐美發(fā)達(dá)國家進(jìn)軍，走先打入發(fā)達(dá)國家市場，再以高屋建瓴的優(yōu)勢走向發(fā)展中國家和地區(qū)的戰(zhàn)略路線。在歐美憑借高質(zhì)量、個(gè)性化和速度優(yōu)勢打開市場，樹立自己的品牌。現(xiàn)在海爾在歐洲和美國都有十幾家連鎖超市，海爾冰柜在美國的市場占有率大于50%，銷售量在美國排名第三。據(jù)全球權(quán)威市場調(diào)查分析機(jī)構(gòu)EUROMONITOR調(diào)查結(jié)果顯示：海爾集團(tuán)目前在全球白色家電制造商中排名第五，海爾冰箱在全球冰箱品牌市場占有率排序中已躍居第一。

（二）對外投資方式選擇戰(zhàn)略。我國企業(yè)海外直接投資主要采取新建、戰(zhàn)略聯(lián)盟和并購三種進(jìn)入方式。其中，新建方式所占比率高達(dá)48%，戰(zhàn)略聯(lián)盟方式為39%，收購兼并排在最后僅占13%。這種以新建為主的方式正體現(xiàn)了目前中國企業(yè)海外直接投資尚處于初級階段的特征。在海外直接投資的進(jìn)程中，隨著對當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)環(huán)境的不斷熟悉，以跨國并購為主要手段的對外直接投資方式將成為主要方式。并購是指跨國公司通過購買某東道國的某個(gè)企業(yè)的股權(quán)，取得該公司所有權(quán)和經(jīng)營管理權(quán)，并承擔(dān)被收購公司的全部債權(quán)和債務(wù)。并購是企業(yè)達(dá)到跨國經(jīng)營目標(biāo)最迅捷的途徑。并購后既便于獲得研發(fā)能力、技術(shù)訣竅、專利商標(biāo)、當(dāng)?shù)靥卦S權(quán)等戰(zhàn)略資產(chǎn)，又可以通過協(xié)同效應(yīng)提高企業(yè)經(jīng)營效率，同時(shí)又有助于企業(yè)擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，進(jìn)行多樣化經(jīng)營，增加企業(yè)競爭力，分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。不過并購?fù)枰罅康馁Y金投入。

中國企業(yè)在進(jìn)行海外直接投資時(shí)，那些外匯資金充裕、管理人員精通國際慣例的企業(yè)，在向企業(yè)經(jīng)營管理水平高于中國的發(fā)達(dá)國家做戰(zhàn)略進(jìn)入時(shí)，可以充分考慮并購，特別是當(dāng)企業(yè)對外直接投資戰(zhàn)略是為了獲取先進(jìn)的技術(shù)信息、管理知識、經(jīng)營訣竅、品牌等公開場合不易獲得的稀缺資源時(shí)最為有利；那些擁有生產(chǎn)技術(shù)方面優(yōu)勢，而外匯資金不太充裕的企業(yè)或者向技術(shù)水平、管理水平低于中國的發(fā)展中國家和地區(qū)做市場進(jìn)入的中國企業(yè)，以及力圖按自己的經(jīng)營方式和戰(zhàn)略意圖實(shí)施跨國發(fā)展的中國企業(yè)，采用新建的方式進(jìn)行投資比較適宜。

（三）本土化戰(zhàn)略。經(jīng)營本土化是海外直接投資經(jīng)營成功的規(guī)律和基本原則。中國企業(yè)要成功地實(shí)施全球化戰(zhàn)略，首先就要學(xué)會本土化經(jīng)營，積極融入到東道國的經(jīng)濟(jì)中去。本土化即人才本土化、技術(shù)本土化和市場本土化。人才本土化是指在當(dāng)?shù)嘏囵B(yǎng)和吸引人才，讓熟悉當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)環(huán)境地人才來經(jīng)營管理公司業(yè)務(wù)；技術(shù)本土化是指利用當(dāng)?shù)氐募夹g(shù)資源，同時(shí)將母國的技術(shù)資源向東道國轉(zhuǎn)移，在穩(wěn)步前進(jìn)中加入新元素，進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新；市場本土化是指在當(dāng)?shù)夭少徍弯N售，降低成本，提高效率。中國企業(yè)在進(jìn)入海外市場后，一方面要積極淡化本公司的民族身份，樹立當(dāng)?shù)胤?wù)意識，要把自身的經(jīng)濟(jì)利益與東道國的經(jīng)濟(jì)利益有機(jī)地結(jié)合起來，融為一體；另一方面要在人才、技術(shù)、市場等方面力求實(shí)現(xiàn)與當(dāng)?shù)叵嗳诤?，積極尋求熟悉當(dāng)?shù)胤森h(huán)境、社會人文背景的高素質(zhì)管理人才，廣泛的收集當(dāng)?shù)氐南冗M(jìn)技術(shù)和全方位的市場信息，力求在當(dāng)?shù)赝瓿刹牧系牟少徍彤a(chǎn)品的銷售。

（四）技術(shù)研發(fā)戰(zhàn)略。隨著科技的飛速發(fā)展和在海外直接投資經(jīng)營的需要，今天的跨國公司已經(jīng)改變了以母國為研發(fā)中心的傳統(tǒng)，將研發(fā)中心紛紛遷往海外，在那里建立研發(fā)中心，充分利用東道國在人才、科技實(shí)力及科研基礎(chǔ)設(shè)施方面的比較優(yōu)勢，在全球范圍內(nèi)，有組織的安排科研機(jī)構(gòu)。通過國際間的交流與合作，共同研究新技術(shù)、開發(fā)新產(chǎn)品。研發(fā)國際化有利于根據(jù)當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的偏好以及消費(fèi)者的需求情況，更加發(fā)揮其產(chǎn)品與服務(wù)差異化的優(yōu)勢。此外，還有利于捕捉全球范圍內(nèi)最新的前沿信息，使得自己在國際范圍內(nèi)對研發(fā)人才的爭奪中居于主動地位。

中國企業(yè)進(jìn)軍海外的過程中，一定要抓住研發(fā)這個(gè)制高點(diǎn)?？紤]到中國企業(yè)海外直接投資的初級性，應(yīng)采取謹(jǐn)慎的策略，可以通過先設(shè)立小規(guī)模的企業(yè)，向海外投資企業(yè)適當(dāng)?shù)霓D(zhuǎn)讓生產(chǎn)應(yīng)用技術(shù)，再逐步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，增加新產(chǎn)品的生產(chǎn)；同時(shí)，相應(yīng)加大技術(shù)投入，并不斷的投入動態(tài)技術(shù)，當(dāng)投資達(dá)到一定的規(guī)模，市場占有一定份額以后，開始設(shè)立自己的研發(fā)中心，從事滿足市場也面向全球的基礎(chǔ)研究。在這方面以研發(fā)起家的華為公司走在了前列。作為高科技的華為公司通過建立海外研發(fā)中心，利用國外研發(fā)資源，華為能夠以國際先進(jìn)技術(shù)和高科技人才為基礎(chǔ)進(jìn)行研究和開發(fā)，使研發(fā)國際化，從而能夠掌握業(yè)界最新動態(tài)，提升產(chǎn)品的技術(shù)含量，研制領(lǐng)導(dǎo)世界最新潮流的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)將科技成果盡快轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品，搶占國際市場，提高科技創(chuàng)新效益。