導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫好一篇境外機(jī)構(gòu)直接投資，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

一國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)不僅取決于資本、技術(shù)、勞動(dòng)等生產(chǎn)要素投入的質(zhì)量及使用效率，而且還取決于其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)各種生產(chǎn)要素的配置和組合效率?！爱a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是諸產(chǎn)業(yè)按照社會(huì)再生產(chǎn)的投入產(chǎn)出關(guān)系有機(jī)結(jié)合起來的一種經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)，這一系統(tǒng)在對(duì)外界的能量互換中，不斷地改善著自身的狀態(tài)”(周振華，1996)。在現(xiàn)代開放經(jīng)濟(jì)條件下，資本等生產(chǎn)要素的跨國(guó)流動(dòng)趨勢(shì)日益強(qiáng)化，并對(duì)一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)路徑和內(nèi)在運(yùn)行機(jī)制產(chǎn)生越來越大的影響，在一定條件下，這種影響甚至是決定性的。上世紀(jì)80年代中期以來，在以信息技術(shù)為代表的新技術(shù)革命推動(dòng)下，高新技術(shù)作為重要的生產(chǎn)要素資源，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中的作用越來越大，并逐漸成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的主要?jiǎng)恿Γ渤蔀閲?guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的重要標(biāo)志。美國(guó)、日本等主要發(fā)達(dá)國(guó)家以科學(xué)技術(shù)和知識(shí)經(jīng)濟(jì)為主要推動(dòng)力，正在加速新一輪的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)，而這種產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)是與其產(chǎn)業(yè)的國(guó)際轉(zhuǎn)移并行的。當(dāng)前，由發(fā)達(dá)國(guó)家主導(dǎo)的全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，主要是通過跨國(guó)公司的國(guó)際直接投資方式來實(shí)現(xiàn)的，其對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)路徑的影響和沖擊存在著質(zhì)的區(qū)別。我國(guó)作為最大的發(fā)展中國(guó)家，面對(duì)全球產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整浪潮，在成為承接發(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移基地的同時(shí)，如何通過境、內(nèi)外資本的雙向流動(dòng)，特別是境外直接投資的方式，充分發(fā)揮自身后發(fā)優(yōu)勢(shì)，打破產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的路徑依賴，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，已經(jīng)成為我國(guó)必須面對(duì)的重大課題。

二、發(fā)展中國(guó)家傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)模式的缺陷

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的演進(jìn)是遵循產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的變遷而不斷優(yōu)化升級(jí)的自組織過程，伴隨著新經(jīng)濟(jì)和全球化的持續(xù)發(fā)展，跨國(guó)公司正在通過生產(chǎn)要素的跨國(guó)配置，加速其全球一體化生產(chǎn)體系的建立，因此，以境外直接投資為主要形式的國(guó)際資本流動(dòng)得到了持續(xù)、快速的發(fā)展，各國(guó)產(chǎn)業(yè)體系相互間實(shí)時(shí)進(jìn)行著大量復(fù)雜的非線性的物質(zhì)、能量和信息的交換和轉(zhuǎn)移，發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)受全球產(chǎn)業(yè)整合的影響和左右日益顯著。在這一新形勢(shì)下，發(fā)展中國(guó)家的傳統(tǒng)漸進(jìn)式及一般追趕式兩種產(chǎn)業(yè)升級(jí)模式均面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。究其根本，全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和結(jié)構(gòu)升級(jí)的理論和實(shí)踐基礎(chǔ)在于國(guó)際分工和專業(yè)化，而國(guó)際分工和專業(yè)化又是通過國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的具體形式來實(shí)現(xiàn)的，即發(fā)達(dá)國(guó)家基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要，利用國(guó)際貿(mào)易與境外直接投資等手段，不斷把低級(jí)產(chǎn)業(yè)向發(fā)展中國(guó)家轉(zhuǎn)移。因此，分別從國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資角度對(duì)發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)路徑進(jìn)行分析，可以得出令人信服的結(jié)論。

1、傳統(tǒng)漸進(jìn)式產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)路徑陷入困境

從國(guó)際貿(mào)易的角度來看，比較優(yōu)勢(shì)理論作為解釋傳統(tǒng)國(guó)際分工和國(guó)際貿(mào)易的經(jīng)典理論，其核心在于世界各國(guó)應(yīng)根據(jù)各自的資源稟賦，按照比較優(yōu)勢(shì)原則加入國(guó)際分工體系，從而形成基于比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)梯度結(jié)構(gòu)。這樣各國(guó)都能根據(jù)自身比較優(yōu)勢(shì)建立適宜的產(chǎn)業(yè)體系，并通過國(guó)際貿(mào)易獲得各自利益，提高國(guó)家福利。同時(shí)，各國(guó)在國(guó)際分工和專業(yè)化深入發(fā)展以及技術(shù)進(jìn)步的推動(dòng)下，沿著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)路徑實(shí)現(xiàn)其漸進(jìn)式的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級(jí)。但是，在國(guó)際貿(mào)易的具體實(shí)踐中，按照這一傳統(tǒng)漸進(jìn)式產(chǎn)業(yè)升級(jí)路徑發(fā)展的發(fā)展中國(guó)家，卻出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯、貿(mào)易條件惡化和貧困化加劇的現(xiàn)象，導(dǎo)致了所謂的“比較利益陷阱”。

從國(guó)際投資的角度看，發(fā)達(dá)國(guó)家長(zhǎng)期以來通過對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資本輸出來實(shí)現(xiàn)自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)，反過來，發(fā)展中國(guó)家也在利用來自發(fā)達(dá)國(guó)家的資本輸入來促進(jìn)本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。由于發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)發(fā)展中國(guó)家的跨國(guó)投資通常伴隨著知識(shí)、技術(shù)和市場(chǎng)渠道的轉(zhuǎn)移、傳遞和擴(kuò)散，客觀上確實(shí)能在短期內(nèi)改善發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平，增強(qiáng)其與全球經(jīng)濟(jì)運(yùn)行聯(lián)系的緊密性，進(jìn)而優(yōu)化其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。但發(fā)展中國(guó)家的這種非主導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)發(fā)展和結(jié)構(gòu)升級(jí)方式，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)全球化和知識(shí)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的新形勢(shì)下，正面臨著諸多困難并逐步陷入窘境。究其原因，其一，發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移基本上呈梯度推進(jìn)的特征，從產(chǎn)業(yè)層面看，發(fā)達(dá)國(guó)家總是先轉(zhuǎn)移輕工、紡織等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，然后逐步移出冶金、重化工業(yè)等資本密集型產(chǎn)業(yè)；從地域?qū)用婵矗l(fā)達(dá)國(guó)家產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移首先會(huì)選擇一些具備工業(yè)發(fā)展基礎(chǔ)的國(guó)家和地區(qū)作為其投資目的地，而后逐步擴(kuò)大到欠發(fā)達(dá)的其它國(guó)家和地區(qū)。因此，一個(gè)從勞動(dòng)密集產(chǎn)業(yè)到資本密集產(chǎn)業(yè)再到技術(shù)密集產(chǎn)業(yè)的國(guó)際產(chǎn)業(yè)級(jí)差格局，以及由此形成的由發(fā)達(dá)國(guó)家到新興工業(yè)化國(guó)家再到半工業(yè)化國(guó)家，最后到落后國(guó)家的國(guó)際產(chǎn)業(yè)梯度轉(zhuǎn)移模式，已經(jīng)形成并處于相對(duì)穩(wěn)定狀態(tài)。其二，發(fā)展中國(guó)家在工業(yè)化進(jìn)程中通過承接和移植發(fā)達(dá)國(guó)家移出的產(chǎn)業(yè)和成熟技術(shù)，以引進(jìn)和模仿的方式推動(dòng)本國(guó)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，一方面，雖然在理論上可以縮短甚至跨越產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的某些階段，但實(shí)際只是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存量比例快速重置或在空間上的布局調(diào)整，并非實(shí)質(zhì)性的產(chǎn)業(yè)升級(jí)(張明之、邱英漢，2004)；另一方面，還會(huì)導(dǎo)致發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家資本和技術(shù)的過渡依賴，使本國(guó)產(chǎn)業(yè)被鎖定在國(guó)際產(chǎn)業(yè)層級(jí)的低端，更為嚴(yán)重的是這種帶有依附性的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)，會(huì)抑制和阻礙本國(guó)內(nèi)生性的技術(shù)進(jìn)步和結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)，最終使發(fā)展中國(guó)家陷入與發(fā)達(dá)國(guó)家間“等距離追趕”的困境之中。

2、一般追趕式產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)途徑面臨挑戰(zhàn)

發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)理論認(rèn)為，對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來說，由于其具有一定的后發(fā)優(yōu)勢(shì)，可以通過不同于傳統(tǒng)漸進(jìn)式產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)模式和途徑，以較短的時(shí)間和相對(duì)較少的要素投入達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家的工業(yè)化水平，實(shí)現(xiàn)趕超式發(fā)展?？v觀自上世紀(jì)30年代以來主要發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史實(shí)踐，歸納起來看，其一般追趕式產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的主要手段有二：一是通過實(shí)施進(jìn)口替代和出口導(dǎo)向型工業(yè)化戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級(jí)。這種發(fā)展思路的典型理論代表是日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家赤松要于1932年在《我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的綜合原理》一文中提出的“雁行模式”理論，其理論核心就在于進(jìn)口替代，即發(fā)展中國(guó)家通過實(shí)施“引進(jìn)―模仿―出口―追趕”的發(fā)展戰(zhàn)略，最終建立起與發(fā)達(dá)國(guó)家相同的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)；二是運(yùn)用各種優(yōu)惠政策積極吸引外國(guó)直接投資，通過引進(jìn)發(fā)達(dá)國(guó)家先進(jìn)技術(shù)的方式，促進(jìn)本國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化。其具體做法是制定正確的利用外資政策，逐步提高外資進(jìn)入的技術(shù)門檻，鼓勵(lì)和引導(dǎo)國(guó)外先進(jìn)技術(shù)的持續(xù)流入，充分利用技術(shù)外溢效應(yīng)，促進(jìn)國(guó)內(nèi)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，從而帶動(dòng)整個(gè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)。上世紀(jì)60年代以來，東南亞、拉美的一些國(guó)家沿著上述追趕式產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)路徑，一方面，積極采取貿(mào)易保護(hù)主義政策，相機(jī)實(shí)施進(jìn)口替代或出口導(dǎo)向戰(zhàn)略，另一方面，加大利用外資和引進(jìn)國(guó)外技術(shù)的力度，加速其工業(yè)化進(jìn)程。這在當(dāng)時(shí)的國(guó)際分工背景和條件下，其中一些國(guó)家的現(xiàn)代工業(yè)得到了較快發(fā)展，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)得到了快速提升，從而步入了新興工業(yè)化國(guó)家行列。

但發(fā)展中國(guó)家一般追趕式產(chǎn)業(yè)升級(jí)途徑目前正面臨著嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，首先，發(fā)展中國(guó)家實(shí)行的進(jìn)口替代、

出口導(dǎo)向以及引進(jìn)外資等一般追趕式戰(zhàn)略，雖然對(duì)其高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的提升具有一定的作用，但無(wú)法消除固有的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)級(jí)差，由此形成的國(guó)際分工體系依然不能突破傳統(tǒng)垂直型國(guó)際分工的桎梏。其次，由于當(dāng)今科學(xué)技術(shù)創(chuàng)新環(huán)境的變化，國(guó)際經(jīng)濟(jì)秩序規(guī)則的制定越來越有利于先發(fā)國(guó)家，科學(xué)技術(shù)和知識(shí)具有規(guī)模報(bào)酬遞增效應(yīng)，以及技術(shù)演變過程中的自我增強(qiáng)機(jī)制和路徑依賴問題日益明顯等一系列因素，使發(fā)展中國(guó)家的后發(fā)優(yōu)勢(shì)日益與其固有的落后性相共生，即發(fā)展中國(guó)家后發(fā)優(yōu)勢(shì)只有在其處于相對(duì)落后狀態(tài)時(shí)，才具有發(fā)揮的可能性。上述因素導(dǎo)致發(fā)達(dá)國(guó)家和發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距越來越大，同時(shí)，也使發(fā)展中國(guó)家落入了始終追趕發(fā)達(dá)國(guó)家的“陷阱”之中。因此，僅僅依靠上述一般追趕式發(fā)展模式形成的“后發(fā)優(yōu)勢(shì)”來實(shí)現(xiàn)發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的跨越式升級(jí)，正面臨著巨大的困難。在這一新形勢(shì)下，研究和探索新的發(fā)展途徑，不失時(shí)機(jī)地從“一般追趕型”產(chǎn)業(yè)升級(jí)模式向“創(chuàng)新跨越式”發(fā)展戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變，是發(fā)展中國(guó)家迫切需要解決的重大課題。

三、境外直接投資是促進(jìn)發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和升級(jí)的有效途徑

在國(guó)際經(jīng)濟(jì)一體化程度不斷加深的條件下，隨著發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和經(jīng)濟(jì)體系逐步開放，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)的自然秩序也在發(fā)生著一定的改變?？傮w來看，當(dāng)前全球產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移雖仍未背離產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的客觀規(guī)律，但也并不完全遵從傳統(tǒng)秩序，隨著對(duì)抗競(jìng)爭(zhēng)規(guī)則逐漸被合作競(jìng)爭(zhēng)理念所替代，雙贏乃至多贏的思想日益深入人心，發(fā)展中國(guó)家在受制于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整規(guī)律作用的同時(shí)，也有機(jī)會(huì)和潛力實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的跨越式升級(jí)。這里就存在一個(gè)路徑選擇的問題。

目前，新的形勢(shì)和發(fā)展機(jī)遇對(duì)發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)業(yè)升級(jí)戰(zhàn)略提出了新的要求，過去的后發(fā)優(yōu)勢(shì)曾給后進(jìn)國(guó)家?guī)砹丝缭绞降漠a(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇，但這種被動(dòng)的和非內(nèi)生的發(fā)展模式始終是一種典型的追趕模式而非趕超模式，因此，也成為后發(fā)國(guó)家從根本上探索產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力的羈絆。發(fā)展中國(guó)家突破這種羈絆的關(guān)鍵在于，能否在利用相對(duì)后發(fā)優(yōu)勢(shì)追趕先發(fā)國(guó)家的進(jìn)程中采取主動(dòng)行動(dòng)，發(fā)揮主觀能動(dòng)性和培育內(nèi)生性的動(dòng)力和優(yōu)勢(shì)。有條件的發(fā)展中國(guó)家在國(guó)際資本流動(dòng)中應(yīng)努力變被動(dòng)為主動(dòng)，積極、合理、有效地開展境外直接投資無(wú)疑是實(shí)現(xiàn)由自身主導(dǎo)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的有效途徑。

從客觀層面上分析，現(xiàn)代國(guó)際分工的不斷深化使世界各國(guó)經(jīng)濟(jì)之間的相互依存度進(jìn)一步提高，分工路徑也在發(fā)生著重大調(diào)整。傳統(tǒng)的國(guó)際分工不僅主要表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)級(jí)差下的垂直分工，而且也表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)的國(guó)際梯度轉(zhuǎn)移。但自上世紀(jì)80年代后期以來，現(xiàn)代國(guó)際分工表現(xiàn)為在信息技術(shù)基礎(chǔ)之上，由原來的垂直分工逐步向垂直分工與水平分工立體發(fā)展的方向推進(jìn)，傳統(tǒng)的國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移模式也正在被突破，部分具備條件的發(fā)展中國(guó)家的產(chǎn)業(yè)鏈正逐步逆向延伸到發(fā)達(dá)國(guó)家，形成與發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)產(chǎn)業(yè)增殖鏈的共享關(guān)系，即發(fā)展中國(guó)家通過境外直接投資的方式，逐漸形成與發(fā)達(dá)國(guó)家共同“分割增殖鏈”的局面(Krugman，1995)。因此，國(guó)際分工的深化為境外直接投資特別是發(fā)展中國(guó)家的逆向境外投資創(chuàng)造了條件，從而為發(fā)展中國(guó)家在更高層次上進(jìn)入國(guó)際分工體系，實(shí)現(xiàn)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)跨越式升級(jí)提供了新的路徑。

從主觀層面上看，現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是一個(gè)開放的經(jīng)濟(jì)體系，同時(shí)利用國(guó)內(nèi)國(guó)外兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，既是現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的“核心能力”，也是發(fā)展中國(guó)家打破產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)路徑依賴，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的關(guān)鍵，而積極開展境外直接投資正是發(fā)展中國(guó)家實(shí)現(xiàn)這一戰(zhàn)略目標(biāo)的有效途徑之一。因此，在現(xiàn)代開放經(jīng)濟(jì)條件下，發(fā)展中國(guó)家后發(fā)優(yōu)勢(shì)的真正意義在于可以通過國(guó)際資本的雙向流動(dòng)，采取“引進(jìn)來”與“走出去”相互結(jié)合和促進(jìn)的方式，盡快形成從引進(jìn)模仿到自主創(chuàng)新的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)升級(jí)內(nèi)在機(jī)制，縮短產(chǎn)業(yè)自然演變進(jìn)程甚至跨越其中若干環(huán)節(jié)，進(jìn)而借助某一產(chǎn)業(yè)的率先跨越式發(fā)展，牽引和帶動(dòng)其他產(chǎn)業(yè)的升級(jí)。實(shí)踐證明，發(fā)展中國(guó)家通過“引進(jìn)來”(實(shí)施進(jìn)口替代、出口導(dǎo)向等國(guó)際貿(mào)易戰(zhàn)略，以及承接國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，獲取外資技術(shù)外溢等國(guó)際投資戰(zhàn)略)的方式對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的推動(dòng)效應(yīng)達(dá)到一定水平后，正逐步呈現(xiàn)出相對(duì)穩(wěn)定甚至遞減的趨勢(shì)，與此同時(shí)，境外直接投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的促進(jìn)作用正在日益增強(qiáng)，并成為發(fā)展中國(guó)家打破產(chǎn)業(yè)升級(jí)路徑依賴，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的必然選擇。

四、發(fā)展中國(guó)家境外直接投資促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的理論借鑒及作用機(jī)理

1、理論借鑒

經(jīng)典境外直接投資理論大多以發(fā)達(dá)國(guó)家境外投資為研究對(duì)象，并且側(cè)重于廠商微觀行為分析，無(wú)論是海默(S.Hymer，1960)的“壟斷優(yōu)勢(shì)理論”、巴克利(P.J.Buckley，1974)和卡森(M.Casson，1976)的“內(nèi)部化理論”，還是鄧寧(J.H.Dunning，1980)的“國(guó)際生產(chǎn)折衷理論”等西方主流境外直接投資理論，基本上都是對(duì)單個(gè)企業(yè)投資動(dòng)機(jī)、行為和決策的理論研究，沒有或很少涉及廠商開展境外直接投資的產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑問題。隨著發(fā)展中國(guó)家境外直接投資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的作用日趨增強(qiáng)，且已成為一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)的重要影響因素。一些境外直接投資理論的研究重點(diǎn)，逐步從企業(yè)微觀層面上升到國(guó)家宏觀層面，從產(chǎn)業(yè)升級(jí)或宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的角度來研究一國(guó)的境外直接投資問題，其中涉及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的境外直接投資理論主要有兩個(gè)：一是邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論，該理論是日本一橋大學(xué)的小島清(Kojima Kiyoshi)教授以戰(zhàn)后日本境外直接投資為考察對(duì)象而提出的，他在1979年出版的《對(duì)外直接投資理論》一書中，把國(guó)際貿(mào)易理論中的赫克歇爾一俄林的資源稟賦差異導(dǎo)致比較成本差異的原理用于分析日本的境外直接投資，提出了一國(guó)應(yīng)從本國(guó)已經(jīng)處于或即將陷于比較劣勢(shì)，而在東道國(guó)仍具有相對(duì)優(yōu)勢(shì)或潛在相對(duì)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)(即邊際產(chǎn)業(yè))開始對(duì)外直接投資，并依次推進(jìn)的理論。該理論主張投資母國(guó)通過境外直接投資把原來國(guó)內(nèi)的比較劣勢(shì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到別國(guó)并轉(zhuǎn)換成為東道國(guó)的比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，東道國(guó)可利用這些比較優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)并出口，而投資母國(guó)則通過邊際產(chǎn)業(yè)的對(duì)外轉(zhuǎn)移而保留和發(fā)展本國(guó)具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)并擴(kuò)大出口，從而既可實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，又可促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，被稱為“順貿(mào)易導(dǎo)向的投資”。盡管國(guó)內(nèi)外學(xué)者普遍認(rèn)為該理論不具有普遍意義，它只能解釋日本戰(zhàn)后初期對(duì)外直接投資的階段性特點(diǎn)，并不能解釋當(dāng)前對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移升級(jí)的主流現(xiàn)象。但筆者認(rèn)為，該理論所描述的日本當(dāng)時(shí)的情況與目前一些發(fā)展中國(guó)家，特別是我國(guó)現(xiàn)階段境外直接投資狀況有許多相似之處，比如：日本當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)和跨國(guó)企業(yè)相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家仍處在“學(xué)習(xí)中”和“發(fā)展中”的階段；境外直接投資中資源開發(fā)型投資所占比例相當(dāng)大，而制造業(yè)方面的投資主要是貿(mào)易導(dǎo)向型的等，因此，至少在現(xiàn)階段，邊際產(chǎn)業(yè)理論對(duì)我國(guó)通過

境外直接投資促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)仍具有一定的借鑒意義。二是技術(shù)積累產(chǎn)業(yè)升級(jí)理論，該理論是由英國(guó)里丁大學(xué)的坎特威爾(John A.Cantwell，1991)和托蘭惕諾(Paz Estrella Tolentino)共同提出的。兩位學(xué)者主要從技術(shù)累積過程出發(fā)，解釋發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資活動(dòng)。強(qiáng)調(diào)境外直接投資前期經(jīng)驗(yàn)的獲得、局部技術(shù)的變動(dòng)和技術(shù)積累對(duì)境外直接投資后期的重要作用，從而使境外投資具有階段化特點(diǎn)。該理論提出了發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)過程是企業(yè)技術(shù)能力提高的過程，而企業(yè)技術(shù)能力提高則是不斷積累的結(jié)果；發(fā)展中國(guó)家企業(yè)技術(shù)能力的提高是與其對(duì)外直接投資的增長(zhǎng)直接相關(guān)的兩個(gè)基本命題。其基本結(jié)論是：與發(fā)達(dá)國(guó)家不同，發(fā)展中國(guó)家企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新中并不具有很強(qiáng)的研發(fā)能力，而主要是利用學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)和組織能力，掌握和拓展現(xiàn)有技術(shù)來實(shí)現(xiàn)的，是建立在“特有的學(xué)習(xí)經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上的”。同時(shí)，發(fā)展中國(guó)家對(duì)外直接投資的產(chǎn)業(yè)分布和地理分布是隨著時(shí)間的推移而逐漸變化的，而且是可以預(yù)測(cè)的。筆者認(rèn)為，該理論是對(duì)發(fā)展中國(guó)家通過境外直接投資實(shí)現(xiàn)技術(shù)積累和產(chǎn)業(yè)升級(jí)普遍現(xiàn)象的一般性總結(jié)和提煉，具有一定的理論意義，但其結(jié)論仍然暗含著發(fā)展中國(guó)家的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)僅僅局限于對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家現(xiàn)有技術(shù)的繼承和使用，固化了發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)升級(jí)的路徑選擇，更無(wú)法解釋發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的逆向投資。

2、作用機(jī)理

自上世紀(jì)80年代后期以來，發(fā)展中國(guó)家的境外直接投資發(fā)展迅速，特別是發(fā)展中國(guó)家對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的逆向直接投資規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。這種逆向的境外直接投資對(duì)發(fā)展中國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)作用機(jī)理的關(guān)鍵在于：基于技術(shù)外溢效應(yīng)的空間約束特征，發(fā)展中國(guó)家只有通過直接投資于先進(jìn)技術(shù)的發(fā)源地，才能直接利用當(dāng)?shù)氐姆聪蚣夹g(shù)外溢效應(yīng)。這種學(xué)習(xí)型的境外直接投資，其目的不是為了獲取當(dāng)期或近期利潤(rùn)，而是為了最大化地利用反向技術(shù)外溢效應(yīng)，獲取發(fā)達(dá)國(guó)家的先進(jìn)技術(shù)和組織管理技巧并將其轉(zhuǎn)移到國(guó)內(nèi)，再通過示范效應(yīng)和波及效應(yīng)快速提升國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)整體技術(shù)水平，進(jìn)而占據(jù)國(guó)際產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈的高端環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的跨越式升級(jí)。同時(shí)，境外直接投資也是發(fā)展中國(guó)家提升其在國(guó)際分工體系中地位的重要途徑，發(fā)展中國(guó)家的境外直接投資不論其跨國(guó)程度如何，至少意味著該國(guó)利用國(guó)際資源的能力，以及廠商國(guó)際化經(jīng)營(yíng)決策能力已經(jīng)形成并逐步提高。通過境外直接投資，發(fā)展中國(guó)家可以將其價(jià)值增值鏈延伸到不同的國(guó)家和地區(qū)，從而提高該國(guó)經(jīng)濟(jì)體系整體獲取供應(yīng)的能力，意味著對(duì)世界經(jīng)濟(jì)資源利用能力的增強(qiáng)，有利于提高該國(guó)在世界市場(chǎng)的地位，保障其在全球分工體系中的利益。隨著發(fā)展中國(guó)家通過境外直接投資主動(dòng)利用技術(shù)外溢效應(yīng)以及自身技術(shù)研發(fā)的積累，其國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平持續(xù)得到提升，進(jìn)而促進(jìn)其產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化和升級(jí)。

五、通過境外直接投資促進(jìn)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)

1、我國(guó)對(duì)外開放進(jìn)入新階段，境外直接投資的作用日趨增強(qiáng)

改革開放以來，通過發(fā)展大力國(guó)際貿(mào)易和積極利用外資，我國(guó)的產(chǎn)業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷提高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)也得到了較快的調(diào)整、優(yōu)化和升級(jí)。隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展、巨額外匯儲(chǔ)備投向的調(diào)整以及加入世貿(mào)組織后過渡期的結(jié)束，我國(guó)在全球跨國(guó)投資流動(dòng)中的地位正在發(fā)生變化：作為外國(guó)直接投資東道國(guó)的相對(duì)地位穩(wěn)中趨降，表現(xiàn)為外資占國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)形成總額的比重下降，同時(shí)，境外直接投資迅速增長(zhǎng)，成為發(fā)展中國(guó)家中最大的投資母國(guó)之一。我國(guó)對(duì)外開放進(jìn)入了一個(gè)新的階段，資金等要素從單向流人為主轉(zhuǎn)向雙向流動(dòng)并重的格局開始形成，企業(yè)全球配置資源的能力增強(qiáng)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)與外部經(jīng)濟(jì)的互動(dòng)關(guān)系更加復(fù)雜(江小涓，2006)。在對(duì)外貿(mào)易和利用外資對(duì)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步的作用，從過去的強(qiáng)勁上升到目前趨于穩(wěn)定甚至緩降的情況下，境外直接投資對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的促進(jìn)作用正逐步顯現(xiàn)并日趨明顯。因此，在我國(guó)進(jìn)入對(duì)外開放新階段后，積極、合理、有效地開展境外直接投資已經(jīng)成為我國(guó)調(diào)整和提升產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的一個(gè)重要手段和途徑。

2、對(duì)策建議

發(fā)達(dá)國(guó)家的對(duì)外直接投資是在國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化基礎(chǔ)上進(jìn)行的，從而為其微觀經(jīng)濟(jì)主體建立國(guó)際生產(chǎn)體系創(chuàng)造了有利條件。而我國(guó)現(xiàn)階段的境外直接投資并不具備國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高度化的優(yōu)勢(shì)和先決條件，相反，要通過境外直接投資建立自己的國(guó)際生產(chǎn)體系，進(jìn)而推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)，因此，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的高度化將是境外直接投資的結(jié)果，而非其前題。這種特定的宏觀經(jīng)濟(jì)背景和條件，決定了我國(guó)發(fā)展境外直接投資的目標(biāo)不應(yīng)僅僅局限于微觀經(jīng)濟(jì)主體自身經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的增長(zhǎng)，還必須體現(xiàn)國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的客觀要求，為宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展的總體目標(biāo)服務(wù)。這里就產(chǎn)生了一個(gè)產(chǎn)業(yè)選擇的問題，因?yàn)橹挥性趦?yōu)化我國(guó)境外直接投資產(chǎn)業(yè)投向的基礎(chǔ)上，才能使企業(yè)在獲取利潤(rùn)，提升自身國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，通過技術(shù)傳遞和市場(chǎng)擴(kuò)展來帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)素質(zhì)的整體提升，為推動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí)開辟新的有效途徑。目前，我國(guó)在國(guó)際分工體系中總體上處于中游地位，這就為我國(guó)提供了兩個(gè)不同方向的境外直接投資路徑，即“順梯度境外直接投資”和“逆梯度境外直接投資”，筆者認(rèn)為，我國(guó)應(yīng)根據(jù)兩種路徑的不同性質(zhì)、方式和目的，按照分類指導(dǎo)的原則，制定相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)和扶持政策，努力使其對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的促進(jìn)作用最大化。

篇2

進(jìn)一步深化改革境外直接外匯管理，鞏固改革成效，需要剖析當(dāng)前我國(guó)境外直接投資外匯管理領(lǐng)域仍然存在不適應(yīng)的地方。主要表現(xiàn)為：

（一）法律保障體系不夠完善，立法層次偏低在立法方面，我國(guó)境外直接投資沒有制定統(tǒng)一完善的境外投資單行法，權(quán)威性較低。目前，用于規(guī)范和調(diào)整境外直接投資的主要以部門行政規(guī)章為主，如商務(wù)部的《境外投資管理辦法》、發(fā)改委的《境外投資項(xiàng)目核準(zhǔn)暫行管理辦法》和國(guó)家外匯管理局的《境內(nèi)機(jī)構(gòu)境外直接投資外匯管理規(guī)定》，不同管理部門各取一塊，分別涉及審批、外匯等單方面管理，并且不同管理部門的行政規(guī)章無(wú)法相互補(bǔ)充和支持。在遇到一些緊急情況時(shí)，各部門往往會(huì)采用一些臨時(shí)性的政策措施，制成規(guī)范性文件。法律保障機(jī)制不健全，導(dǎo)致企業(yè)對(duì)外投資的安全和利益最大化無(wú)法保證，與促進(jìn)企業(yè)“走出去”的要求存在較大差距。

（二）存在多頭行政管理體制，信息資源共享機(jī)制不健全境外直接投資行政審批呈現(xiàn)多頭管理。現(xiàn)行體制下，我國(guó)境外直接投資主要由商務(wù)部、發(fā)改委、財(cái)政部、外匯管理局負(fù)責(zé)管理，各管一塊，各司其職，存在多頭行政管理。這種多頭分散的管理體制，增加了企業(yè)負(fù)擔(dān)，還容易造成管理資源浪費(fèi)和辦事效率低下等問題。由于針對(duì)同一主體的不同業(yè)務(wù)內(nèi)容與環(huán)節(jié)的管理資源與數(shù)據(jù)信息分散在上述多個(gè)職能部門，各部門之間尚未建立完善的信息共享機(jī)制和數(shù)據(jù)交換機(jī)制。信息資源共享機(jī)制不健全，難以滿足當(dāng)前跨境資金流動(dòng)全口徑監(jiān)測(cè)的需要。

（三）統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)體系和主體監(jiān)管機(jī)制不完善統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)手段單一。境外投資企業(yè)在完成外匯登記和資金匯出后，國(guó)家外匯管理局對(duì)其唯一的監(jiān)測(cè)手段是每年一次的外匯年檢，年檢數(shù)據(jù)由企業(yè)自主申報(bào)，年檢數(shù)據(jù)較為簡(jiǎn)單不夠深入，其數(shù)據(jù)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性有待進(jìn)一步驗(yàn)證，而且從年檢數(shù)據(jù)中難以挖掘境外投資企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、資產(chǎn)和權(quán)益具體情況，統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)和調(diào)控難度較大。

（四）個(gè)人境外投資管理空白隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和居民財(cái)富的日益增長(zhǎng)，以及境外資源、環(huán)境和投資回報(bào)等因素吸引，境內(nèi)個(gè)人進(jìn)行境外直接投資的意愿增強(qiáng)。但是，目前發(fā)改委、商務(wù)部等境外投資管理部門出臺(tái)的法規(guī)均為境內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外投資設(shè)計(jì)，外匯管理部門制定的《個(gè)人外匯管理辦法》雖然為境內(nèi)個(gè)人境外直接投資預(yù)留了政策空間，但至今仍未出臺(tái)相應(yīng)的具體的實(shí)施辦法和操作規(guī)程。政策限制和制度空白使大量的境內(nèi)個(gè)人通過非正規(guī)渠道進(jìn)行海外投資。大量的境內(nèi)個(gè)人境外直接投資行為游離于外匯管理部門監(jiān)管視線之外，不僅使國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)失真，無(wú)法監(jiān)測(cè)境內(nèi)個(gè)人非法財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移等跨境資本違規(guī)流動(dòng)規(guī)模，也使個(gè)人境外直接投資的合法權(quán)益無(wú)法保障。

二、境外直接投資管理國(guó)際比較

中國(guó)在境外直接投資方面起步較晚，在管理上積累經(jīng)驗(yàn)不足，因此有必要通過總結(jié)歸納其他國(guó)家在境外直接投資外匯管理方面的有益經(jīng)驗(yàn)，指導(dǎo)未來改革的方向

（一）境外直接投資外匯管理國(guó)際比較1.美國(guó)：作為全球最大的資本輸出國(guó)，美國(guó)很早就取消了外匯和資本管制，只要對(duì)外投資符合國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策，或?yàn)榘l(fā)展中國(guó)家提供援助，美國(guó)一般都允許和支持。在法律保障方面，美國(guó)基本上已構(gòu)建了完善的法律保障機(jī)制。尤其是二戰(zhàn)以來，在對(duì)外投資方面專門制定了《經(jīng)濟(jì)合作法》《對(duì)外援助法》《共同安全法》等有關(guān)法律，不斷加大對(duì)本國(guó)境外直接投資的安全和利益的保障。在行政審批權(quán)限上，美國(guó)實(shí)行各州政府管理。一方面美國(guó)能面對(duì)全球化的浪潮和新經(jīng)濟(jì)興起的不斷變化，來調(diào)整境外直接投資管理，保證和占領(lǐng)境外投資市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力，如1999年美國(guó)政府實(shí)施《金融服務(wù)現(xiàn)代化法》，短時(shí)間內(nèi)促使美國(guó)跨國(guó)銀行在全球范圍內(nèi)通過兼并和境外直接投資手段成為世界排名前列的公司；另一方面通過建立海外投資企業(yè)資產(chǎn)申報(bào)制度，充分掌握企業(yè)運(yùn)行狀況。在個(gè)人境外投資方面，美國(guó)是鼓勵(lì)私人資本境外直接投資的。1948年，美國(guó)實(shí)施“馬歇爾計(jì)劃”時(shí)，就創(chuàng)立了海外投資保證制度，用來獎(jiǎng)勵(lì)、促進(jìn)和保護(hù)私人境外直接投資的安全與利益。在1969年設(shè)立海外私人投資公司（OPIC），作為主管美國(guó)私人境外直接投資保證和保險(xiǎn)的專門機(jī)構(gòu)，幫助美國(guó)個(gè)人企業(yè)及個(gè)人擴(kuò)大在發(fā)展中國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家投資。2.日本：日本的境外直接投資資本管制政策經(jīng)歷了“由緊到松”的重大調(diào)整，實(shí)行分類監(jiān)管模式。在法律保障方面，日本政府始終堅(jiān)持把支持企業(yè)走出去作為國(guó)家戰(zhàn)略方針，先后制定和修訂《外匯法》《外資法》和《境外投資信用保證制度》等法律，利用外匯儲(chǔ)備通過購(gòu)買海外戰(zhàn)略資源和海外企業(yè)股權(quán)等形式，使日本成為僅次于美國(guó)的世界第二大海外投資大國(guó)，達(dá)到消化巨額外匯儲(chǔ)備和“資源立國(guó)”的雙重戰(zhàn)略目標(biāo)。在行政審批方面，日本對(duì)境外直接投資不再采用海外投資審批制度，實(shí)行海外投資自由化制度和資本交易項(xiàng)目備案制度，實(shí)行“一個(gè)窗口、分工處理”的模式，一類政策一個(gè)部門主管，不搞重復(fù)管理和審查。資本出境管理政策由財(cái)務(wù)省主管，“外向型”對(duì)外經(jīng)濟(jì)政策由主管工商貿(mào)易政策的經(jīng)產(chǎn)省管理。財(cái)務(wù)省受理對(duì)外投資者相關(guān)備案文件后，轉(zhuǎn)交經(jīng)產(chǎn)省做出對(duì)該事項(xiàng)的備案意見，最終由財(cái)務(wù)省做出決定。在危機(jī)管理方面，日本政府建立了嚴(yán)格的特許、事先備案和事后報(bào)告制度，并實(shí)施“海外事業(yè)活動(dòng)基本調(diào)查”，為掌握日本企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)狀、為對(duì)外直接投資政策的制定、調(diào)整提供依據(jù)。在個(gè)人境外投資方面，日本政府在1998年日本國(guó)內(nèi)的外匯兌換和交易完全放開后，個(gè)人境外投資基本放開，不受管制。3.印度：在法律保障方面，印度是金磚國(guó)家中最早以法律形式來建立投資保障機(jī)制的。20世紀(jì)80年代初，印度先后制訂和頒布了《對(duì)外直接投資法》《國(guó)際投資法》《海外投資保護(hù)法》等，以法律形式來保障本國(guó)的對(duì)外投資。在行政審批方面，印度政府不斷放寬境外直接投資限制，推動(dòng)企業(yè)積極參與海外投資。1978年，設(shè)立海外合資企業(yè)委員會(huì)，由商業(yè)部、外交部、財(cái)政部、工業(yè)部、技術(shù)發(fā)展總局和公司事務(wù)部等機(jī)構(gòu)派員組成，負(fù)責(zé)批準(zhǔn)、管理和審查一切有關(guān)境外投資的事宜。在危機(jī)管理方面，印度政府專門設(shè)立經(jīng)濟(jì)司，隸屬外交部，來全面負(fù)責(zé)監(jiān)管境外投資企業(yè)。在個(gè)人境外投資方面，由于印度私人企業(yè)較為活躍和發(fā)達(dá)，印度政府對(duì)于個(gè)人境外投資管制方面也比中國(guó)較為寬松，例如允許個(gè)人匯出不超過100萬(wàn)美元在國(guó)外購(gòu)買房地產(chǎn)、允許個(gè)人在海外承認(rèn)的交易所上市等。

（二）啟示綜合比較上述幾國(guó)境外直接投資管理的經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)實(shí)際，以下幾點(diǎn)值得借鑒：一是國(guó)家都非常重視立法的作用。企業(yè)對(duì)外投資活動(dòng)有法可依，減少企業(yè)面臨的不確定因素，保障企業(yè)境外直接投資安全和利益。二是發(fā)達(dá)國(guó)家都設(shè)立一個(gè)統(tǒng)一的對(duì)外投資管理機(jī)構(gòu)，如美國(guó)對(duì)外投資由各州政府負(fù)責(zé)管理、日本實(shí)行“一個(gè)窗口、分工處理”的分類監(jiān)管模式。這種行政管理資源高度整合的管理模式值得我國(guó)借鑒。三是在對(duì)境外直接投資監(jiān)管上都采取了適合自己國(guó)情的監(jiān)管模式，比如美國(guó)設(shè)立海外投資企業(yè)資產(chǎn)申報(bào)制度，日本實(shí)施“海外事業(yè)活動(dòng)基本調(diào)查”，印度設(shè)立專門部門負(fù)責(zé)監(jiān)管。四是越發(fā)達(dá)的國(guó)家對(duì)個(gè)人境外投資管理就越寬松。例如美國(guó)個(gè)人境外投資管理放開程度大于日本，日本個(gè)人境外投資管理放開程度又高于印度。

三、完善境外直接投資外匯管理的政策建議

（一）制定《海外投資法》，完善境外直接投資法律保障體系對(duì)我國(guó)現(xiàn)行境外直接投資行政法規(guī)認(rèn)真梳理，實(shí)現(xiàn)頂層設(shè)計(jì)，提高法律保護(hù)層次，制定出臺(tái)適用于所有投資主體、投資區(qū)域、投資性質(zhì)的《海外投資法》作為境外直接投資基本法，從宏觀上把握境外直接投資法律規(guī)范，內(nèi)容涉及鼓勵(lì)促進(jìn)、審批管理、宏觀調(diào)控、監(jiān)測(cè)預(yù)警、政府服務(wù)保障等多個(gè)方面。在《海外投資法》的基礎(chǔ)上，涉及各管理部門具體分工的，可由國(guó)家外匯管理局、商務(wù)部、發(fā)改委等部門在境外直接投資審批和行政服務(wù)等方面制定相應(yīng)的制度性和規(guī)范性文件，從而形成系統(tǒng)化的、邏輯化的、體系化的完整的境外直接投資法律保障體系。

（二）完善部門分工管理和信息共享機(jī)制，整合管理資源一是將境外直接投資項(xiàng)目核準(zhǔn)和開辦核準(zhǔn)業(yè)務(wù)合并，歸口一個(gè)部門管理，形成主管部門負(fù)責(zé)事前審批備案，外匯局負(fù)責(zé)事中監(jiān)測(cè)、事后核查的管理體制。這樣既提高了境外直接投資便利性，避免了投資主體在多個(gè)部門奔波，節(jié)省時(shí)間成本和人力成本，又使境外直接投資管理框架變得清晰明朗。二是按照“誰(shuí)投資、誰(shuí)決策、誰(shuí)收益、誰(shuí)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)”的原則，逐步放松境外投資管制，逐漸向自動(dòng)許可制或登記備案制過渡，對(duì)符合條件的海外投資免除政府事先批準(zhǔn)，落實(shí)企業(yè)投資自，實(shí)現(xiàn)跨境資金流動(dòng)均衡管理的目標(biāo)。三是搭建跨部門的境外投資管理信息共享平臺(tái)。開發(fā)境外直接投資管理信息系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)商務(wù)部、發(fā)改委、外匯局、稅務(wù)部、海關(guān)等多個(gè)部門境外直接投資審批備案、登記、資金匯兌、納稅、非貨幣出資等多項(xiàng)信息的共享，為國(guó)家宏觀調(diào)控和構(gòu)建完善的境外直接投資政策支持體系提供信息支撐，防止信息不對(duì)稱造成的監(jiān)管缺失。

（三）完善統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)體系和主體監(jiān)管框架一是建立完善的境外直接投資事中、事后主體監(jiān)管框架。進(jìn)一步規(guī)范境外直接投資資金匯兌管理，嚴(yán)格執(zhí)行境外直接投資資金匯往投資所在國(guó)的規(guī)定，加強(qiáng)同一主體經(jīng)常項(xiàng)目、資本項(xiàng)目各項(xiàng)數(shù)據(jù)之間的數(shù)據(jù)聯(lián)動(dòng)監(jiān)測(cè)，防止不同性質(zhì)的交易行為違規(guī)滲透的漏洞。二是完善境外投資年檢制度，建立境外投資企業(yè)增減資、股權(quán)轉(zhuǎn)讓、清算等涉及資本變動(dòng)，境外再投資、對(duì)外擔(dān)保等重大事項(xiàng)的全口徑監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系，充分掌握境外投資企業(yè)的實(shí)際資產(chǎn)和收益的真實(shí)狀況，強(qiáng)化管理。三是建立境外投資活動(dòng)調(diào)查制度。根據(jù)企業(yè)投資總額、注冊(cè)資本和實(shí)際匯出資金、行業(yè)屬性確立境外投資重點(diǎn)企業(yè)名錄，對(duì)企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、投資收益、境外再投資、跨境資金流動(dòng)和結(jié)售匯狀況定期實(shí)施專項(xiàng)或抽樣調(diào)查，全面了解境外投資資金真實(shí)流向，為國(guó)家宏觀調(diào)控和境外投資政策調(diào)整提供參考。

篇3

一、河南對(duì)外直接投資現(xiàn)狀

（一）河南對(duì)外直接投資的歷程。河南最早對(duì)外直接投資企業(yè)是由河南國(guó)際合作集團(tuán)公司于1984年在塞內(nèi)加爾設(shè)立的境外承包工程駐外機(jī)構(gòu)。1985年在香港設(shè)立的“窗口公司”――豫港集團(tuán)有限公司，成為全省第一家境外法人企業(yè)。從1984年以來，河南對(duì)外直接投資從無(wú)到有、從小到大，經(jīng)歷了一個(gè)曲折的發(fā)展歷程。具體來說，可以分為以下幾個(gè)階段：在1984～1986年嘗試性投資階段，河南在境外僅設(shè)立4家企業(yè)。其中，3家為境外承包工程企業(yè)的駐外機(jī)構(gòu)。1987～1993年，河南對(duì)外投資呈穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)，共設(shè)境外企業(yè)59家，其中以貿(mào)易型企業(yè)和駐外機(jī)構(gòu)為多。這種結(jié)構(gòu)在1994～2002年得到繼承，然而受國(guó)家對(duì)外投資政策影響，企業(yè)對(duì)外投資總體上呈下降趨勢(shì)。但這一階段也有一些亮點(diǎn)，即非公有制經(jīng)濟(jì)開始參與投資，并嘗試在境外投資設(shè)立生產(chǎn)企業(yè)。從2003年開始，河南對(duì)外投資進(jìn)入快速發(fā)展階段。全省在境外積累設(shè)立的企業(yè)共289家，最近3年就占了1/5達(dá)60家，而3年協(xié)議對(duì)外投資額達(dá)6043萬(wàn)美元，占22年來累計(jì)投資額的51.6%。并且，最近3年的協(xié)議投資額以逐年翻番的發(fā)展水平，連創(chuàng)歷史新高。

（二）河南對(duì)外直接投資的特點(diǎn)。通過對(duì)河南對(duì)外直接投資發(fā)展?fàn)顩r的分析，我們可以發(fā)現(xiàn)其具有以下特點(diǎn)：

1、投資領(lǐng)域集中在亞非地區(qū)。河南生產(chǎn)類企業(yè)主要對(duì)外直接投資集中在亞非地區(qū)的發(fā)展中國(guó)家。其中，企業(yè)在亞洲的投資最多。僅以2005年為例，全省在境外投資的29家企業(yè)中，就有10家設(shè)立在亞洲地區(qū)。

2、民營(yíng)、集體、股份制等企業(yè)成為境外投資的主體。在所有企業(yè)中，國(guó)有企業(yè)仍在投資金額上占據(jù)一席之地，但在數(shù)量上已退居末位。2005年全省企業(yè)在境外設(shè)立的33家企業(yè)中，國(guó)有企業(yè)僅有4家。民營(yíng)、集體、股份制企業(yè)已成為境外投資的主角。并且，以私營(yíng)企業(yè)為主導(dǎo)的河南企業(yè)境外投資，成功率大大提高。

3、投資領(lǐng)域不斷拓寬，由貿(mào)易企業(yè)為主轉(zhuǎn)為以生產(chǎn)企業(yè)為主。近年來，隨著河南對(duì)外直接投資的發(fā)展，境外資源開發(fā)、研發(fā)設(shè)計(jì)、工貿(mào)園區(qū)、畜牧養(yǎng)殖等新的投資領(lǐng)域不斷涌現(xiàn)，目前投資領(lǐng)域包括制造業(yè)、商務(wù)服務(wù)業(yè)以及農(nóng)林牧漁業(yè)等。

二、河南對(duì)外直接投資經(jīng)濟(jì)效應(yīng)分析

（一）對(duì)外直接投資與國(guó)際貿(mào)易關(guān)系的理論依據(jù)。對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易之間的關(guān)系是國(guó)際直接投資理論研究的重要內(nèi)容。在眾多研究中，具有代表性的有兩個(gè)：一是以蒙代爾為代表的相互替代關(guān)系理論；二是以小島清為代表的相互補(bǔ)充關(guān)系理論。

1、蒙代爾的對(duì)外投資與貿(mào)易替代模型。蒙代爾于1957年提出了著名的貿(mào)易與投資替代模型。他在《美國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)論》上就跨國(guó)公司國(guó)際化經(jīng)營(yíng)中FDI與貿(mào)易的替代問題首次提出系統(tǒng)的理論模型，后經(jīng)進(jìn)一步完善出現(xiàn)在1968年出版的著作《國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)》中。蒙代爾模型的基本含義是：在要素可以自由流動(dòng)，生產(chǎn)函數(shù)相同的條件下，一國(guó)對(duì)另一國(guó)的直接投資，可以縮小自己的生產(chǎn)可能性邊界，擴(kuò)大對(duì)方的生產(chǎn)可能性邊界，從而形成對(duì)對(duì)外貿(mào)易的完全替代。

2、小島清的對(duì)外投資與貿(mào)易互補(bǔ)模型。日本小島清于1973年在其代表作《對(duì)外貿(mào)易論》中提出了國(guó)際投資與國(guó)際貿(mào)易之間互補(bǔ)的理論。結(jié)合日本的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，他認(rèn)為技術(shù)領(lǐng)先國(guó)家的對(duì)外直接投資應(yīng)該按照邊際產(chǎn)業(yè)優(yōu)先的法則來進(jìn)行。所謂“邊際產(chǎn)業(yè)”對(duì)于投資國(guó)來說，是處于比較優(yōu)勢(shì)序列中最末端的產(chǎn)業(yè)，而對(duì)于東道國(guó)來說，卻處于比較優(yōu)勢(shì)序列的前沿。通過“邊際產(chǎn)業(yè)”的轉(zhuǎn)移，不僅使雙方的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)都得以提高，還為雙方進(jìn)行更大規(guī)模的進(jìn)出口貿(mào)易創(chuàng)造了條件。因此，這時(shí)的投資與貿(mào)易之間就形成了互補(bǔ)關(guān)系，而不是替代關(guān)系。

由此可見，理論上，對(duì)外直接投資和國(guó)際貿(mào)易不僅有替代關(guān)系也有互補(bǔ)關(guān)系。但對(duì)外直接投資和貿(mào)易之間究竟是互補(bǔ)還是替代關(guān)系需要進(jìn)行深入的實(shí)證研究。西方國(guó)家在這方面的成果較多，而我國(guó)過去對(duì)外直接投資發(fā)展較為緩慢，因此在這方面的實(shí)證研究不是很多。

（二）實(shí)證分析。為了分析河南對(duì)外直接投資的貿(mào)易效應(yīng)，本文利用河南省統(tǒng)計(jì)年鑒1991～2005年的有關(guān)數(shù)據(jù)，運(yùn)用EVIEWS軟件對(duì)河南對(duì)外直接投資和出口總額進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如下：

Export＝94450.63＋120.31FDI

T檢驗(yàn)： 3.655.47

F=29.92R2=0.71

從回歸結(jié)果看，R2達(dá)到0.71，說明模型擬合得比較好。FDI正的顯著系數(shù)，表明FDI導(dǎo)致出口水平的增加。回歸系數(shù)表明，河南對(duì)東道國(guó)的FDI流量每增加一個(gè)百分點(diǎn)，則中國(guó)向該東道國(guó)的出口增加120.31個(gè)百分點(diǎn)。實(shí)證結(jié)果表明，河南對(duì)外直接投資是出口創(chuàng)造型的。

三、結(jié)論與建議

從本文研究的計(jì)量結(jié)果，我們的主要結(jié)論與建議是：

首先，河南對(duì)外直接投資是出口創(chuàng)造型的。河南對(duì)東道國(guó)直接投資可以引致對(duì)該東道國(guó)出口水平的增加。因此，大力促進(jìn)河南對(duì)外直接投資，是促進(jìn)河南全省對(duì)外出口、繞開東道國(guó)貿(mào)易壁壘的重要途徑，尤其是在我國(guó)大量貿(mào)易伙伴對(duì)我國(guó)實(shí)施反傾銷措施的背景下，具有重要現(xiàn)實(shí)意義。

篇4

關(guān)鍵詞 對(duì)外直接投資 集群式投資 區(qū)域網(wǎng)絡(luò) 民營(yíng)企業(yè)

中圖分類號(hào)：F276.5 文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號(hào)：1673-291X（2011）28-0225-03

引言

近年來，隨著勞動(dòng)力成本上升、人民幣升值以及國(guó)家鼓勵(lì)民營(yíng)企業(yè)對(duì)外投資等投資環(huán)境的變化，越來越多的民營(yíng)企業(yè)開始進(jìn)行對(duì)外直接投資。浙江以萬(wàn)向、雅戈?duì)枴⒓?、華立等為代表的一批民營(yíng)企業(yè)，積極實(shí)施跨國(guó)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，提高跨國(guó)經(jīng)營(yíng)能力，初步顯露出浙江本土跨國(guó)公司的雛形。截至2009年10月底，浙江省累計(jì)核準(zhǔn)境外投資企業(yè)3 830家，總投資40.7億美元，境外投資企業(yè)數(shù)量連續(xù)多年居全國(guó)第一，遍布120多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。一方面，浙江民營(yíng)企業(yè)在海外建立銷售市場(chǎng)或營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，擴(kuò)大浙江產(chǎn)品出口；另一方面，民營(yíng)企業(yè)參與并購(gòu)具有全球營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的知名品牌企業(yè)和擁有核心技術(shù)的高科技企業(yè)。此外，浙江產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)為減少國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的過度競(jìng)爭(zhēng)，避開海外貿(mào)易保護(hù)主義的限制，對(duì)外直接投資與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移不斷加快。因此，加強(qiáng)浙江民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資，并從全球范圍內(nèi)引進(jìn)稀缺的戰(zhàn)略資源和先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)，對(duì)于提高民營(yíng)企業(yè)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力具有重要的戰(zhàn)略意義。

一、對(duì)外直接投資的相關(guān)文獻(xiàn)評(píng)述

英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧（Dunning，1988）認(rèn)為，發(fā)展中國(guó)家的對(duì)外直接投資取決于其經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段和該國(guó)所擁有的所有權(quán)優(yōu)勢(shì)、內(nèi)部化優(yōu)勢(shì)和區(qū)位優(yōu)勢(shì)。他把跨國(guó)公司的海外投資動(dòng)機(jī)劃分為資源導(dǎo)向、市場(chǎng)導(dǎo)向、效率導(dǎo)向和戰(zhàn)略資產(chǎn)導(dǎo)向四種類型，并認(rèn)為前兩種類型是企業(yè)初始對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)右?，后兩種類型則是企業(yè)追加對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)右?。美?guó)哈佛大學(xué)劉易斯?威爾斯（Wells，1983）教授提出“小規(guī)模技術(shù)理論”，被學(xué)術(shù)界認(rèn)為是研究發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司的開創(chuàng)性成果。他認(rèn)為發(fā)展中國(guó)家跨國(guó)公司主要擁有為小市場(chǎng)需要服務(wù)的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)的優(yōu)勢(shì)、就地取材優(yōu)勢(shì)以及接近市場(chǎng)和低價(jià)產(chǎn)品營(yíng)銷的優(yōu)勢(shì)，這也使得他們能夠與發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司相競(jìng)爭(zhēng)。日本小島清（Kojima，1973）認(rèn)為，企業(yè)對(duì)外直接投資應(yīng)是投資國(guó)國(guó)內(nèi)已經(jīng)失去比較優(yōu)勢(shì)，而在投資對(duì)象國(guó)卻具有比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，比較優(yōu)勢(shì)的變化在對(duì)外直接投資方面起著決定性的作用。中國(guó)學(xué)者在企業(yè)對(duì)外直接投資方面也做了比較深入的研究。楊德新（2006）認(rèn)為，對(duì)外投資是中國(guó)企業(yè)在組織活動(dòng)方式選擇上的變化，這種變化與企業(yè)的制度環(huán)境變化緊密相關(guān)，其核心是充分獲取網(wǎng)絡(luò)效益。王躍生（2007）認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資動(dòng)因可以分為尋找低成本型、擴(kuò)大市場(chǎng)型、尋求資源型和利益驅(qū)動(dòng)型。邱立成（2008）認(rèn)為，國(guó)內(nèi)的資源消費(fèi)、制造業(yè)工資水平與對(duì)外直接投資呈正相關(guān)關(guān)系，而出口與對(duì)外直接投資的關(guān)系則是相互替代的，認(rèn)為中國(guó)對(duì)外直接投資是以資源導(dǎo)向、成本導(dǎo)向和市場(chǎng)導(dǎo)向型為主的。上述學(xué)者對(duì)發(fā)展中國(guó)家企業(yè)對(duì)外直接投資的優(yōu)勢(shì)、動(dòng)因以及類型等方面做了比較詳盡的理論和實(shí)證研究，然而，目前的研究文獻(xiàn)尚缺乏對(duì)民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資策略以及融入當(dāng)?shù)赝顿Y環(huán)境實(shí)現(xiàn)持續(xù)成長(zhǎng)等問題的深入研究。

二、浙江民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資的模式

目前，浙江對(duì)外直接投資的模式由主要設(shè)立貿(mào)易公司和辦事處為主，向設(shè)立境外生產(chǎn)企業(yè)、資源開發(fā)、研發(fā)機(jī)構(gòu)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)以及商品專業(yè)市場(chǎng)等轉(zhuǎn)變。浙江民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)從參與低層次國(guó)際分工向高層次發(fā)展，從市場(chǎng)國(guó)際化向要素國(guó)際化發(fā)展，民營(yíng)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不斷提高。

1.建立境外加工基地，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整。浙江傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)如紡織業(yè)、機(jī)械業(yè)、服裝業(yè)、建筑業(yè)和礦產(chǎn)開發(fā)業(yè)等不僅在國(guó)內(nèi)占有主要市場(chǎng)份額，在國(guó)際上也具有一定的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，也是民營(yíng)企業(yè)對(duì)外投資的主要產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。近年來，浙江民營(yíng)企業(yè)紛紛通過開展境外生產(chǎn)加工的對(duì)外直接投資方式，實(shí)現(xiàn)資源在全球范圍內(nèi)的有效配置和原產(chǎn)地的多樣化，減輕國(guó)內(nèi)的資源和環(huán)境壓力，轉(zhuǎn)移本地傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)的過剩產(chǎn)能，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。開展境外生產(chǎn)加工也可以有效地規(guī)避貿(mào)易壁壘，緩解貿(mào)易摩擦，并且利用東道國(guó)提供的稅收、土地等優(yōu)惠政策。截至2009年3月，浙江已成立了831家紡織服裝類境外投資企業(yè)，境外投資7.63億美元。例如，寧波海天機(jī)械公司已在土耳其、加拿大、墨西哥等多個(gè)國(guó)家設(shè)立境外加工企業(yè)，已成為亞洲舉足輕重的塑料機(jī)械生產(chǎn)商。

2.構(gòu)筑境外營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，培育國(guó)際知名品牌。浙江民營(yíng)企業(yè)積極開拓國(guó)際市場(chǎng)，構(gòu)建海外營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，形式包括海外銷售辦事處、貿(mào)易公司、連鎖店等。其中，最具有浙江特色的就是在世界各地建立的商品專業(yè)市場(chǎng)和海外商城。如康奈集團(tuán)在美國(guó)、意大利、西班牙和法國(guó)等十多個(gè)國(guó)家開設(shè)了100多家康奈皮鞋專賣店，提高了品牌的知名度。此外，通過實(shí)施海外并購(gòu)，也可以獲得外國(guó)企業(yè)已有的成熟銷售網(wǎng)絡(luò)。如萬(wàn)向集團(tuán)在歐、美等八個(gè)國(guó)家設(shè)立、并購(gòu)、參股了19家公司，構(gòu)建起涵蓋全球50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的國(guó)際營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)。到2012年，浙江擬在境外建設(shè)50個(gè)省內(nèi)優(yōu)勢(shì)行業(yè)的地區(qū)營(yíng)銷總部，重點(diǎn)扶持100家龍頭企業(yè)建設(shè)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)，其功能主要是自主品牌推廣、售后服務(wù)和物流配送。

3.設(shè)立境外研發(fā)機(jī)構(gòu)，增強(qiáng)企業(yè)創(chuàng)新能力。浙江民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)開始在境外設(shè)立研發(fā)機(jī)構(gòu)，充分利用歐、美等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)的技術(shù)、人才和資金等方面的諸多優(yōu)勢(shì)，繞開知識(shí)產(chǎn)權(quán)壁壘，迅速獲取國(guó)外先進(jìn)技術(shù)、人才和信息等資源。截至2009年3月，浙江民營(yíng)企業(yè)在境外設(shè)立31家研發(fā)機(jī)構(gòu)，總投資1.12億美元。如溫州正泰集團(tuán)與美國(guó)通用電氣公司（GE）建立戰(zhàn)略聯(lián)盟，并在美國(guó)硅谷建立了電氣前沿技術(shù)研發(fā)中心。

4.實(shí)施海外并購(gòu)，占領(lǐng)國(guó)際市場(chǎng)。隨著企業(yè)綜合實(shí)力的不斷增強(qiáng)，浙江省民營(yíng)企業(yè)的對(duì)外直接投資方式也在逐步升級(jí)，一些實(shí)力雄厚的民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)開始實(shí)施海外并購(gòu)。通過海外并購(gòu)，可以獲取有效的人力資源和國(guó)際知名品牌，學(xué)習(xí)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，提升民營(yíng)企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)能力。此外，實(shí)施海外并購(gòu)還可以減少投資成本，借助現(xiàn)成的經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)和社會(huì)關(guān)系，迅速打開國(guó)際市場(chǎng)，降低管理難度和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。例如，雅戈?duì)柤瘓F(tuán)公司斥資1.2億美元收購(gòu)美國(guó)五大服裝企業(yè)之一Kellwood公司旗下兩家公司100%的股權(quán)，成為世界最大的男裝生產(chǎn)企業(yè)，壯大了企業(yè)自身的實(shí)力。

5.進(jìn)行集群式對(duì)外直接投資，獲取產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)。 所謂集群式對(duì)外直接投資，是指在政府引導(dǎo)下，通過資金補(bǔ)貼、進(jìn)出口銀行政策性長(zhǎng)期低息貸款的方式支持相關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)或者一條產(chǎn)業(yè)鏈的上下游企業(yè)，鼓勵(lì)這些企業(yè)在國(guó)外建立經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)，以避免企業(yè)惡性競(jìng)爭(zhēng)，形成規(guī)范的產(chǎn)業(yè)環(huán)境來吸引國(guó)內(nèi)企業(yè)集體對(duì)外投資的一種投資方式。集群式對(duì)外直接投資的重要載體就是在各個(gè)國(guó)家和地區(qū)興建的境外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)，如浙江華立集團(tuán)、康奈集團(tuán)、溫州協(xié)力皮革和吉利控股等已經(jīng)分別在泰國(guó)、俄羅斯、越南和墨西哥建立四個(gè)國(guó)家級(jí)境外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)，占全國(guó)總數(shù)的20%，數(shù)量位居全國(guó)第一位。境外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)和工業(yè)園區(qū)的建立，為民營(yíng)企業(yè)提供較為完善的基礎(chǔ)設(shè)施和其他公共服務(wù)，推動(dòng)一些有條件的民營(yíng)企業(yè)開始對(duì)外直接投資，同時(shí)帶動(dòng)一批與其有著密切上下游產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)的企業(yè)（如供貨商或客戶等）跟隨遷移，以降低交易成本，促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，尋求更高的投資回報(bào)率。此外，民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資的成功也會(huì)帶動(dòng)同類企業(yè)的競(jìng)相模仿，產(chǎn)生強(qiáng)烈的示范效應(yīng)，加之商會(huì)或行業(yè)協(xié)會(huì)的影響，民營(yíng)企業(yè)集群式對(duì)外直接投資的意愿和動(dòng)機(jī)會(huì)日益強(qiáng)烈。

三、浙江民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資的策略

戰(zhàn)略學(xué)家波特認(rèn)為，一個(gè)企業(yè)可以通過差異化戰(zhàn)略或成本領(lǐng)先戰(zhàn)略獲得并保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。民營(yíng)企業(yè)也可以采取成本領(lǐng)先、差異化以及集群式對(duì)外直接投資等策略，提高民營(yíng)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

1.實(shí)施成本領(lǐng)先對(duì)外直接投資策略。成本領(lǐng)先對(duì)外投資策略是指通過企業(yè)對(duì)外直接投資，獲得新的發(fā)展空間，以尋求廉價(jià)的生產(chǎn)要素（勞動(dòng)力、土地、資本等）、充裕的自然資源和能源、寬松的環(huán)境管制以及各種稅費(fèi)優(yōu)惠政策等，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的低成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如民營(yíng)企業(yè)建立境外加工基地等。成本領(lǐng)先對(duì)外投資的動(dòng)因源于本地日益高昂的超出其承受能力的經(jīng)營(yíng)成本以及狹小的生存空間制約，通過對(duì)外直接投資使企業(yè)更接近原材料產(chǎn)地、接近勞動(dòng)力供應(yīng)地或接近銷售市場(chǎng)，降低企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和交易成本。

成本領(lǐng)先對(duì)外直接投資策略可以使民營(yíng)企業(yè)獲得新的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。然而，成本領(lǐng)先對(duì)外投資的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是建立在特定資源優(yōu)勢(shì)之上的，隨著投資地生產(chǎn)成本的提高以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，這種低成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)是難以長(zhǎng)期維持的。此外，對(duì)外投資企業(yè)與當(dāng)?shù)貐^(qū)域文化的融合、管理理念的變革以及新生產(chǎn)關(guān)系的建立等本地化過程中所產(chǎn)生的各種隱性成本也會(huì)不斷涌現(xiàn)出來，因此，這類對(duì)外直接投資企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)往往面臨著諸多困境。

2.實(shí)施差異化對(duì)外直接投資策略。差異化對(duì)外直接投資策略是指通過企業(yè)對(duì)外直接投資，尋求區(qū)域優(yōu)勢(shì)、人才優(yōu)勢(shì)、技術(shù)和信息優(yōu)勢(shì)等，獲取戰(zhàn)略性資源，構(gòu)筑企業(yè)的核心能力，以實(shí)現(xiàn)企業(yè)從價(jià)值鏈低端向價(jià)值鏈高端環(huán)節(jié)升級(jí)的擴(kuò)張性策略。企業(yè)對(duì)外直接投資也是企業(yè)價(jià)值鏈的某個(gè)環(huán)節(jié)或整個(gè)價(jià)值鏈的再區(qū)位選擇，進(jìn)而謀求價(jià)值鏈增值，獲得核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。企業(yè)價(jià)值鏈中設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和營(yíng)銷等各環(huán)節(jié)具有跨區(qū)域分布的空間特征，這些活動(dòng)在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造過程中對(duì)資源的需求存在著較大差異，因此，民營(yíng)企業(yè)應(yīng)通過對(duì)外直接投資將價(jià)值鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)配置于最具資源優(yōu)勢(shì)的地區(qū)，實(shí)現(xiàn)資源的最優(yōu)配置。

建立國(guó)際營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、境外研發(fā)機(jī)構(gòu)和實(shí)施海外并購(gòu)等對(duì)外直接投資形式都是差異化對(duì)外直接投資策略的具體體現(xiàn)。建立國(guó)際營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)可以拓展市場(chǎng)空間，樹立國(guó)際品牌，提高市場(chǎng)占有率等；建立境外研發(fā)機(jī)構(gòu)則可以聚集更多科技人才、科技信息和創(chuàng)新資源，為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新提供堅(jiān)實(shí)保障；而實(shí)施海外并購(gòu)可以學(xué)習(xí)國(guó)外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)，提升民營(yíng)企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)能力。企業(yè)通過對(duì)外直接投資獲得資金、技術(shù)能力、管理經(jīng)驗(yàn)和營(yíng)銷渠道等戰(zhàn)略資源，逐漸形成自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，不斷向客戶提供有別于其他企業(yè)的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)。

3.集群式對(duì)外直接投資策略。集群式對(duì)外直接投資策略是指民營(yíng)企業(yè)為了尋求生產(chǎn)的專業(yè)化分工合作、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、創(chuàng)新擴(kuò)散效應(yīng)以及交易成本節(jié)約等企業(yè)集群競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)而進(jìn)行的群體對(duì)外直接投資的策略。目前，浙江許多民營(yíng)企業(yè)的對(duì)外直接投資行為已經(jīng)逐漸由個(gè)體投資向群體投資變化。一方面，集群式對(duì)外直接投資可以更好地降低生產(chǎn)和交易成本。近幾年，浙江高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的規(guī)模不斷擴(kuò)大，電子及通信業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)等一批新興產(chǎn)業(yè)逐步形成，而傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力日益下降，向發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的步伐不斷加快，這一趨勢(shì)使民營(yíng)企業(yè)尤其是勞動(dòng)密集型企業(yè)，為了尋找更加低廉的勞動(dòng)力和土地等生產(chǎn)要素而發(fā)生集群式對(duì)外直接投資。另一方面，集群式對(duì)外直接投資可以獲得產(chǎn)業(yè)集群規(guī)模經(jīng)濟(jì)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。浙江民營(yíng)企業(yè)普遍規(guī)模較小、資金有限，承受對(duì)外直接投資風(fēng)險(xiǎn)的能力不強(qiáng)，而集群式對(duì)外直接投資可以實(shí)現(xiàn)專業(yè)化分工和相互協(xié)作；信息、基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)共享；增強(qiáng)對(duì)外談判能力，節(jié)約采購(gòu)成本；降低海外投資風(fēng)險(xiǎn)，避免惡性競(jìng)爭(zhēng)等效果（衣長(zhǎng)軍，2008）。浙江民營(yíng)企業(yè)通過創(chuàng)辦并依托境外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)和工業(yè)園區(qū)，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，可以有效地增強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)的跨國(guó)經(jīng)營(yíng)能力。

四、浙江民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資的跨國(guó)發(fā)展對(duì)策

1.構(gòu)建嵌入全球價(jià)值鏈的區(qū)域生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。全球價(jià)值鏈（Global Value China，簡(jiǎn)稱GVC）是為實(shí)現(xiàn)商品價(jià)值而連接生產(chǎn)和銷售等過程的全球性跨企業(yè)網(wǎng)絡(luò)組織，涉及到從原料采集和運(yùn)輸、半成品和成品的生產(chǎn)和分銷，直至最終消費(fèi)者的整個(gè)過程。通過建立境外生產(chǎn)基地、境外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)以及工業(yè)園區(qū)等，民營(yíng)企業(yè)可以更好地嵌入全球價(jià)值鏈的某個(gè)或某幾個(gè)“戰(zhàn)略性環(huán)節(jié)”。民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資初期，應(yīng)將價(jià)值鏈的部分環(huán)節(jié)嵌入當(dāng)?shù)貎r(jià)值鏈，采取成本領(lǐng)先或差異化對(duì)外直接投資策略。當(dāng)價(jià)值鏈環(huán)節(jié)充分嵌入當(dāng)?shù)丨h(huán)境以后，應(yīng)向更深層次發(fā)展，逐漸形成區(qū)域生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)。區(qū)域生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)能超越企業(yè)邊界進(jìn)行資源配置，從而實(shí)現(xiàn)資源在更大范圍內(nèi)優(yōu)化配置，提高了資源配置效率。此外，能夠使民營(yíng)企業(yè)獲得基于專業(yè)化分工的報(bào)酬遞增、企業(yè)間的互動(dòng)學(xué)習(xí)和合作創(chuàng)新等優(yōu)勢(shì)，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

2.構(gòu)建融入當(dāng)?shù)貏?chuàng)新環(huán)境的區(qū)域創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)。進(jìn)行對(duì)外直接投資的民營(yíng)企業(yè)應(yīng)在建立區(qū)域生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上，通過設(shè)立境外研發(fā)機(jī)構(gòu)、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)等積極開展創(chuàng)新活動(dòng)，與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進(jìn)行合作創(chuàng)新，最終在特定的區(qū)域范圍內(nèi)形成促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新和資源分享的動(dòng)態(tài)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)。此外，境外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)或工業(yè)園區(qū)為區(qū)域創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)的形成搭建了有效的平臺(tái)，通過企業(yè)集群式對(duì)外直接投資，原有的創(chuàng)新合作關(guān)系仍然得以維持，并在當(dāng)?shù)亻_始拓展新的創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)內(nèi)各行為主體之間在地理上的集中，不僅有利于高度專業(yè)化的技能和知識(shí)的累積，而且由于溝通的便捷性，如現(xiàn)場(chǎng)參觀、頻繁的面對(duì)面交流，使學(xué)習(xí)變得更有效率。在這種環(huán)境下，各行為主體更容易通過創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)關(guān)系，降低交易成本和創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，提高創(chuàng)新效率。此外，網(wǎng)絡(luò)成員共同的文化背景和心理習(xí)慣、相近的社會(huì)關(guān)系以及共同的社會(huì)準(zhǔn)則有利于企業(yè)間建立信任，增強(qiáng)企業(yè)間的正式或非正式的合作。

3.構(gòu)建基于信任與合作的當(dāng)?shù)厣鐣?huì)網(wǎng)絡(luò)。社會(huì)網(wǎng)絡(luò)（Social Network）是指某一特定產(chǎn)業(yè)區(qū)域內(nèi)的企業(yè)，借助于產(chǎn)業(yè)相關(guān)資源的流動(dòng)、彼此間形成的各種正式或者非正式關(guān)系，包括市場(chǎng)交易關(guān)系、社會(huì)紐帶聯(lián)結(jié)等。正式或非正式的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)對(duì)民營(yíng)企業(yè)外直接投資具有深刻的影響。浙江民營(yíng)企業(yè)在國(guó)外的生存、發(fā)展和融入當(dāng)?shù)厣鐣?huì)，在很大程度上，依賴于親緣和地緣式的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)以及建立在這一基礎(chǔ)之上的信任關(guān)系。然而，在企業(yè)對(duì)外直接投資初期，很難直接從當(dāng)?shù)厣鐣?huì)網(wǎng)絡(luò)中獲取社會(huì)資源的支持，因此，必須以血緣、地緣這些原有的社會(huì)關(guān)系為紐帶。浙江民營(yíng)企業(yè)對(duì)血緣、親緣以及地緣的認(rèn)同，使得社會(huì)網(wǎng)絡(luò)關(guān)系可以從家族關(guān)系擴(kuò)展到同鄉(xiāng)關(guān)系，為對(duì)外直接投資企業(yè)提供信息、知識(shí)和社會(huì)資源的支持。隨著民營(yíng)企業(yè)與當(dāng)?shù)匚幕娜诤希@種社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)也會(huì)逐漸拓展至當(dāng)?shù)靥赜械母蠓秶纳鐣?huì)網(wǎng)絡(luò)之中，并從中獲取資金、技術(shù)、人才等關(guān)鍵資源，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)的持續(xù)成長(zhǎng)。

結(jié)論

本文剖析了浙江民營(yíng)企業(yè)對(duì)外直接投資的主要模式，如建立境外加工基地、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、境外研發(fā)機(jī)構(gòu)、實(shí)施海外并購(gòu)以及集群式對(duì)外直接投資等。提出浙江民營(yíng)企業(yè)可以采取成本領(lǐng)先、差異化和集群式對(duì)外直接投資策略，來獲取國(guó)外的戰(zhàn)略性資源，形成自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。并且認(rèn)為民營(yíng)企業(yè)需要嵌入當(dāng)?shù)厣a(chǎn)網(wǎng)絡(luò)、創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)和社會(huì)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，逐漸提高自身的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

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篇5

關(guān)鍵詞：對(duì)外直接投資；出口效應(yīng)；問題；對(duì)策

中圖分類號(hào)：F830，59

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1006-3544(2007)06-0008-02

一、引言

我國(guó)真正意義上的對(duì)外直接投資活動(dòng)開始于20世紀(jì)70年代未。1979年8月，國(guó)務(wù)院頒布的15項(xiàng)經(jīng)濟(jì)改革措施中明確規(guī)定允許出國(guó)辦企業(yè)。后，我國(guó)的一些企業(yè)開始嘗試進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)。中國(guó)政府為了加速對(duì)外開放的步伐，促進(jìn)有經(jīng)濟(jì)實(shí)力的企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，從上世紀(jì)80年代中期開始，曾先后制定和頒布了多項(xiàng)與我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資相關(guān)的法律法規(guī)，為中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資提供了政治保障。

一國(guó)對(duì)外直接投資(FDI)活動(dòng)不僅會(huì)對(duì)東道國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，而且會(huì)對(duì)母國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響。從國(guó)外現(xiàn)有的文獻(xiàn)來看。針對(duì)不同國(guó)家、甚至同一國(guó)家不同歷史時(shí)期其對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)影響的研究，許多是從實(shí)證的角度進(jìn)行的，且有詳實(shí)的數(shù)據(jù)加以支撐。他們主要檢驗(yàn)了FDI對(duì)母國(guó)出口、就業(yè)、國(guó)內(nèi)投資、國(guó)民收入、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、公司增長(zhǎng)等方面的影響。但實(shí)證檢驗(yàn)的核心論題是對(duì)外直接投資與投資母國(guó)出口貿(mào)易之間的聯(lián)系，即FDI的出口貿(mào)易效應(yīng)。事實(shí)上，研究對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)出口貿(mào)易的影響，就可以間接地考證其對(duì)母國(guó)國(guó)際收支的影響；同時(shí)，在這一研究過程中，也涉及到了對(duì)外直接投資與母國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)系問題，對(duì)這一關(guān)系的研究，實(shí)際上涉及對(duì)外直接投資與母國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，這其中必然包括了對(duì)外直接投資對(duì)母國(guó)就業(yè)、儲(chǔ)蓄、投資、稅收等方面的影響。一般而言，一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)，會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，改變?nèi)嗣竦氖杖胨?，從而改變?chǔ)蓄、投資、稅收水平。可以看出，對(duì)外直接投資與國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展是緊密相連的。

二、中國(guó)對(duì)外直接投資發(fā)展?fàn)顩r及出口貿(mào)易效應(yīng)

從20世紀(jì)70年代末至今，中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模不斷擴(kuò)大，投資地域、投資行業(yè)更為廣泛。1979年，中國(guó)開始“走出去”時(shí)，僅有4家企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資活動(dòng)，累計(jì)投資總額僅為50萬(wàn)美元。到2006年底，中國(guó)已有5000多家境內(nèi)投資主體共在全球172個(gè)國(guó)家(地區(qū))設(shè)立境外直接投資企業(yè)近萬(wàn)家，對(duì)外直接投資累計(jì)凈額906.3億美元。僅2006年，中國(guó)非金融類境外企業(yè)實(shí)現(xiàn)銷售收入2746億美元，境外納稅總額28.2億美元，年末境外企業(yè)就業(yè)人數(shù)達(dá)63萬(wàn)人，境內(nèi)投資主體通過境外企業(yè)實(shí)現(xiàn)的進(jìn)出口額925億美元。2006年，中國(guó)對(duì)外直接投資凈額211.6億美元，位于全球國(guó)家(地區(qū))排名第13位。

利用1985年至2005年我國(guó)出口額、外向FDI流量、世界及中國(guó)人均GDP相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)對(duì)外直接投資出口貿(mào)易效應(yīng)進(jìn)行實(shí)證分析發(fā)現(xiàn)，我國(guó)對(duì)外直接投資對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易起到了積極的拉動(dòng)作用。具體分析結(jié)果如下：

EXP=-3915.703+0.8731146PGDP+29.164930UTFDI

t： (-3.416) (3.887)

(2.895)

prob.：(0.0031)(0.0011)

(0.0096)

R2=0.8078 DW=0.5751

其中，EXP為中國(guó)出口額，PGDP為扣除中國(guó)后的世界人均GDP水平，OUTFDI為中國(guó)對(duì)外直接投資額。

可以看出各解釋變量均通過了顯著性檢驗(yàn)(顯著性水平為5％)，在其他條件不變時(shí)，世界其他國(guó)家人均收入每增加一美元，將會(huì)帶動(dòng)中國(guó)約0.87美元的產(chǎn)品出口；而中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資每增加一億美元，就可以帶動(dòng)約30億美元的中國(guó)產(chǎn)品(包括最終產(chǎn)品和中間產(chǎn)品)出口?？梢灶A(yù)計(jì)，隨著中國(guó)對(duì)外直接投資規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大，中國(guó)可以逐步地向國(guó)外轉(zhuǎn)移國(guó)內(nèi)已經(jīng)成熟的具有較高比較優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)，為國(guó)內(nèi)其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供資源和空間，這不僅可以加快我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)換代，而且不會(huì)對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易的發(fā)展造成不利影響。同時(shí)，大力發(fā)展對(duì)外直接投資可以充分有效地利用我國(guó)的外匯儲(chǔ)備，提高我國(guó)外匯儲(chǔ)備的經(jīng)營(yíng)效益。

三、中國(guó)對(duì)外直接投資存在的問題及進(jìn)一步發(fā)展的對(duì)策

我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資發(fā)展雖已取得了可喜的成果，但依然存在許多問題與不足，既有政策方面的問題，也有企業(yè)自身問題。就對(duì)外直接投資企業(yè)本身來看：一是對(duì)“走出去”進(jìn)行海外投資還缺乏足夠的認(rèn)識(shí)；二是缺乏技術(shù)優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)新能力不足；三是缺乏經(jīng)濟(jì)實(shí)力，對(duì)外投資資金不足；四是經(jīng)營(yíng)機(jī)制、管理機(jī)制不能完全適應(yīng)海外投資的需要；五是企業(yè)海外投資的信息、知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)不足；六是缺乏具有國(guó)際經(jīng)驗(yàn)的管理和其他專業(yè)人才，對(duì)國(guó)外市場(chǎng)、法律、商業(yè)管理等的認(rèn)識(shí)有待提高。盡管隨著近年來政策的調(diào)整，以及企業(yè)自身素質(zhì)與實(shí)力的提高，這些問題有了一定的改善，但基本問題依然未能得到根本的解決，而在企業(yè)對(duì)外直接投資活動(dòng)所面臨的問題當(dāng)中，最為突出的問題就是資金問題。一方面，由于企業(yè)資金短缺，不能更快地?cái)U(kuò)大海外投資規(guī)模。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在投資規(guī)模上，我國(guó)從事境外投資的企業(yè)中，大部分企業(yè)規(guī)模較小，我國(guó)90％以上的境外投資項(xiàng)目投資金額在300萬(wàn)美元以下。另一方面，在經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)一步發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)更為激烈的今天，企業(yè)“走出去”必須具有一定的競(jìng)爭(zhēng)能力和技術(shù)實(shí)力，即應(yīng)該擁有自主創(chuàng)新能力和自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。而目前中國(guó)企業(yè)的現(xiàn)狀卻是創(chuàng)新能力不足、自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)匱乏，在一定程度上阻礙了其海外投資的步伐。盡管我國(guó)企業(yè)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)數(shù)量不多、水平低與我國(guó)技術(shù)創(chuàng)新環(huán)境還不完善，企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)意識(shí)淡薄等因素有關(guān)，但由于企業(yè)實(shí)力弱，融資渠道少，而造成的境外研發(fā)中心的后續(xù)資金不足，確是很重要的一個(gè)原因。與之對(duì)應(yīng)，國(guó)內(nèi)銀行雖然從20世紀(jì)80年代后期就已經(jīng)紛紛跨出國(guó)門，建立海外分支機(jī)構(gòu)。但是，我國(guó)商業(yè)銀行海外經(jīng)營(yíng)尚處于初級(jí)階段，目前國(guó)內(nèi)銀行業(yè)引入海外投資者的案例比比皆是，但海外并購(gòu)的步伐卻略顯遲緩。目前只有建行、中行和工行啟動(dòng)了海外并購(gòu)的計(jì)劃，且3家銀行的海外并購(gòu)多與其戰(zhàn)略投資者相關(guān)，而對(duì)企業(yè)“走出去”支持不足，尚不能適應(yīng)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的新形勢(shì)。

篇6

一、我國(guó)跨境資本雙向流動(dòng)的現(xiàn)狀

跨境資本雙向流動(dòng)是境外資本流入與境內(nèi)資本流出并存的資本流動(dòng)現(xiàn)象。我國(guó)吸收外資從2002年的527億美元增加到2007年的747億美元,連續(xù)15年位居發(fā)展中國(guó)家首位。我國(guó)對(duì)外投資從2002年25億美元上升到2007年的187億美元，從世界第26位上升到第13位，居發(fā)展中國(guó)家首位。目前我國(guó)跨境資本的雙向流動(dòng)，呈現(xiàn)出新的趨勢(shì)和特點(diǎn)，歸納起來，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（一）資本流入規(guī)模超常增長(zhǎng)。按國(guó)際收支統(tǒng)計(jì)口徑，2007年外國(guó)來華直接投資流入為1496億美元，較2006年增長(zhǎng)73%；撤回清算等流出112億美元，同比增長(zhǎng)32%；凈流入1384億美元，同比增長(zhǎng)77%。其中非金融部門吸收外國(guó)來華直接投資1418億美元；金融部門吸收外國(guó)來華直接投資78億美元。外國(guó)來華直接投資資金來源地較為集中。2007年，外國(guó)來華直接投資資金來源前十位國(guó)家和地區(qū)（以實(shí)際投入外資金額計(jì)）依次為：中國(guó)香港（790億美元）、美國(guó)（97億美元）、中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)（69億美元）、日本（67億美元）、新加坡（64億美元）、韓國(guó)（47億美元）、英屬維爾京群島（38億美元）、英國(guó)（26億美元）、德國(guó)（21億美元）、開曼群島（15億美元），前十位國(guó)家和地區(qū)在華投資金額占同期外國(guó)來華直接投資總額的90%。部分自由港來華直接投資資金繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2007年，維爾京群島、開曼群島、毛里求斯、巴巴多斯、西薩摩亞等自由港對(duì)華直接投資資金額約為80億美元，較2006年增長(zhǎng)116%，占我國(guó)吸收外國(guó)來華直接投資總額的6%。

（二）對(duì)外直接投資穩(wěn)步推進(jìn)。2007年，我國(guó)對(duì)外直接投資189億美元，較2006年下降13%；對(duì)外直接投資撤資清算等匯回19億美元，增長(zhǎng)169%；凈流出170億美元，下降20%。2007年，我國(guó)非金融部門對(duì)外直接投資187億美元，其中股本投資75億美元，占對(duì)外直接投資額的40%；利潤(rùn)再投資60億美元，占對(duì)外直接投資額的32%；其他投資52億美元，占對(duì)外直接投資額的28%。從投資目的地看，我國(guó)非金融部門對(duì)外直接投資去向依次為美洲、亞洲、大洋洲、非洲和歐洲。其中，對(duì)美洲和亞洲地區(qū)的投資占約占3/4，對(duì)大洋洲、非洲和歐洲地區(qū)的投資各占約1成。從投資方式看，跨國(guó)并購(gòu)活躍。國(guó)內(nèi)有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)更多地采用收購(gòu)兼并方式開展對(duì)外投資。2007年，以并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)的對(duì)外直接投資占我國(guó)非金融部門對(duì)外直接投資總額的1/3。

（三）證券投資首次開始實(shí)現(xiàn)順差。2007年，我國(guó)證券投資順差為187億美元，而2006年為逆差676億美元。2007年，我國(guó)對(duì)外證券投資凈流出大幅下降。2007年對(duì)外證券投資凈流出23億美元，2006年為凈流出1104億美元，其中對(duì)外債務(wù)證券投資凈流入129億美元，2006年為凈流出1090億美元。另外，吸收境外證券投資凈流入較上年大幅減少。2007年，我國(guó)凈吸收境外證券投資凈流入210億美元，比2006年下降51%，其中，境內(nèi)銀行和企業(yè)境外發(fā)行股票募集資金129億美元，下降近7成；吸收合格境外機(jī)構(gòu)投資者投資10億美元，而2006年為33億美元。

（四）熱錢過境頻繁?！盁徨X”又稱“逃避資本”，通常指在國(guó)際從事謀利活動(dòng)的短期資金，來源于跨國(guó)公司手中掌握的流動(dòng)資金及一些暫時(shí)閑置或過剩資金，國(guó)際銀行擁有的短期資金及其外匯、信貸業(yè)務(wù)資金，各國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)的保值性運(yùn)用的一部分資金，各種投資基金及其他專項(xiàng)基金。近年來，大量熱錢在我國(guó)頻繁過境，以尋求套利機(jī)會(huì)。2007年中國(guó)貿(mào)易順差與FDI之和約3272億美元，與新增外匯儲(chǔ)備差額高達(dá)1347億美元。而2006年該差額僅為3.62億美元，即熱錢規(guī)模一年間飆升了370余倍。

二、跨境資本雙向流動(dòng)對(duì)

我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融的負(fù)面效應(yīng)

（一）加劇國(guó)際收支失衡，增大人民幣升值的壓力。在當(dāng)前人民幣升值預(yù)期仍然存在的背景下，境外投機(jī)資本的大量流入并結(jié)匯，勢(shì)必加劇國(guó)際收支失衡格局，導(dǎo)致國(guó)際收支順差不斷擴(kuò)大并轉(zhuǎn)化為外匯儲(chǔ)備，進(jìn)一步強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)人民幣升值的預(yù)期，從而又助長(zhǎng)境外資本大量流入進(jìn)行投機(jī)活動(dòng)，擾亂國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。自2005年7月21日起，我國(guó)實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度，隨后人民幣開始不斷升值。2007年以來，人民幣呈現(xiàn)加速升值態(tài)勢(shì)。6月30日，中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.8591。按照匯改時(shí)8.11的匯率計(jì)算，匯改以來人民幣累計(jì)升值幅度已高達(dá)15.42%，而2008年上半年人民幣對(duì)美元匯率累計(jì)升值幅度已高達(dá)6.5%，接近2007年全年6.53%的升值水平。

（二）增大國(guó)內(nèi)通貨膨脹壓力，影響貨幣政策的實(shí)施效果。外資大量流入將促使需求擴(kuò)大，增加國(guó)內(nèi)物資需求，加劇國(guó)內(nèi)能源、交通、原材料供應(yīng)緊張，推動(dòng)生產(chǎn)資料價(jià)格上漲。另外，外匯儲(chǔ)備的不斷增加迫使中央銀行以外匯占款形式被動(dòng)增加基礎(chǔ)貨幣投放，加大貨幣供給，對(duì)穩(wěn)定物價(jià)、充分就業(yè)帶來較大的壓力，影響了貨幣政策的實(shí)施效果。為了控制通貨膨脹，中央銀行不時(shí)地通過貨幣市場(chǎng)的正向回購(gòu)和發(fā)行票據(jù)回籠過多的貨幣供給量，從而弱化了貨幣政策的有效性。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2007年我國(guó)增加了4619億美元的外匯儲(chǔ)備，按現(xiàn)行比價(jià)換算，就有3.3萬(wàn)多億元的基礎(chǔ)貨幣被投放到市場(chǎng)，從而加大了基礎(chǔ)貨幣供給增長(zhǎng)的壓力，而基礎(chǔ)貨幣的增加就意味著增大了我國(guó)通貨膨脹的壓力。而且為了防止提高利率引發(fā)大規(guī)模外國(guó)投資資本流入我國(guó)進(jìn)行套利活動(dòng)，進(jìn)一步加劇人民幣升值的壓力，中央銀行不易靈活運(yùn)用利率政策來緩和國(guó)內(nèi)通貨膨脹的壓力，而只能采用其他手段(包括行政手段)抑制通貨膨脹。

（三）滋生外匯非法交易活動(dòng)，擾亂正常的外匯市場(chǎng)秩序。目前，我國(guó)資本賬戶尚未完全開放，投機(jī)性資本或其他違規(guī)資金往往通過進(jìn)出口價(jià)格虛報(bào)、預(yù)收貨款和延遲付匯造假，直接投資、借入外債等方式將外匯資金以“合法”形式流入境內(nèi)。當(dāng)獲利流出時(shí)，這些資金如果無(wú)法合理出境，就會(huì)尋求非正常渠道進(jìn)行操作。這便為地下錢莊提供了原始需求，助長(zhǎng)非法外匯資金的交易，擾亂國(guó)內(nèi)正常的外匯市場(chǎng)秩序。

（四）增大金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，助長(zhǎng)“多米諾骨牌”效應(yīng)。伴隨著我國(guó)的銀行業(yè)、證券市場(chǎng)等金融市場(chǎng)對(duì)外開放程度不斷加深，外國(guó)資本的大量流入和外國(guó)投資者的廣泛參與，在增加金融市場(chǎng)深度、提高金融市場(chǎng)效率的同時(shí)，將導(dǎo)致金融資產(chǎn)的迅速擴(kuò)張。在缺乏足夠嚴(yán)格的金融監(jiān)管的前提下，這種擴(kuò)張可能成為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)的根源，而且在經(jīng)濟(jì)金融全球化的背景下，資本的跨境流動(dòng)形成了各國(guó)金融市場(chǎng)之間的日益密切的關(guān)系鏈，極容易產(chǎn)生“多米諾骨牌”效應(yīng)。當(dāng)某個(gè)國(guó)家金融市場(chǎng)發(fā)生混亂時(shí)，便會(huì)傳導(dǎo)至其他國(guó)家金融市場(chǎng)，形成連鎖反應(yīng)，甚至造成區(qū)域或全球金融危機(jī)。

（五）推動(dòng)資本市場(chǎng)的開放程度，加大金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)。資本市場(chǎng)的開放，外國(guó)金融機(jī)構(gòu)的進(jìn)入，促使我國(guó)面臨一個(gè)金融創(chuàng)新的。金融創(chuàng)新增加了整個(gè)金融體系的活力，但同時(shí)也給金融體系帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。金融衍生產(chǎn)品具有極大的滲透性，它的發(fā)展，打破了銀行業(yè)與金融市場(chǎng)之間、衍生產(chǎn)品與原生產(chǎn)品之間以及各國(guó)金融體系之間的傳統(tǒng)界限，從而將金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)通過這種聯(lián)系傳遞到金融體系的各個(gè)方面，大大增加了金融體系的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

三、加強(qiáng)跨境資本雙向流動(dòng)

管理的對(duì)策建議

（一）加強(qiáng)離岸金融中心資本流動(dòng)監(jiān)管。首先，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)應(yīng)當(dāng)推動(dòng)各家銀行改善信息交流，以便掌握離岸公司投資企業(yè)的整體資產(chǎn)負(fù)債狀況尤其是對(duì)屬于同一集團(tuán)的多家離岸公司投資企業(yè)，應(yīng)當(dāng)努力掌握集團(tuán)總體資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。其次，改進(jìn)離岸金融中心之間的信息交流，盡可能提高離岸公司經(jīng)營(yíng)的透明度。最后，對(duì)從事離岸金融業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)應(yīng)該適當(dāng)?shù)剡M(jìn)行管制，防止其非法辦理投機(jī)資本的離岸化返程投資。

（二）匯率調(diào)整須雙管齊下。從中國(guó)當(dāng)前的情況來看，匯率政策的操作宜采取名義匯率調(diào)整和實(shí)際匯率調(diào)整相結(jié)合的方式。調(diào)整名義匯率主要措施是進(jìn)一步放寬人民幣對(duì)美元匯率波動(dòng)幅度。人民幣匯率波幅范圍擴(kuò)大，這將是一石二鳥，不僅增強(qiáng)了人民幣匯率的彈性，也會(huì)增加投機(jī)資金的風(fēng)險(xiǎn)，使投機(jī)的動(dòng)力減小，從而減少人民幣升值的壓力。央行決定自2007年5月21日起，將人民幣對(duì)美元的日波動(dòng)區(qū)間從過去的0.3%擴(kuò)大至0.5%。擴(kuò)大浮動(dòng)區(qū)間，而不是像市場(chǎng)預(yù)期的再度調(diào)升人民幣匯率基準(zhǔn)，顯示了中國(guó)增加人民幣匯率制度彈性的一貫立場(chǎng)。關(guān)于調(diào)整實(shí)際匯率，主要措施是通過外貿(mào)、外資、投資、產(chǎn)業(yè)等宏觀政策的調(diào)整而引起實(shí)際匯率的變動(dòng)，如調(diào)整外資優(yōu)惠政策、轉(zhuǎn)變外貿(mào)增長(zhǎng)方式、調(diào)整出口退稅等稅收政策、調(diào)整收入分配政策等都可達(dá)到調(diào)整實(shí)際匯率的效果，實(shí)現(xiàn)匯率均衡。具體而言，一是將中國(guó)外資政策的重點(diǎn)從提供稅收優(yōu)惠政策轉(zhuǎn)向完善投資軟環(huán)境，為外資提供正常經(jīng)營(yíng)所需要的條件，以遏制投資主體的短期投機(jī)行為與假外資等套稅行為，同時(shí)減弱優(yōu)惠政策的競(jìng)爭(zhēng)。二是逐步取消出口退稅政策，并開征資源型和資源密集型產(chǎn)品的出口稅收。三是提高法定的最低工資標(biāo)準(zhǔn)，以利于提高低收人階層的收人，刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)，促使企業(yè)從低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)策略轉(zhuǎn)向技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新的差異化競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略；通過實(shí)際匯率升值的方式實(shí)現(xiàn)匯率的均衡。

（三）改進(jìn)外匯管理體制。改進(jìn)外匯管理體制是從政策上弱化和消除人民幣升值預(yù)期、促進(jìn)國(guó)際收支平衡的重要內(nèi)容。改進(jìn)外匯管理體制主要取向?yàn)椤皣?yán)進(jìn)寬出”與“嚴(yán)進(jìn)嚴(yán)出”相結(jié)合。隨著人民幣匯率形成機(jī)制改革的進(jìn)展，中國(guó)外匯管理體制改革的步伐也在加快，以往外匯管理中存在的重流入、輕流出的不對(duì)稱性正在改觀?，F(xiàn)階段，“嚴(yán)進(jìn)寬出”的外匯管理政策正在取代以往外匯管理中的“寬進(jìn)嚴(yán)出”政策。在寬出方面：一是繼續(xù)有序放寬企業(yè)和個(gè)人持匯、用匯限制。二是逐步放寬機(jī)構(gòu)和個(gè)人對(duì)外金融投資的規(guī)模、品種等限制。三是對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶等外匯管理政策進(jìn)行調(diào)整，如簡(jiǎn)化服務(wù)貿(mào)易售付匯憑證并放寬審核權(quán)限，對(duì)居民個(gè)人購(gòu)匯實(shí)行年度總額管理；拓展境內(nèi)銀行代客境外理財(cái)業(yè)務(wù)；允許證券、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在一定額度內(nèi)開展境外投資。在嚴(yán)進(jìn)方面：一是改進(jìn)外債管理方式，從嚴(yán)控制短期外債過快增長(zhǎng)。二是加強(qiáng)對(duì)外匯資金流入的檢查和非法外匯交易的打擊力度。三是繼續(xù)落實(shí)和鞏固貿(mào)易外匯售結(jié)匯、個(gè)人外匯和外資進(jìn)入房地產(chǎn)等監(jiān)管政策，加強(qiáng)對(duì)貿(mào)易信貸等資金流入的管理。四是對(duì)異?？缇迟Y金流動(dòng)實(shí)行嚴(yán)密監(jiān)測(cè)。這些改革也將促進(jìn)外匯市場(chǎng)創(chuàng)新，從而進(jìn)一步緩解人民幣升值預(yù)期。需要特別強(qiáng)調(diào)的是，上述“嚴(yán)進(jìn)寬出”的政策只是運(yùn)用于一般的或正常的外匯管理，而對(duì)于熱錢的進(jìn)出則必須采用“嚴(yán)進(jìn)嚴(yán)出”的特殊政策。當(dāng)前及未來一段時(shí)間外匯管理的最重要的任務(wù)之一就是重點(diǎn)監(jiān)督短期投機(jī)性資本流入，強(qiáng)化對(duì)跨境資本尤其是短期資本流動(dòng)的監(jiān)控和管理，對(duì)沒有實(shí)際交易背景和虛報(bào)出易額的外匯流入嚴(yán)厲查處?？赏ㄟ^稅收政策來阻擊熱錢流入，如對(duì)投資中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的外資征收升值利得稅，將外資出售房地產(chǎn)和購(gòu)買房地產(chǎn)之時(shí)的匯率相減，對(duì)純粹因升值而獲的投資收益征收一定比例的稅負(fù)，既可平抑房地產(chǎn)價(jià)格又可抑制人民幣升值投機(jī)。又如，可研究探討選擇適當(dāng)時(shí)機(jī)開征“托賓稅”，以此把熱錢進(jìn)入和流出中國(guó)的交易成本提高到一個(gè)令其望而卻步的水平。當(dāng)然，開征“托賓稅”也會(huì)使正常的投資和貿(mào)易活動(dòng)在一定程度上增加成本，但如果采用合適的制度安排，給一定時(shí)期內(nèi)保持資金賬戶穩(wěn)定的交易實(shí)行“退稅”，則可以最大限度地保障依法合規(guī)投資活動(dòng)的正常運(yùn)行。為使這一措施具有法律依據(jù)和權(quán)威性，可考慮制定《反熱錢法》。

（四）拓寬境外投資發(fā)展渠道。現(xiàn)階段境外投資發(fā)展受流動(dòng)資金欠缺的約束和企業(yè)自身因素制約等影響，發(fā)展渠道窄小，甚至不流暢，有必要引起有關(guān)部門的重視。樹立不僅重“外資”，也要重“走出去”的思想觀念。有關(guān)部門和企業(yè)之間要搭建到境外投資發(fā)展的平臺(tái)，有計(jì)劃、有步驟地推動(dòng)境外投資業(yè)務(wù)。還要精心選擇境外投資主體，重點(diǎn)扶持發(fā)展?jié)摿Υ?、科技含量高、?jīng)濟(jì)實(shí)力強(qiáng)、管理水平高的企業(yè)走向境外，參與國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。同時(shí)對(duì)境外投資項(xiàng)目給予一定政策優(yōu)惠和資金扶持，充分發(fā)揮市場(chǎng)導(dǎo)向作用，引導(dǎo)銀行信貸資金投入，幫助境外企業(yè)做強(qiáng)做大。正確引導(dǎo)我國(guó)資本合理地向境外流出，促使境內(nèi)外外匯資金科學(xué)地、有序地、合理的流動(dòng)，來維護(hù)和保證我國(guó)國(guó)際收支平衡。

篇7

內(nèi)容提要: 境外投資已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重大戰(zhàn)略，我國(guó)的企業(yè)所得稅制度應(yīng)當(dāng)有適應(yīng)這樣的戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)變。在納稅主體方面：居民企業(yè)的確定應(yīng)以成立地標(biāo)準(zhǔn)為主，補(bǔ)充適用資本控制標(biāo)準(zhǔn)；秉承企業(yè)所得稅為法人稅的理念，以實(shí)現(xiàn)邏輯上和現(xiàn)實(shí)中的自洽；受控外國(guó)公司的內(nèi)涵有待進(jìn)一步明確。在稅收抵免方面：我國(guó)稅法可以適當(dāng)降低間接抵免的持股比例要求，將分國(guó)限額抵免改為綜合限額抵免，全面實(shí)施稅收饒讓。在稅收鼓勵(lì)方面：我國(guó)應(yīng)建立海外投資風(fēng)險(xiǎn)的事先防范制度，完善資源、品牌和技術(shù)獲取型境外投資的導(dǎo)向性政策，允許企業(yè)境內(nèi)外之間的盈虧相互彌補(bǔ)。如何

 

 

      近年來我國(guó)企業(yè)的境外投資增長(zhǎng)迅速。根據(jù)商務(wù)部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、國(guó)家外匯管理局聯(lián)合的《2009年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》，2009年我國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球122個(gè)國(guó)家和地區(qū)的2283家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類對(duì)外直接投資433億美元。截至2009年底我國(guó)累計(jì)對(duì)外直接投資已超過2200億美元。值得注意的是，這一現(xiàn)象的重要背景之一是我國(guó)的國(guó)際貿(mào)易環(huán)境嚴(yán)重惡化。根據(jù)克魯格曼等學(xué)者的“新貿(mào)易理論”， 要素秉賦差異較大的國(guó)家間主要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)間貿(mào)易，而要素察賦相似的國(guó)家間主要進(jìn)行產(chǎn)業(yè)內(nèi)貿(mào)易，如果要素秉賦差異太大且公平的市場(chǎng)交易無(wú)法使要素價(jià)格均等化時(shí)，跨國(guó)投資就會(huì)大量出現(xiàn)。[1]經(jīng)合組織近年的一份研究報(bào)告表明,那些既吸收外資又對(duì)外投資的國(guó)家,則會(huì)因資本的流入和流出而取得更顯著的貿(mào)易增長(zhǎng)。[2]由此可見，境外投資已經(jīng)成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重大戰(zhàn)略，我國(guó)的法制包括稅制應(yīng)當(dāng)適應(yīng)這樣的轉(zhuǎn)變。如何

      關(guān)于境外投資的納稅主體

      我國(guó)現(xiàn)行《企業(yè)所得稅法》將企業(yè)分為居民企業(yè)和非居民企業(yè)。居民企業(yè)是指依法在中國(guó)境內(nèi)成立，或者依照外國(guó)(地區(qū))法律成立但實(shí)際管理機(jī)構(gòu)在中國(guó)境內(nèi)的企業(yè)。居民企業(yè)應(yīng)就其來源于中國(guó)境內(nèi)、境外的所得繳納企業(yè)所得稅。將實(shí)際管理機(jī)構(gòu)作為居民企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)之一有其合理性：將注冊(cè)成立地作為判斷居民身份的唯一標(biāo)準(zhǔn)，納稅人就可以選擇企業(yè)的注冊(cè)成立地以規(guī)避居民稅收管轄權(quán)。如我國(guó)的居民企業(yè)在境外的避稅港設(shè)立企業(yè)，通過國(guó)內(nèi)外關(guān)聯(lián)企業(yè)轉(zhuǎn)移定價(jià)將利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到避稅港企業(yè)，就可以達(dá)到逃稅的目的。按照我國(guó)《企業(yè)所得稅法》兼采的實(shí)際管理機(jī)構(gòu)地標(biāo)準(zhǔn)，上述避稅港的企業(yè)仍被視為居民企業(yè)。實(shí)際管理機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)也是經(jīng)合組織和聯(lián)合國(guó)的稅收協(xié)定范本共同推薦的解決法律沖突的選擇標(biāo)準(zhǔn)。《企業(yè)所得稅法》確立此標(biāo)準(zhǔn)，有利于維護(hù)我國(guó)的居民稅收管轄權(quán)。但是，這一標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)是補(bǔ)充適用，不應(yīng)當(dāng)和成立地標(biāo)準(zhǔn)并列適用，否則會(huì)對(duì)我國(guó)的境外投資產(chǎn)生消極影響。首先，盡管甄別居民企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)存在多項(xiàng)選擇，但采用注冊(cè)地標(biāo)準(zhǔn)的國(guó)家多將管理機(jī)構(gòu)所在地作為補(bǔ)充適用的標(biāo)準(zhǔn)，《企業(yè)所得稅法》的這一規(guī)定無(wú)疑會(huì)增加稅收管轄權(quán)的沖突；平心而論，如果外國(guó)法律將在我國(guó)注冊(cè)成立的企業(yè)都定性為居民企業(yè)，我們也難以接受。其次，《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》將實(shí)際管理機(jī)構(gòu)界定為對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、人員、賬務(wù)、財(cái)產(chǎn)等實(shí)施實(shí)質(zhì)性全面管理和控制的機(jī)構(gòu)。此在實(shí)際操作層面確存在困難：在法理上，管理機(jī)構(gòu)所在地有控制中心所在地與管理中心所在地的不同理解；在股東會(huì)中心主義和董事會(huì)中心主義的不同治理模式下，實(shí)際管理機(jī)構(gòu)是營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)還是決策機(jī)構(gòu)，也存在不同的解讀；實(shí)際管理機(jī)構(gòu)是指母公司的實(shí)際管理機(jī)構(gòu)還是子公司的實(shí)際管理機(jī)構(gòu)，我國(guó)稅法也指代不明。根據(jù)1983年的聯(lián)合國(guó)跨國(guó)公司中心對(duì)跨國(guó)公司的定義，跨國(guó)公司是分設(shè)在兩個(gè)或兩個(gè)以上國(guó)家的實(shí)體組成的企業(yè)，而不論這些實(shí)體的法律形式和活動(dòng)范圍如何，這些企業(yè)的業(yè)務(wù)是通過一個(gè)或多個(gè)決策中心，根據(jù)一定的決策體制經(jīng)營(yíng)的，具有一貫的政策和共同的戰(zhàn)略，企業(yè)的各個(gè)實(shí)體由于所有權(quán)或其他的因素，使得其中一個(gè)或一個(gè)以上的實(shí)體能對(duì)其他實(shí)體的活動(dòng)施加重要影響，尤其是在分享知識(shí)、資源和分擔(dān)責(zé)任方面?？梢娍鐕?guó)公司本來就是所有成員企業(yè)都在統(tǒng)一的策略下經(jīng)營(yíng)，如果對(duì)實(shí)際管理機(jī)構(gòu)沒有明確界定，跨國(guó)公司的所有境外企業(yè)將都可以被界定為其母國(guó)的居民企業(yè)。這恐怕不應(yīng)該是國(guó)際法制應(yīng)當(dāng)追求的目標(biāo)。所以，我國(guó)《企業(yè)所得稅法》不應(yīng)當(dāng)將注冊(cè)成立地和實(shí)際管理機(jī)構(gòu)地并列作為甄別居民企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，而應(yīng)當(dāng)將注冊(cè)成立地作為首選標(biāo)準(zhǔn)，其他標(biāo)準(zhǔn)只能是補(bǔ)充適用；鑒于實(shí)際控制機(jī)構(gòu)難以確定，我國(guó)可以補(bǔ)充適用資本控制標(biāo)準(zhǔn)。即法人國(guó)籍的確定首先要看法人的資本實(shí)際上被哪個(gè)國(guó)家的公民所控制，然后再根據(jù)資本控制者的國(guó)籍來確定法人的國(guó)籍。資本控制標(biāo)準(zhǔn)的適用不僅有利于我國(guó)對(duì)外資的管制，也可以防止國(guó)內(nèi)企業(yè)利用跨國(guó)關(guān)聯(lián)企業(yè)轉(zhuǎn)移定價(jià)逃避我國(guó)的稅收居民管轄權(quán)。

      我國(guó)《企業(yè)所得稅法》將其他取得收入的組織也作為為企業(yè)所得稅的納稅人，納稅人并非必須具備法人資格。這和原《企業(yè)所得稅暫行條例》的規(guī)定類似：任何組織只要實(shí)行獨(dú)立經(jīng)濟(jì)核算，即具備在銀行開立結(jié)算賬戶、獨(dú)立建立賬簿編制財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表、獨(dú)立計(jì)算盈虧三條件，均為企業(yè)所得稅的納稅義務(wù)人。此規(guī)定在邏輯上不能自洽。既然企業(yè)不具備法人資格也是企業(yè)所得稅的納稅主體，《企業(yè)所得稅法》就不能規(guī)定合伙企業(yè)和個(gè)人獨(dú)資企業(yè)不適用《企業(yè)所得稅法》。此規(guī)定也割裂了稅法上的納稅義務(wù)人（稅收債務(wù)人）和民法上的獨(dú)立責(zé)任主體（法人）的聯(lián)系，使無(wú)獨(dú)立行為能力的主體承擔(dān)稅法上的完全義務(wù)。此規(guī)定還剝奪了我國(guó)到境外投資的企業(yè)稅負(fù)公平原則下的利益。根據(jù)《企業(yè)所得稅法》的規(guī)定，居民企業(yè)以企業(yè)登記注冊(cè)地為納稅地點(diǎn)；但登記注冊(cè)地在境外的，以實(shí)際管理機(jī)構(gòu)所在地為納稅地點(diǎn)。根據(jù)二九年《關(guān)于企業(yè)境外所得稅收抵免有關(guān)問題的通知》，居民企業(yè)在境外投資設(shè)立不具有獨(dú)立納稅地位的分支機(jī)構(gòu)，其來源于境外的所得，以境外收入總額扣除與取得境外收入有關(guān)的各項(xiàng)合理支出后的余額為應(yīng)納稅所得額。在匯總計(jì)算境外應(yīng)納稅所得額時(shí)，企業(yè)在境外同一國(guó)家（地區(qū)）設(shè)立不具有獨(dú)立納稅地位的分支機(jī)構(gòu)，按照企業(yè)所得稅法及實(shí)施條例的有關(guān)規(guī)定計(jì)算的虧損，不得抵減其境內(nèi)或他國(guó)（地區(qū)）的應(yīng)納稅所得額，但可以用同一國(guó)家（地區(qū)）其他項(xiàng)目或以后年度的所得按規(guī)定彌補(bǔ)。按上述規(guī)定，我國(guó)居民企業(yè)設(shè)立的境外的不具有法人資格的分公司可以是獨(dú)立的納稅義務(wù)人，所以其利潤(rùn)不可能沖抵其境內(nèi)總公司的虧損，其虧損也不能抵消其境內(nèi)中公司的利潤(rùn)。而根據(jù)《企業(yè)所得稅法》的相關(guān)規(guī)定，居民企業(yè)在中國(guó)境內(nèi)設(shè)立不具有法人資格的營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)的，可以匯總計(jì)算并繳納企業(yè)所得稅。我國(guó)稅法應(yīng)當(dāng)秉承企業(yè)所得稅為法人稅的理念，以實(shí)現(xiàn)邏輯上和現(xiàn)實(shí)中的自洽，合伙企業(yè)和個(gè)人獨(dú)資企業(yè)等因不具有法人資格無(wú)需繳納企業(yè)所得稅，我國(guó)民法制度中的各類法人也都應(yīng)當(dāng)是企業(yè)所得稅的納稅主體。

      受控外國(guó)公司（CFC）制度是對(duì)延期納稅制度消極后果的糾正。美國(guó)1954年起對(duì)本國(guó)企業(yè)開展海外經(jīng)營(yíng)的國(guó)外所得實(shí)行延遲納稅制度，即公司的國(guó)外投資收入在匯回國(guó)以前不予征稅。[3]該制度在鼓勵(lì)對(duì)外投資的同時(shí)，也導(dǎo)致越來越多的美國(guó)跨國(guó)公司利用避稅地設(shè)立基地公司，并將利潤(rùn)保留在基地公司以逃避稅收。在此制度下，居民企業(yè)不但能夠得到延遲納稅的好處，如其將關(guān)聯(lián)企業(yè)的利潤(rùn)轉(zhuǎn)移到避稅地的基地公司，還能得到更多的稅收利益。因此，美國(guó)國(guó)會(huì)于1962年通過了其國(guó)內(nèi)收入法典的F分部條款，提出了受控外國(guó)公司的概念。如果一家外國(guó)公司各類有表決權(quán)的股票總額中有50%以上屬于美國(guó)股東，而這些股東每人所擁有的有表決權(quán)的股票在10%以上，那么該外國(guó)公司即為受控外國(guó)公司。該條款規(guī)定，受控外國(guó)公司利潤(rùn)歸屬于美國(guó)股東的部分，即使當(dāng)年不分配，也要視同當(dāng)年分配股息，分別計(jì)入各股東名下，并繳納所得稅。CFC法規(guī)既考慮了境外投資企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，也維護(hù)了國(guó)家的稅收利益。日本于1978年采用了CFC法則。加拿大、德國(guó)等國(guó)也紛紛仿效。至2002年，已經(jīng)有22個(gè)國(guó)家制定了受控外國(guó)公司稅制。[4]我國(guó)《關(guān)于企業(yè)境外所得稅收抵免有關(guān)問題的通知》也有CFC的規(guī)定：居民企業(yè)在境外設(shè)立不具有獨(dú)立納稅地位的分支機(jī)構(gòu)取得的各項(xiàng)境外所得，無(wú)論是否匯回中國(guó)境內(nèi)，均應(yīng)計(jì)入該企業(yè)所屬納稅年度的境外應(yīng)納稅所得額。居民企業(yè)來源于境外的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，應(yīng)按被投資方作出利潤(rùn)分配決定的日期確認(rèn)收入實(shí)現(xiàn)。我國(guó)《企業(yè)所得稅法》也規(guī)定，由居民企業(yè)和中國(guó)居民控制的設(shè)立在實(shí)際稅率明顯低于25%的國(guó)家（地區(qū)）的企業(yè)，并非合理的經(jīng)營(yíng)需要對(duì)利潤(rùn)不作分配或減少分配的，此利潤(rùn)應(yīng)當(dāng)歸屬于居民企業(yè)的部分，應(yīng)當(dāng)計(jì)入該居民企業(yè)的當(dāng)期收入，繳納企業(yè)所得稅。上述規(guī)定初步確立了我國(guó)的受控外國(guó)公司制度，但缺乏可操作性。如：何為稅率明顯低于25%的標(biāo)準(zhǔn)？芬蘭、葡萄牙規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)是不足本國(guó)稅率的60%，西班牙的標(biāo)準(zhǔn)是不足本國(guó)稅率的75%，德國(guó)的標(biāo)準(zhǔn)是低于本國(guó)稅率25%。另外，我國(guó)稅法也需要對(duì)控制標(biāo)準(zhǔn)、非合理的經(jīng)營(yíng)需要、利潤(rùn)等作明確界定。

      關(guān)于境外投資的稅收抵免

      不同于直接抵免解決分公司的重復(fù)納稅問題，間接抵免是解決子公司的重復(fù)納稅問題。所以直接抵免是解決解決法律意義上的國(guó)際重復(fù)征稅的方法，間接抵免是解決解決經(jīng)濟(jì)意義上的國(guó)際重復(fù)征稅的方法。我國(guó)長(zhǎng)期沒有間接抵免的相關(guān)法律規(guī)定。但我國(guó)簽訂的雙邊稅收協(xié)定中卻有間接抵免的條款。我國(guó)和日本、美國(guó)、馬來西亞等國(guó)的協(xié)定規(guī)定了間接抵免，我國(guó)和新西蘭的協(xié)定只規(guī)定對(duì)方企業(yè)可以可以享受間接抵免，中國(guó)和韓國(guó)、匈牙利和印度等協(xié)定則規(guī)定只有中方企業(yè)可以享受間接抵免。《企業(yè)所得稅法》首次規(guī)定了間接抵免，居民企業(yè)從其直接或者間接控制的外國(guó)企業(yè)分得的來源于中國(guó)境外的股息、紅利等權(quán)益性投資收益，外國(guó)企業(yè)在境外實(shí)際繳納的所得稅稅額中屬于該項(xiàng)所得負(fù)擔(dān)的部分，可以作為該居民企業(yè)的可抵免境外所得稅稅額。根據(jù)《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》的規(guī)定，直接控制是居民企業(yè)直接持有外國(guó)企業(yè)20％以上股份，間接控制是居民企業(yè)以間接持股方式持有外國(guó)企業(yè)20％以上股份。《關(guān)于企業(yè)境外所得稅收抵免有關(guān)問題的通知》還有多層間接抵免的規(guī)定，居民企業(yè)直接或者間接持有20%以上股份的外國(guó)企業(yè)，限于符合以下持股方式的三層外國(guó)企業(yè)： 第一層是單一居民企業(yè)直接持有20%以上股份的外國(guó)企業(yè)； 第二層是單一第一層外國(guó)企業(yè)直接持有20%以上股份，且由單一居民企業(yè)直接持有或通過一個(gè)或多個(gè)符合本條規(guī)定持股條件的外國(guó)企業(yè)間接持有總和達(dá)到20%以上股份的外國(guó)企業(yè)； 第三層是單一第二層外國(guó)企業(yè)直接持有20%以上股份，且由單一居民企業(yè)直接持有或通過一個(gè)或多個(gè)符合本條規(guī)定持股條件的外國(guó)企業(yè)間接持有總和達(dá)到20%以上股份的外國(guó)企業(yè)。上述規(guī)定將20%的持股比例作為間接抵免的條件，與我國(guó)簽訂的雙邊協(xié)定不符。我國(guó)簽訂的雙邊協(xié)定規(guī)定的間接抵免的條件是10%的持股比例，如中日稅收協(xié)定和中韓稅收協(xié)定都是如此。筆者認(rèn)為，我國(guó)《企業(yè)所得稅法實(shí)施條例》可以適當(dāng)降低間接抵免的持股比例要求，因?yàn)閷?duì)股份比較分散的股份有限公司而言，20%已經(jīng)是相當(dāng)高的持股比例；通過證券市場(chǎng)收購(gòu)上市公司，一般不可能達(dá)到20%的持股比例。如美國(guó)法律也規(guī)定，國(guó)內(nèi)母公司擁有海外子公司 10%以上的股票表決權(quán)時(shí)可進(jìn)行單層間接抵免；海外子公司擁有孫公司10%以上的股票表決權(quán)，母公司間接擁有海外孫公司5%以上的股票表決權(quán)就可以多層間接抵免。

      抵免限額根據(jù)限額的范圍和計(jì)算方法不同，分為分國(guó)限額法與綜合限額法、分項(xiàng)限額法與不分項(xiàng)限額法，我國(guó)采用分國(guó)(地區(qū))不分項(xiàng)限額抵免方法。[5]根據(jù)《企業(yè)所得稅法》，抵免限額應(yīng)當(dāng)分國(guó)（地區(qū)）不分項(xiàng)計(jì)算。但，分國(guó)不分項(xiàng)的抵免操作復(fù)雜并且不利于鼓勵(lì)我國(guó)企業(yè)境外投資。如居民企業(yè)在多個(gè)國(guó)家投資，需分別計(jì)算出居民企業(yè)來自每一個(gè)非居住國(guó)的抵免限額；當(dāng)居民企業(yè)設(shè)在幾個(gè)境外企業(yè)都有盈利但稅率不同時(shí)，其抵免限額不能調(diào)劑使用，導(dǎo)致境外投資企業(yè)總體稅負(fù)增加。另外，我國(guó)《境外所得計(jì)征所得稅暫行規(guī)定》還規(guī)定了定率抵扣的辦法：企業(yè)可以統(tǒng)一按境外應(yīng)納稅所得額16.5%的比率抵扣，導(dǎo)致境外投資企業(yè)的稅負(fù)不統(tǒng)一。我國(guó)可建立綜合限額抵免制度，將納稅人獲得的所有不同國(guó)家的境外所得按照不同類別進(jìn)行歸類，每一類按照不同的稅率計(jì)算抵免限額，直接抵免外國(guó)所得稅稅款。美國(guó)1918年最初實(shí)行的是分國(guó)限額抵免法，由于其不利于企業(yè)海外經(jīng)營(yíng)，20世紀(jì)60年代初至70年代中期，美國(guó)實(shí)行分國(guó)限額與綜合限額的選擇制。目前美國(guó)實(shí)行在區(qū)分不同所得類別的不分國(guó)綜合限額抵免法，將納稅人獲得的境外所得分為被動(dòng)所得、高預(yù)提稅利息、金融服務(wù)所得、船運(yùn)所得、非受控第902節(jié)公司股息、國(guó)內(nèi)的國(guó)際銷售公司來源于美國(guó)境外的股息、對(duì)外貿(mào)易的應(yīng)稅所得、出口融資利息、其他所得九類，按照不同的稅率計(jì)算抵免限額，直接抵免外國(guó)所得稅稅款。日本實(shí)行的是更加優(yōu)惠的綜合限額抵免法:在綜合限額的計(jì)算上將虧損國(guó)排除，這可增大抵免限額，減輕境外投資企業(yè)稅負(fù)。

      超限抵免額和虧損彌補(bǔ)只能向后結(jié)轉(zhuǎn)不利于境外投資企業(yè)的利益?！毒惩馑糜?jì)征所得稅暫行規(guī)定》允許超限抵免額向后結(jié)轉(zhuǎn)5年，與他國(guó)家相比，這對(duì)納稅人的補(bǔ)償不夠充分及時(shí)。日本和美國(guó)都允許同時(shí)向前與向后結(jié)轉(zhuǎn)，給予納稅人充分及時(shí)的補(bǔ)償。美國(guó)對(duì)于外國(guó)所得稅稅款超過抵免限額的部分，可向前結(jié)轉(zhuǎn)2年，向后結(jié)轉(zhuǎn) 5年抵免。日本企業(yè)在國(guó)外繳納的外國(guó)所得稅超過或未滿當(dāng)年抵免限額時(shí)，都可以向前后結(jié)轉(zhuǎn)5年。我國(guó)《企業(yè)所得稅法》規(guī)定企業(yè)虧損只能向后結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ)5年，不能向前結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ)，也不利于企業(yè)在跨國(guó)經(jīng)營(yíng)中降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。其他國(guó)家的虧損抵補(bǔ)通常包括向前結(jié)轉(zhuǎn)和向后結(jié)轉(zhuǎn)兩種方式。向后結(jié)轉(zhuǎn)，指用結(jié)轉(zhuǎn)對(duì)外投資虧損來抵消未來幾年收入，如韓國(guó)為3一4年，美國(guó)為5年，德國(guó)對(duì)虧損向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)甚至沒有時(shí)間限制；向前結(jié)轉(zhuǎn)是指企業(yè)發(fā)生海外經(jīng)營(yíng)虧損時(shí)可退還前幾年所得已繳的賦稅來補(bǔ)償其虧損，如美國(guó)結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ)的時(shí)間定為3年，德國(guó)、日本、加拿大結(jié)轉(zhuǎn)彌補(bǔ)的時(shí)間為1年。美國(guó)稅法規(guī)定，海外企業(yè)在一個(gè)年度出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)虧損時(shí)，可將該虧損抵消前3年的利潤(rùn)；也可向后5年結(jié)轉(zhuǎn)，抵消以后5年的收入。另外，我國(guó)境外應(yīng)納稅所得額的計(jì)算也不盡合理?！镀髽I(yè)所得稅法》和《境外所得計(jì)征所得稅暫行規(guī)定》都規(guī)定，企業(yè)的境外所得要依照我國(guó)有關(guān)規(guī)定，攤計(jì)成本、費(fèi)用及損失，確定境外所得，計(jì)算應(yīng)納稅額和扣除限額，不能以境外納稅資料、納稅憑證為依據(jù)。此規(guī)定的失當(dāng)之處在于各國(guó)的成本、費(fèi)用具有不具備可調(diào)整性；境外企業(yè)為滿足上述要求須準(zhǔn)備兩種帳本，導(dǎo)致成本增加。多數(shù)國(guó)家如澳大利亞、新加坡等都承認(rèn)本國(guó)境外企業(yè)按照東道國(guó)法律的規(guī)定核定成本費(fèi)用，無(wú)需按母國(guó)法律調(diào)整。國(guó)際商會(huì)在《國(guó)際投資指南》中對(duì)域外管轄權(quán)擴(kuò)張進(jìn)行了嚴(yán)格的限制。該指南建議母國(guó)不應(yīng)擴(kuò)大適用其國(guó)內(nèi)針對(duì)投資者在東道國(guó)的行為的法律、指令和法規(guī)，不應(yīng)干涉東道國(guó)的法律秩序。

根據(jù)《境外所得計(jì)征所得稅暫行辦法》，只有兩種情況可以享受稅收饒讓：納稅人在與我國(guó)締結(jié)了避免雙重征稅協(xié)定的國(guó)家獲得的所得稅減免和納稅人承攬中國(guó)政府援外項(xiàng)目的國(guó)家(地區(qū))所得稅減免。有些中外稅收協(xié)定也有稅收饒讓的規(guī)定。如中韓稅收協(xié)定規(guī)定，締約國(guó)一方居民申報(bào)稅收抵免時(shí)，其在締約國(guó)一方應(yīng)繳納的稅額，應(yīng)視為包括假如沒有按照該締約國(guó)為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的法律規(guī)定給予減免稅或其他稅收優(yōu)惠而本應(yīng)繳納的稅額。中日稅收協(xié)定中也有類似稅收饒讓條款。但我國(guó)簽訂的多數(shù)稅收協(xié)定沒有規(guī)定饒讓制度。至2006年，我國(guó)投資區(qū)域已經(jīng)從歐美、港澳等發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)拓展到亞太、非洲、拉美等160多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，但我國(guó)目前簽訂且生效執(zhí)行的國(guó)際稅收協(xié)定只有82個(gè)。在已執(zhí)行的 82個(gè)稅收協(xié)定中，只有19個(gè)國(guó)家與我國(guó)相互給予饒讓，有22個(gè)國(guó)家單方面給予我國(guó)饒讓。[6]我國(guó)稅法中有許多涉外稅收優(yōu)惠措施，為使外國(guó)投資者享受到這種稅收優(yōu)惠，我國(guó)政府往往單方面要求外國(guó)政府對(duì)其投資者在我國(guó)享受的稅收優(yōu)惠給予饒讓抵免。但在多數(shù)情形中，對(duì)我國(guó)居民企業(yè)境外投資卻不給予饒讓抵免。我國(guó)現(xiàn)行的《企業(yè)所得稅法》甚至還沒有任何抵免饒讓的規(guī)定。這種重資本輸入輕資本輸出的觀念，和我國(guó)現(xiàn)在的海外投資的形勢(shì)大相徑庭。為了鼓勵(lì)我國(guó)居民企業(yè)境外投資，應(yīng)當(dāng)盡快全面適用稅收抵免中的饒讓制度。

      關(guān)于境外投資的稅收優(yōu)惠

      我國(guó)稅法中的海外投資風(fēng)險(xiǎn)防范措施明顯不足?！毒惩馑糜?jì)征所得稅暫行辦法》規(guī)定，納稅人在境外遇有風(fēng)、水、火、震等自然災(zāi)害，損失較大，繼續(xù)維持投資、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)確有困難的，或由于所在國(guó)(地區(qū))發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)或政治動(dòng)亂等不可抗拒的客觀因素造成損失較大的，在取得中國(guó)政府駐當(dāng)?shù)厥?、領(lǐng)館等駐外機(jī)構(gòu)的證明后，按規(guī)定可對(duì)其境外所得給予一年減征或免征的照顧。此規(guī)定只起事后彌補(bǔ)的作用。而許多國(guó)家的境外投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度則是有效的海外投資風(fēng)險(xiǎn)事先防范措施。境外投資風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金制度是準(zhǔn)許企業(yè)在一定年限內(nèi)，每年從應(yīng)稅收入中免稅提取相當(dāng)于投資額一定比例的資金計(jì)入準(zhǔn)備金，積累年限內(nèi)用于彌補(bǔ)風(fēng)險(xiǎn)損失，期滿后準(zhǔn)備金余額按比例逐年計(jì)入應(yīng)稅收入中進(jìn)行納稅。日本的準(zhǔn)備金制度包括1960年實(shí)施的對(duì)外直接投資虧損準(zhǔn)備金制度、1971年的資源開發(fā)對(duì)外直接投資虧損準(zhǔn)備金制度、1974年的特定海外工程合同的對(duì)外直接投資虧損準(zhǔn)備金制度以及1980年的大規(guī)模經(jīng)濟(jì)合作合資事業(yè)的對(duì)外直接投資虧損準(zhǔn)備金制度。當(dāng)日本居民企業(yè)的出資達(dá)到10%時(shí)，可以將對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資的50%作為虧損，對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的投資的10%作為虧損，從企業(yè)收入中扣除作為準(zhǔn)備金。若投資有損，可從準(zhǔn)備金得到補(bǔ)償；若投資未損，該部分金額積存5年后，從第6年起，將準(zhǔn)備金分成5份，逐年合并到應(yīng)稅所得中進(jìn)行納稅。法國(guó)國(guó)內(nèi)稅收法典第39條規(guī)定，進(jìn)行海外投資的企業(yè)每年(一般不超過5年)可在應(yīng)稅收入中免稅提取準(zhǔn)備金，金額原則上不超過企業(yè)在此期間對(duì)外投資的總額，期滿后將準(zhǔn)備金按比例計(jì)入每年的利潤(rùn)中納稅。韓國(guó)也設(shè)立了境外投資準(zhǔn)備金制度。對(duì)外投資者可以將海外投資金額的15%(資源開發(fā)投資的20%)作為海外投資損失準(zhǔn)備金而享受免稅優(yōu)惠。海外損失準(zhǔn)備金積存以后，如果沒有發(fā)生損失，那么過了3年之后分4年平均補(bǔ)交。[7]

      我國(guó)稅收政策缺乏境外投資導(dǎo)向性。在地區(qū)結(jié)構(gòu)方面，我國(guó)的海外投資主要集中在亞洲和拉美。到2006年底，中國(guó)的對(duì)外投資60%流向了亞洲，16%流向了拉丁美洲，流向北美和非洲的各占7%，歐洲占6%，約有4%流向了澳大利亞和新西蘭。[8]在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)方面，我國(guó)對(duì)外投資過份偏重于初級(jí)產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)投資，忽視了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的投資；偏重消費(fèi)品的投資，忽視了生產(chǎn)資料的投資；偏重一般加工型項(xiàng)目的投資，忽視出口主導(dǎo)行業(yè)和支柱行業(yè)的投資。其他國(guó)家的相關(guān)經(jīng)驗(yàn)值得借鑒。為促進(jìn)海外資源開發(fā)，韓國(guó)曾對(duì)境外資源開發(fā)事業(yè)(含農(nóng)產(chǎn)品、畜產(chǎn)品、水產(chǎn)品、林產(chǎn)品、礦產(chǎn)品開發(fā)等)的投資所獲得的紅利免征所得稅。美國(guó)規(guī)定: 凡是飛機(jī)部件、內(nèi)燃機(jī)部件、辦公設(shè)備、無(wú)線電裝備及零部件、照相器材等，如果是用美國(guó)產(chǎn)品運(yùn)往國(guó)外加工制造或裝配的，在重新進(jìn)口時(shí)只按照這些產(chǎn)品在國(guó)外增加的價(jià)值計(jì)征進(jìn)口稅，即只征產(chǎn)品增值稅。[9]日本的海外礦產(chǎn)資源勘察補(bǔ)貼制度則規(guī)定政府承擔(dān)勘察所需全部經(jīng)費(fèi)：選點(diǎn)后企業(yè)進(jìn)行礦床勘探時(shí)，就給予一定比例的補(bǔ)貼；海外礦產(chǎn)勘察支出在稅收處理時(shí)可以作為虧損。就我國(guó)境外投資的實(shí)際情況，資源開發(fā)的境外投資當(dāng)然應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)；隨著我國(guó)境外投資進(jìn)程，為取得技術(shù)和品牌的境外投資也應(yīng)當(dāng)鼓勵(lì)。事實(shí)上，我國(guó)企業(yè)的技術(shù)獲取型境外投資也已有十余年。如1998年，格蘭仕集團(tuán)投資1億元在美國(guó)建立研發(fā)機(jī)構(gòu)，1999年3 月，格蘭仕北美分公司成立，同時(shí)成立美國(guó)微波爐研究所。1998年，康佳集團(tuán)在美國(guó)硅谷正式成立由康佳美國(guó)分公司控股的實(shí)驗(yàn)室，用8個(gè)月時(shí)間就在此實(shí)驗(yàn)室里成功研制出第一臺(tái)高清晰度數(shù)字電視。海爾目前在世界各地已擁有6個(gè)設(shè)計(jì)中心。在IT行業(yè)方面，2002年首信集團(tuán)在美國(guó)新澤西州投資組建的 Mobicom公司，以跟蹤世界最新數(shù)字技術(shù)和移動(dòng)通信終端技術(shù)。華為集團(tuán)不僅與摩托羅拉、IBM、英特爾等企業(yè)成立聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，還在海外設(shè)立了美國(guó)硅谷研究所、美國(guó)達(dá)拉斯研究所、瑞典研究所、印度研究所和俄羅斯研究所。2001年華為印度研究所成為我國(guó)第一個(gè)獲得CMM四級(jí)國(guó)際認(rèn)證的軟件研究開發(fā)機(jī)構(gòu)。聯(lián)想集團(tuán)的全球化研發(fā)網(wǎng)絡(luò)以香港為軸心，橫跨北京、深圳、美國(guó)硅谷，在我國(guó)以至世界計(jì)算機(jī)行業(yè)確立了強(qiáng)者地位。2001年，萬(wàn)向美國(guó)公司成功收購(gòu)NASDAQ上市企業(yè)Universal Automotive Industries INC.。同年，華立集團(tuán)收購(gòu)了菲利浦公司CDMA手機(jī)的核心制造技術(shù)，成為國(guó)內(nèi)完整掌握IT產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)的企業(yè)。我國(guó)吉利集團(tuán)對(duì)奧爾沃的收購(gòu)既是技術(shù)獲取型境外投資，也是品牌獲取型的境外投資。但是，我國(guó)現(xiàn)在沒有完整的資源、技術(shù)、品牌獲取型境外投資稅收鼓勵(lì)政策。二〇一〇年，財(cái)政部和商務(wù)部《關(guān)于做好2010年對(duì)外經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作專項(xiàng)資金申報(bào)工作的通知》是少有的此類規(guī)定。其規(guī)定了對(duì)境外投資的前期費(fèi)用的直接補(bǔ)助和貸款貼息，但限于投資境外農(nóng)、林、漁、礦業(yè)合作等項(xiàng)目。另外，我國(guó)還應(yīng)當(dāng)制定鼓勵(lì)境外投資企業(yè)再投資的政策：一是按其海外投資資本的一定百分比退還對(duì)其國(guó)內(nèi)所得課征的所得稅額；二是實(shí)行投資扣除，對(duì)以機(jī)器設(shè)備、商品等實(shí)物進(jìn)行境外投資的，以投資額的一定比例沖抵其國(guó)內(nèi)應(yīng)稅所得額，以鼓勵(lì)企業(yè)多以國(guó)內(nèi)設(shè)備和商品進(jìn)行投資，提高出口聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。

      企業(yè)境內(nèi)外之間的盈虧不得相互彌補(bǔ)不盡合理?！镀髽I(yè)所得稅法》規(guī)定，企業(yè)在匯總計(jì)算繳納企業(yè)所得稅時(shí)，其境外營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)的虧損不得抵減境內(nèi)營(yíng)業(yè)機(jī)構(gòu)的盈利。此規(guī)定可以上溯到1997年出臺(tái)的《境外所得計(jì)征所得稅暫行辦法》。《境外所得計(jì)征所得稅暫行辦法》第2條規(guī)定:企業(yè)境外業(yè)務(wù)之間的盈虧可以互相彌補(bǔ)，但企業(yè)境內(nèi)外之間的盈虧不得相互彌補(bǔ)。我國(guó)稅法采用三種方法限制境外投資企業(yè)用盈利彌補(bǔ)虧損：一是境外虧損不得用境內(nèi)盈利彌補(bǔ)；二是境內(nèi)虧損不得用境外盈利彌補(bǔ)；三是發(fā)生在一個(gè)國(guó)家的虧損不得用發(fā)生在另一國(guó)家的盈利彌補(bǔ)。上述三種限制都可能導(dǎo)致對(duì)境外投資企業(yè)在某一納稅期間內(nèi)全球所得的過高估算，增加其納稅義務(wù)。此規(guī)定也違反了公平原則，納稅人因盈利和虧損發(fā)生地點(diǎn)的不同承擔(dān)不同的納稅義務(wù)。若境內(nèi)虧損無(wú)法用于抵減境外所得，則境外所得相比于境內(nèi)所得就具有劣勢(shì)；若境外投資帶來的虧損無(wú)法用于抵減境內(nèi)所得或其他境外所得，則境外投資相比于境內(nèi)投資就處于劣勢(shì)。我國(guó)稅法應(yīng)當(dāng)取消上述限制。如，美國(guó)公司在境外發(fā)生的虧損可沖減其美國(guó)境內(nèi)所得，但當(dāng)境外虧損機(jī)構(gòu)以后年度有盈利時(shí)，對(duì)相當(dāng)于虧損額贏利部分要直接并入美國(guó)境內(nèi)所得追補(bǔ)課稅，不得進(jìn)行抵免，目的在于防止納稅人獲得雙重的稅收利益。[10]

 

 

 

注釋:

  [1]赫爾普曼，克魯格曼：《市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和對(duì)外貿(mào)易》，上海三聯(lián)書店1993年版，第316頁(yè)。

  [2] See WT/WGTI/M/8, para. 42.

  [3]陳繼勇:《美國(guó)對(duì)外直接投資研究》，武漢大學(xué)出版社1993年8月第1版，第93頁(yè)。

  [4] Brian J. Arnold, Michael J. McIntyre, International Tax Primer, Second Edition, Kluwer Law International, 2002, p. 89.

  [5]王鐵軍、苑新麗:《國(guó)際稅收》，經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社2002年8月第1版，第83頁(yè)。

  [6]國(guó)家稅務(wù)總局:《我國(guó)對(duì)外簽訂避免雙重征稅協(xié)定一覽表》，httP://WWW.chinatax.gov.cn/ssxdjsP，2007年3月25日。

  [7]陳安主編：《國(guó)際經(jīng)濟(jì)法學(xué)》，北京大學(xué)出版社，2001年，第246－247頁(yè)。

  [8]商務(wù)部:《商務(wù)部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局聯(lián)合<2005年度中國(guó)對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)>(非金融部分)。

篇8

低調(diào)試點(diǎn)的人民幣跨境直接投資,將在更大范圍內(nèi)鋪開。

近日,接近央行的人士向《財(cái)經(jīng)》記者透露,央行、商務(wù)部等部門正在就人民幣境外直接投資商議管理辦法,意在總結(jié)前期試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn),推出一套風(fēng)險(xiǎn)可控、具有操作性的制度框架,在更大范圍推進(jìn)人民幣跨境投資。

對(duì)此,某國(guó)有商業(yè)銀行人士認(rèn)為,人民幣的結(jié)算功能不再局限在跨境貿(mào)易,而將逐步拓展至資本項(xiàng)下。

結(jié)算功能延伸

今年6月,伴隨著跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍擴(kuò)大到20多個(gè)省區(qū)市,人民幣境外直接投資的試點(diǎn)也悄然啟動(dòng)。上海、山東、湖北等地已有具體境外投資項(xiàng)目獲批。

接近央行的人士透露,到9月初,通過銀行進(jìn)行的人民幣跨境直接投資累計(jì)已近60億元。

“現(xiàn)在都是個(gè)案審批做嘗試,沒有正式文件規(guī)定什么可以做、什么不可以做。一般是銀行和企業(yè)談好項(xiàng)目后,逐筆跟央行溝通,提交申報(bào)材料,獲批后就可以用人民幣直接去境外投資,銀行可以按照項(xiàng)目融資的流程,給企業(yè)提供人民幣境外貸款?！?一名國(guó)有商業(yè)銀行相關(guān)人士說。

上述人士介紹,試點(diǎn)以項(xiàng)目投資為主,參與的企業(yè)多為央企,也有少數(shù)地方企業(yè)和民營(yíng)企業(yè),主要項(xiàng)目多為基礎(chǔ)設(shè)施、機(jī)電建設(shè)?！皹I(yè)務(wù)流程上,就是在傳統(tǒng)對(duì)外投資流程上,增加了一個(gè)幣種的單獨(dú)報(bào)批和確認(rèn)?！?/p>

正在構(gòu)建國(guó)際金融中心的上海,在先行先試中拔得頭籌。

截至8月15日,上海累計(jì)發(fā)生跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)266億元,其中資本項(xiàng)下37億元。

早在今年4月,央行上海分行便與上海市商務(wù)委員會(huì)低調(diào)政策,允許上海市企業(yè)直接以人民幣在境外投資,展開個(gè)案試點(diǎn)。

8月23日,上海市金融辦、央行上海分行、上海市財(cái)政局、商務(wù)委員會(huì)等部門聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于促進(jìn)本市跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算及相關(guān)業(yè)務(wù)發(fā)展的意見》(下稱《意見》),進(jìn)一步明確提出,“銀行和企業(yè)……可開展跨境人民幣項(xiàng)目融資、跨境人民幣直接投資等與貿(mào)易活動(dòng)密切相關(guān)的資本項(xiàng)下人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)個(gè)案試點(diǎn)。對(duì)符合條件的人民幣對(duì)外投資項(xiàng)目,可按規(guī)定享受本市相關(guān)產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金扶持”。

《意見》還表示,在利用外資、大宗商品進(jìn)口、對(duì)外援助等領(lǐng)域,深入探索跨境人民幣結(jié)算的可行性,對(duì)市場(chǎng)需求迫切、企業(yè)運(yùn)行規(guī)范的項(xiàng)目先行先試,不斷拓寬人民幣結(jié)算新渠道。

目前,人民幣境外投資項(xiàng)目多伴有產(chǎn)能輸出以及產(chǎn)品、服務(wù)貿(mào)易需求。

參與人民幣跨境投資政策討論的人士透露,一些“走出去”項(xiàng)目的企業(yè)提出,“走出去”的大型油氣田開發(fā)、電廠建設(shè)、交通運(yùn)輸建設(shè)等項(xiàng)目,雖然項(xiàng)目在海外,但建設(shè)中的設(shè)備、服務(wù)都來自中國(guó),項(xiàng)目建成后的部分產(chǎn)品服務(wù)也出口到中國(guó)。如果在整個(gè)業(yè)務(wù)過程中,能夠直接使用人民幣結(jié)算,就可以減少人民幣兌美元、歐元等主要貨幣的匯兌損失,降低交易成本。

9月17日,央行《2010年中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告》表示,下一步,要支持商業(yè)銀行按照市場(chǎng)化原則對(duì)外提供人民幣貿(mào)易融資和項(xiàng)目融資。

知情人士透露,正在討論中的相關(guān)政策,將使試點(diǎn)中的人民幣境外投資制度化、流程化。即銀行在獲得央行許可后,通過境外分支機(jī)構(gòu)、境外行,開展境外項(xiàng)目人民幣融資試點(diǎn),直接向境外項(xiàng)目公司發(fā)放人民幣貸款?？缇迟Q(mào)易試點(diǎn)地區(qū)的企業(yè),可直接以人民幣在境外投資。銀行在向各地央行分支機(jī)構(gòu)備案后,可為獲批項(xiàng)目提供人民幣結(jié)算服務(wù)。

加大資本輸出

“一般境外投資項(xiàng)目都挺大,一個(gè)項(xiàng)目基本就得好幾十億元?！眳⑴c試點(diǎn)的銀行人士說。對(duì)于當(dāng)前60億元的試點(diǎn)規(guī)模,業(yè)界普遍認(rèn)為規(guī)模尚小。

一名政府金融界高層人士表示,現(xiàn)在,央行、商務(wù)部等部門正在總結(jié)經(jīng)驗(yàn)、加快試點(diǎn)推進(jìn),盡快將跨境投融資推而廣之,有法可依。

適逢“十二五”發(fā)展規(guī)劃制訂時(shí)期,不少行業(yè)和企業(yè)將“走出去”納入發(fā)展重點(diǎn),央行人士估計(jì),這可以推動(dòng)幾千億美元的人民幣投資走出去。從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來看,人民幣跨境投資將減少企業(yè)結(jié)匯,進(jìn)而減少基礎(chǔ)貨幣的投放,緩解國(guó)內(nèi)通脹壓力。

此外,資本項(xiàng)下輸出的人民幣具有規(guī)模較大、主動(dòng)性較強(qiáng)的特點(diǎn)。某大型國(guó)有銀行研究人民幣國(guó)際化的人士表示,一旦政策放開,企業(yè)可自主選擇交易結(jié)算貨幣,規(guī)避匯兌成本和匯率風(fēng)險(xiǎn)。人民幣在周邊國(guó)家接受程度提高,也有利于增加企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)開拓海外市場(chǎng)的能力。而各家銀行正在鋪建全球人民幣清算渠道,先行者將在未來競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)。

目前,中國(guó)銀行(601988.SH/03988.HK)初步將“走出去”項(xiàng)目分為進(jìn)出口貿(mào)易型、境外投資型、對(duì)外工程項(xiàng)目總承包與勞務(wù)合作型、區(qū)域管理等四種類型,根據(jù)不同業(yè)務(wù)特性設(shè)計(jì)金融服務(wù)產(chǎn)品。

中國(guó)銀行境內(nèi)外機(jī)構(gòu)已為境外參加行開立人民幣清算賬戶200多個(gè),“而我們有授信的,可以做貿(mào)易融資業(yè)務(wù)的,貨幣拆放和投資業(yè)務(wù)的外資銀行有將近1000家,未來有很大余地”。中國(guó)銀行有關(guān)人士說。

早年承接中國(guó)銀行的政策性業(yè)務(wù)而成立的中國(guó)進(jìn)出口銀行,在對(duì)外援助與支持中國(guó)高新技術(shù)和機(jī)電產(chǎn)品等設(shè)備出口方面,已形t成基本運(yùn)作模式。

“用本國(guó)貨幣給境外貸款、回來采購(gòu)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品,是國(guó)際進(jìn)出口銀行運(yùn)作慣例?！?進(jìn)出口銀行高層人士介紹,人民幣貸款業(yè)務(wù)涉及印尼、印度、俄羅斯、韓國(guó)等地。

同時(shí),與商業(yè)銀行相區(qū)別,進(jìn)出口銀行沒有外債指標(biāo)限制,對(duì)外貸款利率可以下浮近200個(gè)基點(diǎn),具有相對(duì)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)。

上述人士將這種業(yè)務(wù)擴(kuò)展理解為境外機(jī)構(gòu)人民幣持有意愿不斷上升、中國(guó)政策不斷放開,以及中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力不斷提升的結(jié)果。

“比如說現(xiàn)在高鐵、船舶等方面,西方國(guó)家產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)能力在大幅下降,很多國(guó)家開始意識(shí)到采用中國(guó)的貨幣和產(chǎn)品,既價(jià)廉物美,又可以避免出現(xiàn)嚴(yán)重的匯兌風(fēng)險(xiǎn),我們也提出一些互利雙贏的結(jié)構(gòu)。”

但人民幣國(guó)際化尚在摸索之中,配套政策有待完善,且人民幣單邊看漲趨勢(shì)也使得無(wú)人愿意長(zhǎng)期借貸強(qiáng)勢(shì)貨幣,所以人民幣跨境直接投資只有一些小額案例。

中國(guó)銀行熟悉國(guó)際業(yè)務(wù)的人士分析,人民幣跨境項(xiàng)目投融資,涉及諸多復(fù)雜因素,亟待研究解決。比如所融人民幣款項(xiàng)怎么使用,是用于境內(nèi)設(shè)備采購(gòu)還是其他,要根據(jù)不同的項(xiàng)目形式去設(shè)計(jì)專門的融資方案。此外,人民幣回流、投資渠道還待拓寬。

布局“回流”

接近央行的知情人士透露:“央行正穩(wěn)妥推進(jìn)人民幣走出去后的回流,基本思路是對(duì)正規(guī)流出去的合法渠道都開放市場(chǎng)?，F(xiàn)在已經(jīng)批準(zhǔn)三類機(jī)構(gòu)進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng),將來也在考慮讓融資出去的貸款企業(yè)等,都可以慢慢回流?！?/p>

8月16日,央行《關(guān)于境外人民幣清算行等三類機(jī)構(gòu)運(yùn)用人民幣投資銀行間債券市場(chǎng)試點(diǎn)有關(guān)事宜的通知》(下稱《通知》),拓寬人民幣回流渠道。三類機(jī)構(gòu)即指:境外中央銀行或貨幣當(dāng)局,香港、澳門地區(qū)人民幣業(yè)務(wù)清算行,跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境外參加銀行等金融機(jī)構(gòu)。

此前,央行亦允許跨境貿(mào)易試點(diǎn)企業(yè)在境外持有人民幣頭寸。而境外人民幣通過香港中介投資境內(nèi)資本市場(chǎng)的“小QFII”也在積極推進(jìn)中。

據(jù)了解,目前已有部分新興市場(chǎng)國(guó)家和歐洲國(guó)家貨幣當(dāng)局對(duì)央行提出,希望將人民幣納入儲(chǔ)備貨幣。而在部分周邊國(guó)家和地區(qū),人民幣已以“硬通貨”形式出現(xiàn),中蒙、中越、中緬、中老邊貿(mào)結(jié)算以人民幣為主。

央行人士認(rèn)為,這主要是中國(guó)在應(yīng)對(duì)危機(jī)中表現(xiàn)良好,人民幣幣值穩(wěn)定且具有潛在升值空間。

馬來西亞財(cái)政部第一副部長(zhǎng)拿督林祥才,日前來華拜訪中國(guó)財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)等官員和諸多中介機(jī)構(gòu),希望加大中馬兩國(guó)之間的投資,一則期望中國(guó)允許更多的馬方機(jī)構(gòu)通過QFII(合格境外機(jī)構(gòu)投資者)等渠道投資中國(guó);二則希望中國(guó)企業(yè)到馬來西亞投資,進(jìn)一步加強(qiáng)經(jīng)貿(mào)投融資。

盡管跨境貿(mào)易和投資逐步開放,但中國(guó)在外匯匯兌、外債管理、資本輸出等方面仍存在著較嚴(yán)格的管制。而且,中國(guó)境內(nèi)資本市場(chǎng)的深度、廣度依舊欠缺。

目前開放進(jìn)度較快的債券市場(chǎng),接近八成為國(guó)債、央行票據(jù)、政策性金融債等政府信用債券,信用債和其他風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具匱乏。

上述央行人士表示:“人民幣流出海外、讓別人持有,并不是目的,問題是將來得有一個(gè)別人可以使用的市場(chǎng),還要解決人民幣回流、金融市場(chǎng)開放的問題。這樣人民幣才真正有吸引力。”

央行正在逐步推進(jìn)人民幣與區(qū)域貨幣的匯兌與流通,豐富金融市場(chǎng)可投資的產(chǎn)品。

央行人士透露,繼8月19日馬來西亞林吉特在中國(guó)外匯交易中心掛牌交易之后,中國(guó)央行正在與俄羅斯商談人民幣與盧布的匯兌,將允許人民幣和盧布在中俄兩地掛牌交易。

篇9

一、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀

1.大型企業(yè)是跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的主力軍。中國(guó)石油天然氣集團(tuán)、中國(guó)石油化工集團(tuán)等國(guó)有大型企業(yè)，長(zhǎng)沙遠(yuǎn)大中央空調(diào)公司、萬(wàn)向集團(tuán)公司等一些優(yōu)秀的民營(yíng)大型企業(yè)，都積極進(jìn)行對(duì)外直接投資，開展國(guó)際業(yè)務(wù)，拓展國(guó)際市場(chǎng)，成為中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的主要力量。

2.進(jìn)行跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)大多擁有較為先進(jìn)的技術(shù)。企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的大型項(xiàng)目不斷增多，技術(shù)含量也日益提高。財(cái)政部涉外司和外經(jīng)貿(mào)部組成的一個(gè)研究小組的調(diào)查顯示：68.7%的企業(yè)認(rèn)為其主要產(chǎn)品的技術(shù)水平在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先地位，13.2%的企業(yè)自認(rèn)為處于國(guó)際先進(jìn)水平，18.1%的企業(yè)在區(qū)域內(nèi)領(lǐng)先，說明跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)一般具有較先進(jìn)的生產(chǎn)技術(shù)水平，在國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)狀況良好，并具有一定的從事國(guó)際貿(mào)易的經(jīng)驗(yàn)。企業(yè)贏利狀況良好的占90.3%，其余9.7%則處于虧損狀態(tài)。年出口額1000萬(wàn)以上的企業(yè)約占70%。

3.對(duì)外直接投資的形式以獨(dú)資和控股為主。由于跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的特殊性，其風(fēng)險(xiǎn)往往大于國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)企業(yè)大多選擇獨(dú)資或控股51%以上的投資方式，以便取得支配地位，掌握境外企業(yè)經(jīng)營(yíng)的主動(dòng)權(quán)。

4.境外企業(yè)的管理以自派人員為主。對(duì)于境外企業(yè)的管理，除了海爾采取本土化策略外，其他企業(yè)均采用生產(chǎn)車間或自主決策的管理策略。而且九成以上的企業(yè)采取以自派人員為主的方式，把握著經(jīng)理、財(cái)務(wù)、技術(shù)等關(guān)鍵部門和崗位。

5.企業(yè)在產(chǎn)品上大都有某些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。開展跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)認(rèn)為自己的產(chǎn)品在某些方面具有比較優(yōu)勢(shì)，52.4%的企業(yè)認(rèn)為自身?yè)碛屑夹g(shù)和質(zhì)量上的優(yōu)勢(shì)，18.8%的企業(yè)認(rèn)為自身?yè)碛袃r(jià)格和性能方面的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，17.8%企業(yè)認(rèn)為擁有品牌優(yōu)勢(shì)，還有11%的企業(yè)認(rèn)為其產(chǎn)品在同類產(chǎn)品中擁有差異性優(yōu)勢(shì)。

6.跨國(guó)經(jīng)營(yíng)企業(yè)以貿(mào)易型和資源型為主。目前，中國(guó)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)已從貿(mào)易、航運(yùn)和餐飲等行業(yè)，逐步拓展到生產(chǎn)加工、資源開發(fā)、交通運(yùn)輸、工程承包、旅游餐飲、咨詢以及農(nóng)業(yè)開發(fā)和合作等領(lǐng)域。但投資的重點(diǎn)仍集中在貿(mào)易和資源領(lǐng)域。

二、中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的主要問題

中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資規(guī)模普遍較小，行業(yè)分布和區(qū)域分布都比較分散，投資成功率較低，缺乏競(jìng)爭(zhēng)力是目前中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的普遍狀況。造成這種局面的因素是多方面的，歸結(jié)起來主要有以下幾條：

1.企業(yè)制度落后，經(jīng)營(yíng)機(jī)制不能適應(yīng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的需要。許多企業(yè)在海外建立企業(yè)后，不能采取有效的管理策略，仍舊沿襲國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)的策略，使得企業(yè)在國(guó)外的發(fā)展處于被動(dòng)局面。而且由于我國(guó)多數(shù)大型企業(yè)仍是國(guó)有或國(guó)有控股，有企業(yè)在治理結(jié)構(gòu)上的缺陷，包括所有者和經(jīng)營(yíng)者在目標(biāo)取向方面存在扭曲，責(zé)權(quán)不對(duì)稱，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的激勵(lì)和約束不足等，使得國(guó)有企業(yè)在國(guó)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中缺乏效率和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。另外，我國(guó)企業(yè)在財(cái)務(wù)管理、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)以及產(chǎn)品質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)等方面都與國(guó)際慣例有一定差距，也使企業(yè)不能適應(yīng)國(guó)際經(jīng)營(yíng)和競(jìng)爭(zhēng)。

2.資本實(shí)力不足，缺乏規(guī)模優(yōu)勢(shì)。由于我國(guó)的金融體系還很不健全，資本市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)，國(guó)有銀行體系并未與國(guó)際接軌，銀行對(duì)企業(yè)的海外投資項(xiàng)目缺乏科學(xué)和全面的評(píng)估，存在“惜貸”現(xiàn)象。

3.適應(yīng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的人才匱乏。國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，跨國(guó)經(jīng)營(yíng)需要技術(shù)、管理、法律、財(cái)務(wù)和營(yíng)銷等方面適合國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的高素質(zhì)人才。由于傳統(tǒng)體制因素影響，我國(guó)企業(yè)中人才的待遇和培訓(xùn)比不上外企，人才大量流失，缺乏高素質(zhì)的人才，增大了企業(yè)對(duì)外直接投資的風(fēng)險(xiǎn)和困難。

4.信息和服務(wù)缺乏。大多數(shù)企業(yè)無(wú)從獲得到國(guó)外投資所需的信息，對(duì)有關(guān)國(guó)家的政治、經(jīng)濟(jì)、法律、社會(huì)風(fēng)俗、市場(chǎng)、行業(yè)和產(chǎn)品等信息缺乏深入了解，而且無(wú)法得到政府和相關(guān)機(jī)構(gòu)提供的服務(wù)，企業(yè)往往有對(duì)外投資的愿望，卻無(wú)法實(shí)施相應(yīng)的計(jì)劃。有時(shí)即使實(shí)施了，也會(huì)因?yàn)樾畔⑷狈Χ癸L(fēng)險(xiǎn)性大大增加。

5.缺乏核心技術(shù)，研發(fā)水平低。同發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢(shì)不足。即使是當(dāng)前非常看好的家電行業(yè)，許多產(chǎn)品，特別是高端產(chǎn)品的核心技術(shù)仍然依靠進(jìn)口。對(duì)于許多引進(jìn)技術(shù)缺乏吸收消化，而且創(chuàng)新不夠，大大制約了企業(yè)的發(fā)展。由于國(guó)內(nèi)廣大企業(yè)還遠(yuǎn)沒有成為技術(shù)創(chuàng)新的主體，中國(guó)的對(duì)外直接投資多數(shù)為加工貿(mào)易型，產(chǎn)品也大多只是進(jìn)入低端市場(chǎng)。

6.管理環(huán)節(jié)過多，監(jiān)管體制不暢。由于跨國(guó)經(jīng)營(yíng)的主體是國(guó)有企業(yè)或國(guó)有控股企業(yè)，為了防止國(guó)有資產(chǎn)的流失，企業(yè)的對(duì)外直接投資存在嚴(yán)重的管理環(huán)節(jié)過多和審批時(shí)間太長(zhǎng)的問題，一個(gè)項(xiàng)目分別要經(jīng)過國(guó)家、省、市三個(gè)級(jí)別，經(jīng)貿(mào)、外經(jīng)貿(mào)、外匯三條線的審批，經(jīng)常使企業(yè)坐失良機(jī)，而且存在著“重審批，輕監(jiān)管”的現(xiàn)象，嚴(yán)重制約了我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的發(fā)展。對(duì)國(guó)有企業(yè)境外機(jī)構(gòu)來說，加強(qiáng)監(jiān)管是提高經(jīng)營(yíng)效率、防止國(guó)有資產(chǎn)流失的重要手段，境外企業(yè)監(jiān)管制度亟待改革和完善。

三、推進(jìn)中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的相關(guān)對(duì)策

1.把發(fā)展對(duì)外直接投資納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略規(guī)劃，結(jié)合國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，制定對(duì)外投資戰(zhàn)略。明確對(duì)外投資的重點(diǎn)區(qū)位、產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和企業(yè)，對(duì)已確定的重點(diǎn)區(qū)位、產(chǎn)業(yè)和行業(yè)，應(yīng)進(jìn)行深入研究，提出具有可操作性的戰(zhàn)略規(guī)劃，制定相應(yīng)的優(yōu)惠政策，確定部署、方法和措施，分階段實(shí)施。在區(qū)位選擇上，應(yīng)優(yōu)先選擇有資源、有市場(chǎng)、有效益、有優(yōu)惠政策、政局穩(wěn)定、雙邊關(guān)系友好且雙方有相當(dāng)經(jīng)貿(mào)合作基礎(chǔ)的重點(diǎn)國(guó)家和地區(qū)。在行業(yè)選擇上，應(yīng)優(yōu)先考慮資源導(dǎo)向性項(xiàng)目、有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)、家電和輕紡等具有比較優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域以及被歐美等國(guó)家征收反傾銷稅而使我喪失市場(chǎng)的產(chǎn)品領(lǐng)域。

2.盡快完善相關(guān)法律體系。目前我國(guó)對(duì)外直接投資的相關(guān)法律體系尚不完善，僅有一些內(nèi)部規(guī)定或?qū)嵤┺k法，沒有完備的法律體系。政府應(yīng)加快制定和實(shí)施《中國(guó)對(duì)外直接投資經(jīng)營(yíng)法》，明確投資主體的權(quán)利和義務(wù)，保障對(duì)外投資企業(yè)的權(quán)益，優(yōu)化企業(yè)對(duì)外直接投資的法律環(huán)境。

3.建立開展對(duì)外直接投資的制度促進(jìn)體系。一方面，在財(cái)稅和金融等方面對(duì)企業(yè)進(jìn)行支持，加快調(diào)整外匯管理政策，對(duì)外投資審批權(quán)限，逐步放寬境外投資外匯管制，建立金融服務(wù)體系，努力解決制約企業(yè)對(duì)外直接投資的資金瓶頸，充分發(fā)揮各商業(yè)銀行融資主渠道的作用。另一方面，對(duì)企業(yè)返回的資源產(chǎn)品應(yīng)給予進(jìn)口配額、稅收和外匯等方面的支持。參照法國(guó)外貿(mào)保險(xiǎn)公司的做法，設(shè)立境外投資保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，對(duì)境外投資進(jìn)行政策性保險(xiǎn)。

4.加大研發(fā)力度，研究掌握核心技術(shù)，強(qiáng)化所有權(quán)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步推動(dòng)實(shí)施高精尖技術(shù)產(chǎn)業(yè)化。提高對(duì)外投資的技術(shù)含量，增強(qiáng)對(duì)外投資企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，提升對(duì)外投資的層次結(jié)構(gòu)，提高對(duì)外投資的成功率。

篇10

關(guān)鍵詞 對(duì)外直接投資 現(xiàn)狀 困難 對(duì)策

中圖分類號(hào)：F752 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

1中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的現(xiàn)狀

改革開放30年來，我國(guó)在引進(jìn)和利用外資方面成績(jī)斐然、全球矚目。但從更長(zhǎng)遠(yuǎn)的目標(biāo)來看，對(duì)外投資和引進(jìn)外資是同樣重要的戰(zhàn)略目標(biāo)。發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)踐證明，一國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展遵循著“生產(chǎn)大國(guó)出口大國(guó)投資大國(guó)”演變的規(guī)律，大力發(fā)展對(duì)外直接投資，對(duì)于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有十分重要的作用。具體來說，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資呈現(xiàn)出如下的發(fā)展現(xiàn)狀：

1.1投資規(guī)模

2000 年黨的十五屆五中全會(huì)首次提出的實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，推動(dòng)我國(guó)對(duì)外直接投資第一個(gè)的產(chǎn)生、實(shí)現(xiàn)了當(dāng)年的大幅增長(zhǎng)。2002 年我國(guó)建立正式的對(duì)外直接投資統(tǒng)計(jì)制度，為我國(guó)企業(yè)的境外投資活動(dòng)提供更多的信息和服務(wù)，我國(guó)的外商直接投資從2003 年起從低位徘徊開始飛躍式增長(zhǎng)。據(jù)商務(wù)部公布的最新數(shù)據(jù)，2013年，中國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球156個(gè)國(guó)家和地區(qū)的5090家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類直接投資901.7億美元，同比增長(zhǎng)16.8%。

1.2投資地域

在實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略的推動(dòng)下，中國(guó)企業(yè)的對(duì)外直接投資活動(dòng)在全球迅速擴(kuò)張。在 2003-2009年間，中國(guó)在短短6年間對(duì)外直接投資覆蓋的國(guó)家和地區(qū)新增37個(gè)，至2011年和2012年中國(guó)的對(duì)外直接投資已覆蓋到全球的大部分國(guó)家。

1.3投資行業(yè)

中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資涉及的產(chǎn)業(yè)門類較多，其中，投資最多的是制造業(yè)，占比33%，其次為批發(fā)零售業(yè)、農(nóng)林牧漁業(yè)、建筑業(yè)等，投資于交通運(yùn)輸業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、住宿餐飲和軟件業(yè)的企業(yè)較少。

1.4投資主體

從中國(guó)對(duì)外直接投資主體的數(shù)量角度來看，國(guó)有企業(yè)的數(shù)量并不是最多，所占比重并不大，最多的是有限責(zé)任公司的類型。至2012年末中國(guó)對(duì)外投資企業(yè)中國(guó)有企業(yè)數(shù)量占比為26%，而有限責(zé)任公司所占比重33%，其他類型企業(yè)如外資、臺(tái)港澳資企業(yè)、集體企業(yè)的數(shù)量比重和存量比重都很小。

2中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資面臨的主要困難

我國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速增長(zhǎng)，政府對(duì)企業(yè)“走出去”的大力支持，人民幣的持續(xù)走強(qiáng)，都加快了我國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的步伐。但是，企業(yè)在對(duì)外直接投資的過程中也面臨著各種困難：

2.1經(jīng)營(yíng)能力不足

我國(guó)很多企業(yè)進(jìn)行對(duì)外直接投資的主要目的是擴(kuò)大出口市場(chǎng)，而不是依據(jù)企業(yè)全球化發(fā)展戰(zhàn)略來實(shí)施計(jì)劃投資。這樣投資的結(jié)果往往是企業(yè)只注重短期效益，企業(yè)海外發(fā)展的持續(xù)性和全體布局性較差，將導(dǎo)致企業(yè)在全球市場(chǎng)的長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)中缺乏后勁。

2.2融資困難

中國(guó)貿(mào)促會(huì)數(shù)據(jù)顯示，目前我國(guó)對(duì)外投資的規(guī)?？傮w還比較小，約有三分之二的受訪企業(yè)表示現(xiàn)有對(duì)外投資規(guī)模小于500萬(wàn)美元；我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的融資渠道仍然較為單一，44%的受訪企業(yè)反映利用公司自有資本進(jìn)行對(duì)外投資，27%的受訪企業(yè)對(duì)外投資的資金來自銀行貸款，融資困難成為企業(yè)對(duì)外投資面臨的主要問題。目前，我國(guó)還沒有專門用于支持企業(yè)對(duì)外投資的股權(quán)基金、股權(quán)貸款等金融產(chǎn)品，企業(yè)對(duì)外投資中需要的離岸金融、信用擔(dān)保、貸款保險(xiǎn)等，只有少數(shù)金融機(jī)構(gòu)能夠提供，且在服務(wù)效率等方面無(wú)法有效滿足企業(yè)的實(shí)際需求。

2.3體制掣肘

我國(guó)對(duì)外直接投資還處于起步階段，企業(yè)在“走出去”的過程中迫切需要政府部門的指導(dǎo)和扶持，而現(xiàn)階段我國(guó)尚未建立對(duì)境外投資較為完善的政策支持體系和服務(wù)體系。如目前企業(yè)辦理對(duì)外直接投資需要商務(wù)、發(fā)改和外匯管理等多個(gè)部門核準(zhǔn)，很多企業(yè)反映一個(gè)境外直接投資項(xiàng)目從申請(qǐng)到實(shí)際對(duì)外支付投資款大約需要3個(gè)月左右的時(shí)間。而企業(yè)對(duì)外投資項(xiàng)目，尤其是投標(biāo)項(xiàng)目往往時(shí)間要求急，一些企業(yè)反映，有時(shí)因?yàn)闊o(wú)法確認(rèn)境外投資項(xiàng)目審批通過的時(shí)間，會(huì)放棄一些有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目的投標(biāo)；而有些企業(yè)為便利海外投資運(yùn)作，在香港等境外地區(qū)設(shè)立了專門的投資公司，海外投資項(xiàng)目大部分通過境外投資公司運(yùn)作。

3推動(dòng)中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資發(fā)展的相關(guān)對(duì)策

對(duì)外直接投資是我國(guó)“走出去”戰(zhàn)略的重要組成部分，也是我國(guó)企業(yè)主動(dòng)參與國(guó)際分工、有效利用國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)兩種資源的重要舉措。為更好地推動(dòng)我國(guó)企（下轉(zhuǎn)第114頁(yè)）（上接第112頁(yè)）業(yè)“走出去”，切實(shí)解決企業(yè)對(duì)外直接投資中遇到的困難，需要政府和企業(yè)自身的完善。

3.1宏觀層面：完善政府政策支持體系

3.1.1構(gòu)建我國(guó)對(duì)外投資專門執(zhí)行機(jī)構(gòu)

對(duì)外投資執(zhí)行部門的主要職責(zé)是負(fù)責(zé)制定我國(guó)“走出去”戰(zhàn)略實(shí)時(shí)方針、政策和戰(zhàn)略規(guī)劃，在政策上給予企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供指導(dǎo)，代表國(guó)家與投資東道國(guó)政府開展合作，引導(dǎo)企業(yè)對(duì)外投資，負(fù)責(zé)擬定和完善有關(guān)對(duì)外投資的法律法規(guī)，提高對(duì)投資項(xiàng)目審批效率，增強(qiáng)對(duì)投資項(xiàng)目跟蹤管理，從宏觀上調(diào)整優(yōu)化對(duì)外投資的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和區(qū)域結(jié)構(gòu)，對(duì)全球投資形勢(shì)進(jìn)行信息收集匯總，改進(jìn)和完善信息服務(wù)，為投資企業(yè)提供信息、咨詢。

3.1.2加大金融深化和金融支持力度

從世界各國(guó)來看，進(jìn)出口政策性金融機(jī)構(gòu)的一般業(yè)務(wù)主要集中在進(jìn)出口信貸融資、擔(dān)保和出口信貸保險(xiǎn)，我國(guó)目前具有進(jìn)出口金融機(jī)構(gòu)職能的有中國(guó)進(jìn)出口銀行和中國(guó)出口信用保險(xiǎn)公司，中國(guó)是典型的出口信貸與保險(xiǎn)相分離的模式。政府應(yīng)該鼓勵(lì)中國(guó)進(jìn)出口銀行在出口融資業(yè)務(wù)、中國(guó)政府對(duì)外優(yōu)惠貸款、外國(guó)政府貸款轉(zhuǎn)貸業(yè)務(wù)、資金業(yè)務(wù)等方面發(fā)揮越來越重要的作用。

3.2微觀層面：增強(qiáng)企業(yè)對(duì)外直接投資能力

3.2.1進(jìn)一步提高國(guó)際化經(jīng)營(yíng)能力

我國(guó)企業(yè)要實(shí)施跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，就必須形成一套科學(xué)的企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和管理體系。要提高國(guó)際化經(jīng)營(yíng)能力，首先需要具有全球經(jīng)營(yíng)能力的人才，包括技術(shù)研發(fā)、金融、法律、財(cái)務(wù)、市場(chǎng)營(yíng)銷等方面的專業(yè)人才，更需要具有全球戰(zhàn)略思維和熟悉現(xiàn)代化經(jīng)營(yíng)管理的經(jīng)理人才。其次，在國(guó)際化經(jīng)營(yíng)中企業(yè)必須發(fā)揮和保持比較優(yōu)勢(shì)，并通過對(duì)外直接投資擴(kuò)大自身的比較優(yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，增強(qiáng)在國(guó)際市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

3.2.2與跨國(guó)公司合作，提升自身競(jìng)爭(zhēng)力

參與對(duì)外直接投資的企業(yè)可以采用以產(chǎn)權(quán)為紐帶通過各種形式的合作、參股、合資、控股等多層次的聯(lián)合，與國(guó)內(nèi)跨國(guó)公司開展合作，增強(qiáng)我國(guó)企業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，優(yōu)化我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的資源配置，提高境外投資項(xiàng)目的競(jìng)標(biāo)能力。在國(guó)外，我國(guó)企業(yè)也可以加強(qiáng)與國(guó)外跨國(guó)企業(yè)的合作，借助國(guó)外大型企業(yè)的全球網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷系統(tǒng)、全球生產(chǎn)體系，加大與大型跨國(guó)公司的技術(shù)開發(fā)合作，利用其資本實(shí)力、技術(shù)實(shí)力和市場(chǎng)空間加深自身的發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

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