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篇1

關(guān)鍵詞：宏觀經(jīng)濟環(huán)境；投資規(guī)模；投資效率

中圖分類號：F2756 文獻標識碼：A 文章編號：1001-148X（2017）03-0035-08

改革開放以來，我國經(jīng)濟依靠投資而高速增長的特征十分明顯，投資規(guī)模成為驅(qū)動我國經(jīng)濟發(fā)展重要因素之一，但投資規(guī)模的擴張沒有帶來投資效率的顯著提高。在我國經(jīng)濟步入“新常態(tài)”的背景下，投資規(guī)模擴張對國民經(jīng)濟增長的拉動日趨乏力，而投資效率的提高成為我國經(jīng)濟發(fā)展模式轉(zhuǎn)變亟待解決的問題。企業(yè)的投資行為不僅受到企業(yè)內(nèi)部治理環(huán)境的影響，來自宏觀經(jīng)濟環(huán)境的外生沖擊也是影響企業(yè)投資行為的重要因素。我國企業(yè)的投資行為更易受到宏觀經(jīng)濟環(huán)境因素的沖擊。本文以我國非金融類上市公司2001-2015年的年度數(shù)據(jù)為樣本，試圖從經(jīng)濟周期、宏觀經(jīng)濟政策（貨幣政策與財政政策）、資本市場（信貸市場和股票市場）三個維度，實證分析宏觀經(jīng)濟環(huán)境對我國企業(yè)投資規(guī)模與投資效率的影響，以期為提高企業(yè)的投資效率提供一定的參考。

一、理論分析和研究假設(shè)

（一）經(jīng)濟周期與企業(yè)投資

企業(yè)的投資規(guī)模在完美市場假設(shè)下僅與投資機會有關(guān)?？紤]到企業(yè)的投資原則，只要滿足期望投資收益率大于資本成本就會利用該投資機會。由于企業(yè)的期望投資收益率受到經(jīng)濟周期的影響，經(jīng)濟周期可通過投資機會影響企業(yè)的投資規(guī)模。當經(jīng)濟周期處于恢復(fù)或者擴張階段時，消費者收入的增加導(dǎo)致社會總需求隨之增長，致使企業(yè)的期望投資收益率上升、投資機會增加，加之管理者對市場前景的預(yù)期更為樂觀，企業(yè)往往會在此時做出擴大投資的決策。因此，經(jīng)濟周期對企業(yè)的投資規(guī)模具有顯著的正面影響[1]。但是，完美市場的假設(shè)在現(xiàn)實中難以滿足，企業(yè)的實際投資行為會受到諸多摩擦因素的影響，導(dǎo)致真實投資規(guī)模與最優(yōu)投資規(guī)模發(fā)生偏離，即出現(xiàn)非效率投資。由于融資約束現(xiàn)象在我國企業(yè)中普遍存在，經(jīng)濟周期波動會導(dǎo)致資本成本的變化，進而影響企業(yè)投資是否能夠得到充足的資金支持。在經(jīng)濟周期緊縮時期，信貸資本收縮，資本成本上升，融資約束現(xiàn)象更為嚴重，更容易導(dǎo)致出現(xiàn)企業(yè)的非效率投資：受融資能力所限，大批非國有企業(yè)在經(jīng)濟緊縮時期被迫放棄原本擁有的優(yōu)質(zhì)投資機會，進而出現(xiàn)投資不足；與之相反，對部分低投資機會的國有企業(yè)而言，它們即使在經(jīng)濟緊縮時期也能憑借其擁有的資源稟賦優(yōu)勢而保持較強的融資能力，進而出現(xiàn)過度投資[2]。因此，本文提出如下研究假設(shè)。

H1a：經(jīng)濟周期的擴張能夠顯著促進我國企業(yè)投資規(guī)模的擴大，反之亦然。

H1b：相對于經(jīng)濟周期擴張時期，經(jīng)濟周期緊縮時期更容易導(dǎo)致企業(yè)的非效率投資。

（二）貨幣政策與企業(yè)投資

貨幣渠道與信貸渠道是貨幣政策影響企業(yè)投資行為的微觀傳導(dǎo)途徑，貨幣渠道通過投資機會直接影響企業(yè)的投資規(guī)模：貨幣供給總量在擴張性貨幣政策下的增加引致市場利率、資本成本相應(yīng)下降，從而增加了企業(yè)的投資機會、擴大了企業(yè)的投資規(guī)模；基于Tobin Q理論，股價在擴張性貨幣政策下普遍上升，致使企業(yè)的重置成本相對于市場價值趨于下降，企業(yè)更偏好于棄舊置新、擴大其投資規(guī)模（張超等，2015）。信貸渠道通過資本供給間接地影響企業(yè)的投資規(guī)模，擴張性貨幣政策不僅增加了信貸市場上的資金供給、降低了信貸成本，而且在金融加速器的作用下可通過改善企業(yè)的資產(chǎn)負債表狀況而提高企業(yè)的資產(chǎn)凈值、增強企業(yè)的資產(chǎn)擔保能力，進而促進企業(yè)投資規(guī)模的擴大。所以，貨幣政策對企業(yè)的投資規(guī)模具有顯著的正面影響，但對投資效率不一定具有同樣的影響。在緊縮性貨幣緊縮下，受貨幣供應(yīng)量下降的影響，銀行等金融機構(gòu)的貸款供給出現(xiàn)明顯縮減，企業(yè)獲得信貸資本的難度加大、成本提高。面對有限的資金，企業(yè)只能通過合理的財務(wù)規(guī)劃來保持一定的融資能力，同時更加慎重地選擇投資機會，從而有利于投資效率的提高[3]；基于企業(yè)經(jīng)營風險趨于增加的考慮，銀行等金融機構(gòu)會加強對授信企業(yè)的監(jiān)督管理，從而降低了企業(yè)非效率投資行為的發(fā)生。因此，本文提出如下研究假設(shè)。

H2a：擴張性貨幣政策能夠顯著促進我國企業(yè)投資規(guī)模的擴大，反之亦然。

H2b：相對于緊縮性貨幣政策，擴張性貨幣政策更容易導(dǎo)致企業(yè)的非效率投資。

（三）財政政策與企業(yè)投資

政府投資對私人投資的影響主要包括“刺激私人投資，產(chǎn)生帶動效應(yīng)”和“抑制私人投資，產(chǎn)生擠出效應(yīng)”（劉扭霞，2000），財政政策對企業(yè)投資規(guī)模所產(chǎn)生的影響會因為“帶動效應(yīng)”和“擠出效應(yīng)”的大小而有所不同。摹按動效應(yīng)”看，我國的政府投資偏向于產(chǎn)業(yè)鏈較長的項目，時間跨度大，波及范圍廣，對私人投資所產(chǎn)生的刺激作用更為明顯；從“擠出效應(yīng)”看，我國的政府投資并沒有限制私人投資的領(lǐng)域，我國的利率也并非完全市場化，財政政策擴張所引起的利率上升幅度有限，加之貨幣政策的反向調(diào)節(jié)有效緩解了利率的上升，從而控制了私人投資成本的上升、削弱了財政政策的“擠出效應(yīng)”。所以，我國的財政政策對企業(yè)投資規(guī)模的刺激作用更為顯著。

另外，關(guān)于財政政策對我國企業(yè)投資效率的影響還要考慮我國特殊的財政分權(quán)制度背景。財政分權(quán)的治理模式和缺乏良好的制度約束，導(dǎo)致我國的財政政策是一種在經(jīng)濟周期下行期比上升期更為積極的“擴張偏向型財政政策”（方紅生和張軍，2009）。地方官員在經(jīng)濟周期下行時會基于“晉升錦標賽”壓力而加大財政支出，迫于地方經(jīng)濟增長壓力而加大對國有企業(yè)的干預(yù)力度，此時國有企業(yè)往往因被迫擴大投資而導(dǎo)致出現(xiàn)非效率的投資；反之，對于沒有政治關(guān)聯(lián)的非國有企業(yè)而言，并沒有在財政擴張中得到更多的投資機會。因此，本文提出如下研究假設(shè)。

H3a：擴張性財政政策能夠顯著促進我國企業(yè)投資規(guī)模的擴大，反之亦然。

H3b：相對于財政政策收縮時期，財政政策擴張時期更容易導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)非效率的投資。

（四）信貸市場與企業(yè)投資

信貸資本為企業(yè)提供了更為充足的資金，減輕了企業(yè)在投資中所面臨的融資約束，同時也降低了企業(yè)的投資成本，提高了資本的整體配置效率[4]。我國金融市場制度欠缺、再融資門檻較高等問題導(dǎo)致我國大部分上市企業(yè)的外部融資渠道單一，面臨不同程度的融資約束問題；我國的金融市場依然是以銀行為主導(dǎo)，造成我國企業(yè)的外部融資更多地依賴于信貸資本。因此，信貸市場的擴張對我國企業(yè)投資規(guī)模的資金供給效應(yīng)可能更為顯著。我國的地方政府出于政績考核的壓力，往往會干預(yù)國有銀行對國有企業(yè)的資金供給，導(dǎo)致國有企業(yè)出現(xiàn)嚴重的預(yù)算軟約束現(xiàn)象。信貸資源在信貸市場的擴張時期依然偏好于國有企業(yè)，造成國有企業(yè)呈現(xiàn)出越過度投資越容易獲得貸款的非正?，F(xiàn)象；對非國有企業(yè)而言，信貸市場的擴張并沒有讓它們獲得更多的信貸資金，投資不足現(xiàn)象也沒有得到應(yīng)有的改善（張敏等，2010）。另外，從信貸市場的監(jiān)督和治理功能看，相對于信貸市場緊縮時期，銀行等金融機構(gòu)對授信企業(yè)的監(jiān)管力度趨于下降，也助長了企業(yè)的非效率投資行為。因此，本文提出如下研究假設(shè)。

H4a：信貸市場的擴張能夠顯著促進企業(yè)投資規(guī)模的擴大。

H4b：相對于信貸市場收縮時期，信貸市場擴張時期更容易導(dǎo)致企業(yè)的非效率投資。

（五）股票市場與企業(yè)投資

在資本市場完全有效時，企業(yè)的投資行為與股票市場波動無關(guān)，但現(xiàn)實中的資本市場并非完全有效，股票市場發(fā)展可能影響企業(yè)的投資。股票市場對企業(yè)投資規(guī)模所產(chǎn)生的影響被稱為股票市場的投資效應(yīng)，主要包括兩種傳導(dǎo)機制：一是基于托賓的Q理論，股票市場的繁榮帶來企業(yè)股票價格的上揚，企業(yè)的q值相應(yīng)上升，投資者對企業(yè)前景的未來預(yù)期趨于樂觀，進而帶動企業(yè)擴大投資規(guī)模；二是基于非對稱信息理論，股票價格的上漲給投資者傳遞了企業(yè)資信狀況優(yōu)良的信號，導(dǎo)致投資者對企業(yè)未來前景的預(yù)期趨于樂觀，提高了企業(yè)從股票市場融資的能力，進而導(dǎo)致企業(yè)投資規(guī)模的擴張[5]。所以，股票市場發(fā)展對企業(yè)的投資規(guī)模具有顯著的促進作用。從對投資效率的影響看，由于融資約束在我國企業(yè)中普遍存在，股市準入門檻和股權(quán)融資成本的降低有效緩解了這部分企業(yè)因融資渠道單一所導(dǎo)致的投資不足現(xiàn)象；股票市場的繁榮推動了資本市場的完善，為企業(yè)提供了向社會融資的市場機制，進而推動了資本的市場化合理流動，提高了資金的整體配置效率，從而有效抑制了資金向過度投資企業(yè)的流動（王奇，2016）。因此，本文提出如下研究假設(shè)。

H5a：股票市場的發(fā)展能夠顯著促進我國企業(yè)投資規(guī)模的擴大。

H5b：股票市場的發(fā)展有利于抑制企業(yè)的非效率投資。

二、研究設(shè)計

（一）研究樣本選取

本文選取我國滬深兩市 A 股上市公司2001-2015年的數(shù)據(jù)為研究樣本，遵循以下標準對樣本進行了篩選：（1）在選取樣本企業(yè)時剔除ST、PT股票；（2）剔除了變量的異常值與缺失值；（3）按照研究慣例刪除了金融類公司。最終選取在考察期內(nèi)符合條件并一直存續(xù)的樣本數(shù)為524家。本文所使用的財務(wù)數(shù)據(jù)主要來自于CCER和CSMAR數(shù)據(jù)庫，市場數(shù)據(jù)來自于國家統(tǒng)計局網(wǎng)站和2001-2015年的統(tǒng)計年鑒。另外，考慮到異常值對分析結(jié)果穩(wěn)健性的影響，而選擇對公司層面的連續(xù)變量進行上下1%的winsorize處理。

（二）模型構(gòu)建與變量測度

為了分析宏觀經(jīng)濟環(huán)境對企業(yè)投資規(guī)模的影響，現(xiàn)構(gòu)建計量模型（1）：

INVi，t=β0+β1Qi，t-1+β2Sizei，t-1+β3Cashi，t-1+β4Levi，t-1+β5Agei，t-1+β6GDPt+β7MONt+β8FEt+β9LOADt+β10DEFAULTt+β11STOCKt+β12SRt+Industry+εi，t （1）

模型（1）中的被解變量（INV）表示企業(yè)投資規(guī)模，借鑒連玉君等的研究方法，本文用購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金表示企業(yè)的初始投資規(guī)模，并利用總資產(chǎn)對其進行標準化處理。模型（1）中的宏觀經(jīng)濟環(huán)境解釋變量包括經(jīng)濟周期、貨幣政策、財政政策、信貸市場與股票市場，為避免出現(xiàn)解釋變量之間的共線性問題，本文在指標設(shè)置中盡量剔除了可能的相互影響。經(jīng)濟周期變量（GDP），選用常見指標 GDP增長率衡量。貨幣政策（MON），借鑒Kashyap A. K.（1991）等的做法，選擇實際貨幣供應(yīng)量指標衡量，即M2 增長率減去GDP增長速度，減去居民消費物價指數(shù)增長速度后所得到的差[6]。財政政策（FE），借鑒雒敏（2012）等的做法，選擇財政支出增長率指標作為我國財政政策的變量（雒敏、聶文忠，2012）。信貸市場從信貸資本總量和信貸違約風險兩方面進行刻畫；對于信貸資本總量（LOAD），借鑒胡國柳（2014）等研究，以我國信貸資本總量的自然對數(shù)表示信貸資本總量指標（胡國柳、姜巖磊，2014）；對于信貸違約風險（DEFAULT），借鑒蘇冬蔚（2009）等的做法，選取我國銀行的整體不良貸款率表示信貸市場的風險[7]。股票市場從股票市場總市值和股票市場收益率波動兩方面進行刻畫；對于股票市場總市值（STOCK），借鑒劉思佳（2010）等的研究，采用上海與深圳證券市場股票總市值代表股票市場的總量情況，并用GDP對該指標進行標準化處理；對于股票市場收益率波動（SR），借鑒周業(yè)安（2010）等的研究，用我國股票市場月收益率的標準差表示股票市場的波動性，代表股票市場的風險程度。

模型（1）中的控制變量選取企業(yè)規(guī)模（Size）、企業(yè)現(xiàn)金持有量（Cash）、資本結(jié)構(gòu)（Lev）、企業(yè)投資機會（Q）和企業(yè)年齡（Age）的滯后一期變量作為控制變量，考慮到不同的行業(yè)具有不同的經(jīng)營特點，本文還設(shè)置了表示行業(yè)差異的虛擬變量（Industry）。另外，在模型（1）中，i、t分別表示企業(yè)與年代，εi，t為隨機擾動項。

為了分析宏觀經(jīng)濟環(huán)境對企業(yè)投資效率的影響，現(xiàn)構(gòu)建計量模型（2）：

EFFi，t=b0+b1Salei，t-1+b2Share1i，t-1+b3ROAi，t-1+b4GDPt+b5MONt+b5FEt+b7LOADt+b8DEFAULTt+b9STOCKt+b10SRt+Industry+i，t（2）

模型（2）中的被解釋變量投資效率（EFF），借鑒 Richardson（2006）等的研究方法，本文分兩步測度企業(yè)的投資效率：第一步利用Richardson的資本投資支出模型來估計企業(yè)最優(yōu)的投資支出規(guī)模；第二步用企業(yè)的實際投資支出減去模型估計的最優(yōu)投資支出。所得差額的絕對值表示企業(yè)偏離最優(yōu)投資的程度，該值越大表示企業(yè)投資的非效率程度越大[8]。另外，將其中所得差額為正的一組定義為投資過度（Over Inv），而所得差額為負的一組定義為投資不足（Under Inv）。模型（2）中的控制變量選擇與投資效率相關(guān)的企業(yè)自身特征變量，包括銷售規(guī)模（Sale）、第一大股東持股比例（Share1）、資產(chǎn)收益率（ROA）。另外，模型（2）中其它變量的解釋與上文一致。

三、實證檢驗

（一）描述性統(tǒng)計

表1報告了公司層面主要變量的描述性統(tǒng)計，從表1中可以看出企業(yè)投資規(guī)模（INV）的最小值和最大值分別為00000和06022，企業(yè)投資效率（EFF）的最小值和最大值分別為00000和05327，說明樣本企業(yè)的投資規(guī)模與投資效率都存在較大差異，這為本文的研究創(chuàng)造了較好的條件。表2報告了宏觀經(jīng)濟環(huán)境因素的描述性統(tǒng)計，從表2中可以看出2001-2015年間我國宏觀經(jīng)濟環(huán)境中的各個因素存在較大差距，這表明我國的宏觀經(jīng)濟環(huán)境在不同的時期存在著較大差異，也在一定程度上說明了宏觀經(jīng)濟環(huán)境的不同對企業(yè)的投資行為存在不同的影響。

（二）多重共線性檢驗

本文所設(shè)定的模型（1）中既包括公司層面的變量，也包括宏觀層面的變量，現(xiàn)分別針對公司層面和宏觀層面變量之間的相關(guān)性進行檢驗，結(jié)果見表3和表4。從表3的檢驗結(jié)果可知各公司層面變量之間的相關(guān)系數(shù)較低，不存在嚴重的多重共線性問題；各控制變量均與企業(yè)投資規(guī)?；蛲顿Y效率顯著相關(guān)，說明本文在控制變量上的設(shè)置是有意義的。從表4的檢驗結(jié)果可知各宏觀層面變量之間的相關(guān)系數(shù)較低，不存在嚴重的多重共線性問題，初步證明了本文解釋變量設(shè)置的合理性。

（三）假設(shè)檢驗結(jié)果

本文采用平衡面板數(shù)據(jù)進行回歸分析，并依據(jù)Hausman檢驗的結(jié)果選擇固定效應(yīng)模型進行實證分析。

1.宏觀經(jīng)濟環(huán)境對企業(yè)投資規(guī)模的影響

表5中式（1）表示的是控制變量與企業(yè)投資規(guī)模的回歸結(jié)果，式（2）在式（1）的基礎(chǔ)上引入了作為解釋變量的經(jīng)濟周期，回歸結(jié)果顯示其顯著為正，說明我國企業(yè)的投資行為具有顯著的順周期特征，本文提出的假設(shè)H1a得到支持。式（3）在式（2）的基礎(chǔ)上引入了作為解釋變量的貨幣政策，回歸結(jié)果顯示其顯著為正，說明貨幣政策的擴張能夠顯著促進我國企業(yè)投資規(guī)模的擴大，本文提出的假設(shè)H2a得到支持。式（4）在式（3）的基礎(chǔ)上引入了作為解釋變量的財政政策，回歸結(jié)果顯示其顯著為正，說明財政政策的擴張能夠顯著促進我國企業(yè)投資規(guī)模的擴大，本文提出的假設(shè)H3a得到支持。式（5）在式（4）的基礎(chǔ)上引入了作為解釋變量的信貸市場發(fā)展指標，回歸結(jié)果顯示信貸資本總量變量顯著為正，而信貸違約風險變量顯著為負，說明我國的信貸總量配置制度和信貸市場波動風險都能夠顯著影響企業(yè)的投資規(guī)模，即信貸市場的發(fā)展能夠顯著促進我國企業(yè)投資規(guī)模的擴大，本文提出的假設(shè)H4a得到支持。式（6）在式（5）的基礎(chǔ)上引入了作為解釋變量的股票市場發(fā)展指標，回歸結(jié)果顯示股票市場總市值指標和股票市場收益率波動指標都沒有通過顯著性檢驗，說明股票市場的發(fā)展不能顯著促進我國企業(yè)投資規(guī)模的擴大，本文提出的假設(shè)H5a未得到有效支持，可能的原因在于我國的股票市場發(fā)展相對滯后，企業(yè)依然具有較強的信貸融資偏好，導(dǎo)致股票市場發(fā)展對我國企業(yè)的投資規(guī)模影響較小。

2.宏觀經(jīng)濟環(huán)境對企業(yè)投資效率的影

表6中式（1）表示的是控制變量與企業(yè)投資效率的回歸結(jié)果，式（2）在式（1）的基礎(chǔ)上引入了作為解釋變量的經(jīng)濟周期，回歸結(jié)果顯示其顯著為負，說明經(jīng)濟周期的擴張能夠顯著促進企業(yè)投資效率的提高，本文提出的假設(shè)H1b得到支持。式（3）在式（2）的基礎(chǔ)上引入了作為解釋變量的貨幣政策，回歸結(jié)果顯示其顯著為正，這一結(jié)果表明與貨幣政策緊縮時期相比，貨幣政策寬松時期更容易導(dǎo)致企業(yè)的非效率投資，本文提出的假設(shè)H2b得到有效支持。式（4）在式（3）的基礎(chǔ)上引入了作為解釋變量的財政政策，回歸結(jié)果顯示其沒有通過顯著性檢驗，本文提出的假設(shè)H3b未得到有效支持，可能的原因在于我國政府直接利用財政政策干預(yù)經(jīng)濟運行的力度越來越小，同時也減少了對微觀企業(yè)投資決策的干預(yù)。式（5）在式（4）的基礎(chǔ)上引入了作為解釋變量的信貸市場發(fā)展指標，其中信貸資本總量變量未通過顯著性檢驗，可能的原因在于信貸資本總量的擴張緩解了非國有企業(yè)的融資約束，有利于其投資效率的提高，加之非國有企業(yè)在我國經(jīng)濟中所占比重的擴大，信貸歧視的改善，導(dǎo)致信貸資本總量擴張對企業(yè)投資效率影響的不確定性；信貸違約風險變量顯著為正，說明我國信貸市場的風險能夠顯著影響企業(yè)的投資效率，本文提出的假設(shè)H4b得到了部分支持。式（6）在式（5）的基礎(chǔ)上引入了作為解釋變量的股票市場發(fā)展指標，股票市場總市值指標和股票市場收益率波動指標都沒有通過顯著性檢驗，本文提出的假設(shè)H5未得到支持，可能的原因在于我國的股票市場發(fā)展相對滯后，股票市場融資對企業(yè)負債融資的替代效應(yīng)并不明顯，對企業(yè)投資效率的影響也并不顯著。

3.穩(wěn)定性檢驗

（1）宏觀經(jīng)濟環(huán)境對企業(yè)投資規(guī)模的影響。首先，對被解釋變量企業(yè)投資規(guī)模進行指標替代，用企業(yè)固定資產(chǎn)、在建工程和工程物資之和的年增長率表示企業(yè)的投資規(guī)模，進行穩(wěn)定性檢驗，結(jié)果表明對前文的研究成果并沒有產(chǎn)生顯著影響。其次，因為企業(yè)的投資行為往往時間跨度較長，具有一定的滯后效應(yīng)，本文在所設(shè)定的模型（1）中加入解釋變量企業(yè)投資水平的滯后一期變量，采用動態(tài)面板（GMM）的估計方法重做上述檢驗，結(jié)果顯示與前文的研究結(jié)果并沒有顯著差異。

（2）宏觀經(jīng)濟環(huán)境對企業(yè)投資效率的影響。首先，對被解釋變量企業(yè)投資效率進行指標替代，借鑒靳慶（2012）等的研究方法，用投資對企業(yè)價值的敏感性指標衡量企業(yè)的投資效率，依次引入宏觀經(jīng)濟環(huán)境變量與企業(yè)價值的交互項，進行穩(wěn)定性檢驗，結(jié)果表明對前文的研究成果并沒有產(chǎn)生顯著影響[9]。其次，將樣本按照解釋變量投資效率的不同，分為投資不足和投資過度兩組，重做上述檢驗，結(jié)果顯示與前文的研究結(jié)果并沒有顯著差異。

四、結(jié)論

作為企業(yè)賴以生存的基礎(chǔ)，宏觀經(jīng)濟環(huán)境不可避免地影響著企業(yè)的投資行為。在開放型增長模式下，投資的高速增長一直是我國經(jīng)濟增長的主要動力，但投資規(guī)模的擴大并不代表投資效率的提高?；诖?，本文從宏觀經(jīng)濟環(huán)境視角入手，結(jié)合我國特殊的制度環(huán)境分析宏觀經(jīng)濟環(huán)境對我國企業(yè)投資規(guī)模、投資效率的影響，并以2001-2015年間我國上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)為樣本進行實證分析，得出的主要結(jié)論如下：第一，我國企業(yè)的投資規(guī)模與投資效率具有顯著的周期特征。第二，貨幣政策的擴張能促進我國企業(yè)投資規(guī)模的擴大，但不利于我國企業(yè)投資效率的提高；財政政策的擴張能促進我國企業(yè)投資規(guī)模的擴大，但對我國企業(yè)投資效率的影響并不顯著。第三，信貸市場的發(fā)展能夠促進我國企業(yè)投資規(guī)模的擴大，但對我國企業(yè)投資效率的影響并不顯著；股票市場的發(fā)展對我國企業(yè)投資規(guī)模和投資效率的影響都不顯著。

參考文獻：

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Investment Scale， Investment Efficiency and Macroeconomic Environment

――An Analysis based on the Empirical Data of Listed Companies in China

MA Hong1，WANG Yuan-yue2

（1.Management College， Ocean University of China，Qingdao 266100，China；

2.School of Economics，Ocean University of China，Qingdao 266100，China）

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1、宏觀經(jīng)濟：包括GDP增長率及其構(gòu)成、CPI、市場利率水平變化、貨幣政策等;觀察宏觀經(jīng)濟周期的同時，還要結(jié)合政策周期、流動性周期和企業(yè)財務(wù)周期來使用

2、行業(yè)基本面：不同行業(yè)與經(jīng)濟周期的關(guān)系不同，具體有防御性行業(yè)、增長性行業(yè)、周期性行業(yè)。在分析行業(yè)的時候，我們要對行業(yè)經(jīng)濟的運行狀況、產(chǎn)品生產(chǎn)、銷售、消費、技術(shù)、行業(yè)競爭力、市場競爭格局、行業(yè)政策等行業(yè)要素進行深入的分析，從而發(fā)現(xiàn)行業(yè)運行的內(nèi)在經(jīng)濟規(guī)律，進而進一步預(yù)測未來行業(yè)發(fā)展的趨勢。

3、個股選擇：定量分析：從成長性指標、財務(wù)指標和估值指標等進行定量分析，以挑選具有成長優(yōu)勢、財務(wù)優(yōu)勢和估值優(yōu)勢的個股。

（來源：文章屋網(wǎng) ）

篇3

1、經(jīng)濟信息

經(jīng)濟信息的定義包括廣義的經(jīng)濟信息和狹義的經(jīng)濟信息。從廣義的角度來說，經(jīng)濟信息是指與經(jīng)濟活動有關(guān)的所有信息，這些信息從不同的角度、不同的層次反映了經(jīng)濟活動的變化；從狹義的角度看，在經(jīng)濟活動的過程中直接反映出來的各種信息就是經(jīng)濟信息。因此，對于已經(jīng)進入信息社會的人類來說，經(jīng)濟活動蘊含著豐富的經(jīng)濟信息，經(jīng)濟活動的發(fā)展也會帶動經(jīng)濟信息的發(fā)展。不同水平的生產(chǎn)力對經(jīng)濟信息活動的利用水平也不同，只有充分利用經(jīng)濟信息才能夠解放和發(fā)展生產(chǎn)力，促進國民經(jīng)濟的穩(wěn)定、健康發(fā)展。在分類方面，宏觀經(jīng)濟信息主要包括為經(jīng)濟管理決策服務(wù)的信息，如投資信息、貨幣信息、分配信息、政策法規(guī)信息、戰(zhàn)略信息等；微觀經(jīng)濟信息是指經(jīng)濟活動的具體變化方面的信息，如技術(shù)開發(fā)信息、加工信息等。

2、宏觀經(jīng)濟管理

宏觀經(jīng)濟管理是指，政府為了保證國民經(jīng)濟的穩(wěn)定健康發(fā)展，在一定范圍內(nèi)，對經(jīng)濟運行的決策、計劃等進行調(diào)節(jié)。政府進行宏觀經(jīng)濟管理的目的主要包括兩個方面：一方面，包括調(diào)節(jié)社會總供給和社會總需求的有效平衡；另一方面，通過各種手段維護市場經(jīng)濟秩序，彌補市場調(diào)節(jié)的缺陷，創(chuàng)造有利的經(jīng)濟環(huán)境，實現(xiàn)國家和人民的利益。政府進行宏觀經(jīng)濟管理能彌補市場的缺陷，調(diào)節(jié)市場主體之間的利益，保證國民經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和總量的平衡；能有效地維護市場秩序，保證各個主體的公平競爭；能維護公有制的主體地位，保護國有資產(chǎn)的安全，提高其在市場經(jīng)濟中的責任；能維護社會穩(wěn)定，有效地處理國家、集體、個人之間的關(guān)系，維護公平。

二、經(jīng)濟信息在宏觀經(jīng)濟管理中的作用

1、經(jīng)濟信息的作用

一是經(jīng)濟信息能夠使經(jīng)濟決策科學化。經(jīng)濟信息反映了經(jīng)濟的過去、現(xiàn)在和未來，為決策者提供了預(yù)見性的決策方案。二是經(jīng)濟信息能夠有效地指導(dǎo)經(jīng)濟計劃的編制。經(jīng)濟計劃的制定以統(tǒng)計資料、經(jīng)濟信息和經(jīng)濟情報為依據(jù)，但在編制過程中會遇到很多不確定的因素，有效地收集經(jīng)濟信息能夠避免不確定性因素，使經(jīng)濟計劃與經(jīng)濟實際相適應(yīng)。三是經(jīng)濟信息能夠提高企業(yè)的經(jīng)營管理水平。企業(yè)管理者主要通過對人力、財力、物力、生產(chǎn)、銷售等進行有機地組織，進而實現(xiàn)對企業(yè)的有效管理，而這其中的每一個環(huán)節(jié)都需要經(jīng)濟信息的支持。

2、宏觀經(jīng)濟管理的內(nèi)容

宏觀經(jīng)濟是一個復(fù)雜的經(jīng)濟總體，影響其發(fā)展的因素有很多，主要有組織結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟總量、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、發(fā)展周期等。因此，必須認識宏觀經(jīng)濟管理的主要內(nèi)容，即宏觀經(jīng)濟管理的主要作用。從目標來說，宏觀經(jīng)濟管理主要從經(jīng)濟規(guī)律出發(fā)，克服市場自身的缺陷，保證國民經(jīng)濟的健康發(fā)展。從任務(wù)來說，宏觀經(jīng)濟管理按過程來說主要有決策、調(diào)節(jié)、監(jiān)督等重任；按管理方式來說，有直接管理和間接管理。

3、經(jīng)濟信息對宏觀經(jīng)濟管理的作用體現(xiàn)

一是經(jīng)濟信息能夠促進國民經(jīng)濟發(fā)展。經(jīng)濟信息是制定經(jīng)濟政策的主要依據(jù)，同時也能夠監(jiān)督經(jīng)濟活動，聯(lián)系各個經(jīng)濟部門。二是經(jīng)濟信息對社會經(jīng)濟的發(fā)展具有推動作用。經(jīng)濟信息也是一種資源，且投資少、見效快，有效地開發(fā)和利用信息資源能夠?qū)ι鐣?jīng)濟的發(fā)展產(chǎn)生巨大的推動作用。三是經(jīng)濟信息能夠提高人類的智力。信息就是知識，人們在生產(chǎn)生活中需要接收大量的信息，這些信息的融合和再生就產(chǎn)生了新的知識，借助電腦之類的外部存儲設(shè)備能夠解放人的大腦，讓人腦從繁重的勞動中解脫出來，從而提高了人類認識世界和改造世界的能力；此外，人們能夠利用所掌握的信息與自身的信息融合，從而提高了管理水平。

三、經(jīng)濟信息在宏觀經(jīng)濟管理中的應(yīng)用

1、在宏觀經(jīng)濟管理目標中的應(yīng)用

宏觀經(jīng)濟管理目標為宏觀經(jīng)濟管理指明了方向，有了目標，宏觀經(jīng)濟管理的措施才能夠有針對性。經(jīng)濟信息為宏觀目標管理的制定提供了重要的依據(jù)，它顯示了市場的供需情況，如人口增長數(shù)量、居民購買力的變化等，只有依據(jù)這些信息才能夠減少不確定因素的影響，使目標更加科學可行，從而推動國民經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。我國的宏觀經(jīng)濟管理目標是：在充分發(fā)揮市場調(diào)節(jié)作用和企業(yè)自主經(jīng)營的基礎(chǔ)上，政府正確使用宏觀經(jīng)濟管理職能，以促進國民經(jīng)濟的發(fā)展，滿足人民對物質(zhì)文化的要求。宏觀經(jīng)濟管理的目標主要包括經(jīng)濟穩(wěn)定、經(jīng)濟增長、宏觀效益和生活水平。經(jīng)濟穩(wěn)定目標包括經(jīng)濟總量平衡、國際收支平衡、物價穩(wěn)定；經(jīng)濟增長目標是指一定時期內(nèi)社會總產(chǎn)品的價值表現(xiàn)和人均占有量所要達到的新水平；宏觀效益目標是指國民經(jīng)濟發(fā)展中社會總投入與總產(chǎn)出的比例；生活水平目標是指在經(jīng)濟穩(wěn)定、經(jīng)濟增長和宏觀效益的影響下，人民的物質(zhì)文化水平。宏觀經(jīng)濟管理目標反映了總體經(jīng)濟在運行速度、效益等方面的關(guān)系，而在實際情況中，它很難達到完美的程度。因此，在制定宏觀經(jīng)濟目標時要把握好以下幾個原則：一是主次分明。宏觀經(jīng)濟的運行充滿了矛盾，這些矛盾的交織制約了國民經(jīng)濟的發(fā)展。如當需求過多時，有可能存在供給不足；當總量平衡時，有可能結(jié)構(gòu)失衡。因此，必須主次分明，抓主要矛盾，有的放矢，提高目標的科學性。二是有所取舍。宏觀經(jīng)濟目標不可能全面覆蓋，總要有所取舍。因此，在制定宏觀經(jīng)濟管理目標的過程中，要把握好大方向，做到利大于弊。三是量度適中。宏觀經(jīng)濟管理目標的各項指標要達到精準十分困難，應(yīng)該有一定的彈性，也就是要量度適中，不能過高也不能過低，這樣才能有實現(xiàn)的可能。為實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟管理目標可以從以下幾個方面入手：一是制定戰(zhàn)略。宏觀經(jīng)濟管理目標的實現(xiàn)過程十分復(fù)雜，需要精密部署。另外，還要善于抓主要矛盾，根據(jù)實際經(jīng)濟運行情況實施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移。同時，在實現(xiàn)步驟上，要充分考慮現(xiàn)階段內(nèi)的人力、物力、財力的情況，分階段實現(xiàn)。二是落實責任。宏觀經(jīng)濟管理目標的實現(xiàn)必須要落實責任，以提高各方面的積極性。特別是各級政府，在給予他們宏觀調(diào)控權(quán)利的同時還要讓他們承擔相應(yīng)的責任。三是組織實施。第一，要做好宣傳動員工作，通過各種形式宣傳目標的內(nèi)容、意義、實施步驟等信息，統(tǒng)一認識，調(diào)動積極性。第二，要制定好政策、協(xié)調(diào)好工作，以利于各部門之間的合作，提高目標的實現(xiàn)速度。第三，要做好信息收集和評價工作，及時發(fā)現(xiàn)問題，及時解決，確保按預(yù)定目標進行。

2、在宏觀經(jīng)濟計劃管理中的應(yīng)用

計劃管理需要有經(jīng)濟信息的支持，離開經(jīng)濟信息的支持，宏觀經(jīng)濟計劃管理就成了無本之木。宏觀經(jīng)濟計劃是一種對國民經(jīng)濟和社會發(fā)展的規(guī)劃，是一個龐大的體系，因此宏觀經(jīng)濟計劃的編制過程也十分復(fù)雜，其中必須重視經(jīng)濟信息的導(dǎo)向作用。為了促進計劃的實現(xiàn)，必須充分利用信息手段引導(dǎo)企業(yè)和市場，必須做好宏觀經(jīng)濟和市場的檢測工作，積極收集信息，特別是投資、消費等方面的信息，并將其加工和傳遞。此外，還要建立完善的信息制度。

3、在宏觀經(jīng)濟決策中的應(yīng)用

宏觀經(jīng)濟決策是指為了實現(xiàn)國民經(jīng)濟、地方經(jīng)濟或部門經(jīng)濟的發(fā)展目標而制定的實施方案。宏觀經(jīng)濟決策的科學與否關(guān)系到宏觀經(jīng)濟管理水平能否提高，如果宏觀經(jīng)濟決策違規(guī)經(jīng)濟規(guī)律，必然導(dǎo)致經(jīng)濟發(fā)展的隨意性，因此，必須充分利用經(jīng)濟信息，提高決策的科學性。宏觀經(jīng)濟決策的基本程序有：一是確定目標。目標要根據(jù)實際存在的問題確定，在確定目標前必須深入研究經(jīng)濟信息，發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展中存在的問題，找到原因。二是制定方案。方案的制定必須以全面的、準確的經(jīng)濟信息為依據(jù)，同時還要擬定多個備選方案，提高決策的優(yōu)化程度。三是評價方案。評價方案是指依據(jù)經(jīng)濟效益、社會效益、人力、物力等方面的指標在多個備選方案中選擇最優(yōu)的一個。四是反饋信息。方案在實施的過程中必須做好信息反饋工作，并跟蹤驗證，在主客觀條件變化或決策有誤時要及時調(diào)整。

四、有效應(yīng)用經(jīng)濟信息的對策

1、全面收集信息

信息收集是保證經(jīng)濟信息有效應(yīng)用的基礎(chǔ)。在收集信息時要注意以下幾個原則：一是計劃性原則，即要根據(jù)國家、地區(qū)和行業(yè)的經(jīng)濟信息資料確定一個科學的目標，此目標要切合實際，突出重點。二是時效性原則，即要提高反應(yīng)速度，確保信息的時效性。三是針對性原則，即所收集的信息必須切合實際，緊密結(jié)合服務(wù)對象的需要。四是連貫性原則，即要保持信息的連貫，不斷積累，豐富信息。在收集程序方面，一要分析服務(wù)對象的需求，了解他們對信息需求的內(nèi)容。二要保證信息源的準確性、時效性、全面性，以便選擇最優(yōu)的經(jīng)濟信息資源。三要采用多樣化的信息收集方法，如文獻法、內(nèi)部資料法、參觀訪問法等。

2、有效整理信息

在收集到信息后，要做好信息的篩選、分類、編碼、存儲和更新工作，同時還要建立對應(yīng)的索引，以方便查閱。經(jīng)濟信息的整理能夠提高信息的真實性，并使其條理化，以滿足經(jīng)濟發(fā)展的需要。

3、建設(shè)信息網(wǎng)絡(luò)

信息資源的儲量是無限的，并且在開發(fā)利用中其還能夠得到豐富，因此，必須建設(shè)高效的信息網(wǎng)絡(luò)，使經(jīng)濟信息能夠得到有效的利用。一是政府要加強宏觀指導(dǎo)，成立管理機構(gòu)，動員各方面的力量參與其中。二是要以市場需求為動力，同時還要引導(dǎo)用戶參與到信息網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)中。三是聯(lián)合共建。經(jīng)濟信息網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)需要大量的人力、物力和財力，除國家投資外，還要積極吸引多方資金，建立共享網(wǎng)絡(luò)，避免重復(fù)建設(shè)，提高信息的收集效率和使用效率。四是開發(fā)信息市場。要充分利用網(wǎng)絡(luò)、電視、廣播等媒介，宣傳經(jīng)濟信息的作用，拓寬經(jīng)濟信息的覆蓋范圍。五是培養(yǎng)信息人才。要制定人才培養(yǎng)戰(zhàn)略，不僅要重視現(xiàn)有人才的培養(yǎng)，還要利用高等教育培養(yǎng)后備信息人才。

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[關(guān)鍵詞] 社會主義 市場經(jīng)濟 生態(tài)經(jīng)濟管理

一、生態(tài)經(jīng)濟和市場經(jīng)濟的概述

市場經(jīng)濟是一種經(jīng)濟體系,在這種體系下產(chǎn)品和服務(wù)的生產(chǎn)及銷售完全由自由市場的自由價格機制所引導(dǎo),而不是像計劃經(jīng)濟一般由國家所引導(dǎo)。生態(tài)經(jīng)濟是指在生態(tài)系統(tǒng)承載能力范圍內(nèi),運用生態(tài)經(jīng)濟學原理和系統(tǒng)工程方法改變生產(chǎn)和消費方式,挖掘一切可以利用的資源潛力,發(fā)展一些經(jīng)濟發(fā)達、生態(tài)高效的產(chǎn)業(yè),建設(shè)體制合理、社會和諧的文化以及生態(tài)健康、景觀適宜的環(huán)境。

生態(tài)經(jīng)濟與市場經(jīng)濟是現(xiàn)代經(jīng)濟的兩個基本特征。現(xiàn)代經(jīng)濟,從其本質(zhì)上講,是生態(tài)經(jīng)濟;從其運行的方式上講,是市場經(jīng)濟。生態(tài)經(jīng)濟與市場經(jīng)濟各有自身的特殊規(guī)律性,二者既有相互聯(lián)系、相互促進的一致性特點;同時又有相互制約的矛盾性特點。因此,在理論上研究如何利用生態(tài)經(jīng)濟與市場經(jīng)濟的一致性,以及如何克服和解決二者之間的矛盾性,從而建立起社會主義市場經(jīng)濟條件下的生態(tài)經(jīng)濟管理體系,對于促進我國經(jīng)濟現(xiàn)代化建設(shè)事業(yè),將是十分重要的。

二、增強生態(tài)經(jīng)濟管理的途徑

1.市場經(jīng)濟條件下政府經(jīng)濟職能的轉(zhuǎn)變

市場經(jīng)濟條件下,加強政府宏觀管理,解決由市場失靈出現(xiàn)的問題,首要的是政府必須轉(zhuǎn)變其經(jīng)濟職能。我國目前正處于經(jīng)濟體制改革的轉(zhuǎn)軌時期,政府經(jīng)濟職能的轉(zhuǎn)變應(yīng)主要圍繞以下三個方面進行:

(1)為了適應(yīng)市場經(jīng)濟體制建立的需要,政府經(jīng)濟職能轉(zhuǎn)變關(guān)鍵是由傳統(tǒng)的直接調(diào)控向間接調(diào)控轉(zhuǎn)變。

(2)為了適應(yīng)生態(tài)經(jīng)濟管理需要,政府經(jīng)濟職能轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵是由傳統(tǒng)的單一經(jīng)濟管理向經(jīng)濟與生態(tài)兩大系統(tǒng)協(xié)調(diào)管理轉(zhuǎn)變。

(3)對于市場機制失靈的盲區(qū),必須加強政府宏觀調(diào)控的作用

2.加強政府的生態(tài)經(jīng)濟宏觀調(diào)控能力建設(shè)

(1)政府要確立起生態(tài)經(jīng)濟觀念

生態(tài)經(jīng)濟是現(xiàn)代經(jīng)濟的一種理性認識和一種理想經(jīng)濟模式。從生態(tài)經(jīng)濟系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)看,生態(tài)系統(tǒng)的生產(chǎn)和再生產(chǎn)是基礎(chǔ),經(jīng)濟系統(tǒng)的生產(chǎn)和再生產(chǎn)是主體,二者相互依存,相互促進,同時又相互影響,相互制約。只有更新觀念,提高認識,才能夠從經(jīng)濟與生態(tài)相協(xié)調(diào)的高度加強生態(tài)經(jīng)濟宏觀調(diào)控能力建設(shè)。

(2)制定國民經(jīng)濟發(fā)展計劃,必須確立生態(tài)經(jīng)濟宏觀總量平衡

生態(tài)經(jīng)濟宏觀總量平衡包含著宏觀經(jīng)濟總量平衡和宏觀生態(tài)總量平衡兩大平衡。在生態(tài)經(jīng)濟系統(tǒng)中,一定的經(jīng)濟平衡總是在一定的生態(tài)平衡基礎(chǔ)上產(chǎn)生的。現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下,生態(tài)平衡這種穩(wěn)固性和耐受力,不僅要靠自身的調(diào)節(jié),而且更重要的還要靠經(jīng)濟力量的支持和促進。因此,確立生態(tài)經(jīng)濟宏觀總量平衡,在制定和實施國民經(jīng)濟發(fā)展計劃時,不僅應(yīng)當尊重經(jīng)濟規(guī)律,充分開發(fā)利用自然生態(tài)系統(tǒng)資源,增加社會經(jīng)濟財富,來保持宏觀經(jīng)濟總量平衡;同時還一定要注意尊重自然規(guī)律,適應(yīng)生態(tài)平衡的需要,來保持宏觀生態(tài)總量平衡。

三、宏觀、中觀、微觀生態(tài)經(jīng)濟管理的主要任務(wù)

1.宏觀生態(tài)經(jīng)濟管理的主要任務(wù)

這一任務(wù)的核心內(nèi)容是,根據(jù)生態(tài)經(jīng)濟規(guī)律的要求和我國現(xiàn)代化總體戰(zhàn)略的需要,確立我國生態(tài)經(jīng)濟發(fā)展戰(zhàn)略,制定以生態(tài)環(huán)境保護與建設(shè)產(chǎn)業(yè)化為中心的中長期生態(tài)經(jīng)濟管理目標,謀求建立生態(tài)(包括人口、資源、環(huán)境)與經(jīng)濟相互協(xié)調(diào)發(fā)展的模式,走出一條社會主義市場經(jīng)濟與生態(tài)經(jīng)濟緊密結(jié)合與協(xié)調(diào)發(fā)展的新路子。

針對現(xiàn)在的具體情況來看,我們要抑制對資源環(huán)境的過度需求,增加自然生態(tài)系統(tǒng)的總供給能力,努力調(diào)節(jié)好有限的日趨減少的生態(tài)資源和無限的日益增長的經(jīng)濟需求之間的矛盾;解決好不斷增加的排污量和相對縮小的生態(tài)環(huán)境容量即有限的凈化能力之間的矛盾,實現(xiàn)社會經(jīng)濟系統(tǒng)的總需求與自然生態(tài)系統(tǒng)的總供給之間的基本平衡,保持生態(tài)經(jīng)濟穩(wěn)定、持續(xù)、協(xié)調(diào)發(fā)展。

2.中觀生態(tài)經(jīng)濟管理的主要任務(wù)

在我國經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟快速發(fā)展時期,工業(yè)和城市生態(tài)經(jīng)濟管理是我國生態(tài)經(jīng)濟管理的重點領(lǐng)域。它的主要目標是,逐步建立起適應(yīng)社會主義市場經(jīng)濟的生態(tài)經(jīng)濟管理體系,加強對工業(yè)和城市大氣、水體、固體廢物和噪聲污染的控制與治理和城市生態(tài)環(huán)境的綜合整治,減緩環(huán)境污染加劇和生態(tài)環(huán)境惡化的趨勢,使部分工業(yè)部門與行業(yè)和重點城市的生態(tài)環(huán)境質(zhì)量有所改善,逐步實現(xiàn)工業(yè)和城市經(jīng)濟、社會和生態(tài)的協(xié)調(diào)發(fā)展。

3.微觀生態(tài)經(jīng)濟管理的主要任務(wù)

從總的來說,微觀生態(tài)經(jīng)濟管理的任務(wù),是根據(jù)“優(yōu)質(zhì)優(yōu)構(gòu)低耗高效”這個企業(yè)現(xiàn)代生產(chǎn)力發(fā)展的基本規(guī)律的要求,及現(xiàn)代企業(yè)總體發(fā)展的需要,科學地組織企業(yè)生產(chǎn)力,尋求生產(chǎn)要素的最佳結(jié)合,優(yōu)化企業(yè)生態(tài)經(jīng)濟系統(tǒng)結(jié)構(gòu),節(jié)約物化勞動和活勞動,提高資源轉(zhuǎn)化率,提高企業(yè)發(fā)展的質(zhì)量和效益,實現(xiàn)最佳的經(jīng)濟效益、社會效益和生態(tài)效益的統(tǒng)一。在我國經(jīng)濟體制轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟快速增長時期要著重完成以下具體任務(wù):(1)按照我國實施可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略要求和市場需要,制定企業(yè)生態(tài)經(jīng)濟發(fā)展目標和規(guī)劃,推進企業(yè)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)換;(2)建立現(xiàn)代企業(yè)管理,改革企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營機制;(3)加強微觀生態(tài)經(jīng)濟管理,必須把生態(tài)環(huán)境納入企業(yè)管理的軌道,使企業(yè)管理由過去單一管理經(jīng)濟系統(tǒng)轉(zhuǎn)變?yōu)閷ζ髽I(yè)生態(tài)經(jīng)濟系統(tǒng)進行整體管理。

參考文獻:

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篇5

關(guān)鍵詞：宏觀調(diào)控 市場經(jīng)濟

市場經(jīng)濟條件和計劃經(jīng)濟條件中宏觀調(diào)控的差異何在，存在以下幾點意見：

1.在市場經(jīng)濟條件下宏觀調(diào)控和計劃經(jīng)濟條件下的宏觀調(diào)控存在諸多差異，研究，識別和利用不同的是從根本上改變計劃經(jīng)濟下宏觀調(diào)控體系的劣勢，建立一個符合客觀規(guī)律的新型市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控和控制系統(tǒng)必要的條件。

一方面，控制和計劃經(jīng)濟條件下的宏觀調(diào)控是指在不同的時代背景下，在計劃經(jīng)濟的背景下，資源的調(diào)配，經(jīng)濟運行之決策完全由政府掌握，一切經(jīng)濟運行無法按照自身的發(fā)展規(guī)律運轉(zhuǎn)，不能決定自身的發(fā)展方向，所謂的計劃指令和激勵制度，也主要是政府主導(dǎo)的強制性和精神性管理指令。大多數(shù)企業(yè)事業(yè)單位，要么是要服從的計劃指令，以政府的指令為方向，否則就不會受到政府重視，發(fā)展不起來，地位也會受到影響，企業(yè)自身的經(jīng)濟下降也必然的。在這種經(jīng)濟制度現(xiàn)狀面前，可以說計劃經(jīng)濟中宏觀調(diào)控只能是行政手段為主導(dǎo)，優(yōu)先考慮，或完全遵循行政手段調(diào)控經(jīng)濟，企業(yè)本身無任何自由發(fā)揮的空間。在計劃經(jīng)濟背景下，國家也好，政府也好，宏觀調(diào)控的措施的一般都是是政府制定宏觀調(diào)控政策，按照政府頒布的分層計劃指令下屬單位接受政府的計劃指令下級單位執(zhí)行計劃指令。另一方面，在市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控和計劃經(jīng)濟條件下宏觀調(diào)控的條件下孕育而生的。具體的原因在于市場經(jīng)濟計劃經(jīng)濟下的宏觀調(diào)控和控制的直接區(qū)別點在于在宏觀經(jīng)濟容易導(dǎo)致市場發(fā)展不均衡，但從計劃經(jīng)濟和市場經(jīng)濟的本質(zhì)區(qū)別來看，這是兩個不同的經(jīng)濟體制，經(jīng)濟運行機制有根本的差異，導(dǎo)致宏經(jīng)濟不平衡的原因有差異，也是導(dǎo)致市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控和計劃經(jīng)濟下宏觀調(diào)控差異的根本原因。

2.市場經(jīng)濟和計劃經(jīng)濟條件中宏觀調(diào)控的具體功能的不同。市場經(jīng)濟條件下宏觀調(diào)控和計劃經(jīng)濟條件下的宏觀調(diào)控的條件下產(chǎn)生的具體原因不同決定了實際行動上的差別。雖然在兩種經(jīng)濟環(huán)境下，宏觀調(diào)控是糾正和防止宏觀經(jīng)濟失衡。但是，在計劃經(jīng)濟時期，宏觀調(diào)控本身的解決的方案和計劃的實施往往容易片面，進而會導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟調(diào)解力度不到位，市場發(fā)展失衡。由于計劃經(jīng)濟的本質(zhì)是政府主導(dǎo)，所以宏觀調(diào)控主要是彌補政府管理漏洞，彌補自身缺陷。

3.在計劃經(jīng)濟條件下的市場經(jīng)濟的宏觀調(diào)控和計劃經(jīng)濟條件下的宏觀調(diào)控和控制的系統(tǒng)不同。在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上，不同的條件下，宏觀調(diào)控是經(jīng)濟運行不可或缺的一部分，政府本身享有有無限的經(jīng)濟自由，政府掌握實施宏觀調(diào)控并不需要單獨的立法授權(quán)，因為政府宏觀調(diào)控措施所憑借的行政手段，即使用直接調(diào)控措施，也是經(jīng)濟的綜合控制的一部分，不需要特別單獨的立法。但在市場經(jīng)濟條件下，政府在實施宏觀調(diào)控措施和控制是，需要相關(guān)的法律法規(guī)授權(quán)來提供制度支持，法律是先決條件，更是是宏觀調(diào)控和控制系統(tǒng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，該系統(tǒng)基于現(xiàn)有的條件，在市場經(jīng)濟和計劃經(jīng)濟條件下的宏觀調(diào)控存在明顯的差異，這些差異總體上來說，是指在計劃經(jīng)濟向市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的過程中，征服所面臨的問題都不是在計劃經(jīng)濟的宏觀調(diào)控和控制系統(tǒng)的改進，但向計劃經(jīng)濟的宏觀調(diào)控和控制系統(tǒng)的根本改革，按照市場經(jīng)濟規(guī)律的運作，建立新型的宏觀調(diào)控體系。

4.在市場經(jīng)濟和計劃經(jīng)濟條件中宏觀調(diào)控和經(jīng)濟之間的關(guān)系，二者是相輔相成，不可分割的。自由的市場經(jīng)濟，和政府主導(dǎo)的計劃經(jīng)濟不同的條件下，調(diào)控手段是不同的，政府的宏觀調(diào)控是采取行政手段，通過對市場主體的直接干預(yù)，達到調(diào)控經(jīng)濟運行的目的，這決定了政府干預(yù)享有充分的自由，和市場主體的經(jīng)濟自由被剝奪是此消彼長的。

5.在市場經(jīng)濟條件下的宏觀調(diào)控和監(jiān)督，對指令是政府給予行政處分。因此，宏觀調(diào)控是政府對國民經(jīng)濟的直接干預(yù)微觀經(jīng)濟單位的實現(xiàn)，在計劃經(jīng)濟的宏觀調(diào)控在本質(zhì)上是強制性的。

篇6

整體看，經(jīng)濟增速在溫和放緩，但季度增速仍保持在9%以上；物價雖有見頂回落跡象，但月度同比增幅仍處6%以上高位。短期內(nèi)中國經(jīng)濟雖無“硬著陸”之憂，但對明年經(jīng)濟大勢和政策走向，人們卻莫衷一是。

日漸復(fù)雜的國內(nèi)外形勢，使得四季度和明年中國經(jīng)濟將面臨更大的挑戰(zhàn)。經(jīng)濟增長的幾大動力均有所減弱，微觀主體企業(yè)也面臨著許多困難和挑戰(zhàn)，內(nèi)外需的放緩給中國經(jīng)濟帶來更大的轉(zhuǎn)型壓力，未來經(jīng)濟增速逐漸趨緩下行恐怕不可避免。

長期看，中國經(jīng)濟的確需要預(yù)防“硬著陸”的風險。一國經(jīng)濟很難長時期以兩位數(shù)的速度高增長，依賴政府投資維持高增長的發(fā)展模式必然將盛極而衰，未來中國經(jīng)濟必然將從過去兩位數(shù)的高增長逐步走向相對趨緩的增長平臺。

這一趨勢是中國經(jīng)濟發(fā)展的內(nèi)在邏輯力量決定的，既不是經(jīng)濟周期性的問題，也不是宏觀政策所能完全支配和調(diào)控的。

再看物價，明年的形勢并不令人特別樂觀，制約與推動物價上漲的因素并存。通脹形勢難免會有反復(fù)，“上快下慢”、“上易下難”等所謂價格黏性問題將越來越大，溫和通脹恐將成為一種中長期的常態(tài)。

除中長期經(jīng)濟增速下滑與通脹壓力并存的局面值得警惕之外，明年中國經(jīng)濟還將面臨其他一些風險和矛盾。

一是房地產(chǎn)泡沫化問題仍十分嚴重，未來須預(yù)防房價下降帶來的風險，包括投資者斷供風險、二三線城市樓市泡沫化風險、房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈斷裂風險及其引發(fā)的民間融資風險等。二是地方政府債務(wù)問題較為突出，須特別關(guān)注融資平臺的短期流動性風險和局部風險。三是小微企業(yè)融資較為困難，民間金融巨大風險仍在醞釀和發(fā)酵之中，種種亂象已經(jīng)成為懸在中國經(jīng)濟頭上的“達摩克利斯之劍”。四是全球經(jīng)濟增長狀況不容樂觀，歐美經(jīng)濟滯脹風險對我國外需構(gòu)成嚴峻挑戰(zhàn)。發(fā)達國家因債務(wù)危機困擾，已陷入停滯狀態(tài)；新興經(jīng)濟體通脹嚴重，面臨政策緊縮；其他發(fā)展中國家由于缺乏發(fā)展經(jīng)濟的物質(zhì)基礎(chǔ)，增長動力不足。

人們最關(guān)心的政策走向，因此面臨新的選擇。今年以來，因小微企業(yè)經(jīng)營困難、民間借貸利率畸高、銀行間市場資金緊張等因素的存在，始終有一股強大的聲音在呼吁、期盼政策的放松甚至是轉(zhuǎn)向。但事實真能如其所愿嗎？

2012年，宏觀經(jīng)濟運行及經(jīng)濟政策選擇依然面臨著“控通脹”與“穩(wěn)增長”的兩難。在中國經(jīng)濟發(fā)展方式尚未根本轉(zhuǎn)變，經(jīng)濟增長仍然主要依靠資源和資金大量投入、依靠以國有部門為主導(dǎo)的投資拉動的情況下，抑制通脹與保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長成為相互沖突的政策目標。

為此，宏觀調(diào)控仍須在其間尋求平衡，今年宏觀政策可能的主基調(diào)是：取向不變，政策微調(diào)，以結(jié)構(gòu)調(diào)整和體制改革應(yīng)對內(nèi)外部沖擊、促進發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，進而實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長。

所謂“取向不變”，是指宏觀經(jīng)濟政策仍不具備大幅轉(zhuǎn)向的條件和基礎(chǔ)，應(yīng)繼續(xù)堅持積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，并加強二者的協(xié)調(diào)配合，以鞏固已有的抑制通脹的成果。貨幣政策基調(diào)短期內(nèi)應(yīng)當維持現(xiàn)狀，沒有繼續(xù)收緊的必要，但也不宜全面放松；財政政策應(yīng)更加側(cè)重總量積極，方向引導(dǎo)，充分發(fā)揮其在治理通貨膨脹、促進經(jīng)濟增長方面的作用。

所謂“政策微調(diào)”，是指在國內(nèi)外經(jīng)濟形勢不確定性增加背景下，為預(yù)防經(jīng)濟超預(yù)期過快下滑，宏觀經(jīng)濟政策需要根據(jù)經(jīng)濟增速回調(diào)狀況和通脹壓力，做出局部性的動態(tài)優(yōu)化和靈活調(diào)整，做好“穩(wěn)增長”方面的政策儲備，特別是做好引擎切換和應(yīng)對資產(chǎn)價格波動的準備，并應(yīng)充分考慮各種已出臺政策相互交叉的影響，防止負面作用疊加和擴大化。

關(guān)于小微企業(yè)資金緊張問題，并不是今天才出現(xiàn)的現(xiàn)象。嚴格來講，這已不是總量政策的問題，而是結(jié)構(gòu)問題或是制度問題，需要通過加快改革予以解決。不能指望正常的總量政策來解決失常的結(jié)構(gòu)性問題，也不能以此來要挾和倒逼宏觀經(jīng)濟政策取向的改變，就此而提出“宏觀調(diào)控過緊”“政策超調(diào)”的質(zhì)疑是不公正的。

篇7

一、宏觀經(jīng)濟學教學現(xiàn)狀

1.教考分離對教學效果提高的作用有限

自 2004 年起，為了提高宏觀經(jīng)濟學教學質(zhì)量，學校實施了教考分離的改革。促進了教師了解教學情況、改進教學方法和教學手段，教學水平有所提高。但教學質(zhì)量評判標準還是考試成績，老師還是以考試為中心；部分教師以“ 教”取代學生的“ 學”。學生則很少主動去學習和研究同課堂教學有關(guān)的資料,獨立分析問題的能力不強。

2.教學方式相對單一

為了學生考出好成績，老師重點關(guān)注學生考試成績過關(guān)，反復(fù)講解，反復(fù)講授練習題；學生也重點關(guān)心考試及格問題。老師一般以課堂講授教學方式為主，盡管重慶工商大學設(shè)置了經(jīng)濟學實驗室，建立了宏觀經(jīng)濟運行模擬分析平臺。但由于宏觀經(jīng)濟學的知識體系多、課時少、實驗課少，學生全面了解宏觀經(jīng)濟理論精神實質(zhì)的作用有限。

3.案例教學相對落后

學校案例教學基本上處于起步階段，與國內(nèi)外高校的差距相當大。案例分析混于宏觀經(jīng)濟學正文教學課件之中，沒有成熟的宏觀經(jīng)濟學案例教學課件或講義。部分教師沒有實際社會經(jīng)驗，不能鮮活、形象地描述案例的社會背景，不能讓學生產(chǎn)生“身臨其境”的感覺。

4.考核方式相對單一

目前學校宏觀經(jīng)濟學的考核重卷面成績、輕素質(zhì)培養(yǎng)?？己酥饕ㄟ^閉卷考試，以成績來衡量優(yōu)劣。這種相對單一的考核形式使得學生不注重平時學習，依靠考前背一背，作業(yè)抄一抄來獲得成績。期末考試實際上只是考察了學生的記憶能力和考前突擊能力，誰在這些方面的能力強，誰的成績就好。

二、宏觀經(jīng)濟學學習情況

1.部分學生學習主動性較差

部分學生主動性較差，平時不努力，課前不預(yù)習，上課不思考，被動地接收老師傳授的知識，基礎(chǔ)知識不牢固。部分學生還停留在中學時代的思維方法和學習習慣上，不會自我學習。主要表現(xiàn)為學習方法單一，僅限于課堂上聽教師講解。

2.學生容易誤解抽象的概念

宏觀經(jīng)濟學比較抽象，多數(shù)學生感覺看不見、摸不著，容易造成誤解和困惑。基本概念所包括的口徑理不清，基本原理所包含精神實質(zhì)想不清，對該課程的體系難以有一個整體的把握。大多數(shù)學生是因為基本概念和原理理解困難造成不及格。

3.學生對龐雜的理論體系比較費解

宏觀經(jīng)濟學的體系龐雜，爭論頗多，由眾多經(jīng)濟學派的經(jīng)濟理論和學術(shù)觀點構(gòu)成，盡管我們主要講解凱恩斯主義宏觀經(jīng)濟學理論體系，但是還是會涉及到眾多經(jīng)濟學派，由于學派之間的學術(shù)排斥和對立，易造成學生的疑惑與費解。

4.文科學生害怕抽象的數(shù)學模型

宏觀經(jīng)濟學經(jīng)常采用數(shù)學模型來描述，由于學生數(shù)學基礎(chǔ)參差不齊，特別是文科出身的學生對較深的數(shù)學推導(dǎo)覺得晦澀難懂。除了一部分學生的數(shù)學知識掌握較差外，課時少沒有為學生留下消化模型的時間，造成學生學習中出現(xiàn)數(shù)學模型和理論核心思想相脫節(jié)，不懂得如何用數(shù)學模型來演繹推理經(jīng)濟學規(guī)律。

三、宏觀經(jīng)濟學教學內(nèi)容改革

針對以上教與學中出現(xiàn)的問題，筆者認為宏觀經(jīng)濟學教學內(nèi)容改革應(yīng)著力強化學生平時學習的知識沉淀，著力把抽象、難懂的理論變?yōu)榫唧w、簡單的知識；著力彌補學生數(shù)學思維的不足，把晦澀模型變?yōu)閷W生能看懂的模型。

1.注重宏觀經(jīng)濟學的平時練習

除了正常的教學之外，輔之以一定的習題，使所學知識能得到沉淀。尤其是數(shù)學模型比較多的章節(jié)，會涉及到一些模型推導(dǎo)和求解問題，學生課后練習就變得相當重要?？筛鶕?jù)歷屆學生感覺的難點、疑點，編制與教學配套的習題冊，作為學生的作業(yè)。習題冊一定應(yīng)講究針對性，針對學生學習的薄弱點、重點和難點。

2.強化宏觀經(jīng)濟學案例教學

宏觀經(jīng)濟學理論所描述的內(nèi)容和中國實際差異很大，學生難以把宏觀經(jīng)濟學原理與我國的經(jīng)濟實踐結(jié)合起來。強化案例教學是把抽象、難懂理論變?yōu)榫唧w、簡單知識的較好方法。筆者認為宏觀經(jīng)濟學案例教學應(yīng)考慮各類學校、不同專業(yè)學生的表達能力、反應(yīng)能力等諸方面因素，結(jié)合中國當時經(jīng)濟生活中一些熱點問題、國外典型經(jīng)濟問題，編制不同的案例講義。以案例教學增強學生對理論的現(xiàn)實感覺，加深對宏觀經(jīng)濟學基本理論的理解。

3.增設(shè)數(shù)學模型基礎(chǔ)的教學內(nèi)容

針對學生有數(shù)學模型障礙的問題，教師可采取回顧經(jīng)濟數(shù)學，如微積分、線性代數(shù)、概率論與數(shù)理統(tǒng)計等最基礎(chǔ)課程有關(guān)內(nèi)容的形式，對宏觀經(jīng)濟學中將會用到的知識做講解。培養(yǎng)學生用數(shù)學模型描述經(jīng)濟規(guī)律的思維。解釋宏觀經(jīng)濟學怎樣借助高度抽象和嚴密的數(shù)學邏輯表達經(jīng)濟學思想。

四、宏觀經(jīng)濟學教學方式改革

針對以上教學中出現(xiàn)的問題，筆者認為宏觀經(jīng)濟學教學方法改革應(yīng)著力拉近師生時空距離，調(diào)動學生的積極性，改革考核的指揮棒，開導(dǎo)學生變苦學為樂學。

1.采用多樣化教學形式

教師可通過網(wǎng)絡(luò)資源來拉近師生時空距離，在教師個人主頁或公共郵箱向?qū)W生公布本人所教課程的內(nèi)容介紹、教學進度、參考書目以及學習要求。借助電話、QQ 群、博客和電子郵件等網(wǎng)絡(luò)工具，最大限度地與學生交流。

2.多媒體與板書相結(jié)合

采取多媒體教學，易造成數(shù)學模型多，難度大的章節(jié)因?qū)W生的接受節(jié)奏滯后于教師的講解節(jié)奏，影響教學效果。可輔之以必要的板書；使教師的板書、學生的筆記和教師的講解節(jié)奏基本一致，學生與教師的思路連貫一致。避免老師站在多媒體展臺前，只顧操作機器忽略教學的互動。

3.發(fā)揮學生的主動性

現(xiàn)有“填鴨式”教學，最大的弊端是難以調(diào)動學生學習的主動性。老師可在每次課結(jié)束時，概略地講解下節(jié)課的主要內(nèi)容，布置學生預(yù)習教材，并收集經(jīng)濟生活所涉及的實際例子。把抽象、復(fù)雜的理論放到具體、簡單的實際問題中描述，變晦澀為通俗，又發(fā)揮學生的主體地位和獨立思考習慣，讓學生變苦學為樂學。

篇8

[關(guān)鍵詞]市場與政府　宏觀調(diào)控權(quán)　公共物品

資本主義的每次危機在蒸發(fā)大量財富的同時也引起人們關(guān)于市場和國家的思考。19世紀末20初的經(jīng)濟危機使自由主義經(jīng)濟王國破滅，市場被證明是有缺陷的。凱恩斯提出了國家干預(yù)理論來彌補市場的缺陷，但至20世紀70年代，凱恩斯主義卻帶領(lǐng)資本主義國家進入難以擺脫的滯脹，自由主義逐漸抬頭，形成了新自由主義學派。新自由主義學派認為凱恩斯過于美化政府，政府的干預(yù)是必要的，但政府也會失靈，應(yīng)限制政府的干預(yù)。新自由主義學派被現(xiàn)代經(jīng)濟實踐所證實。政府與市場共存。金融危機頻繁爆發(fā)，何種程度上把握政府和市場這對矛盾的運動對于預(yù)防和應(yīng)對金融危機至關(guān)重要。

1　市場與政府的選擇

市場并不是完全自足的體系，它有無法克服的內(nèi)在缺陷，本身無力恢復(fù)，無法克服其盲目性，如分配不均，經(jīng)濟的負外部性等問題。市場需要國家的干預(yù)，但政府也會失靈。政府也是經(jīng)濟人，習慣于行政管理，不一定更了解市場，可能決策錯誤，還易引起行政壟斷和尋租。當政府的利益與市場利益出現(xiàn)沖突時，難以保證政府的決策一定對市場是有好處的，故需要對國家宏觀調(diào)控行為進行限制和規(guī)范，宏觀調(diào)控應(yīng)當是一個有限的調(diào)控。

查爾斯?沃爾夫在《市場或政府：權(quán)衡兩種不完善的選擇》中認為市場與政府間的選擇是復(fù)雜的，因為這并不是一種純粹的在市場與政府間的選擇，而是一種程度上的選擇，經(jīng)常是在這兩者的不同組合中選擇以及資源配置的各種方式的不同程度上的選擇。的確，這種選擇具有不確定性，一旦選擇失當可能引起難以挽回的損失。美國次貸危機就是市場過度自由最好的例證。市場是常態(tài)、優(yōu)先的，而國家是輔助的、非常態(tài)的、候補的。 國家不應(yīng)當成為市場替代品，而是局限在修復(fù)市場缺陷的領(lǐng)域。選擇政府并不意味著市場的完全服從，政府應(yīng)尊重并立足于市場，遵循經(jīng)濟規(guī)律，以間接性的調(diào)控方式為主，刺激市場，由市場來引導(dǎo)市場主體。

2　自由競爭權(quán)與宏觀調(diào)控權(quán)

自由競爭是市場的根本要求，要維持市場機制的有效運行和不斷創(chuàng)新，必須賦予和保障市場主體的自由競爭權(quán)。宏觀調(diào)控權(quán)作為一種權(quán)力，在某種程度上與市場主體的自由競爭權(quán)是矛盾的，但又必須保障自由競爭權(quán)，就必須對宏觀調(diào)控權(quán)的權(quán)力主體進行明確的界定。宏觀經(jīng)濟環(huán)境作為一種公共物品，穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟有利于市場機制的有效發(fā)揮。依據(jù)薩米爾森的公共物品理論，市場機制在提供公共物品方面是失靈的，政府必須介入，由政府供給公共物品。且宏觀調(diào)控是在全社會的立場對宏觀經(jīng)濟運行的控制和調(diào)節(jié)，故宏觀調(diào)控權(quán)的主體應(yīng)當是國家，并且是唯一主體，這也是宏觀調(diào)控與經(jīng)濟管制的重要區(qū)別之一。

有權(quán)力就必須有相應(yīng)的責任，政府如何承擔決策失誤的責任并不是一個容易解決。復(fù)雜多變的經(jīng)濟形式要求國家的宏觀調(diào)控行為靈活性和即時性，加以規(guī)則化是不現(xiàn)實的。學者更多從程序正義的角度闡釋政府在作出決策時應(yīng)遵守的基本程序。有的學者認為宏觀調(diào)控行為并不局限于決策行為，即使是決策行為也并不一定不可訴，他們嘗試建立違憲審查機及各種領(lǐng)導(dǎo)責任追究制度。

3　當金融危機來臨

美國次貸危機最終演化為全球金融危機。雖然我國經(jīng)濟受挫是因為經(jīng)濟增長方式過度依賴出口的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問題，與次貸危機不同，但美國暴露出的宏觀調(diào)控問題仍然對我們有借鑒意義。美國把金融自由化走到了極致，而我國過分偏重政府的調(diào)控，嚴重束縛了市場的發(fā)展。政府的應(yīng)該相信市場，在有限的范圍內(nèi)進行調(diào)控，在政府和市場之間作出恰當?shù)倪x擇。為抵御危機，我國對宏觀調(diào)控政策做了重大調(diào)整，投入四萬億刺激內(nèi)需，央行首次決定實行適度寬松的貨幣政策，不斷下調(diào)存款準備金、存貸款利率，加大金融對經(jīng)濟的支持力度，國民經(jīng)濟的運行顯現(xiàn)積極變化。但在應(yīng)對金融危機的過程中，我國現(xiàn)有的宏觀調(diào)控存在突出的問題：

首先，宏觀調(diào)控權(quán)力缺乏法律基礎(chǔ)。目前并沒有法律來嚴格界定宏觀調(diào)控，宏觀調(diào)控的概念被濫用，調(diào)控的范圍隨之被擴大，經(jīng)濟管制與宏觀調(diào)控混同，行政調(diào)控與經(jīng)濟調(diào)控不分，難以追究責任；宏觀調(diào)控的權(quán)力主體不清晰，有時地方政府也成為宏觀調(diào)控的主體，甚至是縣級以下的某個街道，這也導(dǎo)致地方政府頑強對抗中央的調(diào)控，如在房地產(chǎn)的調(diào)控中，中央嚴格控制房地產(chǎn)泡沫，縮小信貸，而地方政府由于政績等多方面的原因，為房地產(chǎn)商提供稅收、價格、貸款等各種方面的優(yōu)惠，維持房地產(chǎn)的高價，這使宏觀調(diào)控效果大打折扣，有時甚至是反效果。

其次，宏觀調(diào)控的程序問題。目前有的對于宏觀調(diào)控的規(guī)定連規(guī)章都算不上，政策甚至代替了法規(guī)，出臺的文件也是朝令夕改，隨意性很大，這嚴重損害了國家宏觀調(diào)控的嚴肅性。在具體宏觀調(diào)控措施方面，有的措施甚至是一夜之間決定的，讓人們自然對其合理性產(chǎn)生擔憂。政府投入四萬億，不禁讓人疑問這四萬億的來源和安排，政府是否有權(quán)力來決定這四萬億的用途。又如央行太過頻繁調(diào)整存款準備金、利率等，使市場處于不穩(wěn)定的因素中，讓調(diào)控主體的調(diào)控能力受到質(zhì)疑。

篇9

新東方就是微觀的，怎么安上發(fā)動機是很重要的，漂流的時候比一般漂流的會容易一點，逆流而上的時候也不至于不能前行，毫無疑問這就需要民營企業(yè)家走對路子，一開始就把控住這個路子。剛才的嘉賓每個人都有自己的見解，他一談就是金融資本，就是世界，我認為也不一定。像我這樣的人沒有用過金融的一分錢，照樣不是做得很好嘛。我認為首先要尊重規(guī)律，什么是真正的規(guī)律，就是市場的規(guī)律，就是讓市場說話的規(guī)律，盡管宏觀調(diào)控對市場的健康特別的重要，我個人一直認為任何一個人做事情，遵守的規(guī)律正確了，才不容易出風險，市場規(guī)律遵循的重點是什么，我認為抓住一個要點就行了，說的為人民服務(wù)，什么叫為人民服務(wù)，你的人民是什么，是你做這件事情你的顧客，對于我來說，就是學生和家長。對于馬云來說就是淘寶上，天貓上的客戶，不管是B還是C，對于雷軍來說就是小米手機的客戶到底是誰。

我覺得最重要的就是要反復(fù)的研究客戶的需求，并且要反復(fù)的超越客戶的需求，最厲害的就是引導(dǎo)著客戶的需求往你想要的方向走，其實不是你想要的，是他心里想要的方向，他心里想要什么是不知道的，所有的男人其實并不真正的知道女人心里想要什么，凡是能夠猜對女人心里到底想要什么的男人通常會獲得成功，當然是在女人心中獲得成功。為什么呢？因為很多人的需求是要去開發(fā)的，大部分的人并不知道內(nèi)心到底真正想要什么，喬布斯的蘋果之所以能夠成功是因為開發(fā)了客戶的需求，我現(xiàn)在和新東方的人討論的問題不是高科技，我認為對教育來說互聯(lián)網(wǎng)的應(yīng)用是很正常的應(yīng)用，必須把移動互聯(lián)時代和教育結(jié)合，為客戶提供更便捷的服務(wù)，但是最終還是得解決客戶心里想要什么，引導(dǎo)他們往你的消費需求走，我認為這就是他的規(guī)律。

不管是傳統(tǒng)行業(yè)還是非傳統(tǒng)行業(yè)，緊跟創(chuàng)新，堅持創(chuàng)新，這是一條永遠不會錯的路子，說到創(chuàng)新就想到高科技，其實不是這樣的，很多創(chuàng)新是和高科技沒有關(guān)系的，我曾經(jīng)到過一家咖啡店，設(shè)計的咖啡店的杯子極其的有特色和漂亮，有很多的顧客就是為了欣賞那個杯子喝咖啡，并且喝完咖啡要買一個杯子走，你說杯子和高跟鞋有半個毛的關(guān)系，你說是不是創(chuàng)新，是創(chuàng)新。比如今天這個礦泉水的瓶子，又粗又矮，但是在礦泉水的所有的瓶子中，我還真是第一次看到這樣的形狀，我在想創(chuàng)新的依據(jù)在什么地方，放在口袋里放不下，拿著倒是有點手感，但是之所以這樣設(shè)計，我相信一定會經(jīng)過顧客調(diào)研，有顧客喜歡這種瓶子的形狀，盡管我不太喜歡。這也是創(chuàng)新，最怕的是所有的礦泉水瓶子都是一樣的，那就不行。所以說創(chuàng)新，我們一想到創(chuàng)新就和高科技有關(guān)，其實是不一定的，我和新東方的人講我們的創(chuàng)新是兩條路，第一是和高科技走的，第二是現(xiàn)有的模式中怎么做到與眾不同。高科技和創(chuàng)新有著密切的關(guān)系是不用說的，新東方現(xiàn)在有兩三百人的隊伍天天研究移動互聯(lián)時代和教育結(jié)合，到底什么時候能夠出真正的成果我不知道，但是必須去做。不做的話就會白白的丟掉一個創(chuàng)新的機會，更加重要的是白白丟掉很多市場。也就是說必須要了解怎么樣把這種模式，創(chuàng)新模式不斷的改變，結(jié)合起來，不畏懼改變，不畏懼變化就變成了每一個做企業(yè)的人心中必須每天對自己念叨的一句話，我認為中國的經(jīng)濟還可以有更大的發(fā)展，這個發(fā)展就只要記住這句話就行，就是不要害怕改變，中國很多制度性的東西，保護性的東西依然在保護著用非移動互聯(lián)時代的這種思維，想要保護移動互聯(lián)時代的這樣的一種顛覆性的發(fā)展，想要保護國有企業(yè)，想要保護原來的體制不受沖擊等等，我認為這些東西都是有問題的。因為，就像我剛才說的一樣，大勢是擋不住的，當一條河流奔騰向前的時候，任何人不管有多大的權(quán)力和力量都不可能阻擋整個歷史潮流往前發(fā)展。

另外，最后一點，我剛才說到客戶，不管是創(chuàng)新還是為人民服務(wù)，有一個最重要的原則，就是堅持為個人服務(wù)，或者是代表個人企業(yè)服務(wù)的原則。非常重要。我是嚴禁新東方去跟非正常市場行為的機構(gòu)進行合作的，比如說新東方可以跟無數(shù)的公立中小學進行合作，推廣自己的產(chǎn)品，為什么呢？因為一跟公立中小學合作，跟某個校合作得特別好，某個教導(dǎo)主任合作得特別好，就可以幫助你組隊，舉個例子跟某個學校的關(guān)系打好，給校長某一種特殊待遇，不說馬上給錢，可以給別的東西，校長就說我?guī)湍憬M織，一個學校幫我組織出來500個國際夏令營的學生，但是我不能這樣去做，理由非常簡單，因為我覺得一個是這個已經(jīng)違反了我要堅持的市場原則，因為這個是非市場，變成是關(guān)系原則，我是特別不喜歡關(guān)系原則的。

第二個原因是因為這樣的業(yè)務(wù)一旦出現(xiàn)變動是不可持續(xù)的，比如說你剛好跟某個校長搞好關(guān)系，今年給你送了500個學生來，你很開心，結(jié)果第二年他被拿下了，你還得再跟前面的校長打交道，結(jié)果那個校長和前面的校長是死對頭，他堅決不跟你打交道，我發(fā)現(xiàn)很多B2B，尤其是另外一端B，不是商業(yè)化的B，做生意，今年做得蠻好，明年就倒閉了，就是因為B沒有弄好，新東方300的學生量都是幾乎百分之百來自B2C，新東方直接對家長個體，盡管做起來表面上相對艱難一點，但是給新東方帶來了穩(wěn)定和發(fā)展，因為是靠個人的口碑來傳播新東方的服務(wù)和教學。

我認為最受尊敬的企業(yè)必須做到如下幾點：

第一必須推動社會進步，這個特別重要，當然，推動社會進步環(huán)境問題就不用討論了，因為有環(huán)境問題的企業(yè)就不是推動社會進步的企業(yè)。

篇10

從30年代的凱恩斯經(jīng)濟學以來，財政政策無疑是一直被公認為政府宏觀調(diào)控經(jīng)濟的最有力的杠桿之一。在西方發(fā)達國家，財政政策與貨幣政策一道，共同成為政府宏觀調(diào)控經(jīng)濟的最主要的手段。政府通過財政政策與貨幣政策的綜合運用，調(diào)節(jié)社會的總供給與總需求，以努力燙平經(jīng)濟增長的波動，并保證經(jīng)濟在低通貨膨脹和高就業(yè)率等基礎(chǔ)上的穩(wěn)定增長。在我國，財政政策不僅擔負著供求總量的調(diào)節(jié)任務(wù)，而且還直接承擔著技術(shù)改造、物價補貼、重點建設(shè)、區(qū)域發(fā)展以及公平分配等等的重要職能。

筆者認為，上述傳統(tǒng)的對財政政策的作用認識是十分偏頗的。因為：

一、制定財政政策存在著三大原則，在三大原則——政府與社會的邊際資金使用效率相等、財政收支平衡以及公平負稅的嚴格限制下，政府財政政策的自主的合理選擇范圍十分有限；

二、對財政政策的任何必要的重大變動，我們與其看作是政府對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控，不如看作是政府努力改變自己的政策、以適應(yīng)客觀經(jīng)濟發(fā)展的新的需要，即客觀情況的變化自然要求政府的財政政策必須作出相應(yīng)的調(diào)整。

三、因此，對財政政策的作用必須有新的認識，即財政政策的制定必須努力遵循客觀經(jīng)濟規(guī)律，否則將會造成社會資源低效使用的各種后果。

下面我們就對這種新的財政政策的觀點作進一步的分析和闡述。

一、制定財政政策的客觀依據(jù)——三大基本原則分析。

財政政策是指政府有關(guān)支出與收入的政策總和。筆者認為，在制定財政政策時，存在著三大必須遵循的客觀原則：一是政府與社會的邊際資金使用效率相等；二是財政收支平衡；三是公平負稅。這三大原則決定了政府支出和收入的基本總量及結(jié)構(gòu)，從而也就決定了政府的基本的財政政策；任何偏離這三大原則的財政政策，都不可避免地會對宏觀經(jīng)濟造成不同程度的、機會成本的損害。

下面我們就對財政政策的這三大原則作進一步的分析。

1、政府與社會的邊際資金使用效率相等的原則決定了政府支出的合理的結(jié)構(gòu)及總量。

我們先討論和確定兩個概念：

（1）資金使用效率

它包括兩方面的內(nèi)容：一是不僅考慮經(jīng)濟收益，而且考慮政治、社會、國防乃至外交收益等等。例如社會保障，更多的是具有政治和社會的穩(wěn)定意義。二是不僅考慮短期收益，而且考慮長期收益。例如教育投資，更多的是著眼于未來的發(fā)展。以上兩方面的綜合考慮，就構(gòu)成了資金使用效率的完整內(nèi)涵。

例如貧困地區(qū)開發(fā)，從短期上看，它有助于挖掘現(xiàn)有的潛力以實現(xiàn)產(chǎn)量的增長；從長期上看，它將確立經(jīng)濟自我良性循環(huán)的運行機制、并最終實現(xiàn)國力資源的充分開發(fā)等。從經(jīng)濟收益上看，它可能爭取項目的收支平衡或略有盈余；從政治、國防、社會等收益上看，它有助于促進民族團結(jié)并大大增強邊防及縱深的軍事實力等。

（2）社會邊際資金使用效率的數(shù)量確定

這是一個方法很多并容易引起爭論的問題。我們這里僅通過一個較為復(fù)雜的例子分析、以試圖闡述其基本的思想。

例如政府通過普遍、等量地降低稅率，使一筆資金均勻地留在社會，并為企業(yè)和個人所得。

個人得到這筆新增的收入后，一部分將用作消費，另一部分將通過儲蓄或購買證券等而轉(zhuǎn)化為社會的投資；企業(yè)得到新增的收入后，一部分將用作職工的福利，即轉(zhuǎn)化為消費，另一部分將用作企業(yè)的擴大再生產(chǎn)，即同樣轉(zhuǎn)化為社會的投資等。這些資金分散使用后的效率總和，例如消費促進了身心健康并提高了知識水平、投資擴大了產(chǎn)量并帶來了技術(shù)的突破等等，就共同構(gòu)成了社會的邊際資金使用效率。

在明確了資金使用效率以及社會邊際資金使用效率的概念后，我們就能夠很輕易地推導(dǎo)出政府財政支出的合理結(jié)構(gòu)。即政府對某一部門或行業(yè)的資金支出，其邊際效率應(yīng)當?shù)扔谏鐣Y金使用的邊際效率。如果政府的邊際效率較高，說明政府沒有充分利用集中管理的優(yōu)勢，并造成了權(quán)力的不應(yīng)有的懸空或缺位，此時政府對該部門或行業(yè)的投資應(yīng)當繼續(xù)增加；如果政府的邊際效率較低，說明政府濫用了集中管理的權(quán)力或定位，并造成了不應(yīng)有的社會資源的使用浪費，此時政府對該部門或行業(yè)的投資應(yīng)當相應(yīng)削減；如果政府的邊際效率等于社會的邊際效率，說明政府對該部門或行業(yè)的投資達到了適度規(guī)模，此時國力資源在政府和社會的分配使用中實現(xiàn)了效益的最大化。

由此我們可以推出政府對所有部門或行業(yè)投資的適度資金數(shù)量，這同時也就確定了政府支出的合理結(jié)構(gòu)。當然財政支出與經(jīng)濟總量之間，存在著緊密的互動關(guān)系。

對政府各項合理支出進行加總求和，我們就可進而確定政府支出總量的適度規(guī)模。

因此，政府與社會的邊際資金使用效率相等的原則、決定了政府支出的合理的結(jié)構(gòu)及總量。

2、財政收支平衡的原則決定了政府的合理收入總量

在財政收支平衡的情況下，政府的收入總量等于政府的支出總量。因此在政府合理的支出總量既定的情況下，政府的合理收入總量隨之亦定。即兩者必須在數(shù)量上相等。

對于保持財政收支平衡的必要性，目前我國經(jīng)濟學界已經(jīng)有了較普遍一致的認識。因為：

（1）如果財政收支長期保持大量的盈余，這說明政府的收入太高，從而挫傷了人們的工作積極性，給企業(yè)的正常經(jīng)營造成了更大的困難，抑制了消費需求并進而抑制了投資需求等。這將使經(jīng)濟的發(fā)展同時受到供給動力削弱以及市場需求萎縮的雙重制約。

（2）如果財政收支長期保持大量的赤字，這無疑將給經(jīng)濟的發(fā)展造成更為明顯的損害。例如刺激通貨膨脹、擠占企業(yè)資金、加重政府債務(wù)負擔等等。

因此，財政收支必須保持平衡。如果財政收支出現(xiàn)較大的盈余，政府應(yīng)當及時降低稅率；如果財政收支出現(xiàn)較大的赤字，政府應(yīng)當及時提高稅率。只有在財政收支長期保持平衡的情況下，經(jīng)濟才可能得到穩(wěn)定、迅速和協(xié)調(diào)的發(fā)展。

值得進一步指出的是，這里我們所討論的盈余和赤字，是在支出總量合理的情況下，考慮收入總量的調(diào)整問題。因此它與通常所說的盈余和赤字的概念并不完全一樣。后者是在同時考慮著收入總量和支出總量的差距、存在的問題、以及調(diào)整的方式等。兩者產(chǎn)生的起因不同，因此在修正的思路上也就存在著一定的差異。

總之，財政收支必須保持平衡，即政府的收入總量必須等于支出總量，這在我國目前已經(jīng)取得了普遍一致的認識。根據(jù)上述政府與社會的邊際資金使用效率相等的原則，在政府支出總量合理并既定的情況下，政府收入的合理總量隨之確定。

因此，財政收支平衡的原則確定了政府的合理收入總量。

3、公平負稅的原則確定了政府的合理收入結(jié)構(gòu)

公平負稅的基本含義是：一、個人不論男女、老少、職業(yè)、膚色等，企業(yè)不論性質(zhì)、行業(yè)、地域、規(guī)模等，它們在政府稅收面前，原則上一律平等；二、稅收將保證個人及企業(yè)的最終所得與其對社會所作的實際貢獻，成緊密而合理的正相關(guān)性。

從稅收對經(jīng)濟發(fā)展的影響上看，公平負稅對創(chuàng)造一個穩(wěn)定、寬松的經(jīng)濟環(huán)境來說無疑是十分必要的。因為：（1）它有助于建立個人及企業(yè)之間的平等、和諧的經(jīng)濟關(guān)系。（2）它有助于促進資源按照市場的實際需求進行更有效的配置等。而不公平負稅，其對經(jīng)濟的益處有限而弊端無窮。因為：（1）對企業(yè)經(jīng)營來說，最重要的是外部環(huán)境的穩(wěn)定、寬松以及內(nèi)部責權(quán)利機制的緊密結(jié)合，因此減免稅對于企業(yè)的生存和發(fā)展來說、并不具有不可或缺的關(guān)鍵性作用。（2）對于某些新興產(chǎn)業(yè)，如果只有在減免稅下才能生存和發(fā)展，那么這可能說明了，它們對于國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展來說是超前的。即它們不僅得不到國內(nèi)其它產(chǎn)業(yè)的有效支持和配合，而且其對經(jīng)濟發(fā)展的推動力也是十分有限的。與其這樣，我們不如鼓勵其在公平負稅條件下的正常的發(fā)育和成長。只要它們真正符合社會經(jīng)濟的發(fā)展需要，那么既使是在公平負稅的條件下，它們也仍然會以不可遏制的態(tài)勢逐步和穩(wěn)健地發(fā)展壯大起來。（3）不公平負稅將給經(jīng)濟帶來較大的損害。例如：人為地造成了個人與企業(yè)之間的不平等的矛盾與沖突；誘使更多的企業(yè)想方設(shè)法與優(yōu)惠產(chǎn)業(yè)“沾親帶故”，從而給國家財源造成不應(yīng)有的大量流失；給管理部門中的少數(shù)人的以權(quán)謀私提供了灰色的溫床等。

因此在政府收入中，我們應(yīng)當努力做到公平負稅，以避免不公平負稅所給經(jīng)濟帶來的不應(yīng)有的損失。

值得進一步指出的是，對于公平負稅，我們應(yīng)準確把握其精髓的含義。即稅收將保證個人與企業(yè)的最終收入，與其對社會所作的實際貢獻成緊密而又合理的正相關(guān)性。為了達到這一目標，一定程度的稅率差別可能或往往是十分必要的。我們可以從兩個方面來分析這個問題：

（1）從橫向上看，必須對特殊類別的個人及企業(yè)實行有差別的稅率。例如從個人上看，我們或許應(yīng)當降低甚至取消在國內(nèi)和國際獲得重大成果獎的個人所得稅，以鼓勵拼搏的精神或科技的創(chuàng)新；從企業(yè)上看，我們或許應(yīng)當較大幅度地提高煙草等行業(yè)的稅收，以限制人們的消費和增加政府的財政收入等。

（2）從縱向上看，必須對個人及企業(yè)實行一定程度的累進稅制，因為高收入的個人及企業(yè)，無疑都較多地享用了國家的公共支出，如交通通訊及文化教育等。

因此在政府稅收中，我們應(yīng)當合理設(shè)置稅種及實行累進稅制、努力做到公平負稅，以保證政府的資金需要，并防止經(jīng)濟受到不公平的損害等。

總之，公平負稅是財政政策的第三大原則；在財政收支平衡確定了政府合理稅收總量的情況下，公平負稅無疑進一步確定了政府的合理的稅收結(jié)構(gòu)。

綜上所述，財政政策的三大原則決定了政府支出和稅收的合理的結(jié)構(gòu)及總量，從而也就決定了政府的基本的和合理的財政政策。

二、對財政政策宏觀調(diào)控作用的新認識：幾點結(jié)論。

通過上面的分析，我們可以對財政政策的宏觀調(diào)控作用產(chǎn)生新的認識，并得出以下幾點結(jié)論：

1、財政政策的三大原則——政府與社會的邊際資金使用效率相等、財政收支平衡、以及公平負稅，決定了政府的合理的財政政策

財政政策的制定是有著客觀的依據(jù)和準則的，我們只有努力按照客觀規(guī)律辦事，才能夠在最大程度上、避免給經(jīng)濟和社會的發(fā)展造成各種不應(yīng)有的機會成本的損失。雖然隨著客觀情況的變化，政府的財政政策也必須作出相應(yīng)的調(diào)整，例如目前實際存在的反周期政策等，但這種調(diào)整與其說是政府在主動地調(diào)控經(jīng)濟，不如說是政府在主動地調(diào)整政策，以適應(yīng)客觀經(jīng)濟發(fā)展的新的要求等。

2、在上述三大原則的嚴格界定下，政府財政政策的選擇將受到理論上的限制

因為，這種選擇主要起源于：（1）政府與社會的邊際資金使用效率以及合理的稅率與稅率結(jié)構(gòu)很難準確的確定。（2）恢復(fù)財政收支短期、少量失衡的措施很多，其利弊得失也很難準確地握等。因此，這就給政府自主地分析、比較和選擇政策提供了一定的余地。但是從根本上說，新的財政政策的觀點是以三大原則為依據(jù)和主線的，因此它與傳統(tǒng)的以調(diào)控經(jīng)濟為依據(jù)和主線的財政政策相比，無疑是有著本質(zhì)的區(qū)別。雖然在實際作法上，可能還不會有太大的表面差別。

3、以整體互動的思想來考察經(jīng)濟形勢和政策