無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值范文
時(shí)間:2023-06-28 17:40:33
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篇1
【關(guān)鍵詞】 無(wú)形資產(chǎn) 價(jià)值創(chuàng)造機(jī)理
無(wú)形資產(chǎn)不僅是21世紀(jì)的入場(chǎng)券,還是21世紀(jì)的競(jìng)爭(zhēng)基礎(chǔ)這早已成為各界公認(rèn)的一種不爭(zhēng)事實(shí)。無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)中所處的地位及所占比重也變得越來(lái)越重要。這不止是由于知識(shí)創(chuàng)新的原因使然,重要的是,無(wú)形資產(chǎn)目前的質(zhì)與量已經(jīng)的對(duì)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。并且地位也隨著不斷提高。綜觀當(dāng)今世界,隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈和科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展,產(chǎn)品和勞務(wù)中“物質(zhì)”所占的比重不斷下降,“知識(shí)和信息”所占的比重不斷上升,智力資本、無(wú)形資產(chǎn)在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中所發(fā)揮的作用越來(lái)越大。無(wú)形資產(chǎn)作為“軟資產(chǎn)”在生產(chǎn)函數(shù)中的比重日益提高,并逐漸成為導(dǎo)致企業(yè)環(huán)境產(chǎn)生劇烈變化的重要因素之一。
1. 無(wú)形資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值的關(guān)系分析
根據(jù)莫迪利安尼和米勒的定義,企業(yè)的價(jià)值為企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值,它由企業(yè)股票與企業(yè)債權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值之和組成,即:企業(yè)價(jià)值=企業(yè)股票市價(jià)+企業(yè)債權(quán)市價(jià)。股票的價(jià)值為股東在未來(lái)"年內(nèi)所獲收益的現(xiàn)值;債權(quán)的價(jià)值等于其預(yù)期債息的現(xiàn)值加上最終票面價(jià)值的現(xiàn)值。同時(shí),從財(cái)務(wù)上來(lái)說(shuō),企業(yè)價(jià)值為企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流入量的資本化現(xiàn)值。隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)的到來(lái),企業(yè)價(jià)值的大小不再由其所擁有的有形資產(chǎn)的高低而決定,而是取決于企業(yè)品牌競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱、市場(chǎng)份額的大小、技術(shù)水平的高低等無(wú)形資產(chǎn)。因此,企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與有形資產(chǎn)價(jià)值之間的偏離越來(lái)越大。而且,高新技術(shù)行業(yè)與傳統(tǒng)行業(yè)相比,企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與其有形資產(chǎn)賬面價(jià)值的差距要更大一些。由此可見(jiàn),現(xiàn)代企業(yè)的價(jià)值增長(zhǎng)越來(lái)越多地以消耗無(wú)形資產(chǎn)為代價(jià),無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造中扮演著重要角色。
2. 無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造不可或缺的生產(chǎn)要素
在過(guò)去以實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)為主導(dǎo)的經(jīng)濟(jì)時(shí)代里,企業(yè)是利用有形資產(chǎn)的投資和管理來(lái)創(chuàng)造價(jià)值的。在那個(gè)時(shí)代,企業(yè)關(guān)心的僅僅是貨幣資金、存貨、廠房、設(shè)備、投資等實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)。進(jìn)入新經(jīng)濟(jì)時(shí)代后,企業(yè)處在一個(gè)信息和環(huán)境瞬息萬(wàn)變的國(guó)際巿場(chǎng)中,傳統(tǒng)的價(jià)值創(chuàng)造模式已是強(qiáng)弩之末。為了創(chuàng)造超額收益,企業(yè)必須具有無(wú)形資產(chǎn)這項(xiàng)生產(chǎn)要素。無(wú)形資產(chǎn)大多是科技人員和管理者腦力勞動(dòng)的結(jié)晶,其之所以有價(jià)值是因?yàn)闊o(wú)形資產(chǎn)投入生產(chǎn)過(guò)程后,使得生產(chǎn)率大大提高或者使提供的產(chǎn)品更具有吸引力。其結(jié)果表現(xiàn)為,一方面投入與原來(lái)相同的物質(zhì)資產(chǎn),創(chuàng)造的價(jià)值量比原來(lái)更多;另一方面生產(chǎn)與原來(lái)相同的物質(zhì)產(chǎn)品,但是卻節(jié)約了更多的物質(zhì)要素投入。
3. 無(wú)形資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的關(guān)系
從靜態(tài)上看,無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)價(jià)值的重要組成部分,是企業(yè)超額收益的源泉,在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造中有不可替代的地位和作用。在動(dòng)態(tài)上,無(wú)形資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的關(guān)系可以從宏觀、中觀和微觀三個(gè)層面進(jìn)行分析。
3.1宏觀層面:無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)獲取超額收益的動(dòng)力根據(jù)企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造理論,企業(yè)的超額收益從何而來(lái),產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為企業(yè)的超額收益來(lái)自于行業(yè)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)定位,即企業(yè)所選擇的總成本領(lǐng)先、差別化和集中戰(zhàn)略。企業(yè)資源理論認(rèn)為企業(yè)的超額收益來(lái)源于企業(yè)擁有或能支配的稀缺資源。企業(yè)能力理論認(rèn)為配置和利用資源的能力才是帶給企業(yè)超額收益的因素。企業(yè)關(guān)系理論認(rèn)為企業(yè)與供應(yīng)商、客戶(hù)以及合作伙伴良好的關(guān)系構(gòu)成了企業(yè)的超額收益。這些理論從不同的方面考察企業(yè)超額收益的來(lái)源。但是,無(wú)論是企業(yè)選擇的戰(zhàn)略,異質(zhì)資源的識(shí)別與獲取,核心能力的構(gòu)筑還是良好社會(huì)關(guān)系的建立,都在一定程度上體現(xiàn)為無(wú)形資產(chǎn)的培養(yǎng)與利用。
3.2中觀層面:無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)現(xiàn)金流的重要來(lái)源企業(yè)價(jià)值通常定義為企業(yè)未來(lái)能夠產(chǎn)生的現(xiàn)金流人量的折現(xiàn)值之和。無(wú)形資產(chǎn)通過(guò)改善企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)、組織效率和顧客價(jià)值改變企業(yè)的現(xiàn)金流,從而創(chuàng)造超過(guò)有形資產(chǎn)回報(bào)率的超額收益,改變的途徑主要有以下三種:
3.2.1無(wú)形資產(chǎn)通過(guò)作用于有形資產(chǎn)改變企業(yè)的現(xiàn)金流雖然無(wú)形資產(chǎn)可以單獨(dú)存在并進(jìn)行投資轉(zhuǎn)讓?zhuān)瞧髽I(yè)擁有無(wú)形資產(chǎn)的主要目的是充分發(fā)揮無(wú)形資產(chǎn)對(duì)有形資產(chǎn)的擴(kuò)張作用進(jìn)而創(chuàng)造超額收益。無(wú)形資產(chǎn)可以作用于企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程,改變物質(zhì)資本的擴(kuò)張作用。
3.2.2無(wú)形資產(chǎn)單獨(dú)改變企業(yè)的現(xiàn)金流
企業(yè)只有降低生產(chǎn)的成本,提高銷(xiāo)售量與銷(xiāo)售收入,才能夠維持企業(yè)現(xiàn)金凈流入量的穩(wěn)定增長(zhǎng)。人力資本和組織資本注重的創(chuàng)新能力可以為企業(yè)不斷提供開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品,建立新品牌,強(qiáng)化市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的動(dòng)力;同時(shí)在人力資本和組織資本上的投資可以轉(zhuǎn)化為企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的提高和成本的降低。
3.2.3無(wú)形資產(chǎn)相互作用改變企業(yè)的現(xiàn)金流
無(wú)形資產(chǎn)在對(duì)企業(yè)所發(fā)揮的作用上,部分的無(wú)形資產(chǎn)是通過(guò)相互滲透與合作才能夠發(fā)揮其作用的。無(wú)形資產(chǎn)作用的發(fā)揮是在向價(jià)值轉(zhuǎn)換的進(jìn)程中來(lái)完成的。在無(wú)形資產(chǎn)范疇內(nèi),人力資本可以說(shuō)是其核心力量。人力資本能夠體系價(jià)值的創(chuàng)造活動(dòng),是無(wú)形資產(chǎn)的主體。
3.3微觀層面:無(wú)形資產(chǎn)自身的特性對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響除了宏觀層面無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造中有著不可替代的地位和極為重要的作用,中觀層面無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)現(xiàn)金流的重要來(lái)源之外,無(wú)形資產(chǎn)本身具有什么特性促使其在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造中做出巨大貢獻(xiàn)呢?美國(guó)紐約大學(xué)的巴魯·列弗教授認(rèn)為,促使無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造方面做出巨大貢獻(xiàn)的是無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素,也就是無(wú)形資產(chǎn)促進(jìn)企業(yè)價(jià)值增長(zhǎng)的因素。
總之,盡管無(wú)形資產(chǎn)自身的一些特性在某種程度上阻止了其價(jià)值的創(chuàng)造,但毫無(wú)疑問(wèn),從宏觀上來(lái)說(shuō),各類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造中具有不可替代的地位和作用;從中觀上來(lái)說(shuō),無(wú)形資產(chǎn)通過(guò)改善企業(yè)的成本結(jié)構(gòu)、組織效率和顧客價(jià)值改變企業(yè)的現(xiàn)金流,為企業(yè)創(chuàng)造超額收益;從微觀上來(lái)說(shuō),無(wú)形資產(chǎn)自身的非競(jìng)爭(zhēng)性、規(guī)模報(bào)酬遞增性、可升級(jí)性等都極大地促進(jìn)了企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)。這就意味著無(wú)形資產(chǎn)的內(nèi)涵和構(gòu)成的特殊性決定了其強(qiáng)大的價(jià)值創(chuàng)造功能,企業(yè)價(jià)值的增長(zhǎng)越來(lái)越多地來(lái)自無(wú)形資產(chǎn)的貢獻(xiàn)。
參考文獻(xiàn):
篇2
隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,企業(yè)并購(gòu)、公司上市、股權(quán)變更、企業(yè)清算、國(guó)有企業(yè)改制等經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)日益增多,這些經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)的發(fā)生都會(huì)涉及到企業(yè)價(jià)值評(píng)估。企業(yè)價(jià)值評(píng)估中需要探討的問(wèn)題很多,無(wú)形資產(chǎn)因素就是其中之一。為了便于說(shuō)明,本文中所指無(wú)形資產(chǎn)不包括土地使用權(quán)和人力資源兩個(gè)內(nèi)容。
一、采用收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)因素的考慮
收益法是企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的一種主要評(píng)估方法,它是通過(guò)將被評(píng)估企業(yè)預(yù)期收益資本化或折現(xiàn)以確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估思路。收益法的預(yù)期收益可以現(xiàn)金流量、各種形式的利潤(rùn)或現(xiàn)金紅利等口徑表示。按照一般的企業(yè)價(jià)值評(píng)估思路,收益法通常適用于評(píng)估持續(xù)經(jīng)營(yíng)且具有獲利能力的企業(yè)。
企業(yè)的未來(lái)獲利能力,是企業(yè)各種因素包括企業(yè)的有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)等共同作用的結(jié)果。企業(yè)擁有的無(wú)形資產(chǎn)類(lèi)型很多,理論上包括各種可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)(如專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、特許權(quán)、專(zhuān)有技術(shù)等)以及不可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)(如企業(yè)的人員素質(zhì)、企業(yè)文化、商譽(yù)等)。在評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí),這些無(wú)形資產(chǎn)因素都必然要加以考慮。需要探討的問(wèn)題在于,評(píng)估師如何對(duì)這些因素相互作用后將給企業(yè)未來(lái)收益產(chǎn)生的影響進(jìn)行預(yù)測(cè)。
比如,企業(yè)通過(guò)購(gòu)買(mǎi)方式取得一項(xiàng)技術(shù),但在技術(shù)的消化與吸收方式以及相關(guān)的資金投入等方面不同,這項(xiàng)技術(shù)的價(jià)值,即未來(lái)獲利能力就會(huì)完全不同。據(jù)統(tǒng)計(jì),日本、韓國(guó)等亞洲國(guó)家的一些企業(yè),在技術(shù)引進(jìn)方面的投入比例大約是1:7,即每引進(jìn)一元錢(qián)的技術(shù),企業(yè)自己進(jìn)一步開(kāi)發(fā)的投入大約是7元;而我國(guó)企業(yè)的該項(xiàng)投入比例大約是1:0.2,大大低于上述兩個(gè)國(guó)家的企業(yè)。從這個(gè)數(shù)據(jù)可以看出,同樣一項(xiàng)技術(shù),在不同的企業(yè)中,人員技術(shù)水平的的高低、管理人員的素質(zhì)、企業(yè)對(duì)技術(shù)的消化能力、企業(yè)的融資能力以及投入的資金量等因素不同,該項(xiàng)技術(shù)所產(chǎn)生的未來(lái)獲利能力是完全不同的。
根據(jù)這個(gè)例子,可以悟出一個(gè)道理,就是在預(yù)測(cè)企業(yè)的未來(lái)收益時(shí),一定要充分考慮企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)(特別是技術(shù)型無(wú)形資產(chǎn))的構(gòu)成,要考慮與無(wú)形資產(chǎn)未來(lái)發(fā)揮效益密切相關(guān)的因素,如企業(yè)未來(lái)的融資能力、在技術(shù)方面加大投入的能力、在技術(shù)方面進(jìn)一步開(kāi)發(fā)的能力(主要指企業(yè)中技術(shù)人員的素質(zhì))、技術(shù)研發(fā)成功后相應(yīng)資金的配套能力、與該技術(shù)相關(guān)的產(chǎn)品市場(chǎng)份額、與該技術(shù)相關(guān)的國(guó)家產(chǎn)業(yè)規(guī)劃以及環(huán)保因素等。簡(jiǎn)單地講,就是要考慮四個(gè)“量”,即:企業(yè)人力資源的質(zhì)量(研發(fā)能力)、企業(yè)后續(xù)配套資金的數(shù)量(融資能力)、市場(chǎng)上對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的容量(競(jìng)爭(zhēng)能力)、企業(yè)的生產(chǎn)能量(生產(chǎn)能力)等。
在采用收益法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí),要充分考慮企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)(特別是技術(shù)型無(wú)形資產(chǎn))在未來(lái)使用方面的各種配套因素以及影響因素,本文將這種思路稱(chēng)為動(dòng)態(tài)評(píng)估思路;而不是籠統(tǒng)地以企業(yè)的現(xiàn)有收益為基礎(chǔ),以某一個(gè)預(yù)計(jì)比率來(lái)對(duì)企業(yè)未來(lái)的收益加以預(yù)測(cè),本文將這種思路稱(chēng)為靜態(tài)評(píng)估思路,在評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)時(shí),應(yīng)采用動(dòng)態(tài)評(píng)估思路,而不宜采用采用靜態(tài)評(píng)估思路。
在采用動(dòng)態(tài)評(píng)估思路評(píng)估企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)乃至企業(yè)價(jià)值時(shí),對(duì)于一些引進(jìn)技術(shù)要特別加以注意。有些企業(yè)在引進(jìn)技術(shù)方面是花了很大代價(jià)的,從成本的角度看,這些技術(shù)的價(jià)值是很可觀的;但如果從收益的角度看、從技術(shù)的進(jìn)一步開(kāi)發(fā)以及與該項(xiàng)技術(shù)的相關(guān)配套因素上看,有些引進(jìn)技術(shù)所實(shí)際發(fā)揮的作用可能是非常有限的。這就形成了某些無(wú)形資產(chǎn),在技術(shù)上是先進(jìn)的、引進(jìn)成本是較大的,但在效益上卻是較差的。評(píng)估師在進(jìn)行評(píng)估時(shí)對(duì)這些情況要特別加以注意。
二、采用成本法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)因素的考慮
企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的成本法又稱(chēng)為資產(chǎn)基礎(chǔ)法,它是指在合理評(píng)估企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值和負(fù)債的基礎(chǔ)上確定評(píng)估對(duì)象價(jià)值的評(píng)估思路。
運(yùn)用成本法進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估,應(yīng)當(dāng)考慮被評(píng)估企業(yè)所擁有的所有有形資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)以及應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的負(fù)債。
采用成本法評(píng)估企業(yè)價(jià)值時(shí)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)因素考慮的問(wèn)題有兩個(gè)。
(一)對(duì)非持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)進(jìn)行整體評(píng)估時(shí),是否要對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估
企業(yè)非持續(xù)經(jīng)營(yíng)通常又稱(chēng)為企業(yè)清算,這種情況大致包括:企業(yè)解散(如:企業(yè)因經(jīng)營(yíng)目的達(dá)到、因經(jīng)營(yíng)期限到期以及因其他各種原因不再繼續(xù)經(jīng)營(yíng)等)和企業(yè)破產(chǎn)。企業(yè)中止持續(xù)經(jīng)營(yíng),通常要履行企業(yè)清算的程序,其中包括資產(chǎn)評(píng)估。那么,在對(duì)非持續(xù)經(jīng)營(yíng)企業(yè)進(jìn)行整體資產(chǎn)評(píng)估,也就是以企業(yè)清算為目的所進(jìn)行的資產(chǎn)評(píng)估中,是否還要考慮無(wú)形資產(chǎn)因素?
要回答這個(gè)問(wèn)題,有必要弄清企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)都包括哪些類(lèi)型。
關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)的類(lèi)型,有各種各樣的分類(lèi)方法。這里按無(wú)形資產(chǎn)的性質(zhì)劃分,可以分為知識(shí)型無(wú)形資產(chǎn)、權(quán)利型無(wú)形資產(chǎn)、關(guān)系型無(wú)形資產(chǎn)和不可辨認(rèn)型無(wú)形資產(chǎn)等四類(lèi)。
知識(shí)型無(wú)形資產(chǎn)包括專(zhuān)利技術(shù)、專(zhuān)有技術(shù)、計(jì)算機(jī)軟件與集成電路布圖設(shè)計(jì)等。
權(quán)利型無(wú)形資產(chǎn)包括各種特許權(quán),如煙草專(zhuān)賣(mài)等專(zhuān)營(yíng)權(quán)、進(jìn)出口許可證、生產(chǎn)許可證等。
關(guān)系型無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)可據(jù)以獲得盈利的各種關(guān)系,如客戶(hù)關(guān)系、購(gòu)銷(xiāo)關(guān)系等。
不可辨認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)是指那些不可單獨(dú)取得、離開(kāi)企業(yè)就不復(fù)存在的無(wú)形資產(chǎn),如商譽(yù)。
進(jìn)行非持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)下的資產(chǎn)評(píng)估中,是否要考慮無(wú)形資產(chǎn)因素,筆者認(rèn)為要根據(jù)以上不同無(wú)形資產(chǎn)的情況而定。
對(duì)于依附于企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn),如權(quán)利型無(wú)形資產(chǎn)中的各種特許權(quán)、關(guān)系型無(wú)形資產(chǎn)中的各種客戶(hù)關(guān)系及購(gòu)銷(xiāo)關(guān)系、不可確指的無(wú)形資產(chǎn)如商譽(yù)等,在非持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)下的整體資產(chǎn)評(píng)估中,可以不必考慮和評(píng)估這些無(wú)形資產(chǎn),因?yàn)殡S著企業(yè)的消失,這些無(wú)形資產(chǎn)自然也就消失了,這些因素不會(huì)再產(chǎn)生未來(lái)獲利能力,因此,也就沒(méi)有必要對(duì)這些無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估了。
對(duì)于知識(shí)型無(wú)形資產(chǎn),如各種專(zhuān)利權(quán)、專(zhuān)有技術(shù)、計(jì)算機(jī)軟件等,則要視情況而定。為了獲得這些技術(shù),被評(píng)估企業(yè)曾經(jīng)進(jìn)行了投資。這些技術(shù)型無(wú)形資產(chǎn),有的是可以不依附于企業(yè)而獨(dú)立存在的(如專(zhuān)利權(quán)),有的則是依附于自然人的(如專(zhuān)有技術(shù))。因此,在進(jìn)行非持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)下的評(píng)估時(shí),有必要對(duì)這些無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值加以評(píng)估。對(duì)專(zhuān)利權(quán)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估后,可以對(duì)專(zhuān)利權(quán)實(shí)施轉(zhuǎn)讓?zhuān)匀〉靡恍┺D(zhuǎn)讓收入并加入到企業(yè)清算分配中去;對(duì)專(zhuān)有技術(shù)進(jìn)行評(píng)估,可以將這些技術(shù)的評(píng)估價(jià)值參與到企業(yè)清算分配中去,因?yàn)檫@些技術(shù)通常是依附于自然人的,這些自然人在離開(kāi)清算企業(yè)后仍然可以通過(guò)這些技術(shù)獲得收益。所以,在非持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)下,有必要對(duì)知識(shí)型無(wú)形資產(chǎn)(至少是大部分)的價(jià)值進(jìn)行單獨(dú)評(píng)估。
這里有一個(gè)問(wèn)題值得提出來(lái)討論,就是關(guān)于國(guó)有企業(yè)改制的資產(chǎn)評(píng)估問(wèn)題。國(guó)有企業(yè)改制,按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定,需要對(duì)改制企業(yè)進(jìn)行整體資產(chǎn)評(píng)估。在國(guó)有企業(yè)改制評(píng)估中,有兩個(gè)問(wèn)題值得思考。
一是改制企業(yè)的評(píng)估假設(shè)問(wèn)題,也就是企業(yè)是否持續(xù)經(jīng)營(yíng)的問(wèn)題。從企業(yè)原有經(jīng)濟(jì)性質(zhì)將終結(jié),企業(yè)的人員、名稱(chēng)等都要發(fā)生較大變化這個(gè)角度看,企業(yè)是非持續(xù)經(jīng)營(yíng);從國(guó)有企業(yè)改制后,企業(yè)作為一個(gè)實(shí)體依然存在這個(gè)角度看,又屬于持續(xù)經(jīng)營(yíng)。這樣,在進(jìn)行國(guó)有企業(yè)改制的整體資產(chǎn)評(píng)估中,就有必要對(duì)于評(píng)估假設(shè)作出判斷,從而才能采用不同的評(píng)估思路和方法對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估。筆者認(rèn)為,國(guó)有企業(yè)改制政策性很強(qiáng),涉及到國(guó)有資產(chǎn)的管理、人員安置、改制企業(yè)今后的股權(quán)設(shè)置等敏感問(wèn)題,在以企業(yè)改制為目的的整體資產(chǎn)評(píng)估中,評(píng)估假設(shè)宜確定為非持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)。因?yàn)?,在非持續(xù)經(jīng)營(yíng)假設(shè)下,企業(yè)整體評(píng)估才能采用成本法進(jìn)行評(píng)估;而又只有在采用成本法進(jìn)行整體資產(chǎn)評(píng)估時(shí),才有可能對(duì)企業(yè)擁有的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行逐項(xiàng)清點(diǎn)和評(píng)估。
二是如何對(duì)改制企業(yè)擁有的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估問(wèn)題。有的改制企業(yè),從賬面上看,擁有不少無(wú)形資產(chǎn)(如商標(biāo)權(quán)、專(zhuān)利權(quán)等),但從效益上看,企業(yè)的年度報(bào)表上仍然顯示是虧損,這就需要進(jìn)行判斷,在企業(yè)虧損的前提下,這些無(wú)形資產(chǎn)是否還具有價(jià)值,如確實(shí)這部分無(wú)形資產(chǎn)不能給企業(yè)帶來(lái)超額利潤(rùn)甚至一般利潤(rùn),那么,在評(píng)估實(shí)踐中,對(duì)這部分賬面無(wú)形資產(chǎn),通??梢圆贿M(jìn)行評(píng)估;有的改制企業(yè)中的無(wú)形資產(chǎn),在企業(yè)評(píng)估基準(zhǔn)日時(shí),可能只能產(chǎn)生有限的效益,但從未來(lái)看,在相關(guān)因素(如人員素質(zhì)、資金來(lái)源等)具備的前提下,可能會(huì)有成倍的效益產(chǎn)生(如特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等)。對(duì)于這部分無(wú)形資產(chǎn),應(yīng)當(dāng)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估,在評(píng)估方法上,可以采用收益法進(jìn)行評(píng)估。
(二)自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)的賬面價(jià)值不完整時(shí)如何取得相關(guān)資料
運(yùn)用成本法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的難點(diǎn)在于自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)的賬面價(jià)值不完整。這是無(wú)形資產(chǎn)會(huì)計(jì)核算方面的規(guī)定造成的。
財(cái)政部于2001年頒布實(shí)施的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則――無(wú)形資產(chǎn)》規(guī)定:“自行開(kāi)發(fā)并依法申請(qǐng)取得的無(wú)形資產(chǎn),其入賬價(jià)值應(yīng)按依法取得時(shí)發(fā)生的注冊(cè)費(fèi)、律師費(fèi)等費(fèi)用確定;依法申請(qǐng)取得前發(fā)生的研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用,應(yīng)于發(fā)生時(shí)確認(rèn)為當(dāng)期費(fèi)用”。
這項(xiàng)規(guī)定的實(shí)質(zhì)就是將研究與開(kāi)發(fā)費(fèi)用在發(fā)生時(shí)全部確認(rèn)為費(fèi)用,計(jì)入當(dāng)期損益,而不是資本化。這項(xiàng)規(guī)定的后果是企業(yè)自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)的賬面價(jià)值是不完整的。如果運(yùn)用成本法評(píng)估企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn),就很難以企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)賬面價(jià)值作為無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估的基礎(chǔ)依據(jù)。
解決的辦法是:
第一、如果被評(píng)估對(duì)象是一項(xiàng)研發(fā)成功了的無(wú)形資產(chǎn),那么,在采用成本法評(píng)估時(shí),就要對(duì)該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)自研發(fā)以來(lái)所發(fā)生的所有費(fèi)用加以整理搜集,從而據(jù)以確定該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估價(jià)值。雖然這是一項(xiàng)很繁瑣的工作,但也是必須做的一項(xiàng)工作,前提是需要被評(píng)估企業(yè)有較好的資料基礎(chǔ)工作,特別是研發(fā)費(fèi)用支出資料的保存工作(注:當(dāng)然,研發(fā)成功了的無(wú)形資產(chǎn),并不能說(shuō)明就具有經(jīng)濟(jì)效益,也許未來(lái)的使用成本會(huì)大于未來(lái)收益,但在采用成本法進(jìn)行評(píng)估時(shí),就暫時(shí)不考慮未來(lái)的使用成本與未來(lái)收益等因素了)。
第二、如果被評(píng)估對(duì)象是一項(xiàng)正處于研發(fā)階段的技術(shù)型無(wú)形資產(chǎn),那么,在評(píng)估時(shí),該項(xiàng)技術(shù)暫時(shí)不能被確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn),其所記錄的研發(fā)費(fèi)用,也不能作為評(píng)估該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的依據(jù)。
三、對(duì)企業(yè)集團(tuán)中的控股公司進(jìn)行整體資產(chǎn)評(píng)估時(shí)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)因素的考慮
企業(yè)集團(tuán)是指由母公司、子公司、孫公司等組成的多層次的經(jīng)濟(jì)組織。企業(yè)集團(tuán)由若干具有法人資格的公司組成,但企業(yè)集團(tuán)本身不具有法人資格。
控股是指投資公司對(duì)被投資公司擁有控股權(quán),在這種情況下,投資公司被稱(chēng)為母公司,被投資公司被稱(chēng)為子公司。母子公司的結(jié)構(gòu)通常形成企業(yè)集團(tuán)。
當(dāng)企業(yè)進(jìn)行企業(yè)兼并、合并等經(jīng)濟(jì)事項(xiàng)時(shí),就需要進(jìn)行企業(yè)價(jià)值評(píng)估。如果被兼并方屬于企業(yè)集團(tuán)類(lèi)型,那么,就涉及到對(duì)母公司的評(píng)估和對(duì)子公司的評(píng)估。企業(yè)集團(tuán)是由母、子、孫公司多層次組成,凡是下屬有子公司的公司,都可以被稱(chēng)為母公司,因此,從理論上講,在一個(gè)比較大型的企業(yè)集團(tuán)中,通常有幾個(gè)層次的母公司。為了區(qū)別,本文將最上一層的母公司稱(chēng)為終級(jí)母公司。
在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,如果是對(duì)企業(yè)集團(tuán)中最下層子公司進(jìn)行整體資產(chǎn)評(píng)估,那么,評(píng)估事項(xiàng)就比較簡(jiǎn)單,可類(lèi)同單體企業(yè)進(jìn)行整體資產(chǎn)評(píng)估;如果是對(duì)終極母公司進(jìn)行整體評(píng)估,也就是本文所談的對(duì)控股公司進(jìn)行整體資產(chǎn)評(píng)估,那么,評(píng)估事項(xiàng)就要復(fù)雜一些,需要探討的問(wèn)題也較多,本文僅就無(wú)形資產(chǎn)因素進(jìn)行探討。
篇3
企業(yè)價(jià)值與無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值關(guān)系密切,兩者在評(píng)估上也既有區(qū)別又有相同聯(lián)系。本文對(duì)此加以比較,談?wù)剛€(gè)人的看法。
【關(guān)鍵詞】
企業(yè);無(wú)形資產(chǎn);評(píng)估;關(guān)系
1 企業(yè)價(jià)值與無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的關(guān)系
在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代,企業(yè)的基本面發(fā)生了很大的變化,有形資產(chǎn)已不能為企業(yè)提供持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),無(wú)形資產(chǎn)日益成為企業(yè)非物質(zhì)形態(tài)的價(jià)值創(chuàng)造來(lái)源,企業(yè)必須進(jìn)行組織重構(gòu)和戰(zhàn)略聚集來(lái)應(yīng)對(duì)這一變化。前者會(huì)使縱向一體化的內(nèi)部組織被供應(yīng)商、客戶(hù)和員工之間的緊密合作與聯(lián)盟的網(wǎng)絡(luò)所取代,導(dǎo)致大量的有形資產(chǎn)被無(wú)形資產(chǎn)(主要是組織資本)替代;后者強(qiáng)調(diào)創(chuàng)新是獲得持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的主要來(lái)源,突現(xiàn)人力資本的重要性。無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值與企業(yè)價(jià)值密切相關(guān),二者的關(guān)系主要表現(xiàn)在以下三個(gè)方面。
1.1 企業(yè)價(jià)值的重要組成部分之一是無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值
諸多的價(jià)值貢獻(xiàn)因子組成了企業(yè)價(jià)值,有形資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)的組合體構(gòu)成了一個(gè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)。無(wú)形資產(chǎn)不僅客觀存在,而且占企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的比重越來(lái)越大。然而,無(wú)形資產(chǎn)的真實(shí)價(jià)值并沒(méi)有通過(guò)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表完全反映出來(lái)。按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定,資產(chǎn)是過(guò)去的交易或事項(xiàng)形成的,能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益流入的一種的資源。一種資源要被確認(rèn)為資產(chǎn),必須先通過(guò)交易獲得,且能夠恰當(dāng)?shù)亓炕S行o(wú)形資產(chǎn)因?yàn)椴痪邆渖鲜鎏攸c(diǎn),無(wú)法在報(bào)表中得到反映,所以資產(chǎn)負(fù)債表上沒(méi)有揭示無(wú)形資產(chǎn)真正的價(jià)值,企業(yè)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值超過(guò)資產(chǎn)負(fù)債表反映的價(jià)值,企業(yè)價(jià)值也并不是某一時(shí)點(diǎn)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值的簡(jiǎn)單相加,而是體現(xiàn)在企業(yè)資產(chǎn)的不斷運(yùn)動(dòng)并創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)效益的過(guò)程中。
1.2 企業(yè)價(jià)值的增加有賴(lài)于無(wú)形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)的配合
無(wú)形資產(chǎn)能為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值,但是它不能單獨(dú)發(fā)揮作用,必須與有形資產(chǎn)緊密配合。在實(shí)踐中,無(wú)形資產(chǎn)能否形成企業(yè)價(jià)值不能一概而論,要視具體情況確定。一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)只有給企業(yè)帶來(lái)超額利潤(rùn),對(duì)整體效益作出了貢獻(xiàn),才能被認(rèn)為是企業(yè)價(jià)值的組成部分。如企業(yè)擁有一項(xiàng)專(zhuān)利,轉(zhuǎn)讓出去收益不菲,自己擁有因?yàn)闊o(wú)法對(duì)企業(yè)價(jià)值作出貢獻(xiàn)可能一文不值;企業(yè)擁有的專(zhuān)有技術(shù),雖然在公開(kāi)市場(chǎng)上價(jià)值甚微,但卻是企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)所必不可少的,也就成為企業(yè)價(jià)值的重要來(lái)源。
盡管無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值形成至關(guān)重要,但無(wú)形資產(chǎn)并不能完全取代有形資產(chǎn)來(lái)形成企業(yè)價(jià)值。無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的貢獻(xiàn)是因?yàn)槠溆惺找妫怯捎诜歉?jìng)爭(zhēng)性所導(dǎo)致的無(wú)形資產(chǎn)投資的規(guī)模效應(yīng)以及網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)所產(chǎn)生的正反饋?zhàn)饔脤?duì)這種規(guī)模效應(yīng)的放大。但其作用和增長(zhǎng)往往受到內(nèi)外兩個(gè)方面的限制:一是內(nèi)生原因,由于無(wú)形資產(chǎn)成本特征導(dǎo)致管理不經(jīng)濟(jì)性;二是外在原因,即市場(chǎng)規(guī)模和成長(zhǎng)性的限制。因而雖然無(wú)形資產(chǎn)在企業(yè)價(jià)值中所占的比重日益增大,但是不能完全取代有形資產(chǎn)構(gòu)成企業(yè)價(jià)值。
1.3 企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)有賴(lài)于無(wú)形資產(chǎn)的作用
統(tǒng)計(jì)資料表明,相對(duì)于企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值的增長(zhǎng)而言,企業(yè)有形資產(chǎn)投資和研發(fā)投資增長(zhǎng)較慢,而對(duì)無(wú)形資產(chǎn)(主要組織資本和人力資本)的投資在價(jià)值創(chuàng)造中發(fā)揮著越來(lái)越大的作用。
企業(yè)各單項(xiàng)資產(chǎn)為企業(yè)所做的貢獻(xiàn)多少?zèng)Q定了其價(jià)值大小。一般情況下,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)條件是有形資產(chǎn),有形資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)小,可利用的范圍和實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的可能性大。只要企業(yè)能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng),有形資產(chǎn)的價(jià)值就能體現(xiàn)。有形資產(chǎn)如果在現(xiàn)有生產(chǎn)條件下不能被充分利用,它所體現(xiàn)的價(jià)值就可能較低。若有形資產(chǎn)被充分利用時(shí),其價(jià)值就會(huì)增高,但不是無(wú)限地增高。在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的企業(yè)中,有形資產(chǎn)價(jià)值體現(xiàn)為完全重置價(jià)值。無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)發(fā)展到一定程度為企業(yè)創(chuàng)造超額收益時(shí)必備的生產(chǎn)要素,它的投資風(fēng)險(xiǎn)較大,可利用范圍和實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益的可能性較小。無(wú)形資產(chǎn)必須依托于有形資產(chǎn)才能發(fā)揮作用,其價(jià)值體現(xiàn)為創(chuàng)造超額收益,企業(yè)只有利用無(wú)形資產(chǎn)確實(shí)能創(chuàng)造出超額收益時(shí),無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值才能體現(xiàn)出來(lái)。企業(yè)價(jià)值同企業(yè)收益成正比,收益越高,價(jià)值越大,隨著超額收益的增長(zhǎng),企業(yè)價(jià)值將不斷增加。因此是否有無(wú)形資產(chǎn)發(fā)揮作用及無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的大小,對(duì)企業(yè)整體價(jià)值會(huì)產(chǎn)生巨大影響,甚至可以說(shuō)實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)有賴(lài)于無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值作出的貢獻(xiàn)。
2 企業(yè)價(jià)值評(píng)估與無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的相同點(diǎn)
兩者在評(píng)估思路及評(píng)估方法、評(píng)估原則、評(píng)估流程和功能表征上都相同。
2.1 評(píng)估思路及評(píng)估方法相同
兩者都首選收益還原思路,把未來(lái)持續(xù)經(jīng)營(yíng)期間可能產(chǎn)生的凈收益還原為當(dāng)前的資本額。實(shí)現(xiàn)收益還原思路的具體評(píng)估方法主要是收益現(xiàn)值貼現(xiàn)法,這種方法是無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估和企業(yè)價(jià)值評(píng)估中常用的方法。
因?yàn)閮烧咚悸废嗤?、方法相同,所以?xún)烧叩脑u(píng)估前提也相同:一是待估對(duì)象的未來(lái)凈收益能夠預(yù)測(cè),且預(yù)測(cè)的收益數(shù)額是合理性和可用性的;二是與待估對(duì)象未來(lái)凈收益相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)能夠估量,并能提供令人信服的依據(jù)。
2.2 評(píng)估原則相同
兩者都遵循相同的工作原則和經(jīng)濟(jì)原則。
2.2.1 工作原則包括科學(xué)性原則、客觀性原則、獨(dú)立性原則和專(zhuān)業(yè)性原則四項(xiàng)。
科學(xué)性原則要求評(píng)估方法科學(xué),科學(xué)方法必須與評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)相匹配,以使資產(chǎn)評(píng)估的程序科學(xué)合理;客觀性原則要求對(duì)所依據(jù)的數(shù)據(jù)資料真實(shí)可靠,對(duì)數(shù)據(jù)資料的分析實(shí)事求是,評(píng)估過(guò)程中必要的預(yù)測(cè)估算等主觀判斷應(yīng)建立在市場(chǎng)和現(xiàn)實(shí)的基礎(chǔ)上;獨(dú)立性原則要求評(píng)估人員擺脫資產(chǎn)業(yè)務(wù)當(dāng)事人的利益影響,對(duì)被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值獨(dú)立地作出評(píng)定;專(zhuān)業(yè)性原則是確保評(píng)估方法正確、結(jié)果公正的技術(shù)基礎(chǔ)
2..2.2經(jīng)濟(jì)原則包括預(yù)期收益原則、替代原則和貢獻(xiàn)原則
預(yù)期收益原則強(qiáng)調(diào)的是資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格在很大程度上取決于被評(píng)估資產(chǎn)的未來(lái)預(yù)期收益;替代原則強(qiáng)調(diào)在評(píng)估過(guò)程中,對(duì)多種相同或相似資產(chǎn)的不同價(jià)格應(yīng)取較低者為評(píng)估值;貢獻(xiàn)原則強(qiáng)調(diào)某一資產(chǎn)或資產(chǎn)的某一構(gòu)成部分的價(jià)值取決于它相對(duì)于其他相關(guān)的資產(chǎn)或資產(chǎn)的價(jià)值貢獻(xiàn),或者根據(jù)當(dāng)缺少它時(shí)對(duì)整體價(jià)值下降的影響程度衡量確定,貢獻(xiàn)原則要求在評(píng)估時(shí),必須考慮被評(píng)估對(duì)象在整體中的重要性,而不是孤立地確定該項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)值。
2.3評(píng)估流程相同
因?yàn)闊o(wú)形資產(chǎn)評(píng)估和企業(yè)價(jià)值評(píng)估主要都運(yùn)用收益還原思路,采用未來(lái)收益折現(xiàn)法來(lái)進(jìn)行評(píng)估,因而具備相似的評(píng)估流程:一是對(duì)委托對(duì)象資產(chǎn)的性質(zhì)和產(chǎn)權(quán)范圍進(jìn)行鑒別;二是收集有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),分析預(yù)計(jì)今后若干年內(nèi)待估對(duì)象的發(fā)展趨勢(shì)和潛在收益;三是采集并分析市場(chǎng)上類(lèi)似資產(chǎn)的有關(guān)數(shù)據(jù),根據(jù)市場(chǎng)變化對(duì)預(yù)計(jì)值進(jìn)行調(diào)整;四是估價(jià)待估對(duì)象的剩余使用年限,建立評(píng)估模型;五是選擇適宜的資本化方法,確定折現(xiàn)率;六是根據(jù)折現(xiàn)率計(jì)算被評(píng)估對(duì)象的價(jià)值;七是在可能的情況下用其他方法從不同角度對(duì)初步得出的評(píng)估值進(jìn)行驗(yàn)證調(diào)整;八是確定評(píng)估值,出具評(píng)估報(bào)告書(shū)。
2.4 表征功能相同
無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估和企業(yè)價(jià)值評(píng)估都是通過(guò)對(duì)其未來(lái)收益的預(yù)測(cè)以及適用資本化率的確定,得出待估對(duì)象未來(lái)獲利能力的現(xiàn)值?;谶@樣的表征,兩者都有動(dòng)態(tài)性、不確定性、市場(chǎng)性、預(yù)測(cè)性和咨詢(xún)性的功能特點(diǎn)。
動(dòng)態(tài)性是指兩者的評(píng)估值反映的都是一定時(shí)期內(nèi)企業(yè)資產(chǎn)或組合體的動(dòng)態(tài)現(xiàn)值,與單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估以某一時(shí)點(diǎn)為假設(shè)前提所反映的資產(chǎn)靜態(tài)價(jià)值不同;不確定性是指兩者在評(píng)估中所采用的收益法,有賴(lài)于待估對(duì)象未來(lái)收益和適用資本化率的確定,由于預(yù)測(cè)技術(shù)以及原始數(shù)據(jù)的采集和參數(shù)選用所固有的不確定性使評(píng)估結(jié)果帶有不確定性;市場(chǎng)性是指兩者不管是否需要進(jìn)入市場(chǎng)交易,都要通過(guò)模擬的基于現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)的市場(chǎng)條件,對(duì)資產(chǎn)進(jìn)行確認(rèn)、估價(jià)和報(bào)告,并且結(jié)果必須接受市場(chǎng)檢驗(yàn);預(yù)測(cè)性是指兩者都是利用資產(chǎn)的未來(lái)潛能說(shuō)明現(xiàn)實(shí),現(xiàn)實(shí)的評(píng)估價(jià)格是用來(lái)反映資產(chǎn)的未來(lái)潛能的;咨詢(xún)性是指兩者的評(píng)估結(jié)論本身無(wú)強(qiáng)制執(zhí)行的效力,評(píng)估人員不對(duì)資產(chǎn)業(yè)務(wù)定價(jià)決策負(fù)責(zé),評(píng)估結(jié)果只作為交易雙方要價(jià)與出價(jià)的參考。
2.5 評(píng)估流程一致
因?yàn)闊o(wú)形資產(chǎn)評(píng)估和企業(yè)價(jià)值評(píng)估都主要運(yùn)用收益還原思路,采用未來(lái)收益折現(xiàn)法來(lái)進(jìn)行評(píng)估,因而具備相似的評(píng)估流程:(1)對(duì)委托對(duì)象資產(chǎn)的性質(zhì)和產(chǎn)權(quán)范圍進(jìn)行鑒別;(2)收集有關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),分析預(yù)計(jì)今后若干年內(nèi)被評(píng)估對(duì)象的發(fā)展趨勢(shì)和潛在收益;(3)采集并分析市場(chǎng)上相類(lèi)似資產(chǎn)的有關(guān)數(shù)據(jù)和供求變化,根據(jù)市場(chǎng)變化對(duì)預(yù)計(jì)值進(jìn)行調(diào)整;(4)估價(jià)被評(píng)估對(duì)象的剩余使用年限,建立評(píng)估模型;(5)選擇適宜的資本化方法,確定折現(xiàn)率;(6)根據(jù)折現(xiàn)率計(jì)算被評(píng)估對(duì)象的價(jià)值;(7)在可能的情況下用其他方法從不同角度對(duì)初步得出的評(píng)估值進(jìn)行驗(yàn)證調(diào)整;(8)確定評(píng)估值,出具評(píng)估報(bào)告書(shū)。
3 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估與企業(yè)價(jià)值評(píng)估的不同點(diǎn)
無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估與企業(yè)價(jià)值評(píng)估相比,在影響因素、實(shí)務(wù)處理上都有區(qū)別。
3.1 影響因素上的區(qū)別
3.1.1 收益的增加和分配不同
在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中,分析的對(duì)象是無(wú)形資產(chǎn)創(chuàng)造的收益。在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,分析的對(duì)象是企業(yè)的全部收益,企業(yè)全部收益的增加值可能表現(xiàn)為許可使用費(fèi)支付、利潤(rùn)分成或其他形式。
在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中,收益要在有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)中進(jìn)行專(zhuān)門(mén)分配,只有無(wú)形資產(chǎn)創(chuàng)造的邊際收益才包含在評(píng)估中,收益分配可以采用資本回報(bào)的形式,這樣可以區(qū)分出在產(chǎn)生與無(wú)形資產(chǎn)有關(guān)收益中使用或消耗的任何有形資產(chǎn)應(yīng)分配的收益。在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中,整個(gè)企業(yè)的收益無(wú)須在有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)中進(jìn)行專(zhuān)門(mén)的分配,因?yàn)樗匈Y產(chǎn)都對(duì)企業(yè)整體價(jià)值有貢獻(xiàn),所以分配是不必要的。
3.1.2 風(fēng)險(xiǎn)不同
一般情況下,企業(yè)有形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低,而無(wú)形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)則相對(duì)較高;投資于一個(gè)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)要比投資于一項(xiàng)單個(gè)無(wú)形資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)要小。因此,對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估所采用的折現(xiàn)率要比對(duì)企業(yè)價(jià)值評(píng)估采用的折現(xiàn)率高。當(dāng)然,對(duì)于那些風(fēng)險(xiǎn)比許多企業(yè)實(shí)體的風(fēng)險(xiǎn)小很多的無(wú)形資產(chǎn)則另當(dāng)別論。
3.1.3 壽命不同
無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估時(shí),通常假設(shè)無(wú)形資產(chǎn)壽命期有限。企業(yè)價(jià)值評(píng)估時(shí),則通常假設(shè)企業(yè)擁有無(wú)限的壽命期,即在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中通常會(huì)假設(shè)目標(biāo)企業(yè)會(huì)持續(xù)經(jīng)營(yíng)下去。兩者壽命不同是對(duì)分析過(guò)程及評(píng)估結(jié)論影響最大的因素。
3.2 實(shí)務(wù)處理上的區(qū)別
3.2.1 范圍不同
企業(yè)價(jià)值評(píng)估的范圍涵蓋了無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的范圍。無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的是某一項(xiàng)具體的無(wú)形資產(chǎn)或組合體,要在分析使用單位產(chǎn)生的總收益的基礎(chǔ)上剔除其他資產(chǎn)的投資回報(bào)。而企業(yè)價(jià)值評(píng)估則是將企業(yè)作為一個(gè)不可分割的有機(jī)整體,通過(guò)分析所有因素的配置效率來(lái)測(cè)定其未來(lái)獲利能力。
3.2.2 成交方式和賬務(wù)處理不同
無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估和企業(yè)價(jià)值評(píng)估多數(shù)是出于產(chǎn)權(quán)變動(dòng)。無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估常常是無(wú)形資產(chǎn)的買(mǎi)賣(mài),而企業(yè)價(jià)值評(píng)估則是企業(yè)相互持股或并購(gòu)。在賬務(wù)處理上,無(wú)形資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)變動(dòng)后,意味著原有賬戶(hù)中貨幣資金的變化。而企業(yè)產(chǎn)權(quán)變動(dòng)后,所涉及的不僅僅是貨幣資金科目的變化,往往需要撤舊賬立新賬。
3.2.3 人員處置不同
無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估很少涉及人力資源問(wèn)題,而企業(yè)價(jià)值評(píng)估一旦涉及產(chǎn)權(quán)變動(dòng),就會(huì)牽涉到人的問(wèn)題。企業(yè)并購(gòu)中普通人員會(huì)被作為包袱與不良資產(chǎn)和負(fù)債一并剝離,對(duì)管理層也往往有特別的安排,安置被剝離人員的成本會(huì)抵減企業(yè)價(jià)值。
【參考文獻(xiàn)】
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【關(guān)鍵詞】無(wú)形資產(chǎn),價(jià)值相關(guān)性,動(dòng)因分析
一、無(wú)形資產(chǎn)的概述
1、無(wú)形資產(chǎn)的定義
會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的定義是“企業(yè)擁有或者控制的沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)”,將商譽(yù)從無(wú)形資產(chǎn)中剔除,在企業(yè)合并中規(guī)范,這與國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則規(guī)定及我國(guó)市場(chǎng)化的趨勢(shì)相吻合。某些情況下無(wú)形資產(chǎn)可能與有關(guān)的合同一起出售、轉(zhuǎn)讓等,也可認(rèn)為是可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)。
2、無(wú)形資產(chǎn)確認(rèn)的條件
確認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)必須滿(mǎn)足的條件:與該資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入企業(yè)且該無(wú)形資產(chǎn)的成本能夠可靠地計(jì)量。該條件強(qiáng)調(diào)了確認(rèn)時(shí)無(wú)形資產(chǎn)收益的“可控性”和成本的“可計(jì)量性”。
大多數(shù)企業(yè)將不符合會(huì)計(jì)規(guī)則“無(wú)形資產(chǎn)”定義而且不能可靠計(jì)量或者收益不能完全控制的無(wú)形非貨幣性項(xiàng)目忽略掉,排除在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告信息披露范圍之外,但是這些項(xiàng)目能為企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期穩(wěn)定的超額收益。
3、無(wú)形資產(chǎn)信息披露的內(nèi)容
企業(yè)在年度資產(chǎn)負(fù)債表中,無(wú)形資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)按照減去“無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”后的凈額報(bào)告。在現(xiàn)金流量表中,企業(yè)將“購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金凈額”合并報(bào)告,將“處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其它長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額”合并報(bào)告。
二、影響無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性的因素
1、會(huì)計(jì)準(zhǔn)則對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性的影響
無(wú)形資產(chǎn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則影響了企業(yè)披露的無(wú)形資產(chǎn)信息,進(jìn)而影響了無(wú)形資產(chǎn)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料的收集。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則影響了我國(guó)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性研究的內(nèi)容:
(1)關(guān)于在企業(yè)實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中做出貢獻(xiàn)的、企業(yè)會(huì)計(jì)沒(méi)有確認(rèn)為資產(chǎn)的無(wú)形非貨幣性項(xiàng)目的信息。關(guān)于此類(lèi)無(wú)形資產(chǎn)的信息,企業(yè)在財(cái)務(wù)年報(bào)附注中沒(méi)有披露或者極少數(shù)企業(yè)只用一兩句話進(jìn)行簡(jiǎn)潔披露。
(2)對(duì)于準(zhǔn)則允許對(duì)自行開(kāi)發(fā)的無(wú)形資產(chǎn)投資費(fèi)用允許一定金額的資本化,要求其在報(bào)表附注中進(jìn)行披露。
2、謹(jǐn)慎性原則對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性的影響
在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中充滿(mǎn)了風(fēng)險(xiǎn)和不確定性,在會(huì)計(jì)核算中堅(jiān)持謹(jǐn)慎性原則,要求企業(yè)在面臨不確定因素的情況下作出職業(yè)判斷時(shí),應(yīng)當(dāng)保持必要的謹(jǐn)慎,充分估計(jì)到各種風(fēng)險(xiǎn)和損失,既不高估資產(chǎn)或收益,也不低估負(fù)債或費(fèi)用。謹(jǐn)慎性原則通常不被認(rèn)為是一條必須遵守的會(huì)計(jì)原則,而是與“重大性”、“成本效益原則”等一起被稱(chēng)為“修正性慣例”。在不確定性日益加劇的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,謹(jǐn)慎性原則對(duì)于防止對(duì)前景過(guò)分樂(lè)觀的估計(jì),減少?zèng)Q策的風(fēng)險(xiǎn),有著至關(guān)重要的作用。但是,這一原則的過(guò)分強(qiáng)調(diào),又會(huì)與相關(guān)性等會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量要求相背離,從而消弱了會(huì)計(jì)信息應(yīng)有的作用,其負(fù)面效應(yīng)是顯而易見(jiàn)的。就目前無(wú)形資產(chǎn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定情況來(lái)說(shuō),在有些處理方面是有些過(guò)分“謹(jǐn)慎了”。運(yùn)用“謹(jǐn)慎原則”的一個(gè)后果就是,在信息質(zhì)量的選擇上,強(qiáng)調(diào)“可靠性”重于“相關(guān)性”―假如要在“相關(guān)性”和“可靠性”之間選擇的話。無(wú)形資產(chǎn)的無(wú)形性、未來(lái)收益的不確定性,給其確認(rèn)和計(jì)量帶來(lái)了很大的困難。所以,在謹(jǐn)慎性原則的指導(dǎo)下,會(huì)計(jì)準(zhǔn)則寧可犧牲“相關(guān)性”來(lái)?yè)Q取“可靠性”。
3、人為因素對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性的影響
人為因素對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性的影響主要是研發(fā)支出。雖然研發(fā)支出投資能帶來(lái)較高的收益,但同時(shí)也具有較高的風(fēng)險(xiǎn)性。會(huì)計(jì)準(zhǔn)則雖然允許研發(fā)支出的一定資本化,但并沒(méi)有對(duì)其進(jìn)行強(qiáng)制要求,因此對(duì)其是資本化還是費(fèi)用化主觀性很強(qiáng),受到主要干擾的因素:
(1)企業(yè)管理者的研發(fā)支出費(fèi)用化傾向
因?yàn)檠邪l(fā)支出在企業(yè)的管理活動(dòng)中占的比重較大,而研發(fā)支出全部費(fèi)用化能被接受的主要原因就是給企業(yè)造成的短期和長(zhǎng)期的好處:從短期來(lái)看,企業(yè)可以馬上得到稅收上的扣除,使企業(yè)本期少納稅;而從長(zhǎng)期上來(lái)看,研發(fā)支出費(fèi)用化的規(guī)定夸大了未來(lái)的利潤(rùn)和成長(zhǎng)性,也保護(hù)了經(jīng)理人員免受財(cái)務(wù)拮據(jù)的困境。全部費(fèi)用化使未來(lái)的收益沒(méi)有可以配比的資本資產(chǎn)項(xiàng)目,造成收益的虛高,夸大了未來(lái)的收益和資產(chǎn)價(jià)值。而新準(zhǔn)則允許研發(fā)支出的資本化,不但使本期納稅增多了,同時(shí)又由于對(duì)資本化部分的后續(xù)計(jì)量能使未來(lái)收益保持平滑,就達(dá)不到費(fèi)用化的前述效果。內(nèi)部管理人認(rèn)為費(fèi)用化對(duì)本期利潤(rùn)的減少一般不會(huì)影響投資者的判斷,投資者會(huì)理解這樣做只是一時(shí)地對(duì)公司價(jià)值的減小,這樣公司得到了的好處就是費(fèi)用化時(shí)沒(méi)有價(jià)格波動(dòng),而未來(lái)報(bào)告時(shí)收入由于沒(méi)有費(fèi)用的配比而造成利潤(rùn)的虛增,權(quán)益報(bào)酬率的提高。
(2)會(huì)計(jì)人員對(duì)研發(fā)支出全部費(fèi)用化的認(rèn)可
會(huì)計(jì)人員是由于信息披露的需要而產(chǎn)生的,但是信息的披露方式是規(guī)范的,信息披露量也是有限的,這些都造成了很大程度上的外部報(bào)表使用者的信息不對(duì)稱(chēng),但是財(cái)務(wù)分析師可以從公司經(jīng)理人員那里獲得了公司創(chuàng)新活動(dòng)的足夠信息,并不存在信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題。事實(shí)上如果這些信息在財(cái)務(wù)報(bào)表上公開(kāi)披露反而會(huì)影響他們的信息優(yōu)勢(shì)。
注冊(cè)會(huì)計(jì)師是一個(gè)充滿(mǎn)著風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè),注冊(cè)會(huì)計(jì)師的審計(jì)工作從頭至尾都是風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向的。他們主要關(guān)心的是股東的法律訴訟,當(dāng)公司經(jīng)營(yíng)失敗時(shí)資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)導(dǎo)致不滿(mǎn)股東的,所以他們傾向于消除資產(chǎn)負(fù)債表中的風(fēng)險(xiǎn),費(fèi)用化使得資產(chǎn)負(fù)債表中的不確定因素大大減小,所以研發(fā)支出全部費(fèi)用化的這種處理是得到大多數(shù)人贊同。
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篇5
【關(guān)鍵詞】 無(wú)形資產(chǎn);價(jià)值相關(guān)性;市場(chǎng)價(jià)值
隨著知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代的到來(lái),人類(lèi)社會(huì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式發(fā)生了巨大的變化,無(wú)形資產(chǎn)日益成為驅(qū)動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要因素,企業(yè)生產(chǎn)函數(shù)中無(wú)形資產(chǎn)的比重不斷增加。2006年頒布的新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的相關(guān)規(guī)定也發(fā)生了較大的變化①,其目的是為了滿(mǎn)足會(huì)計(jì)信息使用者的決策需求。新準(zhǔn)則頒布后上市公司披露的無(wú)形資產(chǎn)信息能否滿(mǎn)足投資者的需求,能否增加報(bào)表的相關(guān)性?這些因素使得無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性研究變得尤為重要。本文將就2001年至今有關(guān)研究無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性的文獻(xiàn),從研究主題、研究方法和研究結(jié)論三個(gè)角度,分析評(píng)價(jià)我國(guó)當(dāng)前無(wú)形資產(chǎn)會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性實(shí)證研究的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題,以期提出改進(jìn)建議。
一、無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性研究現(xiàn)狀
本文所指的無(wú)形資產(chǎn)內(nèi)容是指?jìng)鹘y(tǒng)的無(wú)形資產(chǎn)內(nèi)容,即企業(yè)擁有或者控制的沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn),包括:專(zhuān)利權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)等等。目前主要圍繞以下幾個(gè)方面展開(kāi)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性的實(shí)證研究:(1)R&D價(jià)值相關(guān)性研究;(2)基于無(wú)形資產(chǎn)明細(xì)分類(lèi)信息的價(jià)值相關(guān)性研究;(3)基于無(wú)形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)定價(jià)乘數(shù)差異比較的研究;(4)土地使用權(quán)的價(jià)值相關(guān)性研究?;居^點(diǎn)如下:
一是按照新準(zhǔn)則的規(guī)定,企業(yè)應(yīng)將無(wú)形資產(chǎn)的研發(fā)過(guò)程分為研究和開(kāi)發(fā)兩個(gè)階段,對(duì)于研究階段發(fā)生的各項(xiàng)支出應(yīng)于會(huì)計(jì)期末結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入當(dāng)期損益;而對(duì)于開(kāi)發(fā)階段的支出應(yīng)待研發(fā)行為結(jié)束后根據(jù)研發(fā)結(jié)果區(qū)別處理:如果研發(fā)失敗,則將歸集的開(kāi)發(fā)支出結(jié)轉(zhuǎn)計(jì)入當(dāng)期損益;若研發(fā)成功,應(yīng)將歸集的開(kāi)發(fā)成本加上在申請(qǐng)注冊(cè)過(guò)程中發(fā)生的律師費(fèi)、注冊(cè)費(fèi)等共同計(jì)入無(wú)形資產(chǎn)成本。與舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則相比,新準(zhǔn)則允許滿(mǎn)足條件的開(kāi)發(fā)支出計(jì)入無(wú)形資產(chǎn)成本,增加了無(wú)形資產(chǎn)的真實(shí)性和相關(guān)性,但是研究階段和開(kāi)發(fā)階段的劃分存在一定困難,給企業(yè)的盈余管理創(chuàng)造了很大的空間。從探討研發(fā)支出的價(jià)值相關(guān)性的西方文獻(xiàn)來(lái)看R&D的信息披露與企業(yè)業(yè)績(jī)具有很強(qiáng)的價(jià)值相關(guān)性,薛云奎,王志臺(tái)(2001)在查閱上市公司年報(bào)摘要的過(guò)程中幾乎沒(méi)有發(fā)現(xiàn)一家上市公司在其報(bào)表附注中披露有關(guān)研究與開(kāi)發(fā)的具體信息,指出企業(yè)對(duì)R&D信息的不當(dāng)披露是導(dǎo)致我國(guó)上市公司會(huì)計(jì)信息有用性逐年下降的重要因素之一,提出了改進(jìn)我國(guó)上市公司R&D信息披露的建議。羅婷等(2009) 證實(shí)研發(fā)支出與未來(lái)一年股價(jià)變動(dòng)顯著正相關(guān),但與同期股價(jià)變動(dòng)不相關(guān)。這可能是由于研發(fā)活動(dòng)主要是面向未來(lái)的活動(dòng),其產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效益往往滯后若干年份,建立研發(fā)支出與當(dāng)期評(píng)價(jià)指標(biāo)之間的聯(lián)系往往低估了研發(fā)支出的未來(lái)績(jī)效。
二是不同行業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性的影響可能是不同的。眾多實(shí)證研究表明無(wú)形資產(chǎn)與市場(chǎng)價(jià)值具有正相關(guān)性,但是施東明(2006)實(shí)證發(fā)現(xiàn)我國(guó)高新技術(shù)上市公司無(wú)形資產(chǎn)凈額會(huì)計(jì)信息不具有價(jià)值相關(guān)性;且沒(méi)有充分的證據(jù)可以證明新準(zhǔn)則能夠提高無(wú)形資產(chǎn)會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性。不同行業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)明細(xì)分類(lèi)項(xiàng)目與會(huì)計(jì)盈余質(zhì)量和市場(chǎng)價(jià)值的相關(guān)性也是不同的。邵紅霞、方軍雄(2006)研究發(fā)現(xiàn)高新技術(shù)行業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)生產(chǎn)函數(shù)的比重顯著得比非高新技術(shù)行業(yè)高,而且高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)和非高新技術(shù)行業(yè)企業(yè)之間的土地使用權(quán)以及其他使用權(quán)不存在顯著差異,差異主要來(lái)自技術(shù)性無(wú)形資產(chǎn)。從市場(chǎng)反應(yīng)看對(duì)高新技術(shù)行業(yè)公司認(rèn)同的有價(jià)值的無(wú)形資產(chǎn)包括技術(shù)性無(wú)形資產(chǎn)、商標(biāo)和其他無(wú)形資產(chǎn);而對(duì)非高新技術(shù)行業(yè)公司來(lái)說(shuō),有價(jià)值的無(wú)形資產(chǎn)卻主要是土地使用權(quán)和特許使用權(quán)。
新準(zhǔn)則頒布后基于無(wú)形資產(chǎn)明細(xì)分類(lèi)信息的價(jià)值相關(guān)性研究文獻(xiàn)較少,上述發(fā)現(xiàn)還需要更加細(xì)致的研究。
三是無(wú)形資產(chǎn)和有形資產(chǎn)都能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)未來(lái)收益,二者的披露都能夠引起投資者的反應(yīng),從而引起股價(jià)的變動(dòng),投資者對(duì)哪種資產(chǎn)的信息披露更加敏感?薛云奎和王志臺(tái)(2001)研究發(fā)現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)比有形凈資產(chǎn)對(duì)股票定價(jià)的影響顯著,并且無(wú)形資產(chǎn)的回歸系數(shù)大于有形凈資產(chǎn)的回歸系數(shù)。李壽喜、李若山和洪劍峭(2005)實(shí)證也表明基本上各年無(wú)形資產(chǎn)定價(jià)乘數(shù)都大于有形凈資產(chǎn)定價(jià)乘數(shù),說(shuō)明投資者對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值具有較高的預(yù)期。既然投資者對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的認(rèn)識(shí)與期望越來(lái)越高,那么新準(zhǔn)則頒布后,無(wú)形的信息披露是否足夠完整,是否具體的披露了企業(yè)的全部無(wú)形資產(chǎn)的取得與變動(dòng)信息?是否應(yīng)該在財(cái)務(wù)報(bào)表附注中增加無(wú)形資產(chǎn)披露信息的比重?這些都是當(dāng)今學(xué)者討論的熱點(diǎn)。
四是土地使用權(quán)作為無(wú)形資產(chǎn)處理是由我國(guó)特殊的政治經(jīng)濟(jì)制度決定的,在國(guó)外人們將土地使用權(quán)作為一項(xiàng)固定資產(chǎn),本質(zhì)上與機(jī)器、廠房等固定資產(chǎn)一樣都是必要的生產(chǎn)要素,因此有學(xué)者認(rèn)為土地使用權(quán)不是提升真正意義上的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的渠道。我國(guó)可計(jì)量的無(wú)形資產(chǎn)種類(lèi)少,土地使用權(quán)所占的比重大等現(xiàn)象呈逐年遞增的趨勢(shì),趙敏(2005)認(rèn)為考慮到土地使用權(quán)的特殊性,應(yīng)將其從無(wú)形資產(chǎn)中剝離出來(lái)單獨(dú)立項(xiàng)進(jìn)行核算較為妥當(dāng)。邵紅霞、方軍雄(2006)的研究表明土地使用權(quán)對(duì)非高新技術(shù)行業(yè)公司來(lái)說(shuō)是有價(jià)值的,對(duì)高新技術(shù)行業(yè)的價(jià)值沒(méi)有顯著影響。目前專(zhuān)門(mén)研究土地使用權(quán)價(jià)值相關(guān)性的文章不多,這方面的研究還需要更多的數(shù)據(jù)來(lái)證明。
二、無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性研究現(xiàn)狀的評(píng)論
(一)關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性研究對(duì)象問(wèn)題
2006年新《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》對(duì)無(wú)形資產(chǎn)核算的內(nèi)容采取了列舉法,具體包括專(zhuān)利權(quán)、非專(zhuān)利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許權(quán)等。新準(zhǔn)則頒布后報(bào)表中披露的無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)性是否增加?無(wú)形資產(chǎn)明細(xì)分類(lèi)尤其是R&D的披露是否都提高了財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)性?為什么投資者對(duì)R&D的披露具有滯后反應(yīng),是否與R&D的兩個(gè)階段的分界點(diǎn)模糊不清有關(guān)系?田朋(2010)提出企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中要明確研究階段和開(kāi)發(fā)階段的判斷標(biāo)準(zhǔn),同時(shí)為了防止企業(yè)損益大額波動(dòng),對(duì)于金額大的最終沒(méi)有形成無(wú)形資產(chǎn)的開(kāi)發(fā)支出采用系統(tǒng)的方法分?jǐn)傆?jì)入各期費(fèi)用。但是這需要一個(gè)職業(yè)判斷的過(guò)程,實(shí)務(wù)操作中較難。
(二)關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性研究數(shù)據(jù)問(wèn)題
當(dāng)前的研究中樣本數(shù)據(jù)來(lái)源多取自2001-2007年,對(duì)于新準(zhǔn)則頒布前的研究較為深入,能夠體現(xiàn)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性的趨勢(shì),為后來(lái)的實(shí)證研究樹(shù)立了榜樣。但是由于新準(zhǔn)則頒布后的數(shù)據(jù)新且少,對(duì)模型的擬合較差,有時(shí)得到的結(jié)論甚至與常規(guī)結(jié)論是相反的,所以對(duì)新準(zhǔn)則頒布后報(bào)表相關(guān)性是否提高的解釋力還不夠充分,還需要對(duì)無(wú)形資產(chǎn)和研發(fā)支出更為細(xì)致的研究,正如馬德林、朱元午(2005)所言:“在無(wú)形資產(chǎn)研究中開(kāi)展實(shí)地研究,應(yīng)當(dāng)可以大有作為”。
(三)關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性研究主體問(wèn)題
隨著無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性的實(shí)證研究越來(lái)越深入,研究主體也越來(lái)越細(xì)化,從最初的整體上市公司到高新技術(shù)企業(yè),再細(xì)化到制造業(yè)、信息技術(shù)業(yè)等具體行業(yè),極大地豐富了我國(guó)無(wú)形資產(chǎn)的實(shí)證研究。但是基于某一類(lèi)研究主體的研究大多都是針對(duì)無(wú)形資產(chǎn)凈額,缺少更加細(xì)致的針對(duì)無(wú)形資產(chǎn)分類(lèi)的研究,需要面臨的問(wèn)題有:是否不同行業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值相關(guān)性系數(shù)不同?是否不同種類(lèi)的無(wú)形資產(chǎn)對(duì)同一行業(yè)的價(jià)值具有不同的影響?
(四)關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性研究結(jié)論問(wèn)題
毋庸置疑,國(guó)內(nèi)外的實(shí)證研究均表明無(wú)形資產(chǎn)與上市公司的價(jià)值具有正相關(guān)性。與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的上市公司相比,我國(guó)無(wú)形資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比重極低僅為2.3%,與國(guó)外企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)50%~60%的比重相去甚遠(yuǎn)。新準(zhǔn)則頒布后對(duì)于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)研究得出的結(jié)論往往是不明確的,還需要對(duì)模型進(jìn)行修正。出現(xiàn)這種結(jié)論的原因是否由于新準(zhǔn)則變動(dòng)后無(wú)形資產(chǎn)增加?這方面還需要進(jìn)行進(jìn)一步的驗(yàn)證。
三、淺談無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性研究的改進(jìn)方法
首先,嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶?shí)證研究離不開(kāi)扎實(shí)的理論基礎(chǔ),縱觀2001年至今關(guān)于無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性的實(shí)證研究,都是研究按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求所披露的無(wú)形資產(chǎn)是否具有價(jià)值相關(guān)性,企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的規(guī)定直接導(dǎo)致了無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性的可靠程度,因此需要進(jìn)一步完善企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,葛家澍(2004)認(rèn)為, 無(wú)形資產(chǎn)信息披露的不對(duì)稱(chēng)性導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)后果是留給投資者一種渾濁、最小的、不充分的和缺乏透明度的信息,將導(dǎo)致“劣幣驅(qū)逐良幣”及企業(yè)價(jià)值的低估。我國(guó)無(wú)形資產(chǎn)的信息披露內(nèi)容模糊單一,相關(guān)性較差,不易于理解和分析企業(yè)的業(yè)績(jī)和資產(chǎn)狀況,然而對(duì)無(wú)形資產(chǎn)計(jì)量上的困難不能成為不披露無(wú)形資產(chǎn)相關(guān)信息的借口,蒲良海、徐文聰(2009)建議對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的信息披露采用多種計(jì)量屬性,鼓勵(lì)企業(yè)進(jìn)行自愿性信息披露,甚至采用專(zhuān)用報(bào)告的形式來(lái)提高財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)性。總之,加強(qiáng)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的基本理論研究、探索對(duì)無(wú)形資產(chǎn)已有基本理論的突破迫在眉睫。
其次,為了獲得更加全面的信息,在搜集數(shù)據(jù)時(shí)除了通過(guò)對(duì)新準(zhǔn)則頒布后最近幾年的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行實(shí)證分析來(lái)檢驗(yàn)財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)性以外,還可以引入其他的數(shù)據(jù)搜集方法,比如借助資產(chǎn)評(píng)估過(guò)程、設(shè)計(jì)調(diào)查問(wèn)卷和市場(chǎng)調(diào)研等等,從多種角度用多種方法不斷深化我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的相關(guān)性研究。
再次,目前對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性的主流研究都是對(duì)無(wú)形資產(chǎn)凈額、研發(fā)支出、無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)、土地使用權(quán)等相關(guān)科目進(jìn)行的實(shí)證研究,對(duì)于智力資本、企業(yè)品牌、分銷(xiāo)渠道等非傳統(tǒng)的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性研究較少,目前學(xué)者提出的建議明確無(wú)形資產(chǎn)確認(rèn)條件,擴(kuò)大無(wú)形資產(chǎn)范圍的呼聲此起彼伏,我國(guó)采用的列舉法說(shuō)明無(wú)形資產(chǎn)內(nèi)涵的方式受到質(zhì)疑,因此采用實(shí)證的方法來(lái)研究非主流的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值相關(guān)性可能會(huì)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的確認(rèn)條件提供經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù),達(dá)到提高財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)性的最終目標(biāo)。
最后,新準(zhǔn)則頒布后對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的強(qiáng)制性披露內(nèi)容增加,有助于提高財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)性,那么投資者是否對(duì)此有興趣,對(duì)披露的無(wú)形資產(chǎn)是低估的態(tài)度還是過(guò)度估價(jià)的反應(yīng),是否存在“博傻”行為,對(duì)此筆者建議借鑒西方的理論成果來(lái)進(jìn)一步判斷。
總之,新準(zhǔn)則頒布后財(cái)務(wù)報(bào)表的相關(guān)性是否提高的問(wèn)題仍需要進(jìn)一步的實(shí)證研究,不僅僅是研究新準(zhǔn)則的效果,更是為了不斷完善我國(guó)的企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,使之與我國(guó)快速騰飛的經(jīng)濟(jì)相適應(yīng)。
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篇6
(一)投資性房地產(chǎn)的基本概念
房地產(chǎn)是指房屋和土地及其產(chǎn)權(quán)的總稱(chēng)。隨著我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的不斷發(fā)展,房屋交易也日趨活躍,企業(yè)持有的房地產(chǎn),除了自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以外,出現(xiàn)了將房屋用于賺取租金或增值收益的活動(dòng),形成了投資性房地產(chǎn)。
(二)公允價(jià)值計(jì)量模式的概述
公允價(jià)值亦稱(chēng)公允價(jià)格、公允市價(jià),指在一項(xiàng)公平交易中,熟悉情況、自愿的雙方交換一項(xiàng)資產(chǎn)或清償一項(xiàng)債務(wù)所使用的金額。在公允價(jià)值計(jì)量下,負(fù)債和資產(chǎn)按照在公平交易中,對(duì)市場(chǎng)情況熟悉的交易雙方自愿進(jìn)行資產(chǎn)交換或者債務(wù)清償?shù)慕痤~計(jì)量。
(三)投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量模式的必要性和可能性
1.投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量具有必要性。投資性房地產(chǎn)性質(zhì)特殊,與一般的固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)不同,投資性房地產(chǎn)的價(jià)值經(jīng)常并不隨著時(shí)間的推移而逐漸遞減,相反,其價(jià)值往往逐漸增加。如果采用成本模式進(jìn)行后續(xù)計(jì)量,投資性房地產(chǎn)的賬面價(jià)值將不能如實(shí)地反映其真實(shí)市場(chǎng)價(jià)值。只有采用公允價(jià)值模式,才能更好地反映投資性房地產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值和盈利能力。
2.投資性房地產(chǎn)采用公允價(jià)值計(jì)量具有可能性。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展,使得越來(lái)越多的房地產(chǎn)有了活躍的交易市場(chǎng),活躍市場(chǎng)的交易價(jià)格為公允價(jià)值計(jì)量提供了良好的參考價(jià)格,有利于公允價(jià)值的應(yīng)用范圍進(jìn)一步擴(kuò)大。財(cái)政部在2014 年1 月26 日了《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第39 號(hào)一一公允價(jià)值計(jì)量》,為公允價(jià)值的應(yīng)用提供具體操作指南,改善以前公允價(jià)值計(jì)量不一致的狀況,規(guī)范企業(yè)公允價(jià)值計(jì)量和披露,有利于正確和全面地使用公允價(jià)值。
二、我國(guó)上市公司投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量的現(xiàn)狀
從2007 年準(zhǔn)則實(shí)施以來(lái),我國(guó)上市公司采用公允價(jià)值對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行計(jì)量的比例非常小,比例小于10%,從而可見(jiàn)上市公司采用公允價(jià)值計(jì)量屬性的積極性并不高。投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量模式運(yùn)用效果與預(yù)計(jì)的相差甚遠(yuǎn),究其原因是有多方面的。
三、上市公司采用公允價(jià)值計(jì)量的財(cái)務(wù)影響
(一)投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量改善了上市公司財(cái)務(wù)狀況
在投資性房地產(chǎn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下,企業(yè)可以自己選擇投資性房地產(chǎn)后續(xù)計(jì)量模式。如果企業(yè)選擇成本模式對(duì)投資性房地產(chǎn)進(jìn)行后續(xù)計(jì)量,按投資性房地產(chǎn)的成本確認(rèn)賬面價(jià)值,若投資性房地產(chǎn)增值,則公司可以選擇將部分利潤(rùn)隱藏起來(lái)。如果企業(yè)選擇公允價(jià)值模式進(jìn)行計(jì)量,會(huì)在資產(chǎn)負(fù)債表日以投資性房地產(chǎn)的公允價(jià)值調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表賬面價(jià)值,使企業(yè)資產(chǎn)的賬面價(jià)值增值,將企業(yè)所持有的投資性房地產(chǎn)的隱性增值收益釋放出來(lái),增加了資產(chǎn)總額,降低資產(chǎn)負(fù)債率,提高企業(yè)的償債能力。
(二)投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量使財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)波動(dòng)不可預(yù)見(jiàn)性增強(qiáng)
投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)損益的大幅增長(zhǎng)依賴(lài)于房?jī)r(jià)的上漲,促使公司凈利潤(rùn)快速增長(zhǎng);相反,如果房?jī)r(jià)沒(méi)有顯著變化或下跌,則會(huì)導(dǎo)致公司后期業(yè)績(jī)下滑。再者,近幾年來(lái)受到國(guó)家的宏觀調(diào)控影響,房地產(chǎn)市場(chǎng)不再呈現(xiàn)出前幾年繁榮的景象,房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)變化較大,采用公允價(jià)值計(jì)量的投資性房地產(chǎn)的價(jià)值可能會(huì)縮水,從而導(dǎo)致企業(yè)業(yè)績(jī)下滑,這樣會(huì)使得上市公司的業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。
四、建議
(一)加強(qiáng)信息披露
對(duì)于該類(lèi)上市公司,應(yīng)該對(duì)投資性房地產(chǎn)公允價(jià)值計(jì)量的信息披露予以加強(qiáng)。對(duì)于投資性房地產(chǎn)的相關(guān)信息,要結(jié)合表內(nèi)披露和表外披露,強(qiáng)調(diào)兩者間的勾稽關(guān)系。表內(nèi)披露投資性房地產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表日的價(jià)值,表外披露投資性房地產(chǎn)的功能用途、初始成本、使用狀態(tài)、公允價(jià)值計(jì)量引起的當(dāng)期賬面價(jià)值的變化情況、公允價(jià)值的確定方法及理由依據(jù)等。
(二)制定配套稅收政策
國(guó)家稅務(wù)總局于2007 年7 月頒布《關(guān)于執(zhí)行〈企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則〉有關(guān)企業(yè)所得稅政策問(wèn)題的通知》(財(cái)稅[2007]80 號(hào)),其中規(guī)定:企業(yè)以公允價(jià)值計(jì)量的金融資產(chǎn)、金融負(fù)債以及投資性房地產(chǎn)等,持有期間公允價(jià)值的變動(dòng)不計(jì)入應(yīng)納稅所得額,在實(shí)際處置或結(jié)算時(shí),處置取得的價(jià)款扣除其歷史成本后的差額應(yīng)計(jì)入處置或結(jié)算期間的應(yīng)納稅所得額。這項(xiàng)政策具有很好的鼓勵(lì)效應(yīng),相關(guān)部門(mén)應(yīng)制定更多的有利政策,從而更好地推動(dòng)公允價(jià)值在實(shí)際中的應(yīng)用,給企業(yè)減輕稅務(wù)負(fù)擔(dān);避免企業(yè)為避稅而傾向于繼續(xù)使用歷史成本計(jì)量模式。
篇7
摘要:隨著互聯(lián)網(wǎng)的深入發(fā)展,電子商務(wù)的重要性也被越來(lái)越多的人所重視,網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)從而迎來(lái)了自身發(fā)展的良機(jī),眾多網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)?wèi)?yīng)運(yùn)而生。從目前我國(guó)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)的發(fā)展速度可以看出,網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)的發(fā)展和繁榮離我們?cè)絹?lái)越近了。不同于傳統(tǒng)市場(chǎng)環(huán)境,網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)的出現(xiàn)與發(fā)展,不僅帶來(lái)了低成本、便利快捷等優(yōu)勢(shì),也帶來(lái)了諸多問(wèn)題需要我們研究、解決。本文從電子商務(wù)交易過(guò)程的角度分析了影響產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)適應(yīng)性的影響因素,包括產(chǎn)品的剩余需求、產(chǎn)品的可附加認(rèn)知程度、需體驗(yàn)性、物流系統(tǒng)的匹配、服務(wù)方式匹配等等。
關(guān)鍵詞:電子商務(wù) 交易過(guò)程 網(wǎng)絡(luò)營(yíng)銷(xiāo)適應(yīng)性 層次分析法
一、引言
根據(jù)cnnic(
篇8
一、無(wú)形資產(chǎn)界定及其特征
中外學(xué)者對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的界定有著各自的觀點(diǎn),并進(jìn)行了深入地分析與探討。
(一)無(wú)形資產(chǎn)的界定 無(wú)形資產(chǎn),美國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)者巴魯?列弗(Baruch Lev)在《無(wú)形資產(chǎn)――管理、計(jì)量和呈報(bào)》一書(shū)中,將其定義為:一種可以取得未來(lái)收益的、由發(fā)明創(chuàng)造、獨(dú)特的組織設(shè)計(jì)或人力資本產(chǎn)生的非實(shí)物形態(tài)的價(jià)值源泉,與有形資產(chǎn)共同為公司創(chuàng)造價(jià)值,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。美國(guó)學(xué)者馬格麗特?布萊爾(Margaret M.Blair)與史蒂文?沃曼(Steven M.H.Wallman)在《無(wú)形財(cái)富》一書(shū)中指出,無(wú)形資產(chǎn)是企業(yè)商品生產(chǎn)或勞務(wù)提供中使用的非實(shí)物資產(chǎn)或企業(yè)控制的能夠帶來(lái)未來(lái)預(yù)期收益的非實(shí)物資產(chǎn)。我國(guó)學(xué)者于玉林認(rèn)為,無(wú)形資產(chǎn)是由一定主體擁有、沒(méi)有實(shí)物形態(tài)、長(zhǎng)期使用、預(yù)期會(huì)帶來(lái)經(jīng)營(yíng)效益,并獲得一定權(quán)利的資源。于長(zhǎng)春認(rèn)為,無(wú)形資產(chǎn)即無(wú)形固定資產(chǎn),是不具備物質(zhì)形態(tài),而以某種特有權(quán)利和技術(shù)知識(shí)形態(tài)等經(jīng)濟(jì)資源存在并發(fā)揮作用的固定資產(chǎn),能使特定企業(yè)獲取高于一般水平的盈利,在未來(lái)期間為企業(yè)的經(jīng)濟(jì)利益服務(wù)。湯湘希在《無(wú)形資產(chǎn)會(huì)計(jì)研究》中認(rèn)為, 無(wú)形資產(chǎn)不具有實(shí)物形態(tài),是能為企業(yè)帶來(lái)長(zhǎng)期收益的法律或契約所賦予的特殊權(quán)利、超額收益能力的資本化價(jià)值和有關(guān)經(jīng)濟(jì)資源的結(jié)合。《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》中, 無(wú)形資產(chǎn)是指為用于商品或勞務(wù)的生產(chǎn)或供應(yīng)、出租給其他單位、或管理目的而持有的、沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的、可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。 美國(guó)《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》將無(wú)形資產(chǎn)定義為不具備實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)(不包括金融資產(chǎn))。 根據(jù)我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》, 無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)擁有或者控制的沒(méi)有實(shí)物形態(tài)的可辨認(rèn)非貨幣性資產(chǎn)。
(二)無(wú)形資產(chǎn)的特征 綜合無(wú)形資產(chǎn)的各種定義可知,無(wú)形資產(chǎn)具有無(wú)實(shí)體性、可辨認(rèn)性(將商譽(yù)從無(wú)形資產(chǎn)中劃分出來(lái))、獨(dú)占性、價(jià)值不確定性等特點(diǎn),且能為企業(yè)帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益但所提供的經(jīng)濟(jì)利益具有較大的不確定性,其價(jià)值轉(zhuǎn)移方式是非一次性轉(zhuǎn)移。
二、無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值計(jì)量的比較
在會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)中,由于無(wú)形資產(chǎn)所具有為企業(yè)帶來(lái)未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的不確定性等特點(diǎn),其價(jià)值計(jì)量一直都是難點(diǎn)問(wèn)題。現(xiàn)階段,《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、美國(guó)《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的計(jì)量所作的規(guī)定有一定的差異。
(一)《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的計(jì)量根據(jù)《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則38號(hào)――無(wú)形資產(chǎn)》的規(guī)定,無(wú)形資產(chǎn)應(yīng)以成本進(jìn)行初始計(jì)量。對(duì)于單獨(dú)取得的無(wú)形資產(chǎn),其成本包括購(gòu)買(mǎi)價(jià)格以及直接歸屬于使該無(wú)形資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定狀態(tài)的支出(包括法律服務(wù)費(fèi)等)。如果無(wú)形資產(chǎn)價(jià)款的延期支付超過(guò)了正常信用期限,那么無(wú)形資產(chǎn)的成本為與其等值現(xiàn)金價(jià)格,該金額與支付總額之間的差額,除按照《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則23號(hào)――借款費(fèi)用》中允許選用的處理方法予以資本化外,應(yīng)當(dāng)在信用期內(nèi)確認(rèn)為利息費(fèi)用。 對(duì)于企業(yè)購(gòu)買(mǎi)合并中取得的無(wú)形資產(chǎn),其成本應(yīng)以其在購(gòu)買(mǎi)日的公允價(jià)值確定。 對(duì)于資產(chǎn)交換中取得的無(wú)形資產(chǎn),其成本應(yīng)以收到的資產(chǎn)的公允價(jià)值計(jì)量,該公允價(jià)值等于所放棄資產(chǎn)的公允價(jià)值加減任何現(xiàn)金或現(xiàn)金等價(jià)物的轉(zhuǎn)讓金額后的數(shù)額。 對(duì)于內(nèi)部產(chǎn)生的無(wú)形資產(chǎn),研究階段的支出應(yīng)在其發(fā)生時(shí)確認(rèn)為費(fèi)用, 開(kāi)發(fā)階段的支出在滿(mǎn)足一定的確認(rèn)條件后可確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)。無(wú)形資產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量有兩種方法,成本法和重估法。在成本法下,無(wú)形資產(chǎn)以其成本減去累計(jì)攤銷(xiāo)額和累計(jì)減值損失后的余額作為其賬面金額。 在重估法下,無(wú)形資產(chǎn)可以以重估價(jià)作為其賬面金額,即其重估日的公允價(jià)值減去隨后發(fā)生的累計(jì)攤銷(xiāo)額和隨后發(fā)生的累計(jì)減值損失后的余額。 為了按本準(zhǔn)則進(jìn)行重估,公允價(jià)值應(yīng)參考活躍市場(chǎng)予以確定,重估應(yīng)足夠頻繁地進(jìn)行,以使資產(chǎn)的賬面金額與其在資產(chǎn)負(fù)債表日利用公允價(jià)值確定的賬面金額不會(huì)存在重大差異。
(二)美國(guó)《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的計(jì)量根據(jù)美國(guó)《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第142號(hào)――商譽(yù)和其他無(wú)形資產(chǎn)》的規(guī)定, 以單獨(dú)收購(gòu)方式或者與一組其他資產(chǎn)一并收購(gòu)方式購(gòu)入的無(wú)形資產(chǎn),都應(yīng)當(dāng)以其公允價(jià)值為基礎(chǔ)進(jìn)行初始確認(rèn)和計(jì)量。對(duì)于自創(chuàng)無(wú)形資產(chǎn)發(fā)生的成本應(yīng)當(dāng)在發(fā)生時(shí)確認(rèn)為費(fèi)用。企業(yè)已經(jīng)確認(rèn)的無(wú)形資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)在使用年限內(nèi)進(jìn)行攤銷(xiāo), 除非該無(wú)形資產(chǎn)的使用年限不確定。 企業(yè)對(duì)應(yīng)攤銷(xiāo)的無(wú)形資產(chǎn)應(yīng)進(jìn)行復(fù)核, 如果其賬面金額不可恢復(fù),且超出其公允價(jià)值,則應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為減值損失。對(duì)使用年限不確定、 不應(yīng)攤銷(xiāo)的無(wú)形資產(chǎn)每年進(jìn)行一次減值測(cè)試(如有事項(xiàng)或環(huán)境變化表明該無(wú)形資產(chǎn)發(fā)生減值,更應(yīng)頻繁地進(jìn)行減值測(cè)試),如果其賬面金額超過(guò)其公允價(jià)值,則應(yīng)當(dāng)將該超出的金額確認(rèn)為減值。一旦無(wú)形資產(chǎn)的減值損失得到確認(rèn),就不能被轉(zhuǎn)回。根據(jù)美國(guó)《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2號(hào)―― 研究開(kāi)發(fā)成本的會(huì)計(jì)處理》的規(guī)定, 企業(yè)所發(fā)生的研究開(kāi)發(fā)成本在其發(fā)生時(shí)全部記為費(fèi)用。
(三)我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的計(jì)量 根據(jù)我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)――無(wú)形資產(chǎn)》的規(guī)定,無(wú)形資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)按照成本進(jìn)行初始計(jì)量。外購(gòu)無(wú)形資產(chǎn)的成本,包括購(gòu)買(mǎi)價(jià)款、相關(guān)稅費(fèi)以及直接歸屬于使該無(wú)形資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定用途所發(fā)生的其他支出。購(gòu)買(mǎi)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)款超過(guò)正常信用條件延期支付,實(shí)質(zhì)上具有融資性質(zhì)的,無(wú)形資產(chǎn)的成本以購(gòu)買(mǎi)價(jià)款的現(xiàn)值為基礎(chǔ)確定。實(shí)際支付的價(jià)款與購(gòu)買(mǎi)價(jià)款的現(xiàn)值之間的差額,除按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第17號(hào)――借款費(fèi)用》應(yīng)予以資本化的以外,應(yīng)當(dāng)在信用期間內(nèi)計(jì)入當(dāng)期損益。企業(yè)內(nèi)部研究開(kāi)發(fā)項(xiàng)目時(shí),研究階段的支出應(yīng)當(dāng)于發(fā)生時(shí)計(jì)入當(dāng)期損益,開(kāi)發(fā)階段的支出在滿(mǎn)足一定的確認(rèn)條件后確認(rèn)為無(wú)形資產(chǎn)。自行開(kāi)發(fā)的無(wú)形資產(chǎn),其成本包括滿(mǎn)足本準(zhǔn)則第四條和第九條規(guī)定后至達(dá)到預(yù)定用途前所發(fā)生的支出總額。投資者投入無(wú)形資產(chǎn)的成本,應(yīng)當(dāng)按照投資合同或協(xié)議約定的價(jià)值確定,但合同或協(xié)議約定價(jià)值不公允的除外。非貨幣性資產(chǎn)交換、債務(wù)重組、政府補(bǔ)助、和企業(yè)合并取得的無(wú)形資產(chǎn)的成本,按照相關(guān)準(zhǔn)則確定。企業(yè)在取得無(wú)形資產(chǎn)時(shí),應(yīng)當(dāng)分析判斷其使用壽命,使用壽命有限的,在估計(jì)的使用壽命期間內(nèi)攤銷(xiāo)無(wú)形資產(chǎn)的成本。使用壽命不確定的無(wú)形資產(chǎn)不進(jìn)行攤銷(xiāo)。無(wú)形資產(chǎn)的減值,按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)――資產(chǎn)減值》處理。資產(chǎn)減值損失一經(jīng)確認(rèn),在以后會(huì)計(jì)期間不得轉(zhuǎn)回。
《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、美國(guó)《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的計(jì)量如表1、表2、表3所示。可見(jiàn),《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、美國(guó)《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》對(duì)購(gòu)入的無(wú)形資產(chǎn)初始計(jì)量的處理基本相同。而后續(xù)計(jì)量中,《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》允許采用重估法,而我國(guó)與美國(guó)只能采用成本法,但是都對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行減值測(cè)試。對(duì)于研究開(kāi)發(fā)成本的處理,我國(guó)的做法與《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》基本相同,研究階段的支出費(fèi)用化,開(kāi)發(fā)階段的支出滿(mǎn)足一定條件后資本化,而美國(guó)《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》卻將所有研究開(kāi)發(fā)階段的支出費(fèi)用化。
三、我國(guó)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值計(jì)量的現(xiàn)實(shí)選擇――歷史成本與公允價(jià)值計(jì)量并用
《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》、美國(guó)《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》對(duì)購(gòu)入的無(wú)形資產(chǎn)初始計(jì)量都采用歷史成本計(jì)量,而且美國(guó)對(duì)于研究開(kāi)發(fā)支出全部記為費(fèi)用。實(shí)際上,除了自行開(kāi)發(fā)的無(wú)形資產(chǎn)外,以外界購(gòu)買(mǎi)、資產(chǎn)交換等方式取得的無(wú)形資產(chǎn)初始計(jì)量中采用歷史成本也是根據(jù)其當(dāng)時(shí)的公允價(jià)值確定的。對(duì)于自行研究開(kāi)發(fā)的無(wú)形資產(chǎn),初始計(jì)量中,《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及我國(guó)的處理都是開(kāi)發(fā)階段符合一定條件的支出按照歷史成本原則計(jì)量。但是在后續(xù)計(jì)量中,《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定除了按照成本法攤銷(xiāo)外,可以按照重估法進(jìn)行計(jì)量,也可以采用公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量。而我國(guó)和美國(guó)在無(wú)形資產(chǎn)后續(xù)計(jì)量中都只能按照歷史成本進(jìn)行計(jì)量,并且減值發(fā)生后應(yīng)計(jì)提減值準(zhǔn)備??梢?jiàn),對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)的計(jì)量,既采用歷史成本計(jì)量,也采用了公允價(jià)值計(jì)量。而我國(guó)在對(duì)無(wú)形中的價(jià)值計(jì)量中,筆者認(rèn)為,無(wú)論是初始計(jì)量還是后續(xù)計(jì)量,都應(yīng)兩種計(jì)量屬性并用,取長(zhǎng)補(bǔ)短,為企業(yè)管理層、投資者及其他相關(guān)利益集團(tuán)提供既可靠又相關(guān)的無(wú)形資產(chǎn)信息。
(一)初始計(jì)量 一是在無(wú)形資產(chǎn)的初始計(jì)量中,可按照現(xiàn)行做法,采用歷史成本對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行計(jì)量。按照馬克思勞動(dòng)價(jià)值理論,價(jià)格是價(jià)值的反映,企業(yè)取得無(wú)形資產(chǎn)時(shí),其歷史成本實(shí)質(zhì)上也就是當(dāng)時(shí)的公允價(jià)值(如我國(guó)的債務(wù)重組、政府補(bǔ)助及非貨幣性資產(chǎn)交換準(zhǔn)則中取得的無(wú)形資產(chǎn)都是按公允價(jià)值入賬,以現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)方式取得時(shí)以支付的相關(guān)金額入賬)。 二是對(duì)于自行研究開(kāi)發(fā)的無(wú)形資產(chǎn), 我國(guó)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》及《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》都是將研究階段的支出費(fèi)用化,開(kāi)發(fā)階段的支出滿(mǎn)足一定條件后資本化,美國(guó)《財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》則將研究開(kāi)發(fā)支出全部費(fèi)用化。筆者認(rèn)為, 對(duì)于研究開(kāi)發(fā)支出, 可以按照我國(guó)現(xiàn)行做法, 將研究階段的支出費(fèi)用化,而開(kāi)發(fā)階段的支出在滿(mǎn)足《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)――無(wú)形資產(chǎn)》第四條和第九條所規(guī)定的條件后予以資本化。由于無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值由生產(chǎn)該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的個(gè)別勞動(dòng)時(shí)間決定,并且還要考慮其能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)的超額收益及市場(chǎng)上的供求關(guān)系,就必須對(duì)該無(wú)形資產(chǎn)的公允價(jià)值進(jìn)行估計(jì), 用公允價(jià)值對(duì)其進(jìn)行計(jì)量,但是不進(jìn)行確認(rèn), 即不在報(bào)表中反映, 而是在附注中將其公允價(jià)值進(jìn)行披露,給信息使用者提供無(wú)形資產(chǎn)相關(guān)的價(jià)值信息,以有利于他們的決策。
(二)后續(xù)計(jì)量 對(duì)于無(wú)形資產(chǎn)的后續(xù)計(jì)量,筆者主張?jiān)诓捎梦覈?guó)現(xiàn)行做法(即對(duì)使用壽命有限的無(wú)形資產(chǎn)按照成本進(jìn)行攤銷(xiāo),資產(chǎn)減值時(shí)計(jì)提減值準(zhǔn)備;使用壽命不能確定的無(wú)形資產(chǎn)不進(jìn)行攤銷(xiāo),定期進(jìn)行減值測(cè)試,發(fā)生減值時(shí)計(jì)提減值準(zhǔn)備;無(wú)形資產(chǎn)的減值準(zhǔn)備一旦計(jì)提,不允許轉(zhuǎn)回)的同時(shí),定期估計(jì)無(wú)形資產(chǎn)的公允價(jià)值,并且在會(huì)計(jì)報(bào)表附注中對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的公允價(jià)值進(jìn)行反映。通過(guò)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)公允價(jià)值的披露,可反映在當(dāng)前市場(chǎng)情況下,進(jìn)行該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)交換可能獲得的金額或者無(wú)形資產(chǎn)可能為企業(yè)帶來(lái)的超額經(jīng)濟(jì)利益情況,這一信息可以為信息使用者提供企業(yè)所擁有無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值相關(guān)信息。
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篇9
無(wú)形資產(chǎn)的獲利能力。無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值可以用無(wú)形資產(chǎn)在未來(lái)使用壽命期限內(nèi)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值表示,包括在使用壽命期間內(nèi)轉(zhuǎn)讓無(wú)形資產(chǎn)使用權(quán)或所有權(quán)產(chǎn)生的價(jià)值以及無(wú)形資產(chǎn)自身積累的價(jià)值等。正常情況下,無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值與其獲利能力成正比。但是,如果一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)不存在市場(chǎng)需求,那么即使其創(chuàng)造成本很低,獲利能力很高,該無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值也不高。另外,無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值是由其未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)而得到的,因此無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值也受時(shí)間因素的制約。無(wú)形資產(chǎn)的使用期限。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則將企業(yè)資產(chǎn)分為有形資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)。與有形資產(chǎn)相類(lèi)似,無(wú)形資產(chǎn)在使用過(guò)程中也會(huì)產(chǎn)生損耗。但與有形資產(chǎn)不同的是,無(wú)形資產(chǎn)的損耗是隱性的,不易被人察覺(jué)。
每一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)都有其使用壽命,隨著使用壽命的縮短,無(wú)形資產(chǎn)損耗逐步增大。但是無(wú)形資產(chǎn)的先進(jìn)性、單一性以及獨(dú)創(chuàng)性等因素會(huì)延長(zhǎng)無(wú)形資產(chǎn)使用壽命,間接減少無(wú)形資產(chǎn)損耗,也可以為企業(yè)創(chuàng)造更大的利潤(rùn)。無(wú)形資產(chǎn)使用壽命越長(zhǎng),其評(píng)估價(jià)值就越高,反之亦然。無(wú)形資產(chǎn)的科學(xué)價(jià)值和發(fā)展前景。任何事物的發(fā)展都會(huì)經(jīng)歷“誕生-成熟-衰退”的過(guò)程,無(wú)形資產(chǎn)也不例外。無(wú)形資產(chǎn)包含的科學(xué)價(jià)值越高,壟斷性越強(qiáng),其獲利能力也就越強(qiáng),其評(píng)估價(jià)值也就越高。同時(shí),無(wú)形資產(chǎn)所處的階段也是影響其評(píng)估價(jià)值的一項(xiàng)重要因素,無(wú)形資產(chǎn)所具有的科技成果越成熟,人們運(yùn)用它的風(fēng)險(xiǎn)就越低,其評(píng)估值就越高。無(wú)形資產(chǎn)所具有的技術(shù)水平越高,其損耗和貶值速度相應(yīng)越小,這樣也會(huì)增加無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估值。另外,無(wú)形資產(chǎn)的損耗也與外界環(huán)境有關(guān),如果一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)的發(fā)展前景良好,未來(lái)仍有很大的市場(chǎng)需求,那么相應(yīng)的無(wú)形資產(chǎn)損耗就越低,其評(píng)估值就越高。無(wú)形資產(chǎn)的成本?!镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定無(wú)形資產(chǎn)以其歷史成本計(jì)量,但是企業(yè)的大多數(shù)無(wú)形資產(chǎn)歷史成本無(wú)法計(jì)量。一般來(lái)說(shuō),成本越低,則資產(chǎn)所能提供的利潤(rùn)空間就越大,其評(píng)估值就越高。鑒于我國(guó)目前缺乏合理規(guī)范的無(wú)形資產(chǎn)計(jì)量依據(jù),無(wú)形資產(chǎn)的成本會(huì)影響評(píng)估值,其與評(píng)估值的關(guān)系還有待進(jìn)一步研究。企業(yè)受贈(zèng)與外購(gòu)的無(wú)形資產(chǎn)比較容易計(jì)量其成本,而企業(yè)自創(chuàng)的無(wú)形資產(chǎn),因其研究費(fèi)用與開(kāi)發(fā)費(fèi)用難以區(qū)分,且在無(wú)形資產(chǎn)研發(fā)過(guò)程中所耗費(fèi)的勞動(dòng)不具有橫向比較性,成本無(wú)法合理計(jì)量,無(wú)形中又給無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估工作加大了難度。市場(chǎng)供需狀況。價(jià)格是由市場(chǎng)供求狀況決定的,無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值同樣如此。
市場(chǎng)需求越大,無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估值就越大。無(wú)形資產(chǎn)的需求狀況由其所具有的科技成果決定的,無(wú)形資產(chǎn)所具有的科技成果越先進(jìn),壟斷性越強(qiáng),其需求就越大,其評(píng)估值就越大。需求是指人們有購(gòu)買(mǎi)的欲望和購(gòu)買(mǎi)能力,因此無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估值還與無(wú)形資產(chǎn)是否能滿(mǎn)足人們的某種需要有關(guān)。無(wú)形資產(chǎn)的適用范圍越廣,適用程度越高,需求者越多,需求量越大,評(píng)估值就越高。費(fèi)用支付方式。無(wú)形資產(chǎn)費(fèi)用支付常常貫穿轉(zhuǎn)讓的全過(guò)程,各種不同支付方式對(duì)評(píng)估價(jià)值的確定有直接的影響。無(wú)形資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓時(shí),如果價(jià)格轉(zhuǎn)讓方式是一次性支付,則實(shí)施過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)和投資后的收益風(fēng)險(xiǎn),一般由買(mǎi)方承擔(dān),此時(shí)的評(píng)估值就應(yīng)該定得略低一些;如果價(jià)格支付方式是多次支付,由于支付期限較長(zhǎng),其評(píng)估值就應(yīng)該定得略高一些;采用技術(shù)入門(mén)費(fèi)加上收益提成的支付方式,其評(píng)估值居中;完全依據(jù)經(jīng)營(yíng)收益進(jìn)行提成的,其評(píng)估值最高。
二、無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值量化分析
無(wú)形資產(chǎn)可以通過(guò)兩種方式實(shí)現(xiàn)其價(jià)值。一種是無(wú)形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)分離,通過(guò)交換無(wú)形資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)其價(jià)值。例如專(zhuān)利權(quán)的轉(zhuǎn)讓、新型技術(shù)的出讓等。另一種是無(wú)形資產(chǎn)與有形資產(chǎn)相結(jié)合,其價(jià)值是通過(guò)含有該無(wú)形資產(chǎn)的有形資產(chǎn)的交換得到體現(xiàn)。例如使用新的科學(xué)技術(shù)的企業(yè),科學(xué)技術(shù)這種無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值就體現(xiàn)在企業(yè)產(chǎn)值的增加中。要衡量無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值,關(guān)鍵在于將無(wú)形資產(chǎn)創(chuàng)造的經(jīng)濟(jì)利益從企業(yè)利潤(rùn)中分離出來(lái)。這就需要將企業(yè)利潤(rùn)按照資產(chǎn)分類(lèi)來(lái)進(jìn)行分配。在分配過(guò)程中要注意兩個(gè)重要因素:一是企業(yè)各類(lèi)資產(chǎn)的相對(duì)比例;二是各類(lèi)資產(chǎn)相應(yīng)的資產(chǎn)回報(bào)率。要計(jì)算無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)利潤(rùn)的貢獻(xiàn),首先,要確定企業(yè)總資產(chǎn)的必要報(bào)酬。企業(yè)總資產(chǎn)包括自有資金和債務(wù)資金,企業(yè)投入資本到其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中去,相應(yīng)的存在投資成本。企業(yè)做出投資決策的依據(jù)是投資收益大于投資成本,因此企業(yè)總資產(chǎn)的必要報(bào)酬必須高于總資產(chǎn)的投資成本。其次,確定企業(yè)各類(lèi)資產(chǎn)的必要報(bào)酬。主要思路是:根據(jù)企業(yè)各類(lèi)資產(chǎn)的價(jià)值計(jì)算企業(yè)的加權(quán)平均資本成本,然后計(jì)算出各類(lèi)資產(chǎn)應(yīng)得的報(bào)酬,最后分析計(jì)算由無(wú)形資產(chǎn)創(chuàng)造的價(jià)值。具體分析計(jì)算步驟如下:
(1)統(tǒng)計(jì)企業(yè)各類(lèi)資產(chǎn)的價(jià)值及其占企業(yè)總資產(chǎn)價(jià)值的比例;
(2)計(jì)算各類(lèi)資產(chǎn)的加權(quán)平均資本成本;
(3)計(jì)算各類(lèi)資產(chǎn)的報(bào)酬率,如:貨幣資金的報(bào)酬率可以根據(jù)一個(gè)與營(yíng)運(yùn)資本相關(guān)的比率來(lái)估計(jì)(國(guó)債利息率、短期銀行存款利率等),固定資產(chǎn)的報(bào)酬率可參照商業(yè)銀行抵押貸款的利息率來(lái)確定,但特殊用途的固定資產(chǎn)所要求的報(bào)酬率要相對(duì)高些,報(bào)酬率的確定有“三分法”和“四分法”兩種,按照國(guó)際慣例,發(fā)展中國(guó)家的無(wú)形資產(chǎn)報(bào)酬率在14%~25%之間;(4)計(jì)算資產(chǎn)的超額利潤(rùn)占銷(xiāo)售額的比例。
三、我國(guó)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的分析
我國(guó)加入WTO之后,伴隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序的逐步建立,我國(guó)企業(yè)對(duì)自身品牌的建設(shè)越來(lái)越重視。但是,我國(guó)企業(yè)在無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)量化方面的工作并不理想。企業(yè)只有在轉(zhuǎn)讓、上市、并購(gòu)等情況下才對(duì)企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估,這種情況產(chǎn)生的一個(gè)原因是很少有企業(yè)重視無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估,將其作為企業(yè)運(yùn)營(yíng)的一部分而經(jīng)常進(jìn)行的企業(yè)更是少之又少,另一個(gè)原因則是當(dāng)前我國(guó)缺乏對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)量化分析的手段。針對(duì)這種情況,我國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)逐步加強(qiáng)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的工作。首先,借鑒國(guó)內(nèi)外研究成果,同時(shí)結(jié)合我國(guó)具體發(fā)展?fàn)顩r,找出適合我國(guó)當(dāng)前實(shí)際情況的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)理論。我國(guó)會(huì)計(jì)制度還無(wú)法與國(guó)際接軌,因此在會(huì)計(jì)核算、會(huì)計(jì)估計(jì)以及計(jì)價(jià)等方面與發(fā)達(dá)國(guó)家還存在差異。
但是我們可以先采用一些簡(jiǎn)單的價(jià)值量化計(jì)算方法,以評(píng)估企業(yè)價(jià)值。企業(yè)資產(chǎn)指對(duì)企業(yè)一項(xiàng)資產(chǎn)或某幾項(xiàng)資產(chǎn)的簡(jiǎn)單價(jià)值的評(píng)估,是企業(yè)局部和靜態(tài)的評(píng)估。企業(yè)價(jià)值評(píng)估并不是對(duì)企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)簡(jiǎn)單地疊加,而是對(duì)企業(yè)各項(xiàng)綜合資產(chǎn)進(jìn)行整體動(dòng)態(tài)的價(jià)值評(píng)估。用公式表示為:企業(yè)價(jià)值=企業(yè)所有單項(xiàng)資產(chǎn)的公允評(píng)估價(jià)值之和-企業(yè)確認(rèn)負(fù)債現(xiàn)值+商譽(yù)價(jià)值企業(yè)價(jià)值也可表示為:企業(yè)價(jià)值=目前凈資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值+以后可能經(jīng)營(yíng)年限之內(nèi)每年所有可能回報(bào)的現(xiàn)值之和。其次,加大對(duì)企業(yè)管理者的培訓(xùn),使其認(rèn)識(shí)到無(wú)形資產(chǎn)對(duì)企業(yè)價(jià)值的重要性,從而將無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)上升到企業(yè)管理的高度。我國(guó)不少企業(yè)具有良好的技術(shù)創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)以及先進(jìn)的企業(yè)文化,為無(wú)形資產(chǎn)的創(chuàng)造和培育提供了基礎(chǔ)。在知識(shí)經(jīng)濟(jì)爆發(fā)的時(shí)代,無(wú)形資產(chǎn)正越來(lái)越成為企業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)的主要驅(qū)動(dòng)因素。但是,目前很多企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的認(rèn)識(shí)依然不足,常常因?yàn)闊o(wú)形資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)用較高而放棄,采用自行決定其價(jià)值,這樣就會(huì)給企業(yè)造成巨大的損失,而且會(huì)導(dǎo)致企業(yè)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)及報(bào)告的虛假,影響投資者的決策。最后,國(guó)家要為無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值實(shí)現(xiàn)工作提供良好的社會(huì)環(huán)境和法律環(huán)境。
篇10
一、無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備與累計(jì)攤銷(xiāo)的區(qū)別
(一)性質(zhì)目的不同
無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)是指將使用壽命有限的無(wú)形資產(chǎn)的應(yīng)攤銷(xiāo)金額在其使用壽命內(nèi)進(jìn)行系統(tǒng)合理地分配。累計(jì)攤銷(xiāo)是“資產(chǎn)價(jià)值損耗的計(jì)量”,它把無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值按照一定標(biāo)準(zhǔn)分?jǐn)偟綗o(wú)形資產(chǎn)預(yù)計(jì)可使用的期限內(nèi),以實(shí)現(xiàn)收入與費(fèi)用的配比,屬于成本的分配手段或分?jǐn)傔^(guò)程。攤銷(xiāo)表示的無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的減損,主要是由于無(wú)形資產(chǎn)參與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而形成的價(jià)值轉(zhuǎn)移,它可以從業(yè)務(wù)收入中得到補(bǔ)償。而無(wú)形資產(chǎn)減值是指無(wú)形資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值。無(wú)形資產(chǎn)作為資產(chǎn)的一種,意味著“未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益”,無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備實(shí)質(zhì)上是從“資產(chǎn)是預(yù)期的未來(lái)經(jīng)濟(jì)利益”的角度出發(fā),對(duì)可收回金額與賬面價(jià)值進(jìn)行定期比較。當(dāng)可收回金額低于賬面價(jià)值時(shí),確認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)發(fā)生了減值,要計(jì)提無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備,從而調(diào)整無(wú)形資產(chǎn)的賬面價(jià)值,以使賬面價(jià)值真實(shí)客觀地反映實(shí)際價(jià)值。無(wú)形資產(chǎn)減值所表示的價(jià)值減損,主要是由于企業(yè)外部環(huán)境或內(nèi)部因素的變化而引起的,與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的關(guān)系不大,它可能發(fā)生也可能不發(fā)生,具有很大的不確定性。
由此可見(jiàn),計(jì)提攤銷(xiāo)是對(duì)無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的分?jǐn)?,并不表示無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的實(shí)際減少。盡管攤銷(xiāo),特別是加速攤銷(xiāo),在一定程度上起到反映諸如技術(shù)進(jìn)步等因素帶來(lái)的資產(chǎn)貶值的作用,但這并非攤銷(xiāo)的主要作用,攤銷(xiāo)不能及時(shí)反映與調(diào)整可收回金額與賬面價(jià)值的偏差;而無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備正是在對(duì)無(wú)形資產(chǎn)計(jì)提攤銷(xiāo)的基礎(chǔ)上,以一種更靈活、更及時(shí)的方式,確保無(wú)形資產(chǎn)現(xiàn)時(shí)價(jià)值計(jì)量信息的有用與相關(guān)。因此,也有人認(rèn)為計(jì)提減值準(zhǔn)備是對(duì)歷史成本的修正,反映了無(wú)形資產(chǎn)當(dāng)前的價(jià)值,是一種資產(chǎn)計(jì)價(jià)的手段。
(二)理論基礎(chǔ)不同
計(jì)提無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的理論基礎(chǔ)主要是使無(wú)形資產(chǎn)符合資產(chǎn)的定義。而當(dāng)無(wú)形資產(chǎn)的可收回金額減至賬面價(jià)值以下時(shí),由此所形成的減值已不符合無(wú)形資產(chǎn)的定義,因而應(yīng)將這部分減值從無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值中剔除,并將減值列入當(dāng)期損益。無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)的理論基礎(chǔ)是權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)假設(shè)。會(huì)計(jì)基本準(zhǔn)則規(guī)定,企業(yè)應(yīng)當(dāng)以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告。權(quán)責(zé)發(fā)生制要求企業(yè)對(duì)收入與費(fèi)用的確認(rèn)應(yīng)當(dāng)以收入和費(fèi)用的實(shí)際發(fā)生和影響作為計(jì)量的標(biāo)準(zhǔn)。無(wú)形資產(chǎn)能在較長(zhǎng)的時(shí)間里給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益,而對(duì)使用壽命有限的無(wú)形資產(chǎn),其價(jià)值將隨時(shí)間的推移而消失,因此,要將其無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值按經(jīng)濟(jì)利益的預(yù)期實(shí)現(xiàn)方式分期計(jì)入費(fèi)用,而這正是權(quán)責(zé)發(fā)生制具體要求的體現(xiàn)。
(三)核算原則不同
計(jì)提無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備是以謹(jǐn)慎性原則為依據(jù)的。謹(jǐn)慎性原則要求企業(yè)對(duì)交易或者事項(xiàng)進(jìn)行確認(rèn)、計(jì)量和報(bào)告時(shí)應(yīng)當(dāng)保持應(yīng)有的謹(jǐn)慎,不應(yīng)高估資產(chǎn)或收益、低估負(fù)債或費(fèi)用。將無(wú)形資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值的差額計(jì)入當(dāng)期損益,同時(shí)沖減其賬面價(jià)值,體現(xiàn)了“謹(jǐn)慎”思想。無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)是以配比原則為依據(jù)的。無(wú)形資產(chǎn)能在較長(zhǎng)的時(shí)間里給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益,而對(duì)使用壽命有限的無(wú)形資產(chǎn),其價(jià)值將隨時(shí)間的推移而消失?!镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)—無(wú)形資產(chǎn)》中規(guī)定,“使用壽命有限的無(wú)形資產(chǎn),其應(yīng)攤銷(xiāo)金額應(yīng)當(dāng)在使用壽命內(nèi)系統(tǒng)合理攤銷(xiāo)”,“企業(yè)選擇的無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)方法,應(yīng)當(dāng)反映與該項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益的預(yù)期實(shí)現(xiàn)方式”,這種將攤銷(xiāo)金額與其產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)利益聯(lián)系起來(lái)的思想,正是配比原則的具體體現(xiàn)和運(yùn)用。
(四)核算范圍不同
《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)—無(wú)形資產(chǎn)》中規(guī)定,企業(yè)應(yīng)當(dāng)于取得無(wú)形資產(chǎn)時(shí)分析判斷其使用壽命,并對(duì)使用壽命有限的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行攤銷(xiāo),對(duì)使用壽命不確定的無(wú)形資產(chǎn)則不應(yīng)攤銷(xiāo)。而計(jì)提減值準(zhǔn)備,《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)—資產(chǎn)減值》中規(guī)定,對(duì)使用壽命確定的無(wú)形資產(chǎn),企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負(fù)債表日判斷資產(chǎn)是否存在可能發(fā)生減值的跡象,存在減值跡象時(shí),才對(duì)其進(jìn)行減值測(cè)試;對(duì)使用壽命不確定的無(wú)形資產(chǎn),無(wú)論是否存在減值跡象,每年都應(yīng)當(dāng)進(jìn)行減值測(cè)試。進(jìn)而在《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第8號(hào)—資產(chǎn)減值》第五條中進(jìn)一步明確,當(dāng)存在“資產(chǎn)的市價(jià)當(dāng)期大幅度下跌,其跌幅明顯高于因時(shí)間的推移或者正常使用而預(yù)計(jì)的下跌”等七種跡象的,表明資產(chǎn)可能發(fā)生了減值,應(yīng)當(dāng)估計(jì)其可收回金額。當(dāng)可收回金額的計(jì)量結(jié)果表明,資產(chǎn)的可收回金額低于其賬面價(jià)值的,應(yīng)當(dāng)將資產(chǎn)的賬面價(jià)值減記至可收回金額,減記的金額確認(rèn)為資產(chǎn)減值損失,計(jì)入當(dāng)期損益,同時(shí)計(jì)提相應(yīng)的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
由此可見(jiàn),計(jì)提攤銷(xiāo)的無(wú)形資產(chǎn)范圍不包括使用壽命不確定的無(wú)形資產(chǎn),而計(jì)提減值準(zhǔn)備的無(wú)形資產(chǎn)范圍恰包括使用壽命不確定的無(wú)形資產(chǎn)。所以,計(jì)提減值準(zhǔn)備的無(wú)形資產(chǎn)范圍比計(jì)提攤銷(xiāo)的無(wú)形資產(chǎn)范圍要大得多。
(五)計(jì)提時(shí)間不同
無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)的計(jì)提通常是按月進(jìn)行的,并根據(jù)用途分別計(jì)入相關(guān)的成本或當(dāng)期費(fèi)用,屬于因正常時(shí)間推移在不同會(huì)計(jì)期間的成本或費(fèi)用,具有系統(tǒng)性和關(guān)聯(lián)性;而無(wú)形資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的核算通常是在資產(chǎn)負(fù)債表日(對(duì)使用壽命確定的無(wú)形資產(chǎn)減值)或年末(對(duì)使用壽命不確定的無(wú)形資產(chǎn)減值)根據(jù)實(shí)際減值測(cè)試情況來(lái)進(jìn)行,在并無(wú)證據(jù)表明減值已發(fā)生的情況下,不必作賬務(wù)處理,因此不同會(huì)計(jì)期間的減值損失與時(shí)間推移或正常使用之間并不存在必然的系統(tǒng)的聯(lián)系。
(六)計(jì)提方法不同
對(duì)無(wú)形資產(chǎn)攤銷(xiāo)的核算,《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第6號(hào)—無(wú)形資產(chǎn)》中規(guī)定,首先,判斷無(wú)形資產(chǎn)使用壽命。對(duì)使用壽命確定的無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行攤銷(xiāo),使用壽命不確定的無(wú)形資產(chǎn)不存在攤銷(xiāo)問(wèn)題;其次,確定攤銷(xiāo)期間。使用壽命確定的無(wú)形資產(chǎn)的應(yīng)攤銷(xiāo)金額應(yīng)當(dāng)自無(wú)形資產(chǎn)可供使用時(shí)起,至不再作為無(wú)形資產(chǎn)確認(rèn)時(shí)止的整個(gè)期間內(nèi)進(jìn)行攤銷(xiāo);再次,選擇攤銷(xiāo)方法。企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)無(wú)形資產(chǎn)所含經(jīng)濟(jì)利益的預(yù)期實(shí)現(xiàn)方式來(lái)選擇攤銷(xiāo)方法,可以采用直線法、雙倍余額遞減法、年數(shù)總和法、生產(chǎn)總量法、車(chē)流量法等;無(wú)法可靠確定預(yù)期實(shí)現(xiàn)方式的,應(yīng)當(dāng)采用直線法攤銷(xiāo)。同時(shí),又規(guī)定,企業(yè)至少應(yīng)當(dāng)于每年年度終了,對(duì)使用壽命有限的無(wú)形資產(chǎn)的使用壽命及攤銷(xiāo)方法進(jìn)行復(fù)核,無(wú)形資產(chǎn)的使用壽命及攤銷(xiāo)方法與以前估計(jì)不同的,應(yīng)當(dāng)改變攤銷(xiāo)期限和攤銷(xiāo)方法。企業(yè)還應(yīng)當(dāng)在每個(gè)會(huì)計(jì)期間對(duì)使用壽命不確定的無(wú)形資產(chǎn)的使用壽命進(jìn)行復(fù)核。如果有證據(jù)表明無(wú)形資產(chǎn)的使用壽命是有限的,應(yīng)當(dāng)估計(jì)其使用壽命,并按無(wú)形資產(chǎn)準(zhǔn)則規(guī)定處理。
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