導(dǎo)語(yǔ)：如何才能寫(xiě)好一篇新的金融科技，這就需要搜集整理更多的資料和文獻(xiàn)，歡迎閱讀由公務(wù)員之家整理的十篇范文，供你借鑒。

篇1

關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新；科技創(chuàng)新；系統(tǒng)協(xié)同；耦合機(jī)理

一、引言

隨著知識(shí)和經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，金融與科技已成為影響生產(chǎn)力發(fā)展水平和速度的主要因素[1-3]。在我國(guó)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的不斷轉(zhuǎn)變，使得科技與金融創(chuàng)新的引領(lǐng)作用不容忽視[4]。國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略要求提高自主創(chuàng)新能力，建立創(chuàng)新型國(guó)家，更促進(jìn)了金融創(chuàng)新耦合體系進(jìn)一步合理完善[5，6]。近年來(lái)，有文獻(xiàn)開(kāi)始探討科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新間的雙向協(xié)同關(guān)系。陳迅等指出金融創(chuàng)新同科技進(jìn)步存在一定的互動(dòng)關(guān)系。童藤以科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合為視角，探究了兩者互動(dòng)、協(xié)同、匹配、共生關(guān)系。陳作章[7]等通過(guò)調(diào)研蘇州市商業(yè)銀行科技融資，發(fā)現(xiàn)在金融和科技創(chuàng)新耦合過(guò)程中，需要科技公司、保險(xiǎn)、政府、擔(dān)保等主體參與。王仁祥[10]等以面板數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，以最優(yōu)化為視角，對(duì)金融和科技創(chuàng)新最佳耦合協(xié)調(diào)進(jìn)行了論證。這些研究人員從不同角度，對(duì)金融和科技創(chuàng)新間的雙向關(guān)系進(jìn)行了探討，給出的結(jié)論有啟發(fā)意義[8]。在國(guó)外關(guān)于金融與科技創(chuàng)新的研究中，公共市場(chǎng)、科技、金融是各自獨(dú)立的，還沒(méi)有作為一個(gè)整體[9，10]。政府對(duì)科技創(chuàng)新的投入主要集中在知識(shí)創(chuàng)新階段，金融創(chuàng)新投入主要在科技創(chuàng)新進(jìn)程成果產(chǎn)業(yè)化階段。政府對(duì)市場(chǎng)與公共金融創(chuàng)新的投入割裂了科技創(chuàng)新階段的完整性與內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)整個(gè)過(guò)程的科技創(chuàng)新資金需求未全面考慮，市場(chǎng)與公共金融創(chuàng)新的投入融合難以體現(xiàn)。文章將金融及科技創(chuàng)新作為一個(gè)耦合整體，全面考察了金融、科技、市場(chǎng)、政府創(chuàng)新主體間的相互耦合作用，對(duì)金融創(chuàng)新及科技創(chuàng)新耦合機(jī)理進(jìn)行了分析，并提出相應(yīng)的管理策略。

二、金融創(chuàng)新及科技創(chuàng)新主體和客體要素

金融創(chuàng)新提供一定的資金對(duì)科技創(chuàng)新活動(dòng)進(jìn)行支持，金融創(chuàng)新主體根據(jù)科技創(chuàng)新的審查機(jī)制，對(duì)科技創(chuàng)新項(xiàng)目進(jìn)行擇優(yōu)篩選。針對(duì)科技創(chuàng)新投資項(xiàng)目，金融創(chuàng)新會(huì)全過(guò)程對(duì)其進(jìn)行事后監(jiān)督與管理，這樣就保證了投資效果按預(yù)期進(jìn)行而不出現(xiàn)偏差。對(duì)于金融創(chuàng)新來(lái)說(shuō)，通過(guò)科技創(chuàng)新，金融創(chuàng)新可獲得較好的發(fā)展空間，科技創(chuàng)新水平?jīng)Q定金融創(chuàng)新投資獲取的績(jī)效，同時(shí)提供先進(jìn)技術(shù)手段給金融創(chuàng)新。因此可將兩者當(dāng)做一個(gè)耦合協(xié)同系統(tǒng)，也就是說(shuō)，通過(guò)耦合協(xié)同，形成了屬性不同的科技創(chuàng)新子系統(tǒng)及金融創(chuàng)新子系統(tǒng)?？萍紕?chuàng)新子系統(tǒng)由科研院所、高校、企業(yè)三個(gè)主體要素組成。根據(jù)時(shí)間的邏輯順序?qū)萍紕?chuàng)新進(jìn)行劃分，包括知識(shí)創(chuàng)新、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)化三個(gè)不同的階段。知識(shí)創(chuàng)新利用科學(xué)研究獲取新技術(shù)及新知識(shí)，其中各大科研院所及眾多的高校是知識(shí)創(chuàng)新的主體。對(duì)于技術(shù)創(chuàng)新而言，其實(shí)質(zhì)是對(duì)新產(chǎn)品進(jìn)行研發(fā)，各個(gè)行業(yè)的企業(yè)是技術(shù)創(chuàng)新主體。對(duì)于產(chǎn)業(yè)化而言，其實(shí)質(zhì)是進(jìn)行新產(chǎn)品的生產(chǎn)過(guò)程與銷(xiāo)售過(guò)程，同樣企業(yè)也是產(chǎn)業(yè)化創(chuàng)新的主體。各大科研院所及眾多的高校是科技創(chuàng)新的先導(dǎo)力量與源頭，通過(guò)給企業(yè)提供技術(shù)創(chuàng)新來(lái)支持企業(yè)。

金融創(chuàng)新子系統(tǒng)由公共金融創(chuàng)新供給主體、市場(chǎng)金融創(chuàng)新供給主體組成。公共金融創(chuàng)新供給主體是科技管理部門(mén)與財(cái)政部門(mén)，市場(chǎng)金融創(chuàng)新供給主體是銀行、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、資本市場(chǎng)投資者、天使投資者。通過(guò)兩種方式，即間接調(diào)控市場(chǎng)科技的金融主體與直接對(duì)科技創(chuàng)新進(jìn)行資助的主體，政府金融創(chuàng)新投入的目的是將投入的可持續(xù)性及效率保持住，而不是以盈利為主；而市場(chǎng)金融創(chuàng)新的供給主體目的是利潤(rùn)最大化。對(duì)于科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合系統(tǒng)而言，與金融創(chuàng)新主體緊密聯(lián)系的是資金流。圖1為金融創(chuàng)新及科技創(chuàng)新系統(tǒng)的主體與客體?？萍紕?chuàng)新主體諸如企業(yè)、科研院所、高校需要一定的資金支持，金融創(chuàng)新主體為其提供資金。根據(jù)創(chuàng)新項(xiàng)目及創(chuàng)新主體的差異，科技管理部門(mén)、政府財(cái)政部門(mén)選擇差異化財(cái)政資金撥付方式進(jìn)行資助，包括事后補(bǔ)助方式、定額分期補(bǔ)助方式、有償使用方式等；通過(guò)可轉(zhuǎn)換債券、股權(quán)、債權(quán)等投資方式，市場(chǎng)金融創(chuàng)新主體對(duì)其自身投資收益進(jìn)行保障。對(duì)于市場(chǎng)金融創(chuàng)新主體、政府公共金融創(chuàng)新主體來(lái)說(shuō)，兩者都需要科技創(chuàng)新主體的支持，才能完成資金回流，也就是說(shuō)政府對(duì)科技創(chuàng)新的投入，通過(guò)知識(shí)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的促進(jìn)，進(jìn)行資金回流，實(shí)現(xiàn)形式為創(chuàng)新稅收，這樣政府公共金融創(chuàng)新的投入就保證了其延續(xù)性；市場(chǎng)金融創(chuàng)新主體采用科技創(chuàng)新投資完成對(duì)資金的回流。

三、科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合機(jī)理及動(dòng)力學(xué)模型

1.科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合機(jī)理

耦合實(shí)質(zhì)是一個(gè)物理學(xué)概念，指的是在多個(gè)系統(tǒng)之間，通過(guò)各種彼此影響、相互作用，最后進(jìn)行聯(lián)合的現(xiàn)象。產(chǎn)業(yè)耦合屬于一種動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)關(guān)系，它以系統(tǒng)論為依據(jù)，在各產(chǎn)業(yè)間，進(jìn)行相互促進(jìn)、相互協(xié)調(diào)、相互依賴(lài)。通過(guò)將科技創(chuàng)新、金融創(chuàng)新做為兩個(gè)最基本的子系統(tǒng)，構(gòu)成主體的要素則主要包括各行業(yè)的企業(yè)、各大科研機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)及政府等，當(dāng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展、空間發(fā)展出現(xiàn)不平衡時(shí)，通過(guò)這些元素的相互作用，從無(wú)序狀態(tài)轉(zhuǎn)變有序狀態(tài)，兩個(gè)子系統(tǒng)間形成耦合效應(yīng)。通過(guò)科技創(chuàng)新，會(huì)使金融創(chuàng)新要素得到進(jìn)一步發(fā)展，科技創(chuàng)新具有一定的信息技術(shù)優(yōu)勢(shì)，可使金融系統(tǒng)內(nèi)部信息透明化程度得到提高。通過(guò)金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的協(xié)同及耦合，金融創(chuàng)新能夠確?？萍紕?chuàng)新主體的投資力度，科技創(chuàng)新通過(guò)制定制度、政策、法律法規(guī)，給金融創(chuàng)新的相關(guān)活動(dòng)提供一定的支持。金融機(jī)構(gòu)通過(guò)金融創(chuàng)新活動(dòng)，對(duì)金融市場(chǎng)的發(fā)展起到一定的推動(dòng)作用，這樣就進(jìn)一步的完善了投資理念、投資組合方式及相關(guān)的金融中介結(jié)構(gòu)。通過(guò)科技創(chuàng)新對(duì)金融創(chuàng)新的支持，加上運(yùn)營(yíng)監(jiān)管及相關(guān)政策的支持，可為金融創(chuàng)新開(kāi)辟一條全新的發(fā)展道路，這樣在最大程度上可為金融機(jī)構(gòu)提供一定的資源進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)，并對(duì)金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督與管理，使得金融創(chuàng)新在良好環(huán)境中進(jìn)行發(fā)展，并協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)社會(huì)資源進(jìn)一步促進(jìn)金融創(chuàng)新的發(fā)展。

科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新兩者的耦合作用包含兩點(diǎn)：一是金融創(chuàng)新引導(dǎo)資金資源，使其流向高新技術(shù)企業(yè)，并篩選監(jiān)督科技創(chuàng)新；二是通過(guò)科技創(chuàng)新，給發(fā)展金融創(chuàng)新帶來(lái)技術(shù)支撐。科技創(chuàng)新對(duì)技術(shù)有一定的影響作用，它推動(dòng)著科研水平及效率的提高，進(jìn)而使金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新收益空間擴(kuò)大，金融創(chuàng)新主體投資利潤(rùn)也同樣得到提高，進(jìn)而保證對(duì)政府資源進(jìn)行有效配置。從供給方面看，因?yàn)橛姓块T(mén)、科研管理機(jī)構(gòu)在資金、政策及制度方面的支持，同時(shí)還有商業(yè)銀行為創(chuàng)新主體的市場(chǎng)科技投資，金融創(chuàng)新子系統(tǒng)提供給科技創(chuàng)新子系統(tǒng)良好投資、融資資金支持及完善的監(jiān)管體系。在金融創(chuàng)新支持下，科技創(chuàng)新主體選擇質(zhì)量高的項(xiàng)目實(shí)施研發(fā)，使得項(xiàng)目成功率得到提高，同時(shí)進(jìn)行科研成果的產(chǎn)業(yè)化推廣，通過(guò)先進(jìn)技術(shù)在服務(wù)及理念上的推動(dòng)，使得創(chuàng)新步伐加快，發(fā)展空間得到拓展。發(fā)展金融創(chuàng)新，對(duì)金融機(jī)構(gòu)可起到激發(fā)作用，同時(shí)提供更為合適的投資方式給金融創(chuàng)新主體，使其資本集聚得到進(jìn)一步擴(kuò)大。從需求方面看，通過(guò)科技創(chuàng)新活動(dòng)，進(jìn)一步促進(jìn)金融創(chuàng)新額發(fā)展?？萍紕?chuàng)新主體在進(jìn)行相關(guān)的科研活動(dòng)時(shí)，由金融機(jī)構(gòu)提供相應(yīng)資金支持，金融創(chuàng)新通過(guò)一定政策，支持并監(jiān)管科技創(chuàng)新活動(dòng)。金融創(chuàng)新子系統(tǒng)、科技創(chuàng)新子系統(tǒng)間存在相互促進(jìn)、相互拉動(dòng)、相互完善的關(guān)系，當(dāng)它們彼此適應(yīng)及匹配時(shí)，才能實(shí)現(xiàn)耦合發(fā)展，達(dá)到耦合效應(yīng)。若一個(gè)子系統(tǒng)滯后，其他子系統(tǒng)發(fā)展速度也會(huì)減緩，從而使整個(gè)耦合系統(tǒng)的發(fā)展受到影響。

2.科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合動(dòng)力學(xué)模型

金融創(chuàng)新及科技創(chuàng)新系統(tǒng)屬于一種復(fù)雜的創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)，其中眾多政府部門(mén)、銀行、科研院所、高校、投資機(jī)構(gòu)、企業(yè)等為網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的主體，這些主體圍繞創(chuàng)新資金，通過(guò)相互作用而形成。該網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)存在多個(gè)反饋環(huán)，因此系統(tǒng)是高階的、動(dòng)態(tài)的、非線性的?？萍紕?chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合的各主體表現(xiàn)為相互制約及相互依賴(lài)。各主體要素間由于相互作用造成時(shí)滯的存在，這樣導(dǎo)致在時(shí)空上出現(xiàn)原因與現(xiàn)象、原因與結(jié)果的分離，因而通過(guò)判斷及直觀了解，很難根據(jù)經(jīng)驗(yàn)對(duì)其運(yùn)行機(jī)理進(jìn)行分析。因此，文章引入系統(tǒng)動(dòng)力學(xué)，對(duì)金融創(chuàng)新及科技創(chuàng)新系統(tǒng)要素發(fā)展機(jī)理、動(dòng)態(tài)運(yùn)行過(guò)程進(jìn)行分析，有效揭示各要素間的復(fù)雜關(guān)系。研究將金融創(chuàng)新主體及科技創(chuàng)新主體行為做主線，對(duì)客體要素資金的流向進(jìn)行跟蹤，建立多重反饋回路。以資金為紐帶，反映系統(tǒng)主體要素間作用、反作用的關(guān)系，圖3為科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合動(dòng)力學(xué)模型。

（1）第一條反饋回路圖4為第一條反饋回路，此回路反映的主要是政府公共金融創(chuàng)新進(jìn)一步投入促進(jìn)科技創(chuàng)新的過(guò)程。在政府公共金融創(chuàng)新投入規(guī)模擴(kuò)大的情況下，創(chuàng)新主體的科研資金得到了增加，進(jìn)而科技創(chuàng)新產(chǎn)出規(guī)模也隨之得到擴(kuò)大，這樣就形成創(chuàng)新稅收收入，政府財(cái)政收入增加，會(huì)進(jìn)一步增加公共金融創(chuàng)新的資本投入，形成良性循環(huán)。若要良性運(yùn)行第一條反饋回路，就要財(cái)政部門(mén)與科技管理部門(mén)要具備較高管理能力，提高金融資本引導(dǎo)效應(yīng)，同時(shí)增加公共金融創(chuàng)新投入，使得科技創(chuàng)新主體經(jīng)費(fèi)創(chuàng)新產(chǎn)出得到保證，這就需要科研院、高校、企業(yè)等科技創(chuàng)新主體創(chuàng)新水平較高，若主體創(chuàng)新水平較低，政府公共金融創(chuàng)新投入再多，增加科技創(chuàng)新產(chǎn)出也很難實(shí)現(xiàn)。

（2）第二條反饋回路圖5為第二條反饋回路，此回路反映的主要是市場(chǎng)金融創(chuàng)新投資促進(jìn)科技創(chuàng)新，通過(guò)建立科技基金和創(chuàng)業(yè)基金，政府金融創(chuàng)新支持市場(chǎng)科技金融，降低市場(chǎng)金融創(chuàng)新投資風(fēng)險(xiǎn)，提高投資盈利，擴(kuò)大市場(chǎng)金融創(chuàng)新投入，提高企業(yè)科技創(chuàng)新產(chǎn)出。第二條反饋回路和第一條反饋回路相同，通過(guò)增長(zhǎng)知識(shí)經(jīng)濟(jì)，提高創(chuàng)新稅收，實(shí)現(xiàn)了政府對(duì)公共金融創(chuàng)新的投入，從而使資金規(guī)模得到進(jìn)一步的提升。通過(guò)政府公共金融創(chuàng)新科學(xué)的、有效的對(duì)該反饋回路進(jìn)行支持，才能良性運(yùn)行，從而使其引導(dǎo)效應(yīng)得到切實(shí)發(fā)揮，促使市場(chǎng)金融創(chuàng)新主體對(duì)科技創(chuàng)新領(lǐng)域進(jìn)行積極投資。

（3）第三條反饋回路圖6為第三條反饋回路，此回路反映的是金融創(chuàng)新對(duì)科技創(chuàng)新的促進(jìn)作用。風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)及商業(yè)銀行加大對(duì)各行業(yè)創(chuàng)新投資，提高科研資金投入，提高科技創(chuàng)新產(chǎn)出，金融創(chuàng)新主體獲得較高回報(bào)，促使其繼續(xù)投資。因此科技創(chuàng)新投資具有明顯的示范效應(yīng)，潛在金融資本有向科技創(chuàng)新領(lǐng)域流入的趨勢(shì)，從而使市場(chǎng)金融創(chuàng)新主體增大資金規(guī)模得到實(shí)現(xiàn)。

（4）第四條反饋回路圖7為第四條反饋回路，該回路與第三條反饋回路相一致，但在內(nèi)涵上，存在一定不同。第四條回路是企業(yè)科技創(chuàng)新產(chǎn)出對(duì)金融創(chuàng)新投資的促進(jìn)作用。科技創(chuàng)新產(chǎn)出較高時(shí)，以銀行及投資機(jī)構(gòu)為主的金融主體獲得較高回報(bào)，進(jìn)一步擴(kuò)大金融創(chuàng)新投入，科技創(chuàng)新產(chǎn)出則有了一定的保證。若要良性運(yùn)行反饋回路第三條和第四條，必須滿足企業(yè)創(chuàng)新水平高、市場(chǎng)金融主體管理能力強(qiáng)的要求。

四、科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合發(fā)展管理模型

1.金融創(chuàng)新及科技創(chuàng)新系統(tǒng)的耦合發(fā)展目標(biāo)

金融投資績(jī)效與科技創(chuàng)新產(chǎn)出呈現(xiàn)螺旋式上升，持續(xù)涌現(xiàn)出技術(shù)創(chuàng)新、知識(shí)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)化成果是其最終目的，并使得政府公共科技金融投入所產(chǎn)生的創(chuàng)新稅收得到不斷增加，同時(shí)還要使市場(chǎng)科技金融主體投資利潤(rùn)得到不斷增加，實(shí)現(xiàn)此目標(biāo)必須具備兩個(gè)條件：一是需要加大金融創(chuàng)新投入規(guī)模；二是需要提高科技創(chuàng)新主體科研資金及創(chuàng)新產(chǎn)出。通過(guò)進(jìn)一步分解這兩個(gè)條件，可分解出四個(gè)主要的關(guān)鍵點(diǎn)：一是提高科技創(chuàng)新水平、二是提高金融創(chuàng)新管理水平、三是提金融資金配置水平、四是提高投資管理水平。

2.金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新耦合理論模型的構(gòu)建

按照耦合原理，在各子系統(tǒng)之間的耦合運(yùn)動(dòng)，屬于一種自發(fā)的、自身存在的無(wú)規(guī)則的、獨(dú)立的運(yùn)動(dòng)，其他子系統(tǒng)通過(guò)共同作用形成。系統(tǒng)在相變點(diǎn)處存在兩種內(nèi)部變量，即慢變量與快變量，根據(jù)系統(tǒng)相變進(jìn)程由慢變量決定快變量，因而慢變量確定整個(gè)系統(tǒng)相變特征和規(guī)律，即系統(tǒng)序參量。系統(tǒng)通過(guò)轉(zhuǎn)變，由無(wú)序結(jié)構(gòu)變?yōu)橛行蚪Y(jié)構(gòu)，這是由系統(tǒng)間的協(xié)調(diào)程度與耦合決定的，同時(shí)序參量要達(dá)到閾值，在序參量未達(dá)到閾值前，隨著序參量的變化，子系統(tǒng)間的關(guān)聯(lián)性也在不斷變化。耦合系統(tǒng)由科技創(chuàng)新子系統(tǒng)、金融創(chuàng)新子系統(tǒng)組成，各參與要素相互影響及相互作用，從無(wú)序轉(zhuǎn)變到有序。（1）子系統(tǒng)有序度模型有序度是判斷系統(tǒng)有序程度的標(biāo)準(zhǔn)，系統(tǒng)中各狀態(tài)的分量通過(guò)占據(jù)不同位置，形成一種有規(guī)則排列，稱(chēng)之為有序。技術(shù)創(chuàng)新、金融創(chuàng)新耦合系統(tǒng)為S={S1，S2}，變量ui(i=1，2，…，m)表示金融創(chuàng)新及科技創(chuàng)新耦合系統(tǒng)第i個(gè)子系統(tǒng)序參量，uij代表第i個(gè)序參量第j個(gè)指標(biāo)，它的值采用Xij(i=1，2，…，m)表示，αij代表系統(tǒng)穩(wěn)定臨界點(diǎn)序參量的上限值，βij代表系統(tǒng)穩(wěn)定臨界點(diǎn)序參量的下限值。

3.耦合系統(tǒng)協(xié)同度測(cè)算

（1）數(shù)據(jù)來(lái)源文章選取2005-2015年的年度數(shù)據(jù)做實(shí)證分析。金融創(chuàng)新子系統(tǒng)的數(shù)據(jù)來(lái)自《中國(guó)金融統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)高技術(shù)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)金融統(tǒng)計(jì)年鑒》；風(fēng)險(xiǎn)投資利潤(rùn)率的數(shù)據(jù)來(lái)自《中國(guó)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)展報(bào)告》，科技創(chuàng)新子系統(tǒng)的數(shù)據(jù)來(lái)自《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》、《中國(guó)高技術(shù)統(tǒng)計(jì)年鑒》。表2為2005-2015年的年度數(shù)據(jù)指標(biāo)。

（2）實(shí)證計(jì)算在耦合系統(tǒng)協(xié)同度模型中，因原始數(shù)的科技創(chuàng)新、金融創(chuàng)新的數(shù)據(jù)具有量綱不同，因此對(duì)原始數(shù)據(jù)采取均值-標(biāo)準(zhǔn)差法做標(biāo)準(zhǔn)化處理，得到標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)。

五、科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合結(jié)論及管理策略

1.科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合結(jié)論文章將金融創(chuàng)新及科技創(chuàng)新作為一個(gè)耦合整體，在對(duì)系統(tǒng)客體及系統(tǒng)主體要素進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，提出了推動(dòng)金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新耦合發(fā)展驅(qū)動(dòng)模式，建立了科技創(chuàng)新及金融創(chuàng)新耦合發(fā)展動(dòng)力學(xué)模型，對(duì)政府金融創(chuàng)新主體、科技創(chuàng)新主體、市場(chǎng)金融創(chuàng)新主體間的作用關(guān)系進(jìn)行了分析，對(duì)系統(tǒng)耦合發(fā)展機(jī)理進(jìn)行詳細(xì)說(shuō)明，分析表明實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新產(chǎn)出與金融創(chuàng)新投資績(jī)效耦合發(fā)展關(guān)鍵是金融創(chuàng)新及科技創(chuàng)新系統(tǒng)。確定了科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合發(fā)展目標(biāo)與關(guān)鍵控制節(jié)點(diǎn)，提出金融技創(chuàng)及科技創(chuàng)新耦合發(fā)展管理策略。并選取2005-2015年的年度數(shù)據(jù)做實(shí)證分析，結(jié)果表明，在2012-2015年，耦合系統(tǒng)協(xié)同度一直呈增加趨勢(shì)，科技創(chuàng)新、金融創(chuàng)新間的耦合逐漸向理想狀態(tài)發(fā)展。尤其是在2015年，金融創(chuàng)新發(fā)展平穩(wěn)，科技創(chuàng)新有序度明顯提高，耦合系統(tǒng)協(xié)同度大幅上升。

2.科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新耦合管理策略

要實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)科技金融主體投資利潤(rùn)不斷增加必須具備兩個(gè)條件：加大金融創(chuàng)新投入規(guī)模；提高科技創(chuàng)新主體科研資金及創(chuàng)新產(chǎn)出。分解這兩個(gè)條件得出四個(gè)主要的關(guān)鍵點(diǎn)：一是提高科技創(chuàng)新水平，二是提高金融創(chuàng)新管理水平，三是提金融資金配置水平，四是提高投資管理水平。文章?lián)颂岢鏊臈l管理策略。

（1）加大金融創(chuàng)新投入規(guī)模開(kāi)展科技創(chuàng)新活動(dòng)的基礎(chǔ)是有效資金的供給，根據(jù)政府公共科技金融投入情況，確保財(cái)政科技投入高于財(cái)政收入。按照金融創(chuàng)新投入規(guī)模，通過(guò)稅收優(yōu)惠等政策，擴(kuò)大投資數(shù)量；通過(guò)鼓勵(lì)銀行進(jìn)行科技貸款，同時(shí)與證券交易所及證監(jiān)會(huì)進(jìn)行有效溝通，促進(jìn)創(chuàng)新型企業(yè)的發(fā)展。

（2）提高企業(yè)和高校及科研院所的科技創(chuàng)新水平對(duì)內(nèi)部創(chuàng)新資源進(jìn)行充分利用，通過(guò)科技資源共享服務(wù)平臺(tái)的搭建、產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新聯(lián)盟的構(gòu)建、有效結(jié)合產(chǎn)學(xué)研等方式，提高科技創(chuàng)新水平；引進(jìn)高層次人才，在創(chuàng)新企業(yè)設(shè)立研發(fā)中心，鼓勵(lì)高校、企業(yè)、眾多的科研院所之間進(jìn)行合作，整體提高科技創(chuàng)新水平。

（3）加強(qiáng)公共金融創(chuàng)新配置及管理水平提高管理部門(mén)人員的素質(zhì)與專(zhuān)業(yè)技能，在整個(gè)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新的耦合發(fā)展過(guò)程中，相關(guān)的專(zhuān)家、技術(shù)人員、各行業(yè)科研及中介機(jī)構(gòu)全程參與；建立政府公共金融創(chuàng)新資金的管理制度時(shí)，應(yīng)具有一定的規(guī)范性，同時(shí)將公共金融創(chuàng)新投入結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，通過(guò)科學(xué)的、合理的方法，對(duì)資金支持的重點(diǎn)領(lǐng)域、方向進(jìn)行確定，同時(shí)也要建立全過(guò)程管理制度，將關(guān)于科技資金預(yù)算編制、資金使用、績(jī)效評(píng)估等進(jìn)行全面完善。

（4）加強(qiáng)市場(chǎng)科技金融主體投資管理水平加強(qiáng)提高金融創(chuàng)新投資管理水平，引進(jìn)高層次專(zhuān)家與技術(shù)人員，同時(shí)提升銀行對(duì)創(chuàng)新項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力、控制能力、篩選能力等，進(jìn)一步加強(qiáng)管理水平；對(duì)高新技術(shù)公司來(lái)說(shuō)，要加強(qiáng)其誠(chéng)信監(jiān)管能力，強(qiáng)化對(duì)信息的披露制度，必須給資本市場(chǎng)提供真實(shí)投資信息，保障投資決策科學(xué)性。

參考文獻(xiàn)：

[4]胡慧玲.產(chǎn)學(xué)研協(xié)同創(chuàng)新系統(tǒng)耦合機(jī)理分析[J].科技管理研究，2015(6)：26-30.

[5]孫兆剛.創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略與金融創(chuàng)新協(xié)同發(fā)展機(jī)理研究[J].科技進(jìn)步與對(duì)策，2015，32(12)：30-35.

[6]張林，李雨田.金融發(fā)展與科技創(chuàng)新的系統(tǒng)耦合機(jī)理及耦合協(xié)調(diào)度研究[J].南方金融，2015(11)：53-62.

篇2

我國(guó)的資源型區(qū)域在資源枯竭和資源型產(chǎn)品市場(chǎng)不景氣的背景下，轉(zhuǎn)型發(fā)展迫在眉睫，科技創(chuàng)新是資源型區(qū)域可持續(xù)發(fā)展的首要選擇。隨著金融體系的發(fā)展，可以實(shí)現(xiàn)并不斷優(yōu)化金融的科技創(chuàng)新功能，本文在對(duì)資源型區(qū)域金融的科技創(chuàng)新功能進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上，提出優(yōu)化金融體系及完善配套措施的對(duì)策，推動(dòng)資源型區(qū)域科技創(chuàng)新的發(fā)展。

關(guān)鍵詞：

資源型區(qū)域；科技創(chuàng)新；金融

黨的十八屆五中全會(huì)提出的“創(chuàng)新、協(xié)調(diào)、綠色、開(kāi)放、共享”的發(fā)展理念，其中科技創(chuàng)新作為保證我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Γ诮?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的宏觀局勢(shì)下，具有舉足輕重的作用。近年來(lái)，隨著資源的不斷枯竭和以煤炭為代表的能源產(chǎn)品市場(chǎng)不景氣，資源型區(qū)域面臨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)力匱乏的巨大壓力。在由資源稟賦驅(qū)動(dòng)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，科技創(chuàng)新作為引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其重要性不言而喻。區(qū)域金融作為現(xiàn)代區(qū)域經(jīng)濟(jì)的核心，也須充分適應(yīng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展要求，通過(guò)自身發(fā)展來(lái)支持和引導(dǎo)科技創(chuàng)新活動(dòng)，在資源型區(qū)域轉(zhuǎn)型發(fā)展中發(fā)揮重要作用。

一、金融的科技創(chuàng)新功能及其作用機(jī)制

熊彼特（Schumpeter，1912）首次提出了創(chuàng)新的理論，是指將一種從來(lái)沒(méi)有的生產(chǎn)要素與現(xiàn)有生產(chǎn)體系相結(jié)合，從而形成新的生產(chǎn)條件。具體包括5種形式：開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品、引入新生產(chǎn)方法、開(kāi)辟新市場(chǎng)、獲得原材料的新供應(yīng)來(lái)源以及設(shè)計(jì)新的組織形式?？萍紕?chuàng)新作為創(chuàng)新體系中的重要一環(huán)，利用科學(xué)技術(shù)與生產(chǎn)條件相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)方法更新與產(chǎn)品更新，從而使企業(yè)獲得新的價(jià)值來(lái)源。因此科技創(chuàng)新可以被看成是科學(xué)技術(shù)這一特殊生產(chǎn)要素的改進(jìn)與提升。內(nèi)生增長(zhǎng)理論認(rèn)為，對(duì)單個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，科技創(chuàng)新是企業(yè)理性投入研發(fā)費(fèi)用的結(jié)果，企業(yè)保持研發(fā)投入的前提條件是科技創(chuàng)新帶來(lái)的利潤(rùn)大于企業(yè)研發(fā)投入的成本。從另一個(gè)層面來(lái)看，企業(yè)利潤(rùn)的增長(zhǎng)帶來(lái)了區(qū)域經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，從而使更多的資金投入到科技研發(fā)的領(lǐng)域，形成了科技創(chuàng)新—利潤(rùn)增長(zhǎng)—經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)—研發(fā)投入增加—科技創(chuàng)新的良性循環(huán)。企業(yè)的科技創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)可以通過(guò)兩種渠道實(shí)現(xiàn)，分別是內(nèi)生模式和外生模式。內(nèi)生模式又可分為3種路徑，第一是企業(yè)設(shè)置專(zhuān)門(mén)的研發(fā)部門(mén)，投入專(zhuān)門(mén)的人力物力財(cái)力，針對(duì)企業(yè)的產(chǎn)品、生產(chǎn)流程進(jìn)行相應(yīng)的工藝改進(jìn)、功能開(kāi)發(fā)等方面的研發(fā)工作，大多存在投入大、周期長(zhǎng)、效率低的情況；第二是所謂的“干中學(xué)”，即通過(guò)生產(chǎn)過(guò)程中的經(jīng)驗(yàn)積累來(lái)促進(jìn)生產(chǎn)效率的提升或產(chǎn)品的改進(jìn)，不同于專(zhuān)門(mén)的研發(fā)，“干中學(xué)”不獨(dú)立于生產(chǎn)活動(dòng)；第三是產(chǎn)學(xué)研聯(lián)合，將企業(yè)、高校、科研機(jī)構(gòu)就某一生產(chǎn)領(lǐng)域的研發(fā)活動(dòng)進(jìn)行有機(jī)結(jié)合，發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)，實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新。而外生模式則專(zhuān)門(mén)依靠企業(yè)以外的力量推動(dòng)企業(yè)科技發(fā)展，具體可分為兩種路徑，第一是知識(shí)傳遞，即企業(yè)通過(guò)投入大量的資金在技術(shù)市場(chǎng)上通過(guò)購(gòu)買(mǎi)的方式獲得創(chuàng)新成果，或者是通過(guò)企業(yè)間并購(gòu)獲得被并購(gòu)企業(yè)原本掌握的專(zhuān)利技術(shù)；第二是知識(shí)溢出，知識(shí)溢出是科技創(chuàng)新成果的正外部性表現(xiàn)，大多數(shù)初創(chuàng)期企業(yè)或者部分成長(zhǎng)期企業(yè)通過(guò)學(xué)習(xí)、模仿國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上同類(lèi)企業(yè)的優(yōu)秀產(chǎn)品或者生產(chǎn)方式，來(lái)提升自身的科技水平。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，在企業(yè)實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新的各種方式中，都發(fā)揮著必不可少的推動(dòng)作用，金融功能得以在科技創(chuàng)新領(lǐng)域得到證明。具體包括以下幾個(gè)方面：

（一）金融對(duì)科技創(chuàng)新的資金支持功能麥金農(nóng)（Mckinnon，1973）曾提出“投資和技術(shù)創(chuàng)新的不可分割”，他認(rèn)為金融體系在促進(jìn)企業(yè)科技創(chuàng)新過(guò)程中發(fā)揮了積極的作用。指出“事實(shí)上不可分割問(wèn)題是如此重要，資金融通上孤立無(wú)援的企業(yè)家，很容易陷入一個(gè)低水平的均衡陷阱，除了極小部分很富裕的人外，技術(shù)創(chuàng)新在這里將受到完全的限制?！逼髽I(yè)科技創(chuàng)新的各種模式除知識(shí)溢出外，無(wú)一例外的都需要大量的資金支持，不同國(guó)家的企業(yè)也在科技創(chuàng)新過(guò)程中首先想到利用金融體系獲得足夠的科技創(chuàng)新資本。尤其是在科技創(chuàng)新的早期階段，投入大、風(fēng)險(xiǎn)高的特點(diǎn)決定了其獲得資金支持的難度，在國(guó)際上金融體系較發(fā)達(dá)的國(guó)家，風(fēng)險(xiǎn)投資公司和天使投資人成為科技創(chuàng)新項(xiàng)目的首選融資渠道，而發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)體系可將此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)投資通過(guò)金融產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，使之證券化而便于分散風(fēng)險(xiǎn)。而在如我國(guó)這樣金融體系不夠完善的國(guó)家，風(fēng)險(xiǎn)投資的實(shí)力相對(duì)較弱，國(guó)有大型企業(yè)或者重點(diǎn)項(xiàng)目可通過(guò)政策性銀行獲得資金支持，其余企業(yè)則依靠銀行信貸獲得科技創(chuàng)新所需資金，而大多數(shù)初創(chuàng)企業(yè)則由于創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的緣故無(wú)法獲得資金支持。隨著科技創(chuàng)新項(xiàng)目的推進(jìn)，預(yù)期效益明確化的情況下，科技創(chuàng)新項(xiàng)目的融資才會(huì)稍顯便利。

（二）金融對(duì)科技創(chuàng)新的信息傳遞功能金融具有信息傳遞功能是由于金融體系相對(duì)于其他系統(tǒng)具有先天的信息優(yōu)勢(shì)，如銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)，銀行因其掌握大量的客戶資料而擁有豐富的信息，資本市場(chǎng)通過(guò)要求融資主體公布信息而實(shí)現(xiàn)信息傳播。金融體系通過(guò)信息傳遞使資金的供需雙方掌握更充分的資金市場(chǎng)信息，從而促使金融的資金融通功能高效實(shí)現(xiàn)，因此，金融的信息傳遞功能是金融的基礎(chǔ)功能即資金融通功能的衍生功能。在科技創(chuàng)新領(lǐng)域，企業(yè)作為主要的創(chuàng)新主體，通過(guò)商業(yè)銀行或資本市場(chǎng)，將使企業(yè)及其科技創(chuàng)新項(xiàng)目以市場(chǎng)信息的方式在不同的范圍內(nèi)傳遞。一方面可以使更多的資金供給方了解企業(yè)的科技創(chuàng)新項(xiàng)目，并從中選擇被市場(chǎng)公認(rèn)的、有潛力、有市場(chǎng)的項(xiàng)目進(jìn)行投資，從而提高科技創(chuàng)新項(xiàng)目的融資效率，有利于科技創(chuàng)新的快速實(shí)現(xiàn)，同時(shí)還可以發(fā)揮市場(chǎng)的監(jiān)督作用，提高資金使用效率，節(jié)約科技創(chuàng)新成本。另一方面可以促使更多的企業(yè)和高校、科研機(jī)構(gòu)參與到同類(lèi)有發(fā)展?jié)摿Φ难芯恐?，形成科技?chuàng)新的社會(huì)合力和良好氛圍。（三）金融對(duì)科技創(chuàng)新的知識(shí)傳遞功能知識(shí)傳遞是科技創(chuàng)新主要的外生路徑之一，在我國(guó)區(qū)域間存在較大的科技創(chuàng)新能力和水平的差異，知識(shí)傳遞可以較好的彌補(bǔ)部分區(qū)域科技創(chuàng)新能力的不足。我國(guó)的資源型區(qū)域大多集中在中西部經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式?jīng)Q定了此類(lèi)區(qū)域長(zhǎng)期以來(lái)不注重科技創(chuàng)新對(duì)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用，而東部沿海發(fā)達(dá)區(qū)域則大多為資源匱乏區(qū)域，反而更加注重科技創(chuàng)新對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的帶動(dòng)作用。在區(qū)域經(jīng)濟(jì)分工合作的模式下，資源型區(qū)域會(huì)吸引資源匱乏區(qū)域的優(yōu)勢(shì)生產(chǎn)要素向資源型區(qū)域流動(dòng)，在優(yōu)化資源型區(qū)域投融資環(huán)境的條件下，將會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的知識(shí)傳遞效應(yīng)。實(shí)踐中，資源型區(qū)域利用自然資源優(yōu)勢(shì)，吸引資源匱乏區(qū)域的科技、人才、金融等優(yōu)勢(shì)資源，或者通過(guò)承接國(guó)外發(fā)達(dá)地區(qū)的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，從而使科技創(chuàng)新成果以知識(shí)傳遞的方式流向資源型區(qū)域，推動(dòng)資源型產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸和資源的高效清潔利用，同時(shí)可以降低各類(lèi)生產(chǎn)要素的成本。

二、資源型區(qū)域金融支持科技創(chuàng)新的現(xiàn)狀與不足

區(qū)域金融發(fā)展指標(biāo)是一個(gè)復(fù)雜的指標(biāo)體系，針對(duì)金融支持區(qū)域科技創(chuàng)新的問(wèn)題，主要有金融渠道，一是銀行信貸渠道，二是資本市場(chǎng)渠道，三是風(fēng)險(xiǎn)投資渠道。本文使用資源豐裕度指數(shù)RAI作為判定資源型區(qū)域的標(biāo)準(zhǔn)，利用2015年省級(jí)數(shù)據(jù)和BP公司對(duì)外的《StatisticalReviewofWorldEnergy》統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，計(jì)算得出資源豐裕度指數(shù)，全國(guó)排名前五的省份為山西、內(nèi)蒙古、新疆、陜西、黑龍江，以此5個(gè)省份作為典型資源型區(qū)域。另外選擇科技創(chuàng)新水平較高、資源型特征不明顯的浙江作為對(duì)比對(duì)象，選擇信貸指標(biāo)、股市指標(biāo)、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資指標(biāo)三類(lèi)金融指標(biāo)和科技創(chuàng)新成果指標(biāo)進(jìn)行比較分析。具體結(jié)果如表1。

（一）商業(yè)銀行的科技創(chuàng)新支持商業(yè)銀行主要通過(guò)信貸方式對(duì)科技創(chuàng)新活動(dòng)給予支持，但由于我國(guó)從2009年起，不再統(tǒng)計(jì)科技創(chuàng)新項(xiàng)目經(jīng)費(fèi)的來(lái)源結(jié)構(gòu)，因此無(wú)法準(zhǔn)確獲得銀行信貸資金占科技創(chuàng)新經(jīng)費(fèi)投入比重的數(shù)據(jù)，鑒于科技創(chuàng)新活動(dòng)具有周期長(zhǎng)的特點(diǎn)，可用商業(yè)銀行中長(zhǎng)期貸款規(guī)模來(lái)間接反映商業(yè)銀行對(duì)科技創(chuàng)新活動(dòng)的支持。從表1中數(shù)據(jù)可以看出，資源型區(qū)域的中長(zhǎng)期貸款額雖然都占當(dāng)年貸款總額的一半以上，但總體增長(zhǎng)速度較慢，而創(chuàng)新能力較強(qiáng)的浙江中長(zhǎng)期貸款占比遠(yuǎn)高于其他資源型區(qū)域，同時(shí)中長(zhǎng)期貸款增速也遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于貸款總量增速?？梢?jiàn)資源型區(qū)域金融機(jī)構(gòu)通過(guò)貸款支持區(qū)域科技創(chuàng)新活動(dòng)的能力要大幅度弱于科技發(fā)達(dá)省份。

（二）資本市場(chǎng)的科技創(chuàng)新支持我國(guó)的金融體系總體上存在嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性缺陷，即企業(yè)資金來(lái)源嚴(yán)重依賴(lài)銀行貸款，根據(jù)《2015中國(guó)金融年鑒》的數(shù)據(jù)可計(jì)算出非金融機(jī)構(gòu)企業(yè)銀行貸款占其資金來(lái)源的70%，而資本市場(chǎng)中的股票和企業(yè)債券占比較小，僅為15.08%，總體上對(duì)資本市場(chǎng)的利用率不高。從資源型區(qū)域來(lái)看，無(wú)論是上市公司數(shù)量還是股票市值均遠(yuǎn)低于科技發(fā)達(dá)省份。從多層次資本市場(chǎng)來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板上市是科技創(chuàng)新活動(dòng)獲得資本市場(chǎng)支持的主要表現(xiàn)，資源型區(qū)域總體要遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)地區(qū)水平，相對(duì)較好的陜西和新疆，在科技創(chuàng)新實(shí)力上也優(yōu)于其他資源型區(qū)域，金融支持效應(yīng)明顯，但總體上利用多層次資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新的能力依然存在較大差距。

（三）風(fēng)險(xiǎn)投資的科技創(chuàng)新支持風(fēng)險(xiǎn)投資是科技創(chuàng)新型中小企業(yè)尤其是初創(chuàng)期企業(yè)的主要資金來(lái)源，相對(duì)于天使投資和私募股權(quán)，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資在我國(guó)具有一定的政府背景，在風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域占有較大比重，并能較好的體現(xiàn)政府支持科技創(chuàng)新的政策方向。因此本文選自創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)與投資規(guī)模作為評(píng)價(jià)指標(biāo)，從表中數(shù)據(jù)可以看出，資源型區(qū)域科技創(chuàng)新能力較強(qiáng)的陜西和新疆，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資無(wú)論從機(jī)構(gòu)數(shù)量上還是投資規(guī)模上有優(yōu)于其他省份，但總體上實(shí)力依然偏弱，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于浙江省。尤其是山西、內(nèi)蒙古、黑龍江，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資幾乎沒(méi)有對(duì)區(qū)域科技創(chuàng)新發(fā)揮作用。可見(jiàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資在資源型區(qū)域存在較大的劣勢(shì)和發(fā)展空間。

三、建立支持資源型區(qū)域科技創(chuàng)新的金融體系

通過(guò)分析資源型區(qū)域金融的科技創(chuàng)新功能及其作用機(jī)制，并對(duì)典型資源型區(qū)域進(jìn)行實(shí)證分析檢驗(yàn)，可以發(fā)現(xiàn)，資源型區(qū)域在現(xiàn)有的宏觀、區(qū)域金融體系下，對(duì)區(qū)域科技創(chuàng)新的支持是非常有限的，這也在一定程度上限制了資源型區(qū)域獲取轉(zhuǎn)型發(fā)展要求的新動(dòng)力。因此，需要對(duì)資源型區(qū)域現(xiàn)有的金融體系進(jìn)行設(shè)計(jì)、制度、運(yùn)行等方面的改進(jìn)，以適應(yīng)資源型區(qū)域科技創(chuàng)新發(fā)展的要求。

（一）發(fā)揮政策性金融的引領(lǐng)作用政策性銀行是國(guó)家推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)管理的主要機(jī)構(gòu)，通過(guò)對(duì)特定融資對(duì)象的投資活動(dòng)，來(lái)反映國(guó)家的宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的戰(zhàn)略動(dòng)向。因此其金融活動(dòng)一方面可以為符合國(guó)家政策的大型項(xiàng)目提供資金支持，另一方面也可以發(fā)揮金融市場(chǎng)的標(biāo)桿引領(lǐng)作用。資源型區(qū)域以商業(yè)銀行為代表的各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)，長(zhǎng)期的金融支持對(duì)象為高收益、低風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)資源型產(chǎn)業(yè)，而對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)較大、預(yù)期效果不明的科技創(chuàng)新項(xiàng)目則缺乏積極性。如果符合國(guó)家戰(zhàn)略意圖的科技創(chuàng)新項(xiàng)目在設(shè)立之初得到政策性銀行的金融支持，則可以在項(xiàng)目實(shí)施中期產(chǎn)生較明確預(yù)期成效的時(shí)候，吸引商業(yè)銀行對(duì)其進(jìn)行追加投資，此時(shí)政策性銀行即可收回前期投資，從而起到投資引領(lǐng)的作用。我國(guó)現(xiàn)有的三大政策性銀行，雖然都有專(zhuān)門(mén)針對(duì)不同領(lǐng)域科技創(chuàng)新的信貸業(yè)務(wù)，但存在業(yè)務(wù)領(lǐng)域單一、扶持項(xiàng)目規(guī)模大的局限性，當(dāng)務(wù)之急是要進(jìn)一步發(fā)揮政策性銀行的引導(dǎo)和帶動(dòng)作用。在現(xiàn)有政策性銀行內(nèi)部設(shè)置專(zhuān)門(mén)的科技創(chuàng)新金融部門(mén)或者單獨(dú)設(shè)立專(zhuān)門(mén)的科技創(chuàng)新銀行，資源型區(qū)域可以設(shè)置專(zhuān)門(mén)的區(qū)域科技創(chuàng)新銀行，為各類(lèi)科技創(chuàng)新項(xiàng)目提供金融服務(wù)，同時(shí)要積極協(xié)調(diào)商業(yè)銀行形成金融合力。同時(shí)，還可以發(fā)揮政策性銀行的政策性?xún)?yōu)勢(shì)，為科技創(chuàng)新項(xiàng)目提供成果轉(zhuǎn)化、成果轉(zhuǎn)移、信貸擔(dān)保等配套服務(wù)。資源型區(qū)域科技創(chuàng)新能力相對(duì)較弱，基于科技創(chuàng)新活動(dòng)高風(fēng)險(xiǎn)的特性，應(yīng)在資源型區(qū)域設(shè)立政策性科技創(chuàng)新保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。針對(duì)不同類(lèi)型的科技創(chuàng)新活動(dòng)，開(kāi)發(fā)與之相適應(yīng)的科技創(chuàng)新保險(xiǎn)產(chǎn)品，弱化和分散科技創(chuàng)新活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，可以在吸引更多金融資金支持的基礎(chǔ)上優(yōu)化科技創(chuàng)新環(huán)境。另外，可以將資源型區(qū)域科技創(chuàng)新納入資源型區(qū)域轉(zhuǎn)型發(fā)展的政策體系，由資源型區(qū)域政府主導(dǎo)，設(shè)立資源型區(qū)域轉(zhuǎn)型發(fā)展基金，下設(shè)科技創(chuàng)新基金，通過(guò)專(zhuān)門(mén)的基金運(yùn)作機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，重點(diǎn)扶持體現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展要求的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng)新項(xiàng)目。

（二）完善商業(yè)銀行金融功能資源型區(qū)域的商業(yè)銀行信貸是區(qū)域金融體系最主要的組成部分，也是科技創(chuàng)新活動(dòng)最重要的潛在投資者。因此首先應(yīng)加強(qiáng)對(duì)區(qū)域商業(yè)銀行，尤其是股份制商業(yè)銀行和地方商業(yè)銀行的政策引導(dǎo)，增強(qiáng)商業(yè)銀行服務(wù)意識(shí)，尤其是推動(dòng)商業(yè)銀行為中小型科技型企業(yè)提供金融服務(wù)，推動(dòng)區(qū)域性商業(yè)銀行為區(qū)域內(nèi)科技創(chuàng)新活動(dòng)服務(wù)，重點(diǎn)在商業(yè)銀行推廣知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款。其次，商業(yè)銀行本身應(yīng)充分發(fā)揮其特有的信息優(yōu)勢(shì)，聯(lián)合證券公司將科技創(chuàng)新貸款項(xiàng)目進(jìn)行資產(chǎn)證券化處理，或者在商業(yè)銀行內(nèi)部進(jìn)行直接融資工具開(kāi)發(fā)，也可主動(dòng)對(duì)接私募股權(quán)平臺(tái)，將原有的間接融資模式轉(zhuǎn)化為直接融資模式，使更多投資人掌握科技創(chuàng)新投資項(xiàng)目的信息，同時(shí)降低商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。再次，商業(yè)銀行應(yīng)針對(duì)不同的科技創(chuàng)新項(xiàng)目和項(xiàng)目主體，實(shí)施差別利率政策，面對(duì)科技型中小企業(yè)可以適當(dāng)降低貸款利率，對(duì)大型科技創(chuàng)新主體和項(xiàng)目適當(dāng)提高貸款利率，建立貸款項(xiàng)目間的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，幫扶中小型企業(yè)的同時(shí)有效應(yīng)對(duì)小型科技創(chuàng)新項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

（三）發(fā)展多層次資本市場(chǎng)從前文實(shí)證分析的結(jié)論可以看出，以股市為代表的資本市場(chǎng)對(duì)資源型區(qū)域科技創(chuàng)新的支持并不顯著。但是資本市場(chǎng)具有廣泛分散科技創(chuàng)新項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的相對(duì)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)利用股權(quán)類(lèi)資本市場(chǎng)融資也可以極大程度的降低企業(yè)的償債壓力，因此，資源型區(qū)域應(yīng)積極發(fā)展多層次的資本市場(chǎng)。而事實(shí)上，在我國(guó)相對(duì)發(fā)達(dá)的主板市場(chǎng)并不適合大部分的科技創(chuàng)新型企業(yè)。從企業(yè)生命周期來(lái)看，只有進(jìn)入成長(zhǎng)期甚至是成熟期的科技型企業(yè)才有利用主板市場(chǎng)融資的能力，而資源型區(qū)域的科技創(chuàng)新型企業(yè)大多處于種子期或初創(chuàng)期，因此發(fā)展的重點(diǎn)應(yīng)集中于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)、場(chǎng)外交易市場(chǎng)、股權(quán)交易市場(chǎng)。其中比較適合鐘子期科技創(chuàng)新型企業(yè)的是股權(quán)交易市場(chǎng)，一方面種子期的科技創(chuàng)新型企業(yè)處于技術(shù)研發(fā)期，產(chǎn)品不成熟，無(wú)法進(jìn)入更高層次的資本市場(chǎng)；另一方面，資源型區(qū)域可以設(shè)立專(zhuān)門(mén)的區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)，針對(duì)區(qū)域內(nèi)符合政策導(dǎo)向、具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)提供融資服務(wù)。

（四）推動(dòng)各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)范運(yùn)行天使投資、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資等投資方式有一個(gè)共同的特點(diǎn)，都屬于市場(chǎng)上愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的投資主體采取的投資方式，對(duì)處于種子期的科技創(chuàng)新型企業(yè)具有重大意義。天使投資對(duì)創(chuàng)新主體來(lái)說(shuō)是門(mén)檻最低的融資渠道，而自由投資人是天使投資的主要提供方，資源型區(qū)域在發(fā)展過(guò)程中造就了一批擁有大量財(cái)富的企業(yè)主，因此可以借助專(zhuān)業(yè)化的投資服務(wù)團(tuán)隊(duì)，培育他們成為天使投資人，為融資困難的創(chuàng)新主體帶來(lái)希望。創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資最早是我國(guó)政府主導(dǎo)、國(guó)有資本投入的投資機(jī)構(gòu)，經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，現(xiàn)在已經(jīng)形成全社會(huì)資本參與，專(zhuān)門(mén)扶持高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新型產(chǎn)業(yè)的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)。但是在資源型區(qū)域，創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展相當(dāng)滯后，需要當(dāng)?shù)卣鲃?dòng)支持和引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資基金的發(fā)展。首先，資源型區(qū)域地方政府應(yīng)當(dāng)通過(guò)稅收減免、政策獎(jiǎng)勵(lì)等方式激勵(lì)創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資；其次，地方政府應(yīng)當(dāng)設(shè)立科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金，通過(guò)入股或擔(dān)保等方式對(duì)各創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)提供支持；再次，地方政府應(yīng)優(yōu)化創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的股權(quán)構(gòu)成，吸引更多的社會(huì)資本，設(shè)立更多的創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)和基金。

四、資源型區(qū)域金融支持科技創(chuàng)新的配套措施

金融發(fā)展是資源型區(qū)域科技創(chuàng)新的必要條件，但不是充分條件，金融的科技創(chuàng)新功能的實(shí)現(xiàn)除了要對(duì)金融功能的實(shí)現(xiàn)方式進(jìn)行重新安排，還要設(shè)計(jì)和安排一系列的配套措施。

（一）打造良好的科技金融信用體系由于科技創(chuàng)新活動(dòng)具有較強(qiáng)的專(zhuān)業(yè)性，科技創(chuàng)新主體與投資方作為科技金融活動(dòng)的參與者，信息不對(duì)稱(chēng)的情況更加顯著，因此需要打造良好的科技金融信用體系，以提高金融效率。首先要大力發(fā)展社會(huì)征信行業(yè)，現(xiàn)有的社會(huì)征信活動(dòng)是由中國(guó)人民銀行承擔(dān)的，具有較大的局限性，在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展和大數(shù)據(jù)的環(huán)境下，建立完善的社會(huì)征信體系，形成官方和非官方征信機(jī)構(gòu)并存的局面。其次要以發(fā)達(dá)的征信體系為基礎(chǔ)，建立失信懲罰機(jī)制，在全社會(huì)形成誠(chéng)實(shí)守信的良好風(fēng)氣。

（二）打造科技中介服務(wù)機(jī)構(gòu)科技中介服務(wù)機(jī)構(gòu)是連接政府、金融機(jī)構(gòu)、科研機(jī)構(gòu)、創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)者等的橋梁紐帶，可以采取不同的組織形式，但其業(yè)務(wù)和功能主要包括以下幾個(gè)方面：第一是信息傳遞，具體包括代表政府向全社會(huì)傳遞科技創(chuàng)新引導(dǎo)信息、代表企業(yè)傳遞科技創(chuàng)新成果信息、代表金融機(jī)構(gòu)傳遞金融市場(chǎng)信息等；第二是推進(jìn)科技創(chuàng)新成果轉(zhuǎn)化，使之有效的轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)能力和產(chǎn)品；第三是融資中介，科技創(chuàng)新主體往往缺乏金融專(zhuān)業(yè)知識(shí)，同時(shí)金融機(jī)構(gòu)缺乏科技創(chuàng)新知識(shí)，通過(guò)科技中介服務(wù)機(jī)構(gòu)使二者高效對(duì)接，提高金融效率。打造科技中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的關(guān)鍵是培育高素質(zhì)的專(zhuān)業(yè)人才團(tuán)隊(duì)，既有深厚的科技背景，又掌握經(jīng)濟(jì)、金融、管理、法律等專(zhuān)業(yè)知識(shí)，才能更好地為科技創(chuàng)新服務(wù)。

篇3

【關(guān)鍵詞】 科技型企業(yè) 科技創(chuàng)新 金融創(chuàng)新

科學(xué)技術(shù)是第一生產(chǎn)力，金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。實(shí)踐證明，經(jīng)濟(jì)的發(fā)展亟需科技來(lái)推動(dòng)，科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展又需要金融提供強(qiáng)有力的融資支持。然而，科技產(chǎn)業(yè)和金融產(chǎn)業(yè)本來(lái)屬于不同的行業(yè)，因此，兩者在融合的過(guò)程中必然面臨諸多困境。

一、科技型企業(yè)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新理論

1、科技型企業(yè)創(chuàng)新理論

同生命有機(jī)體一樣，科技型企業(yè)由誕生、成長(zhǎng)到成熟，再面臨衰退，其發(fā)展會(huì)經(jīng)歷種子期、創(chuàng)業(yè)期、成長(zhǎng)期和成熟蛻變期四個(gè)階段。種子期是研發(fā)人員通過(guò)探索性研究，提出高新技術(shù)設(shè)想，形成新理論、新技術(shù)和可進(jìn)一步開(kāi)發(fā)的成果的階段。創(chuàng)業(yè)期是創(chuàng)業(yè)人員將研發(fā)人員在種子期研發(fā)的具有一定商業(yè)前景的成果，通過(guò)創(chuàng)業(yè)向產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)變的階段。成長(zhǎng)期是經(jīng)過(guò)艱苦創(chuàng)業(yè)，順利實(shí)現(xiàn)科研成果產(chǎn)業(yè)化轉(zhuǎn)變并進(jìn)入快速成長(zhǎng)發(fā)展通道的階段。成熟蛻變期是科技型企業(yè)生命發(fā)展歷程中的重要轉(zhuǎn)型階段，體現(xiàn)為其規(guī)模能力各方面由中小型企業(yè)向大型企業(yè)轉(zhuǎn)變，是企業(yè)面臨的第二個(gè)創(chuàng)業(yè)期，自此，企業(yè)將進(jìn)入新一輪生命周期循環(huán)。

2、金融創(chuàng)新理論

金融創(chuàng)新是金融業(yè)發(fā)展的重要推動(dòng)力，狹義的金融創(chuàng)新指金融工具的創(chuàng)新，廣義的金融創(chuàng)新則體現(xiàn)在金融工具、金融體系、金融市場(chǎng)和金融制度等方面的變化出新。從本質(zhì)上講，金融創(chuàng)新源于金融機(jī)構(gòu)的趨利動(dòng)機(jī)。從直接動(dòng)因上看，金融創(chuàng)新源于政府推動(dòng)、技術(shù)推動(dòng)及規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和政府管制等。研究發(fā)現(xiàn)，新的信息、網(wǎng)絡(luò)、通訊技術(shù)的出現(xiàn)，徹底改變了傳統(tǒng)的金融服務(wù)手段和方式，為金融服務(wù)多樣化提供了可能，是導(dǎo)致金融創(chuàng)新的主要因素；金融機(jī)構(gòu)逐利的本性和對(duì)規(guī)避政府管制的期求助推了金融制度的變革；此外，規(guī)避經(jīng)營(yíng)過(guò)程中面臨的各種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和為客戶提供避險(xiǎn)工具的目標(biāo)催生了豐富多樣的金融創(chuàng)新工具。

二、科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新融合的必要性分析

1、金融創(chuàng)新促進(jìn)科技創(chuàng)新

科技型企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)金融體系，金融創(chuàng)新能在很大程度上幫助科技型企業(yè)順利渡過(guò)艱難的創(chuàng)業(yè)期和成長(zhǎng)期，并成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型。金融創(chuàng)新在科技型企業(yè)發(fā)展的過(guò)程中能發(fā)揮融通資金、支付結(jié)算、集中分散資金、管理風(fēng)險(xiǎn)和提供信息等幾大功能。其中，融通資金功能是其最根本的功能，金融創(chuàng)新能夠幫助科技型企業(yè)改善融資難的窘境；支付結(jié)算功能能夠提高科技型企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的成功率，使得處于創(chuàng)業(yè)期的科技型企業(yè)具有存在的可能性；集中分散資金功能可以幫助企業(yè)有效調(diào)劑資金余缺；管理風(fēng)險(xiǎn)功能則在一定程度上幫助科技型企業(yè)降低其在各個(gè)發(fā)展階段所面臨的高風(fēng)險(xiǎn)；此外，金融創(chuàng)新可以促進(jìn)企業(yè)的信息透明化，從而有助于外界正確地認(rèn)識(shí)企業(yè)，進(jìn)而為企業(yè)和投資商、產(chǎn)品需求方搭建良好的交流平臺(tái)。

2、科技創(chuàng)新推動(dòng)金融創(chuàng)新

科技創(chuàng)新對(duì)金融創(chuàng)新的推動(dòng)作用主要體現(xiàn)在對(duì)金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新、金融工具創(chuàng)新、金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新和金融制度創(chuàng)新等方面。具體而言，在科技快速發(fā)展的背景下，科技創(chuàng)新主要通過(guò)信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和計(jì)算機(jī)技術(shù)的不斷進(jìn)步，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)改變生產(chǎn)方式和經(jīng)營(yíng)體制，促使金融機(jī)構(gòu)不斷推出創(chuàng)新型的金融工具和服務(wù)來(lái)滿足客戶更多元化和更高層次的需求，并使金融市場(chǎng)的功能得以不斷的完善。與此同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)積極采用最新的科技發(fā)展成果，可以設(shè)計(jì)出更復(fù)雜的金融產(chǎn)品對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效管理，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)更豐厚的利潤(rùn)。

綜上所述，金融創(chuàng)新與技術(shù)創(chuàng)新相互影響，技術(shù)創(chuàng)新推動(dòng)金融創(chuàng)新的同時(shí)，金融創(chuàng)新也在多方面為技術(shù)創(chuàng)新提供資金支持和服務(wù)。

三、科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新在融合過(guò)程中面臨的困境及原因分析

1、科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新之間不協(xié)調(diào)、不互動(dòng)

在借鑒國(guó)際科技金融發(fā)展經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，我國(guó)已出臺(tái)諸多鼓勵(lì)金融與科技結(jié)合的政策，涉及銀行、保險(xiǎn)、多層次資本市場(chǎng)、債券和擔(dān)保等各個(gè)方面，各地有關(guān)金融與科技結(jié)合的新機(jī)制和新模式也層出不窮。但是，在取得可喜成績(jī)的背后，金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新之間仍然無(wú)法有效協(xié)調(diào)和難以充分互動(dòng)。事實(shí)上，我國(guó)科技型企業(yè)融資難與巨額民間資本投資渠道缺乏的矛盾長(zhǎng)期普遍存在，金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的結(jié)合缺乏政府的整體規(guī)劃和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)、缺乏相應(yīng)的支撐平臺(tái)和服務(wù)平臺(tái)以及既懂科技又懂金融的復(fù)合型科技金融人才，科技金融創(chuàng)新主要體現(xiàn)在工具創(chuàng)新層面而很少觸及體制性因素。鑒于以上種種，我國(guó)至今難以從根本上解決金融創(chuàng)新與科技創(chuàng)新的離散問(wèn)題。

2、科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新之間不協(xié)調(diào)、不互動(dòng)的原因分析

（1）相關(guān)法律制度建設(shè)不健全

隨著我國(guó)科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新結(jié)合的不斷深化，為了營(yíng)造激勵(lì)自主創(chuàng)新的環(huán)境，國(guó)務(wù)院、人民銀行、財(cái)政部和科技部等部門(mén)從多方面出臺(tái)了一系列法律、法規(guī)及相關(guān)文件，各級(jí)地方政府也適時(shí)出臺(tái)了各種文件。然而，這些政策和法規(guī)總體上缺乏系統(tǒng)性和全局性，多數(shù)只是流于形式，執(zhí)行力度有限，且激勵(lì)機(jī)制和責(zé)任的設(shè)定基本屬于空白，對(duì)促進(jìn)科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新有效融合還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。

（2）科技型企業(yè)創(chuàng)新的金融支持機(jī)制不完善

一方面，在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，商業(yè)銀行很難準(zhǔn)確地把握企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)狀況，基于安全性、流動(dòng)性和收益性的經(jīng)營(yíng)原則，商業(yè)銀行不可能在科技型企業(yè)發(fā)展的各個(gè)階段持續(xù)不斷地提供貸款。另一方面，雖然我國(guó)多層次資本市場(chǎng)體系基本形成，但主板市場(chǎng)因制度和門(mén)檻限制，對(duì)科技型企業(yè)的融資支持只局限于發(fā)展成熟的大型企業(yè)；中小企業(yè)板市場(chǎng)因創(chuàng)業(yè)投資退出機(jī)制的不完善，無(wú)法對(duì)處于種子期、創(chuàng)業(yè)期及成長(zhǎng)前期的科技型企業(yè)給予足夠的融資支持；創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)則暴露出上市公司業(yè)績(jī)不佳、市場(chǎng)投機(jī)盛行、高價(jià)發(fā)行導(dǎo)致資金超募而資金使用效率等諸多不足；風(fēng)險(xiǎn)投資因缺乏有效的服務(wù)平臺(tái)和退出機(jī)制以及在投資方向、數(shù)量等方面受到的嚴(yán)格限制，對(duì)科技型企業(yè)提供融資支持的力度有限。

（3）政府功能缺位

近些年來(lái)，雖然各級(jí)政府致力于推動(dòng)科技金融的發(fā)展，但因相關(guān)制度安排不完善、相關(guān)政策缺乏全面性和系統(tǒng)性，科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新在融合的過(guò)程中出現(xiàn)融資平臺(tái)、信息交流平臺(tái)和中介服務(wù)組織等不健全以及既懂金融又懂科技的復(fù)合型人才缺乏等諸多問(wèn)題，最終導(dǎo)致二者無(wú)法有效融合。

四、完善我國(guó)科技型企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合機(jī)制的對(duì)策

1、加快相關(guān)法制建設(shè)

把促進(jìn)企業(yè)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新融合納入法治軌道，在已出臺(tái)的相關(guān)法律法規(guī)和政策的基礎(chǔ)之上，進(jìn)一步加快完善相關(guān)法律體系建設(shè)的步伐，盡量將可以法律化的政策法律化，充分發(fā)揮立法在科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新融合中的作用，規(guī)范促進(jìn)科技金融發(fā)展的相關(guān)主體行為。突破長(zhǎng)期制約企業(yè)科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新融合的制度，最終實(shí)現(xiàn)兩者融合的制度化和法制化，為科技金融的發(fā)展保駕護(hù)航。

2、完善科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新結(jié)合機(jī)制

（1）完善科技型企業(yè)成長(zhǎng)各階段的融資機(jī)制

理論和實(shí)踐證明，有限的資金對(duì)于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新來(lái)說(shuō)總是稀缺的，科技型企業(yè)發(fā)展因其高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的特點(diǎn)，使得其對(duì)融資的需求與一般企業(yè)存在較大差異，而且科技型企業(yè)在不同的發(fā)展階段面臨著不同的風(fēng)險(xiǎn)（詳見(jiàn)表1），需要不同的金融支持體系滿足其對(duì)融資的需求，同時(shí)為科技型企業(yè)提供規(guī)避和化解各種創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的金融工具和制度安排。

在種子期，政府財(cái)政支持和天使投資等方式能夠借助其自身優(yōu)勢(shì)進(jìn)行有效篩選，通過(guò)淘汰缺乏發(fā)展前景的項(xiàng)目而將資金集中至通過(guò)篩選的項(xiàng)目，進(jìn)而為這些項(xiàng)目提供有力的資金支持。在創(chuàng)業(yè)期，風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資基金等創(chuàng)新型的金融工具則能為其提供資金支持并提供專(zhuān)業(yè)輔導(dǎo)。在成長(zhǎng)期，創(chuàng)業(yè)板等資本市場(chǎng)組織形式為其繼續(xù)提高資金支持的同時(shí)，還可以為其提供寶貴的企業(yè)管理經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)人脈。在成熟蛻變期，科技型企業(yè)能否成功實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型在很大程度上取決于金融體系能否提供有力支持，包括主板市場(chǎng)和銀行間接融資等提供的資金支持、市場(chǎng)支持和環(huán)境支持等（詳見(jiàn)表2）。

（2）完善風(fēng)險(xiǎn)化解和補(bǔ)償機(jī)制

一方面，由政府出資設(shè)立科技貸款風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，并通過(guò)貸款貼息、償還性資助、稅收優(yōu)惠等各種優(yōu)惠政策，有效分散和化解金融支持科技型企業(yè)發(fā)展的高風(fēng)險(xiǎn)，另一方面，通過(guò)積極研發(fā)科技保險(xiǎn)新產(chǎn)品、建立科技型企業(yè)保險(xiǎn)理賠綠色通道、提供專(zhuān)業(yè)和高效的風(fēng)險(xiǎn)管理咨詢(xún)和評(píng)估服務(wù)及提高科技保險(xiǎn)理賠服務(wù)水平等，將科技保險(xiǎn)運(yùn)用到科技型企業(yè)成長(zhǎng)各階段并全面推向市場(chǎng)，充分發(fā)揮保險(xiǎn)分散風(fēng)險(xiǎn)的功能，為科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新的融合提供風(fēng)險(xiǎn)保障。

（3）完善融資服務(wù)平臺(tái)

首先，引入信用征信、評(píng)級(jí)和財(cái)務(wù)、法律、認(rèn)證等中介機(jī)構(gòu)及科技擔(dān)保公司、擔(dān)保基金等擔(dān)保機(jī)構(gòu)，合力構(gòu)建完善的信用和擔(dān)保體系；其次，集合社保、稅務(wù)、法院等部門(mén)力量，通過(guò)匯總企業(yè)信息搭建科技金融信息服務(wù)平臺(tái)，為各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)包括個(gè)人投資者提供科技型企業(yè)信息查詢(xún)服務(wù)；再次，吸取中關(guān)村科技園區(qū)等地區(qū)的成功經(jīng)驗(yàn)，充分發(fā)揮企業(yè)信用促進(jìn)會(huì)在信用信息協(xié)調(diào)、服務(wù)、監(jiān)督等方面的作用，引導(dǎo)金融資源向信用良好的企業(yè)傾斜并促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)自身信用建設(shè)；最后，利用政府與科技、招商、財(cái)政等部門(mén)及金融機(jī)構(gòu)間的密切合作關(guān)系，根據(jù)國(guó)家促進(jìn)科技金融發(fā)展方針和政策，通過(guò)深入了解科技型企業(yè)的資信狀況、盈利能力、技術(shù)水平、市場(chǎng)前景及發(fā)展?jié)摿Φ龋瑢ふ覂?yōu)質(zhì)的科技型企業(yè)和創(chuàng)新項(xiàng)目，并及時(shí)地推薦給投資機(jī)構(gòu)和金融機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)科技金融的高效融合。

3、充分發(fā)揮政府的引導(dǎo)力

一方面，政府可以通過(guò)稅收調(diào)整、貼息和補(bǔ)貼擔(dān)保費(fèi)等財(cái)政政策，直接引導(dǎo)多層次金融體系科學(xué)合理地安排對(duì)科技型企業(yè)創(chuàng)新的資金投入；也可以通過(guò)提供研發(fā)資金、政策性貸款等直接介入相關(guān)領(lǐng)域，進(jìn)而間接引導(dǎo)金融體系的進(jìn)入。另一方面，政府可以通過(guò)建設(shè)專(zhuān)業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)、信息服務(wù)機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)改善金融生態(tài)環(huán)境，通過(guò)完善多層次的金融體系、合理引導(dǎo)民間資本的規(guī)范化發(fā)展，來(lái)降低創(chuàng)新帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)和提高資金使用效率。此外，還應(yīng)加強(qiáng)引導(dǎo)培育科技項(xiàng)目運(yùn)用于新的金融業(yè)務(wù)、金融產(chǎn)品和金融市場(chǎng)，注重既懂科技又懂金融的復(fù)合型人才的培養(yǎng)，以實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新間的良性互動(dòng)。

（基金項(xiàng)目：湖北省教育廳人文社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目（2012Q1

95）。）

【參考文獻(xiàn)】

[1] 熊彼特：經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論――對(duì)于利潤(rùn)、資本、信貸、利息和經(jīng)濟(jì)周期的考察[M].商務(wù)印書(shū)館，1990.

[2] 楊波：科技型企業(yè)投融資體系建設(shè)研究[J].宏觀經(jīng)濟(jì)研究，2011（5）.

篇4

記者了解到，在當(dāng)下金融圈，言必談金融科技已成流行。業(yè)內(nèi)有人這樣說(shuō)：“2013年是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展元年，2014年是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)力之年，2015年是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融爆發(fā)年，2016是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的豐收年。”

如果把金融圈比作一個(gè)江湖，那么互聯(lián)網(wǎng)金融和金融科技就好像兩個(gè)門(mén)派。

如今，人們一提到互聯(lián)網(wǎng)金融，最先想到的是P2P。但互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)端實(shí)際上卻并不是P2P，而是網(wǎng)絡(luò)支付。網(wǎng)絡(luò)支付為P2P開(kāi)展業(yè)務(wù)構(gòu)建了最基本的環(huán)境，但它最早是以支付網(wǎng)關(guān)的模式來(lái)為銀行交易服務(wù)的。

在電子商務(wù)興起后，網(wǎng)絡(luò)支付因?yàn)榻鉀Q了交易流程中的最關(guān)鍵的問(wèn)題――信譽(yù)，而快速發(fā)展壯大，支付寶就是這一時(shí)期網(wǎng)絡(luò)第三方支付平臺(tái)的典型產(chǎn)品。第三方支付滿足了交易雙方對(duì)互聯(lián)網(wǎng)交易便捷體驗(yàn)和交易過(guò)程安全可靠的需求，所以長(zhǎng)期以來(lái)，第三方支付僅被應(yīng)用在互聯(lián)網(wǎng)支付場(chǎng)景，直到有一天，一個(gè)全新的產(chǎn)品出現(xiàn)――余額寶。

余額寶是基于支付寶衍生的余額增值服務(wù)，對(duì)接的是貨幣基金，其特點(diǎn)是操作簡(jiǎn)便、低門(mén)檻、零手續(xù)費(fèi)、隨取隨用。

余額寶是2013年誕生的，這一年也被大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士視為“互聯(lián)網(wǎng)金融元年”。

互聯(lián)網(wǎng)金融在發(fā)展初期，確實(shí)非常光彩照人，然而在后來(lái)的“劇情發(fā)展”中，卻逐漸迷失了自己的定位。

余額寶帶熱了互聯(lián)網(wǎng)金融，但后來(lái)在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域里呼風(fēng)喚雨、風(fēng)頭更勁的是另外一個(gè)角色――P2P網(wǎng)貸。從2014年開(kāi)始，P2P網(wǎng)貸甚至一度成為互聯(lián)網(wǎng)金融的代名詞。

在那段“膨脹期”，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)用高收益率指標(biāo)來(lái)廣泛吸引客戶。記者記得在2015年年初，曾有平臺(tái)祭出14%的高收益產(chǎn)品。隨后，便常有P2P網(wǎng)貸平臺(tái)非法集資、老板跑路的新聞見(jiàn)諸報(bào)端。

2015年7月18日，中國(guó)人民銀行等十部委正式了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《意見(jiàn)》），中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)從此彌補(bǔ)了監(jiān)管空白?！兑庖?jiàn)》承認(rèn)了P2P網(wǎng)貸的合法地位，認(rèn)為P2P網(wǎng)貸是互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新的渠道之一，明確了P2P網(wǎng)貸的監(jiān)管機(jī)構(gòu)為銀監(jiān)會(huì)，為P2P行業(yè)和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在托管業(yè)務(wù)方面的合作提供了保障，承認(rèn)了網(wǎng)貸信息中介服務(wù)業(yè)務(wù)的合法性，促進(jìn)了整個(gè)P2P網(wǎng)貸行業(yè)的發(fā)展。

很明顯，《意見(jiàn)》為P2P網(wǎng)貸市場(chǎng)正了名，目的也是為了促進(jìn)這個(gè)行業(yè)理性、健康和規(guī)范發(fā)展。

從此，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)也進(jìn)入了監(jiān)管時(shí)代。可以預(yù)期的是，未來(lái)P2P網(wǎng)貸的準(zhǔn)入門(mén)檻、注冊(cè)資本都會(huì)提高要求。

如今，P2P網(wǎng)貸仍在“痛定思痛”，而金融科技的出現(xiàn)似乎更加迎合了業(yè)內(nèi)人士對(duì)理性發(fā)展的追求傾向。

那么，金融科技會(huì)接替互聯(lián)網(wǎng)金融成為未來(lái)金融行業(yè)發(fā)展的頂梁柱、排頭兵么？在業(yè)內(nèi)，已經(jīng)有很多人給出了答案，有人認(rèn)為會(huì)，有人認(rèn)為不會(huì)，原因見(jiàn)仁見(jiàn)智。

雖然業(yè)內(nèi)沒(méi)有一個(gè)統(tǒng)一的答案，金融科技如今在熱度上超過(guò)了互聯(lián)網(wǎng)金融卻是事實(shí)。

究竟什么是金融科技？

很遺憾，記者沒(méi)有找到有關(guān)“金融科技”的最權(quán)威定義。

據(jù)了解，金融科技有一個(gè)英文名稱(chēng)，叫做“Fintech”。管理咨詢(xún)公司麥肯錫說(shuō)，顧名思義Fintech就是金融（Financial）與科技（Technology）的結(jié)合。

IT誕生以后，吸引到很多行業(yè)粉絲，其中最具有影響力的有兩個(gè)：軍隊(duì)和金融。軍隊(duì)就不多說(shuō)了，好好說(shuō)說(shuō)金融。金融與IT走在一起，真可謂是“兩廂情愿”。IT公司希望把物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算，甚至人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)等所有新興信息技術(shù)推銷(xiāo)給金融行業(yè)，而金融行業(yè)因?yàn)槠惹邢Ｍ嵘龢I(yè)務(wù)安全性、便捷性和效率，需要這些新技術(shù)，二者自然一拍即合。

這個(gè)過(guò)程會(huì)為金融科技這個(gè)新“結(jié)合體”帶來(lái)一些兼具了金融和科技的特征。

比如，金融科技公司也會(huì)主張幫助用戶提供信息中介服務(wù)，這種服務(wù)在IT的幫助下，會(huì)以更低的成本，甚至免費(fèi)開(kāi)展。金融科技公司也具備逐利的本質(zhì)，但更傾向于采用“薄利多銷(xiāo)”的方式實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的增長(zhǎng)。與諸多IT企業(yè)一樣，金融科技公司也會(huì)主張不過(guò)多擴(kuò)大固定資產(chǎn)規(guī)模，并會(huì)采用一些商業(yè)手段來(lái)實(shí)現(xiàn)成本的轉(zhuǎn)嫁。金融科技企業(yè)會(huì)多多少少具備一些“互聯(lián)網(wǎng)基因”，在技術(shù)研發(fā)方面，也會(huì)崇尚“產(chǎn)品快速迭代”。

至于金融科技企業(yè)中，會(huì)否誕生巨頭公司，是個(gè)很有意思的話題。一種說(shuō)得通的邏輯如下：金融科技公司通常更擅長(zhǎng)技術(shù)，因?yàn)榧夹g(shù)是金融科技公司的立業(yè)之本。如果不能借助技術(shù)實(shí)現(xiàn)快速的業(yè)務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)，金融科技公司就要為已經(jīng)投入的IT成本所拖累。但是，如果金融科技公司不但憑借IT順利實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的規(guī)模增長(zhǎng)，也順利實(shí)現(xiàn)了成本的降低，便會(huì)產(chǎn)生更快的增長(zhǎng)速度，所以單從邏輯上看，金融科技巨頭公司的誕生是極有可能的，而關(guān)鍵在于技術(shù)究竟能為業(yè)務(wù)帶來(lái)多大的驅(qū)動(dòng)力。很明顯，金融圈近期的熱點(diǎn)，都會(huì)集中在“互聯(lián)網(wǎng)金融”和“金融科技”身上了。

篇5

〔關(guān)鍵詞〕 科技金融；金融網(wǎng)絡(luò)；科技創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)；結(jié)構(gòu)洞

〔中圖分類(lèi)號(hào)〕F2731；F8303 〔文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼〕A 〔文章編號(hào)〕1000-4769（2012）05－0066－03

一、科技知識(shí)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)及其政府作用

網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系（或者活動(dòng)）是指網(wǎng)絡(luò)行為主體之間的交互活動(dòng)或關(guān)系。Beckman（1994）最早提出了知識(shí)網(wǎng)絡(luò)（knowledge networks）的概念。筆者把科技知識(shí)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)定義為“科技知識(shí)創(chuàng)新與科技成果產(chǎn)業(yè)化的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)”?？萍贾R(shí)創(chuàng)新活動(dòng)鏈接了企業(yè)、科研機(jī)構(gòu)和大學(xué)，即所謂“產(chǎn)、學(xué)、研”相結(jié)合的模式。但是，市場(chǎng)需求是科技創(chuàng)新成功與否的最終判斷標(biāo)準(zhǔn)，因而科技創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)必須鏈接消費(fèi)者，即“知道技術(shù)可用在哪，以及為什么人所用”，〔1〕所以，科技創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)一定是“產(chǎn)、學(xué)、研”與市場(chǎng)相鏈接的社會(huì)網(wǎng)絡(luò)。

政府促進(jìn)科技創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)鏈接有三方面作用：第一，按照波蘭尼的觀點(diǎn)，科學(xué)與人應(yīng)該是合一的，個(gè)人的意會(huì)知識(shí)（tacit knowledge）和個(gè)體技能（Skills）在人類(lèi)科學(xué)知識(shí)創(chuàng)新中發(fā)揮著基礎(chǔ)性的作用?！?〕有效保護(hù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)能激發(fā)創(chuàng)新者的積極性并產(chǎn)生更多科技成果，政府的作用是建立與完善制度體系，營(yíng)造尊重知識(shí)產(chǎn)權(quán)和鼓勵(lì)創(chuàng)新的社會(huì)環(huán)境。第二，政府對(duì)科技知識(shí)創(chuàng)新活動(dòng)進(jìn)行直接或者間接的金融支持，間接金融支持即“政策性金融”與市場(chǎng)的結(jié)合。第三，格蘭諾維特把人們的直接聯(lián)系稱(chēng)之為“強(qiáng)關(guān)系”，間接聯(lián)系稱(chēng)之為“弱關(guān)系”?！?〕強(qiáng)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)具有的高“接觸頻率”與“情感密度”以及“結(jié)構(gòu)等位”（網(wǎng)絡(luò)成員具有同等位置），有利于科技創(chuàng)新的產(chǎn)生，但也導(dǎo)致信息同質(zhì)化；“弱關(guān)系”則帶來(lái)新信息或機(jī)會(huì)，從而形成互補(bǔ)性的科技知識(shí)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)。依據(jù)這一理論，政府的作用是扮演科技金融網(wǎng)絡(luò)“橋（bridge）”的角色，通過(guò)服務(wù)平臺(tái)促進(jìn)科技型企業(yè)與科研院所、金融機(jī)構(gòu)等發(fā)生鏈接。

二、財(cái)政資金嵌入金融交易結(jié)構(gòu)的機(jī)制

“金融交易結(jié)構(gòu)”是金融資產(chǎn)的未來(lái)收益、風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性的結(jié)構(gòu)化，并形成以交易價(jià)格為核心的交易雙方的權(quán)利配置。金融交易結(jié)構(gòu)是金融網(wǎng)絡(luò)的鏈接機(jī)制，也是金融網(wǎng)絡(luò)與科技創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)發(fā)生鏈接的機(jī)制。當(dāng)金融網(wǎng)絡(luò)與科技創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)發(fā)生鏈接時(shí)，這種社會(huì)網(wǎng)絡(luò)稱(chēng)之為“科技金融網(wǎng)絡(luò)”。政府的“橋接”作用便是通過(guò)政策性金融與服務(wù)平臺(tái)共同影響“金融交易結(jié)構(gòu)”，改變收益與風(fēng)險(xiǎn)匹配關(guān)系，促進(jìn)科技型中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)自愿達(dá)成交易。

“金融交易結(jié)構(gòu)”是由科技創(chuàng)新類(lèi)型與金融交易方式共同決定的。其一，基礎(chǔ)科學(xué)知識(shí)創(chuàng)新一般采用財(cái)政資金直接投入；技術(shù)創(chuàng)新除財(cái)政資金投入外，還以技術(shù)應(yīng)用單位提供研究經(jīng)費(fèi)或?qū)＠D(zhuǎn)讓費(fèi)等為補(bǔ)充；企業(yè)的“產(chǎn)品創(chuàng)新”和“過(guò)程創(chuàng)新”則可以通過(guò)VC和PE、銀行貸款等金融資源配置方式。其二，高新技術(shù)企業(yè)或者產(chǎn)品生命周期各階段，在風(fēng)險(xiǎn)最大的初創(chuàng)期利用自籌資金，輔之以政府種子基金或天使投資；在風(fēng)險(xiǎn)次之的成長(zhǎng)初期除自籌資金外，還可能有VC或PE等股權(quán)投資；在風(fēng)險(xiǎn)較小的成長(zhǎng)期和成熟期則采用PE投資、企業(yè)債、銀行貸款等。長(zhǎng)久以來(lái)，政策性金融在推動(dòng)市場(chǎng)機(jī)制不能有效解決的基礎(chǔ)科技研究方面起到了決定性作用，而財(cái)政資金嵌入“金融交易結(jié)構(gòu)”，以實(shí)現(xiàn)政府引導(dǎo)與市場(chǎng)基礎(chǔ)性作用相結(jié)合方面的嘗試在近年也取得一定成果。

風(fēng)險(xiǎn)、收益與流動(dòng)性相匹配是決定金融交易結(jié)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)學(xué)法則，當(dāng)財(cái)政資金嵌入金融交易結(jié)構(gòu)改變了風(fēng)險(xiǎn)與收益的不匹配關(guān)系時(shí)，過(guò)去不可能達(dá)成的金融交易現(xiàn)在可以自愿達(dá)成，所以，財(cái)政資金的嵌入本質(zhì)上是一種政府信用的嵌入，以達(dá)到為科技型中小企業(yè)增信的目的。如蘇州“科貸通”模式就是政府通過(guò)設(shè)立信貸風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償專(zhuān)項(xiàng)基金，對(duì)合作商業(yè)銀行的科技型中小企業(yè)貸款違約損失實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，從而降低了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)。從金融交易結(jié)構(gòu)創(chuàng)新的角度分析，企業(yè)與銀行的雙邊交易結(jié)構(gòu)在嵌入政府信用后轉(zhuǎn)變?yōu)橐环N三邊交易結(jié)構(gòu)；金融機(jī)構(gòu)之間的互動(dòng)甚至可以形成多邊交易結(jié)構(gòu)，如蘇州推出的“保險(xiǎn)貸”就是在金融交易結(jié)構(gòu)中嵌入保險(xiǎn)公司的“信用履約保險(xiǎn)貸款”，即經(jīng)保險(xiǎn)公司履約保證保險(xiǎn)后發(fā)放給科技型中小企業(yè)的銀行信用貸款。但是，由于政府嵌入放棄了全部或部分商業(yè)利益，而金融機(jī)構(gòu)則以商業(yè)利益為目的，所以，商業(yè)性多邊交易結(jié)構(gòu)往往會(huì)導(dǎo)致更高的交易費(fèi)用。筆者的看法是，如果不能降低交易成本，這種商業(yè)性多邊金融交易結(jié)構(gòu)很難認(rèn)定是一種有效的金融交易結(jié)構(gòu)創(chuàng)新。

三、政府服務(wù)平臺(tái)的“橋接”機(jī)制

篇6

1.1科技與金融的有效融合為創(chuàng)新型城市建設(shè)提供基礎(chǔ)保障創(chuàng)新型城市建設(shè)包括制度創(chuàng)新、服務(wù)創(chuàng)新、科技創(chuàng)新、知識(shí)創(chuàng)新、文化創(chuàng)新等幾方面內(nèi)容，需要政府、科技、財(cái)政、文化、教育等各個(gè)部門(mén)的協(xié)調(diào)配合，建立長(zhǎng)效機(jī)制，實(shí)現(xiàn)信息、資金、技術(shù)等要素的高效交流傳遞。這種“高效的交流傳遞”是以科技和金融所提供的技術(shù)及資金為基礎(chǔ)的?？萍嫉倪M(jìn)步，特別是在科研成果向生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化的過(guò)程中，將會(huì)在無(wú)形中促進(jìn)知識(shí)創(chuàng)新、帶動(dòng)服務(wù)完善、推進(jìn)制度規(guī)范；同時(shí)，隨著科技與金融融合的程度不斷深入，金融市場(chǎng)體系日益成熟，多層次的金融資本市場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生，保險(xiǎn)、基金、證券等專(zhuān)業(yè)金融機(jī)構(gòu)的涌現(xiàn)拓寬了創(chuàng)新型城市建設(shè)中資金的來(lái)源渠道。因此，作為創(chuàng)新城市建設(shè)中兩個(gè)基礎(chǔ)部門(mén)，科技與金融的進(jìn)一步融合，可以為創(chuàng)新型城市建設(shè)提供有力的創(chuàng)新保障。

1.2科技與金融融合能夠有效反應(yīng)創(chuàng)新型城市建設(shè)的創(chuàng)新效果在創(chuàng)新型城市建設(shè)過(guò)程中，金融投入和科技產(chǎn)出是其評(píng)價(jià)體系中兩個(gè)重要的評(píng)價(jià)指標(biāo)，其中科技產(chǎn)出指標(biāo)可以具體細(xì)化為發(fā)明專(zhuān)利、學(xué)術(shù)論著、國(guó)家級(jí)獲獎(jiǎng)成果、科技對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)貢獻(xiàn)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變等二級(jí)指標(biāo)，這些二級(jí)指標(biāo)是創(chuàng)新型城市建設(shè)效果最直接的體現(xiàn)。一項(xiàng)科學(xué)技術(shù)的創(chuàng)新，無(wú)論是出自高新技術(shù)企業(yè)還是高等院校，一般都要經(jīng)歷“基礎(chǔ)研究、應(yīng)用性開(kāi)發(fā)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品試制、商品化”的階段，才能完成從一般科研成果向市場(chǎng)化推廣的過(guò)程。在這一系列過(guò)程中，如果缺少充足的金融資本的注入，科技研發(fā)將流于形式，不能取得最終成果，充分體現(xiàn)“創(chuàng)新型城市建設(shè)的創(chuàng)新效果”的作用更是無(wú)從談起。因此，將科技與金融有效融合，能夠很好地解決科技研發(fā)階段所遇到的資金困難問(wèn)題，促進(jìn)科技成果的市場(chǎng)化推廣，提高社會(huì)生產(chǎn)效率，進(jìn)而有效反應(yīng)創(chuàng)新型城市建設(shè)的進(jìn)程和效果。

2重慶創(chuàng)新型城市建設(shè)中科技與金融融合的基礎(chǔ)

2.1經(jīng)濟(jì)加速發(fā)展、產(chǎn)業(yè)調(diào)整不斷增強(qiáng)2012年，重慶GDP11,459億元，增速達(dá)到13.6%，排在全國(guó)第3位；人均GDP達(dá)到6,190美元；地方財(cái)政一般預(yù)算收入1,703億元；新產(chǎn)品和專(zhuān)利產(chǎn)品產(chǎn)值超過(guò)4,483億元，新產(chǎn)品產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值比重連續(xù)5年居全國(guó)前二位。戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)（如新一代信息、節(jié)能環(huán)保裝備、生物醫(yī)藥、節(jié)能與新能源汽車(chē)等）產(chǎn)值占工業(yè)總產(chǎn)值比重不斷提高，逐漸成為重慶工業(yè)的主體和國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱。經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)為重慶建設(shè)創(chuàng)新型城市奠定了良好的經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

2.2科研條件不斷夯實(shí)，科技平臺(tái)建設(shè)逐步推進(jìn)R&D（科學(xué)研究與試驗(yàn)發(fā)展）經(jīng)費(fèi)支出是衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)科技競(jìng)爭(zhēng)力的重要指標(biāo)，是政府制定科技政策與發(fā)展戰(zhàn)略的重要依據(jù)。近年來(lái)，重慶科研基礎(chǔ)條件不斷夯實(shí)，R&D經(jīng)費(fèi)投入穩(wěn)步增長(zhǎng)。在科技投入方面，2010年，重慶財(cái)政科技投入達(dá)19.4億元，占一般預(yù)算收入2.04%，R&D經(jīng)費(fèi)支出在“十一五”期間年均增長(zhǎng)25.5%，至2010年達(dá)100億元，占GDP比例為1.27%。2012年,全市R&D經(jīng)費(fèi)支出達(dá)到159.8億元，R&D/GDP達(dá)到1.39%，綜合科技進(jìn)步水平指數(shù)年均增速連續(xù)3年保持在全國(guó)第十三位，西部第二位。與此同時(shí)，科技平臺(tái)建設(shè)也隨之深入推進(jìn)，研究開(kāi)發(fā)平臺(tái)建成市級(jí)以上實(shí)驗(yàn)室66個(gè)、工程技術(shù)（研究）中心112個(gè)、企業(yè)技術(shù)中心205個(gè)；資源共享平臺(tái)入網(wǎng)大型科學(xué)儀器價(jià)值12.5億元，建成全國(guó)首個(gè)“科技檢測(cè)超市”；成果轉(zhuǎn)化平臺(tái)建成科技成果轉(zhuǎn)化中心25家、科技企業(yè)孵化器42家、生產(chǎn)力促進(jìn)中心60家。科技基礎(chǔ)條件的不斷完善和科技資金投入的逐漸增強(qiáng)，為科技與金融融合提供了夯實(shí)的科技基礎(chǔ)。

2.3金融相關(guān)體系不斷完善，總體金融環(huán)境良好重慶是長(zhǎng)江中上游地區(qū)金融中心，擁有得天獨(dú)厚的總部經(jīng)濟(jì)和龐大的金融資源。目前，重慶市已形成了包括國(guó)有（國(guó)有控股）金融機(jī)構(gòu)與民營(yíng)金融機(jī)構(gòu)、中資金融機(jī)構(gòu)與外資金融機(jī)構(gòu)、銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)與非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)、以及金融調(diào)控機(jī)構(gòu)與金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)在內(nèi)的結(jié)構(gòu)合理、功能完備、相互協(xié)調(diào)的金融組織體系。同時(shí)，配合著金融產(chǎn)品體系和服務(wù)配套體系的日益完善，重慶優(yōu)質(zhì)、高效的金融環(huán)境已逐步構(gòu)成，為創(chuàng)新城市建設(shè)過(guò)程中科技與金融的融合奠定了扎實(shí)的金融基礎(chǔ)。

2.4相關(guān)政策法規(guī)基本形成，為促進(jìn)融合提供了政策保障政府通過(guò)頒布相關(guān)政策法規(guī)和各種經(jīng)濟(jì)政策可以很好地扶持、引導(dǎo)、保障科技與金融的有效融合。例如，重慶率先以地方立法的形式頒布了《重慶市科技創(chuàng)新促進(jìn)條例》，鼓勵(lì)設(shè)立科技創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金和科技創(chuàng)新融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)投資預(yù)期良好的科技項(xiàng)目或者初創(chuàng)科技企業(yè)，支持科技創(chuàng)新和科技成果轉(zhuǎn)化。同時(shí)，還出臺(tái)了《關(guān)于促進(jìn)重慶金融業(yè)加快發(fā)展的若干意見(jiàn)》、《關(guān)于促進(jìn)重慶資本市場(chǎng)發(fā)展的意見(jiàn)》、《重慶市金融業(yè)發(fā)展激勵(lì)政策實(shí)施細(xì)則》、《重慶市科技創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法》、《關(guān)于鼓勵(lì)股權(quán)投資類(lèi)企業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)》、《關(guān)于鼓勵(lì)企業(yè)改制上市若干政策的意見(jiàn)》、《重慶市科技投融資專(zhuān)項(xiàng)補(bǔ)助資金管理暫行辦法》等一系列政策文件，政策保障體系日臻完善，為科技和金融的有效融合奠定了政策保障基礎(chǔ)。

3重慶創(chuàng)新城市建設(shè)中科技與金融融合的成效

3.1科技創(chuàng)新研發(fā)實(shí)力持續(xù)增強(qiáng)在科研條件不斷夯實(shí)、科技平臺(tái)逐步搭建、科研投入逐年增加的基礎(chǔ)上，重慶科技創(chuàng)新研發(fā)實(shí)力持續(xù)增強(qiáng)，特別是在重大科技專(zhuān)項(xiàng)項(xiàng)目的數(shù)量、新能源汽車(chē)等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度等方面取得了長(zhǎng)足進(jìn)步；同時(shí)，依托兩江新區(qū)、國(guó)家級(jí)高新區(qū)等一批重點(diǎn)園區(qū)和基地，聚集了海裝風(fēng)電、遠(yuǎn)達(dá)環(huán)保、中冶賽迪、長(zhǎng)安新能源等龍頭和重點(diǎn)企業(yè)；隨著移動(dòng)通訊等7個(gè)國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化基地和創(chuàng)新藥物孵化基地落戶重慶，逐步形成了國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的超聲、微系統(tǒng)、血透析醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)。

3.2科技創(chuàng)新服務(wù)體系逐步形成并完善科技創(chuàng)新在創(chuàng)新型城市建設(shè)過(guò)程中的地位舉足輕重，而其是否能夠充分發(fā)揮應(yīng)有的作用又有賴(lài)于科技創(chuàng)新服務(wù)體系是否完善。在這樣的背景下，重慶通過(guò)頒布相關(guān)政策法規(guī)和各種經(jīng)濟(jì)政策不斷完善其科技創(chuàng)新服務(wù)體系，以市場(chǎng)為導(dǎo)向、以高新技術(shù)企業(yè)和高等院校為主體，為科技創(chuàng)新集聚科技資源，促進(jìn)科經(jīng)濟(jì)研究研成果向市場(chǎng)化轉(zhuǎn)化，不斷為科技創(chuàng)新提供支持。在高新技術(shù)企業(yè)數(shù)量方面，2010年重慶已有791家高新技術(shù)企業(yè)，占規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)總數(shù)的11.1%，由此帶動(dòng)工業(yè)增加值856.2億元，占GDP比例10.8%；在科研院所數(shù)量方面，各類(lèi)科研院所98家，“十一五”期間，成功組建以重慶市科研院、農(nóng)科院、質(zhì)檢院為代表的大院大所；在產(chǎn)學(xué)研合作方面，以技術(shù)創(chuàng)新鏈打造產(chǎn)業(yè)鏈，推動(dòng)企業(yè)、高校、科研院所合作創(chuàng)新，成功組建產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟16個(gè)，其中國(guó)家子聯(lián)盟4個(gè)。

3.3金融要素市場(chǎng)發(fā)展迅速，科技企業(yè)融資渠道拓寬隨著金融體系的不斷完善，目前，重慶已初步建成西部地區(qū)最為完善和發(fā)達(dá)的金融要素市場(chǎng)體系，主要包括重慶金融資產(chǎn)交易所、重慶股份轉(zhuǎn)讓中心、重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所、重慶農(nóng)村土地交易所、重慶農(nóng)畜產(chǎn)品交易所、藥品交易所和航運(yùn)交易所七大金融要素市場(chǎng)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)交易額1,900億元。金融政策法規(guī)的建立健全，也為促進(jìn)科技與金融融合提供了多層面的金融保障和金融工具，例如：科技保險(xiǎn)、高新技術(shù)領(lǐng)域軟貸款、科技貸款貼息、商業(yè)銀行對(duì)高新技術(shù)企業(yè)的信貸支持措施等。同時(shí)，重慶金融機(jī)構(gòu)集聚效應(yīng)開(kāi)始逐漸凸顯，各商業(yè)銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的廣泛分布，證券、期貨、保險(xiǎn)、信用擔(dān)保、小額貸款等各金融機(jī)構(gòu)逐次成立，既拓寬了科技融資渠道，也提供規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的保障。

3.4科技與金融之間的有效聯(lián)動(dòng)機(jī)制建立科技與金融的有效融合的前提條件是要在其之間建立一種有效的聯(lián)動(dòng)機(jī)制。目前，重慶促進(jìn)科技與金融融合的聯(lián)動(dòng)機(jī)制已基本建立，例如：在國(guó)內(nèi)率先建立的“科技專(zhuān)家參與貸前評(píng)審機(jī)制”實(shí)施框架，現(xiàn)已應(yīng)用于銀行科技項(xiàng)目信貸評(píng)審中；科技部與中國(guó)銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合授牌的全國(guó)首家“科技創(chuàng)新金融服務(wù)中心”，整合相關(guān)政策與資金資源，為科技型中小企業(yè)開(kāi)辟“授信綠色通道”；初步搭建和正在完善“投、保、貸”動(dòng)態(tài)共享信息平臺(tái)，初步形成聯(lián)動(dòng)機(jī)制，作為首批科技保險(xiǎn)試點(diǎn)城市，初步建立了政府、保險(xiǎn)公司、中介機(jī)構(gòu)、企業(yè)互動(dòng)的運(yùn)行模式創(chuàng)新設(shè)立多個(gè)險(xiǎn)種。

4創(chuàng)新城市建設(shè)過(guò)程中促進(jìn)科技與金融融合的建議對(duì)策

4.1完善政府支持體系，強(qiáng)化政府服務(wù)功能在促進(jìn)科技與金融融合的過(guò)程中，政府作為主要營(yíng)造者、引導(dǎo)者，應(yīng)發(fā)揮其積極作用。在現(xiàn)有的基礎(chǔ)上，政府應(yīng)從實(shí)際情況出發(fā)，不斷完善包括政策保障、財(cái)政支持力度和聚集公共資源等在內(nèi)的支持體系，強(qiáng)化政府的服務(wù)功能，實(shí)現(xiàn)金融、科技、生產(chǎn)的一體化。在政策保障方面，政府在制定、出臺(tái)相關(guān)政策法規(guī)時(shí)，應(yīng)該重點(diǎn)關(guān)注政府、企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、中介機(jī)構(gòu)的聯(lián)動(dòng)作用，從政策層面保證科技和金融融合的順利實(shí)施。同時(shí)，鼓勵(lì)企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)建立信息共享、利益共贏的聯(lián)動(dòng)機(jī)制；在財(cái)政支持力度方面，政府需要更多考慮創(chuàng)新財(cái)政投入方式，建立穩(wěn)定的政府投入增長(zhǎng)機(jī)制，設(shè)立財(cái)政資金池，創(chuàng)新多元化、多渠道的投入模式，充分發(fā)揮財(cái)政資金撬動(dòng)信貸等資金的作用，提高有限財(cái)政資源的配置效率和財(cái)政資金的使用效益；在聚集公共資源方面，應(yīng)加強(qiáng)與高新企業(yè)、高等院校、科研院所的合作，形成“政、產(chǎn)、學(xué)、研、金”創(chuàng)新體系。特別是在聚集創(chuàng)新型人才方面，完善人才激勵(lì)、考評(píng)機(jī)制，實(shí)行人才引進(jìn)“零門(mén)檻”準(zhǔn)入制度，消除人才自由流動(dòng)和合理配置的體制障礙，鼓勵(lì)科技人才在高等院校、科研院所和企業(yè)之間的交叉任職或兼職，發(fā)揮市場(chǎng)在高技術(shù)人才資源配置中的基礎(chǔ)性作用。

4.2建立健全市場(chǎng)化的金融支撐體系，拓展金融服務(wù)功能健全的金融制度、完善的金融體系能夠?yàn)榇龠M(jìn)科技與金融融合提供豐富的金融產(chǎn)品、金融服務(wù)和投融資工具，同時(shí)能夠分散融合過(guò)程中相應(yīng)的公眾風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)化資源配置。因此，在創(chuàng)新型城市建設(shè)的過(guò)程中，充分利用金融體系對(duì)科技發(fā)展的促進(jìn)作用，向市場(chǎng)提供有盈利前景的金融產(chǎn)品，拓展金融服務(wù)功能?？梢酝ㄟ^(guò)聚集新型金融機(jī)構(gòu)、引進(jìn)科技保險(xiǎn)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)、打造科技金融集團(tuán)等方式來(lái)健全金融服務(wù)機(jī)構(gòu)體系；通過(guò)做大創(chuàng)投規(guī)模、完善基金鏈條、拓展科技擔(dān)保品種、建立完善風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和獎(jiǎng)懲制度、推進(jìn)科技企業(yè)債券融資、引導(dǎo)和支持企業(yè)進(jìn)入多層次資本市場(chǎng)等方式創(chuàng)新金融服務(wù)手段，拓展金融服務(wù)功能。

篇7

[關(guān)鍵詞]農(nóng)業(yè)科技；金融支持；措施與建議

[中圖分類(lèi)號(hào)]F832.4 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] A [文章編號(hào)] 1009 ― 2234（2013）04 ― 0154 ― 02

農(nóng)業(yè)科技是提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)效率，實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展、長(zhǎng)期確保農(nóng)產(chǎn)品有效供給的重要支撐，特別是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的規(guī)?；?、集約化程度提高，對(duì)農(nóng)業(yè)科技的需求程度也隨之增加。隨著國(guó)家推動(dòng)資源要素向農(nóng)業(yè)和農(nóng)村配置，金融對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的支持力度也逐步加強(qiáng)，成為農(nóng)業(yè)科技發(fā)展的動(dòng)力。但是，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)自身信貸吸納能力弱，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)作用未能發(fā)揮，農(nóng)業(yè)擔(dān)保體系弱小，金融機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品設(shè)計(jì)上滿足不了農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的需求，多方面因素制約了金融對(duì)農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的支持。

一、金融支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新面臨的問(wèn)題

（一）農(nóng)業(yè)科技貸款條件嚴(yán)格、程序復(fù)雜，農(nóng)業(yè)科技企業(yè)很難滿足貸款要求。目前，由于農(nóng)業(yè)科技企業(yè)多屬于成長(zhǎng)型企業(yè)，受資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不清、發(fā)展前景不明等因素的影響，信貸風(fēng)險(xiǎn)普遍較高。對(duì)此政策性銀行、商業(yè)性銀行對(duì)農(nóng)業(yè)科技貸款都提出了較為嚴(yán)格的貸款條件。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行對(duì)農(nóng)業(yè)科技貸款采用商業(yè)貸款管理，貸款必須滿足抵押條件，并經(jīng)過(guò)銀行及科技部門(mén)雙重審批。即使農(nóng)業(yè)科技項(xiàng)目符合貸款要求，科技創(chuàng)新主體還需要有不低于項(xiàng)目總投資20%的資本金和經(jīng)濟(jì)實(shí)力較強(qiáng)的其他企業(yè)法人為其擔(dān)保，貸款門(mén)檻高。商業(yè)銀行對(duì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的貸款發(fā)放執(zhí)行與其他企業(yè)同樣的審貸標(biāo)準(zhǔn)。特別是對(duì)小微型農(nóng)業(yè)科技企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，不僅要求企業(yè)提供土地、廠房作抵押，大部分還規(guī)定抵押物中要有一定比例的股東房產(chǎn)，民營(yíng)企業(yè)還需法人夫妻雙方承擔(dān)連帶責(zé)任，并要求企業(yè)信用等級(jí)在A級(jí)以上，貸款門(mén)檻較高，多數(shù)小微型涉農(nóng)科技企業(yè)很難達(dá)到。

（二）農(nóng)業(yè)科技預(yù)期收益不穩(wěn)定、成果估值難弱化了自身信貸吸納能力。農(nóng)業(yè)科技發(fā)展一般開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)、投入大。正常情況下，一個(gè)農(nóng)業(yè)新品種從研發(fā)到廣泛推廣需要6-8年完成，一項(xiàng)新技術(shù)需要3-4年完成。而且，在農(nóng)業(yè)科技的每一個(gè)發(fā)展階段，都需要大量的資金支持，同時(shí)還面臨著技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及管理風(fēng)險(xiǎn)。農(nóng)業(yè)科技發(fā)展的上述特征決定了農(nóng)業(yè)科技研發(fā)成功難、預(yù)期成果估值難、成果轉(zhuǎn)化應(yīng)用難弱化了農(nóng)業(yè)科技自身信貸吸納能力。信貸吸納能力較弱。商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)從利潤(rùn)收益、風(fēng)險(xiǎn)管理、貸款責(zé)任等角度出發(fā)，介入意愿較低，不愿為企業(yè)，尤其是成長(zhǎng)初期的企業(yè)辦理此類(lèi)高風(fēng)險(xiǎn)貸款。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2013年2月末，齊齊哈爾市風(fēng)險(xiǎn)投資資本投入到新農(nóng)業(yè)及生物科技行業(yè)的金額分別占總投資金額的1.9%和0.67%，而且由于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)較為謹(jǐn)慎，對(duì)于種子型農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的支持更是微乎其微。

（三）金融制度安排和產(chǎn)品設(shè)計(jì)存在缺陷，不利于支持科技創(chuàng)新業(yè)務(wù)開(kāi)展。農(nóng)業(yè)科技產(chǎn)業(yè)具有高風(fēng)險(xiǎn)性和可抵押資產(chǎn)較少的特點(diǎn)，但大多數(shù)商業(yè)銀行沒(méi)有建立與農(nóng)業(yè)科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的信貸管理制度，對(duì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)貸款執(zhí)行與其他企業(yè)同樣的審貸標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)在創(chuàng)新產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化之前難以得到銀行信貸資金支持。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，抵押物仍以土地、廠房、機(jī)器設(shè)備等為主，由于抵押物的流動(dòng)性限制，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、農(nóng)產(chǎn)品抵押、林權(quán)抵押貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款等貸款方式發(fā)放規(guī)模有限。而且農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品、升級(jí)為產(chǎn)業(yè)要經(jīng)歷一個(gè)相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)期，在無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值認(rèn)定非常困難，轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)規(guī)模較小、流動(dòng)性較差。

（四）農(nóng)業(yè)科技相關(guān)險(xiǎn)種有待開(kāi)發(fā)，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)保障與分擔(dān)作用尚未充分發(fā)揮。由于農(nóng)業(yè)本身受自然環(huán)境影響大，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)大，而黑龍江省單個(gè)農(nóng)戶經(jīng)營(yíng)的落后農(nóng)業(yè)生產(chǎn)方式和組織形式，有效規(guī)避農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過(guò)程的災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)較弱，急需參加保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。但近年來(lái)，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)發(fā)展遲緩，導(dǎo)致投保的農(nóng)戶與企業(yè)少，受災(zāi)損失難以分散，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)面臨著巨大的自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)。目前，黑龍江省開(kāi)辦涉農(nóng)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)主要是陽(yáng)光農(nóng)業(yè)相互保險(xiǎn)公司和人保財(cái)險(xiǎn)公司，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)險(xiǎn)種非常有限。同時(shí)，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)在發(fā)展中，由于存在著交易成本高、補(bǔ)償范圍認(rèn)定較難、缺乏重大自然災(zāi)害補(bǔ)償機(jī)制等問(wèn)題，導(dǎo)致農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢，農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)保障與分擔(dān)作用尚未充分發(fā)揮。2012年，種植業(yè)保險(xiǎn)覆蓋面積僅為8551萬(wàn)畝，僅占全省農(nóng)作物植面積的39.2%，賠付金融僅為11.71億元。據(jù)資料顯示，黑龍江省洪澇災(zāi)害年均損失20億元左右，旱災(zāi)損失10億元。

（五）擔(dān)保體系弱小，放大能力不足以支持農(nóng)業(yè)科技信貸需求。目前，黑龍江省農(nóng)村地區(qū)中小企業(yè)和農(nóng)戶的信用體系建設(shè)還不完善，金融機(jī)構(gòu)為了保證貸款安全，在提供貸款時(shí)要求企業(yè)提供有效的質(zhì)押物或通過(guò)第三方進(jìn)行擔(dān)保。但企業(yè)能滿足銀行抵押要求的資產(chǎn)少，缺乏有效的質(zhì)押物。如農(nóng)產(chǎn)品加工企業(yè)用機(jī)器設(shè)備等作抵押，金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為此類(lèi)設(shè)備更新?lián)Q代快、折舊率較高，變現(xiàn)價(jià)值低，影響保障效力，不同意作為質(zhì)押物。同時(shí)，由于地方財(cái)政困難，中小企業(yè)擔(dān)保中介組織發(fā)展緩慢。目前，黑龍江省目前為中小企業(yè)服務(wù)的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)有110家，有一定經(jīng)濟(jì)實(shí)力擔(dān)保的政策性機(jī)構(gòu)僅有50多家擔(dān)保機(jī)構(gòu)，年擔(dān)保能力僅為100多億元，而且擔(dān)保機(jī)構(gòu)主要集中在省內(nèi)大城市面向制造業(yè)、流通業(yè)，縣級(jí)面向農(nóng)業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)相對(duì)弱小，甚至沒(méi)有擔(dān)保機(jī)構(gòu)。與農(nóng)業(yè)科技企業(yè)和融資擔(dān)保需求相比，農(nóng)村擔(dān)保機(jī)構(gòu)無(wú)論在數(shù)量與還是擔(dān)保能力上都有較大差距。

（六）農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)貸款利率僵化，融資成本偏高。由于農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)處于政策性扶持而又完全商業(yè)化運(yùn)作的特殊經(jīng)營(yíng)特征，加之農(nóng)村金融風(fēng)險(xiǎn)分散機(jī)制不健全，在農(nóng)業(yè)科技企業(yè)信用程度較低的情況下，導(dǎo)致農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的貸款利率已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)對(duì)城鎮(zhèn)其他企業(yè)的貸款利率，嚴(yán)重削弱了農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的貸款有效需求。2012年我省有的涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)貸款年利率11.358%，與農(nóng)戶貸款利率一樣，融資成本高于城市企業(yè)和居民， 超過(guò)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的實(shí)際盈利水平和承受能力。

（七）金融支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新沒(méi)有形成整體合力，配套建設(shè)有待完善。目前，由于某種信息交流不暢、溝通機(jī)會(huì)少等原因，金融機(jī)構(gòu)與農(nóng)業(yè)、科技部門(mén)之間的缺乏信息共享和支農(nóng)共建平臺(tái)，金融機(jī)構(gòu)與科技、農(nóng)機(jī)、農(nóng)技等部門(mén)聯(lián)系較少，對(duì)農(nóng)業(yè)科技發(fā)展的現(xiàn)狀及前景缺乏足夠的認(rèn)識(shí)和了解，對(duì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)缺乏掌握，農(nóng)業(yè)科技部門(mén)對(duì)金融部門(mén)的信貸管理制度缺乏相應(yīng)的認(rèn)識(shí)，導(dǎo)致同時(shí)這些部門(mén)與金融機(jī)構(gòu)也銜接少、配合少，影響了金融支持農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的深度和廣度。

二、對(duì)策建議

（一）建立科學(xué)的農(nóng)業(yè)科技研發(fā)推廣模式，提高研發(fā)效率。鑒于農(nóng)業(yè)科技的公共性及外部性的特點(diǎn)，應(yīng)建立“政府主導(dǎo)、企業(yè)推動(dòng)、院所保障、金融支持”的研發(fā)推廣模式。政府部門(mén)要加強(qiáng)對(duì)農(nóng)業(yè)科技研發(fā)推廣的支持，確定發(fā)展目標(biāo)和重點(diǎn)及保障措施，設(shè)專(zhuān)項(xiàng)經(jīng)費(fèi)重點(diǎn)推進(jìn)產(chǎn)品研發(fā)、市場(chǎng)推廣、對(duì)外合作、技術(shù)引進(jìn)等環(huán)節(jié)。企業(yè)要發(fā)揮在產(chǎn)業(yè)化育種、成果轉(zhuǎn)化與應(yīng)用等方面的作用，增加研發(fā)投入，提高自主創(chuàng)新能力。高校、科研機(jī)構(gòu)要建立科技轉(zhuǎn)化機(jī)制，開(kāi)展產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)、加速科技成果轉(zhuǎn)化。金融部門(mén)要建立直接融資與間接融資相結(jié)合、風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)保障相結(jié)合的多元化金融支持機(jī)構(gòu)，合理滿足農(nóng)業(yè)科技資金需求。

（二）從制度層面支持農(nóng)業(yè)科技發(fā)展，提高金融支持的有效性。金融機(jī)構(gòu)要根據(jù)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)的發(fā)展特點(diǎn)，制定相應(yīng)的管理辦法。農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行把涉農(nóng)企業(yè)在研發(fā)育種、農(nóng)產(chǎn)品改良、土地改良及高效灌溉等基礎(chǔ)性農(nóng)業(yè)科技發(fā)展的資金需求納入政策性貸款支持范圍，發(fā)揮政策性金融對(duì)農(nóng)業(yè)科技發(fā)展的支持作用。商業(yè)性金融要制定符合農(nóng)業(yè)科技企業(yè)特點(diǎn)的信貸管理辦法，拓寬貸款主體、簡(jiǎn)化貸款流程、提高授信額度，滿足農(nóng)業(yè)科技企業(yè)科技研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化推廣過(guò)程中的信貸資金需求，滿足專(zhuān)業(yè)合作社及農(nóng)戶開(kāi)展設(shè)施農(nóng)業(yè)、標(biāo)準(zhǔn)化種養(yǎng)殖、技術(shù)改造的資金需求。

（三）創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)方式，滿足農(nóng)業(yè)科技多元化資金需求。金融機(jī)構(gòu)要?jiǎng)?chuàng)新符合農(nóng)業(yè)科技企業(yè)特點(diǎn)的抵（質(zhì)）押擔(dān)保方式和融資工具，探索以農(nóng)業(yè)科技型企業(yè)的股權(quán)、專(zhuān)利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)為質(zhì)押的融資業(yè)務(wù)，簡(jiǎn)化質(zhì)押環(huán)節(jié)，完善技術(shù)知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估、登記操作流程標(biāo)準(zhǔn)，探索集體林權(quán)抵押貸款、大型農(nóng)機(jī)具抵押貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押等貸款模式，開(kāi)展股權(quán)質(zhì)押融資和中小企業(yè)股權(quán)信托融資，對(duì)重大科技專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)實(shí)行證券化，發(fā)展可轉(zhuǎn)換債券、票據(jù)貼現(xiàn)、貿(mào)易融資等低風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，既降低了銀行風(fēng)險(xiǎn)，又有效彌補(bǔ)產(chǎn)業(yè)化的資金缺口。

（四）探索擴(kuò)大農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)范圍，發(fā)揮保障及風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)作用。一是延伸農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)體系。在農(nóng)業(yè)較為發(fā)達(dá)地區(qū)、糧食主產(chǎn)區(qū)建立農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)公司，擴(kuò)大農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)覆蓋面，為農(nóng)業(yè)生產(chǎn)分擔(dān)自然風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。二是保險(xiǎn)公司要探索適合農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新的保險(xiǎn)產(chǎn)品，將科技育種、農(nóng)業(yè)機(jī)械、農(nóng)作物及畜牧品種改良、標(biāo)準(zhǔn)化養(yǎng)殖等涉及的農(nóng)產(chǎn)品納入農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)范疇。三是加大財(cái)政對(duì)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)的補(bǔ)貼力度，充分調(diào)動(dòng)保險(xiǎn)公司的積極性，針對(duì)農(nóng)業(yè)大災(zāi)之年出臺(tái)對(duì)保險(xiǎn)公司的有效補(bǔ)償機(jī)制，彌補(bǔ)保險(xiǎn)公司承保農(nóng)業(yè)科技項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)損失。

（五）金融化運(yùn)作，優(yōu)化財(cái)政資金的引導(dǎo)效能。各級(jí)財(cái)政在自身財(cái)力范圍內(nèi)，綜合運(yùn)用無(wú)償資助、償還性資助、創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)、擔(dān)保、貼息、保費(fèi)補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠等方式，引導(dǎo)和帶動(dòng)社會(huì)資本參與農(nóng)業(yè)科技創(chuàng)新。通過(guò)設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等方式，探索建立對(duì)農(nóng)業(yè)科技企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制和獎(jiǎng)勵(lì)補(bǔ)貼機(jī)制，引導(dǎo)金融資本和民間資金參與農(nóng)業(yè)科技成果轉(zhuǎn)化。探索財(cái)政農(nóng)業(yè)資金的金融化運(yùn)作的新形式，政府與民間金融組織建立農(nóng)業(yè)新產(chǎn)品、新技術(shù)合作研發(fā)機(jī)制，資金循環(huán)使用，最大限度地發(fā)揮財(cái)政資金效能。

篇8

一、互聯(lián)網(wǎng)金融的內(nèi)涵及其手段

互聯(lián)網(wǎng)金融是利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、移動(dòng)通信技術(shù)等一系列現(xiàn)代信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)資金融通的一種新興金融服務(wù)模式。可以說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)依然是金融，應(yīng)用工具是互聯(lián)網(wǎng)，核心是強(qiáng)調(diào)大數(shù)據(jù)征信和用戶體驗(yàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在我國(guó)是逐步發(fā)展的，從最初的網(wǎng)上銀行、第三方支付到移動(dòng)支付、網(wǎng)上理財(cái)、個(gè)人貸款、企業(yè)融資等逐步深入到傳統(tǒng)金融的核心業(yè)務(wù)。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融模式主要包括：第三方支付平臺(tái)模式、P2P及衍生出的p2b模式、基于大數(shù)據(jù)的金融服務(wù)平臺(tái)模式、眾籌模式、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)模式、金融理財(cái)產(chǎn)品網(wǎng)絡(luò)銷(xiāo)售等，其中主要是P2P網(wǎng)絡(luò)小額信貸模式和眾籌模式可以與科技創(chuàng)業(yè)融資模式對(duì)接。

二、科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)融資困境產(chǎn)生原因

由于科技創(chuàng)業(yè)公司本身輕資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)的特征，無(wú)法提供擔(dān)保，且無(wú)法通過(guò)銀行嚴(yán)格的內(nèi)控制度，也很難通過(guò)一般企業(yè)較常用的銀行信貸籌得資金?？萍紕?chuàng)業(yè)企業(yè)普遍存在輕資產(chǎn)、高風(fēng)險(xiǎn)、低管理水平的特征，加上征信成本過(guò)高，申貸手續(xù)繁瑣，很難滿足商業(yè)銀行取得貸款的條件。并且對(duì)于剛起步的科技創(chuàng)業(yè)公司當(dāng)然也能難達(dá)到通過(guò)股票或債券直接融資的要求。另外，而在我國(guó)，專(zhuān)門(mén)為科技創(chuàng)業(yè)公司公司服務(wù)的科技銀行還很少，基本上處于探索起步階段，且缺乏協(xié)同推動(dòng)機(jī)制，尚不能對(duì)科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)形成有效的融資支持。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融與科技創(chuàng)業(yè)融資模式對(duì)接的內(nèi)在機(jī)理

首先，可以彌補(bǔ)創(chuàng)業(yè)初期資金漏洞?？萍紕?chuàng)業(yè)公司在初創(chuàng)期是其最需要扶持的時(shí)候，也是最難融得資金的時(shí)候?；ヂ?lián)網(wǎng)金融比傳統(tǒng)融資方式的門(mén)欄低，且可以為不同客戶提供差異化服務(wù)，彌補(bǔ)科技創(chuàng)業(yè)公司的融資漏洞。其次，互聯(lián)網(wǎng)金融程序簡(jiǎn)單、流程短、成本低合適初創(chuàng)的科技創(chuàng)業(yè)公司。由于網(wǎng)絡(luò)的便捷高效靈活特性均優(yōu)于傳統(tǒng)融資模式，互聯(lián)網(wǎng)金融相比較傳統(tǒng)金融來(lái)說(shuō)，不但在成本上大幅降低，而且簡(jiǎn)化了繁瑣的融資程序，大大提高了運(yùn)營(yíng)效率。同時(shí)，還有利于解決信息不對(duì)稱(chēng)性。傳統(tǒng)金融行業(yè)下一對(duì)一的信息交換轉(zhuǎn)變?yōu)榱嘶ヂ?lián)網(wǎng)金融下多對(duì)多的信息交換，互聯(lián)網(wǎng)金融的信息中介職能得到了有效的發(fā)揮。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融與科技創(chuàng)業(yè)融資模式對(duì)接的實(shí)現(xiàn)途徑和對(duì)策

（一）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系建設(shè)

作為這樣一個(gè)快速發(fā)展的新生事物，不可避免的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)的存在。只有在實(shí)踐中不斷對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融信用體系進(jìn)行完善，才能使互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展?？梢酝ㄟ^(guò)建立行業(yè)征信系統(tǒng)、接入央行征信平臺(tái)、增強(qiáng)監(jiān)管以及健全失信懲罰機(jī)制來(lái)對(duì)雙方形成制約，保證互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)的良好環(huán)境。

（二）引導(dǎo)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺(tái)與互聯(lián)網(wǎng)金融的合作

社會(huì)上有大量的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)服務(wù)平臺(tái)比如各類(lèi)的孵化器，利用各種資源為科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供必要的孵化服務(wù)，但是傳統(tǒng)孵化器等創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺(tái)并不能完全解決科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)對(duì)于資金的需求。互聯(lián)網(wǎng)金融和創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)平臺(tái)的合作，利用大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢(shì)，可以引入眾籌等新融資模式，也可以實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)資本信息的高效匹配，從而為科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)帶來(lái)融資新思路。

可以借鑒國(guó)內(nèi)36氪與螞蟻金服合作股權(quán)眾籌平臺(tái)。36氪作為全國(guó)最大的創(chuàng)業(yè)生態(tài)服務(wù)平?_，吸引和培育著大量?jī)?yōu)質(zhì)的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目。并且36氪可以在前期對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行篩選，降低一般用戶投資的風(fēng)險(xiǎn)，保證眾籌行業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展。股權(quán)眾籌平臺(tái)是一個(gè)連接優(yōu)質(zhì)科創(chuàng)公司和普通投資者的橋梁，36氪是前者豐富的資源庫(kù)，螞蟻金服就是后者龐大的資源庫(kù)，將平臺(tái)接入支付寶后，支付寶數(shù)以?xún)|計(jì)的用戶都會(huì)成為平臺(tái)的潛在客戶，影響可謂巨大。

“協(xié)同工場(chǎng)”是以“互聯(lián)網(wǎng)+金融+高?？蒲小边@樣一種模式成立的互聯(lián)網(wǎng)非公開(kāi)股權(quán)融資平臺(tái)?！皡f(xié)同工場(chǎng)”采用“領(lǐng)投+跟投”的模式，由專(zhuān)業(yè)的投資者作為領(lǐng)頭人，對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行初步的盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估，選出值得投資的項(xiàng)目并進(jìn)行投資，再帶動(dòng)一般投資者作為跟投人進(jìn)入?！皡f(xié)同工場(chǎng)”并不僅僅只是一個(gè)連接科創(chuàng)企業(yè)和投資方的橋梁而已，更是一個(gè)能為科創(chuàng)企業(yè)帶來(lái)全方位服務(wù)的創(chuàng)業(yè)服務(wù)生態(tài)系統(tǒng)。

（三）創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈金融

供應(yīng)鏈金融跳脫出傳統(tǒng)對(duì)資產(chǎn)質(zhì)押的重視，與互聯(lián)網(wǎng)的結(jié)合，能利用互聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)優(yōu)勢(shì)，能夠?qū)ζ髽I(yè)供應(yīng)鏈信息更好的整合，同時(shí)更為準(zhǔn)確的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的存在，從而降低了對(duì)科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)在內(nèi)的中小企業(yè)的資產(chǎn)要求，開(kāi)始打開(kāi)中小企業(yè)這片供應(yīng)鏈金融的藍(lán)海。

1號(hào)鏈互聯(lián)網(wǎng)供應(yīng)鏈和風(fēng)控平臺(tái)創(chuàng)始人表示“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈+金融”這樣一個(gè)融合的模式，能夠更好的在大眾創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的背景下扶持科創(chuàng)企業(yè)在內(nèi)的中小企業(yè)，創(chuàng)新中小企業(yè)融資的新途徑。

（四）創(chuàng)新知識(shí)產(chǎn)權(quán)互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)

篇9

科技創(chuàng)新和金融創(chuàng)新緊密結(jié)合是社會(huì)變革生產(chǎn)方式與生活方式的重要引擎。經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，科技金融在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的雙核驅(qū)動(dòng)力作用已初見(jiàn)端倪，但科技金融在探索中發(fā)展的同時(shí)也面臨著諸多方面的制約因素，而最根本的就在于科技金融管理體制的不完善。業(yè)界對(duì)于科技金融工作的重點(diǎn)領(lǐng)域與實(shí)施途徑觀點(diǎn)尚不統(tǒng)一。

1.科技金融工作的重點(diǎn)領(lǐng)域不明確

根據(jù)國(guó)際成功經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)濟(jì)體財(cái)富創(chuàng)造能力的大小取決于科技創(chuàng)新能力、市場(chǎng)發(fā)育程度和金融市場(chǎng)效率三個(gè)維度。區(qū)別于單純依靠市場(chǎng)維度的傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重點(diǎn)在于提高科技創(chuàng)新能力和金融市場(chǎng)效率，但對(duì)于科技金融創(chuàng)新工作的重點(diǎn)應(yīng)放在科技創(chuàng)新方面，還是金融創(chuàng)新方面，觀點(diǎn)不一。

2.科技金融工作的實(shí)施途徑不統(tǒng)一

對(duì)于科技金融的創(chuàng)新工作的開(kāi)展，在推進(jìn)科技金融創(chuàng)新的具體負(fù)責(zé)部門(mén)、主要內(nèi)容上也存在一些爭(zhēng)論。

3.多方分歧源于科技金融體制的不完善

事實(shí)上，在我國(guó)科技金融的本質(zhì)并沒(méi)有運(yùn)用于實(shí)踐活動(dòng)中，其根本是缺少一個(gè)完善的科技金融體制。對(duì)于科技金融是科技工作還是金融工作的界定不明確，組織管理執(zhí)行機(jī)構(gòu)主體定位含糊，缺少推動(dòng)科技金融的統(tǒng)一載體。具體而言，科技與金融分離成兩個(gè)相對(duì)封閉的運(yùn)作系統(tǒng)，各自根據(jù)本系統(tǒng)的規(guī)則進(jìn)行條條管理、塊塊運(yùn)作，并未形成合力?？萍己徒鹑诜謩e是各自系統(tǒng)的一個(gè)功能組成部分，各行其是，并沒(méi)有被放到整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的角度進(jìn)行定位?？梢?jiàn)阻礙科技金融發(fā)展的關(guān)鍵就在于力量分散，需要建立一個(gè)以專(zhuān)業(yè)性質(zhì)的商業(yè)銀行為核心的新體制。

構(gòu)建科技商業(yè)銀行的要點(diǎn)

1.科技銀行從體制上解困科技金融發(fā)展障礙

（1）科技銀行界定科技金融工作的重點(diǎn)領(lǐng)域?？萍冀鹑诠ぷ鞯闹攸c(diǎn)領(lǐng)域界定不清是制約科技金融工作發(fā)展的主要因素。無(wú)論是以科技工作為重還是以金融工作為重，科技金融的深化發(fā)展都不可顧此失彼。而科技商業(yè)銀行的建立將集中科技金融的事權(quán)與財(cái)權(quán)為一體，以金融資本引導(dǎo)科技創(chuàng)新，促進(jìn)科研成果的轉(zhuǎn)化，加速科技產(chǎn)業(yè)升級(jí)，以科技研發(fā)提高金融運(yùn)作效率，助推金融資本與金融安全工作的升級(jí)?？萍忌虡I(yè)銀行是將科技與金融有效融合的創(chuàng)新發(fā)展模式，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)向多元化和功能復(fù)合化方向發(fā)展。

（2）科技銀行擔(dān)當(dāng)科技金融工作的負(fù)責(zé)部門(mén)。因?yàn)閷?duì)科技金融內(nèi)涵與外延認(rèn)識(shí)上的不統(tǒng)一，科技金融工作的主要負(fù)責(zé)部門(mén)尚未明確界定。由科技部門(mén)負(fù)責(zé)的科技金融工作在政策指令指導(dǎo)上效果較強(qiáng)，而在科技資金的引導(dǎo)與支持上略顯不足；如若僅由商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)，在政策執(zhí)行的力度與效果上又略有缺失。科技商業(yè)銀行除了承擔(dān)基本金融服務(wù)職能以外，兼具政策代行職能，實(shí)現(xiàn)了科技金融工作金融性與政策性的統(tǒng)一。

（3）科技銀行囊括科技金融工作的主要內(nèi)容。針對(duì)具有高成長(zhǎng)、高風(fēng)險(xiǎn)性的高新技術(shù)企業(yè)，科技商業(yè)銀行是以科技企業(yè)為主要客戶群，對(duì)市場(chǎng)與客戶進(jìn)行細(xì)分，在組織體系上，設(shè)立專(zhuān)司高新技術(shù)企業(yè)的業(yè)務(wù)部門(mén)，在管理方式上，建立針對(duì)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的信貸政策，金融業(yè)務(wù)流程、信用評(píng)估和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。在推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)向多元化和功能復(fù)合化方向發(fā)展的同時(shí)，也進(jìn)一步創(chuàng)新金融工具，落實(shí)金融政策，完善科技金融體系建設(shè)。

2.科技商業(yè)銀行主要特征的判斷

科技商業(yè)銀行在組織形式上與一般商業(yè)銀行保持一致，在內(nèi)在屬性上又具備一般專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)的“專(zhuān)營(yíng)”性質(zhì)。具體而言主要有以下特征：

（1）以服務(wù)科技型企業(yè)為市場(chǎng)定位。市場(chǎng)定位直接決定商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的本質(zhì)屬性，是商業(yè)銀行根據(jù)內(nèi)外部環(huán)境所確定的發(fā)展目標(biāo)。不同于一般商業(yè)銀行，科技銀行以服務(wù)科技型企業(yè)創(chuàng)新、促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化、提升科技產(chǎn)業(yè)化升級(jí)為市場(chǎng)定位，這就決定了科技商業(yè)銀行在客戶結(jié)構(gòu)以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上的特殊性。首先，客戶結(jié)構(gòu)體現(xiàn)商業(yè)銀行的性質(zhì)及市場(chǎng)定位，以科技型企業(yè)為主的客戶結(jié)構(gòu)是科技商業(yè)銀行生存與發(fā)展的基礎(chǔ)。其次，產(chǎn)品是商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)定位的主要手段，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)體現(xiàn)商業(yè)銀行客戶結(jié)構(gòu)與收入結(jié)構(gòu)。構(gòu)建適應(yīng)科技產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展需求的產(chǎn)品體系，開(kāi)展除涵蓋各類(lèi)表內(nèi)外授信和融資業(yè)務(wù)外，與核心業(yè)務(wù)相關(guān)的寬泛的科技金融服務(wù)是科技銀行在同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)中差異化發(fā)展的重要支撐。

（2）履行投融資服務(wù)的基本職能。無(wú)論科技與金融以何種方式相結(jié)合，利用銀行功能吸引社會(huì)資金用于科技金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，履行投融資服務(wù)仍是科技銀行的基本職能。利用科技金融在信貸政策上的優(yōu)惠政策，以“科技銀行+政府+創(chuàng)投機(jī)構(gòu)+擔(dān)保公司+科技型企業(yè)”模式聯(lián)合多方力量以互信擔(dān)保方式進(jìn)一步加大對(duì)科技型中小企業(yè)的信貸支持，降低科技型企業(yè)融資的準(zhǔn)入門(mén)檻和融資成本。同時(shí)專(zhuān)門(mén)為科技創(chuàng)新型企業(yè)提供包括信息、咨詢(xún)、評(píng)估、市場(chǎng)分析、交易、信用評(píng)估、資本市場(chǎng)服務(wù)等相關(guān)的基礎(chǔ)，以多層次、多形式、多渠道的金融服務(wù)滿足不同層次和不同階段的科技金融發(fā)展的需要。

（3）創(chuàng)新科技產(chǎn)品儲(chǔ)存與轉(zhuǎn)化職能。區(qū)別于傳統(tǒng)的金融產(chǎn)品，科技金融產(chǎn)品的儲(chǔ)存與轉(zhuǎn)化是一個(gè)長(zhǎng)期積累的過(guò)程，大部分金融機(jī)構(gòu)對(duì)高科技型金融產(chǎn)品的嘗試與運(yùn)用保持一種謹(jǐn)慎的態(tài)度甚至不愿意涉及?？萍笺y行的優(yōu)越性就集中于不斷對(duì)科技產(chǎn)品的儲(chǔ)存與轉(zhuǎn)化，開(kāi)發(fā)適用于科技型中小企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款、應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、訂單質(zhì)押貸款、擔(dān)保融資、企業(yè)債券、信托計(jì)劃、并購(gòu)重組、信用貸款、信用保險(xiǎn)和貿(mào)易融資等創(chuàng)新產(chǎn)品，為科技型中小企業(yè)在不同階段提供適應(yīng)性科技金融產(chǎn)品支持和服務(wù)。

3.科技商業(yè)銀行建設(shè)的可選方式

（1）對(duì)現(xiàn)有的股份制商業(yè)銀行進(jìn)行功能性改造。發(fā)展水平較高、管理較為完善的股份制商業(yè)銀行可以憑借自身的實(shí)力，根據(jù)銀行自身的特色進(jìn)行徹底地功能性改造，建立完整、靈活的科技金融業(yè)務(wù)與管理系統(tǒng)；通過(guò)成立專(zhuān)門(mén)的科技研發(fā)隊(duì)伍貫徹科技銀行思想與意圖，但投入成本大。此外，因?yàn)榻⒃谠械慕M織框架之內(nèi)，容易受自身固有思想的約束，即便是引入科技金融理念其效果也略顯不足。

（2）對(duì)全國(guó)性的中小商業(yè)銀行進(jìn)行合并與重組。通過(guò)改造全國(guó)性的中小商業(yè)銀行的方式建立科技銀行，主要是以特色“科技分支行”出發(fā)，將全國(guó)范圍內(nèi)的具有科技銀行屬性的中小商業(yè)銀行或分支行合并重組，嫁接科技金融組織模式與產(chǎn)品模式。在這種模式下，科技金融的核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)直接以已有的科技產(chǎn)品為重點(diǎn)，分期分階段地拓展到其他科技金融產(chǎn)品與應(yīng)用系統(tǒng)。這種模式最直接的風(fēng)險(xiǎn)就是對(duì)于直接轉(zhuǎn)嫁的科技金融產(chǎn)品是否能適應(yīng)各地金融環(huán)境與市場(chǎng)需求的不確定性。

（3）對(duì)個(gè)性化科技銀行進(jìn)行新發(fā)組建。這種模式下的科技銀行就是直接引入當(dāng)前先進(jìn)的理念與思想，結(jié)合商業(yè)銀行建立的基本要求以及服務(wù)科技企業(yè)為市場(chǎng)定位，從銀行戰(zhàn)略層面進(jìn)行科技金融的植入。利用信息技術(shù)快速適應(yīng)科技企業(yè)作為核心客戶群體的市場(chǎng)需求，在網(wǎng)點(diǎn)規(guī)模無(wú)法與大銀行相對(duì)抗的情況下，充分挖掘信息技術(shù)優(yōu)勢(shì)，從成本、風(fēng)險(xiǎn)與靈活性等方面規(guī)劃科技金融信息系統(tǒng)建設(shè)，設(shè)計(jì)出符合市場(chǎng)需求的科技金融產(chǎn)品，通過(guò)信息技術(shù)實(shí)現(xiàn)科技金融業(yè)務(wù)的全新升級(jí)。

以上各種模式各有利弊，但最根本的市場(chǎng)定位與核心客戶選擇基本一致。值得注意的是，對(duì)于科技金融范疇的界定必須清楚，因?yàn)榻鹑谫Y本參與科技創(chuàng)新活動(dòng)的過(guò)程是以政府投入和金融資本投入支持創(chuàng)業(yè)的活動(dòng)，要嚴(yán)格區(qū)分參與資金性質(zhì)，實(shí)施政策性業(yè)務(wù)與商業(yè)性業(yè)務(wù)的分賬管理。

構(gòu)建以科技銀行為核心的科技金融體系

以科技銀行為核心的科技金融體系關(guān)鍵在于構(gòu)建一個(gè)集金融制度、金融政策、金融工具、金融服務(wù)為一體，由政府、企業(yè)、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)等各種主體集中參與，覆蓋技術(shù)創(chuàng)新、金融創(chuàng)新全過(guò)程的多功能、多層次的系統(tǒng)性、創(chuàng)新性體系安排，以期實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新鏈條與金融創(chuàng)新鏈條的雙向融合。具體的科技金融體系架構(gòu)是：

1.在以科技商業(yè)銀行為核心的金融體系下，科技商業(yè)銀行主要職責(zé)如下：第一，直接接觸高新技術(shù)企業(yè)，為其提供一站式、全方位的科技金融服務(wù)與產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)，建立集科技金融融資擔(dān)保、保險(xiǎn)服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)管理體系為一體的科技金融管理機(jī)制。第二，在科技金融籌備初期，科技銀行要充分挖掘儲(chǔ)蓄系統(tǒng)為科技企業(yè)籌資，發(fā)揮政策代行功能。第三，由科技銀行支持的風(fēng)險(xiǎn)投資。尤其是在我國(guó)科技金融探索期，主要還是要依靠科技銀行聯(lián)合證券公司投資設(shè)立的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，為科技研發(fā)提供包含融資、科技金融管理與技術(shù)評(píng)價(jià)等服務(wù)。

2.以科技銀行為核心的現(xiàn)代科技金融體系中，高新技術(shù)企業(yè)則要按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定不斷健全企業(yè)財(cái)務(wù)制度和內(nèi)部控制制度，增加企業(yè)財(cái)務(wù)和運(yùn)營(yíng)情況的透明度；加強(qiáng)科技自主創(chuàng)新能力，實(shí)現(xiàn)社會(huì)公益性研究領(lǐng)域以及基礎(chǔ)研究領(lǐng)域的技術(shù)、產(chǎn)品、產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新和突破。

3.政府部門(mén)負(fù)責(zé)在職責(zé)范圍內(nèi)對(duì)高新科技企業(yè)提供直接性資金投入、財(cái)政性資金補(bǔ)貼、政策性風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保、優(yōu)惠稅收政策等科技金融輔助工作，充分發(fā)揮在科技金融市場(chǎng)中的引導(dǎo)和調(diào)控作用。借鑒美國(guó)發(fā)展科技產(chǎn)業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，政府配合以一系列支持政策鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)資本和長(zhǎng)期資本直接投資。同時(shí)，由政府設(shè)立專(zhuān)門(mén)的中小企業(yè)貸款擔(dān)保局，提供擔(dān)保貸款，直接貸款，協(xié)調(diào)貸款，解決科技企業(yè)從銀行獲得低息貸款難的困難。

篇10

一、引言

近年來(lái)，我國(guó)科技投入和產(chǎn)出皆在大幅度增加，這將為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供轉(zhuǎn)型動(dòng)力和路徑。早在2011年，國(guó)家就了《國(guó)家“十二五”科學(xué)和技術(shù)發(fā)展規(guī)劃》，規(guī)劃中對(duì)科技與金融的融合以及金融支持科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的服務(wù)機(jī)制和多渠道多層次融資體系進(jìn)行了專(zhuān)門(mén)的闡述。而在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制完善的過(guò)程中，資源投入的效率受多種因素的影響而具有不確定性，因此，研究金融資源支持科技創(chuàng)新的效率有著重要的意義。

國(guó)外學(xué)者有關(guān)金融與科技之間關(guān)系的研究主要集中在以下幾個(gè)方面：第一，技術(shù)創(chuàng)新來(lái)自銀行的影響。Benfratello等（2008）對(duì)意大利公司的研究表明地方銀行顯著地影響了企業(yè)開(kāi)展技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的成功率。Giannetti（2012）認(rèn)為銀行的金融支持對(duì)高技術(shù)企業(yè)引進(jìn)新產(chǎn)品能力和開(kāi)展創(chuàng)新活動(dòng)起到了顯著的作用。第二，資本市場(chǎng)對(duì)科技創(chuàng)新的影響。King等（1993）、Aghion等（2005）分別研究了直接融資市場(chǎng)流動(dòng)成本、金融創(chuàng)新、金融約束對(duì)科技創(chuàng)新的影響，認(rèn)為直接融資市場(chǎng)可降低科技創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)全社會(huì)的投資。第三，風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的影響。Gil等（2006）認(rèn)為在一定條件下，風(fēng)險(xiǎn)投資是推動(dòng)高新技術(shù)集群轉(zhuǎn)化的重要因素。第四，政策性金融對(duì)科技創(chuàng)新的影響。Gerard等（2003）認(rèn)為政策性金融通過(guò)彌補(bǔ)市場(chǎng)失靈促進(jìn)科技創(chuàng)新；而Fontana（2009）則認(rèn)為政策性金融通過(guò)統(tǒng)籌調(diào)控促進(jìn)科技創(chuàng)新發(fā)展。

近年來(lái)，國(guó)內(nèi)關(guān)于金融與科技之間關(guān)系的研究成果頗豐。王認(rèn)真（2014）運(yùn)用探索性空間數(shù)據(jù)分析方法對(duì)我國(guó)省域科技金融與技術(shù)創(chuàng)新的空間相關(guān)性進(jìn)行了分析，結(jié)果表明其存在顯著的空間依賴(lài)性。俞立平（2015）研究了國(guó)家創(chuàng)新中科研經(jīng)費(fèi)投入的貢獻(xiàn)，結(jié)果表明對(duì)科技創(chuàng)新貢獻(xiàn)最大的是政府科技投入，其次是企業(yè)科技投入，最低的是研發(fā)人員全時(shí)當(dāng)量，貢獻(xiàn)不顯著的是銀行科技貸款。鄭玉航（2015）等分析了政府、金融信貸、資本市場(chǎng)等金融服務(wù)科技創(chuàng)新的有效程度。程慧平（2015）等運(yùn)用SFA方法，對(duì)我國(guó)的R&D創(chuàng)新和轉(zhuǎn)化效率進(jìn)行了分析，結(jié)果表明整體效率低下，東部地區(qū)最高，中部次之，西部最差。目前國(guó)內(nèi)關(guān)于金融支持科技創(chuàng)新效率的研究，主要運(yùn)用以下幾種方法來(lái)進(jìn)行：第一，運(yùn)用層次分析法（AHP）進(jìn)行加權(quán)評(píng)價(jià)。王海等（2003）利用經(jīng)過(guò)AHP加權(quán)后的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系和模型對(duì)科技金融結(jié)合效益進(jìn)行了實(shí)證分析。第二，運(yùn)用傳統(tǒng)DEA模型進(jìn)行效率評(píng)價(jià)。孫伍琴等（2008）運(yùn)用DEA模型測(cè)算了我國(guó)23個(gè)省市金融發(fā)展促進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新的效率，認(rèn)為金融發(fā)展對(duì)技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)產(chǎn)出效率的作用越來(lái)越明顯，并呈現(xiàn)逐漸加強(qiáng)的態(tài)勢(shì)。第三，運(yùn)用DEA模型與Malmquist指數(shù)進(jìn)行效率的靜態(tài)和動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)。馬衛(wèi)剛（2014）對(duì)我國(guó)科技和金融結(jié)合的效益進(jìn)行了動(dòng)態(tài)與靜態(tài)分析，結(jié)果表明其結(jié)合效益負(fù)增長(zhǎng)主要在于金融資源配置效率的下降。第四，運(yùn)用三階段DEA模型進(jìn)行效率評(píng)價(jià)。楊鳳鳴（2014）等基于三階段DEA 模型對(duì)我國(guó)2011年省際科技資源配置效率進(jìn)行了測(cè)算，發(fā)現(xiàn)我國(guó)科技資源配置效率較低，且區(qū)域差異明顯。

曾勝，張明龍：基于三階段DEA模型的我國(guó)金融支持科技創(chuàng)新效率評(píng)價(jià)

總體來(lái)看，已有研究文獻(xiàn)存在以下局限性：一是從要素投入來(lái)看，已有文獻(xiàn)更多是從產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的要素投入和科技產(chǎn)出進(jìn)行效率評(píng)價(jià)，沒(méi)有以金融為要素投入進(jìn)行效率研究；二是從研究方法來(lái)看，有關(guān)金融與科技關(guān)系的研究主要采用DEA模型和Malmquist指數(shù)方法，而Fried等（2002）認(rèn)為DEA模型沒(méi)有考慮外部環(huán)境和隨機(jī)干擾對(duì)決策單元的影響，得到的效率值并不一定真實(shí)，而已有的三階段DEA模型分析缺乏時(shí)間跨度的考察；三是從研究范圍來(lái)看，已有文獻(xiàn)的研究側(cè)重于部分省份或經(jīng)濟(jì)區(qū)域，缺乏考察全國(guó)范圍內(nèi)金融支持科技創(chuàng)新效率的研究。有鑒于此，本文以金融資源為要素投入、科技創(chuàng)新為產(chǎn)出，并考慮環(huán)境因素的影響，運(yùn)用三階段DEA模型，采用2006―2013年我國(guó)30個(gè)省份的面板數(shù)據(jù)，對(duì)金融支持科技創(chuàng)新的效率進(jìn)行更為全面的測(cè)算；同時(shí)，根據(jù)第一階段和第三階段的分析結(jié)果分別進(jìn)行聚類(lèi)分析，以發(fā)現(xiàn)調(diào)整前后地區(qū)之間的差異，進(jìn)而為提高各地區(qū)金融支持科技創(chuàng)新的效率提供政策參考。

二、模型、變量選擇與數(shù)據(jù)說(shuō)明

1.模型構(gòu)建

本文借鑒Fried等（2002）提出的三階段DEA模型，對(duì)我國(guó)金融支持科技創(chuàng)新的效率進(jìn)行測(cè)算。其模型描述如下：

（1）采用投入導(dǎo)向的規(guī)模報(bào)酬可變的BCC修正模型作為第一階段DEA模型。假定規(guī)模報(bào)酬可變，將技術(shù)效率（TE）分解為規(guī)模效率（SE）和純技術(shù)效率（PTE），即導(dǎo)致無(wú)效率的原因包括決策單元未達(dá)到規(guī)模效應(yīng)和自身技術(shù)上的無(wú)效率兩個(gè)方面。這里將各個(gè)省份作為決策單元（DMU），從而得到各個(gè)省份的技術(shù)效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率；同時(shí)，還得到各個(gè)省份金融投入差額（Slack），即實(shí)際金融投入與最佳效率下的金融投入之差，該差額值會(huì)受到環(huán)境因素、隨機(jī)干擾和管理無(wú)效率等因素的影響。

（2）采用SFA回歸模型對(duì)金融投入差額進(jìn)行分析（第二階段），將環(huán)境因素、隨機(jī)干擾和管理無(wú)效率分離出來(lái)。對(duì)每一項(xiàng)金融投入的松弛變量建立一個(gè)SFA模型回歸方程，以環(huán)境條件或運(yùn)氣較差的省份為基準(zhǔn)，增加環(huán)境或運(yùn)氣相對(duì)較好的省份的金融投入，將所有省份調(diào)整到相同的環(huán)境或運(yùn)氣條件下，同時(shí)考慮隨機(jī)干擾的影響，得到各省份調(diào)整后的金融資源投入，以排除隨機(jī)干擾項(xiàng)和環(huán)境變量的影響。

（3）調(diào)整后的DEA模型（第三階段）。將初始的科技產(chǎn)出和調(diào)整后的金融資源投入再次代入BCC修正模型評(píng)價(jià)其效率，得到剔除環(huán)境因素和隨機(jī)干擾的影響后的金融支持科技創(chuàng)新效率值。

2.投入產(chǎn)出變量和環(huán)境變量

（1）金融投入與科技產(chǎn)出變量。本文在借鑒相關(guān)研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，同時(shí)考慮數(shù)據(jù)的代表性、相關(guān)性和可得性，采用的投入產(chǎn)出指標(biāo)見(jiàn)表1。

（2）環(huán)境變量。本文經(jīng)過(guò)多方面的考慮，參考前人的相關(guān)研究，并結(jié)合我國(guó)金融支持科技創(chuàng)新的現(xiàn)狀，選擇了5個(gè)變量來(lái)反映影響我國(guó)金融支持科技創(chuàng)新效率的外部因素（見(jiàn)表2）。

2.數(shù)據(jù)來(lái)源與處理

本文選取我國(guó)2006―2013年30個(gè)省級(jí)地區(qū)的面板數(shù)據(jù)（不包括港、澳、臺(tái)地區(qū)以及數(shù)據(jù)缺失較多的西藏地區(qū)）進(jìn)行實(shí)證分析，數(shù)據(jù)來(lái)源于相應(yīng)年度的《中國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》《中國(guó)科技統(tǒng)計(jì)年鑒》和《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》。由于統(tǒng)計(jì)年鑒調(diào)整了編制體系，2008年以后不再有各省級(jí)地區(qū)“金融機(jī)構(gòu)科技貸款”的數(shù)據(jù)，本文根據(jù)其歷史序列數(shù)據(jù)運(yùn)用灰色預(yù)測(cè)模型估計(jì)該指標(biāo)2009―2013年的數(shù)據(jù)。

三、實(shí)證分析結(jié)果

1.第一階段DEA分析

第一階段DEA測(cè)算值結(jié)果如表3所示。從整體來(lái)看，在不考慮外部環(huán)境因素影響的情況下，我國(guó)金融支持科技創(chuàng)新的平均技術(shù)效率為0.841，其中規(guī)模效率的均值為0.938、純技術(shù)效率的均值為0890。科技產(chǎn)出的總體效率沒(méi)在效率的前沿面上，純技術(shù)效率低是其主要原因。從各省份看，只有北京、上海、廣東、浙江、江蘇、四川、海南和陜西8個(gè)省份的技術(shù)效率值達(dá)到有效值1；而寧夏和內(nèi)蒙古兩地的效率值排在最后兩位，僅為0.373和0.354，其技術(shù)效率低下的原因各不相同：寧夏在于規(guī)模效率低，沒(méi)有形成相應(yīng)的科技產(chǎn)業(yè)規(guī)模；內(nèi)蒙古則在于純技術(shù)效率低，科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展中投入的金融資源未得到充分利用。

2.第二階段SFA回歸分析

第二階段的SFA回歸，被解釋變量是第一階段產(chǎn)生的各省份金融投入變量中的松弛值，解釋變量是政府支持力度、金融市場(chǎng)發(fā)展情況、外商依存度、進(jìn)出口程度以及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)五個(gè)外部環(huán)境變量，利用Frontier 4.1軟件，通過(guò)SFA模型進(jìn)行回歸分析，結(jié)果如表4所示。實(shí)證結(jié)果顯示sigma平方和gamma在給定的顯著性水平下顯著，表明外部環(huán)境比隨機(jī)干擾的影響要更為明顯；從大部分顯著的參數(shù)估值來(lái)看，金融投入的冗余量受到了外部環(huán)境的顯著影響。

（1）政府資助力度。該指標(biāo)與財(cái)政科技撥款和企業(yè)資金的松弛值顯著正相關(guān)，說(shuō)明用于科技創(chuàng)新的政府資金并沒(méi)有有效降低地方財(cái)政撥款和企業(yè)自身資金投入的冗余量。原因在于，目前我國(guó)的科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展屬于國(guó)家導(dǎo)向模式，國(guó)家給予科技創(chuàng)新更多的是資金支持，地方財(cái)政也給予科技創(chuàng)新相應(yīng)的資金補(bǔ)助，可是獲得政府資金支持的企業(yè)缺乏對(duì)補(bǔ)助資金的有效管理，造成資金投入效率不高。

（2）金融市場(chǎng)發(fā)展情況。該指標(biāo)與財(cái)政科技撥款和企業(yè)資金的松弛值顯著正相關(guān)，與金融機(jī)構(gòu)科技貸款顯著負(fù)相關(guān)，說(shuō)明金融市場(chǎng)的發(fā)展沒(méi)有降低財(cái)政科技撥款和企業(yè)資金的冗余量，但降低了金融機(jī)構(gòu)科技貸款的冗余量。由于金融市場(chǎng)屬于商業(yè)性金融范疇，對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的科技產(chǎn)業(yè)需要高收益作為回報(bào)，而我國(guó)的科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展更多還是依靠政策性金融予以扶持，造成政府科技撥款過(guò)多。金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理不斷完善，因此金融發(fā)展有效減少了金融機(jī)構(gòu)科技貸款的冗余量。而科技型企業(yè)在間接融資困難的情況下，會(huì)通過(guò)直接融資的方式獲取資金，進(jìn)而造成企業(yè)資金的冗余。

（3）外商依存度。該指標(biāo)與財(cái)政科技撥款、金融機(jī)構(gòu)科技貸款和企業(yè)資金的松弛值負(fù)相關(guān)，與其他資金（企業(yè)技術(shù)引進(jìn)和消化吸收經(jīng)費(fèi)支出）正相關(guān)，這說(shuō)明外商投資能降低財(cái)政科技撥款、金融機(jī)構(gòu)科技貸款以及企業(yè)自有資金的冗余量，但增加了企業(yè)用于技術(shù)研發(fā)的經(jīng)費(fèi)支出。各地企業(yè)和研究機(jī)構(gòu)利用國(guó)外資金解決融資難的問(wèn)題，擠占了政策性金融和國(guó)內(nèi)商業(yè)性金融的融資渠道，而用于技術(shù)研發(fā)的經(jīng)費(fèi)則會(huì)因?yàn)橥赓Y的引入而增加

（4）對(duì)外開(kāi)放程度。該指標(biāo)與各種金融投入的松弛值均顯著正相關(guān)，表明用于科技創(chuàng)新的金融投入并沒(méi)有因?qū)ν忾_(kāi)放程度的提高而下降。這是由于科技成果的轉(zhuǎn)化與應(yīng)用需要得到國(guó)際的認(rèn)可，科技成果通過(guò)出口帶來(lái)的收益也帶動(dòng)了金融資源對(duì)科技產(chǎn)業(yè)投入的增加。

（5）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。該指標(biāo)與財(cái)政科技撥款和金融機(jī)構(gòu)科技貸款的松弛值顯著負(fù)相關(guān)，與企業(yè)資金的松弛值顯著正相關(guān)，說(shuō)明市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能有效降低政策性金融和商業(yè)性金融的過(guò)多投入，但卻不能降低企業(yè)自有資金的投入。原因在于，有效競(jìng)爭(zhēng)能促使企業(yè)或研發(fā)機(jī)構(gòu)加大資金投入以提高自身的技術(shù)能力。

3.第三階段DEA分析

根據(jù)第二階段SFA結(jié)果，對(duì)各區(qū)初始金融投入指標(biāo)進(jìn)行調(diào)整，再次利用DEAP 2.1軟件進(jìn)行BCC模型測(cè)算，得到調(diào)整后的第三階段DEA效率值，結(jié)果如表3所示。

與第一階段相比，第三階段DEA效率值下降明顯，其技術(shù)效率平均值僅為0.507，規(guī)模效率和純技術(shù)效率的平均值也只有0.595和0.838。與第一階段相比，第三階段規(guī)模效率均值顯著下降，而純技術(shù)效率的表現(xiàn)較為穩(wěn)定。調(diào)整之后，技術(shù)效率平均值降低39.71%，純技術(shù)效率平均值降低5.84%，規(guī)模效率平均值降36.57%，說(shuō)明技術(shù)效率低的主要原因是規(guī)模效率低，并非第一階段結(jié)果顯示的純技術(shù)效率低。

從各個(gè)省份的技術(shù)效率來(lái)看，僅有北京和廣東在調(diào)整前后均位于效率前沿面上，其余28個(gè)省份的技術(shù)效率呈現(xiàn)不同程度的降低，其中下降尤為明顯的有新疆、內(nèi)蒙古、重慶、云南、廣西、貴州、寧夏和青海等西部省份。從各個(gè)省份的規(guī)模效率來(lái)看，除了北京和廣東外，其余省份均有不同程度的下降。青海、寧夏、內(nèi)蒙古、貴州、云南、廣西和新疆等省份的下降幅度超過(guò)70%，其中青海達(dá)到93.78%，說(shuō)明西部地區(qū)的科技產(chǎn)業(yè)與形成規(guī)模效應(yīng)還有很大的距離。從各個(gè)省市的純技術(shù)效率來(lái)看，湖北、福建、重慶、山東、四川和陜西等省市的下降幅度尤為明顯，平均降幅超過(guò)了20%，說(shuō)明這些經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高、基礎(chǔ)設(shè)施較為完備的省份科技產(chǎn)業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理不夠完善，金融資源沒(méi)有得到充分利用。而西部的一些省份與之相比則恰好相反，雖然科技產(chǎn)業(yè)尚未形成規(guī)模，但有限的金融資源得到了較為充分的利用，如內(nèi)蒙古、新疆和云南，其純技術(shù)效率分別增加了64.09%、32.69%和16.58%。

可以看出，第一、三階段的分析結(jié)果具有明顯的差異，深入分析其原因，可以發(fā)現(xiàn)：外部環(huán)境和隨機(jī)干擾對(duì)我國(guó)金融支持科技創(chuàng)新效率具有顯著影響，這種影響根據(jù)各個(gè)省份的不同情況而不同。因此，在對(duì)金融支持科技創(chuàng)新的效率進(jìn)行測(cè)算時(shí)，有必要將全國(guó)各地置于統(tǒng)一環(huán)境和運(yùn)氣條件下，這樣才能得到更為真實(shí)的效率值。

4.我國(guó)金融支持科技創(chuàng)新效率的聚類(lèi)分析

本文運(yùn)用Stata 12.0軟件對(duì)我國(guó)30個(gè)省市調(diào)整前后的金融支持科技創(chuàng)新效率值分別進(jìn)行K均值聚類(lèi)分析，將其劃分為高效層、中效層和低效層，分析結(jié)果如表5所示。

東部地區(qū)除海南外，其余省份的金融支持科技創(chuàng)新效率都處于中高層次；中部地區(qū)主要集中在中效層，說(shuō)明未來(lái)具有很大的提升空間；西部地區(qū)除甘肅、四川和陜西外，其余省份主要集中于低效層，說(shuō)明西部地區(qū)用于科技創(chuàng)新的金融資源沒(méi)有得到充分利用，科技產(chǎn)業(yè)的規(guī)模效應(yīng)尚未形成，需要國(guó)家相關(guān)部門(mén)予以重視。

高效層的省份，無(wú)論是經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平還是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，乃至人力資源聚集等情況均處于全國(guó)的領(lǐng)先水平和擁有優(yōu)勢(shì)地位，不僅用于科技創(chuàng)新的金融資源得到了較為充分利用，而且科技成果也得到有效的轉(zhuǎn)化，從而提升了金融支持科技創(chuàng)新的效率，促進(jìn)了科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。中效層的省份，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較好，并具備較為完善的基礎(chǔ)設(shè)施，但金融資源沒(méi)有得到充分利用，科技成果轉(zhuǎn)化不高；未來(lái)這些地區(qū)需要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)科技金融資源的管理和利用，降低金融資源浪費(fèi)并提高科技的有效產(chǎn)出。低效層的省份，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高而且基礎(chǔ)設(shè)施不完善，用于科技創(chuàng)新的金融資源沒(méi)有得到有效利用，也沒(méi)有實(shí)現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，還存在非市場(chǎng)化配置科技金融資源等問(wèn)題。

四、結(jié)論與建議