摘要：改革開放以來(lái)，中國(guó)民營(yíng)企業(yè)成長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，已發(fā)展成為我國(guó)現(xiàn)如今市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分和推動(dòng)社會(huì)生產(chǎn)力發(fā)展的重要力量。實(shí)踐證明，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)以其靈活的經(jīng)營(yíng)機(jī)制民營(yíng)企業(yè)重組中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。然而民營(yíng)企業(yè)在快速發(fā)展的同時(shí)也遇到了資金不足、貸款困難等障礙。針對(duì)民營(yíng)企業(yè)融資難的問題，民營(yíng)世界各國(guó)紛紛建立了各種融資擔(dān)保體系，但其與銀行相比仍有風(fēng)險(xiǎn)大和體系不完善的弊端。本文主要通過對(duì)民營(yíng)企業(yè)擔(dān)保融資風(fēng)險(xiǎn)的分析，了解當(dāng)前存在的問題現(xiàn)狀，提出完善民營(yíng)企業(yè)擔(dān)保融資風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)策和建議。

關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè)；擔(dān)保融資；風(fēng)險(xiǎn)；措施

自改革開放以來(lái)，隨著私營(yíng)企業(yè)的迅速發(fā)展，提供了廣泛的工作和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的需求，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要力量。但我國(guó)民營(yíng)企業(yè)的快速發(fā)展也遇到了很多問題，針對(duì)這些問題，世界各國(guó)相繼出臺(tái)了一些政策，建立融資擔(dān)保體系，如何分析和控制擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展是一個(gè)重要的課題。

一、民營(yíng)企業(yè)擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)的現(xiàn)狀

民營(yíng)企業(yè)融資困難是一個(gè)全球性的問題，擔(dān)保融資體系的不健全不完善，已成為民營(yíng)企業(yè)間接融資受到阻礙的重要因素，我國(guó)借鑒了一些國(guó)外的成功經(jīng)驗(yàn)，引入了信用擔(dān)保這一理念。信用擔(dān)保是指由由專業(yè)的機(jī)構(gòu)提供合理的、制度化的保證，屬于第三方擔(dān)保，基本功能就是保證其債權(quán)的實(shí)現(xiàn)，促進(jìn)資金的流通和其他的生產(chǎn)藥物的融通。對(duì)建立和完善民營(yíng)企業(yè)擔(dān)保融資體系，促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)融資有很大的貢獻(xiàn)。目前，我國(guó)民營(yíng)企業(yè)為擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展主要呈現(xiàn)以下特點(diǎn)：

1.擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)展迅速

摘要：隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)成為其中關(guān)鍵的一環(huán)。融資性擔(dān)保業(yè)務(wù)為很多群體提供了極其有用的服務(wù)，因此迅速發(fā)展壯大。因?yàn)榘l(fā)展速度過快，很多問題沒有得到解決，所以關(guān)于擔(dān)保公司的融資擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理與流動(dòng)性收益平衡的研究必不可少。本文首先研究擔(dān)保公司的融資擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，然后對(duì)擔(dān)保公司的收益平衡進(jìn)行研究，最后為發(fā)展擔(dān)保公司業(yè)務(wù)和控制擔(dān)保公司流動(dòng)性收益平衡提供新思路。

關(guān)鍵詞：擔(dān)保公司；收益平衡；融資；風(fēng)險(xiǎn)管理；流動(dòng)性

早在20世紀(jì)90年代，我國(guó)的融資擔(dān)保產(chǎn)業(yè)就開始發(fā)展了，商業(yè)擔(dān)保作為當(dāng)時(shí)擔(dān)保的支柱，主要以私人投資為主，構(gòu)成商業(yè)擔(dān)保的主體就是私人資金。隨著這幾年擔(dān)保產(chǎn)業(yè)在我國(guó)的發(fā)展，擔(dān)保產(chǎn)業(yè)面臨著越來(lái)越多的問題。盡管商業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)的盈利已經(jīng)或多或少減輕了中小企業(yè)和農(nóng)村商業(yè)資金的可獲得性，但由于融資擔(dān)保的水平很高，僅僅靠這一點(diǎn)盈利是完全不夠的。該行業(yè)的快速發(fā)展被很多因素所制約，比如投資資金、時(shí)間、成本和收益都算在內(nèi)。在21世紀(jì)全球爆發(fā)了一場(chǎng)大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，這場(chǎng)危機(jī)直接讓擔(dān)保行業(yè)的弊端外露，融資擔(dān)保業(yè)從此被大眾所認(rèn)為是一種高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)。一些商業(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)也開始減少或終止其融資擔(dān)保業(yè)務(wù)。一直到七八年以后，國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)人在會(huì)議上呼吁開展創(chuàng)新和投資信息業(yè)務(wù)。這種創(chuàng)新式發(fā)展要求解決中小企業(yè)和農(nóng)村商用企業(yè)的融資問題，打破融資擔(dān)保的困境。政府領(lǐng)導(dǎo)和有影響力的融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)已成為支持中小企業(yè)和涉農(nóng)商用企業(yè)的支柱。通過擔(dān)保服務(wù)將有更多的財(cái)務(wù)資金涌入中小企業(yè)和“三農(nóng)”中來(lái)，這可以加速實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，這種模式促進(jìn)企業(yè)家進(jìn)行大規(guī)模的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，并確保經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的可持續(xù)健康發(fā)展。要想實(shí)現(xiàn)融資擔(dān)保公司可持續(xù)發(fā)展，就需要作為融資擔(dān)保行業(yè)的從業(yè)者落地實(shí)施，研究認(rèn)為融資擔(dān)保行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)和核心是增強(qiáng)自身能力，尤其重要的是增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力。認(rèn)真開展有效的風(fēng)險(xiǎn)管理，有效的責(zé)任監(jiān)督和澄清，還有風(fēng)險(xiǎn)管理和利潤(rùn)管理，都能夠促進(jìn)融資擔(dān)保公司規(guī)范運(yùn)作和創(chuàng)新發(fā)展。在擔(dān)保的進(jìn)程中，由于社會(huì)的性質(zhì)不同，我國(guó)的擔(dān)保產(chǎn)業(yè)有別于發(fā)達(dá)國(guó)家的擔(dān)保產(chǎn)業(yè)。融資擔(dān)保的建立一直受許多因素的影響，比如代償與收益率不匹配，低放大倍率不合理以及與銀行之間的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)不均衡等問題都包含在內(nèi)，并嚴(yán)重限制了擔(dān)保體系政策職能的執(zhí)行。此外，由于疫情于2020年初爆發(fā)，疫情的爆發(fā)也使許多中小企業(yè)難以經(jīng)營(yíng)。利用擔(dān)保體系來(lái)支持受疫情影響的小企業(yè)，已成為各國(guó)政府實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展這一目標(biāo)的重要手段，可見擔(dān)保的功能十分重要。但是，在保證擔(dān)保體系穩(wěn)定運(yùn)行的同時(shí)，如何幫助中小企業(yè)抗擊擔(dān)保過程中產(chǎn)生的弊端已成為擔(dān)保行業(yè)面臨的新問題。面對(duì)這種問題，相關(guān)人員需要從多公司收入的角度出發(fā)，探究影響融資擔(dān)保體系多公司收入的因素，并分析多公司收入的主要參數(shù)機(jī)理，最后提出解決融資擔(dān)保業(yè)問題的措施。

1擔(dān)保公司的融資擔(dān)保業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

1.1健全公司組織結(jié)構(gòu)

現(xiàn)在，一些擔(dān)保公司已經(jīng)完全重組為國(guó)有企業(yè)。擁有公司絕對(duì)控制權(quán)的國(guó)有股東未能在公司治理中形成有效的制衡機(jī)制，因此出現(xiàn)了許多經(jīng)營(yíng)慘淡的公司。主要原因就是公司投資的主體沒有進(jìn)行有效的改革，導(dǎo)致股權(quán)過于集中，項(xiàng)目拓展形成“一言堂”，加劇了企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家的關(guān)于擔(dān)保融資企業(yè)公司結(jié)構(gòu)改善的文件表明，應(yīng)加強(qiáng)制度建設(shè)，加快國(guó)有擔(dān)保企業(yè)的戰(zhàn)略重組，逐步淡化擔(dān)保企業(yè)所有制，增加國(guó)有擔(dān)保企業(yè)的規(guī)模，改善擔(dān)保企業(yè)的市場(chǎng)適應(yīng)性。目前，應(yīng)實(shí)施減少擔(dān)保公司國(guó)有股份制度，變現(xiàn)國(guó)有擔(dān)保資產(chǎn)，放寬擔(dān)保投資限制，以及將非國(guó)有擔(dān)保企業(yè)資本證券化，以此來(lái)改善現(xiàn)有擔(dān)保企業(yè)的狀態(tài)。與此同時(shí)，還可適當(dāng)減少擔(dān)保企業(yè)股東中的中資比例，促進(jìn)擔(dān)保企業(yè)多元化發(fā)展。此外，還可以考慮鼓勵(lì)一些擔(dān)保企業(yè)間業(yè)務(wù)合作產(chǎn)生的債務(wù)轉(zhuǎn)換為擔(dān)保企業(yè)間的權(quán)益問題，通過形成擔(dān)保公司內(nèi)其他投資實(shí)體的相互制衡機(jī)制，為規(guī)范擔(dān)保公司和治理結(jié)構(gòu)的合理化創(chuàng)造條件。

摘要：隨著融資擔(dān)保行業(yè)的不斷發(fā)展，過程中產(chǎn)生的問題和隱患也越來(lái)越明顯。一部分的擔(dān)保公司甚至因?yàn)榉N種風(fēng)險(xiǎn)而倒閉或者面臨倒閉。據(jù)統(tǒng)計(jì)，大部分融資性擔(dān)保公司面臨最嚴(yán)峻的問題就是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這一類風(fēng)險(xiǎn)會(huì)使得公司喪失擔(dān)保能力，一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)對(duì)公司便是致命的危害。而這種風(fēng)險(xiǎn)又是極難化解的。因此，建立完善的制度對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行提前預(yù)警是非常有必要的。本文就融資性擔(dān)保公司的發(fā)展現(xiàn)狀、所遇到的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型等進(jìn)行簡(jiǎn)單的敘述，針對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制的建立進(jìn)行深入的分析探討。

關(guān)鍵詞：融資擔(dān)保公司；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；預(yù)警機(jī)制建立

一、融資性擔(dān)保公司的現(xiàn)狀及問題

融資性擔(dān)保公司作為近些年發(fā)展起來(lái)的新興產(chǎn)業(yè)，前些年發(fā)展的勢(shì)頭跟前景是一派繁榮景象，但近年來(lái)卻頻頻出險(xiǎn)。擔(dān)保公司信用等級(jí)差異，自有資金到賬率，以及代償率過高已成為擔(dān)保公司與銀行合作的困難點(diǎn)。融資擔(dān)保業(yè)在發(fā)展的過程中，最明顯的特點(diǎn)就是公司數(shù)量眾多、服務(wù)不及時(shí)、業(yè)務(wù)能力不足、涉及的行業(yè)過于零散，這些都導(dǎo)致?lián)Ｐ袠I(yè)競(jìng)爭(zhēng)混亂，雖政府監(jiān)管力度一再加強(qiáng)，但還是鞭長(zhǎng)莫及，出現(xiàn)了一些違規(guī)操作的公司。國(guó)內(nèi)的融資擔(dān)保業(yè)處于一種混亂的狀態(tài)，優(yōu)秀的擔(dān)保公司跟魚目混珠的小公司互相摻雜在一起，有融資需求的企業(yè)也難以選擇。惡性競(jìng)爭(zhēng)造成一系列的信譽(yù)問題，不能充分達(dá)到為中小企業(yè)提供融資服務(wù)的目的。

二、融資擔(dān)保公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因概述

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在日常運(yùn)行過程中不可避免會(huì)遇到的問題。對(duì)于融資擔(dān)保公司來(lái)說，主要為盈利風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)等，都會(huì)引起企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。擔(dān)保公司作為盈利性企業(yè)，其最根本的目的就是利潤(rùn)最大化。但因?yàn)檎叩脑?，?dǎo)致?lián)９緦傩越缦弈：舅袚?dān)的風(fēng)險(xiǎn)很大，卻得不到同等的收益。但如果忽略掉政策，以利益作為第一出發(fā)點(diǎn)的話，融資擔(dān)保公司又會(huì)恢復(fù)原來(lái)規(guī)模小、影響弱的局面，不利于擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展。作為銀行跟企業(yè)的中間擔(dān)保人，融資擔(dān)保公司承擔(dān)了70-80%的風(fēng)險(xiǎn)，相對(duì)來(lái)說銀行所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)幾乎可以忽略，這種不公平不對(duì)等的分配方式是不符合市場(chǎng)規(guī)律的。原本發(fā)展就處于弱勢(shì)的中小企業(yè)將更加難以持續(xù)發(fā)展，給中小企業(yè)的融資造成了阻礙，使得擔(dān)保公司承受更多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。融資擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)最大的原因應(yīng)該歸咎于公司內(nèi)部運(yùn)轉(zhuǎn)不協(xié)調(diào)、資金管理不到位、內(nèi)控體制不完善等。有些民營(yíng)的融資擔(dān)保公司在資金支出管理上記錄不詳細(xì)，資金隨意抽調(diào)、管理工作流于表面，也是引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要原因之一。經(jīng)調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大部分融資擔(dān)保公司在進(jìn)行擔(dān)保時(shí)沒有進(jìn)行詳細(xì)的排查審核，擔(dān)保對(duì)象信息模糊甚至出現(xiàn)虛假，后續(xù)管理問題繁瑣困難。對(duì)于融資擔(dān)保公司來(lái)說，與之合作的大多都屬于小型企業(yè)甚至個(gè)人，抵押物相對(duì)來(lái)說比較缺乏，而且無(wú)法提供真實(shí)有效的抵押物作為反擔(dān)保措施，加大了擔(dān)保公司出險(xiǎn)的可能性，增大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

摘要：本文從溫州市民營(yíng)企業(yè)2019年融資現(xiàn)狀出發(fā)，選取溫州市19家上市民營(yíng)企業(yè)運(yùn)用KMV模型測(cè)算其信用風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)偏高，適合在借貸中引入擔(dān)保措施予以增信。繼而對(duì)溫州市24家擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)2019年的運(yùn)行情況進(jìn)行匯總分析，發(fā)現(xiàn)政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)在現(xiàn)有擔(dān)保融資體系中發(fā)揮著重要作用，最后針對(duì)現(xiàn)存問題提出優(yōu)化擔(dān)保融資供給、完善信用體系建設(shè)、落實(shí)金融支持政策的建議。

關(guān)鍵詞：民營(yíng)企業(yè)；信用風(fēng)險(xiǎn)；擔(dān)保融資

一、研究背景

溫州是我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)源地，民營(yíng)企業(yè)在促進(jìn)地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，解決勞動(dòng)力就業(yè)，發(fā)展對(duì)外貿(mào)易等方面發(fā)揮著重要作用。資本是民營(yíng)企業(yè)生存和發(fā)展的關(guān)鍵性要素，然而許多民營(yíng)企業(yè)特別是中小微型企業(yè)作為“弱勢(shì)群體”在融資過程中面臨的融資難問題十分嚴(yán)峻，這些企業(yè)往往由于缺乏信用記錄、財(cái)務(wù)信息不完善等原因在申請(qǐng)融資的時(shí)候被銀行拒之門外。溫州民營(yíng)企業(yè)眾多，資金供需矛盾突出。解決民營(yíng)企業(yè)融資問題的一個(gè)重要途徑是通過銀行和擔(dān)保公司的合作來(lái)提升信息對(duì)稱性、分散信用風(fēng)險(xiǎn)。為民營(yíng)企業(yè)提供信用擔(dān)保的機(jī)構(gòu)主要有商業(yè)性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)和政策性信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，本文將從溫州民營(yíng)企業(yè)的融資現(xiàn)狀出發(fā)，探討現(xiàn)有擔(dān)保體系存在的問題和優(yōu)化路徑。

二、國(guó)內(nèi)外研究動(dòng)態(tài)

信貸融資擔(dān)保理論起源于20世紀(jì)70年代的博弈論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中的不對(duì)稱信息理論，國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)擔(dān)保融資的理論和實(shí)踐展開了深入研究。信貸市場(chǎng)的不完善和借貸雙方的信息不對(duì)稱是擔(dān)保融資形成的根源。擔(dān)保融資機(jī)構(gòu)主要分為政策性擔(dān)保和商業(yè)性擔(dān)保。陳海誼[1]通過對(duì)溫州地區(qū)的民營(yíng)企業(yè)的融資進(jìn)行實(shí)證分析得出信用擔(dān)保融資是擴(kuò)大銀行向中小企業(yè)貸款的有效手段。葉茜茜，楊福明[2]提出溫州現(xiàn)有的商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)規(guī)模較小，資本實(shí)力和擔(dān)保能力偏弱，并沒有構(gòu)建起可持續(xù)的盈利模式，盈利能力較弱。馬松，潘珊，姚長(zhǎng)輝[3]指出，在信息不對(duì)稱的信貸市場(chǎng)中引入政策性擔(dān)?？赏ㄟ^降低企業(yè)融資成本而有效緩解民營(yíng)企業(yè)融資難題。但是Gropp，Gruendl和Guettler[4]通過對(duì)政策性擔(dān)保的實(shí)證檢驗(yàn)得出政策性擔(dān)保存在與道德風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)的可能性。周素華[5]通過KMV模型對(duì)比民營(yíng)企業(yè)和國(guó)有企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)現(xiàn)民營(yíng)企業(yè)存在信用風(fēng)險(xiǎn)偏高的問題。可見，在民營(yíng)企業(yè)發(fā)展過程中，存在信用風(fēng)險(xiǎn)，融資難題是制約其發(fā)展的瓶頸，現(xiàn)有研究表明擔(dān)保融資在緩解民營(yíng)企業(yè)“融資難、融資貴”問題中起到了推進(jìn)作用。

摘要：企事業(yè)單位主體的債務(wù)融資，與宏觀經(jīng)濟(jì)、企業(yè)自身信用及企業(yè)資金流轉(zhuǎn)狀況，存在著緊密的關(guān)聯(lián)性。而以政府作為隱性擔(dān)保的債務(wù)融資，通常出現(xiàn)在國(guó)有企業(yè)、城投公司的融資過程中，政府、貸款人與融資主體之間，經(jīng)由隱性擔(dān)保這一債務(wù)機(jī)制形成連接，但貸款人或債權(quán)人并非不會(huì)考慮債券投資帶來(lái)的違約風(fēng)險(xiǎn)，而是綜合多種因素分析投資的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)、收益率。本文主要探討政府隱性擔(dān)保，對(duì)債券融資違約風(fēng)險(xiǎn)、債權(quán)利率的影響。

關(guān)鍵詞：政府隱性擔(dān)保;債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn);債權(quán)利率

影響政府隱性擔(dān)保是一種違背市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律的債務(wù)模式，但由于國(guó)有部門所具有的公有產(chǎn)權(quán)屬性，其在債務(wù)借款或融資過程中，仍然會(huì)享受金融部門或其他主體的低利率投資。當(dāng)前貸款人對(duì)國(guó)有企業(yè)貸款、城投公司的融資，不僅會(huì)考慮政府隱性擔(dān)保，通常也會(huì)考量宏觀經(jīng)濟(jì)、地方財(cái)政收入、政府信用、企業(yè)信用與企業(yè)資金流轉(zhuǎn)等變量，評(píng)估融資項(xiàng)目的潛在風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，以盡可能降低項(xiàng)目建設(shè)或資金流轉(zhuǎn)產(chǎn)生的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，保證債權(quán)利率控制在某一合理范圍內(nèi)。

1政府隱性擔(dān)保影響國(guó)企、城投公司融資債權(quán)利率的發(fā)展背景

隨著近年來(lái)國(guó)際金融的不穩(wěn)定波動(dòng)，國(guó)有企業(yè)、地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的融資壓力逐漸增加，資金缺口與現(xiàn)實(shí)需求的矛盾日益顯現(xiàn)，城投債券作為更高效、靈活的融資形式，開始出現(xiàn)在國(guó)有企業(yè)融資的活動(dòng)中。另外，地區(qū)城建融資平臺(tái)流動(dòng)資金低、貸款規(guī)模大的問題，又導(dǎo)致過度信貸并出現(xiàn)一系列的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。而這一問題產(chǎn)生的根本原因，在于地方政府對(duì)債券借款的隱性擔(dān)保，多數(shù)銀行或信貸平臺(tái)認(rèn)可政府的信用，在貸款融資方面設(shè)置門檻低、債權(quán)利率也過低。國(guó)有企業(yè)長(zhǎng)期開展“依賴性”貸款，致使負(fù)債越來(lái)越多，而其又主動(dòng)忽視借債融資、資源溢價(jià)所潛在的巨大風(fēng)險(xiǎn)，從而使各地區(qū)債券融資風(fēng)波持續(xù)上演?！霸颇铣峭丁薄吧虾Ｉ旰纭钡仁录谋l(fā)，顯示出國(guó)有企業(yè)債、城投債券自身的脆弱屬性，也為地方政府隱性擔(dān)保發(fā)行債券敲響警鐘。自2010年10月央行加息后，企業(yè)債發(fā)行的債權(quán)利率由4.3%上升至當(dāng)下的6.9%。因此在地方政府債務(wù)、國(guó)有企業(yè)債務(wù)或城投債務(wù)不斷增多情況下，貸款人對(duì)城建借貸或其他融資的信任度也開始降低，企業(yè)債、城投債券發(fā)行的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)逐漸走高。但這并不代表政府隱性擔(dān)保，為國(guó)企、城投企業(yè)債券融資的主要影響因素，是否還有其他因素會(huì)對(duì)投資違約風(fēng)險(xiǎn)、債券利率產(chǎn)生影響，仍舊需要開展進(jìn)一步的探討與分析。

2國(guó)有企業(yè)或城投債券融資、舉債風(fēng)險(xiǎn)之間的矛盾問題

摘要：隨著社會(huì)的不斷發(fā)展，對(duì)于融資擔(dān)保的政策有效的緩解了中小型融資困難的問題，在發(fā)展的過程中有效的維護(hù)了社會(huì)的和諧，不斷的優(yōu)化金融環(huán)境的建設(shè)，對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了積極推動(dòng)的作用。在融資擔(dān)保的過程中仍會(huì)存在一些問題，在行業(yè)管理上的缺失、政府資金補(bǔ)充和損失補(bǔ)償?shù)臋C(jī)制不夠完善、缺乏有效的信息披露制度和專用的征信平臺(tái)等問題，所以在公司經(jīng)營(yíng)的過程中會(huì)面臨著很大的挑戰(zhàn)性。為此本文對(duì)政策性融資擔(dān)保公司財(cái)務(wù)管理優(yōu)化進(jìn)行了深入的研究。

關(guān)鍵詞：政策性融資擔(dān)保公司財(cái)務(wù)管理優(yōu)化

對(duì)于融資擔(dān)保公司的發(fā)展現(xiàn)狀，在擔(dān)保的過程中由于經(jīng)營(yíng)的杠桿較高，給融資擔(dān)保帶來(lái)了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，在融資擔(dān)保公司經(jīng)營(yíng)的過程中，需要特別的注意與銀行之間的關(guān)系，防止出現(xiàn)因擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)演變成金融風(fēng)險(xiǎn)，更嚴(yán)重的還會(huì)演變成地方性金融風(fēng)險(xiǎn)。在融資擔(dān)保的過程中存在行業(yè)管理上的缺失、政府資金補(bǔ)充和損失補(bǔ)償?shù)臋C(jī)制不夠全面、缺少有效的信息披露機(jī)制和換用的征信平臺(tái)等各種問題，進(jìn)而阻擋了政策性融資擔(dān)保公司的發(fā)展，使公司面臨著如何平衡與中小企業(yè)之間的關(guān)系問題，進(jìn)而保證融資公司平穩(wěn)的發(fā)展下去，所以對(duì)于融資擔(dān)保公司的發(fā)展，如何加強(qiáng)公司的財(cái)務(wù)管理和降低公司經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)是其發(fā)展的核心問題。

一、政策性融資擔(dān)保公司財(cái)務(wù)管理存在的問題

(一)缺乏復(fù)合型財(cái)務(wù)管理人才。政策性融資擔(dān)保公司在發(fā)展的過程中擁有較為優(yōu)秀的法律顧問和金融專家，進(jìn)而加快了融資擔(dān)保公司的快速發(fā)展，但是隨著公司的不斷發(fā)展、不斷擴(kuò)大，對(duì)于人才的需求也在逐漸的增多，缺乏有效的財(cái)務(wù)管理意識(shí)較強(qiáng)和專業(yè)知識(shí)能力較高的管理人才，尤其是具有法律知識(shí)和金融知識(shí)的復(fù)合型人才。多數(shù)融資擔(dān)保公司在發(fā)展的過程中，并沒有及時(shí)的認(rèn)識(shí)到行業(yè)高杠桿對(duì)公司經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，高杠桿會(huì)對(duì)公司帶來(lái)巨大的、潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于防范意識(shí)不高，不知道財(cái)務(wù)管控對(duì)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的作用，忽略了從源頭出發(fā)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)有效的控制。(二)財(cái)務(wù)內(nèi)部監(jiān)管不到位。融資擔(dān)保公司在運(yùn)營(yíng)的過程中，需要確保其業(yè)務(wù)的開展在運(yùn)營(yíng)的范圍內(nèi)，對(duì)于運(yùn)營(yíng)過程中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)可以有效的控制，多數(shù)擔(dān)保公司在運(yùn)營(yíng)的過程中出現(xiàn)各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)財(cái)務(wù)監(jiān)督體系的建立不夠完善，很多融資擔(dān)保公司會(huì)從事風(fēng)險(xiǎn)高盈利高的業(yè)務(wù)，存在非法行為，超范圍經(jīng)營(yíng)，對(duì)融資擔(dān)保的公司帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(三)控制、識(shí)別、化解風(fēng)險(xiǎn)的能力有待提升。融資擔(dān)保公司在運(yùn)營(yíng)的過程中缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的處理能力。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的原因主要有以下幾個(gè)方面：第一，信用的風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保放大，難以把控風(fēng)險(xiǎn)?！吨行∑髽I(yè)融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理暫行辦法》中第8條表明“擔(dān)保機(jī)構(gòu)對(duì)單個(gè)企業(yè)提供的責(zé)任金額不得超過擔(dān)保公司實(shí)際收入的10%，對(duì)擔(dān)保公司實(shí)行一個(gè)保護(hù)制度?！钡怯捎谌鄙儆行У男畔⑵脚_(tái)和信息披露的機(jī)制，對(duì)公司的運(yùn)營(yíng)帶來(lái)很大的風(fēng)險(xiǎn)，政策性融資擔(dān)保公司在擔(dān)保的過程中會(huì)與多家銀行合作，由于借款人較多對(duì)信用擔(dān)保和相互間聯(lián)系的信息不一致，加上融資擔(dān)保公司的內(nèi)部管理不夠全面，進(jìn)而造成不能及時(shí)統(tǒng)計(jì)資本僅能夠擔(dān)保的額度，進(jìn)而為公司后期的運(yùn)行帶來(lái)了風(fēng)險(xiǎn)隱患。第二，缺乏專業(yè)的判斷。擔(dān)保企業(yè)在發(fā)展的過程中想要更快的獲得融資，一般是通過編造會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)信息，粉飾其它公司的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)信息，這對(duì)于融資公司的發(fā)展帶來(lái)了很大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，降低了融資擔(dān)保公司的發(fā)展速度。融資擔(dān)保工在擔(dān)保的過程中，缺少對(duì)抵押物的風(fēng)險(xiǎn)專業(yè)化判斷，在風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的同時(shí)不能及時(shí)有效的進(jìn)行處理，不能嚴(yán)格保管企業(yè)的財(cái)務(wù)資料和相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)于擔(dān)保出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)不能有效的控制。

二、融資擔(dān)保公司財(cái)務(wù)管理優(yōu)化思考

摘要：在解決中小企業(yè)融資難、融資貴問題中，融資性擔(dān)保公司發(fā)揮了積極作用，但是由于其自身高財(cái)務(wù)杠桿、高風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)等特性，極大地制約了融資性擔(dān)保公司的健康穩(wěn)定發(fā)展。本文著重分析融資擔(dān)保行業(yè)財(cái)務(wù)管理中的常見問題，提出了一些針對(duì)性的解決措施，以促進(jìn)融資性擔(dān)保公司在競(jìng)爭(zhēng)加劇和利潤(rùn)獲取空間縮小的趨勢(shì)下，更好地規(guī)范運(yùn)作、有效監(jiān)督，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力。

關(guān)鍵詞：融資性擔(dān)保公司；財(cái)務(wù)管理；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

數(shù)量不斷增加，資產(chǎn)規(guī)模和擔(dān)保實(shí)力也在不斷增強(qiáng)，對(duì)優(yōu)化國(guó)內(nèi)金融環(huán)境建設(shè)方面發(fā)揮了積極作用。與此同時(shí)，融資性擔(dān)保公司在開展業(yè)務(wù)過程中，也面臨較大的同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力，高財(cái)務(wù)杠桿的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)就在很大程度上增加了其債務(wù)代償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)比重。要破解這一難題，融資性擔(dān)保公司必須要通過健全財(cái)務(wù)管理及監(jiān)督體系，構(gòu)建合規(guī)經(jīng)營(yíng)的擔(dān)保服務(wù)機(jī)制，提高抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力，從而促進(jìn)其健康穩(wěn)定發(fā)展。

一、融資性擔(dān)保公司財(cái)務(wù)管理中存在的問題

（一）財(cái)務(wù)管理制度不健全。融資性擔(dān)保公司財(cái)務(wù)管理制度不健全的問題比較普遍，多數(shù)企業(yè)的金融監(jiān)管體制尚未完善。財(cái)務(wù)管理制度在中小型民營(yíng)擔(dān)保公司中更是出現(xiàn)缺位狀態(tài)，沒有系統(tǒng)性地建立內(nèi)控機(jī)制，財(cái)務(wù)管理活動(dòng)開展上也缺乏相應(yīng)的制度約束，缺少嚴(yán)格的制度執(zhí)行和反饋。財(cái)務(wù)管理制度不健全不僅表明財(cái)務(wù)管理在融資性擔(dān)保公司中受重視程度低，忽視了健全的財(cái)務(wù)管理制度對(duì)企業(yè)發(fā)展的重要作用，也使得此類公司在長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展上缺乏嚴(yán)格有效的財(cái)務(wù)制度指引。久而久之，導(dǎo)致融資性擔(dān)保公司經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)格粗放，資金健康水平下降，財(cái)務(wù)管理環(huán)境變差，逐步形成較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題，不利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平的提升。（二）缺乏專業(yè)的財(cái)務(wù)管理人才。我國(guó)的融資性擔(dān)保公司數(shù)量日益增長(zhǎng)，但仍然存在專業(yè)復(fù)合型財(cái)務(wù)管理人才緊缺的突出問題，多數(shù)財(cái)務(wù)人員的專業(yè)素質(zhì)以及自身具備的金融、法律等方面知識(shí)水平，無(wú)法滿足融資擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展需求，難以將融資性擔(dān)保公司與其他企業(yè)的業(yè)務(wù)特征充分區(qū)分開來(lái)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)相對(duì)淡薄。而融資擔(dān)保行業(yè)的高財(cái)務(wù)杠桿特性，卻非常需要高素質(zhì)的復(fù)合型財(cái)務(wù)管理人才，要求財(cái)務(wù)管理人員能夠?qū)⒇?cái)務(wù)知識(shí)、金融知識(shí)及法律知識(shí)整合運(yùn)用起來(lái)，以保證在擔(dān)保業(yè)務(wù)活動(dòng)中按照規(guī)章制度嚴(yán)格實(shí)施會(huì)計(jì)工作。如果財(cái)務(wù)人員的專業(yè)能力達(dá)不到這一標(biāo)準(zhǔn)，則無(wú)法有效地保證經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中財(cái)務(wù)信息的準(zhǔn)確性，更無(wú)法充分認(rèn)識(shí)到財(cái)務(wù)管理工作在抵御經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)方面的重大作用。（三）擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力有待提升。由于被擔(dān)保企業(yè)缺乏有效的信息披露機(jī)制，存在諸多信息不對(duì)稱的問題，被擔(dān)保企業(yè)為了盡快獲得銀行融資，往往通過粉飾財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，掩蓋重大財(cái)務(wù)缺陷等手段來(lái)博取銀行和擔(dān)保公司的信任，融資性擔(dān)保公司的財(cái)務(wù)管理人員與業(yè)務(wù)人員協(xié)同開展保前調(diào)查時(shí)，如果缺乏財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別的專業(yè)能力，無(wú)法做到嚴(yán)格審核被擔(dān)保企業(yè)的真實(shí)財(cái)務(wù)狀況，會(huì)造成無(wú)法有效控制擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)的不利后果，為融資性擔(dān)保公司的正常經(jīng)營(yíng)埋下較大的風(fēng)險(xiǎn)隱患。

二、提高融資性擔(dān)保公司財(cái)務(wù)管理水平的對(duì)策

【內(nèi)容摘要】中小企業(yè)，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的基石和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的重要組成部分，只有積極應(yīng)對(duì)新常態(tài)背景下的重大變化，才能把握發(fā)展的主動(dòng)和先機(jī)。面對(duì)新常態(tài)，意味著新機(jī)遇也有新挑戰(zhàn)，中小企業(yè)受限于可抵押品價(jià)值、自身資產(chǎn)規(guī)模和現(xiàn)金穩(wěn)定流動(dòng)等因素，其融資可獲得性受到制約，融資成本相應(yīng)增高。本文從中小企業(yè)融資擔(dān)保現(xiàn)狀作為出發(fā)點(diǎn)，重點(diǎn)研究分析影響中小企業(yè)融資擔(dān)保能力提升因素，最后針對(duì)影響因素提出對(duì)應(yīng)的解決策略，以求有機(jī)聯(lián)系金融服務(wù)體系和中小企業(yè)，為提升中小企業(yè)融資擔(dān)保能力提供一定幫助，有效促進(jìn)中小企業(yè)順利完成融資。

【關(guān)鍵詞】新常態(tài);融資擔(dān)保能力;中小企業(yè);金融信貸管理

企業(yè)融資擔(dān)保就是企業(yè)貸款擔(dān)保，擔(dān)保機(jī)構(gòu)作為第三方，為借款方和貸款方做融資保證［1］。若借款人不能在約定時(shí)間內(nèi)償還本息，則由擔(dān)保機(jī)構(gòu)代替借款方償還剩余的本息［2］。中小企業(yè)，是指在中華人民共和國(guó)境內(nèi)依法設(shè)立的，人員規(guī)模、經(jīng)營(yíng)規(guī)模相對(duì)較小的企業(yè)，包括中型企業(yè)、小型企業(yè)和微型企業(yè)，其劃型標(biāo)準(zhǔn)主要參照工業(yè)和信息化部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、發(fā)展改革委、財(cái)政部2011年研究制定的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》執(zhí)行。一直以來(lái)，融資難融資貴都是困擾中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸之一。近年來(lái)，為企業(yè)提供融資擔(dān)保等外部增信，已經(jīng)成為破解中小企業(yè)融資難融資貴問題的重要方式和重點(diǎn)環(huán)節(jié)。此次分析的中小企業(yè)融資擔(dān)保能力提升策略研究，就是立足我國(guó)經(jīng)濟(jì)新常態(tài)背景進(jìn)行分析。

一、中小企業(yè)融資擔(dān)?，F(xiàn)狀

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，國(guó)家相繼出臺(tái)各種政策，完善制度設(shè)計(jì)，國(guó)內(nèi)中小企業(yè)融資擔(dān)保狀態(tài)有所好轉(zhuǎn)，融資難融資貴一定程度上得到了緩解，但鑒于中小企業(yè)融資擔(dān)保能力建設(shè)的不充足，融資問題仍然制約中小企業(yè)發(fā)展，影響了中小企業(yè)的融資效果［3］。據(jù)公開數(shù)據(jù)整理，截至2020年，我國(guó)約2,330余萬(wàn)家中小企業(yè)融資需求受到約束，31%的中型企業(yè)、40.2%的小型企業(yè)和44.8%微型企業(yè)的融資需求無(wú)法及時(shí)得到回應(yīng)，中小企業(yè)通過正規(guī)渠道融資缺口約13.9萬(wàn)億人民幣，融資缺口率達(dá)42.3%，占GDP比重13.7%。因此，要想從根本上解決中小企業(yè)融資問題，提升中小企業(yè)融資擔(dān)保能力十分必要。

二、影響中小企業(yè)融資擔(dān)保能力提升的因素

為進(jìn)一步促進(jìn)構(gòu)建新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體，深入推進(jìn)農(nóng)村綜合改革試點(diǎn)工作，破解當(dāng)前農(nóng)民合作社、家庭農(nóng)場(chǎng)融資難題。根據(jù)省財(cái)政廳、省農(nóng)業(yè)委關(guān)于印發(fā)《開展設(shè)立融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金支持農(nóng)民合作社、家庭農(nóng)場(chǎng)發(fā)展試點(diǎn)指導(dǎo)意見》的通知精神，結(jié)合我縣實(shí)際，特制定《農(nóng)業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金支持農(nóng)民合作社、家庭農(nóng)場(chǎng)發(fā)展試點(diǎn)實(shí)施方案（試行）》，以創(chuàng)新財(cái)政投入方式，有效撬動(dòng)金融資本支持新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體持續(xù)健康發(fā)展。

一、總體目標(biāo)

農(nóng)民合作社、家庭農(nóng)場(chǎng)作為新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體，是農(nóng)業(yè)先進(jìn)生產(chǎn)力的代表，是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的重要力量。為創(chuàng)新財(cái)政投入方式，切實(shí)發(fā)揮財(cái)政資金“四兩撥千斤”作用，著力破解新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體融資難題，通過開展設(shè)立農(nóng)業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，撬動(dòng)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)農(nóng)民合作社、家庭農(nóng)場(chǎng)信貸資金投入，放大財(cái)政資金扶持效果，促進(jìn)我縣新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體持續(xù)健康發(fā)展。

二、試點(diǎn)內(nèi)容

（一）基金來(lái)源渠道及運(yùn)作方式

設(shè)立縣農(nóng)業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，資金規(guī)模1220萬(wàn)元（其中：縣級(jí)財(cái)政籌集590萬(wàn)元，試點(diǎn)縣資金630萬(wàn)元）。成立農(nóng)業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金管理委員會(huì)，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)推進(jìn)基金管理事宜。管理委員會(huì)下設(shè)辦公室在財(cái)政局，負(fù)責(zé)基金日常運(yùn)行管理?；饘艄芾?，專款專用，財(cái)務(wù)單獨(dú)核算，利息收入計(jì)入基金總量。農(nóng)業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金與金融機(jī)構(gòu)、國(guó)元保險(xiǎn)公司（或誠(chéng)信擔(dān)保公司，以下簡(jiǎn)稱誠(chéng)信擔(dān)保公司）合作，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，共同為我縣新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)主體提供融資擔(dān)保服務(wù)。

各銀監(jiān)局，各政策性銀行、國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行，郵政儲(chǔ)蓄銀行，銀監(jiān)會(huì)直接監(jiān)管的信托公司、財(cái)務(wù)公司、租賃公司：

近年來(lái)，企業(yè)債券發(fā)行規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)，債券品種和發(fā)行主體日益多樣化，對(duì)構(gòu)建多層次資本市場(chǎng)、提高金融資源配置效率、深化國(guó)有企業(yè)改革起到了重要作用。但部分銀行存在忽視企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)、盲目為企業(yè)發(fā)債提供擔(dān)保的問題。為有效防范企業(yè)債券發(fā)行擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，保障銀行資產(chǎn)安全，現(xiàn)就有關(guān)問題提出以下意見：

一、嚴(yán)格區(qū)分直接融資和間接融資市場(chǎng)不同的利益主體，防止侵害存款人利益

債券市場(chǎng)是直接融資市場(chǎng)，與以銀行作為中介的間接融資市場(chǎng)有本質(zhì)區(qū)別。直接融資市場(chǎng)以企業(yè)信用為基礎(chǔ)，需保護(hù)投資人利益；間接融資市場(chǎng)以銀行信用為基礎(chǔ)，主要保護(hù)存款人利益。企業(yè)發(fā)債強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)資信和還款能力，應(yīng)與銀行授信嚴(yán)格區(qū)分。按照我國(guó)現(xiàn)行債券發(fā)行審批要求，發(fā)債企業(yè)須聘請(qǐng)其他獨(dú)立經(jīng)濟(jì)法人依法對(duì)企業(yè)債進(jìn)行擔(dān)保，擔(dān)保人應(yīng)承擔(dān)連帶擔(dān)保責(zé)任。若銀行為企業(yè)債券提供擔(dān)保，一旦債券到期不能償付，銀行將代為承擔(dān)償付責(zé)任，這實(shí)質(zhì)掩蓋了債券真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)，以銀行信用代替或補(bǔ)充了企業(yè)信用。一方面，這可能引發(fā)發(fā)債企業(yè)和債券投資者雙方的道德風(fēng)險(xiǎn)，難以建立市場(chǎng)化定價(jià)機(jī)制，不利于培育發(fā)債主體和投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，有悖于國(guó)家大力發(fā)展債券市場(chǎng)、促進(jìn)直接融資的初衷。另一方面，銀行為企業(yè)發(fā)債提供擔(dān)保，擔(dān)保費(fèi)率遠(yuǎn)低于貸款利率，而承擔(dān)的信用風(fēng)險(xiǎn)卻與貸款無(wú)異，甚至因缺乏嚴(yán)格的審批程序和有效的監(jiān)控措施會(huì)高于貸款風(fēng)險(xiǎn)。還要間接承擔(dān)額外的交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)以及市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。銀行擔(dān)保保護(hù)了債券投資人利益，卻使債券市場(chǎng)的各類風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移至銀行系統(tǒng)，可能損害銀行股東利益和存款人資金安全。

二、充分認(rèn)識(shí)企業(yè)債擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)，防止償債風(fēng)險(xiǎn)的跨業(yè)轉(zhuǎn)移

現(xiàn)階段我國(guó)債券市場(chǎng)尚不發(fā)達(dá)，債券發(fā)行人信用水平不高，債券發(fā)行申請(qǐng)、審批、債券資金運(yùn)用監(jiān)督、信息披露等制度有待健全，債券到期償付風(fēng)險(xiǎn)較高，各銀行應(yīng)充分認(rèn)識(shí)為企業(yè)債提供擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)。一是目前企業(yè)債發(fā)行市場(chǎng)化程度不高，中介機(jī)構(gòu)發(fā)展相對(duì)滯后，部分評(píng)級(jí)公司的專業(yè)性、公信力不強(qiáng)，相關(guān)法律審查、會(huì)計(jì)審計(jì)的獨(dú)立性不夠，難以準(zhǔn)確評(píng)判企業(yè)債真實(shí)風(fēng)險(xiǎn)和發(fā)揮有效監(jiān)督。二是發(fā)債企業(yè)信息披露要求得不到有效落實(shí)，擔(dān)保銀行對(duì)發(fā)債企業(yè)資金使用和經(jīng)營(yíng)情況缺乏有效監(jiān)控手段，企業(yè)一旦改變債券資金用途或發(fā)生其他影響償債能力的事件，銀行難以及時(shí)采取有效措施化解風(fēng)險(xiǎn)。如部分企業(yè)發(fā)債所籌資金違規(guī)流入股市和房市，增大了銀行擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)。三是個(gè)別銀行未將對(duì)客戶的擔(dān)保納入統(tǒng)一授信管理，未按照《商業(yè)銀行授信盡職工作指引》要求對(duì)被擔(dān)保企業(yè)進(jìn)行嚴(yán)格審查，甚至存在為維持客戶關(guān)系放松擔(dān)保條件要求等問題，需要引起高度關(guān)注。