導(dǎo)語(yǔ)：PPP模式項(xiàng)目融資重點(diǎn)和建議一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

近幾年來(lái)，我國(guó)各地政府為了適應(yīng)新常態(tài)下經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展，促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)的建設(shè)，優(yōu)化營(yíng)商環(huán)境，積極推動(dòng)ppp模式，引導(dǎo)民間資本共同參與，形成了具有中國(guó)特色的PPP市場(chǎng)。不同于傳統(tǒng)的政府投資模式，PPP項(xiàng)目融資在公共服務(wù)效率提升方面展現(xiàn)出了巨大的優(yōu)勢(shì)，但復(fù)雜的流程、較長(zhǎng)的周期以及參與方眾多的特點(diǎn)使得項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理難度大幅度提升。本文研究的目的就是為廣大金融機(jī)構(gòu)提供幾點(diǎn)投融資風(fēng)險(xiǎn)管理的建議，強(qiáng)化PPP參與方對(duì)PPP項(xiàng)目融資難點(diǎn)的認(rèn)知，促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)對(duì)PPP項(xiàng)目融資產(chǎn)品進(jìn)行結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)階段性組合，從而提高PPP項(xiàng)目的融資可行性及項(xiàng)目融資成功率。

1新常態(tài)下金融機(jī)構(gòu)對(duì)PPP模式項(xiàng)目融資的作用

PPP模式是調(diào)節(jié)政府與市場(chǎng)關(guān)系的一種方式，新常態(tài)下中國(guó)式的PPP模式，將以“產(chǎn)融互動(dòng)”為標(biāo)志，本質(zhì)特征是“融資+管理”。1.1新常態(tài)下PPP模式得以推廣的必然性。傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和公共服務(wù)都是由政府出資，多年來(lái)，地方政府通過地方融資平臺(tái)融通資金，對(duì)各項(xiàng)社會(huì)事業(yè)的發(fā)展和改善民生環(huán)境起到了積極作用，但帶來(lái)一系列的問題不容忽視，比如，政府職能模糊、地方財(cái)政壓力、基礎(chǔ)設(shè)施、公共產(chǎn)品和服務(wù)供給效率低下等情況。在繼續(xù)推進(jìn)新型城鎮(zhèn)化建設(shè)背景下，情況更為嚴(yán)重。在此情況下，財(cái)政部、發(fā)改委主導(dǎo)推動(dòng)PPP模式作為一種新的融資模式，允許社會(huì)資本參與到基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)或公共服務(wù)中來(lái)，充分發(fā)揮市場(chǎng)在資源配置中的決定性作用。1.2金融機(jī)構(gòu)對(duì)PPP模式項(xiàng)目融資的作用。金融機(jī)構(gòu)作為PPP項(xiàng)目不可或缺的重要組成部分，承擔(dān)著核心的社會(huì)融資、社會(huì)資本杠桿作用，與社會(huì)資本共同作為PPP項(xiàng)目的融資方，積極發(fā)揮著PPP模式的組織、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)功能。金融機(jī)構(gòu)對(duì)PPP模式項(xiàng)目融資的作用主要體現(xiàn)在：第一，PPP模式本質(zhì)是一種融資方式，是政府引進(jìn)社會(huì)資本、金融機(jī)構(gòu)參與基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)的一種新型的項(xiàng)目融資模式；第二，PPP模式可以使各類金融資本更多地參與到項(xiàng)目中，以提高公共產(chǎn)品和服務(wù)的效率，促進(jìn)政府轉(zhuǎn)變職能；第三，PPP模式明確了政府與市場(chǎng)的邊界，減輕政府財(cái)政的壓力和建設(shè)投資的風(fēng)險(xiǎn)，更專注提升公共服務(wù)的水平。引進(jìn)社會(huì)資本方及金融機(jī)構(gòu)參與PPP項(xiàng)目，可以增加項(xiàng)目的資本金數(shù)量，節(jié)省政府的投資，減輕財(cái)政負(fù)擔(dān)。

2金融機(jī)構(gòu)參與PPP項(xiàng)目的現(xiàn)狀及存在的問題

2.1原有的金融產(chǎn)品不適應(yīng)PPP項(xiàng)目融資。PPP項(xiàng)目具有參與方多，參與主體法律地位不平等、資金需求量大，融資期限長(zhǎng)、收益率低的特征，決定其融資的特殊性，通常PPP項(xiàng)目投入量高達(dá)幾億、十幾億，數(shù)百億，已經(jīng)超過單個(gè)金融機(jī)構(gòu)可以提供的融資額度，另外融資期限長(zhǎng)，商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債端的期限錯(cuò)配壓力，也限制了銀行投放信貸的期限，當(dāng)前很少有融資機(jī)構(gòu)能達(dá)到其所要求的期限，所以PPP項(xiàng)目融資會(huì)通過銀團(tuán)貸款、銀行、信托和基金合作，運(yùn)用結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品、資產(chǎn)證券化的融資方式，方可解決其融資額度大、期限錯(cuò)配的問題，所以PPP融資是多種融資工具和多家金融機(jī)構(gòu)參與的股權(quán)、債權(quán)結(jié)合的融資模式。2.2PPP項(xiàng)目相對(duì)傳統(tǒng)項(xiàng)目融資風(fēng)險(xiǎn)大。和傳統(tǒng)投資項(xiàng)目融資相比，PPP項(xiàng)目的有限追索將項(xiàng)目參與各方與項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了隔離，為了運(yùn)行PPP項(xiàng)目而成立的公司在信用、擔(dān)保方面存在劣勢(shì)，因此金融機(jī)構(gòu)只能以政府授予的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、政府付費(fèi)承諾和可行性缺口補(bǔ)助所產(chǎn)生的未來(lái)現(xiàn)金流作為其還款保障。但就目前來(lái)看，由于政府信用體制尚不完善，仍舊存在一定的失信風(fēng)險(xiǎn)，這使得PPP項(xiàng)目融資的過程中，金融機(jī)構(gòu)需要承擔(dān)更大，更復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)。

3金融機(jī)構(gòu)參與PPP模式項(xiàng)目融資建議

PPP項(xiàng)目融資的特點(diǎn)：首先是PPP項(xiàng)目的建設(shè)周期很長(zhǎng)，相應(yīng)的投資回收期也較長(zhǎng)，這會(huì)使金融機(jī)構(gòu)的資金被長(zhǎng)期大量占用，資產(chǎn)流動(dòng)受到極大的影響。其次是社會(huì)效益往往大于經(jīng)濟(jì)效益，且回報(bào)率較低。再次是PPP項(xiàng)目所包含的風(fēng)險(xiǎn)因素更加復(fù)雜，在時(shí)間跨度較大的項(xiàng)目建設(shè)經(jīng)營(yíng)期內(nèi)，項(xiàng)目投資者信用、市場(chǎng)環(huán)境變動(dòng)等方面隱藏的風(fēng)險(xiǎn)因素都會(huì)不斷增加，使得風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)難度大幅度的提升，這將為金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理帶來(lái)巨大的挑戰(zhàn)。最后是由于PPP項(xiàng)目融資需要政府的擔(dān)保，因此政府政策的變動(dòng)必然會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)生影響?；谄涮攸c(diǎn)和現(xiàn)存的問題，提出以下四點(diǎn)建議。3.1完善法律法規(guī)。完善PPP立法，建立金融法律體系，細(xì)化法律法規(guī)，健全監(jiān)督體制，明晰參與PPP項(xiàng)目政府部門在PPP項(xiàng)目合作的過程中與社會(huì)資本方法律地位的平等性，尊重市場(chǎng)規(guī)則，在PPP項(xiàng)目合同中雙方責(zé)、權(quán)、利的平等性，承擔(dān)相應(yīng)的違約責(zé)任；制定PPP項(xiàng)目融資的金融政策，明確商業(yè)銀行的社會(huì)責(zé)任，發(fā)展資產(chǎn)證券化市場(chǎng)和綠色金融，支持PPP項(xiàng)目融資期限長(zhǎng)的特性；制定相應(yīng)的優(yōu)惠政策，提高PPP項(xiàng)目的融資能力。推動(dòng)PPP項(xiàng)目在法制的軌道上健康發(fā)展。3.2加大政府扶持。國(guó)家級(jí)、省級(jí)PPP引導(dǎo)基金入股PPP項(xiàng)目，能夠?yàn)楹罄m(xù)項(xiàng)目融資提供融資增信，提高PPP項(xiàng)目可融資性。在PPP項(xiàng)目融資方面，政府部門應(yīng)提供融資支持，多邊金融機(jī)構(gòu)和商業(yè)銀行相互配合，政策性資金帶動(dòng)商業(yè)性資金，提高項(xiàng)目的可融資性，為PPP項(xiàng)目提供了較好的融資支持。借鑒國(guó)外，在PPP項(xiàng)目融資實(shí)踐中，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和政策性金融機(jī)構(gòu)可以為融資提供擔(dān)保，有助于借款人從商業(yè)銀行融資；明確政府的導(dǎo)向，政府的PPP相關(guān)機(jī)構(gòu)通過補(bǔ)貼、幫助申請(qǐng)PPP基金、政府引導(dǎo)型基金以同股同權(quán)等方式去扶持低利潤(rùn)的PPP項(xiàng)目，對(duì)PPP項(xiàng)目融資提供支持，也會(huì)大幅提高項(xiàng)目的商業(yè)可行性和對(duì)金融機(jī)構(gòu)的吸引力。3.3創(chuàng)新產(chǎn)品，完善制度。銀行作為主要的融資金融機(jī)構(gòu)，包括信托、證券、保險(xiǎn)、資產(chǎn)管理公司等，應(yīng)建立一整套行之有效的制度，完善體系建設(shè)，研究設(shè)計(jì)與PPP項(xiàng)目相匹配的產(chǎn)品與模式，充分發(fā)揮各金融機(jī)構(gòu)的優(yōu)勢(shì)與特點(diǎn)，針對(duì)不同種類的PPP項(xiàng)目靈活制定策略、操作方法、審批流程、風(fēng)控措施，在風(fēng)險(xiǎn)可控的情況下，提高效率、效益；設(shè)立專業(yè)的PPP項(xiàng)目融資部門，加強(qiáng)PPP項(xiàng)目融資中心人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)，對(duì)PPP項(xiàng)目授信、審批和管理各流程進(jìn)行專業(yè)性、標(biāo)準(zhǔn)性運(yùn)作，以防止因人才、技術(shù)等方面的不足，影響PPP項(xiàng)目業(yè)務(wù)的開展。金融機(jī)構(gòu)應(yīng)解放思想，借鑒國(guó)外PPP項(xiàng)目的融資方式，大力發(fā)展綠色金融，針對(duì)PPP模式的特點(diǎn)進(jìn)行創(chuàng)新，更好地為PPP項(xiàng)目提供融資支持。金融機(jī)構(gòu)也應(yīng)拓寬金融服務(wù)方式，創(chuàng)新金融產(chǎn)品，設(shè)計(jì)豐富的融資工具，可考慮在整個(gè)PPP項(xiàng)目周期內(nèi)，提供法律、財(cái)務(wù)、融資咨詢、項(xiàng)目再融資等綜合性的服務(wù)。3.4風(fēng)險(xiǎn)防范。首先，建立專門的PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)構(gòu)，培養(yǎng)專業(yè)的PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)管理人員，使其了解PPP項(xiàng)目的特性和特有風(fēng)險(xiǎn)因素，以提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)PPP項(xiàng)目貸款管理能力和水平。其次，建立專門適應(yīng)PPP貸款風(fēng)險(xiǎn)管理流程，建立專門的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、監(jiān)測(cè)和控制體系。建立全生命周期的動(dòng)態(tài)化管理理念，將各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)單元統(tǒng)一起來(lái)，進(jìn)行多元化、多層次、多角度管理，統(tǒng)籌全局進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。重視貸款前管理。PPP項(xiàng)目周期長(zhǎng)，資金投入量大，涉及的風(fēng)險(xiǎn)因素多，金融機(jī)構(gòu)及早介入，全面掌握投資規(guī)模、工程招標(biāo)、資金預(yù)算、二評(píng)一案等情況，更好地防范風(fēng)險(xiǎn)。完善對(duì)PPP貸款協(xié)議的管理。設(shè)置邏輯嚴(yán)密、有效的擔(dān)保體系，包括項(xiàng)目完工擔(dān)保、產(chǎn)品購(gòu)買擔(dān)保及必要的物權(quán)擔(dān)保。特定的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，要求政府與提供貸款的金融機(jī)構(gòu)達(dá)成一個(gè)直接協(xié)議，政府應(yīng)明確承諾根據(jù)項(xiàng)目合同支付相關(guān)費(fèi)用，以此確保貸款人的利益。并且需要在貸款協(xié)議中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的限度進(jìn)行確定，對(duì)貸款支付的先決條件做出詳細(xì)規(guī)定，明確各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)限度。

4結(jié)語(yǔ)

解決PPP項(xiàng)目融資難的問題，需要政府方、社會(huì)資本方、金融機(jī)構(gòu)共同努力。政府方應(yīng)發(fā)揮好引導(dǎo)作用，可構(gòu)建綠色產(chǎn)業(yè)基金，引導(dǎo)社會(huì)資本重點(diǎn)支持中低利潤(rùn)的環(huán)保PPP項(xiàng)目，加快構(gòu)建社會(huì)資本方聯(lián)合體制度，提升參與PPP社會(huì)資本方的實(shí)力，金融機(jī)構(gòu)在有效防范的基礎(chǔ)上，完善適合PPP項(xiàng)目融資的綜合性綠色金融服務(wù)體系的建設(shè)，設(shè)計(jì)豐富的綠色金融產(chǎn)品和資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，為PPP項(xiàng)目順利推進(jìn)提供資金支持。希望PPP參與各方在合法合規(guī)的前提下，在推動(dòng)城市化發(fā)展中，與時(shí)俱進(jìn)，完成歷史使命，共同努力為新常態(tài)下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)一份力量。

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作者:劉學(xué)敏 單位:上海千豐原能源科技有限公司