導(dǎo)語：商業(yè)銀行投貸聯(lián)動法律風(fēng)險(xiǎn)探究一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

〔摘要〕商業(yè)銀行投貸聯(lián)動在我國起步較晚，由于相關(guān)法律不健全，開展這一業(yè)務(wù)面臨一系列法律風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)建立健全投貸聯(lián)動立法體系、強(qiáng)化債權(quán)保護(hù)機(jī)制、建立健全股權(quán)投資“牌照”制度，以期為司法機(jī)關(guān)辦理這類糾紛案件提供健全的法律體系保障。

〔關(guān)鍵詞〕商業(yè)銀行;投貸聯(lián)動;投權(quán)投資

一、引言

為了更好地促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級、促進(jìn)“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”國家戰(zhàn)略的實(shí)施以及促進(jìn)我國商業(yè)銀行傳統(tǒng)經(jīng)營思維與模式的轉(zhuǎn)變與提升，早于2014年，國務(wù)院頒布的《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)資本市場健康發(fā)展的若干意見》第十九條就明確指出要鼓勵(lì)、推動我國金融機(jī)構(gòu)設(shè)立基金管理公司，大力發(fā)展證券投資基金，這為我國商業(yè)銀行投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的開展打下了基礎(chǔ)。同年10月，國務(wù)院又了《關(guān)于加快科技服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》，在該意見中第一次提出“探索投貸結(jié)合的融資模式”。2015年，國務(wù)院在《關(guān)于深化體制機(jī)制改革加快實(shí)施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的若干意見》第十二條中指出要建立健全銀行法，挑選適合的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投貸聯(lián)動試點(diǎn)。隨后在2016年3月的《2016年政府工作報(bào)告》中，總理指出在2016年將啟動“投貸聯(lián)動”試點(diǎn)。緊接著，我國銀監(jiān)會、科技部、人民銀行于2016年4月聯(lián)合頒布了《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，推動與引導(dǎo)國家開發(fā)銀行、中國銀行、上海張江國家自主創(chuàng)新示范區(qū)等10家銀行、5個(gè)試點(diǎn)區(qū)域進(jìn)行“投貸聯(lián)動”業(yè)務(wù)試點(diǎn)。2016年9月，國務(wù)院又了《關(guān)于促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資持續(xù)健康發(fā)展的若干意見》，該意見在第(六)章節(jié)中進(jìn)一步就投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的發(fā)展明確提出了指導(dǎo)思路。之后，我國商業(yè)銀行開始致力于投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的探索與發(fā)展。但是，該業(yè)務(wù)對于我國商業(yè)銀行而言還是一個(gè)新興事物，為了響應(yīng)國務(wù)院、銀監(jiān)會的政策號召，在發(fā)展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的過程中可能會忽略《商業(yè)銀行法》對于銀行審慎經(jīng)營的原則性要求，而面臨較多的問題與風(fēng)險(xiǎn)，再加上目前投貸聯(lián)動制度、法律法規(guī)建設(shè)的滯后，導(dǎo)致該業(yè)務(wù)的發(fā)展缺乏立法依據(jù)與法律保障，其可能存在的法律風(fēng)險(xiǎn)將會影響我國投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展。因此，在商業(yè)銀行投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的發(fā)展進(jìn)程中，關(guān)注其面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)法律風(fēng)險(xiǎn)防范，對于商業(yè)銀行的穩(wěn)健發(fā)展至關(guān)重要。

二、商業(yè)銀行投貸聯(lián)動相關(guān)理論分析

(一)國內(nèi)外關(guān)于投貸聯(lián)動的理論研究。雖然商業(yè)銀行投貸聯(lián)動在我國起步較晚，但是美國商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動早已是“輕車熟路”，很多成功的商業(yè)銀行投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)案例與經(jīng)驗(yàn)都表明投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的重要價(jià)值。Drucker指出，對客戶進(jìn)行投貸聯(lián)動并不僅局限于投貸聯(lián)動項(xiàng)目本身，商業(yè)銀行可以進(jìn)一步挖掘客戶的潛在金融與非金融需求，進(jìn)而對客戶進(jìn)行交叉銷售;Hellmann的研究顯示，商業(yè)銀行在投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)開展的前后過程中都需要對客戶企業(yè)的相關(guān)信息進(jìn)行長期跟蹤與分析，從而比其他金融機(jī)構(gòu)有更大的競爭優(yōu)勢;黃濤認(rèn)為商業(yè)銀行發(fā)展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)是一種全新的戰(zhàn)略思維，不同于傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的單一企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造最大化、單條價(jià)值鏈作用，其可以實(shí)現(xiàn)跨業(yè)務(wù)領(lǐng)域的價(jià)值鏈網(wǎng)格整合以及客戶企業(yè)的整體價(jià)值最大化。(二)商業(yè)銀行投貸聯(lián)動法律風(fēng)險(xiǎn)。1．關(guān)于“法律風(fēng)險(xiǎn)”的定義，在BCBS的《巴薩爾協(xié)議二》中首次提出了這一概念，將其納入操作風(fēng)險(xiǎn)中，并對其含義進(jìn)行了相關(guān)論述;［1］2007年，我國銀監(jiān)會借鑒了該協(xié)議中這一概念，在頒布的《商業(yè)銀行操作風(fēng)險(xiǎn)管理指引》中對我國商業(yè)銀行的“法律風(fēng)險(xiǎn)”進(jìn)行了解釋。但無論是上述兩個(gè)文件，還是之后的《巴塞爾協(xié)議三》與《資本管理辦法(試行)》，其對商業(yè)銀行“法律風(fēng)險(xiǎn)”的解釋都較為模糊與概括，并沒有一個(gè)準(zhǔn)確的概念界定。之所以出現(xiàn)這種現(xiàn)象，管斌認(rèn)為是由于商業(yè)銀行法律風(fēng)險(xiǎn)來源廣、內(nèi)容復(fù)雜，而且和商業(yè)銀行的操作風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等風(fēng)險(xiǎn)都存在極高的關(guān)聯(lián)性，要想對商業(yè)銀行的“法律定義”進(jìn)行界定，就需要對“法律風(fēng)險(xiǎn)”進(jìn)行明確分類。2．由于商業(yè)銀行投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)起步較晚，所以對其法律風(fēng)險(xiǎn)的研究也較為滯后。戴維•斯托厄爾指出，美國為了化解投資行銀行的法律風(fēng)險(xiǎn)，出臺了多部法律法規(guī)文件，希望對投資行銀行從事投資業(yè)務(wù)的主體資格進(jìn)行法律確認(rèn)，并對投資過程中的法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行法律監(jiān)管與法律規(guī)制;［2］王羿指出商業(yè)銀行在開展資金托管、財(cái)務(wù)與投資顧問等私募股權(quán)類業(yè)務(wù)的過程中，要加強(qiáng)對業(yè)務(wù)中隱藏的法律風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范工作。［3］綜上，目前關(guān)于商業(yè)銀行投貸聯(lián)動法律風(fēng)險(xiǎn)的界定并沒有統(tǒng)一的認(rèn)識，但在前人研究成果的基礎(chǔ)上，筆者認(rèn)為所謂商業(yè)銀行投貸聯(lián)動法律風(fēng)險(xiǎn)是指我國商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)在較為滯后、存在缺陷以及沖突規(guī)定法律法規(guī)體系下將要面臨的法律障礙與潛在風(fēng)險(xiǎn)，主要包括知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、股權(quán)質(zhì)押、對賭協(xié)議等幾個(gè)方面的法律風(fēng)險(xiǎn)。［4］

三、我國商業(yè)銀行投貸聯(lián)動法律風(fēng)險(xiǎn)分析

我國商業(yè)銀行所開展的“投貸聯(lián)動”業(yè)務(wù)并不能簡單地等同于外資銀行的“債權(quán)+股權(quán)”模式，必須在現(xiàn)有法律框架下依法進(jìn)行。但是由于法律的約束以及現(xiàn)有法律框架不健全、滯后性的影響，我國開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)必然會面臨一系列的法律風(fēng)險(xiǎn)。(一)法律缺陷性風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國關(guān)于商業(yè)銀行投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的規(guī)制法律主要由《商業(yè)銀行法》這一基本法以及《貸款通則》《關(guān)于嚴(yán)禁銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)違規(guī)投資參股非金融企(事)業(yè)或項(xiàng)目的通知》和《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》等其他法律法規(guī)構(gòu)成。通過分析這些法律，可以看到具體存在的法律缺陷性風(fēng)險(xiǎn)。1．我國投貸聯(lián)動法律規(guī)制存在法律滯后性風(fēng)險(xiǎn)。第一，《商業(yè)銀行法》規(guī)定除了國家另有規(guī)定的，禁止商業(yè)銀行從事信托投資、證券經(jīng)營業(yè)務(wù)，禁止向非金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)投資。［5］這一規(guī)定將在很大程度上抑制我國商業(yè)銀行投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的開展。但在《外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》中卻沒有對外資銀行的投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)進(jìn)行限制，這導(dǎo)致我國商業(yè)銀行在開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)時(shí)無法和外資銀行進(jìn)行公平的競爭。第二，在其他法律方面，也存在法律滯后性風(fēng)險(xiǎn)。如《貸款通則》規(guī)定不得用貸款從事股本權(quán)益性投資。這種滯后性的法律規(guī)定直接關(guān)死了我國商業(yè)銀行通過投貸聯(lián)動獲取股本權(quán)益性收益的大門。2．我國投貸聯(lián)動法律規(guī)制也存在法律沖突性風(fēng)險(xiǎn)。以《貸款通則》第二十條為例，其禁止我國商業(yè)銀行發(fā)放權(quán)益性貸款，這與《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》第六條允許我國商業(yè)銀行建立股權(quán)債權(quán)等聯(lián)動機(jī)制的規(guī)定相矛盾，不利于商業(yè)銀行投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的司法實(shí)踐。3．我國投貸聯(lián)動法律規(guī)制也存在法律模糊性風(fēng)險(xiǎn)。為了更好地開展商業(yè)銀行投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)，美國、香港等國家與地區(qū)都推出了對賭協(xié)議這一融資工具。［6］但是我國學(xué)術(shù)界與司法界對于對賭協(xié)議則持有完全不同的態(tài)度。我國學(xué)術(shù)界認(rèn)為對賭協(xié)議是投資方與被投資方真實(shí)意愿的表達(dá)，只要不擾亂金融秩序，是符合私法意思自治精神的，但是我國銀監(jiān)會卻對對賭協(xié)議持“零容忍”的態(tài)度。這種不統(tǒng)一的認(rèn)識與態(tài)度，導(dǎo)致對賭協(xié)議在我國的法律法規(guī)體系中缺乏確定性規(guī)范，給投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的開展造成了法律模糊性風(fēng)險(xiǎn)。(二)債權(quán)投資法律風(fēng)險(xiǎn)。投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的開展所涉及的第一層法律關(guān)系就是債權(quán)投資法律關(guān)系。目前關(guān)于債權(quán)投資法律關(guān)系，主要存在主體資格與債權(quán)實(shí)現(xiàn)的法律風(fēng)險(xiǎn)。1．在主體資格法律風(fēng)險(xiǎn)方面，我國商業(yè)銀行在開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的過程中要面臨客戶、保證人這兩類主體的主體資格法律風(fēng)險(xiǎn)。第一，商業(yè)銀行在開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)時(shí)，首先要對客戶資源的主體資格進(jìn)行審查，科技型中小企業(yè)作為被投資方主體，應(yīng)該是法人組織。但是《公司法》規(guī)定如果商業(yè)銀行投貸聯(lián)動的對象不是獨(dú)立法人組織，該債權(quán)投資對象的法人人格及其獨(dú)立承擔(dān)法律義務(wù)的資格就要受到否定。這一規(guī)定會給商業(yè)銀行簽訂的債權(quán)投資性合同帶來被撤銷或者不具備法律效果的風(fēng)險(xiǎn)。第二，投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)中一般也會包括擔(dān)保合同法律關(guān)系。我國《擔(dān)保法》規(guī)定禁止國家機(jī)關(guān)、學(xué)校、醫(yī)院等公益性組織擔(dān)任保證人。2．在債權(quán)實(shí)現(xiàn)法律風(fēng)險(xiǎn)方面，由于科技型中小企業(yè)價(jià)值與盈利能力難以評估，容易出現(xiàn)主債權(quán)難以實(shí)現(xiàn)的法律風(fēng)險(xiǎn)，為了保證主債權(quán)的實(shí)現(xiàn)，商業(yè)銀行投貸聯(lián)動會更多選擇科技型中小企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押擔(dān)保的方式，但是畢竟知識產(chǎn)權(quán)是無形的，其也具有價(jià)值與有效性難以評估、不穩(wěn)定性、流動性差等問題，從而給商業(yè)銀行帶來擔(dān)保債券實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。(三)股權(quán)投資法律風(fēng)險(xiǎn)股權(quán)投資法律關(guān)系是商業(yè)銀行投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)所形成的第二層法律關(guān)系?！蛾P(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》規(guī)定投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)僅限于商業(yè)銀行和其內(nèi)部股權(quán)投資機(jī)構(gòu)之間開展。但是在實(shí)際的操作中，還存在我國商業(yè)銀行與其外部股權(quán)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投貸聯(lián)動合作的情況，從而引發(fā)股權(quán)投資法律風(fēng)險(xiǎn)。而且即使是和內(nèi)部股權(quán)投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行投貸聯(lián)動合作，也會存在公司法人人格否認(rèn)、資金使用權(quán)限等法律風(fēng)險(xiǎn)。［7］

四、我國商業(yè)銀行投貸聯(lián)動法律風(fēng)險(xiǎn)立法完善

(一)建立健全投貸聯(lián)動立法體系。1．要對《商業(yè)銀行法》第四十三條進(jìn)行修訂，取消對商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)的法律限制，使我國《商業(yè)銀行法》與國際金融發(fā)展趨勢接軌，讓我國商業(yè)銀行能夠與外資銀行站在相同的地位，進(jìn)行公平的競爭。2．要想為我國商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)徹底掃清法律障礙，要建立健全專門的《商業(yè)銀行投貸聯(lián)動法》，將商業(yè)銀行的投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)法律規(guī)定上升為立法的高度，從而為商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)提供法律保障。3．要正視對賭協(xié)議這一融資工具的作用，明確對賭協(xié)議的法律性質(zhì)，對對賭協(xié)議做出明確的規(guī)范性規(guī)定，從而充分發(fā)揮對賭協(xié)議在商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)中的作用，并有效規(guī)避法律模糊性風(fēng)險(xiǎn)，讓對賭協(xié)議司法實(shí)踐有法可依。(二)強(qiáng)化債權(quán)保護(hù)機(jī)制。1．要加強(qiáng)主體資格審查工作。第一，商業(yè)銀行要嚴(yán)格審查客戶企業(yè)的營業(yè)執(zhí)照或者其他注冊登記文件，從而明確客戶企業(yè)的主體資格，有效規(guī)避客戶主體資格法律風(fēng)險(xiǎn);第二，要根據(jù)《擔(dān)保法》的相關(guān)規(guī)定，對保證人的主體資格、法律地位進(jìn)行確認(rèn)，避免保證人主體資格法律風(fēng)險(xiǎn)以及擔(dān)保債券實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。2．要強(qiáng)化知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款保護(hù)。第一，商業(yè)銀行要想防范法律風(fēng)險(xiǎn)，就應(yīng)當(dāng)根據(jù)《物權(quán)法》第二百二十七條的規(guī)定對知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押進(jìn)行登記手續(xù)，以實(shí)現(xiàn)知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押法律效果的生效;第二，商業(yè)銀行要加強(qiáng)和外部評估中介機(jī)構(gòu)的合作，以實(shí)現(xiàn)對客戶企業(yè)知識產(chǎn)權(quán)專業(yè)性、價(jià)值性的準(zhǔn)確評估。3．建立金融責(zé)任制度，充分應(yīng)用律師、審計(jì)師等人員的專業(yè)知識，為商業(yè)銀行開展投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)法律風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)防與規(guī)避提供指導(dǎo)意見，同時(shí)要求投貸聯(lián)動業(yè)務(wù)經(jīng)手成員嚴(yán)格按照合同約定或者員工守則進(jìn)行業(yè)務(wù)的貸前審查與貸后管理，履行其義務(wù)，否則將追究其違約與侵權(quán)責(zé)任。(三)建立健全股權(quán)投資“牌照”制度。為了讓商業(yè)銀行進(jìn)行股權(quán)投資業(yè)務(wù)，建立健全股權(quán)投資“牌照”制度也是至關(guān)重要的。通過該制度的建立，可以有效促進(jìn)商業(yè)銀行和外部股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的有效投貸聯(lián)動合作，也可以避免金融居間服務(wù)陷入客戶企業(yè)訴訟、居間越位等法律風(fēng)險(xiǎn)。筆者認(rèn)為可以建立集國開行、政府、信貸投資機(jī)構(gòu)、信貸支持企業(yè)人員與資源于一體的開創(chuàng)式股權(quán)投資“牌照”制度。

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作者:周燕楠 單位:中央財(cái)經(jīng)大學(xué)