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股票投資收益是投資者投資行為的報(bào)酬。一般情況下，股票投資的收益主要有兩大類：一類是貨幣收益；另一類是非貨幣收益。貨幣收益是投資者購(gòu)買股票后在一定的時(shí)期內(nèi)獲得的貨幣收入。它由兩部分組成：一是投資者購(gòu)買股票后成為公司的股東，他以股東的身份，按照持股的多少，從公司獲得相應(yīng)的股利，包括股息、現(xiàn)金紅利和紅股等，在我國(guó)的一些上市公司中，有時(shí)還可得到一些其他形式的收入，如配股權(quán)證的轉(zhuǎn)讓收入等；二是因持有的股票價(jià)格上升所形成的資本增值，也就是投資者利用低價(jià)進(jìn)高價(jià)出所賺取的差價(jià)利潤(rùn)，這正是目前我國(guó)絕大部分投資者投資股票的直接目的。非貨幣收益的形式多種多樣，例如，投資者購(gòu)買股票成為股東后，可以參加公司的股東大會(huì)，查閱公司的有關(guān)數(shù)據(jù)資料，獲取更多的有關(guān)企業(yè)的信息，在一定程度上參與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)決策，在企業(yè)重大決策中有一定的表決權(quán)，這在一定程度上可滿足投資者的參與感；大額投資者購(gòu)買到一定比例的公司股票后，可以進(jìn)入公司的董事會(huì)，可影響甚至決定公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，像前些年上海股市鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)的"寶延事件"、"萬(wàn)申事件"莫不如此，其中"寶延事件"中，投資方深圳寶安公司的代表何彬不僅進(jìn)入了延中的董事會(huì)，而且還擔(dān)任董事長(zhǎng)至今；此外，國(guó)外的一些上市公司還規(guī)定，凡股東購(gòu)買本公司商品時(shí)可得到一定折扣優(yōu)惠等等。我們這里研究股票投資收益時(shí)，主要以貨幣收益為主，暫不考慮非貨幣收益。

衡量一項(xiàng)股票投資收益的多少，一般用投資收益率來(lái)說(shuō)明，也就是投資收益與最初投資額的百分比率。由于股票與其他證券的收益不完全一樣，因此，其收益率的計(jì)算也有較大的差別。計(jì)算股票的收益，通常有以下兩種類型：股票收益率、持有期收益率。通過(guò)這些收益率的計(jì)算，能夠充分地把握股票投資收益的具體情況。

股票收益率又稱本期股利收益率，也就是股份公司以現(xiàn)金派發(fā)股利與本期股票價(jià)格的比率。用下列公式表示：本期股利益率＝年現(xiàn)金股利/本期股票價(jià)格100%

公式中，本期股票價(jià)格指證券市場(chǎng)上的該股票的當(dāng)日收盤價(jià)，年現(xiàn)金股利指上1年每一股股票獲得的股利，本期股利收益率表明以現(xiàn)行價(jià)格購(gòu)買股票的預(yù)期收益。

持有期收益率是指投資者買入股票持有一定時(shí)期后又賣出該股票，在投資者持有該股票期間的收益率。用公式表示如下：

持有期收益率＝出售價(jià)格－購(gòu)買價(jià)格＋現(xiàn)金股利/購(gòu)買價(jià)格100%

投資者要提高股票投資的收益率，關(guān)鍵在于選擇購(gòu)買何種股票以及在何時(shí)買進(jìn)或拋出股票。

任何股票投資者都希望自己能買到盈利豐厚、風(fēng)險(xiǎn)小的股票，因此，在作出投資決策時(shí)，一般要考慮投資對(duì)象的企業(yè)屬性和市場(chǎng)屬性。

股份制公司企業(yè)屬性的好壞，主要通過(guò)以下幾個(gè)指標(biāo)來(lái)進(jìn)行評(píng)價(jià)：

（1）公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)

①公司的獲利能力。獲利能力強(qiáng)的公司，股東自然能分配較多的股利，股票價(jià)格也會(huì)比一般公司上升得快，從而使人們對(duì)該股票的投資意愿相對(duì)提高。其計(jì)算公式為：

公司獲利能力＝利潤(rùn)總額／資格總額100%

此比例愈高，表示公司獲利能力愈強(qiáng)。

②公司的流動(dòng)與速動(dòng)比率。流動(dòng)比率是反映流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間關(guān)系的比率，它是衡量公司短期償債能力的指標(biāo)，流動(dòng)比率愈大表示公司對(duì)負(fù)債的償還能力愈強(qiáng)，同時(shí)表示流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)較快。其計(jì)算公式為：

流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債100%

一般而論，公司的流動(dòng)比率應(yīng)該接近于2∶1，才被認(rèn)為財(cái)務(wù)狀況良好。流動(dòng)比率太低時(shí)，表示短期償債能力較差，太高時(shí)表示現(xiàn)金或流動(dòng)資產(chǎn)未能充分利用，相應(yīng)地，公司盈利會(huì)降低，影響股東的權(quán)益。

速動(dòng)比率是反映速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債之間關(guān)系的比率。其計(jì)算公式為：

速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)／流動(dòng)負(fù)債100%

速動(dòng)比率是對(duì)流動(dòng)比率的一個(gè)補(bǔ)充說(shuō)明，也是用來(lái)反映企業(yè)流動(dòng)負(fù)債償還保證能力的指標(biāo)，它要體現(xiàn)的是每百元流動(dòng)負(fù)債有多少現(xiàn)金（速動(dòng)資產(chǎn)的特點(diǎn)就是能夠及時(shí)變現(xiàn)）作保證。國(guó)外財(cái)務(wù)管理理論中常以1∶1作為合理標(biāo)準(zhǔn)。

③公司的稅后利潤(rùn)率。它表示該公司產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力與銷售能力。稅后利潤(rùn)率太低，表示該公司產(chǎn)品在市場(chǎng)上缺乏競(jìng)爭(zhēng)力。其計(jì)算公式為：

公司稅后利潤(rùn)率＝稅后純利潤(rùn)／銷售總額100%

④凈資產(chǎn)收益率。這是表明公司利用所有的凈資產(chǎn)獲取收益的能力，也是反映公司經(jīng)營(yíng)能力好壞的一個(gè)很重要的指標(biāo)。其計(jì)算公式為：

凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)／公司凈資產(chǎn)總額100%

⑤每股盈利。它是指公司年稅后利潤(rùn)總額與總股本的比率，表明公司的盈利水平。這是投資者最關(guān)心的公司財(cái)務(wù)指標(biāo)之一。其計(jì)算公式為：

每股盈利＝稅后利潤(rùn)總額／公司總股本100%

⑥股票市盈率。它主要反映公司股票每股盈利與股票市場(chǎng)價(jià)格之間的關(guān)系，也是投資者衡量股票投資價(jià)值大小的重要依據(jù)。市盈率越低，表示其投資價(jià)值越高，反之亦然。其計(jì)算公式為：股票市盈率＝股票市場(chǎng)價(jià)格／每股盈利

（2）公司的行業(yè)背景及其成長(zhǎng)性

公司所屬的行業(yè)不同，其發(fā)展的特點(diǎn)也不同，如房地產(chǎn)公司一般盈利性較強(qiáng)，成長(zhǎng)性較好，但易于受宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響，發(fā)展具有周期性；一些新興工業(yè)，如微電子、生物、光纖通訊等尖端技術(shù)含量較高的行業(yè)，則具有較強(qiáng)的擴(kuò)張能力和發(fā)展后勁；能源、交通、通訊等基礎(chǔ)行業(yè)，由于受到政策的支持以及壟斷性的行業(yè)特點(diǎn)，發(fā)展比較穩(wěn)定。

（3）發(fā)行公司的規(guī)模

一般來(lái)說(shuō)，公司的規(guī)模大，意味著公司的實(shí)力雄厚，生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)的規(guī)模效益高，發(fā)展的穩(wěn)定性強(qiáng)，因而容易受到股票投資者的歡迎。但是，有時(shí)也有例外的情況，如上海股市歷來(lái)喜小不喜大，小盤股經(jīng)常受到吹捧，而大盤股相對(duì)受冷落，股價(jià)較低。這是因?yàn)樾”P股市值較低，容易操縱，因而股價(jià)上升較容易。另一方面，相對(duì)來(lái)說(shuō)，小盤股股本擴(kuò)張的潛力較大，通過(guò)送配股可大幅度降低股價(jià)，騰出股價(jià)上升空間。此外，有些小盤股原先沒(méi)達(dá)到有關(guān)法律規(guī)定的5000萬(wàn)股的最低限度，使股本擴(kuò)張成為必然，這更受到市場(chǎng)關(guān)注，像前幾年以1000多倍市盈率高價(jià)購(gòu)買愛(ài)使股份股票的投資者，通過(guò)幾次大劑量的送配股，如今仍有數(shù)倍的收益，便是一個(gè)最好的例子。

投資對(duì)象的市場(chǎng)屬性好壞主要看一般投資大眾對(duì)該股票的普遍看法與機(jī)構(gòu)投資者對(duì)該股票的興趣大小。

股票的公眾印象除了取決于公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)以外，還主要看公司的發(fā)展后勁以及經(jīng)營(yíng)者對(duì)待投資者的態(tài)度。如上海股市中的"四小龍"以及"浦東概念股"，長(zhǎng)期以來(lái)在投資者中有著非常良好的形象；而像"哈醫(yī)藥"、"東北華聯(lián)"等被稱作"傷心概念股"的股票，當(dāng)然會(huì)受到冷遇；再比如"真空電子"前領(lǐng)導(dǎo)人一貫?zāi)曂顿Y者做法的結(jié)果，使昔日上海股市的"龍頭股"，如今A、B股股價(jià)均慘不忍睹。

在上海這樣一個(gè)發(fā)展中的股市中，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)股價(jià)的影響十分明顯，個(gè)別股票價(jià)格大起大落，這也給一般投資者帶來(lái)了機(jī)會(huì)。如上海股市近幾年相繼出現(xiàn)過(guò)的"重慶藥業(yè)"的"六六六神話"、"界龍神話"、"北旅神話"、"汾酒奇跡"等，莫不如此。

投資盈利的關(guān)鍵除了選好股票以外，更重要的是選擇好買賣股票的時(shí)機(jī)。

大多數(shù)投資者都知道，低價(jià)買進(jìn)、高價(jià)賣出是最佳時(shí)機(jī)，但低價(jià)與高價(jià)應(yīng)如何認(rèn)定，這是投資者最頭痛的問(wèn)題。特別是股票市場(chǎng)變幻莫測(cè)，股價(jià)上漲可能漲過(guò)頭，股價(jià)下跌也經(jīng)常跌過(guò)頭。

股票漲跌過(guò)頭，往往與人們對(duì)股票上升過(guò)度樂(lè)觀，對(duì)股票下跌過(guò)度悲觀直接相關(guān)。當(dāng)股價(jià)開始上漲時(shí)，不少人對(duì)股票陸續(xù)看好，等到股價(jià)大漲時(shí)，大多數(shù)投資者都看好，爭(zhēng)先恐后買股票，使行情愈漲，造成看好的人會(huì)愈來(lái)愈多，連市場(chǎng)外的資金都紛紛涌到股市，這時(shí)股價(jià)就可能漲過(guò)頭了。相反，一旦股價(jià)下跌，不少人開始看壞，使行情出現(xiàn)大跌現(xiàn)象，大多數(shù)人必然跟著看壞，各種股票頻頻創(chuàng)新低價(jià)，市場(chǎng)之中一片悲觀氣氛，那么股價(jià)要跌過(guò)頭了。

理智的投資者，應(yīng)該在行情漲過(guò)頭的時(shí)候，賣出股票，在行情跌過(guò)頭的時(shí)候，進(jìn)場(chǎng)買進(jìn)便宜的股票。問(wèn)題在于一般人很難預(yù)測(cè)到當(dāng)時(shí)上漲的股價(jià)是否會(huì)過(guò)頭，當(dāng)時(shí)下跌的股價(jià)是否也會(huì)過(guò)頭。這時(shí)，最簡(jiǎn)單可行的辦法，就是在股價(jià)接近前一次最低點(diǎn)時(shí)買進(jìn)，在股價(jià)到達(dá)上一次最高峰前夕賣出。

具體來(lái)說(shuō)，當(dāng)股價(jià)持續(xù)下跌到一定指數(shù)位后，盤整數(shù)日非但不再創(chuàng)新低價(jià)，反而有所回升時(shí)，這便是短線投資者進(jìn)場(chǎng)的良機(jī)；當(dāng)游資逐步進(jìn)入股市，成交量開始在低價(jià)位明顯放大時(shí)，投資者應(yīng)當(dāng)立即買入股票。

當(dāng)股價(jià)行情在高峰階段，成交量突然遞增，而股價(jià)卻未上漲時(shí)，表示可能有大戶出貨，一般投資者應(yīng)將手中股票先行賣出，再觀動(dòng)靜；當(dāng)股價(jià)跌勢(shì)已經(jīng)確定，即為短線投資者賣出的最佳時(shí)機(jī)；當(dāng)股價(jià)上漲超過(guò)了以前的水平，是賣出良機(jī)；當(dāng)成交量逐日萎縮，股價(jià)逐步盤低時(shí)，短線投資者也應(yīng)立即拋出。