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一、林業(yè)發(fā)展面臨巨大的資金瓶頸

林業(yè)是生態(tài)環(huán)境建設(shè)的主體,是為人類生存與發(fā)展提供條件的重要部門。林業(yè)既是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè),更是重要的社會(huì)公益事業(yè),是生態(tài)、社會(huì)和經(jīng)濟(jì)效益的統(tǒng)一體,在實(shí)現(xiàn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)可持續(xù)發(fā)展中,林業(yè)始終處于優(yōu)化環(huán)境和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)和主體地位,具有不可替代的保障和支撐作用。

當(dāng)前我國(guó)林業(yè)在發(fā)展過(guò)程中面臨兩大挑戰(zhàn):一方面,隨著人們生活水平的提高,對(duì)環(huán)境質(zhì)量的要求越來(lái)越高,對(duì)森林資源的生態(tài)效益需求越來(lái)越旺盛,而我國(guó)的森林資源僅占世界的4%,森林覆蓋率也只有世界平均水平的一半,林業(yè)受到社會(huì)對(duì)生態(tài)環(huán)境需求提高的巨大挑戰(zhàn);另一方面,我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁,社會(huì)對(duì)林木產(chǎn)品的需求急劇增加,森林資源、木材及林產(chǎn)品顯得更為短缺。2005年,我國(guó)木材供需缺口達(dá)6000萬(wàn)m3-7000萬(wàn)m3,在未來(lái)10年內(nèi)年均木材供需缺口在3500萬(wàn)m3-5500萬(wàn)m3之間,林業(yè)受到社會(huì)對(duì)木材產(chǎn)品需求不斷提高的巨大挑戰(zhàn)。因此,林業(yè)的發(fā)展必須兼顧生態(tài)效益、社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益,最終實(shí)現(xiàn)林業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,而林業(yè)的可持續(xù)發(fā)展就需要投資的可持續(xù)增長(zhǎng)。

近年來(lái),雖然我國(guó)加大了對(duì)林業(yè)的投入,但林業(yè)的投入仍然不能滿足社會(huì)對(duì)林業(yè)的需要,環(huán)境問(wèn)題仍然嚴(yán)重,木材供需缺口依舊巨大。而且林業(yè)的投入主體仍然是政府,社會(huì)投入明顯偏小。1998年到2003年,我國(guó)林業(yè)總投資1245.7億元,其中,國(guó)家投資930.6億元,占總投資的77%,而社會(huì)投資僅有315.1億元,只占該時(shí)期投資的23%。

二、林業(yè)發(fā)展需要金融體系的支撐

產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開金融的支持,林業(yè)也不例外。目前我國(guó)林業(yè)發(fā)展正處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期,林業(yè)的可持續(xù)發(fā)展離不開金融發(fā)展的支持,需要有更多的金融機(jī)構(gòu)和形式來(lái)支持林業(yè)發(fā)展,通過(guò)金融來(lái)促進(jìn)林業(yè)發(fā)展,激發(fā)企業(yè)活力,推進(jìn)內(nèi)生經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)機(jī)制的形成。然而,在整個(gè)林業(yè)發(fā)展過(guò)程中,我國(guó)始終沒(méi)有建立一個(gè)適合林業(yè)特點(diǎn),滿足森林多重效益發(fā)揮的林業(yè)投融資體系,原因很多,其中主要的原因之一就是我國(guó)林業(yè)發(fā)展主要依靠國(guó)家投資,未能有效地吸引社會(huì)資本流向林業(yè),使林業(yè)發(fā)展受到資金瓶頸的制約。投資的可持續(xù)增長(zhǎng)需要在林業(yè)產(chǎn)業(yè)和社會(huì)資源之間搭建一座橋梁。

鑒于林業(yè)產(chǎn)業(yè)的特殊性,既要實(shí)現(xiàn)森林資源的經(jīng)濟(jì)效益又要充分發(fā)揮森林資源的生態(tài)功能,還要進(jìn)一步做好林業(yè)的可持續(xù)發(fā)展,就需要對(duì)整個(gè)林業(yè)進(jìn)行細(xì)分,生態(tài)林業(yè)發(fā)展更需要一個(gè)穩(wěn)定的資金循環(huán)機(jī)制,解決“市場(chǎng)失靈”造成的資金運(yùn)動(dòng)障礙?，F(xiàn)有的不健全的資金投入機(jī)制,難以保證生態(tài)林業(yè)持續(xù)發(fā)展。商品林的可持續(xù)發(fā)展要求形成森林資源持續(xù)經(jīng)營(yíng)的擴(kuò)大再生產(chǎn)過(guò)程,與之相適應(yīng)的資金運(yùn)行機(jī)制要求實(shí)現(xiàn)多元化的資金積累機(jī)制和高效的資金投放機(jī)制。然而,我國(guó)林業(yè)產(chǎn)業(yè)投資的特點(diǎn)是投資周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大、效益低,這在當(dāng)前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中從資本運(yùn)營(yíng)的角度來(lái)說(shuō)都是應(yīng)當(dāng)規(guī)避的,這就要求我們重新正視林業(yè)產(chǎn)業(yè)資本投資的社會(huì)效益、生態(tài)效益、經(jīng)濟(jì)效益之間的權(quán)衡比較。要真正實(shí)現(xiàn)林業(yè)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展,必須重視林業(yè)資本市場(chǎng)的發(fā)展和進(jìn)行林業(yè)投融資體制的改革,通過(guò)各種渠道加強(qiáng)資金的投入,尤其是社會(huì)資本的進(jìn)入,這對(duì)解決林業(yè)資金不足和提高資金使用效率都有巨大的意義。因此,為了吸引社會(huì)資本源源不斷地進(jìn)入林業(yè),必須探尋阻礙社會(huì)資本投資林業(yè)的最根本原因,以便從源頭上解決這些關(guān)鍵制約因素,暢通社會(huì)資本進(jìn)入林業(yè)的渠道。金融的基本功能是在風(fēng)險(xiǎn)和收益兩個(gè)維度下對(duì)資源進(jìn)行的跨期配置,其本質(zhì)就是重組不同時(shí)期的現(xiàn)金流,最終實(shí)現(xiàn)以更低的交易成本、更高的效率來(lái)連接資源的供給者和需求者。金融還能夠?yàn)橥顿Y決策傳遞真實(shí)、可靠的信號(hào),建立起有效的“篩選機(jī)制”,使低效率的項(xiàng)目投資被淘汰,把有限的資源配置到最有效率的生產(chǎn)領(lǐng)域,從而提高整個(gè)社會(huì)配置資源的效率?？梢哉f(shuō),任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展都離不開金融資本的支持,林業(yè)也不例外。

林業(yè)與金融的有效結(jié)合是我國(guó)林業(yè)發(fā)展的最佳途徑。然而,以前我國(guó)林業(yè)與金融的有效結(jié)合沒(méi)有引起足夠的重視,林業(yè)與金融結(jié)合的市場(chǎng)機(jī)制還沒(méi)有形成,金融有效地服務(wù)于林業(yè)的作用有待于進(jìn)一步拓展。因此,如何利用現(xiàn)代金融手段為林業(yè)提供金融支持,探索林業(yè)與金融有效結(jié)合就成為迫切需要解決的問(wèn)題。因此,在利用社會(huì)資源發(fā)展林業(yè)的背景下,探尋阻礙社會(huì)資本流入林業(yè)產(chǎn)業(yè)的根本原因,并將金融工具作為現(xiàn)實(shí)載體應(yīng)用于林業(yè)發(fā)展過(guò)程中,其意義不言而喻。

三、林業(yè)投融資體系研究思路與方向

林業(yè)生產(chǎn)資金占用多、資金周轉(zhuǎn)時(shí)間長(zhǎng)、投資收效慢,使其在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中明顯處于弱勢(shì)。就營(yíng)林的投資特征來(lái)看,在林木生長(zhǎng)周期中,需要不斷地投入,包括造林的投入和林木管護(hù)、采伐運(yùn)輸成本的投入。對(duì)于造林的組織來(lái)說(shuō),現(xiàn)金流入包括兩個(gè)部分,一是由于林業(yè)的外部正效益產(chǎn)生的社會(huì)補(bǔ)償收入(我國(guó)目前還沒(méi)有實(shí)行用材林的外部補(bǔ)償制度,且對(duì)用材林的補(bǔ)償方式多種多樣,但無(wú)論采取什么方式,在存在外部正效應(yīng)的情境下,補(bǔ)償是必須的,否則私人投資達(dá)不到社會(huì)對(duì)林業(yè)投資的最佳水平),二是林木成材后的采伐收入。林業(yè)產(chǎn)業(yè)前期的不斷投入并形成林木資產(chǎn)且難以流動(dòng),到林木成材后采伐獲得一次性收入構(gòu)成了我國(guó)林業(yè)的典型金融特征。

資本的本性在于增值,資金的使用如果不能帶來(lái)效益,不能達(dá)到社會(huì)平均利潤(rùn)率水平,或者因?yàn)橥顿Y風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高,難以實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益,投資者就會(huì)逐漸退出該部門而最終導(dǎo)致其資金斷流。正是由于林業(yè)產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)以及資本增值的金融屬性,形成了社會(huì)資本難以流入林業(yè)的巨大障礙,主要表現(xiàn)為:林業(yè)生產(chǎn)周期長(zhǎng),投資收效慢,使投資者在短時(shí)間內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)其預(yù)期的收益,從而降低了投資者的積極性。由于林業(yè)生產(chǎn)的長(zhǎng)期性,很難預(yù)測(cè)若干年后市場(chǎng)的價(jià)格、供求情況,造成林業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)(包括政策風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)等)極高,使投資者預(yù)期收益難以實(shí)現(xiàn)。森林資源資產(chǎn)生產(chǎn)周期長(zhǎng),極易引發(fā)生產(chǎn)者的資產(chǎn)流動(dòng)性問(wèn)題,使投資難以為繼,短期資金難以流入到林業(yè)。

而且林業(yè)項(xiàng)目投資額較大,而森林資源資產(chǎn)的難以分割性,使中小投資者望而卻步。目前商品林投資已是林業(yè)投資的一大熱點(diǎn),打破了長(zhǎng)期以來(lái)林業(yè)投資效率低下、回收期長(zhǎng)等特點(diǎn)。但從總體上看,眾多投資者投資于林業(yè)還比較盲目,由于林業(yè)生產(chǎn)條件的復(fù)雜性和引種的時(shí)間還比較短等客觀因素的影響,商品林的投資造林或租地投資造林到底能否贏利、贏利多少,以及投資回報(bào)率、收益率等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并沒(méi)有相應(yīng)數(shù)據(jù)進(jìn)行支撐,因此必須對(duì)商品林業(yè)的投資收益率進(jìn)行測(cè)算,確定林業(yè)投資收益率的基本水平。以投資收益率作為基準(zhǔn)指標(biāo),就可以深入地考量影響投資收益率的相關(guān)因素,分析營(yíng)林成本、林業(yè)稅費(fèi)等相關(guān)因素對(duì)林業(yè)收益影響程度及所占比重,從而為提高林業(yè)投資收益水平提供解決路徑:一方面營(yíng)林企業(yè)提高經(jīng)營(yíng)管理水平,降低經(jīng)營(yíng)成本;另一方面,國(guó)家通過(guò)制定相應(yīng)政策措施,降低林業(yè)稅費(fèi),清除影響林業(yè)收益實(shí)現(xiàn)的相關(guān)政策因素。

投資造林風(fēng)險(xiǎn)有多少、如何最優(yōu)投資經(jīng)營(yíng)等一系列生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)深層次問(wèn)題,并沒(méi)有得到相應(yīng)的總結(jié)與歸納,通過(guò)分析各種風(fēng)險(xiǎn)(包括政策、法律、市場(chǎng)等等)對(duì)林業(yè)投資收益實(shí)現(xiàn)的影響因子,以便采取相應(yīng)政策措施降低林業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)(包括政策風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)等),促進(jìn)林業(yè)投資收益的實(shí)現(xiàn)。林業(yè)投資存在周期長(zhǎng)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)大的問(wèn)題,因此,需要通過(guò)金融工具現(xiàn)實(shí)載體,在林業(yè)產(chǎn)業(yè)和社會(huì)資源之間搭建一座橋梁。根據(jù)商品林業(yè)和公益林業(yè)的不同運(yùn)行規(guī)律和投資特點(diǎn),有針對(duì)性地設(shè)計(jì)融資計(jì)劃及采用相應(yīng)的金融工具,實(shí)現(xiàn)森林資源資產(chǎn)投資標(biāo)準(zhǔn)化,使短期資金和小額資本進(jìn)入林業(yè)。通過(guò)利用金融衍生工具、資產(chǎn)證券化、項(xiàng)目融資、風(fēng)險(xiǎn)投資、林業(yè)產(chǎn)業(yè)基金等融資工具,有效吸收社會(huì)資金,借助于不同的金融工具實(shí)現(xiàn)資金的跨期配置,從而實(shí)現(xiàn)資金積少成多,化短為長(zhǎng),實(shí)現(xiàn)林業(yè)投資的可持續(xù)增長(zhǎng)。同時(shí)政府需要根據(jù)林業(yè)投融資運(yùn)行的規(guī)律,根據(jù)相關(guān)金融工具的特點(diǎn),提供相應(yīng)的配套政策措施。

四、新型研究體系的理論與實(shí)際價(jià)值

根據(jù)以上分析,林業(yè)投融資體系的研究需要將金融理念、金融工具引入林業(yè)發(fā)展中,實(shí)現(xiàn)林業(yè)與金融的有效結(jié)合,一方面擴(kuò)大了金融資本的輻射領(lǐng)域,另一方面可以明確不同類型的林業(yè)投資方向,提高林業(yè)資金的利用效率,優(yōu)化投資水平,強(qiáng)化投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)監(jiān)督,促進(jìn)林業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和生態(tài)效益的健康發(fā)展。

第一,有利于樹立商品林投資經(jīng)營(yíng)方向和相應(yīng)的產(chǎn)業(yè)地位。多年以來(lái),林業(yè)投資項(xiàng)目以失敗居多,其主要原因就是林業(yè)投資盲目性的問(wèn)題較為突出,在具體項(xiàng)目決策和建設(shè)的過(guò)程中,主觀臆斷,違背了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的客觀規(guī)律,造成了種種投資決策性失誤。通過(guò)對(duì)商品林的經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行分析,測(cè)算出商品林投資經(jīng)濟(jì)收益與成本開支,得出較為科學(xué)、客觀的結(jié)論,既不夸大也不貶低其產(chǎn)業(yè)收益與地位,為林業(yè)投資提供科學(xué)的評(píng)價(jià)依據(jù)。

第二,有利于加強(qiáng)林業(yè)生產(chǎn)成本控制,確定商品林最優(yōu)投資水平。在進(jìn)行商品林培育過(guò)程中,不同的地理種源、種植密度、施肥肥種以及整地等的投資成本是不相同的,有的甚至相差很大,只有通過(guò)科學(xué)收集相關(guān)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本范圍,確定各項(xiàng)成本的合理水平,才能有針對(duì)性加強(qiáng)商品林投資各個(gè)環(huán)節(jié)的成本控制,為提高林業(yè)投資經(jīng)濟(jì)效果提供科學(xué)指導(dǎo)。不同的經(jīng)營(yíng)措施及其經(jīng)營(yíng)強(qiáng)度都直接影響到林業(yè)投資的最佳經(jīng)濟(jì)效果。只有對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行在各種經(jīng)營(yíng)措施下經(jīng)濟(jì)效果的評(píng)價(jià),才能得出最優(yōu)的投資水平。

第三,為營(yíng)造林投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)監(jiān)督和管理提供科學(xué)依據(jù)。目前,林業(yè)主管部門非常缺乏有關(guān)商品林投資的相關(guān)成本———效益資料,這使得他們對(duì)投資項(xiàng)目的財(cái)務(wù)監(jiān)督和管理造成了很大的困難。所以在林業(yè)投資中,由于這種信息的不完全性,對(duì)項(xiàng)目所需資金沒(méi)有一定的尺度,往往出現(xiàn)了對(duì)項(xiàng)目的盲目概算。在這種情況下,要么造成項(xiàng)目建設(shè)資金的不足,未能達(dá)到預(yù)期的效果,要么就是資金的嚴(yán)重浪費(fèi),投資缺乏效益。因此,產(chǎn)融結(jié)合有利于各級(jí)林業(yè)主管部門科學(xué)審核營(yíng)造林的項(xiàng)目概算,為營(yíng)造林工程的財(cái)務(wù)監(jiān)督和管理提供科學(xué)的依據(jù)。

第四,有利于林業(yè)兩大體系的健康發(fā)展。通過(guò)對(duì)林業(yè)投資收益及風(fēng)險(xiǎn)分析,明確我國(guó)林業(yè)產(chǎn)業(yè)資本失衡的現(xiàn)狀及本質(zhì)原因,通過(guò)采用相應(yīng)的金融工具,可以有效地引導(dǎo)社會(huì)資本向林業(yè)產(chǎn)業(yè)流動(dòng)。在此基礎(chǔ)上,結(jié)合金融資本成長(zhǎng)與林業(yè)經(jīng)濟(jì)作用機(jī)理,從金融深化的角度,從金融結(jié)構(gòu)和金融發(fā)展的角度,直接考察林業(yè)產(chǎn)業(yè)資本的結(jié)構(gòu)與效率,以期從根本上解決林業(yè)發(fā)展長(zhǎng)期資金籌集的問(wèn)題,為資本形成開拓空間,使各項(xiàng)資源能得到充分合理的利用,盡可能提高林業(yè)生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)效果,這有利于建立較為發(fā)達(dá)的林業(yè)產(chǎn)業(yè)體系和建立完備的林業(yè)生態(tài)體系。因此進(jìn)行林業(yè)投資經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)研究,對(duì)于我國(guó)林業(yè)兩大體系的建設(shè)是完全必要的。

第五,研究如何合理滿足林業(yè)發(fā)展進(jìn)程中各主體的融資要求,并對(duì)其金融供給體系進(jìn)行深入剖析,設(shè)計(jì)一個(gè)能夠促進(jìn)林業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的完善的金融體系模式。以多層次多形式的金融供給推進(jìn)林業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展,為整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ),力求既能實(shí)現(xiàn)推動(dòng)弱質(zhì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的目標(biāo),又能完善我國(guó)林業(yè)金融體系;既不以犧牲金融機(jī)構(gòu)的效率、增加金融風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià),又能使經(jīng)濟(jì)進(jìn)入良性發(fā)展的軌道。