導(dǎo)語(yǔ)：監(jiān)管環(huán)境下集團(tuán)財(cái)務(wù)資金管理探討一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：多年來(lái)，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司在加強(qiáng)集團(tuán)資金集中管理，提高資源配置效率，保障集團(tuán)資金安全等方面發(fā)揮了重要作用，但同時(shí)其在實(shí)現(xiàn)資金集中管理功能的過(guò)程中也存在著一些改進(jìn)空間。本文首先梳理了我國(guó)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的發(fā)展現(xiàn)狀，并指出新監(jiān)管環(huán)境對(duì)其影響，最后針對(duì)其在資金管理過(guò)程中存在的部分問(wèn)題給出了相應(yīng)解決辦法。

關(guān)鍵詞：集團(tuán)財(cái)務(wù)公司；資金管理；金融嚴(yán)監(jiān)管

一、引言

財(cái)務(wù)公司是以加強(qiáng)企業(yè)集團(tuán)資金集中管理和提高企業(yè)集團(tuán)資金使用效率為目的，為企業(yè)集團(tuán)成員企業(yè)提供資金管理和金融服務(wù)的非銀行金融機(jī)構(gòu)。(1)1987年中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)成立了我國(guó)首家集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，此后集團(tuán)財(cái)務(wù)公司在規(guī)模和覆蓋行業(yè)的數(shù)量方面都有了巨大的增長(zhǎng)。2017年，金融業(yè)開(kāi)啟嚴(yán)監(jiān)管格局，在“堅(jiān)決去杠桿，去通道業(yè)務(wù)，讓銀行業(yè)務(wù)回歸本源，進(jìn)一步規(guī)范市場(chǎng)投資和交易行為”的監(jiān)管思路下，市場(chǎng)流動(dòng)性有所縮緊，財(cái)務(wù)公司的發(fā)展也進(jìn)一步得到規(guī)范。在新的監(jiān)管環(huán)境下，財(cái)務(wù)公司如何更好實(shí)現(xiàn)資金集中管理功能成為一項(xiàng)很有必要的研究課題。

二、財(cái)務(wù)公司發(fā)展情況與新監(jiān)管環(huán)境的影響

(一)國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)公司發(fā)展現(xiàn)狀,經(jīng)過(guò)三十余年的發(fā)展，我國(guó)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司從無(wú)到有，從小到大，行業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大。數(shù)量方面，截止2018年7月，全國(guó)共有集團(tuán)財(cái)務(wù)公司法人機(jī)構(gòu)262家；規(guī)模方面，截止2018年二季度，全國(guó)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的資產(chǎn)總規(guī)模為5.23萬(wàn)億元；盈利情況方面，2018年上半年，全國(guó)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司利潤(rùn)總額和凈利潤(rùn)分別達(dá)到578.15億元和445.66億元。總體來(lái)看，大多數(shù)財(cái)務(wù)公司在集團(tuán)內(nèi)地位較高，承擔(dān)著越來(lái)越多的業(yè)務(wù)職能，成為集團(tuán)內(nèi)部重要的財(cái)資管理和金融服務(wù)力量。截至2017年底，約79%的財(cái)務(wù)公司是其所在集團(tuán)唯一資金平臺(tái)，由集團(tuán)直接管理的財(cái)務(wù)公司比例也達(dá)到93%。財(cái)務(wù)公司的功能定位呈現(xiàn)出立足集團(tuán)，服務(wù)集團(tuán)，回歸本源的趨勢(shì)，在優(yōu)化集團(tuán)資源配置、提升運(yùn)行效率方面發(fā)揮出重要作用。

(二)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司資金管理職能,現(xiàn)階段財(cái)務(wù)公司的職能范圍涵蓋資金集中管理、投融資管理、決策支持、風(fēng)險(xiǎn)管理、服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈等多個(gè)不同的層次，其中資金集中管理是其最基本的職能。在大型企業(yè)集團(tuán)內(nèi)部，資金集中管理一般是指“統(tǒng)一開(kāi)戶、統(tǒng)一結(jié)算、統(tǒng)一融資”，用以實(shí)現(xiàn)資本保值增值并降低集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)新監(jiān)管環(huán)境對(duì)財(cái)務(wù)公司的影響,當(dāng)前的金融監(jiān)管政策將繼續(xù)朝著鼓勵(lì)金融服務(wù)實(shí)體回歸本源、限制泛金融無(wú)序發(fā)展、加強(qiáng)對(duì)復(fù)雜結(jié)構(gòu)化金融產(chǎn)品穿透式監(jiān)管以及提高監(jiān)管信息化程度的方向發(fā)展。新的監(jiān)管環(huán)境直接壓縮了財(cái)務(wù)公司的盈利空間，其進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新的難度進(jìn)一步加大，企業(yè)集團(tuán)通過(guò)財(cái)務(wù)公司對(duì)資金進(jìn)行集中管理以實(shí)現(xiàn)資本保值增值并降低集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)也受到較大影響。在新的監(jiān)管環(huán)境下，找出集團(tuán)財(cái)務(wù)公司在資金集中管理方面存在的問(wèn)題并改進(jìn)十分必要。

三、集團(tuán)財(cái)務(wù)公司資金管理的問(wèn)題及成因

(一)融資渠道相對(duì)單一充足、穩(wěn)定的資金來(lái)源對(duì)于集團(tuán)財(cái)務(wù)公司開(kāi)展業(yè)務(wù)極為重要。目前財(cái)務(wù)公司主要的資金來(lái)源包括資本金投入、集團(tuán)內(nèi)成員存款、同業(yè)拆借資金以及金融債的發(fā)行，但從2014年起，全國(guó)財(cái)務(wù)公司合計(jì)負(fù)債中源自內(nèi)部存款的部分就超過(guò)90%，截至2018年9月，該比例達(dá)到93.18%。由于集團(tuán)企業(yè)內(nèi)部成員的同質(zhì)性，往往當(dāng)集團(tuán)企業(yè)缺乏資金時(shí)，財(cái)務(wù)公司因?yàn)槿谫Y渠道的單一性，資金也相對(duì)短缺。財(cái)務(wù)公司對(duì)流動(dòng)性缺口的主要調(diào)節(jié)手段是同業(yè)拆借，同業(yè)拆借限額與注冊(cè)資本相等，期限限制在7天以內(nèi)。與集團(tuán)公司的資金管理相比，這一調(diào)節(jié)方式的規(guī)模相對(duì)較小，期限也有限。較為單一的資金來(lái)源導(dǎo)致大多數(shù)財(cái)務(wù)公司難以與外部金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而影響了其作為內(nèi)部金融平臺(tái)服務(wù)整個(gè)集團(tuán)。

(二)資產(chǎn)負(fù)債管理體系存在薄弱環(huán)節(jié),目前國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)公司行業(yè)內(nèi)已經(jīng)建立起基本的資產(chǎn)負(fù)債管理框架并取得了一定成效，但在內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)引導(dǎo)資源配置、利率風(fēng)險(xiǎn)管理、信息化程度等方面仍存在薄弱環(huán)節(jié)，整體上與商業(yè)銀行相比仍存在較大差距，影響其實(shí)現(xiàn)資金集中管理的功能。具體來(lái)看：一是管理機(jī)制和管理重點(diǎn)有待改進(jìn)。管理機(jī)制方面，大多數(shù)財(cái)務(wù)公司的資產(chǎn)負(fù)債管理職能分散在各個(gè)業(yè)務(wù)部門和分支機(jī)構(gòu)，無(wú)法獨(dú)立客觀地完成各項(xiàng)業(yè)務(wù)在整體層面的統(tǒng)籌管控，導(dǎo)致部分風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法暴露。管理重點(diǎn)方面，財(cái)務(wù)公司資產(chǎn)負(fù)債管理仍以規(guī)模配置為主，缺乏對(duì)結(jié)構(gòu)、利率等方面的管理，其對(duì)市場(chǎng)變化的敏感性較差。二是財(cái)務(wù)公司部分管理人員認(rèn)為財(cái)務(wù)公司服務(wù)對(duì)象在集團(tuán)內(nèi)部成員企業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)較小，忽視了金融行業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債管理內(nèi)容和方式單一。三是資產(chǎn)負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)落后，目前大多數(shù)財(cái)務(wù)公司并沒(méi)有完善的風(fēng)險(xiǎn)信息系統(tǒng)，對(duì)于國(guó)際先進(jìn)的數(shù)理統(tǒng)計(jì)模型等量化管理工具也還處在了解和學(xué)習(xí)階段。

(三)業(yè)務(wù)范圍相對(duì)狹窄,集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的營(yíng)業(yè)收入可以被分為利息收入、手續(xù)費(fèi)傭金收入、投資收益以及其他收入。在2016年全國(guó)財(cái)務(wù)公司的收入構(gòu)成中，利息收入達(dá)到總收入比重的84.32%，業(yè)務(wù)范圍相對(duì)狹窄。以出版?zhèn)髅叫袠I(yè)內(nèi)某龍頭集團(tuán)企業(yè)旗下H財(cái)務(wù)公司的經(jīng)營(yíng)構(gòu)成來(lái)看，雖然其取得了《企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司管理辦法》規(guī)定的全部11項(xiàng)基本業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)資格，但受制于相關(guān)監(jiān)管政策、市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)、人員配備等因素的限制，H財(cái)務(wù)公司目前僅對(duì)其成員單位提供6類基本業(yè)務(wù)服務(wù)，創(chuàng)新業(yè)務(wù)較少。

四、相關(guān)對(duì)策建議

(一)拓寬融資渠道,之后，我國(guó)對(duì)加強(qiáng)“一帶一路”建設(shè)、實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略提出更高的要求，許多大型企業(yè)集團(tuán)都積極響應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略號(hào)召，將產(chǎn)能優(yōu)勢(shì)、技術(shù)與資金優(yōu)勢(shì)、經(jīng)驗(yàn)與模式優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為市場(chǎng)與合作優(yōu)勢(shì)。新業(yè)務(wù)的拓展需要大量的資金支持，這也就給財(cái)務(wù)公司服務(wù)集團(tuán)的功能定位帶來(lái)挑戰(zhàn)。而前文的數(shù)據(jù)分析已經(jīng)表明大多數(shù)財(cái)務(wù)公司資金來(lái)源較為集中，需要進(jìn)一步拓寬融資渠道以更好地與外部金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)、實(shí)現(xiàn)資金管理功能。通過(guò)發(fā)行金融債券能在改善財(cái)務(wù)公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的同時(shí)提高其自我發(fā)展能力。銀監(jiān)會(huì)在2007年專門就財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券相關(guān)問(wèn)題下發(fā)通知，對(duì)財(cái)務(wù)公司發(fā)行金融債券應(yīng)滿足的條件做出規(guī)定。盡管《通知》中設(shè)定的條件標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)較高，但是在當(dāng)前監(jiān)管環(huán)境下即便是滿足條件的財(cái)務(wù)公司，想要發(fā)行新的金融債也具有較大阻力。因此建議有融資需求又滿足發(fā)行條件的財(cái)務(wù)公司在發(fā)行前積極與監(jiān)管部門溝通，在發(fā)行品種、發(fā)行對(duì)象、期限結(jié)構(gòu)、利率設(shè)計(jì)等方面做出更加適合集團(tuán)戰(zhàn)略與監(jiān)管要求的選擇。而從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度考慮，獲得更多資本金投入對(duì)財(cái)務(wù)公司來(lái)說(shuō)可以保障其更持久的發(fā)展。隨著財(cái)務(wù)公司在集團(tuán)內(nèi)部承擔(dān)的職能越來(lái)越多樣化，戰(zhàn)略地位的不斷提升，集團(tuán)需要通過(guò)增加注冊(cè)資本金擴(kuò)大財(cái)務(wù)公司規(guī)模。2018年8月雙匯集團(tuán)財(cái)務(wù)公司獲得河南雙匯投資發(fā)展股份有限公司和雙匯集團(tuán)新增3億注冊(cè)資本金，占其增資前注冊(cè)資本金的比重達(dá)60%。而三峽財(cái)務(wù)公司也在其發(fā)展規(guī)劃中提出到2020年其注冊(cè)資本金將新增5億元至55億元，成為實(shí)現(xiàn)集團(tuán)“保增長(zhǎng)”目標(biāo)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

(二)完善資產(chǎn)負(fù)債管理體系,針對(duì)資產(chǎn)負(fù)債管理體系中的薄弱環(huán)節(jié)導(dǎo)致的資金集中管理問(wèn)題，可以從優(yōu)化部門結(jié)構(gòu)、提高對(duì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)重視程度、布局全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系等多個(gè)方面著手解決。一是完善公司治理結(jié)構(gòu)，優(yōu)化部門設(shè)置。財(cái)務(wù)公司可以通過(guò)設(shè)立資產(chǎn)負(fù)債管理委員會(huì)，統(tǒng)籌管理資產(chǎn)負(fù)債相關(guān)業(yè)務(wù)；設(shè)立專業(yè)的研發(fā)部門，開(kāi)展內(nèi)外部金融政策環(huán)境、金融機(jī)構(gòu)、產(chǎn)品等專業(yè)研究，協(xié)助公司投資、信貸、財(cái)顧等相關(guān)業(yè)務(wù)開(kāi)展，通過(guò)金融人才的培養(yǎng)更好地實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債管理。二是提高對(duì)金融行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的重視程度。隨著去杠桿穩(wěn)步推進(jìn)，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)工作已經(jīng)取得一定成效，但目前企業(yè)負(fù)債率仍然偏高，居民部門加杠桿速度依舊偏快，政府部門隱性債務(wù)仍待解決。財(cái)務(wù)公司需要密切關(guān)注經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)變化對(duì)集團(tuán)所在行業(yè)和財(cái)務(wù)公司自身經(jīng)營(yíng)的影響，加強(qiáng)對(duì)成員單位資金的預(yù)算管理，做好流動(dòng)性指標(biāo)監(jiān)測(cè)，規(guī)范開(kāi)展投資業(yè)務(wù)，優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，壓縮高風(fēng)險(xiǎn)投資占比。同時(shí)財(cái)務(wù)公司作為MPA體系中被考核的主體之一，也應(yīng)嚴(yán)格按照考核要求穩(wěn)步拓展信貸業(yè)務(wù)規(guī)模。三是構(gòu)建全面的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高財(cái)務(wù)公司風(fēng)險(xiǎn)防御能力。全面的風(fēng)險(xiǎn)管理體系應(yīng)滲透于經(jīng)營(yíng)管理全流程和各業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)，這也就要求財(cái)務(wù)公司在完善業(yè)務(wù)管理制度體系、流程和授權(quán)監(jiān)督管理機(jī)制的同時(shí)，建立涵蓋風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、評(píng)估、應(yīng)對(duì)、預(yù)警、監(jiān)督和考核機(jī)制在內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系，使業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管控功能前移，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)管理和業(yè)務(wù)流程的融合，提高風(fēng)險(xiǎn)管理水平和風(fēng)險(xiǎn)防御能力。

(三)積極拓展業(yè)務(wù)范圍,在當(dāng)前加強(qiáng)金融監(jiān)管、規(guī)范產(chǎn)融結(jié)合、防范金融風(fēng)險(xiǎn)的政策環(huán)境下，各個(gè)財(cái)務(wù)公司需要結(jié)合其所在集團(tuán)的戰(zhàn)略定位積極拓展業(yè)務(wù)范圍。在行業(yè)總體層面可以將信貸業(yè)務(wù)作為核心業(yè)務(wù)，在此基礎(chǔ)上大力培育并發(fā)展產(chǎn)業(yè)鏈金融業(yè)務(wù)，開(kāi)拓票據(jù)市場(chǎng)，提升財(cái)務(wù)公司在集團(tuán)內(nèi)的金融服務(wù)能力。2015年銀監(jiān)會(huì)開(kāi)啟的產(chǎn)業(yè)鏈金融試點(diǎn)業(yè)務(wù)為財(cái)務(wù)公司培育產(chǎn)業(yè)鏈金融服務(wù)提供了契機(jī)。目前北汽、上汽、格力等財(cái)務(wù)公司都相繼開(kāi)始為上下游企業(yè)提供融資服務(wù)，隨著政策的開(kāi)放，具備條件的財(cái)務(wù)公司也應(yīng)該抓住機(jī)遇積極探索。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)思維的引入在當(dāng)前環(huán)境下對(duì)于財(cái)務(wù)公司拓展業(yè)務(wù)布局也尤為重要。例如寶鋼財(cái)務(wù)公司為上海鋼鐵交易中心打造了“寶融通”在線質(zhì)押融資服務(wù)，為“資源GO”電商平臺(tái)提供了在線票據(jù)貼現(xiàn)服務(wù)。中航工業(yè)財(cái)務(wù)公司也開(kāi)發(fā)出融資類互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品“航易貸”，客戶可通過(guò)線上系統(tǒng)實(shí)時(shí)查詢產(chǎn)品余額和貸款辦理進(jìn)度?！盎ヂ?lián)網(wǎng)+”思維對(duì)于改進(jìn)財(cái)務(wù)公司戰(zhàn)略規(guī)劃、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和內(nèi)部管理有著重要意義，有利于財(cái)務(wù)公司更好地實(shí)現(xiàn)資金集中管理功能。

五、結(jié)語(yǔ)

金融嚴(yán)監(jiān)管給集團(tuán)財(cái)務(wù)公司開(kāi)展業(yè)務(wù)帶來(lái)較大政策約束，進(jìn)而對(duì)其實(shí)現(xiàn)資金集中管理功能產(chǎn)生較大影響。目前，財(cái)務(wù)公司在資金管理過(guò)程中還存在著融資渠道相對(duì)單一、資產(chǎn)負(fù)債管理體系尚有薄弱環(huán)節(jié)以及業(yè)務(wù)范圍相對(duì)狹窄等改進(jìn)空間。未來(lái)，集團(tuán)財(cái)務(wù)公司需要以大精神為指引，進(jìn)一步深化“去杠桿”、“降成本”等方面獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，結(jié)合集團(tuán)戰(zhàn)略定位，回歸本源、服務(wù)實(shí)體，實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)公司價(jià)值和集團(tuán)利益的最大化。

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作者:鄒正 單位:三峽財(cái)務(wù)有限責(zé)任公司