導(dǎo)語(yǔ)：鐵路建設(shè)項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)核問(wèn)題一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢(xún)客服老師，歡迎參考。

隨著我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和作財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)時(shí)采用的基準(zhǔn)收益率未作明確區(qū)別;完善，我國(guó)鐵路運(yùn)輸業(yè)也在蓬勃發(fā)展，不斷提高最后，風(fēng)險(xiǎn)高低不同的項(xiàng)目評(píng)價(jià)采用相同的基準(zhǔn)鐵路運(yùn)輸業(yè)建設(shè)與生產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)效益已引起各級(jí)領(lǐng)收益率，會(huì)導(dǎo)致投資流向高風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目，并可能導(dǎo)、管理人員和工程技術(shù)人員的高度重視。為改使企業(yè)蒙受損失。

1基準(zhǔn)收益率取值

基準(zhǔn)收益率是一個(gè)極重要的標(biāo)準(zhǔn)參數(shù)，其值不同.正是由于這個(gè)原因，為滿(mǎn)足經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)工作的確定合理與否對(duì)項(xiàng)目決策是至關(guān)重要的。目前，的需要，實(shí)際工作中應(yīng)對(duì)全部投資財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和自常見(jiàn)的作法是各行業(yè)或部門(mén)一個(gè)基準(zhǔn)收益率有資金財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)所采用的基準(zhǔn)收益率分別測(cè)算，標(biāo)準(zhǔn)，作為本部門(mén)或本行業(yè)建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的對(duì)據(jù)全部投資稅前和稅后現(xiàn)金流量進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)采基準(zhǔn)收益率。但存在以下三個(gè)問(wèn)題:首先，對(duì)全用的基準(zhǔn)收益率也應(yīng)分別測(cè)算，并應(yīng)在基準(zhǔn)收益部投資財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和自有資金財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)所采用的基率取值中充分考慮風(fēng)險(xiǎn)影響。從而使全部投資財(cái)準(zhǔn)收益率未作明確區(qū)別;其次，在全部投資財(cái)務(wù)務(wù)評(píng)價(jià)和自有資金財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)更準(zhǔn)確、更客觀、更評(píng)價(jià)中，對(duì)依據(jù)稅前現(xiàn)金流量和稅后現(xiàn)金流量所科學(xué).

2全部投資現(xiàn)金流量的計(jì)算

在計(jì)算項(xiàng)目全部投資現(xiàn)金流量時(shí)，是把項(xiàng)目資金全部視為自有資金，因而排除了項(xiàng)目資金條件對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益計(jì)算的影響。這樣，在現(xiàn)金流出項(xiàng)中就不包括長(zhǎng)期借款的建設(shè)期利息和長(zhǎng)期借款與流動(dòng)資金借款在生產(chǎn)期的利息，據(jù)此計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)部收益率等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，評(píng)價(jià)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性，并判斷項(xiàng)目總體設(shè)計(jì)方案的合理性。但《方法與參數(shù)》中列出的全部投資現(xiàn)金流量表的流出項(xiàng)中包含了所得稅，而所得稅的計(jì)算一般是在損益表中進(jìn)行的，依據(jù)項(xiàng)目的應(yīng)納稅所得額及所得稅率計(jì)算應(yīng)交所得稅。按照現(xiàn)行的計(jì)算方法，利息的支出和折舊費(fèi)是計(jì)算應(yīng)納稅所得額的扣減項(xiàng)目，所以項(xiàng)目在壽命期內(nèi)各年所得稅的多少受資金條件的影響。首先，生產(chǎn)期利息支出包括長(zhǎng)期借款在生產(chǎn)期的利息和流動(dòng)資金借款利息，它們都是借入資金的成本，其數(shù)額的大小取決于借入資金的數(shù)額及其還款方式;其次，各年折舊費(fèi)的多少不僅與折舊方式有關(guān)，而且也與建設(shè)期利息有關(guān)。在建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中，由于建設(shè)期利息記入固定資產(chǎn)原值，所以無(wú)論采用何種折舊方式，折舊費(fèi)均受資金條件的影響。這就造成了同一計(jì)算在前后處理方式上的矛盾性，使計(jì)算的全部投資現(xiàn)金流量不是完全意義上的全部投資現(xiàn)金流量.顯然，這樣的評(píng)價(jià)是不客觀的，也是不科學(xué)的.為使全部投資財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)達(dá)到客觀評(píng)價(jià)項(xiàng)目本身合理性的目的，就應(yīng)當(dāng)在計(jì)算全部投資現(xiàn)金流量時(shí)，剔除資金條件對(duì)計(jì)算的影響。一種作法是將項(xiàng)目資金全部視作自有資金，同時(shí)計(jì)算稅前全部投資現(xiàn)金流量，并以此計(jì)算財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。這種處理方式雖然剔除了資金條件對(duì)現(xiàn)金流量計(jì)算的影響，但所得到的凈現(xiàn)金流量卻不是真正意義上的全部投資現(xiàn)金流量，因?yàn)樗赐耆紤]現(xiàn)金流量流出項(xiàng)的全部?jī)?nèi)容(從企業(yè)的角度看，所得稅是企業(yè)的實(shí)際支出，它是現(xiàn)金流出項(xiàng)的一部分).另一種作法是把項(xiàng)目資金視為自有資金，并在計(jì)算所得稅時(shí)剔除建設(shè)期利息和生產(chǎn)期利息對(duì)所得稅計(jì)算的影響，進(jìn)而計(jì)算項(xiàng)目全部投資現(xiàn)金流量。雖然這種處理方式會(huì)增加計(jì)算的工作量和增加一些輔助報(bào)表，但由此計(jì)算所得到的現(xiàn)金流量卻是完全意義上的全部投資現(xiàn)金流量。所以，后一種處理方式較之于前一種處理方式更客觀，也更科學(xué)。筆者認(rèn)為，在實(shí)際工作中，應(yīng)當(dāng)采用后一種處理方式.

3自有資金的使用與借款償還

自有資金使用方式不同，其效果不同。通常，在建設(shè)項(xiàng)目投資規(guī)模一定的情況下，自有資金使用的時(shí)間提前，意味著長(zhǎng)期借款的時(shí)間將延后，這可以減少建設(shè)期利息，從而使建設(shè)期使用的資金總額減少，并減少生產(chǎn)期利息與折舊費(fèi)用的提取.所以，在條件許可的情況下，自有資金的使用時(shí)間提前對(duì)建設(shè)項(xiàng)目是有利的‘就借款償還而言，按照現(xiàn)行財(cái)稅制定的規(guī)定，還款資金來(lái)源包括稅后利潤(rùn)、折舊費(fèi)和攤銷(xiāo)等。用于還款的稅后利潤(rùn)、折舊、攤銷(xiāo)等數(shù)額的大小不同，將直接影響生產(chǎn)期利息的計(jì)算，并對(duì)所得稅和項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的計(jì)算產(chǎn)生影響。對(duì)此必須予以注意。由于自有資金的使用方式與借款償還數(shù)額的確定對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的結(jié)果有一定影響，因此，二版應(yīng)當(dāng)對(duì)此作出規(guī)定。尤其是多方案比較時(shí)更應(yīng)如此，因?yàn)檫@樣可使各方案具有相同的比較基礎(chǔ)，從而使分析與評(píng)價(jià)的結(jié)論更客觀。

4結(jié)語(yǔ)

從以上的分析與討論可以看出，二版的頒布發(fā)行，對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)工作起到了積極的推動(dòng)作用，并有助于提高項(xiàng)目決策的科學(xué)性.但它仍有許多不完善之處，應(yīng)當(dāng)在實(shí)際工作中作進(jìn)一步的補(bǔ)充、修改和完善。