導語：探究財務公司之金融投資解析數(shù)量模型以及應用一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、對于項目公司的投資測算與資金籌措

1.投資估算依據(jù)

投資估算的依據(jù),可以參照建設(shè)項目本身的建議書,編制原則執(zhí)行建設(shè)部和政府現(xiàn)行有關(guān)編制規(guī)定、辦法、定額、費率標準。

2.投資測算

參酌項目建議書中項目工程總投資金額,主要用于何用途。本案舉例:項目工程總投資250萬美元,折合成人民幣825萬元。主要用于企業(yè)籌建及運營過程中辦理各種手續(xù)及獲取各種權(quán)證的費用、土地征用費用、生產(chǎn)及附屬設(shè)施的建設(shè)費用、技術(shù)改造費用、設(shè)備購置維修費用、流動資金投入、人員等費用。

3.融資方案

該項目總投資250萬美元,折合人民幣825萬元,擬向外方融資825萬元人民幣,采取中外合作的方式操作,外方以現(xiàn)匯出資。合作方式為:組建中外合作公司,中方以自有資金、土地使用權(quán)、固定資產(chǎn)及擬建項目未來收益作為合作條件,外方以現(xiàn)匯作為合作條件。外方的投資退出方式采用在合作期年度內(nèi)等額固定回報形式收回投資,即投資方每年獲得固定收益回報。項目實施建設(shè)期投資方不收取回報,該項目合作期為0年,建設(shè)期為年,從項目實施第2年開始至第0年,連續(xù)9年,投資方每年按其總投資額的固定比率2%為分紅基數(shù)收回投資,到期不還本金。合作期滿,外方無條件退出合作公司。

4.投資者權(quán)益保障

為了保護投資者利益,該項目將采用完善的資金監(jiān)控手段:

成立財務審計部,直接對總經(jīng)理負責,對于每個季度投資者的投入資金使用狀況進行詳細分析,并及時向投資者報告。

2實施資金的統(tǒng)一管理與監(jiān)控,做到:

a有科學、如實的資金預算,一切按資金預算辦事;

b資金按期、有償調(diào)度使用;

c時刻關(guān)心公司資金流量的方向、規(guī)模、結(jié)構(gòu)和數(shù)量,從中發(fā)現(xiàn)與解決問題。

3)、公司正常運營后,外方派員到項目公司進行監(jiān)督,并委托銀行監(jiān)督。

二、財務分析

1.項目收益期及折現(xiàn)率的測算

財務預測說明。根據(jù)公司規(guī)劃和行業(yè)情況,并原則上根據(jù)我國財政部頒布的會計準則、會計制度和有關(guān)的法律規(guī)定,對本項目進行有關(guān)的財務預測。

本預測中各種數(shù)據(jù)比例,是通過調(diào)查國內(nèi)該行業(yè)的有關(guān)資料,并通過分析統(tǒng)計,制定出的相關(guān)比例,具有宏觀性和滿足統(tǒng)計規(guī)律的特點。在本項目的預測中,能夠比較好地、大致地反映項目的收益價值狀況,但在項目具體實施的過程中,還有大量的、次要的不確定因素,甚至有時還會出現(xiàn)重大的偶然因素,這些因素都會影響到該項目的收益,所以,具體實施可能與本預測存在一定的差異是正常的。

2.項目收益期的確定

收益期限是指項目具有獲利能力持續(xù)的時間,通常以年為時間單位。由于企業(yè)經(jīng)營受企業(yè)自身的發(fā)展模式、階段和經(jīng)營規(guī)模等內(nèi)部因素,以及宏觀經(jīng)濟政策、環(huán)境等諸多外部因素的綜合影響程度很大,在對未來企業(yè)發(fā)展趨勢的預測時,許多不可預見的因素,在這里不可能得到全面考慮。因此,對未來預測的時間,盡量保持在一個較短的、盡量能夠?qū)Ω黝愑绊懸蛩乜紤]得比較周全的期間內(nèi),以增加可信程度,避免和減少誤差。

3.折現(xiàn)率的選取

評估中的折現(xiàn)率按照下式選取:折現(xiàn)率=無風險報酬率+風險報酬率

無風險報酬率。無風險報酬率的高低,主要受平均利潤率、資金供求關(guān)系和政府調(diào)節(jié)的影響。一般來說,無風險報酬率可以參考政府發(fā)行的中長期國債的利率或同期銀行存款利率確定。本次評估中,我們以5年期長期國庫券利率作為參考,選取與評估基準日最為接近的5年期長期國庫券利率為3.8%,則無風險報酬率為3.8%。

風險報酬率。無論是投資還是經(jīng)營,都面臨諸多風險,承擔的風險越高,要求補償?shù)慕痤~也就越大,經(jīng)濟學中把得到的補償相對于風險投資額的比例稱之為風險報酬率。對風險報酬率一般采用累加法估算,即把面臨的各種風險對風險報酬率的要求加以量化并予以累加,其公式為:風險報酬率=行業(yè)風險報酬率+經(jīng)營風險報酬率+財務風險報酬率

綜上分析,風險報酬率為%,風險報酬率與無風險報酬率之和為4.8%,取整為5%。同時由于項目收益預測中未考慮通貨膨脹的因素,因而折現(xiàn)率中也不考慮通貨膨脹率。

4.項目收益測算

產(chǎn)品銷售收入測算。本項目的主要收入來自對礦產(chǎn)品的銷售收入。不考慮價格波動等調(diào)整情況,按初始年收入3000萬進行保守估算,隨著礦業(yè)公司的生產(chǎn)及銷售運作正?；_展,其每年的生產(chǎn)銷售收入會有不同程度的增長,其項目具體收入估算如下:

5.項目成本測算

項目資金主要用于企業(yè)籌建及運營過程中辦理各種手續(xù)及獲取各種權(quán)證的費用、土地征用費用、生產(chǎn)及附屬設(shè)施的建設(shè)費用、技術(shù)改造費用、設(shè)備購置維修費用、流動資金投入、人員等費用。各種手續(xù)及獲取各種權(quán)證的費用依據(jù)國家統(tǒng)一規(guī)定價格進行估算。

6工資及福利費用

公司的人員編制主要由生產(chǎn)部門、技術(shù)部門、銷售部門、財務部門及管理部門等組成,編制情況如下表。人員薪資標準生產(chǎn)人員按平均每月2000元,技術(shù)部門第一年年工資及福利費用5萬,以后每年遞增8%,到2萬元人民幣每年封頂;國內(nèi)銷售部門采用底薪+提成的方式,底薪每年2.5萬元,國外銷售部門第一年年工資及福利費4萬,以后年遞增4%;財務部門及管理部門年均工資5萬元。

7.項目財務指標分析

對項目的財務指標分析,一般考慮投資凈利率、投資利潤率、財務內(nèi)部收益率、財務凈現(xiàn)值和投資回收期等指標,以衡量投資的可靠性和有效性。

8.經(jīng)濟效益分析結(jié)果

以財務收益評價表明,本項目項目投資凈利率為8.60%,項目投資利稅率為57.65%,高于市場中其他投資項目;財務凈現(xiàn)值大于0,同時內(nèi)部收益率大于其風險資本回報率,項目中投資回收期為4.3年含建設(shè)期年,項目建設(shè)期完工后4年多即可收回,投資清償能力強,項目效益較可觀,大有市場潛力,且抵御風險的能力較強,該項目在經(jīng)濟上是可行的。本項目的實施,對于滿足市場需求有一定的積極意義。

三、結(jié)語

經(jīng)過計算,以財務收益評價表明,項目投資凈利率為8.60%,項目投資利稅率為57.65%,高于市場中其他投資項目;財務凈現(xiàn)值大于0,同時內(nèi)部收益率大于風險資本回報率,項目中投資回收期為4.3年含建設(shè)期年,項目建設(shè)期完工后4年多即可收回,投資清償能力強,項目效益較可觀,大有市場潛力,且抵御風險的能力較強,該項目在經(jīng)濟上是可行的。本項目的實施,對于滿足市場需求有一定的積極意義。如果對待每一個擬投資項目都可以以科學化的數(shù)據(jù)數(shù)量進行財務分析,不但可以洞悉此項目的可行性更可以及時找出問題以防范未然,使得投資有的放矢大大降低風險并控制風險。