導(dǎo)語：經(jīng)濟增長和金融貨幣發(fā)展研討一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

一、直接金融（股市）發(fā)展與經(jīng)濟增長

對于股市與經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)系，基本上有以下兩種觀點：很多人都認(rèn)為在股票市場發(fā)展和經(jīng)濟增長之間有正相關(guān)的關(guān)系,而在實際中，尤其是中國的股市跌宕貌似與中國GDP的增長沒有多少明顯或是規(guī)律的關(guān)系。所以，存在著另一種觀點，一些人認(rèn)為股票市場在風(fēng)險分散和流動性方面的優(yōu)勢，使其替代產(chǎn)品的需求減少———人們的儲蓄動機下降,從而股票市場發(fā)展會產(chǎn)生不利于儲蓄率的現(xiàn)象，進一步影響到經(jīng)濟的增長。以上兩種觀點中,雖然說第一種觀點具有絕對性的優(yōu)勢,但是實際上我國股票市場發(fā)展和經(jīng)濟增長之間的確沒有什么關(guān)系,所以，筆者認(rèn)為我國股票市場發(fā)展對經(jīng)濟增長的作用是沒有規(guī)律可循而且是非常有限的。第一，我國的股市相對于其他金融發(fā)達的國家而言，起步較晚，各種市場機制和管理制度都還不成熟;第二,由于第一條我國股市歷史客觀上的落后，造成我國監(jiān)管指揮當(dāng)局決策行為常常比較滯后和失誤率較高,政府在各個股市板塊股票上市資格標(biāo)準(zhǔn)的制定上沒有經(jīng)驗可參考，政策時松時緊、缺乏連貫性和依據(jù)性是導(dǎo)致我國股市與經(jīng)濟增長之間關(guān)系不規(guī)律的一項重要因素;第三,在影響股票交易量和股市價格的各種因素中，經(jīng)濟因素是一種主導(dǎo)因素,但是其他非直接、非金融因素同樣起到了很大作用（如人們的心理預(yù)期、重大新聞事件、國內(nèi)外政治因素、戰(zhàn)爭或是流言等等），尤其是在我國，非經(jīng)濟因素起到的作用更是顯而易見的；第四,中國股市的異態(tài)，不僅是國民對股市理解不正確，“股民大于股東”的情況造成股市投機者心理跌宕。股市的另一參與主體，很多獲準(zhǔn)上市的公司將從股市籌措來的資金并沒有用在生產(chǎn)項目或企業(yè)規(guī)模的擴大投資上,而是用于公司內(nèi)部消費或再次流入股市進行風(fēng)險性投資。另外,股市融資本身就是長期融資，上市公司利用發(fā)行股票把從股票市場上籌措來的資金投向的項目應(yīng)該大多是長期投資的項目，其利潤的獲取大都是緩慢的、漸進的、長期的，首期獲利很可能在1年以后,因此股市發(fā)展對經(jīng)濟增長的作用就不可能在短時期內(nèi)顯示出來。

二、間接金融機構(gòu)與經(jīng)濟增長

目前的金融中介機構(gòu)的種類很多,比如商業(yè)銀行、信用社、儲蓄貸款協(xié)會和互助儲蓄銀行，保險公司，財務(wù)公司、共同基金、貨幣市場共同基金等。世界各國學(xué)者在金融中介和經(jīng)濟增長關(guān)系上的看法基本是一致的，即金融中介和經(jīng)濟增長唇齒相依、相互促進。參考學(xué)界的實證研究結(jié)果表明：在中國，由于金融中介(特別是存款貨幣銀行)的信用創(chuàng)造、資源配置等作用的存在，它對經(jīng)濟增長必然有很強的促進作用，很多數(shù)據(jù)模型也證明了它們之間的正相關(guān)關(guān)系。這個結(jié)果也就意味著,相比于發(fā)達國家金融市場，我國金融中介的不發(fā)達與不成熟必定會對我國經(jīng)濟增長形成或多或少制約,所以我國應(yīng)該大力促進存款貨幣銀行的發(fā)展，進一步深化金融創(chuàng)新改革。

三、貨幣政策與經(jīng)濟增長

首先，貨幣政策的目標(biāo)之一便是經(jīng)濟增長。政府一般對計劃期的實際GNP增長幅度定出指標(biāo)，用百分比表示，中央銀行即以此作為貨幣政策的目標(biāo)。貨幣政策是指政府或中央銀行為影響經(jīng)濟活動所采取的措施，尤指控制貨幣供給以及調(diào)控利率的各項措施。用以達到特定或維持政策目標(biāo)———比如，抑制通脹、實現(xiàn)完全就業(yè)或經(jīng)濟增長。指中央銀行為實現(xiàn)其特定的經(jīng)濟目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量或信用量的方針和措施的總稱，包括信貸政策、利率政策和外匯政策。貨幣政策一般分為：積極型（擴張型）和消極型（緊縮型）。在經(jīng)濟蕭條時，中央銀行采取措施降低利率，由此引起貨幣供給增加，刺激投資和凈出口，增加總需求，稱為擴張性貨幣政策。因此，當(dāng)總需求與經(jīng)濟的生產(chǎn)能力相比很低時使用擴張性的貨幣政策最合適。反之，經(jīng)濟過熱、通貨膨脹率太高時，中央銀行采取一系列措施減少貨幣供給，以提高利率、抑制投資和消費，使總產(chǎn)出減少或放慢增長速度，使物價水平控制在合理水平，稱為緊縮性貨幣政策。因此，在通貨膨脹較嚴(yán)重時（如當(dāng)今的歐洲各國）采用消極的貨幣政策較合適。當(dāng)今世界經(jīng)濟一體化早已形成,牽一發(fā)而動全身。在我國，中央銀行作為政府的銀行、銀行的銀行、發(fā)行的銀行、管理的銀行，其貨幣政策的制定直接影響著本國經(jīng)濟的發(fā)展，其重要的地位決定了它在經(jīng)濟的發(fā)展中關(guān)鍵性的作用。綜上所述，金融發(fā)展確實能夠促進經(jīng)濟增長，而本質(zhì)上看來，金融發(fā)展要以經(jīng)濟的繁榮發(fā)展為基礎(chǔ)和前提。所以，倘若我們將重點放在利率市場化、證券保險改革創(chuàng)新等金融深化、自由化的政策以提高經(jīng)濟增長，這將是本末倒置的一種方向。相反，我們應(yīng)該重點調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)、促進技術(shù)進步、深化制度創(chuàng)新等，從根本問題上促進經(jīng)濟增長，比如在歐債問題的影響下，我們更多的要審視自己的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和外匯制度，而不是單純的關(guān)注金融制度和貨幣政策?；蛘哒f，在我國經(jīng)濟發(fā)展到目前這種階段下，我們應(yīng)該樹立科學(xué)的發(fā)展觀，不能單純通過金融擴張的手段來實現(xiàn)經(jīng)濟增長的規(guī)模，而應(yīng)更多地注重金融發(fā)展的內(nèi)在質(zhì)量。首先，我國股市發(fā)展的規(guī)模和層次尚有不足。隨著股票市場的規(guī)模不斷擴大，吸引儲蓄越來越多，其對經(jīng)濟增長的作用效果將不斷顯現(xiàn)，貢獻程度也越來越高。希望通過發(fā)展股票市場促進經(jīng)濟增長,必須提高股票市場效率,只有配置效率高、運行良好的股票市場才有可能促進經(jīng)濟發(fā)展。其次，我國銀行業(yè)對經(jīng)濟的促進作用要強于股市，正確處理好落實穩(wěn)健貨幣政策與支持地方經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展的關(guān)系；提高貫徹執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策的靈活性提高貫徹執(zhí)行穩(wěn)健貨幣政策的靈活性；加大對中小企業(yè)的支持力度、增加中小企業(yè)有效資金需求；加強與政府部門的溝通和配合、發(fā)揮信貸資金的杠桿作用、擴大貨幣政策效應(yīng)；推動金融生態(tài)環(huán)境建設(shè)、加強宏觀政策實施效應(yīng)的評估和反饋、防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險。最后，加強中央銀行的各項職能，正確及時實施貨幣政策。這樣，才能保證社會再生產(chǎn)和經(jīng)濟發(fā)展的速度和質(zhì)量。

本文作者：肖渤海工作單位：濱州市濱城區(qū)財政局