導(dǎo)語：養(yǎng)老金融發(fā)展策略研究一文來源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

摘要：近年來，我國人口趨向老齡化，傳統(tǒng)養(yǎng)老方式已經(jīng)不足以滿足全體社會(huì)成員的養(yǎng)老需求，大力發(fā)展養(yǎng)老金融勢(shì)在必行。本研究結(jié)合金融供給側(cè)改革，分別介紹了養(yǎng)老金融在供給側(cè)和需求側(cè)的現(xiàn)狀，并進(jìn)一步分析了當(dāng)下養(yǎng)老金融的供求關(guān)系以及供求失衡原因。針對(duì)分析的相關(guān)問題，提出了構(gòu)建全方位養(yǎng)老體系，完善養(yǎng)老金融頂層設(shè)計(jì)；豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品，滿足多元化養(yǎng)老需求等發(fā)展養(yǎng)老金融的政策建議。

關(guān)鍵詞：養(yǎng)老金融；金融供給側(cè)改革；供求失衡

一、引言

中共中央政治局2020年2月22日下午就完善金融服務(wù)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)舉行第十三次集體學(xué)習(xí)。中共中央總書記在主持學(xué)習(xí)時(shí)強(qiáng)調(diào)，要深化對(duì)國際國內(nèi)金融形勢(shì)的認(rèn)識(shí)，正確把握金融本質(zhì)，深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，平衡好穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，精準(zhǔn)有效處置重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，深化金融改革開放，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，堅(jiān)決打好防范化解包括金融風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)，推動(dòng)我國金融業(yè)健康發(fā)展。隨著我國老齡化形勢(shì)日漸嚴(yán)峻，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與老齡化矛盾突出，養(yǎng)老金融的需求不斷擴(kuò)大。大力發(fā)展養(yǎng)老金融，是在傳統(tǒng)養(yǎng)老方式面臨挑戰(zhàn)的背景下，拓展新的養(yǎng)老模式、滿足老年人多元化養(yǎng)老方式的必由之路。

二、新時(shí)期養(yǎng)老金融的需求

近年來，我國人口結(jié)構(gòu)失衡與老齡化傾向嚴(yán)重，老年人對(duì)金融服務(wù)的需求日益增大。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，我國60歲及以上老年人數(shù)量增速進(jìn)一步加快。截至2018年末，我國大陸60歲及以上人口已達(dá)到24949萬人，占總?cè)丝诘?7.9%；65歲及以上人口達(dá)到總?cè)丝诘?1.9%。中健聯(lián)盟產(chǎn)業(yè)研究中心指出，依據(jù)我國老年人口增長態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)2021年60歲以上老年人將增加521萬，2022年又比2021年增長一倍多。由于實(shí)施計(jì)劃生育制度的深度影響，我國人口結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)失衡特征，老齡化趨勢(shì)非常明顯。由于人口結(jié)構(gòu)的變化，老年人將對(duì)金融服務(wù)有更多的訴求，這樣的金融需求不僅表現(xiàn)在對(duì)金融產(chǎn)品選擇的多樣性上，更多地表現(xiàn)在對(duì)其服務(wù)人性化的需求上。（一）支付結(jié)算需求。目前，在日常生活中，老年人消費(fèi)還是以現(xiàn)金交付為主，很少使用銀行卡、微信、支付寶等新型支付方式。但是我國近年來經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，年輕群體多數(shù)已經(jīng)告別現(xiàn)金，轉(zhuǎn)而使用便捷的移動(dòng)支付。所以，在下一代的影響下，部分老人已經(jīng)開始接觸新的支付結(jié)算方式，在體驗(yàn)到其便捷的好處后，無疑會(huì)引領(lǐng)更多的老年人接觸匯款、轉(zhuǎn)賬等新的結(jié)算方式。面對(duì)老年人這種新的需求，商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)應(yīng)做好充分的準(zhǔn)備，研究開發(fā)新的產(chǎn)品及服務(wù)，促進(jìn)養(yǎng)老金融的發(fā)展。（二）商業(yè)保險(xiǎn)需求。隨著年齡的增長，人們的身體以及精神都會(huì)發(fā)生相應(yīng)的變化，老年人身體恢復(fù)能力明顯降低，受傷的風(fēng)險(xiǎn)增大，精力也大不如前，所以對(duì)商業(yè)保險(xiǎn)的需求會(huì)增大。所以面對(duì)我國的老齡化趨勢(shì)，保險(xiǎn)公司應(yīng)研究開發(fā)針對(duì)性的策略，滿足老年人的需求，開發(fā)出專門面向老年人的商業(yè)醫(yī)療險(xiǎn)種及壽險(xiǎn)，以此來滿足日漸增大的需求。（三）理財(cái)消費(fèi)需求。中國人有偏向保守儲(chǔ)蓄的習(xí)慣，所以人到老年，總會(huì)有部分的存款，且數(shù)量相對(duì)較大。據(jù)了解，我國老年人思想相對(duì)保守，屬于風(fēng)險(xiǎn)厭惡者，其主要目的是對(duì)自己存款的保值增值。所以我國金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該根據(jù)老年人的這種理財(cái)需求采取針對(duì)性的措施，研發(fā)出相關(guān)低風(fēng)險(xiǎn)、短期限的理財(cái)產(chǎn)品，以滿足日益增大的老年人理財(cái)需求。（四）養(yǎng)老信托基金需求據(jù)了解，我國老年人擁有自有住房的占絕大多數(shù)，而“以房養(yǎng)老”非常適合我國當(dāng)前的國情。所謂信托基金，其模式就是以自有資金或不動(dòng)產(chǎn)為抵押，購買不同的基金份額，從而獲取基金收益。所以結(jié)合這兩種情況，我國養(yǎng)老信托基金的需求將不斷增長，應(yīng)把握住這種機(jī)會(huì)，大力發(fā)展養(yǎng)老信托基金，積極開拓新產(chǎn)品。

三、新時(shí)期養(yǎng)老金融的供給

（一）存在政策體制障礙，養(yǎng)老金金融供給被制約。在發(fā)達(dá)國家養(yǎng)老金體制結(jié)構(gòu)通常為三支柱模式，分別由政府、企業(yè)和個(gè)人三者分擔(dān)責(zé)任。第一支柱為基本養(yǎng)老金，提供最基礎(chǔ)的生活保障，政府主導(dǎo)，財(cái)政兜底。第二支柱是職業(yè)養(yǎng)老金，企業(yè)和個(gè)人繳納，國家會(huì)給予相應(yīng)的稅收優(yōu)惠；第三支柱是個(gè)人商業(yè)養(yǎng)老金。總體來看，以美國為例的發(fā)達(dá)國家第二支柱和第三支柱體現(xiàn)的作用占比越來越大。相較之下，我國養(yǎng)老金體系中，由于基本養(yǎng)老金繳費(fèi)比例過高及缺乏稅收優(yōu)惠激勵(lì)，第二支柱企業(yè)年金制度發(fā)展緩慢。根據(jù)我國人社部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年第三季度，國內(nèi)只有9.34萬家單位、2506.34萬人參加了企業(yè)年金，參保人數(shù)僅為職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)參加人數(shù)的8.36%。第三支柱個(gè)人稅延養(yǎng)老金尚未真正建立，三支柱實(shí)為單支柱。如果這種情況繼續(xù)延續(xù)下去而不改變，國家財(cái)政將受到巨大影響。此外，我國社?；鹗找媛室矝]有明顯起色，缺乏對(duì)養(yǎng)老金資產(chǎn)針對(duì)性的投資運(yùn)作，企業(yè)年金和個(gè)人商業(yè)保險(xiǎn)更是如此。就目前來說，社?；鸪蹙咭?guī)模，也漸漸有了很多托管及合作的大型企業(yè)接手，但是企業(yè)年金及個(gè)人商業(yè)保險(xiǎn)存量太低，難以形成規(guī)模性的投資管理。（二）養(yǎng)老產(chǎn)品匱乏，養(yǎng)老服務(wù)金融發(fā)展不暢。伴隨著近年來我國高速發(fā)展的經(jīng)濟(jì)，我國居民個(gè)人儲(chǔ)蓄也明顯增加，老年人相對(duì)以前都有了一定的儲(chǔ)蓄，國內(nèi)對(duì)于金融方面的養(yǎng)老服務(wù)也有了初步的區(qū)域開拓，但是總的來說，我國的養(yǎng)老服務(wù)金融還處在初級(jí)階段，各項(xiàng)服務(wù)體系還不完善。養(yǎng)老金融產(chǎn)品的針對(duì)性不強(qiáng)。在我國老齡化明顯的趨勢(shì)下，各類金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)認(rèn)識(shí)到老年人身上巨大的市場(chǎng)，他們研究打造了很多養(yǎng)老產(chǎn)品，但是這些產(chǎn)品往往只是空有養(yǎng)老的旗號(hào)，騙取政府的資金及政策優(yōu)惠，實(shí)際上并未切實(shí)地考慮到老年人的需求，老年人大多還是只能選擇低利率的銀行儲(chǔ)蓄及普通理財(cái)。這些養(yǎng)老資產(chǎn)的不當(dāng)處置，不僅造成金融資源的浪費(fèi)，還可能因?yàn)橥ㄘ浥蛎浀葞碣H值風(fēng)險(xiǎn)，影響居民養(yǎng)老目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。（三）資本參與意愿不足，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)金融發(fā)展滯后。相比于發(fā)達(dá)國家，我國的人口老齡化來得晚了很多，所以對(duì)老齡化的關(guān)注程度也遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如歐美國家。而且我國老年人思想相對(duì)保守，對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的需求確實(shí)不高，這就導(dǎo)致了我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的發(fā)展緩慢。隨著我國近年來對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)進(jìn)行政策支持，政府成立相關(guān)專項(xiàng)基金，鼓勵(lì)支持相關(guān)學(xué)術(shù)研究課題，大力支持研發(fā)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新道路、新模式，我國的養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)才逐步步入發(fā)展的初級(jí)階段，未來面對(duì)的挑戰(zhàn)還很多，養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)要考慮的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)諸多，如：需求不足、盈利不高等。

四、養(yǎng)老金融供求失衡

（一）養(yǎng)老金融供求關(guān)系分析。1.供給側(cè)。包括銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)以及一些機(jī)構(gòu)投資者構(gòu)成了養(yǎng)老金融的供給側(cè)。他們接受外部監(jiān)管，建立內(nèi)控制度，在這樣的環(huán)境下研究開發(fā)相關(guān)的養(yǎng)老產(chǎn)品，指定服務(wù)價(jià)格，確定收益率，提供交易方案，并且在一定的交易基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品創(chuàng)新。金融機(jī)構(gòu)是養(yǎng)老金融服務(wù)的供給側(cè)，是生產(chǎn)者同時(shí)又是行動(dòng)者，對(duì)養(yǎng)老金融的發(fā)展起到了重要的推動(dòng)作用。此外，政府也是養(yǎng)老金融發(fā)展的重要推動(dòng)者，政府給予一定的政策激勵(lì)，才能鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)更好地開展相關(guān)養(yǎng)老服務(wù)業(yè)務(wù)。2.需求側(cè)。普通居民、養(yǎng)老機(jī)構(gòu)構(gòu)成了養(yǎng)老金融的需求側(cè)。普通居民在有了一定養(yǎng)老金儲(chǔ)蓄以后，會(huì)追求養(yǎng)老金的保值增值，會(huì)有一系列的金融服務(wù)需求，如：存取款、理財(cái)基金購買等。養(yǎng)老機(jī)構(gòu)目前面對(duì)的最難的地方就是需求不足，也導(dǎo)致了企業(yè)自身的發(fā)展困難，前期投入大回報(bào)小發(fā)展處境艱難，融資更為困難，需要養(yǎng)老金融的進(jìn)一步發(fā)展才能助力養(yǎng)老機(jī)構(gòu)發(fā)揮出更大的作用。3.養(yǎng)老金融產(chǎn)品。養(yǎng)老金融服務(wù)品，也是養(yǎng)老金融的最終產(chǎn)品。根據(jù)布萊克的研究，養(yǎng)老金融產(chǎn)品以持有資產(chǎn)的形式來劃分，包括貨幣市場(chǎng)證券、債券和貸款、股權(quán)、集合投資工具、實(shí)物資產(chǎn)、衍生性金融產(chǎn)品，還包括以私募股權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)投資為代表的另類投資、社會(huì)責(zé)任投資等形式。養(yǎng)老金融產(chǎn)品和服務(wù)具有多樣性特點(diǎn)，幾乎涵蓋了所有金融產(chǎn)品種類。綜合以上分析，我們把養(yǎng)老金融供求關(guān)系概括為下圖。（二）供求失衡原因分析。1.總體投入不夠，養(yǎng)老金融供不應(yīng)求我國發(fā)展養(yǎng)老金融的主要力量還是政府，都是依賴于優(yōu)惠政策對(duì)市場(chǎng)的刺激，市場(chǎng)自發(fā)性投資非常少見，導(dǎo)致大多養(yǎng)老機(jī)構(gòu)資金來源渠道單一，難以獲得長期穩(wěn)定的資金流支持，這就造成了企業(yè)層面的供給不足。目前，我國老年人對(duì)于養(yǎng)老服務(wù)的需求隨著老齡化趨勢(shì)以及社會(huì)發(fā)展正在不斷增加，最終形成了養(yǎng)老金融供不應(yīng)求的情況。2.傳統(tǒng)觀念抑制供求雙方，阻礙養(yǎng)老金融發(fā)展近年來，我國也有一些保險(xiǎn)公司開始探索“以房養(yǎng)老”的新型養(yǎng)老業(yè)務(wù)，但是也只有少數(shù)幾家有些許動(dòng)作，對(duì)市場(chǎng)的影響微乎其微。主要原因是受傳統(tǒng)觀念影響，我國的老年人多數(shù)還是愿意將房子作為財(cái)產(chǎn)留給子女，沒有過多創(chuàng)新的想法，沒有力量出現(xiàn)能夠打破這個(gè)保守傳統(tǒng)的養(yǎng)老觀念與氛圍。國內(nèi)的機(jī)構(gòu)也確實(shí)缺乏這一方面的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)于新型養(yǎng)老業(yè)務(wù)沒有完整的一套運(yùn)作體系，這也是老年人無法信任他們的重要原因，企業(yè)在看不到盈利希望的情況下也不愿意花大代價(jià)去嘗試。3.政策導(dǎo)向影響顯著，養(yǎng)老金融發(fā)展空間巨大我國的養(yǎng)老金體系尚未建立完善，其中如何正確使用養(yǎng)老金使其保值增值這部分的責(zé)任分工尚不明確，這也是導(dǎo)致我國社?；鸾陙硎杖朐鲩L率低迷的原因，由此亦可看出我國養(yǎng)老金的市場(chǎng)運(yùn)作尚不高效，如何進(jìn)行有效的投資還有待探索。所以在我國，養(yǎng)老金融的發(fā)展離不開政府政策的支持，目前就是因?yàn)檫€沒有有效的激勵(lì)政策，導(dǎo)致企業(yè)不敢大膽嘗試，老年人不敢相信企業(yè)的能力。所以急需政府作出相應(yīng)動(dòng)作，給予養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)適當(dāng)?shù)恼呒?lì)，例如專項(xiàng)資金補(bǔ)給、特殊稅收優(yōu)惠等等。

五、政策建議

（一）構(gòu)建全方位養(yǎng)老體系，完善養(yǎng)老金融頂層設(shè)計(jì)。我國人民普遍缺乏先進(jìn)的養(yǎng)老意識(shí)，不知道如何創(chuàng)新提前規(guī)劃老年生活，受制于傳統(tǒng)觀念的影響，養(yǎng)老金融發(fā)展緩慢。所以要依靠政府發(fā)力，推出相應(yīng)的激勵(lì)政策，完善養(yǎng)老金體系的頂層設(shè)計(jì)，并向大眾宣傳解釋我國多層次養(yǎng)老金體系中各支柱的作用及重要性，大力支持企業(yè)年金和個(gè)人商業(yè)保險(xiǎn)的發(fā)展，給予公眾嘗試的信心。并且對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)給予切實(shí)的幫助，專門成立相關(guān)部門對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)進(jìn)行有針對(duì)性的幫助，將政策優(yōu)惠落實(shí)到位，建立起我國新型養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)體系。（二）豐富養(yǎng)老金融產(chǎn)品，滿足多元化養(yǎng)老需求。我國金融機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)充分學(xué)習(xí)借鑒國際經(jīng)驗(yàn)，研究國外現(xiàn)金的養(yǎng)老服務(wù)的模式，吸取經(jīng)驗(yàn)來研發(fā)自己的養(yǎng)老金融產(chǎn)品，對(duì)目前針對(duì)性不強(qiáng)的養(yǎng)老金融產(chǎn)品進(jìn)行改進(jìn)，深層次地分析發(fā)掘我國金融養(yǎng)老服務(wù)的需求，在有政策優(yōu)惠及政府的大力協(xié)助下，要將目標(biāo)定為切實(shí)提高我國老年人的生活水平，而非只為盈利。要打造出有中國特色的創(chuàng)新養(yǎng)老服務(wù)產(chǎn)品，滿足目前我國多元化的養(yǎng)老需求。（三）鼓勵(lì)社會(huì)資本參與養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)發(fā)展，拓展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)融資渠道。鼓勵(lì)社會(huì)資本、多元化投資主體參與到養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)建設(shè)中是拓展養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)融資渠道的有力手段。單憑政府出力干預(yù)，無法建立起成熟完善的養(yǎng)老體系，應(yīng)當(dāng)著力建立起政府與企業(yè)合作開發(fā)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的模式，即PPP模式，以此來逐漸引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵領(lǐng)域。而后再加以適當(dāng)?shù)恼呒?lì)，逐漸加大政府對(duì)養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的支持力度，拓寬我國養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的融資渠道。（四）樹立積極養(yǎng)老的正確觀念。傳統(tǒng)觀念已經(jīng)嚴(yán)重阻礙了我國老年人生活水平的上升，老年人沒有看到自己的價(jià)值，不知道自己對(duì)推動(dòng)社會(huì)發(fā)展有多大的潛力。政府應(yīng)當(dāng)對(duì)此進(jìn)行大力宣傳教育，讓老年人發(fā)現(xiàn)自己的價(jià)值，樹立起新的養(yǎng)老觀念，在提高自己生活水平的同時(shí)，還能推動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)，也要及時(shí)給老年人介紹新的金融產(chǎn)品，幫助老年人駕馭新的理財(cái)方式，以此來協(xié)助他們合理配置自己的財(cái)產(chǎn)，更充分地利用自己的養(yǎng)老資源。

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作者:俞 瑞 單位:南京審計(jì)大學(xué)金融學(xué)院