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當前，為了促進資金流向?qū)嶓w經(jīng)濟、促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型，除了應當適度調(diào)整貨幣政策（主要是消除“不對稱”格局）外，還應當大力深化金融改革?！吧罨钡姆较蚴恰笆袌龌?，消除壟斷，使金融體制更符合現(xiàn)代市場經(jīng)濟的要求，既能使資金順暢地流向邊際產(chǎn)出率較高的領域，又能明顯改善小微企業(yè)、農(nóng)戶等各類低端客戶的金融服務。為此，需要出臺多項舉措，主要有下列十項。

開放證券一級市場，從速造就多層次的“金字塔式”市場。基本內(nèi)容是：股票發(fā)行實行“登記制”，并將“發(fā)行”與“上市”分開。任何自然人和法人都可以依法申請組建股份有限公司并向社會募股，證監(jiān)部門僅審核其手續(xù)是否齊全、是否符合法律規(guī)定，符合者便允許登記、發(fā)行。發(fā)行后，必須先在的券商中掛牌交易，期滿一年后，業(yè)績優(yōu)良者可由券商推薦進入城市的柜臺交易市場；再滿一定時期的業(yè)績優(yōu)良者，可經(jīng)柜臺交易市場推薦、由證交所擇優(yōu)“錄取”而進入主板、二板市場。

任何公司都必須遵守這個程序，不能有“特權”。主、二板市場中的“低劣者”，也按此程序逐級退市。證監(jiān)部門不再從事發(fā)行、上市的審批后，專職從事證券發(fā)行、交易全過程的監(jiān)管，依法懲處違法違規(guī)行為。向民間資本開放銀行市場準入，使得民間資本也可以成為銀行的“主發(fā)起人”。進而造就大批的“產(chǎn)權清晰、政企分開、黨企分開”的控制權、人事權真正屬于“三會”的民營銀行。發(fā)展民營銀行不能“急于求成”，而應當根據(jù)實際條件“循序漸進”。由于遲遲沒有正式“開放”，以致現(xiàn)有的民營銀行極少，僅僅在城市商業(yè)銀行中個別“個案”，金融企業(yè)家和民間金融資本相當缺乏，因而只能把“開放”重點先放在村鎮(zhèn)（社區(qū)）銀行等微型商業(yè)銀行上。為防止金融風險，應設立不得“腳踩兩條船”（指工商企業(yè)主同時掌控銀行）的“底線”。因為這會造成大量“關聯(lián)”貸款，成為銀行“殺手”。同時，民營的村鎮(zhèn)（社區(qū)）銀行不能是“有限公司”，而必須是“無限公司”或“兩合公司”，董事長與董事股東必須對“未能清償債務”承擔無限責任。

堅決地推進利率市場化。眾所周知，“利率市場化”改革嚴重滯后了。存貸利率體制格局已經(jīng)嚴重影響了資金的優(yōu)化配置并且“劣化”收入分配結(jié)構(gòu)，它使信貸市場上的強勢階層（如銀行，大型企業(yè)、尤其國有壟斷企業(yè)，地方政府等等）得益，而民營中小微企業(yè)以及廣大中低收入人群則受其害，它還是導致民間借貸市場利率奇高的重要推手。目前，已是下定決心，沖破“利益集團”阻撓的時候了。當然，也不能貿(mào)然全部“放開”。作為第一步，或者可以將一年期存款的基準利率定為GDP平減指或CPI（取兩者中的高者）加1%，或者至少不低于兩者；同時，允許上浮20%-30%。盡快讓郵儲銀行發(fā)揮應有作用，真正成為小額信貸的中堅。郵儲銀行是全國性的中小微企業(yè)銀行、小額信貸銀行。它從籌建開始，就如此定位，并且也是這樣做的。比如浙江分行，戶均貸款僅30萬元左右，比以發(fā)放小額貸款出名的臺州銀行（45萬元左右）還小。它不但網(wǎng)點多，而且規(guī)模也大，目前存款余額已經(jīng)超過4萬億元，列全國銀行中的第6位。只是貸款余額才7000億元左右，按存貸比75%計算，有2.3萬億元資金放空，不能進入中小微企業(yè)，十分可惜。個中原因是資本金數(shù)量不足，貸款規(guī)模受到資本充足率的制約。

雖然，今年1月郵儲銀行已經(jīng)改組為股份有限公司，并增加了注冊資本，但是，資本金還是偏少，還需要不斷增加。同時，為了加速發(fā)展、轉(zhuǎn)換經(jīng)營機制，還應當廣攬英才，可以考慮引入國內(nèi)最優(yōu)秀的小額信貸經(jīng)營專家擔任CEO，進而使郵儲銀行早日發(fā)揮應有的作用。大力推進“小企業(yè)金融服務專營金融機構(gòu)”建設。為了引導信貸資金流向小客戶，銀監(jiān)會于2008年發(fā)文要求各銀行建立“小企業(yè)金融服務專營機構(gòu)”。目前，各有關管理部門應當通力合作，切實加強推進力度。首先，要通過“政策”引導城商行、農(nóng)信機構(gòu)、村鎮(zhèn)銀行等小法人銀行成為“小企業(yè)金融服務專營銀行”。制定“達標”的標準，主要是“戶均貸款”與“500萬元以下貸款占比”；大體上可以分別為“100萬元以下”及“60%以上”。給予“達標”的銀行授牌并享受各種“差異化”優(yōu)惠政策。比如，財稅、貨幣信貸、跨區(qū)域發(fā)展與機構(gòu)“升格”等方面的“差異化”政策，并且“差異化”力度要足夠大。其次，鼓勵大中型銀行設立“小企業(yè)金融服務專營機構(gòu)”，尤其事業(yè)部制的專營機構(gòu)。凡是“達標”者也可享受相應的“差異化”優(yōu)惠政策。再次，對于此項“推進工作”做得好的管理機構(gòu)，包括銀監(jiān)、人行、財稅等地方分支機構(gòu)與地方政府，應給予表彰、獎勵。

承認小額貸款公司的金融機構(gòu)身份。小額貸款公司“出臺”后，由于允許民間資本“主發(fā)起”，并且由省級地方政府批準，發(fā)展迅猛。目前，小額貸款公司存在的問題主要有三：一是信貸資金來源不足，只允許向銀行融入占資本金50%（有的省為100%）的資金，而且還不容易融到；二是利率偏高，往往接近基準利率的4倍，以致有人稱之為“合法的準高利貸機構(gòu)”；三是缺乏有力的監(jiān)管，違規(guī)行為難以有效約束，風險難以有效監(jiān)控。要解決好這三個問題，根本途徑是承認它是金融機構(gòu)。目前，銀監(jiān)部門僅承認它是金融組織。試問“金融組織”與“金融機構(gòu)”的差別在哪里？為什么由法人銀行設立的貸款公司是金融機構(gòu)，而由民間資本設立的貸款公司卻不是？一旦承認小額貸款公司也是金融機構(gòu)，那么，首先就要解決監(jiān)管問題，“設定”專業(yè)的監(jiān)管機構(gòu)；其次，作為金融機構(gòu)，將實行資本充足率管理，進而就允許融入數(shù)倍于資本金的資金，由于有良好的監(jiān)管，銀行也會比較樂意融資；再次，由于融入資金大大增加了，利率也會隨之下降。

適當調(diào)整金融監(jiān)管體系，把監(jiān)管微型金融機構(gòu)的職能交給省級政府所屬的監(jiān)管機構(gòu)。微型金融機構(gòu)是指，村鎮(zhèn)（社區(qū)）銀行、小額貸款公司、農(nóng)村資金互助社（還可以包括典當、擔保公司、投資咨詢公司等等從事“準金融”活動的機構(gòu)）。微型機構(gòu)數(shù)量多、“個性”強、運作規(guī)范性差，監(jiān)管工作相當復雜。要銀監(jiān)會及其分支機構(gòu)增加對微型機構(gòu)的監(jiān)管任務，實在是力有不逮。上佳的選擇是組建歸屬于省級政府的“省金融監(jiān)管局”來承擔對微型金融機構(gòu)的監(jiān)管任務。這與省級政府要為微型金融機構(gòu)的風險承擔處置責任也是相當匹配的。為了能使省級金融監(jiān)管機構(gòu)有效規(guī)范地運作，應當確定由中國人民銀行對其“再監(jiān)管”，即由人民銀行制定其工作條例、審查其負責人的任職資格、檢查監(jiān)督其工作等等。

建立存款保險制度。隨著民營銀行的大量涌現(xiàn)，存款保險制度不宜再拖，應當從速“出臺”。建立存款保險制度既要遵循“一般準則”，同時又結(jié)合實際國情。應當確認下列要點:存款保險制度不是萬能的，主要功能是防范“流動性風險”，而不能強求其防范“資產(chǎn)風險”；要講“公平”，所有存款類金融機構(gòu)均需“強制”投保；要講“條件”，資產(chǎn)質(zhì)量達不到規(guī)定標準者不予投保；現(xiàn)有法人銀行中的“不達標”者，要限期“達標”，否則就“清盤、退出”。已投保的銀行機構(gòu)若資產(chǎn)質(zhì)量下降，“不達標”了，要“撤?！辈ⅰ扒灞P、退出”；要按“全國”與“地方”（省級）兩級組建存款保險公司。全國性銀行機構(gòu)向全國存款保險公司投保。地方性銀行機構(gòu)向地方存款保險公司投保。“兩級”存款保險公司之間以再保險聯(lián)結(jié)。設立若干省級金融綜合改革試驗區(qū)。目前，溫州金融綜合改革試驗區(qū)再次起航，“主要任務”定為十二項，其中最大亮點恐怕是“研究開展個人境外直接投資試點”和允許民間資金“依法發(fā)起設立或參股村鎮(zhèn)銀行”。其實，在一個地市范圍內(nèi)搞金融綜合改革試驗，區(qū)域范圍偏小，局限性頗大。比如，政府的視野往往較局限、財政規(guī)模欠大等等，都是問題。

還有，如果區(qū)域經(jīng)濟文化特點很鮮明，那么也可能對“試驗”產(chǎn)生干擾。因此，最好是選擇若干典型省區(qū)，設立若干“省級”“金融綜合改革試驗區(qū)”。內(nèi)容除了涵蓋或基本涵蓋“溫州試點”的內(nèi)容外，還應著重試點建立省級金融監(jiān)管機構(gòu)、“地方存款保險公司”及可以操作的“有限度的”資本市場改革。穩(wěn)步推進人民幣國際化。目前，讓人民幣實現(xiàn)資本項目可兌換，走向世界，已是“現(xiàn)在進行時”。對此，已經(jīng)做了許多事，并且還在做許多事，包括在“溫州試點”中的要“研究開展個人境外直接投資試點”。要真正實現(xiàn)人民幣國際化，必須使金融體制的市場化、自由化程度吻合現(xiàn)代市場經(jīng)濟的要求。因此，還有一段相當長的路要走，只能穩(wěn)步推進，著急是沒有用的。為了加速人民幣國際化的進程，目前就應當切實加速“深化金融改革”，尤其是加速本文中的前三項改革，即開放證券一級市場、開放民營銀行的市場準入、實現(xiàn)利率市場化。