導(dǎo)語(yǔ)：外匯儲(chǔ)備的貨幣本質(zhì)研究一文來(lái)源于網(wǎng)友上傳，不代表本站觀點(diǎn)，若需要原創(chuàng)文章可咨詢客服老師，歡迎參考。

1蘇聯(lián)解體和日本經(jīng)濟(jì)衰退的前車(chē)之鑒

在冷戰(zhàn)當(dāng)中，蘇聯(lián)與美國(guó)大搞軍備競(jìng)賽，將大量的人力、物力、財(cái)力投入到軍事當(dāng)中，到20世紀(jì)80年代末期，軍工行業(yè)占到國(guó)內(nèi)GDP的80%。蘇聯(lián)每年通過(guò)對(duì)外出口石油等資源獲取美元外匯，然后用這部分外匯去交換國(guó)民生存所需的農(nóng)產(chǎn)品還有一些自己無(wú)法生產(chǎn)的零件。但當(dāng)油價(jià)下跌時(shí)蘇聯(lián)出口同樣多的石油資源卻只能獲得少于之前的外匯收入，蘇聯(lián)在國(guó)際上的購(gòu)買(mǎi)力下降。同時(shí)美元貶值，這更加削弱了蘇聯(lián)外匯收入的購(gòu)買(mǎi)力。蘇聯(lián)此時(shí)能交換到所需商品數(shù)量大幅減少，國(guó)民基本生活需求因而得不到保障，大量軍工產(chǎn)品由于缺少關(guān)鍵零件而成為廢鐵，一系列的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題最終引起社會(huì)的不穩(wěn)定。再看日本的經(jīng)濟(jì)衰退。戰(zhàn)后的日本經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，逐漸擁有一批具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的商品，并在一段時(shí)間內(nèi)成為了美國(guó)的最大債權(quán)國(guó)。而美國(guó)在20世紀(jì)80年代，財(cái)政赤字劇增，對(duì)外貿(mào)易逆差大幅增加。美國(guó)迫使日本簽訂廣場(chǎng)協(xié)議，希望通過(guò)美元貶值來(lái)解決其巨額的貿(mào)易逆差。隨著美元的貶值，日本的出口遭受了重大的打擊。同時(shí)日元在協(xié)議簽訂以后的10年間，日元平均每年升值5%以上，導(dǎo)致許多國(guó)際資本流入到日本股市和樓市，給日本經(jīng)濟(jì)構(gòu)筑了一個(gè)巨大的經(jīng)濟(jì)泡沫。但從20世紀(jì)80年代中后期開(kāi)始，隨著經(jīng)濟(jì)泡沫破滅，日本陷入了長(zhǎng)達(dá)10年的經(jīng)濟(jì)停滯。蘇聯(lián)和日本的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，都是在經(jīng)過(guò)商品交換后，其所擁有的商品數(shù)量和種類和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求不相匹配。蘇聯(lián)大量投資軍工行業(yè)，使得其他行業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)跟不上經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，需要從外買(mǎi)進(jìn)。而軍工產(chǎn)品主要用于國(guó)防事業(yè)，無(wú)法和其他商品進(jìn)行交換。能用來(lái)交換其他商品的石油資源卻受到諸多因素的影響:比如幣值、供給量、需求量等，這樣它能換取的其他商品的種類和數(shù)量就有很大的不確定性。日本的經(jīng)濟(jì)模式依賴于商品的出口，通過(guò)這種方式消費(fèi)由于國(guó)內(nèi)低內(nèi)需所剩余的產(chǎn)品。一旦這些剩余產(chǎn)品無(wú)法交換出去，而國(guó)內(nèi)需求又不高，日本就陷入了通貨緊縮。中國(guó)目前GDP號(hào)稱世界第二。其GDP的70%以上來(lái)自于對(duì)鋼筋水泥的投資，這些和蘇聯(lián)的軍工產(chǎn)品一樣不能用來(lái)交換其他中國(guó)沒(méi)有或數(shù)量不足的商品，但不同的是，軍工產(chǎn)品用在了國(guó)防事業(yè)上，而鋼筋水泥的投資卻能帶動(dòng)整個(gè)中國(guó)內(nèi)部已有商品的交換。中國(guó)靠著制造業(yè)所創(chuàng)造的外匯收入取代了當(dāng)年的日本，成為外匯儲(chǔ)備第一的國(guó)家。而中國(guó)和日本不同的是，日本用一堆具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品去交換，而中國(guó)則是依靠沒(méi)有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的加工產(chǎn)品去交換。人們無(wú)法拒絕具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，卻可以選擇不同的加工產(chǎn)品。中國(guó)巨大的外匯儲(chǔ)備主要來(lái)自于貿(mào)易順差，是中國(guó)的加工產(chǎn)品依靠低成本優(yōu)勢(shì)大量外銷的結(jié)果。而這些低成本的加工產(chǎn)品卻消耗掉大量中國(guó)寶貴的土地、能源等資源，壓榨了中國(guó)廉價(jià)的勞動(dòng)力，最終的結(jié)果是一堆紙把中國(guó)變成了世界工廠。一旦某天中國(guó)的加工產(chǎn)品不再具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，而又不能像日本商品那樣具有技術(shù)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)國(guó)內(nèi)的商品還無(wú)法滿足經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，中國(guó)經(jīng)濟(jì)也將進(jìn)入“失落年代”。由于中國(guó)人口基數(shù)龐大，經(jīng)濟(jì)問(wèn)題誘發(fā)的社會(huì)問(wèn)題將是更加劇烈的，那時(shí)我們面對(duì)的不僅是衰退還有動(dòng)蕩。

2外匯儲(chǔ)備對(duì)中國(guó)的影響

2.1石油

2001年中國(guó)的外匯儲(chǔ)備是2121.65億美元，當(dāng)年的原油價(jià)格按每桶25美元計(jì)算。2013年中國(guó)的外匯儲(chǔ)備是34426.49億美元，石油價(jià)格按每桶95美元計(jì)算。如果用能買(mǎi)到的石油的量來(lái)衡量外匯儲(chǔ)備的購(gòu)買(mǎi)力，可以得到這樣的結(jié)論:雖然我國(guó)的外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)了15倍，但能買(mǎi)到石油只增長(zhǎng)了3倍。中國(guó)的外匯儲(chǔ)備劇烈攀升，然而其能換到的其他商品的數(shù)量卻無(wú)法和外匯增加量相匹配，也就是說(shuō)中國(guó)相當(dāng)大的一部分財(cái)富被吞噬了。這就好比過(guò)去國(guó)際上欠了中國(guó)1單位的石油，中國(guó)收到了美元欠條。而現(xiàn)在中國(guó)拿著這張欠條去兌換石油時(shí)，只能換到0.3單位的石油，一堆美元廢紙就這樣換走了我們大量廉價(jià)的制造業(yè)產(chǎn)品。

2.2糧食

中國(guó)糧食問(wèn)題近年來(lái)日益突出。中國(guó)國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心預(yù)測(cè)，中國(guó)糧食凈進(jìn)口量將由1997年的416萬(wàn)噸，增加到2010年的976萬(wàn)噸和2020年的2224萬(wàn)噸，中國(guó)將成為世界上最大的糧食進(jìn)口國(guó)。2010年中國(guó)進(jìn)口玉米157萬(wàn)噸，為2009年的19倍;小麥進(jìn)口量120萬(wàn)噸，較前一年增長(zhǎng)36%。隨著工業(yè)化進(jìn)程的加速，中國(guó)的可用耕地不斷減少，越來(lái)越多的人將依賴進(jìn)口糧食。同時(shí)伴隨糧價(jià)不斷飆升，美元價(jià)格的波動(dòng)，中國(guó)用外匯儲(chǔ)備換糧食只能是用得越多換得越少。

2.3房?jī)r(jià)

廣場(chǎng)協(xié)議后，由于日元升值的預(yù)期，大量資本涌入日本，進(jìn)入了日本的樓市，從而推高了房?jī)r(jià)，構(gòu)筑了經(jīng)濟(jì)泡沫。幾十年后的中國(guó)也面臨著樓市的泡沫。中國(guó)是實(shí)行外匯管制的國(guó)家，吸納外匯后會(huì)向市場(chǎng)上投入相應(yīng)的人民幣，高額的外匯儲(chǔ)備意味著有大量的人民幣進(jìn)入了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。由于中國(guó)的金融市場(chǎng)還不完善，投資渠道有限，這些資金大部分進(jìn)入了中國(guó)樓市。同時(shí)由于市場(chǎng)上投放的紙幣過(guò)多，導(dǎo)致了各種物品價(jià)格上漲。國(guó)人今天越來(lái)越有錢(qián)了，然而卻越來(lái)越難換到自己需要的商品了。中國(guó)的財(cái)富被用來(lái)彌補(bǔ)美國(guó)的財(cái)政赤字，最后是中國(guó)人沒(méi)能享受到的物質(zhì)生活卻被美國(guó)人享受了。

本文作者：李維豪工作單位：西安交通大學(xué)