摘要:截至2010年我國(guó)的保險(xiǎn)業(yè)繼續(xù)保持著較快發(fā)展的勢(shì)頭，保險(xiǎn)資產(chǎn)首次突破5萬(wàn)億元，資金投資的余額也達(dá)到了4.6萬(wàn)億元，資金實(shí)力和市場(chǎng)影響正在穩(wěn)步提高。

關(guān)鍵詞:保險(xiǎn)投資；投資；管理

我國(guó)具有重大影響力的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，各項(xiàng)指標(biāo)接近行業(yè)平均水平，因此可以代表整個(gè)行業(yè)的現(xiàn)狀，我國(guó)保險(xiǎn)資金投資的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)正在不斷優(yōu)化，固定收益類資產(chǎn)占比在逐漸下降、權(quán)益類資產(chǎn)占比上升，各類資產(chǎn)變動(dòng)符合資本市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。針對(duì)這些問(wèn)題，本文提出以下幾點(diǎn)加強(qiáng)我國(guó)保險(xiǎn)資金投資管理的對(duì)策

一、進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)資金投資渠道

我國(guó)對(duì)保險(xiǎn)資金投資渠道法律限制的開(kāi)放歸結(jié)起來(lái)主要經(jīng)歷了三個(gè)階段:第一個(gè)階段是保險(xiǎn)資金可以投資證券投資基金、股票和可轉(zhuǎn)換公司債券等；第二個(gè)階段是保險(xiǎn)資金可以直接投資于國(guó)家級(jí)重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和未上市的商業(yè)銀行股權(quán)；第三個(gè)階段是2010年8月31日正式實(shí)施的《保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理暫行辦法》中規(guī)定，保險(xiǎn)資金可以投資于未上市企業(yè)股權(quán)和不動(dòng)產(chǎn)。拓展保險(xiǎn)資金的投資渠道可以從以下3個(gè)方面入手:第一，設(shè)立保險(xiǎn)投資基金。保險(xiǎn)投資基金是由一家或幾家保險(xiǎn)公司發(fā)起設(shè)立，并由保險(xiǎn)公司自己的資產(chǎn)管理公司來(lái)進(jìn)行管理和運(yùn)作的一種保險(xiǎn)資金投資模式。第二，我國(guó)應(yīng)面向保險(xiǎn)公司定向發(fā)行長(zhǎng)期的特種國(guó)債、金融債。第三，我國(guó)應(yīng)開(kāi)放保險(xiǎn)資金投資于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)?；A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目一般期限較長(zhǎng)，但不用擔(dān)心投資風(fēng)險(xiǎn)，適合保險(xiǎn)資金這種必須嚴(yán)格控制投資風(fēng)險(xiǎn)的資金投資。

二、進(jìn)一步優(yōu)化保險(xiǎn)資金投資結(jié)構(gòu)

摘要：隨著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，我國(guó)各個(gè)行業(yè)的內(nèi)部競(jìng)爭(zhēng)也變得非常激烈。而各個(gè)企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，為了提高自身的發(fā)展水平，更好應(yīng)對(duì)各類市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，那么就會(huì)積極參與各類金融投資，以提高企業(yè)的綜合實(shí)力。本文首先闡述了金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制的重要意義;其次闡述了金融投資過(guò)程中面臨的各類風(fēng)險(xiǎn)，并探析了這些風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)際成因；最后從提高投資風(fēng)險(xiǎn)控制的整體意識(shí)、構(gòu)建相對(duì)完善全面的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制、促進(jìn)企業(yè)資金管理的動(dòng)態(tài)化、加強(qiáng)金融投資管理人才隊(duì)伍的建設(shè)四個(gè)方面，深入全面地探討了金融投資過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)控制對(duì)策。

關(guān)鍵詞：金融投資;投資風(fēng)險(xiǎn);風(fēng)險(xiǎn)控制;風(fēng)險(xiǎn)管理

在當(dāng)前我國(guó)各個(gè)社會(huì)企業(yè)運(yùn)作的過(guò)程中，金融投資都是一個(gè)非常重要的模塊，能夠給企業(yè)帶來(lái)顯著的綜合收益。但金融投資的最終效益受到了多個(gè)方面的因素影響，很難保證取得穩(wěn)定的收益，甚至投資不當(dāng)還會(huì)帶來(lái)一些經(jīng)濟(jì)損失。因此針對(duì)企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀進(jìn)行分析，并提出針對(duì)性的解決對(duì)策是非常有必要的。而作為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者與管理者，也應(yīng)該顯著提高對(duì)于金融投資風(fēng)險(xiǎn)的重視程度，同時(shí)還要靈活使用各類方法來(lái)規(guī)避各類風(fēng)險(xiǎn)。下文也主要從這個(gè)角度入手，談一談金融投資過(guò)程中常見(jiàn)的各類風(fēng)險(xiǎn)與具體的控制對(duì)策。

1金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制的重要意義

對(duì)于當(dāng)前我國(guó)各個(gè)社會(huì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，在金融投資項(xiàng)目體系中，做好風(fēng)險(xiǎn)控制都具有較為顯著的應(yīng)用意義。第一，社會(huì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的重要目標(biāo)就是利益最大化，而金融投資活動(dòng)本身也具有收益不確定性。在這種情況下，各個(gè)企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)利益最大化的目標(biāo)，就需要對(duì)金融投資活動(dòng)進(jìn)行全方位的風(fēng)險(xiǎn)分析，并盡可能消除其風(fēng)險(xiǎn)，保證項(xiàng)目可以獲取相應(yīng)的收益。第二，我國(guó)很多企業(yè)在運(yùn)營(yíng)發(fā)展過(guò)程中都比較缺乏資金，因此拿出這些資金來(lái)做投資，如果最終項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)失敗導(dǎo)致企業(yè)投資資金難以回返，那么就很有可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的資金鏈斷裂，最終引發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展的危機(jī)。第三，社會(huì)企業(yè)進(jìn)行金融投資風(fēng)險(xiǎn)控制也是企業(yè)現(xiàn)代化發(fā)展的重要促進(jìn)因素。特別是當(dāng)前我國(guó)中小企業(yè)的數(shù)量非常多，大部分企業(yè)內(nèi)部管理體系都存在一定的漏洞與不足。而風(fēng)險(xiǎn)控制體系的全方位鋪展開(kāi)來(lái)，也能夠逐步優(yōu)化企業(yè)內(nèi)控體系，并實(shí)現(xiàn)各類現(xiàn)代化管理理念與制度的貫徹實(shí)施，切實(shí)提高各個(gè)社會(huì)企業(yè)的現(xiàn)代化改革發(fā)展進(jìn)程。

2金融投資過(guò)程中常見(jiàn)的各類風(fēng)險(xiǎn)

摘要：現(xiàn)時(shí)代，企業(yè)所面臨金融風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越多樣化，并且造成這些金融風(fēng)險(xiǎn)的因素也非常復(fù)雜多變，所以對(duì)企業(yè)常見(jiàn)金融投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效控制是非常重要和必要的。對(duì)此，本文作者根據(jù)自己對(duì)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的了解，詳細(xì)分析了企業(yè)金融投資常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)及控制對(duì)策，希望能夠?yàn)橄嚓P(guān)工作人員提供參考價(jià)值。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；金融風(fēng)險(xiǎn)；投資風(fēng)險(xiǎn)；控制對(duì)策

金融投資具有很強(qiáng)的利益性，所以在企業(yè)生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)及發(fā)展中必定會(huì)盡可能挖掘金融投資利益。但我們不可否定的是金融投資不僅受到了自身因素影響，還受到了金融市場(chǎng)因素的影響，導(dǎo)致企業(yè)金融投資不安因素增加，從而增加了金融投資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生率，所以作為企業(yè)管理者及經(jīng)營(yíng)者要提高對(duì)企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)的重視度，并采取有效措施去控制和規(guī)避一些常見(jiàn)的企業(yè)金融投資風(fēng)險(xiǎn)。

一、常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)

（一）基金投資風(fēng)險(xiǎn)。就目前來(lái)說(shuō)，我國(guó)很多企業(yè)為生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)都需要進(jìn)行投資，以保證資金的充足，基金投資方式是使用最多投資模式，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是講小額的資金投入到企業(yè)，進(jìn)行投資時(shí)需要先將資金集中到專家手中，然后由專家進(jìn)行金融市場(chǎng)分析，最終確定資金的投資方向，具有一定的安全性。但整個(gè)投資過(guò)程都關(guān)系到多個(gè)投資人，所以基金投資時(shí)會(huì)面臨不同關(guān)系處理風(fēng)險(xiǎn)，如果基金投資數(shù)額增大，而自身沒(méi)有達(dá)到投資專家水平，這樣便會(huì)增加了投資風(fēng)險(xiǎn)。（二）證券投資風(fēng)險(xiǎn)。眾所周知，證券一直都是企業(yè)進(jìn)行投資的重要渠道，對(duì)企業(yè)的發(fā)展更是有著直接的影響，所以證券投資長(zhǎng)期以來(lái)到得到各企業(yè)管理人員及領(lǐng)導(dǎo)人員的重視。證券投資與基金投資相比較而言，其投資風(fēng)險(xiǎn)更大如果投資者不了解市場(chǎng)、盲目投資等，均會(huì)產(chǎn)生證券投資風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致回報(bào)率過(guò)低，如果處理不當(dāng)還會(huì)增大風(fēng)險(xiǎn)，給企業(yè)金融決策人員帶來(lái)巨大壓力，增加決策失誤幾率，最終導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟(jì)損失。（三）衍生金融資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)。衍生金融資產(chǎn)是在金融行業(yè)得以全面發(fā)展的基礎(chǔ)上衍生而來(lái)，因此具有很強(qiáng)的金融性，并成為現(xiàn)時(shí)代最為新型的投資模式。但衍生金融資產(chǎn)投資與基金投資和證券投資相比較而言，其投資風(fēng)險(xiǎn)更大，是所有投資模式中風(fēng)險(xiǎn)最大的，主要原因如下：第一，衍生金融資產(chǎn)投資時(shí)，必須對(duì)企業(yè)資金進(jìn)行全面控制，這就意味著衍生金融資金影響著整個(gè)企業(yè)的資金運(yùn)轉(zhuǎn)，如果出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)則嚴(yán)重影響企業(yè)日?，F(xiàn)金流轉(zhuǎn)，故而增加經(jīng)濟(jì)損失風(fēng)險(xiǎn)；第二，如果企業(yè)選擇衍生金融資產(chǎn)投資，勢(shì)必會(huì)不同程度影響著自身資產(chǎn)價(jià)值，如果風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不到位則會(huì)造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失；第三，進(jìn)行實(shí)際操作時(shí)如果沒(méi)有準(zhǔn)確估算好投資風(fēng)險(xiǎn)，則會(huì)增加操作失誤幾率，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)收益降低。

二、風(fēng)險(xiǎn)控制措施

摘要：石油行業(yè)投資項(xiàng)目具有投資額巨大、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大等特點(diǎn)，投資管理對(duì)油公司持續(xù)發(fā)展意義重大。國(guó)際油價(jià)持續(xù)低位徘徊，使得我國(guó)油公司投資面臨著巨大的挑戰(zhàn)。鑒于此，本文總結(jié)分析了低油價(jià)對(duì)我國(guó)油公司的挑戰(zhàn)，闡述了強(qiáng)化投資管理的現(xiàn)實(shí)意義，并就油公司投資決策、投資控制和投資風(fēng)險(xiǎn)管理提出相應(yīng)的對(duì)策和建議。

關(guān)鍵詞：油公司；低油價(jià)；投資管理；挑戰(zhàn)與對(duì)策

2014年，國(guó)際原油價(jià)格開(kāi)始了新一輪的暴跌，WTI原油價(jià)格從2014年6月29日的107．53美元／桶下降至2016年1月20日26．54美元／桶，近期始終在40美元～50美元／桶的低位徘徊，這使得國(guó)內(nèi)油公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)全面進(jìn)入寒冬期。低油價(jià)沖擊下，我國(guó)油公司的盈利狀況不容樂(lè)觀，投資風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。投資是企業(yè)生存、發(fā)展和獲利的保障，企業(yè)需要通過(guò)投資來(lái)保障企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中強(qiáng)自身能力，提高競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。石油行業(yè)投資因具有金額大、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)高等行業(yè)特點(diǎn)，投資管理對(duì)油公司來(lái)說(shuō)更是意義重大。

一、我國(guó)油公司投資管理特點(diǎn)分析

首先，油公司投資決策過(guò)程具有長(zhǎng)久性。與其他行業(yè)投資決策相比，油公司投資決策過(guò)程較長(zhǎng)。一方面油公司的投資具有工程量大、投資額度高、建設(shè)周期長(zhǎng)、技術(shù)難度高等特點(diǎn)，對(duì)投資所需要的各種投入、約束條件及各種內(nèi)生與外生變量都需要經(jīng)過(guò)很長(zhǎng)時(shí)間的研究，決策的工作量很大，因而在較短時(shí)間內(nèi)，很難將整個(gè)投資項(xiàng)目分析和研究清楚。另一方面是因?yàn)橛凸镜耐顿Y通常對(duì)企業(yè)本身以及經(jīng)濟(jì)社會(huì)影響較大，決策不能出現(xiàn)絲毫的偏差和失誤。因而，油公司決策要經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的、多方面的、周密的、反復(fù)的論證，在有充分的把握時(shí)才能做出。當(dāng)然，目前石油行業(yè)還缺少較為成熟的決策理論和決策方法，決策制度、法規(guī)和程序不夠規(guī)范，這也會(huì)導(dǎo)致決策效率偏低。其次，油公司投資管理具有群體性。石油工業(yè)的本身特性決定了油公司的投資管理具有群體性。油公司的投資管理系統(tǒng)是一個(gè)既有縱向?qū)哟谓Y(jié)構(gòu)，又有橫向協(xié)作關(guān)系的復(fù)雜綜合組織。管理過(guò)程所涉及的部門較多，人員復(fù)雜，相應(yīng)的就會(huì)引發(fā)許多沖突。不同的部門具有不同的管理責(zé)任，在進(jìn)行管理時(shí)往往會(huì)立足于實(shí)現(xiàn)本部門的管理目標(biāo)，不可避免的帶有一定的傾向性，從而產(chǎn)生矛盾。如果處理不好這些問(wèn)題，不僅會(huì)造成油公司人力、財(cái)力、物力與時(shí)間的極大浪費(fèi)，還會(huì)影響油公司管理效率。再次，油公司投資管理目標(biāo)具有多重性。企業(yè)進(jìn)行投資管理的目標(biāo)是滿足投資需求，實(shí)現(xiàn)投資價(jià)值并盡可能的使得所投資項(xiàng)目的評(píng)估價(jià)值極大化。但是石油工業(yè)作為國(guó)家的支柱產(chǎn)業(yè)，在投資過(guò)程中，一方面要追求自身的經(jīng)濟(jì)利益，實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)利益最大化；另一方面要兼顧國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策，實(shí)現(xiàn)其社會(huì)責(zé)任，通常這兩個(gè)方面存在矛盾。因而，油公司在投資管理所追求的是整體目標(biāo)最優(yōu)，而整體目標(biāo)由社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、政治、技術(shù)、生態(tài)等多個(gè)子目標(biāo)構(gòu)成，在管理過(guò)程中，目標(biāo)之間的權(quán)衡與協(xié)調(diào)是管理者要解決的問(wèn)題之一。最后，油公司投資風(fēng)險(xiǎn)管理具有復(fù)雜性。風(fēng)險(xiǎn)是與效益并存的，企業(yè)投資的效益越大，面臨的風(fēng)險(xiǎn)越多，油公司的投資過(guò)程中存在著許多不確定、不可控的因素。油公司投資風(fēng)險(xiǎn)包括外部風(fēng)險(xiǎn)和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。其中，外部環(huán)境所產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn)包括資源風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、自然風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)等，內(nèi)部自身所引起的投資風(fēng)險(xiǎn)包括完工風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和人員風(fēng)險(xiǎn)等。這決定了油公司的風(fēng)險(xiǎn)管理較為復(fù)雜，并且有些風(fēng)險(xiǎn)是不可控的，為風(fēng)險(xiǎn)管理增添許多難度。油公司在進(jìn)行投資時(shí)都十分看重風(fēng)險(xiǎn)管理，力求將風(fēng)險(xiǎn)降至最低。

二、低油價(jià)下我國(guó)油公司強(qiáng)化投資管理的必要性

摘要：貿(mào)易投資一體化趨勢(shì)會(huì)導(dǎo)致一個(gè)國(guó)家傳統(tǒng)的貿(mào)易保護(hù)措施失靈，本文分析失靈的原因并提出了一系列解決對(duì)策。

關(guān)鍵詞：貿(mào)易投資一體化貿(mào)易保護(hù)對(duì)策

所謂貿(mào)易投資一體化，從廣義上講，是指當(dāng)代國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際直接投資之間高度融合、相互交叉與依賴、合為一體的一種國(guó)際經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。從狹義上看，是指跨國(guó)公司通過(guò)在全球范圍內(nèi)配置和調(diào)控資源，使得越來(lái)越多的國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際直接投資圍繞著跨國(guó)公司國(guó)際生產(chǎn)的價(jià)值鏈，表現(xiàn)出相互依存、互相推動(dòng)、共生增長(zhǎng)的一體化現(xiàn)象。

一、貿(mào)易投資一體化對(duì)貿(mào)易保護(hù)的負(fù)面影響

在貿(mào)易投資一體化的大趨勢(shì)下，傳統(tǒng)的貿(mào)易保護(hù)前提基本不復(fù)存在，導(dǎo)致傳統(tǒng)的貿(mào)易保護(hù)思路過(guò)時(shí)，這主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:

1.以戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)為借口實(shí)施保護(hù)愈發(fā)困難

在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)取向的投資體制改革過(guò)程中，作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)的林業(yè)投資，客觀上面臨著投資不足的客觀現(xiàn)實(shí)，這不僅是因?yàn)榱謽I(yè)長(zhǎng)期依賴政府投資而不能適應(yīng)現(xiàn)行投資體制改革的需要，更主要的是因?yàn)榱謽I(yè)的基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)特征和由此而形成的體制性投資障礙的存在。

一、林業(yè)投資不足的宏觀環(huán)境原因

林業(yè)投資不足有多方面的原因，就經(jīng)濟(jì)環(huán)境而言主要有:

(一)分配體制改革使得中央政府對(duì)林業(yè)的投資能力相對(duì)減弱。因?yàn)樨?cái)政分配體制的改革一直都是過(guò)量地向地方、部門、企業(yè)和個(gè)人方面傾斜，財(cái)政占國(guó)民收入的比重相對(duì)減少，使中央集中分配的財(cái)力越來(lái)越少，這直接影響了中央對(duì)林業(yè)的投資規(guī)模，中央政府對(duì)林業(yè)投資相對(duì)減少是一方面，另一方面林業(yè)所承擔(dān)的社會(huì)，經(jīng)濟(jì)任務(wù)卻日益加重，林業(yè)不僅要向社會(huì)低價(jià)提洪木材原料和其他林副產(chǎn)品，而且還要承擔(dān)繁重的環(huán)境和生態(tài)的保護(hù)任務(wù)，因而林業(yè)的投資需求是日益增大，這兩方面的原因，使得林業(yè)投資缺口進(jìn)一步擴(kuò)大。

(二)分級(jí)包干的財(cái)政體制使得地方政府對(duì)林業(yè)的投資相對(duì)減少。固為分級(jí)包干的財(cái)政體制強(qiáng)化了地方利益，促使地方政府的短期化行為，地方政府對(duì)實(shí)現(xiàn)任期目標(biāo)，對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)大，利潤(rùn)薄，周期長(zhǎng)的林業(yè)投資毫無(wú)興趣，而把財(cái)力集中于高效益，回收期短，見(jiàn)效快的產(chǎn)業(yè)部門，使原有的林業(yè)投資照常處于被擠占，一壓再壓的境地，進(jìn)一步加劇了林業(yè)投資的短缺。

(三)投資體制的改革促使林業(yè)資本非林化傾向。隨著投資體制的改革，傳統(tǒng)的林業(yè)投資機(jī)制被商品林業(yè)和現(xiàn)代林業(yè)需要的新機(jī)制取代，新的林業(yè)經(jīng)營(yíng)主體有了較大的投資自主權(quán)和投資選擇領(lǐng)域，投資的效益和風(fēng)險(xiǎn)是投資者決定l的主要參考因素，這從某種程度__匕增加了林業(yè)投資的機(jī)會(huì)成本，必然導(dǎo)致林業(yè)資源、資本的非林化傾向。如對(duì)林業(yè)事業(yè)經(jīng)費(fèi)非法和合法的侵蝕，林農(nóng)和林業(yè)經(jīng)營(yíng)單位把從國(guó)家或集體得到的林業(yè)資金或補(bǔ)貼用于搞多種經(jīng)營(yíng)，非林產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)領(lǐng)域等，使得林業(yè)投資進(jìn)一步惡化。

關(guān)鍵詞：外商直接投資原因政策

內(nèi)容摘要：本文通過(guò)對(duì)影響外商直接投資原因的分析，提出了促進(jìn)外商直接投資的政策。隨著世界經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，外商直接投資在某種程度上成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原動(dòng)力，它通過(guò)向外活動(dòng)來(lái)獲得更高的利潤(rùn)，在促進(jìn)自身發(fā)展的同時(shí)，也促進(jìn)了東道國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

影響外商直接投資效果的原因

（一）自然地理?xiàng)l件因素

自然地理環(huán)境包括地形、氣候、自然風(fēng)光、自然資源狀況、與海洋接近程度等，自然地理?xiàng)l件因素是最明顯的因素，其優(yōu)良與否，直接關(guān)系到能否吸引外商直接投資。

我國(guó)沿海地區(qū)如廣東，直接毗鄰香港、澳門兩個(gè)國(guó)際性自由港，尤其是毗鄰香港這個(gè)國(guó)際金融貿(mào)易中心，受到這些經(jīng)濟(jì)先進(jìn)地區(qū)的輻射和傳導(dǎo)，推動(dòng)了本地區(qū)的貿(mào)易合作和技術(shù)交流，對(duì)外商直接投資降低成本和增加利潤(rùn)具有決定性的影響。而中西部地區(qū)自然資源豐富，為外商直接投資節(jié)省了原材料成本及運(yùn)輸成本。且西部地區(qū)不僅有人文景觀，其歷史文化悠久而輝煌，在國(guó)內(nèi)外都有很大的影響，這也是外商直接投資的特色品牌。

一、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展中存在的問(wèn)題

(一)政策法規(guī)不夠完善。風(fēng)險(xiǎn)投資有別于一般投資行為和金融運(yùn)作機(jī)制,其對(duì)象是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的特點(diǎn)是以知識(shí)為核心，在完成技術(shù)開(kāi)發(fā)后可以實(shí)現(xiàn)極低成本的無(wú)限復(fù)制。國(guó)外相關(guān)法律對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的有關(guān)問(wèn)題一般都作了專門性規(guī)定，如美國(guó)成立有專門的小企業(yè)管理局，并在《1940年投資公司法》基礎(chǔ)上制定了專門的《小企業(yè)投資法案》，有力地規(guī)范和推動(dòng)了小企業(yè)的發(fā)展。而在中國(guó)，風(fēng)險(xiǎn)投資始終缺少相關(guān)的法律作保障，風(fēng)險(xiǎn)投資法律環(huán)境并不完善，尤其是知識(shí)產(chǎn)權(quán)、公司制度、合伙方式等。對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)不夠，使風(fēng)險(xiǎn)投資不敢涉足較大的中、前期項(xiàng)目投資，影響了風(fēng)險(xiǎn)投資公司對(duì)技術(shù)價(jià)值的肯定，也限制了進(jìn)行企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)運(yùn)作的空間。我國(guó)現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)法律法規(guī)中有許多地方與風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作規(guī)則相沖突，需要進(jìn)一步修改法律體系以適應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)的發(fā)展。目前，《公司法》的修改草案中，取消公司投資限制，新增一人有限責(zé)任公司，可用知識(shí)產(chǎn)權(quán)、股權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)出資和股票上市門檻降低等新條例的頒布都將對(duì)中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)產(chǎn)生積極影響。

（二）風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作機(jī)制和退出機(jī)制不健全。(1)評(píng)價(jià)機(jī)制需完善。目前，我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)體系帶有濃厚的人為色彩，缺乏嚴(yán)肅性、科學(xué)性。雖然風(fēng)險(xiǎn)投資公司仍可以找到項(xiàng)目，但蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)很大。這些公司如果不在體制和運(yùn)作機(jī)制等方面大膽改革，不能逐步轉(zhuǎn)變到政府引導(dǎo)、企業(yè)主體投資、運(yùn)行市場(chǎng)化方面來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)投資資金將不能有效地投入高科技產(chǎn)業(yè)，或風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)不能持續(xù)健康發(fā)展，從而不能帶動(dòng)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。(2)退出機(jī)制需完善。風(fēng)險(xiǎn)投資的目的不是長(zhǎng)期地占有或控制被投資企業(yè)的股份，而是在投資成功后，通過(guò)出售股份或轉(zhuǎn)讓股權(quán)，取得高額投資回報(bào)。這在客觀上要求有一個(gè)順暢的退出通道，這也正是風(fēng)險(xiǎn)投資不同于實(shí)業(yè)投資的本質(zhì)特點(diǎn)。風(fēng)險(xiǎn)投資資金應(yīng)在資本市場(chǎng)上越滾越大，只能進(jìn)不能出的風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)只能是死路一條。目前風(fēng)險(xiǎn)投資退出有上市、回購(gòu)、并購(gòu)、清算等幾種方式。以上方式在法律保障和可行性方面均存在問(wèn)題，風(fēng)險(xiǎn)投資很難適時(shí)退出。風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展需要有一個(gè)健全的股票市場(chǎng)和產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。應(yīng)該完善國(guó)內(nèi)深、滬兩市主板市場(chǎng)，加快發(fā)展適宜高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)股票發(fā)行和交易的第二股票市場(chǎng)，使高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)能自由地轉(zhuǎn)讓產(chǎn)權(quán)，保障風(fēng)險(xiǎn)資本的套現(xiàn)和退出，加快風(fēng)險(xiǎn)投資的發(fā)展。

（三）缺少風(fēng)險(xiǎn)投資專業(yè)人才。美國(guó)著名技術(shù)創(chuàng)新理論家考茨麥斯基認(rèn)為：風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)的發(fā)展一刻也離不開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)投資家，風(fēng)險(xiǎn)投資家不僅要具有極強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和獲取風(fēng)險(xiǎn)收益的耐心，更需要有高瞻遠(yuǎn)矚的投資眼光，能夠慧眼識(shí)珠選取好的項(xiàng)目進(jìn)行投資，且還能夠?qū)︼L(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供指導(dǎo)和咨詢，推薦人才甚至參與企業(yè)管理。根據(jù)美國(guó)硅谷的經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資家應(yīng)是既懂企業(yè)管理、又懂工程技術(shù)，并具有金融投資經(jīng)驗(yàn)的綜合性人才，風(fēng)險(xiǎn)投資公司應(yīng)是這類人才的聚合體。我國(guó)目前顯然缺乏這樣的高素質(zhì)人才，現(xiàn)行的教育體制和人事管理體制也不適應(yīng)培養(yǎng)高素質(zhì)的風(fēng)險(xiǎn)投資人才的需要。同時(shí)，與風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)，如會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所、科技項(xiàng)目評(píng)估機(jī)構(gòu)、技術(shù)經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)、投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)等缺乏足夠的職業(yè)約束機(jī)制和理念，甚至出具虛假報(bào)告。這使風(fēng)險(xiǎn)投資公司在選擇高新技術(shù)項(xiàng)目進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資更艱難。

（四）資金來(lái)源有限、資本結(jié)構(gòu)單一。目前我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)資本主要來(lái)源于財(cái)政科技撥款和銀行科技開(kāi)發(fā)貸款。由于國(guó)家財(cái)力有限，撥款在財(cái)政支出中的比例逐步下降，銀行為防范風(fēng)險(xiǎn)也始終在控制科技開(kāi)發(fā)貨款規(guī)模，風(fēng)險(xiǎn)資本增長(zhǎng)緩慢。雖然在全國(guó)技術(shù)創(chuàng)新大會(huì)的推動(dòng)下，各地投入大量資金建立了一批以政府為主要出資人的風(fēng)險(xiǎn)投資基金或公司，一定程度上緩解了高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的資金短缺問(wèn)題，但從總體上看資金缺口仍很大，遠(yuǎn)不能滿足我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的需要；另外，風(fēng)險(xiǎn)投資公司的資金來(lái)源大多有政府背景，限制了風(fēng)險(xiǎn)投資的資金規(guī)模，同時(shí)也不能有效分散風(fēng)險(xiǎn)。二、完善和發(fā)展我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的對(duì)策

（一）完善風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作和退出機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)資本由職業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資人從社會(huì)募集而來(lái)，風(fēng)險(xiǎn)資本的退出機(jī)制是風(fēng)險(xiǎn)投資成功的基本保障。投資者之所以從事風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)，最重要?jiǎng)右蚴浅晒Φ娘L(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)能帶來(lái)高回報(bào)。為實(shí)現(xiàn)這種高收益，風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)需要可靠的運(yùn)作和退出機(jī)制，如公開(kāi)上市、企業(yè)兼并、出售和清算，為風(fēng)險(xiǎn)資本安全退出、實(shí)現(xiàn)價(jià)值提供保證。如果沒(méi)有可行的方案，投資者不會(huì)向風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)投資，風(fēng)險(xiǎn)投資活動(dòng)也將因難以籌集到社會(huì)資本而無(wú)法運(yùn)行，投入－退出－再投入的風(fēng)險(xiǎn)資本有效循環(huán)就無(wú)從建立。

關(guān)鍵詞:金融投資;基金股票;中小投資者;法律保護(hù)

摘要:識(shí)別預(yù)防證券交易中常見(jiàn)的違規(guī)違法現(xiàn)象,可以更好地保護(hù)中小投資者的利益,維系投資者的投資信心,因?yàn)橹行⊥顿Y者是我國(guó)證券市場(chǎng)的基石,并期望我國(guó)的證券市場(chǎng)得以繁榮、穩(wěn)定、長(zhǎng)久發(fā)展。

目前的證券市場(chǎng)有1300多家上市公司、市值10萬(wàn)億人民幣左右,其中證券投資基金有2.5萬(wàn)億元左右。中小投資者占開(kāi)戶總數(shù)的99.7%。然而由于我國(guó)投資市場(chǎng)的不成熟及相關(guān)法律法規(guī)的不健全,加上投資者投資知識(shí)的欠缺,導(dǎo)致中小投資者利益常受到損害,侵害發(fā)生后廣大投資者又不知道如何有效維護(hù)自己的合法權(quán)益。

一、證券投資中常見(jiàn)的損害中小投資者利益的行為

1.老鼠倉(cāng)。在基金行業(yè)里,“老鼠倉(cāng)”說(shuō)的是基金從業(yè)人員在運(yùn)用基金拉升某只股票之前,先用自己或相關(guān)利益者的資金在低位買入該股票,等到基金將股價(jià)拉升到高位后,先賣出自己或相關(guān)利益者的股票從而獲利的行為。而參與基金投資的機(jī)構(gòu)和普通投資者的資金則有可能因此被套牢,這顯然會(huì)對(duì)中小投資者的利益造成一定的損害。

2.上市企業(yè)為了自身利潤(rùn)或大股東利益夸大編造虛假盈利。在我國(guó),上市指標(biāo)越來(lái)越成為一種稀缺資源,其殼資源價(jià)值連城,受利益驅(qū)動(dòng),便產(chǎn)生了利潤(rùn)操縱現(xiàn)象,其動(dòng)機(jī)有以下幾種:第一,為獲得股票發(fā)行資格;第二,為了提高發(fā)行和配股價(jià)格;第三,避免股票被摘牌。上市公司為了保住上市資格,在一定程度上會(huì)進(jìn)行利潤(rùn)操縱,從而使投資者判斷失誤,蒙受損失。

隨著我縣經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，一部分中小企業(yè)出現(xiàn)了融資難的問(wèn)題，而近幾年民間個(gè)人所積累的資金卻赿來(lái)越多，為了實(shí)現(xiàn)資金的有效增值，需要尋找更多的投資渠道；為了解決融資難和投資難的問(wèn)題，在國(guó)家相繼出臺(tái)的一系列鼓勵(lì)成立中小型融資公司優(yōu)惠政策的允許下，我縣注冊(cè)設(shè)立了一部分小型私營(yíng)投資公司。幾年來(lái)，我縣私營(yíng)投資公司積極參加我縣的經(jīng)濟(jì)建設(shè)，一些建設(shè)項(xiàng)目和企業(yè)在私營(yíng)投資公司資本的支持下迅速發(fā)展，私營(yíng)投資公司不僅促進(jìn)我縣經(jīng)濟(jì)發(fā)展，還拓寬民眾投資的渠道，為我縣經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了積極的貢獻(xiàn)。

近幾年各地的非法集資活動(dòng)又有抬頭之勢(shì)，因非法集資引發(fā)的社會(huì)問(wèn)題時(shí)有發(fā)生，引起了各界的高度關(guān)注。但因牽涉以高額利息向社會(huì)公眾吸納存款，或以高額利息發(fā)放貸款，私營(yíng)投資公司再次被推到了風(fēng)口浪尖上，幾乎淪為過(guò)街老鼠人人喊打。如何正確認(rèn)識(shí)私營(yíng)投資公司，防止我縣的私營(yíng)投資公司從事非法集資和發(fā)放高利貸等違法行為，引導(dǎo)私營(yíng)投資有限公司健康發(fā)展，監(jiān)管部門如何填補(bǔ)有關(guān)制度和管理的缺失，打擊非法，保護(hù)合法，成為我們急待解決的問(wèn)題。

一、我縣私營(yíng)投資公司的現(xiàn)狀

私營(yíng)投資有限公司作為一種新的市場(chǎng)主體，它是國(guó)家為發(fā)展經(jīng)濟(jì)、方便流通而制定的一項(xiàng)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展政策的產(chǎn)物。自____年至今，我局按照《行政許可法》和修改后的新《公司法》、《公司登記管理?xiàng)l例》先后受理、登記注冊(cè)了__戶私營(yíng)投資公司。截止到目前繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的有__戶，其余_戶已停業(yè)注銷。私營(yíng)投資公司經(jīng)核準(zhǔn)的經(jīng)營(yíng)范圍是：“法律、行政法規(guī)允許的項(xiàng)目投資”。

我縣私營(yíng)投資有限公司主要分布在××鎮(zhèn)（__戶）、××（_戶）、××（_戶）、××（_戶）、××（_戶）。其中注冊(cè)資本在___萬(wàn)元以上的_戶，__—___萬(wàn)元的有_戶，__萬(wàn)元以下的有__戶，合計(jì)注冊(cè)資本有____萬(wàn)元。__戶私營(yíng)投資公司設(shè)立時(shí)的注冊(cè)資金來(lái)源皆是自有資金，無(wú)吸收存款或從銀行借款等其他形式。其注冊(cè)資金都經(jīng)依法設(shè)立的驗(yàn)資機(jī)構(gòu)審計(jì)。各公司股東組成人員無(wú)黨政機(jī)關(guān)、事業(yè)單位工作人員。__戶公司其股東人數(shù)合計(jì)___人。

由于受國(guó)家信貸政策的制約，目前我縣的一些中小型企業(yè)很難從銀行部門貸款，一些投資項(xiàng)目也存在著融資難的問(wèn)題。從調(diào)查到的情況看，私營(yíng)投資公司的資金大多投入到了我縣的一些房地產(chǎn)項(xiàng)目，一些中小企業(yè)為了解決資金的瓶頸，很多業(yè)主也多向私營(yíng)投資公司融資。私營(yíng)投資公司的資金已逐漸滲入到了我縣的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中。