1引言

2008年席卷全球的金融危機(jī)使得人們意識(shí)到傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式已經(jīng)難以持續(xù)，不斷發(fā)酵的歐美日債務(wù)危機(jī)更是宣告?zhèn)鹘y(tǒng)的消費(fèi)模式已經(jīng)破產(chǎn)。面對(duì)全球金融危機(jī)，中國(guó)于2009年提出了發(fā)展新興戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。2010年10月，國(guó)務(wù)院提出計(jì)劃用20年時(shí)間來(lái)重點(diǎn)培育和發(fā)展節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造、新能源、新材料、新能源汽車(chē)等七大產(chǎn)業(yè)，促進(jìn)整體創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平達(dá)到世界先進(jìn)水平，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)有力的支撐。

2新產(chǎn)業(yè)投資環(huán)境分析

“十二五”期間，國(guó)家經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展將是整個(gè)宏觀環(huán)境，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式和調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的發(fā)展方向，中央和地方政府的政策導(dǎo)向與積極支持是新產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要支撐?！秶?guó)務(wù)院關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》明確提出：到2015年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭(zhēng)達(dá)到8％左右；到2020年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比重力爭(zhēng)達(dá)到15％左右。節(jié)能環(huán)保、新一代信息技術(shù)、生物、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)；新能源、新材料、新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)；創(chuàng)新能力大幅提升，掌握一批關(guān)鍵核心技術(shù)，在局部領(lǐng)域達(dá)到世界領(lǐng)先水平；形成一批具有國(guó)際影響力的大企業(yè)和一批創(chuàng)新活力旺盛的中小企業(yè)；建成一批產(chǎn)業(yè)鏈完善、創(chuàng)新能力強(qiáng)、特色鮮明的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚區(qū)。再經(jīng)過(guò)10年左右的努力，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的整體創(chuàng)新能力和產(chǎn)業(yè)發(fā)展水平達(dá)到世界先進(jìn)水平，為經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展提供強(qiáng)有力的支撐。

3新產(chǎn)業(yè)選擇原則

3．1綠色、環(huán)保、可持續(xù)發(fā)展

摘要：ETF自誕生以來(lái)，在全球范圍內(nèi)受到了普遍的認(rèn)可。ETF以其自身具有的諸多特點(diǎn)，在金融市場(chǎng)上正發(fā)揮著越來(lái)越大的作用。本文通過(guò)介紹ETF作為一種金融產(chǎn)品的優(yōu)缺點(diǎn)及其特性，對(duì)如何利用ETF進(jìn)行資產(chǎn)配置，以期實(shí)現(xiàn)多樣化的投資目標(biāo)這一問(wèn)題進(jìn)行了初步的探討。

關(guān)鍵詞：ETF資產(chǎn)配置投資策略

一、ETF簡(jiǎn)介

作為一位理性的投資者，對(duì)于任何一種金融投資產(chǎn)品，都要在看到其優(yōu)點(diǎn)的同時(shí)，認(rèn)識(shí)到該產(chǎn)品的缺點(diǎn)和不足，只有這樣，才能合理有效運(yùn)用這一金融工具，使其充分發(fā)揮應(yīng)有的功能。

1.ETF的概念

中文正式名稱為“交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金”，是一種追蹤標(biāo)的指數(shù)變化并且在證券交易所上市交易的開(kāi)放式基金。

一、關(guān)于投資措施的國(guó)外立法考察

關(guān)于對(duì)外資的投資措施，發(fā)達(dá)國(guó)家與發(fā)展中國(guó)家的做法有些不一致。發(fā)達(dá)國(guó)家一般積極對(duì)外資實(shí)行與本國(guó)國(guó)民同等的待遇，對(duì)外資基本上不實(shí)行激勵(lì)與限制政策，而發(fā)展中國(guó)家卻采取了較多投資措施，不過(guò)，在經(jīng)濟(jì)全球化的浪潮中這些措施正在逐步減少，并趨于消除。

（一）對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家投資措施的立法考察

在發(fā)達(dá)國(guó)家，尤其是那些有著自由開(kāi)放經(jīng)濟(jì)政策傳統(tǒng)的發(fā)達(dá)國(guó)家，在立法方面基本上不存在內(nèi)外資差別待遇，適用的是同一法律，沒(méi)有單獨(dú)的外資法典。即便是曾經(jīng)由政府干預(yù)外資較多的日本、加拿大等國(guó)，也從上世紀(jì)80年代開(kāi)始對(duì)法律進(jìn)行了修訂，原有限制外資的立法或被廢除，或作重大修改，使外資享有與國(guó)民同樣的待遇。

美國(guó)的資本輸出量被認(rèn)為名列世界前列，其資本輸入量亦許多年位居世界榜首。美國(guó)沒(méi)有專門(mén)適用于外資的登記或?qū)徟煞ㄒ?guī)，外資進(jìn)出自由，外國(guó)人在美國(guó)投資所享有的待遇與美國(guó)本國(guó)人投資的待遇大致相同。美國(guó)是世界貨幣基金組織第8條的成員國(guó)，無(wú)論是經(jīng)常項(xiàng)目還是資本項(xiàng)目下的外匯均不受任何限制。不但美國(guó)聯(lián)邦政府對(duì)外資沒(méi)有優(yōu)惠與限制政策，各州及地方立法亦如此。

西歐各國(guó)的情況基本與上述國(guó)家做法相同，外資一般與國(guó)民享有同樣的待遇，不存在內(nèi)外資的待遇差別。在匯兌方面，外資企業(yè)的投資和利潤(rùn)匯出自由。對(duì)投資的鼓勵(lì)也內(nèi)外資同等享有，如荷蘭對(duì)投資的鼓勵(lì)可以是一般性、地區(qū)性或特殊性的。地區(qū)性的鼓勵(lì)政策是為在經(jīng)濟(jì)落后地區(qū)的投資以一定比例的贈(zèng)款，通常是中部、東部和北部的一些地區(qū)，政府還對(duì)開(kāi)發(fā)新技術(shù)提供特別贈(zèng)款或貸款。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)；有效；政府投資

提要：本文側(cè)重圍繞政府投資的若干理論、政策、管理等問(wèn)題進(jìn)行探討和分析，在此基礎(chǔ)上提出現(xiàn)階段政府投資的重點(diǎn)領(lǐng)域以及提高投資效益的幾項(xiàng)措施，并結(jié)合膠西鎮(zhèn)政府投資方面的實(shí)際情況，提出有借鑒性的做法和理論。

政府投資是以國(guó)家為主體的一種集中性投資，是社會(huì)總投資的重要組成部分。我國(guó)正處于體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期，市場(chǎng)機(jī)制仍不完善，而且經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高，因此，確定我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下政府投資的職能定位，一方面需要了解和借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)；另一方面需要從我國(guó)國(guó)情出發(fā)。

一、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下政府投資的職能定位

膠西鎮(zhèn)位于膠州市西郊，是典型的城鄉(xiāng)結(jié)合部，行政區(qū)域面積112平方公里，轄73個(gè)行政村莊，6.2萬(wàn)人。同（江）三（亞）高速公路膠州市出入口、膠新鐵路膠州市貨物中轉(zhuǎn)站就在膠西鎮(zhèn)鎮(zhèn)內(nèi)，膠王、膠高、朱諸等省道橫貫全鎮(zhèn)，是連接華南、華北、西北、東北的重要交通樞紐。長(zhǎng)期以來(lái)，政府投資項(xiàng)目一直是由政府及其相關(guān)職能部門(mén)依靠其特有的行政權(quán)力和職能來(lái)管理和運(yùn)作。政府作為政府投資項(xiàng)目的業(yè)主，對(duì)政府投資項(xiàng)目從投資決策、資金調(diào)撥、落實(shí)施工企業(yè)到建成交付使用全過(guò)程實(shí)施直接管理的模式。

二、現(xiàn)階段我國(guó)政府投資的重點(diǎn)領(lǐng)域

一、對(duì)華反傾銷現(xiàn)狀分析

世界貿(mào)易組織（WTO）奉行公平競(jìng)爭(zhēng)原則，反對(duì)在國(guó)際貿(mào)易中使用傾銷手段搶占和壟斷國(guó)際市場(chǎng)，擾亂國(guó)際市場(chǎng)秩序。我國(guó)是發(fā)展中國(guó)家，也是WTO成員，在國(guó)際貿(mào)易中是最講信譽(yù)的國(guó)家，決不會(huì)公開(kāi)違背WTO公平競(jìng)爭(zhēng)原則而采取傾銷手段去損害進(jìn)口國(guó)利益的，更無(wú)實(shí)力對(duì)國(guó)際市場(chǎng)發(fā)動(dòng)一輪又一輪傾銷風(fēng)潮。既然我國(guó)出口企業(yè)沒(méi)有采取傾銷行為，那么，為什么以美國(guó)為首的一些國(guó)家對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)品發(fā)動(dòng)一輪又一輪反傾銷風(fēng)潮（參見(jiàn)表1），這實(shí)質(zhì)是他們對(duì)我國(guó)對(duì)外貿(mào)易人為設(shè)置的連環(huán)陷阱，企圖削弱我國(guó)出口產(chǎn)品國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，迫使我國(guó)出口企業(yè)接受“自動(dòng)出口限制措施”，取消我國(guó)作為發(fā)展中國(guó)家享受的普惠制待遇，損害我國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中的聲譽(yù)和形象，并使我國(guó)出口企業(yè)深深陷入貿(mào)易糾紛之中而難以自拔。我國(guó)是2001年加入世界貿(mào)易組織的，從下述對(duì)華反傾銷案件可以看出，中國(guó)入世前后變化是巨大的。1979-2000年，對(duì)華反傾銷為411起，平均每年18.68起；2001-2010年，對(duì)華反傾銷為564起，平均每年56.4起，入世后為入世前的3倍（300%以上）。必須說(shuō)明的是，在1979-2010年的32年間，美國(guó)是發(fā)動(dòng)對(duì)華反傾銷最多的國(guó)家，歐盟緊跟其后?，F(xiàn)在的問(wèn)題是，我國(guó)出口產(chǎn)品沒(méi)有對(duì)進(jìn)口國(guó)構(gòu)成傾銷行為，也沒(méi)有對(duì)進(jìn)口國(guó)同類產(chǎn)業(yè)造成實(shí)質(zhì)性損害，因?yàn)槲覈?guó)出口產(chǎn)品價(jià)格并非低于國(guó)內(nèi)同類產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)格，出口規(guī)模也較小。然而，為什么總是被他們提起反傾銷指控。更為嚴(yán)重的是，我國(guó)加入WTO之后，出口產(chǎn)品屢次遭到反傾銷的“圍攻”，成為國(guó)際反傾銷的重點(diǎn)對(duì)象，中國(guó)對(duì)外貿(mào)易環(huán)境進(jìn)一步惡化。

二、對(duì)華反傾銷原因分析

令人深思的是，1992年，我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)體制正式確立為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，到2001年中國(guó)加入WTO時(shí)已有10年市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的實(shí)踐，然而，WTO并沒(méi)有承認(rèn)中國(guó)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，而是把中國(guó)作為“經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國(guó)家”，并規(guī)定中國(guó)出口企業(yè)自動(dòng)獲取市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)地位或待遇，需要經(jīng)歷15年（2001-2016年）的轉(zhuǎn)型期。以美國(guó)為首的一些國(guó)家正是依據(jù)《WTO反傾銷協(xié)定》有關(guān)“非市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家不能使用本國(guó)國(guó)內(nèi)同類產(chǎn)品的價(jià)格作為正常價(jià)值與其出口產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行對(duì)比，而只能采取替代國(guó)國(guó)內(nèi)同類產(chǎn)品價(jià)格作為正常價(jià)值與其出口產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行比較，以此確定是否構(gòu)成傾銷的規(guī)定，肆無(wú)忌憚地對(duì)我國(guó)出口產(chǎn)品提起反傾銷指控。

首先，他們把中國(guó)作為非市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，在反傾銷調(diào)查中總是以生產(chǎn)成本或價(jià)格大大高于我國(guó)出口產(chǎn)品的替代國(guó)的產(chǎn)品為依據(jù)，進(jìn)而征收高額的臨時(shí)反傾銷稅。

其次，當(dāng)我國(guó)出口企業(yè)在反傾銷應(yīng)訴時(shí)，他們以我國(guó)出口企業(yè)未能按國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則建立生產(chǎn)成本核算體系為由，否定我國(guó)入世協(xié)定書(shū)15條有關(guān)“當(dāng)某一WTO成員對(duì)來(lái)自中國(guó)的進(jìn)口產(chǎn)品提起反傾銷調(diào)查時(shí)，若被調(diào)查的中國(guó)企業(yè)能夠明確證明生產(chǎn)該同類產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)在生產(chǎn)和銷售該產(chǎn)品方面具有市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件，則該WTO成員在確定價(jià)格可比性時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用中國(guó)國(guó)內(nèi)同類產(chǎn)品的價(jià)格或成本進(jìn)行比較”的規(guī)定，從而使我國(guó)出口企業(yè)的應(yīng)訴以敗訴而告終。

一、中國(guó)企業(yè)“走出去”的現(xiàn)狀分析

經(jīng)過(guò)近30年的改革開(kāi)放，我國(guó)吸收了大量外資，成為全球主要資本輸入國(guó)之一。在此過(guò)程中，我國(guó)經(jīng)濟(jì)也積聚了一定的實(shí)力。據(jù)銀監(jiān)會(huì)的資料，截至2006年底，僅中國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款余額就高達(dá)人民幣16.66萬(wàn)億元，與1978年居民儲(chǔ)蓄存款余額相比，在不到30年的時(shí)間里膨脹了近800倍；我國(guó)外匯儲(chǔ)備余額也達(dá)到10663.44億美元。據(jù)外匯局網(wǎng)站消息，截至2007年6月末，我國(guó)外債余額為3278.02億美元，比上年末增長(zhǎng)1.49%，登記外債余額近5年來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。在以輸入資金為主且逐漸出現(xiàn)過(guò)剩的發(fā)展過(guò)程中，我國(guó)于1998年制定了企業(yè)“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略，鼓勵(lì)和支持有比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)進(jìn)行對(duì)外投資和跨國(guó)經(jīng)營(yíng)，主動(dòng)參與多種形式的國(guó)際經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作與交流，優(yōu)化資源配置，拓展國(guó)際市場(chǎng)，加快結(jié)構(gòu)調(diào)整，培育跨國(guó)公司，增強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展開(kāi)辟新的空間。今年以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)一步加速，股票基金上揚(yáng)，上證綜合指數(shù)突破5000點(diǎn)；市場(chǎng)資金充裕，出現(xiàn)資金流動(dòng)性過(guò)剩，國(guó)家GDP增長(zhǎng)率達(dá)到10%以上，全國(guó)物價(jià)指數(shù)CPI上漲6%，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)偏熱現(xiàn)象。同時(shí)，全國(guó)能源、資源緊張、環(huán)境污染等問(wèn)題日益突出。在此形勢(shì)下，積極研究各項(xiàng)財(cái)稅支持政策，加快資金分流與輸出，促進(jìn)中國(guó)企業(yè)“走出去”，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式與發(fā)展模式，具有更強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。

近年來(lái)，我國(guó)企業(yè)“走出去”的步伐明顯加快，規(guī)模日益擴(kuò)大，領(lǐng)域逐步拓寬，水平不斷提高，對(duì)外直接投資額在發(fā)展中國(guó)家名列前茅。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2006年底，我國(guó)累計(jì)對(duì)外直接投資（非金融類）達(dá)到733.3億美元。其中，2006年我國(guó)對(duì)外直接投資161.3億美元，較上年增長(zhǎng)31.6％。目前，經(jīng)商務(wù)部核準(zhǔn)備案的境外中資企業(yè)已經(jīng)超過(guò)1萬(wàn)家。中石油、中石化、中建總公司、華為、中興、中集、萬(wàn)向等一批企業(yè)已在國(guó)際市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟。中國(guó)企業(yè)的對(duì)外經(jīng)濟(jì)關(guān)系，已經(jīng)不僅僅是原來(lái)的對(duì)外貿(mào)易、工程承包、勞務(wù)輸出、銷售、分銷、國(guó)家許可、技術(shù)轉(zhuǎn)讓等方式，而開(kāi)始紛紛到境外直接投資，從“產(chǎn)品輸出”過(guò)渡到“資本輸出”或“資本運(yùn)作”。隨著越來(lái)越多的中國(guó)企業(yè)走向海外，聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議預(yù)測(cè)，中國(guó)將成為全球第五大對(duì)外直接投資來(lái)源地。

隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的加速，尤其是黨的十七大感召和北京奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)的刺激，全國(guó)各地進(jìn)一步掀起了“走出去”發(fā)展的熱潮。據(jù)《南京日?qǐng)?bào)》報(bào)道：2007年以來(lái)，南京金城集團(tuán)在國(guó)外一連新辦了7家企業(yè)，趕上了過(guò)去幾年開(kāi)辦的海外企業(yè)數(shù)量，并計(jì)劃未來(lái)3年內(nèi)在海外設(shè)立20家企業(yè)，構(gòu)建更為完善的海外生產(chǎn)營(yíng)銷平臺(tái)。金城集團(tuán)2007年海外市場(chǎng)拓張突然加速，是多個(gè)因素共同促進(jìn)的結(jié)果。一方面，隨著國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)制造的認(rèn)識(shí)度提高，全球?qū)χ袊?guó)產(chǎn)品的需求量出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，這給中國(guó)企業(yè)“走出去”創(chuàng)造了良好的外部環(huán)境；另一方面，從企業(yè)自身來(lái)說(shuō)，金城集團(tuán)1992年就開(kāi)始輸出摩托車(chē)技術(shù)到巴基斯坦，作為全國(guó)第一批“走出去”的企業(yè)，金城走過(guò)了一段艱難的試水之路，尤其在重組早期開(kāi)辦的阿根廷、哥倫比亞等海外公司之后，積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)還有了一定的人力儲(chǔ)備。更為重要的是他們?cè)絹?lái)越意識(shí)到：對(duì)于中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，只有“走出去”才能保證可持續(xù)發(fā)展，形成全球性品牌，形成與國(guó)際化接軌的現(xiàn)代企業(yè)制度，建立全球價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)體系、產(chǎn)品售后服務(wù)，完善的備件提供體系，培養(yǎng)具有全球視野、能把握全球發(fā)展脈搏的國(guó)際化人才隊(duì)伍等等。據(jù)南京市外經(jīng)貿(mào)局人士介紹，越來(lái)越多企業(yè)樹(shù)立了這種意識(shí)，將注意力轉(zhuǎn)向國(guó)外，以全球化的眼光謀求未來(lái)發(fā)展，“走出去”的熱情一浪高似一浪。今年1—9月，南京的企業(yè)已經(jīng)在海外新開(kāi)設(shè)了28家企業(yè)，對(duì)外協(xié)議投資總額和中方協(xié)議投資是去年全年總量的1.5倍。南京的“走出去”企業(yè)類型日趨多元，除了金城集團(tuán)這樣的傳統(tǒng)機(jī)電產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)外，還涉及文化、房地產(chǎn)、資源開(kāi)發(fā)諸多領(lǐng)域。南京長(zhǎng)風(fēng)堂文化產(chǎn)業(yè)有限公司獲準(zhǔn)在香港設(shè)立長(zhǎng)風(fēng)國(guó)際拍賣(mài)（香港）有限公司，從事藝術(shù)品拍賣(mài)，成為南京市第一家在境外注冊(cè)的拍賣(mài)企業(yè)。南京寒銳鈷業(yè)有限公司2006年在剛果取得礦產(chǎn)開(kāi)采權(quán)后，今年在越南又投資300萬(wàn)美元設(shè)立配套加工企業(yè)，使礦石開(kāi)采、加工在境外形成產(chǎn)業(yè)鏈，為南京市其他資源開(kāi)采加工類企業(yè)“走出去”起到了示范作用。在房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)領(lǐng)域，亞?wèn)|集團(tuán)已在澳大利亞投資了房地產(chǎn)項(xiàng)目。此外，江寧開(kāi)發(fā)區(qū)的尼日利亞萊基自貿(mào)區(qū)、金浦集團(tuán)在文萊及馬來(lái)西亞的煉油化工一體化等大型境外投資項(xiàng)目，也都在如火如荼地推進(jìn)中。

但是，根據(jù)商貿(mào)部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，與我國(guó)GDP占全球4.4%、貿(mào)易占6.5%相比，我國(guó)的對(duì)外投資（存量）僅占全球的0.59％。這說(shuō)明我國(guó)對(duì)外投資有著廣闊的潛力和提升空間，同時(shí)，也說(shuō)明我國(guó)對(duì)外投資與發(fā)達(dá)國(guó)家相比還存在很大差距，我國(guó)企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略目前還處于起步階段，對(duì)外投資明顯帶有跨國(guó)經(jīng)營(yíng)初期的特點(diǎn)：規(guī)模小，行業(yè)分布零散，與國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)關(guān)聯(lián)度不高，投資領(lǐng)域大部分集中在附加值不高、技術(shù)含量較低的勞動(dòng)密集型行業(yè)，總體經(jīng)濟(jì)效益不高。一些企業(yè)對(duì)外投資決策盲目、成功率低，運(yùn)用東道國(guó)法律及國(guó)際通行規(guī)則維護(hù)自身權(quán)益的能力更顯不足。如南京市在外經(jīng)部門(mén)登記注冊(cè)的境外投資企業(yè)僅44戶，總投資10149.42萬(wàn)元，其中中方投資額9111.18萬(wàn)元；主要從事境外加工、生產(chǎn)制造、對(duì)外貿(mào)易；主要分布哥倫比亞、澳大利亞、蒙古、朝鮮、日本、美國(guó)、香港等國(guó)家或地區(qū)；除南汽、金城等少數(shù)企業(yè)境外投資項(xiàng)目正常運(yùn)轉(zhuǎn)外，大部分注冊(cè)企業(yè)只是具備了境外投資資格，已在境外投資的許多企業(yè)還處在籌建、非正常運(yùn)營(yíng)或停滯狀態(tài)。

在“十一五”期間，我國(guó)企業(yè)“走出去”依然處于學(xué)習(xí)和適應(yīng)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的階段，要形成著名跨國(guó)公司還有較長(zhǎng)的路要走。為更好地實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略，必須學(xué)習(xí)借鑒外國(guó)先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，全面加強(qiáng)對(duì)“走出去”的組織、協(xié)調(diào)、服務(wù)和管理，改革現(xiàn)行管理體制，調(diào)整和完善現(xiàn)行政策，突破各種體制性和政策性障礙，為企業(yè)“走出去”營(yíng)造良好的外部環(huán)境。

關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)形勢(shì)；有效；政府投資

提要：本文側(cè)重圍繞政府投資的若干理論、政策、管理等問(wèn)題進(jìn)行探討和分析，在此基礎(chǔ)上提出現(xiàn)階段政府投資的重點(diǎn)領(lǐng)域以及提高投資效益的幾項(xiàng)措施，并結(jié)合膠西鎮(zhèn)政府投資方面的實(shí)際情況，提出有借鑒性的做法和理論。

政府投資是以國(guó)家為主體的一種集中性投資，是社會(huì)總投資的重要組成部分。我國(guó)正處于體制轉(zhuǎn)軌時(shí)期，市場(chǎng)機(jī)制仍不完善，而且經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不高，因此，確定我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下政府投資的職能定位，一方面需要了解和借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)；另一方面需要從我國(guó)國(guó)情出發(fā)。

一、市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)下政府投資的職能定位

膠西鎮(zhèn)位于膠州市西郊，是典型的城鄉(xiāng)結(jié)合部，行政區(qū)域面積112平方公里，轄73個(gè)行政村莊，6.2萬(wàn)人。同（江）三（亞）高速公路膠州市出入口、膠新鐵路膠州市貨物中轉(zhuǎn)站就在膠西鎮(zhèn)鎮(zhèn)內(nèi)，膠王、膠高、朱諸等省道橫貫全鎮(zhèn)，是連接華南、華北、西北、東北的重要交通樞紐。長(zhǎng)期以來(lái)，政府投資項(xiàng)目一直是由政府及其相關(guān)職能部門(mén)依靠其特有的行政權(quán)力和職能來(lái)管理和運(yùn)作。政府作為政府投資項(xiàng)目的業(yè)主，對(duì)政府投資項(xiàng)目從投資決策、資金調(diào)撥、落實(shí)施工企業(yè)到建成交付使用全過(guò)程實(shí)施直接管理的模式。

二、現(xiàn)階段我國(guó)政府投資的重點(diǎn)領(lǐng)域

摘要：近幾年來(lái)我國(guó)民間投資的速度在加快，由于受行業(yè)準(zhǔn)入的限制，民間投資主要集中在農(nóng)林牧漁業(yè)、制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和其它行業(yè)。我國(guó)民間投資存在著受行業(yè)準(zhǔn)入限制、融資渠道不暢通、審批程序繁雜、服務(wù)不到位、投資規(guī)模小、重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重等問(wèn)題。鼓勵(lì)民間投資應(yīng)采取政府扶持、放寬投資領(lǐng)域、成立民營(yíng)銀行、建立多元化融資渠道、建立民間服務(wù)中心等對(duì)策。

關(guān)鍵詞：民間投資問(wèn)題對(duì)策

我國(guó)民間投資的現(xiàn)狀

民間投資包括集體投資、私營(yíng)個(gè)體投資、聯(lián)營(yíng)、股份制及其它經(jīng)濟(jì)的投資，到2004年3月份我國(guó)居民儲(chǔ)蓄存款達(dá)10萬(wàn)億元，民間投資有十分巨大的潛力。

近幾年來(lái)，在國(guó)家積極財(cái)政政策的支持下，在國(guó)有投資持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的同時(shí)，民間投資增長(zhǎng)速度明顯加快。據(jù)2003年《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》的數(shù)據(jù)顯示，2002年全國(guó)民間投資17516億元，比2001年年增長(zhǎng)22.4%，民間投資占全社會(huì)投資的比重達(dá)40.3%，在2002年的民間投資中，集體投資5987億元，私營(yíng)個(gè)體投資6519億元，聯(lián)營(yíng)經(jīng)濟(jì)和股份制經(jīng)濟(jì)中的非國(guó)有控股投資4811億元，其它內(nèi)資198億元，比重分別為34.2%、37.2%、27.5%和1.1%。

與國(guó)有企業(yè)和外資企業(yè)相比，民間投資的行業(yè)受到很大的限制。但隨著國(guó)家對(duì)民間投資范圍的不斷放寬，民間投資的行業(yè)將更加廣泛。2002年民間投資主要集中在農(nóng)林牧漁業(yè)、制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)和其它行業(yè)，比重分別為6.4%、27.5%、28.5%、18.6%，四大行業(yè)所占的總比重達(dá)到81%，其中農(nóng)業(yè)比重較高，主要是因?yàn)檗r(nóng)村投資占有較大的比例。其它行業(yè)中，主要是城鎮(zhèn)和農(nóng)村私人建房。

針對(duì)外商投資中避稅問(wèn)題制定出相應(yīng)的反避稅對(duì)策，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展具有重要意義。

一、外商投資企業(yè)的主要避稅手段

(一)通過(guò)轉(zhuǎn)移定價(jià)逃避稅收。一些外商利用我國(guó)沿海的優(yōu)惠政策將部分生產(chǎn)活動(dòng)轉(zhuǎn)移到沿海地區(qū)，設(shè)立“兩頭在外”的制造加工型企業(yè)。

這些企業(yè)沒(méi)有獨(dú)立的購(gòu)銷網(wǎng)絡(luò)，其購(gòu)銷活動(dòng)須依賴于境外關(guān)聯(lián)企業(yè)，而其與境外關(guān)聯(lián)企業(yè)的交易多采用內(nèi)部定價(jià)策略，此辦法主要表現(xiàn)為人為提高設(shè)備、原材料、零部件、勞務(wù)費(fèi)用、無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)格等，從而壓低產(chǎn)(商)品的出口價(jià)等。

1．外商投資企業(yè)通過(guò)抬高定價(jià)轉(zhuǎn)移收入。實(shí)現(xiàn)避稅。有些實(shí)行高稅率增值稅的企業(yè)。在向其低稅負(fù)的關(guān)聯(lián)企業(yè)購(gòu)進(jìn)產(chǎn)品時(shí)，有意抬高進(jìn)貨價(jià)格，將利潤(rùn)轉(zhuǎn)移給關(guān)聯(lián)企業(yè)，降低出口價(jià)格，造成虛假虧損以逃避稅收。這樣，既可增加本企業(yè)增值稅扣稅額，減輕增值稅負(fù)，又可減輕所得稅負(fù)。然后，從低稅負(fù)的關(guān)聯(lián)企業(yè)多留的企業(yè)留利中多獲一部分。外商投資企業(yè)各類避稅手法都有表現(xiàn)，其中尤以利用中方不了解國(guó)際市場(chǎng)行情，采取“高進(jìn)低出”的形式最為突出。表現(xiàn)為：通過(guò)境外關(guān)聯(lián)企業(yè)高價(jià)進(jìn)口原輔材料；壓低企業(yè)銷往境外關(guān)聯(lián)企業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格。

2．提高設(shè)備價(jià)格，虛增投資成本。我國(guó)稅法規(guī)定，作為投資的進(jìn)口設(shè)備可不納稅。外商常利用我們不了解設(shè)備和技術(shù)真實(shí)價(jià)格的情況，從中抬高設(shè)備價(jià)格，壓低技術(shù)價(jià)格，把技術(shù)轉(zhuǎn)讓款隱藏在設(shè)備價(jià)款里。也有些外商利用其掌握國(guó)際市場(chǎng)信息的有利條件，將投資設(shè)備的報(bào)價(jià)提高。超出國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格的幾倍，甚至把淘汰的設(shè)備當(dāng)作新設(shè)備報(bào)價(jià)。通過(guò)提高設(shè)備價(jià)格，不但使外商增加了在合資企業(yè)中占的股份，以較少的投資獲得較多的股息和紅利，而且通過(guò)擴(kuò)大設(shè)備折舊數(shù)額，增加生產(chǎn)成本，減少企業(yè)利潤(rùn)，從而逃避我國(guó)稅收。

[關(guān)鍵詞]外商；投資；戰(zhàn)略分析

[摘要]中國(guó)加入世貿(mào)組織后，外商在華投資呈現(xiàn)出新特點(diǎn)，跨國(guó)公司也調(diào)整了對(duì)華投資戰(zhàn)略，本文對(duì)此做以較詳細(xì)地分析和闡述。

1979年外商開(kāi)始在華投資，到目前，大致經(jīng)歷了三個(gè)階段：1979年到1991年，外商開(kāi)始進(jìn)入中國(guó)；1992年起，外商掀起在華投資熱；2001年起，新一輪投資熱形成。到目前，外商在華投資又呈現(xiàn)出了新的特點(diǎn)。

一、中國(guó)加入WTO后，外商對(duì)華投資態(tài)勢(shì)

1.外商在華投資規(guī)模擴(kuò)大

根據(jù)國(guó)際一些權(quán)威機(jī)構(gòu)調(diào)查表明，雖然世界經(jīng)濟(jì)還未走出趨緩態(tài)勢(shì)，但90%的在華外商投資者紛紛增加或計(jì)劃增加對(duì)華投資。在世貿(mào)組織2001年12月11日正式接納中國(guó)為成員前后，多數(shù)外資公司已經(jīng)考慮加大在華投資的規(guī)模。調(diào)查顯示，有680家公司計(jì)劃每年在華投資總額達(dá)45億美元，38%的公司計(jì)劃在未來(lái)的12個(gè)月增加其對(duì)華投資。在已經(jīng)進(jìn)入中國(guó)的外國(guó)公司中，44%計(jì)劃在華投資將超過(guò)其年收入的6%，而尚未進(jìn)入中國(guó)的公司中，26%計(jì)劃在中國(guó)的投資將超過(guò)其年收入的6%。